财务风险分析范文

财务风险分析范文（精选12篇）

财务风险分析 第1篇

一、财务风险的涵义

财务风险是指在企业的各项财务活动中, 由于各种难以预料或控制的因素影响, 使企业的实际财务收益与预期财务收益发生偏离, 而产生蒙受损失的可能性。

从时间上考虑, 财务风险可分为短期财务风险和长期财务风险。前者要求企业用较快的变现能力, 既资产的流动性来化解;后者要求企业保持较高的盈利能力, 既用资产的获利能力来化解。

从业务上考虑, 企业财务风险又可分为筹资风险、投资风险、资金回收风险、收益分配风险等具体形式。筹资风险指由于资金供需市场宏观经济环境的变化, 企业筹集资金给财务成果带来的不确定性。投资风险指那些由于不确定因素导致投资报酬率达不到预期目标而发生的风险。经营风险指企业在经营过程中, 由于市场的不确定性导致的产品无法销售出去的可能性, 以及由于产品销售完成后, 货币资金收回的时间和金额的不确定性, 收益分配风险指企业在进行不当的收益分配时对企业今后生产经营活动产生不利影响的可能性。

二、财务风险产生的原因

企业产生财务风险的原因很多, 既有企业外部的原因, 也有企业自身的原因, 财务决策失误、管理不善及缺乏风险意识等原因都会造成财务风险。概括起来风险主要源于以下几点:

1、企业资产缺乏流动性。资产流动性是指资产变为货币资金并保持其购买力的能力。财务风险与资产的流动性息息相关。资金匮乏、存货积压等问题是资产流动性不强的表现。如果企业不能以适当的价格变换资产或不能以低于收益率的成本随时获取所需货币资金, 必然产生财务风险, 最终导致企业的失败。

2、企业资本结构不合理, 资产负债率过高。资本结构的不合理, 资产负债率过高导致企业财务负担沉重, 偿债能力严重不足, 在企业经营状况不是很良好的情况下会使企业资不抵债, 对企业的生存产生威胁。

3、企业管理者缺少财务风险意识, 投资决策失误。企业财务风险是客观存在的, 只要有财务活动, 就必然有企业财务风险。在现实工作中, 有些企业管理者主要依靠经验决策, 盲目决策甚至独断决策, 由于决策失误造成企业损失。因此, 如何加强企业财务风险管理, 强化科学决策, 对于企业决策而言是至关重要的。

4、企业财务管理内部控制制度不健全。企业内部控制制度建立的目的就是督促各项资金的合理使用, 以产生更大的经济效益。但是, 有些企业内部控制制度形同虚设, 造成财务风险的加重。

三、控制财务风险应遵循的原则

企业在进行财务风险管理时, 必须以一定的原则作为指导。

1、均衡原则。均衡原则是指当投资者面临风险项目时, 要在风险和收益之间做出权衡, 当风险程度提高时, 要使收益提高到足以使预期效用与原效用相等的均衡水平。均衡原则是管理者处理风险与收益的基本原则, 是风险管理的总规则。

2、稳健性原则。稳健性原则是会计核算所遵循的基本原则, 对财务风险管理同样具有指导意义。财务风险管理的稳健性原则是由财务管理环境的不确定性和财务决策科学性的内在要求所决定的。稳健性原则应贯穿于各种财务风险管理的始终: (1) 筹资风险管理的稳健性是管理者在进行负债决策和资本结构决策时, 要谨慎从事, 充分估计未来各种不确定因素对企业的不利影响, 克服筹资风险的不利影响; (2) 投资风险管理的稳健性是指管理者要对未来的风险和损失有足够的认识和预期心理承受能力, 充分认识影响投资收益和支出的各项因素, 避免盲目乐观和冒险主义, 尽可能避免或降低投资风险; (3) 资金回收风险管理的稳健性是在进行有关资金收回风险决策时, 应对客户制定严格的信用标准, 充分估计赊销订单给企业资金收回带来的风险和损失, 寻求赊销决策与资金收回风险的最佳点; (4) 收益分配风险管理的稳健性是决策者要把握既符合投资者利益又符合企业长远利益的最佳分配比例, 克服超利润分配等短期行为给企业带来的危害。

3、独立性原则。独立性原则就是要有独立的机构、人员, 对企业发展中存在的财务风险进行客观识别、度量和控制。独立性是财务风险管理权威性的根本保证, 是财务风险管理制约性的关键。

遵循独立性原则, 一定规模的企业可设总经理、风险管理委员会、督察部三级管理体系来进行财务风险管理。各级机构和人员应保持高度的独立性和权威性, 负责对企业财务风险管理工作进行监察和稽核。

4、适时性原则。适时性原则是指企业财务风险管理应具有前瞻性, 财务风险管理政策要随着企业内、外部环境的变化及时进行相应的修改和完善。

企业财务风险管理政策的选择在一定程度上决定着企业财务活动的取向和模式, 影响着企业财务管理活动的行为与效率。企业财务风险管理人员要及时关注国家法律、法规、政策制度和企业经营战略、经营方针、经营管理环境的变化, 着眼于企业未来长期稳定的发展、经济周期波动情况等, 并及时调整财务风险管理政策, 使之与环境的变化相适应。

四、企业防范财务风险的策略

在了解了企业财务风险的含义、形成原因、制度防范应遵循的原则后, 我们来制定防范企业财务风险的具体措施。

1、建立健全企业财务风险识别预警机制。财务风险识别是在财务风险管理过程中, 在不利风险刚刚出现之前就予以识别, 以准确地把握各种财务风险信号产生原因。企业财务风险识别的主要方法有:现场观察法和财务报表法。

设立财务风险预警机制采用及时的数据化管理方式, 通过全面分析企业内部经营、外部环境等各种资料, 以财务指标数据形式将企业面临的潜在风险预先告知经营者, 同时寻找财务危机发生的原因和企业财务管理中存在的问题, 并明确告知企业经营者解决问题的有效措施, 降低危害程度。

2、建立和不断完善管理系统, 以适应不断变化的财务管理环境。面对不断变化的财务管理环境, 企业应设置高效的财务管理机构, 配备高素质的财务管理人员, 健全财务管理规章制度, 强化财务管理的各项基础工作, 并对不断变化的财务管理环境认真进行风险研究, 把握其变化趋势及规律, 制定分析应变措施, 适时调整财务管理政策和改变管理方法, 使其财务管理系统有效地运行, 以防范因财务管理系统不适应环境变化而产生的财务风险。

3、积极提高企业管理者的财务风险意识, 提高财务决策的科学水平。企业管理者的素质越高, 越善于驾驭市场, 管理风险越小。培养企业管理者的财务风险意识和对风险的灵敏度, 及时发现风险和估计潜在的风险能力。在决策过程中, 充分考虑影响决策的各种因素, 尽量采用定量计算及分析方法并运用科学的决策模型进行决策, 切忌主观臆断。

4、企业应建立合理的资本结构, 规避财务风险。首先, 应建立资本积累的约束机制, 不断充实企业资本;其次, 根据企业实际情况合理确定负债规模;最后, 预测负债筹资的使用效果, 权衡成本权益, 优化债务结构, 保证企业资金周转顺畅。

5、加强企业财务内部控制制度管理。企业内部财务控制在企业经济控制系统中起着保证、促进、监督、协调等重要作用。加强企业财务内控已成为企业自身生存发展的需要。权衡企业财务内控有助于提高企业经济效率, 实现企业经营目标, 减少企业财务风险。

总之, 企业的各项决策几乎都是在有一定担当和评估不确定的情况下做出的, 财务风险理论上不可避免。组织决策前进行科学理性的分析, 采取切实可行的措施防范财务风险, 对企业生存发展具有重大意义。

摘要：在当下这个充满挑战和竞争的时代, 企业的财务风险是客观存在的。因此, 认清企业财务风险形成的主要原因, 采取有效措施, 规避和控制财务风险, 已成为企业的当务之急。本文分析财务风险产生的原因, 并提出相应的控制措施。

财务风险案例分析 第2篇

西门子集团最初的资金管理业务全部集中在集团财务部(又称“中央财务部”，CF)，，西门子将除集团金融政策制定职能之外的全部资金财务及金融业务职能完全从集团财务部分离出来，成立了西门子财务公司(Siemens Financial Services，SFS)，作为负责集团具体金融业务动作的职能部门。4月，SFS又从职能部门进一步发展成为集团100%控股的独立法人，以适应金融市场及自身发展的需要。SFS为西门子集团贡献了大量资产和稳定的高盈利：运作的资产平均在120亿欧元，占西门子集团总资产的15%。财年(10月1日到9月30日)西门子集团营业收入达到735亿欧元，其中西门子在中国的总营收达到63.9亿欧元。

企业并购财务风险分析 第3篇

（山西财经大学，山西 太原 030006）

一、企业并购财务风险概述

（一）企业并购财务风险定义

企业并购的财务风险是指企业由于并购定价、融资支付和并购整合等各项财务决策和并购活动导致的财务状况恶化或不确定性的财务成果损失，是并购预期的价值与价值实现严重偏离而导致企业的财务困境和危机。

在并购不同的阶段中，财务风险的作用也不同，在并购开始时，评估目标企业的价值过程中是否和真实情况接近就会对并购前期的财务风险产生影响，如果对目标企业的数据材料掌握不够就会导致评估失真，也会对后续的经营管理造成影响；同时在并购过程的支付方式或者融资渠道不合适，也会造成过度支付从而给企业的财务运作产生压力；另外在并购后的财务整合不充分的情况下，也会使得资产的优化配置难以实现。所以说，在并购过程中，不同时期的财务风险也不同，并购过程财务风险就由这三个不同时期的财务风险组成。

（二）企业并购财务风险的内容

企业日常运营均会涉及到财务内容，财务活动是贯穿于企业的所有运营活动中的，对于企业的发展有着非常重要的意义。由于企业之间的差异，这也致使企业的财务结构有很大的不同，他们的债务比例和融资方式都会有很大的区别。这些问题都会受到很多不确定因素的影响，致使企业的收益和成本在实际运营中回合于预期目标形成一定程度偏差，这种偏差会使企业造成一定程度的经济损失，而造成这些损失的因素都是不确定的。所以，就把这些不确定的因素称为为财务风险。因此，在并购过程中，首要做的就是要分析企业并购的不同时期出现的不同的财务风险。

