中小企业融资数据范文

中小企业融资数据范文第1篇

摘要：互联网融资平台利用大数据技术进行信用评级，提供融资服务已成为互联网金融的重要形式。文章首先分析了这一形式在技术上和规模经济上的优势所在，然后介绍了互联网融资平台信用评级的模式以及实施路径，最后对互联网融资平台在进行大数据信用评级时的风险管理提出了建议。

关键词：大数据;互联网金融;信用评级;风险管理

一、 引言

长期以来，信用评级的做法是从宏观经济环境、行业发展趋势、企业管理层基本素质、企业财务指标、企业组织结构、企业销售业绩、特殊事件风险等角度收集信息，对被评级客体能否到期偿还进行定量分析与定性分析。所以，信用评级是一个综合考虑宏微观因素，对资金需求方的客观还款能力和主观还款意愿进行评估的系统性工作。但是，囿于数据的收集和数据的分析技术，传统信用评级方式存在如下缺陷：（1）评级是以企业的往期财务信息和其他运营信息为基础，不能提供这些数据的企业，特别是小微企业，就无法获得信用评级或只能获得极低的信用级别，募集资金因此也受到限制，使得授信活动无法实现普惠性。（2）对企业管理者主观因素的分析尚停留在表面，因偿还意愿导致违约产生的原因还需深入挖掘。（3）使用的信息为静态、过期数据，缺乏动态、即时性数据，存在时滞性，缺乏前瞻性。因此，传统的信用评级是一种静态的、滞后的、局部的评级方法，以这种方式进行信用评级，会产生资金分配的不平衡性，使得信用等级高的主体越发容易获得资金，信用等级低的主体越不容易获得资金，即所谓的马太效应。为了克服传统信用评级存在的这些局限性，业界和理论界围绕信用数据的收集和分析进行不断的理论开拓和应用创新。

进入21世纪以来，快速发展的信息处理技术和IT硬件技术，推动着人类依托互联网进行信息交流，资源分配，生产安排和资金融通等经济活动，形成所谓的互联网经济和互联网金融。在互联网经济发展的过程中，人们通过网络积累了海量数据。因此，对数据的理解、获取、存储和使用等方面都得到了极大地拓展，开始进入大数据时代。

大数据是指信息量大到无法在一定时间内用常规软件工具对其内容进行抓取和处理的数据集合，它具有“4V”的特征，即多样化（Variety）、大量化（Volume）、快速化（Velocity）和价值化（Value）。其中，多样化是指大数据类型十分丰富，需要用多种分类方法才能描述。比如在信用评级领域，信用大数据按内容划分，可分为运营大数据、交易大数据和交互大数据。按组织形式划分，可分为结构化数据、半结构化数据与非结构化数据。按时序性划分，可分为静态的离散型数据（点数据）与动态的连续型数据（流数据）。大量化是指大数据的数据量惊人。比如，Facebook每天产生300TB数据，淘宝每天产生30TB的数据。因此，大数据企业总是存在数据快速增长与数据存储扩容相对缓慢的矛盾。快速化是指由于大数据包含的数据量无比巨大，因此处理信息的速度需要十分迅速，才能实现大数据的可适用性。为达到这一目标，云计算和数据挖掘技术被广泛使用在大数据处理上。价值化是指大数据能提供足够的信息去发现研究对象的内在规律，即所谓的知识发现（KDD，Knowledge Discovery in Database）。由于信用大数据来源丰富多样，属性信息极为复杂，数据量十分庞大，数据价值密度低，为实现这一属性必须利用机器学习进行数据挖掘，获得有用的知识。

大数据和大数据处理方法的出现对信用评级乃至整个金融行业都产生了深远的影响，围绕大数据技术重新构造信用评级行业成为理论和实务热点。在理论研究上，孙中东（2013）提出应用大数据技术，银行的信用评级体系可以进一步完善、创新。蔚赵春等（2013）从挑战和机遇两个方面分析大数据给商业银行带来的影响。赵付玲等（2013）则围绕大数据背景下商业银行的信息化建设展开讨论。王伟等（2014）认为可以用大数据思维强化小微企业信贷风险管理。在实际操作中，信用评级的方法和业务模式都发生了显著和深刻的变化，建立网上融资平台，使用大数据收集和处理技术进行信用评级日益成为互联网金融的基本业务模式，对传统金融业务模式形成了强烈冲击。

在大数据下，互联网融资平台进行信用评级较传统信用评级具有哪些优势？如何通过互联网平台进行大数据信用评级？大数据评级过程中又有哪些问题需要考虑？本文围绕以上几个展开阐述，以期对大数据下互联网融资平台的信用评级做出一个较为全面的把握。

二、 基于大数据的互联网融资平台优势分析

1. 互联网融资平台的技术优势。首先，传统信用评级使用的数据，主要是来自于企业在各类生产运营活动结束后汇总、记录的运营数据，这些数据多以文件或电子文档的形式存在。比如从企业财务报表可以获得财务数据，从季报、年报等可以获得销售数据，从仓库台账可以获得存货数据等。而利用大数据技术，则不局限于生产运营结束后，从运营前的准备过程、运营中的操作过程都可以收集到数据进行信用分析，数据的形式从文本扩展到音频、图片、视频等多媒体形式，收集的范围也从企业文件扩展到各种存储媒质、互联网网页上、电商网站的后台数据库中，甚至社交软件的聊天记录里，从运营大数据扩展到交易大数据、交互大数据，因此包含的内容也更加丰富，不仅包含传统评级必需的“硬信息”，也包含丰富的“软信息”，从而形成实现对企业的全面、实时、动态性信用评级的基础。

其次，在获取到这些信息后，需要在云计算下利用大数据机器学习技术进行数据挖掘和知识发现，这需要有软件和硬件良好的结合与支持。互联网平台能够为云计算和大数据机器学习提供这种对接通道。

由此可见，利用人力资源进行信用评级的传统做法在信用大数据下就不再适用，而必须在一个组织规范的互联网平台上才能进行，因此通过互联网平台进行信用评级是技术上的必然要求。

2. 互联网融资平台的规模经济优势。进一步，通过互联网平台进行信用评级，较之传统信用评级方式能实现规模经济优势。

由于传统的信用评级方式需要贷前调查，贷中跟踪，贷后审计，存在较高的成本，如果融资额度不够大，会使贷款利润较低。而互联网平台在设计、运营和管理等方面的投入具有固定成本的性质，总成本不随评级企业的数目变化而发生显著变化，单个企业分摊的成本却越来越小，从而实现信用评级的规模效应。

此外，通过互联网技术能对企业进行实时监测，一旦企业出现危险的信号和行为，会即时预警，提升信用评级的预判性，能够增加信用评级的深度。同时，将经营成熟的互联网融资平台的数据库在监管机构的管理下实现联网，进而建立起面向全社会的信用体系，能够增加信用评级的广度。由于依托互联网融资平台进行大数据信用评级，可以实现传统信用评级下不能或不愿提供的融资业务，从而使其成为互联网金融的基本运作方式。

三、 基于大数据建立互联网融资平台的信用评级模式

1. 互联网融资平台的运作模式。对于互联网融资平台的运作模式，从不同的角度可以进行不同的划分。比如，从运营形态上，可以分为：（1）电商平台模式，如阿里小贷、京东京宝贝;（2）网上超市模式，如陆金所、各家商业银行的网上银行;（3）P2P模式，如人人贷、拍拍贷;（4）众筹模式，如众筹之家。从资金的来源上，可以分为：（1）平台提供资金，如阿里小贷、京宝贝;（2）平台担保，银行提供资金，如京东的供应链金融;（3）平台利用吸收的资金提供贷款，如各家商业银行的网上银行;（4）平台做信用评级，撮合投资者和资金需求方进行融资交易，如各家P2P。

尽管这些互联网融资平台的运作方式不同，但都需要对客户的融资需求进行信用评级，因此是否具有成熟可靠的信用评级技术，有效控制信用风险，成为互联网融资平台的核心竞争力。

2. 互联网融资平台信用评级的模式。当前互联网融资平台的信用评级模式按评级信息的来源划分，主要可以分为三种模式：

（1）基于运营大数据的信用评级。该模式多用于各商业银行的网上银行，以及P2P网贷平台、众筹平台上，其中尤以P2P最为活跃，面对的客户为个人及小微企业这一类低信用水平群体，融资金额从几千元到上百万，很大程度上弥补了信息不对称情况下传统金融机构不愿意对该类群体提供融资服务的空白，因此处于快速发展阶段。

（2）基于交易大数据的信用评级。该模式多用于成熟的电商平台提供的融资服务中，如阿里小贷、京东的京宝贝等。这一类融资平台最近几年随电商市场的发展也保持着良好的发展态势，市场份额上升的很快。

（3）基于交互大数据的信用评级。该模式目前多用于一些提供个人贷款服务的互联网平台上，知名的企业有ZestFinance和WeCash闪银。这类融资平台目前还处于萌芽阶段，但可预见，未来基于交互大数据的信用评级会逐渐成为信用评级的主要方式信贷，会逐渐从个人及小微企业贷款发展到对大企业贷款。

