个人价值与企业价值

个人价值与企业价值（精选12篇）

个人价值与企业价值 第1篇

1 职工企业价值观的培养

企业利益其实就是员工利益, 这已经为广大员工所认同, 但这个认识还只是停留在感性层面。诸如执行力层层衰减、小富即满、铺张浪费、安全事故等有损企业利益的现象说明, 员工队伍的整体价值观还有很多改进之处, 而改进员工队伍价值观的有效途径就是持之以恒的“灌输”工作, 就是扎扎实实地把对员工队伍的思想工作做到位, 让每一名员工清楚企业提倡什么、需要什么;自己能得到什么、需要做些什么和应该如何做。我公司大部分员工对了解公司各类信息的途径很有限。企业的发展形势、文件内容、会议精神在逐级传达、学习的过程中往往被简化甚至省略, 加上很多员工掌握的信息来源于同事间的闲聊或道听途说, 这种员工间口口相传的信息传达模式在很大程度上带有一些负面因素, 也是我公司员工思想政治教育工作的一大问题。各级组织一定要充分认识正面引导的重要作用, 切实发挥党组织的战斗堡垒作用, 把思想政治工作有机融入到生产调度会、党课、班前班后会、座谈会、学习小组等日常学习工作中, 把公司各类信息及时、准确地传达至每一名员工。通过日积月累的系统“灌输”来增强员工队伍对公司的归属感和信任感及责任感, 让员工觉得自己就是公司的一名管理者, 进而能够主动为企业着想, 积极为企业发展而尽心尽力工作。

2 转变管理人员工作方式

员工队伍情绪也是决定能否把“一切为了企业利益”的企业价值观内化为员工队伍思想意识和行为习惯的关键因素, 而影响员工队伍情绪的关键就在于公司各级管理人员。就目前来看, 一些粗放式管理形式、官僚作风、特权主义是造成一线员工逃避管理、逆反情绪的主要原因。所以要提高员工队伍执行力和参与企业管理的积极性, 管理人员工作作风整顿势在必行。近两年, 公司提出了由“管”向“理”的管理模式, 目的就是要求各级管理人员审时度势、主动出击, 自觉转变工作作风, 团结带领和一线员工为完成生产经营目标而齐抓共管、扎实工作。俗话说“管人要管到心坎上, 而不是管到肩膀上”, 一些传统的处罚式、训斥式、孤立式管理方式在很大程度上造成了员工队伍的逆反情绪, 进而影响到员工的价值观取向。在员工心目中, 管理人员在履行职责的过程中往往是代表着整个企业, 所以不考虑员工感受、不尊重员工的粗放式管理很容易冲击到员工对企业价值观的认同。作为一名管理人员, 一定要摒弃小本思想, 杜绝个人主义, 时刻为企业大局着想, 自觉改进工作作风, 理顺员工情绪, 鼓舞员工干劲。公司今年下半年开始的合理化建议提交活动, 可以说是有力地促进了管理人员工作作风的转变。各职能部门、各级管理人员在合理化建议的提交、评审、反馈等环节作了大量的服务性工作, 使员工的每一条合理化建议都得到了妥善处理, 一条条合理化建议的采纳、实施让广大员工的首创精神得到了极大的尊重和肯定, 员工队伍的参与热情也是空前高涨。事实证明, 只要各级管理人员放下架子、俯下身子, 在公司和广大员工之间架起一道和谐、团结、共进的桥梁, 就一定能引导广大员工把“一切为了企业利益”的企业价值观内化为自己的思想意识和行为习惯。

3 把员工个人价值和企业价值有机统一起来

每个人都会为自己的前途着想, 很多企业都会围绕培训、待遇、福利、职业生涯设计等方面来帮助员工实现个人价值, 这说明员工追求个人价值并不妨碍企业利益。相反, 员工个人利益的实现会反作用力于企业利益。近几年, 公司通过委培、脱产教育、鼓励自学、技术比武等形式为员工搭建成长平台, 尤其是职业技能鉴定工作的开展, 更是让员工实现个人价值有了一个更加广阔的平台。我单位自今年下半年开始, 在经过理论和实际考试及民主评议等环节后, 在技能人员中聘用了5名分厂级技能带头人, 充分肯定了刻苦学习、努力工作、为公司发展做出突出贡献员工的个人价值, 而这些员工在思想上和行动上能够和企业利益保持高度一致, 为身边员工认同和追求企业价值起到了很好的带头作用。同时, 我单位针对“一专多能”型员工的激励办法正在研究和制定当中, 相信这个办法的出台一定会让更多员工的个人价值得以体现和延伸。

随着全球经济时代的到来, 也让员工收入在形成“一切为了企业利益”价值观的过程中显得愈加重要。自岗位工资、夜班津贴、安全累进奖、清凉饮料、职业技能津贴等工资改革制度实施以来, “按劳分配”的分配原则得到了进一步体现, 员工队伍的工作积极性也得到了很大的提升。创新无止尽, 应该看到分配机制改革所带来的可喜成果, 再接再厉, 围绕岗位写实、调研、比较的基础上使工资分配机制更加细化。比如同样是硝化岗位, 但是在劳动量、人机隔离、危险程度、工作环境上还是有所差别的, 如果能把这种差别和工资收入进行挂钩, 会使员工树立“一切为了企业利益”的企业价值观的激励作用更加有力。

4 以制度约束、企业文化影响为辅, 促进员工队伍素质的提升

企业经营环境、经营产品、经营范围、全员素质等是要经常发生变化的, 这些因素的变化相应会引发企业管理制度中规范、规则的变化。目前, 公司精益生产和精细化管理对管理制度的修订、完善提出了更高要求, 尤其是在企业文化的普及、发展阶段, 更需要一套科学、严谨的制度来规范员工行为。现在一些标准、规范没有起到规范员工行为的作用, 面对这个问题, 就要对现有制度本身的可操作性、培训、执行情况进行认真的梳理, 查找制度不被员工遵守和执行的原因。管理人员、工程技术人员要深入基层和一线, 去了解和掌握各岗位生产实际和员工对相关制度的掌握及执行情况, 有的放矢, 围绕制度的修订、培训和执行环节来制定有效措施, 充分发挥公司管理制度的刚性原则, 依靠制度的强制性来督促员工养成“一切为了企业利益”的惯性思维。从公司近两年培训工作来看, 员工主动学习制度的积极性还有待进一步提高, 职业技能鉴定可以说在员工培训方面是一个典型的例子。员工为了通过级别考试, 能够自觉学习专业理论知识, 锻炼实际操作技能, 学习主动性空前高涨。如果说公司在制度、企业文化等培训方面借鉴技能鉴定考试模式, 相信一定会有力提高员工学习制度的积极性, 从而为制度的有效执行奠定基础。

单纯靠制度的约束肯定不能把“一切为了企业利益”的企业价值观内化为员工思想意识和行为习惯, 还必须依靠企业文化的影响力。企业文化的着眼点在于人, 是通过对人的价值的重视, 以关心理解和尊重人的方式来调动员工的积极性和创造性, 从而达到企业利益最大化的目的。所以说企业文化能够在员工价值观导向上发挥更大的作用。企业文化的打造要在宣传、教育、培训及文化娱乐的同时有机融入到管理制度的执落实当中, 实践证明, 管理制度在执行过程对员工队伍价值观的形成具有关键作用, 企业文化建设是通过制度的实施来达到员工技术、能力、行为、认识上的改变, 并接受企业的管理理念, 形成共同价值观的过程。目前, 公司企业文化在员工价值观导向上的最大阻力是管理制度落实上的层层衰减, 所以增强企业文化的影响力首先要在制度落实上下功夫, 使企业文 (下转41页) 化在引导人、激励人、凝聚人的过程中有一个良好的氛围, 确保员工队伍素质得到有效提高。

5结束语

企业利益其实就是员工利益。只有把“一切为了企业利益”的企业价值观内化为自己的思想意识和行为习惯, 处处为企业发展着想, 脚踏实地干好本职工作, 才能实现员工与企业的双赢。

摘要：公司的快速发展, 需要紧紧把握员工队伍思想上的新变化、新状况, 因势利导, 把“一切为了企业利益”的企业价值观内化为员工队伍的思想意识和行为习惯, 不能只是停留在感性层面, 应该是通过日积月累的系统“灌输”来增强员工队伍对公司的归属感、信任感及责任感, 让员工觉得自己就是公司的管理者, 发自内心的主动为企业着想, 积极为企业发展而竭尽全力工作。

关键词：企业利益,价值观,行为习惯

参考文献

[1]欧阳新年.企业文化认知与塑造[J].北京市经济管理干部学院学报, 2003 (04) .

[2]吴志成.企业绩效考核是的文化风险及其规避[J].北京市经济管理干部学院学报, 2013 (02) .

企业文化与个人价值观，谁重要？ 第2篇

北京电视台节目主持人春妮爆料，她在与德云社合作的栏目《星夜故事秀》中充满了痛苦，春妮原本的银幕形象一直定位为温婉大方型。无论是观众还是她自己都认可了这样的一种形象。然而在《星夜故事秀》中为了跟上这帮笑星的节奏，不得不和他们一起互动，大笑大闹，极尽耍嘴皮之能事，完全打破了原本的形象定位。特别是当好友说她：“你笑得怎么没心没肺的，一直以为你是个淑女。”对春妮来讲，内心有着强烈的冲突与痛苦。她无法接受自己嬉皮搞怪的形象，好几次想退出这个节目。但几经周折坚持了下来，终于找到内心的平衡。

魏薇是一名设计师，然而到了这家设计公司，痛苦随之而来。魏薇发现，领导根本不重视他的创意，只会要求他按照客户的要求改来改去，而客户的需求与他理想中的设计相距甚远。魏薇越干越没劲，在他看来，这些所谓的迎合市场需求的设计无非是一堆垃圾。他感觉在这样的环境下工作，完全没有了对创作的把握和控制，成了一个设计匠。这种沾满铜臭味的设计完全不符合他的价值观，为此，魏薇痛苦不堪。

董军在一家公司做销售，起初，他觉得销售是一个公平的行业，可以凭借自己的能力来竞争，多劳多得。可是没过多久，他渐渐发现，有些销售员在与客户谈判的时候故意忽略一些合同上的细节，或者干脆利用客户对行业的无知，人为地在合同中制造一些明显欺骗客户的条款，最后客户往往也有苦说不出。董军非常气愤，从小就被教育做人要公平公正的他实在无法接受。同时他也感到困惑，就是那么几个特别善于抓住客户弱点的那几个人，业绩最好，而自己作为一个新手，绩效最低，濒临被淘汰的危险。董军困惑极了。

王俊的上司是位女士，一次，王俊因和客户沟通发生了分歧，还说了几句难听的话。王俊觉得客户无理取闹，这样的人就应该放在一边晾着，不要搭理。上司知道这件事情后，主动和客户打了电话，并且在电话中向客户道歉。王俊知道后非常气愤，一方面，从做事的原则来讲，他觉得上司和这样的客户道歉完全没有必要，纵容了对方，看低了自己；第二，他认为上司向客户道歉意味着是自己错了，使得自己没有面子。王俊的业务能力极强，上司的能力也不是和他同一水平。但是，就是他与上司这样的冲突总是发生着。他也时常感到难过，一方面难过碰到这样一个上司，另外一方面也怀疑自己是不是不能和别人有良好沟通。

现代的企业有着各种各样的企业文化，每个老板也都有着各自的不同价值观和经营理念，在企业里，我们无所遁逃，要适应企业文化和领导的价值倾向，这就不可避免地出现许多与企业文化的矛盾，而有些矛盾恰恰是与我们的根本价值观有剧烈冲突的。面对这种局面，当如何应对？

职业身份与自我身份不要混淆

当工作与价值观发生冲突的时候，首先要明确这样一个概念，你到底是谁？你的工作是你的个人行为，还是你的职业行为？当年王刚在演《铁齿铜牙纪晓岚》的时候，因为他所演的角色是个贪财之徒，所以怎么都进入不了状态，觉得自己怎么可以演这样的一个角色呢？但后来他想，我演的是和这样的一个角色，我演他又不代表我是他，虽然我不喜欢这个人，但我可以演好这个人，就这样王刚把角色和自己区分开了，成功地克服了这个心理障碍。同样，在工作的时候你也不是在做你自己，你代表的是公司，你在给公司打工，只有达到公司的要求才能拿到你的劳动报酬！

当然，在可选择的情况下，我们肯定还是要选择更适合自己价值观的地方，但如果没有更好的选择，你要做的第一位就是先适应职场，尊重并接纳职场游戏规则，哪怕这种规则是不完善的，但前提是要接纳它，再逐渐适应它，可以等充分适应并且有了竞争力后，再加以改变，

按规则而非按喜好做事

趋利避害是人的本性，每个人都愿意做自己喜欢的事，但在职场中却时常事与愿违。假如你和客户谈成了一笔生意，对方能够兑现合同中的各项条款，可是，他这个人说起话来趾高气昂，是你最讨厌的一种类型，那么，这单生意你还做不做呢？毫无疑问，一定要做。领导派给你一项工作，而这项工作刚好用到最令你头痛的数学，你做还是不做，当然得做。这是职场规则。或许开始你会觉得这有些令人痛苦，但你不妨告诉自己，只有适应了规则，才能有更广阔的空间。

放下成见尝试了解

春妮之所以后来和郭德纲合作下来，是因为她逐渐地适应、接纳和了解了他们。她调整自我的方式是，先不对他们做评价，而是对相声进行了研究，了解他们的包袱，了解他们不拘一格的思维方式，逐渐地，春妮觉得和他们合作更上手了，能够更好地驾驭节目现场了，苦恼也随之减轻了，甚至还产生点点成就感。

不得不说，春妮用的是一个很好的方式，在心理学中，有这样的一个原理，你排斥的东西是因为你不了解，而一旦你了解了，至少你会产生接纳的心态。

当发现自己的价值观和工作冲突时，放下你的成见，去探索你的职场，了解职场的生存法则，找到其规则的合理性，这样就能求同存异，减少痛苦，避免内心的冲突。

从另外一个层面来说，我们的价值观与工作冲突，可能是我们自身的问题，一般来讲，一个公司能够运行下来，内部的机制和企业文化虽不是最完善的，但至少有其行业和市场基础，对公司的过多要求，或许本来就是自己对社会不切实际的期待。换上你的话，你未必做得有他们好。

修炼职场所需的核心素质

虽然看起来现在的工作各种各样，对工作的要求也不尽相同，甚至在公司中各种相处、竞争方式也都不一样，但自从有公司至今，你会发现，任何工作的一些核心要求还是一致的，比如说：敬业、勤奋、认真、务实、合作、积极、学习意识等等。在职场中真正走得长远的人，并不在于他有多么好的背景，有多么高的头衔，多么巧妙的职场手法，而在于他的这些素质。这是工作的要求，也是职场成功的素质。这些素质需要边工作边修炼。

所以，不要在某个工作岗位上计较一时的得失，而是要在职场之路上修炼这些核心素质。归根结底，职场的成功是人的成功。

保持心目中的价值观

如果说我们了解工作，适应工作，不去过多分辨工作的意义是为了我们基本生存底线，那么在工作中保持判断，保持梦想，则是我们工作获得伟大成就的发展基础。

个人价值与企业价值 第3篇

关键词：价值观；中国企业家；个人生活价值观；职业目标价值观

一、引 言

价值观是人们按照自己所理解的重要性，对事物进行评价与抉择的标准。它是比态度更为广泛、更为抽象的内在倾向[1]。价值观究竟是跨情境稳定的，还是因情境而具有特殊性？这是价值观研究中存在的问题。早期的价值观研究者[2，3]倾向于认为价值观具有跨情境稳定的特质，早期的价值观研究，大多以跨情境的抽象角度出发进行研究，脱离了具体的生活情境。而后期的研究者[4-6]则认为，价值观的运用，永远都是在具体的生活情境下发生的。情境不同，个体所参照的价值观不同，价值观对具体情景下个体行为的预测能力也不同。近年来，研究者开始越来越多地关注价值观的情境特定性。一方面，大量的实证研究对价值观——态度——行为之间的联系的中介变量进行了研究[7]，试图探讨影响价值观对态度和行为的预测作用的情境和个体变量。另一方面，研究者越来越多地开始针对具体的情境，如工作情境、学习情境、家庭情境等来开发价值观量表[8]。也就是说，研究者开始倾向于认为个体在不同的情境下会使用不同的价值观来作为价值判断的依据。本研究就是结合具体情境，来探讨企业家的价值观问题。在中国社会各阶层中，企业家属于拥有高社会地位、资源、权力和社会影响力的阶层，研究中国企业家的价值观特点，对揭示中国企业家群体的亚文化特征有重要意义。本研究的问题是企业家在两种不同情境中使用的价值观的相互关系：（1）一般的社会生活情境，对应于个人生活价值观；（2）特定的事业情境，对应于职业目标价值观。企业家在一般的社会生活情境中使用的个人生活价值观，是长期社会化的结果，是针对一般社会生活中具有普遍意义的价值对象使用的；而企业家在特定的事业情境中使用的职业目标价值观，使用的时间相对较短，所针对的价值对象也和特定的事业活动有关。本研究假定：企业家在一般的社会生活情境下使用的个人生活价值观，对于特定的事业情境下使用的职业目标价值观有影响作用，前者是后者形成的基础。

