比较大的p2p平台范文

比较大的p2p平台范文第1篇

(一) 简介

(1) Prosper。Prosper是2005年成立的美国在线借贷平台, 该平台可以让资金需求者和有闲置资金的人自行匹配合作, 目前拥有超过98万会员, 超2亿美元的借贷额, 在美国网贷行业中有举足轻重的作用。

prosper的借贷方式类似于拍卖, 借款者可以在网站上列出想要贷款的金额 (2000美元至35000美元) 和自己可以承受的最大贷款利率, 然后贷款方就根据这个信息开始拍卖竞价。Prosper为借款人和投资者办理贷款服务, 提供中介服务, 从借款方收取1%～3%的中介费用。

(2) 人人贷。人人贷, 成立于2010年, 全称人人贷商务顾问有限公司, 是中国代表性平台之一。

人人贷平台采用线上线下结合的模式, 在信息披露等方面也一直坚持公开透明, 例如, 相关运营数据会及时在官网中发布, 使得投融资人和借款人都能及时了解平台信息以及运行状况, 及时预测和规避风险。平台主要以个人借贷业务为主, 其平台项目的资金是由民生银行统一存管, 并且也设定了风险准备金池, 为投资人提供100%本金保障。

(二) 信用风险控制比较

(1) 贷前借贷者申请审查标准。 (1) 人人贷的贷款申请标准针对不同借款群体分成不同的标准在一定程度下尊重了事物的特殊性, 但是其标准较低, 借款较容易, 硬性要求较低, 风险较大。

(2) prosper借款硬性要求高, 借款人不会特别容易借到资金, 在国家政策支持下, 信用体系也比较完善, 这大大减少了平台可能产生的风险和危害。

(2) 信用评估机制。 (1) 人人贷问卷等方式在线下收集了大量借款人的信息, 对借款人的信用进行分析评级, 但是这样会花费大量的人力物力财力, 不适合公司的扩张和利润赚取。

其存在借款人信息识别不准确, 很难分辨借款的准确用途沉淀资金安全性差, 线上业务量较少以及网络借贷风险的监管不力, 内部信用评级不完善等问题。 (2) Prosper的内外评估的矩阵更加细节化, 它的信用评估机制也相对很成熟prosper持续公开信息, 严格对借款人身份审核以及建立完善的风险评估体系, 系统会对每个人进行和对应的业务信用评分, 大约的估计借款的损失率, 并以此来决定贷款的金额。

(3) 贷后贷款逾期与违约率。 (1) 人人贷通过信用增级和设立风险备用金账户, 但是过多的赔偿会使得风险过于集中, 这样过高的坏账使平台的流动性出现问题, 平台经营就会很困难, 容易会导致系统性风险。 (2) prosper还设立了信用等级的划分和违约概率的相关机制, 改善违约率和加强平台的风控能力。

二、借鉴意义

(一) 市场

(1) 国内。 (1) 精准选取客户群体:中小型企业的运作艰难, 容易出现违约, 所以风险投资和私募股权投资也不易获得。在这样的背景下, P2P瞄准他们就会有很大的市场空间, 也解决了中小企业融资难的问题。 (2) 时间的积淀发展更完善:平台通过几年的竞争, 一些拥有好的客户资源, 获得了风险投资并且占有一定市场份额的平台发展更加成熟。 (3) 科学风险评估:运营好网贷平台的一个关键便是把控好风险, 目前我国还没有统一的征信记录系统, 就要依据大数据, 建立自己的风险评估系统。

(2) 国外。 (1) 加强风险防范, 规范合法:借鉴美国的独立中介身份, 网贷平台应严格分离资金并做好损失破产后的计划, 最大限度保障客户利益, 坚决坚持合法经营, 做好中介的工作。 (2) 建立健全风险评估系统:我们应该基于现有的银行信息分享, 根据其反应的信用情况建立人们的信用档案, 做好准备。保障平台的安全运行, 提高应对风险的能力。 (3) 利率更加贴合违约率:有必要构建一个固定的评定模型, 依据同样的标准计算出每笔交易的风险, 进一步推出更合适的利率, 使得高风险高利率, 低风险低付出, 更加合理。进一步完善P2P平台的交易公平度。

