阿里金融范文

阿里金融范文（精选12篇）

阿里金融 第1篇

阿里金融是目前互联网金融中最为成功的案例, 涵盖了保险、担保、支付、小微信贷等领域, 并且根据目前的预测, 其版图仍有继续扩展的意向。从阿里小贷到信用支付, 阿里金融利用互联网技术改造当前金融业务, 无论是对互联网的运用与思考, 还是从具体业务层面上, 一步步倒逼银行改革, 促使银行尽快完成战略转型。

面对气势如虹的互联网金融, 以阿里金融为例, 传统银行需要向阿里金融学习有关互联网的思维方式与运用, 减少依赖节点型的专用资本, 学会运用网络化的社会资本最终实现其结构转型。再不迅速反应, 传统银行业大概要验证了比尔盖茨曾说过的话不转变则死。

本刊将以“互联网挑战银行”为题做一个系列报道, 本文为该系列报道的第一篇, 捋顺阿里金融的成长轨迹, 着重分析阿里金融带来的对银行思维层面上的冲击, 以逼迫银行加快改革转型步伐。

阿里金融“三进宫”

马云曾说过一句很霸气的话:如果银行不改变, 我们就改变银行。此话一出, 社会各界都在期待马云接下来的动作。随后, 阿里金融渐渐进入大众视野, 而真正打响其名声的是“虚拟信用卡”的推出。甚至前段时间, 网络上还在疯传支付宝要做银行, 支付宝官方的第N+1次辟谣也没能浇灭金融界和互联网行业对阿里金融的关注热情。

互联网正在改造全球金融, 如果银行缺乏自内而外改革的动力与激情, 那就由外界来打破。从这个角度来看, 互联网金融的兴起是时代金融的产物, 具有不可逆转性。而阿里金融不过是将互联网金融具象化, 以看得见摸得着的组织架构呈现出来, 在一次又一次的实践中充盈自身内涵。

此次“虚拟信用卡”的推出并非阿里金融的第一次尝试, 往前追溯开来这应该算是第3次了。

银企合作

第一次尝试是在2007年, 阿里集团联合中国建设银行和中国工商银行向会员企业提供无需抵押的网络联保贷款。阿里巴巴接受会员的贷款申请, 并将申请和企业在阿里商业信用数据库中积累的信用记录交给银行, 由银行进行审核并决定是否发放贷款。2009年, 与银行合作而设立的网络银行部纳入阿里巴巴集团, 负责集团旗下所有分公司平台的融资业务, 并更名为“阿里巴巴金融”。至此, 阿里金融完成其组织架构上的独立。

无奈的是, 建行和工行不熟悉阿里客户群体的风险特征以及由此带来的风险评估, 导致阿里集团与银行的合作未能走到最后。事实上, 以建行和工行的实力, 加之阿里平台的辅佐, 对小微企业进行较好的风险评估是肯定没问题的, 但问题在于风险评估的成本过高, 造成投入和产出极度不成正比。在投入过大、产出有限的情况下, 银行出于趋利心理, 不愿意进行操作也是正常的商业逻辑, 无可厚非。

阿里与建行、工行合作的成果非常有限, 几百家B2B客户, 能真正从银行贷到款的客户少之又少。至此, 阿里集团与银行的合作也因此走到了尽头。虽然初次试水失败, 但阿里集团并非一无所获, 在此过程中阿里构建了完整的信用评价体系和数据库, 应对贷款风险的控制机制。

阿里小贷

与银行分道扬镳之后, 阿里集团开始其第二次尝试发展阿里小贷业务。

2010年, 浙江省阿里巴巴小额贷款公司宣告成立, 这是全国范围内首家完全面向电子商务领域小微企业融资需求的小额贷款公司, 也是全国首个电子商务领域的小额贷款公司。随后在2011年6月, 重庆市阿里巴巴小额贷款公司也宣告成立, 阿里小贷进入扩张期。

众所周知, 小贷公司不能吸储, 其放贷的资金只能是自有资金。按照小贷公司银行融资不得超过资本净额50%的规定, 阿里小贷可以撬动的资金最多为24亿元, 这在中国庞大的借贷市场中几乎可以忽略不计。和传统银行业的体量相比, 阿里小贷如此少量的资金滚动实属分毫, 因此业内多认为阿里金融的第二次尝试是以失败收场。对此, 阿里小微金融服务集团创新金融事业群的葛瑞超坦言, 小贷公司的发展前景确实不被看好, 但是阿里需要这样一个平台和牌照进行小微信贷业务。

来自央行的数据显示, 2012年仅有8%的小微企业通过银行获得了贷款, 缺少抵押物或担保是主要限制因素。马云表示, 阿里小贷的职责是帮助那些被银行以诸如担保不足等为由拒之门外的客户。那么能不能实现无抵押物、无担保贷款呢?这个构想在从事金融工作的人士听来多少有些荒谬, 但马云做到了。他将用户的信用变成了财富, 即无需房产或者其他的抵押物就能向阿里小贷申请贷款, 利用信用数据进行无抵押贷款。

很多人认为阿里小贷抢了传统银行业的客户, 但实际上阿里小贷并没有进入银行的业务领域, 其目标群体基本上都是得不到银行贷款支持的小客户, 即这些客户不在银行的客户群体中, 因此根本不存在抢夺银行客户一说。根据阿里金融的数据显示, 截至2012年底, 阿里金融共为20万家客户提供了贷款, 平均贷款总额度不到7万元。对于传统商业银行而言, 7万元连其小微企业贷款的标准都达不到。

此外, 微贷业务管理和风险管控的成本过高, 不符合银行的信贷客户定位, 依清华大学五道口金融学院互联网金融实验室研究总监周新旺的话来说, 阿里目前与银行之间是“互补关系”, 都是多层次资本市场体系的一部分, 而非绝对的谁替代谁的问题。

不得不承认的是, 阿里小贷虽是当前我国解决中小企业融资困境的一个成功标杆, 却也存在一个致命缺点, 即不能像银行一样吸储。阿里小贷现在刚起步, 效果还看不出, 等进一步发展起来, 将在一定程度上受到资金来源的限制。

对此, 外界关于阿里小贷的未来发展走向有两种看法, 一是坚持走“小贷”路线, 二是成立“担保公司”转而申请银行牌照。后来马云说不会做银行, 间接肯定了“小贷”路线。此前阿里巴巴曾通过信托计划将贷款出售, 再回笼资金, 再放贷, 加快资金周转。但由于信托计划的私募性质, 融资规模受到限制, 另外, 信托的融资成本也比较高, 显然难以满足阿里金融更大发展的需求。

与信托计划相比, 资产证券化应是阿里巴巴解决资金来源的最佳渠道。资产证券化由于可采取公募, 且发行的产品是标准化、高流通性的证券, 投资者众多, 因此可进行大规模融资, 且融资成本也比信托计划要低得多。前不久《证券公司资产证券化业务管理规定》正式颁布, 允许以基础资产产生的现金流循环购买新的基础资产方式组成基础资产池, 为阿里巴巴资产证券化提供了可能。

“虚拟信用卡”

“虚拟信用卡”的推出是阿里金融的第3次尝试。

今年3月初, 阿里金融推出“虚拟信用卡”即信用支付业务, 消费者可获得最高5 000元的消费额度, 还可以享受长达38天的免息期。支付宝用户 (包括商家和消费者) 将根据不同评级, 获得相应授信支付的功能。

据媒体报道, 信用支付上线后仅可用于淘宝网及天猫网的消费。不过, 卖家资质的认定门槛并不高。现有的卖家中, 只要其店铺支持信用卡支付, 那么在今后就一定可以支持新推出的信用支付;而那些目前不支持信用卡支付的卖家, 只要他符合信用支付的审核资质, 也将自动成为信用支付支持的卖家。

根据阿里的粗略统计, 单天猫商城的卖家数量就已经达到5万多, 算上淘宝网的信用卡资质卖家, 信用支付业务的潜在客户数绝对不容小觑。另据支付宝官方网页披露, 符合“信用支付”要求的买家, 已经达到8 000万。从如此庞大的用户群来看, 信用支付业务将会为阿里金融带来可观的前景。

谈及为何选择发力信用支付时, 阿里金融事业群总裁胡晓明表示, 意在提高手机支付成功率。根据阿里金融的数据显示, 当前手机支付面临一个大困境2012年支付宝客户通过中国银行业提供的手机银行做支付, 成功率仅为38%, 还有62%是客户创建交易以后, 支付却不成功。试想, 如果手机支付的成功率可以进一步提升, 那么光棍节的交易额神话, 又岂止如此?更有支付宝已手握非金融机构支付业务许可在前, 推出信用支付就是自然而然的事了。

如果说, 阿里小贷没有对传统银行业的贷款业务带来冲击的话, “虚拟信用卡”的推出无疑将对银行信用卡业务产生分流。马云在2012年的网商大会上就已明确表示, 阿里金融将全面挺进金融行业, 尽管其强调阿里金融只是要建立一个平台, 而非与银行抢生意, 但既然已介入金融界, 难免出现业务交叉的情况。

从支付宝到阿里小贷, 到三马联手涉足互联网保险业, 再到成立担保公司, 到最近的信用支付, 如今将这些事一件件串起来, 惊觉阿里巴巴在金融领域谋篇布局的手段高深, 排兵布阵, 有条不紊, 可见马云“全面挺进金融”的决心之大。

阿里金融:倒逼银行改革

为了“让天下没有难做的生意”, 阿里巴巴打造了涵盖B2B, B2C以及C2C的强大商务平台;为了“让天下没有难贷的款”, 阿里巴巴推出了阿里小贷以此类推, “虚拟信用卡”的推出是为了“让天下没有难付的款”。

阿里金融是马云的一个梦以互联网的思维, 利用互联网的技术来改造当前的金融业, 重建未来金融体系。

马云的阿里金融梦, 深深地震撼了传统银行业。这种震撼, 不仅仅是表现在具体业务层面的冲突, 更多的是来自金融体系逻辑、方法论甚至思想上的变化。对正处于战略结构转型期的传统银行业而言, 以阿里金融为代表的互联网金融正一步步压迫他们的神经。与其动不动就说阿里金融要“革命”传统银行, 倒不如说是倒逼银行改革更为贴切。

互联网与金融

互联网金融与金融互联网是两个不同的概念, 前者指的是按互联网的思维做金融, 如阿里巴巴作为互联网行业的领头羊, 自然是以互联网的思维去改造金融, 为互联网客户提供金融服务;后者是指以金融的思维做互联网, 即互联网只是实现金融服务的渠道, 与银行做电商同个道理。

此前, 银行大多知道互联网金融正对传统银行业造成冲击, 而对具体的冲击方式不甚了解。经过阿里金融一环扣一环地部署下来, 互联网金融更加具象化, 比如前文提及的阿里小贷中将客户的信用数据具象为财富 (即贷款额度) , 刷新了多数银行对互联网金融仍局限在手机银行上的认识。

思想决定高度。在思维转变上, 阿里金融给予传统银行业的震撼远远多于具体业务所带来的冲击。这也是为什么明知道阿里金融新推出的金融产品和服务对银行的冲击很小甚至零冲击的情况下, 银行界对其关注度仍丝毫不减, 且不断研究讨论的原因所在。

阿里金融如今涵盖了保险、担保、支付、小微信贷等领域, 并且其版图仍有不断扩展的可能。马云到底要将它打造成什么样子?现在下定论为时尚早。

不过, 阿里巴巴倒是多次直言“不做银行”。但如果拘泥于阿里巴巴做不做银行这个问题上, 那只能证明传统银行业的思维还没能真正转变过来。反过来, 阿里金融的各种业务对传统银行业务有无威胁, 并没有影响其以互联网改造金融的思路。

我们看到, 很多银行在互联网金融的影响下正在逐渐转变, 但转变的思维是什么?是互联网思维, 这才是传统银行业要向阿里金融学习并借鉴的地方。很多银行对腾讯、阿里巴巴又敬又畏, 其实他们敬的是互联网, 畏的也是互联网。

数据:阿里金融之根

早在2012年的网商大会上, 马云宣布, 阿里巴巴将从2013年1月1日起转型, 重塑为平台、金融和数据三大业务。当时马云就曾表示, 平台之后, 他想做金融, 最后做数据, 数据就是经济气象预测台, 可以提前预知经济形势的变化。

说起数据在阿里金融中的地位, 阿里金融总裁胡晓明只用一句话来表达:数据是第一生产力。阿里金融对数据的重视还直接体现在与银行截然不同的人力资源结构上, 在阿里金融现有300多名员工里, 有超过100人是IT技术开发人员, 还有接近100人是数据分析师, 剩下才是传统银行里有的客户经理、财务等岗位。

如果把阿里金融比作一间金融工厂, 那么在这间工厂中, 数据是最重要的生产资料, 并且还有数据仓库作为“车间”, 负责同步存储阿里集团各子公司的数据, 再将这些数据代入多达十余种模型中, 产生对贷款者的准入判断以及授信金额。

在互联网金融中, 最核心的就是利用创新的技术手段对数据进行分析挖掘, 这也是其极其明显的特征。就阿里金融而言, 利用大数据和云计算等互联网技术和思想, 加上西方的管理理念所形成的风险管理能力, 构成了阿里金融最核心的能力。

其中, 数据和网络是阿里金融开发的微贷技术核心所在。即利用其天然优势阿里巴巴B2B、淘宝、支付宝等电子商务平台上客户积累的信用数据及行为数据, 引入网络数据模型和在线视频资信调查模式, 通过交叉检验技术辅以第三方验证确认客户信息的真实性, 将客户在电子商务网络平台上的行为数据映射为企业和个人的信用评价, 向这些通常无法在传统金融渠道获得贷款的弱势群体批量发放“金额小、期限短、随借随还”的小额贷款。

当然, 这套微贷技术中也有完整的风险控制体系。阿里金融建立了多层次的微贷风险预警和管理体系, 贷前、贷中以及贷后3个环节环环相扣, 利用数据采集和模型分析等手段, 根据小微企业在阿里巴巴平台上积累的信用及行为数据, 对企业的还款能力及还款意愿进行较准确的评估。同时结合贷后监控和网络店铺/账号关停机制, 提高了客户违约成本, 有效地控制贷款风险。

大数据时代下, 数据可以说是金融行业的根, 在整体中最具养分。我们看到, 互联网公司很多, 拥有数据的公司也不少, 但真正有“根”的数据是很少的。比如百度的数据, 一旦搜索引擎被清空就无法进行深度挖掘与分析。在这一点上, 阿里金融的数据在众多互联网企业中是最多最全的, 养料非常充分。

数据分析和挖掘说得多了, 大家都以为这是大数据时代的核心, 但马云却说大数据时代的核心不是分析数据, 而是分享数据, 并且是分享得越多越值钱, “如果只是停留在数据分析, 那还是相当于拿冲锋枪当棍子使”。美国的整个金融系统都有一个联网体系, 所有人都在享受其中的价值。

其实数据也一直是金融行业的核心。但是阿里金融的核心数据价值, 和传统银行业完全不在同一体系。或许目前阿里金融所做的尝试, 没有在产品层面上撼动传统银行的业务, 但它对互联网数据价值的运用和思考, 才是震撼传统银行业的真正原因。

阿里金融对互联网数据的运用, 首先得益于它非常明确自身的核心竞争力在哪里。

当面对互联网金融一次又一次的巨大变化时, 传统银行业是否应该去思考自己的核心竞争力究竟在哪?论财力、论物力、论技术, 银行业占有得天独厚的优势, 问题是能否将这些优势尽数发挥出来?设想一下, 如果银行没有了牌照和通道, 具体到银行个体的话, 那这些银行是否还存在核心竞争力?

互联网金融不可逆转

外界猜测, 阿里金融的版图已基本确定下来, 至于其未来将走向哪里?起码目前没有人有绝对清晰的思路, 就连阿里自己也在不断地思考和摸索。可以肯定的是, 无论今天阿里金融的业务与传统银行的业务是否有交叉, 阿里金融凭借强有力的网络会员平台, 依靠企业经营数据和现金流的风险管理技术, 正在对传统银行业产生冲击。

据胡晓明透露, 阿里金融计划对所有银行开放接入其信用支付体系。继与商业银行合作“信用支付”业务、借助银行资金向个人提供信用服务后, 还将在今年6月把旗下小微企业融资业务向银行开放, 同样借助银行资金拓展小微融资业务, 达到共同管理风险和提高金融效率的目的, 也促使阿里金融朝平台化方向发展。

这里透露出一个信息, 阿里金融将就小微信贷业务与银行再次合作。近2年, 银行重视小微企业的融资难问题, 但由于一贯以来对其的忽视, 导致银行在小微企业的风险控制上一直缺少一块数据。而阿里金融在小微信贷这一块上不仅有宝贵的信用数据库, 更形成一套风险管控体系, 因此从银行对小微企业融资的态度转变和阿里小贷自身条件的成熟, 届时阿里金融与银行的再次合作能否有不同于上一次的结果, 着实令人期待。

阿里金融的蓬勃发展让互联网圈看到了基于商户信用的巨大信贷和支付市场, 京东商城和苏宁先后宣布成立小额贷款公司, 进军供应链金融;京东创始人刘强东宣布数据金融是未来十年三大重点方向之一;腾讯创始人马化腾也表示, 除了第三方支付以及与马云、马明哲合作成立的保险公司, 腾讯还将申请更多的金融牌照, 扩大金融版图。

近年来, 互联网上有很多颠覆传统行业的案例, 互联网圈进军金融界算一件。但阿里金融难以复制, 今天的舆论总是很容易将阿里和阿里金融捧成神。事实上, 阿里金融的成功并非一蹴而就, 也曾走过不少弯路, 诚如阿里金融公关总监王彤所言:“甚至很多时候根本不知道路在哪里, 只是坚持着, 自己趟出一条路来。”

追梦的历程大多是艰辛且不为人知, 而互联网金融正值大潮初起, 难免有泥沙俱下时, 等到潮涨潮落又能有几家仍平稳航行?而对互联网金融浪潮而言, 这不过才刚刚开始, 后续还会有更大的能量冲击互联网圈和金融界的现有格局。这几乎是可以笃定的事, 因为互联网金融是时代金融的产物, 是不可逆转的!