由于不同信用信息的来源、属性不同，导致各类融资平台评级时在指标设计、数据收集、数据分析、数据运用过程中采取的方法都不尽相同。但信用评级的基本流程是相同的，只是在一些步骤的实施过程中，受信息属性的决定而使用不同的评级技术。

四、 基于大数据互联网融资平台信用评级的实施策略

1. 信用评级的流程设计。大数据信用评级的流程可以用图1表示。

由图1可见，实施大数据评级，第一步是对待评项目的理解。首先要掌握项目运营方式、客户特点、市场状况、风险构成等项目内容;其次根据对项目内容的理解设计项目计划，包括安排项目可行的技术路线，制定项目的进度等;再次，待项目计划安排好之后就要确定大数据的来源，因为大数据来源虽然众多，但会受到各种限制，如有的可能过于昂贵，有的则不开放，必须选择那些技术上与经济上均可行的作为数据源。因此，需要基于对项目的理解做好这些在项目正式实施前的准备事项。

第二步是准备数据。所做工作是：根据数据的来源，确定数据的类型，采取可行的数据收集技术，获取大数据;很多数据存在不完整、重复、错误等缺陷，要对数据进行预处理;预处理后的数据如果属于非结构化或半结构化数据，需要进行格式化，转化为结构型数据，为实施下一步骤做好准备。

第三步就是进行机器学习。首先是选择合理的数据挖掘技术对数据进行分析，从中寻找关联关系，其次是解读和评估数据挖掘的结果，找到最合理或最有说服力的，实现知识发现;最后就是根据知识发现的内容，建立适用的信用评级模型。

第四步就是实施评级。根据知识发现的模型，开展对被评级对象的信用评级，生成评级报告，并对结论进行分析，帮助客户理解评级结果。最后对整个项目的运行做全面总结。

在以上各个步骤中，技术上的重点和难点在于数据准备过程中的大数据转化与机器学习过程中的大数据挖掘。大数据转化的困难在于需要把各种各样的非结构化半结构化数据转化为可以被机器处理和学习的结构化数据，大数据挖掘则在于需要对数据进行理解，选择最合适的数据挖掘技术实现知识发现。

2. 信用评级的实施路径。信用评级的实施路径可以分为内容计算和流计算。首先是内容计算。内容计算多采取主动方式获取数据，方法是设置好信用信息发布源和信息采集时间段，针对信息源的原始信息格式，设计支持多协议的上站机，每隔一段时间对特定的信息发布源进行查询，遇到新内容则马上采集过来，再用于下一步的数据转化和挖掘。

其次是流计算。流计算多采取被动方式，一般用于处理融资平台上的流数据，具体做法是，后台流程设计中在不同的数据流入环节设置不同类型的数据接入接口，及对接的流计算平台，流计算平台负责设置相应的处理规则，根据预设规则将流入的各类数据转化成可以直接分析的结构化数据，从而实现实时的业务分析与判断。

五、 基于大数据互联网融资平台信用评级风险管理策略

互联网融资平台在进行信用评级及提供资金时，处于风险管理重心的是对信息技术风险的控制。由于大数据自身的“4V”特性，且数据中包含的又是大量的用户隐私信息，这使得信息技术风险主要产生在两方面：一方面是大数据存储的安全性风险，另一方面是大数据的收集和使用过程中对公民隐私权的侵犯风险，因此如何确保大数据的存储安全及在使用时的隐私保护是一个挑战，前者涉及到技术安全层面，后者涉及到制度安全层面。

在技术安全策略层面，可以采取的措施有：首先，应依托大数据加密技术对使用的数据实施加密管理，制定出完整的加密保护方案，包括数据密级的设定、加密技术的选择、对密码安全性的攻击测试等;其次，严格网关管理，可以对不同类型的用户制定不同的权限级别，严格控制访问权限;最后，建立面向全平台的数据实时监测引擎，第一时间对各类非法操作发出警告。

在制度安全策略方面，在当前尚无明确立法规范的环境下，要积极进行宣传和游说，获得政府主管部门和社会舆论的重视和支持，争取早日出台规范的数据获取及共享标准，互联网融资平台的设计、管理和风控标准，从而把可能出现的信息技术风险限制在可控范围内。

六、 结论和展望

互联网融资平台利用大数据技术进行信用评级，提供融资服务，与金融机构传统的信用评级和融资服务相比，具有两个方面的优势：一方面，利用大数据技术进行信用评级能克服传统评级方法静态性、滞后性、局部性的缺点，为更多的社会成员提供融资服务，克服资金配置不平衡产生的马太效应，体现技术上的优势;另一方面，利用互联网平台进行大数据信用评级和融资服务，较传统金融机构能产生更大的规模经济效益，增加信用评级的深度和广度。因此，基于大数据的互联网平台融资已成为互联网金融的重要形式。今后除了要在理论上和实际操作中进一步发展和创新信用大数据挖掘技术和评级技术，也需要对信用大数据产业早日形成立法监管和行业技术规范，确保受信主体在获得融资服务的同时自身权益不受侵害，促进本产业持续健康发展和全面信用型社会的建设。

参考文献：

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3. K.Kambatla， G.Kollias， V.Kumar， et al.Trends in big data analytics.Journal of parallel and distributed computing，2014，74（7）：2561-2573.

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5.蔚赵春，凌鸿.商业银行大数据应用的理论、实践与影响.上海金融，2013，（9）：28-32.

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7. 孟小峰，慈祥.大数据管理：概念、技术与挑战.计算机研究与发展，2013，（1）：146-169.

8. 王伟，宋西圣.中小企业信用增级与信贷风险防范.金融发展研究，2014，（4）：83-84.

基金项目：上海哲学社会科学规划课题（项目号：2012BGL011）;上海市金融信息技术研究重点实验室开放课题资助项目;国家自然科学基金资助项目（项目号：71372107）。

作者简介：骆建文（1966-），男，汉族，浙江省杭州市人，上海交通大学安泰经济与管理学院教授、博士生导师，研究方向为供应链金融、采购与供应管理;肖肖（1982-），女，汉族，湖北省黄冈市人，上海交通大学安泰经济与管理学院博士生，研究方向为供应链金融。

收稿日期：2014-11-10。

中小企业融资数据范文第2篇

一、融资困境主要表现为间接融资困境

从企业融资渠道方面看, 概括性地可以划分为两类, 即内源融资和外源融资。内源融资来源主要是企业利润的留存以及折旧资金, 也包括企业内部员工及所有者自筹资金等, 这个来源对于中小企业规模而言与大企业相比并不逊色, 如果不考虑中小企业扩大再生产, 快速壮大为大企业来说, 甚至是一个优势。而普通的亲属借款以及民间高利贷恰恰是中小企业融资的主要渠道之一, 不是困境, 而是相对开展较多的融资活动。现实情况是, 很多中小企业在随着企业规模的扩大, 业务上升以及遇到市场冲击时, 仅仅靠内源融资是不够的, 捉襟见肘, 变现为融资困难, 这是现象, 实质上不是原因。

外源融资是指吸收其他经济主体 (包括自然人和企业) 的闲置资金, 使之转化为企业投资的过程, 具体还可以细分为间接融资和直接融资。直接融资包括股权融资和债券融资, 这种融资方式, 本质上也不是问题:中小企业本身并未达到进行股权融资和债券融资的经济规模要求, 并不符合相关法律法规的具体条文或政府的相关政策规定, 是一个正常的问题, 不能说是困境, 客观上说直接融资不能成为我国中小企业融资的主要渠道。

而外源融资中的间接融资是指企业通过银行等金融机构间接从资金提供者手中融入资金的方式。而现实情况是, 商业银行更倾向为国有企业等大型企业贷款, 对于中小企业获得银行贷款很困难。这才是目前中小企业融资的真正症结所在, 原因可以从中小企业自身和金融机构两个方面进行理论分析。

二、道德风险是困境产生的企业自身原因

这方面, 主要是从中小企业自身来说, 在我国实行市场化改革的过程中, 微观经济主体 (包括自然人和企业法人) 从计划经济思维中走出来, 复活了内心中欺骗、不讲诚信等思维, 直到现在社会主义市场经济日益完善的情况, 骗子、言而无信、不履行合同、逃跑、刻意想办法逃避归还债务等现象不无存在。臭肉弄的满锅臭, 甚至出现一个诚信的、遵纪守法的小企业有时反而被淘汰, 因为面对的是不讲规则的竞争者。这就产生了银行等金融机构, 从直观上为了避免不良贷款, 降低放贷风险, 不论什么类型的中小企业一概给予漠视, 更不会主动提供贷款, 甚至有抵押也要三思而后行。这种道德风险, 是从普通个人到中小企业等微观经济主体均是存在的现象, 却常常被专家学者忽视了, 或一笔带过, 笔者认为这是导致困境的主要原因之一。