(二) 行业

(1) P2P行业对不同种类平台的监管引导:P2P行业应该增强对风险的把控, 制定退出机制, 使跑路现象尽量少出现甚至是不出现, 行业应该加强监督指导平台改变调整内部结构和业务的类型;对于发展良好的企业应该适当的维持其稳定性, 免遭问题平台和舆情的影响, 网贷行业应用前瞻性的思维引导平台的转型退出, 巩固支持发展良好的平台。

(2) P2P行业模式类型应发展优势, 弥补不足:个人信贷模式:目前市场上许多的平台都是个人信贷模式, 这种信贷方式简洁方便, 但信誉缺乏的客户给行业的发展带来了极大地不便和风险, 因此征信机构应该设法获取借款人的所有资信状况的信息设立风险保证金有效地减少风险损失。

企业信贷模式:信贷行业发展到稍成熟的阶段开始面向企业贷款, 为中小企业的融资贷款带来很大的便利, 这也和政府的扶持政策相呼应有很大的品牌效应, 这样就和企业形成了合作关系, 拓宽了平台的市场范围。

票据模式:票据抵押融资平台审核后, 通过审核的企业将票据交给平台最后跻身交易市场, 企业可以竞标也可以托管给银行仅支付一些中介费用, 若应该付款的企业违反约定, 收款企业亦可回购, MarketInvoice就使用了这种稳妥的模式。

(3) 平台间以及与投资机构、银行等的关系处理:商业银行的贷款业务大多数是针对大企业的, 而P2P网络信贷则利用这一契机向广大中小型企业提供贷款, 但是想要双赢, 两者不妨尝试合作, 双方利用自己的优势扩向小微客户等的盈利来源, 拓宽盈利渠道;P2P与银行间相互借鉴发展的优势促进行业的发展。

(三) 政府

(1) 实行强化行业准入管理, 备案标准或出台持牌资质。金融行业必须要设立准入办法, 提高资本管控以及充足率要求。分类管理互联网金融产品, 制定可靠的分类标准分类管理, 把开展的不同业务加以限制。对商业模式合规性及底层资产的业务场景、可行性地进行审核。

(2) 加强全国性统一化管理P2P网络借贷。要制定互联网金融监管的总体目标, 要在各监管主体的整体性治理内容下展开。制定制度时, 必须加强全国统一化监管。统一的制度、统一的标准、统一的执行力, 才能减少监管漏洞导致的监管套利的情况的发生。

(3) 完善监管机制, 加强P2P平台日常运营监控。我国互联网金融业务的风险识别制度设计可以借鉴例如美、英这样的发达国家在风险提示方面的较为有效的做法:可以把互联网金融服务平台的风险提示划分为不同的等级, 可以监督并核实风险提示的真实性和披露程度。我国要尽早建立行政法规, 设立行业的底线, 坚决处置违法的平台, 监管部门也可与权威评估机构联手, 按时公布信用评级报告, 实时监督互联网金融机构的信用状况。

(4) 充分利用大数据, 加强数字化协同合作。政府应建立互联互通的金融监管信息网络, 加强地方与中央的信息沟通。达标的地区可以充分利用区块链或大数据技术, 及时监控并掌握各平台数据运营情况, 尽早发现问题尽早解决。监管部门的资质同样重要, 要做到信息不被泄露, 维护信息安全。

摘要：以国内“人人贷”及国外prosper网络借贷平台为例, 从信用风险控制, 借贷者申请审查标准, 信用评估机制以及贷款逾期与违约率几个方面进行考察和分析。结合我国P2P网贷行业存在的问题, 从中比较并总结出国内与国外优秀平台与失败案例对于我国目前网络借贷的借鉴意义, 包括利于平台本身发展的建议, 行业健康繁荣发展的措施, 政府如何把控好整体规范合法运行的做法几方面。

关键词：P2P网络借贷,信用风险,prosper,人人贷

参考文献

[1] 薛群群.国内外P2P小额信贷企业运营模式研究及实例分析[D].中央民族大学, 2013.

[2] 万必能.国内外P2P融资信用机制比较研究及对我国的启示[J].南方金融, 2014 (3) .

[3] 张家宁.国内外P2P网贷运营模式比较与借鉴研究[D].天津财经大学, 2017.

[4] 袁月. P2P网络借贷平台的信用风险评价指标体系研究[D].吉林大学, 2017.

