人民币升值问题的研究论文范文

人民币升值问题的研究论文范文第1篇

摘 要：汇率问题是和国民经济密切相关的一个重要国际金融问题，汇率升值或贬值都会对一个国家的对外贸易产生重大影响。在2012年11月份人民币汇率在创新高的基础上，结合实际论述人民币升值对中国外贸利弊两方面的影响，并就如何应对人民币升值对中国外贸带来的影响提出一些措施和意见。

关键词：人民币升值；外贸；应对措施；影响

一、人民币升值对中国外贸的影响

汇率变动对外贸进出口的影响主要是通过价格调节机制传导的，而影响这一机制传递效果的因素很多。在中国，由于加工贸易多是进口原材料和机械设备后在中国进行生产然后再出口，因此进口的原材料在加工贸易中所占的比重较大。本币升值对出口的影响表现为：当生产出口商品使用本国原材料时，本币国内价值贬值的情况下，本币汇率升值会使出口商品的价格大幅度上涨，导致出口减少；本币国内价值稳定的情况下，本币升值仍会使出口商品的外币价格上涨，导致商品的出口减少；本币国内价值升值，出口商品的外币价格是否上涨及上涨幅度的大小，由本币国内升值使出口商品本币价格下降的幅度和本币升值使出口商品的外币价格上升的幅度共同决定 [1～2]。

（一）人民币升值对中国进出口贸易的有利影响

1.扩大国内消费者与生产者对进口产品的需求，使他们得到更多实惠。人民币升值给国内消费者带来的最明显变化，就是手中的人民币“更值钱”了。举个例子，如果出国留学或旅游，将会花比以前更少的钱；或者说，花同样的钱，将能够办比以前更多的事。如果买进口车或其他进口产品，会发现，它们的价格变得“便宜”了，从而得到更多实惠。人民币升值将会降低进口产品价格，特别是原材料和高科技设备价格的降低。这样会有利于我们更好地利用世界资源，增加国民福利，总体上提升中国产品国际竞争力。

2.能够减轻国内生产企业的成本负担。中国是一个资源匮乏的国家，在国际能源和原料价格不断上涨的情况下，国内企业势必承受越来越重的成本负担。如果人民币升值到合理的程度，便可大大减轻中国进口能源和原料的负担，从而使国内企业降低成本，增强竞争力。

3.有利于促进中国产业结构调整，改善中国在国际分工中的地位。长期以来，中国依靠廉价劳动密集型产品的数量扩张实行出口导向战略，大多数企业都处在劳动密集型且技术含量不高的水平上，仅有的部分高技术、深加工出品的出口往往也存在加工过程短暂、增值不高的问题，真正体现技术水平和要素含且的高新技术设备和中间投入品等生产要素要从国外进口。人民币适当升值，有利于推动出口企业提高技术水平，改进产品档次，从而促进中国的产业结构调整，改善中国在国际分工中的地位。

4.有助于缓和中国和主要贸易伙伴的关系。鉴于中国出口贸易发展的迅猛势头和日益增多的贸易顺差，中国的主要贸易伙伴一再要求人民币升值。近几年来，中国一直是世界上受到反倾销诉讼最多的国家。通过人民币升值，适当提升出口产品的外币价格，缓解国外市场对中国出口产品的反倾销压力 [3～4]。

（二）人民币升值对中国进出口贸易的不利影响

1.人民币升值会削弱中国出口产品的国际竞争力，特别是劳动密集型企业在国际市场上。人民币一旦升值，为维持同样的人民币价格底线，用外币表示的中国出口产品价格将有所提高，这会削弱其价格竞争力；而要使出口产品的外币价格不变，则势必挤壓出口企业的利润空间，这不能不对出口企业特别是劳动密集型企业造成冲击。

2.不利于中国引进境外直接投资。人民币升值后，虽然对已在中国投资的外商不会产生实质性影响，但是对即将前来中国投资的外商会产生不利影响，因为这会使他们的投资成本上升。在这种情况下，他们可能会将投资转向其他发展中国家。

3.加大国内就业压力。人民币升值对出口企业和境外直接投资的影响，最终将体现在就业上。因为中国出口产品的大部分是劳动密集型产品，出口受阻必然会加大就业压力；外资企业则是提供新增就业岗位最多的部门之一，外资增长放缓，会使国内就业形势更为严峻。

4.影响金融市场的稳定。人民币如果升值，大量境外短期投机资金就会乘机而入，大肆炒作人民币汇率。在中国金融市场发育还很不健全的情况下，这很容易引发金融货币危机。

5.巨额外汇储备将面临缩水的威胁。目前，中国的外汇储备高达万亿美元，居世界第一位。一旦人民币升值，巨额外汇储备便面临缩水的威胁。假如人民币兑美元等主要可兑换货币升值10%，则中国的外汇储备便缩水10%。这是我们不得不面对的严峻问题。

二、中国外贸如何应对人民币升值

（一）应对人民币升值的财政对策

1.调整出口退税率，减少对高能耗低附加值商品的出口补贴。中国目前平均出口退税率高达15%，为加快企业资金的周转和减轻国家财政支出压力。税率下调的结果会使中国的出口增长放慢，经常项目余额减少，从而减轻人民币升值的压力。

2.加强对短期资本流动的管制是降低人民币进一步升值的重要途径。对于像企业境外直接投资、大型中资跨国公司的全球资金调拨以及银行持有更多的海外资产等应逐步放宽，扩大国内企业和居民用汇的权利等。

3.降低人民币存款利率或提高贷款利率。存款利率应下调到使人民币的收益率低于其他国家货币如美元的收益率，从而有助于避免大量“热钱”流入中国，降低人民币来自资本项目盈余的升值压力；提高贷款利率会增加出口企业的成本从而会引起出口增长放慢，降低人民币来自经常项目盈余的升值压力。