三、缺乏开拓底层市场的动力和压力是困境产生的外部原因

商业银行是以盈利为目的是客观事实, 但如何盈利, 是否像孟加拉国的格拉敏银行所具有向经济社会中的中下阶层提供信用贷款的魄力和长远构想就很难一言而尽。商业银行也是企业, 企业作为资本运行的载体, 不一定能够从可持续发展的长远角度看待问题, 这恰恰又是导致现实中中小企业融资困境的重要原因。尤其在能够获得较高利润的情况, 改革性尝试和持续性发展的考量被暂时抛到脑后, 当获得利润受阻之时, 可能有助于银行的主动转移业务主体, 给中小企业以信任, 当然这种信任也是一种低成本的调研考察为基础的。目前, 出于自身当前、局部以及暂时利益的考虑, 银行的信贷审批程序严格, 只有通过审核信用、盈利情况、发展能力、偿还能力的中小企业才能对其放贷, 其实这些前期交易成本极其昂贵。加上中小企业角度的道德风险存在, 很难通过审查, 加大了中小企业直接融资的难度, 形成困境。

四、建立健全企业征信体系加大银行市场竞争性

中小企业自身创办的特点决定了中小企业内源融资不足, 加强自身建设是解决中小企业融资困境的基础。中小企业必须提高信用意识, 加强信用观念, 履行贷款义务, 不偷税漏税, 不断提高自身信誉。信用程度是决定小企业能否顺利从银行取得贷款的关键, 小企业在经营过程中应强化信用意识, 不仅要盈利, 还要树立起企业“守信用”的形象, 提高企业的融资能力和融资效率。从政府管理角度看, 应该尽快建立并逐步完善全国性企业征信体系, 形成企业必须诚实守信的经济社会发展的良好氛围, 让失信者受到打击, 甚至是致命打击, 达到良性循环的态势, 降低道德风险, 为突破融资困境打通第一关。

国家应该健全社会服务体系, 建立为小企业提供信用担保的金融机构, 并逐渐建立起商业银行的竞争机制, 适时将民间借贷管理为合法合理的直接融资渠道, 让稳定的高利润的商业银行现行状况改观, 促使银行获得平均利润, 并从长远角度考虑银行可持续发展问题, 简化手续, 降低门槛, 主动进行“向下跳跃”, 开辟中小企业信贷市场。

摘要：中小企业融资困境众说纷纭, 笔者认为中小企业融资困境主要集中和表现在直接融资方面, 其他融资渠道不适宜用困境表达。中小企业直接融资困境的产生主要在于中小企业自身和其他微观经济主体的诚信缺失、道德风险大, 以及银行等金融机构在能够稳定性地获得高利润的背景下, 缺乏考虑银行自身可持续发展的改革动力和向中小企业等贷款改革魄力, 为此从国家和中小企业角度看要重视诚信、逐步建立和完善企业征信体系, 加大银行的竞争化改革。

中小企业融资数据范文第3篇

关键词：中小企业;融资结构;融资政策;欧盟

文献标识码：A

改革开放以来，我国中小企业快速发展，在国民经济中的地位日益突出。近年来我国政府相继出台了一系列政策法规以改善中小企业的融资环境。然而，根据人民日报报道，一项调查显示，80%的中小企业认为近年来的融资环境没有变化或趋于恶化。这说明我国现在的中小企业融资环境仍需改进。

中小企业无论在发达国家还是发展中国家都是国民经济的重要支柱。根据欧盟委员会2006年5月官方网站上的数据，欧盟地区中小企业已达到2300万家，占企业总数的99%，中小企业提供了7500万个就业岗位，在一些工业行业提供了80%以上的就业机会。根据2005年7月22日国家发展与改革委员会公布的消息，我国中小企业和个体工商户合计超过3100多万家，占到企业总户数中99.3%，GDP的55.6%，工业新增产值的74.7%，社会销售额的58.9%，税收的46.2%，出口总额的62.3%，就业岗位的75%以上。但是，中小企业的发展需求与融资困难的矛盾却是普遍困扰各国的问题。欧盟在致力于支持中小企业融资方面形成了一整套行之有效的政策框架体系和实施办法。“他山之石，可以攻玉”，笔者认为，欧盟委员会的中小企业融资政策对我国具有很强的借鉴作用。

一、中欧中小企业融资状况的比较

(一)我国中小企业融资结构的特点 目前，我国中小企业融资的方式主要有：自有资金、银行贷款、发行股票和债券、财政扶持。调查显示，中小企业首选自由资金，其次是银行贷款，仅有2.38%的中小企业通过发行股票和债券进行融资。在财政扶持方面，我国先后建立了国家科技型中小企业创新基金、市场开拓基金、中小企业服务体系专项补助资金和中小企业发展专项资金。但由于各项基金的金额有限，能够得到财政扶持的中小企业数量很少。例如，国家科技型中小企业创新基金从1999年开始实施到2004年的5年中，总共才批准立项4946个，中央财政安排预算33亿人民币。

据中国人民银行中国中小企业金融制度调查组对全国东、中、西部有代表性的六个城市的1105户中小企业的入户问卷调查，在2003年9月，200家样本企业仍以董事长或总经理出资为主，出资比例为50.7%，企业其他内部人员占15.1%。2003年我国中小企业的具体融资结构如图1所示：

该项调查还显示：在银行贷款方面，中小企业的贷款得到批准，最主要的原因是提供了资产(不动产)抵押，占42%;其次为提供了有效担保，占24%，其中企业担保占18%，担保公司担保占6%;由于企业的信誉良好，产品市场前景好等原因获得贷款占30%。在信用担保体系方面，截止2003年9月末，五个样本地区平均有76%的样本企业至今没和任何担保机构建立过信用担保关系，而在获得信用担保的样本企业中，担保贷款余额仅占全部贷款余额的6%，担保机构基本上没有发挥实质性作用。

(二)欧盟中小企业的融资方式根据2005年10月公布的第174号欧盟指标《中小企业融资》所显示的对原15个成员的3047家中小企业管理者的电话调查结果，欧盟中小企业最常用到的融资机构是银行，79%的被调查企业通过银行获得过资金支持。68%的被调查者认为银行能为他们的公司提供充足的资金支持;65%的被调查者认为他们的银行了解自己公司的特殊性;49%的被调查者认为离开银行他们将无法为公司的融到足够的资金。另外，24%的被调查企业通过融资租赁公司进行过融资，11%的被调查企业向公共投资机构寻求过资金支持，只有2%的被调查企业通过风险投资公司进行过融资。欧盟中小企业利用各种融资机构的情况如图2所示：

就融资方式而言，欧盟中小企业利用的融资方式主要有融资租赁、透支、银行贷款、风险资本融资等。其中，融资租赁和透支是欧盟中小企业最常用的融资方式，有51%的被调查企业利用过融资租赁的融资方式，有50%的被调查企业利用过透支的融资方式。风险资本融资则很少被采用，很多被调查的企业甚至在可预期的将来都没有利用风险资本进行融资计划。具体的融资方式利用情况如图3所示：

总体而言，欧盟中小企业的融资现状是令人满意的，77%的被调查企业认为他们能为各种项目融到足够的资金。

(三)中欧中小企业融资状况的差异从上述两项的调查报告，我们发现我国和欧盟的中小企业外部融资的主要方式都是银行贷款。但我国中小企业目前还未能与银行建立起良好的信用关系，中小企业要获得贷款还主要是依靠提供担保，贷款难度较大。相对而言，欧盟的中小企业一般都与银行建立了良好的合作关系，银行了解企业的业务活动情况，所以银行能为中小企业的业务活动及时提供资金支持。另一方面，欧盟的中小企业可采用的融资方式也比我国的要多，欧盟的中小企业不仅可以采用常规的融资方式，还可以采用其他的融资方式，像融资租赁、透支、贴现、风险基金等这些在我国不常见的融资方式。通过采取多样化的融资方式以及和银行建立了良好的信用关系，欧盟中小企业的融资能力比我国的中小企业要强很多。

中小企业的融资结构是其自身的资金需求状况、融资能力和外部的融资环境等约束因素综合作用的结果。中小企业融资难问题之所以在欧盟得到较好的解决，主要得益于欧盟委员会高度重视中小企业的发展。他们为鼓励中小企业的创新和发展，制定和实施了一系列相互配套的融资政策。

二、中欧中小企业融资政策的比较

中小企业的融资状况直接取决于国家给予的融资政策，而融资政策包含多方面相关体系的配套政策支持。以下主要从法律体系、金融服务体系、信用担保体系、风险投资基金和资本市场利用等方面进行中欧中小企业融资政策的比较。

(一)法律体系方面 目前，我国尚未形成完善的中小企业融资的法律保障体系。虽然，我国已于2003年1月1日起开始实施《中华人民共和国中小企业促进法》，但该法律的条文过于原则性，而且缺乏与之相配套的金融、信用担保、风险基金等方面的法律法规。而欧盟各成员则十分注重建立和完善中小企业及其融资的法律体系。以意大利为例，意大利政府为了促进中小企业的发展并为其融资提供法律保障，先后颁布了一系列的法律、法规。像《中小企业法》、《中小企业基金法》、《特别银行法》、《中小企业融资条例》等，形成了私营中小企业融资法规的框架。

