金融风险管理机制分析

金融风险管理机制分析（精选12篇）

金融风险管理机制分析 第1篇

互联网金融蓬勃发展的同时,风险及安全性问题也同样突出。互联网金融是在传统金融基础上借助互联网技术发展起来的,对于互联网金融的研究必离不开传统金融。本文将对传统金融与互联网金融的风险传导机制进行比较分析。

学者对于传统金融风险传导的研究主要从风险传导条件、渠道、机制三个方面展开。对于风险传导条件,张志英(2008)把传导条件概括为达到传导临界值和密切相关的风险源。对于风险传导渠道,姚国庆(2005)研究得出金融危机传染机制的渠道主要有金融联系、实际联系和政治联系三个方面。对于风险传导机制,邵烨(2012)与张原(2015)均把风险传导分为心理预期传导机制、资本互动机制、贸易收支机制三种。

而目前,对于互联网金融风险传导的研究还有所欠缺,学者的研究主要是对风险的描述性研究。李有星、陈飞、金幼芳(2014)首先对各互联网金融业态的合法性进行了分析,发现各业态都或多或少存在合法性问题。胡剑波、丁子格(2014)对互联网金融的风险进行了总结,即法律风险、制度风险、技术安全风险和操作风险。谢平,邹传伟等(2014)提出了“长尾”风险的说法,互联网金融因为服务了大量不被传统金融覆盖的人群,具备了长尾特征。

各学者对于传统金融风险传导机制的研究较多,而对于互联网金融风险传导机制的研究鲜有,更无二者的比较分析。然而,互联网金融作为一个体系必存在风险传导,并且风险的传导对于整个互联网金融的风险管控至关重要。把传统金融与互联网金融的风险传导机制进行比较,能有效的发掘互联网金融不同于传统金融风险传导的特点,并且对于互联网金融风险传导环节的研究,能为将来提出更有针对性的监管策略提供帮助。这是本文的意义所在。

二、传统金融的风险传导机制

风险传导机制是风险扩散、扩大的一种机制形式,它可以描述一种或几种风险是怎样从源头产生,怎样在机构间或者机构内部传播,最终会引起怎样的后果。本文把风险传导聚焦在资金的流动上,因为金融的最主要功能就是资金融通,资金的流量与流向的变化,最能反映风险的产生和变化。这种风险通过资金的流动加以传导的机制,在此可称之为资本互动机制。

(一)传统金融的资金流向与流量

传统金融的资金流向图是在对传统金融各个市场部门业务活动特点、业务流程和经营管理进行全面研究基础上构建的,如下所示:

银行在整个传统金融系统中起着资金媒介、信用媒介的作用,提供金融服务和支付结算业务。企业与个人均直接与银行存在着借贷业务,资金供给者可以把钱存入银行,或是通过银行进行理财,也可以向银行贷款,即图中的渠道二和渠道三,而图中的渠道一指部分的柜台交易。银行吸收存款后,把其中一部分存入央行,其他可以用来服务于实体经济或进行再投资。其他金融机构通过银行进行资金的支付、结算及资金的划转。基金、保险等吸收资金后,可用于证券等投资。

根据《中国金融发展报告2015》的数据显示,截至2014年第四季度,全部金融机构人民币各项存款余额为111.73万亿元。债券市场发行规模为4.598万亿元;股票市场流通市值达24.35万亿元。根据2014年中国统计年鉴的数据显示,2014年银行业资金流量为292515亿元。据中国证券业协会统计,截至2014年第四季度,117家证券公司共实现营业收入930.3亿元,即为图中流向证券的资金额。伴随着股票市场的转暖,我国基金业保持平稳运行,据Wind咨询统计显示,基金规模较2013年增长1.1万亿,即为图中流向基金的资金额。2014年是保险业全面深化改革的元年,实现了原保险保费收入15934.17亿元,即为图中流向保险的资金额。

(二)传统金融的潜在风险及传导

传统金融面临的风险主要分为两个方面,一是外部传入的风险,如信用风险、流动性风险、市场风险、政策性风险、法律合规风险;二是内部传出的风险,如金融结构风险、操作风险、技术风险等。外部传入的风险主要是有一些外部因素导致,如经济周期处于衰退时期,投资环境不景气,资金需求减弱,将导致市场风险。市场风险如果继续累积,并在金融市场传导,将可能导致经济危机。传导路径为:经济周期处于衰退时期,投资环境不景气,资金需求减弱→市场风险→持续累积→经济危机。

货币政策的调整会影响整个金融系统,如央行调高存款准备金率,将同时影响银行、证券等市场,若银行等金融机构不及时调整资产结构,则将导致流动性风险和政策性风险,如果风险继续累积,将导致市场风险。传导路径为:存款准备金率提高→影响银行、证券资产结构→流动性风险、政策性风险→市场风险。

内部传出的风险中,风险在内部产生,在各部门之间传导,如果机构未能通过内部自身调控机制吸收风险,当风险积聚到一定程度后,会从机构中传出,传导至机构业务往来的其他金融机构、企业及个人。风险继续传导扩大会导致市场风险、流动性风险的产生。传导路径为:金融结构风险、操作风险、技术风险→部门间传导→机构间传导→市场风险、流动性风险。

通过资金流向图可知,各金融机构之间存在着复杂的联系和业务、资金往来,使得金融风险的传导几乎无法避免。银行在整个金融市场中的作用相当关键,银行同业支付清算系统把所有银行和其他金融联系在一起,支付清算系统面临着任何问题都会影响整个系统的资金流动。股票市场中的价格大幅度下跌通常会造成银行系统的不稳定,严重的股票市场风险会过渡到银行及基金等金融机构,进而引起风险的传导。银行等机构投资者的过多参与加剧了股票市场的波动,论是哪一方存在金融风险,都会给其他关联机构带来影响。

三、互联网金融的风险传导机制

(一)互联网金融的资金流向与流量

在以往的金融市场中,机构和居民的资金只能流入传统金融市场,而互联网金融出现后,其中的一部分资金则流入互联网金融平台。互联网金融的资金流动图如下:

图中,资金的供给者和需求者虽然均为机构和居民,但在容量和范围上有别于前面的传统金融的部分。这里资金供给的机构,不仅包括商业银行、证券、保险、基金等传统金融机构,同时也存在互联网企业,如阿里巴巴、京东、腾讯等。资金供给中的居民,也在范围和容量上相对于传统金融部分有所扩大。互联网金融使得被排挤在传统金融机构门槛之外的、相对弱势的需求者,有了一个更加便捷和高效的资金获取渠道,以前信用级别达不到传统金融标准的资金需求者可以方便地在互联网金融平台上进行融资,因此资金的需求在范围和数量上也较传统金融有所扩大。

P2P网贷、众筹及其他模式的出现,使资金供给者和资金需求者通过平台直接对接。而第三方支付平台则扮演了较特殊的角色,不仅充当资金结算的平台,更是对资金供需的上下游环节进行多方位的整合,在满足资金支付的同时,起到资金配置的作用,扮演了类似中介的角色。很多平台只开通了第三方支付渠道,例如京东众筹,只能通过京东钱包划转资金。

根据艾瑞咨询的数据显示,2015年,第三方支付,既包括移动支付也包括互联网支付的交易额为140691.7亿元,及图中互联网渠道下分支的第三方支付渠道流量为140691.7亿元。根据网贷之家的数据显示,2015年全年流向P2P网贷的成交量为9823.04亿元,流向众筹的资金为114.24亿元,流向其他网络信贷,如网络保险,为164.6亿元。网上银行和手机银行的使用,主要集中在传统渠道的支付过程中。艾瑞咨询数据显示,通过网上银行的资金流量是1292.5万亿,通过手机银行的资金流量是32.4万亿。

通过各流量数据显示,互联网金融已经对传统金融的资金融通产生了强大的的分流作用,互联网金融正处于起步阶段,随着其逐渐发展,这一分流作用必将会继续扩大,形成如下图所示情况:

(二)互联网金融的潜在风险及传导路径

1. 风险转移。

凭借着互联网金融的巨大优势,会有越来越多资金从传统金融分流出来。在资金积聚方面,互联网金融优势十分明显,如果资金大量转移,必将使风险发生大量转移,这部分转移的风险,包括传统金融的系统性风险、信用风险、流动性风险、操作风险、声誉风险和法律合规风险,但具体内容有所区别。如果大量风险从原来的传统金融渠道转移到互联网金融渠道传导,互联网金融现有别是其基于大数据和云计算,可能导致新的金融风险,如信息科技风险、长尾风险等。

2. 系统性风险。

如果资金大量流入互联网金融,则传统金融的作用和影响力将极大地下降。相对于传统金融业,互联网金融的核心功能并没有变化,正是这种一定程度上的替代作用,导致其与传统金融业存在某种竞争关系。随着互联网金融的壮大,其能否有强大的基础完成资源配置和风险管理,存在争议。就目前来看,互联网金融并不具备传统金融如此强大的政策、经济基础,如果其基础不随其规模一起发展,将导致严重的系统性风险。传导路径为:互联网金融吸收资金→传统金融支配力下降→互联网金融政策、经济基础匮乏→系统性风险。

3. 信息不对称风险。

通过资金流向图可知,互联网金融存在着去中介化的特征,实现了资金供给者和资金需求者的直接对接,人们可以通过网络更清晰的了解交易产品和交易对象。这在一定程度上减弱了传统金融信息不对称的风险。但是,正由于互联网金融的虚拟性,也在另一方面产生了有别于传统金融的信息不对称风险。对于客户信息的审核,并不能做到传统金融的严谨,对于客户的交易身份、信用评价等方面信息存在很大的不确定性。并且由于对资金来源的无法核实,也存在着洗钱的风险。传导路径为:去中介化→互联网虚拟性→信息审核困难→信息不对称风险→洗钱风险。

4. 流动性风险。

用户向第三方支付平台虚拟账户充值后,资金从买方账户划至第三方支付平台的虚拟账户,通常会滞留一段时间,该段时间内实际由第三方支付平台控制,存在资金被挪用的风险。如果平台将大量的资金挪用,而由于某些特殊情况客户需要大量撤出资金,如购物节或促销的出现客户需要大量资金购物,或是由于负面新闻的爆出使客户失去信心等情况,此时平台无法及时提供足够资金,则将导致整个资金链的断裂。此时,如果其他平台有业务需要时,则无法完成最基本的金融服务,风险则会传导到这些平台,形成流动性风险。传导路径为:资金挪用、资金滞留→某模式资金不足→其他模式业务无法继续→流动性风险。

5. 信用风险。

对于主体身份识别、信用违约记录、交易目的核查等信用风险评价要素并未设立系统的验证方案,更加大了互联网金融交易的信用风险。如果存在欠钱不还的行为很多,大量违约汇聚起来,会引起平台的信誉风险,也可导致平台无法正常经营,并会将风险传导至投资人。P2P网贷平台风险准备金不足的违规性问题无系统核查、也没有资本约束设置,目前已发生过多起卷款潜逃事件。卷款跑路将直接导致各借款人的损失,并将风险传导到上下游合作企业。传导路径为:信用核查薄弱→违约可能性加大→信用风险→声誉风险→投资人损失、衔接企业损失。

6. 信息技术风险。

互联网金融对互联网具有高度依赖性,软件系统、电脑程序对互联网金融的安全性有重要影响,因此其具有了互联网特点的风险。例如,病毒易扩散、互联网传速故障、黑客攻击等,会使互联网金融计算机系统面临瘫痪,导致用户数据泄漏,给用户带来不可挽回损失。技术风险可能导致整个金融系统出现系统性风险,进而导致体系的崩溃。另外,由于互联网金融企业竞争激烈,很多企业为了提高收益率、控制成本,在互联网技术的把关上相对放松,致使技术上可能存在漏洞。另有些企业由于规模较小,将技术外包,或是购买外国的技术,由于不能掌握企业的核心技术,一旦互联网金融其他环节发生问题,将风险传导至该企业时,不能及时修正提供金融服务,则将会把更大的风险传导下去。传导路径为:互联网技术故障、黑客病毒攻击、技术漏洞、技术外包→系统瘫痪→信息技术风险→挤兑风险→系统性风险。

7. 货币政策风险。

传统经济下,中央银行运用再贴现、存款准备金率和公开市场业务实现经济政策目标。随着互联网金融的快速发展,互联网金融企业不受法定存款准备金体系的约束,使得货币流通速度的变化空间变大,影响了货币政策取向。同时,互联网金融的融资额游离于社会融资总量之外,使得社会融资总量不能准确反映金融与经济关系,以及金融对实体经济支持程度。这种货币政策风险会从互联网金融部分传导到传统金融渠道,进而影响这个金融系统。传导路径为:游离于传统政策体系外→货币政策风险→影响传统金融→影响金融体系。

四、比较分析

首先,通过观察传统金融与互联网金融的资金流向图可以发现,无论是传统金融还是互联网金融,均是为资金供给者和资金需求者服务的,这体现了金融最主要的功能,即资金融通,这是二者的共性之一。另外,通过比较可知,对于传统金融,银行扮演了重要的角色,成为衔接各金融机构和客户的重要媒介;同样,对于互联网金融,第三方支付扮演了类似的角色,为各互联网金融模式提供支付、资金划转服务,因此处在了和传统商业银行相似的位置,这是共性之二。这说明,第三方支付能够完成传统商业银行部分的功能和服务,在部分业务层面产生了竞争的关系。另外,P2P等网贷公司也与传统商业银行的借贷业务产生了竞争。

当然,比较发现,许多不同点同样存在。第一,虽然第三方支付产生了结算与支付的功能,但是第三方支付绑定了银行账户,也就是说第三方支付的支付与结算并不能完全脱离商业银行。另外,P2P网贷的服务对象绝大多数是传统金融服务不到的信用水平较低的客户群,虽然在业务功能上类似,但是在服务人群上不同,也就是说在服务对象上是互补的关系。

其次,互联网金融的出现,实现了客户之间直接的对接,借款人与投资人通过平台提供的信息可以直接沟通,不同于以往传统金融,实现了金融脱媒。

另外,基于互联网的便捷性、覆盖面广、用户基础强大、传染性强等特点,互联网金融的风险及传导特征产生了很大的变化。再加之互联网金融监管缺失,准入门槛低,各互联网金融平台数量巨大,更加剧了金融系统的复杂化。

对于风险的传导,互联网金融的用户数量更多,基于网络的羊群效应更加强烈,一旦互联网金融发生风险,将以比传统金融更快的速度进行传播,迅速扩展到网络中的各个环节,这也就是为什么每天都会存在平台倒闭和跑路的原因。一个对于传统金融很小的风险,在互联网金融里,通过社交网络的传播,极可能引起更大的风险。

五、总结与建议

互联网金融对传统金融产生了强烈的冲击,多方面存在竞争的局面。但是,传统金融基础雄厚,政策意义强大,仍承担了金融服务大部分的责任。互联网金融企业作为互联网公司,基于网络的安全性和服务人群的特征,互联网金融难以撼动传统金融的地位,但是对于普惠金融的发展意义重大。因此,就目前发展情况来看,本文认为互联网金融无法替代传统金融,而是对传统金融很好的互补。传统金融应当与时俱进,加强与互联网金融的合作,利用互联网技术促进普惠金融的发展。

互联网金融的风险及传导增加了互联网因素,因此并不能把传统金融的监管办法施加到互联网金融身上。传统金融分业经营,互联网金融混业经营,监管主体和监管手段也应做出改变。互联网金融风险传导机制更加复杂,传导速度更快,扩大程度更强烈,因此,对于互联网金融风险的管控应该更加灵活。

参考文献

[1]张志英.金融风险传导的相关问题研究[J].管理科学文摘,2008,Z1:352.