阿里金融 第2篇

目录

案例—阿里金融发展历程以及详解........................................1 一、十年风雨金融路..........................................................2

1、投石问路(2002年-2010年).....................................2

2、多方探索(2010年-2012年).....................................3

3、全面起航(2012年-2013年).....................................4 二、五大板块扬帆起航......................................................4

1、支付宝(第三方支付).................................................5

2、阿里小贷(小额信贷).................................................6

3、众安在线(互联网保险).............................................7

4、商诚融资担保有限公司(金融担保).........................8

三、蚂蚁金服......................................................................9

四、以数据和信用为核心的金融平台战略.....................11

阿里金融走过的十年历程、布局的五大板块以及未来的发展猜想，从过去、现在和未来三个角度全景展示阿里金融的战略布局。一、十年风雨金融路

资金流的顺畅流转是商业得以有序运行的前提，因此以“让天下没有难做的生意”为使命的阿里巴巴在打造了涵盖B2B、B2C以及C2C的强大商务平台之后，金融自然成为其下一个目标，为的是“让天下没有难贷的款”。到今天为止，阿里金融已经走过了10年多，我们大致可以将这10年多的路程划分为三个阶段：投石问路、多方探索和全面起航。

1、投石问路(2002年-2010年)

大家都知道数据和信用体系是阿里金融最独特的地方，也是其有望实现爆发的关键。阿里巴巴数据和信用体系的建设最早可以追溯到2002年。

2002年，阿里巴巴推出了诚信通的会员服务，这是阿里巴巴为从事贸易的中小企业推出的会员制网上贸易服务，要求企业在交易网站上建立自己的信用档案，并展示给买家。随后的2004年3月，阿里巴巴在此基础上推出了“诚信通指数”，通过一套科学的评价标准来衡量会员的信用状况。这种信用交易的记录反映了企业真实的生产、经营以及销售情况，并通过科学的体系来衡量企业的信用状况，具有非常高的参考意义和价值，这是整个阿里金融运作的重要基础，称得上是阿里金融的最初萌芽。

2003年5月，看到C2C业务潜在需求和商业价值的马云推出了淘宝网[微博]，并于当年10月宣布了支付宝[微博]的成立。2004年12月8日，浙江支付宝网络科技有限公司成立。12月30日，支付宝网站正式上线并独立运营。2010年，支付宝的用户数突破了3亿，其功能不断被强化，使用领域也不断被拓宽，相继推出了公共缴费、卖家信贷、快捷支付等特色服务。

在这一过程中，阿里巴巴B2B业务诚信通服务的运营思路再次运用到了淘宝上，经过几年的努力阿里巴巴围绕淘宝搭建了完备的商家信用评价体系。随着阿里巴巴和淘宝业务的发展，阿里集团建设的商家信用数据库涉及的企业越来越多，评价体系也不断的完善。事实上，在某种程度上这和人民银行一直花大力气推广的征信系统并无二致，甚至更加的精准和实用。正因为具备了这样的基础，阿里巴巴也开始有意识的在数据层面和银行进行合作，探索以数据为基础的金融体系。

2007年5月起，阿里集团联合建设银行(5.48,0.00,0.00%)、工商银行(4.57,-0.01,-0.22%)向企业推出贷款产品。阿里巴巴接受会员贷款的申请，并将申请和企业在阿里商业信用数据库中积累的信用记录交由银行，由银行进行审核并决定是否发放贷款。

2009年，为推进与银行合作而设立的网络银行部从B2B业务中拆分出来纳入阿里巴巴集团，负责集团旗下所有子公司平台的融资业务，此后更名为“阿里巴巴金融”，完成了组织架构的独立。

这是阿里金融着石头过河的阶段，不管是有心摘花还是无心插柳，围绕阿里巴巴和淘宝商家建立的商家信用数据库成为日后阿里金融的基础和核心竞争力，面向消费者的支付宝和与银行合作的贷款产品则是阿里巴巴在消费端和企业端金融探索的开端。在这一阶段，通过与银行的合作阿里巴巴也对贷款的流程以及风险控制有了初步的理解，积累了更多的经验。

2、多方探索(2010年-2012年)

与银行完成初步试水的阿里金融，不出意料的在2010年初与银行不欢而散。此时的马云已经为在金融领域自谋出路做好了准备。

果然没过多久，2010年6月，浙江省阿里巴巴小额贷款公司宣告成立，这表示阿里金融的信贷业务正式开张。随后2011年6月，重庆市阿里巴巴小额贷款公司也宣告成立，阿里小贷进入扩张期。阿里小贷面向一般银行都看不上的小微企业，以商家信用数据库和信用评价体系为支撑，具备无需抵押，网商凭借自己的信用网上申请贷款，办理流程快捷，支取、停用方便等特点。

在这一阶段，支付宝也取得了重大的进展，于2011年5月顺利拿到人民银行颁发的第一张《支付业务许可证》，并且用户数量突破7亿。此外，支付宝仍在不断的拓宽业务范围，例如上线商家服务平台、收购安卡支付进军国际航空支付、加强支付安全、获得基金第三方支付牌照等。

在第三方支付和信贷领域打下稳固基础的阿里巴巴继续拓展新领域，进军保险和担保业务。

2012年9月，网上传出阿里巴巴马云联手腾讯马化腾、平安集团马明哲成立众安在线财产保险公司，注册资本金10亿，涉足互联网保险。差不多相同的时间，马云旗下的三家公司阿里巴巴、淘宝以及浙江融信网络技术有限公司联合在重庆注册成立商诚融资担保有限公司，注册资金3亿元，公司法定代表人马云。

在不到三年的时间里，马云在第三方支付、信贷、保险、担保等领域逐步落下重要的棋子，阿里金融的业务架构也初具雏形。

3、全面起航(2012年-2013年)

在各个业务点上布好棋子的马云开始高调的抛出阿里巴巴的金融战略，并先后进行了一系列组织和人事调整，以使之更适合金融业务的发展。

2012年9月，马云在网商大会上表示阿里巴巴集团将从2013年1月1日起开始转型，重塑平台、金融和数据三大业务，阿里巴巴要重建一个金融信用体系。

此后围绕这三大核心业务，阿里巴巴进入了调整期。2013年初，阿里巴巴集团架构调整为25个事业群，阿里金融和支付宝不在其中，这是平台和数据业务的雏形。2月22日，围绕支付宝和阿里金融阿里巴巴宣布继续调整，将支付宝拆分为共享平台事业部、国际业务事业部和国内业务事业部，再加上原来的阿里金融共同组成了阿里金融业务的四大事业群。四大事业群各有侧重，主要面向消费者金融和小微企业的金融服务，并分为国内和国外两大业务体系。3月7日，阿里宣布以四大事业群为班底筹备组建阿里小微金融服务集团，并任命彭蕾为CEO。自此，阿里金融的整体业务板块和组织班底正式浮出水面，阿里金融作为集团的重要组成与电商平台业务并列存在，这是阿里下一个十年的战略重点。

探索期的阿里金融更多的是以服务者的姿态出现，从属于集团内部的电商平台业务。今天对于阿里金融来说是一个全新的开始，战略更加明晰，业务更加独立，组织也更加完备。以平台业务为基础，以数据和信用为核心，面向消费者和小微企业行金融创新之路的“阿里号”金融战舰正式起航了。二、五大板块扬帆起航

经历了十多年风雨历程的阿里金融形成了如今的五大核心板块，涵盖支付、信贷、担保、保险等。

1、支付宝(第三方支付)

在阿里的金融体系里，支付宝是起步较早、发展得最好的一个板块。截至2012年12月，支付宝的注册账户已经突破8亿，日交易额峰值超过200亿元人民币，日交易笔数峰值达到1亿零580万笔。根据EnfoDesk易观智库最新数据显示，2012年中国第三方互联网在线支付市场交易规模达38,039亿元，支付宝占据46.6%的市场份额，位列第一。

在互联网支付领域，支付宝占据绝对的领先地位，市场优势一时难以撼动。但是随着智能手机的广泛普及，移动支付和线下支付已经成为热点，市场规模将数倍于互联网支付，与移动支付相伴而生的个人移动金融服务则具有更大的想象空间，但是这一领域目前的格局尚不明朗。

目前，支付宝已经将这一领域作为布局的重点，先后推出了条码收银、条码支付、摇摇支付、二维码扫描支付、“悦享拍”、声波支付等移动应用特色服务。去年12月开始公测的支付宝新版客户端更是昭示了其在这一领域的野心。这款手机客户端，不是简单的将网上支付宝平移到手机终端上，而是可以绑定多张银行卡，可以进行个人账单管理，同时也可以管理各种优惠券、会员卡、球赛门票、礼券，有点类似于Passbook，这无疑于“以用户账户为中心”的移动金融应用的雏形。

看未来，预计支付宝的重点一方面是继续向更多支付领域渗透以巩固其在互联网支付中的地位，如基金市场、证券市场等；一方面是加快推进移动支付和线下支付的布局，抢占市场先机；另一方面就是基于现有庞大用户基数和平台业务，加速推进消费金融创新。

支付宝具有庞大的用户基数，涉及的业务与消费者的日常生活紧密相连，因此支付宝是阿里面向消费者最重要的金融工具，也必将成为阿里消费金融创新的支点。

2、阿里小贷(小额信贷)

小贷和微贷是阿里金融的重要组成部分，试水较早。借助“诚信通”、“诚信通指数”等服务建立的商家“网上征信系统”是阿里金融得以顺利运行的基础和根本。

阿里巴巴的信贷业务主要是通过浙江和重庆两家小贷公司进行的，两家公司的注册资本金共计16亿元人民币，由于政策规定可向银行借贷不超过其注册资本金50%的资金用以放贷，因此阿里金融两家小贷公司可供放贷的资金最多为24亿元人民币。

目前，阿里小贷提供两种不同类型的贷款服务：淘宝贷款和阿里巴巴贷款。其中淘宝贷款主要面向天猫[微博]、淘宝以及聚划算的卖家，分为订单贷款和信用贷款；阿里巴巴贷款主要面向阿里巴巴的会员。淘宝、天猫、聚划算商户由于业务经营全过程均在淘宝平台上完成，其经营状况、信用历史记录等十分详尽，且系统已为其自动评价，故放贷审核、发放可全程在网上完成，而B2B业务放贷的流程中则有实地勘察环节，由阿里金融委托第三方机构于线下执行。淘宝贷款没有地域的限制，面向全国的淘宝、天猫以及聚划算的卖家。阿里巴巴贷款则有比较严格的地域限制和要求，之前主要是面向在江苏、浙江以及上海的付费会员开放。不过近来阿里巴巴贷款具有明显的扩张势头，2012年7月份，开始面向江浙沪的阿里巴巴普通会员开放，此举曾在业内引起轩然大波。今年春节刚过，阿里金融就宣布小贷开始对广东阿里巴巴的付费会员开放。有消息称，阿里巴巴贷款年内或将完成对国内小微企业密集区域的覆盖。

就贷款的比例而言，阿里小贷中的80%为淘宝贷款，投向了淘宝、天猫和聚划算的商家，一般情况下这部分贷款的最高额度为100万元；剩余的20%为阿里巴巴贷款，投向了阿里巴巴的会员企业，一般最高额度为300万元。

据悉，目前阿里金融的员工接近300人，其中互联网技术人员占有半数。一般的小贷公司往往只有3~4人，而且很少会有IT技术人员。阿里巴巴公布的数据显示，截至2012年6月末，主要负责运营阿里巴巴旗下小贷公司的阿里金融业务部门，已累计为超过12.9万家小微企业提供融资服务，贷款总额超过260亿元。而到了7月20日，阿里小贷已经实现单日利息收入100万元。

3、众安在线(互联网保险)

早在去年9月份，市场上就传言马云、马明哲以及马化腾联手涉足互联网保险业。今年2月19日，媒体报道三人联手设立的众安在线财产保险公司已经走完监管审批流程，预计保监会很快将正式发布同意其筹建的批文，注册资本金10亿元人民币，注册地上海，阿里巴巴控股19.9%、平安、腾讯和携程分别占股15%、15%和5%，余下还有多个网络科技公司股东。众安在线的最大特点是除注册地上海之外，在全国均不设任何分支机构，完全通过互联网的方式进行销售和理赔服务。

关于众安在线涉足的险种，目前并没有明确的说法，预计其将分阶段、分步骤的进行扩充。结合阿里巴巴、腾讯的具体业务以及市场的可接受程度，预计开始很可能会是运费保险和阿里巴巴小额贷款保证保险。运费保险比较容易理解，淘宝已经和华泰保险合作推出了这项业务，保险标的即为因买家自身原因退货时所造成的运费。阿里巴巴小额贷款保证保险则可能是通过给商家贷款，然后要求商家购买一份保险的形式来实现。这两个险种涉及的金额相对较小，不太容易做大规模。不排除随着法规的不断完善和人们接受水平的提高，众安在线涉足互联网世界的虚拟财产保险，这是一块很有潜力的市场，而且是尚未开发的处女地。另外，将众安在线打造成一个大型的保险平台，吸引更多的保险公司、中介机构到上面来从事保险的销售也是很有可能的一个方向，必竟这与阿里巴巴平台化运作的思路一脉相承。

4、商诚融资担保有限公司(金融担保)

2012年9月，马云旗下的三家公司阿里巴巴、淘宝以及浙江融信网络技术有限公司联合在重庆注册成立商诚融资担保有限公司，注册资金3亿元，公司法定代表人马云。坊间传言，阿里巴巴公司出资2.1亿元人民币，占注册资本的70%，淘宝以现金出资6000万元人民币，占注册资本的20%，融信公司以现金出资3000万元人民币，占注册资本的10%。

业界对阿里巴巴涉足担保业早有预期，至于具体的原因则普遍猜测为放大小贷的规模和地区。一方面因为小额贷款目前的地域限制以及审批监督非常严格，无法跨省市经营，小贷公司要想在其他地方扩张，必须在其他省份重新注册新的公司，这一过程中所消耗的时间和资源成本巨大；另一方面相比小额贷款不得高于1.5倍的杠杆率而言，担保的杠杆率可以达到3倍，这无异于放大了公司的贷款额度，可以服务于更多或者具有更大资金需求的商家。

不过这些都只是猜测，我倒更倾向于认为担保是阿里实现金融平台战略的一部分，而并非仅仅为了放大小贷的规模。一个事例可以说明，今年3月初，阿里巴巴推出一款“信用支付”产品，支付宝根据用户交易数据进行授信，授信额度由银行参与并执行，信用额度可用于在淘宝购物支付。在这一过程中，银行的每笔信用支付都将由阿里巴巴旗下的担保公司全额担保。或许这才是阿里巴巴组建担保公司的最重要原因。放大信贷规模的工作通过引入银行等更多的合作伙伴来实现，而担保公司则在消费金融创新和小微信贷中作为担保方提供保障，完善交易的链条。

5、一达通(投资并购)深圳市一达通企业服务有限公司(简称“一达通”)是阿里巴巴在2010年11月收购的公司。资料显示，一达通是国内首家B2B外贸出口服务商，成立于2001年，其主要业务是借助互联网为中小企业进出口外贸提供通关、运输、保险、码头、外汇、退税、融资、认证等全程服务。一达通设有金融中心，主要是通过与中国银行(3.88,-0.01,-0.26%)等金融机构合作开发面对中小微企业的信用证融资、备货融资、货款买断、远期外汇保值等多项金融服务产品，全面解决中小微企业贸易环节的资金和风险控制需求。金融中心下辖四个部门：国际结算组、综合管理部、产品项目及风险控制部、融资顾问部，分别负责国际结算、融资操作及管理、金融产品开发及风险控制等相关工作。据悉截止2012年9月，一达通当年已经为近5,000家中小企业发放贸易融资16,000笔，累计金额达8亿元人民币，平均每笔融资5万，每家企业16万。这些贷款无需抵押担保，100%用于实体经济、100%投向中小企业融资。

三、蚂蚁金服

支付宝9.0改版后，许多人都在讨论支付宝的未来战略布局，从社交到O2O到对大众点评和微信的复制，众说纷纭。而笔者希望从公司布局的角度，去重新观察一下蚂蚁金服和支付宝。