(二)金融服务体系方面我国目前还没有专门设立为中小企业融资服务的政策性银行，中小企

业主要是从商业银行那里获得金融服务。一方面，我国商业银行目前的贷款投向和地区更多地集中于大型企业和中心城市，缺乏适合中小企业融资需要的金融服务。以国有商业银行为例，有些银行对分支行的授权过严，用审批大企业贷款的办法审批中小企业贷款。另一方面，在中小企业分布集中的县级地区缺乏金融机构，股份制商业银行在县级基本没有机构，而国有独资商业银行近年来不断精简县级支行，仅1999～2002年的四年时间里国有商业银行就精简县级支行1782个。

欧盟专门设立了为中小企业提供融资服务的政策性银行一欧洲投资银行(EIB)，其资金的90%用于欧盟的不发达地区的投资项目，10%用于东欧国家和与欧盟有联系的发展中国家。欧洲投资银行通常利用本身的资金和借助资本市场，通过三种方式对中小企业进行融资。这三种方式为：(1)全球贷款。它是用于支持中小企业投资的一项贷款，主要用于中小企业在工业、服务业、农业领域的投资和与欧盟发展规划、能源及运输有关的小规模基础设施的投资。(2)为中小企业提供贷款贴息。欧盟与欧洲投资银行签署了一项协议，雇员人数不超过250人，固定资产不超过7500万欧元的企业可享受贴息贷款。贷款的利息补贴由欧盟财政预算支出，由欧盟投资银行管理。(3)阿姆斯特丹特别行动计划(ASAP)。该项计划是根据1997年欧盟阿姆斯特丹理事会决议实施的一个三年期的计划，资金来源于EIB的经营利润，总额为10亿欧元，旨在对高度劳动力密集型和新技术领域的中小企业进行投资和资金支持。另外，针对中小企业经常遇到的贷款难的问题，欧盟委员会于1993年专门设立了“圆桌会议”，会议由金融机构资深代表和中小企业代表团组成，目的是讨论中小企业面临的融资问题，并提出双方可接受的解决方案。

(三)信用担保体系方面 根据国家经贸委1999年发布的《印发<关于建立中小企业信用担保体系试点的指导意见>的通知》，我国的中小企业信用担保体系由城市、省、国家三级机构组成，业务由担保和再担保两部分构成，担保以地市为基础，再担保以省为基础，试点期间暂不设全国性中小企业信用担保机构。担保资金和业务经费以政府预算资助和资产划拨为主，担保费为辅。担保内容主要是短期流动资金贷款，担保对象主要是产品有市场、技术含量高、有发展前景的中小企业。

欧盟通过欧洲投资基金(EIF)为中小企业提供融资担保。欧洲投资基金是根据爱丁堡理事会决议成立的，主要为泛欧洲公路网项目和中小企业提供信用担保。EIF通过三种方式提供融资便利：(1)融资担保。担保方可以是EIF的股东也可以是第三方，担保方根据不同的融资额度和风险的大小收取相应的担保佣金，担保比例不低于项目融资额的50%。(2)股权参与。EIF对成员内有相应业务能力和资质并能够提供较高潜在回报的中介机构以股权参与，对中小企业间接融资。但EIF对股权参与持谨慎态度，一般经过严格考察并经董事会批准。(3)“增长和环境”引导项目。1995年，欧盟与EIF签署了关于实施“增长和环境”引导项目的协议，EIF为少于100名雇员的中小企业提供部分贷款担保，用于可以带来重大环境利益的投资。这些贷款担保措施使中小企业能够获得更为有利的贷款条件，而且所获贷款也具有较低的利率。

(四)风险投资基金方面 目前，我国财政预算设立了中小企业科目，先后建立了国家科技型中小企业创新基金、市场开拓基金、中小企业服务体系专项补助资金和中小企业发展专项资金。由于我国的各项基金都是由中央预算安排的，所以资金来源有限，支持的项目有限。目前，中小企业创新基金每年的预算安排为10亿元，市场开拓基金每年预算安排为5亿元。

欧盟方面，欧洲投资银行和欧洲投资基金两大金融机构于1997年合作建立了“欧洲技术便捷启动基金”(ETF)，1997年建立当年就发放中小企业贷款1.25亿欧元，1998～2002年约发放1.68亿欧元。该项基金的目标是，支持通常种子基金认为风险高的中小企业的投资，鼓励新研发成果的使用，鼓励研究中心和科学园区对中小企业提供投资的相关资金。它可以介入中介风险资本基金的25%的股本，尤其注重规模小、新建的基金，照顾特定的行业技术。成员也纷纷建立了各种风险投资基金，英国本国就建有地区风险基金、英国高科技基金、SBS商业孵化基金、早期成长基金和风凰基金，而且各项基金的资金充足。SBS商业孵化基金自2001年10月实施至2004年5月共投资7500万英镑，凤凰基金自1999年11月至2008年3月计划执行期间，政府将注资1.77亿英镑。

(五)资本市场利用方面我国已于2004年5月27日在深圳证券交易所启动了中小企业板，但中小企业板的门槛较高。《深圳证券交易所设立中小企业板实施方案》明确规定，中小企业板的上市公司要符合主板市场的发行上市条件和信息批露要求。截止2006年6月17日止，在中小企业板上市交易的只有50家公司，其中85%属制造业，行业覆盖面较窄，且区域分布不均衡，13个省份至今没有一家公司在中小企业板上市。

欧盟的第一家二板市场是于1995年6月成立的伦敦证券交易所另类投资市场(AIT)，它主要为新建立的小企业提供融资服务。AIT市场没有行业限制，无论是高科技公司，还是传统的制造企业和第三产业的服务公司，都可以挂牌上市，并且对上市公司的资金实力、企业规模、经营历史、企业业绩及投资者拥有股份的比例均无任何要求。由于AIT市场上市条件比较宽松，市场监管相对主板市场比较严格。欧盟其它的二板市场有巴黎的“新市场”，法兰克福、阿姆斯特丹和布鲁塞尔的股票市场。

三、欧盟经验对我国改善中小企业融资政策的启示

通过对中欧中小企业政策有关方面的比较，可以看出，虽然由于经济体制、经济发展水平及其它要素造成中欧融资政策的许多相异之处，但融资政策作为中小企业生存和发展的保障机制，是全球的发展趋势，在其制定和实施过程中存在一般性规律，欧盟成员在中小企业融资政策发展中的经验，可为我国中小企业融资政策的完善提供借鉴。

(一)建立健全中小企业融资的法律体系 为了从根本上改善我国中小企业的融资环境，我国应借鉴欧盟成员的经验，加快建立与《中小企业促进法》相配套的其他法律，如《中小企业融资法》、《中小企业信用担保法》、《中小企业基金法》等，逐步形成符合我国实际情况的中小企业融资的法律体系。

(二)加强对中小企业的金融服务 中小企业贷款难很大程度上是由于信息不对称造成的。这里的信息不对称主要包括“逆向选择”和“道德风险”两部分。所谓“逆向选择”是指银行在信息收集和处理方面存在规模不经济的问题，加上中小企业通常不愿意向外界披露企业信息，致使双方信息不对

称情况更加严重，最终导致商业银行为经营失败的企业提供信贷资金，或者拒绝给有困难但能成功的企业提供资金。所谓“道德风险”是指中小企业不按照与商业银行的协议或对商业银行的承诺使用资金，或在有能力偿还银行贷款的情况下不偿还银行债务风险，这就导致银行对中小企业的监督成本过高，使得银行要求中小企业在申请贷款时有充分担保。为了改善中小企业的贷款环境，政府应充分发挥其职能作用。

首先，政府应帮助中小企业与银行间建立良好的沟通，政府可以借鉴欧盟的“圆桌会议”的形式，定期组织银行代表与中小企业代表间的对话，共同讨论中小企业融资方面的问题。银行方面也应当根据中小企业贷款的特殊性，不断开发符合中小企业信贷需求的金融服务。其次，针对一些中小企业贷款业务风险较大，商业银行不愿承担风险的情况，政府应加强政策性银行对中小企业的扶持力度。例如，政府可根据国民经济发展需要开发一些政策性贷款项目，或给予中小企业贷款贴息。

(三)发展信用担保体系虽然到2004年底，我国已建立了2188家各类中小企业信用担保机构，但实际上绝大多数的中小企业还没有与信用担保机构建立起联系。政府应帮助中小企业与信用担保机构建立长期联系，使信用担保机构的作用发挥出来。另外，政府应加快建立以中小企业、中小企业经营者(业主)、中介机构为主体，以信用登记、信用征集、信用评估和信用发布为主要内容的中小企业信用评估体系，督促中小企业注重融资信用，减少银行和信用担保机构的信用评估成本和风险。

(四)完善风险投资体系 我国风险投资基金目前最主要的问题就是资金有限，无法满足中小企业的发展需要。针对这种情况，我国应当放宽资金的来源，鼓励政策性银行等金融机构向各种风险基金投资。另外，改革开放以来，我国居民手中的资金越来越多，他们的投资意识不断增强，有相当一部分愿意承担风险，政府应利用这一有利条件，以税收优惠政策鼓励民间创办风险投资公司。此外，还可鼓励国外风险投资公司来我国开展业务。

