风险投资的财务管理

风险投资的财务管理（精选11篇）

风险投资的财务管理 第1篇

风险投资从产生时起, 就具备了高风险、高回报的特性。因此, 财务管理对于风险投资, 较一般行业更加重要。那么建立什么样的财务管理系统, 实施什么样的财务管理手段才能达到既规避高风险又能获取高额利润的目的呢?一是要根据机构自身生存、发展的需要, 建立恰当的财务管理系统, 通过该系统的高效运作, 以取得利润最大化;二是要对被投资企业建立一套科学合理的财务控制体系, 以最低的成本投入, 获取最多的收益。下面结合JN风险投资公司的实际情况分别加以阐述。

一、财务管理系统建设

财务管理工作是整个组织或机构全部管理工作的重要构成内容, 是各项管理工作的核心, 财务管理的对象是资金的循环和周转, 主要内容包括:筹资、投资和股利分配;其主要职能是决策、计划和控制。

在风险投资机构不同的发展阶段, 财务管理的能力是不一样的。

(一) 开始阶段。

在这一阶段, 风险投资机构刚设立, 财务管理特征表现为:还没有制定它的关键政策、实务或控制框架。由于实务工作较少, 组织目标的完成, 经常依靠特殊个人的独立作用, 决定了所取得的成绩具有不确定性, 在此阶段, 财务管理的作用较弱。

(二) 控制和整合阶段。

该阶段机构的工作重点在于:制定一个控制框架, 提供一个稳定的环境, 确保控制活动是重复的和持续的。通过适当的会计和经营系统, 风险投资机构能对实施基本的资产保管责任和完成经营目标出具准确财务报告;在这个阶段, 财务部门的首要任务是确保财务系统有足够的控制, 能提供准确的、完整的和及时的财务数据, 并能对非财务部门提供有效的指导, 财务管理的职能初步得到体现。

(三) 管理和优化阶段。

该阶段的财务管理系统能使公司根据拥有和使用的数量化信息去确定财务和经营因素之间的联系, 从而影响公司既定目标的实现。获取这些信息的所需知识主要来自于不断地总结自身经验和放眼外界, 勇于向别的机构学习。通过不断的学习, 总结经验, 改进和优化财务管理的能力, 找到使成本最小化、产出或收入最大化的方法。能够利用技术更新和程序改进寻找最好的实务操作经验, 对自己的不足加以改进。反过来通过程序改进和技术创新优化财务管理。财务管理能力在公司的发展过程中, 不断得到提高和优化, 反过来能力得到优化的财务管理系统, 服务于经营, 使经营目标更好地实现。

二、项目投资的财务管理

项目投资是风险投资公司的最主要的经营活动, 项目投资的财务管理是风险投资财务管理的最核心的内容。对风险投资公司而言, 涉及资金的筹集、投资和退出。

风险投资的筹资, 包括资本融资和债务融资。资本融资实际就是开拓风险资本的来源渠道。当前我国风险资本的来源主要有以下几个方面:1.政府资本, 包括财政收入、各项科技基金;2.产业资本, 主要为效益良好的大型企业和上市公司的资本;3.私人资本;4.金融资本, 包括银行资本、证券公司资本和保险公司资本;5.国外资本。我公司现阶段的资本仍主要是政府资本, 公司以后的发展需要有不断的资金注入, 债务资金要承担利息风险, 开拓资本融资渠道是融资的主要努力方向。

投资作为风险投资公司的主业, 是指对风险企业进行长期股权投资, 而投资的方式主要为现金。与生产、经营所有的产品一样, 项目投资是风险投资公司的产品, 因此财务管理应贯穿于整个投资项目的始终。

(一) 投资前。

对于已经立项的投资项目, 财务管理系统应积极介入, 参与对项目进行审议和评价, 从财务管理的角度对拟投资项目提出意见和建议。如果一项技术还未形成产业, 审议的重点应放在其可行性报告上, 可行性报告中财务预期数据的假设依据是否客观?在现有的经济环境中其是否易于实现?数据推理是否符合逻辑?如果拟投资项目已经运行了一段时间, 一方面要关注其运行效果, 并对其财务数据进行分析、评价, 另一方面要评价其发展潜力, 其盈利预测各种假设的合理性、数据推理是否符合逻辑?必要时, 借助社会中介机构的力量, 对其进行专项审计和资产评估, 客观评价企业的整体价值。通过对项目的分析、评价, 财务系统应提出对决策的支持性意见。我公司目前运作的项目, 财务管理系统已经开始提前进入。

(二) 投资阶段。

对于通过决策要投资的项目, 财务人员要参与风险投资协议的设计, 协助项目经理做好以下三方面的工作:1.要对投资协议中的金融工具安排提出意见和建议, 综合考虑股权、期权和债权的搭配。2.要对投资协议中的股权安排提出意见和建议, 充分考虑投资额和投资回报率, 来确定持股比例。3.要考虑未来公司治理结构的安排, 使得风险投资与经营者利益最大化趋于一致。

(三) 投资后。

除了依靠投资协议的规定对风险企业进行控制之外, 更重要的是要参与对风险企业的监管和不断地提供增值服务。对风险企业监管最核心的内容就是财务监管, 财务监管的主要内容应包括以下几个方面:完善财务控制体系;健全财务制度;合理应用以下财务控制方式:

1. 有效评估经营者的业绩, 并根据经营者的业绩给予奖惩。

评估时通常使用的指标是资本利润率。根据这个指标, 就可以制定对经营者的考核指标:期初所有者权益资本利润率=本年度要完成的利润目标。

在考核经营者时, 资本利润率的计算应是在年底盘点完后, 把企业的不良资产全部剥离, 以求出经营者的真实利润, 用真实利润除以资本 (期初所有者权益) , 就是真实的资本利润率。有了这一指标, 我们再与标准利润率进行比较, 即可知道经营者业绩的好坏。

2. 有效地控制现金。

控制现金要从以下几个方面着手:首先必须杜绝账外现金循环, 所有的现金都必须进入银行账户体系;其次是保证现金全部看得见、摸得着, 能够集中管理;再次是做好预算决算工作;最后是超过一定额度的支出项目要经过董事会的审批。

3. 对资产和负债的约束。

具体来说, 约束有三项原则:首先, 是当被投资企业的资产使用改变投资协议中规定的使用范围时, 必须经风险投资公司批准;其次, 是当资产使用的主体改变时必须经过风险投资公司批准对外贷款担保;最后, 是当企业将生产用资产转化为非生产用资产时必须经风险投资公司批准。

为了控制企业的资产, 风险投资者应对经营者掌握的资产进行严格控制, 购置时要审批存档, 报废时要记录档案, 并有专人负责账、物核对。在控制负债方面, 风险投资者可以通过资产负债率来监控负债比例。资产负债率的大小因不同的行业和企业不同规模而有所不同, 对于一个小的风险企业来说, 其资产负债率应较低才行。要根据企业资产周转速度和资产息税前利润率的升降程度决定其资产负债比率的升降程度。

如果风险投资方一方不能实施上述财务监管, 应联合其他风险投资方共同实施。也就是说, 在选择投资项目时, 风险投资应能控股或与其他风险投资方联合投资实施联合控股, 从权力分配上排除监管的障碍。

对被投资企业提供增值服务, 也是财务管理的一项重要工作内容。如:为被投资企业设计规范的内部控制制度, 帮助选择合理的会计政策, 实施合法的税收筹划措施, 设计合理的理财渠道等。

(四) 退出阶段。

风险资本的退出是风险投资的必经阶段, 选择合适的时机、合理渠道有助于风险投资规避风险、获取高额回报。财务管理系统应在投资前计划好资金的退出问题, 并在财务监管过程中, 不断的搜集信息, 并灵敏的分析和评价, 适时地提出退出意见, 协助职能部门制定推出方案。

风险投资的财务管理一方面要加强自身建设, 不断的提高财务管理能力, 另一方面, 要自始至终对投资项目进行有效的分析、管理、控制, 这是风险投资财务管理的必然要求。

摘要：风险投资作为一种科技与金融相结合、伴随着高风险高收益的投资方式, 在促进高新科技成果的产业化和商业化, 转变经济增长方式等方面发挥着重要的作用, 已成为推动科技进步和经济发展的一支重要力量。本文通过分析风投业务的特点并结合自身实际工作, 对于如何加强风险投资公司的财务管理工作进行了简要阐述。

风险投资对财务人员的要求 第2篇

财务是企业的经济脉搏，财务的掌控决定了企业的发展，在这一过程中，对人的管理，对制度的设计，是最基础的工作，也是最重要的工作环节。那么，风险投资对财务人员的要求有哪些?

