沪港合作范文

沪港合作范文（精选10篇）

沪港合作 第1篇

课程领导是教育行政部门特别是学校对课程编制、实施和评价的领导, 本质上是一个校级团队决策、引领、组织学校课程实践的过程。课程领导, 关键在于把握课程与教学本质, 建设共同研究的团队, 善于在实践中发现问题、研究问题和解决问题, 不断实现教学质量和团队专业能力的提高和升华。

1. 课题研究在课程领导中的意义

建设共同研究的团队, 笔者认为, 着力点是“建设一支强有力的学校教研团队”, 为教师参与课程改革提供民主、开放、协力、合作的氛围, 共同探究课程, 为每一位教师创设发展的机会、条件和空间, 注意培养教师的课程意识, 培养新课程领军人物;引领教师共同制定符合本校实际的校本教研制度和切实可行的实施方案, 以“研”促教, 以教促“研”, 实现研训一体。

而要实施这样的研训一体, 其中课题研究是重要环节和形式。通过课题研究可以有效地实现校长实施课程领导, 把单个教师分散的力量集中起来, 形成整体优势, 建立教师学习共同体, 与全校教师一起努力、共同发现问题和解决问题, 促进教师间的交流与沟通, 带动整个学校的研究。近几年, 我校加强了和姊妹校香港姚连生中学的交流, 结合所发现的问题, 变问题为课题, 开展了《沪港中学项目合作, 促进学校内涵发展的实践研究》的课题研究, 通过“走出去, 请进来”、合作项目等形式, 在推进学校课程改革的同时, 也提升了校长的课程领导力。

2. 发挥资源优势是课题研究的重要条件

我校充分利用姊妹校的优势, 为学校自身的发展开辟一条新路。沪港两校虽然有差异, 但差异也是一种资源。而且, 两校有着良好的合作基础, 依托多年来一直大力支持学校发展的姚连生先生和姚连生教育基金会, 在学校新一轮发展中, 我们更应该探索利用双方的差异资源, 优势互补, 取长补短, 进一步推进双方的共同发展。

本课题以英语教学、作文教学、艺术教育的项目合作为载体, 充分运用双方的资源, 通过科学的分析比较, 进而在教育教学方面进行实践探索, 将沪港两校之间的交流从过去面上的泛泛而谈上升到点上的项目合作, 进而探索总结规律, 以推动沪港两校不断培养全面发展的人才, 实现学校的跨越式发展。

3. 明确目标是课题研究的保证

校长领导必须体现“以人为本”, 尊重学生和教师, 从学生和教师的特点和实际出发, 设计课题项目;组织集体调研分析, 选定合作项目开展行动研究, 从中探索沪港两校之间进行项目合作的有效方法和途径, 形成沪港两校合作新模式;通过分组研究与实践, 论证沪港两校的项目合作对促进学校内涵发展的价值与可行性, 等等。通过这一系列举措, 校长的领导可以保障研究目标不偏离, 内容步骤更精确。

4. 整合人力资源是课题研究的关键

教师的力量比较分散, 但集中起来就比较强大。校长领导教师总结了以往赴香港交流的经验, 通过问卷、访谈等调研手段分析沪港姚中的优势资源, 搜集资料, 确立相应的研究重点:即英语学科的《ATS (激趣渐进) 英语拓展课, 提高初中生英语学习中主动阅读意识与能力的实践与研究》, 语文学科的《沪港姚连生中学自主性作文教学的实践研究》, 学生社团的《艺术社团活动提高初中学生综合能力的研究》三个项目, 学校班子成员、理事会统一思想, 筹拨经费, 明确了以本课题研究项目为抓手, 促进学校发展。

二、课题研究成果是对校长课程领导力的检测

1. 以“项目合作”为载体, 促进学生综合素质的提高

课题研究大大推进了学校教育教学活动的开展, 将课题研究中的成果运用于课堂教学中, 转变了学校英语教学、写作教学的方法, 丰富了教学内容, 激发了学生的学习兴趣, 提高了教育教学成效。同时, 我校学生一批批走出校门, 拓宽了眼界, 随着他们的交往能力以及英语读写、语文写作等学科能力的提高, 激发了学生主动发展的积极性, 综合素质不断提高, 学生不仅在学科成绩上取得了长足的进步, 而且艺术社团活动也表现优异, 充分挖掘了学生的潜能。

2. 以课题研究项目为载体, 为教师专业成长搭建平台

课题研究也是一个“实践反思研究实践”的过程, 在这个过程中, 教师不断更新理念, 努力转变课堂教学行为, 自身也得到了良好发展。教师逐步在教学评优中提高, 在教学研讨中发展, 在研究项目中成长, 教学水平和科研能力比翼齐飞。课题的推进既满足了学校发展的需要, 也满足了教师专业成长的需求。在长宁区第九届教学研讨会上, 学校被评为区“教学先进集体”, 语文组荣获区“优秀教研组”称号。

3. 课题研究引领学校内涵发展

通过交流, 我们对“开放办学”、“项目合作”有了更深层次的认识。每学年学校还通过教育教学开放活动, 使家长、社区真正了解课堂教学;学校还积极开展与课改试点学校尚文中学的项目合作, 通过外语、科学双语评课活动, 促进两门学科教学的深化, 进一步拓展了与香港姚连生中学的项目合作模式。同时, 沪港两校以“项目”为载体的培训交流, 使教师培训走向“开放”, 即教师以自身的发展为需求, 变被动为主动, 努力挖掘自身发展的空间, 从而推动学校师资队伍的建设。

三、课题研究拓宽了交流渠道

1. 形成“项目合作”机制

在交流互访中, 我们把香港姚连生中学一些优质教育资源及时介绍给我校教师。同时, 由于课题是立足于我校实际的, 因此具有较强的现实针对性。通过子课题研究的开展、交流互访短期培训等, 注重教师的“参与性”, 促使教师有更多的外出学习、培训机会, 开阔了视野, 也为学校的可持续发展奠定了基础。

2. 强化学科教学

课堂教学的有效性是开展学科教学的基础。学校在总课题的引领下, 确立了英语学科和语文学科的两项课题。研究极大地促进了学校的英语和语文教学效果。

一是提高了学生的整体写作水平。在教师的悉心指导下, 很多学生由原来的怕写作文, 变得爱写作文, 学生练笔的积极性提高, 分获市级作文竞赛等第奖, 同时课题组教师还将学生作文发表在沪港两校的校园网站上, 进一步激发了学生的写作兴趣, 达到了资源共享。二是教师通过课题研究, 初步掌握了教育科研的过程和方法, 并以此来促进作文教学的改革, 提高教学水平, 形成三个写作指导策略:“收放”自如的写作指导策略;学生作文“自批互改”、师生互评、多元评价的写作指导策略;“潜心备题目、用心备问题、齐心备范文、虚心学习共进步”的“四心”写作指导策略。

3. 探索校本培训的新途径

学校以课题的实践研究为抓手, 将优质资源本土化、校本化, 将对外交流与教师的校本培训相结合, 初步建立起校本培训保障系统, 有效地推动了课题与校本培训的开展。

(1) 优质资源本土化、校本化

校本培训的一个重要特性就是“本土化”, 即校本培训是一种扎根于实践、扎根于学校、教师的培训。它成活的“土壤”是学校的教育教学实践, 是广大教师积极参与, 与教师专业成长紧密相关, 具有鲜明的“本土化”特征, 校本培训没有最好的, 只有最合适的。

