股票作手回忆录有感

股票作手回忆录有感（精选9篇）

股票作手回忆录有感 第1篇

三读《股票作手回忆录》

第一次读它是在刚进这行不久，是在读《十年一梦》时，青泽对他推崇有加，爱屋及乌的原因吧，就找来读了一遍，印象中觉得不怎么样，言过其实了，只记得一个老头的一句话：“因为现在是牛市，我卖了它会失去我的头寸。”半年后，因为行里很多人多次提到这本书，在百度文档中看到别人总结Jesse Livemore的话很有道理，甚至用到了自己的交易系统中，就再次读了一遍。这一遍对两点印象深刻。第一是他卖掉赚钱的小麦，拿住亏钱的棉花那次，第二是他跟一些朋友聊天谈小麦的情形。说要买就等突破了盘整区间在买，而不是现在买。突破后买虽然利润少但是把握性高，而现在买虽然利润可能多但是不太有把握。

又过了半年，在长期赚不到钱的郁闷中，利用元旦假期第三次读了这本书，希望它能克服掉自己的害怕。

这次读它对Jesse Livemore的几次破产加深了印象。他的第一次第二次破产分别在20岁和22岁，有还没摆脱空中交易号子的习惯交易的原因，有交易时间延迟的原因，我想最大的原因是频繁交易。对于这两次破产，Jesse Livemore有很深刻的总结：没有人能够有适当的理由，每天都来交易，也没有人拥有足够的知识，能够每次都高明地操作。另外，通过这两次破产，Jesse Livemore还有一个至少是对我很有用的总结：不要生市场的气，这样对你没半点好处。这两次破产Jesse Livemore都是又回到空中交易号子来度过难关的。

他的第三次破产是在1906年，这时他看空市场，他的看法是对的，但是行动的太早了，重要的因该是重仓把，几次反弹就这样完了。这个时候Jesse Livemore还没有学会逐步加码的方式。这次破产对他以后运用逐步加纳的方式有很好的教育意义。之后，他靠着在经纪商那里的信誉渡过难关。

之后的又一次破产有一系列的原因。最开始是听信了别人的话。我吃过同样的亏，不过不是在交易这方面，所以我很理解Jesse Livemore当时的遭遇。之后就是卖掉赚钱的小麦来加码亏钱的棉花。这样亏掉了大部分钱。福无双至祸不单行，他又得病了，迫切需要以前根本不是问题的20万美元，他就想从市场中赚钱来弥补这批费用，可想而知，破产了。如果不是听信别人的话，就没有棉花的事，如果没有棉花的亏损，就没有为了20万美元而去交易的事，但是世上没有如果，要学东西就要付学费，做错事就要付出代价，虽然这次代价有点高，四年多的无所作为。你能想象从拥有几百万美元几个月时间就到了前别人一百万的心理落差，四年多时间在欠债躲债的自责中度过。

四年后，他靠着仅能借到的买五手股票的钱发家了。对于那次买伯利恒钢铁的过程，迈克吴曾有过精彩的描述。从看好到买它，Jesse Livemore等了六周的时间，就是为了等待关键点100的出现，对于关键点的描述，迈克吴曾形容是飞机起飞的一刹那。过去的很多时间，我曾经错过的这样很多的关键点，很多时

候是因为害怕的原因。即使是没有错过。因为害怕回调的原因，过早平仓了，之后再进入在止损，最后就是没有赚钱。等于在飞机起飞的途中跳下摔死了。书中还有两点对我很有启发。一是：我必须花超过一个多小时来研究市场，这种事我在以前没有过，在空中交易号子更没有过，我对产业报告，盈余，财务和商业统计发生兴趣。二是：即使是现在，我还是经常十点前就睡觉，我从来不熬夜，因为睡眠不足第二天就不能正常地交易。

对于第二点我是极力赞同的。因为我如果那天起得晚，一天中没什么精神。如果那天起得早有出去跑跑步，一天都精神抖擞。但是我又爱睡懒觉，经常早起几天，又睡几天懒觉。早上常常在早起还是睡懒觉的思想斗争中度过。以后毛病一定要改。

听说他在1929年做空赚了上亿美元，但在1932年全部赔完。对于这次破产，没有可以查到的记录。Jesse Livemore也是人，也会犯错。他犯的所有错误很多人都犯过，我想这些错误是很多交易者的一笔财富

股票作手回忆录有感 第2篇

第二章 生市场的气对你没有任何好处

第三章 凡事都有两面，但是股市只有一面

第四章 等你知道不该做什么才能不亏钱时，你开始学习该做什么才能赢钱

第五章 不要失去你的部位

第六章 考虑大盘，而不是个股

第七章 股票永远不会太高，高到让你不能开始买进，也永远不会太低，低到不能开始卖出

第八章 在多头市场看多，在空头市场看空

第九章 投机客一定不能只是个学生 他必须同时是学生和投机客

第十章 总有一个错误在你前边

第十一章 关心把事情做得正确，而不是关心赚钱

第十二章 股市不会为你的皮大衣付钱

第十三章 身为投机客我的事业是始终支持自己的判断

第十四章 抓住空头回补的理想时机

第十五章 在投机操作中，没有什么事情能够绝对预定

第十六章 明牌：大家多么想要明牌股票作手回忆录

第十七章 经验会付给你稳定的红利 观察会让你得到最好的明牌

第十八章 投机客的勇气就是有信心根据自己的决定行动

第十九章 股票投机成功的基础，是假设大家未来会继续犯以前所犯的错误

第二十章 不要指望把利润救回来，在还能出脱而且能够廉价出脱时，赶快脱身

第二十一章 在景气热潮中，大众总是先赚到很多钱——账面上的利润，而且始终是账面上的利润

第二十二章 在华尔街上，狗绝对不会有反对咬狗的愚蠢偏见

第二十三章 警惕那种只解释不具名内线人士希望大众相信的解释

第二十四章 大众应该始终记住股票交易的要素。一支股票上涨时, 不需要花精神去解释它为什么会上涨

1，华尔街没有新事物。今天发生的事情以前发生过，以后会再度发生。

2，对我来说买卖从来就没有任何差别。我操作一种系统，而不是操作一支喜爱的股票。

3，但是我什么都没有想，只想到我可以继续证明自己的判断正确，这就是其中全部的乐趣——用自己的头脑，并且证明自己正确。

4，但是要是有什么事情要发生，我又不知道事情从何而来，我就不能预防这种事情，如果是这样，我最好退出市场。

5，但是有一种傻瓜，这种人认为他们随时都要交易。没有人能够一直拥有适当的理由，每天都买卖股票——也没有人拥有足够的知识，能够每次都高明地操作。

6，不理基本大势，持续不断操作的意愿，是华尔街上许多人亏损的原因，连专家也不能避免，他们认为每天必须带一点钱回家，好像自己是为固定的薪水工作一样。

7，有人说凡事都有两面，但是股市只有一面，不是多头的一面或空头的一面，是正确的一面。

8，对我来说，我必须用自己的钱支持我的看法。亏损教导我，除非我确定不会被迫退却，否则我一定不能开始前进。但是如果我不能前进，我根本不会行动。我一辈子都在反错，但是亏损让我得到经验，累积了很多宝贵的禁止事项。

9，一个人要是想靠这个游戏过活，必须相信自己和自己的判断。

10，因为我错误的时候，只有一件事情——就是亏钱——能够让我相信我错了。只有赚钱的时候，我才算是正确。这就是投机。

11，世界上没有什么东西，比亏光一切更能教会你不该做什么。等你知道不该做什么才能不亏钱时，你开始学习该做什么才能赢钱，你懂了吗？

12，一个人想赚钱，所需要知道的一切，只是评估大势。

13，我从来不让精神恍惚、或喝酒喝到手足酸麻妨碍我的游戏。我不能忍受任何使我觉得身心不健全的东西。即是是现在，我还是经常十点前就上床。年轻时，我从来不熬夜，因为睡眠不足，我就不能正确地做生意。