(五)进一步扩大中小企业板规模融资方式的多元化是解决中小企业融资问题的重要途径，而融资方式的多元化离不开二板市场的繁荣。我国应当借鉴伦敦证券交易所另类投资市场的经验，放宽中小企业板的入市门槛，但同时加强对中小企业板的市场监督。只有适当降低中小企业板的入市要求，更多的中小企业才能获得利用发行股票来融资的机会，中小企业板也才能真正发挥其作用。同时中小企业的风险相对大型企业来说比较大，所以应加强对其的市场监督，维持证券市场的安全性。

(林丹丹电子信箱：slhu@tom.com)

注：“本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF阅读原文”。

中小企业融资数据范文第4篇

1.银行融资的关注点

相对于发行证券等直接融资方式，银行融资主要应关注利率、期限和品种三个结构问题。通常来说，利率与融资期限、品种存在着密不可分的关系，企业可通过统筹规划、精细管理、合理安排来控制银行融资结构，达到长短搭配、品种协调、成本最优的融资效果，保证资产负债率、流动(速动)比率等财务指标适当，使银行贷款能够顺利放入企业这个“篮子”中。

⑴利率，就是企业占用资金的成本费用率，一般可分为合同利率(或名义利率)与实际利率。它在企业资金筹措中是一个比较综合的因素，与期限、品种密切相关，决定了企业财务费用的高低，讨论银行融资最终都会归结为利率问题。通常讲，期限与利率成正比例关系，另外融资手续费、保证金、付息方式等因素均是企业实际融资成本的影响因素。因此，实际利率才是企业与银行双方博弈的最核心要素。

⑵融资期限。关注期限，是企业融资中对信用风险最基本的考虑。企业为降低财务风险，减少到期偿还的资金压力，保证资金链安全，有时会在资金成本上作出一定牺牲，而选择期限较长的融资。相对来说，项目贷款期限较长，短期还款压力小，但企业承担的财务费用较高;而短期贷款(含流动资金和银票业务)财务费用较低，但到期日较短且较为集中，还款压力较大。因此，企业要根据自身情况进行选择，如果企业经营净现金流状况良好，并且增长势头较好，可以考虑短贷长用，否则就应特别关注财务风险。同时在考虑融资期限时，还应综合考虑市场风险，包括金融市场、企业经营市场等风险因素，比如销售环节的收款政策发生变化时，对企业回款可能造成重要影响，考虑不周往往会引发企业的财务风险。从2011年以来，宏观调控使得资金面一再收紧，许多企业资金出现了问题，一方面是无法从银行获得资金，另一方面则是销售回笼资金难度加大，期限 1

延长。所以，我们在确定融资方案时，不应只出于成本原因而孤立的看待融资期限问题，应该从多方面进行论证，掌控财务风险。

⑶融资品种。从企业和银行的角度来看，融资品种包括贷款、商业票据、中期票据、信托融资等主要方式，另外还有诸如保兑仓、保理、国内信用证等贸易融资。融资品种不同，其费用组成也会不同，如何选择有时对企业资金成本影响很大。比如，企业有商业票据和贷款两种方式可供选择，基于企业融资成本，财务人员会如何抉择，这仍然是个比较综合的问题。众所周知，票据融资只有万分之五手续费，且即使为获取现金而贴现，贴现率(目前市场价格在5.5%左右)也远低于半期贷款基准利率6.1%。表面上看，票据融资成本很低，只要企业开具后全部对外支付，不可否认是缓解企业短期支付压力的绝佳工具。但是，如果企业因市场原因，票据融资要通过贴现及时换取现金，而销售回款中现金比例不足，票据融资所需保证金也要通过融资解决时，计算出的资金成本会有迥然不同的结果。笔者在工作中常用的票据融资成本公式为，[贴现利息+(保证金融资费用-保证金存款利息)+手续费]/(票面金额-保证金-贴现利息)，通过以上公式计算，企业在特定环境中，票据融资成本很可能会高于贷款。笔者曾经测算，对于上述现金缺乏的企业，在贷款利率不变的前提下，当票据贴现市场价格降到5%以下时，票据融资成本将始终低于贷款融资。

2.做好现金预算，统筹融资运作

现金预算在企业融资工作中起着提纲挈领、统筹全局的重要作用，发挥着“灯塔”般的指航功能，企业财务人员特别是资金管理人员应对其给予特别关注。而融资规划就是要对资金筹措有一个具体规划，人们常说，好的开始是事业成功的一半。为此，我们应下大力气编制好企业的现金预算，要通过考察未来现金流动的状态，合理的安排企业的收入和支出。具体要做好销售计划和预计收现计划、预计原材料采购的支出以及长期资金的安排，尤其是固定资产支出和长期投资支出，如存在资金缺口，要合理安排融资予以解决，以保证企业资金的合理使用，规避风险。在预算编制方法上，应尽量采用滚动预算，俗话说计划敢不上变化，为保证现金预算的实效性，适时指导融资运作，确保企业资金链安全，还应做好资金收支的短期平衡，及时修正融资规划。

特别是在当前国家宏观经济形势起伏不定的情况下，融资工作安排应在现金

预算的指导下，根据具体情况进行动态调整，力争为后续工作预留缓冲区，以使企业从容应对突发事件，有效化解经营风险。一般情况下，我们在融资额度安排上要考虑一些不可预见的支出，以防不测;在融资时间安排上，也应对各项因素考虑周全，预计各环节完成时间，采用网络图方式划分节点进行计算，以求合计时间最短，努力提高资金运用效率。

3.银行融资中的一些具体操作

当前，国家已连续三次降低银行存款准备金率，从资金面上看，市场流动性得到一定程度改善。但是，与以往国家宏观调控相比，在2012年2月连续两次降准后，出乎所有人预料的是，国家没有采取以往两次降准跟一次降息的调控手段，而是再次降低存准率，使得金融市场变化难以预料。因此，在如此环境中，企业在筹措资金过程中要突出重点，有针对性的运作融资业务，使企业资金成本相对最优。

⑴充分利用央行降准的机会，加强票据融资操作。目前，由于资金流动性有所加强，票据贴现率已低于贷款基准利率。在条件允许的情况下，企业可考虑通过票据融资贴现获取现金，提前偿还银行贷款，特别是高息贷款，以降低财务费用。而现金缺乏票据充足的企业，也可通过加强票据操作，在保持融资规模的前提下，增加现金流入。比如，企业可采用“票据池”方式，根据上下游企业强势程度以及自身票据支付额度、到期时间要求，通过票据质押从银行开立新的票据满足当前的支付需求。质押票据到期且票款委收入账后，再挑选期限在新开票据到期前的票据用于出质，从银行换回委收票款，扩大企业资金运作规模。同时，银行出于存款考虑，非常愿意办理质押拆票业务。企业可根据销售、采购等实际收付情况，申请办理票据的短变长、长变短、大变小、小变大以及各种期限、金额的票据组合，通过质押拆票合理协调和调度下游支付方式，在节约资金成本的情况下，有力地稳定上下游战略关系，维护供需利益。但是，企业在办理票据融资业务时，要与银行重点商定保证金比例、保证金存款方式、拆票质押率等关键要素，力争做到保证金比例同行业最低、变通质押方式取消质押率、保证金存款利息最高等目标，合理控制融资成本。

⑵合理选择融资区域。国家各省份、各区域经济发展程度和速度均有所不同，导致货币容量或供需也不尽相同。以票据贴现为例，笔者在日常工作中发现，深

圳某些银行贴现价格远低于北方银行，说明南方省份货币供应量更加充裕，银行放贷的欲望更强。因此，这些银行为提高收益，很可能会以较低利率或较低综合成本吸引合格客户办理融资。因此，有条件的企业可尝试与南方经济发达地区银行进行接触，获取融资支持。同时，企业在办理贷款业务时，还要与银行商定付息时间、利率调整方式等要素。在当前货币市场有所松动的情况下，企业要尽可能推迟付息时间、确定浮动利率，以保证企业财务费用最优。

⑶认真研究企业购销政策，加大贸易融资力度。作为企业管理人员，我们应认真研究企业采购、销售有关政策，加强供应链管理，配合客户、供应商做好贸易融资，达到厂、商、银等贸易关联方共盈。在销售方面，由于目前经济形势不太乐观，多数企业为扩大销售全面放开了结算支付方式，票据支付手段已占据主导地位，而生产企业基本通过收票贴息的方式使现金与票据两种结算结果趋于平衡。在此情况下，生产企业应考虑扩大保兑仓业务比例，主动为客户联系、推荐合作银行，充分利用银行控制发货的条件，加大对客户商业信用的占用，同时也有利于维护与客户的战略合作关系;在采购方面，除了对供应商扩大商业票据支付范围外，还应从采购价格的制定入手进行研究。如果价格制定为票据结算，应确定与价格相对应的基准期限票据，而在实际用于支付的票据期限低于基准期限时，就应按少于基准期限的差额天数扣收供应商利息。同时，企业还可加大与供应商的合作力度，帮助其寻找银行，通过开展保理、国内信用证业务来推迟企业付款期限、缓解企业短期支付压力。另外，企业也可通过取得银行授信，向供应商开具保贴商业承兑汇票，充分利用商票不需交存保证金的特点，合理占用上游企业商业信用。