通过交流, 我们发现香港姚连生中学的英语教学中有一个“点石成金”励进班、在中文教学中有作文创意写作、作文接龙等, 尤其是香港姚中的学生社团活动, 从社团的管理机制到运行模式都是值得我们借鉴的。为此, 学校建立了《ATS (激趣渐进) 英语拓展课, 提高初中生英语学习中主动阅读意识与能力的实践与研究》《沪港姚连生中学自主性作文教学的实践研究》《艺术社团活动提高初中学生综合能力的研究》三个子课题, 分别以提高学生的英语阅读能力、写作能力、综合能力为切入点, 以三个子课题的实践研究为抓手, 加强主备课活动, 增强备课的专题性研究, 从而激发教师主动培训的意识, 变“要我学”为“我要学”, 一方面推动了课题的进一步开展, 另一方面也极大地提升了校本培训的实效。

(2) 将对外交流与教师的校本培训相结合

对外交流也是校本培训的一种动力机制。教师的行为改变和专业水平的提高, 最有力、有效的动力来自教师内心的主动追求。沪港课题本身就扎根于我校师生的实际, 许多教师通过课题实践, 亲身感受到自身的发展, 而这些又吸引了更多教师去思考、探索, 学校教师派到香港姚中交流与培训, 使越来越多的教师认识到自身的不足, 认清自己的目标, 更激发起教师们主动培训的要求与愿望, 进而达到促进本校教师素质、教学质量与办学效益的提高。

四、课题研究提升了校长的领导艺术

校长在引领开展课题研究的过程中所面临的困难是多方面的, 如课题研究人员的确立, 课题资源的有效利用, 课题研究的思路与展开方式, 课题成果的落实等等。校长如果不随机应变, 可能会增加课题研究的难度。如:部分教师擅长“教书”, 但在学术研究能力方面有所欠缺, 无法担起学术交流和课题领导的重任。这样, 校长就要以旁观者的眼光来审视和挖掘教师集体中的人力资源。这种领导方式基本图式为[1]:

当局者旁观者

一般管理者领导者

通过这种方式, 有效利用了教师中的人力资源, 使课题研究顺利而富有成效地完成。同时, 校长在领导课题研究中, 协调团队的能力也得到了提高, 即课题研究必须讲究整体规划和协调。在课题筹划阶段, 规划方案先行, 方案落实到人;在研究阶段, 按计划分步落实, 定期汇总交流, 修改完善;在总结阶段, 总结归纳, 分工交流, 相互修改, 形成完整报告。

以课题为载体, 通过一系列的筹划、实施和总结, 学校的内涵得到发展, 有效推动了学生综合素质的发展, 学校教育水平明显提高, 激发了教师的研究热情, 增进了学校的学术氛围。同时校长的课程领导力获得提高, 建立了长期有效的资源通道, 提升校长的课程领导的技术和完善了课程领导的艺术。

参考文献:

参考文献

沪港合作高峰论坛新领域?新机遇 第2篇

沪港合作高峰论坛由中国香港（地区）商会、香港特别行政区政府驻上海经济贸易办事处及香港贸易发展局共同举办，同时得到上海市工商业联合会的支持。香港特别行政区政府商务及经济发展局局长苏锦梁、中国香港（地区）商会上海会长张伟恩分别在论坛致辞。苏锦梁在致辞时表示：“我相信香港的经验和人才，可以为上海的建设、发展和进一步开放出一分力。上海的进一步开放，不但为上海带来发展和繁荣，同时给香港业界营造了大量商机。我相信两地可以善用各自的强项，充分发挥互补优势，共创双赢局面。”

苏锦梁表示，香港特区政府正在推行两个项目：第一是支持新创企业，第二是推动知识产权贸易。这两个项目的目标是培育创意，推动创新。“我们欢迎上海的科技人才来到香港创业。香港特区政府将继续营造有利环境，积极推动沪港两地合作，促进创新、创意产业的长足发展。”

张伟恩会长则希望沪港两地的专业人士能够借助论坛这个高水平平台，实现两地联动合作，推动两地社会经济的健康发展。

全国政协常委、上海市政协副主席周汉民从当前沪港两地的最新热点——上海自贸区和沪港通两大视角，分享了两地的合作愿景，并发表了主旨演讲。

沪港两地的金融业合作一直是双方合作的重要领域。在新形势下，两地金融业应如何抓住机遇全面深化合作？来自东亚银行总行高级顾问陈子政认为，在国家积极推动人民币市场化和国际化的背景下，香港已成为人民币国际化的试验场。在发展多元化的人民币计价产品、推动跨境人民币贸易结算、推动其他国家和地区增加使用人民币三个方面都作出了积极的尝试。上海自贸区成立之后，上海将发展成离岸人民币重返境内的枢纽，香港将作为境外的离岸人民币中心，两地协同配合，可达成双赢。此外，沪港通的开通对日后两地在金融机构和产品的创新和合作有着极大的模范作用。沪港两地除了股市联通外，在外汇风险管理、资产证券化、人才培训等多个方面也都可以加大合作。

在沪港经贸合作方面，香港贸易发展局研究总监关家明提出沪港两地应携手一起“走出去”。香港不仅是中国对外直接投资最多的地区，而且已经成为内地企业“走出去”的重要平台。沪港两地更应联合起来，充分发挥两地的优势和资源，一同携手开拓海外市场。此外，关家明也重点介绍了贸发局多年来在推动沪港两地知识产权、文化创意、品牌营销等领域所做的工作，期望并鼓励越来越多的上海企业能够利用贸发局的平台，与香港企业建立合作关系，大家携起手来共同发展。

借鉴“沪港通”实现“三通” 第3篇

在过去四五年建设“超级联系人”的过程中,香港地区一直想做基金工厂,金融业发展非常突出,金融是香港未来发展的主要路线。截至2014年年底,香港基金管理资产规模共达17万亿元,绝大部分与房地产无关,跟内地有点不一样。

人民币国际化也是国家战略。香港的定位就是离岸人民币中心,香港目前是全球最大的离岸人民币中心,人民币存款超1.2万亿元。从2003年开始,国家就开通了QFII,后来又提出RQFII。从香港地区外管局的角度来看,人民币是外币,R就是离岸人民币。

“沪港通”是在中国内地与香港地区证券市场建立的交易及结算互联互通机制。通过此机制,两地投资者可透过本地市场交易所与结算所参与对方交易所上市股票的交易及进行结算交收。“沪港通”最大的改变是用最小的制度成本,换取了最小的市场成效,通过“沪港通”解决了最基本的投资问题。“沪港通”分两个部分,沪股通、港股通,催生了内地和香港的牛市。

目前,内地大宗商品现货电子交易市场在各地方政府的鼓励下发展迅速,传统批发市场转型升级速度加快。同时,重复建设现象极为严重,无论是传统市场还是电子交易市场,恶性竞争的趋势越来越明显,难以形成合力。要解决这个问题,只需八个字:合纵连横、融入国际。联合全国优秀大宗商品交易市场,聚集全国优质电商服务制成企业,推动全国传统商品市场转型升级,融入国际商品市场贸易规则体系。可以借鉴“沪港通”制度。

具体来讲,是实现“三通”路径:全国商品通、中港商品通、全球商品通。全国商品通就是创建统一行情交易软件,接通中国各主要商品交易中心。中港商品通就是创建中国与香港的交易及清算互联互通渠道,为中港两地大宗商品交易供需提供一站式服务。全球商品通就是配合人民币国际化进程,以香港为桥梁,对接中国与全球主要商品交易市场,实现高效便捷的大宗商品交易即时对接。未来要实现互联互通全球化就要走“三通”路径。

“三通”以后,最终目标是要让大众商品流通起来。流通创造的价值非常大,就如流通股的价值远超非流通股的价值。流通起来有很多好处:可以解决信息不对称,降低交易成本;可以让商品成为有价值的抵押品,降低融资成本;可以提供对冲工具,降低经营风险;可以让服务标准化、规模化,降低服务成本;可以吸引更多不同类型的市场参与者,提升市场广度和深度;可以提供大数据让服务商更好地服务实体经济,提升社会效益。

