俄罗斯投资环境及中国对俄直接投资问题研究

俄罗斯投资环境及中国对俄直接投资问题研究（精选8篇）

俄罗斯投资环境及中国对俄直接投资问题研究 第1篇

俄罗斯投资环境及中国对俄直接投资问题研

究

曹志宏

2013-3-11 15:28:03 来源：《西伯利亚研究》2011年第5期

(黑龙江省社会科学院 东北亚研究所，哈尔滨 150018)

摘 要：随着俄罗斯政治经济形势的好转，外国投资者对俄罗斯投资环境的评价日趋正面，对俄投资的积极性也越来越高。我国对俄直接投资在规模和质量上虽取得了前所未有的成果，但与双边贸易额相比规模不大，仍处在起步阶段。围绕中国对俄直接投资的规模变化、地区与行业分布、面临的障碍等相关问题的分析，可以发现中国对俄直接投资前景广阔，但须将中国对俄直接投资上升到战略高度，以合理规避风险，保障投资效益，提高两国的投资合作水平。

关键词：中国;俄罗斯;对外直接投资

中图分类号：F835． 124． 8;F832． 48 文献标志码：A 文章编号：1008 －0961(2011)05 －0048 －03

作者简介：曹志宏(1974 －)，女，河北丰润人，助理研究员，硕士，主要从事俄罗斯问题研究。

近年来，随着中俄战略协作伙伴关系的加强和俄罗斯经济形势的好转，两国经贸合作不断深化。作为中俄经贸合作的重要组成部分，中俄投资合作越来越受到两国政府的高度重视。当前，中国对俄直接投资的规模和质量均取得了前所未有的发展。俄罗斯经济的发展对外部资本依存度很高，需求强烈，其中对经济发展具有长期推动效应的外商直接投资是俄最理想的投资类型。根据俄政府制定的 2020 年现代化快速赶超战略目标，未来十多年间累计要投入 2 万亿美元以上的资金，其中1/3 须由外资来填补[1]。因此，深入研究当前俄罗斯的投资环境及中国对俄直接投资的现状及问题，可以准确把握中国对俄直接投资的动向，更好地促进中俄投资合作。

一、俄罗斯投资环境分析

苏联解体后，俄罗斯向市场经济转轨并积极吸引外资，然而由于投资政策不连续、投资成本高、市场风险较大，吸引外资的效果并不明显。近几年，随着俄罗斯经济的快速恢复，进入俄罗斯的外国投资逐年增加。据俄联邦国家统计委员会统计，从 2000 年至 2010 年俄罗斯吸引外国直接投资总额累计2 841.7亿美元。目前，俄罗斯是世界上吸引外国直接投资额增幅最大的国家之一，仅次于巴西、智利、墨西哥、摩洛哥。有资料显示，俄罗斯在世界直接投资排名榜中的位次已经从2003 年的第 17 位上升到 2006 年的第 6 位，俄罗斯正逐渐成为全球投资中心之一。

(一)法律环境

俄加快了“市场经济就是法制经济”的进程，不断调整和改善法律制度，仅 2002 年一年里就通过了 47 项新法案。为减少行政对企业的干预，政府出台了《国家注册法》，简化企业注册程序，使 企业注册在一个窗口完成;制定了《许可证制度》，简化了发放经营许可证的手续;修改了《股份公司法》;颁布了《国家检查法》，以限制政府监督部门滥用权力。此外，修改后的《外国公司投资俄罗斯战略部门法规》也于 2011 年开始生效。俄总理普京表示，此法规在很大程度上拓宽了国际投资者进入俄罗斯食品生产、药品生产以及金融行业的经营渠道，同时政府也会在相关项目的土地使用上放宽限制。

但俄罗斯有关外国投资的法律至今仍不够健全和完善，联邦法律与地方法规有些地方脱节，不同领域的经济法律在同一类问题上缺乏一致性，而且这些法律变动较频繁，缺乏稳定性。

(二)经营环境

俄政府和各联邦主体吸引投资的积极政策是外国投资者在俄能顺利经营的先决条件。最近几年，俄罗斯政府进行了税务改革，以便减轻企业税收负担，降低投资成本。例如：企业利润税从35% 降至 20%，增值税从 20% 降至 18%，个人所得税从 35.6% 降至 13%，统一社会税从 40% 降至 26%，取消了原为 5% 的销售税、原为 1% 的汽车道路使用税。自 2009 年起，对进口俄罗斯产品目录中未列出的技术设备免征增值税，对出资培训员工和为员工缴纳养老金的雇主免征所得税、统一社会税和自然人收入税，免征正在进行科技研发或已经生产的现代化新产品的增值税等。

同时，俄罗斯还陆续出台了新的促进投资政策，其中包括组建经济特区、俄罗斯联邦投资基金、发展与对外经济活动银行、俄罗斯创业公司、高新技术科技园区等。除了俄罗斯联邦政府采取集中措施以保持投资积极性外，各地方也开展了相应的工作。作为国家给予支持的一种手段，地方政府可以对投资者在地方预算的税收收取幅度(地税)上给予优惠。

(三)社会治安环境

俄社会治安环境仍未根本好转，外国投资者和经商人员的正常经营活动受到干扰，人身安全缺乏可靠保障，外资企业外方人员及其他外商往往成为歹徒袭击和黑社会敲诈勒索的对象。

二、中国对俄直接投资的行业分布、特点及面临的障碍

苏联解体后，中国对俄直接投资的数额不大，增速缓慢。进入 21 世纪后，随着中俄双边贸易额的攀升，中国对俄直接投资额也大幅提高。2007年《中俄关于促进和相互保护投资协定》的签订，使得中国对俄直接投资额达到了 4． 78 亿美元。2009 年以来，俄经济显现出复苏态势，中国对俄直接投资也结束了由 2008 年金融危机造成的下降局面。2010 年，中国对俄累计直接投资为 5.94亿美元，同比增长 43.8%。因此，随着中国经济的进一步发展，可以预见未来对俄直接投资还将大幅增长。

(一)中国对俄直接投资领域与地区分布

截至 2010 年末，经中国商务部核准并备案的在俄中国企业达到 772 家，其中大部分为中小企业[2]。由于存在着行业和地区经济差异，外资进入的往往是投资回报率较高的行业和地区。中国对俄直接投资企业主要分布在莫斯科、圣彼得堡等大城市以及西伯利亚和远东地区。其中，莫斯科州和圣彼得堡市不仅有纳税优惠，而且有发达的市场基础设施和较高的支付能力，是俄投资环境最好的地区。远东和西伯利亚地区凭借丰富的自然资源、毗邻中国的地理位置，对中国资本亦具有很大的吸引力。尤其是西伯利亚地区，由于天然气、石油、矿产以及动植物等资源极其丰富，因此吸引了大部分中国对俄直接投资。

从 2007—2010 年中国对俄直接投资存量的产业结构来看，第三产业占据投资存量最大，第一产业和第二产分别占投资存量的 1/4 左右。从具体行业分布情况来看，投资主要涉及房地产业、农林牧渔业、制造业、采矿业、租赁和商务服务业、批发和零售业、金融业和建筑业等领域。其中，房地产业是中国企业对俄投资最为活跃的领域。2009年中国企业在俄罗斯实施原木采伐、木材加工120 个项目，合同投资总额为 15 亿美元，其中中方投资 9.5 亿美元。第二产业中制造业和采矿业也是投资存量较多的行业，制造业的投资存量有逐年缓慢增加的趋势。另外，从 2007—2009 年中国对俄投资份额的增减幅度来看，由于俄罗斯相关政策的不稳定及金融危机的影响，第三产业的租赁和商务服务业以及批发和零售业有明显的逐年下降的趋势[2]。

(二)中国对俄直接投资的特点

1． 中俄投资合作互补性趋势增强

2009 年 6 月，中俄两国元首批准了《中俄投资合作规划纲要》，明确了两国开展投资合作的 主要目的、原则、合作机制及投资优先领域等重要内容。两国在资源规模和产业发展方面突出的互补性，决定了中俄投资合作的发展潜力。这种优势互补型的投资合作主要体现在两国相互投资的出发点上，即中国投资俄罗斯，利用俄罗斯丰富的自然资源，加工并换回俄罗斯的自然资源密集型产品;俄罗斯投资中国，利用中国廉价的劳动力，生产并出口劳动密集型产品。

中国对俄直接投资主要分布在房地产业、林业、制造业和采矿业等领域。近几年，受俄罗斯经济快速增长、按揭贷款利率相对较低等因素影响，俄房地产价格居高不下，中国一批有实力的房地产企业先后进入俄房地产市场。但从中国对俄投资存量来看，对俄罗斯林业、制造业和采矿业的投资仍然占主要份额。可见，中国对俄投资属于资源寻求型和市场寻求型。从俄罗斯对华直接投资来看，绝大部分投资集中在制造业中的专用设备、纺织服装、化学制品制造业和木材加工等八个行业，除专用设备制造业和木材加工及木制品业主要集中在东北地区，其他均集中在沿海地区。由此分析，俄罗斯对华投资属于资源寻求型及出口导向型。因此，比较中俄两国相互投资的动机，中俄投资合作领域呈现出明显的互补性特点，且有 显著增强的趋势[3]。