[2]姚国庆.经济虚拟化下的金融危机[M].天津:南开大学出版社,2005:194-218.

[3]邵烨.经济全球化下我国金融风险传导机制及策略探讨[J].商业时代,2012,26:53-54.

[4]张原,朱梦昕.开放条件下金融风险传导:条件、路径与机制[J].财会通讯,2015,02:113-115.

[5]李有星,陈飞,金幼芳.互联网金融监管的探析[J].浙江大学学报(人文社会科学版),2014,04:87-97.

[6]胡剑波,丁子格.互联网金融监管的国际经验及启示[J].经济纵横,2014,08:92-96.

谈金融行业风险防范的预警机制 第2篇

金融安全是国家经济安全的核心。虽然我国参与全球化金融的步伐较为谨慎，一定程度地避免了美国金融危机的直接冲击，但我国金融监管领域仍然存在较大风险。亚洲金融危机和最近爆发的美国金融危机的爆发，使人们对银行业的风险有了清醒的理解，虽然我国遭受亚洲金融危机和美国金融危机创伤比较轻微，但也惊出了一身冷汗。随着WTO的加入和外资银行的涌入，我国银行业的风险将越来越受到国人的关注。因此，在我国，进行银行风险防范的预警机制研究具有很重要的现实意义。

金融风险预警防控主要是指在金融运行过程中可能发生的金融资产损失和金融体系遭到破坏的可能性进行分析、预报，为金融行业的安全运行提供对策和建议的信息指示体系。目前我国金融行业面临的现状是金融立法滞后，监管立法缺失，许多现有法律法规缺乏科学性、实用性；金融监管机构臃肿重复、效率低下，监管过程政出多门、相互争权；地下钱庄、私募基金等非法机构对金融业威胁日益增大；境内金融机构海外投资引发的金融风险等。金融业的不稳定将影响整个社会安定，因此，加强我国金融行业风险预警机制建设是当前十分迫切的问题也是一个十分必要的问题。

为此，就如何加强金融行业的风险预警防控机制建立，提出以下建议：

1、建立和晚上我国金融数据采集体系以及研究和开发金融风险预警模型。

2、建立和健全区域金融风险预警机制。

3、加强国民风险意识教育，提高国民防范和控制金融风险的自觉性。

4、加强对旅游的监管，确保实体经济健康发展。

5、对有问题的金融机构建立快速预警复位机制。

6、加强金融领域里的国际合作，及时掌握国际金融市场的动向。

有效的加强金融行业风险预警机制的建立和完善，其重要性意义在于：

1、随时掌握金融动态，并有评估其风险。

2、及早发现问题的金融机构，可凭以采取适当的监管措施。

3、为实地检查重点及检查频率提供考察，以境地监管成本，提供金融监管功效。

4、整顿金融秩序，防范金融风险，切实树立风险防范意识，切实加强风险防范和风险管理，保障金融稳定，不仅仅是中央银行的监管目标，更是金融企业完善内控体系，提高金融管理水平的目标。

区域金融风险预警机制研究 第3篇

一、国外金融风险管理的技术与方法

在过去30年中，随着国际金融管制的放松以及资产证券化的趋势，金融市场的规模越来越大，金融市场的波动越来越频繁，幅度越来越大。金融风险管理理论已经成为金融理论的一个重要组成部分和研究方向，吸引了大批的数学、物理学专业人才参与到金融风险管理理论的研究和应用中去，金融风险管理已经从过去定性的分析发展到运用先进数学模型进行定量的分析和研究，并广泛用于金融风险管理。现代金融风险管理方法和种类繁多，大致可以分为定量方法和定性方法两大类。

二、我国金融风险预警系统实践与存在的问题

（一）我国现有金融风险预警系统实践

1.股份制商业银行“骆驼”（CAMELS）评级体系。中国银监会于2004年2月推出《股份制商业银行风险评级体系（暂行）》，其风险评级体系主要参考了国际通行的“骆驼”（CAMELS）评级框架。该体系主要是对银行经营要素的综合评价，包括资本充足状况评价、资产安全状况评价、管理状况评价、盈利状况评价、流动性状况评价和市场风险敏感性状况评价以及在此基础上加权汇总后的总体评价。

2.国有商业银行采用“三类七项”指标评价体系。参照国际大银行的先进经验，中国银行和中国建设银行股份制改革后，要在经营绩效（总资产净回报率、股本净回报率、成本收入比）、资产质量、审慎经营（资本充足率、大额风险集中度、不良贷款拨备覆盖率）等主要方面，达到并保持国际排名前100家大银行中等以上的水平。

3.金融部门评估规划（FSAP）。金融部门评估规划是国际货币基金组织和世界银行于1999年5月联合推出的，以此加强对成员国金融部门脆弱性的评估和监测，减少危机发生的可能性。国务院已于2001年批准我国在3～5年内参加FSAP，即最晚2006年参加。自评是正式参加FSAP的第一步，中国人民银行于2003年7月牵头组织跨部门小组，开始对中国进行首次金融稳定自我评估，进行了银行业的“压力测试”（stress testing）。目的是通过分析宏观经济变量的变动可能对金融体系稳健性带来的影响，评估金融部门的风险和潜在脆弱性。

4.分级预警。2005年，银监会制定了《商业银行风险预警操作指引（试行）》，启动了商业银行分级预警机制。风险预警等级包括正常、蓝色预警、橙色预警和红色预警信号。风险预警对象包括国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行及在中国境内注册的外资独资及中外合资银行。

5.上市公司治理评级体系。2005年，国内最大的本土评级机构中诚信国际信用评级有限公司，推出了“中国上市公司治理评级体系”。该体系是根据国际评级惯例结合中国本土资本市场现状，对中国上市公司股权融资进行评级的首个上市公司治理评级体系。

（二）存在的问题

经过几年的探索，我国金融风险预警系统初具规模，我国金融机构风险管理机制的建设取得了明显的进步，尤其是在机构上市和市场开放的双重推动下，风险管理的组织体系、制度框架、技术方法相比于20世纪90年代都有了实质性的发展。然而，在实践中，风险管理却经常让我们感到困惑甚至矛盾。这些困惑一方面来自于现代风险管理技术和制度本身，另一方面来自作为这些技术和制度基础的现代风险理念。在种种困惑之下，我国金融业界出现这样的现象，“加强全面风险管理”和“建设风险管理长效机制”如同当年的革命口号一样叫得很响亮，但对其具体内容和有效性却缺乏统一的认识，甚至在实践中存在否定风险管理作用的说法，例如，发展和规范（风险管理）是矛盾的，风险管理只是应对监管机构和战略投资者要求的“花瓶”，而现有的风险预警系统还存在如下不足：

1.股份制商业银行风险评级体系存在严重缺陷。一是它只限于股份制商业银行，而把国有独资的四大国有商业银行排除在外。这样就使得商业银行风险评级成为二元结构，一部分股份制商业银行即11家已经上市的股份制商业银行和112家城市商业银行成为风险评级对象，接受监管当局的风险评级监管，而国有商业银行则免于评级和监管。二是银行信用评级方法相对简单，技术含量较低。目前，我国银行信用评级主要偏重于简单的财务定量化，风险揭示严重不足，银行信用评级普遍采用“打分法”。这一评级方法存在着以下明显的缺陷：第一，评级的基础是过去的财务数据，而不是对未来偿债能力的预测；第二，缺乏对现金流量的分析和预测；第三，行业分析和研究明显不足。

2.商业银行压力测试存在一定的局限性。一是测试主要采用单一因素敏感性分析法，即假设其他因素不变，只考虑单一因素影响。由于宏观经济要素的变化往往相互关联、相互作用，单一因素分析的结果对监管和银行风险管理的实践意义有一定的局限性。二是测试所选择的冲击情景没有宏观经济计量模型的支持。三是监管信息系统建设落后，目前尚无涵盖监管各个层面、宏微观相结合的金融预警指标系统，不能支持对金融风险状况的深入分析和评估，缺乏市场风险监测指标等。

3.尚未建立网络化的监管信息系统。一是目前我国监管部门各自建立一套信息体系，不仅耗资巨大而且重复建设，信息的利用率低，没有可供监管人员随时调阅和分析监管数据的监管信息处理平台。二是提前发现并及时处置金融风险是其最薄弱环节。尤其是在及时处置方面，很多时候受资金、政策及其他方面的制约而无法采取有效措施，使本已相当严重的问题久拖难决，这严重制约了监管当局及时发现金融体系中所存在的问题。endprint

4.现有的指标体系在早期预警方面不够完善。我国的金融监管信息体系主要侧重于对市场总体概况的描述和对市场运行若干重要方面的分类统计，对风险监测和预警的支持作用比较有限，远未达到“巴塞尔有效银行监管的核心原则”所提出的“准确、有意义、及时且具有透明度”的标准。一是我国的预警指标体系缺乏层次性。在总分行体制下监管当局没有针对不同层次采取不同的预警指标。二是预警指标适用性差。预警指标中的所有资本项目如资本充足率、单个贷款比例等都不适用于商业银行分支机构。三是选取指标不够全面。指标侧重于流动风险、资本风险和信贷风险，忽视了利率风险和管理风险。而对于信贷风险只侧重贷款质量的衡量，忽视了贷款结构和盈利性的衡量。

三、构建区域金融风险预警机制的探讨

（一）区域金融风险预警指标体系设计应遵循的原则

从其评价对象看，它涉及到银行、证券、保险等所有金融机构，科学地对其评价需具备会计学、统计学、计量经济学、宏观经济学、金融风险管理学和数学等方面的知识和理论。金融风险是通过评价指标来反映，而评价指标的设置又必须服从于金融风险运动变化的特殊规律性，指标选择科学与否直接关系到评价的结果。我们认为，构建区域金融风险预警指标体系应遵循以下原则：

1.科学性原则。评价指标体系应具有清晰的层次结构，由局部到整体，由复杂到简明，在科学分析和定量计算的基础上，形成对区域金融风险状况的直观结论。指标体系设计是否科学，直接关系到评价工作的质量和能否准确反映区域金融风险状况。

2.可行性原则。在设计区域金融风险评价指标体系时，应尽可能选择有代表性的主要指标，在考虑相对的系统性和完整性的同时，可行性尤为重要，既要防止面面俱到，指标过于繁杂，又要防止过于简单，难以反映区域金融风险的全貌。要保证区域金融风险评价指标具有较强的实用性和可操作性，以确保指标数据搜集的及时性。

3.可比性原则。区域金融风险评价指标的设置要便于评价指标进行纵向比较和横向比较，也就是说既可用以进行序时比较分析，也可用来进行不同区域金融机构之间的比较分析。所谓纵向可比，即与历史数字可比，区域金融风险评价指标应相对稳定；所谓横向可比，即不同的区域之间金融风险状况可比。

4.完备性原则。从整体出发，多角度、全方位地反映区域金融风险水平，包括空间完备性和时间完备性。空间完备性是指评价指标体系要成系统，应包括区域金融风险的主要方面；时间完备性是指评价指标体系作为一个有机整体，不仅要从各个不同角度反映出区域金融风险运行现状，更要反映出区域金融风险运行态势。

5.发展原则。一切金融风险都是不断运动和变化的，因此，设计风险指标时，应该从风险源的形成和发展过程及其动态趋势上加以研究和反映，并结合时间及空间的变化和环境条件的变化来进行研究和反映，探求区域金融风险源发展变化的规律。

6.借鉴和创新原则。在金融风险管理指标评价体系的构建过程中，应坚持在充分借鉴和吸收国外先进的研究成果和实践经验的基础上，根据我国现行的法律背景和市场环境，实现创新和突破。要从客观实际出发，经过系统的分析和科学的抽象后设计区域金融风险预警指标体系，使预警指标客观反映区域金融风险状况。

7.定性与定量相结合原则。区域金融风险预警是一项十分复杂的工作，如果对指标都逐一量化，缺乏科学依据，因此在实际操作中必须充分结合定性分析。但最终评价结果应形成一个明确的量化结果，以排除定性分析中主观因素或其他不确定因素的影响。

（二）区域金融风险预警指标体系

1.指标体系。金融机构在经营过程中，各种类型的金融风险广泛存在。即便是在同一类型风险下，不同行业（银、证、保）、同一行业不同金融机构有着不同的风险压力，由此决定了区域金融风险管理指标评价体系必须是由若干个核心指标集合构成，而每个核心指标又可层层分解为更多细化的子指标。