而根据蚂蚁金服官网介绍，其旗下现有六员大将，分别是支付宝、芝麻信用、蚂蚁小贷、余额宝、招财宝和蚂蚁金融云。支付宝无疑是其中的上柱国大将军，而除了蚂蚁金融云外（作战方向据说是企业和网商银行，目前与支付宝交集不大，故本文略去不论），剩下的四员大将全都派重兵在支付宝的营地上驻扎着。芝麻信用、余额宝和招财宝就不用说了，在支付宝的APP上都有显著的位置；蚂蚁小贷难找一点，但仔细看看新出的电子借条和蚂蚁花呗的用户协议，你就能发现它的身影。接下来我们尝试透过现象看本质，从蚂蚁金服及其伞下一众公司的股权结构中寻找其战略布局的蛛丝马迹。

蚂蚁金服与旗下各大品牌关系图

分析：

1、从上述图表首先可以看出，就在2015年6月29日，蚂蚁金服一下子增加了11个股东。而11个股东中，我们发现了全国社会保障基金理事会、国开金融、人寿保险、太平洋保险、新华保险、人保资本等一众牛逼的身影。这至少说明，阿里和社保基金以及各大保险公司的关系不是一般的深，也暗示着在互联网保险的方向上，阿里可能还会迈出更多更大的步子，而支付宝无疑会成为其最重要的渠道工具。（大家可以去支付宝的“财富”—“我的保障”看看，里面有些挺有意思的险种，目前首推的“互联网定制贴心养老险”与这次社保基金的加入相信也大有关联）

2、支付宝绝对是阿里金融帝国版图上的重中之重。没了支付宝，芝麻信用、余额宝和招财宝就完全成了无本之本，无源之水。而阿里小贷虽然之前一直在做天猫贷款等平台商户贷款，最近才开始在电子借条、蚂蚁花呗上发力，但归根结底，离了支付宝也玩不转。余额宝现在由于年化收益走低，已显露颓势，所以招财宝必然要担负起招安余额宝逃逸资金的重任。

蚂蚁花呗与芝麻信用分是消费信贷与征信的完美闭环结合，除了有蚂蚁小贷和芝麻信用背后的公司参与外，其中的分期业务则交给蚂蚁金服全资控股的另一家商业保理公司来操作（商融（上海）商业保理有限公司）。因此，从蚂蚁金服在这几家公司的布局上看，理财（保守和激进通吃）、个人信用、互联网消费信贷、社交型小额借贷都将成为支付宝下一步发展的重点。

四、以数据和信用为核心的金融平台战略

从支付宝到小微贷款，再到担保和保险，看着阿里巴巴在金融领域里不断排兵布阵、投子落棋，大家纷纷预测阿里银行要来了，阿里金融的每一步也都被视为染指银行的前兆，不少人甚至发出了“颤抖吧银行”的惊人之语，仿佛只有阿里金融做了银行才能真正称得上是一股力量，因为在金融领域银行依旧是提供资金融通以和金融服务的大头。

从阿里巴巴一直以来的运营思路和平台基因出发，我并不认为阿里金融一定会开办银行，即使成立了银行也只不过是为了探水之深浅，摸清了水性之后才能更好的和银行合作。因为阿里巴巴自诞生以来就是一家平台公司，以前马云开创B2B、C2C和B2C业务时，阿里没有想过要自己跳进去做电子商务。今天，马云推出千亿物流计划时，依然如此。业务虽有变迁，但是专注提供平台服务和打造生态产业链的运营思路一直都是阿里巴巴不变的战略选择，这是阿里巴巴的基因。马云曾多次表示，我们不是干互联网的，我们更不是干电子商务的，我们只是为中国互联网以及电商参与者搭建商业生态系统提供服务支持的。在任命彭蕾为阿里小微金融服务集团CEO的邮件中，马云也表示“中国不需要再多一家金融公司，但中国缺一家真正专注服务小微企业的金融服务公司。”

随着时代的发展，消费者的需求越来越呈现出个性化和多样化的特点，因此我们需要及时、精准的捕获用户的需求，我们需要快速的反应，我们需要柔性化的生产方式，而这一切从来都不是大企业的优势。从长远来看，某些“大而全”的公司依然会具备核心竞争力，但是“小而美”的企业运作模式将大行其道，尤其是在面向个人消费的领域。但是正因为小，所以这种美就需要很多外界的支撑，需要有人来提供平台管理的服务。马云看的很清楚，也分析的很透彻，不管时代怎么变，为这些公司提供平台服务的企业都会立于不败之地。所以阿里巴巴一直在鼓吹“小而美”，也因此平台化一直是阿里巴巴最重要的战略。涉足具体的业务总要面临时代的变化和对手的竞争，弄不好就成了昨日黄花，但不管怎么变，水、电、煤这些基础服务都总是需要的，这样平台化也就能以不变应万变。因此谈及阿里金融一定不能忘记阿里巴巴一直不改的平台化运营和打造生态产业链的发展思路。阿里巴巴对待电商是如此，对待物流是如此，我认为对待金融也同样会是如此。另外，阿里巴巴要做的是互联网金融，我们不能以传统的眼光来看，谈到金融就一定要开办银行。互联网和移动互联网的快速发展将使得金融的存在形式和运作机制发生根本性的改变，否则互联网金融这个词就没有任何意义了。

当然，阿里今天已经有了小贷和担保，也不排除回头开办一家银行，但我不认为这会是阿里金融未来的重点，而只是为了更大一盘棋所做的探索，毕竟只有自己先熟悉了水的深浅，才不至于跳进去被淹死。自己去开办一家银行，吸储、放贷也不是阿里的优势和基因，而且这个雪球滚起来需要太久的时间，不能更多的体现互联网金融的优势。

因此，不管是今天的阿里小贷还是担保都可能只是牛刀小试，阿里金融的未来同样是平台。

打造一个专门服务于消费者和小微企业的金融平台，并建立一套完备的运行机制，把银行和其他金融机构都拉进来提供服务，这才是马云一直在做也最感兴趣的事情。这个平台上的金融机构好比天猫上的商家，按照既定的规则运营，而阿里金融则以自己积累的商家信用数据库和信用评价体系为银行提供支持。事实上，支付宝最近推出的“信用支付”也正是这样一个思路。阿里金融宣扬的理念是“让天下没有难贷的款”，但是未必要自己去放贷，这并不是最经济和最有效的手段。套用马云的话，中国不需要再多一家银行或金融机构，但缺少一家能打造平台并建立机制使得银行也愿意为普通消费者和小微企业服务的金融服务机构。

按照这样的思路去展望阿里金融未来的发展，我个人认为三个特点将日益明晰化：

金融平台战略：

在现有的体制和技术条件下，小额贷款银行一般是看不上的，因为需要繁琐的申请和审批流程，存在不经济的现象。但是这种小额需求集聚在一起的绝对数字将是无比庞大的，如果再能产生规模效应，这块的收益将远高于银行传统的贷款业务。我认为阿里金融的平台战略将围绕集聚小额需求和产生规模效应出发，利用自身互联网运作的经验、积累的商家信用数据库，建立的信用评价体系以及海量的商家和用户资源等，搭建一个金融平台，并建立完善的运营机制，同时吸纳银行等各方金融机构和金融中介参与，面向消费者和小微企业进行各种互联网形式的金融创新，形成一套生态体系，如淘宝一样自行运转。这样的运营思路体现了阿里巴巴的平台化基因，也是其优势所在，其所能创造的价值要远远大于自己去开办一家银行。马云曾表示，阿里会重建一个金融信用体系，在这个金融体系里面，我们不需要抵押，我们需要信用；我们不需要关系，我们需要信用。这个信用体系就是平台的运营机制。

以信用数据库和信用评价体系为核心：阿里集团围绕阿里巴巴、淘宝、天猫、支付宝等平台上的大量商家和消费者建立的信用数据库和信用评价体系是阿里金融的核心资产，也是银行等合作伙伴最垂涎的地方，这些数据和信用体系将成为阿里金融平台战略的核心，以此为基础阿里金融将在这一体系中充分扮演平台服务商和数据提供商的角色。

消费金融和小微企业金融创新同时发力：马云在今年2月25日阿里金融团队开年会议上首次对金融业务进行了公开表态，称阿里的金融业务要回归金融本质，即金融是为了解决贸易和生活过程中的问题。一个贸易和一个生活暗示了阿里金融的两个着力点：消费金融创新和小微企业金融创新。在这两个领域，阿里已经分别有了支付宝和小贷两个核心产品。

阿里金融突围 第3篇

阿里巴巴的三个平台，阿里巴巴（B2B）、淘宝（C2C）、天猫（B2C），商户绝大多数都是小微企业甚至个人，这些客户基本上都得不到传统金融的贷款支持，发展受到资金约束，进而也约束了平台提供商阿里巴巴集团的发展。也正因此，三年前，阿里巴巴掌门人马云就公开说：“如果银行不改变，阿里将改变银行。”

阿里小贷是当前中国解决中小企业融资困境的一个成功标杆，但这种小贷模式的阿里金融存在一个致命的局限，即小贷公司不能像银行一样吸收存款，除资本金外，只能从银行融入资金。而根据银监会颁布的《关于小额贷款公司试点的指导意见》，小贷公司从银行融入资金的余额，不得超过资本净额的50%。阿里小贷的进一步发展，受到了资金来源的限制。如果没有新的办法，阿里金融显然难以担负马云所言的“支撑整个未来”的使命。

一个办法是申请银行牌照。但银行牌照的申请不是短时间能够实现的，能否申请下来也存在极大不确定性。

另外一个办法是将贷款出售，回笼资金，再放贷，加快资金周转。此前阿里巴巴通过信托计划进行了尝试。但由于信托计划的私募性质，融资规模受到限制，另外，信托的融资成本也比较高，显然难以满足阿里金融更大发展的需求。

资产证券化应是阿里巴巴解决资金来源的最佳渠道。资产证券化由于可采取公募，且发行的产品是标准化、高流通性的证券，投资者众多，因此可进行大规模融资，且融资成本也比信托计划要低得多。

阿里巴巴之前之所以采取信托而未采取资产证券化，是因为存在制度障碍。阿里小贷的特点是“期限短、随借随还”，而所发行的资产支持证券则期限较长，因此存在期限错配。

而最近中国证监会正式颁布的《证券公司资产证券化业务管理规定》，允许以基础资产产生的现金流循环购买新的基础资产方式组成基础资产池，为阿里巴巴资产证券化提供了可能。

此次阿里巴巴的资产证券化，是将阿里小贷公司的50亿元贷款组合出售给东方证券的“专项资产管理计划”，以此贷款组合为基础，向投资者发行50亿元证券，其中40亿元的优先证券由社会投资者购买，阿里巴巴购买10亿元的次级证券。这些证券的偿付来自于50亿元贷款组合的本息偿还，优先证券先于次级证券偿还。通过优先/次级的分档，优先证券的信用级别得以提高，从而能够降低融资成本。

通过资产证券化，事实上是阿里小贷公司把40亿元的贷款出售给了证券投资者，回笼40亿元资金，从而能够发放新的贷款。换句话说，这40亿元贷款的中小微企业和个人创业者，获得了资本市场的融资渠道。

在证券到期之前，如果贷款组合中的贷款偿还了，可以用偿还所得的资金购买新的贷款，即“基础资产产生的现金流循环购买新的基础资产方式组成基础资产池”，如此循环，一直到证券到期。由此，短期贷款和长期证券的期限错配问题得以解决。藉此，阿里巴巴得以用更大规模的贷款来支持客户的发展，反过来进一步促进阿里巴巴自身的发展。

京东、苏宁、腾讯等电商企业，也已经或者正准备进入小额贷款领域，阿里巴巴的资产证券化无疑为这些企业同样存在的贷款资金来源问题，率先探了一条路。而电商企业的小额贷款，是提供给电商平台上的小微企业和网商个人创业者。因此，资产证券化成了解决小微企业和个人创业者融资难的有效手段，是金融更好地为实体经济服务的有效方式。

阿里金融 第4篇

目前,阿里金融最引入注目的业务为阿里小额贷款。据2014年5月阿里集团招股说明书披露,其从2010年开始小微企业贷款业务,至2013年,阿里金融服务的贷款对象超过34.2万个,仅2013年新增贷款就接近1000亿元,几乎占全国新增贷款总量的一半,单年利息所得数亿元,不亚于一家小型城市商业银行。

(一)阿里金融的产生与发展

从2002年推出“诚信通”业务算起,阿里集团的金融业务经历了十年的摸索和改进。其发展可以分为如下几个阶段:

第一阶段,征信数据积累阶段。2002年3月,阿里巴巴推出了“诚信通”业务,这是阿里巴巴为从事贸易的中小企业推出的会员制网上贸易服务。阿里雇用了第三方机构对注册会员进行评估,要求企业在交易网站上建立自己的信用档案,帮助诚信通会员获得采购方的信任。随后的2004年3月,阿里巴巴在此基础上推出了“诚信通指数”,利用企业真实的生产、经营销售情况以及客户评价、商业纠纷记录等相关记录,通过一套科学的评价标准来构建“诚信通指数”,从而得出会员的信用状况。这种以真实交易数据为基础的信用评价指数具有较高的参考价值,是整个阿里金融运作的数据基础。

2003年5月,马云推出基于B2C交易的淘宝网,并于当年10月宣布了支付宝的成立。支付宝的推出在一定程度上解决了买卖双方的信任问题,并使得阿里公司从此能够不依托银行,独立进行交易的结算。在这一过程中,阿里巴巴集团将B2B业务中通过“诚信通”指数构建征信记录的经验再次运用到B2C交易的淘宝网上,围绕淘宝网交易搭建了完备的商家信用评价体系。随着阿里巴巴和淘宝业务的发展,阿里集团建设的商家信用数据库越来越丰富,评价体系也得到不断的完善。阿里集团的征信数据积累具有了一定的商业价值,为阿里金融业务奠定了基础。

第二阶段,交流合作阶段。在这一阶段,阿里巴巴集团开始有意识利用积累的数据和银行进行合作,探索以数据为基础的金融体系。2007年6月,阿里巴巴集团与中国建设银行、中国工商银行签约,向会员企业提供网络联保贷款。阿里巴巴接受会员贷款的申请,并将申请企业在阿里商业信用数据库中积累的信用记录交由银行,由银行进行审核并决定是否发放贷款。但是这种合作并不成功,阿里电商企业的贷款审批通过率只有2%左右。原因是阿里集团的小电商客户大多达不到银行的贷款要求,银行的贷款审核和发放也有自己的逻辑和程序。众多电商企业“少量、多次、迅捷”的贷款需求无法得到满足。

第三阶段,独立发展阶段。2010年阿里巴巴开始自建小额贷款公司,为阿里巴巴会员单位提供信用贷款,并于2011年正式中断与建行、工行的贷款合作,独立发展。

2010年6月,浙江阿里巴巴小额贷款股份有限公司获得批准成立,注册资本为6亿元,成为全国第一家电子商务领域的小额贷款公司。2011年,重庆市阿里巴巴小额贷款有限公司获得批准成立,注册资本为10亿元。小贷公司牌照的获得,标志着阿里巴巴集团“平台、数据、金融“三大业务模块初步形成。阿里金融除涉及小贷业务外,还将发展支付、保险、担保、个人信用等其他金融业务,2014年3月,马云在公司内部邮件中,宣布成立阿里小微金融服务集团,负责阿里集团旗下所有面对小微企业以及消费者个人服务的金融创新业务。这意味着,阿里集团业务架构变革为两个平行的集团,即阿里巴巴集团和小微金融服务集团,金融业务在阿里集团中的作用愈发凸显,在阿里巴巴电商平台和数据服务的基础上,探索发展新型数据化、批量化、自动化的电商金融模式将成为阿里集团保持高速发展的内部驱动力。

(二)阿里金融比较优势分析

阿里金融目前的主要业务为依托两家小贷公司的贷款业务。阿里小贷以阿里集团的阿里巴巴、淘宝、天猫等网络平台的中小电商为服务群体,以其网络电子商务的交易痕迹为信用数据来源,解决了信贷审核过程中的信息不对称问题,降低了借贷成本,是整合网络优势与传统金融业务的创新模式。

1. 客户群体

阿里小贷的服务对象为:阿里巴巴的中国供应商和诚信通会员、淘宝和天猫的个体工商和企业,其中占贷款总额80%的淘宝、天猫等业务交易行为和贷款流程均通过阿里相关平台进行,这种特定的贷款对象便于获取交易数据,实时监控资金流向。

2. 产品特征

阿里巴巴的信贷业务主要是通过注册地浙江和重庆两家小贷公司进行的,其贷款种类主要有针对B2B平台的中小额贷款,我们称之为阿里贷款和针对对B2C和C2C平台的小微贷款,我们称之为淘宝贷款。

阿里巴巴贷款主要面向阿里巴巴的会员。之前主要是面向在江苏、浙江以及上海的付费会员开放,后逐渐放开到对普通会员和全国其他部分地区开放。阿里巴巴贷款的主要类型有阿里信用贷款、网商贷和速卖通信用贷款。受小贷公司只能给注册地企业贷款的限制,阿里巴巴贷款有一定的地域限制。其金额较大,征信调查需要线下线上综合进行。