2． 中国加大了对俄企业跨国并购力度

根据 ChinaVenture 投资中国网发布的《2010年中国并购市场统计分析报告》，俄罗斯是中国企业 2010 年十大出境并购目标国家之一。近几年，中国企业对俄企业的并购主要集中在能源和矿业领域，如 2006 年 7 月收购俄罗斯油气生产商俄罗斯石油公司 7． 58% 的股权。竞购财团包括英国石油公司(BP)、中国石油天然气有限公司(CNPC)、马来西亚石油公司(Petronas)，其中中国石油天然气有限公司在俄罗斯石油公司首次公开发行时斥资 5 亿美元收购其股权。2010 年香港银创控股有限公司收购一家投资控股公司Spring Vast，该公司持有俄罗斯奥姆恰克金矿公司 80%的股权。银创控股有限公司以 3 亿美元的价格真正获得了俄罗斯金矿资产的控制权。这些成功的跨国并购案例为中国企业“走出去”投资俄罗斯积累了丰富的经验。作为“金砖四国”之一，俄罗斯将继续成为中国投资的潜在目标国。

(三)中国对俄直接投资面临的障碍

1． 俄罗斯劳动力匮乏

据俄国家统计委员会预测，以 2000 年人口数量为基础，随着国家人口数量的不断减少，达到具有劳动能力年龄的人口数量在 2005—2006 年扩大到8 990万，占人口总数的 63.6%，但自 2006 年起开始呈逐步减少的趋势，预测到 2016 年仅剩下8 040万，占人口总数的 59.9%。巨大的劳动力缺口将对俄吸引中国直接投资造成一定障碍[4]。

2． 中国企业缺乏对俄市场的了解

相对于中国市场，俄罗斯市场环境更加复杂。而中国企业往往并不了解俄罗斯市场信息，不了解俄罗斯文化，对于俄罗斯的投资环境、消费者习惯、消费心理、政策法规等知之有限，这使得对俄投资在起步阶段就困难重重。另外，俄罗斯的产品检验标准比中国本土检验标准更为严格，这就要求我国企业必须提高产品质量，只有达到国际标准，才有可能占领更多的市场份额。

3． 法律与市场不完善

在吸引外资方面，俄罗斯已制定了许多有利于外商的法规(包括税法、土地法、企业管理法等)，但是这些法律实际上效果有限。司法系统公正裁决的不确定性、管理机构广泛存在的贪污受贿行为，严重损害了外国投资者对俄法律保障的信任。另外，俄罗斯宏观经济不稳定也给投资企业带来很大风险。

三、结论和建议

在两国政府的高度重视和大力支持下，中国对俄直接投资的发展空间巨大，前景广阔。我们应以《俄中投资合作规划纲要》和《俄罗斯远东和 东西伯利亚地区与中国东北地区合作规划纲要(2009—2018 年)》为指导，完善对俄投资企业的管理，积极探索跨国并购等主流投资方式在中国对俄直接投资中的应用，尝试构建促进中国对俄直接投资可持续发展的新的战略模式。

1． 加强对企业赴俄投资活动的管理和指导企业境外投资既需要政府推动和组织，又需要有效的指导和监督[5]。要设立专门的对外投资管理机构，统一管理和协调全省各地区、各部门、各行业的对外投资活动。制定省(自治区)对俄投资的战略规划，提出对俄投资合作的战略目标和阶段性任务、实施的步骤和要采取的措施。建立对我国企业对俄投资的事后监管体系，由对外投资管理机构收集国家外汇管理部门、国有商业银行境外分支机构、中国驻俄使领馆经商参赞处境外投资企业业务活动信息，并进行及时整理和分析，以此作为监管依据。

2． 注重经济特区的作用

经济特区是俄罗斯政府为拉动地方经济发展而设立的区域。一般而言，经济特区中企业能够得到普遍的优惠政策。例如，加里宁格勒州特区内企业建立前六年免除企业利润税和财产税，从第 7 年到第 12 年利润税和财产税减半征收。利佩茨克州通过有关经济特区地方法律，提供减免税和提供补贴等优惠政策。例如，企业入驻五年 内免除财产税，对入驻企业引资项目贷款利息提供地方补贴，对企业入驻安置提供地方补贴等等。充分利用这些政策，有助于企业降低成本、提高竞争力、成功实现境外投资。

3． 加快培育骨干企业作为对俄投资主体

外经贸企业是深度开发俄罗斯市场的强有力主体。当前，要按照现代企业制度的要求，对国有外经贸企业实行规范的公司制改革，完善法人治理结构，积极推行股份制，实现资产多元化。鼓励效益好的公司通过兼并、合并或联合等方式进行集约化经营[5]。鼓励生产企业与专业外经贸公司联合，中小企业联合，实行一业为主，多种经营。同时要鼓励民间资本进入外经贸领域，改革外贸经营权审批制度，积极支持有条件的民营企业开展对俄经贸业务，在融资、税收、用汇、经营范围、配额许可证管理等诸多方面给予优惠待遇，使之在对俄经贸中做大做强。

参考文献：

[1]李中海． 普京八年：俄罗斯复兴路(2000—2008)：经济卷[M]． 北京：经济管理出版社，2008．

[2]高欣． 中国对俄的直接投资现状与特点分析[J]． 经济与管理，2011，(5)．

[3]郑雪平． 中国企业对俄直接投资的风险及其防范[J]．西伯利亚研究，2010，(5)．

[4]鲍里索娃 M． 产品分成协议：反对多于赞同[N]．[俄]独立报，2008 －03 －18．

[5]李传勋． 中国东北经济区与俄远东地区经贸科技合作战略升级问题研究[J]． 西伯利亚研究，2008，(3)．

中国对俄罗斯直接投资的现状剖析 第2篇

关键词：中国,俄罗斯,对外直接投资

苏联解体以后, 中俄在各领域的合作不断扩大和深化, 战略协作伙伴关系也进入了新的发展阶段, 然而两国之间的相互投资发展得相当缓慢, 这与两国所具有的经济实力和地缘优势很不相称。为加快相互投资, 两国政府部门启动了投资促进机制, 中俄总理在第九次定期会晤期间提出, 到2020年中国对俄投资要达到120亿美元。

一、中国对俄罗斯直接投资的发展历程

根据中国在俄罗斯设立的近800家境外企业的统计数据汇总显示, 2010年中国对俄罗斯的直接投资流量为5.68亿美元, 同比增长63%, 占中国对欧洲地区投资的8.4%;存量为27.88亿美元, 占中国对欧洲地区投资存量的17.7%。从1996至2010年, 中国对俄罗斯的直接投资大致经历了五个阶段。

第一阶段 (19961999年) 平稳增长期。1996年中俄两国建立战略协作伙伴关系, 中国对俄罗斯直接投资开始螺旋上升, 由1996年的8万美元缓慢回升至1999年380万美元, 上升了46.5倍。1997年中国批准对俄投资企业7家, 中方投资额119.2万美元, 较1996年上升了1390%, 增长率为史上最高。但1997年下半年的俄罗斯金融危机, 使得1998年和1999年中国对俄投资分别为250万美元和380万美元, 增势放缓, 投资规模仍然很小。

第二阶段 (20002002年) 快速增长期。2000年以来, 随着世界经济发展速度的加快, 各国对能源的需求日益扩大, 国际能源市场价格随之不断大幅上扬, 盛产石油和天然气的俄罗斯因此获得了极大的经济利益。2000年, 中国对俄罗斯的投资额为0.14亿美元, 增幅达265%。2001年《中俄睦邻友好合作条约》的签订, 促进了中国对俄直接投资的发展。截至2001年底, 中国在俄罗斯的中资企业共455家, 投资总规模约为2.82亿美元。2002年中国对俄投资额突破了3000万美元, 达到峰值3544.85万美元, 但仍不及1992年的投资规模。

数据来源:中国商务部网站

第三阶段 (20032006年) 急速增长期。由上图可看出, 中国对俄罗斯的直接投资在2003年 (0.31亿美元) 首次出现负增长, 同比下降了12.6%。中俄投资促进会议的制定, 极大促进了中国对俄罗斯的直接投资。2004年中国对俄直接投资额达0.77亿美元, 同比增长了148.4%;2005年为2.03亿美元, 同比增长了163.6%;2006年达到4.52亿美元, 同比增长122.6%。截至2006年底, 中国对俄投资项目总数736个, 累计投资额达到9.35亿美元。