企业并购财务风险内容主要包括：并购前的目标企业价值评估风险、并购中的融资支付风险、并购后的整合风险。

二、企业并购财务风险的成因

（一）并购动机不理性，投资战略不清晰

如果企业并购的目的是受市场的形势影响而不是出于自身的发展目标，那么这种过于盲目的并购将会埋伏下很大的风险，很有可能致使整个并购活动以失败告终，这就会给企业带来无法挽回的风险。因此企业并购的动机是在并购活动前最需要考虑和研究的因素，它直接决定了并购成功与否。

（二）并购过程有不实的信息

在并购的过程中，目标企业内部会存在一定程度的信息不对称，这就可能导致选择了错误的目标企业。这种错误会导致很严重的经济损失，最终使并购失败。如果并购目标是上市企业，相关的资料就会比较容易获取；如果并购目标不是上市企业，有价值的信息资源就会比较难以获得到，从而额外增加目标企业价值评估的财务风险。由并购目标信息的数量及质量产生的并购财务风险包括五部分内容：

1.或有事项和期后事项的披露。企业财务报表的来源就是指在以前发生的情况，只体现以前一个阶段企业的财务流通运营情况和资金流通情况，在并购评估中起着一定的作用。如果有未决诉讼、自然损失等期后事项和或有事项，按照要求应该披露在附注中，不过披露的内容多少目标企业会根据自身情况进行裁定。如果出现有目标企业造价，增加企业价值，那么就会导致并购成本上升。

2.表外融资。为了回避了财务报表中负面信息的影响以及提升自身形象，我国的部分企业会进行表外融资，效果显而易见。

3.对于重要资源很难有效反映其价值。企业经营中的财务报表虽然能提供不少信息，但是由于有不同程度的货币计量假设的原因，还有很多有重要价值的资源体现不出来，如果忽略了这些因素，就会使财务评估出现风险。例如技术优势和人力资源等。

（三）评估体系和评估法不完善

国内的企业并购评估体系有很大的欠缺，而且缺少专业的并购评估人才，无法把握公司的前进之路和评估主导思想。结果在并购活动进行中，无法运用客观有效的并购方式，无法给予目标企业客观合理的估价，这种对目标企业的估价偏差是导致并购风险存在的一个客观存在的因素。

（四）缺乏中介组织，资本市场发育不完善

由于起步晚，国内的资本市场欠缺拥有职业道德和专业胜任能力的金融服务公司，很多证券公司发展还不完善，各方面的能力都有待提高。所以并购的信息成本过高，同时并购过程中的监督和指导也有欠缺，这些因素都增加了并购的成本和风险。

三、企业并购财务风险的控制

（一）对目标企业进行充分调查

在收购前，要对目标企业的信息进行全面了解。首先，最好可以借助公证独立的第三方，专业评级机构帮助企业进行对财务报表的审核，计算相关的一些典型财务数据平均值，其次，收购方可以根据上述情况做基本的财务分析，从而发现问题。让其出具与收购过程中可能出现的逾期事实相关的问题的证明，以及有关各方相关的法律协议。

（二）建立健全的价值评估体系

企业估值不是简单相加更非企业的资产价值，而是建立在企业的竞争力，盈利能力和企业的总体评价的基础上。从我国目前的并购实践中研究可得出，大部分企业采用市场比较法，预期收益贴现法和基于自由现金流量的企业价值评估法。此外，由于我国尚处于市场经济的初级发展阶段，尚未形成有效的资本市场，市场效率较低，企业并购定价选用了不合理的估值方法，可能导致低估了被并购企业的价值，损害原股东利益，此外，资源也没有达到最佳配置，因此，我认为，在企业并购定价中，中粮应选择基于自由现金流量的企业价值评估方法来对蒙牛价值进行估计，提高估值的准确度。

（三）合理规划并购融资的资本成本

融资成本的高低会直接影响公司现有股东的利益，无论是债务融资还是股权融资，混合成本必须小于资本收益率，否则无法达到并购融资的效果。因此，并购方若想降低融资成本，必须在确定了融资类型后，要根据金融市场变化趋势，设计出专业的融资方案。

（四）优化企业的融资结构

优化融资结构需将成本与融资风险都考虑进去，以优先债务、次级债务及股本来简要说明融资安排的结构。企业若按优先债务、次级债务和股本融资，融资成本依次变高、风险依次减少，这样减少了资金成本，有效地控制了融资风险。

四、小结

本文主要对企业并购及风险的相关理论进行表述，分别对并购、并购风险的涵义进行了阐释，其次引出并购财务风险的定义，接着，详细的分析了企业并购过程中财务风险的内涵及其成因分析，并介绍了相关风险理论，为企业并购做好理论基础。

高校财务风险实证分析 第4篇

(一) 高校财务状况

上世纪末, 党中央、国务院做出了扩大高等教育招生规模的重大决策, 我国高等教育事业获得了举世瞩目的发展。全国普通高校2007年本专科招生已达546万人, 是1998年的5.05倍;2007年全国普通高校在校生已达2004万人, 是1998年的5.57倍;2007年高校固定资产8147亿元, 是1998年的8.61倍。在国家财政投入不足的情况下, 银行贷款的支撑为高等教育事业的迅猛发展作出了巨大贡献。尽管高校贷款使用效益较好, 但目前高校债务负担已直接影响到高校的和谐稳定与可持续发展。随着还贷高峰的到来、贷款高校还本付息的压力日益加大, 贷款学校年均支付利息近4000万元, 年付利息最多的高校达2亿元。一些高校已经出现“以贷还贷”的情况, 财务运转困难, 时刻面临着资金链断裂的风险, 严重影响了学校各项工作的正常开展, 也影响了学校的教学科研、队伍建设以及教学质量的提高。因此, 化解高校债务、防范财务风险成为高校一个非常紧迫的问题。

(二) 研究目的

本文通过对教育部直属的76所高校2003年~2007年共5年的财务数据进行实证分析, 试图揭示我国高校目前的财务现状。实证分析运用因子分析找出影响高校财务风险的主要因素, 并构建高校财务风险的综合评分函数, 从而为进一步提高高校财务管理水平及更科学地评价高校财务风险提供有价值的建议。

二、部属高校财务风险实证研究

(一) 评价指标体系构成

高校财务风险评价指标体系包括学校举债风险和学校财务运行失衡风险两个方面, 籍以反映高校总体的财务风险状况。具体指标及定义见表1。

为了更有效地得出影响高校财务风险的主要因素, 本文利用SPSS15.0的因子分析软件, 对76所部属高校财务风险进行了实证研究。

(二) 样本选取与数据整理

本文使用教育部直属76所高校2003年至2007年的财务报表数据作为原始资料, 以上述确定的高校财务风险评价指标作为此次实证分析的对象。

由于选取的12个相对财务指标中有5个正向指标、7个逆向指标, 所以对这些指标进行了标准化处理。首先, 把5个正向指标 (学校年末可动用资金与流动负债比率、学校年末存款净余额占学校总支出的比重、学校现实支付能力、学校潜在支付能力、事业基金可用率) 进行逆向化处理, 采用指标数值的最大值减去该指标数值再除以极差的方式转化为逆向化指标。其次, 把7个逆向指标进行标准化处理, 即采取用该指标数值减去指标数值的最小值再除以极差。

(三) 实证分析

根据预处理后的指标数据计算相关系数矩阵。由2003年~2007年76所高校的12个财务指标相关系数矩阵可以看出 (见表2) , 大部分变量之间相关系数接近于1, 相关性较强。同时, KMO检验值为0.779>0.5, Bartlett检验的结果也证明各变量间具有相关性 (见表3) 。因此样本数据适合进行因子分析。

注:X1表示学校资产负债率;X2表示学校年末可动用资金与流动负债比率;X3表示学校年末负债总额占总经费收入比率;X4表示学校年末借入款项占总支出的比率;X5表示学校年末借入款项占货币资金比率;X6表示学校年末存款净余额占学校总支出的比重;X7表示学校现实支付能力;X8表示学校潜在支付能力;X9表示学校应收及暂付款占流动资产比率;X10表示学校年度收支比率;X11表示事业基金可用率;X12表示专项资金占用程度。

因子分析时, 选取特征值大于1的公因子, 共选取4个公因子。而4个公因子累计贡献率达到83.74%>80% (见表4) , 说明前4个主成分基本包含了全部指标所具有的信息。

为了能够更好地解释各个因子的经济含义, 在保持原有指标与公因子内在结构不变的前提下, 对初始载荷矩阵进行因子旋转。这里选择方差最大正交旋转法。旋转后使得每个指标只在少数公因子上有较大的载荷, 而且每个公因子上各指标的载荷系数向0和1两极转化, 使得公因子有更好的现实经济意义。旋转后的因子载荷矩阵如表5所示。

由表5可以分析各公因子的含义:

第一公因子F1在指标X1 (学校资产负债率) 、X3 (学校年末负债总额占总经费收入比率) 、X4 (学校年末借入款项占总支出的比率) 、X5 (学校年末借入款项占货币资金比率) 、X6 (学校年末存款净余额占学校总支出的比重) 和X8 (学校潜在支付能力) 上有较大的载荷, 可以定义为学校对债务依赖程度的因子。第一公因子F1对全部初始变量的方差贡献率达到37.802%, 是高校财务风险评价的主要方面。

第二公因子F2在指标X2 (学校年末可动用资金与流动负债比率) 、X7 (学校现实支付能力) 、X9 (学校应收及暂付款占流动资产比率) 和X12 (专项资金占用程度) 上有较大的载荷, 可以定义为现金支付能力因子。第二公因子F2对全部初始变量的方差贡献率为27.136%。