比较大的p2p平台范文第2篇

中小企业融资难一直是困扰企业成长的难题，虽然国家一直在提倡支持中小企业融资，但由于银行等间接融资方式门槛过高，不适合中小企业融资，民间借贷虽然在一定程度上改善了中小企业融资难的问题，但是杯水车薪，难以大面积地为中小企业融资。这一情况随着P2P网贷的兴起发生了重大改变，P2P网贷将互联网与民间借贷相结合，开辟了中小企业融资新渠道

中小企业、三农融资有了一条新途径，那就是P2P网贷平台。

年过半百的刘年树(化名)是湖南沅江市的一名果农，在他半辈子的种植生涯中，刘年树觉得做得最对的一件事就是赶了回时髦，从网贷平台获得了资金。

2010年，刘年树想要重修果园围栏，但由于上年销量不够好，仍然缺少3000元左右资金。刘年树向当地农商行和国有大行求助，均由于缺少抵押物和金额过小而遭到了拒绝。

就在银行贷款路走不通之际，刘年树的侄子在网上看到了P2P网贷介绍，并向刘年树推荐。抱着试试看的心情，刘年树在网上提出了申请，经过审核，刘年树的口碑不错，很快3000元的信用贷款就批了下来。

有趣的是，这笔3000元资金的提供者曾华(化名)正是刘大叔的老乡，曾华大学考到了北京，毕业后留在了北京继续工作。工作之余，曾华喜欢尝试各种投资。2010年曾华开始尝试互联网投资理财。此后的6个月，曾华每月都按时收到了刘年树的还款本息，刘年树也在数千位像曾华这样的投资人的帮助下，逐步扩大自己的果园规模，生意越来越好。 刘年树的经历只是网贷融资成功案例中的一例，随着网贷平台的优胜劣汰，风控机制的完善，网贷平台这条融资渠道正越来越受到关注。

新兴融资渠道

和P2P行业交易量不断上涨不同，央行的数据显示，7月末，人民币存款减少1.98亿元，同比多减1.73亿元。与此同时，当月人民币贷款仅增加3852亿元，同比减少45%，环比减少64%，创下2009年12月以来最低值。当月社会融资规模2731亿元，环比下降86%，创下2008年10月以来最低值。在不良贷款的压力之下，银行对中小企业和房地产相关贷款的风险偏好明显下降。存贷比限制导致银行对中小企业尤其是小微企业放贷的数量大幅下降。 贷帮网CEO尹飞对《国际金融报》记者说：“与银行信贷不同，P2P网贷平台做的是直接融资，如果通过P2P平台成交，投资资金和借款资金发生直接对应关系。大部分P2P公司的风险管理手段和传统银行没有太大差异，但是P2P平台放贷条件比银行宽松。条件宽松就意味着风险增大，贷款的质量实际上更低一些。”

“银行贷出一笔一万元贷款和一千万元贷款成本是一样的，对银行来说，为中小企业融资并不划算。另外，更深层次的原因是中国银行业竞争不够充分，利率没有完全市场化，银行没有抓中小企业贷款的动力。”尹飞分析。

新新贷高级经理朱捷认为，P2P和银行最主要的差别在于银行所有的资产端和负债端(即存和贷)都是计入银行的资产负债表的，而P2P平台上所有的投资行为都是投资者的投资行为，债权关系是建立在投资者和借款人之间的，发生的所有交易不会计入P2P平台的资产负债表，所以平台是没有存贷比限制的。银行的存贷款业务是资产负债表业务，即表内业务，而P2P平台只是提供信息或咨询服务，平台中发生的交易行为和平台的资产负债表没有关系。 上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊在接受《国际金融报》记者采访时表示：“P2P和银行的主要差别在于银行是以自身名义独立地以债权人和债务人的身份与客户发生关系。比如说银行存款，那么银行就是存款户的债务人，银行如果贷款，那么借款人就是银行的债务人，银行就变成债权人了，也就是说，银行在融资过程中和其客户是有对立关系的。P2P只是一个网络服务商，是提供融资信息的平台，债权人和债务人自己发生借贷关系，双方自己协商交易。严格来说，P2P平台本身不属于金融机构，属于互联网服务提供商。”