14，我逐渐得到信心，这种信心来自对自己的谋生方法有着专业而冷静的态度。

15，我认为找到解决方法时，我必须证明自己正确。我知道只有一种方法可以证明，就是用我自己的钱去证明。

16，全书最经典的一段：

阿默走到老头身边，告诉老火鸡：“白粹奇先生，我刚刚把我的克莱斯勒汽车股票卖掉了。我的朋友告诉说市场应该会回档，我可以用比较低的价格买回来。所以你最好也这样做，也就是说，你还抱着这支股票的话。”

“是的，哈伍德先生，我仍然抱着这支股票，当然抱着！”火鸡感激的说道，看来他很感谢阿默想到他这个老头。

“喔，现在是你获利落袋，到下次回档时再买进的时候了。”阿默说，“喔刚刚把所有的每一股都卖光了。”

但是白粹奇先胜摇摇头，抱歉的低声说道：“不！不！我不能这样做！”

“为什么不能？”阿默靠得更近了。

“喔，这是多头市场！”老头这样说，就好像他提出一个又长又详细的解释一样。

“这点不错，”阿默说，因为失望，他看起来很生气。“我和你一样清楚这是多头市场，但是你最好把你的股票脱手，在回档时买回来，你应该可以降低自己的成本。”

“小老弟，”老白粹奇用很苦恼的声音说——“小老弟，要是我现在卖那支股票，我会失掉我的部位，这一来我又怎么办呢？”

“对不起，哈伍德先胜，我没有说我会失掉我德工作，”老火鸡打岔说：“我是说我会失去我的部位。等你像我这么老，像我这样经历过这么多好景和恐慌后，你会了解失去你的部位是任何人都承受不起的，连约翰.洛克菲勒都受不了。我希望这支股票回档，好让你能用很低的价格买回来。但是我自己只能根据我多年的经验交易，我为这种经验付出昂贵的代价，不想再浪费第二次学费。但是我仍然像钱已经存在银行里一样感谢你。这是多头市场，你知道的。”然后他走开了，留下一脸茫然的阿默。

老白粹奇的话对我没有多大意义，一直到我开始思考我这么多次看市场大势这么正确，却没有赚到应当赚到的那么多钱时，才了解它话中的意义。我愈研究，愈明白这个老头有多聪明。他年轻时显然有同样的缺点，知道自己的人性弱点。经验告诉他，这种诱惑多么难以抗拒，而且总是证明代价很高昂，对我也是一样代价高昂，他不愿意接受这种诱惑。

我认为，了解他的话，在我的自我教育中是跨进了一大步，我终于明白老白粹奇先生不断告诉其他顾客：“噢，你知道这是多头市场！”时，他其实想告诉他们，赚大钱不是靠个股价格起伏，而是靠主要波动，也就是说不靠解盘，而是靠评估整个市场和市场趋势。

这里让我说一件事情：在华尔街经历这么多年，赚了几百万美元，又亏了几百万美元之后，我想告诉你这一点：我的想法从来都没有替我赚过大钱，总是我坚持不动替我赚大钱，懂了吗？是我坚持不动！对市场判断正确丝毫不足为奇。你在多头市场里总会找到很多一开始就作多的人，在空头市场里也会找到很多一开始就作空的人。我认识很多在适当时间里判断正确的人，他们开始买进或卖出时，价格正是在应该出现最大利润的价位上。他们的经验都跟我的一样——也就是说，他们没有从中赚到真正的钱。能够同时判断正确又坚持不动的人很罕见，我发现这是最难学的一件事情。但是股票作手只有确实了解这一点之后，他才能够赚大钱。这一点千真万确，作手知道如何操作之后，要赚几百万美元，比他在一无所知时想赚几百美元还容易。

原因在于一个人可能看得清楚而明确，却在市场从容不迫，准备照他认为一定会走的方向走时，他变得不耐烦或怀疑起来。华尔街有很多根本不属于傻瓜阶级的人，甚至不属于第三级傻瓜的人，却都会亏钱，道理就在这里。市场并没有打败他们。他们打败了自己，因为他们虽然有头脑，却无法坚持不动。老火鸡在做他所做的事情、并且坚持下去时，实在十分正确。他不只有勇气坚持自己的信念，也很聪明、有耐心地坚持下去。

不理会大波动，设法抢进抢出，对我来说是致命大患。没有一个人能够抓住所有的起伏，在多头市场里，你的作法就是买进和抱紧，一直到你相信多头市场即将结束时为止。要这样做，你必须研究整个大势，而不是研究明牌或影响个股的特殊因素，然后你要忘掉你所持有的股票，永远忘掉！一直到你看到——或者你喜欢说，一直到你认为你看到——市场反转、整个大势开始反转时为止。要这样做，你必须用自己的头脑和眼光，否则我的建议会跟告诉你低买高卖一样白痴。任何人所能学到的一个最有帮助的事情，是放弃尝试抓住最后一档——或第一档。这两档是世界上最昂贵的东西。总计起来，这两档让股民耗费了千百万美元，多到足以建筑一条横贯美洲大陆的水泥公路。

17，一个人对自己的判断没有信心，在这个游戏中走不了多远。这些大概是我学到的一切——研究整体状况，承接部位，并且坚持下去。我可以没有半点不耐烦地等待，可以看出会下挫，却毫不动摇，知道这只是暂时的现象。

18，如果说我这么慢才学会这一切，是因为我靠着自己的错误学习，在犯错误和了解错误之间，总是要一段时间流逝，而且在了解错误、并且正确判定错误之间，还要耗费更多的时间。

19，你要是想到我在不到两年之内，破产了三次，这一点根本不值得我自傲，我告诉你，破产是很有效的教育机构。

20，如果要我告诉别人我看多还是看空，我从来都不会迟疑。但是我从来不告诉别人买进或卖出任何个股。在空头市场里所有的股票都会下跌，在多头市场里所有的股票都会上涨。

21，我经常说，在上涨的市场里买进是买进股票最安稳的方法。重点倒不在于尽量以便宜的价格买进，或是在高档时放空，而是在正确的时机买进或卖出。我看空而卖出股票时，每次的卖出价格一定要比前次低。我买进时情形正好相反，我一定是逐步向上承接。

22，我作多股票时，是因为我对情势的研判使我看好。我不容许我的持股，也不容许我先入为主的偏见代替我的思考。

23，确定你作交易的市场的性质如何，比任何其他事情都要重要。我开始了解要赚大钱一定要在大波动中赚。

24，整个股市是跟着主要潮流波动，因此研究个别的操作方法或个别股票的行为，没有我以前想象的那么必要。

25，显然，应该要做的事情是在多头市场看多，在空头市场看空。

26，我犯了错误，但错在哪里？我在空头市场中看淡后市，这点很聪明。我放空股票，这点很正确。但我太快放空了。这点代价高昂。我应该在下跌的市场中，逐步放空空头部位。

27，如果你开始就正确，你不会看到自己获利的部位遭到严重威胁，那么你会发现坚持下去毫无困难。

28，太早全力冲刺的代价这么高昂！想到自己绝佳的远见所能得到的报酬，使我没有考虑我和这堆钱的距离。我应该走着去，而不是急冲上去。

29，即使一个人在空头市场一开始，就正确无误地看淡后市，最好也要等到确定没有引擎回火的危险时，才开始大量放空。30，要是一个人不犯错的话，他会在一个月之内拥有全世界。但是如果他不能从错误中得到教训，他绝对不能拥有什么好东西。

31，重要的是要正确无误，知道自己正确，并且照这样行动。

32，解盘在这种游戏中是重要的一部分，在正确的时候开始也很重要，坚持自己的部位也一样重要。但是我最大的发现是一个人必须研究和评估整体状况，以便预测未来的可能性。

33，但是我最大的胜利不是钞票，而是无形的东西：我做对了，我向前看，并且遵照明确的计划。

34，将头寸控制在可以睡安稳觉的程度。

35，长期而言，商品价格只受一种法则主导——供需的经济法则。

36，我们说价格像所有其他事情一样，会沿着抵抗力最小的路线进行。

37，他应该等到大盘告诉他时机已经成熟时，才开始交易。事实上，很多人因为价格看来便宜而买进股票，或是因为价格看来很昂贵，而卖出股票，这种做法已经造成大家损失千百万美元。因此要决定的事情是做交易时阻力最小的投机路线，他应该等待的是这种路线自行确定的时刻。

