经营业绩评价方法

经营业绩评价方法（精选11篇）

经营业绩评价方法 第1篇

随着我国市场经济的发展、现代公司制的确立, 如何科学而有效地评价企业的经营业绩、建立相关的激励机制, 一直是理论界和实务界所关注的问题。以会计报表中净利润为核心的业绩评价指标, 由于没有考虑股权资本成本, 片面强调财务报表中的财务指标, 容易造成企业管理者追求短期效益。而基于EVA的业绩评价方法, 充分考虑包括股权资本成本在内的全部资本成本因素, 更加客观真实地评价企业业绩状况, 这对促进我国企业的良性发展和提高公司治理水平有着重要的意义。经济增加值 (Economic Value Added, 简称EVA) , 是一个基于经济利润而不是传统会计利润的业绩评价指标, 指从税后净营业利润扣除包括股权和债权全部投入资本成本后的剩余收入 (Residual Income) 。只有当税后净营业利润超过包括股权成本在内的资本成本时, 企业才真正创造价值。EVA相比传统指标, 更准确地反映了企业在一定时期为股东创造的财富。美国Stern Stewart管理咨询公司是EVA体系的创造者和商标持有人, 也是最重要的EVA推动者。2001年, Stern Stewart管理咨询公司入驻中国, 宣称要在中国推广EVA的管理体系, 并且连续两年在《财经》杂志上公布了中国上市公司的EVA排名情况, 但是由于中国资本市场的不成熟以及经理人市场的不完善等多方面的原因, EVA并没有引起广泛的关注, 于是Stern Stewart管理咨询公司在2003年悄然离开中国。然而令人欣慰的是, 国资委 (State-owned Assets Supervision and Administration Commission, 简写为SASAC) 于2005年7月首次提出在业绩考核体系中引入EVA指标的计划, 2007年1月1日正式实施的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》第一次正式地引入了EVA指标, 国资委的这一举动标志着EVA指标在中国已经获得认可。在投资分析领域, 与雅虎财经、腾讯证券、新浪财经等合作的第一搜股网也将EVA纳入股票价值评估体系, 定期公布中国上市公司EVA数据。国资委宣布, 国资委下属的所有企业从2010年开始全部实行经济增加值考核, 在央企负责人年度经营业绩考核指标中, 利润总额指标保持不变, 但经济增加值将取代净资产收益率成为业绩考核的首要指标, 占到40%的考核权重。2010年3月26日, 中国化工与Stern Stewart管理咨询公司正式签署战略合作协议, 中国化工牵手Stern Stewart管理咨询公司标志着央企引进EVA指标迈出了实质性的一步。

二、实证分析

(一) 样本选取及数据来源

本文选取的样本为在沪、深证交所上市的河南省上市公司, 截至到2009年12月31日共有43家上市公司, 样本中剔除了财务数据不全的公司, 最终选择33家上市公司的2009年的财务数据进行EVA的实证分析。河南省上市公司的财务数据均来源于http://www.cninfo.com.cn (巨潮资讯网) 公布的上市公司年报, 实证分析中涉及的EVA数据, 来自第一搜股网。

(二) 变量的定义

本文用股票的市场价值作为企业价值的变量, 用每股经济增加值 (EVAPS) 即企业经济增加值除以年末总股本作为反映公司经营业绩的变量指标, 用每股收益 (EPS) 即企业净利润除以年末总股本作为反映公司经营业绩的传统评价指标。为了检测经济增加值的价值相关性, 分别以EVAPS、EPS为自变量, 以企业价值 (MV) 为因变量, 得到两个回归模型, 来检验企业价值与其企业业绩指标之间的相关关系和程度, 以此来比较两个指标对市场价值解释力度的强弱。

(三) 研究假设及模型构建

本文研究的假设:

假设1:EVAPS与MV存在显著的正相关关系。EVA是一种度量公司业绩的新型指标, 由于EVA考虑了资本成本, 克服了传统业绩评价指标的缺陷, 可以比较真实地反映企业的经营业绩, 因此用EVA方法建立业绩考评体系, 能够提供更好的业绩评估标准。所以, 本研究假设EVA与企业价值存在显著的正相关关系。

假设2:EVAPS对于MV的解释能力要优于每股收益。计算经济增加值时所用的净营业利润是在报告期营业净利润基础上经过多项调整而得到的, 这从理论上说EVA比每股收益更能解释MV。因此, 假设EVA对于MV的解释能力要优于每股收益。

基于以上假设, 构建以下线形模型:

其中MV代表企业价值, 为2009年年末股价乘以总股本;

EVAPS代表每股经济增加值;EPS代表每股收益;

α1、α2分别指EVAPS、EPS对企业市场价值的特别影响;

β1、β2为被解释变量的反应系数;μ为随机扰动项。

(四) 实证结果及分析

首先用SAS统计软件对样本进行描述性分析, 结果如表1所示:

总样本33家上市公司的每股收益有30家大于零, 只有3家是亏损的, 从每股收益指标来看大部分上市公司是盈利的。但是根据EVA指标得出, 价值毁损公司 (即EVA<0) 的有19家, 占总样本的比例很高。2009年33家上市公司EVAPS最大值为1.9, 最小值为-1.07, 平均值为-0.06, 说明EVA在反映公司业绩本质方面起着一定的作用。

利用样本数据, 运用SAS统计软件进行MV与EVS、EVAPS的相关性, 其结果如图1所示。

通过图1可知, EPS与MV相关系数为0.6765, EVAPS与MV的相关系数为0.7323, 相对每股收益有所提高, 说明每股经济增加值和每股收益与企业市场价值都有一定的相关性, 但是每股经济增加值与企业市场价值的相关性更强, 假设1成立。

从上表可知, 分别用解释变量EPS、EVAPS作一元线性回归, 得到调整的可决系数分别为0.4401和0.5213, 说明回归直线的拟合程度不够理想, 但EVAPS的解释能力强于EPS, 假设2成立。统计量F值分别为26.15和35.85, 回归系数检验统计量中常数项的t值分别为5.11和5.99, 在5%的显著性水平通过了F检验和t检验, 说明EPS和EVAPS与MV之间有回归关系。但是用EVAPS作为解释变量得到的回归结果拟合度较强, 回归方程和回归系数更显著。

(五) 实证结论

经营业绩评价现状 第2篇

000我国企业经营业绩评价指标现状

1.1 现行的业绩评价体系主要目的是科学评判企业经营成果，规范企业经营行为，完善和确保企

业业绩评价结果的科学、客观和公正。但经营者业绩评价与企业业绩评价在评价主体、评价客观和评价的目的等方面军不同。因此，二者评价指标也不同

1.2 经营者业绩评价指标忽视了对权益资本成本的确认和计量

现行业绩评价指标主要以会计利润为基础，忽略了对权益资本成本的确认和计量，难以使经营者认识到权益资本也是有成本的，造成经营者不重视资本的有效使用，以至于不断出现投资失误、重复投资、投资低效益等不符合企业长期利益的决策行为，而且会计基础指标的短期性和易于操纵也给经营者的调节利润创造了空间

1.3 忽略现今流量指标

在经营者业绩评价指标中，财务指标评价体系在对现金流量分析方面还不够。是投资人对经营者业绩评价了解不深。现行的“国有资本金绩效评价规则”指标中仅有盈余现金保障倍数和现金流动负债比率两个指标与现金流量指标有关。影响力不够大。资产负债和利润表是以权责发生制为基础的，在提供流动性信息方面是不完整的，不能够完整地评价企业的偿债能力、获利能力和财务弹性。

1.4过分重视短期财务指标

我国企业经营业绩评价指标探讨 第3篇

关键词：体系；指标；评价

1 企业经营业绩评价概述

企业业绩是指一定经营期间的企业经营效益和经营者业绩。企业业绩评价，是指运用数理统计和运筹学方法，采用特定的指标体系，对照统一的评价标准，按照一定的程序，通过将企业一定经营期间的资产运营、财务效益、盈利能力、发展潜力等进行定量和定性对比分析，对企业经营成果和经营风险做出真实、客观、公正的综合评判。

2 现行企业经营业绩评价指标体系的内容

2.1 基本指标

基本指标是评价企业效绩的核心指标，由反映企业财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况、发展能力状况的四类八项计量指标构成，用以产生企业效绩评价的初步结果。其主要内容包括：

(1)财务效益状况，包括净资产收益率、总资产报酬率；

(2)资产营运状况，包括总资产周转率(次)、流动资产周转率(次)；

(3)偿债能力状况，资产负债率、已获利息倍数 ；

(4)发展能力状况，包括销售(营业)增长率、资本积累率。

2.2 修正指标

修正指标用以对基本指标评价形成的财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况和发展能力状况的初步评价结果进行修正，以产生较为全面的企业效绩评价的基本结果：(1) 财务效益状况，具体包括资产保值增值率、销售(营业)利润率、成本费用利润率；(2) 资产营运状况，具体包括存货周转率(次)、应收账款周转率(次)、不良资产比率、资产损失比率；(3) 偿债能力状况，具体包括流动比率、速动比率、现金流动负债比率、长期资产适合率、经营亏损挂账比率；(4) 发展能力状况，具体包括总资产增长率、固定资产成新率、三年利润平均增长率、三年所有者权益平均增长率。

2.3 评议指标

评议指标是用于对基本指标和修正指标评价形成的基本结果进行定性分析验证，以进一步补充和完善基本评价结果的。评议指标由八项非计量指标构成。具体包括领导班子基本素质、产品市场占有能力(服务满意度)、基础管理比较水平、在岗员工素质状况、技术装备更新水平(服务硬环境)、行业或区域影响力 、企业经营发展策略 、长期发展能力预测 。