“从融资的性质来说，这种融资方式称为直接融资。银行则是间接融资，所以对银行设定存贷比指标有一定合理性，即规定商业银行不能把所有的存款用于贷款，监管部门从安全角度考虑设定了这一指标。P2P则不同，资金的安全性是由投资者和借款人自身承担。当然P2P为了发展业务，也会对借款人的经营状况、信用状况等做调查、了解、披露，之后就要求投资者自己把握安全性。”奚君羊认为。

奚君羊进一步分析，银行减少小微企业的放贷量很大程度上是因为风险过高，但是P2P平台则不同。P2P平台自身是不承担风险的。需要融资的中小企业在平台上发布信息寻找对应的投资者，如果双方对对方的融资条件满意，则交易达成。对中小企业尤其是小微企业来说，这种方式更为灵活。中小企业若向银行融资，则要求较多，且审批、放款的过程较长，不能解决小微企业对资金的迫切需要。P2P融资对缓解小微企业的融资难问题能够起到积极作用。

朱捷也强调：“P2P平台定位的中小企业和银行定位的中小企业是不同的。单笔交易三五百万元左右，银行才将其定义为小型企业，而P2P平台的话，主要是针对单笔交易30万元以下，平均单笔贷款是15万元，两方面的客户群体定位就有差异化。其次，在具体防控措施上，P2P遇到的小微企业一般都是一些轻资产的小微企业，他们没有房产或是车来进行抵押，但是可以评估其信用情况，如看借款人的家庭教育情况、学历情况以及借款人的财务情况、经营情况。” 风险机遇并存

P2P网贷平台作为一种融资渠道，有自己的优势。 奚君羊表示：“P2P网贷平台完成交易效率较高，只要放款的要求和用途得到认可，马上就可以进行融资，放款时间相对较短。”

朱捷分析，银行运营的关键在于存款兴行，银行主要业务包括存、贷、汇三块，在这三块业务中，其中最主要的是存。只要有存款源源不断涌入，银行商业模式就能运作下去。而对P2P平台来说，主要业务或主要利润来源是借款人，而不是投资者。P2P平台一定要先有借款人，商业模式才能运作下去，与银行相反。 从投资一方来看，P2P网贷投资也颇有吸引力。 尹飞指出：“P2P网贷投资具有很好的便利性，现在很多的P2P网贷平台开辟了手机应用，投资者在手机上就可以直接进行投资交易。其次，P2P投资门槛较低。如果银行理财产品要获得6%以上的收益，最低投资门槛可能要5万元，甚至10万元左右，信托理财门槛更高，需要100万元，这样的门槛起点对普通老百姓来说难以达到。”

奚君羊也指出，P2P平台投资收益相对较高，年化收益率一般可以达到10%以上，甚至能达到20%左右。在较短期限理财投资中，P2P平台投资可以解决投资者短期资金的存放，且收益远超银行活期存款利率，P2P平台投资较为灵活，突破了理财产品的局限性。

当然，这并不是说，P2P网贷融资没有风险。恰恰相反，P2P网贷融资风险还是较高的。 奚君羊指出：“网贷平台融资风险主要表现在没有可靠的规范的程序、流程、制度和规则。银行的风控有一套系统的规范制度，还有监管。和银行不同，网贷平台融资交易是投资者和借款人直接发生，风险由投资者和借款人自己承担，网贷只是在自律层面做风控。” 朱捷指出：“首先要强调的是标准的P2P网贷平台自身不承担流动性风险，也就是说如果哪家P2P平台被投资者挤兑，那么其经营行为就已经不是正规的P2P平台了。如果平台介入到交易中去，就相当于承担了流动性风险。但实际上应该只有银行才能承担流动性风险。” 切忌激进投资 P2P平台投资还处于起步阶段，平台良莠不齐，融资项目也鱼龙混杂。业内人士指出，P2P投资需要擦亮双眼，选择靠谱的平台和借款人。

尹飞建议，投资者首先要弄清自身的投资偏好，总体而言，现在大部分P2P投资者还是属于高收益高风险偏好的人，P2P投资不管怎样客观上来说都是高风险的投资方式。所以承受能力低的投资者最好不要选择这一方式。如果风险承担能力比较强，愿意尝试P2P的话，那么也需要注意，只能把自己可投资资金的一小部分用来投资P2P，比如说有100万元，那么投资P2P的金额最好不要超过二三十万元。那些借钱来投资P2P的人就是太激进了，如果有损失，那后果将会非常严重。此外，选择投资平台的时候，尽量选择一些历史比较长的平台，大部分诈骗跑路的平台成立时间都比较短，一两个月之内就出问题了，因为不了解这家公司的背景就胡乱选择，这是非常不理性的做法。