未来,港交所将跟国内6家期货市场建立期货通,还有黄金通,接下来大宗商品实现商品通、债券通、货币通,大宗商品要做的是中国互联,建立行情发布系统、交易系统,把中国大陆连接起来,互通全球。

全球金融危机对沪港金融合作的启示 第4篇

启示一，沪港之间的合作绝对是第一位的，竞争是相对的。此次危机的一大教训是，投资银行机构之间过度竞争和金融中心之间的过度竞争，破坏了国际金融市场运行与发展的正常秩序，贪婪引致的道德风险毁坏了平均利润率规律。从静态角度看，金融资源配置在各个金融中心之间是此消彼长的，但从动态的角度看问题，我们不难看出，经济增长虽然不能改变金融资源供给的存量与总量，却能够改变金融资源配置的结构与流量。所谓结构雷同的市场竞争，与差异化的市场竞争二者之间是有本质区别的。差异化竞争有利于确立沪港金融中心各自不同的优势，从而成为维系沪港之间长久合作的坚实基础。沪港金融发展要遵循“发展就是硬道理”的指导方针，要以“合作”求发展。

启示二，沪港金融合作要在制定一揽子金融危机应对措施方面，建立制度性工作机制。此次危机不仅仅表现为投资银行竞争体系的失败，而且表现为霸主国家危机处理对策的失败。但是，归根到底，金融危机其实是自由放任经济思想的失败和投资回报率至上的金融哲学的失败。与其说是监管不到位，不如说是过分相信金融市场的纠偏能力与稳定效力，从而缺乏应对极端系统性危机的一揽子操作方案储备与执行框架配置。此次危机表明，危机应对要从修复交易链、市场链、产业链、信心链的及时性、综合性、高标准要求出发，制定全方位应急预案。因此，沪港金融合作要从稳定国家大局与担负全球责任的思想出发，建立并完善跨市场、跨区域、跨国界，稳定的、长期的一揽子经济金融危机应对机制及其操作框架。

启示三，沪港金融合作要在加快人民币国际化进程与人民币金融创新体系建设两个方面，深入分工、广泛合作，切实健全和有效完善中国金融国际化实施体系。人民币国际化是一个渐进过程，人民币金融创新体系建设也是一个渐进过程，而香港与上海则是两大前沿阵地，是两大实验中心。A股和H股相得益彰，QDII与QFII并行不悖，其原理应当在沪港金融合作的各个方面推广应用。

启示四，沪港金融合作要在带头推动区域经济协调发展与切实支持国家扩大内需两个方面，实现工作同步。中国地理幅员广大，地方经济千差万别，而香港、上海则分处两大优势板块，而且均为两大区域龙头。两个城市在中国经济、金融、贸易与航运方面其综合实力分居前两位，义不容辞地要担当起“城市的国家责任”。两大城市不仅要充分发挥各自的技术优势、资金优势、人才优势、管理优势，分别带动泛珠三角、长三角两大区域经济金融的协调发展，而且要与北京协调一致，三大城市齐心协力，共同承担其西部开发、中部崛起、东北振兴的龙头引导作用与先锋模范作用。

启示五，沪港金融合作需要中央政府统一政策方向并协调发展步调。此次危机表明，监管部门的国内政策不作为，以及监管部门的国际合作机制低效力，是导致危机越来越严重的一个重要原因。换言之，监管部门之间、政府部门之间的工作协调同样重要。因此，强调国家金融发展一盘棋，对于实现沪港国际金融中心建设的齐头并进与共同发展很重要，要从中国需要建设至少两个国际金融中心的认识出发，建立金融政策选择与执行框架。同时，沪港金融合作要在坚持全球化视野的基础上提升协调力度，要从共同维护世界金融市场稳定发展的角度，制定步调一致的金融开放政策与目标一致的国际稳定政策。

沪港通带来的市场影响研究 第5篇

一、宏观层面上沪港通产生的影响分析

(一)沪港通实现两地资本市场互惠共赢

作为一种双向联通机制,沪港通给予沪港两地资本市场的提振作用是不言而喻的。从资金面的角度讲,沪港通的推进促进了两地股票市场的资本共赢,沪港通不仅为两地资本市场带来了更多的投资资金,而且还提供了更宽广的投资理念,由于A股市场常年受资金推动,因此对于价值投资往往视而不见,相反对于更成熟的香港股市而言,沪港通的有效推进可以减少中国资本市场对机会投资的青睐,这无疑是内地资本市场投资理念的一次升级。

(二)沪股通将产生巨大的辐射效应

作为世界第三大金融中心,香港的特殊性将决定了沪港通的潜力,也就是其巨大的辐射效应。在沪港通推出以前,国际资本同行仅能通过QFII和RQFII两种形式投资国内A股市场,这严重阻碍了A股市场的国际化发展,相反香港资本市场常年处于繁荣与稳定状态,通过沪港通的有效推进不仅可以吸引香港本地资本,还可以吸引来自世界各地的投资者对A股市场投资,所以未来沪港通的辐射效应会逐渐显露出来。

(三)沪港通促进人民币国际化

随着香港和上海两地市场的互通,不仅实现了两地股票交易通道的打开,还给两地提供了一定额度的金融类资金的自由流动,从实际意义上讲,这本就是资本项目开放,未来不排除将中国资本项目的完全开放。从目前的政策规则来看,尽管两地业务属于双向投资,但最终是以人民币进行结算,所以人民币的国际影响力在进一步提升,人民币向国际化发展的趋势也迈出了关键的一步。

二、微观层面上沪港通产生的影响分析

(一)两地股票溢价有所缓解

多年来,因为两地投资者的投资倾向上存在的差异,导致了同一只股票在A股与H股之间差生溢价,随着沪港通的不断推进A+H方式上市的股票中估值偏低的一方将明显会受到更多资金的追捧,进而缓解两地股票溢价问题。除此之外,对于中小板、创业板估值偏高等问题,沪港通的不断推进也会使股票高估值现象进一步遏制。

(二)完善内地市场运行状态

随着沪港通的有效推进,在一定程度上讲两地运行机制将进一步完善,因为香港投资市场历时较长,经历过几次重大的金融危机,市场相对成熟。有资料显示在港股成交中,其中63% 的股市成交来自于机构投资者,剩下的37%的成交量来至于散户投资者。相比较而言数据显示,去年A股市场中,机构投资者占18%,散户投资者高达82%,换手率更是达到了港股5倍左右,这些数据也充分说明A股市场长期处于一种混乱的投资状态中。随着沪港通的逐年推进,会有越来越多的香港机构投资内地市场,A股市场常年混乱的运行状态将得以改善。

(三)促进公司分红改革

沪港通的推进可以放大沪港两市公司优劣的对比效应,随着沪港两地股票市场的资金往来,投资者会逐渐对两地公司的内部运行以及红利派发做出理智判断。未来中国A股市场也将逐渐改善分红行为来迎合港股的表现,所以沪港通的推进可以加强两地股市公司优劣的对比,进而促进公司完善分红制度,使股票投资回归理性。

三、沪港通运行过程中应注意的监管问题

(一)加强双方联合监管

尽管沪港通已经正式顺利推出,但是存在的问题还需要认真审视。最大限度地保护国际投资者是监管者不可推卸的责任。按照现有“在哪里交易,在哪里保护”的监管办法,对双方的监管机构都提出了更高的要求,在双方监管机构都表示将加强监管执法之时,提高两地执法水平,确实打击跨境违规行为等都是沪港通在跨境交割、额度控制和风险管控上出现的新挑战。