淘宝贷款主要面向天猫、淘宝以及聚划算的卖家,分为订单贷款和信用贷款。订单贷款是指:基于卖家店铺已发货、买家未确认的实物交易订单金额,系统给出授信额度,到期自动还款,其实际上是订单质押贷款。信用贷款是无担保、无抵押贷款,在综合评价申请人的资信状况、授信风险和信用需求等因素后核定授信额度。淘宝、天猫、聚划算商户由于业务经营全过程均在淘宝平台上完成,其经营状况、信用历史记录等十分详尽,且系统已为其自动评价,故放贷审核、发放可全程在网上完成。淘宝贷款没有地域的限制,面向全国的淘宝、天猫以及聚划算的卖家。

(三)阿里金融模式创新

1. 以阿里交易平台为依托,发展客户群体和获取征信数据。

阿里小贷的客户群体是阿里业务平台的供应商和诚信通会员,淘宝、天猫的个体工商户和企业。特别是占贷款金额80%的淘宝天猫客户,其经营活动都在阿里平台上完成,具有相对完整的销售、经营、物流数据,数据来源的自动化、客户分析的模型化,使授信自动化成为可能。阿里金融依托贷款模型和网络数据来筛选客户群体,选择适合自动化信贷流水线的交易活动,大大降低违约风险,保证了贷款质量。

2. 以数据为核心的量化风控技术

阿里金融利用客户平台体系内的数据优势,提取对风险识别有用的客户注册信息、交易数据、客户评价数据、货运信息等信息,并进行量化处理,同时引入一些税务、水电、客户地址等外部数据,随时抓取客户的外部互联网数据碎片,参考行业和政策信息,形成全方位的客户数据信息。阿里金融公司制定相关模型,将获取的上诉信息进行整合,制定独特的风险控制标准,建立起纯粹的定量化的贷款发放模型。其风控模式分为贷前、贷中和贷后三个阶段。

(1)贷前风险评估。阿里金融在放贷前,首先利用平台信息,对客户进行风险评估,其搜集的用户信息包括:平台认证和注册信息、历史交易记录、客户交互行为、海关进出口信息等平台信息;以及卖家自己提供的销售数据、银行流水、水电缴纳甚至结婚证等外部信息情况;甚至包括随机抓取的客户外部网络信息。阿里金融还对客户进行性格测试,判断其经营能力和违约风险。通过抓取的数据,建立风险评估模型,并不断修正,最终选择合适的客户群体。

(2)贷中风险防控。网上贷款申请成功后,阿里集团利用自身平台,将贷款打入借款人支付宝等账号中,通过平台联通的数据库和从银行方面获取的资金流动信息,对资金进行监管。同时,根据客户的平台广告投放量和网站流量等相关信息,来协助判断资金流向。阿里金融不但建立了详实的卖家信用库,甚至对买家的交易数据和信用数据也建立了数据库,据此确定订单的可信度,从而估算卖家用款时间,合理安排资金借贷节奏。

(3)贷后风险解决。目前对于逾期欠账的客户,阿里金融和银行一样,通常采取电话催款、上门催款、罚息等方式,并在网站上设置了欠贷企业曝光栏。与银行和其他小贷公司最大的不同时,阿里小贷以客户网店未来收益作为抵押品,若贷款人违约,交易平台有权关闭其网店,在贷款计算中,一般而言,网店的未来收益会远远大于贷款金额,这降低了贷款人的违约意愿。

3. 利用互联网技术,打造标准化的“信贷流水线”。

阿里金融将贷款业务这一现代金融服务业务标准化化,按照工业流水线思维,将客户选取、风险评估、贷款审核、发放、跟踪,违约处罚等贷款流程项目化,利用互联网技术,使这项原本需要人工服务的环节,能够通过机器设备自动完成。实现贷款业务的“工业化生产”从而有效的降低成本,提高效率。

阿里金融的工业流水线作业模式提高了放贷效率,降低了贷款成本,使小微企业小量、多次、快速的信贷需求有了满足的可能性。根据阿里金融统计,2012年上半年,阿里金融累计发放贷款130亿人民币,由170万笔贷款组成,平均每笔贷款额度仅仅为7600元。从数据我们可以看出,阿里小贷每天处理一万笔贷款,平均每笔贷款成本只有2.3元左右,而传统银行的每户平均贷款资金在百万元以上,单笔贷款成本在2000元左右。从成本考虑,阿里淘宝、天猫平台客户的贷款业务是银行不可能涉及的。阿里小贷全部放贷过程均在网上完成,可以7*24小时随借随还,这也是传统金融企业不可能实现的。

阿里小贷为小微企业提供了支付方便、额度灵活的贷款服务,解决了小微网商的资金融通问题,节省了贷款成本,提高了营运效率。根据阿里公司调查,获得淘宝贷款的小微卖家交易额增速比没有使用贷款的卖家高,同时“生存”时间更持久。

(四)阿里金融的发展困境及对策

1. 创新金融模式,解决资金困境

阿里小贷两家公司的注册资本金共计16亿元人民币,根据银监会颁布的《关于小额贷款公司试点的指导意见》,小贷公司的用以放贷的资金只能是注册资金和向银行借贷资金,且借贷资金的不超过其注册资本金的50%,即便是地方出台鼓励政策,将这一上线提高到100%,阿里金融两家小贷公司可供放贷的资金最多为32亿元人民·币。阿里小贷的进一步发展,受到了资金来源的限制。

未来,阿里金融有可能申请银行牌照,但银行牌照的申请不是短时间能够实现的,而且根据《个人贷款管理暂行办法》规定“贷款调查应以实际调查为主、间接调查为辅,采取现场核实、电话查问以及信息咨询等途径与方法”,以及“不能异地提供贷款服务”等条例的限制,阿里金融公司即使申请了银行牌照,也无法开展网络借贷业务。

2013年中国证监会正式颁布的《证券公司资产证券化业务管理规定》,允许以基础资产产生的现金流循环购买新的基础资产方式组成基础资产池,为阿里巴巴资产证券化提供了可能。目前,阿里金融已经先后与东方证券等三家金融机构合作,发行了资产证券化产品,盘活了几十亿资金。未来,资产证券化应是阿里巴巴解决资金来源的最佳渠道。藉此,阿里巴巴得以用更大规模的贷款来支持客户的发展,还能增加新的收入来源。京东、苏宁、腾讯等电商企业,也已经或者正准备进入小额贷款领域,阿里巴巴的资产证券化无疑为这些同样存在的贷款资金来源问题的企业,率先探索出一条可行的道路。

2. 更新“微贷技术”,防范系统化风险

阿里流水线贷款的核心,是其征信系统和独有的微贷技术确定能够将风险降低到一定程度,保证阿里金融收益和风险的配比。但是外界条件是随时变化的,这种信贷模型能否根据外界条件的变化适时自动调整,他的跟踪性能否满足风控的需要,还需要时间的检验。而且,一旦出现经济下行的系统性风险,阿里原有的良性循环的风险防控体系都将被打破。阿里金融应该加强与金融机构的合作,对于适合“信贷流水线”的贷款业务,可以独立承担。而对于数额较大、风险较高、需求独特的贷款业务,可以根据贷款的风险级别和特点,寻求与不同的金融机构合作。阿里金融最大的优势是客户和大数据,下一步阿里金融应该进一步加强与银行、保险、证券公司的合作,由阿里金融提供客户和数据分析,其他金融机构提供金融服务,双方各取所长,共同打造综合化的互联网金融企业。

总之,基于电商平台的小额贷款公司满足了小微电商“小额、快速、高频率”的资金需求,在一定程度上缓解了中小企业的融资难题。互联网贷款计息方式灵活,随借随还的特点加快了电商企业的资金周转率,降低贷款人的资金成本,对小微企业有一定的扶持作用。更重要的是,互联网金融公司提供的无抵押信用贷款,转变了小微企业的经营思维,使他们更加重视自身信用建设,这将加强交易双方的信任,净化网络环境,帮助零售企业从线下到线上成功转型,对“零售革命”具有积极的推动作用。

成本放贷[N].证券时报,2014-01-30

参考文献

[1]刘伟毅.互联网金融[M].北京:中国经济出版社,2014.85-88.

[2]吴俊英.中国年小微企业融资模式实验-以阿里小贷为例[J].经济问题,2014,01:43-48.

[3]包慧.绕监管拓融资巧出表阿里小贷求解资金困局[N].21世纪经济报道,2013-10-21..

阿里金融 第5篇

电商巨头广泛布局互联网金融 阿里与京东涉足多领域

我国是分业经营、监管的金融体制，但目前互联网金融混业趋势显现，纵观电商巨头近年来在该领域的布局，显现出无所不包的态势。以京东、阿里为例，它们几乎涉足了互联网金融的所有领域，混业经营。业内人士指出，因各项互联网金融业务围绕贸易布局，因此电商具有天然的混业倾向。此外，或许是基于相似的基因，近期P2P与众筹显现融合趋势，部分平台出现“混血”产品，而这些产品目前又多集中在消费领域。

针对这种混业趋势，记者展开了深入调研。

目前，电商巨头在互联网金融领域的布局呈现出分散特性，几乎涵盖互联网金融所有领域，混业经营，且各项业务表面看来似乎无太多联系。

以京东金融为例，其在互联网金融领域的布局就包括消费金融（京东白条）、理财、众筹、小贷等。不过，值得注意的是，京东金融近日宣布，上线仅4个多月的京东众筹筹资金额已突破亿元。

值得一提的是，另一电商巨头阿里金融系在互联网金融方面同样兴趣广泛。

那么，为何电商巨头入局互联网金融，都喜欢玩跨界、混业，且多少有那么一点注意力不集中？对此，P2P研究机构棕榈树CEO洪自华向记者表示，电商巨头的思路可能是广泛布局，留后观察；此外，这也可能与其互联网金融业务以贸易为核心的基调有关。

几乎涉足互联网金融所有领域

近日，京东金融对外宣布，京东众筹筹资金额破亿。资料显示，京东众筹今年7月才正式上线，至今不过4个多月，这份成绩单在众筹业内算是非常突出。“京东众筹项目筹资成功率近90%，百万级项目达18个，千万级别项目有3个。”京东金融市场公关部总监焦宏宇向记者介绍道。

不过，从体量来看，众筹目前只是京东金融较小的一个板块。

京东金融副总裁姚乃胜对记者表示，京东金融目前有五大业务板块，分别是供应链金融、消费金融、众筹、财富管理及支付；陆续推出了京保贝、白条、网银钱包、小金库、京东众筹、京小贷等产品。在京东金融的首页，可以见到的产品包括票据理财、保险、基金、债券等。

而另一个众所周知的电商巨头，阿里金融系，对互联网金融也同样兴趣广泛。

10月16日，阿里小微金融服务集团宣布正式定名为“蚂蚁金融服务集团”（以下简称蚂蚁金服）。目前其旗下拥有支付宝、支付宝钱包、余额宝、招财宝、蚂蚁小贷及筹备中的浙江网商银行等品牌。

目前，两大电商巨头基本涉足了互联网金融的全部领域。

专家：电商有天然混业倾向

电商巨头在互联网金融领域的布局十分广泛，表面看起来也非常松散。比如京东金融的五大业务板块，相互之间并无直接联系；蚂蚁金服旗下的业务平台，目前也多相互独立。

京东做这种发散性的、多方向的布局是出于什么考虑？对此，姚乃胜只是对记者表示，“京东金融经营多元化的互联网金融业务，依托京东电商平台十年来积累的交易数据和信用体系，致力于服务京东全产业链，向企业和消费者，提供融资、理财、支付等各类互联网金融服务。”

绿蚂蚁物流搜索平台：

不过，洪自华表示，电商做互联网金融，一般以贸易为核心，电商平台是网上贸易的集散地，有贸易的地方就有各种金融需求。电商首先做的，可能就是去满足基于贸易发散出来的各种金融需求。因而电商入局互联网金融，天然就有跨界、混业的倾向。

纵观京东金融发展历程，其业务以贸易为核心的散发特性较为明显。针对个人，京东金融推出了消费金融业务，也即京东白条；针对供应商，京东金融推出了供应链金融业务；针对网购中的支付需求，京东收购了网银在线；而其最近推出的众筹业务，也是基于电商平台固有资源的产品众筹。

未来或延伸至电商生态圈外

京东金融副总裁刘长宏在谈及平台业务版图时曾表示，“目前，我们最重要的事情是把京东的生态圈做好。京东的供应链金融从最初为京东供应商提供服务，到延伸至京东的合作伙伴，现在主要是围绕着京东上下游客户来做。未来如果条件允许，我们还会拓展到京东生态圈之外。”

姚乃胜向记者表示，未来京东金融将开放合作，与传统金融机构、互联网金融创新公司和电商平台等互联网金融的合作伙伴谋求共赢，夯实金融平台门户基础。

“电商巨头可能有一个考虑，就是广泛布局，留后观察。先入场，熟悉业务，了解市场。因为盘子不大，并不需要很多资金。”洪自华说。

网贷行业是目前互联网金融最有代表性的领域。但根据网贷之家最新统计数据，截至今年11月，我国网贷行业平均每家平台贷款余额只有5820.84万元。其他领域，比如众筹，规模更是小得多。在这一背景下，电商巨头在互联网金融领域做广泛的初期布局，的确并无太大资金压力。

对于阿里金融系而言，打通存贷汇，建立一个庞大的金融帝国似乎也早就是题中之义。浙江网商银行（筹）一旦正式开业，阿里金融系存的问题也将得到解决。不难发现，阿里金融系业务同样源于电商，不过，其向外扩张的意图也逐渐显现。

蚂蚁金服旗下品牌“芝麻信用”此前已正式启用二级域名zhima.alipay.com，并发布“即将推出”的页面。不过，阿里巴巴方面人士告诉记者，目前还没有明确的上线时间表。

据了解，阿里“芝麻信用”虽未上线，但已开展一些信用方面的业务，与一些P2P平台展开合作。“只要是阿里和利融网的客户，双方都可以共享，‘芝麻信用’类似于征信机构，想做这个方面的数据征信。”利融网相关负责人曾对记者表示。这一业务将来或可成为阿里金融系获取外部数据的途径之一。

样本

基因相似P2P与众筹业务现融合 记者获悉，业务向来比较保守的盛融在线最近开始涉足众筹领域；而新联在线的一款名为“创业优选计划”的产品，则同时具有债权与股权的属性。

对于这一现象，盛融在线运营总监范斌向记者表示，两者的融合是水到渠成：一方面P2P平台普遍短期、小额的资金难以契合企业的实际需求，另一方面P2P平台在P2P常规业务中也对融资方有了足够的了解，具备众筹的基础。

部分平台出现“混血”项目

据了解，这是新联在线第二期的“创业优选计划”。据其官网介绍，本期项目期限为21个月，最低投资金额1万元。若店铺营业收入低于35万，投资人可获得12%的固定年化收益，若店铺营业收入高于或等于35万，投资人可获得营业额的5%作为营业奖励。根据这种设计，该项目实质上同时具备了债权与股权的属性，也即兼备了P2P与众筹的性质。

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此外，在外界看来业务一向较为保守的盛融在线，近期也参与了一项咖啡厅众筹项目，并在筹备推出有机食品的众筹项目。不过，目前记者仍未能在其官方网站找到众筹项目的记录与说明。

范斌向记者表示，目前众筹咖啡厅的项目没有在盛融在线的平台上展示，不过许多投资人参与了投资，而盛融在线也是重要的参与方。

“近期还会推出一个有机食品的众筹项目。”范斌说，“盛融在线做P2P其实是为未来的众筹业务铺垫，是为了聚拢人气，培养投资者。我们真正想要做的是众筹。”

业内：融合或成趋势

“P2P与众筹的融合是一个很自然的趋势。它们基因就很相似，P2P在国内实际业务都是P2B，资产端对接的是企业项目，所以P2P实际是债权众筹。在常规业务中，P2P平台对公司、产品、行业都有了比较深的了解，具备做众筹的基础和优势。另外，借贷双方都有需求。国内P2P项目普遍期限短、金额小，并不能契合企业实际的融资需求，很多时候企业需要长期的、稳定的资金。而投资人也不能完全满足于短期的收益，也有进行股权投资的需求。”范斌分析指出。

范斌透露，此前有一些融资方资金周转不畅，无法按期兑付，就曾经以股权众筹的方式补充了资金短缺。“我们通过调查和第三方审查，发现这些企业的业务实际上运转良好，于是就动员投资人以股权的形式，向这些企业注入长期的、稳定的资金。只不过这些业务还没有拿到台面上来做。”

对于为什么推出融合P2P与众筹的项目，新联在线总经理许世明表示，这是为了让更多有前景的微小型企业能以合理成本在市场融入中期型的创业资金。通过这一创新，融资方硬性的融资成本会有所降低；因为期冀更高的分红，投资人也愿意接受这种安排。

“在国外，就将P2P归类为债权众筹，P2P与众筹两者性质、产品结构都很相近。”网贷之家首席运营官石鹏峰向记者表示，“而P2P在国内发展迅速，平台本身具有投资人资源。此外平台在P2P业务过程中也对融资企业有了足够的了解。未来两者的融合会越来越多。”