38，每当我靠着自己对阻力最小的路线所做的判断，决定市场方向时，我的经验是，意外事件总会顺从我的市场方向，也就是突发或无法预见的事件总是协助我做的市场方向。

价格本身跟我确定阻力最小路线的事情无关。

在多头市场中，利空消息会被人忽视，利多消息会被人夸大，反之亦然。

38，正确的人总有两个力量在帮助他：基本情势和错误的人。

39，要是交易者总是坚持自己的投机利器——也就是等待阻力最小的路线自行确立，一定等到大盘说上涨时，才开始买进，或者在大盘说下跌时，才开始放空，并且应该一路加码，要赚钱并不困难。

你在正确的时刻做正确的事情总是会有回报。

40，学会正确地加码。也就是在你胜利的时候下了很大的注，而亏损的时候只损失小部分试探性的赌注，这样做很明智。

41，投机客的主要敌人总是从内心出现。人性跟希望和空间无法分开。市场照你的意思走时，你害怕明天会把你所有的利润拿走，因此你退出——退地太快了。你必须害怕你的亏损可能变成更大的亏损，希望你的利润可能变成更大的利润。42，总有一个错误在你前边。

43，在投机市场中，让一个人赚钱或亏钱的东西，是他看待事情的方法。专家关心把事情做得正确，而不是关心赚钱，他知道如果其他事情他都做好了，利润自然而然会出现。

44，你总是要卖掉让你亏损的交易，保留已经有利润的操作，这样做才明智。

45，在华尔街，凡事想叫股市付钱替他买汽车、手镯、游艇或油画的人，没有一个不亏钱。

46，身为投机客，我的事业是始终支持自己的判断。

47，我现在学到：我不能始终相信自己在任何时候，都不受其他人和不幸的影响。

48，一个人如果要在投机市场交易中有优异的表现，他必须彻底了解自己。自大在任何地方，对任何人来说，都是昂贵的疾病，但是在华尔街里，对投机客来说，尤其如此。

49，我说服自己，认为要是有任何错误，错都在自己，而不是错在市场。

我冷静地思考，断定我主要的问题出自于担心自己欠的钱。我从来美元摆脱这种精神上的不安。

50，我的经验显示，一支股票第一次突破100、200或300时，几乎总是继续会再涨个30到50点。而且突破300之后，上涨速度会比突破100或200之后快。这是一个很老的交易原则。

51，没有一个地方像华尔街一样，历史能够这么放肆、这么经常或这么一致的重复发生。这种游戏没有改变，人性也一样没有改变。

52，你不必发誓永远效忠多方或空方。你唯一关心的是要正确。

53，还有一件事情要记住，就是，市场不是再光辉灿烂的荣光中到达最高点，也不是在形态突然反转时结束。市场可能、而且经常在股价普遍开始下跌之前很久，就不再是多头市场。

54，我建立了自己的空头部位。我在明显是空头市场的股市中，放空股票。我根本没有必要去打压，市场注定会照我的方式去走，我知道这一点，所以能够等待。

55，另一件要记得的事情是：绝对不要尝试在头部放空，这样不聪明，要在回档之后，没有反弹的时候放空。

56，我设法坚持事实，事实是我唯一坚持的东西，而且我完全根据事实行动。

57，是我对商品市场的习惯或专业态度让我获利，而且这种态度来自从事这一行业多年的经验。经验通常会付给你稳定的红利，观察会让你得到最好的明牌。58，在股市里，理论上，每一支股票都会有出头的日子，这一点已经经过无数次的经验证明。

59，即使是在多头市场中，如果一支股票没有表现出在多头市场中应有的行为，我绝对不会买这支股票。有时候，我会在确定不移的多头市场中，买进一支股票，然后发现：同类股票中的其他股票都没有表现出多头走势，我会卖掉我的股票，为什么？经验告诉我，违背我所谓的明显类股倾向并不明智。

60，投机客的勇气就是有信心根据自己的决定行动。在我来说，我不可能害怕自己错误，因为除非事实证明我错了，我从来不认为自己错误。事实上，除非我好好利用自己的经验，否则我不会安心。在某一段时间里，市场不见得会证明我错误，只有涨势或跌势的特性，能够替我判断我的部位正确或错误。我只能靠我的知识获胜。如果失败了，一定是我自己的错误造成的。

61，股票投机成功的基础，是假设大家未来会继续犯以前所犯的错误。

62，不要指望把利润救回来，在还能出脱而且能够廉价出脱时，赶快脱身。

63，通常，炒作的目标是要发展出市场性（流动性），也就是能够在任何时候，以某一价位，出脱相当大量的股票。

64，阻力最小的价格路线确定时，我会遵照这个路线前进。

65，在多头市场中，尤其是在景气热潮中，大众总是先赚到很多钱——帐面上的利润，而且始终是帐面上的利润。后来这些钱都亏掉，原因完全是在多头市场中流连太久。

66，大众应该始终记住股票交易的要素。一支股票上涨时，不需要花精神去解释它为什么会上涨。持续的买进会让股价继续上涨。只要股价持续上涨，偶尔出现自然的小幅回档，跟着涨势走，大致都是相当安全的办法。但是如果股价经过长期稳定上升后，后来转为逐渐开始下跌，只偶尔反弹，显然阻力最小的路线已经从向上变成向下。情形就是这样，为什么要寻找解释呢？

《股票作手回忆录》读书笔记 第3篇

作者在文中化名为拉利.李文斯顿，叙述了主人公15岁起如何从空中号子里的黑板报价员成长为华尔街首屈一指的股票大作手。见证了欧美证券市场从混乱到法制健全的历史过程。

主人公拉利*李文斯顿是个富有传奇色彩的人物，人生大起大落。最后又是如何成功的。文章以事例向我们揭开主人公是如何来判断股票买卖的适当时机，和对各种信息的处理以判断。特别的李文斯顿在后来华尔街上那种大手笔的买进卖出，和所使用的方法，堪称是投机艺术。

从本书我个人对主人公的认识有以下几点:

(1)惊人的胆识

(2)细致入微的洞察力

(3)坚持做自己喜欢的事情

(4)良好的投资心态

(5)在失败还没有确定之前始终相信自己的判断，文中有 出现人公人生中最大低谷的一段，究其原因就是因为没有相信自己而信了别人。

(6)对信息的处理以研究都靠自己，不盲目跟随所谓的专家，有自己独到的见解。

(7)知足

对股票投机的几点认识：

(1)注重看盘能力。

(2)价值投资始终比投机跟能让人睡好觉

(3)大盘永远滞后任何跟大盘走势有关的现象，所以要求我们要细致入微。

(4)供需关系永远是影响价格走势的决定性因素。

(5)不要相信身边的任何明牌，除非你也是这样认为的

对人性的几点认识：

(1)贪婪

(2)都想不劳而获，这点正好是哪些大炒家最好利用的弱点

(3)人心险恶这点绝对不会错，防人之心不可无。

(4)朋友敌人都是暂时的(亲人才是永远的)

《股票作手回忆录》读后感 第4篇

《股票作手回忆录》是一部有关有史以来最伟大的证券投机商之一————Jesse Livermore的传记小说。书中字里行间透出的见解堪称永恒，不仅激励了无数代投资人，并且也使其成为了有史以来一流的投资经典。

著名投资家肯尼斯·L.费希尔认为：“历经20年的岁月沧桑，《股票作手回忆录》仍是我一生最钟爱的图书之一。”而杰克·施瓦格的评价同样值得我们关注：“在对当代最杰出的30位证券交易员的采访中，我向他们提出了同样一个问题——哪一本书对其最有启发？迄今为止，独占这榜单首位的，仍然是70多年前出版的伟大著作——《股票作手回忆录》！”尽管大多数现代投资人和交易商熟悉此经典，但是很多人却不知《股票作手回忆录》首先是在20世纪20年代以一系列带有插图的文章刊载在《周六晚间邮报》上的。尽管本书的中文版在上个世纪末曾经出版过；但这次出版的译本，其最大的不同之处，在于原汁原味地全面展示了本书在美国《周六晚间邮报》上进行系列连载时的原貌，并配以当时的图片，真实地复原了历史中的那一个时代。