此外，投资者一定要看懂投资平台，看不懂的平台一定不要投资。从以往的经验来看，很多遭遇风险的投资者都是在开始的时候没有对平台有足够的了解，仅仅关注平台自身提供的信息，这对投资者来说是一个大忌。所以投资者先不要急着投资，要注意平台公开披露的一些信息，尽可能通过第三方渠道去验证一些信息的真假。新人投资者最好不要投资新兴出现的平台，一定要先去老平台看一看，了解P2P投资模式或风控措施是否符合投资者的投资需求。

就投资的平台而言，最好找北京、上海等一线城市的P2P平台，因为现在很多出问题的平台，大部分都在二三线城市。一线城市虽然也有，但是都是恶意诈骗，其诈骗手段并不高明，都是一些比较低劣的伎俩，投资者留心的话就可以把诈骗平台排除掉。像上海、北京的一些老平台，不论是收益还是安全性，都是比较靠谱的。

奚君羊亦向投资者建议，首先，P2P平台的网站要比较可靠，最好经营时间较长。经营时间长说明其一定程度上经受了风险的考验，有一定的风险承受力。有些P2P网站自身经营不规范，利用投资者和借款人为自己吸收资金。所以最重要的就是要选择规范的、稳健的、风险比较小的P2P平台。且对于借款人的情况尽可能要有充分的了解。好的P2P平台对借款人都有一个评分系统，信用等级高的平台相对来说就是比较靠谱的平台。

除此之外，还要看借款人资金的投向。如果用到比较正常的商业经营活动中，那么其安全性相对就较高。P2P网站有没有提供风险防范的能力也应该成为投资者选择的条件之一。有的P2P公司会提供损失补偿，那么其风险就相对较小。有的公司和担保公司建立关系，担保公司为借款人的资金提供一定的担保。还有P2P公司的催债系统是否比较完善，是否对借款人有一个持续的跟踪，帮助投资者向借款人催债还钱也是一个关键的因素。此外，有抵押物的公司风险也相对较低。投资者投资的资金最好是生活中的闲钱，有比较重要用途的资金，如买房、养老等的资金则不适合用于P2P投资。

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比较大的p2p平台范文第3篇

国内最大的管理软件和企业云服务提供商用友软件(600588.SH)，今年在互联网金融领域的布局再次深入打出好牌，10月16日，用友旗下P2P投融资平台友金所()，在深圳总部举行隆重的开业典礼，并正式宣布对外运营，这标志着用友在互联网金融业务上取得战略性突破。

深圳前海用友力合金融服务有限公司(简称“友金所”)是用友软件与深圳力合金融控股等三家公司共同发起设立的新公司。作为一家创新型的互联网金融服务平台，友金所将背倚用友软件26年的财务管理经验，并依托银行专家管理团队，创建国内领先的安全、便捷、可信的投融资服务平台，满足广大个人用户的理财需求，意图进入中国最具影响力的互联网金融服务公司之列。

用友的跨界之举，在业界看来并不偶然。早在今年年初，用友即提出“软件及IT服务+数据服务+金融/电信服务”的产业框架，并特别强调：互联网金融是公司未来最为重要的发展方向之一。此次成立友金所，涉足P2P领域，标志着用友互联网金融领域的布局正在逐步深入。

在开业典礼上，用友软件董事长兼CEO、友金所董事王文京表示：未来，金融服务是最有价值的服务，通过大数据的分析与驱动，提供金融服务，而友金所的成立，是用友进军互联网金融战略的最重要的一步。

王董表示用友把全面进军“企业互联网”作为集团战略，用友将从传统IT软件提供商转变为IT软件+金融服务提供商，并把互联网金融服务业务作为用友核心业务之一，用友将从战略体系、资源、实时方案等方面不断加大资源倾斜力度来支持，友金所的成立对用友战略布局来说是非常有意义的事，互联网金融的前途和前景光明，用友集团把用友的信息化服务优势结合好，会将友金所打造的非常有影响力。