众筹属性提升投资参与度

可以看到，在新联在线与盛融在线对众筹的探索中，涉及的都是消费领域。对大多数P2P平台而言，这可能是一个较为合适的切入口。

“我们发现，很多投资人都成了店面的常客。”新联在线市场总监黄胜佳告诉记者。

加入众筹的属性，无疑增加了投资人的参与度。不过，这一创新也会附带产生新的问题。比如应该如何确定基本利率？分红的条件如何设置？

浏览新联在线网站可见，平台债权项目年化收益率普遍在16%~19%之间，而“创业优选计划”基本收益率则只有12%。对分红的设置，是“若店铺营业收入高于或等于35万，投资人可获得营业额的5%作为营业奖励。”

也就是说，如果店面业绩刚刚达到分红临界点，店主将要多付营业额5%的分红，店主实际获益更少。在营业额35万~36.8万这个区间，店主获得的收入反而不如营业额不到35万的时候。对此，许世明表示：“经营方有做大营业额的积极性，另外，这对商场方也有交待。”

此外，由于投资人队伍参差不齐，国内众筹项目很容易出现纠纷。具体到创业优选计划，可以预见如果分红丰厚，将会有皆大欢喜的局面；但如果投资人对分红不满意，也有可能出现纠纷。那么，怎样保证投资者利益以避免不必要的纠纷呢？

对此，许世明表示，企业的经营数据，将由居间方新联在线及第三方审计人员进行核账

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确认，会一定程度上避免一面之词，从而保障投资者利益。

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腾信嘉华资金链断裂平台与担保方存关联

近日，有投资者向记者反映，以债权转让为特色的腾信嘉华国际投资管理（北京）有限公司（以下简称腾信嘉华）资金链出现问题，很多投资者在该平台购买的理财产品已到期，但本金却迟迟不能返还投资者。

据了解，目前腾信嘉华对于产品到期不能返还本金的客户，每月只返还一半的利息，投资者初步统计北京地区客户到期未兑付的本金有几千万元。记者拨通了该平台的客服电话，客服表示，目前所有业务都停了，主要是资金链在8~9月份出现问题，导致兑付出现困难，具体原因只能由公司领导解答。

记者通过投资者提供的电话联系腾信嘉华CEO刘云腾以及法人代表常丽，均未取得联系。同时，记者通过工商信息查询发现，腾信嘉华与其担保方的主要股东名字相同。据了解，目前北京海淀区公安经侦部门就此事已经立案。昨日（12月2日），腾信嘉华工作人员告诉记者，从2015年1月1日起将按照时间先后顺序、按比例返还投资者本金。

资金转入自然人账户

腾信嘉华官网显示，公司总部位于北京市中心的东方广场，是国内领先的从事个人信用借款咨询与管理的专业性服务平台机构。是一家集财富管理、信用风险评估与管理、信用数据整合服务、小额借款行业出借、借款咨询服务与交易促成、公益性借款等业务于一体的综合性现代服务公司。

孙东（化名）告诉记者，其曾先后两次在腾信嘉华购买过产品，第一次是朋友的同事推荐的。他在2013年3月份前后购买了18万元的月息通产品，当时每个月都向其返还1%的利息，但产品到期后，本金归还是拖延了几个月时间。

“当时催了几次，他们解释称，产品到了赎回期限，得重新将债权匹配给别人，需要一段时间，最长时间是3个月。后来，晚了一个半月才将本金返还给我，但当时是晚一天就多付一天的利息，我也就挺信任他们的。”孙东说。

孙东介绍，去年6月19日在超市恰巧再次遇到腾信嘉华推销产品，当时又购买了5万元的月息通，随后也是每月正常返息，但今年6月18日到期后，本金没有如期返还，给公司和客户经理打电话也无人接通。

孙东提供的一份“债权转让及受让协议”显示，这个产品的债权还款时期是2016年5月30日，转让人为刘云腾，孙东购买后将资金直接转入刘云腾的个人账户，而协议上关于借款人职业情况以及借款人借款用途一栏并没有清楚标记，写的是企业担保。

另一位投资者提供的“债权转让及受让协议”显示，转让人仍为刘云腾，初始出借日期为2013年3月20日，还款日期却是2012年的9月份和10月份。“他们这个就是假的债权。”有投资者告诉记者，因为是朋友推荐的，合同内容都没仔细看。

随后，记者联系到曾经在腾信嘉华工作过的客户经理王力（化名），王力告诉记者，她也购买腾信嘉华的产品。在资金链出现问题后，她曾电话联系过刘云腾，刘云腾表示，因为资金投向房地产领域，从银行贷款周转资金出现问题导致资金链断裂，出现本金兑付困难。“后来栗业接替刘云腾后，他也说债权有假的，我们有相关录音。”

腾信嘉华另一位工作人员告诉记者，由于产品涉及资金池，P2P平台肯定有假债权，只是数量上多与少的问题。就上述情况，记者分别联系刘云腾、常丽、栗业等人求证，但电话均未接通。

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昨日，记者通过腾信嘉华工作人员了解到，从本月开始，在腾信嘉华购买产品未到期的客户仍能按期获得1%的月息，但到期的客户只能返还0.5%的利息。从2015年1月1日开始，平台将按照投资者产品到期的时间顺序，按比例返还投资者本金。不过，有投资者向记者反映，目前仍没有收到利息。

北京海淀区经侦部门已立案

孙东告诉记者，他的本金到期3个月后，给腾信嘉华打电话就没有人接听了，客户经理也不接听电话，随后由一个名叫栗业的人接替刘云腾管理公司业务。

“10月15日根本就不可能兑付，刚开始的时候以为只是临时出了一些问题，后来逐渐联系到很多本金到期没有兑付的投资者，就报警了。”孙东说。

据投资者介绍，北京地区投资该平台到期的本金规模约有4000万~5000万元，现在投资者已在陆续向公安经侦部门报备，预计也有2000万~3000万元。

记者拨打了腾信嘉华客服电话，客服人员表示，目前该平台已没有销售的产品，所有业务都停了，主要是因为资金链在8~9月份出现问题，导致兑付出现困难。至于资金链出现问题的原因，具体只能由公司领导解答，目前北京、长春、青岛三地都出现了资金问题。

随后，记者联系到在腾信嘉华的一位长春投资者，该投资者表示，她也是通过朋友推荐购买的产品，当时也是因为信任朋友推荐，连合同都没有仔细看，就投入5万元。

“2013年7月份购买5万的产品，将资金打入刘云腾的账户中，月利息1%，年利率12%。到期几个月后，本金仍没有兑付，我们就组织人去报案，发现长春的公司都不在了，估计明年5月份到期兑付金额也有上千万元。”长春投资者告诉记者。

据腾信嘉华的工作人员介绍，平台客户总数也就500人，总体资金规模在1亿元左右，本金到期没有兑付的应该有几千万元。

由于投资者处在不同的城区，需要到不同城区的公安经侦部门报案。目前海淀区经侦队已经立案，记者昨日联系到北京朝阳区经侦队，工作人员表示，案件有侦查期限，现在正在侦查，侦查期限是两个月，相关证据还在收集，到朝阳经侦报案的时间比较晚，只有几个人报案。

平台、担保方股东现同名人士

记者从投资者提供的产品合同上注意到，合同的丙方（担保方）是千秋鼎鑫国际市场调查（北京）有限公司（以下简称千秋鼎鑫）。

北京市工商登记注册基本信息显示，腾信嘉华在2012年12月6日和2013年9月份先后两次变更注册资本，第二次变更后，注册资本为1000万元，其中自然人股东杨凤琴出资800万元，自然人股东常丽出资200万元，公司主要成员包括执行董事和经理常丽，监事杨凤琴，法定代表人常丽。

同时，工商登记注册信息显示，千秋鼎鑫注册资本为100万元，其中自然人股东杨凤琴出资98.5万元，自然人股东李宁出资1.5万元，公司执行董事和经理杨凤琴，监事李宁，法定代表人杨凤琴。

另外，工商登记注册信息还显示，两家公司的住所为同一地址。从工商登记注册信息来看，腾信嘉华的大股东和担保方千秋鼎鑫的控股股东均名为杨凤琴。同时，投资者和腾信嘉华的工作人员告诉记者，“刘云腾和杨凤琴是母子关系，刘云腾和常丽是夫妻关系，刘云腾用她们两个人的身份证注册这两家公司（腾信嘉华、千秋鼎鑫）的，但平日运作都是刘云腾负责，现在出事了就都找常丽，因为她是腾信嘉华的法人代表。”

此外，腾信嘉华在官网发布的一则声明表示，“按照银监会规范P2P平台之相关规定，绿蚂蚁物流搜索平台：

我司正在转变经营模式，因而出现暂时兑付放缓等情况。我司正积极解决因此出现的所有问题。对于社会及网络上出现的不实谣言，我司保留追究法律责任的权利。我公司已搬离原位于东城区东方广场E1座1501的办公地址，新的办公地址:北京市丰台区开阳路1号院瀚海花园大厦5层05号。”

随后，记者向客服咨询公司现在的地址，她表示，这则声明很早之前就发了，为了节省开支，公司已搬回了最初的办公地点——大成国际，而且北京地区其他分部都关门了，统一到大成国际这边。据记者了解，目前该公司北京总部只有几名工作人员，并且留下的工作人员在腾信嘉华也有投资。

法律人士：债权转让涉嫌非法集资

一方面是P2P等新兴互联网金融业态快速发展，另一方面是平台跑路、本金不能兑付等现象时有发生。

记者在上述采访过程中注意到一个普遍现象，很多投资者都是通过朋友介绍购买了腾信嘉华产品，甚至有投资者的合同都是放在客户经理那里保存，在签订合同之前根本就没有仔细阅读产品的相关信息。

中央财经大学金融法研究所所长黄震向记者表示，债权转让平台和P2P平台是两回事，P2P是将风险分散的技术，而债权转让如果是从一个人那里转出就是伪P2P。如果平台和担保方有共同的股东没关系，但要看实际控制人是不是一个人，如果平台的大股东和担保方的大股东都是一个人，那么，这个平台就涉嫌实际控制人关联交易。“现在确实应该加强投资者教育、宣传工作。”

某法律人士也向记者表示，目前的投资者在金融投资方面还不成熟，风险识别能力还很欠缺，所以在投资新兴领域的时候，就容易出现被蒙骗的情况。债权转让是一种证券发行行为，“成立一个平台，再找来一个担保方，或者平台实际控制人再成立一个担保公司，这种债权转让有非法集资的嫌疑。”

北京市中勤律师事务所律师韩晗告诉记者，从操作模式看，名义上是以腾信嘉华作为一个信息交流平台进行债权转让的交易，实际上，该企业与担保企业是否由一人实际控制、转让的债权是否真实存在、借款的真正用途等问题，均为一团迷雾。不排除设立该平台的企业，借债权转让交易之名，行高息集资之实，涉嫌以合法形式掩盖非法目的。其次，投资人应注意到的风险是债权转让人为自然人，借款人为自然人，且详细情况披露不清，这会造成几方主体与腾信嘉华不存在明显关系。

阿里搅局金融业 第6篇

中国平安集团董事长马明哲亦有类似的担忧。2013年3月15日，在中国平安2012年年报发布会上，马明哲忧心忡忡地说：“尽管中国平安今年成绩不俗，但是两个和我同姓的年轻朋友（指马云和马化腾）的成绩让我丝毫不敢有一点沾沾自喜。”

对数据相当敏感的银行行长们逐渐发现，在与国内外的同行们竞争几十年后，从事“互联网金融”的阿里小微金融服务集团，才是最凶猛的对手。

和金融全覆盖的香港、和金融广泛覆盖的美国不同，长期处在金融抑制下的中国大陆，小微和农村金融短板一直难以补强之际，“二马当先”的崛起，正在迅猛改变现有的金融格局，更多财富传奇也才刚刚开始。

尽管从今年3月开始筹建的阿里小微金融服务集团（以下简称阿里金融集团），截至今日，仍未正式成立。但是，这家公司显然已经成为今年风头正劲的互联网企业（当然，你也可以把它称作金融公司）。这家公司推出的余额宝、小额贷款，以及即将推出的阿里信用支付，让互联网金融热潮在2013年的夏天骤然升温。

由阿里方面提供给《中国新闻周刊》的数据显示：截至2013 年6 月末，阿里小贷投入贷款总额已超过1000 亿元，客户超过32 万户，户均贷款额度4 万元，而且其不良率也只有0.84%，几乎与传统银行针对大中型企业的贷款不良率相当。根据普华永道发布的 《2012年度中国十大上市银行业绩分析》，前十大银行2012年的不良率为0.82%。

也许马蔚华足够幸运。尽管阿里金融来势汹汹，但是直到他卸任招行行长三个多月之后的今天，前者对于传统银行尚未构成致命威胁。

但是，在阿里之后，越来越多的互联网公司开始越过边界，侵入了金融业的领地。目前。苏宁金融事业部已专门成立基金产品专项小组，准备学习合作推出易付宝余额理财的增值服务。8月13日的中国互联网大会互联网金融分会上，京东集团副总裁赵国庆透露，京东未来将提供小额信用贷款、流水贷款、境内外保理业务等金融服务。此外的参与者还包括马化腾领导的腾讯公司。

余额宝旋风

2013年的互联网金融热潮，从专业人士走向普罗大众，很大程度上得益于余额宝（目前，余额宝对接的天弘增利宝已是全国第五大货币基金）。据增利宝开发者天弘基金的官方数据，这款6月中旬正式对外发布的产品，截至6月30日24点，客户数达251.56万户，累计申购金额达66.01 亿元，成为了中国客户数量最多的基金产品。

所谓的余额宝，是阿里金融集团在支付平台上打造一项全新的余额增值服务。通过余额宝，用户在支付宝网站内就可以直接购买货币基金等理财产品，获得相对较高的收益，同时余额宝内的资金还能随时用于网上购物、支付宝转账等支付。

互联网基金产品的开发者是阿里和天弘基金。阿里方面对接的是阿里小微金融服务集团国内事业群金融事业部总监祖国明，而天弘基金方面的负责人则是天弘基金副总经理周晓明。

2011年，祖国明来到阿里巴巴集团任职。当时，他的老朋友周晓明正准备去天弘基金，双方就“勾兑上了”。2012年10月份，周晓明等有了关于“余额宝”的初步设想。8个月后，这个产品最终落地了。

自从2011年第一次去参观了阿里巴巴集团之后，周晓明就很少穿西装了：“如果你穿西装，他们一眼就看出你不是阿里的人。阿里员工着装非常随意，也非常自由”。潜移默化改变的不仅仅是着装的变化，还有以客户为中心的企业理念。

其实，支付宝推出余额宝，短期内可能会损害自己的利益。根据央行规定，第三方支付平台上的备付金可以进行协议存款，存款利益归属第三方支付公司所有。以前，支付宝用户的钱把余额留到支付宝上，现在余额宝推出之后，更多的用户可能会把支付宝账户上的余额购买基金产品，这意味着，支付宝所能获得的备付金利息将会减少。

事实上，在设计这个产品之前，周晓明曾把这个问题抛给过阿里小微金融服务集团CEO彭蕾。彭蕾说：“我们会优先尊重用户的利益”。周晓明这才放心了。

而祖国明则进一步解释说：“支付宝认为用户的利益高于公司利益。我们的战略目标就是要提高支付宝用户的账户价值，进而提高用户对支付宝的黏性，所以我们愿意牺牲短期利益。”

而从目前余额宝的种种特性，也很好地体现了其以用户为中心的理念。事实上，用户在选择理财产品时，考虑的主要因素有流动性、安全性、收益率，而余额宝力图在上述三个维度上尽量满足用户需求。

从流动性上来说，用户能够实时赎回套现，也可以用余额宝上的钱直接支付。在保证了流动性的基础上，余额宝的年化收益在3%～4%左右，是活期存款利率的10倍左右。此外，尽管相比于银行存款，基金产品风险要高一些，但是增利宝是货币型基金，而从历史上来看，中国的货币型基金尚无亏损的先例。

此外，考虑到支付宝用户的账户余额有限，余额宝不设最低门槛。普通基金产品最低门槛在3万左右，而增利宝针对的是碎片化理财，一元钱就能购买。根据天弘基金提供给《中国新闻周刊》的数据，购买天弘增利宝的用户，其户平均持有金额仅为1912.67元。

但是，用户购买增利宝之后，大部分并没有实时赎回，而且金额也呈现增长趋势。根据天弘基金提供的数据，增利宝上线第一周户均申购金额为几百元，大多是尝试性购买，到6月底时已提升至两千元。

“有些用户说因为余额宝有收益，用余额宝消费后就尽快再转入一些。”天弘基金人士告诉《中国新闻周刊》。而6月份又恰逢“钱荒”， 是近几年货币市场利率最高的时候，余额宝的7日年化收益一度超过了6%，远高于银行3%的一年期定期存款利率。

祖国明告诉《中国新闻周刊》，在增利宝火起来之后，有几十家基金公司的负责人都曾打电话给他，希望也能合作推出类似产品。“我们也是开放的，天弘基金是第一家，但不是最后一家”。

在贷款前，阿里小贷已经在通过多种信息，判断企业经营状况、信用情况和偿债能力，最终确定是否给该卖家贷款，贷款的最高限额为多少。在贷中，通过多种手段实时监测企业的资金流、经营状况等，为可能的风险作出预警；在贷款后，可以借助此次贷款情况深化对该贷款人的了解。对于违约贷款人可以进行店铺的关停等，提高其违约成本，达到控制风险的目的。