一、实行定期培训制度。

应该说风险投资公司的财务管理有别于一般的财务管理，它要求较高的财务前瞻性及较综合的财务管理能力。随着市场经济体制的不断完善，会计核算和财务管理发生了重大的变革。为尽快跟上这种变化，公司财务部门需要不断地培训。定期培训制度一是适应会计制度的变革，随时更新自己的知识结构，二是向国际惯例靠拢，加强对国际会计准则的了解，以适应国际化的步伐，三是加强对科技动态与财会专业的发展等相关业务的了解，比如，已进行过包括新旧会计制度的对比、企业价值评价、内资企业与合资企业税收政策的比较、网络与会计、我国会计准则与国际会计准则异同系列专题培训。

二、注重总结研究成果。

风险投资业务在我国是这几年才发展起来的新兴行业，在公司开展风险投资的实践活动中，遇到过各种各样的问题，比如：风险投资项目的财务评价问题、投资企业的财务管理问题等，我们把在实践中对这些问题的思考加以总结，形成了《风险投资财务分析与评价模型》、《企业所得税税前扣除项目评述》、《风险投资企业财务管理的探讨》、《关于产权交易市场的思考》等研究成果。研究和总结的结果，使大家都有很多收获，既提高了自己的理论水平，又对下一步的工作有指导意义。

三、实行严格的选聘标准。

应该说公司目前对人员选聘的门槛不低，财务人员的招聘条件一是要求人品好，要诚实、敬业，要有责任心，要有对工作的挚爱和热情。二是要求大学财会专业本科毕业，有三至五年的工作经验，CPA(注册会计师)和硕士研究生优先。这两年来，BVCC招聘了一批学有专长，业务素质良好，可以独当一面的财务管理人员，其中CPA和硕士研究生占到一半以上。财务人员良好的素质是公司向投资企业派出财务经理以保障公司利益的关键。

四、实行定期汇报制度。

试论风险投资的财务运作与管理 第3篇

根据相关部门的统计, 2013年中国市场风险投资交易数量935起, 交易金额达到120.5亿美元, 创造了历史新高, 随着市场的逐步成熟, 风险投资将取得更大的发展。风险投资是指企业把资金投资到发展迅速、潜力较大的企业中的一种权益资本, 一般来说风险资本主要投资到高科技企业, 面临着较大的风险, 但是投资一旦成功, 业绩获得很高的收益。风险投资主要的退出方式是在所投资的企业上市后出售股权, 收回投资成本, 获取收益。但是面临的风险也很多, 一旦被投资企业没有按照计划上市, 投资者将难以退出, 尤其是在我国证券市场不健全的情况下, 面临很大的不确定性。

二、风险投资面临的主要风险

(一) 投资风险

2012年《华尔街日报》统计, 在2000年至2010年, 有超过75%的创业公司都会失败, 可见风险投资面临的风险很高, 一旦投资的企业失败, 投资者将面临无法收回成本的风险, 因而, 投资风险是风险投资机构面临的主要风险之一。博客网就是典型的风险投资失败案例, 2002年, 博客网诞生, 之后3年内网站始终保持每月超过30%的增长, 全球排名一度达到60多位, 在2004年获得了陈天桥和软银赛富50万美元天使投资, 之后更是吸引了大批的风险投资机构投资, 公司规模急速扩张, 但是随着市场的变化以及公司内部管理的失衡, 到2006年, 博客网由于资金链紧张, 大量裁员, 面临着倒闭的风险, 这其中的风险投资机构无法收回成本的风险。

风险投资机构通常会把资本的10%—15%用于企业种子阶段的投资。通常企业在种子阶段存在着巨大的风险, 包括技术风险、市场风险、政策风险等, 种子期的企业发展存在着很多的不确定性, 尤其是竞争比较激烈的行业。在种子期投资的风险资本损失比例超过60%。但是一旦投资成功, 获取的收益也是最高的, 平均回报率在50%以上。种子期的风险投资主要集中在产品的研发方面, 由于企业规模较小, 管理较为简单, 基本上不存在管理风险, 只要产品开发顺利, 就能避免很大一部分这一阶段的风险。在被投资企业的发展期, 企业的产品在市场中逐渐打开, 这一阶段对于资金的需求逐渐增加, 但是由于规模和营业额并不大, 难以从银行或者资本市场融资, 风险投资仍然是企业的主要资金来源。在成长期企业经营管理逐渐完善, 但是面临的市场竞争也日益增加, 市场风险开始增大。在成长期的投资损失概率大大降低, 基本保持在20%左右, 投资回报率也下降50%以内。企业发展的第三阶段即成熟期, 企业的市场份额较为稳定, 具备了一定的盈利能力, 企业的融资渠道逐渐扩展开, 可以向银行贷款, 企业的经营风险较小, 风险投资的比例较少, 这一阶段风险投资的收益也相对较低。通过对上述企业阶段的分析, 可以发展, 风险投资基本在企业的种子期和发展期进行, 这一阶段面临着很大的风险, 一旦投资失败将无法收回投资。

(二) 退出风险

我国的风险投资在最近几年发展迅速, 这和我国的经济持续快速发展有密切的关系, 随着我国经济的快速发展, 企业的规模不断扩大, 资本实力大大增强。随着我国证券市场的发展, 尤其是中小板和创业板的开通, 为风险投资提供了良好的退出机制, 极大的刺激了风险投资的发展。但是我国的经济发展速度在近3年有所放缓, 整体呈现以下下滑的态势, 而证券市场也出现了3年的熊市, 市场的风险逐渐增加, 风险投资在这一背景下, 收益就难以获得保证。一旦市场整体下行, 风险投资的收益将受到严重的影响, 违约情况就很可能出现。由于风险投资的资金出现问题, 将很可能引发连锁反应, 造成严重的影响。

推出风险是风险投资在投入企业以后, 没有适合的方式退出, 收回企业的投资成本和获取收益, 通常风险投资主要的退出方式是在被投资企业上市后出售股权, 获取收益。如果企业无法上市, 退出将十分困难。在我国的证券市场中由于企业IPO受到政策的影响很大, 监管机构如果暂停企业上市, 那么风险投资退出就十分困难, 面临的风险也将增大。

(三) 政策风险

在我国特有的市场经济中, 政策对市场的影响非常大, 风险投资的发展和政策息息相关, 在2004年以前, 风险投资发展缓慢, 以及之后迅速发展, 很大一部分原因是政策引起的。由于我国市场中各种政策的制定, 法律法规的实施等, 给风险投资的投资、发展带来不同的风险。对于我国风险投资的影响十分明显, 我国的风险投资发展, 每一个阶段的发展都会伴随着政策的变化, 由政策来主导风险投资的发展, 政府机构会根据风险投资行业所处的具体环境, 对其进行行政干预和调整, 而这种调整常常伴随着不确定性, 对于一些风险投资机构来讲可能是机遇, 但对于另一些风险投资来说变成风险。因此, 可以说国家的政策会影响到整个风险投资行业的发展情况、内部组织等多方面。而风险投资相关法律法规的制定也有可能限制到风险投资机构的发展。

三、防范风险投资风险建议

(一) 强化财务风险防范意识, 健全风险识别机制

风险投资机构需要提高风险防范意识, 建立一套完整的风险预警系统, 在风险事件还未造成较大损失之前, 及时的解决问题。风险投资机构风险识别主要需要考虑两方面, 当前面临的风险和未来潜在的投资风险, 通过对着两种风险进行识别、应对, 能够有效的降低投资风险、市场风险等。通常风险的识别是预防的前提, 只有准确及时的风险识别, 才能够为风险应对提供有用的信息。风险投资所面临的风险, 在识别过程中, 需要尽可能的考虑到风险的所有潜在原因, 包括交易过程、管理过程、人力资源、外部环境等。对于已经识别出的潜在风险, 必须及时查找、分析风险因素和风险信号, 尽可能准确的评估风险。对于新发现的风险因素、风险信号, 要在最短的时间内报送相关部门, 最晚不得超过10个工作日, 否则将会延误风险的应对, 造成更大损失。

风险投资在对风险进行识别过程中一大难题便是量化, 对于难以量化的指标, 风险评估要困难很多, 需要对识别出的风险尽可能的量化。当风险别被识别后, 相关的人员就应该对其加以评估, 评价风险程度高低, 并且需要对风险进行量化, 确定风险的发生概率, 以及不同概率下造成的损失, 建立相应的模型, 准确的预测风险可能带来的损失。量化后的风险情况易于理解, 管理人员可以依据量化的分析报告, 更好的将风险与风险管理战略进行比较分析, 识别出超出预期或者影响重大的风险点, 从而有针对性的选择最优的风险解决方案。对于风险水平低、影响小的风险可以使用风险承担, 对于风险影响范围广, 并且影响重大的风险, 可以选择风险转移或者风险对冲。风险的应对方法很多, 需要管理人员在合理分析风险的基础之上进行选择, 做到风险损失的最小化。

(二) 加强风险资本的投资风险管理

由于风险投资在对处于不同阶段的企业进行投资时, 面临的风险不同, 对于不同阶段的风险, 要有针对性的进行投资管理, 降低投资风险。风险投资在企业的种子期最大, 因而在这一阶段需要更加注意风险的管理, 但是也要考虑成本收益原则, 风险投资风险缓释工具的设计应考虑成本效益, 保证风险损失最小化。如果风险造成的损失为X, 风险发生的概率为T, 则造成损失的期望值为X.T, 在预防成本方面需要考虑成本问题, 如果所花费的成本在X.T之内, 则可以采取风险防范, 如果花费的成本超过X.T, 则考虑风险承受。在对风险进行防范方面, 成本因素是必须考虑的, 不能只考虑尽可能的降低风险, 而忽视了降低风险所花费的成本。风险损失最小化是考虑的首要因素。在对风险进行管理、缓释的过程中, 必须明确各事事物的责任, 把责任落实到位。此外, 还需要风险管理职能部门的指导, 通过不同部门之间的协作, 共同控制风险投资面临的风险, 增加风险投资的收益。

(三) 强化风险投资退出管理

风险投资收回成本, 获取收益的主要途径是出售股权, 并不是参与被投资企业的分红。风险投资企业的退出机制决定着资金要投入到IPO可能性大的企业中, 对于风险资金的投资领域, 要选择行业发展良好, 未来市场前景广阔的企业。此外, 还有观众被投资企业的经营管理团队, 良好的管理团队是企业持续发展的关键。由于在我国, 企业的上市有明确的利润、盈利能力要求, 在对企业进行投资时, 要合理估计企业未来的营业收入情况, 选择营业收入和利润能够达到预期的企业进行投资, 能够有效的降低退出风险。