针对这些现象，友金所董事兼总裁李昌国表示，友金所将以安全、专业为首要理念，通过引入银行风险管理流程，确保项目标的贷前审核及贷后管理。通过担保公司提供100%本息担保，逾期超过65天立即执行担保代偿，全力保障投资者权益，确保投资无忧。同时，通过与有公信力和业务能力的第三方联手，根据P2P行业的交易结算及账务存管需求，将业务嵌入至P2P平台各交易环节，提供安全、高效的资金服务。作为用友软件成员企业，友金所将充分发挥用友在品牌建设、客户基础、信息技术、渠道网络等方面的独特优势，秉持“普惠金融”理念，为投资客户降低理财门槛，最低1000元即可参与理财，且杜绝一切隐性收费，为有资金需求的个人解决燃眉之急。

比较大的p2p平台范文第4篇

投融贷CEO认为，P2P网贷不能背离金融本质，从业者目前已和监管层达成共识，无论是否接受银监会监管，还是出台四条红线，亦或建立行业协会管理，其实都是敦促P2P网贷往金融本质上的回归。P2P网贷在具体经营中，必须有一个规范化运作的意识，时刻谨记监管部门为网贷平台划出的四条边界：一是明确平台的中介性质，二是明确平台本身不得提供担保，三是不得将归集资金搞资金池(如有的网站推出各种聚集资金后在投项目的理财计划)，四是不得非法吸收公众资金。

记者调查发现，基于对这一监管精神的深入理解，投融贷P2P网贷平台从筹建到正式上线，一直是按照纯撮合资金借入方与借出方平台进行运营流程设置，不接触资金，引入第三方支付机构对借出人的资金进行监管，让P2P网贷阳光化透明化操作。

比较大的p2p平台范文第5篇

P2P理财早已成为社会热议话题，这种新型理财模式的诞生为普通老百姓提供了一个高质量的投资理财渠道。但是对于新手投资者来说，他们不知道P2P理财怎样才安全，融易理财根据多年的金融业务经验提醒新手投资者，投资P2P理财应远离什么样的平台。

一、网站没有备案的平台。一般大陆的网站如果想运营下去都需要去备案。海外的服务器是不需要备案的，因此的如果一个平台没有经过备案，那么他的服务器肯定不在大陆境内，这样的平台我们应该远离，投资应该找像融易理财这样有正规备案的合法平台。

二、动辄30%以上高息的平台应该远离。如果一个平台给投资人的利息超过正常银行利息的四倍，超出的部分是不受到法律保护的，往往一些诈骗平台都会以高息来吸引投资者进行投资，投资者不能过分看重利息，还应该多方面的进行考察，这样才能保障我们的资金安全。

三、网站界面粗糙不堪的平台应该远离。很多诈骗平台都会去买廉价的P2P理财平台系统，大部分廉价购买的P2P理财系统粗制滥造，一方面是功能不齐全，另一方面是这样的系统非常不安全，容易受到黑客的攻击，导致平台数据出问题，这样的平台是万万投不得的。

四、有庞氏骗局嫌疑的平台一定要远离，一般这样的平台都会发布大量高收益的短期标，用新投资者的钱给老投资者丰厚的回报，制造赚钱的假象从而欺骗更多的投资者。这样的平台终究会有支持不下去的一天，倒是早晚的事情。

比较大的p2p平台范文第6篇

深圳嘉尚投资系由香港嘉维发展、香港尚策投资及多家资产投资公司出资组建的一家为深圳中小企业提供财务贷款、资产托管、融资理财、投资及资产管理顾问专业公司。现在河北邢台市和浙江乌镇区域内投资兴建互联网产业园项目。

近期，四川汇通担保公司、贷帮网、新浪微财富相继出事，将网贷P2N模式推上了舆论的风口浪尖。特别是汇通担保高管失联事件，整个四川民间金融就如同经历了八级地震，随后数月时间里更是余震不断，频繁爆出各种财富联盟、线下理财公司跑路的传闻。

嘉尚投资李萍在接受搜狐互联网金融专访时表示，融资性担保公司究竟参与了多少民间借贷担保，就是所谓的“表外业务”是根本没有办法实际监控的，而杠杆率过高可能危及银行的标准贷款担保业务，造成潜在系统性风险。

民间金融地震的罪魁祸首：担保公司涉嫌“圈钱”

搜狐互联网金融：您能否从专业角度帮我们剖析一下，究竟是什么原因使“汇通事件”引发这次区域性的民间金融地震?而又是什么原因能让这一事件直到今天还造成持续不断的余震?