（二）应对人民币升值的外贸体制对策

1.转变中国发展战略，由外向型向内需型转变。由于国内内需不足，对外贸易曾经是中国经济发展的主要拉动力；入世以后，面对经济的日益全球化，发展对外贸易依然是中国发展经济的必然选择。但是，作为世界上人口最多的发展中国家，单纯的依靠出口导向的发展战略是非常危险的，过度地依赖国际市场，很容易受到国外市场的冲击，进而影响经济的持续发展。因此，中国必须在积极发展对外开放的同时，努力推进对内开放，积极转变发展战略，由外向型向内需型转变。

2.积极推进对外贸易创新，降低中国外贸的国别依赖。要进行贸易观念上的创新。目前中国的出口仍以价格为主要竞争手段，使许多产品不断招致反倾销调查和制裁，导致一些出口市场萎缩，同时，出口数量优势难以转化为收入优势和利润优势。这种观念必须转变，要重新评估出口对经济的促进作用。

3.健全外贸服务体系。国家应该健全外贸服务体系，扫除非市场障碍。积极宣传有关促进外贸出口的鼓励政策，最大限度地调动民营、国有、外资企业的出口积极性，培育出口大户，扩大出口规模。

（三）外贸企业自身的应对措施

1.优化出口产品结构，提高产品的技术含量和附加值，增强产业竞争力。在世界经济全球化的今天，中国企业面临的是与世界品牌竞争的市场。出口企业要尽快提高出口产品档次，提升产品的品牌内涵和设计能力，创建出口产品品牌优势，走高端名牌之路。只有这样才能避免国外频繁以反倾销、特保等措施来给中国企业施压。

2.增强规避汇率风险的意识和能力。出口企业应积极应用汇率避险工具，包括及时结算现有的外汇；使用多币种开展业务；加强银企协作，利用银行提供的远期结汇、外汇期货产品、外汇期权产品、互换产品金融工具以及信息咨询财务顾问服务，来规避汇率风险。

三、结论

2012年11月份人民币汇率又创了十九年来的新高，所以有效消除人民币升值对中国进出口贸易的不利影响，需要各方面的共同努力，既要采取适当的措施防止人民币的大幅度波动以减轻其对中国进出口贸易的不利影响，又要充分利用人民币的小幅度升值对中国外贸发展的促进作用，如通过控制外汇储备过度增长、调整中国的贸易战略及优化产业结构等为人民币进一步的升值减压，避免大幅度的汇率波动带来的不良后果 [2～5]。

参考文献：

[1] 楊巅巅.如何应对人民币升值对中国外贸的影响[J].中国金融家，2011，（8）.

[2] 张颖.人民币升值对中国对外贸易的影响分析[J].合肥学院学报：社会科学版，2007，（11）.

[4] 金凤伟，王东风.人民币汇率制度改革初探[J].辽宁行政学院学报，2007，（2）.

[5] 丁艺.人民币升值及其对中国外贸行业的影响[J].北京教育学院学报，2006，（4）.

[责任编辑 陈丽敏]

人民币升值问题的研究论文范文第2篇

摘 要：本文对人民币升值对我国出口的影响进行了理论分析，运用几何图形对人民币升值对我国出口影响的动态过程进行了说明，结合我国的现实情况分析了人民币升值环境下出口企业可能的结局，据此提出了相应的对策措施。

关键字：人民币升值　出口　对策

从理论上说，人民币升值多大幅度，出口企业的出口利润就损失多大幅度。

假设某出口企业单位产品的成本为，该产品在国外的售价为，两国汇率为(假设出口国采用的是直接标价法)，则单位出口产品换算为本国货币的价格。那么出口单位产品的利润为：p=P_f^*E

R=P-C=P_f^*-C (1)

假设该出口产品的单位成本C在汇率发生变化的过程中保持不变，如果本币汇率升值，则在直接标价法下体现为E变小，要想保持收益水平R不变，就必须提高产品的国外售价P_f0如果国外售价保持不变，则会降低单位出口产品的利润。

假设本国货币升值n％，那么要保持收益水平不变，就必须把国外售价提高为P_f=1/(1-n％^*P_f因为1/(1-n％P_f^*E(1-n％)-C=P_f^*E-C=R。从这里可以看出，当本币升值10％的时候，要保持利润不变，国外售价提高的幅度不一定是10％，而是1/(1-10％)-1=11.11％。

在现实贸易中，出口量Q_x和单位出口产品的利润水平只有着强烈的正相关关系，我们可以把出口量Q_x看作是利润R的函数，出口量随着利润水平的提高而增加，并且在单位利润。真为零的时候，出口量为零。设：Q_x=AR

(2)

其中为一个常数，且k＞O，表示利润水平对出口量的影响程度。我们把(2)式代入(1)式得到

Q_x=k(p_f^*E-C)=kp_f^*E-kC　(3)

在(3)式中对汇率求微分，则

dQ_x/dE=kp_f　(4)

由于k＞O，且p_f＞0，所以kp_f＞0，即dQ_x/dE＞Q表明汇率丑的变动和出口量Q_x的变动成同方向变动，E变大的时候，Q_x也变大。

由于人民币汇率是采用的直接标价法，当E变大的时候，表示的是人民币贬值，即人民币汇率贬值的时候，出口量会增加，而人民币升值，即E变小的时候，我国该种产品的出口量Q_x下降。所以从数学角度看，在其他条件不变时，出口企业的出口数量必然随着人民币升值而下降。

一、人民币升值对出口影响的具体过程剖析

从短期看，人民币升值的过程，就是国内出口商品以国内货币表示的出口价格不断降低的过程。从中长期看，如果出口企业在国际市场受到激烈竞争而不能轻易提高价格，或者提高价格造成了在国外销售量的急剧萎缩，而国内出口成本降低的速度和幅度又赶不上人民币升值的速度和幅度，那么该出口商将被淘汰出原来的出口市场，如果不能在国内市场打开销路，该企业将面临破产倒闭。在这种情况下，出口企业需要在尽量短的时间内降低出口成本或者提高出口价格，以抵消人民币升值带来的收入减少。如图1所示：