第三公因子在指标X10 (学校年度收支比率) 上有较大的载荷, 可以定义为学校维持财务日常运营能力的因子, 对全部初始变量的方差贡献率为10.219%。

第四公因子在指标X11 (事业基金可用率) 上有较大的载荷, 可以定义为资金使用合理程度因子, 对全部初始变量的方差贡献率为8.584%。

由我国部属76所高校2003年~2007年的财务数据, 通过因子分析可知, 影响高校财务风险的主要因素有:对债务的依赖程度、现金支付能力、维持财务日常运营能力和资金使用合理程度。由各公因子之间的相关系数矩阵可以看出这四个主要因子之间是不相关的, 说明他们所含信息量没有重叠。

(四) 高校财务风险综合评价及排名

利用SPSS15.0统计软件中的因子分析法计算因子得分系数矩阵 (见表6) , 根据因子得分系数和原始数据的标准化值可以计算得出每个因子的得分。

以旋转后各公因子的方差贡献率为权重, 又可以计算得到各因子综合评价得分。由此得到高校财务风险综合评价模型为:

上式中:

F表示综合评价分值;

F1表示对债务的依赖程度;

F2表示现金支付能力;

F3表示维持财务日常运营能力;

F4表示资金使用合理程度。

按照该模型对部属76所高校2003年~2007年的财务风险进行综合评价和排名, 综合评分值较大的高校, 其财务风险相对较大。对部属76所高校的综合评价分值和风险排名表从略。

综上所述, 本文利用教育部直属的76所高校2003年~2007年的财务数据, 通过财务风险评价指标体系分析了部属高校的财务现状, 并且运用SPSS15.0统计软件的因子分析法对76所高校的财务风险进行了综合评价和排名。研究结果显示:

第一, 我国高校发展建设和运行资金短缺的矛盾在加大, 所面临的财务风险在不断增加, 有的高校已呈现相当大的财务风险。

第二, 影响高校财务风险的主要因素有对债务的依赖程度、现金支付能力、维持财务日常运营能力和资金使用合理程度, 这4个因子对全部初始变量的方差贡献率分别达到37.802%、27.136%、10.219%和8.584%。

基于此, 高校管理者在财务管理工作中应充分关注这些因素, 尽力控制风险, 提高财务管理水平。

参考文献

[1]杨周复、施建军等:《大学财务综合评价研究》, 中国人民大学出版社2002年版。

季度财务风险分析报告 第5篇

第一部分 风险状况分析

一、总体情况

XX月末，全行资产总额XX万元，比上期XX万元。其中，信贷类资产余额XX万元，比上期XX万元;不良余额XX万元，比上期XX万元;不良占比XX%，比上期XX个百分点。非信贷资产余额XX万元，比上期XX万元;不良余额XX万元，比上期XX万元;不良占比XX%，比上期XX个百分点。

全行负债总额XX万元，比上期XX万元，其中各项存款余额XX万元，比上期XX万元，同比XX万元。

全行利润总额XX万元，比上期XX万元，同比多XX万元。

资产负债情况简表

二、信用风险状况分析

XX月末，全行各项贷款余额XX万元，按贷款五级分类，正常、关注、次级、可疑和损失余额情况，占比情况，较上期变化情况;从期限结构看，中长期贷款贷款情况，占比情况，较上期变化情况;短期贷款和票据融资情况，占比情况，较上期变化情况。

表外信贷资产余额XX万元，比上期XX万元;垫款余额XX万元，比上期XX万元;表外业务保证金余额为XX万元，比上期XX万元;风险敞口XX万元，比上期XX万元。

(一)不良贷款变动情况

1、处置及新发生不良贷款情况

XX月末，全行处置不良贷款XX万元。其中:清收不良贷款本金XX万元，盘活不良贷款本金XX万元，接收抵债资产XX万元，核销呆账贷款XX万元，其他方式XX万元。

本期新发生不良贷款XX万元，其中法人客户发生XX万元，占比XX%;个人客户发生XX万元，占比XX%。新发生不良贷款较多的支行是:XXXXXX;主要客户是:XXXXXX。

列举新发生不良贷款案例。

不良贷款变动情况表

说明:其他方式是指由于借款人财务状况发生重大好转等因素或者其他原因，贷款分类由不良类上调至正常类和关注类贷款的情况。

2、贷款风险分类形态迁徙情况

本期，正常贷款(不含借新还旧和还旧借新)共向下迁徙XX万元，比上期XX万元，向下迁徙率XX%，比上期XX个百分点。其中，正常类贷款向下迁徙XX万元，比上期XX万元，向下迁徙率XX%，比上期XX个百分点;关注类贷款向下迁徙XX万元，比上期XX万元，向下迁徙率XX%，比上期XX个百分点。

财务风险的分析与防范 第6篇

关键词：财产风险；成因；分析；防范措施

0引语

财务风险贯穿于企业经营始终，且随着经济环境日益国际化，企业的理财环境日趋复杂化、多变化，企业面临的财务风险与日俱增。财务风险的存在会对企业生产经营产生重大影响，因此对财务风险的认识、防范和控制的研究已成为当今企业所面临的重要课题。

1、财产风险概述

1.1财务风险的定义

从广义上看，财务风险是指在企业各项财务活动中，由于内外部环境及各种难以预料或无法控制的因素使财务系统运行偏离预期目标而形成的经济损失的机会性或可能性。这里所说的财务活动结果包括两个方面，一是财务活动成果即收益；二是财务状况即企业的偿债、营运、获利能力。一般情况下，财务风险是指财务成果减少，财务状况变坏的可能性。尽管每一个企业都希望尽可能地提高财务成果，优化财务状况，但财务风险是难以避免的。企业主管及企业财务人员的责任就在于全面熟悉财务风险产生的环节，并能加以识别，采取相应措施予以防范和控制，尽量避免财务成果的损失和财务状况的恶化。

1.2财务风险的特征

只充分了解了财务风险的基本特征，才能及时采取有效的措施进行防范和控制。正所谓知己知彼方可百战百胜。在财务管理工作中也是如此，要降低公司财务风险必须要充分了解财务风险的各种特征，在掌握特征的基础上对各种财务风险进行有效的防范及控制。财务风险的特征主要有客观性、全面性、不确定性、收益性或损失性、激励性。

1.2.1客观性

即财务风险是不以人的意志为转移而客观存在的。也就是说，风险处处存在，时时存在，人们无法回避它、消除它，只能通过各种技术手段来应对风险，从而避免费用、损失的发生。企业财务活动存在着两种可能结果，即实现预期目标和无法实现预期目标，这就意味着无法实现预期目标的风险是客观存在的。

1.2.2全面性

即财务风险存在于企业财务管理的全过程，并体现在多种财务关系上。资金筹集、资金运用、资金积累、分配等财务活动，均会产生财务风险。

1.2.3不确定性

财务风险具有一定的可变性，即在一定条件下、一定时期内有可能发生，也有可能不发生。这就意味着企业的财务状况具有不确定性，从而使企业时时都具有蒙受损失的可能性。

1.2.4收益性或损失性

风险与收益是成正比的，即风险越大收益越高，风险越小收益越低。财务风险的存在促使企业改善管理，提高资金利用效率。因而可以说，收益性与损失性是共存的。在我国企业里，由于种种因素的作用和条件限制，财务风险也会影响企业生产经营活动的连续性、经济效益的稳定性和生存的安全性，最终可能会威胁企业的收益，也就会影响企业收益。

1.2.5激励性

即财务风险的客观存在会促使企业采取措施防范财务风险，加强财务管理，提高经济效益。

2、财务风险成因分析

全球经济的发展、一体化时代的到来、知识经济的席卷，使得我国企业面临的经济环境竞争日趋激烈，同时市场经济的规律表现的更加明显。在这种环境下，企业的生产经营与财务管理面临这巨大的风险。企业财务风险产生是由于企业生存的宏观环境和企业自身原因造成的。

2.1宏观环境影响

2.1.1全球一体化

自从2001年我国加入WTO以后，我们国内的企业就需要走向世界大市场与世界各地的大企业争夺市场份额。在这一过程中企业所面对的外部环境就变得十分复杂了，企业间的跨国投资的频繁与复杂使得投资活动面临极大是的风险性。

2.1.2买方市场的形成

经济快速增长的大背景下，消费者偏好因人而异，且变化很快。所以企业的生产必须与消费者偏好密切一致。在买方市场，企业一定要根据市场的需求安排生产，适应市场的变化，才能真正降低企业的财务与经营风险。

2.1.3信息时代的到来

在信息社会中，随着经济活动的网络化、虚拟化，信息的传播、处理和反馈速度将会大大加快，如果企业内部和外部对信息的披露不充分、不及时甚至不准确，又或者企业当局不能及时有效地选择利用内部和外部的信息，这必然会加大企业的决策风险。

2.2企业自身原因

2.2.1企业管理者的风险意识淡薄

财务风险客观存在的，只要有财务活动就伴随有风险。在现实中，财务人员对财务风险客观性认识不足，缺乏风险意识，这是风险产生的一个重要因素。在实务中，比如应收账款风险的产生就与企业风险意识淡薄有关。

2.2.2企业的资本结构不合理

资本结构主要是指企业全部资金来源中权益资金和负债资金的比例关系，资本结构的不合理会导致企业财务负担沉重，偿付能力严重不足，造成了资金的流动性不足。资产作为企业得以运作的重要命脉，其流动性至关重要，是指资产变为现金并保持其购买力的能力，也是引起财务危机的直接原因，我们对此不能小觑。财务风险与资产的流动性息息相关。资金缺乏、存货积压等问题是资金流动性不强的表现，也是爆发财务危机的导火索。筹资决策的失误导致的财务风险也就是企业的资本结构不合理的体现。

2.2.3企业的内部财务关系的复杂性

这是所有原因中，最重要的一个。企业内部财务关系混乱是我国企业产生财务风险的重要原因，在企业中各部门之间及企业与上级部门之间，资金管理使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象，造成了资金使用效率低、资金的安全性、完整性无法得到保证。企业财务活动的复杂性乃我国企业产生财务风险的重要内因。财务活动贯穿企业活动的全过程，必须合理的运作。