二、研究方法

（一）被试

中国企业的法人代表3112名，所在企业分别来自工业（59.4%）、建筑业（7.8%）、交通运输仓储及邮电通信业（5.7%）、批发零售贸易和餐饮业（11.0%）、房地产业（3.8%）和社会服务行业（2.6%），其他的企业基本情况见表1，研究对象的性别、年龄和受教育程度情况见表2。

（二）研究工具

1.“个人生活价值观”测量。1道题，包含17个选项，采用了“对自身的重要性程度”的测量形式，要求被试从17个对象中选取“最多5个”“生活中最不能放弃”的事物：17个对象分别是：（1）事业；（2）收入；（3）爱情；（4）孩子；（5）家庭；（6）责任；（7）健康；（8）信仰；（9）自由；（10）善良；（11）信任；（12）诚实；（13）友谊；（14）智慧；（15）快乐；（16）乐观；（17）热情。

这一测量方式类似于Inglehart于1981-1983进行的“世界价值观调查”（World Value Survey）所使用的[9]。对某个事物的选择与否，反映了被试对于该事物在自己生活中价值高低的判断，并体现了被试价值观系统的特征。例如，选择“家庭”，则说明“家庭”这一价值对象在个人的价值观系统中的重要性相对较高。

2.“职业目标价值观”测量。1道题，包含17个选项。与“个人生活价值观”类似，要求被试从17个对象中选取“最多5个”、“最想实现”的职业目标。17个项目分别是：（1）维持地位；（2）增加收入；（3）证明能力；（4）实现理想；（5）提高才能；（6）创业；（7）证明潜力；（8）为国创税；（9）提高企业竞争力；（10）为他人创造机会；（11）保障家庭生活；（12）证明自己有价值；（13）建立威信；（14）被社会认可；（15）获得快乐；（16）积累经验；（17）充实生活。

（三）调查过程

2003年10-11月期间，我们在“中国企业家调查系统”的支持下，通过其提供的“全国企业家调查网”，给全国各类企业法人代表邮寄发放调查问卷共10000份，回收3304份，回收率为33.04%，其中有效问卷3112份。

为确认问卷由企业家亲自填写，采取了以下方法：（1）在施测时，要求问卷有企业家的个人独特资料和亲笔签字；（2）数据收集后，对从问卷中随机抽取的50家企业进行电话调查，确认问卷是由企业家亲自填写的。为确认未填写问卷与填写问卷企业同值，采取了以下方法：（1）对比未填写问卷与填写问卷企业的行业、地区、企业类型、规模等基本数据，没有发现显著的差异；（2）对比前期自然回收的问卷和通过电话等催收方式回收的问卷，没有在结果上发现显著差异。

（四）数据处理

1.数据的准备。职业目标价值观17个项目，分为两类不同的职业目标（见表3）：社会/事业导向和个人导向。社会/事业导向的个体则更关注如何服务于他人和社会，看重长远的、可持续的发展，强调自身能力的不断改善；个人导向的个体关注如何证明和表现自己的能力，重视获得他人或社会的认可，对维持自身的现状的重视甚于长远的发展。

根据个人生活价值观的内容，选择与企业家的职业和经营活动可能发生关联的5个项目：事业（代表事业取向），诚实和责任（代表诚信、负责取向），收入和快乐（代表快乐追求取向）。在职业目标价值观项目的选择上，考虑到其与5个个人生活价值观项目之间的可能关联，以及社会/事业导向和个人导向之间的平衡，选取6个项目：提高企业竞争力、为国创税、为他人创造机会（代表社会/事业导向），增加收入、获得快乐、保障家庭生活（代表个人导向）。

2.数据处理方法。采用SPSS11.0，以5个个人生活价值观项目为自变量，6个职业目标价值观项目为因变量，进行Logistic回归分析。

三、结 果

以5个个人生活价值观项目为自变量，6个职业目标价值观项目为因变量，分别建立Logistic回归方程，得到的结果见表4。

由表4可见，“事业”（个人生活价值观项目）对职业目标价值观中“提高企业竞争力”（0.368）和“为国创税”（0.428）有显著的正向预测作用（p<0.001）；对“获得快乐”（-0.419）和“保障家庭生活”（-0.747）有显著的负向预测作用（p<0.001）。“诚实”对“为国创税”（0.381）有显著的正向预测作用（p<0.001），对“为他人创造机会”（0.219）有显著的正向预测作用（p<0.05）；“诚实”对“保障家庭生活”（-0.239）有显著的负向预测作用（p<0.05）。“责任”对“提高企业竞争力”（0.343）有显著的正向的预测作用（p<0.001），对“为他人创造机会”（0.171）有显著的正向的预测作用（p<0.05）。“收入”（个人生活价值观）对“增加收入”（1.463）和“保障家庭生活”（1.030）有显著的正向预测作用（p<0.001）；“收入”对“为他人创造机会”（-0.771）有显著的负向预测作用（p<0.001），“收入”对“获得快乐”（-0.547）有显著的负向预测作用（p<0.01），对“为国创税”（-0.408）有显著的负向预测作用（p<0.05）。“快乐”对“获得快乐”（1.132）有显著的正向预测作用（p<0.001）。

四、分析与讨论

（一）事业

“事业”对“提高企业竞争力”有显著正向预测作用，这可能意味着，改革开放及入世以来，世界开始走向一体化，企业间竞争日益激烈，在这样的新形势下，我国企业家开始倾向于重视提高企业的竞争力，重视发展，以“发展”为社会运作机制和生活过程基本取向，以便更好地在竞争激烈的全球化市场上立足，以质取胜。“事业”对“为国创税”有显著正向预测作用，说明新时期我国企业家纳税意识在观念层面上可能有所提升。因为，无论是国有企业还是民营企业，现有财富对国家真正有意义的是能否为国家增加税收[10]。

对“事业”的重视降低了对“快乐”（职业目标价值观）的认同程度，表明“事业”和“快乐”之间存在某种价值对立。Ralston，Gustafson等人[11]以华人价值观（The Chinese Value Survey，CVS）比较美国、中国香港地区和大陆三地管理者的价值观，发现中国的管理者更为重视“自律”，本研究结果中的“事业”和“快乐”之间的价值对立可能验证了“自律”的概念：中国企业家更多地将事业看作一种社会责任，为在事业中保持自律，压抑了从事业中获得快乐的需要。

“事业”对“保障家庭生活”有显著的负向预测作用，原因可能是，保障家庭生活，不仅包括保障家庭的经济来源，可能还包括其他方面，包括照顾家人、增加和家人共处的时间等，重视“事业”可能导致企业家照顾家人、和家人共处的时间和精力会相对比较少，因此出现了“事业”对“保障家庭生活”的显著负向预测作用。

“事业”对“提高企业竞争力”、“为国创税”的显著正向预测作用，对“获得快乐”、“保障家庭生活”的显著负向预测作用，说明企业家在个人生活价值观中对事业的重视，促使企业家更重视社会/事业导向的职业目标（提高企业竞争力、为国创税），降低对个人导向的职业目标（获得快乐、保障家庭生活）的重视程度；企业家个人生活价值观（一般的社会生活情境中），在某种程度上影响企业经营中的职业目标价值观（特定的事业情境）。

（二）诚实和责任

“诚实”对“为国创税”有显著的正向预测作用，对“为他人创造机会”有显著的正向预测作用，表明在个人生活价值观中对“诚实”的重视，影响了企业家的职业目标价值观，使得他们更重视社会/事业导向的目标，如“为国创税”和“为他人创造机会”。“诚实”对“保障家庭生活”有显著负向预测作用，以及“责任”对“保障家庭生活”有显著的负向预测作用。“责任”对“获得快乐”有显著的负向预测作用，这一结果和上文对“事业”的讨论（“事业”和“快乐”之间的价值对立）有某种一致性：“诚实”、“责任”与“获得快乐”之间也存在某种价值对立，这可能意味着，在中国传统文化特征下，在企业经营中“诚实”、承担“责任”，往往意味着自律，而自律则要求个体弱化对快乐的追求，放弃企业经营中所获得的快乐，减少与家人共度美好时光的时间，“诚实”、“责任”和“获得快乐”、“保障家庭生活”之间可能存在某种代偿。在“保障家庭生活”上，再次发现了社会/事业导向和个人导向之间的价值对立。针对“保障家庭生活”这个职业目标价值观的具体特征：它不仅是个人导向的，而且还具有某种“保障”和“维持”的特点。可能正是由于“保障家庭生活”的这种维持型的特征，使得它与社会导向之间的价值对立比其他的“个人导向”的职业目标（“获得快乐”、“增加收入”）更为明显。

“责任”对“提高企业竞争力”的显著正向预测作用，以及对“为他人创造机会”的显著正向预测作用，表明企业家在个人生活价值观中对于“责任”的重视，促使企业家在职业目标价值观上更重视“提高企业竞争力”这一社会/事业导向的目标，重视“为他人创造机会”。

（三）“收入”和“快乐”

“收入”（个人生活价值观）对“增加收入”和“保障家庭生活”有显著的正向预测作用，这一结果符合大众的知识经验。

“收入”对“为他人创造机会”有显著的负向预测作用，这可能意味着，企业家重视收入，可能仅仅是个体层面上的，重视个人财富的积累，应当说，在目前的中国多数企业家尚处于资本原始积累阶段，利益前途是更为现实的问题[10]。中国企业家在整体上还没有形成真正摆脱世俗化文化的主流文化倾向。赚钱还是多数人的首要甚至惟一目标[12]。对于为他人提供就业机会，帮助社会解决剩余劳动力等社会公益目标等考虑的不太多，这表明企业家的世俗化的人生哲学，这当中有社会机制的原因，有文化背景的原因，也有成功之后的安全感等原因[12]。

“收入”对“获得快乐”有显著的负向预测作用，这似乎意味着，在个人生活价值观中重视“收入”会导致对职业目标价值观中“获得快乐”的重视程度降低。对于企业家而言，从自身的事业中“获得快乐”属于经营活动的一种内部动机。根据“过度理由效应”理论，对外在目标的过度追求可能会破坏行为的内部动机：在生活和事业中重视“收入”意味着对外在目标的追求，这种追求会破坏事业的内部动机，如从事业中获得快乐，因此“收入”和“获得快乐”会发生价值层面上的冲突。

“收入”对“为国创税”有显著的负向预测作用，证实了“对物质的追求会让人们降低服务社会、促进国家发展等群体取向的道德价值观”的观点[13]。

“快乐”对“获得快乐”有显著的正向预测作用，这可能表明，在个人生活价值观中对“快乐”的重视，会导致在职业目标价值观上更多的选择“获得快乐”。“快乐”对其他职业目标没有显著的正向或负向预测作用，这可能意味着“快乐”是作为一种内部目标而存在，具有其独特性。

五、结 论

个人生活价值观对其职业目标价值观有可预测的作用，企业家在一般化的生活情境中形成的价值观系统对于特定的事业情境中的价值观系统有某种预测作用，个人生活价值观可能是职业目标价值观形成的基础。

参考文献：

[1] 金盛华.社会心理学（第1版）[M].北京：高等教育出版社，2005：170.

[2] Rokeach M.The nature of human values[M].New York：Free Press，1973.

[3] Schwartz S.H，Bilsky W.Toward a psychological structure of human values[M].Journal of Personality and Social Psychology， 1987：550-562.

[4] 文崇一.中国人的价值观[M].东大图书公司，1993.

[5] 兰久富.社会转型时期的价值观念[M].北京：北京师范大学出版社，1999.

[6] 杨德广.中国当代大学生价值观研究[M].上海：上海教育出版社，1997.

[7] Connie M K.Morality and the self：implications for the when and how of Value-attitude-behavior relations.The Psychology of Values.Lawrence Eribaum Associates.Inc.1996：77-106.

[8] Philip E T.Revising the pluralism model：incorporating social content and context Postulates.The Psychology of Values.Lawrence Eribaum Associates.Inc.1996：25-52.

[9] Inglehart，R.et al.World values survey，1981-1983.Computer file and codebook（2nd ed.）.Ann Arbor，MI：University of Michigan，Inter-University Consortium for Political and Social Research，1990.

[10] 袁瑗.中国能出现比尔·盖茨吗？访著名心理学家金盛华博士[J].新经济，1999（9）：98-102.

[11] David A.Ralston，David J.Gustafson，Priscilla M.Elsass.Eastern Values：A Comparison of Managers in the United States，Hong Kong，and the People's Republic of China[J].Journal of AppliedPsychology，1992，77（5）：664-671.

[12] 金盛华.中国企业家离比尔盖茨有多远[J].中国集体经济，2000，（1）：20-22.

个人价值与企业价值 第4篇

关键词：社会主义核心价值体系,个人价值,社会价值,统一

改革开放以来, 市场经济飞速发展, 又由于现代化、全球化和信息化也促使人们的价值观发生变化, 使得社会传统的价值标准和社会核心价值体系受到挑战。社会主义核心价值体系是社会主义意识形态的本质体现。要巩固马克思主义指导地位, 坚持不懈地用马克思主义中国化最新成果武装全党、教育人民, 用中国特色社会主义共同理想凝聚力量, 用以爱国主义为核心的民族精神和以改革创新为核心的时代精神鼓舞斗志, 用社会主义荣辱观引领风尚, 巩固全党全国各族人民团结奋斗的共同思想基础。大力推进理论创新, 不断赋予当代中国马克思主义鲜明的实践特色、民族特色、时代特色。开展中国特色社会主义理论体系宣传普及活动, 推动当代中国马克思主义大众化。

一、全球化背景下价值观多样化的原因

我国现代化进程中, 传统的农业社会向现代工业的转变, 一方面极大地丰富了社会的物质财富和人们的物质生活, 为人们的主体意识的觉醒提供了前提保障和动力;另一方面, 工业化发展进程中也使得工业主义渗透到社会生活的各个领域, 尤其是价值观念和文化领域。总的来说, 随着全球化与信息化的影响, 我国人民的价值取向的多元化特征日趋显著, 价值观的主体性特征愈显露, 价值标准和评价标准的功利性特征日趋明显。这就使我们党号召的社会主义核心价值观与个人实际生活中产生的价值观发生了不一致, 有时甚至是冲突的。比如顾全大局的集体主义被肆意张扬的个人至上论调质疑, 一直推崇的勤俭节约美德正在接受消费主义和物质主义的挑战, 婚姻和睦的基础遭受新式生活观念的冲击, 等等。

二、社会主义核心价值体系与个人价值体系的衔接

1、必须坚决贯彻执行社会主义核心价值体系, 不断增强社会主义意识形态的吸引力和凝聚力

社会主义核心价值体系展示了社会提倡什么样的价值观, 反对什么样的价值观, 是对人们正确的价值的一种引导。“社会主义核心价值体系是社会主义意识形态的本质体现。要巩固马克思主义指导地位, 坚持不懈地用马克思主义中国化最新成果武装全党、教育人民, 用中国特色社会主义共同理想凝聚力量, 用以爱国主义为核心的民族精神和以改革创新为核心的时代精神鼓舞斗志, 用社会主义荣辱观引领风尚, 巩固全党全国各族人民团结奋斗的共同思想基础。总体讲应坚持以下原则:

(1) 坚持个人价值和社会价值的统一, 以社会价值为本位。举例我们研究生来说, 我们现在在学校努力学习, 一方面积极响应了国家重视知识文化的政策的号召, 一方面也提高了自身的素质, 将自己的价值放到社会的需求中, 实现了个人价值与社会价值的统一。

(2) 坚持义与利的统一, 以义统利。“八荣八耻”就是很好的价值导向, 坚持以义统利的价值导向——“八荣八耻”, 才能在义利矛盾时, 有效地抑制损人利己、物欲膨胀等不良行为, 引导人们重义向善, 兼顾他人利益和社会利益, 达到个人利益与社会利益、眼前利益和长远利益的统一。

(3) 坚持正当享受和努力创业的统一, 以个人的社会价值为标准。随着全球化与因特网及大众传播的发展, 西方发达国家的价值观、生活方式等普遍提高了中国百姓的社会期待。中国百姓会在这种资本主义的“应享”示范效应的推动下, 消费期望愈高, 把追求奢华享受作为生活的最高目标, 进而放弃理想大志, 艰苦奋斗的精神, 这是我们极力反对的价值观。我们提倡的是将劳动与生活、努力创业与正当享受有机结合的社会主义价值观。只有这样的价值观才能实现个人价值与社会价值, 才能使个体永葆向上的精神风貌和国家的繁荣富强。

2、建立“软”、“硬”结合的社会约束机制

加强社会主义核心价值规范体系的法规化建设, 引导人们正确区分与运用道德原则与经济原则。它包括:

(1) 把社会主义核心价值体系规范转化为具有社会法定权威的法律、政策、规章等形式, 使社会核心价值规范明确化、权威化。

(2) 通过法规、政策、规章等形式, 使社会主义核心价值规范制度化, 确定各类活动中什么是禁止的, 什么是许可的, 什么是倡导的。“八荣八耻”应使人们熟记于心, 要严格细致规定奖惩、赏罚和合法保护条目, 确保社会主义核心价值规范的切实可行。

3、强化个体的社会价值认同, 实现社会主义核心价值与个体价值的统一

社会主义核心价值体系与个体价值的共存是社会主义市场经济体制下人们最根本的价值观演变的趋势。正视这种共存是必需的, 但更重要的是使两者有机统一起来。我们应特别重视将社会主义核心价值体系深入贯彻到个人的价值中, 深入寻找人们缺乏普遍的价值基础的原因, 积极寻找解决的办法。价值认同是社会与个体互动的价值交流和深层次的精神渗透, 是社会主体与个体互动的产物。作为一种价值互动, 价值认同的实现取决于价值主体、社会价值规范、价值环境的有机互动、因而就必须从价值主体、社会价值规范、价值这几个因素加以考虑, 强化社会成员对社会价值观的积极认同。

(1) 建立功能健全的社会核心价值规范

社会价值规范性和约束性是价值认同的重要前提。社会价值规范只有同时兼有“个体功效性”和“社会功效性”, 才能有力地发挥其价值引导和价值统摄的作用。

(2) 建立良好的社会核心价值环境

价值环境对价值认同便会产生两重效应:良好的评价环境有利于价值主体的价值认同, 并促使人们进行正确价值选择;反之, 不良的价值环境则不利于人们进行积极的价值认同, 使合理的价值选择受到限制、压抑和扭曲。可见, 创造良好的价值环境对于强化人们的价值认同具有很重大的作用。

(3) 大力发展文化, 多方面提高价值主体的素质

价值认同依赖于价值主体的主观条件。其中认同者内在的稳定性的价值观念结构和价值信念系统是关键。因为在价值认同过程中, 价值观系统成了一种特殊的过滤器。它使价值主体在价值活动中, 以自己的价值图式、价值知识和价值观念为对照物, 并根据自身需要的目的, 吸收和选择与之适合的价值规范, 同化为价值知识的新内容, 而对不能被接受的价值规范, 则做出与自身价值观相应的选择和解释, 创造出新的价值知识。首先需要通过广泛的, 形式多样的价值观教育, 用具体感人的道德形象加以示范, 所谓“言传不如身教”。其次, 教育的内容要充分地反映社会成员的生存状态, 体现最广大人民群众的利益。同时教育的内容必须显示合理的根据, 才能被广大社会成员接受, 要加强相应的舆论宣传, 影视文艺界、媒体界、文化界要充分发挥自己的职能, 多做歌颂社会主义主旋律的优秀文化产品, 正确引导人们的价值观, 使社会主义核心价值观真正深入到人民个体中去, 强化教育的成效, 发挥人们个人价值功能, 保证社会的稳定健康发展, 使中国在世界舞台上站稳脚跟向世界强国迈进。

参考文献

[1]马克思恩格斯选集 (第三卷) [M].人民出版社, 1995:205.

[2]全球化背景下价值观的多元化与社会稳定发展的矛盾冲突及其出路探求.胡旭华.价值与文化[M].北京师范大学出版社, 2004.

企业文化和个人价值观 第5篇

每个人都有自己的价值观，比如对名、利、金钱、感情、人性、家庭、爱情、事业、发展等等的看法，价值观是一个人精神的核心，是左右一个人观点和行为的准则。

企业文化的核心是企业的价值观，是企业的精神核心，是左右企业战略发展、行为理念、管理体制、团队氛围、商业手法等的准则。

在职场里面，个人的价值观与企业的价值观不能统一，是经常遇到的问题，也是困扰无数职场人的问题。当遇到这种问题时，一些人选择了个人冲击，一些人选择了回避；一些人选择了抗击或者试图改变，一些人选择了沉默；一些人选择了放弃或离开，一些人选择了“逆来顺受”。什么样的行为方式是正确的，是对的，是合理的，这个很难说，因为不同的企业，不同的人，对于这个问题都会有自己不同的理解和选择。我就经常听到在职场里面做了很多年的人常说的一句话：“其实这就是打工。”也许他们对职场的准则已经有了深刻的认识。

如果你想改变什么，要清楚自己所处的位置，分析自己周围的环境，改变你能改变的，不要太过于勉强而让自己遍体鳞伤。

良好的企业文化应该具有良好的包容性。因为每个人的价值观都会有所不同，如何将个体的思想和行为在企业文化中形成统一，这需要企业具有良好的包容性，并且能够做到以人为本，在信息、思想的沟通上做到畅通和人性化。通过制度和成型的优秀企业文化，把人为造成的对企业发展形成负面阻力的因素降到最低。这样的企业一定会是成功的并且受人尊重的企业。

如果遇到企业文化与自己的价值观完全符合的那当然是一种幸运，但是更多的时候，冲突、矛盾会更普遍。

有什么样的领导就会有什么样的团队，如果你不想委曲求全，那就坚持自己的原则和想法。在做到能够最基本的保护自己的条件下，努力去做，努力去实现自己的理想。

所谓“个人价值观”说得简单点就是人们关于生活中基本价值的信念、信仰、理想等思想观念的总和。

所谓“企业价值观”？是指企业及其员工的价值取向，对事物的判断标准。因为有了这一判断标准，员工才知道什么是重要的，什么是可有可无的；什么是该做的，什么是不该做的；什么是可贵的，什么是要抛弃的。

首先，我们应该分析一下企业价值观与个人价值观的原始根基。不容置疑的是所有企业运转的初衷都是建立在追求利润最大化的基础上。而我们个人呢，为企业工作的根本原因就是为了得到经济来源，维持正常的个人生活，对于这两点，都是无可厚非的。

但无论是企业还是个人，在原始需求得到了满足之后，都想对自身价值有相应的提升。在当今这个“企业文化”概念漫天飞舞的年代，又有多少企业家真正理解了企业文化的含义呢？很多企业将员工和企业的价值观剥离开，教条化的制定一个看似美妙却缺乏群众基础的企业价值观，这种企业文化怎能鼓舞员工？怎能推动企业发展？在企业文化中，最核心的内容就是企业价值观，如果企业文化只是口号、教条，只是新员工入职时必上的一堂课，之后这些“可怜的企业文化”将不再被拾起。一个成功企业必须要有一套符合自身特色的文化核心作为发展根基，只有善于给自己的企业文化注入活力的企业才有着长久的生命力。什么才是企业文化的活力，大致可概括为四点：一是加强团队合作精神；二是以客户为中心全方位指导市场工作；三是平等对待企业内的第一位员工；四是激励员工创新。良好的企业文化必须兼顾企业与个人的价值观，认识到这一点的企业也才能获得长足的发展。任何一个企业如果仅仅只是把利润最大化作为终极目标，它不可能取得长久的成功。这是一个人的社会，“人”字的架构就是相互支撑，企业的发展也不例外，只依靠自身的力量是无法拓展事业的，企业的发展必须要赢得他人和社会的支持。如果为发展自身事业而去牺牲合作伙伴的利益，这样的企业必将走向毁灭。

“利人利己，共存共荣”是任何企业都必须遵循的核心价值观。任何企业、任何人都不能过于强调自我，这是一个相互依存的利益关系，企业必须承担起对股东、对客户、对员工、对社会的责任，而企业内的员工也相应应该承担起对企业、对股东、对同事、对社会的责任。可以这样界定个人价值观与企业价值观的关系，员工的价值是建立在企业价值之上的，脱离了企业的成功，自我价值的体现便成为空谈；同时，员工实现自我价值也是推动企业发展的根本动力，它们二者是相互依存相互带动的关系。

并购商誉与企业价值 第6篇

摘要：商誉对企业价值影响的研究尚无一致性结论。文章以中国2008年-2014年全部A股上市公司作为研究样本，分析了商誉与企业价值的相关性。研究表明，并购商誉表现出显著的价值创造效应，且在不同性质的企业以及不同的市场化程度下具有显著一致性。该结论为并购商誉作为一项资产列报于资产负债表的合理性提供了直接的经验证据，对建立富有价值创造力的并购重组改革机制也具有较强的启示意义。

关键词：并购商誉;产权性质;市场化程度;价值创造

一、 引言

全流通时代推进了并购市场的繁荣发展，并购成为企业营造核心竞争力的重要方式，并购火爆推升商誉。并购商誉确认作为并购活动中的核心问题受到越来越多企业的关注。《深交所多层次资本市场上市公司2015年报实证分析报告》显示，2013年～2015年间，深市上市公司的并购商誉总值分别为707亿元、1 581亿元和3 544亿元，沪深两市2015年1 490份上市公司年报并购商誉总值高达6 400余亿元。相关利益者不禁要问了，如此庞大的并购商誉到底是什么？企业并购、剥离等战略性决策归根结底都着眼于企业价值最大化，那么并购商誉能否带来企业价值增值呢？根据2006年财政部印发的《企业会计准则第20号——企业合并》，非同一控制企业合并中，购买方在购买日对合并成本大于被购买方可辨认净资产公允价值份额的部分，应当确认为商誉。根据该定义，并购商誉对企业价值的影响方向并不一定。但如果并购商誉带来巨大价值毁损效应，将严重影响我国经济的稳健可持续发展。

尽管针对并购商誉与企业价值的关系，Mukherjee等（2004）、Shahrur（2005）、李青原等（2011）、杜兴强等（2011）等现有文献提供了理论依据，但鲜有文献提供实证支持。基于此，我们实证检验了并购商誉与企业价值之间的关系，以期提供经验证据支持。

本文可能的贡献：第一，该研究发现为并购商誉作为一项资产列报于资产负债表具有的合理性提供了经验证据;第二，检验了并购商誉与企业价值之间的关系在不同制度背景下的稳定性;第三，從代理成本角度研究了并购商誉对企业价值的影响，丰富了并购商誉的经济后果研究。

二、 理论分析与研究假设

目前并购商誉与企业价值的相关观点主要有两类，第一类为价值创造理论，认为两者之间具有正相关关系;第二类为价值毁损理论，认为两者之间具有负相关关系。

价值创造理论认为，并购商誉对企业价值能够产生积极作用（Chauvin & Hirschey，1994;Jennings et al.，1996; Henning et al.，2000;Godfrey & Koh，2001;Shahwan，2004;杜兴强等，2012;郑海英等，2014;彭荣，2015），这种正向影响随市场竞争加剧而减弱（郑海英等，2014），随行业竞争增强而增强（邢立全和王韦程，2015）。从理论视角看，根据效率理论（Mukherjee et al.，2004; Shahrur，2005;李青原等，2011），并购有利于改进经营效率，形成管理协同效应、财务协同效应和经营协同效应，这与商誉管理整合效率观、核心能力观和协同效应观一致。根据市场势力理论（Ellert，1976; Eckbo，1983; Fee & Tomas，2004），并购行为会提高公司势力和所占市场份额，形成规模经济，这与无形资源观和资源基础理论观一致。根据代理成本理论（Jensen & Meckling，1976），并购能降低经理人追求私人利益道德风险行为产生的代理成本，提升企业价值。

价值毁损理论认为，并购商誉对企业价值具有消极作用影响，这主要体现在并购商誉的减值和摊销带来的经济后果（Jennings et al.，2001;Chen et al.，2008;Godfrey & Koh，2009;陆正华，2010）。此外，并购商誉因其专业判断空间大成为创业板并购风险的“蓄水池”（傅超等，2015），无法支持并购商誉“价值发现说”（周晓苏和黄殿英，2008）。从理论视角看，根据自由现金流量假说（Jensen，1986），管理层为追求自身利益最大化大举并购导致并购低效率，造成企业价值毁损。根据经理主义理论（Miller，1969），经理人为追逐社会地位和利益，会进行大规模并购。根据自负假说（Roll，1986），管理层往往高估个人能力，致使无法完成大规模并购整合，造成企业价值毁损。

综上，并购商誉对企业价值存在正反两方面的影响，“价值毁损效应”预期并购商誉和企业价值负相关;而“价值创造效应”预期并购商誉和企业价值正相关。究竟何种效应占据主导？我们提出两个竞争性假说：

H1a：基于“价值创造效应”，并购商誉和企业价值呈正相关关系;

H1b：基于“价值毁损效应”，并购商誉和企业价值呈负相关关系。

三、 研究设计

1. 样本选择与数据来源。本文以2008年～2014年所有财务报表显示并购商誉的A股非金融类上市公司作为研究样本。本文样本筛选过程如下：（1）剔除数据缺失样本;（2）剔除ST、*ST类特殊处理公司;（3）剔除金融保险行业样本;（4）对所有连续变量在1%和99%分位数上进行Winsorize处理。本文数据来自CSMAR数据库和Wind数据库，共获得5 554个公司年度数据。

2. 变量定义。

（1）企业价值。借鉴Morck等（1988）、姜付秀和黄继承（2011）的做法，我们采用托宾Q作为企业价值的代理变量。

（2）并购商誉。为与被解释变量的口径保持一致，我们在计算商誉时对其进行了标准化处理，用当年并购商誉除以总资产。

（3）其他变量。借鉴Chauvin和 Hirschey（1994）、Ch- en等（2008）、郑海英等（2014）等已有文献，我们设置股权集中度、股权制衡度、两职合一、公司规模、资产负债率、独立董事比例、公司上市年数、代理成本、行业变量、年度变量等控制变量。

3. 模型设计。为了研究并购商誉对价值创造的影响，我们建立模型1。

四、 实证结果及分析

1. 描述性统计。本文对主要变量进行了描述性统计分析。托宾Q（TQ）最大值9.800、最小值0.940、标准差1.640，表明样本公司的企业价值存在较大差异。并购商誉（GW）最大值0.250、最小值接近0、均值（中位数）0.020（0.000），表明不同企业支付并购商誉成本的高低存在较大差异。其他变量分布都在合理区间。

2. 根据回归结果，并购商誉的价值创造效应在并购前三年呈缓慢上升趋势，之后年度呈快速下降趋势。可能的原因有：（1）上市公司进行并购可能存在“同伴效应”（傅超等，2015），支付过高的并购商誉可能存在提升当年企业价值的动机，具有一定的盲目性;（2）并购整合效果不佳，损害了公司的实际运行效果，致使并购商誉的价值创造效应后劲不足;（3）利益相关者往往操纵战略并购定价，致使该定价严重偏离价值区间（陈艳利和宁美军，2014），导致含有过多冗余信息的并购商誉偏离了其“获得超额回报能力”的内涵本质。