四、结束语

我国的风险投资还处于高速发展阶段, 市场前景广阔, 随着政策的扶持, 以及一批高科技企业的产生, 未来风险投资的标的将更加广泛。但是风险投资需要做好风险的管理, 加强风险预警机制建设, 更加有效的应对可能面临的风险, 通过对风险的控制, 增加风险投资的收益。

参考文献

金融投资的操作风险管理 第4篇

作为金融投资，其自身可与实物投资相分离，随机性增强，这就加大了金融投资的风险性。

金融投资的操作风险管理就是要保证金融投资这种经济行的稳定性与可获利性。

风险投资的财务管理 第5篇

【关键词】投资公司；财务风险；风险管理；法律风险；多元化经营

一、引言

信息的快速发展和知识经济的兴起使得投资公司的经营环境变的复杂，经营环境充满着风险性，所以财务管理在风险投资中有着重要的作用，现如今，投资公司的风险呈高层化、扩散化、契约化、网络化，针对这些特点，投资公司应该不断完善自身管理来促进企业发展。

二、投资公司财务风险管理存在的问题

（一）风险管理目标单一

由于投资人将管理目标局限于投资领域，投资公司需要对其他方面进行综合考虑。投资公司是企业的一种形式，需要多方面的综合考虑，并且财务风险管理中存在筹资风险、管理风险、存货管理风险，使得对投资公司产生一定影响，例如，人员的管理，是在风险投资这个特定行业做财务管理的工作人员的培养与管理、制度设计以及投资的前期财务评价和投资企业动态财务评价，建立预警机制，管理手段采用人力和数据库形式展开多样化的管理。

（二）资金流通不畅

投资公司的分红，既要根据投资企业的实际经营效益，还要看企业经营高层对分红态度和企业下一年度的投资需求制约，分红的多少并不是固定的，这也说明投资公司利润不是平稳的，企业的现金流也是不稳定的，而是阶段性的，非持续的，所以财务资金的风险也在不断加大。

股权不能退出，由于国内产权有较强的流动性，长期股权投资的周期也变得较长，投资公司的机制也不健全，使得投资公司成为了企业永久股东，不能回笼货币资金，另外，国有投资公司在上市公司中的成长中扮演着重要的角色，国有股权一旦推出便可能引起股权下降，影响公司的发展，所以，要想公司长远发展，国有公司将各项资金投入各个项目中，使得自身资金不断减少，加大了活动性的风险。

银行贷款业务不断发展起来，国有投资公司的自由资金有时不能满足自身扩张的需求，所以需要银行发行债券或者通过贷款来获取资金，由于企业的经营状况和偿还债款的能力的限制，企业不按时偿还债款，在杠杆作用下，子公司容易出现经营困难和财务的危机，使资金链条断裂，加大了财务风险。

（三）投资领域过于广

投资公司在政府各个时期工作部署的条件下，投资的领域过于广泛，受到员工知识、技术、能力限制，做不到每个方面都能完善管理好，增加了管理难度，专业人才缺乏也是投资公司存在的普遍问题，而项目的各个环节是一个联系的整体，一旦某个环节出现问题，公司便会受到影响，财务的风险也就随之加大。

（四）存在法律风险

公司在实施违法行为时或者在遭受外部法律事實而在法律上承担法律责任受到公司的制裁，受到财产、声誉的损失，甚至资格被掠夺，造成法律风险。公司可能存在合同法律的风险，由于公司的主体不合格，内容不合法，形式不恰当代理存在缺陷；投资和融资法律的风险，由于缺乏投资眼光使得过多投资项目并且选择不当，加之投资管理不足、投资管理对象不守信用等多方面的原因使得企业血本无归；侵权的法律风险，投资公司个人权利意识淡薄权利保护意思不强，对他人权利不够尊重，公司一旦侵犯公民的合法权利便会给公司带来相应的损失；担保的法律的风险、财务和税收的法律风险、公司法人治理法律的风险和劳动法律的风险等各种风险。

三、投资公司加强财务风险管理的对策

（一）提升风险和责任意识

企业增加风险意识，进行全员风险管理文化的培育，企业良好的机制运行是离不开企业的母公司、子公司各个部门和员工的参与，要想成功地进行风险管理就要改变当前落后的管理观念，增强财务人员风险意识，这样才能进行风险管理。企业在具体管理上，要有明确的标准，业务上有系统的进行流程，操作上有详细的操作手册，过程中有监控，工程结束后有严格考核，努力让每个员工在工作时能够亲自体会到风险管理的重要性，并且深入员工心中，使得风险防范成为一种自觉的意识，自觉地规范自己的行为。

（二）建立风险信息管理，完善管理体系

风险管理信息系统有企业内部信息网络和外部各种传播媒介，可以及时地获取各项信息，为能正确地进行风险管理而创造各项条件，风险管理信息系统还能对监管会要求的指标进行计算，监控企业各级机构部门的业务发生的各项交易情况，尤其是公司进行的大额交易，企业更要进行实时监控，控制操作风险的发生。

组织机构体系、内部控制制度、信息管理系统三个部分组成风险控制管理体系，好比计算机需要软件和硬件，组织机构体系是硬件，而内部控制制度是软件，要保证软件和硬件的共同发展，要有科学性、全面性、前瞻性和经济性的建立风险管理预警系统和控管办法，利用资产负债表、现金流量表等各项有效指标对融资、投资和资金的运营警醒预警，并且根据特殊风险做出防范措施。

（三）对公司法人治理进行完善

第一，要改善董事会的结构，扩大独立董事的数量。独立董事可以起到制约大股东的作用，从而可以保护到小股东的利益，我国国有投资公司要求，独立董事要占三分之一；第二，建立董事会的内部专职委员会，合理地对执行董事、非执行董事及独立董事进行人员配置，强化董事会的执行的功能；第三，进行市场化运作独立董事，广纳贤才，这样才能提高董事会的质量，加强董事会的监管，使得独立性作用可以得到充分的发挥。

（四）通过多元化经营来分散投资的风险

企业在进行投资时要多角度进行投资，这样企业的风险便会有所降低，只有企业的投资项目多元化多样化，这样盈利的项目就可以弥补亏损的项目，但是，企业在进行投资时要擦亮眼睛，慎重的进行投资，尤其在投资前期要做好调查研究活动，对可能出现的风险进行预估，做好各项预防措施。

（五）法律风险的防范对策

企业通过完善和监理内部的制度，来对法律风险进行防范，落实国家的法律政策，把国家法律内化为公司内部制度，建立公司法律风险防范的机构，并且配备专门的法律人才，公司建立法务部来对风险进行预测、预防，也可以聘请律师、法学方面的教授来做公司的投资顾问。通过确立风险点来根据本公司的具体情况形成内部制度，对法律的各项风险进行防范、评估，并且及时进行制度的修改和制定。公司的法律风险防范要贯穿到各个项目，确立公司经营的每个法律风险点，明确每个风险点的责任，将法律风险防范融到每个人的各项工作上去，做到事前预防、事中控制、事后救济，对公司的法律风险进行有效的防范。

四、结论

企业无论在何时都存在着法律风险，投资公司的风险管理对子公司来说是面临的一个新的课题，所以，投资性集团公司的财务风险不仅要借鉴优秀管理企业的基础，还要结合自身的业务特点，健全财务的内部控制，投资集团公司要跟随财务主题进行多元化的发展，这样产权关系便会更加的复杂，对投资公司的财务风险提出更高的要求。

参考文献

[1]赵瑾.投资公司财务风险管理存在的问题及对策[J].现代商业，2013，（9）.

[2]曾章伟.公司法律风险及其防范[J].财经界（学术版），2012，（10）.

风险投资中的风险管理 第6篇

关键词：风险投资,风险管理,分类,识别

经历过上世纪90年代纳斯达克的疯狂和中国IT业的飞速发展,风险投资的概念在中国已越来越被人所熟识。而成功的风险投资案例所获得的巨额回报也往往令人惊叹,这方面经典的例子就是苹果电脑公司,它令摩根斯坦利在三年内投资增长了约240余倍,即年均近620%的回报率。但是,既然以“风险”冠于投资之前,就说明这种投资是有着极大的失败的可能性在内的。一般而言,10个风险投资的项目中能有23个项目成功就已经是很高的成功率了。而如果不能在整个投资过程中加以控制,那么失败的比例会进一步加剧。

一、风险投资的发展历程

现代风险投资最初成型于第二次世界大战之后。1946年,波士顿联邦储备银行主席和一名哈佛教授在波士顿设立了第一家风险投资机构美国研究发展公司。风险投资在美国兴起之后,很快在世界范围内产生了巨大的影响,随着新技术的发展和政府管制的放松,风险投资在世界范围内也得到了迅速发展。

美国是现代风险投资的发源地,也是目前风险投资发展最成熟的国家。风险投资在美国的发展经历了起起伏伏。在上世纪末的蓬勃发展后,新世纪的开端再次进入了低潮,而2003以来的复苏趋势又受到了金融危机的影响,重新陷入了下滑的趋势。风险投资的发展与政府政策主导和外部经济市场形势有着极大的联系。

二、风险投资中的风险分类

风险投资中的风险是贯穿于整个投资过程的,无论是在项目选择还是退出方式的实现上都无时不刻的贯穿着风险。而伴随着高风险而来的则是与之相对应的高收益。所以在风险投资的过程中,所要关注的并不是避免或根除风险,而是要把风险控制在可接受的范围内,并寻求与之相适应的收益。一般来说,风险投资过程中的风险可分为系统性风险和非系统性风险两种。