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3、企业财务风险防范措施

3.1建立企业财务风险识辨系统，编制现金流量预算

企业在发展壮大过程中，组织规模不断变大，组织结构也日趋复杂，这些都使得企业的 管理也变得复杂多变，财务风险也越来越大。而现金流量作为跟企业生存、发展和壮大息息相关的生命“血液”，其在企业管理中所发挥的作用也越来越大，因此作为企业，必须对现金流量的信息予以充分的重视，有效的管理与控制现金流量，使其“血液”功能得以正常发挥，这已成为现今企业财务风险控制的关键点。

3.2提高财务决策水平，建立财务预警系统

3.2.1建立短期财务预警系统，编制现金流量预算

由于企业理财的对象是现金及其流动，就短期而言，企业能否维持下去，并不完全取决于是否盈利，而取决于是否有足够现金用于各种支出。建立短期财务风险预警系统，首先是编制现金流量预算，现金流量预算的编制主要是通过现金流量分析来完成。通过现金流量分析，可以将企业动态的现金流动情况全面地反映出来。当企业经营性应收项目或存货大幅度减少时，则表明企业货款回笼情况较好，产品积压少，企业具有较强的经营能力；相反，当企业经营活动产生的现金净流量小于净利润时，则应引起投资者的高度警惕，这种情况下，由于应收款项及存货的大幅度上升，将使企业经营能力下降，同时也易形成潜在损失。应收款项、应付款项及存货项目中的任何一项失衡，均会引起企业危机，可将这三个项目作为短期财务风险的警源。为能准确编制现金流量预算，企业应该将各具体目标加以汇总，并将预期未来收益、现金流量、财务状况及投资计划等，以数量化形式加以表达，建立企业全面预算，预测未来现金收支的状况，以周、月、季、半年及一年为期，建立滚动式现金流量预算。

3.2.2建立长期财务预警系统，构建风险预警指标体系

从根本上讲，企业发生财务风险是由于举债等导致的，对企业而言，在建立短期财务预警系统的同时，还要建立长期财务预警系统。从综合评价企业的经济效益即获利能力、偿债能力、经济效率、发展潜力等方面入手防范财务风险。

从资产获利能力分析，监测的指标有：总资产报酬率（息税前利润资产平 均总额），表示每元资本的获利水平，反映企业运用资产的获利能力；成本费用利润率（营业利润成本费用总额），反映每耗费一元所得利润水平越高，企业获利能力越强。

从偿债能力分析，监测的指标有：流动比率（流动资产流动负债），该指标反映企业资产的流动性，该比率越高，偿债能力就越强；资产负债率，资产负债率一般为40～60%，在投资报酬率大于借款利率时，借款越多，利息越多，同时财务风险也越大。

从经济效率分析，监测的指标有：反映资产运营指标的应收账款周转率与产销平衡率。

从发展潜力分析，监测的指标有：总资产净现率=（经营活动所产生现金净流量+分得股利或利润所收到现金+现金利息支出+所得税付现）平均总资产；销售净现率（经营活动产生现金净流量销售收入净额）；股东权益收益率（净利润平均股东权益）。

3.3建立财务风险管理的有效领导体系

俗话说“水能载舟，亦能覆舟”，在任何企业，企业的领导阶层是企业文化的开拓者，也是企业文化的最初载体。就企业财务风险管理而言，最终的引导者和诠释者均取决于企业的领导阶层，员工执行力的培养也依赖于企业的领导阶层。另外，无论是员工对企业文化的认识、领会和感悟，都需要领导阶层来引导和管理。只有有了运行良好和有效的领导体系，企业才能良性循环，企业的风险管理才能得到有效的控制和防范。而对于企业的财务风险管理来说，就更是如此，由纵向的有效管理，再到横向的有效控制，才能达到财务风险的最优化控制。

3.4完善风险管理机构，健全内部控制制度

企业财务风险管理的复杂性和多样性要求企业必须建有效的管理，只有把企业的财务风险实现组织化运作，才能实现企业财务风险管理得到足够的重视和真正的规模运行。企业可以单独设立一个财务风险管理处并配备相应的人员对财务风险进行预测、分析、监控，以便及时发现及化解风险，建立健全风险控制机制。另外，治理结构和内控制度弱化本身就是高风险的表现，因此，首先要完善公司治理结构，提高风险控制能力，实现科学决策、科学管理，形成完整的决策机制、激励机制和制约机制。其次要建立监督控制机制，特别要加强授权批准、监督、预算管理和内部审计。再次是财务和会计应该分设，单位分管领导分开，分别设置管理中心，各行其责。最后要充分发挥内部审计机构和人员的作用，搞好内部控制的评审和风险估计。

3.5培养和强化财务风险意识

对于一个企业而言，由上而下的全体员工的财务风险意识的培养和强化尤其重要。而作为企业财务管理部门的人员，无论是一般的员工还是领导阶层，都应当树立强有力的风险意识，让财务风险意识在财务管理工作的各个环节里得以体现。如何才能使得这些相关人员的财务风险意识得以强化呢？首先，财务管理人员要有坚实的财务知识基础，具备财务分析能力，并且能对财务风险作出及时、准确的判断和分析，及时的发现问题，分析问题和解决问题。其次，作为财务管理人员要有职业的敏感度，随时的估计和发现潜在的财务风险，并及时作出判断和提出解决对策。最后，专业人员应当在平时的工作细节里，把财务风险意识渗透进去，让企业的其他员工也培养出强烈的财务风险意识，为企业的安全有效运行作出贡献。

3.6加强企业财务风险控制

面对财务风险通常采取回避风险、控制风险、接受风险和分散风险策略。控制风险是企业财务风险管理的核心。加强企业财务风险控制，应从以下几方面入手：

3.6.1筹资风险控制

在市场经济条件下，筹资活动是一个企业生产经营活动的起点，管理措施失当会使筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生筹资风险。企业筹集资金渠道有两大类：一是所有者投资，如增资扩股，税后利润分配的再投资。二是借入资金。对于借入资金而言，企业在取得财务杠杆利益时，实行负债经营而借入资金，从而给企业带来丧失偿债能力的可能和收益不确定性。筹资风险产生的具体原因有几方面：由于利率波动而导致企业筹资成本加大的风险，或筹集了高于平利息水平的资金，此外，还有资金组织和调度风险，经营风险，外汇风险。因此，必须严格控制负债经营规模。

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3.6.2投资风险控制

企业通过筹资活动取得资金后，进行投资的类型有三种：一是投资生产项目上，二是投资证券市场，三是投资商贸活动。然而，投资项目并不都能产生预期收益，从而引起企业盈利能力和偿债能力降低的不确定性。如出现投资项目不能按期投产，无法取得收益，或虽投产不能盈利，反而出现亏损，导致企业整体盈利能力和偿债能力下降，虽没有出现亏损，但盈利水平很低，利润率低于银行同期存款利率；或利润率虽高于银行存款利息率，但低于企业目前的资金利润率水平。在进行投资风险决策时，其重要原则是既要敢于进行风险投资，以获取超额利润，又要克服盲目乐观和冒险主义，尽可能避免或降低投资风险。在决策中要追求的是一种收益性、风险性、稳健性的最佳组合，或在收益和风险中间，让稳健性原则起一种平衡器的作用。

3.6.3资金回收风险控制

财务活动的重要环节是资金回收。应收账款是造成资金回收风险的重要方面，应收账款加速现金流出。它虽然使企业产生利润，但并未使企业的现金增加，反而还会使企业运用有限的流动资金垫付未实现的利税开支，加速现金流出。因此，对于应收账款管理应在以下几方面强化：一是建立稳定的信用政策，二是确定客户的资信等级，评估企业的偿债能力，三是确定合理的应收账款比例，四是建立销售责任制。

3.6.4收益分配风险控制收益分配是企业财务循环的最后一个环节

收益分配包括留存收益和分配股息两方面。留存收益是扩大投资规模来源，分配股息是股东财产扩大的要求，二者既相互联系又相互矛盾。企业如果扩展速度快，销售与生产规模的高速发展，需要添置大量资产，税后利润大部分留用。但如果利润率很高，而股息分配低于相当水平，就可能影响企业股票价值，由此形成了企业收益分配上的风险。因此，必须注意两者之间的平衡，加强财务风险监测。

4、结语

综上所述，企业的财务风险存在于整个企业的运营过程中，对财务风险控制得好，可以提高企业在市场中的竞争地位，利于企业的发展；如果对企业的财务风险不重视，或财务风险分析出现错误，会严重影响企业的发展。（作者单位：中国银行股份有限公司唐山市丰南支行）

参考文献：

[1]昌广勇.刍议企业财务风险的分析与防范[J].经营管理者.2010（12）

[2]刘春，黄圣洲.浅谈我国中小企业筹资风险[J].科技广场.2008（02）

[3]唐晓宇.现代企业财务风险的成因及控制研究[J].当代经济.2010（24）

[4]刘振，吴鹏飞.企业财务风险的分析与防范[J].科技经济市场.2011（01）

企业内部财务风险分析 第7篇

关键词：财务风险,投资风险,筹资风险

1 企业财务风险分析

(1) 筹资风险

筹资风险是指筹资渠道的不畅通、筹资成本过高以及所筹集的资金不能达到其预期效益的可能性。企业生存和发展所需要的资金主要来源于权益性的资金和债权性的资金。权益性资金是企业长期占用的资金, 不存在还本付息等重大压力, 它的风险只是在于其使用过程中效益的不确定性上。对于债务资金而言, 企业取得了财务杠杆利益、负债经营的同时, 如果借入的资金不能够产生足够的效益、按期还本付息, 就会使企业付出更高的代价。

(2) 投资风险

投资风险是企业在投资过程中发生经济损失, 或投资完成后无法实现预期的收益, 甚至不能收回投资的可能性。投资活动中的风险的类型可以分为两种:一种是对内投资活动, 即在生产、经营各个项目的活动中产生的风险;另一种是对外投资活动, 如购买债券股票等证券产生的证券投资风险。行业市场的投资环境瞬息万变, 投资的不确定性过大。