中小企业融资数据范文第5篇

关键词:中小企业 融资管理 存在问题 解决对策

1 中小企业融资管理的现状

资金是现代市场经济的血液,是企业赖以生存和发展的关键因素。中小企业要想获得顺利发展,就必须解决好资金融通中的各种问题。一般来说,中小企业的融资渠道主要有以下几条:一是内源融资,主要是指企业的自有资金和在生产经营过程中的资金积累部分;二是外源融资,其中又可分为直接融资和间接融资。以下本文将从不同融资渠道的角度,对我国中小企业融资难的状况作以下分析。

1.1 内源融资渠道分析 中小企业因为自有资金不足,我国积累有限,风险投资缺乏,导致内源融资陷入捉襟见肘的境地。从世界范围看,中小企业在创业阶段基本上是靠内源融资逐步发展壮大起来的。这是因为在创业阶段企业的经营规模尚小,市场风险较大,外源融资不仅难度大且融资成本高,因此中小企业不得不把内源融资作为筹集发展资金的主要渠道。从我国来看,多数中小企业在其发展的初期阶段,也是以内源融资作为主要的资金来源。总体上我国中小企业普遍存在着自有资金不足的现象。但总的来说,我国创业基金尚处于探索和起步阶段,实际投入运作的风险投资资本规模小、来源少,风险资本运营效果不理想,远远不能满足中小企业融资的需求。

1.2 外源融资渠道分析 目前,我国资本市场还很不完善,大部分企业尤其中小企业难以通过直接融资渠道获得所需资金。在我国中小企业的间接融资渠道中,商业银行贷款占绝大比重,然而商业银行在向中小企业提供贷款方面一直存在着种种限制。据统计,目前中小企业的贷款规模仅占银行信贷总额的8%左右,这与中小企业创造国内生产总值的1/3,工业增加值的2/3,出口的38%和国家财政收入的1/4的比例是极不相称的。综上所述:我国中小企业内源融资贫乏,资源融资的道路梗塞,解决中小企业融资问题迫在眉睫。

2 我国中小企业融资难的原因

2.1 金融结构与金融体系的不完善 中小企业融资难的根本原因是资金的供给和需求不平衡,没有建立完善的金融体系,中小企业融资渠道不畅通。现阶段中国金融市场还是以国有大型商业银行为主的间接融资比较发达。企业经营发展过程中出现的资金余缺问题通过银行来调剂解决,银行在此过程中扮演着重要的角色。由于我国金融体系的建设刚起步不久,金融机构与金融体系的完善尚在过程中,以国有商业银行为主导的“大金融”很难满足“数量少,批次多”的中小企业的需求。

中小金融机构不够发达,没有形成面向中小企业的具有专业性质的中小金融机构体系,导致对中小企业提供的服务不全面,没有针对性。从而加大了银行发放贷款的风险,增加了中小企业融资的成本,打击了中小企业融资的积极性。

2.2 中小企业自身存在着外源融资的劣势

2.2.1 中小企业制度更新滞后 我国中小企业在经过20世纪80、90年代的粗放型快速增长后,未能及时进行现代企业制度改造,仍停留在传统的企业管理方式上。由于制度更新滞后,管理方式不科学,一部分中小企业不适应外部环境变化经营出现困难,大量产品积压,利润水平下降,内部积累大幅度减少,从而使企业的内部融资能力降低。

2.2.2 资信状况不佳,难以取得贷款支持 目前,中小企业的资信等级普遍不高,50%以上的财务管理不健全,信用等级60%以上都是3B或是3B以下,抗风险能力低,而目前银行新增贷款80%集中在3A或2A类企业,因此,中小企业由于信用风险太大,取得银行贷款受到限制。

2.2.3 中小企业的负担相对较重 税费负担也相对较重。很多借款项目需要验资等资格审查,其审查的过程复杂,成本也比较高。中小企业本身没有规模效应,不容易降低成本,失败的风险也比较大。借钱融资的方式是比较困难的。

2.3 政府扶持力度不够 目前市场经济体制尚不完善,地方政府的协调职能发挥尚不到位,从某种程度上束缚了中小企业融资能力。

3 解决中我国小企业融资难的对策

针对我国小企业融资难主要有以下几方面的解决对策

3.1 国有银行应转变观念,主动加强对中小企业的金融服务 国有商业银行应为中小企业营造公平的贷款环境,调整信贷政策,修改企业信用等级评定标准,打破以企业规模、性质作为支持与否的条件,支持中小企业的合理资金需求,遵循公平、公证和诚信原则,逐步提高对中小企业信贷投资人的比重。商业银行在组织制度方面应创新,现在各国的商业银行除总行已设立中小企业信贷部外,一级银行和二级银行也设置了中小企业信贷机构,制定和执行对本地区中小企业金融服务的策略。我国商业银行应借鉴这一经验,改善金融服务,使中小企业能够及时抓住发展机遇。

3.2 中小企业应完善企业内部经营机制,加强管理,提高效益 中小企业融资难,并非是所有中小企业都融资难,企业自身素质对融资问题有着重要影响。中小企业要在竞争激烈的市场中立足,并取得金融机构的支持,从加强自身建设来讲,需要注意以下几个方面:①树立良好的信用形象;②是要提高企业经营管理水平;③是要加快企业技术改造和产品更新步伐。

3.3 政府应为中小企业创建一个公平的竞争环境,扶持其健康发展和壮大 扶持的重点应是有产品、有市场、有发展前景的符合国家产业政策的中小企业。方式上可提供特别贷款,中央和地方每年可拨出一定资金,对其提供无息或低息贷款等。而对于创业初期的中小企业,财税部门可考虑给予减免营业税和所得税,以增强中小企业的基本积累能力,鼓励和引导他们自筹资金。对于处于成长期的中小企业,国家应积极搭建直接融资平台,打通直接融资通道。4 结论

中小企业融资是一个世界性的课题与难题,这是因为一方面中小企业与融资市场之间存在不对称,另一方面由于各国中小企业融资因具体国情的不同,更具有复杂性。我国的市场经济正处于转型中,中小企业融资问题因信息不对称所产生的道德风险和信贷配给更为严重,另外因市场、政策及社会等原因,我国中小企业融资问题更为错综复杂。而国外先进的融资理论以及融资模式是有其深刻的经济背景的,因此对于理论的学习与融资模式的比较,只能给我们提供一个有用的思路和借鉴。对于中小企业融资问题的研究和解决,关键是应从造成其困难的本质原因入手,以国外的理论和模式为借鉴,结合我国中小企业的特点与特殊外部环境,从企业内外部环境优化方面,来探索适合我国中小企业融资问题解决的思路和方法,这正是本论文的重点所在:探讨我国企业融资结构如何优化、建议加强中小企业公司治理与结合企业成长特点选择各种融资渠道,另外加强企业外部环境治理如改善银企关系、完善信用担保体系与加快建设中小金融机构。中小企业融资本身就是一个复杂的系统活动,且企业所面临的外部环境也是不断变化的,因而企业融资问题的解决是一个复杂的综合性工程。如何更好的完善企业内外部环境是有待进一步研究的问题。

参考文献:

[1]刘安鑫.中小民营企业融资管理中存在的问题及对策.集团经济研究.2006.(7).

[2]王德森.中小企业融资问题及对策.经济研究导刊.2007.(2).

[3]郑晶晶.浅谈中小企业财务管理中存在的问题及对策.商场现代化.

中小企业融资数据范文第6篇

关键字：中科智 担保 融资难 智慧企业成长工程 中国中小企业成长金融学院

被誉为中国民营担保第一家的中科智，如今已走过十一载风雨路。自诞生之日起中科智就受到来自社会各界的广泛关注，同时，更得到中小民营企业的青睐。

成立于2000年的中科智担保集团股份有限公司(以下简称“中科智”)是我国第一家民营担保企业，11年来，以“书写中国民营金融崛起传奇”的中科智一直是我国民营担保企业的佼佼者，中科智的成长经历也是我国民营担保企业成长的缩影。而中科智担保集团董事长张锴雍，也成为民营企业的青年领袖。

为民营融资难破题

只因一次失败的相互担保，让眼光敏锐的张锴雍看到了一个新兴行业的潜力与前景。于是，他进军该行业，在深圳创建了国内首家民营担保的中科智担保公司，为民营中小企业的银行贷款保驾护航。十一载风雨，中科智的担保总额由最初的几千万增长到此前的千亿元。他先后引进亚洲开发银行、花旗集团、凯雷集团作为战略投资者，造就了中国目前规模最大、实力最强的中外合资担保公司，赢得“中国商业担保第一品牌”的殊誉，连续8年被深圳相关金融机构评为“AAA”企业。

据了解，中科智累计为2万多家中小企业、37万国民解决融资难问题，担保超1000亿元、创造产值2200多亿元，创造税收200多亿元，直接和间接地为社会解决了200多万人的就业，成为促进中小企业发展、推动社会发展的重要力量。为社会主义经济建设、创造和谐社会、实现科学发展观，持之以恒地贡献着，可谓功绩卓著。