第四阶段 (20072009年) 迅速回落期。2007年, 中国对俄直接投资额达到了4.8亿美元, 同比增长6.2%。由于金融危机的影响, 2008年中国对俄的投资流量3.95亿美元, 同比下降17.7%, 占对欧洲地区投资的45.1%;2009年中国对俄的投资流量3.48亿美元, 同比下降11.9%, 占对欧洲地区投资的10.4%。可见, 这一时期中国对俄的直接投资处于收缩阶段。

第五阶段 (2010) 加速上升期。随着金融危机对经济发展影响的减退和国际市场油价的再度上扬, 使得经济发展严重受制于国际能源市场的俄罗斯经济再度复苏。2010年中国对俄直接投资额达到5.68亿美元, 同比增长了63.22%, 可以预见未来中国对俄罗斯的直接投资还将继续增长。

二、中国对俄罗斯直接投资的现状

在两国的投资合作中, 中俄扮演着不同的角色, 其中中国是全球最大的加工业基地, 生产能力强, 俄罗斯是世界最大的能源和原材料供应地, 且在科研和设计方面具有优势, 双方投资合作的互补性优势很明显。

(一) 投资规模分析

目前, 俄罗斯是世界第十大经济体。中国作为发展中大国, 在全球对外直接投资中扮演着重要角色, 2010年中国对外直接投资占全球当年流量的5.2%。截至2010年底, 中国累计对俄罗斯直接投资27.88亿美元, 仅占中国对外直接投资累计净额的0.88%。投资总量上, 中国对俄罗斯的直接投资额 (除受2008年国际金融危机的影响) 呈上升趋势:由2003年的0.31亿美元升至2007年4.78亿美元, 又由2009年的3.48亿美元增长到2010年的5.68亿美元, 平均增速为67.78%。投资流向上, 金融危机之前, 俄罗斯在中国对外直接投资国的位次逐渐上升, 由2003年的第九位升至2006年的第四位;金融危机之后, 由2008年第十位降至2010年的第十二位。

(二) 投资主体分析

在中国对俄罗斯的投资合作中, 黑龙江省一直是佼佼者。黑龙江省开展对俄投资始于1988年, 随着双边合作的不断深入, 其对俄罗斯的投资规模也在逐年扩大。2009年, 黑龙江全省新批对俄投资企业81家, 增长24.6%;协议投资额8.7亿美元, 增长7.4%;其中中方投资7.8亿美元, 增长6%。

图2显示了2009年中国对俄罗斯直接投资的境内投资主体区域分布, 东北地区占据首位, 其对俄直接投资的企业数达92家, 占全国的59%, 其中黑龙江省74家, 占全国的47%, 是中国对俄罗斯直接投资的主力;其次是北部沿海地区, 对俄直接投资的企业数为22家, 占全国的14.1%;东部沿海地区位居第三, 对俄直接投资的企业数为19家, 占全国的12.2%;而南部沿海地区对俄直接投资的企业最少, 仅有4家, 占比为2.6%。由此可见, 具有地缘优势的中俄毗邻的边境省份及地区在中俄投资合作中的地位和作用尤为显著。

资料来源:中国商务部网站

(三) 投资行业分析

中国企业在俄罗斯投资主要集中在能源、矿产资源开发、房地产、木材深加工、农业开发、商贸服务等领域 (如表2) 。2009年, 中国对俄罗斯投资的行业分布中, 房地产业投资额达到17235万美元, 占比高达49.5%;其次为农、林、牧、渔业投资额6960万美元, 占20%;位居第三的是制造业, 投资额为5603万美元, 占16.%;采矿业占当年投资额的6%。2010年中国对俄罗斯投资的行业布局与2009年相比大为不同, 其中, 占据第一位的是租赁和商务服务业, 投资额达20130万美元, 同比增长1459.3%;其次是农、林、牧、渔业, 投资额为18064万美元, 占当年投资额的31.8%, 由此可知农林业是中俄投资合作的重点产业;位居第三的是制造业, 投资额6979万美元, 增长24.6%;采矿业投资额为4904万美元, 是上年的2.37倍。

(四) 投资方式分析

根据俄罗斯联邦法律, 外国企业可以在俄境内设立分公司和代表机构, 也可以建立具有法人资格的公司。此外, 外资企业或合资企业中外国资本不少于10%。目前, 中国对俄罗斯进行直接投资的主要方式包括设立子公司、联营公司和分支机构, 如代表处、办事处等。

单位:万美元

资料来源:《中国对外直接投资统计公报》 (20092010年)

俄罗斯投资主管部门对外资的投资方式也作了相应的规定, 包括跨国并购和股票收购两种方式。历史上, 中国企业收购俄罗斯资产的交易, 不管是交易额还是交易量都相对较小, 但近5年增长较快。由《崛起的曙光中国海外并购新篇章德勤2010年中国海外并购报告》可以看出, 中国企业对俄罗斯企业的并购主要集中在能源和矿业领域, 最大的一笔交易为各财团从俄罗斯国有投资公司Rosneftegaz手中收购俄罗斯油气生产商OAO Rosneft Oil Company 7.58%的股权。

三、中国对俄罗斯直接投资面临的障碍

2009年5月签署的《俄罗斯联邦和中华人民共和国政府鼓励和相互保护投资协定》中, 俄方承诺给予中国投资者的投资及相关活动公平和平等的待遇, 不采取任何可能阻碍与投资相关行为的歧视措施。但在实践中, 俄罗斯在现行的投资管理制度中仍然对中国企业的投资设置了部分投资壁垒和经营障碍。

(一) 市场准入壁垒

根据《外资对战略经济领域的投资准入法》规定, 外国投资企业不得进入武器生产、核材料生产、核设施建设、战略矿藏的开发等39种战略性产业。对允许外资进入的部分产业, 俄罗斯政府在外资持股比例、本国员工比例等方面都作了严格规定。例如:电信业, 外资进入该领域不可注册独立的外资公司, 只可建立合资公司, 且外资比例不得超过49%。白酒业, 外资在白酒产业的最高持股比例不得高于49%。航空业, 外资拥有的股份不得超过25%;外国投资者不得参加股东大会和董事会的管理工作等。金融业, 允许外国银行在俄境内建立合资银行, 但禁止设立分行, 并规定外资银行不得从事借贷业务, 外国在俄罗斯银行业所占比重不得超过50%, 本地员工的数量不得低于员工总数的75%。保险业, 外资在俄罗斯保险公司中所占的比重不得超过49%。

(二) 土地购买壁垒

2001年的《俄罗斯联邦土地法》规定, 外国投资者在购买土地及附属建筑方面, 与俄罗斯国内企业享有同等权利, 但仍然限制外国企业购买农用土地, 并且以维护国家安全为由禁止外国企业购买靠近俄罗斯联邦边疆地区的土地。

(三) 劳务配额壁垒

俄罗斯对在俄经营企业雇佣外籍员工实施劳务配额, 配额数量通常远远低于企业的实际需要。2008年俄罗斯规定的劳务配额仅为180万, 但到2008年4月, 实际发放的劳务配额已超过规定总额的50%。2009年外籍劳工配额虽提高到了390万, 但在实施过程中俄将其冻结了50%, 对中国投资企业造成了极大的负面影响。此外, 俄罗斯的劳务配额中还存在:申请时间长、手续繁复、费用高昂 (16001800美元/个) 等问题。

(四) 税收壁垒

根据《俄罗斯联邦税法典》规定, 俄罗斯个人所得税税率为13%, 但是《联邦税法典》第二部分却为非俄联邦注册纳税人所取得的收入规定了30%的税率。对居民和非居民规定不同的个人所得税税率, 明显违背了国民待遇原则。此外, 俄罗斯对货物实施增值税制度并对出口产品实施出口退税政策。但俄罗斯办理出口退税的手续非常繁琐, 成本高昂, 一般情况下获得退税金额还不足以弥补办理退税的相关费用。

(五) 签证审批壁垒

俄罗斯对赴俄劳工的签证有效期一般为1年, 并可多次往返。但根据俄罗斯2007年以来的规定, 外国工人的签证有效期仍为1年, 但签证连续使用期限不得超过三个月。工人持有效签证在俄连续工作三个月之后, 必须回到国内休息三个月以上才能再到俄罗斯工作, 且连续工作时间仍然不得超过三个月, 即持俄罗斯有效签证的外国工人, 实际在俄罗斯的累积工作时间仅为6个月, 导致企业到俄罗斯投资经营必须为一个岗位配备两名工作人员, 极大地提高了经营成本。

四、结语

综上所述, 可看出中国对俄罗斯直接投资的机遇与风险并存, 但总体来说, 前景还是比较广阔的, 发展空间也十分巨大。建议中国企业在俄罗斯开展投资活动时, 要特别注意事前调查、分析、评估相关风险, 事中做好风险规避和管理工作, 切实保障自身利益。今后, 应以中国东北地区作为中国对俄罗斯直接投资的桥头堡, 大力发展中国东北地区与俄罗斯远东地区的投资合作, 大力推进与俄罗斯在能源、科技、自然资源深加工、交通运输等项目之间的合作, 积极探索跨国并购等新型投资方式在中国对俄直接投资中的应用, 将中国对俄的直接投资上升到新的高度。

参考文献

[1]曹志宏.俄罗斯投资环境及中国对俄直接投资问题研究[J].西伯利亚研究, 2011 (10) .