图1中，C₁、C₂、C₃、C₄、C₅、C₆、C₇代表一系列出口厂商(或出口行业)的成本水平，这些出口商的成本可能因为生产规模、技术水平、管理水平的不同而不同。假设出口商的成本水平处于其成本曲线的最低点。P_do表示出口商品在国内的销售价格，用图中下面的粗实线表示；而P_t为出口商品在国外的销售价格，E为直接标价法下的汇率水平，则P_o=P_f^*E。为出口商品的国外售价折算为国内货币表示的价格，高于在国内的销售价格，这也是形成出口的主要动力之一，用图中上面的粗实线表示。P_t表示出口商品并获得国家的出口退税之后的实际销售价格水平，用最上面的细实线表示。P₁、P₂、P₃则分别表示因为人民币汇率不同升值幅度之下的出口价格的国内折算价格，并且P₀＞P₁＞P₂＞P₃，E₀＞E₁＞E₂＞E₃，表现为图中下面的三条粗虚线。

从上图可以看出，在人民币汇率没有变化的时候。同一种出口商品的不同出口商的成本水平是不同的。如果以外币表示的出口价格折算成本币价格之后高于该商品在国内的销售价格，则厂商优先考虑供应国外市场；而当以外币表示的出口价格折算成本币价格之后低于该商品在国内的销售价格，则厂商优先考虑供应国内市场，并减少甚至停止出口。

C₁代表的出口商的成本最高，甚至高过了出口商品国外售价的国内折算价格，即销售价格低于成本，但是由于我国存在特殊的出口退税政策，在取得退税之后，实际收入略高于成本，可以获得比较微薄的利润。这些企业主要是靠吃国家出口退税存活，生存能力很脆弱。这种状况当前在我国比较普遍，由于供过于求造成的恶性竞争，争相压价，使得一些劳动密集型产品、甚至一些家电产品的国外销售价格低于成本价格，在恶化我国贸易条件的同时，压缩了这些企业自己的生存空间。

在人民币升值的情况下，即P_f^*E线不断下移的过程，如果出口退税率不做调整的话，则只线也将随着P_f^*E线同等幅度的下移。

如果人民币汇率升值到E₁，处于C₁、C₂、C₇成本水平的出口企业将被淘汰出该出口市场，如果不能尽快降低成本，这些企业将倒闭，因为他们的成本水平高于国内销售价格。处于C₆成本水平的出口企业出口已经无利可图，将被迫加大力度开拓国内市场。

如果人民币升值到E₂，处于C₆成本水平的出口

企业将停止出口，处于C₃成本水平的出口企业也将无利可图，退出出口市场，加速开拓国内市场。

如果人民币升值到E₃，处于C₅成本水平的出口企业将停止出口，被迫转向国内市场销售。而只有处于C₄成本水平的出口企业向外出口该种商品。

以上只是静态的和短期的分析。从动态的角度看，随着人民币升值，一部分出口商被淘汰出出口市场，而转向国内市场销售，这会造成国内市场供过于求，造成国内销售价格P_d的下降，同时国际市场上由于供给的减少，会使该商品的国际价格P_f上升。P_f的上升对P_f^*E线具有向上抬升的作用，而E变小，即人民币汇率升值对P_f^*E线具有向下打压的作用，这两个相反的力量具有相互抵消作用，从而缓和了人民币快速升值对出口商冲击的程度，有利于减轻出口商的收益下降程度。但是这两种力量不是同时发生的，P_f的上升是在人民币升值之后发生的，汇率升值是引起P_f上升的原因。P_f上升体现了出口商把人民币升值带来的损失通过出口价格向外转嫁的过程，出口价格的本币折算价格先是由P₀下降到P₁，这个过程主要是由人民币升值引起；然后出口价格的本币折算价格又从P₁上升到P₂，这主要是由于人民币升值造成出口供应量减少而引起出口商品国际价格的上升引起的，如图1-2所示。

P_f^*E线最终是否下降，取决于人民币汇率升值的幅度大小和出口商品国外售价P_f上升幅度的大小，这是两种相反方向的力量。由于国际价格P_f上升的前提是中国企业停止出口之后，没有其他国家的出口商占领这个市场，即供给弹性比较小。这样综合考虑之后，如果国际市场价格没有上升，或者上升的幅度小，不足以弥补人民币升值对出口价格的国内折算价格造成的下降幅度，则P_f^*E线向下移动，仍将发生上述的出口商被逐批淘汰出出口市场的过程。

那些被迫由出口市场转向国内市场的企业在国内市场的供给和竞争，将会压低该种商品的国内售价，所以国内销售价格线P_d也是随着P_f^*E线的下降而下降，并且P_f^*E线下降越快，P_d线也会下降越快。这样会造成那些从短期看成本高于P₁线但低于国内销售价格P_d线的企业的成本也会很快高于国内销售价格P_d线。所以由于人民币升值而被淘汰出出口市场，进而转向国内销售的企业中有大量的将会破产倒闭，能存活的只是那些成本比较低的企业或者那些在短期内把成本降低下来的企业。

二、人民币升值情况下出口商的可能结局

在人民币升值的情况下，对国内出口商而言，有四种选择或者结局：第一，保持利润水平不变，提高产品在国外售价；第二，保持产品在国外的竞争力不变，不提高产品在国外售价；第三，在两者之间权衡，适当提高产品在国外的售价，承受一定幅度的利润损失；第四，适度提高国外售价之后，兑换成本币的收入仍然低于成本，继续提高国外售价则造成在国外销售量萎缩，那么该企业将停止出口。

对于我国出口商而言，具体采取那种做法，主要取决于以下因素：第一，人民币升值的具体幅度；第二，出口商的成本优势或者利润空间大小；第三，国外的竞争对手的竞争能力或者成本水平；第四，出口产品在国外市场的需求价格弹性。