MagFee（代理成本）的回归系数均至少在5%的水平下显著，表明根据代理成本理论，并购商誉和企业价值呈正相关关系。Duality（两职合一）的回归系数均至少在10%的水平下显著正相关，表明管理层自信程度和权力的提高均对企业价值具有显著的正向影响。Size（公司规模）的回归系数在1%的水平下显著负相关，这可能与上市公司并购本身的非理性程度密切有关（傅超等，2015）。其他变量与已有文献基本一致。

3. 进一步研究：制度背景的影响。

（1）企业性质的影响。为使研究结论更加稳健，我们从企业性质角度将企业分为国有企业和非国有企业分组检验。国有企业组中并购商誉与企业价值在1%的水平上显著为正（β1=10.301，t=7.69），非国有企业组中并购商誉与企业价值在1%的水平上显著为正（β1=5.882，t=8.14）。这表明，国有企业中并购商誉的价值创造效应更大，这可能是因为，国有企业更可能有足够的信贷资金使其免受融资约束，更可能获得政府的大力支持以促进并购整合成功，从而更有可能进行大举并购而形成规模效应。无论是国有企业，还是非国有企业，并购商誉都显著提升了企业价值，进一步支持了假设H1a。

（2）市场化的影响。根据樊纲和王小鲁（2011），我们将全部样本分为高市场化程度组和低市场化程度组分组检验。高市场化程度组中并购商誉与企业价值在1%的水平上显著为正（β1=7.153，t=7.67），低市场化程度组中并购商誉与企业价值在1%的水平上显著为正（β1=6.347，t=7.44）。这表明，市场化程度高的企业中并购商誉的价值创造效应更大，这可能是因为，公司所处地区的市场化进程越快，市场经济体制的越完善、公司融资越便利、政府干预越少、法治水平越高，促进公司治理水平提升和并购决策优化，加强了并购商誉对企业价值的积极影响。无论是高市场化程度，还是低市场化程度，并购商誉都显著提升了企业价值，进一步支持了假设H1a。

4. 稳健性检验。本文进行如下稳健性测试：（1）考虑到并购商誉的产生机理，我们使用“并购商譽 / 母公司独立报表长期股权投资”对用总资产标准化的并购商誉做了替换，重新回归分析;（2）借鉴姜付秀和黄继承（2011），我们使用市账比MB衡量企业价值，重新回归分析;（3）使用行业均值调整后的企业价值重新回归分析。上述稳健性检验结果均与上文结论基本一致。

五、 研究结论与启示建议

本文实证研究了并购商誉与企业价值之间的关系及其制度背景差异。结果表明，并购商誉能够显著提高企业价值，且其价值创造效应在不同的制度背景下具有显著的一致性。

通过本研究，可以得到如下启示和建议：（1）本文的研究结论在一定程度上证实了并购商誉“超额收益能力”的内涵本质，同时也证明了并购商誉的价值创造效应在并购三年后呈快速下降趋势。可能的原因是，统一按照“倒挤”方法确认计量的并购商誉包含了过多冗余信息，无法充分体现其“超额收益能力”的内涵本质。基于此，我们希望会计准则制定部门依据并购交易的不同特点和类型等具体情况制定适宜的并购商誉确认方法，以满足报表使用者的需求。（2）应依据市场化程度的不同对各地区进行资源优化配置：市场化程度高的地区，应充分尊重市场规律，发挥市场的资源配置作用;市场化程度低的地区，其资本市场等制度有待完善、上市公司并购行为也有待进一步规范，应在应适度加大资源投入的同时妥善处理政府与市场的关系。（3）政策制定部门应加大力度整治上市公司利用并购商誉进行盈余管理操纵的行为，建立富有价值创造力的并购重组改革机制，以促进上市公司自身良性发展、实现企业价值最大化，继续推动政府治理改革，为企业良性并购提供政策和制度环境。

参考文献：

[1] Henning， S.L.， B. L.Lewis， W.H.Shaw. Valuation of the Components of Purchased Goodwill[J].Journal of Accounting Research， 2000，38（2）：375-386.

[2] Jayne M.Godfrey， Ping-Sheng Koh. Goodwill Impairment as a Reflection of Investment Opportunities[J].Accounting and Finance，2009， 49（1）：117-140.

[3] Jennings， R.， M. Le Clere， R.B.Thompson II.Goodwill Amortization and the Usefulness of Earnings[J].Financial Analysts Journal， 2001，57（5）：20-28.

[4] 姜付秀，黄继承.经理激励、负债与企业价值[J].经济研究，2011，（5）：46-60.

[5] 郑海英，刘正阳，冯卫东.并购商誉能提升公司业绩吗？——来自A股上市公司的经验证据[J].会计研究，2014，（3）：11-17.

作者简介：赵西卜（1963-），男，汉族，河北省辛集市人，中国人民大学商学院教授、博士生导师，研究方向为会计理论、会计准则;宁美军（1989-），女，汉族，河南省濮阳市人，中国人民大学商学院博士生，研究方向为财务会计、政府会计;张东旭（1988-），男，汉族，安徽省庐江市人，中国人民大学商学院博士生，研究方向为资本市场财务会计。

议企业价值评估与企业价值管理 第7篇

1 企业价值评估与价值管理及其关系分析

1.1 企业价值评估的基本模型评析

在企业价值管理逐渐受到重视之前, 有关价值评估理论 (主要是单项资产评估的理论) 的研究就已经开始。

企业价值评估起源于对单项资产进行的评估, 根植于现代经济的企业价值评估与传统的单项资产评估有很大的不同, 它是建立在企业整体价值分析和企业价值管理的基础上, 把企业作为一个经营整体来评估企业价值的评估活动。单项资产评估中常用的模型有资产价值基础法和市盈率法。评估业务逐渐扩展到对整个企业进行评估后, 用于评估单项资产的模型逐渐显示其不足之处, 于是现金流量模型 (DCF) 、经济增加值理论 (EVA) 、期权定价模型等纷纷涌现, 并得到了广泛应用。

目前, 在企业价值评估实务中, 运用最广泛的模型仍是DCF。EVA和期权定价模型都采用了DCF的基本思想, 都需要预测企业未来现金流量并折现。因此, DCF也是企业价值评估模型中最基本的模型。

1.2 企业价值管理评析

随着有效市场理论、资本定价理论、资产组合理论、期权定价理论的日臻完善, 以及企业管理理论研究和实践中战略理论与财务理论的结合, 特别是企业对货币市场和资本市场依赖深重的现实, 迫使企业管理发生一场革命, 紧紧围绕“企业价值”这个中心, 为股东创造更多的财富, 从而使企业管理进入以价值为基础, 以价值最大化为目标的价值管理阶段。

企业价值管理是20世纪90年代在美国开始出现的, 是麦肯锡咨询企业提倡的一种新型管理理念和管理方法, 已经成为美国企业界公认的最为有效的管理理念之一, 许多著名企业, 如微软、英特尔、可口可乐、西南航空等企业都是企业价值管理的实践者和受益者。

1.3 企业价值评估与价值管理的关系

企业价值评估是对价值创造预期结果的度量。在企业价值管理中进行企业价值评估, 主要是用于分析和衡量企业的公平市场价值并提供有关信息, 以帮助投资人和管理当局改善决策。企业价值管理的具体对象是驱动企业价值增值的要素, 而驱动企业价值增值的本源是企业的各种价值活动。企业价值评估就是对企业价值创造预期结果的度量, 但这个量具有模糊性, 并非绝对正确的一个数字。

2 以企业价值评估为基础的企业价值驱动因素剖析

在企业价值评估过程中, 对价值驱动因素的分析, 不仅有助于管理者认识价值创造过程, 识别关键价值驱动因素, 合理安排各种资源, 而且可促使管理者将管理重心转移到企业的价值创造上, 加强对价值增值活动和非增值活动的管理, 推动企业价值最大化目标的实现。如今许多企业价值评估模型都是以DCF为基础发展而来的。下面以DCF为基础来剖析企业价值评估过程中需要预测哪些数据, 企业哪些经营活动会对这些数据产生影响。

在DCF中, 实体现金流量=股权现金流量+债权人现金流量, 实体现金流量是营业现金流量扣除资本支出后的剩余部分, 它是企业在满足营业活动和资本支出后, 可以支付给债权人和股东的现金流量。实体现金流量的计算如下:

其中, 资本支出是指用于购置各种长期资产 (包括长期投资、固定资产、无形资产和其他长期资产) 的支出, 减去无息长期负债增加额。无息长期负债包括各种不需要支付利息的长期应付款、专项应付款和其他长期负债。

债权人现金流量的计算如下:

债权人现金流量=新借债务-偿还债务本金-税后利息支出

从上述计算公式可以看出, 评估企业价值需要预测的信息包括营业收入、营业成本、销售及管理费用、折旧与摊销、所得税率、营业流动资产增加、资本支出、债务及利息的偿还、举借债务的能力以及将现金流量折现所采用的折现率等。这些看似数字化的因素实际上是企业所有经营管理活动共同作用的结果。以上因素, 排除政府政策的影响, 受企业自身经营活动的影响可以分为以下5个方面:利润保护机制、资本成本、薪酬政策、顾客企业价值管理、企业价值形象。下面, 分别从这5个方面具体分析各种因素对企业价值的影响。

2.1 利润保护机制对企业价值的影响

为保证企业利润可持续增长, 企业在考虑利润、成本结构的同时, 必须同时寻找和建立自己的利润保护机制。如果企业缺乏利润保护机制, 利润就会随着时间的推移被顾客偏好的变化、竞争对手的模仿等逐步侵蚀掉。一个企业即便能取得很好的利润和很低的成本, 但如果没有利润保护机制, 就不可能实现持续超额绩效, 这就好比一只底下有洞的航船, 它比正常情况下更快地沉没。

企业利润保护机制越强, 企业超额收益的可预测性也就越高。可预测性越高, 投资者及公众对其股票的估值也就越高。相反, 如果企业利润保护机制不强, 企业收益波动越大, 投资者和公众对其股票的价值也就越不确定。为了使企业取得持续的价值增长, 建立利润保护机制对于企业价值是至关重要的。

2.2 资本成本对企业价值的影响

资本成本是财务管理中诸多重要概念之一, 是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。资本成本包括资金筹集费 (筹资费用) 和资金占用费 (用资费用) 。资本成本与投资收益是同一问题的两个方面。在讨论投资问题时, 强调的是投资收益;在讨论筹资问题时, 强调的是资本成本。资本成本在企业筹资决策中是选择资金来源、确定筹资方案的重要依据;资本成本在企业投资决策中对于评价投资项目的可行性、选择投资方案也有重要作用。在运用贴现现金流量模型对企业价值进行评估时使用的是综合资本成本, 即加权平均资本成本这一概念。加权平均资本成本是企业融资决策的依据和结果, 与企业价值呈反向变动, 是驱动企业价值的一个重要因素。

2.3 薪酬政策对企业价值的影响

由于非所有者经营企业, 企业的所有者 (如股东) 无法在日常经营中对企业进行直接控制, 每家企业都面临着如何激发员工来为企业的所有者创造价值的问题。建立一个能够吸引、保留和激励表现好的人员的薪酬政策构成了企业价值管理的基础。

不论业绩衡量标准是什么, 目前用来计算激励薪酬的过程基本上都差不多。不受限制的激励薪酬支付公式[6]:

由于没有对薪酬的上限和下限做出特别规定, 这种激励薪酬是不受限制的。然而, 大多数企业并不使用无限业绩激励薪酬, 而设置相对于目标业绩而言的最低业绩水平和最高业绩水平, 当实际业绩处于这两者之间时, 使用激励计划;若高于最高业绩水平则不会支付任何激励薪酬。这种有限激励薪酬计划会对经理人员产生负的激励作用。越来越多的证据表明, 当有限业绩激励薪酬系统起作用的时候, 经理人员往往采取机会主义的行为方式。经理人员在业绩可能超过最高限额的时候将利润“存起来”。

此外, 大量的业绩评估指标, 包括会计上的衡量指标, 如利润、利润增长和收入增长等指标, 都是以单周期的历史业绩数据为基础的。这带来了一个严重的问题。以净现值 (Net Present Value, NPV) 评估项目为例, 如果一个项目的未来年度NPV足够大, 那么企业实施该项目即使开始几年的NPV是负的也是值得的。但是经理人员的决策基于个人财富最大化, 如果他的任期短于项目存续期, 目前的激励机制就会对经理人员产生负的激励作用, 决策基础短于项目存续期的经理人员就有动机做出逆向选择。这样的经理会接受那些在前期表现好而总的NPV为负的项目, 放弃那些早期带来较少现金流量而总体创造正的NPV的项目。

2.4 顾客价值管理对企业价值的影响

顾客价值管理包括两个方面的内容:一是顾客价值的创造;二是顾客资产价值 (也称为顾客关系价值、顾客生涯价值) 的获取。顾客资产价值的获取更强调企业的收益, 而为顾客创造价值是企业从顾客关系中获得自身价值的前提, 企业顾客资产价值的获取又是它为顾客创造价值的结果, 从而清晰地形成了这一对立统一体之间的相互依赖关系。

为顾客创造的价值, 就是顾客获取的总价值或利益与其所花费的总成本之差。在21世纪新一轮对客户的争夺战中, 只有不断为顾客创造并传递更多价值的创新型企业, 才能进一步实现自身的价值, 获取新的竞争优势。

企业在为顾客创造价值的基础上为自身获取价值则是顾客资产管理的根本任务。因此, 在顾客价值管理中, 企业必须考虑所能获取的顾客资产价值, 即建立和维持与特定顾客的长期关系能为企业带来的价值。成功的顾客资产管理, 可为企业带来的价值是多方面的, 既有经济价值, 又有社会价值。

2.5 企业价值形象对企业价值的影响

企业价值形象是各类投资者和价值相关者理解、看待企业价值品质的基本依据。而各类投资者和价值相关者对企业价值品质的看法, 将影响到他们是否愿意投资企业以及愿意以什么样的价格购买企业的股权。不论是在资本二级市场上的投资者还是意图十分明确的战略投资者, 都会根据企业所展示出来的价值形象 (不论这种形象是自发形成的还是企业管理人员主动设计开发出来的) 以及对这种形象的理解而决定自己的判断和相应的行动。价值形象将企业内在的价值品质表现为外在的可识别信息体系, 有助于企业价值形象的提升, 由此更好地实现股东价值。

3 企业价值管理的优化

针对利润保护机制、资本成本、薪酬政策、顾客价值管理、企业价值形象对企业价值的影响, 现对各影响因素提出优化途径。

3.1 利润保护机制的优化

在前文中已经分析了利润保护机制对企业价值的重要影响, 下面分别从产业层面、战略集团组层面和企业层面分析企业利润保护机制的优化。

对于建立了竞争优势 (超额利润) 的企业如何维持竞争优势的持久性, 即对竞争优势可持续性进行保护, 从产业角度来看, 就必须设置并提升整个产业进入壁垒。具体可以从以下几个方面着手:通过填补产品或市场或者渠道位置的缺口, 封锁销售渠道, 增加买方的转移成本, 提高进行尝试的成本、防御性, 增加规模经济和保护企业的自身专有技术来提高结构性壁垒;通过显示其对防御的投入、显示早期壁垒、竞争承诺、提高上市市场份额的代价、积聚报复的资源以及建立防御联盟等手段来增加可预见的报复;通过维持现有的价格和利润水平、公开行业内部增长、资助独立研究、质疑竞争对手的假设等手段来降低竞争对手对行业前景的预期, 也可以降低进攻诱惑性。

3.2 资本结构的优化

影响企业资本成本的直接因素是企业的资本结构, 即债务资本与权益资本的比例。如何规划好企业的资本结构, 使其充分合理利用资源、发挥潜力且不会面临较大杠杆风险至关重要。企业应根据自身实际情况合理调整资本结构。

(1) 当企业实际负债率过高且处于破产威胁之下时, 则可通过迅速削减负债、债转股或债务重组等手段降低实际负债率。

(2) 当企业实际负债率过高但尚未处于破产威胁之下时, 若企业有好的项目, 则可以通过增发新股或利用留存收益承接该项目, 盈利后增加所有者权益从而达到降低实际负债率的目的;若企业没有好的项目, 则通过减少或不发放现金股利、增发新股或利用留存收益偿还债务等手段降低实际负债率。