系统性风险一般也称为整体性风险,是由投资系统之外的,不能由投资人所预计和控制的因素造成的风险。因其系统性风险的因素一般包括宏观经济政治环境、经济周期、政策法规、利率等。通常政策风险、自然风险、体制风险、经济波动风险、价格风险等被认为是系统性风险。

非系统性风险是由于公司自身某种原因而引起不确定的情况,它只存在于相对独立的范围,或者是个别行业中,它属于企业内部的微观因素。它属于企业内部的微观因素。一般包括技术风险、管理风险、产品风险、资金风险、信用风险、信息不对称风险、资金风险和退出风险等。

三、风险的识别

风险投资的收益是与其所承担的风险的大小有关的,那么在这个过程中如果没有对风险的确切识别,必然无法对风险进行控制和利用。所以在风险发生之前,通过一系列的方法、工具,对风险的类型及其产生的原因进行识别、分析和判断是风险投资中一项十分重要的工作。

风险的识别工作不仅仅存在于风险投资的管理之中,在企业风险管理中的风险识别的方法也同样适用于风险投资中的风险识别。一般来说,有德尔菲法、财务透视法、事件推测法、风险因果图法、情景分析法和经验观察法等。在这六种方法中,德尔菲法、事件推测法和经验观察法对参与风险识别工作的人员的经验要求更高一些,因为它们更依赖于资深人员自身的经历以及根据这些经历所得出的判断。其他三种方法则有着一定的数理基础和分析规则,根据收集的信息通过特定的分析方法得出结论。其中财务透视法更侧重于公司财务方面的风险,风险因果分析法更注重对于风险发生前后的整体分析,情景分析法则是考察风险因素变动时可能带来的影响。由于每种风险识别的方法所关注的重点是不同的,所以在实际进行风险识别的时候,可考虑两种或两种以上的方法综合应用。

四、风险投资中的风险管理

风险管理是指为了达到一定的目标,在全面系统及动态分析的基础上,对经过识别和测量的风险选择相应的方法进行管理,制定并整理风险管理方案的决策过程。风险投资的收益是与风险紧紧相连的,所以建立起更完善的风险管理体系是风险投资过程中必不可少的一部分。风险管理体系是和日常管理体系相结合的,不仅要有效保证日常的管理职能,还要发挥其独特的预警、矫正和应急功能。因此在风险管理的流程中,可以大致分为风险预警、风险处理和结果评判三个阶段。

1、风险预警。

所谓风险预警是指对风险投资的所有内外部风险进行监测、识别、评价和警示的一种功能。在对相关风险进行识别和评价的基础上,通过设立各类风险因素可能产生的后果的警示区域,对某些可能带来失衡状态的风险因素进行识别与警示,通过定性与定量相结合的方法发现风险投资中的潜在风险,以便各方当事人对风险提高警惕,并采取必要的预防措施。其发挥着风险晴雨表的作用,一般分为信息收集、识别与评价两个阶段。

2、风险处理阶段。

在风险管理的过程中,对风险的处理不能仅限于对实际发生的风险进行处理,还要对风险的发生给出预警,并及时指出导致风险的根源因素,有针对性的做好处理风险的准备。把风险的程度控制在可以接受的范围之内。即对可能存在的管理风险进行预控和纠错。依照风险预警管理的信息,对风险投资管理事务进行主动的预防控制并纠正其错误,促成风险投资管理平稳和有效运行。应有应对风险的应急措施,将损失的后果减少到最低限度,尽量做到能在维持企业生存的前提下,保持原有的生产能力并实现利润计划。

3、结果评判。

当经过风险的预警和处理后,需要对预警和处理的正确性等进行评估,并根据评估的结果来评判管理方案的科学性、适应性和收益性。如果效果与预期目标相去甚远,应对风险管理方法予以调整。

参考文献

[1]、徐宪平,《风险投资的风险评价与控制》,中国管理科学,2001(4)

[2]、尹淑亚,《风险投资管理》,中央编译出版社,2004

风险投资的财务风险控制探析 第7篇

一、风险投资的内涵、特性与风险分类

按照西方经济学的解释, 风险投资是指一种私人权益资本, 即险资本。该资本被用于投资到具有高风险、高附加值、高技术的新兴行业中, 以获取高额回报。同时, 风险投资又是指一种具有特定对象的投资行为, 它以新技术的研究、新产品的开发和新工艺流程的采用为投资对象, 是创新型的投资行为。风险资本是高收益与高风险相依存的行业。据统计, 风险投资的失败率极高, 平均仅有5%~20%获得成功, 60%左右受挫, 20%~30%完全失败。但风险投资机构秘诀就是用少数成功项目的极高收益来弥补失败项目所蒙受的风险损失, 即借助于投资组合, 保证风险投资的整体收益。

风险投资首先具有以创业为基点的特征。严格地讲, 风险投资的投资对象只限于创建高科技企业或对创新项目的投资。其次风险投资的投资周期长、流动性低。从投资周期看, 风险投资历时长, 具有明显的周期性。风险投资在企业创始阶段开始投资, 当新产品进入成熟期, 企业经营稳定时, 投资人开始清理资产, 通过股票上市和股份转让撤出投资, 开始新的投资。风险投资平均投资期5年~7年, 是“勇敢而耐心的资本”游戏。据调查, 美国从1972年~1982年的150多家风险公司平均需要30个月才能达到第一个平衡点, 即现金流平衡点 (负现金流转向正现金流) ;需要75个月才能达到第二平衡点, 即损益平衡点 (收回投资资本) 。最后, 风险投资具有高风险、高收益性。风险投资与传统投资不同, 风险投资侧重于高科技的种子技术、尚未起步的小企业, 因而具有较大的风险性, 一般有市场风险、技术风险、管理风险和财务风险等。风险投资家志在管理风险、驾驭风险、追逐高风险后隐藏的高收益, 虽然成功率极低, 而一旦成功, 则收益丰厚。统计表明, 美国风险资本出资人投入1美元的风险资本, 持有创新企业股权4.2年, 然后通过资本市场上公开发行股票上市, 可以获得1.95美元的资本利得, 平均投资回报率46.43%。譬如亚马逊 (Amazon.com) 网上书店创建时, 仅投入1万美元, 3年后上市竟变为1.3亿美元。

一般来说, 一个企业所面临的风险有来自企业外部的和企业内部的。企业外部的风险有:政策风险、利率风险、通货膨胀风险、环境风险等。企业所面临的内部风险有:技术风险、财务风险、评估风险、道德风险等。其中财务风险是指企业组织产品的产量、成本、销售价格与收益之间的关系, 有赖于科学的管理, 合理、有效地使用资金, 一般以分散投资来减少财务风险。

二、目前我国风险投资财务管理存在的问题

我国风险投资业起步较晚, 从1985年国内第一家风险投资公司中国新技术创业投资公司成立, 至今日约有上百家风险投资机构, 正规运营的风险投资公司约五十家, 风险资本过百亿元, 资金来源主要是国家拨款、银行贷款和国外投资, 而我国的高新技术能及时转化成生产成果的比例不超过15%。风险投资对中国来说是还一个新兴事物, 在其成长过程中不可避免地出现了各种各样问题。1998年6月, 中国新技术创业投资公司因资不抵债被勒令关闭, 给正处于热潮中的风险投资业下了一剂重度的清醒药。究其原因, 从我国风险投资财务管理方面来看, 制约我国风险投资发展的问题很多, 既有外部问题, 也有风险投资公司本身的制度缺陷所带来的许多问题, 使风险投资的资本循环难以实现, 对风险投资公司的发展构成制约。我国风险投资财务管理主要存在下列问题:

1. 风险资本资金源不足, 投资基金规模偏小, 结构单一。

我国现有的风险机构或以政府财政为主体或以银行为主体或以有关科技部门组织建立, 还有少数的是部分由国外资金支持。在性质上, 这些机构属于政府风险投资公司, 而以企业、私人、保险基金为主体建立的私人或独立的风险投资机构还很少。这种单一的投资主体结构导致筹资能力弱、公司规模小, 抗风险能力弱, 严重影响了风险投资公司的效益及其发展。

2. 宏观上配套政策不到位, 缺乏相应法律法规、税收政策的支持, 微观上风险投资运营机制不健全。

目前风险投资缺乏国家政策的大力支持和相应的法律法规环境。尽管我国政府一直鼓励发展高科技产业, 强调技术创新和成果转化, 并制定了一些如《公司法》、《中华人民共和国促进科技成果转化法》等法律法规。但具体实施中常常缺乏完善的实施细则和配套的金融与税收政策。多数风险投资公司, 企业制度不科学, 风险投资运营机制不规范、不健全, 在确定投资对象时缺少系统慎重的挑选;确定投资对象后, 又较少参与风险项目或企业的经营管理, 这成为导致风险投资项目或企业效益不佳或失败的主要原因。

3. 缺乏具有高度专业素质的风险投资人才。

风险投资的发展与成功离不开高水平的风险投资家和高素质的企业家。它要求从业人员不仅要对所投资的高新技术领域有足够多的了解, 对未来发展有敏锐的洞察力, 而且要精通管理, 长于风险控制, 善于财务管理, 熟知高新技术产业各阶段投资融资需求。