如果人民币升值幅度比较小，并且产品的需求价格弹性比较大、自己的利润空间比较大、和竞争对手的成本水平接近，那么出口商可以采取第二种策略。如果人民币升值幅度比较大，对出口商利润有重大影响，那么如果出口商成本远低于竞争对手，按原来的利润水平提高价格之后价格仍然是最低的，并且该商品的价格弹性比较小，那么可以采取第一种策略，提高价格保持利润水平不变。即

如果出口商的成本水平和国外竞争者的成本差别不大，大幅度提高价格将丧失竞争优势，或者该产品的需求价格弹性比较大，提高价格将大幅度降低销售量，那么可以采取第二种或者第三种策略。具体采取第二种或者第三种策略，要看汇率升值之后在国外售价保持不变的情况下，所兑换的本币收入是否大于成本，如果大于成本，即R=P_f^*E-C＞0，P_f^*E＞C ，可以采取第二种策略；如果小于成本，即R=P_f^*E-C＜0，P_f^*E＜C，则只能采取第三种策略或者接受第四种结局。当P_f^*E＞C(P′_f＞P_f采取第三种策略，当，接受第四种结局。

三、人民币升值情况下出口商的对策探讨

第一，采取各种措施降低自己的成本。比如加强管理，优化供应链，提高人员的劳动效率等。

第二，如果降低成本的空间有限，就应该在产品功能、款式、服务等方面进行创新，或者大力研发新产品，通过产品差异化战略来逐步提高自己产品的国外售价，保护自己的利润空间。

第三，可以考虑走出去，到某些发展中国家进行直接投资，转移生产能力，可以避免诸多面临的困境。

第四，可以考虑扩大国内市场销售。在转向国内市场的时候，可以考虑转产在国内市场销路比较好的产品，当然这也受制于转产的成本，不一定行得通。

第五，可以考虑主动请求其他企业兼并，借助对方的管理或技术，更好地降低成本或者顺利实现转产，从而争得喘息的机会。

第六，对于日常的汇率风险，应重视利用金融衍生工具进行避险。对于中小出口企业来说，积极采取措施减轻汇兑风险也是当前生存的重要技巧之一。

人民币升值问题的研究论文范文第3篇

摘要：我国政府于2005年7月21日宣布人民币汇率不再盯住单一美元货币，实行一揽子货币政策，这正式宣告了人民币升值的开始。短短3年间，人民币的币值对美元升值21％，实际有效汇率升值16％。但金融危机后，以美国为首的国际舆论对人民币继续升值的呼声愈演愈烈。笔者对后金融危机时期人民币升值的背景及原因进行了研究，并提出一些应对措施及建议。

关键词：人民币升值　汇率　升值分析　应对措施建议

一、人民币升值背景及历程

自2003年开始，国际社会对于人民币升值的争论不断升级，我国政府于2005年7月21日宣布人民币汇率不再盯住单一美元货币，实行一揽子货币政策，正式宣告了人民币升值的开始。自此，从2005年至今人民币不断升值，由2005年1美元兑8.25元人民币到2008年4月突破7.0大关，到如今的6.8：1。短短3年间，人民币的币值对美元升值21％，实际有效汇率升值16％。但对于人民币继续升值的压力却始终没有间断过，并在金融危机后愈演愈烈。美国、世界银行、IMF及欧盟齐促人民币需升值，令人民币升值预期更为严峻。2009年11月，欧元集团“三驾马车”领导人来华委婉施压人民币升值。2010年3月16日，美国130名国会议员联合发布公开信，要求美国政府就人民币汇率问题向中国施压。同时，来自世界银行、IMF及欧盟的人民币升值呼声也此起彼伏。世界银行3月17日发布中国经济季报时重申，人民币应考虑升值。同一天，IMF总裁卡恩在欧洲议会下属的经济和货币事务委员会上再度强调，人民币在很大程度上仍被低估。

面对各方的施压，我国政府先后做出了积极有力的回应。温总理在2010年3月14日的中外记者见面会中就强调人民币没有被低估。第一，人民币现行汇率没有影响欧美国家的出口；第二，人民币汇率的稳定有利于世界经济复苏；第三，人民币现行汇率由中国目前的经济发展现状决定，不应受外界强制力影响；第四，我国已经在进行人民币汇率改革，需要以市场实际供求为基础稳定发展。3月21日，我国商务部部长陈德铭在2010年中国发展高层论坛上更是强调美国已经将人民币汇率问题政治化，汇率问题是一个国家主权内的问题，而不是两个国家之间讨论的问题。

二、人民币升值压力原因分析

首先，从美国角度而言，人民币汇率问题显然已经升级到了政治高度，而已不是简单的贸易或经济问题

美国自冷战结束形成“一超多强”的格局后，被世界公认为“一超”，而“多强”是指欧盟、中国、俄国、巴西等。其中。改革开放后的当代中国是发展最为快速的国家，也被普遍认为最有可能挑战美国“一超”地位的国家。美国一直把中国列为威胁其地位的最主要的国家之一，并在2010年将中国列入“汇率操纵国”的候选名单。很显然，这已经不是单纯的因汇率导致的进出口贸易摩擦，而是政治对抗。

早在上世纪80年代，日本经济的飞速崛起也遭遇了美国严酷的“制裁”。1985年前后，美国制造业在日本的出口攻势下节节败退，日本对美国的贸易顺差逐年增加，日美贸易摩擦逐年加剧，1984年美国贸易逆差达到1090亿美元，财政赤字达到近1000亿美元。在这样的背景下，美国迫使日本升值，一纸“广场协议”使得美元贬值、日元快速升值。历史证明这是日本经济开始走下坡路的导火索。今日中国经济的发展，和曾经的日本有着惊人的相似，都是以制造业起步，靠着贸易顺差积累下巨额外汇储备。作为世界超级大国的美国看到中国日趋强大的威胁，自然希望故技重施，通过人民币升值放缓中国的增长势头，减轻对美国的威胁。但中日完全不同的与美经济关系和世界政治地位使得中国绝不会因为美国咄咄逼人的攻势而轻易放松现行汇率制度，更不可能连续快速升值。中美这场汇率拉锯战还将继续下去。