2.金融风险预警指标体系中指标权重的确定。在以上建立的风险预警指标评价体系中，金融风险权重的科学确定是另一难点。在通常的评判模型中，对于权重的确定完全采用凭经验、靠感觉主观为各个指标赋予一定百分比权重的方式。但对于数十项评价指标，若要简单为每一个指标直观地确定一个较为准确的权重，其难度可想而知。而且，由于每个人对各个指标重要性判断的差异，也直接导致了这种主观赋予权重的方法科学性极差。为避免这种单纯主观赋予权重的方法的误用，我们运用AHP方法来判定风险管理指标的权重。

3.金融风险管理评价指标体系的评价基准。运用以上建立的金融风险管理指标评价体系进行风险评估和预警，我们必须计算出各金融风险指标的具体分值。这一计算过程必须从最后一层（第五层或第四层的单项指标）开始，逆向往上推算。但难点在于，不同的风险类别（有的风险可以量化如市场风险，有的风险难以量化如操作风险）的特性决定了对其评分的基准是不同的。为此，我们参照国际经验，设定了以下评分基准：

一是对于难以量化的风险指标（除市场风险外的所有指标），为避免定性判断带来的误差风险，我们拟采用专家评分的方式，并对每一项细化的指标给出具体的评分依据和评分细则；然后对专家打分进行简单平均，计算出难以量化的各风险指标的分值。二是对于可以量化的风险指标（如市场风险指标），我们运用VaR方法进行测算，得出风险的绝对数值。三是对专家打分给出各项风险指标分值和用VaR计算出定量指标的分值，运用AHP方法，由第五层即指标层（三级）开始逆向进行层层加权平均，得出指标层（二级）、指标层（一级）、准则层、目标层的风险评价指标。其中：指标层（一级）即类别风险指标分值反映各类经营风险的风险状态，准则层的风险集成评价指标分值反映集团层面和子公司层面的风险状态，目标层的风险集成评价指标分值反映金融控股集团系统的整体风险状态。四是根据金融风险集成评价指标分值，确定考核对象所处的风险状态，看其处于哪一风险区域（风险正常区域、风险防范区域、风险警戒区域、风险危险区域、风险失控区域）。当然，确定指标体系及其预警界限（阙值），难免带有主观意向，需在实践中作进一步检验，并不断进行修正和完善，使指标本身及其预警界限更科学、更合理。五是发出区域金融风险预警信号。预警就是利用风险评价指标体系完成指标的筛选、修正和处理，以确定各指标运行状态，汇总求值得出综合评分，按照定的风险阙值，最后划分警度。我们把预警指标划分为：无警、轻警、中警、重警和巨警五个等级。如果在风险正常区域和风险防范区域内，那么将此结论以风险报告的形式及时传递到各金融机构和政府有关部门。如果金融风险处于风险警戒或失控区域，那么应及时制定风险预警报告，向金融机构发出预警信号。六是优缺点分析及基本结论。此评价体系的优点是主观判断与客观定量方法相结合，评估过程简单易行，评估结果意义明确。其主要缺点是需要合理设定各个指标的预警界限，合理设置各个指标重要性的权值，在实际工作中比较困难。另外，外部风险的评价指标选择和处理难度较大，指标的选取没有现成的理论依据，而且在每一类的众多指标中既可能存在共线性和统计意义上与金融风险不敏感的问题，也可能存在指标筛选过程遗漏重要指标的问题。此外，由于现行的制度安排，央行不具备监管职能，也就没有充分的动机去获取详细的信息，从而容易导致央行行使最后贷款人职能时更依赖银监会对银行困境的判断而不是自身的判断，导致央行行使最后贷款人角色时效能降低，错过最佳时机，从而形成救助风险。尽管模型分析存在一些缺陷，但利用统计模型进行定量分析是一个值得探索的领域，正如美联储副主席福格森所言：“精巧的计量模型，再加上良好的判断，最终出台的决策质量将大大提高。”

金融创新机制综述与分析 第4篇

一、金融创新

“创新”一词由来已久, 早在1912年经济学家熊彼特出版的著作《经济发展理论》中, 经济学领域的“创新”就被提出, 其含义为“生产要素的重新组合”, 包括产品创新、技术创新、市场创新、原材料来源创新以及生产组织形式与管理方式创新五种方式。

金融创新的行为早于金融创新概念。欧洲货币市场的产生与发展, 使金融创新第一次大张旗鼓地进入世界人民的视野, “金融创新”一词也开始在学术界出现乃至风靡。但尽管如此, 对于“金融创新”的定义, 众说纷纭, 国内外理论界至今仍没有定论。

Miller (1986) 利用现代统计学的方法解释了“创新”与“金融创新”的含义。在现代统计学中, 时间序列分析者把任何一系列的价值变化分为两种, 一种是可预测的变化, 即可以通过分析历史信息对之进行推断;另一种为不可预测的, 原著中称之为“surprise”, 在中文版里被翻译为“异常值”。米勒认为, 创新就是一种“异常值”的出现, 而“金融创新”代表了金融工具与金融机构改革中出现的“异常值”, 但是尽管它无法预料, 却也并非偶然出现。厉以宁和陈岱孙 (1991) 认为“金融创新是金融领域内新的生产函数的创建, 是为获取盈利而进行的市场改革, 是各种金融要素的重新组合, 他包含了金融市场中出现的新的支付制度, 新的金融工具、新的支付结算方式、新的金融制度、新的融资方式, 新的金融市场以及新的金融组织形式等内容, 也是就金融市场中出现的所有的新事物。”

总的来说, 国外学者倾向于从微观范畴看待金融创新, 将其视为金融工具和金融市场的创新;而国内学术界对金融创新的理解可以分为宏观、中观、微观三种范畴, 且大多数学者更为认可以厉以宁和陈岱孙为代表的金融创新宏观概念, 把它放到大金融的范畴去理解, 其实质即将熊皮特对“创新”一词的定义衍生到金融领域, 认为金融创新代表新的金融工具、金融技术、金融机构和金融市场、金融制度的创新与推广。

二、金融创新机制

至今, 国内外学者完整论述金融创新机制的研究仍然较少。在已有研究中, 金融创新机制理论从金融创新发展的进程出发分为金融创新形成机制与金融创新扩散机制两部分。其中, 金融创新形成机制“主要探讨金融创新活动的主要构成因素、构成因素之间的相互作用以及这种相互作用的最终结果”;金融创新扩散机制是指金融创新的成果扩散到其他金融主体, 带动其他金融主体进行金融创新的过程。

结合金融创新理论的分析和金融创新的历史经验总结, 笔者认为, 金融创新机制不仅包含金融创新形成机制和金融创新扩散机制, 并且还应是包含金融创新形成和金融创新扩散的循环机制.

(一) 金融创新形成机制

金融创新形成机制可视为金融活动处当环境状况发生改变, 产生了对金融创新的激励, 通过研究人员、金融从业人员、政府工作人员等相关人士的研究, 最后生成金融创新的整个过程。简单来说, 从金融创新从无到有的演进进程来看可以分为两步, 第一步为激励金融创新, 第二步为金融创新的研发与生成。

对于金融创新的激励因素, (1) Miller (1986) 通过对1965-1985年金融创新的归纳分析, 将政府各方面的管制与税收政策的变化视为成功的金融创新的动力, 有同样想法的还有Kane (1984) 等; (2) Philip和Nidal (1999) 认为技术和竞争是影响金融创新产生的重要因素; (3) Silber认为金融中介为了规避内部约束和外部约束创造了新的金融产品等。

关于金融创新的研发生成, Desai和Low (1987) 基于定位理论的基础提出了金融创新的特征需求理论并且指出金融创新是不完全市场中的组合与分解过程。Ohashi (1995) 使用期货合约创新模型, 指出期货合约的创新数量与投资者拥有的信息状况紧密相关, 且信息越对称, 期货合约创新就很活跃, 而投资者拥有的信息越少, 创新的合约数量就会越受到限制。

(二) 金融创新的扩散机制

1、金融创新机制分析。金融创新的扩散过程即除金融创新源以外的企业采纳金融创新的过程和企业采纳金融创新后产生的结果。金融创新的扩散是金融创新过程中重要的一环。

分析金融创新的扩散机制, 必须要分清有效金融与无效金融。根据Miller的理论, 有些金融创新是“真正意义上的重要创新”, 即“有效金融创新”, 而“有些”一词也就意味着, 金融创新中也存在部分是非有效的或暂时无效的。Mason (2008) , 他将金融创新分为名义创新和实际创新, 认为名义创新仅能带来资金的周转, 而实际创新才会带来金融产品与市场多样化、促进市场竞争或资本深化这样的好处。Litan (2011) 也认为金融创新可以分为“好的”和“坏的”。

综上所述, 根据金融创新对经济发展的影响结果差异, 无效的金融创新从理论上可以分为三种: (1) 金融创新活动对经济发展带来了消极影响, 即Litan所指的“坏的”金融创新; (2) 金融创新活动给经济发展带来的作用是中性的, 即没有任何作用。这一状况已有的研究没有得出这种结论, 暂时只有理论上存在的可能性; (3) 金融创新活动给经济发展带来了积极影响, 但是资源并没有实现最佳配置, 仍有优化资源配置的空间, 即Mason提到的名义创新。所以, 对于学术界在金融创新机制研究中提及的“金融创新”实际上并非包含所有金融创新活动, 而是指一个地区、国家甚至世界金融市场、经济发展所需要的“真正意义上的重要创新”, 即实现了资源有效配置的金融创新, 故金融创新机制更为准确地来讲是有效金融创新机制。

那么当企业在采纳金融创新时, 有时可能并非直接采纳——如果企业采纳金融创新后, 这种金融创新仍然是有效的, 那么企业会选择直接采纳;如果企业采纳金融创新后, 由于包括政治环境、文化环境、金融黄等环境因素的差异, 导致原本有效的金融创新变为无效, 那么金融创新可以通过调整转化为有效的金融创新, 再被企业采纳——这个过程可被看做金融创新扩散机制中的调整机制。

金融创新的调整按照调整主体的不同可以分为金融创新活动本身的调整和金融创新环境的调整。金融创新活动本身的调整表示通过改变金融创新活动部分属性, 使得企业采纳金融创新后, 该金融创新仍旧是有效的。金融创新环境的调整通常是指通过政府通过调整金融创新活动所处的环境状况, 使得企业在采纳金融创新后, 该金融创新是有效的的。这一调整经常发生在金融创新的跨国扩散。

2、金融创新扩散机制综述。有关企业对金融创新采纳的研究, Molyneux和Shamroukh (1996) 使用非一致影响模型就垃圾债券和票据发行便利的采纳问题进行分析, 发现在不同金融产品创新扩散过程其采纳状况也不相同:由于银行若采纳金融创新, 易对到已开展的业务发生威胁, 从而面临很多的竞争和制度压力, 故票据发行便利更易受到内部采纳, 而垃圾债券更易受到外部采纳。Akhavein, Frame和White (2001) 对95家大型银行机构就小额商业贷款资信评级法这一20世纪90年代中期的金融创新工具在1997年6月的使用状况进行调查, 并采用hazard和tobit模型进行分析, 两种模型均显示较大的银行机构更显容易进行金融创新活动, 其中tobit模型结果还显示出较少子银行、较多分行的金融机构更容易采纳金融创新测成果。

王仁祥、喻平 (2002) 分别从静态和动态两个角度对金融创新扩散进行分析, 建立了金融创新扩散体系并提出金融创新在国际间扩散的模式。王建琼、孟令术 (2011) 使用1747年1月到2009年1月美国商业银行相关数据研究美国商业银行金融扩散的最佳曲线和增长拐点, 并且从产业经济学的角度探索了金融扩散与经济增长, 得出结论金融创新对经济增长不仅有促进作用, 同时不同阶段其效果并不不同, 其中, 金融创新扩散的成长期和成熟期对经济增长的促进作用最为显著。

(三) 新一轮金融创新形成——循环

金融创新活动一经创新和扩散之后并非保持不变。随着时间的推移, 投资者财富状况、科技水平、经济环境等因素的可能发生巨大变化, 原本有效的金融创新产生了资源优化配置的改进空间, 为了适应金融创新活动所在环境, 保证经济秩序稳定, 经济总量可持续增长, 激励无效的金融创新活动需要进行再调整, 这个过程可以看做金融创新活动的再形成或者再创新。金融创新机制又回到了金融创新的金融活动的形成机制, 新一轮金融创新的形成可以有这些状况: (1) 金融创新活动标的物的创新。20世纪70年代前, 美国期货市场交易仅限于农产品期货, 品种十分单一。1971年开始, 布雷顿森林体系开始崩溃, 为规避汇率和利率波动带来的风险, 外汇期货、利率机会相应而生。 (2) 金融活动交易方式的调整。比如随着技术的创新, 金融交易的计算机的发明使用与普及改变了仅仅只有柜台交易的传统交易方式。 (3) 金融创新活动所在领域的创新, 比如备受关注的科技金融和文化金融以及 (4) 金融创新环境的调整等等。

新一轮金融创新活动形成之后, 它还将要迎来金融创新的扩散还有再再创新。金融创新生生不息。

参考文献

[1]岱孙, 厉以宁.国际金融学说史.中国金融出版社, 1991

金融风险管理机制分析 第5篇

引》贯彻实施方案

风险管理机制建设是农村中小金融机构的一项基础性、系统性、全局性工作，为确保农村中小金融机构按照《农村中小金融机构风险管理机制建设指引》（银监发【2009】107号，以下简称《指引》）的要求，加快风险管理机制建设，现制订本工作方案。