“大部分贷款人，虽然我们从未见过面，但是我们之间通过大数据，打造了一个纯互联网的小额信贷。”年劲飞说。

来看看阿里金融事业群的人员构成，就知道数据的重要性了。阿里金融内部人士开玩笑地告诉《中国新闻周刊》：“来到阿里金融之前，我都不知道自己是个穷矬矮，我们这边的员工都是有技术有水平的高富帅。”目前，阿里金融事业群有300多人，其中100多人是IT技术人才，还有100多名数据分析专家，剩下的人才是客户经理和财务等人员。

不过，借助大数据的支撑，阿里小贷每个客户经理每年服务的客户数为300家，是银行的15倍左右，而由于互联网的边际成本很低，胡晓明估计，未来，这一数字有望提高到3000家左右———与传统银行相比，阿里小贷的户均贷款规模小得多，因此提高客户经理的工作效率是必需之举。

不仅仅是阿里小贷，其实风头正劲的余额宝，一定意义上也是大数据的产物。传统的货币基金面临的一大难题就是基金的流动性，如果碰到基金购买者大批量赎回，意味着基金公司必须迅速筹措大量的资金。

天弘基金总经理郭树强显然并不太担心增利宝。他解释，增利宝是互联网基金，所以天弘基金能对它的流动性有更好的预见性。“传统基金对客户的投资行为判断可能80%靠想象，我想增利宝的需求可能80%靠科学运算，根据科学运算来调整自己的投资，选择更加适宜的投资品种。”比如，在双十一等阿里电商平台大促之前，肯定有很多支付宝用户赎回增利宝基金，这就要求天弘基金必须提前做好准备。

事实上，反过来，阿里金融也在促进着阿里平台业务的繁荣，去年的网商大会上，马云曾经推出了“小而美”的双百万战略：阿里集团将会全力培养100万家年营业额过100万的网店。而阿里金融的小贷服务，恰好能有助于这些小卖家们解决悬在头顶的资金难题。

不过，正是与数据业务、平台业务的紧密联系，也意味着阿里金融的模式在阿里平台之外很难复制。

“现在我们的业务还是集中在阿里平台上，在平台外，我们无法获取完整的数据链，所以我们不会贸然贷款给平台外的用户。”阿里金融内部人士告诉《中国新闻周刊》，这也意味着，短期之内，无论是余额宝还是阿里小贷，其对银行尚未形成致命威胁。

风险的边界

但是，即便是考虑到未来的潜在风险，银行的行长们依然坐不住了，听听马蔚华和马明哲的言论就知道了。

在余额宝一炮而红之后，中国建设银行研究部在7月初公开发布了一篇报告，报告名为《余额宝又一次改变了银行》。这份报告的执笔人蒋清海和李庆治认为，尽管短期内，余额宝对商业银行很难产生较大冲击。但长期来看，如果国内监管环境进一步放松，余额宝限制因素减少，产品线相应丰富起来，其对商业银行的影响可能会加大。两人建议银行尽快推出类似产品。同时，他们还建议本位主义的传统银行，要强化“以客户为中心”的创新意识。加大信息技术与银行经营管理的深度融合。

颇为有趣的是，阿里和建设银行曾经是不折不扣的合作者。胡晓明回忆说，双方最初合作时，他的梦想是通过银行的资源，为银行和阿里巴巴平台上的小企业牵线搭桥，但由于和银行信贷理念上存在根本不同，这个想法并未实现。

2011年4月，双方的合作正式停止。在4年的合作期间，建行和阿里巴巴合作部分的企业贷款规模仅为100亿元左右，要知道建行的总资产达到了 13万亿元，这意味着双方的合作显然并不那么贴心贴肺、尽心尽力。

有趣的是，尽管那场持续了三四年的合作似乎并不尽如人意，但是他们至少都从对方取经学艺了。

现在，阿里和建行似乎都往对方的道路上前进了一步。阿里金融推出了小微贷款服务。而在2012年8月，建设银行则推出了自己的电商平台——善融商务。这项业务覆盖了B2B和B2C两种电商模式，紧随其后，交通银行也推出了电子商务平台“交博会”。

不过，到今年1月底，历时半年，善融商务的交易额仅为35亿元，这意味着其电商平台的发展难以达到当初的预期。而截止到2012年11月30日，阿里巴巴集团旗下的淘宝和天猫年度交易额已经过万亿。

传统银行和互联网金融，双方之间到底是什么关系？显然，复杂的竞合关系才是恰当的描述。

今年3月，胡晓明曾对外表示，阿里金融会向银行开放。阿里金融内部人士也告诉《中国新闻周刊》，现在阿里金融正在和一些银行谈判：“但是具体合作模式还没有谈定，但是我们是全开放的，不论是国有银行、股份制银行、城商行，我们都欢迎。”

但是，从2007年和建行合作至今，6年已过，阿里金融已经今非昔比，在和银行的合作中，凭借其平台和大数据的优势，阿里金融能获得的话语权将远超当初。

“合作可以，但是首先有一条，银行要认可我们的风险管理能力，”上述阿里金融内部人士说，“过去那种合作模式不可能再现了，他们必须认可我们的游戏规则。”

早在几年前，阿里集团董事局主席兼CEO马云曾在一次演讲中说过：“给中小型企业贷款，有多少银行真正脚踏实地地在做？很少。如果银行不改变，我们改变银行。”

现在，传统银行终于理解马云的意思了。不过，阿里金融并不是真的打算做一个银行，支付宝公司在一次次地澄清，我们不会做信用卡，我们不做银行。

阿里金融 第7篇

一、阿里小贷的发展现状

浙江阿里巴巴小额贷款股份有限公司 (以下简称浙江阿里小贷) 于2010年6月8日正式成立。以此宣布阿里集团旗下的金融业务板块阿里巴巴金融 (以下简称阿里金融) 正式诞生。紧随其后于2011年6月21日, 重庆阿里小贷也宣告成立。

阿里金融目前已经搭建了分别面向阿里巴巴、淘宝、支付宝、阿里云用户的四种不同融资平台, 专为100万以下贷款客户服务。截至2012上半年, 阿里小贷共投放贷款130亿, 自2010年来累计投放280亿, 为超过13万家小微企业服务。对致力于微贷业务的中小银行来说, 无疑吓出一身冷汗。

新型金融模式的出现是否会带来一场金融界颠覆性的革命, 它对传统模式的威胁到底存在于何处。本次调研目要达到预测阿里小贷金融模式未来发展前景并找出优化方案的目的。由于资源有限, 我们仅仅抽取其中面向淘宝卖家的融资产品“淘宝贷款”作为研究对象。在了解贷款流程的基础上, 进一步了解客户的融资需求以及对淘宝贷款的体验评价, 并对比传统商业银行在服务小微企业上的政策差别。我们针对淘宝卖家采取随机发放1000份调查问卷与详细询问四家典型店铺相结合的方式。

本调研小组首先借助http://daikuan.taobao.com/淘宝贷款官方网站提供的贷款教程详细了解整个贷款以及还款过程。以下是我们调查结果:

贷款分为订单贷款和信用贷款。订单贷款基于卖家店铺已发货买家未确认收货的订单金额以及店铺运营情况来进行综合评估给出授信限额。在不延期确认收货的情况下淘宝网作为中间人保留这笔资金帐7天, 7天过后如果买家仍未确认收货, 资金将自动划拨给卖家, 卖方收到货款, 系统默认将这部分货款作为还贷款。所以一般情况下7天之内就能还清贷款, 除非买家提出退款或延期收货的要求, 这种方式在很大程度上防止借款不还。根据我们调查发现大约有71%的用户会提前确认收货, 24%会等账款自动划拨, 只有5%的买家会申请退款或延期收货。

订单贷款申请金额为1元到100万元, 贷款期限为30天, 为鼓励还贷, 计息方式0.05%/天按日计息。自动还款, 手续简单, 解决燃眉之急, 审查通过后资金即时流入支付宝账户。

在订单贷款的基础上, 淘宝贷款推出更加灵活的信用贷款。基于店铺综合经营情况给予授信, 在授信额度内可多次支用, 随借随还。与订单贷款的不同在于贷款期限最长可达12个月, 还款方式为按月付息、到期还本、每月归还固定利息及本金, 最重要的是不受当日订单量限制, 实用性更高。目前淘宝信用贷款在杭州、长三角、川渝、广东、北京、福建、山东、湖北、辽宁、河北、安徽、湖南、河南、天津、江西、广西已开始运营。

申请条件包括:成功缴纳基础保证金1000元以上 (含1000元) 人民币, 店铺近三个自然月无以下处罚记录:因一般违规行为累计扣分满24分;因严重违规行为累计扣分满12分;投诉成立三次以上 (含) ;能够提供工作室真实照片 (照片内含店铺名称) 或商品库存照片 (库存的截图且需要带旺旺主图) ;如为新入驻的卖家, 还需提供在淘宝网以外的网络平台上的相关经营数据 (含其他网站店铺地址、交易额和笔数) 。

利用问卷星http://sojump.com/分析从阿里旺旺发出的电子调研问卷, (原始数据连接http://www.sojump.com/report/2183870.aspx) 现将调查结果呈现如下:

从表可看出, 我们调查对象分布主要集中在心级用户 (42.86%) 。心级用户属于交易量较少, 店铺成立时间较短的店铺。他们数量最庞大, 贷款最艰难, 多以雇员不超过10人或个人的形式开店, 由于传统商业银行放贷渠道不畅通, 不差钱但对小微企业信用评估艰难, 为了解决风险不对称问题, 努力使得其付出与收益相匹配, 抵押担保就成了必然。更何况, 中小企业自身财务报表不健全, 产权管理粗放, 不规范运作, 道德风险等都使得银行在提供贷款时三思后行。在这点上淘宝贷款发挥它的先天优势能够将少量的交易信息进行存储, 分析, 挖掘, 加工, 提纯, 将信息的不对称逐渐消除, 小到卖几块二手手表的店铺都能从这里获取与其相匹配的贷款。相比之下传统商业银行想要获取他们的真实信息, 精确地把握他们的行为踪迹并赢得这批用户是相当困难, 甚至是不可能的。

从图1, 图2中可看出淘宝贷款在淘宝店铺中的普及程度并不高, 28.57%的用户使用过。并且使用过淘宝贷款的店铺申贷金额全部集中在了50万以下, 这说明淘宝贷款的受众群体主要是微型企业, 他们是当下国民经济不可或缺的依靠力量。具有分布广、类型多、活动强的特点。据新华网数据显示, 尽管近些年对小微企业贷款权重持续加大, 但最终能够从银行获得贷款的小微企业只占到约1%。阿里金融若能担当好小贷服务的负责人, 相信中小微企业贷款难问题将从根本上得到缓解。

在有关淘宝贷款客户体验的调查中 (图3, 图4) 发现了解淘宝贷款流程71.43% (57.14%+14.29%) 的店铺中有80% (57.14%÷71.43%) 认为操作简单, 有60% (42.86%÷71.43%) 的用户明确表示对过程很满意。由此我们可以得出淘宝贷款的运行效率高, 客户对其反馈较好。为了更进一步了解用户们对淘宝贷款的切身体验我们还对四家店铺进行了详细咨询。

四家店铺中三家认同贷款非常方便, 除此外的一家名为“小不点6”的店铺表示身边使用的朋友少所以还在观望和了解阶段。想尝试但对未知风险有担心, 如果身边的人试过并给予推荐的话, 会义不容辞地加入淘宝贷款的拥趸行列。

利息方面, 淘宝贷款的利息按天计算和银行相比偏高, 但71.43%的店铺下次遇到融资情况时选择淘宝贷款 (如图5) , 而相对只有14.29%会选择商业银行, 原因是银行手续复杂机会成本太高。其中一家名为“西美时尚”的店铺描述到淘宝贷款申请程序在三分钟之内就完成, 资金立即到账, 解决小额资金问题再方便不过。

阿里小贷的发展得到了用户的认可, 大家愿意尝试着接触了解。这对传统商业银行无疑形成了严峻的挑战, 因为阿里小贷的操作过程简单, 用户满意程度高, 银行手续复杂且需要抵押担保。一旦这批潜在客户被激励起来将会是无法想象的盛大状况, 这时论客户源与普及度传统商业银行都是无法与之相比拟的。

二、阿里小贷的隐患

新事物带来的威胁足以颠覆整个传统金融模式。阿里巴巴名义上无意与银行“抢蛋糕”但是阿里的金融特性也在不断凸显, 是一个看似谦卑实则强悍的竞争对手。

但银行还有两把争取片刻喘息机会的有力保护伞, 它们也是阿里金融两个本质的缺陷在将来可能会成为阻碍它发展的最大桎梏。第一是阿里巴巴没有金融牌照, 不能吸收储蓄用以发放贷款。不论用户往支付宝中注入了多少资金, 不论未确认订单有多庞大, 不论这些资金在阿里巴巴账户中躺了多久, 法律上都无权将这些钱用于放贷。目前, 阿里旗下两家小贷公司注册资本金总和为16亿元, 按政策规定, 可向银行借贷不超过其注册资本金的50%用以放贷, 即阿里金融两家小贷公司可供放贷的资金最多为24亿元。

第二是阿里巴巴的风险控制机制。因为没有抵押, 如果不能按期还款怎么办?我们向旺旺小二进行了在线咨询。对不能及时还款的用户他们采取的惩罚措施是将根据拖延期限支付每日万分之五的罚息, 同时降低店铺信用和个人信用。对恶意欠款者会曝光欠款商家名单, 公布欠款信息等措施。这对于淘宝卖家是硬伤但不是致命伤, 和银行相比, 淘宝贷款的追债条件显然无力许多, 无抵押, 无担保。相信一个欠下巨额款项的人他所担心的已经不是信用这么高深的问题, 他所关心的只不过是能不能够逃到天涯海北躲避债务。阿里巴巴赔得起一单, 赔不起万单, 更何况在金融危机期间有担保抵押机制的的投资银行都难以幸免。

阿里金融要在风险控制上出台有力的惩罚机制刻不容缓, 不怕一万就怕万一。处理用户信用的连带关系, 与银行形成联保联贷, 利益共享, 风险共担, 保证在无法支付贷款的情况下, 有其他连带者承担。

三、传统、新型金融模式之间的博弈

大家开始纷纷凑拢, 都想在小贷领域分得一杯羹。银行似乎也已经感受到真正的竞争对手的到来。“银行系”生力军低调快行, 迅速搭建起自己的互联网后台。陆陆续续, 建设银行推出了电商平台“善融商务”, 交通银行的“交博汇”也正式运营以及招商银行的“小贷通”等等。但以建设银行的“善融商务”为例通过我们的进一步体验使用以及调查发现建行学着淘宝网开起网店、节日促销特卖、日用品、零食、家电应有尽有, 价格不高也不低。拖着重重的身体艰难地蹒跚学步, 却仍然只能扮演着一个苦命追赶者的身份。没有一个吸引眼球的特点能说服消费者选择建行而放弃淘宝。创新尝试值得鼓励, 只是银行系每一步都走得战战兢兢, 细节做得不够好, 现有的功能半生不熟, 可用但并不享受。

银行有追的资本和赶超的希望, 但前提是发挥出银行的优势, 提供电商服务不能推出的产品, 而不是成天与淘宝、天猫、京东掐架。不明智更无胜算。

对于银行们。罗马不是一天建成, 一个成熟的互联网系统需要时间积淀, 当人们愿意把自己信息公布在网络才是一个新的开始。银行是中国最有发言权的金融大佬, 一旦认真起来谁也不知道能爆发多少能量。商业银行作为企业, 有付出与收益的绩效压力, 但是竞争到来躲是躲不过去的, 与其费力游说监管部门压紧金融牌照, 不如让暴风雨来得更猛烈些。银行能够利用自己雄厚的资金与政府的支持在理财产品和信用控制方面做出特色, 做出口碑, 否则一旦政策对阿里金融模式松绑, 银行的苦日子就要到来。

不难看出, 阿里金融正率领一批内生崛起的互联网力量, 逆袭银行。他们凭借自己的信用富矿, 以及交易, 付款记录和信用评估自动生成的现成平台, 引导着金融行业进入未知领域, 不仅有效解决中国金融领域最大问题, 而且纠正扭曲的信用定价, 由千千万万的老百姓参与到信用评估中来。

金融行业新一轮的洗牌声哗哗作响, 如果政策向电商们打开大门, 那么不久的将来, 金融行业将是电商巨头们主导的时代。4G时代的到来更会加速电子金融时代的脚步, 互联网的革命才刚刚开始。

参考文献

[1]叶檀.马明哲的对手[N].南方都市报, 2013年03月03日

[2]陈宇.阿里金融的隐患[J].浙商, 2012年10月

[3]谢勋.阿里信贷挑战传统金融模式[J].融资中国杂志, 2012年10月

[4]雷全林.如果阿里有银行牌照[J].浙商·金融家, 2012年10月

[5]叶檀.银行真正的竞争对手到了[N].解放日报, 2012年09月03日

[6]欧阳君山.小微企业融资难的表现原因及对策[N].中华工商时报, 2012年06月20日

阿里金融首试小贷资产证券化 第8篇

“资产证券化的最大意义是通过证券化的技术, 盘活存量资产, 提升资金与资产的使用效率。”一家大型券商资产管理部门人士说。

事实上, 对于小额贷款机构而言, 盘活存量的意义更大。小贷公司不像银行可以吸储, 或者从银行间市场获得低成本资金, 只能利用自有资金经营信贷业务。信贷资产的证券化有助于像阿里金融这样的机构快速回笼资金。

风险与回报

东方证券和阿里巴巴此次合作, 被视为资产证券化的标杆。此前证券公司发行的这类产品多是基于实物资产的收益权。

“对比之前上报的方案, 比较大的变动就是监管部门要求拆分为多只产品来做, 每只2~5亿元, 期限1~2年。所以, 一次批复了10个产品。”上述东方证券人士表示。

据一名接近东方证券的人士介绍, 此次阿里资产证券化的基础资产是重庆阿里小贷的信贷资产, 发行总规模为50亿元。其中, 40亿元的优先级证券由社会投资者购买, 阿里巴巴购买10亿元的次级证券。

该人士表示, 由于阿里小贷发放的都是无担保的纯信用贷款, 因此为了提高证券化产品的评级, 采用了“优先或次顺位证券”的信用增级方式, 优先证券先于次级证券偿还。并且, 这样的组合也降低了融资成本。

北京大学金融与产业发展研究中心秘书长黄嵩认为, 重庆阿里小贷的年化贷款利率在18%~21%, 而资产证券化产品的预期收益率在6%左右, 除掉各种资产证券化操作费用, 即使从出售的贷款组合中阿里金融也能够获得可观收益。

但对于投资者而言, 考虑到资产证券化产品6%~7%的回报并不算高, 因此对此类产品的风险更为敏感, 对资产的安全性要求也更高。

“小额贷款的债权作为基础资产, 风险还是很大的。因为小贷没有抵押物, 无法以转让抵押物的方式实现风险控制。一般的商业银行不可能投入大量的人力物力去为申请小贷的借款人做信用甄别。虽然阿里巴巴可以用互联网金融的技术手段获取信用记录, 但是这类信贷资产基本的风险特征还是很难改变。”某券商资产管理部门人士说。

这位人士担心, 一旦发生兑付风险, 证券公司很难为产品兜底。“银行有雄厚的资本实力和充足的拨备, 证券公司有什么呢?”