数十年来，一代又一代证券投资人，均通过阅读本书，从中学习金融操作所应秉持的态度、反应和感受。作者以拉利•李文斯顿的假名，描写Livermore操作生涯的成败起落，以及他如何在金融市场上进行垄断、轧空和面对市场崩盘及繁荣的经验。

杰西利佛莫尔生于1877年，因不愿继承父亲农业14岁便离家闯荡，15岁开始投资人生，历经四起四落，最后一次于1933年破产，从此潦倒；1939年在儿子劝说下写下《股票大作手操盘术》（1940年3月出版），出版后观者寥寥，同年11月罹患抑郁的20世纪最伟大的股票作手在酒吧衣帽间饮枪自尽，留下人生最后警句：“我的一生是失败的”！在大作手离去20年后，在彼得林奇、比尔格罗斯等大师的一致推荐下，《股票作手回忆录》一夜洛阳纸贵，千金难求！该书有点类似叙事体，前面2/3部分以时间作为线索，讲述了书中主角利文斯顿的成长经历；后面1/3部分集中讲述了股票操纵及如何操纵（是书中定义的“操纵”）。利文斯顿从投机商号起步，换成现代语言就是从解读图表并进行分时日间交易起步，是一个小额高频投机交易者。起步非常成功，接着怀揣2500美元（换成今日的人民币，估计有几十万了）到了纽约，尝试了人生头两次的起落，然后开始步入成功，并于1911-1915年经历人生第三次跌落后经历人生最辉煌的第四次崛起，收获人生最大的财富、荣耀与骂名。

书中也介绍了许多Livermore在自己多年的股票交易经历中逐步形成的交易策略：赚大钱不是靠个股价起伏，而是靠主要波动，也就是说不靠解盘，而靠评估整个市场和市场趋势。能够同时判断正确又坚持不动的人很罕见，Livermore发现这是最难学习的一件事情。但是股票作手只有确实了解这一点之后，他才能够赚大钱；Livermore的交易系统的精华，是以研究大盘趋势为基础。一定要等到大盘上涨时，才开始买进，或者在大盘说下跌时，才开始放空。Livermore说世界上最强、最真实的朋友，那就是大盘趋势。当市场犹疑不决或是上下振荡的时候，Livermore总是呆在场外。Livermore不遗余力地一再重复这些原则：一厢情愿的想法必须彻底消除；假如你不放过每一个交易日，天天投机，你就不可能成功；每年仅有廖廖可数的几次机会，可能只有四五次，只有这些时机，才可以允许自己下场开立头寸；在上述时机之外的空当里，你应该让市场逐步酝酿下一场大幅运动；操作时一定要追随领头羊，其他股票何去何从用不着考虑。你关注的重点应该是那些领头行业和强势行业中的领头股票。领头羊股票的一个重要特征是突破阻力区域、率先创造新的最高价格。要保持思想的灵活性，记住，今天的领头羊也许不是两年之后的领头羊。正如妇女的衣服、帽子、人造珠宝的时尚总是随着时间的推移而变化，股票市场也不断抛弃过去的领头羊，新领头羊取代了旧领头羊的位置。以前牛市中的领头羊股票很难成为新的牛市中的领头羊股票，这是很有道理的，因为经济和商业情况的变化将产生更大预期利润的新的交易机会；坚决执行止损规则。Livermore把自己的首次损失控制在10%以内。Livermore说，确保投机事业持续下去的惟一抉择是，小心守护自己的资本帐户，决不允许亏损大到足以威胁未来操作的程度，留得青山在，不怕没柴烧；坚决执行向上的金字塔买入原则。请记住，股票永远不会太高，高到让你不能开始买进，也不会低到不能开始卖出。但是在第一笔交易后，除非第一笔出现利润，否则别做第二笔。Livermore说，如果你的头笔交易已经处于亏损状态，就绝不要继续跟时，绝不要摊低亏损的头寸。一定要把这个想法深深地刻在你的脑子里。只有当股价不断上涨的情况下，才继续购买更多的股份。如果是向下放空，只有股价符合预计向下走时，才一路加码。Livermore喜欢做空那些价格创新低的股票；避免购买那些低价的股票。大笔的利润是在大的价格起伏中获得的，它通常不会来自那些低价的股票。

股票作手回忆录读后感 第5篇

利弗莫尔说:判断趋势是件不容易的事。往往判断出的趋势恰巧和市场的实际趋势相反，趋势是逆人性的。所以，投资者一定要采取试探性的方法建仓，坚决避免一进场就满仓操作,那样亏一次大钱就完了。如果试探性建仓头寸和趋势一致了，后面采取金字塔方式加码。

很多事情成功与否，要看是否在完全正确的时机开始。我花了很多年才了解这一点的重要性。这一点也花了我好几十万美元。

能够同时判断正确又坚持不动的人很少见，我发现这是最难学习的一件事,说到并能做到的才是罕见。那些不能放手让利润奔跑的投资者是发不起大财的。

利弗莫尔说：“我很早就发现华尔街没有什么新东西，也不可能有什么新东西，因为投机历史就像山岳那么古老。今天在股市发生的一切都在以前发生过，也将在未来不断地再发生。我进场之前就知道我判断正确的时候，我总是会赚到钱。使我犯错的是我没有足够的毅力按计划做，即只有在先满足我入场条件时才入场。对每天都要买卖的人来说，他不可能有足够的理由和知识使他每天的买卖都是理性的。不顾市场情况，每天以感情冲动进进出出，是华尔街很多炒手亏钱的主要原因。他们试图像做其它工作一样，每天都能拿一笔钱回家。世界上没有比亏钱更好的老师。当你学习怎么做才不会亏钱时，你开始学习怎么赚钱了。”

利弗莫尔说：“赌博和投机的区别在于前者对市场的波动压注，后者等待市场不可避免的升和跌。在股市赌博是不会成功的。”

利弗莫尔说：“大钱不存在于股票的日常小波动，大钱只存在大势之中。因此你需要判定大势的走向。”

利弗莫尔说：“多年的华尔街经验和几百万美元的学费之后，我要告诉你的是：我赚到大钱的诀窍不在于我怎么思考，而在于我能安坐不动，坐着不动!明白吗?在股票这行，能够买对了且能安坐不动的人少之又少，我发现这是最难学的。忽略大势，执着于股票的小波动是致命的，没有人能够抓到所有的小波动。这行的秘密就在于牛市时，买进股票，稳如泰山安坐不动，直到你认为牛市接近结束时再脱手(在熊市里做空或持现金不动)。我发现这也是最难学的事。股票交易者只有牢牢把握了这一本领他才能赚大钱。知道如何交易的人要赚取百万美元较那些不懂交易的人赚几百美元更为容易。”

---在有利位置进场后安坐不动，平心静气，时间验证。

利弗莫尔说：“我在这行学得很慢，因为我只能从错误中学，犯了错，需要时间去明白犯了错，需要更多的时间去明白为什么会犯这个错。”

---从错误中学习，没有捷径。在痛苦中前行。

“一个大走势的起点可能是大户操纵和金融家玩游戏，但大势的持续必有其内在的原因，这内在的力量是不可抗拒的，无论谁怎么反对它，反映这内在力量的大走势一定会从头走到尾。”

利弗莫尔说：“从部分获利中，我学到的不亚于失败。学股初期，在牛势中，我总喜欢股票升到一定地步先获利，等待股票向下反调时再入场。但真正的牛市，调整总也等不到。应该赚两万的，我结果只赚到两千。华尔街有个说法：你只要获利就不会变穷。说法不错，但应该赚两万的牛市你只获利两千，你也不会变富。我现在明白，傻瓜也分层次。”

利弗莫尔说：“对错误的分析应该较对胜利的分析更使人得益。但人们总是趋向忘记所犯的错误，陶醉于胜利的喜悦。犯错不要紧，要紧的是不要将同样的错误犯两次。”

“趋向忘记所犯的错误，陶醉于胜利的喜悦”，仍是现在的普遍现象。最简单的是与大盘比较，才可以看到差距。

“市场走向和你之期待相反的时候，你希望每天都是最后一天，你的小亏最终成为大亏。市场走向和你之期待相同的时候，你恐惧市场明天会转向，你过早离场。希望使你多亏了钱，恐惧使你少赚了钱。然而这希望和恐惧都是人的正常天性。一位成功的炒手必须时时和人类这根深蒂固的天性搏斗。在希望的时候，他必须恐惧，在恐惧的时候，他必须希望。”

“一个人必须相信自己才能在这行生存。我从不接受别人的点子或内幕消息。我的经验告诉我，没有任何人的点子或内幕消息能给我较自己的判断更多的利润。”

“我花了整整五年的时间才觉得自己能理智地玩炒股游戏。”

“投机这是艰难且需要恒心的行业。炒手们要么全心投入，要么很快就从这行消失。”

市场只有一个方向,它既不是空头,也不是多头,而是正确的方向。

在这一行中，一个人必须靠理论和实际。投机客一定不能只是个学生，他必须同时是学生和投机客。要研究，要操作。缺一不可!