(二)适应彼此间业务

由于香港联交所和上海交易所在交易制度上存在差异,例如:“T+0”交易、股票波动率、投资者结构、做空制度、涨跌幅限制、甚至交易时间等,巨大的差异导致跨境监管面临新挑战。对于中国资本市场而言,机遇与挑战并存,在摸索中寻求快速发展,借助沪港通的契机,监管者需要不断适应彼此间业务,秉承坚韧的改革决心,努力学习国际资本市场运作经验以适应新的局面。

四、结束语

综上所述,随着沪港通的正式推进,不仅有助于两地资本市场的整体发展,也给香港离岸人民币提供了更广阔投资机遇。对于A股市场而言,沪港通的不断推进可以促进本土资本市场的快速改革。沪港通以自我流转的良性循环为基础,为全球范围的离岸人民币市场提供清算枢纽和资金供给,保持并不断提升其在全球离岸人民币市场中的主导地位。

摘要：中国证券业无论从行业规范还是市场行为来讲,都远远落后于香港、美国等金融发达地区,其中上市公司信息披露较晚、监管不利问题一直阻碍着A股市场的发展。作为A股市场的重大改革,沪港通试点的推行不仅加快了A股市场改革的步伐,还促进了两地资本市场的金融往来,并为两地资本市场提供更多投资机会。本文在查阅大量相关文献的基础上,结合我国资本市场多年运作经验,就沪港通所带来的市场影响进行预测与分析,借此为沪港通的良性发展提供参考建议。

关键词：沪港通,市场影响,参考建议

参考文献

[1]龚辉文.资本全球化背景沪港通对资本市场的影响研究[J].中国财经指南,2014

[2]刘义理,刘鹏.基于资本面对沪港通风险管理与控制[J].西北财经论坛,2014

[3]杨周南.沪港通管理体系的深化研究[J].金融市场与分析,2014

[4]李远沛.沪港通在推进我国A股市场转变的问题研究[J].金融市场分析,2014

有了沪港通,QFII受冷落? 第6篇

沪港通和QFII这两类产品是可以互相补充的。

沪港通还只是试点,还存在一定的变数,试点就是“试错”,如果政策设计与QFII相抵触,日后会调整。

今年4月10日,中国证监会正式批复开展沪港股票市场交易互联互通机制(简称“沪港通”)试点,允许两地投资者通过当地证券公司(或经纪商)买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。

业内人士普遍认为,此举既有利于增强内地资本市场的吸引力,也有利于增加香港资本市场的投资总量,两地市场将形成合力,产生1+1>2的效果。

可是,也有人担心:有了沪港通,QFII (合格的境外机构投资者)会受到冷落吗?沪港通挡了QFII的“钱途”,QFII有被架空之虞?

这种担心不无道理。毕竟,沪港通与QFII有一定的共同之处,都是在中国资本账户未完全开放的背景下、为进一步丰富跨境投资方式、加强资本市场对外开放程度而作出的特殊制度安排。

不可否认的是,沪港通对QFII有一定的政策替代效应,在某种程度上替代了QFII的通道功能,更便捷而且来去自由。沪港通的出现,在内地和香港之间搭建了一条新的资本通道,将直接冲击QFII基金。

沪港通将香港与内地的市场打通,A股市场对香港投资者开放,实际上等于向全球一切资本开放。香港是一个国际化大都市,是一个成熟的资本市场,对国际资本基本上不设限制,国际金融资本可以借道香港,以香港为跳板,在香港直接开户参与A股市场的交易,迂回切入中国内地市场,而无须再通过QFII的层层审批。

然而,从顶层设计来看,沪港通和QFII是两个不同的机制、不同的政策抓手和不同的制度元素。

首先是运行主体不一样。沪港通是沪港两地交易所之间的合作,QFII是资产管理公司进行跨境投资。沪港通的政策载体是沪港两地证券交易所,而证券交易所主要是负责股市监管,QFII的政策载体是资产管理公司,负责资产保质增质,两者的职责不同。一般情况下,证券交易所和资产管理公司之间鲜有业务上的交集,因此,沪港通和QFII就很难出现政策撞车现象。倒是两者都是资本市场开放的重要通道。

其次是投资方向不一样。沪港通包括内地投资者投资香港股市的沪股通、香港投资者投资内地股市的港股通,是双向投资方向,来去自由,而QFII是单向的,对境外投资者存在着一定的单向引导作用,是从境外向境内投资。因此,沪港通和QFII虽有重叠,但又不能完全替代。

再次是投资标的和额度不一样。试点初期,沪股通的股票范围是上交所上证180指数、上证380指数的成分股,以及上交所上市的AH股公司股票;港股通的股票范围是港交所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成分股和同时在港交所、上交所上市的AH股公司股票。沪港通可以允许投资人在确定的范围内进行直接投资,沪股通总额度为3000亿元人民币,每日额度为130亿元人民币;港股通总额度为2500亿元人民币,每日额度为105亿元人民币。香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者及证券账户及资金账户余额合计不低于50万元人民币的个人投资者。而QFII投资者不能直接选标的,必须通过一定的产品吸引资金后再来进行投资。

还有就是跨境资金管理方式不一样。人民币的流动,就像子弹在飞,始终要落地,问题是飞多远才回到内地。离岸市场的融通活动一定要发展起来,不过必须有一个桥梁来联系在岸市场与离岸市场,否则资金出来之后如果回不去,离岸市场的发展就会很困难。沪港通打通了人民币“外循环”受阻的通道,用的是闭合路径管理,留存资金需要原路径返回,不能留在当地市场。而QFII则可以留存在当地市场。

最后是货币不一样,沪港通的投资货币是人民币,QFII是用美元外币进行投资。

不过,沪港通和QFII这两类产品是可以互相补充的,比如沪港通试点实施存在诸多限制,比如港股通不能买卖深交所上市的证券产品,不能买卖上交所上市的债券、基金等,QFII则不受此限制。

港股通可以借鉴QFII的经验,在资本从境外流入境内方面,QFII已是驾轻就熟,值得港股通学习。并且,港股通由于在设限方面相对宽松,又是对QFII的能量补充。同时,境外投资者可以根据人民币和美元的市场行情,在港股通和QFII之间相机选择,或者同时使用港股通和QFII两种产品进行投资,使资本投资利益最大化,同时促进资本市场双向开放。

况且,沪港通还只是试点,还存在一定的变数,试点就是“试错”,如果政策设计与QFII相抵触,日后会调整。这期间,有关方面也会考虑调整QFII政策。好消息是,中国证监会领导日前在博鳌论坛上明确表态,还要进一步扩大QFII的投资额度,特别是单个机构的投资额度,要适当放宽QFII的机构,在相当长时间,可以发展沪港通,同时可以保留的机制,两者并不矛盾。

据国家外汇管理局消息,截至3月28日,已有241家QFII合计获批535.78亿美元的投资额度,以最新1美元等于6.2129元人民币来算,即QFII总额度约为3328.74亿元人民币。

沪港通两周年将迎来深港通 第7篇

2014年11月17日, 作为内地与香港市场互联互通的试点, 沪港通正式启动。从通车表现来看, 通车首年南冷北热明显, 通车第二年则南北表现趋近。从具体对A股的影响来看, 沪港通并没有如启动之初市场认为的缩小A、H股的溢价。不过, 沪港通的开通的确推进了A股市场的国际化进程, 而接下来的深港通也将加大A股的国际化。

南冷北热不再明显

11月17日收盘后, 上交所数据显示, 沪股通当日资金净流入2712万元, 当日余额129.73亿元;港股通当日资金净流入16.48亿元, 当日余额88.52亿元。虽然是沪港通开通的两周年, 市场却并没有为两周年庆祝的意思, 表现极为平淡。