盘活资金存量

对于阿里小贷而言, 除了自身收益方面的考虑, 涉足资产证券化更重要的意义在于提高流动性。公开资料显示, 浙江阿里小贷公司注册资本为6亿元, 重庆阿里小贷公司注册资本为10亿元。鉴于小贷公司可以从不超过两个银行业金融机构融资, 但融资金额不得超过自有资本的50%, 这意味着阿里金融两家小贷公司可供放贷的资金最多仅为24亿元。

而此前有媒体报道称, 仅今年一季度, 阿里小贷业务的新增获贷企业便超过2.5万家, 一季度累计贷出110万笔贷款, 共计120亿元。以此来看, 仅依靠阿里小贷的自有资金远难满足市场需求。

事实上, 阿里金融在去年已经多次尝试通过信托渠道募集资金。2012年6月, 重庆阿里小贷通过山东信托发行了“阿里金融小额信贷资产收益权投资项目集合信托计划”, 向社会募集资金2.4亿元;同年9月, 重庆阿里小贷再次通过发行“阿里星2号集合信托计划”, 向社会募集资金1.2亿元。

“阿里巴巴之前之所以采取信托而未采取资产证券化, 是因为存在制度障碍。阿里小贷的特点是金额小、期限短、随借随还’, 而所发行的资产支持证券则期限较长, 因此存在期限错配。”黄嵩表示。

通常所谓的资产证券化, 是将能够产生稳定现金流的一部分资产, 打包建立一个资产池, 并以其将来产生的现金收益为偿付基础发行证券。其中, 现金流的稳定性是最关键的因素。

然而, 与一般的信贷资产证券化产品不同, 阿里小贷具有“随借随还”的特点, 阿里的客户可以随时借款、还款, 因此这个基础资产包伴随着借款人的不同行为可能有大幅的波动。

此外, 黄嵩表示, 一般资产证券化产品的期限都比较长, 可以两年、三年、五年、十年计算, 但阿里小贷的贷款周期一般都较短, 可能只有几个月甚至几天, 且具体的还款时间还非常不确定, 这就出现了短期贷款和长期证券的错配。

事实上, 央行、银监会和证监会多年以前就开始分别推动银行间市场和交易所市场的资产证券化。银行间市场的资产证券化产品目前规模已经接近900亿元, 而在沪深交易所上市的券商版资产证券化发展相对迟缓, 近年来只有中金公司、中信证券、招商证券等少数券商推出过产品。这些产品全部基于实物资产的收益权, 比如联通CDMA业务、华侨城的门票收入、澜沧江的水电收益权等。

今年2月末, 证监会就《证券公司资产证券化业务管理规定》公开征求意见。该管理规定对基础资产的定义做了大幅度的放宽, 包括企业应收款、信贷资产、信托受益权、基础设施收益权等财产权利, 以及商业票据、债券、股票等有价证券, 商业物业不动产等均可以作为证券化的基础资产。

就在2013年3月, 在证监会颁布的《证券公司资产证券化业务管理规定》中首次提出了可以“以基础资产产生现金流循环购买新的同类基础资产方式组成专项计划资产”。由此, “循环购买”首次在政策上“破冰”。

证监会对于证券化产品标的可以“循环购买”的新规为阿里巴巴的资产证券化提供了政策上的可能。阿里巴巴则可以借助资产证券化产品盘活自己的小额贷款资产, 提高资金使用效率。

前述大型券商资产管理部门人士也认为, 资产证券化的最大意义在于盘活存量资产, 提升资金与资产的使用效率, 这符合国务院提出的“优化金融资源配置, 用好增量、盘活存量”的思路。

阿里加速金融布局

即便搁在一年多前, 阿里巴巴在金融方面的尝试或许未必能掀起如此大的风浪。借用一句时髦话:要找到吹得起猪的风口。

今年3月7日下午, 马云“退休”前做的最后也是最重要的一件事, 是拆分并成立阿里小微金融服务集团, 负责阿里集团旗下所有面向小微企业以及消费者个人服务的金融创新业务。

然而, 不做银行做渠道, 阿里巴巴用离钱最近的支付宝尝试着吸引资金的新方法。

刚刚诞生半个多月的余额宝公布了首轮业绩:截至6月30日24点, 余额宝累计用户数已经达到251.56万, 累计转入资金规模66.01亿元。仅用了短短18天的时间, 支付宝就将合作伙伴天弘基金增利宝产品, 推上了中国用户数最大的货币基金宝座。

从阿里金融目前的格局来看, 余额宝满足了个人理财需求, 淘宝理财频道解决了“小白领”的理财麻烦, 小额贷款则针对中小企业找钱难的问题。如果说, 这还只是点状的金融布局, 那么阿里确实需要在布点之后, 用线用产品连接成网络。

据了解, 从去年2月份开始, 阿里金融一直在大规模“招兵买马”。贷款审核、金融分析、技术架构师是阿里金融最感兴趣的人才, 具有花旗、汇丰等外资银行背景的存贷款人员是阿里最青睐的潜在对象。

以互联网公司的姿态涉足传统金融领域, 显然阿里巴巴急需寻求更多的外部资源。而对于信用的有效管理, 是银行之所以存在的重要原因, 阿里巴巴有极好的用来讲故事的素材大数据。和东方证券的合作, 无疑是用大数据信用说话的一次大胆尝试。

阿里小贷的资产证券化其实可以看做是大数据信用的资产证券化, 目前这一次级信用产品还只是针对大企业机构用户, 未来是否有可能创新出适合于个人用户购买的资产证券化产品, 使阿里金融的生态圈形成一环扣一环的自给模式, 这些还不得而知。

阿里金融 第9篇

11月27日, 阿里巴巴旗下阿里云宣布, 将整合阿里巴巴集团旗下各方资源推出阿里金融云服务, 这一服务在阿里巴巴内部被称为“聚宝盆”项目。阿里巴巴集团资深副总裁兼副首席技术官姜鹏表示, 阿里金融云服务以云计算为支撑, 联合众多知名金融产品解决方案提供商, 为银行、基金、保险以及证券等金融机构提供安全稳定的IT资源及互联网运维服务, 并提供支付宝的标准接口和沙箱环境。阿里巴巴将整合金融生态系统的各方力量, 把其云计算资源输出给需要的行业与用户。

目前阿里云已成为国内最大的云计算公共服务平台之一, 运行着几十万家客户的电商网站、企业管理软件、游戏和移动应用程序等各类应用和数据。在其金融云服务中还部署了阿里云自主研发的云操作系统“飞天”大规模分布式计算平台, 这一平台相当于将几千台服务器合成一台“超级计算机”, 目前世界上只有脸谱、谷歌、雅虎和阿里巴巴具备此类大规模分布式集群技术。

点评:信息技术飞速流转带来的是各行各业暴涨的业务量, 但不是谁都消化得了, 这对金融机构而言更是如此。互联网金融“蒸蒸日上”的发展态势要求金融机构的IT架构快速、弹性、安全和可靠, 前提要有庞大的资金后盾和坚实的技术支撑, 这是中小银行难以逾越的鸿沟。因此, 不难预测阿里金融云服务将在广大的中小银行中逐渐推广开来, 甚至不久之后还会出现更多的金融云服务。

阿里金融 第10篇

起步于2013年的电子商务金融, 开始走进人们的日常, 并且逐渐涵盖了支付结算、现金流转、在线理财、销售渠道等多个金融领域。这一方面, 是由于传统的互联网公司积极整合电子商务领域的经营模式, 并以新方式融合金融优势;另一方面, 是由于传统行业的金融企业也在寻求电子商务的发展之路, 摸索和开拓出金融业在互联网上的创新。所以, 在传统互联网公司和金融业的大力协作下, 电子商务金融具有了别开生面的发展景象。

2013年期间, 我国对于电子商务金融的展开提供了空前的政策支持。首先是确立了第三方支付、电子商务平台的合法地位;然后是对第三方支付公司给予了支付牌照 (包括支付宝、财付通、快钱等) ;最后是向海外的资本开放了第三方支付牌照的申请。这些都为电子商务金融业务的全面铺开, 厘清资金流转、支付过程中的障碍提供了便利, 也极大的促进了我国电子商务金融在国内和国外市场的开拓。

在电子商务金融发展的浪潮中, 阿里巴巴的表现令人耳目一新, 并且在一定程度上代表了中国企业在电子商务领域的创新和发展。阿里巴巴创立于1999年, 是一家针对企业间商品业务往来的网络平台公司。阿里巴巴的电子商务金融业务以支付宝及相关的余额宝、阿里小微企业金融服务及保险业务为特色。其中支付宝业务最为关键, 支付宝的交易数额从2010年9.36亿元人民币, 一跃到2013年350亿元人民币, 实现了从无到有、几何倍数的增长, 也给人们带来了新的消费和支付习惯, 这一半是由于电子商务的方便支付:不限于地域、气候、管制, 而且在移动支付终端的领域, 支付宝也在不断的尝试和创新, 例如开发出“摇一摇支付”、“二维码扫描”、“声波付款”等。并且支付宝衍生而出的余额宝也有出色的表现。

在阿里巴巴的整体布局中, 小微企业金融服务有着重要的作用。从2010年6月份成立的浙江阿里巴巴小额贷款股份有限公司到2013年2月众安在线财产保险公司的联合组建, 阿里巴巴在构建电子商务金融平台上越来越有建树, 并且不断实现了对会员的优质服务、对小微企业的深入合作。

总之, 阿里巴巴在电子商务金融的整体规划上越来越成熟, 为市场资源的优化配置和金融服务的提高起到了积极的作用, 最终使得了企业和阿里实现协同发展。

二、阿里巴巴电子商务金融的困境

阿里巴巴电子商务金融的发展有目共睹, 但是其在实际运营过程中存在的问题也不容小觑, 下文着重从金融牌照与资金监管、人才储备、产品同化、移动终端等四个方面分析。

1. 金融牌照与资金监管方面

对于立志要对金融业进行“搅局”的阿里金融来说, 金融牌照的申请是必由之路, 并且随着互联网金融的发展, 安全性的意义尤为深远, 下面从银行角度来进一步分析。

2013年, 民营银行牌照的申请可谓空前绝后, 民间资本参与银行的构建对于中国金融业的发展不无裨益, 虽然工商总局在民营银行牌照的审核过程中步伐比较缓慢, 但是对于监管的把控在一定程度上规避了可能的风险。因为未来银行的发展需要靠自身的经营水平, 银行作为一个企业需要自负盈亏, 以后虽然有存款保险制度作为保驾护航, 但是随着新巴塞尔协议对资本的严格控制、资本充足率的更高要求、风险的更加重视, 银行业对于风险和收益的权衡会更加的谨慎。

2014年3月份, 阿里巴巴对民营银行的申请展开了积极的应对, 并且提出来四个有效的运营方案, 分别是“小存小贷”、“大存大贷”、“公存公贷”、“特定区域存贷款”。这四种运营方案都侧重于风险的监管, 对于银行在贷款过程中的风险考量提出了全新、更高、更严格的要求, 并且对于发起人的资历要求、公司治理结构、股东情况、风险处理等都做了审慎性规划。以此我们可以看出, 民营银行在风险监管方面愈加的严格, 银行业的“高利润”时代一去不复返, 阿里巴巴营运民营银行的发展之路还很长。

2. 金融人才的短缺

电子商务金融对于人才的需求不同于传统金融行业, 其更注重于人才对电子商务和金融两个领域的熟知、移动互联的高度敏感。

阿里巴巴不缺人才, 但是缺乏懂电子商务金融的专业人才, 虽然阿里巴巴在电子商务领域的地位无人可撼动, 尤其是以支付宝、余额宝为代表的发展冲破了传统金融行业的束缚, 但是这些创新工具的异军突起只是阿里巴巴对于客户流量的引导和整合, 而阿里巴巴真正要成为一家优秀的电子商务金融公司还需要做更大的创新和变革。因为阿里巴巴缺乏传统金融业强大的吸金能力、稳定的客户群体、高品质的存贷款质量, 其客户群体只是市场范围内的零碎散户, 不能跟银行的优质客户同日而语。并且由于最近余额宝高收益逐渐稳定下来, 阿里巴巴电子商务金融业务必定需要一个优良的团队来开发新的产品来回笼资金、发现新的资本增长项目、协调与投资者的关系。

3. 产品同质化严重

自2013年6月, 余额宝由阿里巴巴和天弘基金合作推出来后, 投资者对于余额宝的高涨情绪让其他互联网公司看到了新的盈利点, 并相继推出了许多的理财产品, 例如百度理财的百发、华夏财富基金的理财通、广发证券的零钱宝、天天基金的活期宝、汇付天下的生利宝等, 这些产品基本上涵盖了目前互联网上常见的理财产品。由于受互联网金融的冲击, 很多传统银行企业也在大力研究和开发出适应互联网特点的金融工具。例如, 平安银行针对其客户推出了“平安盈”, 这款理财产品定位于互联网, 客户只需要在网上开立银行账户, 通过银行账户来购买“平安盈”产品, 由于客户可以很方便的将账户中的闲散资金使用起来购买“平安盈”, 并且对于赎回资金的操作也很便利, 所以客户可以在不影响资金流动性的前提下, 享受比传统银行业更高的活期存款收益率, 并且安全性也非常高。

总之, 传统银行业进入互联网的步伐正在逐渐加大, 很多商业银行都在其理财项目中推出了跟余额宝类似的互联网金融产品, 余额宝在各种“宝”的猛烈吸金下, 逐渐失去优势。但是各种“宝”都有普遍的特点:以货币基金为投资对下, 收益波动不大。互联网金融产品的差异化随着时间的推移逐渐减弱, 这对于阿里巴巴电子商务金融来说并不是一件好事, 因为市场最终的盈利点取决于客户群力的实力, 阿里巴巴需要进一步推出更有吸引力的产品。

4. 移动终端市场地位的威胁

由于电脑互联网的发展趋于饱和, 移动互联网呈现迸发式的发展。从我国互联网信息中心统计的数据显示, 截止2013年, 我国手机网民超过5.38亿, 占全部网民总量的81%, 移动互联网的发展已远远超过了电脑互联网的发展, 所以阿里巴巴电子商务金融如何能抓住这千载难逢的机遇, 利用移动终端的便利性, 为客户提供高质量的产品, 吸引更多的新客户来体验阿里巴巴的服务, 显得非常关键。

从我国移动购物企业交易规模市场占比的资料可以看到, 淘宝无线达到了76.6%的绝对市场占有优势, 接着是手机京东6.0%、手机腾讯电商1.5%、苏宁易购0.8%、手机亚马逊中国0.6%、手机当当网0.5%、手机凡客0.4%以及其他的13.6%。总体来说, 阿里巴巴在移动互联的交易规模是其他电商交易规模总和的数倍。但是这种形势能不能在接下来的五年、十年内持续, 还有待商榷, 因为相对于腾讯强大的移动客户群体, 支付宝的客户群体要少得多, 并且微信的兴起也开始蚕食阿里巴巴的市场份额, 这些都是阿里巴巴电子商务金融不得不重新审慎考虑的难题。