三、我国风险投资财务风险控制的对策

1. 确立财务分析指标体系, 建立长期财务预警系统。

其中获利能力、经济效率、偿债能力等指标最具代表性。资产获利能力指标有总资产报酬率和成本费用利润率, 前者表示每一元资本的获利水平, 反映企业运用资产的获利水平;后者反映每耗费一元支出所得的利润, 该指标越高, 企业的获利能力越强。经济效率的高低直接体现企业的经营管理水平, 其中反映资产运营能力的指标有应收账款周转率, 以及产销平衡率。偿债能力指标有流动比率和资产负债率, 如果流动比率过高, 会使流动资金丧失再投资机会, 一般生产性企业最佳为2左右;资产负债率一般为40%~60%, 在投资报酬率大于借款利率时, 借款越多, 利润越多, 同时财务风险越大。

2. 结合实际采取适当的风险策略。

企业对风险信号如质量下降、应收账款增大、产品积压、成本上升等, 要根据其形成原因及过程, 制定相应的风险管理策略降低危害程度。面对财务风险通常采用回避风险、控制风险、分散风险和接受风险等策略。其中控制风险策略可进一步分类, 按照控制的目的分为预防性控制和抑制性控制。前者指预先确定可能发生的损失, 提出相应措施, 防止损失的实际发生;后者是对可能发生的损失采取措施, 尽量降低损失程度。市场经济中, 利用财务杠杆作用筹集资金进行负债经营是企业发展的有效途径。从大量的企业负债经营实例分析, 企业经营决策失误、盲目投资, 没有进行事前周密的财务分析和市场调研是造成负债经营失误的原因。

3. 风险资本筹资管理。

风险资本即风险投资资金, 一般来说, 投资的失败率极高。筹资方面, 我国可以借鉴国外经验, 政府采取一系列激励及优惠措施, 如建立信用担保体系和税收优惠, 拓宽筹资渠道。目前我国的风险投资资金来源主要是政府出资, 而我国的民间资本具有很大的蕴藏量, 保险公司等投资机构的资金也很多, 所以, 风险投资的资金来源应首推个人资本。其次是机构投资者, 主要有证券公司、信托投资公司、保险公司等。再次, 是外国资本, 外资银行和外资保险公司。增加资金的筹集方式, 即以什么样的方式才能让出资者感觉到风险较小而愿意投资, 是亟待解决的问题。采用吸收直接投资筹集风险资本, 是风险资本筹资的主要方式。另外, 20世纪50年代产生于美国的有限合伙制, 作为风险投资机构中最常见、最典型的组织形式, 其筹资方式也最能体现风险资本筹集的特点。其合伙人为普通合伙人和有限合伙人两类。风险投资家作为普通合伙人, 是风险投资机构的发起人, 出资1%的资金, 他们除了投入资金外, 是有限合伙制风险投资机构的专业管理人员, 其他投资者作为有限合伙人提供余下99%的资金, 但不参与经营, 同时也仅承担有限责任, 这种模式可供我们借鉴。丰富的资金来源, 合理的筹资方式是风险投资资金正常运行和财务管理的良好开端。

筹资阶段加强财务活动的风险管理是风险投资成功的基石。筹资活动是一个企业生产经营活动的起点, 管理措施失当会使筹集资金的使用效益具有很大的不确定性, 由此产生筹资风险。企业筹集资金渠道有两大类:一是所有者投资, 如增资扩股, 税后利润分配的再投资;二是借入资金, 对于所有者投资而言, 不存在还本付息问题, 资金可长期使用、自由支配, 其风险只存在于使用效益的不确定上。而对于借入资金而言, 企业在取得财务杠杆利益时, 实负债经营而借入资金, 将给企业带来丧失偿债能力的可能收益的不确定性。

4. 风险资本投资管理。

把握好风险资金的投入时机、投入数量, 降低投资风险, 是投资顺利进行下去的重要保证。高科技企业的发展是建立在产品不断开发与创新的基础上的, 高新技术转化成生产成果, 一般要经历开发、转化、生产三个阶段。风险投资具有很高的风险性, 应根据项目的具体情况, 分阶段投入资金。每阶段都有阶段目标:上一阶段的目标完成后, 再考虑下一段的资金投入, 这样才能降低财务风险和其他风险。风险资金投入风险企业后, 一直到企业高成长期以后, 利用现有资金尽快使企业占领较大的市场份额, 为风险资金的回收作好铺垫。对于风险企业来说, 要做好财务规划, 有计划地使用资金, 编制现金流量表。在各个阶段控制资金的使用量及财务管理的各项具体工作。

5. 风险资本退出管理。

风险投资的目的是在退出资本时套取高额利润, 而不是要获得风险企业的红利, 只有风险资本的及时退出, 才能实现下一轮的投入。所以, 要慎重选择退出时机和退出方式。建立、健全风险投资体系中风险投资的撤出渠道, 是资本能否积极进入风险投资领域的决定性因素。从我国目前情况看, 风险资本的撤出方式除了兼并收购来实现外, 也可通过“二板”证券市场, 通过产权交易, 风险资本才能形成正常的滚动增值、循环发展。

6. 努力培养风险投资家与企业家队伍。

风险投资不仅需要风险资本和高新技术, 而且需要具有综合理论知识和丰富实践经验, 熟悉市场经济运行规律, 善于抓住并利用机会、敢于冒险和创新的风险投资家与企业家协同配合, 共同组织投资、运作资金并获取收益。为此, 政府创造一个宽松的、公平的市场环境, 一方面建立风险企业的现代企业制度, 建立责、权、利统一协调的机制, 建立企业家的激励与约束机制和考核制度, 加快建立企业家市场, 为企业家资源的合理流动与优化配置;另一方面, 加快我国优秀财务管理人员培养, 尤其是复合型风险管理人才的培养, 并积极采取“走出去请进来”政策, 广泛吸纳全球人才, 营造良好的用人环境, 给高等院校和社会中的优秀企业家提供脱颖而出的平台。

风险投资在我国任重而道远。我们需要借鉴国外的风险投资经验, 结合我国的高新技术企业的特点和国家经济和社会发展的现状, 合理运用风险投资, 加强风险投资的财务风险控制, 促进我国风险投资业的发展, 推动高新技术产业化。

摘要：经过几十年的实践, 风险投资已发展成为一个蓬勃发展的产业。我国风险投资事业起步虽晚, 近年来也迅速升温。随着国内外环境的变化, 我国风险投资的发展还面临着许多矛盾和困难, 制约着我国风险投资的发展。我国风险投资发展中面临着财务风险不同于传统的投资业财务风险。当前, 解决风险投资财务风险的问题, 尤其显得重要。本文从风险投资内涵和特征出发, 提出了我国风险投资财务管理存在的问题及控制财务风险的对策。

关键词：风险投资,财务风险,问题,对策

参考文献

[1]刘必金:风险投资与管理. 武汉大学出版社, 1999

[2]谢 彦:创投企业财务管理研究[J].现代商贸工业, 2008.10

[3]曹 欣:中国创业投资退出方式研究[J].当代财经, 2003. 6

[4]王晓津:美国创业投资的早期发展[J].财经科学, 2005.3

[5]姜 荣:从风险投资流程分析公司财务风险[J].现代会计, 2008.2

浅谈财务管理中的风险性投资 第8篇

一、风险的定义

风险最初的定义是;“风险是发生财务损失的可能性”。发生损失的可能性越大。风险越大。它可以用不同结果出现的概率来描述。结果可能是好的, 也可能是坏的, 坏结果出现的概率越大, 就认为风险越大。人们在对风险进行深入研究以后发现, 风险不仅可以带来超出预期的损失, 也可能带来超出预期的收益。于是, 出现了一个更正式的定义:“风险是预期结果的不确定性”。风险不仅包括负面效应的不确定性, 还包括正面效府的不确定件。

二、风险的特征

1. 风险是对未来学项而言的

在投资项目实施之前, 决策者对投资收益的估计结果仅仅是一种预期收益, 这种预期收益具合一定的不确定性。投资项目实施的结果, 有可能偏移这种预期收益, 一日实际投资收益低干预期收益, 便构成了风险损失。

2. 风险可以计量

一般来说, 未来事件的持续时间越长, 涉及的未知因素越多, 或人们对其把握越小, 则风险程度就越大。

3. 风险具有价值

投资者冒风险进行投资, 需要有相应的超过资金时间价值的报酬作为补偿。风险越大, 额外报酬也就越高。

4. 风险的种类

(1) 从个别理财主体的角度看, 风险分为市场风险和公司特有风险两类。市场风险是指那些对所有企业产生影响的因素引起的风险, 如战争、自然灾害、经济衰退、通货膨胀等。这类风险涉及所有企业, 不能通过多元化投资来分散, 因此, 又称不可分散风险或系统风险。

公司持有风险是指发生于个别企业的特有事项造成的风险, 如罢工、诉讼失败、失去销售市场、新产品开发失败等。这类事件是随机发生的, 围而可以通过多元化投资来分散, 即发生于一家公司的不利事件可以被其他公司的有利事件所抵消。这类风险也称可分散风险或非系统风险。

(2) 从企业本身来看, 风险可分为经营风险和财务风险两大类。经营风险是指因化产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定件。经营风险是任何商业活动都有的。也称为商业风险。经营风险主要来自于: (1) 市场销售; (2) 生产成本; (3) 生产技术; (4) 其他外部的环境变化, 如天灾、经济不景气、通货膨胀等。

财务风险又称筹资风险, 是指由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。对一个没有负债, 全部由自由资金经营的企业, 只有经营风险而没有财务风险。企业情人资金需还本付息, 一旦无力偿还到期债务, 企业就会陷入财务困境甚至破产, 这种风险即为筹资风险。