一、统一思想认识

近几年来，农村中小金融机构风险得到逐步缓解，但经营机制未发生根本转变，已严重影响了机构的健康发展。为此银监会充分借鉴巴塞尔新资本协议关于风险管理的有关要求，参考COSO风险管理框架，紧密结合农村中小金融机构的特点，制订发布了《指引》。《指引》是今后一段时期指导农村中小金融机构风险管理机制建设的基础性、纲领性文件，它提出农村中小金融机构应按照巴塞尔新资本协议倡导的方法改进风险管理水平，将全面风险管理的理念和方法应用到农村中小金融机构的实际业务管理机制建设框架，内容包括风险管理组织体系、风险管理政策和程序、风险管理运行机制、考核问责、风险管理文化、监督与评价等六个方面。按照《指引》的要求全面建设风险管理机制是农村中小金融机构建立防范风险长效机制、提升核心竞争力的根本措施，是转变经营机制、向产权明晰和经营有特色的现化金融企业迈进的必经之路。农村中小金融机构务必要认识到风险管理机制建设的重要性和战略意义，切实依照《指引》的要求，把思想和行动统一到银监会的总体部署和要求上来，进一步增强建立风险管理长效机制的责任感和紧迫感，提高贯彻实施《指引》的自觉性和主动性，精心组织，周密安排，确保实现经营机制的转换，从根本上提高经营管理水平。

二、强化组织推动

为确保《指引》的顺利贯彻实施，省联社、农村中小金融机构与各级监管部门应各负其责，通力合作，在3—5年内按照“梳理—规划—建设—提高”的路径，分类规划、梯次建设，实现全面建设风险管理机制的目标。

各省级联社应成立由主要负责同志担任领导，各业务相关部门参加的风险管理机制建设小组（委员会），明确牵头部门和各相关部门职责，将机制建设各项内容落实到具体部门和岗位，定期召开（按月或至少两月）小组例会，进行专题研究。省级联社牵头负责对辖内各农村中小金融机构风险管理长效机制建设工作的具体组织部署、指导督促和评估考核，明确工作步骤与内容，制订统一工作方案（规划），组织培训与经验交流，检查基层社机制建设的进展与落实情况，建立定期通报和考核评价制度，对辖内各相关单位和基层社的执行情况进行及时总结、考核和通报评价。

各农村中小金融机构应由董事长（理事长）牵头成立风险管理机制建设办公室，对照《指引》的要求，在省级联社指导下，制订切实可行的实施方案，分解、细化工作任务，明确各项工作的牵头与协办部门，定期总结，将工作进展情况及时上报省级联社。要建立制度、狠抓落实，严格、认真、规范地按步骤、按要求、按规定时间，精心组织贯彻实施《指引》工作。村镇银行在监管机构和主发起银行指导下制订实施方案，并及时将工作进展情况报监管机构。

各级监管机构负责现场检查和督导，并结合现场检查结果和非现场监管情况，对辖内农村中小金融机构风险管理机制的建设和完善情况进行检验和评价。

三、加快队伍建设

加强机构高管队伍建设和专业骨干队伍建设，将精通业务、经验丰富、坚持原则、敢抓敢管的同志充实到风险管理部门领导队伍专长、精通专业知识、作风踏实高效的专业人士充实到风险管理关键岗位，建立一支专业、高效的风险管理队伍。

抓好业务培训，对高管层和风险管理人员开展多形式、全方位、有重点的专业培训和全员风险管理培训，力争两年内完成对全部风险管理部门及岗位人员的轮训工作，普及风险管理的理念、方法和技术，强化风险意识、责任意识，落实各业务岗位的风险管理职责，不断加强机构自身建设，增强风险管理团队的整体实力，从而提高机构的风险管控能力。

四、明确分阶段工作目标

各农村中小金融机构应对照《指引》提出的风险管理机制建设的内容，首先对现有风险管理状况进行全面梳理，在此打基础上，农村银行机构按3年、农村信用社按5年统筹制订风险管理机制建设的中长期规划，明确各年工作任务与目标。

（一）第一阶段目标（2010—2011年）

初步建立风险管理组织体系，确立风险管理战略和政策，搭建风险管理制度体系，完成授信、会计出纳、投资等主要业务流程再造与风险管理运行机制建设，着手开展风险管理文化建设工作，建立完善考核问责制和薪酬激励机制等。

（二）第二阶段目标（2011—2012年）

重点完善各项业务流程和风险管理运行机制，提高风险识别、评估、计量与管理的水平。全面改造股权结构，完成风险管理组织体系建设。尝试引入信用风险内部评级初级法和经济资本管理，完善操作风险管理机制，建立压力测试情景模式，完成管理信息系统建设等。

（三）第三阶段目标（2012—2014年）

进一步完善风险管理组织架构和风险管理政策体系，优化风险管理模型工具，逐渐推广信用风险内部评级法，建立与本机构业务相适应的市场风险管理体系，健康良好的风险管理文化在全行（社）得到切实执行，农村银行机构在2012年底，农村信用社机构在2014年底基本按照现代金融企业制度建立全面风险管理机制。

五、严格考核与评价

各级监管机构和农村信用社行业管理机构要按照本方案确定的职责明确分工，各司其职，全力配合，一级抓一级，层层抓落实，共同把农村中小金融机构风险管理机制建设工作做好。各级监管部门通过现场检查及时对辖内农村中小金融机构的工作进展情况进行跟踪监督和评价，并将风险管理机制建设情况作为对机构监管评级和对省级联社履职评价的重要内容，在对农村中小金融机构实施现场检查时应将风险管理机制建设情况作为主要的检查内容之一，并在各项目的检查计划、方案和评价报告中充分体现。对于没有有效失去风险管理机制建设、风险管理缺陷屡查不改或工作走过场手指省份，省级联社要承担相应责任，属地监管机构要严加督导。省级联社要将《指引》的贯彻落实情况列入对基层社的考核评价范围，与综合绩效挂钩，根据考评结果，对于实施情况好的机构，给予表扬和奖励；对于实施情况差的机构，予以通报批评，并对机构领导班子进行问责。

六、2010年具体工作部署

农村中小金融机构的整体风险管理机制建设要在3—5年内初见成效，其中2010年的主要工作任务如下：

（一）部署动员

2010年3月2日全国农村合作金融机构监管工作会议之后，各银监局、各省级联社要立即。各银监局和省级联社牵头负责召开辖内农村中小金融机构宣传动员大会，并对《指引》的推行和风险管理机制的建设工作进行全面部署。农村中小金融机构要通过召开动员大会、编发简报、内部报刊增发专刊或开辟专栏、制作墙报等丰富多样的方式对全体员工进行深入的宣传发动，广泛宣传农村中小金融机构实施《指引》的重要意义，增强全体员工对这项工作重要性的认识。初次动员在时间上要与培训工作同步进行或前后紧密衔接。

（二）全面梳理与分类规划 今年上半年，各省级联社应组织对辖内农村中小金融机构风险管理机制建设现状进行梳理，在此基础上制订全省统一的风险管理机制建设3—5年战略规划，并要求各基层社制订具体规划方案，着手风险管理机制建设工作，将梳理结果及3—5年规划以省为单位于6月30日前上报银监会，同时报属地银监局，各基层社也应将各自的梳理结果和具体规划方案报属地监管机构。

（三）半年总结与经验交流

今年7月底前，各省级联社应对今年上半年工作进展情况进行初步总结并上报银监会，上报材料中可附典型案例和照片。银监会将选取其中工作进展情况较好的省份的材料，集中汇编成册交向全国推广，在必要时召开工作座谈会，推动后续工作。

（四）年底考核

金融风险管理机制分析 第6篇

许璇儿（1982.5-），女，汉，广东汕头，广州市佩升前研市场信息咨询有限公司，研究总监，研究生，汽车金融。

摘 要：随着银行理财产品的飞速发展，因其利率高、受益高等特点逐渐替代了人民币存款，更为利率市场化起到了良好的推动作用。银行理财产品的发展也在一定程度上对我国宏观金融过程产生了深远的影响，致使传统的宏观金融理论已经不再适应当前的银行理财产品发展情况。本文就当前银行理财产品的发展情况进行分析，就银行理财产品对宏观金融监管过程的影响展开探讨，并就银行理财产品宏观金融过程的一些建议。

关键词：银行；理财产品；宏观金融过程；影响机制

一、前言

所谓银行理财产品就是商业银行对潜在目标客户群体的分析研究基础上，针对特定目标客户指定并销售的资金投资与管理计划。近几年来，随着银行理财产品的迅速发展，传统的宏观金融理论已经不能适应当前的市场情况，银行理财产品已经对宏观金融过程起到了一定的影响，下文就分析近几年我国银行理财产品的发展情况做研究就银行理财产品对宏观金融过程的影响进行分析，并提出具体的对策和建议。

二、近几年我国银行理财产品发展情况

自2004年以来，我国银行理财产品就开始得到不同程度的发展，在2004-2005年的初创期到2006年的快速发展期再到2011年的全省时期，目前，已形成的保本型理财产品比例逐渐下降、非保本型产品比例不断上升。截至2012年11月末，全国银行业金融机构理财产品余额达到7.61万亿元，商业银行的理财业务自2005年开办以来也以惊人的速度发展，2011年，商业银行共发行8.91万款理财产品，年末银行理财产品余额甚至达到4.59万亿元。

而在银行资产负债上，对于不同的银行理财产品也有不同的处理方式，不同的会计处理方式最终影响银行资产负债表的结果也是不同的。不管是保本固定型还是保本浮动型的产品，最终都要进入银行的资产负债表，而实际上，非保本型的理财产品在法律上是可以不进入资产负债表的。但就银行实际的资产负债表出现的扩张与收缩现象来看，保本型理财产品对于资产负债表的影响小，而不计入的影响较大。

三、银行理财产品对宏观金融监管过程的影响

1、货币信贷数据可比性下降

众所周知，丰富的理财产品发展使得人民群众的选择更多，更促进了多样化金融资产的发展，拓宽了融资渠道，而这也给金融监管部门的监管带来了一定的挑战。银行理财产品的发展使得货币信贷数据的可比性下降，同时也为评判宏观调控政策效果的带来了极大的挑战。对于货币供应来讲，M2同比增长较大，导致银行资产债务表紧缩政策逐渐显露出其作用，要考虑银行理财产品简介接觸转化为直接融资产品，这种情况会导致银行部分存量货币消失，而一些货币则呈现增加的趋势，这种增长速度应明显低于金融结构保持不变情况下的货币增长速度。信贷政策紧缩时期，使得银行理财产品成为了银行面对信贷紧缩，保证自身效益的利器，这就在一定程度上降低了紧缩政策带来的负面影响。

2、存款准备金政策退化为常规性工具

从传统宏观金融的角度来看，受到货币信贷扩张和搜索政策的影响，银行存款准备金率就成为三大货币政策中的实现银行效益的关键途径。对于市场经济较成熟的国家而言，使用存款准备金率的情况较少，但就如今我国的形势来看，存款准备金政策退化已经成为常规性工具运用到银行理财产品中。究其原因，一方面是因为我国长时间的外汇净流入国、对冲外汇占款等，存款准备金与公开市场操作存在很大的替代性。另一方面，因银行资产负债表收缩，使得缴纳准备金的存款基数降低，这样的情况下就会进一步导致银行超额准备金增加，但实际上却削弱了上调存款准备金的银行可用资金。此外，任何银行理财产品都会有到期的时间，银行理财产品一到期，用户账户上的资金就会流向私人账户，从而造成银行可用资金收缩。而为避免这样的情况，银行往往会通过开发多个理财产品，以保证资金的合理运转。这样一来，银行不断发行理财产品却有不断的产品到期，这就造成了货币市场不必要的大幅度波动，给货币市场的正常运行带来扰动。

3、存贷比时点考核指标真实性存在问题

存货比是控制商业银行信用扩张的最后一道屏障，为是完成银行存货比考核指标，大部分银行会通过人为安排和操作理财产品的发行期、到期时间等行为，来保证银行自身的资产以及存款基数。而在发行安排上，很多银行会选择横跨月末、季末等时间点，将其他银行的存款吸引过来，使其成为银行理财产品时点存款。一般来说，用户投资的银行理财产品到期后，资金流向往往会滞后，资金以活期存款的形式停留在银行账户上，短时间内可以保证银行的资产负债表，保证考核达标。但显然，这种人为操作的方式可以改变银行的存款调节，保障资产负债表。但用户如果购买的理财产品资金全部来自银行存款，最终这种人为的安排和操作行为只会增加发行银行的存款而不会增加银行体系的存款。但事实上，通过这种人为的操纵，短期内是可以起到冲高银行体系存款的作用，但过时后存款则会明显的下降。

四、对银行理财产品宏观金融过程的一些建议

1、扩展M2统计口径，保障其连续性

对于银行理财产品对宏观金融过程的影响，我们要进一步扩展M2口径，保持其数据的连续性和可比性。在一定的条件下，通过逐步将社会融资总量当作中介目标，对国内银行目前的表外理财产品进行归入，以拓宽M2统计口径。而考虑到其对M2数据的影响经常性与必然性，一旦错过合适的替代指标，短期内还是可以进行M2统计口径扩展，以保障其连续性。除此之外，为能够完美适应金融结构，进一步反映金融体系创造的流动性，以为银行提供资金支持，我们还可以通过完善社会融资总量的统计方法，实现提高统计频率的目标。

2、推进利率市场化进程，发挥利率配置金融资源能力

为进一步推动利率市场化，发挥利率配置金融资源的能力，对于存货款利率上下限的管理是必不可少的。同时，随着银行类上市公司的利润占比不断上升，其呈现出集中的趋势，而对于资金偏紧的情况，实行必要的存款利率上下限管理，是对有限的金融资源进行合理配置的关键。因此，推进利率市场化进程，发挥利率配置金融资源能力，是提高资金使用率的重要途径。银行理财产品对于宏观金融过程具有很大的影响，银行体系的稳步增强，差异就在于信贷资产证券化通过特殊的载体和一系列的结构安排，使得银行基础资产彻底的破产隔离，而这对于银行资产负债表的影响将是永久性的。因此，为提高银行体系的抗风险能力，要在总结信贷资产证券化试点的基础上，重组信贷资产证券化工作，转变当前局势，建立信贷资产证券化的双向扩容机制。

结束语：总之，银行理财产品对于宏观金融过程的影响是不可忽视的，要解决这些问题，通过扩展M2统计口径，保障其连续性，推进利率市场化进程，发挥利率配置金融资源能力，提高资金使用率。同时，重组信贷资产证券化，保障银行抗风险能力，通过建立信贷资产证券化双向扩容机制予以解决。

（作者单位：华南理工大学经济与贸易学院）

参考文献：

[1] 魏海滨.银行理财产品的功能演化及其监管[J].新金融，2010，（9）：54-56.