注意：商贸及服务企业因企业经营性质的不同，在运用评议指标时以括号内的指标内容代替。

2.4 净资产收益率

净资产收益率是指企业一定时期内的净利润同平均净资产的比率。净资产收益率充分体现了投资者投入企业的自有资本获取净收益的能力，突出反映了投资与报酬的关系。

净资产收益率=净利润/平均净资产*100%

净资产收益率是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标，又称权益净利率，它反映了企业资本运营的综合效益。

3 目前评价指标存在的问题

3.1 总资产增长率中的缺陷

总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额*100%

它是依据企业资产总额年末数与年初数计算其增长幅度，用以反映企业发展能力，表明企业一个经营周期内资产经营规模扩张的速度。由于企业资产总额是一个时点数，企业通过增加负债而使资产总额得以增加的情形(本年总资产增长额 =本年负债增长额 +本年净资产增长额)，并不能表明企业自身的发展，更谈不上衡量企业发展的后劲。

3.2 三年利润平均增长率指标中的问题

三年利润平均增长率=[(年末利润总额/三年前年末利润总额)^1/3- 1]*100%

它是依据企业本年年末利润总额与三年前年末利润总额计算出三年利润的平均增长率，用来评价企业的综合发展能力。大概该指标设计的初衷是为了均衡地计算企业三年平均利润增长的水平，从而客观地评价企业的发展能力状况。但是从该项指标的计算公式上来看，则不能实现上述目的。因为该指标的计算结果只与企业本年度实现利润总额和三年前年度实现利润总额有关，而中间两年实现的利润总额大小不会影响该指标计算结果。

3.3 平均值的计算不够合理

《国有资本金效绩评价指标解释》规定有关指标的平均值计算均为年初数与年末数的简单平均，即平均值=(年初数+年末数)/2，这种计算方法只考虑了年初和年末的状

况，而没有考虑年度中间的情况。事实上，许多企业在年度中间与年度首尾是有很大差异的，即使是年度中间的各个月份之间也有差异的。造成这种情况的因素很多，例如：企业重大经济活动或决策的影响，季节性生产经营的影响，会计政策与核算方法变更的影响，企业经济效益和市场变化的影响及其他因素的影响。上述情形说明简单的平均值计算方法难以准确、客观地反映出企业的实际情况。

4 评价指标体系构建中的改进意见

4.1 换总资产增长率指标为净资产增长率指标

应将总资产增长率指标：

总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额*100%

改为：

净资产增长率=本年净资产增长额/年初净资产总额*100%

这样才能避免企业通过增加负债来虚增资产经营规模。净资产增长率指标评价得出的结论才符合企业实际发展状况，更好的说明企业规模扩大的速度及企业的发展势头。

4.2 取消三年利润平均增长率指标

从上文中“三年利润平均增长率指标中的问题”的举例说明中看到，两家综合发展能力状况有着显著差异的企业，依据现行的企业效绩评价指标，三年利润平均增长率指标却是相同的。由此可见，用三年利润平均增长率指标作为评价企业发展能力状况的修正指标是不行的，应该将三年利润平均增长率指标取消。

4.3 添加与无形资产管理有关的指标

(1)在指标类别中加入无形资产管理状况，同时建立基本指标

无形资产增值率：

无形资产增值率=无形资产增加值/无形资产原值*100%

指标说明：无形资产增值率表明了一个企业在一定时期内(通常为一年)，无形资产价值的增长幅度。该指标值高表明企业的无形资产增加了，通常是高科技企业或者是技术、专利上有了较大突破的企业才会有较高的指标值。

通过建立与无形资产管理有关的指标，使得企业经营者加大对知识资本、无形资产的重视，着眼于长远利益，避免企业经营产生短期行为。同时，只有这样才能使企业的经营者、投资者和债权人等利益相关者正确地评价企业的总体情况，并做出科学的决策。

参考文献

[1] 赵国忠.财务报告分析(第二版)[M].北京：北京大学出版社.2004，(7).

经营业绩评价方法 第4篇

随着企业的经营权与管理权的分离和市场化交易活动的增加以及证券市场的发展, 如何有效地衡量企业价值以及如何衡量管理者业绩成了迫切需要解决的问题。传统的评价方法多以净利润、每股收益或净资产收益率和企业的市场价值为会计指标, 然而它们仅在解释和评估传统企业价值和企业经营业绩是较为有效的。但自从上世纪90年代以来, 现金流量为赤字、盈利甚少乃至亏损的高科技公司股票价格的飞涨, 使这些传统的企业价值和经营业绩的评估方法无的放矢。

其最主要的原因在于:这些传统方法没有考虑企业的实际资本成本, 容易导致管理层行为短期化, 存在盈余操纵的空间等。其次, 由于信息不对称问题的存在一方面是股东和投资者很难洞悉企业实际的经营状况, 从而很难判定管理者所得报偿的合理性;另一方面, 它还会误导管理者的决策。因此, 寻找一种能更准确地反映企业价值和经营绩效的评估方法就显得尤为迫切和重要, 因此, 经济增加值 (EVA) 和修正的经济增加值指标就是在这一背景下产生的。

二、EVA经济增加值评价指标

EVA (Economic Value Added) 经济增加值, 是税后净营业利润减去资本成本总额的差值, 其通过度量剩余收益来对企业的经济状况进行全面综合性的衡量, 是一种与经济价值挂钩的指标, 其计算的公式为:

EVA经济增加值=税后营业利润-资本成本总额

当EVA>0时, 说明企业增加了股东的原有价值;

当EVA=0时, 说明企业维持了股东的原有价值;

当EVA<0时, 说明企业损耗了股东的价值。

1. 从会计报表中计算EVA:

上述公式可用英文缩写表示如下:EVA=NOPAT-WACCTC

式中:EVA经济增加值;

NOPAT税后净营业利润;

WACC加权平均资本成本;

TC全部资本投入。

2. 用于财务分析的EVA计算公式:

EVA经济增加值=经过调整的-该公司现有资产

经营业净利润 (NOPAT) 经济价值的机会成本 (KwNA) (1) 或

EVA经济增加值= (资本回报率-资本成本率) 资本投入量=经济增加值比率资本投入量 (2)

公式 (1) 中经过调整的营业净利润 (NOPAT) 是以报告期营业净利润为基础, 经过下述调整得到的:加坏账准备的增加;加LIFO后进先出发下存货的增加;加商誉的摊销;加净资本化研究开发费用的增加;加其他营业收入;减现金营业税。

上述公式中提到了两个重要概念:一是税后净营业利润, 它可以通过财务报表得出。但与企业财务报表中税后净利润不同的是, 它需要根据企业实际财务情况进行必要的调整, 把一些扭曲企业财务状况的数据还原成真实的财务业绩。二是资本成本, 在计算资本投入时, 也需要通过对资产负债表进行一些调整而得出。

通过上述公式可以看出, EVA综合了财务报表中资产负债表和损益表全部科目, 与传统的财务指标 (如净资产收益率、投资回报率等指标) 相比较, EVA更全面地反映了一个企业真实的经营业绩。

三、REVA修正的经济增加值指标

REVA指标是贝克德瑞等人于l997在对EVA进行修正的基础上提出的。其基本思想是以资本的市场价值取代经济价值来对公司价值进行的衡量。公式为:

其中:NOPATt--t期末经调整后的营业净利润, MVt-1--t-1期末资产的市场总价值, 等于公司所有者权益的市场价值加上经过调整的负债价值 (t一1) 期的总负债减去无利息的流动负债的市场价值。

REVA指标指出, 企业用于创造利润的资本价值总额既不是企业资产的账面价值, 也不是企业资产的经济价值, 而是其市场价值。这是因为:在任何一个会计年度的开始, 投资者作为一个整体都可将企业按照当时的市场价值出售, 然后将获得的收入投资到与原来企业风险水平相同的资产上, 从而得到相当于企业加权平均资本成本的回报。如果投资者没有将其拥有的资产变现, 就放弃了获得其投资加权平均资本成本的收益的机会。在任何一个给定的时期内, 如果一个企业真正为其投资者创造了利润, 那么该企业的期末利润必须超过以期初资本的市场价值计算的资本成本, 而不仅仅是超过以期初资产的经济价值为基础计算的资本成本, 因为投资者投资到该企业的资本的实际价值 (可变现价值) 是当时的市场价值, 而不是经济价值。

四、EVA指标与REVA的指标的对比

1. EVA指标的计算存在困难。

从理论出发, 在计算企业的经济增加值时无论选用NOPAT或WACC (资本的加权平均成本) 还是经过调整后的净收入, 最终应该得到相同的结论。然而, 当企业资本市场价值与其账面价值不相等时, 按照上述方法计算出来的结果并不一致。但是, 计算REVA时不存在上述的矛盾。

2. 评价结果不同。

假设A公司是一个完全以股票融资的无负债企业, 期初共有股票100股, 该股票的市场交易价格为25元, 每股的经济价值为20元。因此, 该公司的期初市场价值为3500元, 期初经济价值为2500元。假定市场上的投资者预期该股票在本期应获得10%的回报, 则该公司的加权平均资本成本为10%。由于投资者预期获得的回报是以该股票的市场价值25元为基础, 所以投资者预期的每股回报是2.5元而不是2元。如果该年度企业创造的NOPAT为300元, 则A公司当期创造的EVA和REVA分别为:

EVA=NOPAT一 (250010%) =300一250=50元

REVA=NOPAT一 (350010%) =300一350=一50元

通过计算清楚地看到, 用EVA指标计算的结果使A企业在当期为其股东创造了50元的财富, 而从REVA指标的角度看, 该企业股东的财富在本期减少50元。

上述的例子显示出一个企业按REVA指标进行评价时, 得出的结论是企业的经营为股东创造了财富, 而按照REVA指标计算时企业并未创造股东预期的收益, 而是减少了财富。