一般而言, 投资者都讨厌风险, 并力求回避风险。那么, 为什么还有人进于风险性投资呢?在风险反感普遍存在的情况下, 诱使投资者进行风险投资的是超过时间价值的那部分额外报酬, 即风险报酬。风险报酬是投资者因承担风险而要求得到的额外收益。风险报酬也有两种表承方法:风险报酬额和风险报酬率。

风险报酬率就是指投资者因冒风险进行投资而要求的, 超过资金时间价值的那部分额外报酬率, 即风险报酬额与原投资额的比率。在财务管理中, 风险报酬通常用相对数———风险报酬率来加以计量, 讲到风陆报酬, 通常是指风险报酬率。

由于投资风险的存在, 典使投资者愿意承掘一份风险, 必须给予一定报酬作为补偿。风险越大, 补偿越高, 即风险和报酬问的基本关系是:风险越大, 要求的报酬率越高。在投资报酬率相同的情况下, 人们都会选择风险小的投资, 结果竞争使其风险增加, 报酬率下降。风险和报酬的这种联系是市场竞争的结果。如果不考虑通货膨胀的话, 投资者进行风险投资所要求或期望的投资报酬率使是无风险报酬率与风险报酬率之和。

无风险报酬是指将投资投放在某一投资项目上能确定得到的报酬。在西方国家通常以固定利息政府债券所提供的报酬作为无风险报酬。政府债券以政府作为债务主体, 一般认为这种债券的信用极高, 其到期还本付息不存在问题, 因而投资的预期报酬几乎是确定的。无风险报酬有以下特征: (1) 预期报酬的确定性, 或者说无风险报酬是必要投资报酬中肯定和必然会得到的部分。无风险报酬是投资者所期望的必要投资报酬的基础, 也是投资者是否进行投资的必要前提。 (2) 衡量报酬的时间性。无风险报酬也称资金时间价值, 也就是说, 无风险报酬只与投资的时间长短有关。另外, 无风险报酬率可用加上通货膨胀溢价的时间价值来确定。在财务管理实务市一般把短期政府债券 (如短期国库券) 的报酬率作为无风险报酬率。

通常情况下风险越高, 相应所需获得的风险报酬率也就越高。风险报酬具有以下特征: (1) 预期报酬的不确定性。风险表现为投资报酬的不确定性, 故与风险相关的预期报酬也不确定。投资风险在整体上影响了一项投资的成败, 从而导致整个投资报酬的不确定。 (2) 风险报酬是风险的函数。即风险报酬的多少只与风险程度的大小有关。风险越大, 则要求的风险报酬率越高。

参考文献

[1]胡志颖, 周璐, 刘亚莉.风险投资、联合差异和创业板IPO公司会计信息质量[J].会计研究, 2012 (07) .

[2]吴超鹏, 吴世农, 程静雅, 王璐.风险投资对上市公司投融资行为影响的实证研究[J].经济研究, 2012 (01) .

投资集团公司的财务风险管理探析 第9篇

一、投资集团公司财务管理的特征

(一) 投资集团公司存在复杂的产权关系

投资集团通常是由多行业、多层次的多个法人组成的大型企业系统, 主要通过直接或间接控股、甚至交叉持股的形式, 以产权关系为纽带管控各层级企业, 风险管理不仅针对本部, 更透过本部对整个集团核心业务、重大决策、资金管理进行合理、有效的管控。

(二) 投资集团公司的财务管理主体多元化、多层次

投资集团公司是以核心企业为中心, 通过控股形式实现对集团内多个成员企业的控制。集团内成员企业因为具备独立经营权, 必然要求成为本企业财务管理的主体, 在以产权关系为纽带的投资集团公司内部也就形成了多层级的控制结构体系, 势必导致多元化、多层次的财务管理主体的形成。

(三) 投资集团公司财务管理内容更为复杂

投资集团公司财务管理不仅包括集团本身管理层对管理层财务管理活动的束缚外, 还包括母子公司之间的财权划分以及财务束缚和激励、成员企业之间财务关系的协调, 故财务管理内容更为复杂。

(四) 投资集团公司投资规模大、融资量大

投资集团公司主要承担对外投资、监督投资的使用和调整对外投资结构的职能, 通常所投资的项目规模大, 投资金额大, 内部融资已无法满足资金需求, 故对外融资量大。

二、投资集团公司的财务风险

对于一个正常经营的企业, 财务风险是不可避免的。投资集团公司因产权关系复杂、财务管理主体多层次以及资产和投融资规模大等特征, 其财务风险与一般企业比, 影响面更大、破坏性更强。投资集团公司通常存在的财务风险按企业可控程度分为可控风险和不可控风险。

(一) 可控风险

可控风险有产权管理风险、融资风险、投资风险、收益分配风险等。产权管理风险是集团公司在产权管理过程中, 因难以预料及控制的因素, 导致财务损失的发生;融资风险由债务融资引起, 受债务规模、利率水平、债务期限结构等因素的影响, 债务比率越大, 利息越高, 债务期限结构越不合理, 企业的筹资成本越高, 筹资风险越大;投资风险是因投资决策失误或不可控因素的影响导致无法实现预期收益的可能性;收益分配风险是由公司收益分配政策给企业的后续经营和管理带来的不利影响, 企业若扩展速度快, 需要购置大量资产, 税后利润留用不足, 则影响企业的后续发展, 相反如果利润率高, 而向股东分配水平较低, 就可能影响企业价值的体现。

(二) 不可控风险

不可控风险主要受企业外部环境的影响, 有宏观经济环境风险、货币政策风险、税收政策风险、汇率风险、会计政策变更风险等。不可控风险虽不是由企业经营管理活动产生的, 但会对企业的财务管理及经营活动产生重大影响。国际经济形势、国内经济发展状况等宏观环境的变化对任何经济实体的影响都是重大的;对于对外融资量大且债务融资比例高的投资集团公司, 货币政策风险是很大的, 如果国家实施紧缩的货币政策, 势必提高公司的融资成本, 增加公司再融资难度及财务风险;对于税收政策风险, 随着现有税法的改革、地域及行业性的税收优惠政策的变化, 对公司税负、经营利润及投资回收情况均带来较大影响;对于汇率风险, 主要影响涉及外币融资、境外投资或从事外贸经营的企业, 汇率变动会直接影响公司的融资成本、投资回报率, 影响公司的利润及财务状况;会计政策变更的风险, 主要影响对外融资的公司, 会计政策变更往往反映在财务指标的变化上, 这些指标的变化会影响公司的资信状况和再融资能力。

企业不可能规避风险, 对于可控风险, 可通过调整经营管理策略、调整投融资方案等途径防范或降低;对于不可控风险, 可通过恰当的风险管理策略及方法, 尽可能减少不可控风险因素对公司经营及财务管理活动的影响。

三、投资集团公司财务风险管理的总体策略

尽管投资集团公司存在着比一般企业更高的财务风险, 但投资集团公司仍可以运用财务风险管理手段和方法来防范和降低财务风险, 针对引起风险的各因素, 制定风险管理策略, 来增强公司抵御风险的能力, 确保企业健康、稳定、持续发展。

(一) 提高风险意识, 培育风险管理的企业文化

首先, 企业管理层应当重视风险, 增强财务危机防范意识, 并将风险管理意识渗透到集团公司的所有母子公司、职能部门及每个员工, 贯彻到公司的筹资、投资决策以及生产经营的具体活动中去。具体在内控制度的建立与实施、业务流程及员工手册的制定方面均应强调风险控制的概念, 企业高管人员应定期对员工进行风险意识培训, 让每一位员工在工作中都能体会到风险的存在, 重视风险、防范风险, 培养企业员工的风险责任感, 建设与集团风险战略相符合的风险管控文化。

(二) 建立风险管理体系

风险管理体系包括:风险管理组织机构、内部控制制度和信息管理系统。

1. 建立科学有效的风险管理组织机构。

在集团内部职能设置上, 融入风险管理对岗位职责的要求, 设计集团不同层面的风险管理组织方案和职责要求、人员能力要求, 结合风险管理考核和激励机制, 构成风险管理有效运行的保障架构。例如, 一个完整有效的风险管理组织机构至少应由董事会、董事会下设的风险管理委员会、审计委员会、高级管理层、专设的风险管理部门、内部审计部门及其他职能部门组成。公司董事会对风险管理负有最终责任, 风险管理委员会为董事会授权的风险战略管理层, 公司风险管理部门具体负责制定风险识别、防范、控制的具体制度和方法, 内部审计部门负责风险管理的监督、评价。对不同层面的风险管理组织机构应配备具有胜任能力的人员, 能够识别风险、分析风险, 避免风险组织机构流于形式。

2. 建立完善的内部控制制度。

基于集团现有的管控制度, 结合公司实际情况, 将全面风险指标按照流程的关键风险控制点分解到各层级各职能部门, 形成风险管控实施与日益完善的风险管控机制。完善的内部控制制度, 至少包括科学规范的治理结构和议事规则, 对经营活动中的重要岗位和业务流程要有明确的管理规定, 建立不相容职务分离控制、恰当的授权审批控制、会计系统控制、财产保护控制、预算控制、运营分析控制、绩效考评控制制度, 健立健全信息与沟通制度及内部监督制度。

3. 建立风险管理信息系统。

公司应设计一套完善的具有风险数据收集、风险影响分析、风险及时报告、风险控制跟踪等功能的风险管理信息系统。通过公司内部信息系统与外部信息渠道, 及时收集与公司相关的财政、金融、法律、市场、行业等外部信息及公司经营管理的内部财务或非财务信息, 并进行恰当分析整理, 及时上报, 为公司风险管理决策提供依据。