(3) 营运及盈利风险

营运风险是指企业在运营过程中, 由于外部环境所存在的各种各样的的复杂性和变动性以及主体对环境的认知能力和适应能力的有限性, 而导致的运营失败或者使运营活动达不到预期的目标的可能性及其损失。

2 企业内部财务风险管理存在的问题

(1) 企业管理人员缺乏财务风险意识

对于财务风险的意识和对于财务风险的管理能力直接决定了公司的财务风险管理能力, 高层管理人员不仅要拥有很高的专业知识水平、出色的管理水平和长远的发展战略, 而且更需要有很强的风险管理意识。领导在投资方面的风险意识不是很强, 很多项目仅以其较好的发展趋势为目标, 把利润率作为投资核心要素的同时失去了对可能引发风险的关注。

(2) 企业风险评价指标不健全

通过调查发现, 对财务风险的评估多以坏帐损失为依据, 以业务往来和业务公司的业绩为基础, 没有从深层次的、全现的评价体系上进行评价。在应对风险的对策中, 其风险管理团队与评估标准还等于进一步加强, 风险管理漏洞和投资的盲目性会导致企业内部财务风险加剧。

(3) 企业的资产负债结构不合理

从财务报表中可以看出, 资产负债率在最近几年增长非常迅速, 很多企业截止到2013年已经高达71%, 超过警戒线, 在同行业的公司中都处于较高的水平。但是收益与风险是相配比的, 在给企业带来收益的同时也带来了不容忽视的风险, 如果企业不能到达预期的收益, 则会给企业带来巨大的偿债风险。

(4) 企业组织结构和风险管理系统不完善

风险管理的工作衔接、权责划分等具体制度和标准等也尚未制定完善, 组织结构的设计同时存在许多缺陷, 不能充分发挥内部审计的作用, 无法有效预测和控制风险。

3 加强内部财务风险管理的建议

(1) 加强企业管理层风险防范意识

加强风险评估意识通过邀请专家讲课的方式来加强公司领导层和一线员工对风险评估的意识和认识。还可以由董事会下的审计委员会负责企业内部风险控制活动, 从组织架构上确保风险评估意识能够充分得到落实。建立适合企业实际情况对财务风险预警系统, 对公司的财务指标定期进行分析, 能够及时化解各种财务风险。完整的财务指标分析体系, 使投资建立在有据可寻的基础上。

(2) 引进专业的风险管理人才

风险管理人才是企业加强财务风险管理最为关键的一个环节, 根据目前公司内部财务风险管理人员缺失的情况, 公司应该加强风险管理人才的培养引进, 重点岗位重点管理, 加强财务人员风险管理知识。高层管理人员要重视风险管理, 增强风险管理意识, 低层财务人员同样要加强风险管理知识, 通过定期的财务培训, 或者专业的风险管理知识讲座, 使公司内部财务人员充分认识到风险管理的重要性。

(3) 优化企业内部的资产负债结构

加强对内部风险的管理控制, 优化投资策略, 加强对外的投资方案科学生, 以防发生内部财务风险, 保证公司投资资金的安全和收益性, 充分授权, 严格审批。加强项目投资的审批力度, 尽量降低公司的投资风险。职责分离。明确每个投资环境的评估情况和相关的负责人情况, 使方案设计或可行性分析方与审批方完全分离, 或者交由专项风险评估公司完成, 从各个环境加强控制与管理。

(4) 完善企业内部风险权责体系

由于企业财务风险管理的不确定性与复杂性等特点, 要求企业在进行财务风险管近控时建立起相对完善的、规范的风险管理权责体系。

参考文献

[1]Tam, Kiang.Predicting Bank Failures:A Neural Network approach[J].Management Science, 2011 (7) :926-947.

[2]陈育俭.基于财务政策的财务风险控制[J].重庆科技学院学报, 2010 (24) .

[3]敬永红.达州翠屏山综合开发一期工程项目风险管理研究[D].南交通大学:西南交通大学, 2009.

[4]甘鹏.甘肃省中小企业信用担保机构风险管理研究[D].州大学:兰州大学, 2008.

制药企业财务风险分析 第8篇

一、制药企业财务风险的种类和成因

(一)制药企业的融资成本出现恶化导致企业的财务风险

任何一个企业想要实现经营规模的扩张和发展的壮大,都需要大量的资金支持,因此,融资成为一个企业扩大生产经营的必然选择,如何有效的利用财务杠杆效应,充分的利用外部资金实现企业的经营规模扩张,成为企业研究的重点。然而,虽然融资可以有效的缓解企业的资金短缺的问题,但是,一旦操作不当,就可能给企业的生存发展带来严重的赢下。例如,如果市场出现通货膨胀,货币不断贬值造成了偿债成本急剧上升,或者是因为贷款利率的上升造成的企业偿债成本的不断上涨,这些因素都可能影响到企业的生存和发展,如果管理者不能及时的发现和规避这些因素引起的风险,将会导致制药企业随时可能发生财务风险。

(二)投资收益出现下滑引起的制药企业财务风险

制药企业作为整个经济市场中国高回报率的行业之一,大多数制药企业都具有很强的盈利能力,在其经营过程中,它们具有的盈余资金也十分丰厚,这对其自身发展来说是绰绰有余的。因此,很多的制药企业都会选择将部分资金进行投资,而投资是风险与收益并存的行为,一旦制药企业进行投资行为,就不可避免的要承担由此而产生的风险。如果投资出现亏损,将会给制药企业的生产经营带来严重的影响,造成企业财务风险的发生。

(三)资金回收不及时造成的风险

在制药企业的生产和销售过程中,往往会存在赊销的现象,这就造成在产品资金转化成为货币资金的过程中,由于实践和金额的不确定造成的资金回收风险。一旦发生走进回收不及时的现象,制药企业可能会因为债务结构不合理或者规模过大,造成企业的偿还债务的能力急剧下降,现金的支出压力过大而陷入到财务危机中。

二、加强制药企业财务风险防范措施

(一)加强我国制药企业的财务风险防控意识

在加强制药企业的财务风险的防范和控制过程中,首先应该加强企业的风险防控意识。如果一个企业的财务风险防控意识比较差,纳闷在生产和经营的整个过程中,制药企业对风险的防范和控制就会不加以重视,而只有在发生了财务风险之后才开始考虑应对措施,而没有在事前对风险事件进行科学的预测和防范,给企业的财务安全埋下了巨大的安全隐患。因此,制药企业应该不断的强化风险防范意识,要求财务管理部门在对本企业的资金使用过程中要做到时刻的关注,把财务风险的可能性降到最低,只有企业上下树立正确的风险防范意识,才能有效的规避市场运行中可能存在的财务风险,促进企业的健康稳定发展。

(二)健全内部控制制度,防范企业财务风险

为了有效的防范制药企业的财务风险发生,应该对企业的内部控制进行不断的建立和完善,首先应该在企业内部建立一个良好的内控环境,依托科学先进的现代管理理念,对企业内部控制进行完善;其次,应该建立一个完善的会计系统,加强企业内部会计控制,明确会计人员的工作责任,避免任人唯亲,造成会计环节的混乱;最后,应该建立一套完善的内部监督控制机构,不断加强企业内部监管。此外,制药企业还应该不断的建立和完善财务风险预警系统,通过科学的量化指标,为制药企业的财务管理提供参考和依据,让企业能够及时的发现可能存在的财务风险,并采取相应的措施进行财务风险规避。

(三)加强制药企业的产品研发和设计,增强企业的竞争能力

当前,我国制药企业面临的一个重要的问题就是产品的自主研发和设计能力不足,这导致我国制药企业的新产品往往是从国外引进,通过购买专利的形式,获得产品的生产和销售权。这种发展模式虽然可以降低研发成本,但是企业的获利能力也同样被削减,企业的竞争能力不强,发展过分的依赖于外国企业,一旦国外企业停止供给产品和技术,本土制药企业将会在生产和经营上失去核心竞争力,紧接着会造成资金链的锻炼,企业的生存和发展都受到了严重的影响。因此,制药企业必须强化研发和设计环节,加大投入,自主开发出具有竞争力的产品,只有这样才能提升企业的竞争力,确保企业的可持续发展,有效规避可能发生的财务风险。

三、结束语

随着社会主义市场经济体制的确立和不断完善,在市场经济条件下,制药企业经营既存在机遇,也面临着巨大的挑战,因此,必须强化财务风险防范意识,完善内部控制,强化风险预警,努力加强研发设计,促进制药企业综合竞争力的提升,增强抵御财务风险的能力,实现企业的健康稳定发展。

摘要：改革开放以来,我国经济社会快速发展,尤其是社会主义市场经济体制确立和完善以后,在市场经济条件下,制药企业所面临的市场形势发生着深刻的变革,财务风险作为企业风险控制的重要部分,已经成制药企业提高财务管理水平的必然选择。因此,本文分析了制药企业面临的财务风险种类和成因,并提出相应的防范措施。

关键词：制药企业,财务风险,成因,防范措施

参考文献

[1]靳柯.浅谈我国企业面临的财务风险以及相应的防范措施[J].市场周刊,2009

监狱财务预算与财务风险分析 第9篇

一、监狱财务预算问题分析

财务预算是整个财务管理工作的重要前提, 财务工作的后续执行和监管都必须依赖一定的依据和准则来进行, 财务预算就是这些工作开展的重要前提。当前监狱财务管理水平的受限, 与财务预算的编制与执行有着密切的联系, 监狱财务预算主要存在着以下几个问题:

第一, 监狱的财务预算编制成本观念淡薄。监狱财务预算工作的开展, 必须建立在对监狱内部的各种资产, 也就是成本有详细了解的基础之上。当前监狱在预算编制的过程中, 缺乏对成本效益的有效控制和管理。造成这种局面的重要原因就在于, 长期以来, 监狱都是以国家管理机关的身份参与整个社会的经济运行, 这种国家机关的公权力性质直接导致了监狱内部的各种管理工作, 包括财务管理、会计管理更加重视监狱的社会效应, 对经济效益的忽视使得我们的财务管理人员、预算编制人员在长期的工作过程中对于成本管理的重要性没有清醒的认识。无论是监狱内部的固定资产、流动资产、人力成本都缺乏一个规范化的管理流程, 对监狱的经济效益不重视, 不了解当前监狱的运行状况如何, 监狱的资金流转是否顺畅, 所以出现了许多不必要的项目开支, 增加了监狱运行的负担。这种成本观念的淡薄是监狱财务预算需要调整和改进的重要问题。

第二, 监狱财务的预算与监狱企业的经济目标效益脱节。监狱企业的存在既是为了提供罪犯劳动和生存锻炼的机会, 更是为了能够通过内部效益的增长来降低国家的财政负担。监狱系统虽然长期以来的运行模式是“拿国家的钱, 做社会的事”, 但是国家对监狱系统的财政支持是有限的, 监狱企业的经济收益在监狱的运行中占据着重要的比重。当前我们的监狱财务预算, 大概可以分为行政预算和企业预算两个方面, 这是由于监狱系统的特殊性质决定的, 兼顾经济效益与社会效益是监狱财务管理的重要准则。无论是企业预算还是行政预算, 都是存在于一个监狱运行内部的运算方式, 如果将二者僵硬的割裂开来进行不同的预算难以达到我们进行预算编制的本来效果。特别是行政预算方面, 如果单纯的侧重于监狱作为一个国家管理机构的行政职能预算, 那么在后期的预算执行、预算实施、预算监管方面将会面临许多的困难。监狱预算应该充分考虑行政预算与企业预算两个方面的具体内容, 制定一个具有可行性的能够兼顾社会效益与经济效益的预算编制方案, 在预算方案内部可能会出现行政预算或者企业预算的某一方偏重, 但是从总体来说二者之间的调节与平衡在一个相对稳定的范围之内。只有这样具有确定性的预算方案才能真正的发挥其真实客观的效果。否则, 预算编制方案将会形同虚设, 难有作为。

第三, 监狱财务预算缺乏有效的监督控制措施。财务预算的完善和编制, 归根结底是为了能够具体的应用和执行到后期的财务管理工作中, 预算效果的体现必须依赖于后期的贯彻和执行, 这是一个相互循环、相互作用的过程。当前监狱财务预算人员的工作热情和工作积极性不高, 与后期预算编制的实施效果是紧密相连的, 在预算编制完成以后, 具体的实施和执行操作中没有有效的监督和控制, 预算执行的效果没有反馈, 预算编制中存在的问题得不到体现, 没有具体的考核和激励, 这是导致当前监狱预算水平不高的重要原因。

二、监狱财务风险分析

在市场经济的体制下, 财务风险更多是与以营利为目的的各种企业相关, 监狱作为国家管理机关在过去对于财务风险这个问题一直没有给予足够的重视。但是随着我国监狱体制的改革, 国家的财政支持虽然依旧在监狱系统的财务管理工作中发挥着重要作用, 但是单纯的依靠国家的财政支持已经不能完全保证监狱系统的正常运行。各种经费得不到保障已经成为当前监狱发展的重要阻碍, 监狱财务系统, 大致分为以下几种:

第一, 监狱财务资本结构的规划不合理。监狱的资本结构与一般的企业或者事业单位相比, 更加复杂, 既不能单独的考虑市场经济效益, 也不能只规划日常管理资本。在当前的监狱系统中, 资金结构应该包括两个最基本的方面, 一是用于监狱罪犯的监管改造经费, 另一方面是监狱的生产发展经费。这是两种结构、比重完全不同的经费划分, 由于当前监狱的财务资本结构规划不合理, 常常导致监狱内部惩罚和改造罪犯的费用得不到保障, 监狱的会计管理工作常常陷入困境, 这种局面完全违背了监狱本来的社会职能和社会价值。

第二, 监狱资本的投资规划尚需完善。监狱自身的经济效益的取得已经成为减轻监狱财务系统压力的重要途径, 监狱企业的发展同样面临着市场经济下常规企业所面临的投资风险问题。监狱企业的投资包含多种形式和多个方面, 但是无论是哪一种形式的投资其最终都会影响监狱内部的财务管理状况。监狱企业的投资规划水平需要进一步提升和完善, 减少投资的盲目性, 减少由于不合理投资为监狱带来的损失。对于资本的回收, 项目的控制应该有严格的把握, 强调投资的安全性是监狱企业与一般企业相比更为重要的特质。

第三, 监狱财务的收益分配风险。收益分配风险与资本结构的配置不同, 收益分配风险更多的是指监狱企业在盈利以后的利益分配。这种收益分配关系到监狱系统的整体运行水平, 在监狱的行政体系和企业体系中如何进行科学的分配是保证监狱系统既能完成社会管理职责同时也实现企业经营效益的重要抉择。

三、监狱财务管理预算与风险的应对浅析

上文我们已经对监狱财务在当前所面临的问题进行了分析, 随着监狱系统的不断改革, 这种依存自我建设能力来减轻国家财政负担的趋势将会越来越明显。既要满足监狱基本社会管理职能的实现, 同时也肩负着自身不断发展建设的重任, 这是当前监狱财务管理工作的重要立足点。做好监狱财务管理工作, 具有现实性和紧迫性。

第一, 加强监狱财务的预算编制工作。监狱财务预算的编制, 应当使用正确科学的方法, 要保证预算的内容与具体的客观实际相符, 并且便于操作。要做到这一点, 必须在正式编制预算前做好以下三方面的工作:一是要全面总结, 分析上年度预算执行情况, 掌握本年度各项财务收支和业务活动以及相关事项的变化情况。不仅要考虑增收减支因素, 也要考虑减收增支因素, 全面分析影响本年度预算的各种因素。二是要客观分析本年度工作任务对预算的要求, 特别分析本年度国家有关政策对预算的影响程度。三是要正确领会和理解财政部门和有关上级机关对编制本年度预算的要求。

第二, 实行复式预算, 合理安排资金。复式预算即将同一预算年度的经费收支按其不同性质, 分别汇编成两个或两个以上收支对照表, 以特定的预算收入来源保证特定的预算支出, 并使两者之间保持相对稳定的对应关系。实行复式预算有利于完善会计管理职能, 可以把各项收支按其不同性质分开管理, 确定两种资金的比例, 从制度上杜绝两种不同的资金在安排使用上的相互挤占挪用。例如:监狱警察经费中分为行政性支出、罪犯改造性支出、罪犯生活费支出和监狱业务费支出四部分。我们在执行收支预算时, 应当按照预算占比将资金科学的分配到以上四个支出部分中, 分渠道将收支填表对照, 随时掌握不同性质的资金收支进展情况。同时, 也有利于深化会计体制改革, 提高会计管理水平, 提高财务预算的约束力, 解决管理不善的问题, 并可以适当扩大管理范围, 硬化调控手段, 强化调控职能, 改变会计工作的被动局面。

第三, 建立严格的考核评价体系。监狱财务管理水平的提升, 需要在监狱内部建立严格的评价考核体系, 对资金的使用效益进行严格的监控和管理。资金的支出应该有严格的程序要求, 例如在资产购置时应该坚持严格的可行性论证程序, 避免资金的浪费。

第四, 狠抓教育培训, 提高全员预算意识, 大力加强法制宣传教育。法律、法规和部门规章是经济社会健康运行的准则, 也是规范财务管理, 规避财务风险的标准。监狱财务管理水平的提升, 要求我们从实际出发, 广泛开展《会计法》、《预算法》和《监狱体制改革财务管理制度》等制度的学习培训, 切实提高财务管理人员的依法理财意识、预算意识。同时不断更新财务管理的先进理念, 创新财务管理模式, 健全资金管理办法, 保证财政资金的使用效率和质量。

参考文献

[1]、中华人民共和国监狱法. (1994年12月29日第八届人大常委会第十一次会议通过, 国家主席三十五号令公布, 本法自公布之日起施行。)

[2]、中华人民共和国会计法. (1999年10月31日第九届全国人民代表大会常务委员会第十二次会议修订) 本法自2000年7月1日起施行。

跨国并购财务风险分析 第10篇

在确定目标企业后, 购并双方最关心的问题莫过于以持续经营观点合理地估算目标企业的价值, 作为成交的底价, 这是并购成功的基础。一个目标企业的估值依据预期收益实现的大小和时间性预期。如果预测这些受益是困难的, 那么对目标企业的估值就不准确。这就产生了并购公司的估价风险, 其大小取决于并购企业所用信息的质量。影响目标企业信息质量的因素有: (1) 目标企业是上市企业还是非上市企业; (2) 并购企业是善意收购还是恶意收购; (3) 准备并购的时间; (4) 目标企业审计距离并购的时间长短。目标企业价值的评估风险在很大程度上取决于信息不对称程度的大小。如果在跨国并购过程中, 中介的会计师事务所提交的审计报告水分较多, 那么上市公司信息披露就不够充分, 从而导致严重的信息不对称, 使得并购企业对目标企业资产价值和盈利能力的判断往往难于做到非常准确, 在定价中可能接受高于目标企业实有的收购价格, 导致并购企业支付更多的资金或以更多的股权进行置换。并购企业可能由此造成资产负债率过高以及目标企业不能带来预期盈利而陷入财务困境。

二、融资风险

企业并购往往需要大量的资金。并购的融资风险主要是指能否按时、足额地筹集到资金, 保证并购顺利进行。如何利用企业内部和外部的资金渠道在短期内筹集到所需的资金是关系到并购活动是否成功的关键。