但是, 比较了上述的两个指标我们也能发现它们存在的共同优点:结果容易理解。两种方法计算出的结果很容易解释。结论要与零比较, 因此无论哪种方法, 大于零的情况都认为企业的经营业绩良好。小于零的情况都可理解为企业经营业绩欠佳。从股东和投资者的角度考虑企业利润。资本成本是在EVA和REVA的指标中都与考虑到的因素。而在传统的评价体系中大部分的企业都是盈利的, 而事实的情况是扣除了权益机会成本, 企业股东的财富是在减少的。简化了评价指标体系。在传统的以基本财务指标构成的评价体系里, 企业业绩评价的结论要由多个指标决定。而EVA和REVA指标可以作为直接评价企业价值经营业绩的最终标准, 因此, 评价指标体系大大简化。

由于我们国家对REVA指标的引入时间尚晚, 因此在未来的道路上还要探索这个新方法是否试用于我国的国情。无论怎样, EVA和REVA方法的提出为我国在企业价值评估和经营业绩评价中带来了新的思维。

摘要：随着企业经营权与管理权的分离, 如何衡量企业管理人员的业绩以及其向公司股东和投资者的投资回报, 使管理者的报酬与其真实的经营业绩挂钩是现在很难解决的问题。传统的以利润为基础的企业经营业绩衡量指标没有充分考虑到权益的机会成本, 因此不能从投资者的角度真实地反映出企业的经营业绩。新的衡量业绩的方法不断出现, EVA理论的出现更全面地衡量了企业的业绩, 但是它也仅仅关注企业当前的经营状况, 而REVA理论却弥补了传统指标与EVA理论的不足, 它从股东财富增加的角度评价管理人员的业绩, 并将管理人员的报酬与考核指标挂钩, 从而促进管理人员水平的提高。文章主要阐述REVA的理论观点, 并将其余EVA理论进行比较, 找出各自的特点和REVA理论的先进性。

关键词：经营业绩评价方法,EVA理论,REVA理论

参考文献

[1].刘力, 宋志毅.衡量企业经营业绩的新方法.会计研究, 1999 (1)

[2].谷棋, 于东智.EVA财务管理系统的理论分析.会计研究, 2000

[3].张纯.EVA业绩评价体系研究[M].中国财政经济出版社, 2003

[4].拉巴波特.创造股东价值[M].云南出版社, 2002

[5].汤姆·科普兰.价值评估——公司价值的衡量与管理[M].电子工业出版社, 2003

[6].AL·埃巴.经济增加值如何为股东创造财富[M].中心出版社, 2001

经营业绩评价方法 第5篇

第一章EVA的基本理念

一．EVA的产生及理论来源

经济增加值(economic value added,EVA),是美国思腾思特咨询公司于1982年提出并实施的一套以经济增加值理念为基础的财务管理体系、激励报酬制度以及决策机制。具体来说，它是基于税后净营业利润和产生利润的所需投入的全部资本成本的一种企业绩效财务评价方法。

从计算角度来看，EVA的计算值是由税后净营业利润减去资本成本的差额。资本成本既包括债务资本的成本，又包括股本资本的成本。而在现行会计制度下，债务资本作为当期费用直接计入当期损益，权益资本成本以收益分配的形式体现。由于未对权益资本的机会成本加以揭示，企业经营者不重视资本的有效使用，甚至存在滥用权益资本的情况。国外古。典经济学家意识到了这一个问题，从而提出了“经济利润”的概念。1890年，英国古典经济学家马歇尔把经济利润定义为：从利润中减去其资本按照当前利率计算的利息之后剩余的部分可被称为企业所有者的营业或管理盈余。这是EVA的研究起源，而其作为一种真正的业绩评价指标出现在世人面前，理论源泉可以追溯至经济学家莫顿·米勒和弗兰克·莫迪格莱尼于1958-1961年间发表的一系列研究学术论文提出的MM定理及由此推导出的公司价值模型。MM理论首先打开了企业全部资本成本的视野，综合考虑了企业的债务资本的成本和股权资本成本对企业价值产生的影响。1975年，威廉·麦克灵和麦克尔·詹森发表了代理理论的学术论文，指出代理问题是公司治理问题的关键。寻找一个能反映企业真实业绩的评价标准，建立一个与企业经营发展相适应的财务管理系统成为解决代理问题的重要手段。因此，EVA进入了人们的视野，为解决现行企业的代理问题提供了一种新的思路。费尔萨和奥尔森提出的净盈余理论为依据资产负债表和收益表数据来评价一个企业的市场价值提供了科学的数学模型，同时为EVA指标的提出积累了理论准备。

经营业绩评价方法 第6篇

摘 要 本文参考目前我国试行的企业绩效评价体系，从公司财务数据的各个方面选取合适的指标，建立了上市公司经营业绩综合评价的五大指标体系,即成长性、短期偿债能力、盈利能力、资产管理能力和长期偿债能力。

关键词 因子分析法 上市公司经营业绩 指标体系

一、上市公司经营业绩综合评价指标的选取

我国目前试行的企业绩效评价体系，是以工商类竞争性企业为评价对象设计的。根据工商类竞争性企业的特点，绩效评价的内容包括四个方面，即财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况和发展能力状况。本文参考以上企业绩效评价体系，通过进一步细分，从上市公司财务数据的七个方面选取指标，具体包括债务状况指标、获利能力指标、运营能力指标、资本结构指标、成长能力指标、现金流量指标和投资收益指标。

（一）债务状况指标

选用流动比率和速动比率这两个指标来反映上市公司的短期偿债能力。流动比率是流动资产除以流动负债的比值；速动比率是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值，它们都是适度指标。一般认为，生产企业合理的最低流动比率是2，而正常的速动比率为1。这两个指标太低，说明上市公司的短期偿债能力偏低，可能会带来巨额成本的财务风险，不利于公司的未来发展；这两个指标太高，则说明上市公司的流动资产和速动资产中有闲置资产利用不足的缺点。

（二）获利能力指标

选用净资产收益率和主营业务利润率这两个指标来反映上市公司的盈利能力。净资产收益率是净利润与平均股东权益的比率；主营业务利润率是主营业务利润与主营业务收入的百分比，它们都是正指标。净资产收益率对于上市公司来说是最重要的指标之一，是企业盈利能力指标的核心，它反映了公司股东权益的收益水平。该指标值越高，说明投资带来的收益越高。

（三）运营能力指标

选用存货周转率和总资产周转率这两个指标来反映上市公司的资产管理能力。存货周转率是销售成本除以平均存货而得到的比率，总资产周转率是销售收入与平均资产总额的比值，它们都是正指标。存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标，该指标越高，说明存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。总资产周转率反映资产总额的周转速度，该指标越高说明周转越快，销售能力越强。

（四）资本结构指标

选用资产负债率这一指标反映上市公司的长期偿债能力。资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。它是一个适度指标，该指标越高说明企业面临的财务风险越大，获取利润的能力也越强。如果企业资金不足，依靠欠债维持，导致资产负债率特别高，就必须特别注意偿债风险。在我国，一般资产负债率在60%～70%之间，被视为是比较合理、稳健的；达到85%以上时，应视为发出预警信号，企业应給予足够的注意。

（五）成长能力指标

选用主营业务增长率和总资产增长率这两个指标反映上市公司的成长能力。主营业务增长率是本期主营业务收入与上期主营业务收入之差与上期主营业务收入的比值，总资产增长率是指年度总资产增长额与期初总资产原值的比率，它们都是正指标。主营业务增长率若大于零，表示企业本年主营业务收入有所增长，该指标值越高，表明增长速度越快，企业市场前景越好。总资产收益率是反映企业一定时期总资产增长速度的指标，该指标越高，说明企业的总资产增长速度越快，企业的发展潜力越大。

二、因子分析法

基于企业财务报表的企业业绩评价方法多是建立在指标体系之下的，如果所选用的指标过于单一，难以准确地评价上市公司经营业绩的整体特征。目前我国现实实务中使用较多的通常是多指标体系方法，如比较分析法、层次分析法和模糊综合法等，这些方法存在着一个明显的缺陷，即评价体系中各财务指标的权重都是依据主观或者经验判断事先确定下来的，这样难免会对整个评价过程带来相当程度的主观性。如何尽可能地减少评价体系中由于上述原因而带来的主观性，是设计新的评价方法，建立新的指标体系必须要面对的问题。因子分析法正好提供了解决这一问题的一种有效途径。因子分析法是利用降维的思想，从研究原始变量相关矩阵内部的依赖关系出发，把一些具有错综复杂关系的变量归结为少数几个综合因子的一种多变量统计方法。其基本思想是根据相关性大小把原始变量分组，使得同组内变量之间相关性较高，而不同组的变量间的相关性较低。每组变量代表一个基本结构，并用一个不可观测的综合变量表示，这个基本结构称为公共因子。这样对于所研究的某一具体问题，原始变量就可以分解成两部分之和的形式，一部分是少数几个不可测的所谓公共因子的线性函数，另一部分是与公共因子无关的特殊因子。研究中抓住少数几个公共因子所代表的主要部分就可以帮助我们对复杂问题进行分析和解释。将因子分析法应用到上市公司经营业绩的综合评价，就是利用因子分析法得到一个基于上市公司财务指标体系的关于上市公司经营业绩的综合得分，根据这个得分，评价者可以判断比较上市公司经营业绩的好坏。

参考文献：

[1]陈孝新.基于因子分析法的上市公司经营业绩综合评价.科技广场.2006(9):54-55.