2008年下半年，受国际金融危机以及内部管理问题的影响，中科智发生了一场危机，但是，由于张锴雍创建的事业是一项符合社会发展和需求的事业，因而得到了深圳市政府和社会的关心、帮助。在政府的鼎力支持和社会各界的关怀下，危机得以化解。张锴雍负责任的态度和奉献精神，感染了入股的战略合作伙伴和公司内外的员工与客户，成为金融危机过程中战胜困难的表率和中流砥柱。

奋斗伊始，彰显卓尔不群

1982年大学毕业时，张锴雍被分配到东北轻合金厂工作。

东北轻合金厂前身是被誉为“祖国银色支柱”的东北轻合金加工厂，即哈尔滨101厂。作为国家“一五”期间的重点工程，于1952年筹建，1956年正式投产，是国家特大型一级企业。在这里，张锴雍工作勤勤恳恳，出色地完成了组织交给的工作任务，赢得领导及同事的信任。

在实践中，张锴雍切身感受到工厂管理水平的滞后，萌发了通过学习提升自己管理水平的强烈愿望。于是，他一边努力工作，一边抓紧时间学习。

功夫不负苦心人，终于，他于1984年考入母校中南大学进行深造，攻读管理学硕士。由于学习成绩优异，毕业后被分配到中国有色金属总公司深圳分公司的一家下属子公司担任总经理助理。

之后，他又于1988年底出任中国有色金属总公司深圳分公司海南一家子公司的法人代表，投资房地产。其后在珠海、重庆投资房地产、高科技和餐饮等多个行业，积累了丰富实践经验，后移师深圳，进军了投资担保行业。 900万元起步寻到民间担保商机

据悉，中科智的掌舵人张锴雍在上个世纪90年代末，创办中国第一家民营担保企业中科智是一次偶然的机会。一个契机，成就了张锴雍的事业，也成就了他期待为中国民营中小企业搭建融资平台的愿望得以实现。

事实上，我国改革开放初期一段时间，国家基本建设投资资金是由国家预算无偿拨款，但这种投资模式缺乏经济效益，为了加强建设单位的经济责任制，提高投资收益，中央于1979年率先在北京、上海、广东三省市推行了“拨改贷”，即由国家直接无偿拨款的基本建设投资，除无偿还能力的项目外，改为由中国人民建设银行贷款解决。1985年1月起，“拨改贷”开始在全国各行业全面推行，当时的担保方主要是各地方政府，中央实行“政企分开”后，1993年至1999年间，全国成立了专门为国有企业技术改造贷款做担保的15家国有担保公司，取代政府财政担保。

相比之下，民营企业的融资规模和融资渠道却掣肘重重。在1992年前后，商业银行对私营企业的贷款规定不得超过5万元，否则就算是“违纪”。民营企业“抗风险能力差、信誉度低”一度成为银行的刻板印象，大部分银行不愿轻易冒风险。因此，民企贷款不得不以“互保”敲开银行的大门。

1992年底，张锴雍成立华俐物业发展有限公司，主要从事房地产行业，次年班师深圳，并创立了“华俐集团”，主要从事房地产、建筑施工、设计、材料贸易、保龄球馆、夜总会、金融租赁等等。6年时间，公司资本金规模从6000万增加到6亿元。

1998年，经银行介绍，华俐集团和中国航天工业公司在深圳的一家窗口企业签署了互保协议，由兴业银行深圳分行提供贷款。张锴雍解释说：“两家公司互相担保，各自从银行贷出款来，担保到期，各自偿还银行债务，双方的担保责任自然解除。”

然而，令张锴雍没有想到的是，对方公司因资金周转出现问题，无法按时偿还银行900万元债务，而为其作担保的华俐集团将面临代偿的责任。

当时，民企为国企还贷，即便是现在来看也是屈指可数，更何况是在民企成长的初期。按一般逻辑，作为一家名不见经传的中小企业完全可以“金蝉脱壳”。“钱不是万能的，再多的金钱也买不来信誉，这是企业长久发展的必要条件。”而张锴雍却咬着牙先替对方把钱还了，张锴雍的举动，也使银行方面对其刮目相看。

张锴雍意识到，民间互保行为存在很多弊端：互保中的一方很难对另一方有全面细致地调查，双方互保全凭感觉，风险系数较大，互保关系一旦建立，就等于拴在一条绳上的两个蚂蚱，只要任何一方出了问题，另一方也要受影响。

在无序的民营企业担保中，张锴雍发现了担保行业潜在的商机，他认为，担保业必将从混乱无序的相互担保转变为有序的专业担保，通过交担保费，为客户减小承担互保的风险。于是，一个中国民营担保企业的蓝图在张锴雍的脑海里变得越来越清晰

当时，深圳市政府一名分管金融的副秘书长听到张锴雍想开民营担保公司的想法后，不无质疑地说：“民营企业开担保公司不是神经病就是骗子。”经过当面的详谈，终于获得该领导的认可。

1999年下半年，张锴雍拿到了中国民营担保的第一张牌照。1999年12月23日，深圳中科智担保服务股份有限公司正式成立，注册资本为5000万人民币。这是中国第一家完全商业化运作的民营担保投资公司，也是中国中小企业信用担保体系试点范围的担保机构。

和银行业界一起赛跑

事实上，于2003年7月1日成立上海中科智担保有限公司为起点，已陆续在珠江三角洲、长江三角洲、环渤海地区及其他经济发达地区和省会中心城市进行跨区域经营战略布局，截至目前，共成立独立法人分支机构17家，基本覆盖我国东部经济发达地区，并计划未来将逐步向中部省份及西部地区进行业务拓展。中科智之所以能够不断发展壮大，并且快速稳健地“走出去”，是因为具备了强大的核心竞争力，我们将此归纳为卓越的风险控制能力、合理的人才结构、一流的资信能力、强大的市场营销能力和资本扩张能力。

对于担保行业，张锴雍形象地归纳为“一个行走于银行和企业之间的两栖动物”。他解释说，《商业银行法》明确规定，商业银行不能投资办企业，这意味着银行只能行走在岸上，不能下水，而企业只能在海里游泳。担保的角色就是一个两栖动物，可以帮助银行将服务面扩大到海里，但在水里是暂态，在岸上是常态。

张锴雍认为：“担保行业是产业资本和金融资本的边缘。岛际线形成一个圆圈，圆内是金融资本，圆外是产业资本。担保就是以这个圈为中心，向外画一个外圆到水里去，再向内画一个内圆，内圆和外圆的中间环状地带是担保的生存空间。”

张锴雍说，这是一种边缘创新。边缘创新的本质是，与其在传统的市场空间内进行残酷的竞争和搏杀，不如在原有市场空间的边缘部位和交叉部位去寻找一个新的市场空间。当时美国的《华尔街日报》曾以“飞在银行窗外的一只蚊子”评价中科智。

中科智成立之初，举步维艰，许多银行都不敢与民营担保公司合作。公司成立半年多时间，只有两家银行谨慎地与中科智合作，一家是中科智代偿取得对方信任的兴业银行，另一家是为中小企业提供融资的民生银行。

2000年8年，中科智迎来第一单业务，它与深圳达特电子签订了500万元的担保协议，贷款方民生银行对中科智的信用存有顾虑，要求负责担保的中科智必须有等额的存款保证金。对于这苛刻的条件，张锴雍竟一口气儿答应了下来，“给银行全额担保金，就意味着我客户要贷多少钱，我公司就直接出这么多，本不用走银行这道手续，但是为了公司的信誉培养，我们就答应了银行的条件”。

中科智第一单担保赚得了15万元的担保费，公司还特意设宴相庆。

几次全额质押，都能按期还款。时间久了，银行的态度开始有了转变，银行开始调低中科智的存款保证金，从等额降到了80%、50%、30%、10%、5%，甚至豁免。

引外资注入迎来飞速发展

从2004年到2008年间，中科智集团根据市场和自身发展的需求，提出了“一体三翼，综合发展”的战略构想，即以担保为主体，辅以专业化的三翼和区域化三翼。专业化三翼指科技金融、贸易金融和地产金融;区域化三翼指以北京为中心的华北、环渤、黄海地区以深圳为中心的华南、珠三角地区以及以上海为中心的华东、长三角地区。

2004年，中科智的担保额第一次过亿。在不到10年时间内，中科智的担保规模迅速做到了行业龙头的位置，在公司制度、流程、体系、版本及员工培训等管理方面，中科智投入了大量时间和精力，被业内尊称为“担保行业的黄埔军校”。

在张锴雍看来，中科智的发展，需要与巨人同行，以全球化的视野提高企业的竞争力;且担保业属于规模经济，需要不断扩展规模，才能提高企业的信用和抗风险能力。于是，2004年前后，他开始筹划一个大胆的决定：与外资联姻!