股票作手回忆录读后感 第6篇

同时，利维摩尔的曲折经历就像一面镜子，使我更加清楚地看到，投机尽管充满诱惑，但这绝这不是我想要的人生。

威尔第歌剧《弄臣》里面有一首最著名的歌曲就是公爵唱的“女人善变” 。歌词大意是，女人善变，就像空中漂浮的羽毛。谁要是不经意地将心事告诉她，谁将是个可怜虫。

里面实际上包含一个真理：要投资而不要投机，要将投资的命运寄托在企业经营的命运上，而不是寄托在把握股市的波动上。因为股市善变，就像空中漂浮的羽毛。谁要是不经意地将命运托付她，谁将是个可怜虫。另外庄家善骗，就像大灰狼骗小白兔，谁要是将命运寄托在和庄家的周旋上，谁将是个可怜虫。

格雷厄姆把股市比喻为“市场先生”是正确认识股市和价格波动的关键所在。如果你把股市波动也想象成善变的“市场小姐”，不要将命运寄托在她的身上，也可以加深认识。

为什么一个14岁就开始其投机生涯的天才“少年赌客”，经历数十年的进化，中间数度破产，数度东山再起，赚取数百万美元，取得巨大成功，成为华尔街王者，却依然摆脱不了失败、自杀的命运呢?的确值得深思。

笔者喜欢把投机者比喻为“悬崖上的舞者”。再伟大的投机家，包括书中的主人翁利维摩尔，也改变不了其“悬崖上的舞者”的本质，他的最高境界也只能是“悬崖上的舞者之王”，原因就在于他根据事物的现象即价格波动来决策，忽视了事物的本质即内在价值，如同常在悬崖边行走而不自觉，投机者面临的正是这种隐藏很深的“一失足成千古恨”的致命风险。他可能虚幻地觉得“停损”就像保险绳一样可以在出错时保住性命，但在特殊情况下“停损”根本无法执行，或者因为心理因素没有得到贯彻执行，如同保险绳会意外折断一样。

且不说频繁投机交易带来的资产磨损，投机者还受到心理因素的制约。格雷厄姆在《证券分析》导言里指出：“我们必须承认投机者的心理因素对其成功构成强烈的威胁。从因果关系来看，投机者随着价格的上涨而越来越乐观，随着价格的下跌而越来越悲观，因此从本质上看，只有少数投机者能保持常胜不败，而且没有人有理由相信在其它多数同道都将失败的情况下，他自己却总是能成为赢家。所以，在投机方面的培训，无论多么精妙多么全面，对个人来说都是埋下不幸的根源。许多人都是被由此引入市场，初期小有收获，最终几乎人人惨败。”

中道巴菲特俱乐部有一位会员，早在上世纪八十年就开始做国债套利，当时的“杨百万”和他相比，只能算小巫见大巫。后来通过股票和商品期货投机赚了了上亿元的财富，如果不是“9.11”的突发事件让他一夜之间破产，他目前已经进入中国富豪榜。他总结自己的教训是，投资不能有万一，投机的最大问题是不能积累，不能守，不能持久。但巴菲特的价值投资可以积累，可以守，可以持久。

江恩在其《华尔街四十五年》里也承认，绝大多数的投机富豪，都未能保住其财富。既然投机的王者都不能持久，不能善终，那么普通大众投机者是否注定命运多舛?究竟路在何方?

笔者认为，投机者如果不觉悟，的确前途黯淡，而且出路只有两条：

一条是远离悬崖，不再跳舞。这就是本书给出的答案，因为没有人能完胜投机，持续打败市场，只有退休，不再投机，即中国俗称的见好就收，“金盆洗手”，才能善终;

另一条是远离悬崖，继续跳舞。这是一条本书的作者没有找到的出路格雷厄姆开创的“安全边际法”，也就是后人所称的“价值投资法”。如果把内在价值比作悬崖边缘，价值投资者会远离这个悬崖边缘跳舞，这个距离就是安全边际。“如果你离悬崖1英里远，那么你永远不会跌落悬崖”，即使犯错误，即使运气差于平均水平，你仍然不会跌落悬崖。

总而言之，本书作者感叹“我想不起哪一位王者(指投机之王)是带着王冠死去的”，原因就在于他们都是“悬崖上的舞者”，通通缺乏安全边际的保护。

股票作手回忆录读后感 第7篇

新版翻译的很好，每一章的标题都已经是浓缩要点了。但这本书的信息量太大，一千个人眼中有一千个哈姆雷特，用来说这本书上再恰当不过了，每一章都值得反复读上好几遍。有一本期货小说中有这样一个段子：主人公来到大理散心，误打误撞偶遇世外高人，书房有几十本《股票作手回忆录》，遂拜师学艺。这本书用了近20节，按章节逐一解读《股票作手回忆录》，可见一斑。

一、尝试理解市场，寻找合适的投资方法

科班出身的行业研究员在撰写研究报告时，经常会得到诸如此类的研究结论：“如果要投资X主题，Y是弹性最大的标的，因为ABC;预计公司未来2年每年盈利增长50%，PEG仅为0.5，股价还有一倍空间;预计公司今年EPS1元，按行业平均市盈率，目标价40元”。这些研究报告对行业和公司的分析或许都鞭辟入里，但对于股票价格的预测和判断，大多只能呵呵了。

原因很简单，研究和投资其实并不是一回事。股票市场短期是一台投票机，长期是一台称重机。研究做好了，解决的只是称重机的工作。但投资需要面对的是瞬息万变的股票市场，每天都需要解决投票和称重平衡的问题。

按照历史经验，在大多数情况下，确实可以在一个稳定的估值体系中从容的寻找优质的投资标的，持有等待价格向长期价值的回归。但近两年这两者之间矛盾日渐突出，有时候公司转型的战略尚在酝酿，股价已经走完两个轮回。“现在的市场，尤其是这两年的市场，成长性的投资大行其道，到后面，进一步地演化成了趋势投资和动量投资。”说的正是这个意思。业绩最优秀的投资经理，凭借的并不是长期价值投资理念，而是预测投票的本领。

这里做了两张图，第一张图是创业板综指连续250个交易日的标准差，目前创业板综指的波动率处于历史最高值(长周期维度)。第二张图是创业板的月换手率，20以来显著高于历史平均值，这张图也可以叠加点位或者当月涨跌幅，高换手和大涨并不一致。这两张图想说明的是，目前的市场的波动性在加大，换手率极高，投资者行为短期化，正负反馈都会很强，群羊效应明显。

导致这些现象的原因无非是市场成熟度很低，投资者不理性，公司治理结构不完善。这些问题在可预见的未来并不会出现多少改变，动量和趋势投资方法仍有用武之地，理解市场，找到适合这个市场的投资方法显得至关重要。