[2]沈剑,吕文元.因子分析法在上市公司综合经营业绩评价中的应用.商场现代化.2007(6)48.

完善企业的经营业绩评价指标体系 第7篇

现行企业绩效评价体系的缺陷

目前，我国对企业业绩评价的依据主要有财政部等四部委于1999年联合发布的《国有资本金绩效评价规则》，将业绩评价指标分为基本指标、修正指标和评议指标三大类，其中绝大部分为财务评价指标。

以单纯的财务指标为中心的财务绩效评价体系，使得管理人员有强烈的冲动操纵财务数据，热衷于利润数字游戏。通过随意调整折旧时间、提前或推迟收入的确认、债务重组等来达到预期的目的。为了短期利润的最大化，企业常常推迟资本投资，从而造成发展后劲不足;缺乏战略性考虑，无法提供产品质量、顾客响应度等方面的信息;鼓励局部优化而不是全局最优化;无法提供“顾客需要什么”、“竞争对手是如何运作的”等方面的信息，为企业决策提供的支持十分有限;只能提供历史绩效信息，无法预测未来的绩效发展状况，应用的范围受到限制。

以收益为基础的财务数据，虽然能反映有关决策的执行成果，但是不能很好地预测企业的未来。近年来，一些上市公司的业绩报告已证明了这一点，不少公司本来有不错的财务指标，但由于不注意新产品的开发，不注意市场份额的丧失，不注意提高公司的技术能力和制造水平，使得客户满意度逐渐恶化。今年绩优、明年亏损的公司不断出现，使得投资者开始摒弃以财务数据为核心的公司绩效评价体系，越来越看重公司的发展前景。因此管理层应重视经营决策、市场占有率、技术创新、质量和服务等非财务计量在企业业绩评价方面的作用。

现行评价体系的缺陷主要表现在：(1)该体系缺乏反映生态效益和社会效益方面的指标，如节能减排、降耗比等，也没有全面、有效地反映其资本运营状况的指标。(2)在现行评价指标体系所列24项定量评价指标中，不仅指标构成因素基本上是企业财务报表的原始项目或要素，计算的依据基本上也都是账面数据，它只对实物资产运用成果进行了描述，对企业过去的经营活动进行了评价，而不能反映企业未来的发展趋势。(3)偏重于对企业内部的评价，忽视对外部因素的分析。在当今知识经济时代，知识和技术越来越重要，商誉、技术、管理水平、人员素质、创新能力等因素极大地影响着企业的生存和发展能力，投资人、债权人等信息使用者更关注企业未来的发展状况。企业的发展越来越受外部因素的制约和影响，如顾客满意度、市场份额、政府的支持等，这些非财务指标因素对企业未来的发展都会产生重大影响，因此现有业绩评价指标体系不能全面反映企业的经营业绩。

为弥补现有业绩评价指标体系的不足，应把非财务指标纳入企业业绩评价指标体系中。

完善企业经营业绩评价指标体系

企业的生产经营过程实际上就是企业战略的实施过程。企业战略的制定，实质上就是要使企业内部资源与外部机遇相适应。企业战略决定了企业的发展方向。企业业绩评价指标体系的设计应有助于企业战略目标的战术转换和具体执行，具体程序是：先根据企业整体战略目标设计整个企业业绩评价指标体系的大体框架;再将战略目标层层分解，设计出符合各个战术、技术层次需要的评价标准，从事前、事中和事后各个阶段控制企业的经营过程;随时掌握企业的资源、市场、产品、技术和财务等各种信息，根据内部环境的变化，随时调整企业的经营目标，以便对经营业绩进行动态的、前瞻性的考核和评价，使企业业绩评价指标体系融入战略管理的全过程，真正体现出企业战略管理的思想。

财务指标和非财务指标各有其优缺点，在企业业绩评价体系中这两类指标各自评价的角度不同，使用范围也不一样。由于财务指示能够综合地反映企业的财务业绩，并与企业的主要经营目标直接联系，所以容易被企业管理者接受。但财务指标本身不能揭示业绩的动因或业绩改善的关键因素，而且它偏重于企业内部评价，忽视了对产品质量、诚信、售后服务和顾客满意度等非财务因素的评价，因此在业绩评价指标体系中应加入非财务评价指标。它包括以下几个方面：(1)反映企业信誉的指标。体现在及时偿还债务、交付货款、发运货物、质量与承诺相符等方面。(2)反映顾客方面的指标。主要体现在顾客满意程度、顾客保持程度、市场份额和重要顾客的购买份额等。(3)反映企业创新能力的指标。包括企业的文化理念和用人机制、技术领先能力、新产品研发能力和开创新市场的能力等。财务评价与非财务评价的有机融合，可更好地反映出企业的整体价值和未来价值，揭示企业内部与外部之间、财务结果与这些结果的执行动因之间的关系，还可反映出企业长期发展的潜力。

随着信息技术、高科技的迅猛发展及其在企业中的普遍应用，企业建立在有形资产上的竞争优势难以保持，人们越来越倾向于将知识和智力资本视为企业最重要的资源，把对知识和智力的投资看成最重要的战略性投资，知识和智力资本已形成为企业核心竞争力的关键因素。由于在现行的企业经营业绩评价指标体系中，有关知识和智力资本的财务指标几乎没有，所以在设计业绩评价指标体系时，应增加知识和智力资本评价的财务指标和非财务指标，以使业绩评价指标体系更完善。具体主要包括以下几个方面：(1)无形资产投资比率。这是指企业总资产中无形资产所占的比重。(2)核心人才比率。这是指企业核心人才占全体员工的比重。(3)员工能力。根据员工的积极性、员工培训情况、员工劳动生产率进行综合评价。(4)研究开发能力。主要通过研究开发费用率和研究开发费用增长率这两个指标进行评价。通过对其指标的评价，引导企业提高设备的技术装备水平、革新生产工艺、提高产品质量和增加产品品种、提高员工的素质和经营管理水平等，形成并保持企业的核心竞争力，以实现企业的可持续发展。

企业经营业绩评价指标体系的探讨 第8篇

我国现行企业经营业绩评价指标体系是2002年财政部根据《国有资本金绩效评价规则》和《国有资本金绩效评价操作细则》修订后确立的。它以资本营运效益为核心, 采用多层次指标体系和多因素逐项修正的方法, 运用系统论、运筹学和数理统计的基本原理, 实行定量分析与定性分析相结合, 其科学性、规范性、公正性均有了较大的改善。企业经营业绩评价指标是由反映企业财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况和发展能力状况四方面内容的基本指标、修正指标和评议指标三个层次的指标构成。

1. 基本指标。

基本指标是评价企业效绩的核心指标, 由反映四部分评价内容指标构成, 用以形成企业效绩评价的初步结论。其包括:反应财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况、发展能力状况的指标。

2. 修正指标。

修正指标用以对基本指标形成的财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况、发展能力状况的初步评价结果进行修正, 以产生较为全面、准确的企业效绩基本评价结果。

3. 评议指标。

评议指标是用于对基本指标和修正指标评价形成的评价结果进行定性分析验证, 以进一步修正定量评价结果, 使企业效绩评价结论更加全面、准确。评议指标主要由经营者基本素质、产品市场占有能力 (服务满意度) 、基础管理水平、发展创新能力、经营发展战略、在岗员工素质、技术装备更新水平 (服务硬环境) 、综合社会贡献等指标构成。

二、我国企业现行经营业绩评价指标体系的不足

虽然我国的企业经营业绩评价指标体系经过了多次重大变革, 但通过对我国企业现状的分析, 发现在具体实施运用方面仍存在许多障碍和问题, 有待于进一步改进。一是现行指标体系主要运用企业的历史数据进行静态分析;二是现行指标体系未能充分考虑对“虚拟”资产和非经营性损益的剔除;三是权重设置不合理, 固定权重不能满足多重主体的需要;四是忽视了现金流量方面的内容;五是没有考虑无形资产和知识资本的重要作用;六是能充分考虑企业的发展能力。经营业绩评价体系中设置评议指标的主要目的是督促和评价企业关注未来发展能力, 把企业的经营状况与今后的发展有机地结合起来, 实现企业长期稳定的发展, 强调的是企业发展创新能力和发展战略, 而反映企业基本素质的这3项指标只是企业生存和发展的先决条件, 在经营业绩评价体系中应该有所体现, 但其权数占整个评议指标体系的40%, 却是不合理的, 至少是难以客观准确地体现企业经营业绩, 稀释了设置评议指标的作用。在评议指标体系中, 强调的是企业发展创新能力和发展战略, 这两项指标其权数分别为14%和12%, 只占整个评议指标体系的26%, 这对企业来说是很不利的。当今世界竞争愈来愈激烈, 企业的发展创新是重中之重, 关系到企业能否在国际国内市场站稳脚跟, 进行市场扩张并巩固占领市场。这一权数过低导致企业不能全面考察企业生产经营的状况, 不能准确地估计企业的发展潜力, 从而丧失了企业与其他先进企业相抗衡的能力。

三、健全和完善企业绩效评价指标体系的对策

1. 增加企业动态经济状况分析和关注企业或有事项及期后事项的相关指标。

现行评价体系应增加反映企业动态经营状况的指标, 更加客观评价企业的真实财务状况, 可设计“或有事项预计损失”和“期后事项形成的损失额”两个指标, 其计算公式如下:

或有事项预计损失=预计的诉讼赔偿+贷款担保可能承担的连带损失+违反经济合同预计应承担的违约金+产品质量实行“三包”的预计支出+其他预计可能发生的损失额。

应该注意的是, 对将来可能产生的收益根据国际通行的谨慎性原则不作预计, 即该指标只考虑或有损失, 而不考虑或有收益。

期后事项形成的损失额=期后重大诉讼和仲裁事项裁决的赔款+期后重大违纪违规事项的罚金+期后重大资产损失和损耗等

期后事项形成的损失额, 是指计算绩效评价指标依据的企业会计时点至计算分析的实际时点期间, 企业发生的重大损失事项, 这种重大损失事项足以影响对企业财务状况的公正评价。