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[3]姜龙, 白莉莉.中国企业对俄罗斯直接投资问题研究[J].经济研究导刊, 2009 (4) .

[4]李建民.中俄相互投资现状及其促进政策的建议[J].西伯利亚研究, 2005 (10) .

中国对非洲直接投资问题研究 第3篇

关键词：对外直接投资 非洲 共同发展

“走出去”战略背景下，我国对外直接投资发展迅猛，2006 年中非合作论坛北京峰会的召开，推动了中非经贸合作关系进入到稳定、快速发展的新阶段。2013年，中国对非洲的投资达到33.7亿美元，非洲已经发展成为我国第三大海外投资市场和第二大海外工程承包市场。

一、中国对非洲直接投资现状

（一）投资规模不断扩大

2000年中非合作论坛的成立，推动了中国对非洲投资规模的快速增长。2008年中国对非洲投资达到历年最高水平54.9亿元。2003—2013年十年间，中国对非洲的直接投资额从 0.75亿美元上升至33.7亿美元，增长了45倍。中国对非投资规模的不断扩大，一方面说明非洲近十年投资环境的改善和利用外国直接投资态度政策的转变，另一方面也体现出中非在经济发展的互补性。

（二）投资领域不断拓展

我国对非投资规模的扩大也推动了对非投资领域的拓展。从传统的农业、采矿、建筑等领域，逐步拓展至资源产品深加工、工业制造、金融服务、商贸物流和房地产等多个领域。根据2013年度中国对外直接投资统计公报中的数据，中国对非投资领域主要涉及建筑业、采矿业、制造业、科学研究和技术服务业、农林牧渔业、文化等17个行业大类。

（三）投资主体日益多元化

2013年，近3000家中国企业在非洲投资兴业，投资主体日益多元化，从过去以国企为主的模式，发展到国有、民营、个體和私营并存的多元化投资主体的阶段。尤其是近年来中小型民营企业和私营企业由于规模较小，在选择对外直接投资方面机制更加灵活，能够有效地抓住机遇，已发展成为中国对非洲投资的主要力量。

（四）投资形式逐渐多样化

随着中非经贸合作的逐步推进，中非两方秉在绿地投资和跨国并购的基础上，逐步探索创新出许多适合中非间直接投资的模式，如“中国—安哥拉模式”“中非经贸合作区模式”、“援助合作”模式以及“多方合作以及农业示范中心”等。

二、中国对非洲直接投资动因

（一）资源互补

非洲自然和人力资源丰富。具有丰富的石油和矿产资源，素有“世界原料库”的美誉。然而，由于非洲一直受殖民地统治，产业结构发展不合理，亟需引进外资和技术，发展制造业。另一方面，我国由于经济迅速发展和巨大人口总量，对能源的需求和消费逐年增加，然而受自然资源的局限，对石油和矿产资源过多依赖进口。可见，通过对非直接投资，中国可以获取非洲石油、矿产等战略资源，非洲可以引进中国的资金和技术，提升石油勘探和开发技术，将资源优势转变为经济优势，两国能够达到很好的资源互补。

（二）市场互补

随着我国加入世贸组织，国内市场竞争加剧，众多领域的产品在国内市场的占有比例已经趋于饱和，面临低回报的境地。例如我国的家电、日用百货等行业，然而这些行业在非洲市场处于起步阶段、存在巨大市场需求。因此，积极开展对非的直接投资，开发非洲广袤的市场，能够延长这些产品的生命周期，获得再生和繁荣，提升产品和企业的国际竞争力，获得更好的回报。

（三）产业结构互补

2013年，我国国内生产总值达588019亿元，其中第一产业约占9.4%，第二产业占43.7%，第三产业占46.9%，我国开始进入工业化后期起步阶段。目前，我国已建设了齐全的轻、重工业部门，部分行业尤其是家电、纺织、电子机械等劳动密集型制造业已出现产能过剩的现象，需要优化产业结构。非洲作为发展中国家最集中的大陆，大多数国家与我国经济发展水平类似或稍低一些，能够较好地承接我国的过剩生产力的转移，促进我国实现产业结构升级。

三、中国对非洲直接投资面临的挑战

（一）国际层面

1、非洲本土

虽然近年来非洲大陆政局普遍趋于稳定，但部分国家和地区仍持续动荡，反政府武装冲突、宗教教派武装活动频发，中国投资企业常受战乱和恐怖主义威胁。同时，部分非洲国家内部政治制度不尽成熟，政府管理功能缺失，投资、财税政策法规不够完善，均为我国企业开展非洲直接投资带来一定挑战。

2、西方国家

非洲最早是西方发达国家的殖民地，西方国家控制着非洲优势资源。然而随着近年来中国对非投资规模和投资领域不断扩大，中国企业在基础设施、电力、石油、矿业等行业挤占了西方发达国家的市场份额，因此部分西方国家利用舆论片面放大一些中非贸易争端及经济问题，散布“中国威胁论”、“中国新殖民主义论”等不实论调，抹黑中国在非形象，干扰中非友好合作关系，给中国良性进入非洲市场、开展健康持续投资造成不利影响。

（二）国内层面

1、政府

目前，我国对外直接投资相关法律法规还有待完善，一些主要的法规和条例尚不规范，缺乏系统性、长期性和稳定性。其次，融资体系不尽完善，部分中小企业自有资金不足，可融资渠道少，由于信贷、抵押等条件不符合银行要求，依靠银行融资困难，制约了企业在非洲投资的效率。

2、企业

目前对非直接投资主体当中以中小型企业占据主导，但部分中小型企业由于对投资项目风险缺乏科学评估，对当地法律和政策了解不足，忽视当地法规开展盲目投资，未能履行企业社会责任，以至在商品质量、劳务管理、当地员工权益保护等方面出现一些不当做法，给自身和国家形象带来一定的负面影响，严重制约了中国对非直接投资的可持续发展。

四、中国对非洲直接投资的建议

（一）政府方面

1、加大金融、税收方面的支持力度

建立完善的金融服务体系，如政策贴息、优惠贷款、中非发展基金等，充分发挥商业银行融资服务，放宽贷款条件，解决中小企业融资困难问题。建立和完善服务于企业对外直接投资的各类金融机构、保险机构和基金组织，为我国企业对外投资提供完善的金融服务。同时，加大对境外直接投资税收的优惠力度，完善税收抵免制度，避免重复征税，强化对外投资税收政策的区位和产业导向功能，为我国境外投资企业创造优良的税收环境。

2、完善对企业的投资引导和信息服务

我国政府相关部门应整合社会中介机构、公共商务信息网络等各项资源，完善各类投资信息平台，为企业开展对非投资提供全面、及时、准确的信息和咨询服务，实现非洲投资信息共享，帮助企业对投资国加强风险评估，制定完善的防范预案、有效规避各项风险。

3、推进与非洲的政治、外交沟通合作

通过积极友好的政治、外交功能，充分发挥“中非合作论坛”平台，加强与非洲国家的双边交流与沟通合作。继续加大对非洲的援助，支持非洲基础设施建设，促进非洲民生发展，赢得当地欢迎与信任，为企业对外直接投资营造良好的环境。

（二）企业方面

1、制定投资战略，加强风险评估

相较于发达国家，非洲的投资环境更为复杂，存在较强的政治、法律和市场风险，因此中資企业在非洲投资前，应当开展谨慎的调查，研究当地市场的基本情况及行情，进行详细的风险评估和全面的项目可行性分析，制定明确的投资战略。

2、推进本土化策略，加强社会责任

中国企业应当增强社会责任意识，实施本地化策略。增加与非洲当地居民、企业、政府的合作，积极招募当地员工并组织技术培训，努力探索与当地风俗文化相融合的经营管理模式，在保障自身投资收益的同时，遵守当地法律法规，规范投资行为，积极履行企业在非洲的社会责任。

中国对非洲的直接投资促进了非洲当地经济增长，但也由于一些不恰当的投资方式给当地带来了负面的影响。但中国政府和相关部门已经开始采取措施， 完善政府指导服务功能，规范企业对非洲投资的行为，引导中国企业增强社会责任意识。相信，在政府和企业的共同努力下，中国将会不断转变投资模式，顺应非洲经济发展进程，帮助非洲真正实现“非洲梦”。