(三) 建立及实施重大投资决策机制, 防止投资失误

科学、完善的投资决策机制, 是企业获取最佳投资效果和实现企业发展战略的基础。但在企业实际经营管理过程中, 投资决策机制的不完善或缺失, 往往导致投资未达到预期效果甚至造成重大损失。所以, 根据公司发展战略目标, 建立一套科学完善的投资决策机制, 才能最大限度地控制投资风险, 获取预期投资效果。有效的投资决策机制包括:

1. 建立风险评估论证机制。

在进行投资决策前, 首先对拟投资项目进行可行性研究论证和风险评估, 这一工作可由公司的专门部门负责, 也可聘请专业咨询公司等社会机构执行。

2. 建立专家委员会咨询机制。

公司应由内部专业人士或邀请外部专家组成产业发展、财政、金融、财务管理及政策、法律法规等方面的专家组, 通过专题咨询、专题研讨会、专题讲座、书面咨询及其他可行的方式对投资决策提供必要的咨询。

3. 建立项目申报审批程序机制。

公司投资项目经前期可行性研究、风险评估、专业咨询等程序后, 需制定详细的投资方案, 按管理流程逐级向公司决策层报批审核通过后方可实施, 对于重大投资项目需经董事会或股东大会审议通过。

4. 建立投资过程监控机制。

投资项目实施后, 公司应由专门部门或相关责任人对投资项目进行跟踪、监督和评估, 同时应定期进行信息反馈。对存在问题的, 及时进行调整, 保障投资目标的实现。

(四) 建立财务风险预警机制, 构筑防范财务风险的屏障

企业应建立实时、全面、动态的财务预警系统, 对企业在经营管理活动中的潜在风险进行实时监控。以企业的财务报表、经营计划及其他相关的财务资料为依据, 利用财会、金融、企业管理、市场营销等理论, 采用比例分析、数学模型等方法, 发现企业存在的风险, 并向经营者警示。财务预警系统包括资产负债率、流动比率、速动比率、权益比率、现金比率等反映筹资风险的预警指标体系, 包括投资规模比率、年投资增长率、总资产报酬率、净资产收益率等反映投资风险的预警指标体系, 包括营业周期、应收账款周转率、存货周转率、应收账款收现率、资金安全率与安全边际率等反映营运风险的预警指标体系。通过建立企业财务风险报表分析制度, 实时监测上述风险预警指标, 做好流动性分析、资产质量和负债率分析、资产营运及投资风险分析, 不断完善风险预警系统, 构筑防范财务风险的屏障。

五、建立风险责任追究制度

为加强财务风险管理的效果, 建立风险责任追究制度、落实风险管理的责任是必须的。在公司经营、投资、筹资活动中造成公司损失的, 分别按责追究有关管理人员或业务人员的主要责任。风险责任追究不能流于形式, 对于决策层的决策失误造成公司损失的, 由决策层负全部责任, 例如, 经董事会审批的投资项目、资产重组、企业购并等事项给公司带来损失的, 董事长负主责, 其他董事负集体责任。对于执行层的工作失误或未按决议执行的, 例如, 经理层及其他业务部门的主管领导未听取合理意见或出现工作失误造成损失的, 由经理或部门主管领导负主要责任, 相关人员负连带责任。对于业务人员的工作失职造成公司损失的, 追究相关人员的责任。责任追究需落实具体方式, 包括强行休假、罚款、调岗、降职等。以督促、提高公司管理人员及全体员工的风险意识, 达到防控风险的目的。

参考文献

[1]赵迅舟, 张建群.公司财务风险管理研究[J].商场现代化, 2005 (1) .

[2]姚曦.投资集团公司财务风险管理探究[J].企业经济, 2012 (7) .

企业的风险财务管理探究 第10篇

【关键词】企业；风险财务；管理

一、企业风险财务管理概述

（一）风险财务的内涵和特征

1.风险财务的内涵。

风险财务主要是指企业在运营或者管理中，在很多不确定因素的影响下，使得企业的财务呈现出一定的风险性，最终可能导致企业的财务管理工作出现较大的偏差。

2.风险财务的特征。

（1）综合性的特征。企业的风险财务既包括资金筹措和资金结算的风险，也包括在各种因素影响下产生的企业资金风险，涉及到企业的各个部门。

（2）不确定性的特征。导致企业风险财务的原因实际上是相当模糊的，并且这些原因之间是相互交错、相互影响的，这就使得企业的财政存在着一定的风险。但是，这些因素是难以认识和完全把握的，所以导致企业财政管理工作进行起来有不小的困难。

（3）严重的损失。当企业的财务结果与财务目标出现较大差异时，如果差异超出了企业的承受能力，那么企业可能会面临严重的经济损失。

（二）风险财务管理的概念和特点

1.风险财务管理的概念。

风险财务管理是指在核查清楚企业财务现状的基础上，通过采取一些科学有效的手段进行风险管理，以此控制并降低企业的风险，保持企业发展的健康、稳定。

2.风险财务管理的特点。

（1）风险财务管理的覆盖面十分广泛，对于企业的各个部门和人员而言，都与企业的财务有着密不可分的联系，这就使得风险财务管理所涉及的范围更加广泛。

（2）风险财务管理工作非常注重应对企业的财务风险，能够更加科学地应对企业的财政风险。

（3）企业的风险财务管理手段很先进，因为风险财务管理需要对大量的数据进行处理分析，并从中找出影响企业资金风险的因素，所以必须要具备科学的管理手段和先进的管理方法，只有这样，才能有效提高企业的风险财务管理工作效率。

二、企业风险财务风险管理方法

（一）风险财务预测方法

风险财务预测方法主要就是对企业可能存在的财务风险进行预测，主要的预测方法有专家预测法、资金分析法以及幕景分析法。其中专家预测法主要是利用专家风险财务专业知识，对企业的财务现状进行深入分析，从而识别出企业财务存在的风险。而资金分析法主要是通过分析企业资金的分布和运动状态，找出资金在运转或者使用方面的风险，这是一种比较有效的风险财务预测方法。还有就是幕景分析法，在风险财务预测的过程中，需要深入分析影响企业财务风险的各个因素，并判断其对企业财政的影响。

（二）风险财务决策方法

企业风险财务管理工作过程中，所涉及到的与财务工作相关的决策有很多，而正确的决策能够为企业带来良好的经济效益和社会效益。所以，风险财务决策也是企业风险财务管理的重要方法，其主要是以风险财务预测方法为基础，对企业的财务进行综合性评价，然后选取一个最佳方案。风险财务决策方法的有效性与财务管理工作的信息量、财务决策者的专业素质以及财务决策者应对财务风险的态度之间有着十分密切的联系。

（三）风险财务控制方法

风险财务控制主要是对企业出现的财务风险及时进行控制，最大程度上降低其消极影响。所以，企业的风险财务控制方法主要包括回避风险、自担风险两大类。其中回避风险方法主要是在企业面临财务风险的时候所采取的，其能够有效避免财务风险及其所带来的全部损失，从而保障企业能够在可承担范围内得以正常运行。而自担风险则是当企业财务出现一些问题时，企业可以对资金进行有效管理，合理预算开支，以此承担企业的财政风险。

（四）风险财务处理方法

企业面临财务风险，并选择承担风险时，必须要正确、合理地进行财务风险处理。其中对企业的资产进行结算，能够准确了解企业的财政状态。同时，当企业的财政资金出现严重不足时，应该采取一切有效的方式方法筹集资金，转变企业的财政危机，保障企业能够顺利解决财政问题，降低经济损失。

三、企业风险财务管理的影响因素

（一）经济因素

企业的风险财务管理的主要影响因素就是经济因素，其主要表现在企业的效益和利润方面。在企业经营发展过程中，企业竞争是不可避免的，而竞争对手对市场份额的蚕食会导致产品材料的成本上升，从而在很大程度上降低企业经营的利润和效益。

（二）非经济因素

除了经济因素，非经济因素也是影响企业风险财务管理的主要因素，这主要体现在企业经营的目标上。企业在经营发展过程中，目标是否清晰直接影响着企业的长远发展。有很多企业投资人都将企业目标的合理性和清晰度作为参考标准。而且在科学合理的发展目标的引领下，企业的组织结构、管理制度以及员工素质等都会影响企业目标，也都会影响企业的风险财务管理。

四、企业风险财务管理的解决对策

（一）建立有效的监督机制

企业在风险控制方面，会制定很多的对策措施，但是真正贯彻落实的，发挥作用的相对较少。这主要是因为监督机制不完善，无法及时发现企业在风险控制上的漏洞，而且也没有对执行性和操作性较差的风险控制措施进行严格监督。这就要求企业必须建立完善的、有效的监督机制，以便于及时整改那些贯彻落实不利的风险控制措施，并落实相关负责人的考核制度，以此确保企业制定的风险控制策略能够切实发挥出最大的效力，从而提高企业的风险控制水平，和防范风险的能力。

（二）充分利用现代风险管理模型

企业可以通过构造等级模糊子集，量化反映被评风险的事物的模糊指标，采用层次分析法对评价的权重集进行计算，利用模糊变化原理综合评断指标，这是一种实现定性、定量相结合的评价方法。以模糊数学原理为基础，在企业风险整体评估上应用模糊风险评价模型。不同的风险要素在具体风险分析案例中所呈现的重要程度是有差异性的，所以必须要赋予每个风险相应的权重。

（三）建立健全的、规范的、科学的决策体系

企业在运行环节存在风险，主要是由于不科学的决策导致的。所以，建立规范的、科学的决策体系是非常有必要的。企业在进行决策前，需要充分做好调研论证，建立一个健全的、科学的决策体系，全面降低出现财务风险的概率。而且决策体系必须健全，其中的决策程序、决策标准都要公开，而高层决策时，必须要听取员工的良好建议，最大程度上降低企业财务风险的损失。

五、结语

总而言之，企业的风险财务管理工作对企业的稳定、健康发展具有非常重要的作用，尤其是在我国社会主义市场经济体制不完善的北京下，企业的风险财务管理工作更加需要不断的改进和完善。虽然我国企业的风险财务管理工作依旧存在着很多的问题，但是相信在不断的完善和改革下，企业和国家经济将会获得更好、更快的发展。

参考文献：

[1]李建玲.新会计准则下企业财务管理探析[J].财会研究.2016（03）.