毫无疑问, 沪港通的开通是我国资本市场一个里程碑式的事件, 它启动了中国资本市场双向开放的列车。从那时起, 内地投资者可以坐在家里, 用平时习惯的交易方式, 就像投资A股一样投资港股。相比于首年, 第二个年度的沪港通似乎就开始渐渐淡出舆论的视角, 每天成交不多, 当日的额度基本上会有大部分用不完。

沪港通设立之初, 监管层对沪股通和港股通的额度都有限制, 沪股通一年3000亿元的额度, 港股通一年2500亿元的额度。因为沪港通的先例, 每日的额度基本上都用不完, 监管层在宣布推出深港通时表示, 深港通将不再设置总额度限制, 同时沪港通每年的总额度限制也取消。

官方数据显示, 截至2016年11月16日, 沪港通累计交易金额3.48万亿元人民币, 其中, 沪股通共464个交易日, 累计交易金额2.26万亿元, 净买入1325亿元;港股通共455个交易日, 累计交易金额1.49万亿港元 (约合1.32万亿元人民币) , 净买入2947亿元。

实际上, 对比沪港通第一年和第二年的数据可以看到, 开通首年, 沪股通共成交了1.54万亿元, 港股通共成交了5898.6亿元, 南冷北热的局面表现的非常明显。对接上海市场的沪股通成交额要远远高于对接香港市场的港股通, 但是开通第二年沪股通则只成交了7227亿元, 港股通共成交了7437亿港元 (约合人民币6587亿元) , 两者的差距出现了明显的缩减, 这其中与A股市场一年多来的低迷有关, 南冷北热变成了南北同温。

外资学会了追涨杀跌

众所周知, A股市场和港股市场的最大不同点就是后者更为成熟, 香港市场以机构投资者为主, 主打价值投资, 风格表现为爱高抛低吸;A股则是以散户为主, 只不过有大散户 (也就是那些游资营业部) 和小散户的分别, 主要风格追涨杀跌。

沪港通开通一周年时, 从沪港通的成交数据和上证综指及香港恒生指数走势来看, 的确两地投资者的风格表现非常明显。

2015年11月17日沪股通收盘资金净流出3.12亿元, 沪股通连续第21个交易日净流出, 共流出资金249亿元, 也是沪港通开通以来沪股通连续净流出时间最长的一次。这一轮沪股通连续的净流出从10月16日开始, 但值得注意的是, 从2015年10月16日-11月17日, 在上证综指上涨了7.99%时, 外资连续卖出A股。外资来A股之初, 仍旧做着高抛低吸。

相比之下, 首年通过港股通参与港股操作的内地投资者似乎更爱追涨杀跌。开通首年港股通每日成交数据显示, 不同于沪股通经常会出现连续净卖出, 港股通截至2015年11月16日, 共成交246个交易日, 出现净卖出的天数仅仅只有18日, 惟一一次6月26日-28日连续3个交易日净流出, 而从恒生指数在这期间的走势来看, 恒生指数下跌了13.37%, A股投资者仍旧习惯于杀跌。

不过, 显然经历了两年的磨合, 两地投资者都渐渐适应了新的市场, 2016年9月27日-11月17日, 上证综指出现了一波从2975点到3200点的上涨行情, 期间共上涨了7.65%。在这期间, 沪股通则表现出净流入的天数多, 共净流入24.3亿元, 惟一在2016年11月9日资金净流出39.96亿元, 外资撤离, 还是因为当日上证综指受到美国大选影响, 早盘出现了跳水。不过最终证明是杞人忧天, 此后又开始了继续上涨, 而从外资当日大举撤离A股来看, 外资也在跟着杀跌。

与此同时, 内地投资者参与港股市场的表现也出现了变化, 香港恒生指数在2016年10月11日-11月17日间出现了一波下跌行情, 共下跌了6.66%, 但是期间港股通资金净流入178亿元。虽然目前可以看到内地投资者在香港市场有低吸的表现, 但是还并没有看到高抛。

A股市场的国际化

从沪港通表现来看, AH溢价指数并没有减小, A股还是要比港股贵很多。从沪港通过去的交投可以看出, 全球投资者对内地大型蓝筹股一直有兴趣, 贵州茅台、中国平安和中信证券排在成交的前三。

“沪港通开通的这两年对A股的影响不是引入了多少增量资金, 实际上我们可以看到流入港股的资金比流入A股的还要多, 真正的改变实际上是推高了蓝筹股的估值, 让投资者有了一定的价值投资理念, 让投资者更注重上市公司的业绩, 我们看到, 经过市场的大起大落后, 一些有业绩支撑的白马股股价没跌, 反而创出了新高。”前海开源首席经济学家杨德龙接受北京商报记者采访时说道。

显然不管是已经平稳运行两年的沪港通还是即将要启动的深港通, 监管层赋予的使命都不仅仅是对两地投资者进行投资者教育, 根本的目的还是实现资本市场外开放的大战略, 也为A股纳入MSCI新兴市场指数起到推动作用。

沪港通是继QFII、QDII之后内地资本市场进一步开放的又一重要创新, 对于内地资本市场来说, 为进一步开放和成熟积累了经验, 也为境外投资者投资内地资本市场提供了快捷和便利的通道, 扩宽了内地资本市场双向开放的广度和深度, 提升了中国资本市场的整体影响力。

沪港通的开通也被认为是促进了人民币国际化的进程, 因为沪港通以人民币计价交易和结算, 如此可以增加境外人民币的投资渠道, 在推进人民币国际化进程中起到作用。当然, 沪港通的成功开通, 也加大了全球市场与我国资本市场互联互通的意愿。

深港通的两个期待

截至目前, 深港通已经完成了三次仿真测试, 目前就等着最高决策的发令枪, 市场更传出深港通最快下周一就能启动。

虽然深港通在运行上承接了沪港通的经验和模式, 但是因为沪市和深市标的不一样, 市场仍旧对深港通比较期待。

期待之一是希望深港通能复制沪港通引领下的券商行情, 同时由券商行情引领又一波上涨。市场较为认可的一个观点是, 沪港通间接助涨了A股此前的一波大牛市。交易行情显示, 从2014年11月17日沪港通通车之后, 上证综指从起初的2478.82点, 一路暴涨至最高的5178.18点, 而券商板块成了这波上涨的龙头板块, 券商的大利好就是沪港通的开通。

“深港通开通之时和沪港通开通之时的市场环境有一定的相似之处, 上次2014年同样是楼市出现了拐点, 央行有着较为宽松的货币政策, 但是这次不同的是, 投资者在经历了三次股市大跌后, 信心严重不足, 深港通可能会带来蓝筹股的一定反弹, 但是不会有1000点的反弹。”杨德龙表示。

沪港证券交易差异及套利策略探析 第8篇

“沪港通”的实施为内地投资者投资港股打开了大门。与内地证券市场相比较, 香港证券市场更加高效、公平和成熟, 国际化程度也远高于A股, 将有助于内地投资者分散单一市场投资带来的风险。

一、沪港两地证券交易差异

1. 投资者结构不同

中小散户即个人投资者在内地投资者中占多数, 香港市场则是机构投资者占据主导地位。

2. 投资者选股偏好不同

香港市场的投资者选股时要求投资标的要低估值、高分红, 例如低市盈率、低市净率、高分红率;并且倾向于投资市值大的股票, 因为市值大的股票利于资金进出。

内地投资者更青睐题材股、概念股、中小盘股, 对估值和分红重视不够。

3. 投资者对风险重视程度不同

香港市场的投资者注重防范投资风险, 除市盈率、市净率、市值规模等财务指标外, 外资还尤为关注公司治理, 他们不能接受有内幕交易信息的投资标的。而A股市场公司治理不规范, 内幕交易屡见不鲜则是内地投资者不得不面对的问题。