上述两个指标可以看作是对企业静态财务数据的动态修正, 在一定程度上可以避免因分析数据的历史因素所造成的误差。

2. 增加对“虚拟”资产和非经营性损益剔除的修正指标。

现行评价体系应增加“剔除虚拟资产项目的修正资产总额”和“剔除非经营性损益后的修正利润总额”两个指标, 可以考虑按以下公式计算:

剔除虚拟资产项目的修正资产总额=资产总额- (三年以上应收账款+积压商品物资总额+已淘汰生产线及设备总额+长期无收益的不良对外投资+长短期待摊费用+待处理资产净损失)

剔除非经营性损益后的修正利润总额=利润总额 (临时获得的补贴收入+接受捐赠收入+超出公允交易价格从关联方获得的利润+资产重组净收益+债务重组净收益+资产处置净收益+其他一次性或偶发性损益)

上述两个修正指标, 可以在取得基本指标计算结果后进一步分析企业偿债能力、盈利能力时进行计算, 用以评价企业真实的偿债和盈利能力。

3. 权重设计中的考虑。

前已述及, 不同的利益主体对各个指标的关注程度是不一致的。一般而言, 企业所有者最关注企业资本金的保值增值, 将资本金的安全性放在首位;企业债权方最关注企业的偿债能力, 将反映企业偿债能力指标视为最重要指标;企业自身关注的是企业当前利益和发展能力。根据不同的利益主体的需要建立不同的权重体系, 可以采用客观赋权法确定指标的权重, 即根据评价指标的实际观察值所提供的信息量的大小来确定各指标的权重, 基于数据分析得出指标之间的内在结构关系, 有效剔除不相关指标的影响, 减少信息冗余, 从而保证评价方法的简便性和评价结果的客观性。

4. 增加现金流量相关的指标。

(1) 相关的指标。偿债能力指标:包括经营活动现金净流量/负债总额, 经营浮动现金净流量/流动负债, 现金利息保障倍数等。营运质量指标:包括经营活动现金净流量/净利润, 每股经营现金流量/流通在外的普通股股数, 经营活动现金流量/营业利润。营运效率指标:包括经营活动现金净流量/主营业务收入, 经营活动现金净流量/资产总额。现金充足性指标:包括经营活动现金净流量/资本支出总额, 经营活动现金净流量/现金股利, 经营活动现金净流量/ (存货增加额+现金股利+资本支出) 。 (2) 将现金流量指标与传统的财务指标体系结合的方法:一是利用现金流量指标对会计盈余进行修整, 并据以计算获利能力指标, 这样可以尽量减少会计盈余的可操作性, 使所得指标真实可靠。对于广大投资者来说, 现金流量指标的加入是确定其投资方向最有利的依据。二是偿债能力指标是由现金流量指标和传统指标两部分组成, 而现金流量指标应占更大的权重。因为现金流量是稳定增长的企业偿债能力的必要保障, 也是企业偿还债务的主要来源, 应扩展传统的偿债指标, 突出现金流量偿债能力的分析。三是营运效率指标同样由两部分指标构成, 由于传统的财务指标在这一方面具有现金流量不可替代的优越性, 所以此项指标应以传统指标为较大权重。四是资本充足率指标主要考察企业是否有筹资需要, 应由现金流量指标分析来完成的, 可作为整个指标体系的辅助分析指标。

5. 增加知识与智力等无形资产评价指标。

知识与智力是企业的竞争优势和核心竞争力形成与保持的支柱。 (1) 智力资本比率。指企业总资产中无形资产和人力资源价值所占比率。无形资产和智力资产对当今企业在激烈竞争的环境中获得经营机遇起着举足轻重的作用, 而且所占比例日趋上升, 甚至出现专靠无形资产、智力资产经营的公司。该指标通过智力资本占总资产的比例, 反映了企业是否重视智力资本以及智力资本对该企业生产经营活动作用的大小, 在一定程度上是企业在现有的知识经济条件下能否适应市场, 在激烈的竞争中得以生存和发展能力的体现。 (2) 智力资本投资比率。指企业对无形资产和人力资源的投资占企业总投资的比重。从长远意义来看, 对无形资产和人力资源的投资有助于企业形成持久的生命力。企业只有不断引进新技术, 不断开发新产品, 才会有良好的发展前景。该指标在一定程度上反映了企业的长远发展潜力, 揭示了企业对未来成长能力的准备情况。 (3) 知识与智力资产收益率。该指标是评价企业在知识与智力投资收益方面的重要指标, 反映知识与智力资产对企业的贡献规模, 也进一步反映不同行业知识与智力资产收益率的差别, 以及同行业中对知识与智力资产运用程度。该指标比率越高, 表明企业对知识与智力资产利用得越好, 带来的效益也越高。

6. 进一步健全企业发展能力指标。

新的经营业绩评价指标体系更全面地反映了企业发展能力, 但仍有欠缺之处, 为了改进现有评价指标的不足, 进一步健全企业绩效评价指标, 使企业发展能力指标更有效, 下面在结合原有指标的基础上从核心竞争力和协调发展能力两个方面进行进一步的诠释。 (1) 核心竞争力是企业或组织所独具的, 竞争对手难以模仿或超越的企业持续不断的竞争优势。在原有指标的基础上, 企业核心竞争力水平还可以从以下四个指标体现:首先是自创专利及非专利技术拥有项数, 其主要是评价企业是否有不同于其他企业独特的竞争优势, 其拥有的自创专利及非专利技术的项数是衡量一个企业是否独具特色的重要标准;其次是人均技术装备水平, 企业的知识资产、机器设备和员工数量是企业装备能力的重要方面, 该指标表明每个员工占有的生产用固定资产平均净值;再次是新产品销售比率指标, 它反映了企业对产品更新的重视程度及新产品被消费者认可的程度;最后是顾客满意度, 该指标是根据价值范围内的具体业绩标准, 对产品交货时间、产品数量和售后服务等方面进行定性评价。 (2) 企业发展是企业整体素质的不断更新和提高, 是各个方面的相互协调、共同发展的结果。企业各部门的活动存在一定的联系, 只有各部门协调发展才可以使企业各类资源得到最优配置, 真正实现企业价值最大化。协调能力指标从企业微观角度来评价, 使企业重视财务指标增长的同时更加重视销售增长、技术创新、成本降低、资本积累方面的协调发展。

参考文献

[1].刘海远.企业突破性技术创新的知识管理机制研究.中国流通经济, 中国流通经济, 2011 (5)

金融危机下企业经营业绩评价的思考 第9篇

关键词：金融危机,企业经营,业绩评价,思考

一、前言

金融危机,是指由于美国的次贷危机引发的,进而蔓延到全球范围内的一场全球性的经济危机。金融危机的发生对我国的经济带来了很大的威胁,甚至导致我国的经济出现了某一时期的瘫痪现象,金融危机的存在还对社会秩序带来了很大影响。因此,现阶段加强对金融危机给社会企业带来的影响进行思考显得至关重要。

二、金融危机对我国企业经营环境的影响

几年前,由美国的次贷危机引发的全球性金融危机给我国的企业经营带来了巨大的影响。在金融危机的影响下,我国的经济环境变得非常严峻。由于这种严峻的金融环境,对我国大多数企业的经营业绩产生很大影响。我国有的企业在投资中出现了很大的损失,尤其对我国的出口产品带来的影响是不可忽视的。在全球金融危机的影响下,我国很多企业生产出来的产品受到市场的影响而销售不出去,最终导致企业的经营业绩出现问题。企业获得的盈利空间越来越小,甚至有一些企业生产出一件产品到销售完成会出现亏损的情况。美国作为世界经济、金融中心其影响力及影响范围显而易见。

在全球金融危机的影响下,金融危机的发生会导致世界的经济市场产生疲软现象,导致供过于求的现象,同时,企业生产的商品价格不断降低,企业盈利逐渐减少,企业发展陷入危机。一些企业不堪重负不得不缩减规模甚至申请破产。企业的发展及其经营业绩的影响是不可忽视的,因此,企业在没有充足的流动资金条件下,金融危机对企业经营业绩的影响将会更大。但是,因为金融危机的影响,社会上的流动资金非常缺乏,企业不能实现融资的目标。企业的可持续发展受到阻碍,甚至一些企业因为资金供应链断裂而倒闭。

金融危机在给企业的经营业绩带来危险的同时,也在一定程度上给企业的发展提供了机遇。因此,有的企业抓住了难得的机遇,并且金融危机过后很多企业也得到了更为有利的发展机遇,最终使得这些企业朝着更为有力的方向发展。金融危机给企业带来的机遇包括以下几个方面,企业必须针对金融危机这种特殊的环境,通过投资较少的资金换回更多的产品。但是,因为金融危机的存在,造成整个国家的市场经济出现萧条。消费者在购买一件商品时的价格会远远超过其价值。这就意味着对于企业来说可以投资较少的资金换回较高价值的商品。这对企业的发展提供了一个非常好的机会。在企业遇到发展危机尤其是全球范围性的金融危机时,政府绝对不会放任企业发展,任其自生自灭。相反,政府会采取诸多措施以保障企业度过危险期。