其次，世界银行、IMF及欧盟对人民币汇率升值问题却有着不同的思考

世行从抑制中国国内通胀角度出发，认为要缓解通胀预期，关键是要“确保2010年新增贷款控制在7.5万亿元以内的目标得以实现”。同时，建议中国当局通过加息及人民币升值以对抗通胀压力。汇率升值有助于推动中国经济平衡增长。从长期看，更加灵活的汇率可以确保中国货币政策相对于美国经济周期的独立性。

IMF强调在全球经济开始复苏之际，人民币再次与美元挂钩将影响全球经济的复苏。因为美元在最近几个月随着不断流向安全资产的趋势逆转而贬值，人民币一直追随走低。IMF认为，如果中国允许人民币升值，将加强其本国消费者的购买力，并“鼓励制造性资源从出口行业转向国内服务行业”。人民币的升值反过来也帮助了美国，因为相对贬值的美元将“便于美国对过度扩大的国内需求进行必要的调整”。

再次，欧美其他国家对人民币施加升值压力更多的是从本国经济利益出发

受2008年全球金融海啸侵袭，很多欧美发达国家和发展中国家受到了巨大冲击。欧洲大部分国家受到严峻的货币贬值和高失业率的挑战，中美洲发展中各国的出口量和侨汇量均出现明显下滑，导致失业人口和贫困人口激增，赤贫现象日益严重。经济萧条又引发了大规模的社会危机和政治危机。巨量的经济刺激计划让企业和国家负债累累，为新的债务危机埋下隐患。而中国持续高速的经济增长与相对缓慢的人民币汇率爬行形成鲜明对比。这造成人民币汇率问题成为众矢之的，欧美国家希望通过人民币升值进一步缓解本国的进出口贸易压力，尽早恢复经济，稳定国内情绪，确保社会政治稳定。

虽然欧美各国及组织给予人民币升值的压力越加强烈，但也有一些反对声音更为理性地分析了此次人民币升值是否会给陷入经济低迷的欧美国家带来利益。法国《欧洲时报》认为，“人民币升值难医全球贸易失衡”，全球贸易失衡应归结缺乏监管的金融体系、超前消费的欧美文化和过度储蓄的亚洲习惯一样，亟待着各大经济体做出调整和改变。西方国家再次要求人民币升值，明显是在卸责。“欧元之父”蒙代尔更是明确表示，人民币大幅升值会阻断亚洲的贸易，可能令中国经济增长下降好几个百分点，与此同时却不能给美国的贸易赤字带来任何显著改善。人民币大幅升值非但无助于世界经济，反而会削弱世界经济增长。

三、我国如何应对人民币升值预期

(一)人民币升值对我国是一柄双刃剑，有利有弊

首先，人民币升值最直接的影响来自于进出口贸易，升值利于进口，不利出口。出口型企业产品的竞争力因为丧失成本优势从而减弱，尤其是初级产品出口。根据2010年一季度的贸易数据，我国实现贸易逆差80亿元，说明人民币升值预期已经给我国进出口市场带来了巨大变数。出口减少可能导致国内就业压力加大，使得失业率提高，更加剧了低收入人群的压力。另外，由于出口企业受限，导致过剩的产量无法消化，进一步加剧了国内供求失衡。其次，升值后我国吸引外资能力减弱。会有更多的国内企业走出去，到国

外去投资建厂。虽然人民币升值将增加在华外资企业的赢利能力(以美元计算)，但相应的新增投资成本和劳动力成本上升，原有的外资企业会继续留守，而新增资金回转向其他国家投资；但国内企业去国外投资的成本将降低，会促使大量企业走出去。此外，人民币升值还会提高人民币购买力，提升我国GDP国际地位，减轻还本付息的压力，也会带来诸如通货紧缩和热钱投机行为等问题。根据历史经验，人民币快速升值在短期内将体现“升值”价值，但从长远来看，将抑制我国的经济成长的长远发展。日本在上世纪80年代的“升值”教训是我国最好的警示。但是，不论是外界还是我国均心知肚明，人民币升值只是一个时间问题，外界普遍预期在2010年我国两会前后人民币将做出“升值”调整，而事实没有，这也更刺激了以美国为首的国家及组织带来更为强烈的人民币升值压力。

(二)面对各方压力，我国需要采取更有实效的举措，为迎接这场“货币战争”做好准备

第一，适当调整自身经济发展的结构是当务之急。出口、投资与消费是我国经济增长的三驾马车，其中我国和很多发展中国家一样，对出口、投资的依赖特别严重，尤其是出口在我国经济成长的贡献比例超过1／3。面对国际金融海啸和人民币升值压力与预期，我国受到最大影响的经济结构无疑是“出口”。2009年至今持续的出口增长率下滑已经是不争的事实，调整结构是当务之急。国内结构调整，其核心是国内要素价格的改革，包括土地、劳动力、资金、环境、能源、大宗商品等价格改革。通过调整，国内经济不再过度依赖出口，也就不会出现整体经济不平衡、外储剧增等现象。同时，蒙代尔认为，中国需要纠正巨大的贸易顺差现象，不是通过汇率，而是通过提高国内工资水平、增加内需，这是实现平衡的最佳途径。

第二，针对于眼前势必“升值”的预期，对出口企业而言，需要提前备战，防患于未然。一方面，出口企业在签订合同时，可以考虑增加汇率变化可能带来的风险条款，控制合同的期限，并运用外汇市场掉期和远期衍生工具，帮助企业应对汇率风险。另一方面，在“升值”危机来临之前，通过技术革新和产品创新，及时提升产品的核心竞争力，也能有效抗击“升值”风险带来的损失。从这个角度看，人民币升值预期成了推动我国出口企业向创新型技术型方向发展的有效动力。