[2] 陈育红.对银行理财产品收益与风险的调查与思考——以吉林省吉林市为例[J].吉林金融研究，2013，（1）：64-65.

[3] 段福印，李方.银行理财产品对宏观金融过程的影响机制研究[J].上海金融，2012，（4）：20-25.

[4] 周麟.我国商业银行个人理财产品创新有效性研究[D].西南财经大学，2008.

[5] 王瑞林.对忻州市银行理财产品发展状况的调查与分析[J].华北金融，2012，（1）：36-38.

农村民间金融风险内控机制研究 第7篇

农户既是生产者, 同时又是消费者。农业经营受自然和市场的影响较大, 具有脆弱性的特征。此外, 像婚丧嫁娶、子女教育、大病医疗等也会使农户的生活陷入困境。因此, 农户在生产和生活中面临的诸多不确定性因素使得农户表现出融资需求, 但农户的主要资产, 如住房、牲畜、农作物等价值不高且缺乏流动性, 无法满足正规金融的抵押担保条件, 而且正规金融机构贷款手续繁琐、贷款成本较高等都使得农户面临着正规金融机构的信贷配给问题。在这样的现实背景下, 农户不得不求助于民间金融, 学者韩俊等通过对农村民间金融的调查, 结果显示农户所有借款笔数中民间借款占62.13%。相对于正规金融, 民间金融具有借款手续简便, 借款规模、成本、期限更符合农户需要, 民间金融满足了受到正规信贷约束的农户金融需求。[1]

信用风险是金融交易中最主要的风险, 它是指交易对手无法或者拒绝履行合同规定的义务而给经济主体造成经济损失的风险。借贷活动中的信用风险主要是指借款人无能力或者拒绝归还借款而给贷款人造成经济损失的可能性。信用风险主要来自于借贷双方的信息不对称。正规金融一般采取对借方进行贷前调查、贷后跟踪等来缓解逆向选择和道德风险问题, 通过发展长期客户关系来获取借方信息并利用优惠贷款条款激励借方履约, 通过要求借方提供一定的抵押担保物来增加借方违约成本, 从而迫使借方努力工作、按时还款。

农村民间金融借款手续简单, 也不要求抵押担保, 但民间金融的高履约率表明了其很好地控制了借贷信息不对称导致的信用风险问题。笔者通过对农村民间金融的调查研究, 分别从信息形成机制和违约惩罚机制对借方信用风险的抑制来研究农村民间金融的风险内控机制, 正是因为良好的风险内控机制才促进了民间金融在广大农村地区的产生和发展。笔者认为, 信息形成机制主要是通过消除借贷双方事前、事后信息不对称来避免逆向选择问题和道德风险问题, 从而筛选出好的借款人, 并提高借款人还款的积极性;违约惩罚机制主要是通过增加借方违约成本来缓解事后信息不对称导致的道德风险问题, 从而激励借方归还借款。

二、信息形成机制

农户信息不透明, 且常常不能提供充分的担保或抵押物。正规金融机构难以有效克服信息不对称造成的逆向选择问题, 而民间金融则在收集关于农户的“软信息”方面具有优势。这种信息优势是民间金融广泛存在的根本性原因。笔者通过参阅已有的文献资料和实地调研发现, 各种形式的民间金融都有自己特定的信息获取方式, 并且都有一个共同的特征:贷方依靠资金供求双方的亲缘、地缘关系或其他商业关系获取关于借方的信息, 从而使得民间金融在为信息不透明的农户提供融资中具有信息优势。[2]费孝通认为, 传统的中国乡土社会是一个世代居于一地的稳定社会, 很少发生人口迁移, 人们一辈子交往的对象都是固定的, 因而他们彼此有足够的时间和机会去了解其他人。村庄是一个有界限的社区, 村庄与村庄之间互动很少, 但村庄内部却互动频繁, 村庄内部的信息通过农户的闲聊得以传播, 且传播的速度很快, 因此, 村庄内部的信息分布较为对称。[3]

由于交易对象的固定性和交易范围的有限性, 农户之间互动频繁, 通过日常生产、生活的交流, 农户能够获得对方的私人信息, 对彼此过去的行为非常清楚, 而且对他人将来的行为有着较为精确的预期, 基于这样的信息基础之上的农村民间金融, 能够缓解借贷双方信息不对称导致的逆向选择和道德风险问题, 从而有效地控制借方的信用风险。

1.社会关系网络

社会关系网络是众多私人联系所交织成的网络, 农村社会中最主要的社会关系是亲属关系和地缘关系, 社会关系网络在缓解农村民间金融借贷双方信息不对称方面具有重要的作用, 具体体现在:①社会关系网络的成员彼此非常了解, 贷方在放贷前可以甄别出高风险的借款人并将其排除出民间金融市场, 这就有效地降低了逆向选择问题。②社会关系网络中成员往往居住邻近或交往频繁, 贷方对借方的监督可以内嵌于日常的生产和生活中, 相互监督方便且成本很低, 因而可以缓解道德风险问题, 提高借款者的还贷激励。[4]

农村社会关系网络的成员, 彼此之间在频繁的日常生产、生活互动中, 积累了许多对方的私人信息。他们对彼此的经济实力和经营情况、人品、能力、过去的行为以及当前生产活动的信息都非常清楚, 并进而可以预期到该成员将来可能采取的行动, 因此, 农村民间金融活动在实践中可以利用这些现成的信息来降低借贷双方的事前信息不对称问题。

此外, 农村社会关系网络中的许多集体活动, 如婚丧嫁娶等宴会、休闲时的娱乐活动等, 它的作用不仅是加强了成员之间关系的亲密度, 更是一个重要的信息共享平台。在这里, 信息的互换发生于亲友之间的“闲聊”中, 这种信息的互换是不需要成本的。作为民间金融形式的一种合会, 其定期聚会同样发挥了信息共享的作用, 这有利于会员之间分享最新的信息, 降低了合会会员之间的信息不对称程度 (需要指出的是, 除了在经济较为发达的浙江、福建等地存在普遍的民间金融组织, 其他地区的民间金融形式主要是私人借贷。) 。

Bowles和Gintis认为, 当监督机制能够内嵌于社会交往过程中, 违约行为就不会出现。而且如此便利且低成本的监督也为债务人提供了一个还款激励, 促使其按约还款, 从而能够缓解事后信息不对称导致的道德风险问题。在农村民间金融中, 借贷行为发生后贷方对借方的监督往往内嵌于借贷双方日常的生产、生活互动中, 比如:农闲时或茶余饭后直接去借方家里、田间地头或生产场地考察;或与村庄里的其他农户交谈以获得需要的信息。

农村民间金融的借贷双方世代居住在同一个村庄, 相互之间非常了解, 贷方对借方的资产, 信用等级等情况非常清楚, 信息极为对称, 贷方据此可以准确预期借方将来的行为。在放贷之前就可以甄别出借方的风险程度, 从而剔除出高风险的借方, 选择和低风险的借方交易, 从而有效地缓解事前信息不对称造成的逆向选择问题。而且在放贷之后, 贷方对借方的监督也可以非常便利且以低成本的方式进行, 从而抑制借方违约动机, 缓解事后信息不对称导致的道德风险问题。

三、违约惩罚机制

惩罚威胁可以有效地促进经济主体的合作行为。尤其是当对不合作者的惩罚机制能够内嵌于社会交往过程中, 惩罚对不合作行为的抑制作用就非常明显。农村民间金融发生在特定的村庄区域内, 一旦民间金融的借方违背了已有的规则, 那么, 对其的惩罚是社会性的或自我实施的, 不需要依靠外部的契约执行机制, 因而可以有效地控制借方的信用风险。

1.社会规范和道德治理机制

在农村社会中, 社会规范和道德呼声对农户的行为具有很强的约束力, 违背了规范和道德, 不仅会受到舆论的谴责, 而且违规者内心也会觉得愧疚和不安。

规范是经济主体为了建立秩序和提高行为结果可测性而努力的结果, 它详细规定了哪些行为或结果是被允许和需要的, 或者是被禁止和惩罚的 (当规范不被遵守时) , 社会条约和传统都是规范的表现形式, 农村的社会规范为农户提供了共同的认知模式, 指出了能为社会所接受的行为, 使得每个农户都能形成关于他人行为的准确预期, 协调经济主体的行动。规范通过创造共同的认知, 使集体反应的威胁 (如对违约者的惩罚和对履约者的认同) 变得可信, 相信违约会受到惩罚且会激励借方遵守规范, 按时归还借款。社会规范有利于经济主体预期其他主体对自己行动的反应, 并以此来促发、引导人们的行为。具体表现在每个参与者都预期其他参与者会遵守这些规范, 从而自己的最优选择也是遵守规范, 因为如果不遵守规范就会受到惩罚, 如村庄其他成员的语言攻击甚至会被经济交易和社会活动所排斥。[5]

经济主体的行为同时还受到心理因素的制约, 当他采取的某种行为相悖于其自身已有的认识是要付出心理成本的。农村社会中的各种规范已经内化为每个人意识的一部分, 当其违背已经建立起来的规范时, 虽然可获得物质利益, 但在其心目中往往自动产生消极的道德情感, 如内疚感、羞耻感, 甚至失去自尊。因此, 借方如果不归还借款, 其内心会形成消极道德的心理成本, 这就增加了借方的违约成本, 所以, 借方农户即使不受到第三方的直接监管, 也不愿意违反规范。

农村既有的社会规范包括守诺、欠债还钱等对农户借贷行为具有极强的约束力, 农户生存的脆弱性使得农村民间金融具有显著的互助性, 在社会规范和道德的约束下, 农户违背规范和道德是会受到舆论谴责和经济社会活动的排斥, 在将来遭遇风险需要其他农户帮助时也无法得到帮助, 此外, 还要承担违规带来的消极心理成本。现实存在的情况是, 在规范和道德治理机制的作用下, 即便借方由于经营失败暂时无法归还借款, 与正规金融的借方申请破产而承担的有限责任不同, 农村民间金融的借方则会将其还贷期限延长到整个生命周期, 有的甚至延长到下一代, “父债子偿”在农村民间金融中是非常普遍的。因此, 建立在有效社会规范和道德治理机制基础上的农村民间金融能够有效抑制借方的违约动机, 降低借贷行为中的信用风险, 这是一种内部的风险控制机制, 不需要附加其他外部契约的执行机制。

2.集体惩罚与关联惩罚机制

联盟是指具有相似利益的经济主体为了获得共同的利益而采取协调一致行为的策略安排。村庄作为一个较为封闭的空间, 整体上可以视为一个非正式联盟, 当借方违约, 凭借村庄内部的信息形成机制, 村庄内其他成员都可以获取该违约信息, 并拒绝与该违约者继续合作, 因为已经违约的农户今后继续违约的概率非常大, 所以每个农户基于最大化自身利益的考虑都有积极性惩罚违约者, 从而缔结了一个惩罚违约者的联盟。理性借方知道自己的行为可能造成的后果:违约则被集体惩罚, 今后再也得不到贷款;履约则被集体认同, 将来可以继续获得贷款。因此, 出于长期利益的考虑, 借方是不会策略性违约, 这就使得农村民间金融能够稳定发展。

早在11世纪, 马格里布商人联盟就已经利用集体惩罚机制成功地解决了激励问题。商人之间的信息共享网络提供了代理人行为的信息, 商人根据代理人过去的行为考虑将来是否继续雇佣, 对那些有欺骗行为的代理人实施集体惩罚, 并将他们驱逐出联盟。在该联盟中, 对代理人的激励在于履约则获得超额收入, 违约则永远不再被雇佣, 也就无法获得超额收入。在农村民间金融中, 农户生存的脆弱性, 使其无法依靠自身资产平滑风险冲击, 因而在急需时获得的贷款对农户来说效用非常大, 有时甚至是“救命钱”, 这对借方来说就是其履约的激励, 因为一次违约将导致今后在需要时无法获得资金帮助。因而对违约借方的集体惩罚机制集体拒不借款, 是一种可自我实施的机制, 能有效激励借方履约, 降低农村民间金融风险。

此外, 当农村民间金融博弈与村庄其他社会或经济博弈相关联时, 一个可能的情况是, 村庄其他经济或社会博弈的条件由民间金融博弈的结果决定, 当借方在民间金融博弈中违约时, 则该违约借方就会被其他社会或经济博弈排斥, 从而使其不仅失去了未来借贷的机会, 而且失去了未来村庄其他所有的经济交易和社会活动的参与权。在农村社会中, 与借贷博弈相关联的其他博弈可能是农忙、建房、婚丧嫁娶宴会等的互相帮工以及农闲时的娱乐活动等, 在没有外部执行机制的情况下, 这种被村庄关联博弈排斥的威胁对促进农村民间金融的履约也是非常有效的。[6]