自2005年到2007年间，亚洲开发银行、花旗、凯雷和GE商务融资集团(GE Commercial Finance，下称GE)等陆续成为中科智的外资股东。合作之初，张锴雍将外资资本的上限限定在50%以内，以保证中科智的大股东地位。据悉，外资股东的总投资额达1.3亿美元，比例达40.82%。

外资的相继入股，使中科智获得了充足的资本金。对于这次大胆的尝试，张锴雍颇有感触，他表示：“做担保应该将国际化和中国特色相结合，非常感谢他们让我有机会站在全球的高度来审视企业的未来。”

当然，在合作过程中，由于外资投资者对中国国情缺乏了解，双方在一些理念上难以达成一致，客观上对中科智的发展形成了掣肘。作为投资者，这些集团的最终目的还是赚钱，对企业未来的发展不会考虑太多。对方要求张锴雍承诺，投资3年之后实现上市，如上市失败，其有权利回购股权，撤走资金。让人没有想到的是，这一承诺竟成了几年之后的一颗定时炸弹。 降低风险“争双赢、拼双输”

收益2%-3%的保费，担保公司却要担负100%的代偿风险。有时，一单担保的失败，也许就要耗掉担保企业一年全部的收益。在我国，许多中小企业之所以信誉度不高，银行敬而远之，主要是大多中小企业财务状况不透明，企业主的素质不高，违约风险高。因此，与民营担保业形影不离的永远是既能盈利又能控制风险的问题，十多年来，张锴雍和他的团队开始了风险控制机制的探索。

中科智的风控理念首先是从模仿并创新银行的风控体系开始的。

2005年，北京一家某品牌汽车的4S店因流动资金不足，向中科智寻求担保，担保金额为500万元，但此业务的抵押环节很特殊。因该店是租赁房，没有使用权，所以无法抵押;而可做抵押的汽车，在销售之前，缺少物权凭证，也无法进行登记。在此情况下，中科智便灵活应对，以汽车上牌时的唯一识别汽车合格证做抵押物，汽车售出去时，对方则需用钱赎回合格证。

对这一大胆尝试，张锴雍的理解非常独到：一些资产对中科智而言并不一定有用，但对于企业的正常运营却起到至关重要的作用，那么这类资产就是有价值的抵押物。

半年后，中科智公司的客户经理在对4S店的保后监管中发现，被抵押了合格证的汽车竟然不翼而飞。经查实发现：原来汽车合格证原则上是一车一证，但正好赶上我国国家环保标准升级，从“国Ⅱ”升级到“国Ⅲ”，给这批汽车又发了新的合格证，对方暗自卖掉了被抵押的汽车。

迫于债务压力，该店的负责人到处躲藏，避而不见，致使债务一时难以追回。无奈之下，中科智按照事先达成的“个人无限责任”担保措施，即通过正常法律渠道，做诉讼保全，查封了该负责人名下的其它资产，事情由被动化为主动，被担保人最终出现，如期偿还银行的贷款。

“个人无限责任措施在这次事件中起了很重要的作用。如果没有这一条，就会出现代偿等更多损失。”中科智担保集团战略研发中心、风险审批中心总监于洪锋在回忆时颇有感触。

中科智提出了“拼双输、争共赢”的经营理念。与银行不同，企业如果因破产、裂变而无法按时偿还贷款，担保企业将承担代偿损失。这意味着，从签订担保协议之日起，担保企业与被担保企业就成了一条绳上的两只蚂蚱，企业的经营效益直接关系着双方的命运。

张锴雍认为，“拼双输”只是手段，中科智与对被担保企业之间首先需要谋共赢，以确保双方的可持续合作。“对被担保企业来说，输是百分之百的，对中科智而言输的只是千分之

一、万分之一。如果掌握了企业的核心资产，也就是企业的商业模式，根据这些进行评估，将贷款额控制在合理的范围内，风险就可以得到有效控制。”

基于上述理念，中科智提出了“1+3个半”的反担保措施。“一”指企业核心人物的个人无限责任反担保;“三”指动产、无形资产和股权;“半”指不动产，专为一些变现能力差或贷款基数高的企业而专门设计的“半个担保”。

“对于一些无形资产，包括商标、技术专利等在银行眼里没有价值的企业资产，却是中科智防范风险的命脉所在，一些核心资产就隐藏在其中。”张锴雍认为，“当企业真出了问题时，除了银行的两个手段外，我们可以放水养鱼’，债转股、持股经营等。这是事后资产处置方面中科智的优势。”

张锴雍介绍，中科智快速发展的9年间，其代偿率为4‟，代偿总额为4‟，代偿余额大概是2‟左右，在同业内一直保持较低水平。在创新中破解中小企业融资难

融资一直以来都是中小企业在资本市场上最大的难题。张锴雍认为，最重要的原因，首先是担保企业与被担保企业之间的信息不对称;其次是被担保企业的抵押担保物不足甚至没有;第三是中小型担保企业的贷款金额小，无法抵消金融机构的单位运营成本。针对这些具体问题，张锴雍提出了“短期融资体系”的担保模式，并结合自己的经验积累，逐步形成了一套解决中小企业融资难的方法体系。

各种融资手段相结合。银行融资和民间融资相结合、股权融资与债权融资相结合、“境内融资与境外融资相结合”、“传统融资与新型融资相结合”。新型融资主要指供应链金融、债券融资、融资租赁及投资银行融资等方式。

信用和信息相聚合。张锴雍表示，企业融资能力来源于企业的信用等级，企业信用来源于企业有效信息的系统汇集，如果企业信息散乱不能聚焦为信用，中小企业将很难获得融资。于是，张锴雍提出了中小企业信用链建设的设想。

“信用链的建设过程事实上就是建立基础设施。”张锴雍介绍，目前美国、日本都有专门的调查局来解决信用信息的聚合，而中国由于体制问题，工商局、国税局、地税局、海关、社保、公安、法院等等，信息散落在各个方面，很难汇聚起来。如果能建立一个统一的平台，对信息的收集会有很大帮助。

鉴于此，新定义为“一体化融资服务提供商”的中科智，为拓宽中小企业融资渠道，提高融资效率，降低融资风险，中科智通过“中国中小企业资本成本指数”、“一体化信息平台”、“融资和融智相结合”三大工程的实施。

2010年1月，结合多年对中国中小企业的解剖分析和系统总结，针对遇到发展瓶颈的中小企业，中科智担保集团探索用“融资”和“融智”相结合的方法解决中小企业发展问题，推出了“智慧企业成长工程”。

工程针对中国中小企业在发展过程中的创办期、推广期、成长早期、成长后期、成熟期所表现出的诸如产品开发、市场培育、融资难题、管理提升、商业模式等难点热点问题提出了应对之策，让企业经过系统化学习，掌握一套全面分析诊断企业经营状况的科学方法，了解自身核心需求，从根本上防范企业的经营风险。

“先帮他解决脑袋问题，再帮他解决钱袋问题，钱袋和脑袋相结合，让他的素质提高后，然后再给他做担保，我们的风险就变小了。”张锴雍介绍说，这样模式已经受到中小企业的欢迎。目前该工程已经在深圳、北京、上海、重庆、兰州等多地进行试点培训，取得了良好的效果，具备了复制推广的基础。

截至目前，中科智的总担保额达1000多亿元。如果按照中小企业拿到贷款一年周转3次来算，1000亿元意味着给中小企业带来3000亿元的产值或者销售收入。如果以每10万元解决一个人的就业算，就解决了300万人的就业。如果以10%的利税算，那就是300亿元的利税。

张锴雍表示，担保行业正在重新洗牌，无序竞争、恶性竞争等不良企业将会被淘汰，担保企业即将迎来又一次发展的春天，张锴雍相信，中科智也将积极把握新的机遇，中科智人已经准备好了。

奉献社会造福桑梓

人生的意义不仅表现在事业上，更表现上事业有成之时，对社会的回报与奉献。在这方面，张锴雍没有忘记他的社会责任。

近些年来，张锴雍及其中科智集团先后向光彩事业促进会、希望工程、学校捐款上千万元，仅汶川大地震就在第一时间捐出140多万元。多次获得“光彩事业贡献金奖”、“热心社会公益事业贡献奖”。除此之外，为激励母校学子立志成才;激励教师热爱教育，终身从教，张锴雍于2007年12月15日在红日学校设立了以其父亲名字命名的“张克钦励志教育基金”，每年向母校倾情捐赠50万元，并颁发了第三届“张克钦励志教育基金”，奖励了38位成绩优秀或家境困难的学生、22名敬业爱岗的教师，共计发放金额2.451万元。张锴雍倾心家乡教育的行动，感动了很多人，副市长宋爱华在仪式上，高度赞美了他这种造福桑梓、关爱学子的高尚情操;她希望孩子们常怀感恩之心，刻苦学习，用优异成绩回报社会。

人们可曾知道，这个举动是在全球面临金融危机的时候，中科智集团出现巨额亏损的时候出现的。张锴雍坚决兑现自己的承诺：“绝不让一个红日学子因贫困而失学!”他表示，此项基金每年投入50万元，连续投资10年，力争保本用息，让基金发扬光大。3年来，他已资助贫困生24名，奖励优秀学生和优秀教师182名，投入金额达9.18万元。

深圳市总商会负责人表示，“张克钦励志教育基金”对红日学子无疑产生了极大的激励作用。2008年、2009年，该校先后有8名、18名学生以优异考入大学深造。张锴雍的举动，对他所捐赠的地方产生的影响是长久和深远的，对社会的影响也是积极而具有表率意义的。

中国中小企业成长金融学院