内地投资者更看重利润表, 不太在意上市公司的负债率。但香港市场的投资者更看重现金流量表和资产负债表, 他们认为高负债率意味着高的财务风险, 通常要求投资标的至少有三年以上的正现金流入。

4. 投资者的期望值不同

香港投资者资金成本低, 投资收益期望值也低, 投资收益率预期通常是每年4%~5%。

内地投资者资金成本高, 对投资收益的期望也高, 多希望通过投资能快速致富, 但又往往事与愿违。

5. 证券流动性差异较大

两地证券交易换手不同, 内地投资者一年的换手率可以达到400%以上, 中短期投资居多。香港市场的投资者投资时间较长, 惯常于中长线投资。

6. 两地交易规则不同

(1) 港交所实行“T+0”和“无涨跌幅限制”。沪深两市则是“T+1”和“有涨跌幅限制”。

(2) 报价显示不同:港股市场的股票上涨时, 报价屏幕上显示的颜色是绿色, 下跌时则为红色;A股市场则恰好相反。

(3) 整手股数不同:A股市场每手股票交易单位统一为100股;而在港股市场, 不同股票可以自行设立不同数量的每手交易单位, 有的设为每手100股, 有的设为每手1000股, 也有的是2000股等。

(4) 日常交易时段不同:港股通交易时段中, 每个交易日的9:00至9:30为开市前时段, 9:30至12:00为上午持续交易时段, 13:00至16:00为下午持续交易时段。沪股通交易时段中, 每个交易日的9:15至9:30为开市前时段, 9:30至11:30为上午持续交易时段, 13:00至15:00为下午持续交易时段。

(5) 沪港通只采用竞价交易, 不支持大宗交易;投资者买卖股票时只能采用限价申报, 不能采用市价申报。

(6) 内地投资者参与港股投资, 目前还不能进行融资融券、不能“裸卖空”, 也不能进行“暗盘交易”。

二、利用沪港两地差异进行套利交易

1. 利用A-H价差套利

“沪港通”投资者可以关注同一个股票在沪港两个不同市场的估值差, 买入A股折价较多的股票, 卖出H股相应标的;反之亦然。只是A股目前融券难于港股。

从估值优势看, A股估值优势主要集中在银行、汽车、公用事业、交运、食品饮料等行业, 这些权重板块的A股估值明显低于H股估值。这些估值差异较大、品种类似的板块在“沪港通”实施前后有望实现估值回归。但从长期看, 同一只股票在两个市场其估值有趋于大体一致的可能。

2. 利用交易时间差异套利

目前沪港两市的日常交易时段不同。投资者可以观察A股最后十几分钟交易异常的股票, 利用其反映的“异常信号”在港股接下来的1个小时交易中进行买卖取舍。同理, A股投资者也可以通过港股的尾盘交易情况对第二天A股的开盘情况进行判断预测, 寻找可能的套利机会。

此外, 投资者还应该关注沪港两市因节假日安排差异带来的套利机会。譬如, 在圣诞节前夕, 港交所因节假日闭市, A股却依然开市, 此时“沪股通”通道关闭;由于圣诞节期间A股仍然在交易, 香港投资者如果担心通过“沪股通”买入的A股股票在圣诞节期间发生异动风险, 就可能在圣诞节前夕选择减仓卖出, 从而导致A股的“沪股通”重仓股短期出现下跌;此时, 投资者如果仍然看好节后的行情, 就可以在节前乘机买入, 静待节后前期减仓的投资者补仓时可能造成的股价短期上行。

3. 利用交易制度差异套利

H股没有涨跌停板制度, A股却有严格的涨跌停板;H股为“T+0”, A股为“T+1”。当同一个公司出现A股涨停时, 其H股由于不存在涨跌停板限制, 此时H股的股价运行能更有效地反映市场投资者的短期情绪变化, 这对A股此后几天的操作将有一定指导性, 但要谨防市场操纵者的博弈行为。

相较于QFII、RQFII, “沪港通”的交易成本偏低, 而沪港通每天均有额度限制, 且有总额度限制;在“沪港通”初期, 可能形成投资者对沪港通通道的抢额度现象, 甚至造成每日开盘“秒杀”现象;但这种脉冲行情的持续性通常不够, 此时, 投资者可以通过股指期货等工具进行套利。

三、结语

“沪港通”的实施将进一步拉近内地A股和港股市场的距离, 拓宽两地投资者的投资范围, 亦有助于内地投资者建立价值投资理念。

“沪港通”是2014年中国证券市场最重要的制度革新, 是中国资本市场加快对外开放的标志, 具有划时代的意义。

沪港第一眼 第9篇

这艘酷似太空星舰的阿斯达特拉超级游艇，除了拥有超豪华的船身设计，其内部装饰也相当华丽。这艘船采用三体式结构，主船体修长。船身使用了大量蜂窝状碳纤维以及泡沫玻璃钢复合材料。艇长42.5公尺，宽16公尺，内部设有一个主舱以及两个嘉宾小屋，还有厨房、浴室、潜水平台、车库、酒吧区和用餐区，船舱内则采用了世界一流的配件和家具装饰。阿斯达特拉拥有22.5节的最大速度，可航行6437公里。预计售价达9000万美元。

“魔方”别墅

这栋外形酷似魔方的海滨别墅。坐落于美国的佛罗里达州，共占地1.53英亩，售价约9240万元人民币。设计师将这栋别墅分割成数个立方体色块，利用不同颜色的立方体来分配别墅的居住空间，并在保留足够隐私的前提下，最大限度地提供了别墅的采光。

模型也疯狂

2011年，一款布嘉迪威航的黄金汽车模型车模，曾卖出了240万欧元(约合人民币2040万元)的天价。现在，一款黄金版的兰博基尼LP700-4车模将打破这个纪录。这款车模，骨架由全碳纤维打造，车身表面覆盖纯金，座椅镶嵌了1400颗宝石，车尾灯和车头的LED头灯上，镶嵌了名贵的钻石。这款车模，售价为350万欧元(约合人民币2981万元)。

玫瑰腕表

玫瑰被誉为“花之王后”，是情人节的礼物。近日，随着情人节的到来，LA ROSE玫瑰腕表现身——这是积家表厂宝石镶嵌专家的传神之作，整枚腕表镶有3100颗宝石，约75克拉，其中包括1480颗粉红蓝宝石、130颗红宝石以及120颗钻石。这枚腕表也是全球唯一一枚，价值人民币700多万元。

专用的望远摄影套件

新年伊始，日本SANWA株式会社发售了一款iPhone 4S／4专用的望远摄影套件。该套件由一个12倍光学变焦望远镜头、一个手机外壳以及一副三脚架组成，iPhone手机的摄像头刚好可以通过手机外壳左上角的小孔与望远镜头对接固定。望远镜头通过可调节松紧的金属圈固定在三脚架之上，三脚架可以实现平面360度、垂直35度旋转以及高低调整，因此可进行基本的三脚架摄影。望远镜头具有12倍光学变焦功能，其焦距通过手动旋转镜头聚焦环进行调整。售价3280日元。

Polaroid GL10便携打印机由LadyGaga代言的PolaroidGL10便携打印机，给2012年又添新彩。这款Polaroid CL10便携式打印机，长、宽、高分别是14.5×11.5×2.5。重约450克，GL10的特点是体积小，直观和易于使用。它运用零墨水Zink技术，通过蓝牙、USB连接相机、手机或者其他设备，可以不用油墨，直接打印3英寸×4英寸的图片，并且出相时间不超过45秒。售价为150美元。