(3) 当企业实际负债率过低且成为被收购的目标时, 则应通过债务与股权互换、借债并回购股份等手段提高资产负债率。

(4) 当企业实际负债率过低但并不是被收购的目标时, 若企业有好的项目, 则通过举债承接该项目提高资产负债率;若企业没有好的项目, 则可通过支付股利或者回购股票提高资产负债率。

3.3 企业薪酬政策的优化

制定一套能促使高层管理人员愿为企业价值的增值而不断努力的薪酬政策, 是任何一个正在进行价值管理的企业不得不认真思考的问题。

一种解决经理人决策基础以及NPV、EVA评估标准的单周期问题的方法是使用“奖金银行”。奖金银行使得雇员的薪酬能在更长的时间范围内被支付。比如, 一个3年奖金银行将是今年赚取的奖金在今年只支付1/3, 明年支付1/3, 第三年再支付1/3。因为未来的业绩较差将会降低奖金银行的余额, 它将经理人员的决策期限扩大到奖金的支付年限。然而, 要做到完全有效, 还必须将决策基础延长到项目的整个存续期。实际上奖金银行很少超过5年。

激励薪酬的水平被确定下来之后, 另外一个问题是以现金还是权益 (股票或期权) 的方式支付。权益性薪酬多用于高级经理人员, 而现金性薪酬多用于基层员工。现金和股票是相互补充而非相互替代关系, 大多数企业最终将会使用这两种方式来发放激励薪酬。

3.4 企业顾客价值管理的优化

企业顾客企业价值管理包括顾客价值的创造和顾客资产价值的获取, 二者形成了对立统一体之间的相互依赖关系。

顾客价值的驱动因素主要包括两类:感知利得和感知利失。其中, 感知利得是在产品购买和使用过程中产品的物理属性、服务属性和可获得的技术支持等;感知利失包括顾客在购买时所面临的全部成本, 如购买价格、获得成本、运输费、安装费、维修费以及购买失败或质量不尽人意的风险。企业可以通过针对顾客需求设计产品和服务增加顾客感知利得, 或减少感知利失来实现顾客价值的提升。

为了提高顾客资产管理的最终效果与效率, 管理者需要在构建、发展和维持顾客关系的同时, 积极发展与投资者和供应商等其他利益相关者之间的关系, 并对以下几项工作给予特别关注:进行顾客盈利性分析;有选择地获取、挽留顾客;基于顾客细分进行顾客勘察;在顾客感知价值、顾客终身价值和基于顾客需求的顾客细分基础上创造顾客忠诚;面向互补产品并强化产品的交叉销售;获取与挽留顾客的核心过程与支撑控制过程;价值驱动因素与确保过程效率和效果的控制变量等。

3.5 企业价值形象的优化

企业的价值形象管理是一个系统的信息收集、整理、加工、优化、传播和沟通的过程。对这个过程的管理需要一个整体优化的策略体系, 而不是采用单独的策略来进行推动。企业价值形象优化的总体步骤由价值形象的定位、价值形象的设计、价值形象的传播组成。

价值形象定位要在几个基本的定位要素中进行选择, 这些定位要素是:长期品质还是中 (短) 期品质;价值的高潜力性 (拥有企业具有中长期利益) 还是高获利性 (拥有企业具有短期利益) ;高成长高风险还是低成长低风险等。

企业价值形象的设计就是开发、论证和确定企业价值形象的整体方案。其主要内容包括价值形象资源的收集、整理业绩形象的主要信息与应用策略、动力形象的主要信息与应用策略、形象整合方案和形象的一致性评价与改进等方面。

当价值形象设计完成后, 企业需要对形象传播的策略和措施进行规划, 作为价值形象拓展的行动指导。传播方案的目标就是使所设计的价值形象能顺利、快速地实现对目标受众的信息传递。

参考文献

[1][美]约翰.D.马丁, J.威廉姆.佩蒂.价值管理:企业对股东变革的反应[M].娄芳, 译.上海:上海财经大学出版社, 2005.

[2]李东, 王翔, 陈良华.企业价值战略:现代公司的绩效解析与兴衰奥秘[M].南京:东南大学出版社, 2005.

[3]孙姝毅, 孔玉生.构建无形资产企业价值评估体系基本框架的设想[J].商场现代化:中旬刊, 2006 (1) :27-28.

[4]蔡昌.价值管理:增进现金流与提升企业价值[M].深圳:海天出版社, 2003.

[5]David Walter, Michael Halliday, Stan Glaser.Added Value, EnterpriseValue and Competitive Advantage[J].Management Decision, 2002 (9) :823-833.

[6][美]詹姆斯.赫斯克特.价值利润链[M].刘晓燕, 译.北京:机械工业出版社, 2005.

个人价值与企业价值 第8篇

1认同天然气企业服务型的企业的性质

天然气公司是提供能源服务的完全垄断性的企业, 大众对天然气公司的服务质量要求并同于政府职能部门一样, 是用心来感受, 某种程度上犹为强烈和敏感。用户在接受服务的过程中会因准确服务中的某一个细微表现而感动, 反之也会因服务内容及信息沟通的不对称性而造成的误会大光其火, 甚者还大肆渲染, 这样企业形象的损伤将远远大于前者的收益, 长此以往就很容易将我们推入“霸”的行列。如此影响的原因则是低估了此行业服务的难度和服务观念滞后造成的, 树立服务理念、提升行业素质、共襄企业形象的要求就刻不容缓了。完全垄断性企业着力培养每一位从业人员所要具备的是行业自豪感, 努力使之克服行业霸气和傲气的存在, 两者的界限不易把握, 其结果却大相径庭。在多重制度的制约下只能使不良习气有所收敛, 同时行业自豪感也会受到压抑, 与企业所倡导的文化渐行渐远。行业自豪感是职工心中的归属感、成就感和责任心形成的。归属感也就是集体的荣誉参与感, 在情感上与集体融为一体, 自觉不自觉的关心和维护集体形象, 为集体的目标恪尽职守, 使本职工作成为集体荣誉不可或缺的一部分时成就感与责任感油然而生。也就是讲我们的人生价值是通过对用户的服务和捍卫已就的服务成果过程中实现的, 培养出自身的从业自豪感, 不但可以增加服务亲和力也可以始终坚定服务理念而不受任何客观环境的影响。这样就会主动融入企业文化之中, 下意识的规范服务行为, 完备行为操守, 不断的修正自我形象与大的环境相比配, 在潜移默化中得到熏陶, 个人能动性得到发挥。

2树立“以人为本”的服务理念

众所周知, 提升行业素质是服务质量的基础, 服务理念是提升行业素质的必要条件, 树立服务理念就是以人为本, 所谓“人”就是与企业相关连的所有群体和个人, 要求在服务的过程中建立与用户换位的思维方式, 努力贴近用户的感受, 体验服务中得与失和情感波动轨迹, 反向寻找优质服务的途径, 明晰不同受众群体和个人的服务要求以及摸索不同服务之间的潜在规律, 提高服务甑别能力, 消除服务错位与误区, 确立服务标准, 以直接、快捷、高效的方式服务用户。这样就要求我们在实践工作中不断的学习和摸索, 提高岗位服务能力和技能水平, 培养谨慎、细仔、认真的工作态度, 牢固安全服务意识, 完善服务手段, 减少服务成本, 建立节约意识, 努力避免服务过程中本末倒置的尴尬情形出现, 完全符合职位的行业素质要求, 确立其位能其事的思想。

保证服务质量最直接的方法是提高岗位技能, 过硬的岗位技能水平是高服务效率和质量的基础。随着时代的进步, 科技的发展, 文明程度的提高, 消费者对产品附加值要求也随之上升, 满足其消费价值需求就需要我们提供一系列与之相配套的服务, 这样就要求我们与时俱进, 收集相关专业理论知识与规范, 积累工作经验, 了解行业科技含量, 洞悉岗位技能要求, 熟知服务规程, 学习先进的文化知识, 完善个人知识结构。其目的是要适时的掌握岗位设备的性能, 拥有熟练操作设备的能力, 明晰服务程序, 完备服务能力, 用简捷有用的服务形式完成消费者的价值需求。企业追求效益, 消费者追求消费成本最小化, 两者的交集就是完整的服务过程, 这就需要我们用过硬的岗位技能与合理的调配服务资源来实现。

3牢固“视安全为企业生命”的安全意识

鉴于行业的特殊性安全是我们从业和服务消费者的砝码, 安全意识是行业素质的基石, 既是个体形象的符号标识也是企业文化的核心理念。这就要求我们不但在工作思维方式上和提供服务的过程中容不得丝毫偏差和失误, 而且在日常的工作中还要在大脑里树立起一道安全的高压线绝不可触及和动摇, 并且在工作中用行业规范和安全原则设立一道安全防护墙杜绝一切隐患的滋生。

消费者对安全知识常识的认知是需要宣传和普及的, 我们在服务过程中无形地扮演了宣传安全知识常识的角色, 我们行业素质的高低直接影响到消费者的安全意识。要想在社会中形成一致的安全公识, 这就需要我们加强行业素质的培养, 以身作则, 树立安全标尺。

行业素质的培养是在工作当中逐渐形成逐渐完善的, 是一个漫长的过程, 其高低主要取决与个人人生价值的取舍。随着社会的发展和企业自身发展的需要对行业素质要求也是一个渐进的过程, 不同的时期有着不同底线的要求, 同时也是优生劣汰的过程。在整个社会转型之后, 企业势必加快改革与之同步, 竞争将犹为激烈, 我们只有在积极上进的过程中使得自身的行业素质得到规范和完善, 跟进企业文化的适时要求, 不被时代的车轮遗弃, 也就是说我们将忧患意识和行业素质中想结合, 努力做一名二十一世纪合格的然气人。

摘要：天然气企业是服务型能源供应企业, 服务和安全是天然企业两大支柱文化, 员工的个人价值要在企业文化中实现, 必须树立“以人为本”服务理念和牢固“安全至上”的安全意识。

关键词：个人价值,安全至上,天然气企业

参考文献

[1]李澍, 袁晶.论股份制改革后的天然气企业文化整合路径选择[J].知识经济, 2010, (1) .

论公允价值与企业价值的关系 第9篇

关于企业价值较为经典的阐释当属汤姆科普兰等人 (1998) 在其重要著作《价值评估》中指出的:股东所看中的企业价值是企业在过去和现在基础上的盈利能力和发展潜力, 是企业的现有投资者和潜在投资者对企业的一种预测。投资者之所以牺牲当前资本的流动性是为了未来能获取较大的收益, 即看重的是未来资本的增值。所以, 投资者投资于企业实际上是投资于企业的未来获利能力, 他们要求从投资中获得预期的现金流回报。显然这些现金流回报不仅包括企业现行计价资产产生的未来现金流量, 而且包括企业超额获利能力预期获得的未来现金流量。基于这种观点, 本文认同公司估计的收益折现法计算企业价值, 认为企业的价值就是将企业未来特定时间内的预期收益用与企业风险相适应的贴现率进行贴现计算的现值。从公允价值的概念和计量级次可以看到, “活跃市场的公平交易假设”始终是确定公允价值唯一的计量基础。在这样一个活跃市场上, 通常在任何时候都能找到自愿交易的买方和买方, 集中了来自各方面的供给者和需求者, 人们通过各自掌握的信息和经验判断 (包括各种估值技术的应用) 进行竞价, 从而消除了个别供给者或需求者的偏见, 反映了所有市场参与者对同一标的物的市场价值的共同判断, 最终能够达成自愿的、公平的交易价格。脱手价格 (an exit price) 的界定摆脱了持有资产或欠有负债的市场参与者对资产使用和对负债处置的特定限制, 体现的是资产和负债当前的市场价值, 充分反映了经济环境的变化对资产和负债价值的影响。可见, 公允价值是基于机会成本平均市场报酬率和市场平均预期现金流量的会计计量, 不反映持有资产的“特定主体”在该项资产上获取未来现金流量的优势或劣势, 也就不反映企业超额获利能力的价值。虽然理论上企业整体的公允价值就等于企业资产的公允价值之和减去负债的公允价值之和, 但是在目前会计不能对企业超额获利能力 (自创商誉) 进行可靠计量并作为企业资产纳入会计报表之前, 公允价值就存在加总问题。也就是说, 企业现行所有计价资产的公允价值减去所有计价负债的公允价值并不等于企业的整体价值。会计信息只有反映了企业所有的未来现金流量及其风险, 除包括计价资产 (负债) 以外, 还必须包括非计价资产 (如自创商誉、实物期权价值等) , 才能充分反映企业的全部价值。但现行企业会计框架下, 企业自创商誉、实物期权等非计价资产 (负债) 项目的价值却没有在会计信息中反映, 也就不能反映企业的整体价值。即使未来全面推行公允价值会计, 把自创商誉等非计价项目纳入会计核算范畴, 由于众多项目公允价值此消彼长的现实状况, 资产 (负债) 的公允价值与企业价值之间也不存在单纯的一一对应的相关关系。

二、理想环境下的公允价值与企业价值

(一) 理想环境

所谓理想环境“Ideal Conditions”是为了考察公允价值和企业价值之间存在的本质联系而假设的经济环境条件, 本文的探讨包括“信息完全对称”和“充分竞争”两种情形。在信息完全对称的情况下, 所有的市场参与者之间不存在信息的不对称, 即公司的未来现金流量及其风险和经济环境中的利率是众所周知的, 企业未来所有的现金流量都已包含在用以计算企业计价资产和负债项目公允价值的期望现金流量之中, 不用单独考虑企业的超额获利能力。此时, 经济关系 (即经济现象到未来现金流量及其风险) 是确定公司价值的唯一决定因素, 投资者对公司价值的判断将高度统一。在充分竞争的条件下, 长期趋势是所有企业的获利水平都相同, 且等于社会平均资金利润率。尽管市场供求关系的变化短期内会使某些行业或企业获得超过平均水平的利润率, 但由于市场的充分竞争导致的现有企业产能增加和新的竞争者的加入, 市场会迅速回复均衡状态 (Equilibrium) 。所以, 从长期趋势看, 充分竞争条件下企业没有超额获利能力, 企业资产和负债公允价值的市场判断也高度统一, 企业净资产的公允价值之和也就等于企业的整体价值。

(二) 信息完全对称条件下的公允价值与企业价值

William R.Sccot (2003) 从现值模式开始的财务会计理论的探讨, 分别展示了确定环境下的现值模式和不确定环境下的现值模式中资产现值、会计利润、企业价值之间的关系。为探寻公允价值与企业价值的关系提供了很好的视角。

(1) 确定环境下的公允价值与企业价值。确定环境是指公司的未来现金流量是确定的, 经济环境中的利率也是确定的, 并且两者对所有的市场参与者而言是显而易见的。这种情况下资产和负债的现值就是其相应的公允价值。很显然此时的现值代表了市场对其未来现金流量及其风险的共同预期。并且, 如果未来现金流量和报酬率是众所周知的, 套利活动的存在能够使市场上任何价格差异迅速消逝, 最终资产的市价 (即公允价值界定的脱手价格) 等于未来现金流量的现值。这时企业所有的现金流量, 包括企业超额获利能力 (商誉) 所取得的现金流量都被包含在具体计价项目的预期现金流量之中, 企业的价值 (V) 就等于其全部资产的公允价值 (FVA) 减去全部负债的公允价值 (FVL) :V=FVA-FVL。可以假设一个A公司只有一项资产, 没有负债。这项资产在未来两年每年年末可以为公司带来100元的现金流入;两年后该资产的价值为0;经济环境中的无风险利率为10%。那么, 该公司未来现金流量的现值PA0为:PA0=100÷1.10+100÷1.102=90.91+82.64=173.55。此时, 按照现值模式报告的期初资产就是173.55元, 企业 (股东权益) 价值也等于173.55元。一年后, 该资产未来现金流量的现值为:PA1=100÷1.10=90.91。现值模式下, 企业报告的年末资产的现值为190.91, 即资产未来的现金流量现值90.91元加上当年收入的现金100元, 这也是企业 (股东权益) 的价值;当年会计利润是17.36, 即当年的现金收入100元减去期末资产未来现金流量现值90.91元比期初173.55元减少额的金额82.64元 (现值模式下可视为当年的摊销费用) 。这一金额也正好等于期末净资产与期初净资产相比较的价值增值。从这个例子中可以看到, 在现值模式下企业财务报告的资产价值 (公允价值) 既是完全相关的, 也是完全可靠的。说它完全相关, 是因为企业资产的公允价值 (减去企业负债的公允价值) 就是企业的整体价值。说它完全可靠, 是因为资产的未来现金流量是确定的, 不存在随机错误;而且是众所周知的, 报告数据不会被修饰或操纵。这种情况下, 任何错误和粉饰财务报告的行为都会被识破。