三、金融危机下企业经营业绩的特点

在金融危机没有来到时,企业的经营目的是为了给企业带来价值。但是,在金融危机的环境下,企业通过只有通过加大投资力度,或者通过技术的创新等措施才能适应金融危机带来的影响。企业在竞争上处于上风,从而可以不断谋求发展。但是在金融危机这种大环境下,企业不可能一味的去创造产品。因为在危机下,一件商品的价值将会远远低于其价格,那就意味者每销售出去一件商品企业都会有经济效益的损失。在金融危机下企业经营业绩就不是单纯的追求效益了,而是要在金融危机的影响下如何平稳渡过谋求以后的发展、壮大。只要企业存在就有其社会价值,比如降低就业率,稳定社会秩序等。

四、金融危机下企业经营业绩评价的主要内容

金融危机环境下,对企业的经营业绩进行评价时,一般都会将企业的经营目标作为评价的依据。随着市场环境的影响,企业的经营目标应是不断变化的。尤其是在金融危机的环境下,影响企业的经营目标的因素也会不断增加,企业能够获得经济效益的能力和正常经营的能力等方面也会受到影响。因此,金融危机影响下的企业应该更加注重其创新能力,这样才能在复杂多变的金融环境下获得生存和发展的可能性。但是,如果社会发展不稳定,比如发生经济危机这样的现象,那就意味着对企业经营业绩评价的内容会发生变化。

(一)提高企业的融资能力

在任何金融环境下,资金对企业的发展都是举足轻重的。一旦企业没有资金的支持,企业很难生存下去,何谈发展壮大。尤其是在金融危机的环境下,很多企业由于支持企业可持续发展的资金链断裂导致企业不断减小其规模。甚至一些企业为应对金融危机采取停止生产、裁员甚至申请破产等措施。因此,在金融危机下,评价企业经营业绩时候合格要看企业是否具有融合资金的能力。

(二)提高企业的投资能力

由于金融危机的存在,不可避免地给企业的生存和发展带来巨大挑战,也有一定的机遇。因此,企业如果可以抓住金融危机带来的机遇,就很有可能在为企业赢得丰厚的经济效益,进而就能使企业平稳地度过金融危机时期。然而,如果企业不能抓住金融危机给企业带来的机遇,企业将很难承受金融危机的冲击,甚至出现破产的严重后果。

(三)提高企业的创新能力

一个企业如果一直走老路,不思创新、改革,最终都会跟不上发展的步伐,最终被淘汰。企业要想在金融危机下平稳发展就必须增强其创新能力。

当然,金融危机下企业经营业绩的评价还有很多内容,比如企业储备人才的能力、企业管理者应变能等都是企业经营业绩评价的重要内容。

五、结束语

金融危机的发生对企业造成重大冲击的同时,也给企业带来了发展机遇。因为金融危机的影响,企业的经营目标发生变化,对企业经营业绩的评价内容也发生变化。评价企业经营业绩要从企业的经营目标出发,综合参考企业融资、投资、创新等能力。

参考文献

[1]张蕊.企业战略经营业绩评价指标体系研究[J].北京:中国财政经济出版社.2007-07

[2]贾品荣.金融危机下的企业机遇[J].西部论丛,2012-12

[3]蒋桂松.金融危机对中国实体经济的影响及对策[J].时代金融,2008-12

经营业绩评价方法 第10篇

关键词：EVA,业绩评价,优化策略

“有利润的企业不一定有价值, 有价值的企业一定有利润”。企业的经营和发展历程是一个永恒的价值发现过程。要保持企业永续发展, 实现企业的价值增值是关键, 企业不是要做到最大, 而是要做到最强。经济增加值 (EVA) 的导入, 改变了企业传统的经营理念和投资观念, 要使企业从实现追求利润最大化到效益最大化并转向追求价值最大化这个“三级跳”中“最完美的一跳”, 企业需要这场关于EVA的管理革命。

一、EVA的基本原理与主要功能

(一) EVA的基本原理

经济增加值由美国思腾思特公司于1982年提出, 其英文全称为Economic Value Added, 简称EVA。EVA是指公司经过调整的营业净利润减去该公司现有资产价值的机会成本后的余额, 它是在扣除了全部的债务资本和权益资本成本的基础上来衡量企业业绩的。也就是说, 只有在经营利润超过所有债务成本和权益成本时, 才会为股东创造财富, 才会产生真正意义上的利润, 即经济利润。EVA是一种特殊的经济利润, 是经过了多项跨级调整的经济利润。它有两大特点:一是进行了会计调整, 二是扣除了权益资本成本。EVA的计算公式如下:

EVA可以用来衡量企业的经营利润是否足以补偿所投入的全部资本成本。EVA>0, 表明公司管理者在经营中为股东创造了价值, 股东获得了比其投入资本所要求的最低风险报酬高的价值;EVA<0, 显示了公司管理者没有创造出股权资本所要求的最低报酬, 尽管在这种情况下, 损益表上可能显示出利润为正数, 也可能为负数, 但不管怎样, 由于EVA<0, 都表明公司管理者并没有创造出真正的利润, 而是在毁灭股东的价值;EVA=0, 表明公司管理者只为股东创造出了所需求的最低的风险报酬。通过分析可以看出:EVA指标与股东财富最大化紧密相连, 因此, 它是比其他任何指标都能体现企业财务状况的指标。另外, EVA指标还具有预测的功能, 它与市场价值增值 (Market value added) 具有密切的关系, 预示着企业MVA的升降和涨跌。当公司的EVA为正值且呈不断的上升趋势时, 该公司的MVA就上升;如果公司的EVA为负值或呈下降的趋势, 即使财务报表和有关的分析考核指标所显示的获利状况良好, 则该公司的MVA也会下跌。

(二) EVA指标的主要功能

EVA的计算公式虽简单, 但却是对传统的以会计利润指标为主对企业进行业绩评价模式的一次颠覆和挑战。相比于会计利润指标, 以EVA进行业绩考核的优势在于以下几个方面:

1、强调资本的“机会成本”, 破除“免费午餐”误区

长期以来, 在国有企业管理者和员工的脑海中, 只有债权资本需要支付利息费用, 股权资本是理所当然的“免费午餐”。这种认识不仅是由于其对财务金融知识缺乏了解, 更主要的原因是管理层和员工尚未树立起股东回报意识, 对股东资本缺乏足够的关注。EVA则打破了这种认识误区。从EVA的观点来看, 企业的资本成本不仅包括企业为债务资本所支付的利息, 还包括企业所使用的股权资本的成本。因为资本是有逐利性的, 股东对企业所投入的资本理所当然有回报的要求, 这就类似于经济学中的“机会成本”的概念。股权资本成本率反映了投资者对企业投入资本的最低回报要求。

2、将收益与风险挂钩, 引导企业权衡收益与风险

EVA采用的是资本资产定价模型 (CAPM) 。该模型中, 股权资本成本率与企业的风险系数 (Beta值) 相关。Beta值反映了企业所在行业的风险大小, 企业所在行业的风险越大, 则Beta值越高, 企业的资本成本率也就越高。譬如, 根据国资委和毕博公司2005年数据, 我国海外上市公司中, 中国石油和中国海洋石油的Beta值均小于1, 中粮集团和华能集团的Beta值略大于1, 而中国铝业的Beta值则达到了1.88。这些企业的Beta值之所以相差较大, 就是因为企业所在行业的风险不同, 行业风险越高, 则Beta值越大。由于考虑到了企业的经营风险, 以EVA作为考核指标更能全面反映企业的经营业绩, 也促使企业统筹考虑收益和风险的关系。

3、跳出会计准则框架, 关注持续的价值增长

在计算税后净营业利润时, EVA并没有简单套用传统的会计净利润指标, 而是以净利润为基础对其做了相应调整。据思滕思特公司透露, 这些调整项最多可达到160多项。之所以进行上述调整, 是因为从EVA的观点来看, 会计准则下的净利润并不能真实、准确反映企业的经营业绩, 更不能鼓励企业长期持续的价值创造。会计准则的谨慎性原则将企业对一些能使其长期收益的投资进行费用化处理, 有可能会使得企业管理层不愿对未来投资。而EVA指标则可以避免类似问题的发生, 通过调整项目鼓励企业投资未来, 实现价值的长期持续增长。

4、EVA不受公认会计准则的限制

EVA的使用者可以根据需求作出适度调整, 以获取相对准确的数据, 从而降低了会计准则引起的经营绩效扭曲现象。由于EVA在计算中所使用的“已投入的资本”是股东权益和所有付息的短期负债和长期负债之和, 所以计算EVA所涉及的成本既含有负债的成本, 也有权益的成本。然而按公认会计准则编制的损益表中, 其利润指标只是扣除了负债成本, 这显然是不完整的。尽管权益成本的确带有一定的主观性, 但由于企业的目标是不断地增加股东的财富, 因而在评估经营者的经营绩效时将权益成本纳入分析是十分必要的。另外, EVA和会计利润赖以计算的成本基点有很大的差异, 因为“已投入资本”的概念涉及某些战略费用的资本化。

二、EVA方法的国内外应用现状与不足

(一) EVA方法应用现状分析

1、EVA在国外的应用

早在20世纪80年代中期, EVA指标还没有公开提出时, 作为公司治理和业绩评估的标准, 以可口可乐等公司为代表的一批美国公司就开始尝试将EVA作为衡量业绩的指标引入公司的内部管理之中, 将EVA最大化作为公司目标。以可口可乐公司为例, 该公司从1987年开始正式引入EVA指标, 实践中可口可乐公司通过两个渠道增加公司的EVA:一是将公司的资本集中于盈利能力较高的软饮料部门, 逐步摒弃诸如意大利面食、速饮茶、塑料餐具等回报低于资本成本的业务;二是通过适当增加负债规模以降低资本成本, 成功地使平均资本成本由原来的16%下降到12%。结果, 从1987年开始可口可乐公司的EVA连续6年以平均27%的速度上升;股票价格也在同期上升了300%, 远远高于同期标准普尔指数55%的涨幅。可口可乐公司的总裁Coizucta将公司取得的巨大成果归功于EVA指标的引入。20世纪90年代, 在上述公司的成功经验示范效应下, 许多大公司也相继引入EVA指标, 其中包括美国邮政署、惠尔普 (Whirlpool) 、CXS铁路公司等。