三、阿里巴巴电子商务金融问题的解决措施

1. 构建市场进入壁垒

每个行业对于企业的进入都设置了标准, 企业只有在付出额外的生产成本后才可以进入。而阿里巴巴作为电子商务金融领域占有绝对优势的平台公司, 应逐渐构建起企业的进入壁垒。拥有支付宝及其衍生品余额宝、阿里巴巴小微金融、并购新浪、收购高德地图、组建菜鸟物流、融合优酷视频的阿里巴巴可以继续扩大其在互联网的布局, 使得其拿到电子商务金融执照的概率变大, 以进一步提高其他企业进入的额外成本。另外出于监管的进一步深化, 电子商务金融的难题会更加突出, 但是对于涉足电子商务金融领域已久的阿里来说, 这无疑是一种优势。

2. 储备金融人才

电子商务金融领域的中坚力量是人才, 而人才的发掘和使用需要企业的文化熏陶和培养。对于电子商务金融这么特殊的行业, 需要的是拥有电子商务和金融两个层面熟悉的复合人才。相对于传统的金融业来说, 电子商务金融对于人才的要求更高, 因为电子商务金融的发展日新月异, 技术变革突飞猛进, 只有对新事物保持良好的敏感度和新鲜感, 才会使企业日久弥新。优秀的文化培育优秀的人才, 电子商务金融需要整合人力资源, 而不是机械的流水线操作, 阿里巴巴的企业文化向来注重百花争鸣, 这也为不同思想的碰撞提供了良好的空间。

所以, 阿里巴巴要在电子商务金融有更大的建树, 除了拥有包容的企业文化, 还需要储备符合电子商务金融领域特点的人才, 并且做好人才发展规划, 充分利用人才的优势, 维持企业在行业里的优势。

3. 提高更好的产品、更好的体验

客户对于电子商务金融产品更注重其体验, 而且客户的使用弹性较大。所以如果没有很好的产品设计、完备的功能、简单易行的操作、高品质的服务, 很难抓住客户的心。虽然阿里巴巴的客户群体比较强大, 但是如何将客户基数转化为利润、保持客户对产品的使用率才是阿里要做的事情。首先阿里要培养客户的使用习惯, 尤其是支付宝对于客户支付习惯的引导;其次是阿里开发的产品要与时俱进, 不仅要符合电子商务金融方便、快捷的特征, 也要符合用户使用的心理需求。

4. 发力抢占移动互联高地

移动互联的发展瞬息万变, 阿里巴巴要想在这块新兴地带有新的突破, 一定要加快对移动互联的布局。虽然阿里已经通过兼并收购进入了微博、高德地图等移动终端领域, 但是这远远不能满足市场的需求, 阿里巴巴一定要从移动运营商入手, 可以从侧面寻求与移动运营商的合作。并且, 国家对民营企业进入移动运营商的构建上有政策支持, 而阿里巴巴也开始做好了相关的建设, 虽然近段时间使用的客户不多, 但是继续加大这方面的资源投入, 可以为抢占移动互联高地做好准备。

四、总结

综上所述, 阿里巴巴在电子商务金融领域还保持着其平台优势, 虽然在其发展过程中还有其他企业的窥视和进入, 市场份额一度有下降的趋势, 但是阿里巴巴只有整合各方面的资源:利用先天优势设置进入壁垒、做好人才储备对电子商务金融实施专业化战略、加强产品研发, 提高客户的体验、努力抢占移动互联高地等, 才能在变化莫测的互联网领域保持市场份额。而未来电子商务金融的发展和创新会有更大的广度和深度, 阿里巴巴如何在五年或者更长远的时间内维持领先地位, 值得我们深思。

本文只是从几个方面探讨了阿里巴巴在电子商务金融领域的问题, 并提出了几点措施, 还不够深入, 希望可以对以后电子商务金融方面的研究有所帮助。

摘要：近几年, 以互联网为基础的电子商务金融发展突飞猛进, 尤其是以阿里巴巴为代表的电子商务公司形成了电子商务和金融协同发展的良好趋势, 但是阿里巴巴电子商务金融在互联网金融起步阶段面临着诸多问题。本文首先对于我国电子商务金融的现状作了简要的介绍, 接着着重分析和阐释阿里巴巴电子商务金融的困境和难题, 最后针对性的提出了解决措施。

关键词：电子商务,金融,阿里巴巴,协同,发展

参考文献

[1]伦墨华, 李建军.互联网金融模式下各参与主体的竞争博弈分析[J].商业时代, 2014 (07) .

[2]屠建平, 杨雪.基于电子商务平台的供应链融资模式绩效评价研究[J].管理世界, 2013 (07) .

阿里金融 第11篇

2013年被誉为“互联网金融元年”，尤其是余额宝的诞生，让整个世界为之震惊，大批基金公司也开始对互联网金融寄予厚望：互联网打通了金融产品制造端和消费者之间直接的关系，可以更加有效的降低渠道成本。同年10月31日，淘宝拿到了基金第三方电子商务平台资质，意味着那些在淘宝入驻的基金公司可以形成一个团队，不再像往常一般小打小闹—淘宝理财为此还专门开辟了一个栏目叫做“基金理财”。2013年的冬天一如既往的寒冷，可是几乎所有基金公司都热情似火的派出人马前往杭州学习如何管理淘宝商铺、如何在线营销，也一改理财领域严肃正经的形象，纷纷把自己的店铺设计得色彩斑斓，明星主持人、星座匹配产品和三国人物产品等手段不一而足。甚至，基金公司淘宝店的影响力波及到了传统金融业，诸如零钱宝、理财通、掌柜钱包和薪金煲等五花八门的“宝类产品”也是层出不穷。

每个行业都会有各种吹皱了一池春水的风，但大多都是风过无痕，不少曾经的热点最终被时间证明为无谓的喧嚣。根据统计数据，“基金理财”栏目上线一年之后，所有34家基金公司在淘宝上售卖的基金产品只有358只，合计总销量13.6万笔，平均每家公司仅销售400笔。其中，相当数量的基金公司产品销量都是两位数、个位数乃至零订单。

基金行业在淘宝坚持了两年多的时间，很大程度上是看重了淘宝数以亿计的客户。但金融产品互联网化是一个非常复杂的过程，既不能完全依照金融行业的规律推算，也不能彻底的依赖互联网规律。一个金融产品的商业模式是否成功，不仅取决于销售平台的大小、代销产品的好坏，还涉及客户心理等环节。对于投资类客户的培育，几乎都是先从货币基金和理财基金入手，进而引导其转向适宜的产品。事实上，基金投资是一个慎重的事情，与淘宝轻松购物完全不同。可是淘宝客户以消费购物人群居多，还没有把淘宝和理财投资的专业形象关联起来，即便少数基金公司的爆款产品，也大多是低风险的货币型基金。对于被誉为核心产品的高风险的股票类基金，除了需要投资者对于股票有一定的了解，还要愿意承受一定的风险，而淘宝上的客户，要他们在随便逛逛的时候买几千元人民币，乃至几万元人民币的股票基金显然不靠谱。或许基金公司和阿里系都知道基金淘宝店只是权宜之计，所以才有了后来的招财宝和今天的蚂蚁聚宝。

蚂蚁聚宝，得以持续的荣耀

对基金公司而言，销售基金可分为直销和代销两大渠道，而所有基金公司都是两条腿走路：官网直销面对专业投资者，通过快速赎回、新基金免费认购与独特费率结构的基金份额等功能吸引客户；代销渠道则是跑量，通过渠道的影响力导流。从这方面看，基金淘宝店自然是直销渠道，大多数基金淘宝店也是由官网直销团队负责，可是如果直销团队通过自己的宣传能够吸引到新的投资者，会不会导流至基金淘宝店呢？意识到这个问题之后，阿里从招财宝开始布局，直至蚂蚁聚宝上线理顺了整个架构：直销产品的继续由官网直销，代销的产品则通过蚂蚁聚宝代销。在基金淘宝店模式下，阿里提供了平台和流量入口，但是对于培育投资者，或者说生产有欲望的投资者做得却并不是很好。

那么，在有了余额宝和招财宝之后，为什么阿里还要做一个蚂蚁聚宝？我们来看一个数据：目前美国居民的财产性收入占到总收入的15%，中国居民的财产性收入占总收入的2%～3%，同时中国居民人均可支配收入在过去十年增长了3倍，未来还会保持比较快速的增长。这说明，国内有良好理财意识与规划的人数并不多，而造成这一现状的主要原因是有人觉得理财很难。即使对于已经有初步理财意识的余额宝客户，仍然具有鲜明的小白特征，他们对理财没有深入的了解，他们更为直接的要求回报率，他们只关心收益，而且起码高于余额宝。从不懂投资理财的小白进化成知道股票和基金是什么，这需要教育的过程。好的投资者教育，可以让基金销售业务事半功倍，如今的蚂蚁聚宝通过一站式、低门槛、智能化与社区化四大招打造理财平台，实现金融理财场景化，让大众用户的理财变得更简单，更是源源不断的制造出合格投资者，进而形成良性循环。

阿里将金融业务都划归给蚂蚁金服，又收购了数米网成立蚂蚁聚宝平台，基金淘宝店跟蚂蚁聚宝本身就出现业务上的重合。在淘宝店模式下，阿里以前更多的支持基金公司直销，在这当中是没有利益纠葛的，而现在有了自己的代销平台，认（申）购费、赎回费与管理费分成等都有利益上的需求，撤掉淘宝店也是意料中的事情。尤其是在蚂蚁聚宝上线之后，整个蚂蚁金服的产品布局基本完成，其中基金、理财、银行、小微贷款、保险、股权众筹和P2P这七个业务可以归类为“金融产品”；支付宝是销售渠道；征信和金融服务则是为同业机构提供支撑性服务的业务。打个比方，金融产品就像车间中生产出的产品一样，然后借助支付宝这个渠道去出售，至于同业服务是通过对供应链上游的渗透增加影响力。简单的说，蚂蚁聚宝将余额宝、招财宝和基金形成一个闭环业务，也就可以将原本分流的这部分流量撤回。以前的理财产品选择较少，是卖方市场，但是互联网将加速整个理财行业以用户为中心的转变，理财会越来越以用户为中心。蚂蚁聚宝正在将理财的门槛变低，成本变小。虽然关闭基金淘宝店是一次大洗牌，但余额宝的嵌入式模式依然对蚂蚁聚宝有利，原先的投资者并不会由于基金淘宝店关了而选择去另外的平台开户，很可能是在一定程度上选择赎回原有基金并在蚂蚁聚宝上重新投资。

蚂蚁聚宝，可以教育败家娘们去挣钱了。嗯，这个画面实在太美。

顺水推舟，坐等井喷的爆发

从余额宝开始，阿里在金融方面的每一次动作都会有人产生疑问：这是要和传统金融PK吗？其实蚂蚁金服在具体业务选择方面，和传统金融机构几乎不会重合。中国的金融业以银行体量最大，其客户群体主要为大中型企业和高净值个人。这和互联网金融的定位形成了明显的差异化，因此不存在正面PK的情况。再者，就像淘宝自己不卖商品、只是给零售商提供平台服务一样，蚂蚁金服的大部分金融产品并非自营，而是搭建平台，帮助传统金融机构在支付宝渠道售卖产品，二者非但不是竞争，反而是合作伙伴关系。

阿里金融 第12篇

自2011年经济学家郎咸平提出小微企业的概念后, 围绕小微企业融资困难等问题日渐升温, 历时近一年有余, 没有消退的迹象。小微企业因其在国民经济中的地位及小微信贷所带来的巨大商业潜力吸引了包括政府、商业银行以及新兴起的电商的广泛关注。2012年11月8日发行的十八大报告中特别提到“推进经济结构战略性调整, 支持小微企业特别是科技型小微企业发展”的问题, 足见小微企业的重要性。

但融资困难的问题严重制约着小微企业的发展壮大, 其中主要原因可以概括为银行等传统金融机构小微贷款风险及成本较高直接导致小微企业融资途径狭窄。而这一现状的根源是小微企业的“先天不足”。从风险角度看, 小微企业中新兴企业多, 经营风险性高, 资产积累不足, 经济实力不强, 未拥有土地经营权、厂房所有权和使用权, 难以提供较好的贷款担保条件, 因此无法达到大多数商业银行要求的条件。同时, 小微企业不良贷款率高、人工成本高等因素, 也是制约小微企业贷款发展的重要因素。从成本角度看, 银行业务部门受理企业融资业务时, 大中小各类企业通常在一条授信通道中, 用的是同样的授信尺度和评价体系, 小微企业在业务规模和经营规范等方面与大企业难以相提并论, 相对成本高, 因此很难分得银行信贷“一杯羹”。

二、小微企业融资难的两种解决途径之比较

解决小微企业融资困难的关键在于解决由信息不对称引起的风险问题及随之而来的成本问题, 就笔者观察, 现下存在两种解决思路:一是以信用体系控制风险, 二是以数据体系控制风险。

(一) 民生银行。

作为中小企业金融业务领域的翘楚, 民生银行是利用信用体系控制风险从而将进军小微企业贷款的典型代表。在2009年2月进军“微贷”业务之初, 经充分市场调研民生银行为小微企业贷款量身打造“商贷通”这一贷款产品。“商贷通”的最大特色, 一是将中小企业贷款业务由企业贷款部门转至个人部门, 作为“商户融资产品”办理, 审批重点为个人资信;二是担保方式多样, 建立了“信贷工厂”作业模式。贷款流程从申请到放款, 只需7天。这一产品突出体现了民生银行“微贷”业务的特色, 即注重客户关系管理及客户的“软信息”采集, 以保障贷款安全。

民生银行的信息渠道主要是通过专门机构与人员与当地工商、税务、行业协会等部门建立密切的工作联系, 重点解决商户信息来源渠道狭窄, 个人品行难以查证的瓶颈, 通过工商、税务等系统的信息, 了解客户基本情况是否属实, 通过与行业协会、街道办事处等部门的信息交流, 了解和掌握小微企业主的个人品行。不难看出, 这种风险控制方式虽然可以达到降低风险的目标却也大大提高了银行的信息成本。

(二) 阿里金融。

作为电商中的翘楚, 阿里金融部门的创立一改电商之间打“价格战”的传统策略, 转战金融行业, 来了一个漂亮的转身, 创造了其自身发展新的增长点。与此同时, 这一举措又发出了电商企业将在未来几年内进行新一轮的商业模式改革的信号。阿里金融率先将金融业务引入到互联网行业中, 利用数据体系控制风险, 意图构建电商的“生态系统”。

和当前多数金融机构现行的贷款技术不同, 阿里金融掌握的新型微贷技术, 依托于阿里巴巴、淘宝网等平台庞大的电子商务数据库, 将企业的电子商务经营数据映射为传统经营业态的折算公式和动态图景, 建立了一套对贷款风险的控制机制。这套微贷技术有别于传统金融机构对于担保、抵押等信贷手段的要求, 借助IT技术获得和监控企业经营状况, 控制风险, 不仅降低了微小企业的融资门槛, 也简化了申请环节。与以往单纯的抵押、保证贷款形式不同, 开创了小微企业信用贷款的新形式与方法。

三、阿里金融PK民生银行电商“触金”能否取代传统银行?

阿里金融是电商“触金”的一个讯号, 除了阿里巴巴外, 苏宁、京东、金银岛、生意宝也开始了各自金融服务发展路径都在试图建立自己的金融交易平台。

事实上, 电商从事金融交易是有其显著优势, 主要就是低成本地通过数据技术解决信息不对称所带来的风险和成本问题。就阿里金融而言, 依托阿里巴巴的网络交易平台建立, 使得他们能够清楚地知道在这个平台上的每一家企业的经营状况和业绩, 通过其他用户的回馈也能够基本掌握这些企业的信用情况, 这就解决了“微贷”之于传统银行的风险问题, 也因此大大降低了中小企业的信贷申请审批上需要花费的人力和物力等成本。诚如马云所言:“我们最快只需要几分钟就能够完成贷款审批, 申请贷款的会员最快一天之内就能够拿到贷款。如果去银行申请则需要几个星期。”随着风险问题与成本问题的有效解决, 申请贷款的门槛自然降低, 这就成就了阿里巴巴集团新的业务增长点阿里金融。

电商向产业链上游的发展对于金融业来说究竟意味着什么?银行又是否能够被电商所取代?

就笔者看来, 目前中国的银行们最大的资源是他们持有的金融牌照, 阿里巴巴等电商公司进入金融行业最大的障碍也在于此。由于里面利益错综复杂, 短时间内放开金融牌照的可能性很小, 因此尽管阿里巴巴类的公司有能力做, 但不一定有机会。

另外, 银行业无法被全部替代。中国银行业落后美国银行业大概30年, 根据方正证券研究显示, 通过从汇率、利率、资本金、金融管制以及计算机技术等方面的比较, 中国银行业经营环境类似于美国上世纪60年代, 外部环境的变化将推动银行业的体制和业务的创新, 其中之一就是利率市场化进程的加速将促使大企业贷款向小企业贷款方向的转变, 这为中国银行业未来发展方向提供了有力参考。