(2) 不确定环境下的公允价值与企业价值。不确定环境是在上述确定环境的基础之上, 考虑不确定的自然事件 (state ofnature) 对未来现金流量的可能的影响。公司的未来现金流量、自然事件及其发生的概率、给定的报酬率都是客观而且众所周知的。这种情况下, 建立在期望现金流量基础之上的资产和负债的现值仍然是其相应的公允价值。因为, 很显然它也同样代表了市场对其未来现金流量及其风险的共同预期。并且, 如果未来现金流量及其风险 (客观概率) 和报酬率是众所周知的, 套利活动的存在同样能够使市场上任何价格差异迅速消逝, 最终资产的市价 (即公允价值界定的脱手价格) 等于未来现金流量的期望现值。企业的价值 (V) 也还等于其全部资产的公允价值 (FVA) 减去全部负债的公允价值 (FVL) , 因为投资者可以在期望现金流量基础上“计算”出企业的市场价值。不同的是, 这时的公允价值是建立在期望现金流量上的价值。仍然沿用上例, 假设自然事件只有两种相互独立的情况:经济状况较坏和经济状况较好, 各自每年发生概率均为0.5;当经济状况较好的情况下, 实现的现金流入是200元, 经济状况较坏的情况下, 实现的现金流量为100元;用于公司未来现金流量折现的折现率是固定的10%;相关现金流量、折现率、自然事件及其概率都是客观并且众所周知的。那么, 该公司期初未来现金流量的期望现值PA0为: 此时, 按照现值模式报告的期初资产 (期望现值) 就是260.33元, 企业 (股东权益) 价值也等于260.33元。一年后, 该资产未来现金流量的期望现值为: 现值模式下, 根据第一年经济状况的好坏, 企业报告的年末资产的现值有两种情况。经济状况较坏的情况下为236.36, 经济状况较好的情况下为336.36, 即资产未来的现金流量的期望现值136.36元分别加上当年的现金收入100元或200元, 这也是企业 (股东权益) 的价值;当年会计利润分别是净损失23.97和净利润76.03, 即当年的现金收入100元或200元分别减去期末资产未来现金流量期望现值136.36元比期初260.33元减少额的金额123.97元 (现值模式下可视为当年的摊销费用) 。这一金额也正好等于两种情况下期末净资产236.36或336.36与期初净资产260.33相比较的价值增值。

(三) 充分竞争条件下的公允价值与企业价值除了信息完全对称外, 理想环境还包括充分竞争的环境。

(1) 均衡状态下的公允价值与企业价值。以马歇尔 (2005) 为代表的西方新古典经济学在亚当斯密 (2005) “看不见的手”的著名发现的基础上发展和演绎出的“充分竞争”理论, 是对市场经济内在基本经济规律进行抽象和系统的论证。完全竞争市场条件下, 以利己最大化为目的的众多微观市场主体 (厂商和消费者) 的自由经济活动 (竞争) 将会导致社会资源配置和社会福利分配达到最优状态。充分竞争市场有四个重要特征:市场上有充分多的买者和卖者;产品是同质的 (Homogeneous) ;生产要素具有完全的流动性;信息是完全的。在这样的市场上, 任何微观市场主体都是市场价格被动的接受者 (Price Takers) , 供求关系及其变动是决定商品市场价格的唯一因素;一个行业厂商的数量由一定时期的生产技术所确定, 并在生产技术决定的最低有效规模的基础上随着时间的推移进行调整;长期内市场中的完全信息和厂商自由进入会使整个行业因市场供求关系变化形成的超额利润短期内迅速消失, 充分竞争市场的长期趋势是行业中所有企业的获利水平都相同, 且等于社会平均资金利润率。在充分竞争市场的均衡状态 (Equilibrium) 下, 企业趋向于获得平均的报酬率, 同质的资产趋向于获得相等的未来现金流量, 行业内任何企业都没有超额获利能力。显然, 市场 (参与者) 对资产或负债项目的未来现金流量及其风险的预期完全一致, 最终同质的资产会形成唯一的市场价格 (即公允价值界定的脱手价格) 。又由于行业内任何企业都不可能获得超额获利能力, 在未来现金流量及其风险基础上计算的企业价值 (V) 就等于其全部资产的公允价值 (脱手价格EPA) 减去全部负债的公允价值 (脱手价格EPL) , 即V=EVA-EVL。显然, 与信息完全对称的情况道理相同, 均衡状态下资产或负债的公允价值依然是既相关又可靠的。

(2) 非均衡状态下的公允价值与企业价值。充分竞争市场的长期趋势是均衡状态, 但这并不影响供求关系的突然变化会使市场暂时偏离均衡状态, 在市场回复均衡状态之前某些行业或企业能够在短期内获得超过平均水平的利润率。Amy Kim Ying Choy2005) 在确认了使公允价值能够“相关”的充分和必要条件后, 引用多用途的长期资产 (如生产两种完全不同的最终产品) 构建了一个经济模型。该模型展示了, 两种不同的最终产品各自市场需求的变化如何影响该长期资产的市场价格和某一中最终产品行业中的企业的价值。为进一步理解现实环境中公允价值与企业价值的关系奠定了一个有益的理论基础。为了避开市场有效性假设, 作者使用企业价值而不是股票价格来验证公允价值的价值相关性, 公允价值的相关性被界定为“公允价值与企业价值之间存在一一对应的关系”。换句话说, 如果会计信息的使用者能够通过公允价值推断一个企业的价值, 则这个公允价值会计信息是相关的。这种关系强调, 一个公允价值信息必须是由一种, 并且只能由一种特定的基本金标记状况产生, 如果某一公允价值的变动同时反映了两种可能的基本经济状况, 这两种基本经济状况会导致同一企业产生不同的企业价值, 会计信息的使用者就不能推断这一公允价值变动的信息到底反映了哪一个企业价值。需要强调的是, 公允价值会计信息和企业价值都是由企业的基本经济状况 (Underlying State of AFirm) 决定的。通过展示企业基本经济状况的变化如何同时影响企业价值和模型中长期实物资产的公允价值, 可以评估公允价值是不是真正反映了企业基本经济状况的实质。

(3) 案例分析。模型假设加工橡胶的一套机器设备 (以下简称设备) 可被两个相互独立的行业用来生产两种不同的最终产品:橡胶球和橡胶手套;两种产品和机器设备三个市场都分别是充分竞争的市场;高额的交易成本阻止了企业在不同行业间进行转换。同时假设设备的长期供给不具有完全的弹性。 (图1) 中橡胶球市场需求量突然增加, 需求曲线从DB移动到DB'。短期内橡胶球的市场价格由PB上升到PB', 橡胶球行业内所有企业开始增加产量直到投入的成本等于PB', 橡胶球的供给量也从Q上升到Q', 此时行业内的企业都能够获得经济利润, 市场预期的企业价值会增加。然而这种状态只是暂时的, 正的经济利润吸引新的企业进入橡胶球行业, 从而对设备的需求增加。由于设备的供给缺乏完全的弹性, 设备市场价格会上升并引起橡胶球生产的成本增加。同时, 随着产量和供给的进一步从Q'增加到Q'', 橡胶球的价格也会随时间的延续从PB'降至PB'', 市场重新回复均衡状态, 超额收益消失, 行业内所有企业的经济利润也重新归为零。显然, 这种情况下设备的市场价格, 从而橡胶球企业设备的公允价值的变化与企业的经济利润从而企业价值的变化是一致的, 两者因为产品市场需求的增加同时上升。 (图2) 显示, 橡胶手套需求的突然增加会引发橡胶球市场的供给的变化, 从而导致橡胶球市场价格随之变动。橡胶球市场的这种变动并不会随着橡胶手套需求的增加马上变动, 但是, 正如 (图2) 显示的情况, 长期内橡胶手套需求的增加会引起市场对设备需求的增加, 从而导致设备市场价格升高, 而设备市场价格的提高最终会增加橡胶球生产成本的增加。新设备的购买成本 (市场价格或公允价值) 上升后, 生产橡胶球的企业会发现购买新设备替换陈旧过时的设备会变得无利可图, 由于生产橡胶球的成本增加使得原本均衡状态下获得平均利润率企业的经济利润小于0, 这些生产橡胶球的企业会逐步退出这个行业。当退出该行业的企业足够多时, 橡胶球的长期供给曲线SLB会逐渐移动到SLB', 橡胶球的供给量从Q减少到Q', 当橡胶球的市场需求DB不变的情况下, 橡胶球的市场价格将从PB上升到PB'。橡胶球市场重新回复状态, 升高了的产品价格能够保证企业新的投资获得平均的资本报酬率, 企业的经济利润重新由小于0回复到等于0。显然, 这种情况下设备的市场价格 (设备的公允价值) 的变化与橡胶球生产企业的经济利润和企业价值的变化是相悖的, 橡胶手套市场需求的增加引起设备公允价值升高的同时却导致了橡胶球生产企业的经济利润和企业价值的降低。

从上述两个图示的分析中可以看到, 不同的基本经济状况 (橡胶球和橡胶手套市场需求的变化) 导致了设备的市场价格 (公允价值) 的相同的变动, 单凭设备公允价值的变动并不能明确告诉可以企业的基本经济状况发生了哪一种改变, 会计信息的使用者就不能够从设备公允价值的变动直接推知企业价值的变动。这种情况下, 实现公允价值的决策有用性 (即利用公允价值评估企业价值) 要求投资者利用其它信息帮助其识别企业真实的基本经济状况。可以从中得到重要启示:第一, 市场形势有利 (企业可获得经济利润) 的情况下如 (图1) , 资产的公允价值的变动能够较好的反映企业基本经济状况和企业价值的变动;在市场形势不利 (企业获得负的经济利润) 的情况下如 (图2) , 资产的公允价值在反映企业的基本经济状况和企业价值上充满了市场噪音;第二, 企业价值的本质决定因素是企业的基本经济状况, 市场处于均衡状态时公允价值能够很好地反映企业价值, 市场处于非均衡状态时, 超额获利能力或经济利润信息能够修正公允价值在反映企业价值过程中的噪音影响, 帮助公允价值重新获得相关性, 此时企业价值就等于其全部资产的公允价值 (脱手价格EPA) 减去全部负债的公允价值 (脱手价格EPL) , 再加上企业超额获利能力所形成的商誉的公允价值 (FVGW) :V=EPA-EPL+FVGW。除此之外, 这个经济模型的理论分析也展示了一个有关公允价值的极易为人们所忽视的命题:公允价值可以是可靠但却并不相关的。说它可靠是因为设备的公允价值真实反映了市场的共同预期 (市场价格) , 说它不相关是因为公允价值在反映企业价值上有时充满了噪音 (如图的情况) 。

三、现实环境下的公允价值与企业价值

(一) 现实环境

实践中上述理想环境显然是不存在的, 但这并不影响在此假设的情况下的分析, 展示出公允价值与企业价值之间的本质联系, 能够帮助进一步分析复杂情况下两者之间的关系。与理想环境相比, 在历史成本计量主导企业财务会计的现实环境下, 公允价值与企业价值之间的关系主要受四个问题的困扰:现行历史成本会计的非价值计量问题;产品市场的有效性问题;市场对“噪音”的解读问题;现行会计计量的完整性问题。历史成本的非价值计量使得账面价值与企业价值的对应关系非常模糊;产品市场的有效性问题涉及公允价值的可靠性, 需要技术和制度的双重机制来保障;“噪音”的正确解读需要投资者对行业和企业基本经济状况进行正确的判断和识别;解决会计计量的完整性问题, 则需要对企业超额获利能力所形成的企业自创商誉进行计量并纳入财务报告。

(二) 历史成本会计的“信息观”

尽管企业财务会计对公允价值的应用越来越多, 现行的企业会计系统依然是历史成本计量主导的会计系统。随着会计目标从“受托责任观”向“决策有用观”的转变, 产生了基于历史成本会计的决策有用性的“信息观 (Information Perspective) ”和基于公允价值会计的决策有用性的“计量观 (Measurement Perspective) ”。决策有用性的信息观是财务报告的一种方法, 认为预测未来公司的业绩的责任在个人, 财务报告应该专注于尽可能地为此提供有用的信息;这一方法假定资本市场是有效的, 市场会对包括财务报告在内的所有来源的信息做出反应 (William R.Sccot.陈汉文等译, 2006) 。它把决策有用性等同于信息含量。并且, 信息的有用程度可以通过其公布后所导致的资本市场上交易量和交易价格的变化程度来衡量。因此, 公司会计人员的任务就是尽可能地充分披露信息, 让投资者自己做出预测, 而不是直接替投资者做出预测并计量和披露相关预测结果。开创会计领域中资本市场实证研究先河的Ball and Brown (1968) 首先提供了证券市场价格对盈余公告作出反应的证据。随后的旨在识别和解释市场对盈余信息的不同反应的实证研究也提供了大量支持证据:如Collins and Kothari (1989) 的研究证明证券的贝塔值越高, 价格对公司盈余的盈余反应系数 (ERC:Earnings Response Coefficient) 就越低, 拥有成长机会的公司的ERC较高;Kormendi and Lipe (1987) 提供的证据显示, 非期望的当期盈余变动的持续性越强, ERC就越高;Lev and Thiagarajan (1993) 的研究区分了评估公司盈余质量的12个基本原则, 并进行了回归分析, 发现盈余质量越高的样本组ERC也越高, 等等。正是坚持决策有用性的“信息观”, 历史成本会计没有试图去计量企业的价值, 而是在有效证券市场环境中采取充分披露 (Full Disclosure) 的措施, 提供大量信息以帮助投资者对企业的未来状况作出自己的预测。因此, 尽管近年来采用公允价值计量和披露的项目有逐步增加的趋势, 却并没有改变其历史成本计量的主导地位。因此, 历史成本的非价值计量使得账面价值与公允价值的对应关系非常模糊。

(三) 公允价值会计的“计量观”

决策有用性的计量观是与信息观相对的一种财务报告方法, 它强调会计人员在帮助投资者预测未来公司的业绩和公司内在价值方面应承担更多的责任;在能够保证合理可靠性的前提下, 会计应该尽可能地将公允价值融入财务报表;与信息观正好相反, 这一方法假定资本市场不是那么有效。越来越多的理论和证据表明, 证券市场并没有人们想像的那么有效, 着眼于充分披露的会计信息决策有用性的信息观就难以立足。当市场效率不是那么充分的情况下, 投资者就不会像效率理论假设的那样对信息做出及时和正确的反应, 需要会计人员通过将企业相关的未来现金流量及其包含的风险以价值计量的方式尽可能多地纳入财务报表, 从而增加会计信息的决策有用性。近年来, 越来越多的项目被要求以公允价值计量或披露, 如美国财务会计准则SFAS107要求所有企业在财务报表或附注中披露相关金融资产和负债的公允价值;SFAS119要求披露衍生金融工具的公允价值, SFAS l15、SFAS133、SFAS137则要求主体对公允价值进行表内计量, 这些都是决策有用性的计量观的重要应用。众多有关公允价值的价值相关性的实证研究支持了决策有用性的计量观, 如Nelson (1996) 和Eccher等 (1996) 的研究均发现投资证券的公允价值与股票价格具有很强的相关性;Barth等 (1996) 和Bernard等 (1995) 分别对美国和丹麦银行的研究显示, 市场价值金额 (公允价值) 比按照历史成本计量的金额更能反映公司价值的变化。有关非金融资产公允价值的价值相关性研究也获得了支持性证据, 如Easton、Eddey和Harris (1993) 对澳大利亚的长期资产重估进行了研究, 结果发现包含了资产重估值值的净资产价值比不包含资产重估值的净资产价值具有更显著的价值相关性;Barth和Clinch (1998) 的研究也得出了同样的结论;Danbolt和Rees (2003) 对英国的房地产和投资基金两个行业研究的结果显示, 公允价值收益比历史成本收益具有更高的价值相关性。可以断言, 随着市场经济的不断发展和公允价值计量技术的进一步完善, 将会有越来越多的财务报表项目使用公允价值计量和报告, 企业账面价值与企业价值也将会显示出越来越强的相关性。但在目前历史成本计量主导、历史成本和公允价值计量属性共存, 从而财务会计的非完全价值计量的现实情况下, 寻找公允价值与企业价值的内在关联关系尚存巨大障碍。