农村社会中的成员世代居于一个相对封闭的社会空间内, 他们彼此之间并不只发生一次借贷关系, 还会发生其他经济交易或互助行为, 农户之间长期的经济、社会交往可以被看做是一种无限期的重复博弈行为。农业生产的脆弱性使得互助是每个农户的理性选择, 因为仅凭农户自身的财产是很难平滑其面临的不确定性冲击的。在封闭的村庄社区内, 借方今后和贷方继续发生互动 (经济的或社会的) 的可能性非常大, 而且信息在封闭空间内传播的速度非常快, 如果借方违约了, 那么, 其违约信息很快会被全村的人知晓, 其他人预期违约过的借方在将来很可能继续违约, 因而不愿再借钱给他, 而且村庄内其他农户也会将其驱逐出村庄内其他经济交易和社会活动, 违约借方可能失去未来所有的交易机会和潜在的交易收益, 今后该违约借方在遇到生产或生活困难需要其他农户帮助时将很难得到帮助, 而且违约借方还会受到闲言碎语式的谴责以及承受自身内心的愧疚和不安。所以, 在规范和道德治理机制以及集体惩罚和关联惩罚的作用下, 农村民间金融能非常有效地抑制贷后的道德风险问题。

四、总结

信用风险是金融交易中最主要的风险, 而这种信用风险主要是由借贷双方的信息不对称导致的, 农村民间金融虽然没有正规金融的风险控制机制, 但履约率极高, 因而笔者认为, 这主要是因为农村民间金融内在的风险控制机制信息形成机制和违约惩罚机制有效地发挥了作用。

村庄作为一个相对封闭的空间, 其内部信息传播很快, 这使得村庄内部信息分布较为对称, 从而使农村民间金融不存在信息不对称问题, 这样的软信息优势也是民间金融得以产生并发展的重要条件;而且村庄内部的规范和道德已经内化为农户意识的一部分, 对农户的行为约束力非常大, 当行为和自身意识相悖时是要承受消极心理成本的;不仅如此, 村庄内部对违约者的集体惩罚和关联惩罚是可置信的威胁, 出于期望收益最大化的考虑, 借方也不敢轻易违约。因此, 在信息形成机制和违约惩罚机制的共同作用下, 农村民间金融的违约率极低, 农村民间金融的风险内控机制也有效地控制了民间金融的信用风险, 这既是对民间金融高履约率的解释, 也是民间金融在农村得以产生并持续稳定发展的重要条件, 同时, 这也是农村民间金融可以以低交易成本运行的原因所在。可以说, 在风险内控机制的作用下, 农村民间金融是一种非常稳定的低成本金融交易形式, 它满足了受到正规信贷配给的农户的资金需求, 有利于提高农户的生活水平, 促进农村经济的发展。

参考文献

(1) 韩俊等.中国农村金融调查[M].上海:上海远东出版社, 2009.

(2) 林毅夫, 孙希芳.信息、非正规金融与中小企业融资[J].经济研究, 2005, (07) .

(3) 费孝通.乡土中国[M].北京:三联书店出版社, 1985.

(4) 杨汝岱, 陈斌开, 朱诗娥.基于社会网络视角的农户民间借贷需求行为研究[J].经济研究, 2011, (11) .

(5) Avner Greif著, 郑江淮等译.大裂变:中世纪贸易制度比较和西方的兴起[M].北京:中信出版社, 2008.

科技金融投入管理机制的比较研究 第8篇

一、科技金融投入管理机构与管理模式比较

科技创新是推动一个国家经济发展和增长的主要动力, 世界各国政府加强对科技金融投入的管理, 努力提高科技金融资金配置效率。选择美国、法国、日本作为发达国家代表, 印度作为发展中国家代表对科技金融投入管理机构与模式进行比较分析。

美国科技管理的统筹管理和协调主要由总统科技顾问委员会、国家科技委员会、白宫科技政策办公室负责。美国联邦政府中负责R&D经费管理部门近30 个, 国家科学基金会主要基础研究计划资助工作, 该计划包括有关科学政策、基础与应用研究、科学教育与国际合作等5 类, 其研发经费占联邦政府研发总经费的3%以上;能源部重点关注化石能源、能源科学、能效和核能等领域的研究, 其研发经费占联邦政府研发总经费的7%左右;国家航空航天局主要关注航空和空间技术研究以及开展国际空间合作, 其研发经费占联邦政府研发总经费的7%左右;国防部主要组织和计划军工科技研发、军品技术向民品的转移, 也是支持基础研究重要单位, 其研发经费占联邦政府研发总经费的59%左右;商务部主要负责商业领域技术创新、成果转化和产业化资助, 其研发经费占联邦政府研发总经费的0.8%以上;卫生部关注基础医学、医学科学、公共卫生与社会服务领域, 为提供美国人民有效的医疗卫生和服务, 增进人民的健康和福祉, 其研发经费占联邦政府研发总经费的21%左右;农业部主要关注农业技术研发、标准、布局的制定与推广等, 其研发经费占联邦政府研发总经费的1.8%左右。上述各部门管理的研发经费占当年研发总经费的96%, 而它们分工协作促进美国科研经费多元化配置。美国政府为提高科技金融投入支持, 还采用多种措施激励和引导创新型企业加大研发经费支出。

法国科技管理体系包括咨询评议机构、决策与管理机构、国家级科研资助机构和科技执行机构四个部分组成。咨询评议机构包括科学与技术高等理事会、科学技术选择评估局, 为政府就科技政策、技术创新和转移问题提供决策和咨询服务。决策与管理机构包括议会、高等教育与研究部、科学与技术研究部际委员会、地区研究与技术代表处、行业协会。议会负责审议促进科技发展相关重大科技政策、法律议案、计划以及监督、审议与决定科技预算分配和执行;科学与技术研究部际委员会是部际决策协调层, 确定科技发展政策与思想, 筛选优先发展科技领域, 负责预算科研经费总量的分配;高等教育与研究部及时调整和制定科技政策, 审查、管理与评价国家教育与科研工作运行;地区研究与技术代表处管理和协调地方科技工作;行业协会管理研究中心、实验室、企业研发工作以及开发经费供给。国家级科研资助机构包括国家科研署、工业创新署和OSEO集团, 其中国家科研署的任务为提高大型科研项目经费投入强度和研究成果的转化;工业创新署负责重大科技创新计划组织与实施;OSEO集团负责管理中小企业的技术创新和发展。科技执行机构主要包括一些产学研联合体、私营部门和公共部门。如:居里研究所、海洋开发研究院、原子能署、法国科研中心、空间研究中心、健康与医学研究院等。

日本科技经费管理系统包括综合科学技术会议、文部科学省、学术振兴机构和国立大学法人化四个部分。综合科学技术会议是日本科技行政最高机构, 其职能是审议科技预算、制定科技基本计划和评估科技项目;文部科学省职能是制定科技发展战略, 调控和管理各研究机构经费、分配科学技术振兴费, 组织重点与尖端领域的研发。其研发经费占联邦政府研发总经费的60%左右;学术振兴机构作为文部科学省下辖机构, 委托管理文部省的竞争性经费;国立大学法人化即所有的国立大学不再是国家行政机构, 而是独立法人实体。大学的财政拨款逐渐减少, 但在经费筹措与使用以及人事、内部机构调整等拥有更多自主权。

印度科技经费管理机制包括印度科技部, 科技部下辖国家技术发展委员会、技术与评估委员会。印度科技部负责处理重大科技问题、国家的科技创新与科学事业的发展、设立国家重大技术创新与科学创新计划、加强基础科学的建设;国家技术发展委员会为引进技术与本土技术产业化发展提供优惠贷款、经费资助与股权支持等。技术与评估委员会设置本土技术发展计划, 为所有从事本土技术开发和产业化企业提供支持。

基于上述分析, 可以得到如下认识: (1) 各国在科技投入管理中都十分重视和加强科技金融投入的顶层设计, 统筹规划和使用科技金融投入经费, 对科技金融投入经费实施归口管理和预算管理; (2) 各国都努力构建国家层面的科技金融协调政策与科技经费管理部门间的协同机制; (3) 各国科技金融投入经费管理模式趋于集中管理, 而科技金融资源配置方式主要采用市场化方式。

二、科技金融投入结构比较

科技经费投入是进行科技创新活动的物质基础与重要保障, 也是促进一个国家和区域科技进步以及经济发展的必要条件。因而, 世界各国政府都不断加大科技经费投入, 为科技创新主体开展科技创新提供物质保障, 对世界各国经济发展和社会进步产生深远的影响。

1.科技金融投入强度比较

美、法、日本、印度、中国等国科技经费投入规模及与其投入强度见表1。其中R&D经费单位为10 亿本国货币, 投入强度单位为%。

从表1 可以看出, 无论发达国家等, 还是发展中国家, 其用于R&D经费虽有波动, 但都在不断加大对科技经费投入, 美国科技投入强度由2003 年2.66%增长到2012 年的2.79%, 法国科技投入强度由2003 年2.17%增长到2012 年的

2.29%, 日本科技投入强度由2003 年3.2%增长到2012 年的3.35%, 在2008 年达到3.47%, 10 年平均值3.339%, 中国科技投入强度由2003 年1.13%增长到2012 年的1.98%, 印度科技投入强度由2003 年0.8%增长到2011 年的0.88%。美国、法国、日本等发达国家科技经费投入水平远高于发展中国家中国和印度, 美国科技投入强度的10 年平均值2.734%, 法国科技投入强度的10 年平均值2.178%, 日本科技投入强度的10 年平均值3.339%, 中国科技投入强度的10 年平均值1.522%, 印度科技投入强度的10 年平均值0.8155%。

2.科技金融投入来源结构比较

下面对比分析美、法、日本与中国等国投入资金来源结构。美、法、日本与中国等国研发经费来源见表2, 表中数据为2012年统计数据。

由表2 可看出, 在科技投入资金来源结构上, 各个国家也有很大差别。中国企业的科技投入占74.6%, 高于美国、法国, 说明中国科技创新资金主要依赖企业投资。中国政府科技投入占21.1%, 低于美国、法国, 仅低于日本, 中国政府应该加大科技创新投入以优化科技投入经费来源结构。科技经费投入其他来源仅为4.3%也低于其他发达国家, 说明中国科技经费投入来源结构还比较单一, 缺乏多元化资金支撑。

3.科技金融用途来源结构比较

下面对比分析美、法、日本与中国等国科技投入经费的用途结构。美、法、日本与中国等国经费用途见表2。

由表2 可以看出, 法国用于基础研究经费占比最高, 占科技投入总经费的25.4%, 其次是美国, 占科技投入总经费的16.5%, 第三是日本, 占科技投入总经费12.9%, 而中国用于基础研究经费占比为4.8%, 远低于美、法、日等发达国家。中国在应用研究领域经费占比为11.3%, 也远低于美、法、日等发达国家。中国用于实验发展领域科技投入经费高达83.9%, 大幅高于美、法、日等发达国家, 这说明中国科技投入经费在用途结构还不合理的。基础研究和应用研究不仅是科技创新基础, 而且是持续不断供给新技术的源泉。因此, 我国应该稳定和持续增加对应用研究与基础研究的投入。

综上分析, 只有不断加大科技创新的投入力度, 优化科技经费投入结构和调整科技投入经费用途结构, 提升科技创新能力, 才能真正发挥科技对经济发展与社会进步的推动作用。

三、科技金融投入空间配置比较

为考察国内科技经费空间配置情况, 选取江苏、广东作为东部地区样本, 河南、湖南作为中部地区样本, 广西、云南、贵州作为西部样本来对比分析国内科技经费投入空间配置情况。江苏、广东、河南、湖南、云南、广西、贵州等省区2004 年-2013 年科技经费投入规模及与其投入强度见表3。其中R&D经费单位为亿元, 投入强度单位为%。

对各省区10 年科技投入平均规模进行比较, 东部的地区的江苏省是河南的6 倍, 湖南的6.8 倍, 广西20.9 倍, 云南26.04, 贵州41.7 倍。广东省是河南5.1 倍, 湖南的5.8 倍, 广西的17.7倍, 云南的22.03, 贵州的35.3 倍。中部地区河南省是广西的3.5倍, 云南的4.3 倍, 贵州的6.9 倍, 湖南省是广西3.04 倍, 云南的3.8 倍, 贵州的6.08 倍。通过上述比较可以看出, 在科技经费投入规模上, 东部、中部、西部地区差异巨大的;从投入强度上看, 江苏省十年科技投入强度平均为1.916, 广东为1.617, 河南为0.796, 湖南为1.282, 广西为0.539, 云南为0.584, 贵州为0.599, 东部科技投入强度明显高于中部和西部地区, 中部明显高于西部地区。上述分析表明, 我国各省区由于经济发展水平不同, 导致各省区对研发经费的投入水平有很大差异。这说明我国在科技经费投入区域分布和空间配置上具有很大的不均衡性。各省区在研发经费投入的巨大差异必然会导致各类科技资源在区域科技资源配置上的差异, 进而影响各省区科技创新平衡发展以及科技创新能力的提升。

四、我国科技金融投入管理中存在问题及对策

利用调查分析和统计分析方法对美国、法国、日本和印度以及国内江苏、广东、河南、湖南、云南、广西等省区科技金融投入机制与管理模式进行比较分析, 分析发现我国科技金融投入中存在如下一些问题: (1) 科技投入经费总量规模较小, 科技经费投入强度偏低; (2) 科技投入经费来源结构还不尽合理, 企业科技经费投入压力过重; (3) 科技投入经费用途结构不合理, 制约科技水平的全面提升; (4) 研发经费投入存在严重的空间配置不均衡, 影响区域科技创新能力的提升与协调发展; (5) 科技经费投入机制和管理模式尚需完善, 影响科技投入经费配置效率。为此, 提出以下政策建议:

1.提高科技经费投入强度, 夯实科技创新资金需求保障的基础

我国科技经费投入总量规模和投入强度在与发达国家比较中处于明显的劣势。有效的研究经费供给是开展科技创新活动的基础, 因而, 应该提高科技经费投入强度, 加大科技投入经费的总量规模。有效发挥政府财政资金的引导功能, 全面转变政府在科技创新活动中投资角色, 引导社会资本进入高技术行业投资领域, 为我国科技创新活动提供更充裕的资金支持, 夯实科技创新资金需求保障的基础。