股票作手回忆录有感 第8篇

李序敏

在市场进行买卖交易的人，没有人不熟知这本经典名着《股票作手回忆录》，做交易的人都会熟读它，我自己也发现，每次重读这本书都有不一样的领悟。

作为主人公的利文斯顿，于1877年生于美国麻州，他的第一份工作是在波士顿一家股票经纪行做记价员，每周薪酬一美金，这样的背景让他总结出了一套根据股票过去价格来推测未来价格的投机理论，而且在当时的证券投机公司进行交易屡试不爽。如果在目前的市场下，我们自己也能有自己的一套投机理论，能够稳定获利，那么别说把我们自己的工作室壮大发展起来，要成立自己的资产管理公司都没有问题，关键在于你是否在市场上有了一种稳当吃饭的能力。

不过，作为一个投机家，利文斯顿之后的第一次重大成功来自对于基本面的分析，即对市场大的趋势变化的分析。1907年，当股票市场仍然火爆时，他却观察到信用环境在紧缩：上市公司愿意以很低的价格发售新股票加紧融资，股票经纪商头寸紧张，多家公司破产，银根收紧地很厉害。他开始卖空市场中最活跃的股票，随着股票市场的崩盘，利文斯顿的个人财富达到了100万美元的新的顶峰。

今天来看，100万美元的财富对于一些大户来说不算什么，但是在那时那是一笔天文数字。在那时摩根联合其他银行家进行救市，动用的资金为2000万美元，就能让股票市场得以挽救；如果以2008年中国的4万亿救市资金来看，那么100万美元相当于现在的2000亿，这对于个人来说是一个如何庞大的数字！

利文斯顿基于基本面分析的成功，让我看到了以前自己在商品期货交易中的不足。我曾经在一家期货投资公司做过股指期货的超短交易，公司的交易模式就是忽略市场基本面的变化，认为市场价格反映一切，消息都会在价格的波动中体现出来，所以我们做的事市场趋势的追随，快进快出。但是，在商品期货的操作上，我觉得这样的短炒很难抓到一波大的利润，相反，快进快出忙个半死不活，最终交完交易佣金也就是差不多不盈不亏的状态。所以，在操作上得靠基本面来把握基本的趋势我深有体会；尽管你技术再厉害，但是趋势跟踪不定，跟着市场价格波动一下子做多，一下子做空，实在没法拿到多大的利润，甚至是亏损。在国内期货市场做交易，用基本面确认相关品种的主趋势，再把外盘的多空因素考虑进来，利用技术分析寻找好的开平仓点位，不至于说被行情的小回调所震出局，是一个不错的交易原则。

《股票作手回忆录》一直强调人是容易犯错的，但我们在犯错误中也能深有感触地学习到真知识真经验。利文斯顿经常说：“对我来说，我必须用我的钱来支持自己的观点。我的亏损教导我，只有当我确信不会被迫撤退时，我才能开始前进。但是，如果不能前进，我就根本不会行动。我说这句话，并不是指人在犯错误的时候不应该限制损失，他应该这样做。但是，不应该由此造成优柔寡断。我一辈子都在犯错，但在亏钱的过程中，我获得了经验，积累了许多宝贵的禁忌事项。我好几次都亏得身无分文，但是我的亏损从来不是一次彻底的失败，否则我今天就不会呆在这里了。我始终知道自己还会有机会，我不会再犯同样的错误。我相信自己。”利文斯顿对自身的弱点非常敏感，积极反思，也承认自己一直强调独立性，却还是会受影响。

我想，真正的投资是安全的、平淡的、朴素的，应该尽量少犯大错误。在以前，我开始做商品期货的时候，模拟交易了半年，很少犯过大的错误，虚拟交易的结果是让自己的虚拟账户资金提升到了140%。但是进入实盘的时候，就开始不淡定了，因为操作了豆粕和玻璃，让我初始投入的资金蒙受了巨大的损失，好在刚开始投入的资金并不多。

至今我还印象深刻，2013年4月25日，国内的豆粕市场在技术上面临回调的压力，我紧盯着自己的均线系统，出现了多条短期均线死叉长期均线的现象，加上技术指标的配合，我在当天对豆粕m1309进行做空；因为忽略了外盘美豆粕供需的紧张，我仅仅犯了这个错误，持空单豆粕m1309过夜，就得到了应有得教训，当晚外盘美豆粕指数涨势很强，所以国内第二天豆粕m1309开盘直接高开1.80%，一夜之间就把我的保证金洗掉了18%。这样的错误使我以后对外盘行情的研读不敢有一丝的怠慢，大的错误一旦犯下，我们就得去承认，要在错误中学习与反思，让日后交易不要重蹈覆辙，避免少犯大错误。

股票作手回忆录有感 第9篇

2.要成为一个成功的投资者，你不必是一个数学天才，只要你可以做五年级的数学，你就有了基本的技能。3.原因比事实迟到了很久

4.在信息不全的条件下当机立断也很重要，在股市上你不可能把所有的事情都弄得清清楚楚明明白白再采取行动，因为那时候对赚钱来已经为时过晚 5.人人都能进场

6.出错的时候必须认错，然后卖掉，我买的股票里很多都是错的，妄图100%操作正确注定会亏损。

7.如果没有好股票，银行是钞票最好的归宿。

8.一个投机者必须要战胜自己心中的许多昂贵的敌人 9.闭着眼睛一个劲儿地买股票，还不如把钱藏在床底。10.我亏钱只有一个原因：我完全不了解游戏的规则。

11.赚钱的交易不会让你成长，它只会拖你的后退，你必须从失败和犯错中获得经验。经验必须用金钱来换，这就是为什么我们说“经验是昂贵的”的原因。12.乐意不乐意承担风险是投机业中的道德标准。能接受成功也能面对后果的投机客，便是有道德的，能接受成功却不能面对后果，就是不道德的。13.投机股票远比赌趋势的涨跌复杂得多。

14.对我而言，只有通过赚取真金白银才能证明自己观点的正确性。

15.判断对错并不重要，重要的在于正确时获取了多大利润，错误时亏损了多少。

16.不要相信投资专家的任何建议，不要相信所谓的内幕消息，不要相信证券公司的推荐，不要相信“至少并不会损失”的鬼话，你只能相信自己的研究。

17.如果市场总是可有效预测的，我只会成为一个在大街上手拎马口铁罐的流浪汉。18.犯错的是人不是市场，不要抱怨市场。

19.知道什么不该做，和知道什么该做同样重要。20.赌博和投机的根本区别：赌涨跌与预测涨跌

21.投资者必须着眼于价格水平与潜在或核心价值的相互关系，而不是市场上正在做什么或将要做什么的变化。

22.不要碰那些你不充分了解的股票

23.当你经常去歌剧院而不研究股市的时候，那也就说明你不属于这个游戏了 24.赚钱会拖延投资者进步的速度

25.当有机会获利时，千万不要畏缩不前。做对还不够，要尽可能多地获取。26.保守而谨慎的操作方法就是落地为安，然后静等回档低吸。27.每个股票投机商都是自己的哲学家，他必须是。

28.如果牌过三巡，你还不知道谁是牌桌上的傻瓜，那么你就是那个傻瓜。29.每个前辈都是可以走路的智慧容器，和智者交谈，将其成功经验转化为自己的操作策略，可以让你在市场中少付学费。

30.赚大钱不能靠股价的短期波动，而要靠大波动。不能光看个别的起伏，而要判断个股的大趋势和大盘的行情走势。

31.假如股票下跌，但基本面仍然看好，就不该卖掉，甚至要加码买进。

32.没有耐心坚持对趋势的判断，这是大多数投资者难以获得巨大成功的主要因素 33.“躁”，是一种通病，这和“快”是两个完全不同的概念

34.当你对股票交易一无所知时，赚几百块都困难，可一旦你学会如何交易，可以不费吹灰之力地赚几百万块。

35.华尔街很多明智的投资者也会赔钱，让他们失败的不是股市，而是他们自己。36.能看对波动方向的人很多，能看对波动并坚持不动的人才真正厉害。

37.即使在短期投资中，抄底和逃顶的结果是值得羡慕的，但是不值得追随，因为这些人没有一个起初以抄底或逃顶为目的。以抄底和逃顶为目标，就像提着灯笼找影子一样。38.了解你自己