参考文献：

[1]中华人民共和国商务部.2013年度中国对外直接投资统计公报[M].中国统计出版社，2014

[2]贺文萍.中非合作全面升级[J].《西亚非洲》，2014：38—41

[3]刘爱兰.中国对非洲直接投资的影响分析[J].《国际经济合作》，2012：50—55

[4]姚佳梅.中国在非洲直接投资的总体评估[J].《西亚非洲》，2009：48—54

俄罗斯投资环境及中国对俄直接投资问题研究 第4篇

1. 中国对外直接投资数量分析

中国对外直接投资数量成阶段性变化,不同发展阶段对外投资数量差距较大。1984年之前对外直接投资流量不超过1亿美元,存量仅有2.71亿美元但到2012年对外直接投资流量达到了到了878亿美元,存量到达了近5319亿美元,可以说是几何性增长。

数据资料来源:UNCTAD。

从图1我们可以看出2002年-2012中国对外直接投资存量连续10年增,从2002年的299亿美元猛增到2012年的5319亿美元,增加率为1679%。特别近些年来存量增速维持在25%以上的高水平,相信中国的增长势头会保持下去。

数据资料来源:UNCTAD。

从图2可以看出尽管中国2008年-2012年中国对外直接投资流量增长率因为2008年全球金融危机有所下降,但很快就稳定下来,并在2012年达到了18%。较之全球直接投资流量的负增长,中国去逆势上扬,并在流量总额上实现了四年增,2012年更是到达了878亿美元,首次跻身世界三大对外投资国行列。

2. 中国对外直接投资主体分析

改革开放初期国有企业在中国对外直接投资中占据绝对主导地位,不管是从企业数量还是从投资额占比来看国有企业都占优,但是随着中国的改革开放,中国企业跨国经营主体日趋多元化,国有企业在所有对外直接投资企业的数量占比不断减少,而民营企业在对外直接投资中不断发展壮大,特别是有限责任公司最为活跃,积极参加对外直接投资,以2009年中国对外直接投资主体构成数据为例,有限责任公司数量占总数的57.7%(见图3)。

数据来源:2009年中国对外直接投资统计公报

从中国对外直接投资存量中企业类型占比来看,国有企业占比仍高于50%,在非金融类投资中比如自然资源行业的投资,国有企业仍处于主导地位。但是有限责任公司等民营企业的对外直接投资存量占比连续5年增,这也说明我国对外直接投资主体向着多元化发展。

数据来源:中国对外直接投资统计公报

3. 中国对外直接投资方式分析

2008年以前中国对外直接投资主要以绿地投资为主,在海外建立贸易公司、贸易代表处的方式。这种方式能过很好的控制当地的子公司或公司但是投资成本很高。随着中国海外投资的不断成熟发展,特别是2008年金融危机以来,中国对外直接投资并购金额较上年增长了379.4%,约占中国对外直接投资额的54%。2008年中国跨境并购数量占全球并购数量的1%,2011年则是2.5%,在2012年达到了历史之最,中国企业共实施对外投资并购项目457个,实际交易总额为434亿美元,跨国并购这种对外直接投资方式能使得中国企业更快的进入当地市场,有效降低进入新行业的壁垒,大幅度降低企业发展的风险和成本,充分利用经验曲线效应,获得科学技术上的竞争优势,同时一方面并购他国公司可能会背负该公司沉重的债务,对该公司的治理上可能会更难,经常会发生管理上的文化冲突。

4. 中国对外直接投资的行业分布情况分析

中国对外直接投资主要是集中在第三产业,2012年以来在流向第三产业的存量和流量占比均高于60%,其次是第二产业约占30%,最后是第三产业。同时我国对外直接投资主要集中七大行业:租赁和商务服务业,金融业,采矿业,批发和零售业,制造业,交通运输、仓储和邮政业和建筑业,行业聚集度高,以2012年中国企业对外直接投资重点行业的存量占比、流量占比为例,这一年投资在这七大行业的存量之和占年度对外直接投资总存量的92.37%,投资在这七大行业的流量之和占年度对外直接投资总流量的89.19%,见表2。

数据来源:中国对外直接投资统计公报

二、中国对外直接投资存在的问题

1. 投资存量和发达国家相比仍有差距

尽管近年来中国的对外直接投资在全球范围内有着惊艳的表现,发展速度很快,但是中国毕竟是一个发展中国家,起步比较晚,存量规模还相对较小,以2012年的数据为例,2012年年末中国的对外直接投资存量为美国的10.2%、英国的29.4%、德国的34.4%、法国的35.5%、和日本的50.4%,占全世界比例也不超过8%,很难算的上对外直接投资强国。

2. 投资结构不合理

中国对外直接投资结构不合理主要体现以下两个方面:

(1)投资区域结构方面,投资区域相对集中,2013年中国对亚洲的直接投资占对外直接投资额的70.1%,对拉丁美洲的直接投资占对外直接投资额的13.3%,对发达国家的投资相对较小,对外直接投资区域过度集中会造成企业过度集中,各企业间竞争加剧,重复投资,资源利用率下降;不利于中国企业在全世界生产布局、合理分配价值链的各个环节。

(2)在对外投资产业结构上,中国企业投资偏重于原材料和能源等低附加值、低科技含量、低利润率的劳动力密集型产业;缺少对信息技术和技术服务等技术密集型、高新技术产业、高层次服务业的投资,结构失衡较为严重。

3. 政府政策和法律体系不够完善,管理不合理

随着我国的对外直接投资不断地发展,政府也在不断地政府逐步加强政策与法制管理的建设,积极与他国签订了双边或多边协定,但是到目前为止还没有一部完备的专门的针对有关海外投资的法律,这不利于给中国的企业参与对外直接投资创造安全的法律环境。另一方中国对外投资管理缺乏统一高效的管理机构,导致了审批程序繁琐复杂,一个企业项目往往要经过层层审批,效率较低。

4. 缺乏高素质有丰富经验的专业人才

对外直接投资要求跨国经营人才精通一门外语,掌握国际贸易相关学科知识,各国法律条款,以及他国风土人情,能应对复杂多变的国际形势。但是很多中国企业缺乏高素质的跨国经营人才,盲目对外直接投资,造成企业在海外经营时限于管做出错误的决策,企业大量亏损。

摘要：2014中国经济总量超10万亿美元,已成为世界第二大经济体,同时2001年以来伴随中国“走出去”战略的逐步实施,中国对外直接投资也呈现快速发展的态势,如今中国已是世界上对外直接投资最大的发展中国家,但是我们也应看到中国的对外直接投资与发达国家相比还存在较大差距。本文将对中国对外直接投资现状进行了系统分析,并指出一些存在的问题。

关键词：中国,对外直接投资,现状,存在问题

参考文献

[1]宋亚非.中国企业跨国直接投资研究[M].东北财经大学出版社,2001.

[2]张德敬.我国对外直接投资的问题及对策[J].企业家天地,2012.

[3]UNCTAD:World Investment Report,2012.

俄罗斯投资环境及中国对俄直接投资问题研究 第5篇

中国对外直接投资经过30多年的发展，经历了萌芽、起步、起飞、发展四个阶段。中国对外直接投资数量、行业结构、方式、主体、区域都呈现出了一些特点，也存在一些问题。本文作了较全面的分析，并从政府和企业两个层面对我国对外直接投资提出调整，以促进对外直接投资进一步发展。

一、中国对外直接投资总体发展情况

中国对外直接投资始于70年代末，可谓起步较晚，历经30多年的发展，对外投资数量逐渐增加，投资区域不断扩大，投资领域日渐多元化。从投资数量、区域和行业领域的变化来看，中国对外直接投资经历了以下几个发展阶段：

（一）1979年—1991年：萌芽阶段

1979年中国实施对外开放以后，中国开始尝试性的对外直接投资。外贸公司、国际经济技术合作公司分别凭借自身的外贸特许经营和国际经济合作与对外经济援助等成为中国对外投资的先行者。

这一时期由于中国企业尚不具备明显的对外投资优势，加之外汇短缺、国家在外资政策的运营方向上主要偏重于对外引资，并不鼓励对外直接投资，缺少对海外投资的政策鼓励。

（二）1985年—1991年：起步阶段

1985年以后，政府逐步意识到对外投资对于经济体制改革、产业升级、增强企业竞争力的推动作用，先后制定了对外直接投资审批管理办法等规章制度。1987年，国务院正式批准了企业国际化经营，进一步加快了中国企业对外直接投资的步伐。

这一时期政府和企业日益重视对外直接投资，各种对外投资的规范性政策和制度得到了健全和完善，对外投资的业务流程和机制得到确立。与此同时，有相当数量的国有大型企业积极向外投资，开展跨国经营。