2.合理化科技投入经费来源结构和用途结构, 促进科技产出质量与科技水平的全面提升

从科技投入经费来源结构和用途结构的国际比较中可以看出, 在科技经费投入中我国企业占比过高、政府占和其他来源比较低, 说明中国科技经费投入来源结构还比较单一, 缺乏多元化资金支撑, 中国企业科技创新压力和风险增大, 企业科技创新意识在不断增强投资。2012 年我国科技投入资金用于基础研究经费占比为4.8%, 应用研究领域经费占比为11.3%, 低于美、法、日等发达国家。我国用于实验发展领域科技投入经费高达83.9%, 大幅高于美、法、日等发达国家, 这说明中国科技投入经费用途结构还不合理的。基础与应用研究不但是科技创新的理论基础, 而且是持续不断供给新技术源泉, 他们属于典型的公共产品, 开展基础研究和应用研究的资金应主要由政府提供。如果用于基础研究和应用研究资金, 政府投入过少, 会十分不利于我国科技水平的国际追赶, 严重制约我国科技创新能力和整体科技水平提高, 因此应该稳定和持续增加对应用研究与基础研究的投入。但与发达国家相比, 我国还应该加大对基础研究领域投资, 更进一步合理化我国的科技经费投入来源与用途结构, 增加对基础研究和应用研究投入, 夯实科技创新的基础, 使我国科技成果转化和产业化稳定、高水平发展, 促进我国科技产出质量与科技水平的全面提升。

3.平衡研发经费投入的空间配置, 缩小区域科技创新能力的差距与推动区域协调发展

我国在研发经费投入方面存在严重的空间配置不均衡问题。研发经费投入的空间配置均衡性是确保我国科技创新能力整体提升的基础条件, 也是科技资源空间配置均衡合理的关键要素。要缩小区域科技创新能力的差距, 真正实现我国区域协调发展, 必须平衡研发经费投入的空间配置, 降低不同区域间科研投入产出效率的差距。因而解决研发投入空间配置不均衡的问题, 确保我国科技金融的均衡发展和研发投入资金使用效益, 不断改善和优化我国科技金融投入空间配置与使用效率, 从而促进我国科技事业进步与经济发展。

4.优化科技经费投入机制和管理模式, 提高科技金融投入经费配置效率与效益

我国在科技投入经费配置上主要采用行政运行规则与管理模式来对科技投入资金进行配置, 这样就会导致那些与政府、科技行政部门有隶属关系的企业、高等院校和科研院所具有科技经费投入优先配置优势, 致使科技经费投入的配置面较窄, 科技金融资金配置效率低下。随着我国经济进入新常态和“双创”发展, 科技投入经费的市场化配置必将成为我国在新历史阶段的科技金融发展的重要驱动力。在未来科技金融支持科技创新过程中, 第一, 要进一步健全和优化科技金融投入机制, 合理配置科技金融资源, 使科技金融资源和科技资源融合到良性互动的运行轨道上, 培育和发展科技创新的增长点, 提升科技创新的质量和效益水平。第二, 要紧密结合我国经济结构和转型发展实际制定科技金融政策, 重点扶持符合我国新兴战略产业发展导向的创新型科技企业, 捕捉新的科技创新增长点, 加大对战略性高新技术产业支持力度, 推动科研机构、高校与创新技术需求企业建立稳固持久的技术转移服务体系, 促进产融结合和产学研一体化发展。

5.完善科技信用体系建设, 培育良好的科技金融投资外部环境

基础牢固的科技信用体系是科技金融市场有序运行的重要条件和保证。无论是商业银行信贷、债券发行、股权融资, 还是科技保险、科技担保都需要良好的信用环境, 因而, 科技信用实际上贯穿于整个科技金融支持科技创新的过程中。第一逐步健全科技信用评价体系。第二, 建立全面的科技金融信用制度。第三, 与有关部门密切合作, 采取逐步推进的方式, 并将其他信用记录纳入其中, 在全国范围内建立统一、规范的科技信用体系。第四, 加强信用秩序管理, 对不良的科技信用给以一定制裁, 并根据经济社会变化及时完善和修订。通过上述措施, 社会信用水平进一步提高, 使企业、政府与银行的信用同步协调发展, 最终可以培育出良好的支持企业自主创新的科技金融投资外部环境。

摘要：科技金融通过将专业化金融服务延伸到科技创新领域, 为企业科技创新与金融产业发展创造了新的空间与活力, 对科技型企业的发展产生巨大的推动力。比较分析科技金融投入管理机制和管理模式发现:我国科技金融投入规模在逐渐增加, 科技金融对科技创新支持力度日益上升。但存在如下问题:科技投入经费总量规模较小和投入强度偏低, 科技投入经费来源结构和经费用途结构还不尽合理, 研发经费投入存在严重的空间配置不均衡, 科技经费投入机制和管理模式还有待进一步优化。为此, 针对上述问题提出相应建议。

关键词：科技金融,科技创新,科技金融投入机制,金融创新

参考文献

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[2]肖玉香.科技型中小企业金融支持制度研究[J].求索, 2011, (5) :45-46.

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[9]王祥兵, 张学立.货币政策传导系统混沌特征研究[J].河南大学学报, 2015, 55 (1) :1-9.

金融风险管理机制分析 第9篇

8月3日, 2015年中国人民银行分支行行长座谈会召开。中国人民银行党委书记、行长周小川出席会议做工作报告, 深入分析了当前经济金融形势和运行中的一些重大问题, 并进行了工作部署。

周小川强调, 本次会议的主要任务, 是学习贯彻落实党中央、国务院关于经济金融工作的指示精神, 认清当前国内外经济金融形势, 研究部署下半年重点工作。面对当前错综复杂的国内外经济金融形势, 要进一步建立健全风险预警、识别和处置机制, 注重稳定金融市场预期, 有效防范化解金融风险。

会议认为, 今年以来, 面对错综复杂的国内外经济金融形势, 在党中央、国务院的正确领导下, 人民银行认真贯彻落实中央经济工作会议精神, 积极应对各种风险和挑战, 着力促进经济平稳可持续发展和结构转型升级。人民银行系统要进一步把思想认识统一到中央对形势的分析判断和下一阶段工作部署上来, 主动适应经济发展新常态, 保持稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险综合平衡。进一步建立健全风险预警、识别和处置机制, 注重稳定金融市场预期, 有效防范化解金融风险。扎实推进金融市场基础设施建设, 全面提升金融服务与管理水平。

金融风险管理机制分析 第10篇

由河北工业大学管理学院叶莉, 陈立文教授撰写的《中国金融安全运行机制与预警管理研究》于2009年由经济科学出版社出版。

该书在全面深入了解国内外相关研究前沿动态的基础上, 对金融全球化背景下的中国金融安全问题, 从理论、方法、应用和对策等几个层面开展了深入系统的研究。其核心在于力求揭示我国金融安全运行的规律, 为我国金融安全的预警和风险控制提供一套科学、有效的理论与方法。其突出特点体现在:一是结合中国实际对金融安全的运行原理与生成机制进行全面、深入、系统的研究, 以寻求从错综复杂的金融环境中疏理出对金融安全运行有决定性影响的因素及其脉络, 为金融安全问题的研究提供了较系统的理论基础;二是将预警管理理论与中国金融安全管理实践有机结合, 提出一个适合中国国情的金融安全监测预警系统, 为宏观决策者提供了科学的量化支持, 为金融监管者的监管提供有力地手段和控制框架;三是采用了一种全新的监督管理手段, 探究适合中国国情的金融安全态势的预控对策及危机管理方法, 真正实现了对我国金融运行风险的有效防范和控制, 在金融转型中能有效地提高对金融安全态势的控制和监管效率, 为金融机构有序地开放金融市场推进经济金融改革提供参考。

该书理论与实践并重, 图文并茂、内容翔实、论述清晰。既有金融安全的理论探索, 以及对金融安全运行规律的揭示, 又有具体的操作体系。该书广泛收集大量文献资料, 吸纳、借鉴了西方发达国家相关研究成果, 追踪中国金融运行的基本态势, 丰富、发展了我国金融安全预警机制与风险管理理论体系。对实现金融安全实时监测预警, 保障金融安全, 稳定金融体系, 营造和谐环境, 促进经济发展具有重要现实意义。该书的问世对相关领域的学术研究和实践有较大的参考价值。

金融风险管理机制分析 第11篇

关键词：金融业信息系统应急管理机制；实践；意义

JEL分类号：R58　中图分类号：F830　文献标识码：A　文章编号：1006-1428(2012)01-0100-02

一、建立上海金融业信息安全应急管理协调机制的意义

一是金融机构集聚带来了信息安全风险的集聚。随着上海国际金融中心建设步伐的加快。近年来上海已经建立了比较完整、辐射全国的金融市场体系。几大交易所都集中在上海。同时中国银联和各大金融机构也纷纷在上海设立了数据中心、信息中心和银行卡中心等，人民银行在沪的各类中心也已达到六家，这些机构负责运行管理的信息系统，业务涉及全国甚至全球，一旦发生重大信息安全突发事件，其产生的影响将是重大的，甚至是灾难性的。

二是协调指导金融业信息安全工作是国务院赋予人民银行的重要职能。人行上海总部应加强与金融机构在沪各大中心的联系，协调建立上海市金融业信息安全应急协调机制，探索开展信息安全属地化管理的有效手段，发挥上海总部直接面对在沪各大中心、与上海市政府相关职能部门联系密切的优势，配合人民银行总行做好信息安全协调指导和突发事件快速处置工作。

三是有利于形成多方参与、共同推进的信息安全工作新局面。通过金融业信息安全应急管理协调机制，可以帮助金融机构切实防范自身风险、提高应急处置工作效率，建立与监管部门、政府职能部门和相关基础环境运营商之间的互动机制，实现信息安全管理工作的三个转变。一是可以改变目前金融机构信息安全工作以行业管理、系统内协调为主的单一管理模式，实现“条块结合、齐抓共管”的复合管理模式。二是可以改变目前金融机构与各政府主管和基础设施运营部门之间一对一的沟通协调模式，实现统一协调、定期交流的集中式沟通协调模式。三是可以改变目前资源共享程度低、金融机构安全防护设施投入巨大、防护难度高的局面，充分利用上海市智慧城市建设成果，提高金融信息系统安全防护能力。

四是通过该机制，上海市政府可以将金融业信息安全工作纳入到上海市网络与信息安全管理体系之中。可以加强对金融机构信息安全工作的引导，使金融业信息安全工作符合上海金融中心建设的整体规划，同时可以及时掌握金融信息系统的运行情况，加强对金融市场运行状态的分析预警，并对重点金融机构进行有针对性的风险提示和紧急救助，从而实现改善上海金融生态环境、不断推动上海金融中心建设的目标。

二、中国人民银行上海总部金融业信息安全应急保障工作框架和实践

一是上海金融业信息安全应急管理协调机制。参照上海市网络与信息安全协调机制，由人民银行上海总部和上海市网络与信息安全协调小组办公室牵头。设立了上海金融业信息安全应急管理协调机制。该机制的主要职能是负责协调上海金融系统落实国家、行业、区域的各项信息安全要求、参与上海市组织的相关重大活动，指导金融机构完善应急管理体系、开展多部门联合应急演练，并统一负责指导协调上海市金融业信息安全事件预警、防范及应急处置工作的安排、部署及具体实施。协调机制下设领导小组、工作小组和联络员小组。领导小组负责组织指挥上海市金融业信息系统应急管理工作，审定上海市金融业信息系统应急处置对策、预案、报告等；工作小组负责具体组织协调各项处置工作的实施；联络员小组负责协助工作小组完成应急联络、协调各项处置工作。2011年9月，上海金融业信息安全应急管理协调机制正式建立。

二是应急管理处置专家小组。经上海总部审核确定，第一届专家小组共有15名专家。专家小组的主要职责是经授权参与上海市金融信息系统重大安全事件的应急处置工作，协助做好事件原因分析、事件评估和风险防范工作，并就相关工作提出合理化建议。

三是信息安全人才培养。一是组织召开上海市银行业高管信息安全培训班，提高各金融机构高级管理人员对信息安全工作的管理能力。二是通过组织金融机构应急处置操作实务培训班、举办上海金融信息安全论坛、开展信息安全新技术讲座等多种形式，切实加强对金融机构中层信息安全专业人员的培训。三是针对部分中小银行没有信息安全专业人员的问题，组织11家中小银行的21名技术人员参加了上海市信息安全专业人员资格证书培训。

，

四是《上海市金融业信息系统应急预案》体系。结合上海金融业网络与信息安全管理工作实际情况，与市政府相关部门深入沟通，制定《上海市金融业信息系应急预案(讨论稿)》(以下简称《预案》)，明确了应遵循的原则、组织体系、工作流程、处置方法和协调方式。《预案》是各方协同配合妥善处置重大信息安全事件的指导性文件，在《预案》颁布执行的基础上，还将编写电力、燃油、通讯、网络攻击等专项方案，最终形成一个完整的应急预案体系。

三、相关政策建议

一是充分认识建立上海金融业信息安全应急管理协调机制的重要意义。要将维护金融信息安全工作放在科技工作的首要位置，探索做好金融信息安全工作的新思路新方法，扎实推动金融信息化工作。

二是深化上海金融业信息安全应急管理协调合作框架。要继续完善协同演练、信息通报、风险预警、应急响应等各项预案和措施，并充分发挥专家小组的作用，提高其在决策咨询中的作用。

三是进一步加强人民银行对金融业信息安全工作的行业协调指导职能。会同上海市网安办、金融监管机构进一步落实信息安全重大事件报告制度，逐步将该制度推广至全市各类金融机构。实现应急事件处置的统一指挥、集中管理和快速响应。落实金融系统信息系统等级保护工作，不断提升主动防护和风险防控能力，促进上海市金融业应急管理工作迈上新台阶。协调市政府加大对金融信息产业集聚区的扶持力度，进一步加强园区基础设施建设，为园区金融数据中心、信息中心提供更加优质的一站式服务，为系统安全稳定运行创造良好的外部环境。