企业并购的融资决策对企业的资金规模和资本结构产生重大影响, 企业通常可采用的融资渠道有:向银行借款、发行债券、股票和认股权证。由于并购动机不同以及目标企业收购前资本结构不同, 使得企业并购所需的长期资金和短期资金、自有资本与债务资金的投入比例存在差异。如果企业进行并购只是暂时持有, 待适当改造后重新出售, 这就需要投入相当数量的短期资金才能达到目的。这时, 可以选择资本成本相对较低的短期借款方式, 但还本付息的负担较重, 企业若届时安排不当, 就会陷入财务危机。如果买方是为了长期拥有目标企业, 就要根据目标企业的资本结构及其持续经营的需要, 来确定收购资金的具体筹集方式。并购企业应针对目标公司负债偿还期限的长短, 维持正常营运资金的多少, 来做好投资的不同回收期与借款的种类相配合, 合理安排资本结构。如, 用短期融资来维持目标公司正常运营的流动性资金需要、用长期负债和股东权益来筹措购买该企业所需的其他资金投入, 在并购企业不会出现融资危机的前提下, 尽量降低资本成本, 力求资本结构的合理性。

一般而言, 企业融资风险, 主要来源于以下几个方面:

1、企业的经营风险。

从企业经营风险的角度观察, 如果企业经营亏损, 即纳税付息前净收益为负数, 企业经营就存在财务风险。

2、企业的资金结构。

资金的结构取决于企业资产的性质, 如果企业的资产容易变现, 则说明清偿债务的能力强, 采用流动负债的可行性也就越高。否则, 就应该较多地采用长期负债。

3、汇率的变动。

这里主要指从国际金融市场上筹措资金。当企业借入的外币在借款期间升值时, 就会出现汇兑损失, 借款到期还本付息的实际价值要高于借入时的价值, 致使企业发生风险损失。

4、企业负债经营过度, 财务筹资风险恶化。

根据经济学原理, 在现代经营环境中, 运用负债是有利的。但是, 由于市场不确定因素的存在, 以及社会不同团体利益的冲突与协调, 负债的运用必须是适度的。因为随着负债的增加, 企业财务风险也就相应增加, 负债越多, 企业破产的概率也就越高。

三、流动性风险

流动性风险是指企业资产不能正常转移为现金, 或企业债务和付现责任不能正常履行的可能性。跨国并购流动性风险是指企业并购后由于债务负担过重, 缺乏短期融资, 导致支付困难的可能性。流动性风险在采用现金支付方式的并购企业表现尤为突出。由于采用现金收购的企业首先考虑的是资产的流动性, 流动资产或速动资产的质量越高, 变现能力越高, 企业越能迅速、顺利地获取收购资金, 这同时也说明并购活动占用了企业大量的流动性资源, 从而降低了企业对外部环境变化的快速反应和适应调节能力, 增加企业运营的风险。如果自有资金投入不多, 企业必然会采用举债方式。通常目标企业的资产负债率过高, 使得组合后的企业负债比率、长期负债都在大幅度上升, 资本的安全性降低。如果并购方融资能力较差, 现金流量安排不当, 则流动比率也会大幅度下降, 给并购方带来资产的流动性风险, 影响其短期偿债能力。

因此, 跨国并购流动性风险包括两层含义:一层含义称为变现力风险;另一层含义主要指企业支付能力和偿债能力发生的问题, 又称为并购现金不足及现金不能清偿风险。变现力风险是引发现金不足及现金不能清偿风险的根源, 而后一种风险又可直接促使企业并购失败。

四、杠杆收购的财务风险

杠杆收购又称债务并购, 指筹资企业以其准备收购的企业的资产和将来收益作为抵押, 通过大量的债务融资来支出兼并与收购行动, 通常由主收购企业、投资银行或其他商业银行、各类金融机构及投资者组成一个投资群体来完成, 其本质就是举债收购。简单地说, 杠杆收购即是并购公司主要通过借款来增加公司的财务杠杆来获得目标公司的产权, 又从目标公司的现金流量中偿还负债的并购方式。

(一) 风险。

杠杆收购能迅速解决收购 (尤其是大额收购) 中融资这一关键问题, 形成“小鱼吃大鱼”的现象, 收购带来以下难以回避的高风险:

1、收购时机和收购策略运用带来的风险。

杠杆收购中所涉及的被收购公司通常是规模较大的上市公司, 若收购公司的收购时机和收购策略把握不当, 很容易导致收购失败。如, 1982年皮根斯率领的梅萨石油公司试图收购比它自己大6倍的城市石油公司时, 不但没有实现收购目的, 差一点反被收购, 之后经过了很长时间的喘息方才恢复元气。

2、高息风险债券带来的风险。

杠杆收购中通常有一部分资金来源来自于高息风险债券, 收购者以高息风险债券筹资所需负担的高利息和较高的发行佣金, 使资金成本已经很高, 而收购本身未来现金流量的不确定性又很大, 即变化系数较大, 很高的资金成本和很大的变化系数使风险调整贴现率较大。也就是说, 杠杆收购项目必须实现很高的回报率才能使收购者真正受益;否则, 反而使收购公司因高额债务陷入困境。

3、收购资金中过高的负债比例带来的风险。

杠杆收购的资金来源除了高息风险债券以外, 还有银行贷款。收购资金的绝大多数来自负债, 必然带来收购后负债清偿风险。

(二) 来源。

杠杆收购财务风险的来源主要归纳为两个方面:资本结构变动风险、经营变动风险。

1、资本结构变动风险。

杠杆收购是一种高负债的企业收购。杠杆收购后公司的资本结构会发生巨大变化。如果举债过于沉重, 可能导致其收购成功后, 资本结构恶化, 因付不出本息而破产倒闭。

2、经营变动风险。

企业并购中财务风险的分析 第11篇

【关键词】并购；目标企业；财务风险

一、企业并购财务风险概述

企业并购风险广义上是指由于企业并购未来收益的不确定性，造成的未来实际收益与预期收益之间的偏差；但现实中我们主要研究的是狭义的并购风险，是指企业在实施并购行为时遭受损失的可能性。

一般来说，企业财务风险指源于负债和融资变化而给企业财务状况带来不确定性。企业并购的财务风险是各种并购风险在价值量上的综合反映，是一个由定价、融资和支付等财务决策行为引起的企业财务状况恶化或损失的不确定性，是并购价值预期与价值实现的严重负偏离而导致的企业财务困境和财务危机。

二、企业并购中财务风险分析

（一）并购前目标企业的价值评估风险分析

目标企业的价值评估是并购交易的精髓，每一次成功并购的关键就在于找到恰当的交易价格。目标企业的估价取决于优势企业对目标企业未来收益的大小和时间的预期，对目标企业的价值评估可能因预测不当而不够准确，这就产生了并购的估价风险。

优势企业是善意收购还是恶意收购。如果优势企业是恶意的，优势企业将无法从目标企业获取其实际经营、财务状况等主要资料，给公司估价带来困难。

目标企业是上市企业还是非上市企业。如果目标企业是上市企业，由于它必须对外公布企业经营状况和财务报表等信息，因此，优势企业容易取得目标企业的资料进行分析：目标企业若是非上市企业，则优势企业必须通过目标企业的合作来获得相应的信息。

目标企业审计距离并购的时间长短。如果并购时间离会计师事务所审计的时间越远，优势企业从年审报告获取的信息越不能代表目标企业并购前的经营和财务状况，据此得到目标企业的估价就越不准确。

（二）并购交易执行阶段的财务风险分析

1.支付风险

支付风险主要是指与资金流动性和股权稀释有关的并购资金使用风险，它与融资风险、债务风险有密切关系。

（1）现金支付所面临的财务风险最大，表现为：一是并购规模和并购成功与否受并购方现金流量和融资能力的约束。二是当并购与国际资本市场相联系时，现金支付使并购方必然面临汇率风险。三是目标企业股东不能分享合并后企业的发展机会和盈利，也不能享受延迟纳税的优惠。

（2）股票支付及其相关的财务风险。股票交换是以并购方股票替换目标企业的股票，即以股换股。这种支付方式减轻了现金压力和债务负担，对并购方不存在现金流转压力，并可能带来一定的税收好处，不会给企业带来资金的压力和破产的风险，但股票支付也会产生财务风险。

（3）混合支付及其相关的财务风险。混合支付风险是对于企业的资本结构确认往往并不能达到理想的状态，资本结构偏离风险的发生是可能的，而且混合支付不能一次完成整个支付过程，多种支付方式的连续性很难保证，这样会延迟整个并购过程，给后期带来较大的整合风险。

2.融资风险

权益融资是指企业通过增资扩股的方式进行融资，通过发行股票迅速筹集到大量资金，资本风险较小，但我国对股票融资要求较为严格，审批等所需时间较长，不利于抢占并购时机，将会稀释大股东的控制权。

债务融资是指企业通过举债来筹集并购所需资金，相对于权益融资具有资金成本低，不会稀释股权，手续简单的优势。但在我国，国有企业的平均负债率高达65%—70%，债务到期要还本付息，债务负担过重，将会导致资本结构恶化，企业容易陷入财务危机。此外，我国严格的金融政策使得并购资金的来源十分困难。

（三）并购后内部整合阶段的财务风险分析

1.偿债风险

偿债风险存在于企业债务收购中，特别是存在于杠杆并购中。杠杆并购中，并购企业不必拥有巨额资金，旨在通过举借债务解决收购中的资金问题，自有资金只占所需总金额的10%，贷款约占50%—70%，投资者发行高息风险债券约占收购金额的20%—40%。由于高息风险债券资金成本很高，而收购后目标企业未来资金流量具有不确定性，因此，杠杆收购的偿债风险很大程度上取决于整合后的目标企业是否有稳定足额的现金净流量。

2.流动性资金

流动性资金是指企业并购后由于债务负担过重，缺乏短期融资，导致出现支付困难的可能性。在并购活动中占用企业大量的流动性资源，降低了企业对外部环境变化的反应和调节能力，增加了企业的经营风险。

3.运营风险

运营风险是指并购企业在整合期内由于相关的企业财务制度、财务运营、财务行为、财务协同等因素的影响，使并购企业实现的财务收益与预期的财务收益发生背离，因而有遭受损失的机会和可能性。企业并购完成后，如果不对目标企业进行有效整合，也很难使并购后的企业产生规模经济、财务协同等效应。