第三，进一步完善人民币汇率制度同样任重道远。如同中国人民银行行长周小川所说，我国目前采取的特殊的汇率形成机制是中国应对金融危机一揽子政策中的组成部分，并发挥了积极作用。但特殊政策迟早有退出的问题。面对人民币汇率制度的进一步完善，我国可以考虑通过循序渐进的方式进行汇改。每年以非常微弱的速度(比如2％一3％)，通过5-10年较长的时间进行升值，期间根据国内通胀水平、币值等进行因素调整。对于中小企业而言，持续缓慢的升值预期会促使他们根据自身情况做出更为理性的市场判断，人民币汇率改革的影响就显得更为稳定和有效了。

四、总结

就目前以美国为代表的国际舆论压力来看，人民币汇率升值的预期不会消退，人民币汇率升值只是一个时间和速度问题。我国政府已经明确表态，短期内人民币不会升值，在后金融危机的背景下，这对稳定我国经济发展至关重要。我国对待升值预期需要拿出更为有效的措施，从长远看，调整国内经济发展结构，完善人民币汇率制度更为理性，更为有效，也是对我国可持续性发展战略的正确诠释。

人民币升值问题的研究论文范文第4篇

随着国际压力的加大,中国面临人民币升值与否的两难选择。或许从上世纪80年代后期泡沫经济时日本和西德两种截然不同的做法中,可以得到一些经验和教训。

随着今年3月份以来美元汇率的下跌,督促人民币升值的声音又起。人民币再度面临升值压力。自金融危机爆发以来,中国出口行业遭受较大冲击,人民币升值进程暂停。2008年9月份开始,人民币对美元汇率一直维持在6.82～6.83的水平上,市场波幅也大大下降,人民币似乎又重新盯住了美元。

在1997年亚洲金融危机爆发前,人民币对美元的汇率一直是有变动的。危机爆发,中国为了避免使亚洲陷入轮番贬值的恶性循环,采取了人民币汇率盯住美元的做法。中国的决定为稳定亚洲地区形势起了重要作用,受到了国际社会的普遍赞扬。同样是在危机时采取盯住美元的汇率政策,这一次却受到了巨大压力。

上世纪90年代后期,美国股市上“技术泡沫”腾起,投资美国股市的美元需求上升,美元汇率也跟着上涨。而且当时中国周边的国家货币纷纷大幅贬值,中国的出口受到升值的压力应该比今年大得多。今年,美元对其他主要货币持续走低,与美元挂钩的人民币也呈疲软之势。由此可见,中国并没有故意操纵人民币的汇率去寻求出口的好处,而是美元的大幅贬值造成了人民币的汇率下滑。

在全球经济衰退而未见好转,而中国经济却显示出强劲复苏之时,有些国家不免产生醋意,希望分享中国经济增长的成果。

10月15日,美国财政部在半年一次的《国际经济与汇率政策》报告中没有将中国列入汇率操纵国,但却在报告中表示,人民币汇率仍然被低估。欧洲央行行长特里谢也表示,人民币对美元汇率维持不变长达一年之多,其目的是为了扶持出口,中国应该采取更多措施恢复世界平衡。欧盟希望特里谢在年底前访问中国,就人民币汇率问题向中国施压。西方学术界也跟着施压。美国经济学家、诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼声称,在美元贬值的情况下,中国仍坚持保持人民币与美元汇率固定不变,“最大的受害者可能就是其他国家的工人。”

随着国际压力的加大,中国面临着人民币升值与否的两难选择。如果人民币升值太快,中国的出口继续下降,中国经济的复苏就会受到很大影响,失业会加剧。如果想让人民币不升值,随着升值预期的加强,中国干预市场的力度必须加强,势必要引起外国资本与中国货币当局的一场博弈。而博弈的结果很可能是中国国内流动性大幅增加,泡沫腾起,政府处理泡沫经济的后果可能更加麻烦。

日本经济学家在总结上世纪80年代后期的泡沫经济时认为,正是由于1985年广场协议后,日本政府不断干预市场,买入美元卖出日元,防止日元继续升值,结果释放出太多的日元流动性。西德马克在广场协议后也大幅升值,笔者在拜访前西德总理施密特时,问他当时是如何处理马克汇率的。施密特说,西德从未大幅干预市场,防止马克升值。二战结束后,西德的出口一直很强,在布雷顿森林体系里,西德马克就曾经升值。1971年美元危机后,西德马克受到升值的压力加大。广场协议后,西德马克也大幅升值,但西德政府不愿大幅干预马克的汇率,因为一是它认为干预成本太高,得不偿失;二是马克升值可以相对减少进口企业的成本,西德进口许多能源及原材料,马克升值对于遏制国内通货膨胀相对有利;三是马克升值逼迫西德企业提高产品质量,对西德经济结构的调整和产品升级换代有利。日德两国处理本国货币升值的态度不同,后来对本国经济产生的影响也不同。我们从中应该得出一些经验和教训。

近些年来,出口的迅猛增加对中国经济增长贡献巨大。但随着国际金融危机的深化,外部市场的萎缩似乎不会很快结束。在这一背景下,即使人民币贬值,可能对促进出口的作用也十分有限。因此,大幅干预市场防止人民币升值的做法对中国经济来说可能弊大于利。况且,美国新的债务不断增加,而政府赤字又不见好转。在这种情况下,美国求助于美元贬值以减轻债务似乎只是个时间问题。中国要干预市场无非是买入更多的美元债券,那岂不是给我们风险已经很大的外汇储备又增加了一定负担吗?市场已有人民币升值的预期,流入中国的“热钱”似乎有增无减。在与外来资本博弈的过程中,若想在这一过程中保持稳定,必须加强对资本的管制。

人民币升值问题的研究论文范文第5篇

如何解读目前中国经济，是经济学者和决策者最困扰的难题。主要数据人人皆知：（1）真实经济之趋势：2006年GDP增长率达到10.7%，预计2007年至少可达9.5%，物价指数（CPI）上涨幅度只有1.5%，预计2007年不会超过2.6%；（2）资产市场价格（或虚拟经济）之趋势：2006年中国股市平均涨幅超过130%，股市市盈率平均超过25倍，银行、地产股之涨幅尤其惊人。无庸置疑，真实经济之走势和虚拟经济（资产价格）之走势，已经严重背离。问题是怎样解释。