近日，轩尼诗推出了V.S.O.P 2012特别珍藏版NYX。此次推出的特别珍藏版，是在1817年应英国国王乔治四世要求，轩尼诗为皇家供应珍贵香醇的陈年干邑的基础上诞生的。该珍藏版以希腊神话中的夜空追梦女神妮克斯为名，在酒瓶上大胆融合了炫银与亮紫两种闪烁金属光芒的亮丽色彩。此外，在银、紫交错的瓶身背标上，均设有四方形的QR Code二维条形码，凭借智能型手机扫描QR Code，便能自动连结NYX全球网站，透过新颖的科技结合，消费者将获得不同的惊奇体验。

帕加尼全新V12跑车

帕加尼全新V12跑车——Huayra，预计在2012年4月首发。这款跑车，有普通版与运动版两个配置车型，普通版车型极速可达到335KM／H。运动版车型极速可达到370KM／H，两个版本车型，匹配了由英国XlRAC提供的7速顺序式变速箱，更注重舒适性和平衡性。从外观来看，Huayra前脸采用楔形的车鼻、水滴状的玻璃车厢，整车呈流线型设计。Huayra大量采用了碳纤维材质，使得总重只有1350公斤。中控台中央的高清触摸屏多媒体系统，可以完成导航、音响、蓝牙电话等一系列功能。预售价人民币2300万元起。

沪港自由贸易园区服务业比较研究 第10篇

关键词：上海自贸区,香港,服务业,政策

2013年9月, 经过对浦东外高桥保税区进行考察后, 李克强总理表示鼓励上海在改革开放方面的深入探索, 在原有基础上, 研究建立自由贸易区试点, 推动开放型经济体制机制的完善工作。9月29日, 上海自贸区正式在上海建立, 其建立顺应了经济全球化和贸易投资自由化的趋势, 同时也使上海更好地对外开放、提高经济发展水平、更深层次地参与国际化竞争与合作。

随着产业结构的发展转型, 现代服务化比重不断加大, 在社会发展中的作用也越来越突出, 其发达程度已成为衡量经济发展程度的重要依据。从全球服务业发展来看, 香港是服务业发展成熟地区的典型代表, 由于从社会条件、地理位置方面来看, 香港与上海发展环境相似, 可通过比较分析香港自由港服务业发展成功经验, 对上海自贸区发展现代服务业提供借鉴。

一、上海自贸区与香港自由港概述

自由贸易园区 (Free Trade Zone) 是指在对外经济活动中, 主体国家通过对货物、外汇、税收、企业准入方面设定特殊经济管理制度和政策的区域。从广义上来看, 自由贸易园区不但包括一部分出口加工的区域, 还包括一些自由港口和转口贸易园区。其中上海自贸区与香港自由港属于广义上自由贸易园区, 是经济特区的一种。

从全球服务业发展来看, 香港已发展成为全球第十大服务输出经济体系。作为其支柱产业, 2012年的增加值为2320.21亿美元, 占该地区生产总值的92.8%。服务业的发展带动了其他相关产业的发展, 不仅促进了地区经济的发展, 还带来了大量的就业机会, 是香港经济发展的主要动力。

上海作为自由贸易区试点地区, 其服务业发展速度十分迅速。2012年, 服务业增加值为12199.15亿元, 增长率为10.6%, 占地区生产总值比重的60.4%。上海自由贸易试验区总面积为28.78平方公里, 包括外高桥保税区和物流园区、洋山保税港区和上海浦东机场综合保税区等地区。自2012年, 该试验区商品进出口总额为1130.5亿美元, 增长率为14.5%;物流企业经营收入4041.4亿元, 增长率为18.1%。但与香港相比, 上海自贸区的发展主要依靠内地市场的发展, 在转型期表现出不均衡性。

数据来源:《2013香港统计年鉴》、《2013上海市统计年鉴》。

二、上海自贸区与香港自由港对比分析

由于上海自贸区与香港自由港不但在市场背景和政策安排方面有较多相近之处, 而且在服务业发展方面也存在很多类似的地方, 因此从市场角度和政策角度来比较两地区的异同具有重要意义。

1. 市场方面对比分析

为比较香港与上海所依托的服务业市场发展现状, 衡量两个地区服务业综合竞争力, 选取服务贸易总量、服务贸易国际市场占有率和显示性优势系数三个统计指数进行评估分析。

(1) 服务贸易总量。从上海和香港服务贸易总量比较来看, 自2008年至2012年, 上海服务贸易出口额从324亿美元迅速增长至515.3亿美元, 增长率达到近一倍;服务贸易的进口额从411.7亿美元增加至1000.3亿美元, 增长率超过一倍。香港自由港服务贸易出口额自701.46亿美元增加至967.91亿美元, 较五年前增长了37%;进口额从728.56亿美元增加至734.17亿美元, 无较大变化。第一方面, 从绝对值来看, 五年前上海与香港服务业规模有较大差别, 但近年上海的服务贸易进口额已超过香港服务贸易进口额, 而上海的服务贸易出口总额与香港的服务贸易出口总额相比较仍然有较大差距。说明如今上海服务业的规模已与香港服务业基本持平;第二方面, 从服务业发展的速度来看, 上海服务业发展的速度远快于香港, 香港服务业已经处于较为成熟的状态, 而上海服务业发展处在上升期, 有望超越香港服务业规模。从以上的数据变化情况可以看出, 上海服务业发展潜力巨大, 未来影响力将会越来越大。

数据来源:《2013香港统计年鉴》、《2013上海市统计年鉴》。

(2) 上海服务业与香港服务业国际市场占有率对比分析。根据计算, 2008年上海贸易出口的国际市场占有率为0.8%到2012年增长至1.2%, 国际市场占有率增长50%。香港市场占有率从2008年的1.8%上升至2.2%, 增加率为20%。由于一个地区的出口市场占有比例越高, 它的竞争力也越强。从数据上看, 香港服务业竞争力大于上海服务业。但从另一方面看, 上海服务贸易的国际市场占有率在逐年增加, 增速较香港更快, 说明上海与香港的差距正在缩小。

(3) 显示性比较优势指数对比分析。显示性比较优势的含义是:某个地区的出口总值的比重和全世界该商品的出口比重之间的比率。通常用来分析该地区的某种产业是否具有比较优势。当RCA指数越高, 则该地区某种产品的比较优势越明显, RCA>1, 表示该国此种商品具有显性比较优势;RCA<1, 则说明该国商品没有显性比较优势。

数据来源:《2013香港统计年鉴》、《2013上海市统计年鉴》。

从两地的RCA指数来看, 上海RCA指数从2008年的0.83增加至2012年的1.11, 同期香港RCA指数从0.80增加至0.92。第一, 两个地区的显示性比较指数处于上升阶段, 表明香港与上海两地服务业竞争力都在逐年增强;第二, 香港RCA指数低于1.0, 上海RCA指数从2011年开始超过1.0, 说明香港一直不具有显示性比较优势, 上海从2011年开始具有显示性比较优势, 但两地区的RCA指数均处于0.8至1.2之间, 说明两个地区只具有中等国际竞争力;第三, 由两地区每一年RCA指数与上一年的RCA指数相比较, 香港与上海显示性比较优势都在逐年提升, 但上海提升速度较香港更快, 充分说明上海服务业竞争力在迅速增强。

综上所述, 上海服务业占比重较香港更低, 但比例在逐年上升, 发展较快。从总量上看, 香港服务业规模大于上海服务业规模。市场的占有率来看, 香港服务业也远超过上海, 但是香港服务业发展已经进入瓶颈期, 发展较为缓慢, 近年内进出口规模提升空间不大, 上海服务业处于发展上升阶段, 发展迅速, 在最近五年内服务业规模扩大近一倍, 有良好的前景。香港的显示性比较优势与上海类似, 但其RCA数值较小, 发展速度较上海更为缓慢, 说明其服务业的比较竞争力不如上海。因此, 香港服务业竞争力大于上海, 但从其发展趋势上看, 上海服务业有望在未来几年超越香港, 这给上海自由贸易区的建立提供了良好的背景。