（三）1992年—2000年：起飞阶段

1992年是中国企业对外投资的转折点。邓小平南巡讲话的发表和中共十四大提出的建立社会主义市场经济体制的目标进一步深化了经济体制改革，成为企业对外直接投资的主要推动力。

这一阶段中国在海外平均每年投资新建企业达到了280家，对外直接投资区域也扩大到了120个国家和地区。投资领域扩展到加工装配业、进出口贸易、工程承包、交通运输、咨询服务、百货商店、旅游业、餐馆、林业、矿业、渔业等各行业。

（四）2001年以后：发展阶段

在中国GDP规模不断扩大和外汇储备高速增长的背景下，中国政府提出了“走出去”战略，鼓励中国企业对外直接投资，充分利用国际、国内两个市场、两种资源。中国入世更为中国企业参与国际竞争创造了条件。

这一阶段是中国对外直接投资稳定、高速、持续增长的阶段。一方面加入WTO为中国企业迈向国际市场、参与国际竞争、与国际经济秩序接轨创造了高效、透明的国际环境；另一方面，随着中国企业的成长壮大和现代企业制度的建立，中国企业开始逐步将“边际”产业对外转移，将“上游”产业引入国内，进行国内产业结构调整。

二、中国对外直接投资特点

（一）投资数量

中国对外直接投资数量成阶段性变化，不同发展阶段对外投资数量差距较大。1984年之前对外投资流量不超过1亿美元，存量仅有2.71亿美元。自1985年开始对外投资显著增加。自1992年起，中国对外投资保持在相对稳定的水平上，对外投资流量平均增速26.92%，存量平均增速21.75%。受亚洲金融危机的影响，20世纪末中国对外直接投资流量有所下降，2000年下降到9.16亿美元。但是中国加入WTO以后，对外投资增速明显加快，2008年中国对外直接投资首次超过500亿美元，2010年更是达到680亿美元。

表1 1982—2010年中国对外投资流量和存量 单位：亿美元

（二）投资行业

从中国对外直接投资流量来看，中国对外直接投资呈现出两大特征：

一是对外投资的行业多元化发展。2003年中国对外投资涉及8个行业，且投资相对集中，采矿业占48.4%，制造业占21.8%，批发零售业占12.6%，其他行业不足10%。截至2009年底，中国对外直接投资涉及15个行业，其中采矿业、制造业、零售业的比重有所下降，商务服务业、金融业的比重都有所增加，各行业的投资趋向均衡发展。

二是中国对外直接投资行业结构优化。中国对第一产业的投资2008年仅占0.3%。第二产业比重变化较大，从2003年的70.2%下降到2008年的13.6%，已不再是对外直接投资的主导产业。中国对第三产业的投资迅速增加，从2003年的26.8%上升到2008年的86.1%。可见，在投资结构上中国逐渐向附加值高、技术含量高、新兴产业发展，对外直接投资部门结构有所优化。

从中国对外直接投资存量来看，截止到2008年，中国对外直接投资遍布第一、二、三产业，各个产业投资相对均衡。从部门结构看，第三产业占中国对外投资总数的3/4，第二产业占1/5。第一、第二、第三产业的对外投资比重相对稳定，第三产业成为中国对外投资的优势产业和参与国际竞争的主力部门。

表2 2003—2009年中国对外直接投资主体构成 单位%

（三）投资方式

在投资方式上，中国一般采用绿地投资，通过在海外建立贸易公司、贸易代表处的方式。随着中国对外投资不断成熟和发展，投资方式也更加灵活，兼并、收购、交叉换股等投资方式被普遍采用。

近年来，跨国并购成为中国企业对外直接投资的主要方式。1988年，中国通过跨国并购实现的对外投资为0.165亿美元，仅占中国对外直接投资总额的1.94%。进入90年代以来，跨国并购稳定增长，除1999年以外，跨国并购的比重每年都保持10%以上的增长。2001年后，跨国并购的比重大体保持在50%左右的水平上，个别年份也有较大波动，说明中国企业采用跨国并购的投资方式尚未成熟。但不能否认的是跨国并购已经成为中国企业对外直接投资的一种重要方式。

（四）投资主体

在30年的对外直接投资过程中，中国企业对外直接投资的主体发生了巨大变化。初期是由国有企业为中坚力量，有限责任公司、股份有限公司、私营企业等作用十分有限。这种对外投资的主体构成一直持续到二十世纪末。

伴随着中国“走出去”战略的提出和中国企业实力的增强，国有企业投资所占的比重持续降低，有限责任公司的比重持续显著提高。2003年，有限责任公司仅占国有企业的一半，到2009年有限责任公司的比重是国有企业的4.3倍。投资主体构成的巨大变化表明，中国的经济体制改革成效显著，政企分开的现代企业制度显示出了巨大的活力。

（五）投资区域

从对外投资流量的区域来看，亚洲和拉丁美洲一直是中国对外投资的重点，非洲落后的投资环境和动荡不安的政局严重制约了中国对非洲投资数量的增加。近年来，中国对大洋洲、欧洲和北美洲的投资增长迅速，原因主要是随着发达国家经济恢复性增长和我国对外投资布局的合理调整。

总体来说，中国对外投资的产业结构、企业实力、国际竞争力等距发达国家市场竞争要求还有较大差距，另一方面发达国家对投资的严格规定限制了中国企业对发达国家的投资。从长期来看，亚洲作为中国投资重点区域的地位不会发生变化，非洲、拉美、大洋洲、欧洲、北美洲还有很大的上升空间。

表3 2003—2009年中国对外直接投资区域分布 单位：亿美元，%

表4 2000—2010年中国与主要发达国家对外直接投资比较 单位：亿美元

三、中国对外直接投资存在的主要问题

（一）对外直接投资数量较少，占比较低

与中国吸引外资的数量相比，中国对外直接投资的数量较小。中国对外直接投资占吸引外资的比重一直较低，一些年份甚至低于10%，最高的年份也只有吸引外资的50%。

中国对外直接投资数量与中国的国际地位也极不相符。2008年中国GDP排名世界第3，占全球7.19%。但是中国2008年对外直接投资流量占世界对外直接投资流量的3%，存量占世界存量的1.1%，这与中国经济总量差距较大，与中国的经济发展现状不相匹配。

与世界主要发达国家相比，中国的对外直接投资数量虽然明显增加，但差距仍然巨大。

（二）投资区域结构不合理，投资产业结构失衡

中国对外直接投资区域结构不合理，呈现出明显的区域集中的特点。中国在亚洲和拉丁美洲的对外直接投资占总额的80%以上。非洲、大洋洲、欧洲和北美洲的比重不足10%。在中国对外投资存量前20个国家和地区中，发达国家仅有8个，占9.3%。存量前三位的中国香港、开曼群岛和英属维尔京群岛占85.1%。可见，中国对外直接投资区域相当集中。对外直接投资区域过度集中会造成企业过度集中，企业生产经营之间竞争加剧；造成企业间的重复投资，资源利用率下降；不利于中国企业在全世界生产布局、合理分配价值链的各个环节。

在对外投资产业结构上，中国企业投资偏重于原材料和能源等低附加值、低科技含量、低利润率的劳动力密集型产业；缺少对信息技术和技术服务等技术密集型、高新技术产业、高层次服务业的投资，结构失衡较为严重。

中国这种对外投资产业结构符合小岛清的边际产业转移理论，可以实现中国边际产业向外转移、延长产品的生命周期、扩大海外市场。但是，如果忽视技术含量高、产品附加值高的技术密集型产业的投资，会减缓中国相关产业的升级进步，降低产业的国际竞争力。

（三）宏观管理滞后，制约对外直接投资的发展

首先，政府缺乏对企业对外直接投资的规划和指导。对于中国企业对外直接投资的区域、产业、方式等没有明确的规划，造成中国企业对外直接投资存在投机性、盲目性、无序性，在一定程度上导致了中国企业对外直接投资区域、产业过度集中的现状。

其次，目前中国对外直接投资由商务部、发改委、财政部、海关总署、外汇资产管理局、产业主管部门等共同管理，各个部门在实际操作中往往只从各自的管辖权和管理目的出发，缺乏沟通联络，导致审批内容价差重叠现象严重，内容繁琐、过程复杂、管理低下。

第三，对外直接投资法律体系不健全，到目前为止仅有1985年外经贸部制定的《关于在国外开设非贸易性合资经营企业的审批程序和管理办法》和1989年国家外汇管理局制定的《境外投资外汇管理办法》。这些法规与中国高速增长的对外直接投资相比具有滞后性、不适用性和极大的局限性。