关于真实经济之GDP增长率，我有不同看法。衡量真实经济增长最可靠的指标其实不是GDP增长率，而是生产率增长率、人均真实收入增长率和人均真实GNP增长率。三个数据还没有准确统计数字可资借鉴，然而笔者个人最近到多个地方与企业家、官员和普通朋友倾谈，印象是：三个数据之增长实际低于GDP增长率。此外，我国GDP统计结果是逐级上报然后汇总，由于各地区经济相互关联度越来越大，譬如一个企业同时在多个地方设立分公司，劳力流动尤其普遍，那么是否会由此引起GDP的重复计算和夸大？

举例而言，2007年1月6日《南方都市报》报道：广州2006年人均GDP超过1万美元。几位朋友看见报道，立刻讨论起来：关键是这里的人均包括哪些人？是广州市户籍登记人口？常住人口？还是包括外来打工者？三个数字分别是700万，920万和1350万。显然，广州人均GDP超过1万美元，只包括了户籍登记人口数。但是，外来打工者是创造广州经济增长绝对不能忽视的重要力量，计算人均GDP又怎能剔除？外来打工者的收入或创造的GDP在广州计算了一次，他们将钱汇回老家，老家是否也要计入当地的收入或GDP？

对于我国各个地区人均收入或GDP是否存在严重重复计算，笔者没有深入研究，但生产率、人均收入和人均GNP增长率可能远小于GDP增长率，或许是站得住脚的推测。还有一个佐证：美国2006年真实GDP（Real GDP）增长率不到4%，但美国制造业的“绝对和相对生产率增长却居于国际领先，美国制造业具有非常强大的国际竞争力”（见美国财政部2006年12月《国际经济和汇率政策报告》）。中国GDP增长率比美国高那么多，生产率增长率却没有排在世界前列，这怎么解释？

有一点可以肯定：我们不能过于看重GDP数据，应该重视生产率、人均真实收入或GNP增长。以此衡量，中国真实经济走势与资产价格（虚拟经济）走势之脱节或背离趋势更加严重。中国真实经济尤其是生产率增长速度已经开始放缓，或增长速度并没有人们想象的那么快，而中国资产价格（主要是股市和房地产）则已经出现严重泡沫。

什么是泡沫？中国股市是否已经形成泡沫？有关辩论热闹非凡。的确，经济学至今没有为资产价格泡沫给出一个严谨的、众所认可的定义（事实上，几乎所有经济学的指标——比如货币供应量或货币——都有类似问题，此乃经济学的基本困难，非独资产泡沫如此，此处不详论）。然而，假若我们愿意从历史的角度进行冷静的观察和思考，我们实在无法否认中国资产价格存在严重泡沫。好些人天真地认为：中国与别国不同，我们例外。难道中国真的能够例外，能够独善其身？

真实经济之生产率、人均真实收入增长相对放缓，资产价格却直线上涨；或者说，真实经济相对通缩（对中国这个亟待快速发展的国家，不到2%的物价涨幅算是通缩了），虚拟经济疯狂扩张（人们喜欢谈论的股票市值，已经接近GDP总量的50%）。二者趋势严重背离，实乃中国经济面临的最大危险。我称之为“人民币升值预期综合症”。

人民币升值预期怎能有如此强大的力量？基本逻辑推理如下：人的一切经济活动，都是在不同资产之间进行选择，我们可以将人的所有经济活动简单地都看作投资，消费也是投资，储蓄当然是投资（为未来消费投资）。除了消费以外（“消费投资”的收益就是你消费产品和服务所获得的“享受”，是我们一切经济活动的最终目的），你可以投资购买金融资产，包括股票、债券、地产、货币（投资美元或人民币或欧元或任何其他货币）等等；你可以投资真实经济之资产，比如投资办厂、开公司、上学（积累人力资产）、搞发明创造和科学研究（积累知识专利和技术秘诀）。显然，金融资产本质上是对真实资产或真实经济资源的要求权，即它们最终要反过来购买真实经济之资产（产品和服务），以便消费享受。然而，个人投资决策，取决于各种资产的相对收益。如果金融资产之相对收益大于真实资产之相对收益，投资者自然会追捧金融资产，抛弃真实资产。金融资产需求旺盛，价格上涨；真实投资需求萎靡，价格下降，真实经济与虚拟经济就背道而驰。正常经济发展过程里，金融资产与真实投资之收益（平均而言），大体相若，不会严重背离。

人民币升值预期从多个渠道改变金融资产和真实投资的相对收益：一，以美元计算，人民币升值提高持有人民币的收益。将1美元兑换成人民币，若人民币一年升值5%，一年后将此人民币再兑换成美元，仅汇率升值一项就获利5%（你只需要做两次兑换动作，其他什么也不要做）。此乃外国投机者大规模汇入美元、兑换人民币的基本动因。

二，投资者或投机者当然不会只坐等汇率升值赚钱，若将人民币存入银行、或购买能够容易变现的流动性资产（股票、债券、地产），既能赚汇率升值，又能赚资产价格上涨，何乐而不为？事实上，投资者或投机者就是如此办理的。

三，金融资产与真实经济投资有一个极其重大的区别：前者可以化整为零（单位投资资金规模要求非常小），几乎人人皆可以参见投资或投机；后者则必须要求一定的投资规模，小到一个理发店或街边小店，投资也要数万乃至数十万。金融资产容易变现；真实投资一旦下注，要变卖不易。因此，一旦市场预期金融资产投资收益高于真实投资，大规模的资金就会争先恐后跑到金融资产市场，甚至每个人都会加入到“博一手、赌一把”的行列。