39.从犯错到认识错误需要时间，从认识错误到找出原因也需要时间。40.那些最好的买卖，刚开始的时候，从数字上看，几乎都会告诉你不要买

41.别人都在做什么，并不说明你也得跟着做。想要赚钱，就找别人不懂得做，或做盲目的乐观和悲观者不肯做的事。

42.预期会涨而买的股票，如果预期落空，就应该卖出股票。43.股票在熊市中都会下跌，遇到牛市都会上涨。44.太便宜买到的股票大多不符合它的价格。

45.就算美联储主席格林斯潘偷偷告诉我他未来两年的货币政策，我也不会改变我的任何一个行动。

46.假如一个人可以买500股，要想正确投机，就不该一次性买入，可以先买进100股进行试探，如果亏了，证明操作是错误的，至少暂时是错误的，他就没必要买进更多的股票 47.市场就像上帝一样，帮助那些自己帮助自己的人，但与上帝不一样的地方是，他不会原谅那些不知道自己在做什么的人。

48.如果一个人在大量交易而且已经积累了巨额账面利润，那他根本无法随意抛出，你不能指望市场像吸进100股那么容易地吸进5万股。

49.股价永远不会高到你不能买进，也不会低到你无法抛出。但是第一笔交易后，除非真的有利润，否则不要进行第二笔交易。

50.很多事情是否能成功，完全要看是否在适当的时机行动。51.持有一只股票，期待它每个早晨都上涨是十分愚蠢的。52.走势必须依赖整个经济环境（实体是金融的根基）53.牛市做多，熊市做空

54.我始终认为预测下几周的走势比分析过去一周的情况更为重要。55.自己做足功课，因为没有人能替你完成。56.先学会做对的事情，赚钱只是结果。

57.一个人犯错的时候，他唯一能做的就是不要再错下去。58.必须研究和评估经济形势（我觉得还需要加上政治形势）

59.生命总是迸发于混论的边缘，所以，在混乱的状况中生存是我最擅长的 60.我懂得了往长远看，制订并遵循明确清晰的规划。61.最大的敌人是你自己，致命的希望与恐惧

62.认识自己的错误和研究自己的成功一样对我们有利，但人在犯错后总想逃过惩罚，这是人的自然冲动。

63.在别人恐惧时我贪婪，在别人贪婪时我恐惧。64.有时候股票投机商知道自己在犯错却坚持犯下去。过后他会反过来问自己为什么会犯这样的错，痛定思痛之后可能就会明白自己在什么时候，在哪个环节怎么犯下这个错，然后他会骂自己几句，抛诸脑后（不要忘记自己犯过的错误）65.股价下跌永远不是买入股票的理由，因为可能会跌得更低 66.投资者与投机者最实际的区别在于他们对股市运动的态度上：投机者的兴趣主要在参与

67.68.69.70.71.72.73.74.75.76.77.78.79.80.81.82.83.84.85.86.87.88.89.90.91.92.市场波动并从中谋取利润，投资者的兴趣主要在以适当的价格取得和持有适当的股票。期货交易和实际商品交易很近

不管是股票市场还是期货市场，很多事情都是相同的，比如他们都有行情。只要你肯花精力思考，分析行情并不难。你只要问自己几个问题，评估一下市场形势，答案自己就出来了，但人们总是懒得问问题，更懒得去找答案。

在期货交易中，投资者必须通过观察和研究来赚取利润。他可以观察并权衡市场形势，不用担心有些消息别人知道而自己不知道，也不用防范内线集团。期货市场不会有增发或不发红利的突发事件发生。从长远看，期货价格只受供需经济法则的主导。投资者必须防范许多事情，最重要的防范对象是自己，也就是提防人性的人弱点可能对你的交易产生的影响。

做期货交易的人切记持一成不变的观点，必须有灵活，开放的思维，不要漠视行情。我先估计价格最有可能的变化方向，再进行检验，然后确定出手的最佳时机。在行动之前，我得先观察价格行为。

如果交易商坚持等最小阻力方向确定后，行情呈上涨态势时再做多，行情呈下跌态势时再做空，赚钱就很容易了。

职业作手总会有一些建立在经验上的交易体系，他们对待投机的态度主导这些体系。在投机中，当市场对你不利时，你每天都希望这是最后一天亏损。抱着这样的希望，你会亏损得更多，虽然强有力的希望曾经让马前小卒改命王侯将相。

一个人可以在一段时间打败一只股票或一些股票，但没有人可以打败整个市场 我发现投机商一般都要和自己的本性抗争，人性的弱点会阻止投机的成功，会让人趋于平庸。

如果总是做显而易见或大家都在做的事，你就赚不到钱。对于理性投资，精神态度比技巧更重要。

态度不同是专业和业余之间唯一的区别。

一个人从事一件事那么多年，一定会形成一种习惯性的态度，所以他和普通人不同。在投机市场上，决定一个人是赚钱还是赔钱的，正是他看待事情的态度：普通人总觉得自己的操作只是游戏，而且自以为是，从而导致思考不深刻，专业人士则力求行事正确，这比赚钱更重要，因为他们知道只要作对每一件事，自然能赚到钱。切莫做空正在恢复元气的股票。

人就是这样，因为身边的人都在做某件事，就会一窝蜂似的跟着去做同样的事。也许这就是羊群效应

再聪明的投资者也可能需要坚强的意志才能置身于羊群之外。人是容易被左右的动物，坚持独立思考 固执是一把有利的武器

这是场心态，原则，智力的竞争，最大的乐趣首先在于赢，而非在于我，这种满足感和喜悦感让人痴迷上瘾。我来这里，不只是要把书卖给那些从其他销售员手里买书的人，而是要卖给他们见不到的人，所以公司才会给我三分之一的佣金（一位伟大的销售员）

卖出赢利的股票，保留亏损股票，就像把花园里的花拔掉，而去给浇灌野草一样。股市就像玩扑克牌，只要手里的牌显示有可能赢，就要紧紧握住 从别人的预言中你可以得到许多语言者的信息，但对未来却所获无几

当一个人想让股市为他支付心血来潮的需求时，他会怎么做呢？他会抱着希望赌一把，赌博心态带来的风险，远比明智操作时要大得多，因为后者是建立在他冷静研究后得到的合理想法和信念上的。

93.94.95.96.数字会说谎，大势是唯一可靠的盟友 试水：股价永远不会高到不能买进 舍弃先入为主，把偏见留在场外。

许多交易者都很聪明，却犯严重的错误，大抵都可归咎于妄自尊大。自以为了不起是一种病，它在任何地方对任何人来说都是一种代价昂贵的弊病，而在华尔街，对于一个投机者来说，尤其如此。

97.最致命的是自乱阵脚，最费钱的是情羁绊。98.作为一个投机者，我应该始终坚持自己的判断。99.涨势总有尽头，就像跌势不可能永远持续下去。100.根本没就没有赚钱的机会，我却还在不断地交易。101.千错万错都是我的错，不关市场的事。102.任何生意人在常规经营中都会负债

103.你以为股票只会上涨吗？不要等狠跌把你摇醒

104.如果操作过量，即使对市场判断正确，仍会一败涂地。因为操作过量时人会输不起。105.研究基本形势，牢记市场先例，考虑大众心理，了解证券商的限制之外，还必须认识并防范自身的弱点。

106.游戏没有改变，人性没有改变

107.涨势总有尽头，就像跌势不可能永远持续下去。

108.牛是不是在光辉的荣耀中达到顶点转为熊市，熊市也不是突然反转中见底转为牛市的。股市可能而且经常在股价开始普遍下跌之前很久就已经不再是牛市了。

109.牛市中，价格趋势自然是确定无疑的上升，所以，当一只股票背离大势，你有理由认为仅仅是这只股票有问题

110.你的任务是等待并倾听行情暗示你说“退出”，而不是等行情白纸黑字的告诉你退出。111.利多和利空消息总会顺应大盘的最小阻力方向，而我正是根据最小阻力方向来确定自己的立场。

112.绝不要妄图在最高价抛出，在最高点逃顶的心理是不明智，不健康的。113.盈亏的区别：是按照最小阻力路线行事还是靠赌。

114.股票行情确定的时候，就别再死缠烂打，奢望会起死回生

115.承认错误是见值得骄傲的事情，我能承认错误，也就会原谅别人犯错，这是我与他人和谐共事的基础，犯错并没有什么好羞耻的，只有知错不改才是耻辱。116.满仓操作不等于要那身家性命出来孤注一掷。117.商战不是人与人的争斗，而是眼光与眼光的较量。