李萍：解答这个问题前我们先简单回顾一下，在2014年10月24日成都市公安局发布了《关于办理四川汇通信用融资担保有限公司及部分高层管理人员涉嫌经济犯罪案件有关事项的通告》，通告里明确了汇通担保及其高管此次涉嫌的罪名为“非法吸收公众存款和集资诈骗”。这是公安部门首次为该案件定性，也是明确告知社会汇通担保涉嫌违法犯罪。而违法的关键词就是“圈钱”，纵观其发展历史，汇通涉及到钱有三种“圈”法。

第一种圈法叫套钱。融资性担保公司的融资性担保责任余额不得超过其净资产的10倍。以汇通注册资本金近10亿为例，在银行可以最高为100亿贷款做担保，也就是说只要通过银行审核后汇通出具保函，银行就可以放款100亿出来。如果汇通每笔担保贷款都按此操作，按目前一年期担保费3%的行业基准担保费计算，汇通一年的担保费收入仅为3亿元。而如果假设这10亿全部用于民间借贷，按每月2%全年24%的标准计算，这10亿可以产生2.4亿利息而且还不用纳税，承担的也仅是10亿的放贷风险而已。但做银行贷款担保其收入才3亿还是税前收入，而承担的却是100亿的担保代偿风险。因此从纯投资回报和风险角度而言，包括汇通在内的很多融资担保公司在正规担保业务上实际都明显动力不足，而且处境尴尬。因此为了改善收益模式，作为汇通首先是借用大量的关联公司，即所谓的壳公司从银行套取贷款后再从事民间放贷业务，如果100亿的贷款按民间放贷标准一年可产生24亿净利息收入，而100亿贷款的银行利息不会超过10%即10亿，这样算下来一年净息差就有14亿。也就是说从实际盈利模式来看，这就是正规操作仅赚取3亿税前收入和违规操作赚取14亿净收入之间的模式差异。在巨大利益面前，汇通毫不犹豫的选择了后者。

第二种圈法叫分钱。在汇通实际操作中也会有真实的贷款担保业务，但由于自身掌握稀缺的银行信贷资源，因此汇通在给企业提供贷款担保的同时，也会提出附加条件，即和企业分享贷款额度。例如借款企业提供了价值1000万的抵押物，按银行标准信贷政策可授信6成，也就是能贷款600万，那么汇通在满足借款企业600万贷款的基本要求下会和企业私下达成协议，汇通会将抵押物的评估报告放大至1500万，按最高不超过7成授信可以从银行贷款1000万，那么企业背负了1000万的债务，但实际用款只有600万，另外的400万回流至汇通的关联公司后再用于民间放贷。

上述两种情况都高度依赖银行信贷政策，一旦银行收缩贷款规模，会极大影响汇通的现金流。此次汇通倒闭，最根本的原因就是在于银行收缩贷款规模，而汇通通过上述两种方式回流的信贷资金实际上全部形成一个民间放贷的资金池，而对应的民间放贷业务期限必然有长有短，因此形成严重的期限错配，存在很大的流动性风险。原来银行信贷政策宽松的时候，银行贷款偿还后再续贷，资金又重新回流，流动性风险并未爆发，而今年银行大幅收缩信贷规模，还了银行的钱并未重新发放出来，而实际的民间放贷又未到期或出现逾期，造成汇通现金流断裂。同时被分取贷款的企业，由于背负了1000万的债务，但企业主在知道汇通出事后被分走的400万无法追回后，很清楚即便自己把600万到期债务偿还后依然还是欠款状态，并且银行没有任何续贷的可能，因此造成这部分企业主丧失还款意愿。而穷途末路的汇通为了保住在银行的信誉，因此从去年下半年开始疯狂的从民间吸收资金，以补充自身流动性不足，也就是下面将要提到的第三种方式。