四，金融资产化整为零、容易变现之特点，导致金融市场非常容易出现“牛群跟风行为”，也就是金融市场著名的“5%-95%理论”。那就是说，金融市场上5%的资金可以引导或左右95%的资金。国际或国内著名的银行、基金或个人投资者或许只控制了整个金融市场5%的资金，然而，数之不尽的散户或小投资者无非“跟风起哄”，唯大户马首是瞻。大户开始买入，过了一段时间，小户忍耐不住，也开始进场，等到大户开始出货，小户还蒙在鼓里。所以金融市场上，规模巨大的投资者往往呼风唤雨，赚得盆满钵满，小户不过为人抬轿，最后血本无归，是可怜的牺牲品。

人民币升值预期导致中国股市、地产暴涨，推动力量（那个5%）就是那几家国际投行、商业银行以及国内几家大金融机构或其中的一些个人。早在2003年，国外大投行（比如高盛、摩根斯坦利）的内部人员就直言不讳：他们已经兑换了大量人民币，等待升值。有好些官员和学者说：国外投机资金进入中国数量不多，不足为虑；国内股市、地产大幅度上涨不是升值预期、不是国外热钱刻意炒做之结果。这些人不明白金融市场简单的“5%-95%理论”，没有深刻理解“牛群跟风行为”。

五，金融市场之价格变化，还有一个极其著名、极其重要的现象：“预期自我实现”。诸如汇率、股价、期货价格等等，其日常价格变动，与所谓真实经济之“基本面”，几乎完全脱节。一些领头的市场“大鳄”，一边发布各种报告或讲话，一边自己开始买卖，迅速吸引其他资金进场，很容易将股价、地产价、汇率等等推倒他们“精确预测”的那个水平。资产市场价格非常容易受各种消息或政治家言论的左右。人民币升值预期，其实就是美国总统、议员、财长、国际金融机构（它们配合政府言论）炒起来的。升值预期一旦触发，各种资金就会跟进买卖，预期有可能很快自我实现。有人拼命论证：人民币升值、中国股市、地产暴涨是中国真实经济之内在要求，是“基本面”力量的推动，甚至与美国各方巨大的压力也没有关系。我仔细拜读过相关论著，他们实在是难以自圆其说。

总结一下。2002年11月，日本财长最早开始强烈指责中国人民币汇率低估，要求大幅度升值，美国政府强力跟进，人民币升值压力从此一发不可收拾，2005年7月21日中国允许人民币升值并且浮动，人民币升值预期“自我实现”，美国政府和国际大金融机构信心大增，升值压力进一步升级。2005年7月21日改革之后，中国国内投资者亦坚信人民币“守不住”，遂迅速开始投机金融资产，股市、地产一路高歌猛进，资产价格（虚拟经济）与真实经济走势就天壤之别。

此乃“人民币升值预期综合症”：虚拟经济与真实经济严重背离，资产价格与经济基本面严重脱节，资产价格出现严重泡沫，货币政策进退两难、无能为力；一旦资产价格泡沫破灭，则数以千万乃至亿计的小民将血本无归，银行坏账堆积如山，大量公司资不抵债，失业问题雪上加霜，虚拟经济和真实经济都将陷入长期萧条。

困难是：今天的经济学，还没有能力推测泡沫破灭的准确时间！

人民币升值问题的研究论文范文第6篇

中国5月出口同比仅增长1.0%，远低于上月的14.7%以及市场预期的7.4%；贸易数据的泡沫破灭，在很大程度上是因为近期中国海关收紧了对“热钱套利”的监管人民币的升值趋势将难以持续

中国5月贸易数据今晨公布，数据显示，中国5月出口同比仅增长1.0%，远低于上月的14.7%以及市场预期的7.4%，进口则同比下滑了0.3%，也远低于4月的16.8%以及市场预期值6.6%。进出口相抵，中国出现贸易顺差为204亿美元，高于上月的182亿美元。

贸易数据的泡沫破灭，在很大程度上是因为近期中国海关收紧了对“热钱套利”的监管，我们的研究也显示，在过去的几个月中，中国贸易数据的异常走高，在很大程度上是因为境内外套利导致的。

分类数据显示，中国从美国的出口同比下降了1.6%，上月为-0.1%，对欧盟的出口下降了9.7%，上月为-6.4%。对香港、东盟以及台湾的出口分别同比上升了7.7%、10.5%以及26.7%。

从进口总量来看，铁矿石进口同比上升了7.4%，尽管上月的16.4%，但总体表明中国从澳大利亚的进口保持平稳。原油和铜进口分别下滑了6.0%和14.5%。大豆进口则下降了3.4%，而上月则下滑了18.4%。

经过季节调整的数据显示，5月出口环比下滑了8.2%，进口则环比下滑了8.6%。

在未来的一段时间内，我们认为中国的外贸行业仍将面临较为严峻的挑战，这主要是因为人民币的不断升值以及贸易摩擦的加剧。欧盟近期对中国的太阳能制品采取了征收高额关税的惩罚手段，而作为报复，中国也对从欧盟进口的红酒采取了惩罚性关税。尽管这些产品占整体贸易总量的比例较小，不断上升的贸易摩擦对于中欧两方来说都不会是一件好事。

与此同时，尽管央行将人民币的中间价一直设定在强端，但境内市场上人民币兑美元的即期汇率却出现了走弱的趋势。我们此前的研究表明自去年第四季度开始的资本流入导致了人民币的中间价的走强，通过将人民币设在强侧，央行也避免了对外汇市场进行干预，否则过度干预则会增加市场的人民币流动性。伴随着即期汇率的走弱，央行也可能开始保持人民币中间价的稳定，甚至将中间价设在弱侧，这也可能降低市场对于人民币升值的预期。

我们也维持此前的观点，认为人民币的升值趋势将难以持续，今年以来，人民币兑日元的升值幅度已经超过20%，同时本区域很多央行也在通过降息和货币贬值的方式来保持出口的竞争力，我们认为，这些政策的影响将在未来几个月的出口数据中得到显现，这也意味着中国的就业市场将受到更大的压力。

即便这样，我们认为境内外的利差是造成强劲资本流入的重要原因，因此，中国应该通过降息来收窄境内外的利差，从而减少热钱流入，同时通过让本币贬值来保持出口行业的竞争力。