在思腾思特公司 (Stern Stewart&Co.) 的推动下, 从1993年开始, 美国《财富》杂志每年对1000家上市公司推出根据Stern Stewart&Co计算的EVA值排序的“财富创造和毁灭排行榜”。1994年, 思腾思特公司 (Stern Stewart&Co.) 将EVA发展成为一种财务管理模式, 并分别在美国、法国、英国、加拿大、墨西哥、澳大利亚等国注册了EVA商标, EVA得到正式确立。EVA在国外许多公司, 如孟山都、宝洁、美国通用电器、联邦速递、索尼、西门子、加州退休养老基金等400多家世界著名公司得到广泛应用, 并逐渐成为一种全球通用的衡量标准。由于大型跨国公司的全球性经营活动具有相互影响力, 加之以思腾思特公司 (Stern Stewart&Co.) 为代表的管理咨询公司在全球进行大力推介, EVA被《财富》杂志称为“当今最为炙手可热的财务理念”。美国管理之父彼得德鲁克在《哈佛商业评论》上撰文指出:“作为一种度量全要素生产率的关键指标, EVA反映了管理价值的所有方面”目前, 蒙古、加拿大、墨西哥、巴西、澳大利亚、新西兰和欧洲以及南美的许多公司已采用EVA作为他们价值增值的衡量指标。

2、EVA在国内的应用

EVA引入中国只有短短数年时间, 虽然已有青岛啤酒、东风汽车等企业采用和实施了EVA管理系统, 但EVA在中国推广的道路还任重道远。2001年8月, 思腾思特公司在《财经》杂志上发表中国上市公司价值创造排行榜, 一度引起了人们的关注和争议;也使得EVA深入人心, 得到了很多人的了解和认同。但是, 随后由于银广夏、东方电子、蓝田股份等上市公司一个个股市炸弹的引爆, 使人们对EVA理论产生了一些怀疑。2003年9月, 思腾思特公司败走中国更使人们对EVA在中国的应用顾虑重重。许多人认为:EVA理论应用于中国内地公司的条件还不十分成熟。因为EVA理论的成功, 必须建立在一个基础上, 即成熟的市场经济中以价值创造为导向的市场经济制度和商业运作环境, 这一基础也正是处于发展中的中国市场经济需要逐步建立的。没有与之相匹配的制度环境和公司治理机制, EVA的应用效果必将大打折扣。相对于传统的企业估值方法, EVA理论强调了资本使用的成本代价, 重视对企业管理者的积极性的调动和内部人控制问题的解决, 对于完善我国的公司治理结构, 提高企业资本经营管理效率还是具有相当重要的价值。另外, 资本成本是计算EVA的一个关键因素, 但我国目前的资本市场还很不完善, 投机性还很强, 财务报表根本无法反映公司的基本面。比如思腾思特中国分公司推出的中国上市公司2000年度经济增加值 (EVA) 排行榜中, 银广夏列为第14位, 蓝田股份列为第20位, 为EVA样板企业。但后来证明, 由于造假事件, 它们并不是真正的财富创造者。资本市场的不成熟是制约EVA在我国企业推广和普及的一个重要因素。

(二) EVA应用的局限性

EVA与传统会计和传统激励措施相比, 有着不少创新和优势。但EVA并非是十全十美的管理方法, 也存在缺点, 其中有EVA自身的缺陷, 也有我国的特殊情况所决定的, 要表现在以下方面:

1、EVA的抑制成长倾向

当投资一项新的资产时, 在使用的初期, 其账面价值较大, EVA偏低。如果采用直线法折旧, 随着折旧增加, 资本基础逐渐变小, EVA逐渐增长, 这就造成了进行大量新投资的公司反而比陈旧资产较多的公司的EVA低的现象。因此在采用直线法折旧时, EVA将抑制公司对新设备的投入, 从而不利于企业的成长。同样, 由于企业所处生命周期的阶段不同, 不同的阶段应该侧重于不同的业绩评价指标。当企业处于成长期时, 开发新产品, 抢占市场很重要, 业绩评价指标应关注销售增长率和目标市场的份额。但是, 这一阶段的EVA严重偏低, 如果用EVA作为公司业绩的主要评价指标将严重抑制公司的成长。

2、EVA战略观点的事后性

EVA是以财务数据为导向的, 本身无法摆脱会计数据滞后性的缺陷。尽管EVA被认为是一种战略业绩评价方法, 但由于EVA关心的是经营决策的结果, 而不是驱动决策后果的过程因素, 因此, 它对战略的制定及实施过程并没有太大帮助。由于作为一个综合性财务业绩指标所具有的内在局限性, 它容易导致管理当局忽略战略决策与战略结果之间可能存在的时滞。因此, EVA无法揭示战略、经营、运作与财务业绩之间的关系, 而且也不能指出在变化与动荡的环境中何种战略才是相关的。如卡普兰和诺顿 (1996) 指出, 当部门是一个成熟性企业时, 母公司采取的合适战略将是“收获”战略以收回过去的投资, 而不会鼓励对其进行新的投资。因此, 更适合的业绩评价指标将是其生成的现金流量, 而不是EVA。因此, 尽管EVA被认为是一个有效的业绩评价系统, 但是, EVA的战略观点是事后性的。

3、资本市场不成熟

资本成本是计量EVA的一个关键因素。对于债务成本, 众所周知, 中国的信贷政策一直偏向于国有企业, 所以, 国有企业的债务融资成本比非国有企业低, 造成了用EVA评价的不公平性。对于权益成本, 思腾思特公司是采用资本资产定价模型 (CAPM) 来计算的。在西方国家, 该模型涉及的许多系数、指标的确定并不成问题。但我国目前的资本市场还不完善, 虽然投资者正慢慢地树立价值投资理念, 整个资本市场正逐步成熟, 但总体上, 投机氛围还很浓, 庄家操盘的现象依然很普遍, 股价无法正确地反映公司的基本面。所以, 证券的收益率、市场平均收益率都很难确定, β系数也无法准确地计算, 从而无法准确地计量权益成本。资本市场的不成熟是制约EVA在中国推广和普及的又一重要因素。

4、EVA指标对会计质量的高要求

EVA对会计利润的调整多达200多项, 但事实上EVA还是无法对无形资产等进行有效地计量。因此, 这样大规模的调整无法保证把被扭曲的会计信息纠正过来, 也无法保证调整后的结果不会对企业的财务信息造成另一种扭曲。另外, 虽然EVA与会计利润不同, 但毕竟作为EVA计算依据的数据全部来自财务报表, 因此EVA无法保证其数据的真实性和可靠性。EVA的创始人斯图尔特指出, 在中国, 要使EVA真正发挥威力, 还必须要有独立、客观的第三方进来形成一种压力。所谓的“第三方”应该包括审计人员, 但是, 在经历了诸多财务造假事件之后, 人们对于国内公司财务报表的真实性、审计的独立性和客观性都持一种怀疑态度。这些都将使EVA作为衡量公司盈利能力指标的可靠性打上折扣。

三、我国企业应用EVA绩效评价方法的策略

基于EVA方法的核心原理, 针对我国目前的具体情况, 本文认为企业构建EVA体系应采用以下策略:

(一) 突出主营业务收入

在EVA的测算过程中, 要将营业外收入和营业外成本从净利润中扣除, 因此, EVA可以充分反映主营业务的盈利能力。目前, 国内企业的发展过分追求净利润指标, 盲目向主营业务收入以外的其他领域投资, 如证券市场、房地产等, 这种投资不仅不能带来稳定的现金流, 而且会增加企业的经营风险。在传统方法下, 证券投资收益成为净利润的一个重要来源, 这不仅不能反映企业真实的生产能力, 而且容易造成企业基于投机心理不能正确地制定经营战略。EVA突出强调主营业务盈利能力, 通过考核EVA使企业把重心放在其核心产业, 提高资金的运用效率。

(二) 鼓励价值创造

EVA业绩评价体系非常注重将公司的未来发展战略和全面预算与业绩考核结合起来, 形成一个有机的整体。中长期发展战略代表公司发展的方向, 是全面预算和业绩考核的基础;全面预算把战略目标细化到年度, 并据此配置和管理企业的资源, 以达到预期目标;业绩评价和激励体系可以对过程及结果进行控制和管理, 使资源向优化目标倾斜, 同时可以帮助企业做出未来的预测以实现战略目标。过去的业绩评价体系中由于所采用的指标的局限性, 往往忽视了企业未来的价值, 而仅仅将注意力集中在企业目前的经营管理上, 造成了企业行为的短期化。客观地衡量一个企业的价值, 必须要考虑企业的未来价值, 不仅要评价企业目前的战略目标, 还要关注企业今后长远的战略目标;不仅要计算企业当前的经营成本, 更要考虑企业的时间成本和机会成本。

(三) 在董事会和管理层中推广EVA管理理念

EVA管理理念应首先得到董事会、CEO及高层管理队的认同, 这样企业的管理理念和文化才能得以重新塑造。管理层首先建立EVA理念, 有助于他们做出关于EVA管理方案的战略性决策。管理层应当明确如何确定EVA价值指标核算中心, 如何核算EVA值。用EVA方法做出公司战略选择时, 应该以获得稳定的EVA作为最终目标, 分析公司在创造EVA中面临的机遇和挑战, 找出EVA中的薄弱环节, 寻找公司创造EVA的竞争优势。