第三种圈法叫骗钱。汇通为补充流动性资金，开始通过自己的关联公司、民间线下理财公司、P2P网贷平台由汇通担保提供借款项目和担保的方式疯狂吸纳资金，这个时候的汇通出具保函的目的已经不是为正常的贷款提供担保，而是为了寻找资金接盘。根据网易财经专栏记者周炎炎和马衍经过实地采访后撰写的《汇通担保高管跑路》一文可以看出，汇通给这些平台机构提供的借款项目大多涉嫌重复借款，甚至完全是虚构的借款，这也是给汇通定罪的最直接原因。其中汇通通过其关联公司大多从固定的投资圈中吸纳资金，这部分以汇通公司内部高管及其亲朋好友、包括一些政商界人士为主;而线下理财公司由于自身没有项目放贷团队，只能依靠汇通提供借款项目从中赚取中介费，以自身作为居间方、汇通作为担保方大肆从民间以线下的方式募集资金;而P2P平台则借用汇通的金字招牌为其做信用背书，以所谓招标项目由汇通提供独立的第三方担保为模式从网贷市场募集资金。其实无论是关联公司、理财机构还是网贷平台募集的资金，都是由汇通提供项目并承诺担保和兜底，但真实的资金用途其实都是为了归还银行的到期贷款，本质上是让老百姓接盘。而银行收缩贷款的后果变为只还不续、只进不出的资金黑洞，最终拖垮汇通，而这些募资机构平台因为无法兑付到期债务只能纷纷跑路，最终引发民间金融地震。

融资性担保公司参与P2P项目担保存政策风险

搜狐互联网金融：现在都说今年是互联网金融监管元年，虽然政策还没有最终落地，但相信也应该很快了，您认为未来的监管政策里对于像汇通这样的融资性担保公司参与P2P项目的担保，监管层会持一个怎样的态度?

李萍说，我们一直对从政策层面明确允许融资性担保公司参与P2P项目担保是持保留意见的。因为道理很简单，融资性担保公司受地方金融办监管，对担保的杠杆率是有严格要求的。比如汇通10亿注册资本，最高担保余额上限就是100亿，这个一般称为“表内业务”，而且通过央行系统这个杠杆率是非常容易被查询的。而如果参与P2P项目的担保就不一样了，由于没有统一的数据采集系统，一家融担公司究竟参与了多少民间借贷担保，就是所谓的“表外业务”是根本没有办法实际监控的，而杠杆率过高可能危及银行的标准贷款担保业务，潜在系统性风险，这个肯定是监管层不允许发生的。

所以这个也就解释了为什么2013年12月2日浙江省经济和信息化委员会发出了《关于加强融资性担保公司参与P2P网贷平台相关业务监管的通知》，里面明确禁止浙江省内所有融资性担保机构以任何名义从事P2P网络贷款业务。而且这次汇通倒闭根据我们的了解实际是波及了数家P2P平台，只不过这些平台选择默默兜底，因为担心造成投资人的恐慌。

搜狐互联网金融：您认为监管的核心在哪里?

李萍：网贷平台的资金监管最为核心的是监管资金流向，在网贷交易结构中，资金流向可能存在信息不对称，平台需引入社会化监督模式，形成长效性机制。

嘉尚投资现在的自主式资金监管模式，投资人完全可以自主查询到具体的资金流向，连资金最后进入到借款人哪个银行账户都能看到。在这样的模式下，口贷网实际已经失去任何挪用资金的可能。因为挪用资金的风险是巨大的，你根本不知道用户会不会或者什么时候会去查，这个就是我们提出的所谓流程创新后倒逼业务规范的典型。

P2P平台要有自己的线下放贷团队

搜狐互联网金融：如今P2P行业同质化竞争现象比较严重，您觉得未来平台的核心竞争力在哪里?

李萍：首先，平台要想良性发展，就要做到投资人端和资产端平衡发展，优质的资产端和优质的投资客户是平台健康发展不可或缺的两大因素。

其次，要注意平台杠杆率。杠杆率一般是指资产负债表中总资产与权益资本的比率，是一个衡量公司负债风险的指标。有些平台杠杆率很惊人，这样会产生道德风险。从稳健性角度来讲，平台真实投入越多，道德风险越低。

再次，从业务层面上来考虑，“去担保化”也是避免道德风险的重要手段。平台可以把业务外包但是不能把风控外包，所以建议网贷平台要有自己的放贷团队。现在很多平台通道业务规模做得很大，即由各个担保公司提供项目，然而，一旦第三方担保公司出事后，平台也将陷入危险的境地。所以一个平台稳健发展必须要有相应的业务管理能力和风控能力。