(四) 产品市场的有效性问题

客观性和可靠性一直被认为是历史成本会计的鲜明优点, 在币值稳定、交易价格真实和公允并且没有无形损耗的情况下, 历史成本会计下的资产、负债的账面价值与市场价值是非常接近的。但经济生活的现实告诉人们, 通货膨胀和紧缩引起的币值波动必然导致资产价值变动;技术进步、新产品、新工艺的出现使得资产功能性贬值 (无形损耗) 显得越来越严重;城市的发展和开发可能导致房产价格扶摇直上等。众多经济的和技术的因素的存在导致了资产帐面价值与实际价值会形成巨大差异。更为重要的是, 即使市场经济最发达的国家, 也不是所有产品都存在活跃的、公开交易的市场, 能够随时获得公允的市场价格。市场经济欠发达的国家和地区产品市场的有效性问题会更为严重, 并且当公司面临业绩考核、股东预期的强大压力时, 通过虚假的交易行为、有失公平的关联交易, 形成虚假的帐面利润, 粉饰财务报告的行为屡见不鲜。因此, 即使在币值稳定、不存在无形损耗的情况下, 产品市场有效性问题的存在也可能导致资产的价值从一开始就偏离了公允的市场价值。这显然会加剧账面价值与公允价值的对应关系的模糊性。

(五) 市场对噪音的解读问题

回忆一下橡胶球和橡胶手套的例子, 市场形势有利 (企业可获得经济利润) 和市场形势不利 (企业获得负的经济利润) 两种完全不同的基本经济状况会导致设备的市场价格 (公允价值) 相同的变动。因此, 单凭设备公允价值的变动并不能直接推知企业价值的变动, 而需要借助企业的超额获利能力或经济利润等其他来源的信息来正确解读公允价值在反映企业价值过程中的存在的噪音。在现实经济生活中影响价格的因素很多, 各影响因素之间的相互关系又错综复杂, 要找到产品价格变动背后的原因并不那么容易。所以, 能否正确解读市场噪音就成为建立公允价值与企业价值之间关联关系的又一重要障碍。

(六) 现行会计计量的完整性问题

越来越多的研究认为, 企业除了现有纳入财务报告的显性资产 (现行会计计量并报告的资产) 外还有很多隐性资产 (现行会计尚未计量和报告的资产) 应该计入企业价值。如企业真实期权 (Real Options) , 企业现实的经营和投资活动中面临很多机会, 这些机会使企业在未来一段时间内享有进行某项经济活动的权利。这类权利包括在未来进行项目投资、放弃项目投资或者改进项目投资等等, 这些未来机会的选择 (期权的行使) 有利于长期保持企业获利能力或持续的增长能力, 显然会增加企业的价值。类似的还有企业的人力资源、自创商誉、客户关系、地缘优势等, 这些因素也都是企业获得超额收益或经济利润的重要原因, 是企业实现价值创造的重要保证, 当然与企业价值密切相关。现行的历史成本计量主导的企业财务会计对这些经济资源不予计量和报告的。而实际上, 现行会计计量的非完整性正是企业账面价值和企业市场价值之间存在巨大差异的主要原因, 并且直接影响了公允价值与企业市场价值之间的相关性。综上所述, 由于各种影响因素的存在, 现实环境下的公允价值与企业价值之间的关系将会非常复杂, 并难于精确描述。在不考虑产品市场的有效性问题和市场噪音解读问题的情况下, 可将其归纳如下公式:

企业价值等于显性资产的公允价值“{}1”与隐性资产的价值“{}2”之和。其中:HCA1代表以历史成本计价的资产 (用下标A1表示) 的账面价值, FVA1表示以历史成本计价的资产的公允价值, 以历史成本计价的资产的公允价值与以历史成本计价的资产的账面价值的差额 (FVA1-HCA1) 将历史成本计价的资产的账面价值HCA1调整为公允价值, FVA2代表以公允价值计价的资产 (用下标A2表示) 的公允价值;HCL1代表以历史成本计价的负债 (用下标L1表示) 的账面价值, FVL1表示以历史成本计价的负债的公允价值, 以历史成本计价的负债的公允价值与以历史成本计价的负债的账面价值的差额 (FVL1-HCL1) 将历史成本计价的负债的账面价值HCL1调整为公允价值;FVL2代表以公允价值计价的负债的公允价值;FVGW代表自创商誉的公允价值;FVRO代表企业真实期权的公允价值;FVHR代表人力资源的公允价值;FVCR代表客户关系的公允价值FVGA代表企业地缘优势的公允价值。从公式中可以看到, 要建立企业账面价值与企业内在价值的关联关系, 还须将隐性资产纳入会计计量和企业的财务报告。

四、结论

企业文化与企业价值 第10篇

一、企业文化与企业价值相关概念解析

1.企业文化相关概念解析

所谓企业文化, 是指组织在长期的生存和发展中所形成的为组织多数成员所共同遵循的基本信念、价值标准和行为规范, 是一个企业的经营之道、企业精神、职业道德、企业作风、员工科学文化素质和企业形象的总和。简单地加以概括, 企业文化就是企业经营之道、企业精神和企业形象。

企业文化有着十分丰富的内涵, 它主要包括: (1) 指导企业生产经营管理的经营之道。也可称为经营宗旨、经营理念、经营哲学; (2) 体现企业鲜明个性特征的凝聚企业全体人员的企业精神; (3) 规范企业全体员工的职业道德; (4) 在企业生产经营中形成的企业作风和礼仪; (5) 企业员工的科学文化素质; (6) 企业形象。

企业文化的功能主要包括以下几个方面: (1) 导向作用。即把组织成员的行为动机引导到组织目标上来。为此, 在制定组织目标时, 应该融入组织成员的事业心和成就感, 包含较多的个人目标, 同时要高屋建领, 振奋人心。 (2) 示范作用。规章制度构成企业员工的硬约束, 而企业的组织道德、组织风气则构成组织成员的软约束。无论硬和软的规范, 都以群体的价值观作为基础。一旦共同信念在企业员工心理深层形成一种定势, 构成一种响应机制, 只要外部诱导信号产生, 即可得到积极的响应, 并迅速转化为预期的行为。这种软约束, 可以减弱硬约束对职工心理的冲击, 缓解自治心理与被治现实之间的冲突, 削弱由此产生的心理逆反, 从而使企业员工的行为和谐、一致, 并符合企业目标的需要。 (3) 凝聚作用。文化有一种极强的凝聚力量, 企业文化是企业员工的粘合剂, 把各个方面、各个层次的人都团结在组织目标的旗帜下, 并使个人的思想感情和命运与企业的命运紧密联系起来, 产生深刻的认同感, 以至与企业同甘苦共命运。 (4) 激励作用。企业文化的核心是确立共同价值观念, 在这种群体价值观指导下发生的一切行为, 又都是组织所期望的行为, 这就带来了组织利益与个人利益的一致, 组织目标与个人目标的结合。在满足物质需要的同时, 崇高的群体价值观带来的满足感、成就感和荣誉感, 使组织成员的精神需要获得满足, 从而产生深刻而持久的激励作用。

2.企业价值相关概念解析

目前理论界对企业价值尚未达成统一的认识, 关于企业价值的涵义, 主要有三种理论解释, 即马克思劳动价值论、效用价值论和新古典经济学的价值论。综合三种理论解释可以看出, 企业价值是既反映企业的资产状况和长期获利能力, 也反映市场对企业的评价的一个综合值。

企业价值的影响因素主要包括以下几个方面: (1) 企业获利能力。获利能力是决定企业价值的直接和最终决定因素, 是从产出的角度来衡量的。获利能力最直接的表现是企业的经营现金流量的多少和折现率的高低, 二者同时决定了企业的价值。 (2) 企业环境因素。企业面临的外部环境包括宏观环境和经营环境。宏观环境因素包括经济环境因素、政治环境因素、社会环境因素和科技环境因素。 (3) 企业内部因素。企业内部因素除可通过财务指标来衡量的相关因素外, 主要是指企业获利能力和竞争优势的真正来源, 是企业独特的资源和能力, 是不被其他企业所模仿的核心能力, 其中, 就包括企业文化。

二、企业文化与企业价值的关系

企业文化是渗透在企业一切活动中的无处不在的东西, 是企业的灵魂所在。总的来说, 企业文化既是企业价值的重要组成部分, 也是企业价值的动力源泉。优秀的企业文化必然创造和提升企业价值。

1. 企业文化是企业价值的重要组成部分

不管企业是否自我察觉、是否刻意追求, 企业文化就像人的思想和观念一样, 只要生命存在它就存在并左右着企业的发展。就企业文化的概念而言, 企业存续的过程实质上就是从主观上对其包括价值取向、审美取向等观念不断追求的过程, 以最终实现其对自身文化的追求。在这个过程中, 企业从客观上获得利益。为社会做出贡献。企业文化是企业与生俱来, 伴随企业生存和发展全过程的重要财富, 无论企业物质价值的大小, 企业都必然拥有其独具个性的文化。企业文化与企业的物质一起构成企业物质与精神有机结合的统一体, 是企业价值的一个重要组成部分。

2. 企业文化可以创造和提升企业价值

从经济学角度来说, 价值创造的问题实质是企业如何能以较低的生产成本创造同等价值的产品或者如何能以同样的生产成本创造价值更高的产品的问题。而生产成本等于转化成本与交易成本之和。

首先, 企业文化可以降低企业交易成本, 创造企业价值。企业的交易成本可分为企业内部的交易成本和企业外部的交易成本。影响企业外部交易成本与内部交易成本的因素是相同的。企业外部交易成本是企业与企业外部的市场交易主体进行市场交易时发生的信息搜寻成本、谈判成本和履约成本。企业内部交易成本是企业与要素所有者进行交易时所发生的信息搜寻成本、谈判成本和履约成本。 (1) 企业文化可以降低企业内部交易成本。第一, 企业文化可以降低企业内部不确定性。企业正式合约的条款越趋于完备越能降低不确定性。但签订合约的成本也越趋于增加。同时由于人的有限理性以及环境的不可完全预测性, 使得企业正式合约不可能完备。第二, 企业文化可以节省有限理性。第三, 企业文化有利于释放压缩的信息。 (2) 企业文化可以降低企业外部交易成本。企业进行有意识的企业文化管理, 确立一套价值观体系并通过行为文化和物质文化使之得以外显, 这样在进行外部交易时, 外部交易主体就可明确地感知到企业的价值体系, 因而面临较少的不确定性或复杂性, 面临更少的机会主义行为, 从而诱使其也减少机会主义行为, 进而加大了降低外部交易成本的可能, 并有利于节省交易成本。当然, 这种结果发生的概率和程度取决于外部交易方的文化, 若两者皆注重信誉、道德和伦理, 那么可以极大地降低交易成本;否则, 降低交易成本的可能和程度皆较小。

其次, 企业文化可以降低企业转换成本, 创造企业价值。企业的生产方式实则是一种团队合作的生产方式, 团队个体成员的实际生产率和团队的合作效益是决定团队生产率的因素。 (1) 企业文化可以提高团队个体成员的实际生产率。团队个体成员实际生产率的高低取决于两个因素:劳动者主观能动性的发挥和劳动者的能力。企业文化作为一种精神动力, 可以实现个人对自我价值和生活意义的追求, 从而能够提高人的主观积极性, 进而能够大大提升劳动者的价值创造。人们常常可以看到这样的现象:条件大体相同的劳动者集体或个人, 甚至同一劳动者集体或个人使用同样的劳动手段和劳动对象, 由于他们的情绪、主观努力的程度不同, 就会导致生产效果的显著差别。另外, 企业是公司文化的持久贮藏器, 随着时间的迁移, 它起着公司文化传输带的作用。这一文化传输带促进了群体和个人的学习, 并因此提高了企业内部的生产率。 (2) 企业文化可以提高团队合作效益。合作效益是指不同主体通过相互合作而产生的超出单个主体所能创造价值的总和的那部分效益, 即“1+1>2”的效益。不同主体间的合作之所以能产生效益, 是因为一方面通过合作可以降低交易成本和竞争成本, 另一方面通过合作可以形成一种资源的相互共享和优势互补, 从而促进专业化的发展和创造规模效益。合作效益产生的前提是有效合作的达成, 然而在团队生产中, 参与合作的队员的边际产出并不能直接和分别地被观察出来。此时, 人的机会主义倾向便会诱发偷懒行为。这就加大了有效衡量团队成员的绩效并给予相应的报酬和奖励的难度, 进而造成合作的失败, 难以获得合作效益。

最后, 企业文化可以抑制机会主义。从团队生产的角度来看, 企业文化由于可以为团队成员提供选择性激励而减少机会主义行为, 企业文化为团队成员提供的选择性激励是因为企业文化能使个人决策过程简化, 从而节约了信息费用。

三、我国企业文化建设中存在的问题

我国企业大部分已经认识到了企业文化对创造、提升企业价值的关键作用, 并积极开始建设本企业的企业文化, 如海尔、华为等, 但纵观国内企业, 企业文化建设仍然存在着许多不足。

1. 企业文化政治化

我国大部分企业特别是国有企业在进行企业文化建设时, 将企业文化等同于企业的政治思想工作, 以贯彻中央及地方政府的指示精神为主, 企业文化工作者必须是具有较强的党性的党员干部, 有较高的马列主义理论水平, 甚至个别人把讲奉献、学雷锋时刻挂在嘴上, 不考虑实际工作效果。企业的政治就是管理好企业, 创造效益;员工要讲奉献, 讲艰苦奋斗, 但更要讲价值的回报, 讲激励机制, 这样才能充分调动员工的积极性和创造性。

2. 企业文化雷同化

独特性是企业文化的重要特征之一。优秀的企业文化在许多方面具有共性, 但更突出的是它的独到之处, 它应该代表的企业独有的特征, 是企业发展的精神内涵。我国大多数企业在进行企业文化建设时, 由于领导者对企业文化建设的目的不明确, 对企业现有状况把握不准确, 盲目照搬照抄, 企业文化似曾相识, 具有鲜明个性的寥寥无几。

3. 企业文化孤立化

企业的文化建设与企业的发展目标和经济利益是紧密联系在一起的, 优秀企业文化的形成与企业的发展壮大和经济效益提高是相互作用的, 它能促进企业提高经济效益, 增强企业的实力, 而企业的发展壮大又能促使员工产生自豪感和向心力, 从而约束自己的言行, 自觉遵守企业的各项规章制度, 维护企业形象, 积极参与企业文化的建设。然而, 当前我国的企业领导者在文化建设与经济效益之间的关系处理上往往措施不当, 或为文化而文化, 不注重经济效益;或功利目的太强, 企图立竿见影, 急于求成。

4. 企业文化形式化

一些企业家对企业文化的认识过于狭义, 认为企业文化只是一些文娱、体育活动, 把企业的文娱体育活动开展好了, 就是建立了企业文化。实际中往往为了装扮门面, 或为了赶时髦, 热衷于作表面文章, 提出几个口号, 张贴几条标语, 定个条例, 写一曲厂歌, 定一个标志, 统一公司服装, 再搞一些文艺体育活动, 认为这样就完成了企业的文化建设。并没有将在市场条件下被证明行之有效的竞争文化作为促进企业长期稳定发展的管理手段和管理思想, 而仅仅作为一种“面纱”来对待。

四、在打造特色企业文化中创造企业价值

企业文化的重要作用已经日益被世界各国企业所认同, 随着经济全球化的日益深入, 竞争也日益激烈, 国内企业要想生存和发展, 必须建设独具特色的企业文化, 提升企业价值。