（四）缺乏相关专业人才，影响对外直接投资的成功率

对外直接投资对跨国经营人才在贸易、管理、外语、法律、风俗、财务、营销、金融等各个方面有较高的要求，但是，很多中国企业缺乏高素质的跨国经营人才，盲目对外直接投资，造成企业在海外经营时限于管理者的经营能力，做出错误的决策，企业大量亏损。

四、中国对外直接投资的对策

（一）政府方面

为了促进我国对外直接投资的优化发展，政府首先应该根据国民经济发展状况、产业结构、国家战略、比较优势等对中国企业对外直接投资的区域、产业、方式从总体上给以指导和建议。

其次，应该逐步完善对外直接投资法律体系，改变我国投资法律向引资一边倒的现状，广泛参考发达国家及同中国情况类似的发展中国家的做法，出台关于明确对外投资主体、投资权责、投资区域、投资产业、投资方式、审批程序、经营监管、利润分配、外汇管理、人才培养等各个方面的法律法规。同时成立对外直接投资的专门管理机构，简化管理程序，提高管理效率。

另外，国家还应加大对企业对外直接投资的金融支持，可以通过成立专门的对外直接投资基金为提供给企业资金。逐步规范企业对外直接投资融资秩序，降低融资程序的复杂性及企业融资成本和风险。

（二）企业方面

我国企业应改变过去低技术含量、低产品附加值、低层次的产业投资，从劳动密集型产业向资本密集型、技术密集型产业进行转变，增加高层次服务业的投资力度，优化投资结构，提高投资收益率。

改变投资区域集中的现状，实现投资区域多元化，利用不同区域的区位优势进行价值链的分拆和重组，增强产品的竞争优势。

俄罗斯投资环境及中国对俄直接投资问题研究 第6篇

1. 对外直接投资存量与流量

从我国近几年来对外直接投资的发展情况可以看出, 虽然对外直接投资规模不断扩大, 但从总体规模上我国与部分发达国家或发展中国家还存在一定差距。根据商务部发布的数据, 截至2003年底中国累计对外直接投资净额332亿美元, 相当于1990年的13倍。2004年延续了对外直接投资的上升势头, 中国2004年对外直接投资流量为36.2亿美元, 年末存量接近370亿美元。2008年, 中国对外直接投资更是增速惊人。在5月举行的第四届东亚投资论坛上, 中国商务部副部长陈健在论坛上透露, 该年一季度, 中国对外直接投资 (FDI为193.4亿美元, 同比增长353%。

2. 对外直接投资区域选择

从投资区域结构看, 近年来我国对外直接投资分布区域更为广泛, 2006年我国对外投资合作业务已经遍及世界约200个国家和地区, 其中, 在亚洲的直接投资额占我国对外直接投资额的30%, 在非洲的直接投资额占我国对外直接投资额的比例约为3%, 在拉美国家的直接投资额占我国对外直接投资总额的60%, 拉美已经取代亚洲成为我国对外投资的第一大目的地。可以说, 我国90%以上的对外直接投资投向了亚太地区, 相比之下, 欧洲其他地区所占份额极小。

3. 对外直接投资主体与投资方式

近年来, 随着中国加入世界贸易组织, 国家逐渐放宽了对外投资政策, 对外直接投资主体逐渐由国有企业主导向投资主体多元化方向发展。国有企业占整个投资主体的比重由2003年的43%降至2006年的26%, 而有限责任公司由2003年的22%上升至2006年的33%, 超过国有企业跃居对外投资主体首位, 私营企业则位居对外投资主体的第三位。这表明有限责任公司和民营企业已逐渐发展成为我国对外投资的新生力量, 投资主体结构进一步优化。另外, 跨国并购已成为我国对外投资的重要方式。

二、我国对外直接投资发展中遇到的主要问题

1. 缺乏清晰的境外发展战略, 投资存在一定的盲目性

发达国家的大型跨国公司往往都有一个显著的特点, 就是具有完整的全球战略, 以世界市场作为角逐的目标, 对再生产周期的各个环节实行国际化安排。而我国企业对外直接投资尚处于初级阶段, 还未制定对外直接投资总体发展战略。首先, 我国有些企业从事对外投资不是生产经营发展到一定程度的结果, 而是带有某种试探性、偶然性。其次, 我国更多的企业进行对外直接投资的主要目的仍是扩大出口市场, 增加出口创汇, 而不是依据企业全球化发展战略的实施计划而进行投资的。这样企业海外发展的持续性和全体布局性就较差, 也将导致企业在全球市场的长期竞争中缺乏后劲。

2. 企业缺乏核心技术

核心技术与核心产品是企业在市场中取胜的主要因素。目前我国还处在技术引进阶段, 在关键技术上, 还难以与国外具有高新尖技术和成熟产品的企业抗衡。从总体上看, 与发达国家相比, 我国企业的技术优势不足。对许多引进的先进技术缺乏消化吸收, 创新能力不强, 特别是一些高端产品的核心技术仍然依靠进口, 甚至某些行业的产业结构、产品结构、技术结构不适应市场经济的要求, 根本没有竞争优势可言, 因而无力参与国际竞争, 甚至连国内的市场份额都难以保全。技术优势的缺乏, 将是制约我国企业跨国经营的长期性因素。

3. 缺乏高水平的跨国经营人才, 经营决策和管理水平不高

在企业跨国经营过程中对企业挑战最大的是人才竞争。国际市场环境变幻莫测, 跨国经营要求企业家必须具有全球化的眼光, 善于以全球的视角定位企业的未来和发展方向, 精通国际竞争规则, 具有丰富跨国经营管理经验。但就目前而言, 中国跨国企业中符合上述要求的管理人才数量十分有限, 而且在竞争激烈的国际人才市场上, 相当部分的本土管理人员从中国企业流失。

此外, 我国海外企业人员队伍总体素质和水平与开展跨国经营的需要相比尚有较大差距。

4. 投资规模较小, 抗风险能力偏低

不仅投资总量上我国与国外存在显著差距, 从平均水平上来看, 发达国家单一目的跨国投资的平均金额是以600万美元, 发展中国家为450万美元, 而我国境外企业中方投资100万美元以下的占90%, 500万美元以上的只占23%。这种投资规模水平不仅远远低于发达国家, 而且也低于发展中国家的平均水平。在投资规模上, 目前我国的境外企业除了海尔、华为等少数企业外, 大多数跨国经营企业投资规模过小, 缺乏国际经营经验, 因而在经营中常常因资金、技术的缺乏而失去竞争力和投资机会, 势单力薄难以抵御风险。

5. 市场信息掌握不充足, 缺乏对投资项目的深入了解

企业在进行对外直接投资的过程中, 需要了解很多方面的信息。这些信息包括其他国家的投资环境, 市场供需情况, 行业竞争程度以及政府政策等等方面。如果我们没有深入了解, 考虑全面, 那必将给企业的经营带来许多麻烦。例如, TCL收购法国的汤姆逊彩电业务后, 在对公司的整顿时需要辞退1 000多名员工, 但因此举违反了雇员方面的法律而付出了沉重的代价, 不得不将其在中国内地市场的电视机利润补贴到汤姆逊的业务中。

另外, 还存在一些监管体制不畅、相关法律体系不健全等问题。

摘要：当前我国对外直接投资存在的主要问题是地区分布不尽合理, 投资规模小, 经济效益偏低;投资存在一定的盲目性, 缺乏高效统一的宏观管理与协调机构;海外企业缺乏高素质的人才, 经营管理水平不高;我国海外投资风险尚缺乏有效的防范制度和措施。

关键词：对外,直接投资,问题

参考文献

[1]鲁桐:中国企业跨国经营战咯[M].北京经济管理出版社, 2002:24-25[1]鲁桐:中国企业跨国经营战咯[M].北京经济管理出版社, 2002:24-25

俄罗斯投资环境及中国对俄直接投资问题研究 第7篇

俄罗斯投资环境及中国对俄直接投资问题研究 第8篇

吴撼地研究发现，早在20世纪90年代，就有中国投资开始涉足拉美地区，但是一直保持在较低的投资水平。到了21世纪，以“金砖国家”为代表的新兴市场国家经济快速发展，中国对拉美的直接投资额飞速增长(1)。图1为近12年来中国对拉美地区的直接投资额。可见，尽管受到世界金融危机的影响，中国对拉美地区历年的直接投资额存在一定程度的波动，但是总体而言呈现平稳上升的态势。2015年中国对拉美的直接投资为290亿美元，达到2010以来的最大规模，较2014年的105.5亿美元增长近三倍。

数据来源：国家统计局http://www.stats.gov.cn/；《中国对外直接投资统计公报》。

图2为近十年来中国对拉美投资占中国全部对外投资的比例。由图可见，2005年前后，得益于全球经济的快速发展和以“金砖国家”为龙头的新兴市场的兴起，中国对拉美地区的直接投资一度占据中国对外直接投资的半壁江山，2005年达到52.7%的历史高位。之后，由于国际国内市场的多种原因，尤其是受到2008年全球金融危机的影响以来，中国对拉美的直接投资所占比重下降较为明显且存在一定的波动，但总体还保持10%左右的平均水平。