四是研究建立跨部门的金融业信息安全管理网络，实现对金融机构信息安全风险的及时、动态、全面监控。建设上海市金融业信息安全管理平台，及时发布风险提示、风险分析、风险预警，为各金融机构提供有针对性的政策咨询和基础保障服务，切实提高信息沟通效率。通过建立健全信息安全管理制度、定期组织信息安全现场和非现场检查手段，从系统安全性、标准符合性人手。将“合规性检查”和“风险性检测”有机结合起来，及时发现金融机构在信息安全制度和管理方面存在的薄弱环节。制定有效的信息安全防范、管控和问责制度，全面落实国家、行业和区域性的信息安全政策。

五是推动金融机构进一步完善信息安全风险管理体系。要求金融机构做好信息安全发展规划，加强信息系统生命周期全过程管理，优化运维管理体系，提升运行服务水平，建立适应业务发展要求的运维管理指标体系和评价体系，实现运维管理从资源级、系统级监控向面向业务交易的应用级监控管理的转变，保障业务应用稳定运行。以提高金融机构业务连续性保障能力为目标，深入推进灾备体系建设，合理规划数据中心布局，在全国范围通盘考虑生产中心、备份中心选址，防范全局性灾难风险。合理划分信息系统灾难备份等级，稳健实施分等级的信息系统灾备保护，逐步建立和完善同城与异地的灾备体系。促进中小银行业金融机构逐步实现从数据级到应用级的灾难备份，证券期货行业建立集中式数据备份中心。

六是加大对金融信息安全人才的培训力度。可依照“政府补贴、人民银行组织、金融机构参与、社会力量办学”的模式，组织开展对金融信息安全人才的系统性培训。

金融风险管理机制分析 第12篇

一、现行金融风险预警机制建设存在诸多弊端

金融风险预警机制建设的好坏直接取决于金融监管机制的建设状况。而我国由于金融监管体系还存在诸多问题,尤其是监管协调机制不完善,加之金融风险预警问题的提出历史并不长,使得现阶段我国金融风险预警机制建设存在着诸多弊端,主要表现如下:

(一)预警机制协调主体不明,作用有限

预警机制的建立不但涉及中央银行与金融监管机构的关系,还涉及到中央银行与政府相关的经济综合部门如发改委、财政、物价、统计等部门的关系。但是,由于职能的不同,这些机构之间协调不足,信息渠道不畅,增加了金融风险预警信息的交流、相关指标数据的收集、金融风险监测和预警等工作的难度。从实践来看,系统性金融风险预警工作是监管职能分离后人民银行的一项新课题,目前尚处于探索研究阶段,没能形成比较成熟的模型。至于商业银行和证券市场等分类金融风险预警系统,至今也大多围绕指标筛选、预警系数界定等方面在进行研讨,未能深入分析实现金融风险预警系统功能的基本条件。

(二)风险预警的信息基础薄弱

其主要表现有四:一是风险预警信息系统建设缺乏总体规划,多头开发,重复建设严重,已有的预警信息系统都是孤立存在的,技术手段不同,开发平台各异,数据口径不一,难以实现信息的共享。二是数据采集的规范性差。没有统一的指标体系和数据接口,多头采集和重复采集,不仅费时费力,使相关人员无暇进行有效的风险评估;还使收集到的信息都是一些间断的、滞后的信息,无法保证数据的真实性和唯一性,难以满足金融风险预警工作对所采集的数据指标内涵、口径几年甚至几十年基本一致的要求,增加了预警指标数据处理的难度。三是金融信息一向孤立地就数据论数据,与地方及国民经济统计相脱节,货币指标与财政指标、经济指标缺乏比照和关联,对各领域风险的关联性反映能力较差。四是金融统计信息透明度低,金融统计数据对公众基本隔绝,统计指标的社会预警效果差。

(三)缺乏科学的风险分析方法和手段,预警系统功能不全

伴随着计算机和网络技术的发展,金融业高度发达的国家和地区大都建立了以计算机和网络技术作支撑的先进、高效、安全和功能完善的信息系统,并采用人工智能技术、金融工程技术和各种数学模型与统计方法对监管数据进行科学的分析和评价,大大提高了金融监管的效率和准确性。而我国正在运行的金融风险预警信息系统一般都只具有比较简单的分析处理功能,没有一个权威的风险监测的数学模型,风险判断仍然停留在依赖监管人员自身的业务素质和直觉判断的基础上,数据没有被充分利用,这不仅造成资源的浪费,同时会误导决策。

(四)风险配置机制不健全,风险配置格局失衡

风险配置有效性的前提条件是合约当事人的自由、平等、理性。由于我国金融风险初级配置机制不健全,次级配置机制残缺,导致金融风险周期性积聚和政府周期性行政抑制循环往复的“怪圈”。我国改革开放以来构造的二元金融体制导致合约交易的制度环境存在内在缺陷,金融合约主体人格不健全,相应地导致风险配置机制不健全,风险配置格局严重失衡:主体承担的风险水平超出其容忍度,或与其预期收益不匹配;主体无法通过承担风险实现预期效用最大化;内生风险的制造者不承担风险导致的损失等。在不合理的风险分配格局下,部分人过度承担风险而不能获得相应收益,另一部分人却可以少承担风险而获得超额收益;有能力并愿意承担风险者没有合适的投资机会,而风险承担者则不堪重负。这将极大地阻碍金融市场的健康运行,并对实体经济的稳定和发展构成潜在威胁。

(五)潜在金融风险巨大,金融风险表现出明显的制度性和系统性特征

从我国目前金融系统的现实情况看,金融机构的风险状况表现出明显的制度性和系统性的特征。这种系统性和制度性的特征集中反映在作为我国金融风险主要表现形式的信用风险形成方面。我国银行,尤其是金融体系主体的国有商业银行,其贷款业务所遭受的信用风险,很大程度上是由于系统性原因,即陈旧的企业制度、银行制度等造成的。诸多制度因素所导致的系统性风险靠单个银行的努力难以彻底消除。

二、建立我国金融风险预警机制的若干构想

(一)明确预警参与主体,分层次构建金融风险预警机制

一套科学高效的金融风险预警体系应该涵盖全国、区域和地区金融运行情况,为不同层面的金融安全运行提供政策和建议。由于我国国土面积广阔,各地经济金融发展状况存在一定差异,因此,金融风险预警机制的建设应该适应我国现行经济金融管理体制的需要分层次进行,实行由宏观、中观和微观三个不同层次的预警系统所构成的垂直型监测预警。具体说,宏观预警系统主要负责全国范围内金融风险的监测和预警,监测国际金融风险走势,对中观和微观预警系统实行管理和领导,并及时接受来自中观层和微观层监测系统的各种信息,对其进行处理后将防范金融风险的各种决策和措施及时传输出去。中观层预警系统作为区域性系统具体负责本辖区金融机构的监测预警,及时将各种风险信息和对策措施传送到辖区内各级政府部门和各金融机构中去,并接受宏观预警系统的领导和管理,对辖内中心城市各类金融机构实行监督控制和咨询服务,传递总行的各种决策和措施。微观预警系统即地区金融预警系统的职能是根据银监局发布的预警监管指令,加强对辖区内金融风险的监测和预警,将各种信息及时输送到辖区内政府部门和金融机构中去。三级预警系统构成网络体系,协调动作,实行垂直的风险监测预警。

(二)构建科学的金融预警指标体系框架

金融风险评估系统框架最基本的要素是确定预警指标。影响金融稳定的因素不胜枚举,而且各种因素的相对重要性及相互作用也因一国的发展水平、开放程度、经济规模、经济结构、经济周期、市场发达程度和政府干预程度的不同而大相径庭。因此,分析风险的角度不同,所选指标也就不同。根据风险的源头和暴露形式,完善的金融稳定自我评估系统必须至少由三个层次的审慎指标组成,即在机构层次的微观审慎指标的综合、宏观审慎指标和市场指标。金融机构的稳健是整个金融体系稳健的基础,因此反映机构运行状况的综合微观指标是金融风险预警系统的基础指标。宏观经济平衡是金融体系稳健运行的根本条件,宏观平衡的破坏必然导致金融风险乃至危机的发生。因此,宏观审慎指标是金融风险预警系统的先行指标。两者通过改变市场参与者的预期和行为而相互作用,因此,市场指标是中间指标。综合微观审慎指标所反映的情况有一定的时滞,宏观经济变量更具有预警的作用。

(三)重视金融风险的评测模型的研究

近年来,发达国家的金融监管当局十分重视对风险评测模型的研究,充分利用金融工程方法和统计分析方法、人工智能技术、神经网络技术等开发各种风险评测模型,对金融机构的各类风险进行分析、预警和预测,有效地发现了大量潜在的金融风险,提高了金融风险预警的准确性。例如,美联储1993年在其以往非现场数据指标和分析模型基础上,开发了一种更为科学的新模型———美国金融机构监管体系(FIMS),该系统由FIMS评级和FIMS风险排列模型组成。是否具有完善的风险评测模型已经成为衡量一国金融风险预警系统质量的重要指标之一,也是金融监管信息系统发展的基本方向。现阶段我国应重视对金融风险评测模型的研究和开发,要在全国范围内集中一批精通业务的专家,在已有的基础上,对国外的成果进行仔细研究,最终确定适合自身的风险预测模型,以提高风险预警的准确性、科学性和有效性。

(四)强化制度安排和技术保证,建立金融风险预警系统

金融风险预警系统除了配套相应的制度安排,还必须有完整的指标体系和预警模型等技术手段,以提供良好的技术保证。金融风险预警系统的运作,一方面要有相应的制度安排,包括合理的法规框架、适当的组织体系等。首先,必须以法规形式加以确定,保证其延续性、严肃性和有效性。只有制定了相关的法律法规,负责金融风险预警工作的机构、人员才能够按章办事。法规内容应包括金融风险预警系统的目的、形式、领导、组织、信息管理、报告制度和监督机制等。其次,有效的组织框架是保证金融风险预警系统正常运作的关键。为了保证该系统的有效运行,必须把每个环节的工作落实到具体机构。另一方面还要有良好的技术保证。由于预警系统中使用了大量的指标,要求进行大量的回归、统计分析,如果仅仅依靠人工计算,其工作繁杂程度是难以想像的,更重要的是这将直接影响系统预警风险的准确性。因此必须开发专门的软件系统对数据进行合规处理,简化人工工作程序与工作强度。该软件系统核心部分将对预警指标体系与预警模型及样本数据进行处理等。除了通过预警模型对预警指标的样本数据进行处理外,实际上,软件系统中还应该附加其他功能,如信息发布、数据存储等。

(五)建立反应灵敏、渠道畅通的预警信息共享系统

现阶段首要的问题是要有总体的规划。可考虑成立专门的由金融科技部门、各监管机构、金融机构、有关科研院所共同参与的金融预警信息领导和研究部门,该部门要就信息系统的基本业务需求、关键技术需求、系统的框架结构、信息标准、采集体系、信息的管理,以及建设信息系统所涉及的政策法规制度等重大问题进行系统、科学地规划。在制定总体规划时,要充分考虑我国未来金融混业经营、IT技术应用的影响。其次要加强数据采集的标准化建设。一是要统一指标数据采集内容与格式、采集方式与方法、采集渠道。二是要对金融机构上报的数据信息实行验证制,杜绝金融机构蓄意拖延和弄虚作假行为。最后要建立无障碍的信息沟通机制,使局部的信息变成全局的信息。比较现实的做法是充分运用现代电子和网络手段,完善预警参与各主体自身信息网络化建设,并在高度重视金融数据采集安全性、保密性的基础上,按缓急程度分层次实现监管参与主体之间的联网。

(六)加强有效的风险管理,把握金融安全与金融发展的均衡点

有效的金融风险管理要找到金融安全与经济发展的均衡点,既能保证安全,又能持续发展。一是从国际国内经济发展的主流中把握两者的均衡点。在开放经济条件下,金融风险有很大的感染性,一些国家和地区发生的金融危机会通过汇率、贸易和资本等多种渠道影响其他国家和地区,这被称为溢出效应。因此,当国际上,特别是经济交往关系密切的国家或地区出现金融危机的时候,本国就应加强金融风险的防范和抵御,避免受其溢出效应之害。二是从本国经济发展的阶段性特点中把握两者的均衡点。经济发展呈现螺旋形,有时增长快些,有时慢一些,有时甚至出现负增长,这是由多方面因素造成的。金融风险管理的制度安排和政策措施的力度要与此相适应。三是从金融主体激励和约束机制对称中把握两者的均衡点。

(七)加强金融制度建设,强化金融监管协调

在我国逐步开放金融市场的过程中,我国金融监管实践中存在的一个重要问题,是不能在风险爆发前发现并及时采取处理措施。对此,我国要尽快完善与处置金融风险相关的制度和政策,对有问题的金融机构实行早期救助,并对有问题的金融机构退出作出制度层面的安排。因此,必须完善有利于金融市场发展的法制环境,全面建立既符合国情又适应国际监管趋势、覆盖面宽、操作性强的金融业审慎监管体系,让监管者在监管的过程中有法可依、有据可寻,以提高金融监管效能。强化金融监管部门之间的协调机制。一方面逐步实施以产品与业务属性分类的功能监管,适应金融业综合经营的发展趋势,发挥专业性监管的优势;另一方面完善各监管部门之间的协调合作机制,扫除监管盲区,避免重复监管和监管摩擦,提高监管效率。同时进一步强化金融监管的国际合作。随着中国金融融入全球化的进程展开,境内外的金融活动愈益频繁,由此,加强金融监管的国际合作将显得更加重要。

摘要：全球金融危机使世界各国经济受到一定程度的破坏,在此情况下我国金融安全也面临着严峻的挑战。近些年来,无论从宏观上还是从微观上看,我国金融体系已积累了很大的风险,而且随着金融深化和金融全球化的不断发展,这种风险压力还将继续加大。尤其是近年来金融业对外开放提速,金融机构业务创新加快,金融安全已受到了更多风险因素的威胁。因此,必须加快建立适合我国国情的金融风险预警机制,作为金融监管的有效补充和延伸。