1.企业价值观是企业文化的灵魂

企业价值理念和企业精神的建设是企业文化的核心和灵魂, 是形成企业文化物质层面和制度层面的基础。企业精神和价值理念的建立过程就是企业精神文化的建立过程。在创建企业价值观和企业精神时要强调以下几点: (1) 创建独具特色的企业价值观和精神。企业价值观和企业精神应该是在企业整个生产、经营、管理的全过程中提炼出来的具有鲜明性、自主性、独立性的精神和价值理念, 带有本企业鲜明的特色, 具有不易模仿性、不可复制性的特点。 (2) 兼收并蓄。企业精神的建立要吸收中国传统文化和民族精神的精华, 同时, 对西方的文化和价值观, 也要择优吸取, 尤其要学习吸收西方先进的企业管理理念。 (3) 把发展愿景和员工个人的人生追求统一起来, 使职工忠诚于企业。 (4) 企业要有较高的精神追求, 新时期的企业精神中要自觉地加进对环境、对社会的责任, 把企业的价值观和经营理念提高到全面建设小康社会与构建和谐社会的高度。

2.制度建设应与价值理念相辅相成

企业价值理念和精神是企业文化建设中的软管理、软约束内容, 它强调的是价值理念的倡导和信奉, 注重对员工思想、心灵的灌输、培训、宣传、倡导, 但如果企业的价值理念仅仅停留在灌输、倡导, 流于一堆口号, 企业文化是建立不起来的。企业文化建设应该与企业的生产、经营、管理活动融为一体、密不可分, 既要把企业提出的价值理念转化为员工的价值共识, 又要把它转化为每个员工岗位的行为准则。要建章立制, 把企业的价值取向、经营理念、职业道德等形成制度化的东西, 并在企业的生产、经营、管理各环节有效地贯彻执行。只有将企业的精神文化与制度文化、行为文化建设密切结合起来, 用制度的约束来规范员工的行为, 最终形成员工自我约束、自我控制的机制, 才能建成优秀的企业文化。

3.企业家是企业文化建设的核心

企业家处于企业文化建设的核心地位, 一方面企业家的思想、行为等对企业文化有很大影响, 企业文化的培育在很大程度上取决于企业家的价值观和职业素质;另一方面, 企业文化的确立需要企业家自上而下地推动, 用自己的权威去整合企业中的价值观。 (1) 企业家要充分认识到企业文化这一无形资产的重要性。21世纪谁拥有文化优势, 谁就拥有竞争优势、效益优势和发展优势。因此, 要尽快改变企业家企业文化经营意识淡薄的现状。 (2) 企业家要利用各种方式传播和推行自己已经认同的企业文化。运用企业的核心价值观来规范指导企业行为, 用行动言传身教, 使自己成为企业价值观的化身。 (3) 企业家要不断提高自身素质。企业家要与时俱进, 不断学习, 不断创新;要提高自己的道德素质和文化修养, 注重自身形象的树立, 通过各种途径提高自己的综合素质, 起到率先垂范的作用。 (4) 企业家要积极运用企业文化发展企业。企业家对内要用企业文化凝聚广大员工, 对外要塑造良好的企业形象, 在企业文化建设中要将定型的企业文化外化为企业在公众中的形象, 规范企业行为识别和视觉识别两大系统, 展示优秀的企业文化的独特魅力。

4.实施以人为本的文化管理

企业文化的本质特征是倡导以人为中心的人本管理哲学, 要坚持把人作为企业管理和一切活动的中心。对员工的尊重、信任, 能激发员工的积极性, 提高员工的创新精神。以人为本的企业文化管理要求将培育进步的企业文化和发挥人的主体作用作为企业管理的主导环节。 (1) 充分重视人的因素, 将人作为现代管理的中心, 其管理的核心是发挥人的主观能动性。 (2) 尊重人的人格, 重视员工的个性, 实现人格化、人性化管理。真正做到理解人、尊重人、启发人、关心人, 为员工营造温暖、舒心、优美的工作环境, 创建和谐的人际关系。 (3) 创造条件, 通过发展、满足、改变人的需求, 激发每个人的发展愿望和动力, 帮助每个人实现自我价值和全面发展。

5.在创建学习型组织中建设企业文化

儒家思想与企业的内在价值 第11篇

中国式人本主义

儒家强调道德理性、固守以人为本的道德人文主义价值观。儒家的"人本"、"民本"理论，肯定天地之间人为贵，国家社会民为本，就是肯定了人的生存权、发展权，肯定了民众的自主权利。这与现代经营管理思想中以人为本的价值观是兼容、接轨的。

中国最有影响力的领导者都是管理中国人的高手，其成功就在于能够洞悉中国人性的基础上，用中国特色的办法来管理中国人。人性化管理首先是对人的价值认识，特别是对职业经理人的重要性要有充分的认识。现在中国仍有很多企业经营决策者把职业经理人当作一种纯粹的雇佣关系、一种人力成本，这种狭隘落后的观念将会被时代所淘汰。中国企业的起点低，特别是当今的民营企业，由于偶然的机会和成功，就会有一种无往而不胜的幻沉。他们对自己的价值估计过高，对人力资本的认识不足，留不了人才，结果已有人才不断流失或自立门户，而新的人才又进不来，这样的企业能不消亡吗？人本管理要求公司一方面树立人才竞争的战略，树立利用人才、服务人才的人才观，同时要有科学的人力资源计划，对员工的管理要充分考虑人性的特点，科学地对员工进行培训，合理地开发人力资源。

企业生态的和谐

儒家倡导和谐的价值观，儒家的"太和"理论，以"天人合一，万物一体"之"和"为最高境

界，倡导人与自然、人与社会、人与人的和谐相处，并且提出和而不同。

和谐与效率有时是一种矛盾，过分讲究和谐，企业发展的激励动力就会减弱，大锅饭也是一种和谐，但这种和谐打击了先进，鼓励了落后。然而目前中国社会经过多年的改革，经济高速发展。很多企业的发展是以牺牲外部不经济性获取的，如治污成本的外化、自然资源过渡采伐的社会成本，低工资造成的确员工福利社会化成本。不和谐的社会环境、不和谐的企业内部环境，越来越成为制约企业发展的瓶颈。当代中国企业的可持续发展，需要营造和谐的社会环境和和谐的企业内部环境。

诚信的升值空间

儒家历来以"诚"为道德之本、行为之源，而以"信"为德目之一，历来以"诚信"为立身、立业、立国之本，并且重视"诚信"的实践，强调言行一致、知行合一。

企业在市场经济中的交易行为的发生是依靠“价格信号和诚信信号”的暗示，价格信号作为市场经济的“无形之手”指导、调控、优化资源市场配置已为我们熟知，诚信信号在经济交易中作为一种风险信号同样对交易的进行产生重要的作用。

1900年，八国联军攻占北京，北京城中许多王公贵戚、豪门望族都随着慈禧、光绪逃往西安。由于仓皇，这些人甚至来不及收拾家中的金银细软，他们随身携带的只有山西票号的存折，一到山西，他们纷纷跑到票号兑换银两。

山西票号在这次战乱中损失惨重，它们设在北京的分号不但银子被劫掠一空，甚至连账簿也被付之一炬。

没有账薄，山西商人就无从知道什么人在票号里存过银子，更无从知道储户到底存了多少银子。在这种情况下，山西票号原本可以向京城来的储户言明自己的难处，等总号重新清理账目之后再做安排，这样的要求可以说合情合理。因为来取银子的难民刚刚经历过京城的兵灾，很多人甚至是亲眼目睹了票号被劫掠的情况。但是，日升昌没有这么做，以日升昌为首的所有山西票号没有这样做。他们所做的是只要储户拿出存银的折子，不管银两数目多大，票号一律立刻兑现。

山西票号这样做，无疑是承担了巨大的风险，面临众人的挤兑，再加上真假难辨，在这种局面下，票号经营者稍有不慎，就可能使自己的生意陷入灭顶之灾。

日升昌和其他山西票号面临危难之时所表现出的胆识让人赞叹。他们不惜以不计后果的举措向世人昭示了信义在票号业中至高无上的地位。以义制利的古训被晋商透彻地理解之后贯彻在实践当中。日升昌清楚地看到，来山西票号挤兑银两的多是王公贵族，他们的行为属迫不得已，是国难所致。不论时间长短，灾难是会过去的。这些人在京城的政治和经济实力都不容忽视，为此从长远看，票号冒一定的风险，有可能会给自己带来更多更大的机会。

以后的事实证明，日升昌的判断是准确的。

战乱过后，当他们在北京的分号重新开业时，不但普通百姓纷纷将积蓄放心大胆地存入票号，甚至朝廷也将大笔的官银交给票号汇兑、收存。

日升昌为首的山西票号在挤兑风波中，以甘冒风险的代价换来了名利双收。义利思想是明清山西商人的精神价值观，"人所弃我则取之，人所去我则就之，而公之业益饶"，"与人相对而争利，天下之至难也"。

商业中的利他性

儒家人我兼顾的互利主义处世价值观，对当代企业调节相关利益群体之间的利益分配，使之趋于合理和公平仍然具有现实意义。企业经营实际上是处于市场这个大的生态系统中的一个单元，企业的发展进步不仅仅是企业的发展进步，而且是社会、政府、员工、顾客、供应商、金融机构的发展进步。企业的发展受到市场经济其它单元的制约。企业家在追求“立己”、“达己”时，也有“立人”、“达人”，因为“立人”、“达人”从广义的角度来说，也是一种自利行为。

儒家的这些基本观念，诸如仁爱、人本、和谐、太和、中庸、诚信等等，是经历几千年文化变迁和社会实践而被证明是有利于人类生存发展及社会进步的精神财富，是儒学体系中最基本的、核心的价值观念。儒家的这些基本价值观不但没有过时，而且其核心价值观具有普遍性。可以在当代中国企业经营管理中发挥提升道德、裨益世道人心的实际作用。当然，在这个日新月异的新时代，学习借鉴儒家思想也必须与时俱进，合理扬弃，必须建立起适应当代中国企业发展所需要的新体新用的新儒家价值观。

作者系江苏远东集团副总裁

责任编辑：董文胜

个人价值与企业价值 第12篇

市场营销理论发展到今天,经过了生产观念、产品观念、推销观念、营销观念以及关系观念五个阶段。从E. Jerome Mc Carthy的4P理论(Product,Price,Place,Promotion) 到Robert Lauterborn的4C理论(Consumer,Cost,Conve- nience,Communication),再到Don ESchuhz的4R理论(Re- action,Relativity,Relationship,Retribution),我们发现,市场营销的核心逐渐从产品转向顾客,也就是说顾客在营销中的地位是越来越显著的[1]。在产品导向逐步向顾客导向转变的时候,顾客已经成为现代企业竞争的最重要、最稀缺的资源。随着企业营销从生产导向过渡到产品导向,再发展到推销导向,直至现如今的顾客导向,顾客的角色及其战略地位也日益突出。自20世纪80年代以来,旨在维系企业与顾客长期关系的营销理论及顾客关系理论得到了蓬勃的发展,顾客资产概念的提出表明了一个革命性的、 全新的营销思想的出现。顾客资产(Customer Equity)是从营销学理论中衍生出的一个概念,是从实物经济向服务经济转变的产物。顾客资产已日益成为关系到企业价值的关键要素,同时,顾客资产也更进一步的诠释了顾客关系。顾客资产观凸显了顾客作为营销关系中的一个主体, 不仅仅只是产品、服务、信息等的最终购买者,更是营销关系的参与者、合作者。顾客对企业产品或服务的满意程度直接影响到企业的生存和发展,并影响股东价值的体现。也就是说,企业真正的利润来自于顾客,企业经营活动中真正的资本也是顾客。

顾客资产作为近年来国内外经济管理领域的一个热点问题,研究者们普遍认为顾客资产是企业利润的源泉, 而企业的成功在于和顾客保持一种健康、良好的关系,这种关系有其独特的价值,而把顾客归为企业的资产范畴, 有利于企业保持有利可图的顾客关系,并维持长久的盈利能力。但由于顾客资产的难以量化、驱动因素界定方法不同、实证研究较为有限等原因,顾客资产在理论研究及实际操作中,顾客资产管理仍处于探索性阶段,亟需深入的探索和研究。

二、研究的实践意义

一般来讲,企业的最终目标是企业价值最大化,企业的最终价值源泉来自于顾客,并最终反映在资本市场上, 是市场上投资者对企业投资价值理性认识的结果。对大多数企业而言,顾客资产理所当然地成为企业长期价值最关键、最重要的决定因素。虽然顾客资产不会是企业的全部价值(如物质资产,知识资产和研发竞争力),但它是现在的顾客为未来的收入和利润所提供的最可靠来源。

品牌是企业的一个无形资产,是消费者对企业的信任和忠诚。对大多数企业来说,品牌名称以及其所代表的含义无疑是企业最重要的资产之一,是企业竞争优势的基础、未来利润的源泉。品牌已成为企业市场运营的旗帜,成为企业资源投入累积的载体,是企业与消费者沟通的桥梁,是企业市场竞争力的综合体现。在国际国内的各宗并购交易案中,品牌资产作为一块巨大的无形资产得到了投资人及社会各界的广泛认可。

顾客资产的研究可以帮助企业认识顾客资产驱动要素,引导企业管理者合理进行资源配置,帮助企业进行早期的诊断,发现问题,避免企业追求短期的经营成果的行为。而国内外目前的研究一般都集中在服务业,关于顾客资产的管理方式在其他领域是否适用并没有太多深入的研究和拓展。因此,本文根据Interbrand公布的,在我国品牌价值排行榜上靠前的上市公司作为研究对象,再以公司的品牌价值为研究的切入点,通过将顾客作为企业经营、绩效提升的先行因素,来体现顾客的经济资产观。并希望通过对我国实际经济状况的分析对我国企业如何管理、运用顾客资产提出实质性的意见和建议。

三、研究设计及方法

根据所研究目标,对顾客资产与企业股东价值之间的关系提供一个以品牌价值为切入点的扩展性的研究框架,并进行相关的实证研究;为了使研究更具有可比性, 在对“顾客资产与企业股东价值”关系进行检验的时候, 特地加入了行业特征这一影响因素。

通过文献研究发现,本文研究的理论基础为:企业最重要的资产基础是顾客;顾客资产的增加会带来企业价值的增加;而品牌价值则在会为企业带来很可观的客户群。我们通过模型来对顾客与企业之间关系进行研究分析,而为了检验这一研究框架,需要测量的变量为:品牌价值及企业股东价值,测量品牌价值采用的是Interbrand所公布的品牌排行,而企业股东价值的测量则使用To- bin’s Q指标。研究涉及的企业相关指标均来自于上市公司年报中所公布的信息。而影响客户和企业之间关系的因素可以被分成两个维度企业内部因素和企业外部因素,企业内部因素主要表现为企业特征;企业外部因素则为行业特征、行业差异等。研究对象的行业特征相关数据取自中国产业分析数据库。

本文从顾客资产研究现状入手,根据研究目的及框架需要从顾客资产驱动要素的角度对顾客资产和股东价值进行相应测量。以品牌价值这个潜变量为指标测量顾客资产,以Tobin’s Q为测量指标来衡量股东价值,将采用理论分析和实际分析相结合、定性分析和定量分析相结合、逻辑研究和实证研究相结合的研究方法以期对顾客资产对股东价值的影响关系加以探讨。

文献研究法,主要通过中国知网、中国期刊网、万方数据库、维普全文期刊以及国外的ABI、EBSCO等数据库搜索有关顾客资产、品牌价值、企业股东价值等方面的相关文献资料,对顾客资产进行全面回顾,并基于顾客资产的驱动模型展开深入分析。通过文献阅读了解该研究领域的已有的研究成果以及最新研究进展,以此作为制定研究框架的理论依据。多元回归分析法,利用可得的数据,建立相应的理论模型及实际回归模型,通过SPSS18.0分析软件来进行多元回归分析,分析品牌价值、顾客资产及企业股东价值三者间的关联。

四、研究结论

首先,品牌具有重要的战略价值,品牌价值对于顾客资产形成和作用机理的影响是显著的。对于顾客资产的不同驱动因素“价值驱动”、“品牌驱动”、“关系驱动”、“感知驱动”都有不同程度的作用力。这一研究结果在一定程度上说明企业品牌战略的重要意义,品牌能够增加企业的未来收益,从而增加企业价值。为企业制定相应的品牌战略提供较好的决策依据;从长远来看,企业为增加品牌价值所进行的营销活动不仅仅是企业成本支出,更是一项长期而有效的投资,这项投资所体现的未来收益不仅仅是企业的财务绩效上,对企业顾客资产的提升才是提升企业未来核心竞争力的关键所在。