数据来源：国家统计局《2015年中国统计年鉴》。

二、中国对拉美直接投资的特点分析

由于拉美地区固有的特点，我国企业在对拉美直接投资中呈现出有别于其他地区的特征，具体表现在直接投资区域、直接投资行业和直接投资方式等方面。

(一)投资国家或区域分布

中国对拉美直接投资的国家或地区分布很不均衡，呈现相对集中的特点。吴撼地绘制了相关图片，如图3所示，在2006—2015年中国对拉美直接投资主要对象国的统计图可以看出，这一时期中国对拉美的投资总额确实增长很快，但是投资的绝大部分流向了开曼群岛和英属维尔京群岛两大避税天堂。由于这两大区域实行保密制度，导致在分析中国在拉美投资问题时存在较大的偏差。

除去两大避税天堂，中国在拉美的投资极不均衡。造成这一现象的原因是多方面的。但不可否认，其中最主要的原因在于，中国经济快速发展过程中对自然资源的需求存在很大的缺口。现阶段中国对外直接投资尤其是在拉美的投资还是以资源寻求型为特征，具有资源的地区对中国投资有极大的吸引力。

数据来源：中国对外直接投资统计公报。

(二)投资行业分布

拉美经济委员会(ECLAC)历年《拉丁美洲及加勒比地区的外商直接投资》相关统计资料显示，外来投资在拉美的行业分布具有鲜明的国别或区域特征。比如，在包括墨西哥、巴西在内的中美洲和加勒比国家，在服务业领域的投资比重最高，其次是制造业，位列第三的是资源开采业。而在安第斯集团各国，绝大部分的外商投资都流向了自然资源开采业。表1是截至2014年底，中国对拉美地区直接投资的行业分布情况。联合国贸发会议(UNCTAD)历年《世界投资报告》的统计数据也显示，中国对拉美投资的行业分布集中在采矿和钢铁业、食品和饮料以及制造业领域。

(三)投资主体单一

从目前的投资主体来看，国有企业无疑是中国对拉美直接投资的生力军。究其原因是由于资源开采业占据了中国在拉美投资的半壁江山，而资源开采业属于资本与技术密集型行业，要求投资企业要有雄厚的经济实力和资金规模。因此，以中石油、中石化、中国五矿等为代表的大型国有企业成为目前中国对拉美投资的中流砥柱，因此投资主体较为单一。相信随着经济改革的不断推进，民营企业将会凭借良好的市场敏感度和开拓创新能力，克服投资阻力，在对外投资中将扮演越来越重要的角色。

(四)投资方式趋于多元

目前，中国对拉美的直接投资以并购居多，各行业中代表性企业还是以海外并购和投资建厂为主要投资方式，而“绿地投资”相对较少，这与中国企业实施“走出去”战略所处的初级阶段密切相关。近几年来，华为、中兴等通讯企业进入电信行业，比亚迪、奇瑞和江淮等企业进入汽车行业，中国在拉美将逐渐形成市场导向型、效率导向型以及资源导向型的多元化投资格局。目前中拉经贸合作尚处于初级阶段，随着投资合作的深化，必然迎来转型升级，向更高附加值领域迈入。在拉美，中国对其投资正在转向多元化，双方投资合作不断深化是历史发展的必然，也必将符合中拉贸易发展需求，紧随世界经济发展的步伐与潮流。相信随着实践经验的累积和对拉美国家国内需求的把握，中国企业在拉美的“绿地投资”也会相应增加。

三、改善中国对拉美投资的对策建议

正如前文所提及的，目前我国在对拉美各国进行直接投资时还存在诸多的问题与不足，如何进一步改善这一现状，是一项关乎各方的系统工程。

（一）政府层面

我国对拉美国家的投资，尚处于起步发展阶段，需要高层互访营造良好的氛围，推动对拉美投资战略的顺利实施。

1. 运用外交手段，创造良好的投资氛围。

20世纪80年代以来，中拉双边关系获得了前所未有的发展，为中国企业投资拉美营造了良好的政治氛围。中国已和20多个拉美国家建立了外交关系，与智利、秘鲁、哥斯达黎加三个国家签订了自由贸易协定，还和其他一些重要的贸易伙伴国签订了一系列与投资有关的协定。这些协定发挥了非常重要的作用。今后，政府还要继续通过外交手段，加强与拉美各国的谈判，与更多的拉美国家建立友好关系，并加强对企业投资拉美的扶持与引导。

2. 进一步完善对拉美投资的扶持政策。

从政策制定的角度对企业投资拉美进行扶持，可以从以下三方面着手：首先是完善对企业投资拉美的法律支持，维护企业的合法权益。完善的法律法规是企业对外投资安全、有序的必要保证，拉美特定的文化，使这一措施尤为必要。其次是政府应建立支持体系，制定具体政策，加大对拉美的投资。最后是适当放宽对拉美投资的审批政策，简化审批程序，增加政策透明度。同时，针对拉美地区的区域特征，还可借鉴国际经验，尝试建立对外投资保险制度。

3. 提供信息支持，建立危机预警制度。

政府在搜集和处理拉美市场信息情报方面具有无可比拟的优势，可以通过官方出版物、政府考察团和市场研究报告等多种途径，为投资拉美的企业提供强大的信息支持。同时，由于近几年来拉美多个国家政治纷争频发，在拉美投资存在很大的不确定因素，投资风险较大。因此，为防止由于信息不畅而给企业带来损失，政府还应利用这一平台，为企业降低投资风险建立危机预警制度。

（二）行业层面

行业或行业协会在中国企业投资拉美的进程中起到承上启下的中介作用，在谈判磋商、信息传递和员工培训等方面起着关键作用。

1. 协助企业谈判与沟通，解决商业纠纷。

在企业投资拉美时，行业协会在境内和境外都能起到非常重要的作用。在境内，能够通过各类市场调查，为企业提供详细而及时的商业信息。在境外，由于行业协会对拉美当地的法律法规和民风民俗有更为深入的了解，在投资企业受到不公正待遇时，能够协助投资企业与有关机构进行谈判和协商，维护企业的合法权益。

2. 采用多种方式，对投资企业进行培训。

对投资拉美的企业和员工所进行的培训，可以由政府和企业安排，也可以由行业协会着手，而且行业协会一般在对拉美地区的政策法律、风土人情乃至语言交流等方面有更为明显的优势。因此，可以由行业协会来组织对拉美的投资。

（三）企业层面

在实施“走出去”战略、扩大对拉美投资的过程中，企业是直接参与国际竞争的第一主体。

1. 企业自身应做好充分准备。

首先，企业要顺应经济全球化发展的需要，建立两权分离的现代企业制度，明确企业的约束机制和激励机制，以规范在拉美投资的行为。其次要做好充分的前期调查，对准备要投资的国家或地区的相关政策、法律法规、风俗习惯、消费特点等有全面而深入的了解。尤其是在拉美整体投资环境不太乐观的当前，众多外资集中于巴西、墨西哥、阿根廷等几个区域大国，这就有必要在投资前对投资目标国的社会文化、经济政治等基本情况作全面的分析，避免出现多重投资风险。

2. 利用自身优势，拓展投资领域。

长期以来，中国企业在拉美地区的投资一直以资源开发寻求型为主，这已引起美国的关注和阻挠，也使得拉美多国对外资投资资源型项目非常谨慎，甚至对资源类产业实施国有化，给中国在拉美的资源类投资带来了巨大的损失。因此，中国企业对拉美的投资，应在原有的行业投资基础上，积极响应政府号召，利用自身优势，结合拉美市场的特点，进一步拓展投资空间，比如在农业和畜牧业的合作，在基础设施和工业建设方面的投资，也可增加电子电器产品、交通设施零部件等生产性投资，以优化投资的产业结构。

3. 借鉴经验，实施本土化战略。

20世纪80年代以来，拉美从美国、欧洲和亚洲吸引了大量的外国投资。纵观欧美一些跨国公司的成功做法，其本土化战略值得借鉴。从品牌到生产以及员工的本土化，与当地政府和科研机构建立良好的关系，并注重与当地公众的顺畅沟通，大大提高了对当地资源的利用效率。这不仅降低了生产成本，更使企业的生产经营活动很快融入到当地社会中去。

摘要：随着经济全球化的不断深化,我国对拉美地区的直接投资也得到快速发展。本文首先对我国在拉美地区的直接投资现状进行了翔实的分析,在此基础上提出进一步改进中国对拉美直接投资的对策建议。

关键词：拉美,直接投资,对策

参考文献

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[5]李静.中国对拉美国家直接投资的影响因素研究[D].对外经济贸易大学,2015.