118.投机面临很多风险，其中非正常事件，也就是无法预料的事件，带来的风险相当剧烈。大多数有远见的人，如果他不想成为商业上的弱者，就一定要冒一些风险。正常的商业风险率很低，和出门上街或坐火车去旅行遭遇车祸的风险差不多。（不确定性）119.大钱都是靠光明磊落而不是坑蒙拐骗赚来的。120.犯错了就要付出代价，承担相信的责任与损失 121.在商场上，与人竞争绝对比不上完全掌握市场。122.已远远低于股票实际价值做空是很危险的交易 123.被打压下去爬上来的股票时本身就有问题的股票，因为它得不到内线的支持，只要有打压股价的行为，即不正当的卖空，通常就会出现内部买进，价格不可能持续走低。124.证券公司和编造金融谣言的人经常告诉那些不走运的投机者，说他们的亏损是有作手打压引起的，但这种解释实际上是扭曲的建议。

125.正确的建议：明确的告诉你这是熊市，让你卖空。扭曲的建议是：给你个算不上解释的

解释吓唬你，阻止你明智的去卖空。股票暴跌时自然反应应该是卖空，但是如果你被告知是作手打压股市，它就成了一个充分的理由，你会退场。可是如果真是作手打压导致的下跌，就不应该退出，因为一旦他停止打压，股价必定反弹。这就是扭曲的建议。126.如果有唯一的内幕，那也只是老板的行事风格。

127.如果股价低于价值就可以放心买入，反之则应卖出。

128.没人想靠头脑挣钱，所有人只想轻松赚钱，只想赚一定会赌赢的利润。129.投资者的注意力不要放在行情机上，而要放在股权证明背后的企业上。通过注意盈利情况，资产情况，未来远景等诸如此类的因素上，投资者必须对公司独立于其市场价格的内在价格形成一个概念。

130.人们听信内部消息，不是因为他们太蠢，而是他们喜欢沉溺于希望之中。131.我从不试图抄底，也从不可以逃顶

132.每只股票后面都有一家公司，搞清楚企业状况，了解公司在干什么。

133.只有在得到对企业的定性调查结果的支持的前提下，量化的指标才是有用的 134.理由不一定说得出，说不出的理由总是最充分的理由

135.成功的交易者必须依靠自己的观察，自己的经验，记忆力和数学能力。136.不论一个人怎么偏爱无根无据的推论，或多么确信意料之外的事会经常发生，他也不能把赌注押在毫无根据或意料之外的事情上，赌他们一定会发生，他必须始终把赌注下在可能性上，也就是试着去预测可能性。

137.我们知道所有的股票不会同时涨跌，但是一个板块会一起涨，一起跌。138.背离我所说的明显的板块走向去操作是不明智的

139.同一板块的交易形势及前景一般应该相似，一荣俱荣。理论上，每只股票一般都会有出头之日，这也得到了无数经验的证实。基于这一理论，大家会买甲美国钢铁的股票，因为乙美国钢铁和丙美国钢铁的股票已经上涨了，而它还没有涨。140.对待价格波动的正确的精神态度是所有成功的股票投资的试金石。141.不要随便买进拒绝与板块中的领涨股步调一致的股票。142.当企业内部人士开始买进自己股票，就是确定的利好。

143.研究板块表现的重要性以及大大小小技术不够的交易商如何忽视了从中吸取教训。行情记录不仅会在股票市场上向你发出警告，在期货市场也同样如此。144.股市要求坚定的信心，没有信心这会毁了自己。

145.投机者的勇气，就是有信心按照自己的决定进行交易 146.投机者必须对自己以及自己的判断充满信心。

147.如果你是一遇见什么事儿就慌着托手的人，就该远离股票市场。148.知识就是力量，而力量不必害怕谎言

149.人性不变，陷阱不变，现在犯的都是前人犯过的错误。150.研究人性会让你受益匪浅。比如：人类为何轻易相信自己愿意相信的事情？人类为什么允许自己（其实是鼓励自己）受贪欲或粗心的影响？很多人都曾经为自己的贪欲和粗心付出过金钱的代价。今天的投机者仍然充满了恐惧和希望。

151.股票投机的成功原则的基础是：人类会在将来犯过去犯过的相同的错误

152.数学不能控制金融市场，而心理因素才是控制市场的关键。更确切地说，只有掌握住大众的本能才能控制市场。

153.市场的繁荣总能很容易激发由贪欲和暴富思想引起的赌博天性。赌博就是想不劳而获，这样的人注定都要付出代价

154.当规则被参加者习以为常后，游戏的规则会随之发生变化。但是人性没变，从这个角度讲，规则从来没有变过

155.金融市场是不属于道德范畴的，他有自己的游戏规则。我并不觉得炒作外币，投机有什么不道德。

156.大多数炒作的目的是以最好的价格把股票卖给散户

157.缺乏经验的炒作者总是设法在最高价脱手却总是惨遭失败。158.尽量把股价炒到最高，然后再下跌中抛给股民 159.止损和止盈同样重要，在能够脱身是尽快脱身 160.如果我挑选的是一家保险公司或一家纸业公司，我会把自己置于想象之中，想象我刚刚接管了那家公司，并且它将是我们家庭永远唯一的财产

161.我可不是因为做空股票才看淡后市，而是因为看淡后市才做空股票

162.经验能教会人很多事情，违背经验行事就是重复交学费，而且会败的很惨，违背常识行事更是不应当

163.只要市场交易变得惨淡且持续一段时间，股民们就会变得悲观 164.当希望遮住了人们视线时，大家便看不到股价的最高点了 165.普通人总是不考虑股票真正的价值，而只考虑现实的价格，他们的行为受控于恐惧而不是市场形势。

166.这就是为什么这些外行虽然知道不应该在最高价买进，却总是在最高价买进故而赔得一塌糊涂的原因。

167.没有永恒的朋友，利益共同体只在有限范围内有效。168.企业跟人一样，改名字一般意味着实质性的改变

169.如果我家保姆知道一直股票要涨，那就是我该卖出的时候了。170.股票投机永远不会消失，因为人性不希望它消失

171.华尔街专家的意见及看法，绝不能带给散户任何优势，你的投资利器就在你自己身上，投资你了解的产业和企业，才能发挥自身的优势

172.成千上万的人都在交易股票，可真正获利的人不多，大众总是沉迷股市不能自拔，所以一定总有人亏损。无知，贪欲，恐惧和过度的希望都是投机者的死敌。世界上所有的法则和交易规则都无法消除人类的这些本性

173.没股票和养孩子差不多，别生的太多让自己手忙脚乱，持股最好不要超过五只 174.不要持太多股票，最高的利润来自少量的股票的组合，这些股票你能充分了解 175.所谓的空头卖压，不过是确切了解真实情况的内线在抛出 176.股价长期低迷的原因绝不会是空头掼压。一旦某只股票持续下跌，你可以肯定其中一定有问题，不是市场有问题，就是公司本身有问题。如果这种下跌没有道理，价格很快就会跌到股票的实际价值以下，股民就会买进，股价随着大家的买进停止下跌 177.有些人有时候能打败某些股票，但没有人能永远打败整个市场 178.证券商则只关心现在是否能赚取佣金，所以证券公司内刊简讯中通常都是不可避免地存在错误的推断 179.每个人都知道，在市场交易中大多数人最后是赔钱的，那些不肯放弃的人都并非投机者，而是赌徒。这就是为什么很多人到最后，要么选择退休，要么专注长期投资的原因 180.任何人都有弱点，同样，任何经济体系也都有漏洞 181.根据内线消息，会让你加速破产

182.股价上涨时不要问为什么涨，持续买进自然会推动股价上涨，只要股价持续上涨（上涨中偶尔会出现合理的小幅回落）继续跟进就是稳妥的操作。但如果经过长时间的持续上涨后股价突然回档，逐渐开始下跌，期间随偶尔小幅反弹，你就明白，很显然最小阻力已经从上涨变为下跌