[2]叶真.企业风险财务分类管理[J].山海经.2015（11）.

[3]陈朱炎.浅议企业财务管理与财务管理风险控制[J].现代营销（学苑版）.2014（01）.

论风险投资的财务风险及其防范 第11篇

一、风险投资的内涵与运作

风险投资运作的对象是一种私人权益资本, 即风险资本。风险资本主要是用于寻找高风险、高附加值、高技术的新兴产业, 通过在这些产业中早期的投资, 以求在日后获得高额的回报。风险投资主要是以特定的行业和企业为投资对象, 对企业新技术的研究、产品的研发、新工艺技术的应用等进行投资的行为。风险投资的投资对象因为主要集中于从事高新技术创新的中小企业, 因此其投资活动具有很大的不确定性。但高风险总是伴随着高收益, 风险投资虽然投资风险极大, 但是却蕴含着极高的投资收益, 一旦投资的企业发展壮大, 风险投资便可获得几十倍甚至上百倍的投资回报, 并通过此来弥补其他投资带来的损失。风险投资行业的收益率平均在30%左右。

风险投资的运作过程与一般企业差不多, 都是通过资金的“筹集投放回收”循环过程来运作的。风险投资的基本运作流程主要是:风险投资机构募集资本, 然后寻找具有很强创新能力且有着很高的成长潜力的中小企业进行投资, 并帮助中小企业进行经营和管理, 在企业发展壮大之后, 通过资本转让, 主要是通过IPO的形式将所持有的股权转让, 从而获得高额回报。风险投资的主要目的并不是为了获得企业的控股权, 而仅仅是为了获得高额的回报, 通过股权变现, 获得高额的收益。因此, 这种经营目的决定了风险投资的投资行为必然是高收益和高风险并存的, 特别是在市场不景气的情况下具有很大的财务风险。

二、风险投资的财务风险类型

(一) 筹资风险

筹资风险一般是指企业在经营发展过程中由于资金的需要向外筹集大量资金, 从而带来的由于无法对债务进行偿还而遭受损失的风险。风险投资的筹资方式与一般的企业不同, 风险投资由于其投资对象一般都是新兴的具有巨大发展潜力的中小企业和项目, 因此其投资的稳定性较差, 投资的风险也很大, 因此很难从银行或者资本市场进行资金的筹集。风险投资一般是通过特有的渠道, 以股权募集的方式和吸收直接投资来筹资风险投资的资金, 其筹资的来源主要包括社保基金, 养老基金, 公司基金, 一些富有的个人以及社会上其他各种性质的基金。风险投资的资金募集成本一般来说要比普通企业低, 但还是要考虑资金供给的成本, 即筹资风险。

(二) 投资风险

投资风险是指风险投资在投资过程中发生的投资损失的风险。投资风险与风险投资的项目风险评估、投资决策以及财务监控有关。首先, 风险投资对于项目的选择往往与资本管理者的工作背景、投资能力以及关系网络有着很大的关系, 这主要是因为风险投资的技术性比较强, 投资的项目具有很大的不确定性, 需要风险投资管理者对产业技术的发展状况及发展前景有非常好的理解与掌握, 否则很容易导致投资失败。另外风险投资的项目评估与选择所涉及到的因素比较多, 例如投资项目的商业规划, 管理者团队的能力, 市场发展潜力, 项目可行性分析, 财务风险分析以及国家产业政策分析等, 因此很难对潜在风险进行全面的评估。

风险资本一般会以10%到15%的投资比例用于风险企业种子阶段的投资。风险企业在种子期期间, 存在着巨大的技术风险以及市场风险, 这一期间的风险投资的投资损失比例高达60%。同时, 这一阶段的投资的回报率也最高, 平均可达50%以上。这一阶段风险投资企业主要集中于产品的研发, 并不涉及到管理风险, 只要产品研发顺利, 这一阶段的风险基本上就可以避免。进入风险企业的扩张期, 企业的产品市场已经逐渐打开, 企业的资金需求也逐渐增加, 但是由于企业尚未形成一定的规模, 很难从银行和资本市场进行融资, 风险投资仍然是企业的主要资金提供者。这一阶段, 企业的管理和经营体制已经比较完善, 但是企业面临的市场竞争大大加剧, 市场风险开始凸显。这一期间的投资损失大约为20%, 相应的投资回报率也下降至20%到50%。进入风险企业的成熟期, 企业已经开始逐渐占有很大的市场, 并且具备了一定的盈利能力, 这一期间, 企业可以通过银行或者资本市场来进行融资, 风险投资的投资风险进一步下降, 风险投资可以通过股权的转让来实现投资收益。

(三) 资本退出风险

资本退出风险是指风险投资通过股权转让的方式来实现投资收益过程中产生的风险。风险投资的退出方式主要有IPO、收购、兼并、股权回购以及清算等。根据企业发展的不同情况, 风险投资可以选择不同的资本退出方式。资本退出风险主要表现为风险投资在资金的退出过程中产生投资损失甚至资金难以收回的风险。资本退出风险在企业的各个发展阶段都有显现, 但是大小有很大的差别。在风险企业的发展前期, 主要包括种子期和导入期, 资本的退出风险最大。首先, 是由于产品的研发以及市场推广的不确定性导致。其次, 风险资本通过股权投资进行投资时, 出现风险时资本很难退出。第三, 风险企业在这一阶段尚未进行规模生产, 也不具备盈利能力, 企业很难吸引新的投资者。在风险投资的后期 (扩张期和成熟期) , 风险投资的资本退出风险降低。主要是由于这一阶段企业发展前景已经逐渐明朗, 企业的盈利能力增强, 能够吸引很多新的投资者, 风险投资的股权很容易转让。

三、风险投资财务风险防范的对策

(一) 提高财务风险防范意识, 建立完善的风险预警体系

风险投资管理者需要提高财务风险防范意识, 建立完善的风险预警体系。其中, 获利能力、经济效率、偿债能力这几种指标最能反映企业的财务风险。资产获利能力指标主要包括总资产报酬率以及成本费用利润率, 总资产报酬率表示每一元资本的获利水平, 反映了企业运用资产进行盈利的能力;成本费用利润率反映的是每一元的成本能够带来的利润, 该指标与企业的获利能力成正比。经济效率主要是通过资产运营能力来反映的, 其指标主要包括应收账款周转率以及资产周转率等, 它直接反映了风险投资的经营管理水平。偿债能力指标主要包括资产负债率以及流动比率等, 可以反映企业运用资产和收益偿还债务的能力。风险投资企业需要根据公司的实际情况, 主要包括公司规模、公司投资领域等, 建立一套行之有效的风险预警体系。

(二) 加强风险资本的筹集风险管理

风险资本的筹集管理是财务风险控制的重要组成部分。我国风险投资存在着资本来源较少, 资本结构比较单一的问题。目前我国的风险投资的资金来源主要是由政府部门或者银行出资, 而民间的风险资本来源比较少。我国应该借鉴国外的先进经验, 制定相应的政策, 帮助风险资本拓展资金来源渠道。风险投资的资金来源首选个人资本, 其次是机构投资者, 主要包括证券公司、信托公司以及一些基金等。我国应该借鉴美国风险投资的有限合伙人制度, 这种制度作为风险投资中最典型最普遍的组织形式, 其筹集方式最能体现风险投资筹集资金的特点。丰富的资金来源和合理的资金筹集方式是风险投资资金能够正常运行和控制财务风险的重要保障。

(三) 加强风险资本的投资风险管理

风险投资要做好公司的资本投资管理工作, 降低投资风险。风险投资的投资项目主要集中于创业期的高科技产业, 其发展主要是建立在产品不断的研发和创新的基础上, 因此具有很大的不确定性和投资风险性。风险投资要将所投资企业分成开发、转化以及生产三个不同阶段, 根据具体阶段的情况来制定相应的投资方案, 分阶段投入资金, 根据上一阶段的投资情况来决定下一阶段的投资, 从而降低财务风险。风险投资在对企业进行股权投资之后, 要积极帮助企业做好经营管理工作, 提高企业的市场占有率, 促进企业健康成熟发展, 为风险资本的回收奠定良好的基础。另外, 要加强对于风险企业的财务管理工作, 做好财务规划工作, 对企业财务加强监控, 防止财务风险的发生。

(四) 加强风险投资的退出风险管理

风险投资的主要目的是在回收资本时套取高额利润, 而并不是参与企业的分红, 只有风险资本及时的退出, 风险投资才能将资本用于新的投资, 实现下一轮的盈利。因此, 风险投资要谨慎的选择风险资本退出的方式及时机。在我国, 一般优先采用公开市场IPO的方式退出, 增加资本的流动性, 从而可以将资本安全撤出, 投入到新的项目中去。

参考文献

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[2] .曹高峰.浅谈我国风险投资管理的问题及对策[J].现代经济信息, 2011, (4) .