三、财务风险产生的根本原因分析

企业并购虽然面临着多种多样的风险，诸如市场风险、体制风险、法律风险、人事风险、反并购风险、经营风险、整合风险等。但无论是法律风险还是体制风险，无论是反收购风险还是经营风险，无一例外地会通过并购成本影响到并购的财务风险。从逻辑上说，企业并購的财务风险首先是一种风险，然后是一种由并购产生的风险，最后表现为财务风险。毫无疑问，风险来自于未来结果的不确定性，但与过程的不确定性因素密切相关。风险是不能确定未来结果概率的不确定性，而不确定性则是可以确定未来不同结果的概率的事件，风险是一个比不确定性外延要小的概念。因此，本文认为产生企业并购财务风险的根本因素在于两个方面：过程的不确定性和信息的不对称性。

1.过程的不确定性

企业并购过程中的不确定性因素很多。从宏观上看，有国家宏观经济政策的变化、经济周期性的波动、通货膨胀、利率汇率变动：从微观上看，有优势企业经营环境、筹资和资金状况的变化，也有目标企业反收购和收购价格的变化，还有收购后技术时效性、管理协调和文化整合的变化等。所有这些变化都会影响着企业并购的各种预期与结果发生偏离。

2.信息不对称性

在企业并购中，优势企业与目标企业之间存在信息严重不对称的情况。首先优势企业往往无法获取目标企业全部客观真实的资料，尤其是有关财务报表（对于上市公司）以外的信息，这就使得优势企业在一开始就处于信息劣势。其次新企业还面临着一个新环境，新市场，新产品，这些不确定性也给新企业的生存带来巨大风险。

四、总结

企业并购的财务风险是一种价值风险，是并购中各种风险的综合反映；财务风险是一个动态的过程，存在于企业并购的计划决策、交易执行和运营整合阶段中。财务风险在企业并购中尤其值得关注，每一个阶段产生的不同风险，最终都通过财务的形式表现出来。企业在实施并购扩张的过程当中，要不断完善自身的风险控制体系，从领导层到员工都应具有强烈的风险意识，做好每一个阶段的财务风险防范和控制，是风险降到最低而收益最大，真正发挥并购协同效应。

参考文献

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[3]陈共荣,艾志群.论企业并购的财务风险[J].财经理论与实践,2008(3):44-47.

浅谈企业财务风险分析 第12篇

筹资风险是企业因借入资金而增加丧失偿债能力的可能。长期以来, 企业对资本市场的理论缺乏研究, 在筹资时较少考虑资本结构和财务风险等, 具有一定的盲目性, 资金结构中负债资金比例过高, 导致企业财务负担沉重, 偿付能力严重不足。与高负债形成的风险相比, 或有负债形成的风险更具隐蔽性, 对企业的潜在风险也更大。企业对担保疏于管理, 也不按照制度规范在表外披露, 如果担保对象无法偿债, 担保企业的或有负债就转化成负债, 突如其来的债务负担很可能导致企业资金紧张甚至资不抵债, 诱发企业的财务风险。

投资风险是由于不确定因素致使投资报酬率达不到预期之目标而发生的风险。企业不顾自身的能力和发展目标, 热衷于铺新摊子, 盲目投资, 造成严重损失的例子比比皆是。企业在进行任何一项投资之前, 都应对投资项目进行可行性分析, 只有在综合考虑各项因素的基础上, 当投资项目所产生的净现金流量为正时才是可行的。盲目追求外延式扩张及所谓多样化经营, 未经深入调查研究便乱上投资项目, 走向破产也就不足为怪了。由于投资决策者对投资风险的认识不足, 决策失误及盲目投资导致一些企业产生巨额损失。

资金营运风险是现金流出与现金流入在时间上不一致导致资金链断裂所形成的现金流量风险。目前我国企业流动资产中, 存货所占比重相对较大, 且很多表现为超储积压存货。存货流动性差, 一方面占用了企业大量资金;另一方面企业必须为保管这些存货支付大量的保管费用, 导致企业费用上升, 利润下降。长期库存存货, 企业还要承担市价下跌所产生的存货跌价损失及保管不善造成的损失, 由此产生财务风险。在应收账款管理中, 企业普遍存在只注重销售业绩, 忽视应收账款的控制状况。一些企业为了增加销量, 扩大市场占有率, 大量采用赊销方式销售产品, 导致企业应收账款大量增加。同时, 由于企业在赊销过程中, 对客户的信用等级了解不够, 盲目赊销, 造成应收账款失控, 相当比例的应收账款长期无法收回, 直至成为坏账。资产长期被债务人无偿占用, 严重影响企业资产的流动性及安全性。

收益分配风险是由于收益分配可能给企业今后生产经营活动产生不利影响而带来的风险。股利分配政策不仅影响与企业相关的各方面的利益, 而且与公司的筹资问题和资本结构问题密切相关, 涉及到企业的长远发展。在我国, 由于企业为了长期稳定地发展, 一般较注重积累, 而不倾向于导致企业现金流出的现金股利分配方式;较注重企业的经营成果, 即利润指标, 而对股价关心较少, 从而在收益分配上与国际惯例差距较大。与国际上广泛采用的股利政策相比, 我国上市公司较少分配现金股利, 代之以配股或送红股的分配方法, 这在有意无意间助长了证券市场上的投机行为, 无助于投资者形成正确的投资理念。

筹资风险的防范。针对筹资风险的各类成因, 应分别采取以下对策:银行借款风险的防范。首先, 认真分析经济形势, 预见到利率变动的可能性, 尽量做出正确的筹资决策, 回避利率变动风险。其次, 在利用外币筹资时, 应尽量选择硬通货币作为结算方式, 分散所借债务的币种, 或其它有效方式规避汇率风险。再次, 在做贷款计划时应留有余地, 并注重企业信誉, 认真履行筹资合同规定的义务, 以防范信用风险;股票筹资风险的防范。企业在做筹资决策时尽量降低发行成本, 慎重权衡, 使股票发行数量与公司资本规模相适应, 选择恰当的发行时机, 避免风险, 使股票发行取得预期效果;债券筹资风险的防范。为规避债券筹资风险, 企业应正确估计企业生产经营趋势与企业的销售、利润指标相衔接, 适应企业外部经营环境变化, 确定恰当的债券利率。企业还应恰当选择债券发行时机, 筹资顺序等。避免因此带来的风险。

投资风险的防范。投资活动作为一项复杂的、多层次的经济活动, 应在探索、认识投资风险发生、发展和消失规律的基础上, 采取措施以防范或减少投资风险所造成的损失。具体措施包括:对投资环境进行调查分析, 及时发现和捕捉各种有利的投资机会;科学预测可能出现的各种投资风险。并采取应对措施, 防患于未然;周密地进行可行性分析, 使投资决策科学化;认真分析投资收益与风险的关系, 根据承担风险的能力, 选择投资对象;根据资金实力, 选择投资机会;制定最佳投资组合, 使投资风险分散化。

资金营运风险的防范。首先, 应规范坏账准备计提制度。现行会计制度和税收制度都将应收账款视为经济发展的附带要素之一, 对应收账款均采取宽容态度。税法允许一定比例的坏账准备金在税前扣除, 实质上是将企业管理损失转嫁给国家承担, 企业计提的坏账准备金的金额与抵税金额成正比, 致使一些企业将计提的坏账准备金作为税收筹划的手段之一, 在一定程度上破坏了竞争的公平性。其次, 对应收账款采取计息制。这符合有偿使用资金的原则, 会增强欠款方及时付款的意识。第三, 转让应收账款。转让应收账款, 也被称为应收账款保理, 即应收账款的持有方将应收账款转让, 提前收回现金, 降低企业的融资费用, 减少收账费用, 缩短收款周期, 减少坏账损失等。第四, 充分利用现代化的电子信息技术开发的网上银行、电子结算等高速结算方法, 加快资金流动速度。第五。建立健全日常监督和年度清查制度, 定期进行核对, 进一步明确双方的权利和义务, 做到债权明确, 账实相符, 账账相符。

收益分配风险的防范。防范、化解收益分配风险的措施主要包括:提高经营水平, 增加盈利能力。要提高股利支付比率, 必须增强盈利能力。一方面, 通过将集团现阶段在股市上流通的总股本与同行业的其它企业的相应指标比较, 考察现阶段企业集团的规模是否适度。另一方面, 必须纠正企业集团的经营方向, 不要忽视主营业务的长远发展, 避免急功近利;充分认识股利支付比率对股价的重要影响, 确定科学的股利支付比率。企业应根据目标股利支付比率来决定公司股利的发放标准。如果公司的股利支付水平达不到目标股利支付水平, 可以在现有的基础上根据同行业其它企业的股利支付水平及本企业集团的历史支付水平确定一个合理的支付水平;采取新的股利分配形式保障股东权益。在宏观上, 管理层对企业集团的年度派息方案应有相应的约束措施, 不能盲目从外;在众多的股利分配政策中, 应依据本企业的经营状况, 结合发展趋势, 力争保持政策的稳定性, 找到国家利益、企业集团利益、股东利益的最佳结合点, 同时注重眼前利益与长远利益的综合平衡。

建立、健全内部财务监控机制, 是防范和化解财务风险的有效措施。内部监控包括会计控制和管理控制两类。集团财务监控工作建立在各项财务预算的基础上, 保证子公司的资本结构良好, 财务运作符合企业集团的整体利益, 从而更好地防范和控制财务风险, 促进企业集团的可持续性发展。一般来讲, 可以向子公司派驻财务总监, 负责监督子公司的财务行为, 也可以通过董事会和监事会对子公司进行监控。对子公司的监控结果, 主要通过考核相关的指标进行, 如现金比率、流动比率、不良资产比率、资产损失比率和净资产收益率等。企业集团充分运用实时财务信息来跟踪监督和控制资金流, 以消除无效的资金占用, 提高资金使用效率, 确保集团财务目标的实现。

摘要：加强财务风险管理是企业走向市场、深化改革和转换机制的要求。针对企业财务风险进行了分析。