(四) 制定提升企业价值的策略

对现有资产进行全面管理, 处置不创造或较少创造价值的资产。企业应采取业务外包、行业退出、缩减生产线及减少存货和应收账款水平的手段, 处置不符合企业战略规划及长远来看回报远小于资本成本的业务。调整现有的资源配置, 改善现有资产的价值创造能力。提高现有业务的利润率和资本周转率, 进一步提升资本回报率。对投资回报率高于资本成本的项目, 应加大投资规模, 提高总体资产的价值创造能力。

企业必须将EVA考核融合到企业日常的经营活动中, 不能将EVA抽象化。企业经营系统包括企业战略、业绩计量、组织结构、流程与职责、技术、专业技能、薪酬管理、文化与沟通八大关键构成要素, 企业要协调这八大要素之间的关系, 不断改善各经营要素, 使其在创造价值过程中发挥有效的作用, 并通过对其的动态管理保持经营系统趋向价值创造。

参考文献

[1]陈共德.EVA败走中国为哪般[J].中国总会计师, 2004. (12) :25～28

[2]杜洋.EVA在国内企业实施困境浅析[J].华东经济管理, 2003. (02) :147～148

经营业绩评价方法 第11篇

一、循环经济和循环战略经营业绩评价

循环经济是以生态学规律为指导, 以“减量化、再利用、资源化”为原则, 以资源的节约、高效、综合利用为核心, 力求将经济活动对自然生态系统的不利影响降至最低, 从而实现全社会经济可持续发展的一种新的经济发展模式。目前, 发展循环经济被公认为实现环境、经济、企业和谐发展的重要途径。

循环战略经营业绩评价是指为了达到企业循环战略目标, 采用特定的评价指标, 对照特定的评价标准, 对循环战略经营活动的过程及完成情况作出的一种价值判断。按照经济学的观点, 自然资本的稀缺性决定了政府应大力倡导企业实施循环经济经营模式。企业作为有限理性的经济人, 其行为动机取决于经济诱因。作为具有天生逐利基因的企业, 总会衡量相应的成本和收益, 寻求本企业的效用最大化, 其战略目标在一定程度上会受到利益机制的影响。循环战略经营业绩评价应有效利用企业的趋利性动机, 通过合理设计业绩评价指标和完善实施机制, 诱导企业从经济利益角度自觉实施循环经济经营模式, 提高企业生产经营生态化的内在积极性。

根据战略管理理论, 合理的循环战略经营业绩评价体系必须体现企业战略的要求, 在降低资源消耗、提高资源利用率、增加资源价值的效率评价基础上, 客观衡量企业的经营业绩。同时, 应反映循环战略的执行情况, 采用财务指标和非财务指标相结合的方式, 通过指标的考核、评价功能, 明确企业各级部门及相关人员的责任, 促进生产、财务、人力资源、营销等各个职能部门的密切配合, 引导企业管理层根据循环战略的要求, 对企业拥有的人力、物力、信息等资源进行优化配置, 为循环战略的有效实施提供强有力的支持。

为全面考察企业的战略经营业绩, 结合循环经济发展模式的要求, 借鉴卡普兰和诺顿提出的平衡计分卡模式, 企业循环战略经营业绩评价体系应从财务、客户、内部业务流程、学习与成长四个层面, 全面反映企业循环战略的执行和核心竞争力的培育。在注重企业财务层面指标的同时, 同样注重和循环战略密切相关的非财务指标, 在传统指标的基础上, 增加对绿色产品效益的衡量指标, 如财务层面的绿色产品销售收入贡献率、废弃物处理量的总费用率、绿色生产贡献增长率等指标, 客户层面的绿色产品市场占有率、客户满意度等指标, 内部业务流程层面的绿色产品投资回报率、绿色生产研发费用率、废弃物处置达标率、原材料及资源利用率等指标, 学习与成长层面的员工绿色建议采纳效益、绿色产品劳动生产率、污染事后处理效果等指标, 全面评价企业的循环战略经营业绩。

二、企业循环战略经营业绩评价实施机制的完善措施

作为促进企业实施循环经济经营模式的一项重要制度安排, 循环战略经营业绩评价实施机制的完善是至关重要的, 应从各方面入手, 将业绩评价活动融入到企业整个战略经营管理活动中去。本文试从内部、外部两个方面来分析企业循环战略经营业绩评价实施机制的完善措施。

(一) 完善外部监管体系

1. 健全法律法规。目前我国企业

业绩评价体系已初步建立, 但无论是《国有资本金效绩评价规则》、《国有资本金效绩评价操作细则》、《企业绩效评价操作细则 (修订) 》还是《中央企业综合绩效评价管理暂行办法》, 都偏重于企业经营业绩指标和财务业绩指标, 缺乏对于企业实施循环经济效果的有效衡量。因此, 应对我国原有的、和循环经济及业绩评价相关的法律法规进行梳理和修订, 建立可持续发展的绩效评价目标, 同时明确关于环境管理责任的认定, 完善强制性约束条件, 以引导投资者的投资方向, 充分发挥政府在环境保护及资源节约等方面的政策功效, 形成一套适合我国目前国情的法律法规体系, 力求做到科学、客观地监督和评价企业的循环经营绩效和社会绩效。

2. 形成有效的政府支持体系。

政府部门应建立健全合理的外部激励约束机制, 推动企业循环战略的实施进程, 加大循环战略经营业绩评价的影响力度。一方面, 有关监管部门应强化监督机制, 加大环保检查力度。对于循环战略经营业绩评价结果差的企业, 应采取相应的处罚措施, 并追究企业相关责任人的责任。另一方面, 有关监管部门应依据循环战略经营业绩评价的结果, 制定相关的鼓励优惠政策。对于循环业绩评价结果良好、环保措施效果明显的企业, 应给予一定的物质奖励和税收、融资政策上的优惠。通过利益的激励作用及加大外部违规成本来引导企业注重循环经济理念, 提高资源使用效率, 促进企业经营战略的生态化调整, 从而有利于履行企业的环境责任。

3.形成社会公众监督的氛围。循环经济理念的深入人心需要提升社会公众, 尤其是投资者、债权人、顾客等企业的利益相关者的全方位的环境意识, 要求企业管理层如实提供企业环境保护及循环战略经营业绩相关的信息, 充分履行诚实报告责任。社会公众对于循环战略经营业绩评价结果好的企业产品的认可和接受, 以及对于环保业绩差的企业产品的自觉抵制, 会在一定程度上增大企业将责任转化为行动的外在压力。

应加大环保法规的宣传力度, 倡导循环经济模式和绿色消费模式, 进一步提高人们的环保意识和资源节约意识。同时, 通过物质奖励和精神激励的方式, 鼓励社会公众对于企业的循环经营情况进行监督, 并且构建公众获取信息、参与监督的平台, 对于企业以损害环境为代价的生产经营行为进行及时的曝光, 形成全民关注的氛围, 利用外部社会各界的力量促使企业真正将循环经济理念融入到企业生产经营中去。

(二) 健全企业内部支持体系

1.应重视循环经济理念。企业制定发展战略时, 应当将可持续发展的绿色理念贯穿于管理和经营过程中。管理层在决策时应用长远的眼光看问题, 对于短期内难以收到明显经济效益但对企业未来环境生态效益有利的项目加以扶持, 主动考虑自身生产行为对环境的影响, 在追求经济效益的同时, 积极采取措施保护环境、提高资源的利用效率, 真正做到重视并遵循循环经济理念, 确保循环战略的有效实施。

2. 成立专门机构负责循环战略的实施。

企业应当在董事会下设立循环战略委员会, 专门负责循环战略实施情况的监督及业绩评价指标的层层分解。循环战略委员会的成员应具有相应的专业性和独立性, 以及较丰富的实践经验。

循环发展战略制定后, 应当编制全面预算, 将循环战略经营业绩目标分解落实到企业各级相关部门, 真正将企业战略和业绩评价指标转化为企业每位员工具体负责的工作, 确保循环发展战略能够有效地指导企业各项生产经营活动。另外, 在企业内部强化循环战略实施的激励约束机制, 将各单位完成预算目标的情况纳入内部考评体系, 将关键的业绩指标和单位及个人的报酬相联系, 切实做到奖惩分明, 责任明确, 以增强全体员工的环保意识和参与意识, 促进循环战略的贯彻实施。

3. 培育与循环战略相匹配的企业文化。

相对于外部监管体系的强制性, 企业文化能够潜移默化地渗透到企业的方方面面, 并转化为员工的自觉行为。因此, 实施循环经济发展模式、完善企业循环战略经营业绩评价体系离不开企业文化的支持。

企业应该积极培育具有自身特色的、与循环战略相匹配的企业生态文化, 强调企业整体与环境相互关系的优化, 突出资源节约利用和环境保护的循环经济理念, 将环境风险意识和循环战略经营业绩评价的相关要求转化为企业的内在道德规范, 以此规范和引导员工行为, 提升企业的核心竞争力。同时, 应加强企业循环战略和生态化经营理念的宣传贯彻, 采取相应的内部监督机制和学习机制, 鼓励员工的环保节约行为和生态化建议, 切实将文化建设和循环战略有机结合起来, 增强全体员工的环保责任感, 营造出具有社会责任感的和企业循环战略匹配的绿色企业文化, 进而促进企业的长远发展。

综上所述, 为了达到企业循环战略的目标, 必须建立一套合理的循环战略经营业绩评价体系, 并且不断地完善外部监管体系, 健全内部支持体系, 在实践中构建合理的激励约束机制, 推动企业将循环经济理念融入到自身的战略经营过程中来, 促进企业的可持续发展。