2. 政策对比分析

不同的地区, 其服务业带动发展规模、速度和水平会表现出不平衡性。其原因不仅取决于当地市场经济水平, 更多是受到基本政策的影响, 一个地区是否允许其他国家服务业进入市场, 是否给予关税豁免等, 对当地服务业发展都产生重大影响。由于地理条件与行业结构的发展情况, 本文选取航运、金融、税收三个方面的措施来比较香港与上海政策的异同。

(1) 航运方面。香港地区位处我国珠江三角洲南端, 其优越的地理位置是香港成为金融中心的重要因素之一。从服务功能上看, 香港侧重国际中转, 2013年, 抵港货船船只达到1044.7万只。2012年, 港口货物吞吐量达2692.82万千吨, 港口货运量出口也达到1273.83千吨。香港在航运方面的优惠政策有:

第一, 完善合理的海事法律:香港海事法例大多与国际法接轨, 致使大多数国际海事律师事务所都在香港注册, 保障航运业有更好的法律服务基础。

第二, 优惠便捷的船舶注册政策:2013年, 在港注册船舶约有2331艘, 总吨位为8700万吨。对长期在香港注册的船舶可减免部分费用;并且其注册十分简便, 所有表格都是中英文对照, 海事处注册官与船东无语言障碍, 吸引大量船舶在港注册。

第三, 发达的船舶管理服务:香港政府鼓励符合条件的船东成立船舶管理公司。目前, 中国香港是世界公认的国际船舶管理业中心之一。

(2) 上海位于长江三角洲沿海与长江交汇处, 以上海为中心, 江苏、浙江两省为“两翼”, 形成了规模大、功能全、辐射广的长江三角洲港口区。上海口岸服务办公布的数据显示, 2012年, 上海口岸外贸货物吞吐量累计达3.6亿吨, 同比增长5.9%, 上海港连续保持货物和集装箱吞吐量世界第一大港地位。其中自由贸易区中的外高桥港区完成1536万标准箱, 连续八年蝉联全国国际船舶吞吐量最高的港区。上海自贸区在航运方面主要有以下具体政策:

第一, 放宽中外合资、中外合作国际船舶运输企业的外资股比限制:放宽国际船舶运输企业的外资股比限制后, 外资可以实现控股, 便于更好地运用其国际化的经营管理能力开展国际船舶运输业务, 有助于提升中国国际船运市场。

第二, 允许符合条件的旗船进行国内沿海港口和上海港之间的捎带业务:放开政策限制, 可极大发挥上海的地理优势, 促使部分集装箱到上海进行中转, 提高了上海港货物进出流量, 航运政策的开放, 将有更多企业进入上海自贸区。

第三, 允许设立外商独资船舶管理企业:船舶管理属于较新的行业, 放宽其设立要求有助于推动中国船舶国际企业快速发展, 从而上海将有更多船舶管理企业落户, 为上海建立航运中心提供支持。

从以上对香港航运和自贸区航运的比较来看, 香港航运发展有很大程度上得益于政策的开放、完善的航运体系等。两个地区对于吸引船舶在内注册和推行船舶管理方面都有相关鼓励政策。上海自贸区可以利用优越的地理位置, 借鉴香港地区经验, 通过运行更加自由和便捷的航运政策来促进现有航运体系的发展。

(3) 金融服务。香港2014年2月官方外汇储备资产为3159亿美元, 较1月底增长37亿美元, 增幅为1.2%。香港金融业的发展离不开两大“自由”:

(1) 资本进出自由:香港境内资金进出无限制, 因股利、专利权费、利息等得到的利润和其他收入, 可自由转移到别国;香港自2004年推出人民币离岸业务, 2009年推出跨境贸易人民币结算试点, 其业务范围不断扩大。2012年经由香港的人民币贸易结算交易超过2.6万亿人民币, 使香港成为名副其实的金融中心。

(2) 外汇兑换自由:对来港投资和增资汇款不征税, 对在香港注册银行及在香港有业务的公司利息不征税;同时香港外汇市场完全开放, 与海外市场紧密相连, 在港投资者可以全日24小时在世界各地市场进行外汇买卖, 大大提高了交收效率, 同时消除了因为交收时差所引起的风险。这两大“自由”为香港金融行业的发展起了很大的促进作用。

(4) 上海已初步具备了较为完善的金融市场体系, 能够更好地支持上海自贸区建设进入中心。2011年上海资本形成率达到40.3%, 金融行业从业人员比例达到2.6%。金融机构贷款比重达到171.2%。上海在金融方面主要有以下政策:

(1) 放宽设立外资银行和中外合资银行:在园区内外汇政策开放背景下, 区内银行可开展外币相关业务, 促进银行国际化经营。政策首次允许民营资本和外资金融机构成立银行, 民营资本流动性增强, 将对促进金融业迅速发展。

(2) 允许符合条件的中资银行开展离岸业务:离岸业务能给出口企业带来极大便利:一是不受外汇管制, 在境外可自由调拨资金;二是存款利息、品种不受境内监管限制;三是免征存款利息税。

从上海和香港金融方面政策上看, 金融业是发展服务业的重要领域。宽松的资本管制和外汇政策是沪港自由贸易园区的重要特征, 金融开放可引入新的竞争者, 形成金融完全竞争市场, 降低垄断率。上海自由贸易区通过放开外资银行的管制和离岸业务的管制, 大大促进了金融业的发展, 从而为自贸区其他行业的发展提供基础。

三、结论与建议

综上所述, 从市场条件来看, 上海服务业近年发展很快, 国际竞争力逐年增强, 与香港服务业规模差距正在缩小, 上海自由贸易区有望成为下一个“香港”。宽松有效的扶持政策为香港服务业发展作出了很大贡献, 上海自贸区与香港有很多方面类似, 将把上海打造成为成熟的、可复制的自由贸易园区。

通过借鉴香港服务业成功发展的有效政策, 可以更好地推进上海自贸区现代服务业发展, 对上海自贸区提以下几点建议:

1. 利用良好的区位优势和便捷的交通网络

香港服务贸易的良好发展, 与其天然的区位条件密不可分, 作为天然的自由港口城市, 很好地促进了物流和运输的发展。而先天优势而架设的便捷交通运输网络, 则是城市发展服务贸易的有效助推力。发达的交通运输, 也有利于人、物和资金的流动和各种联系。上海具有同样的优势, 应该利用良好的区位优势, 大力发展航运, 使上海成为世界码头, 从而带动自贸区服务业的大力发展。

2. 发挥政府“有形之手”的推动作用

香港特区政府在遵循市场规律的基础上, 发挥政府职能, 有力、有效助推服务贸易的发展。包括提供健全的金融体系、自由的资本和商品市场、优惠的税收政策等。对于上海自贸区的建设来说, 政府还在提高服务水平和能力上下功夫, 充分发挥“有形之手”的作用, 为服务贸易的发展提供必要的信息、融资等方面的服务, 努力营造开放、公平的氛围环境。

3. 优化现代服务业结构, 加强相关产业政策的协调

在上海服务业总量不断增长的基础上, 也应该注重支持高附加值的现代服务业, 如金融、保险、咨询等行业的发展, 更好地改进服务业的结构。同时, 发展服务贸易, 除了城市建设等硬件要达到较高标准, 更重要的是对于相关产业予以政策扶持。政府应对金融等行业的发展制定重点扶持, 不断提高效率, 营造更好的投资环境。

参考文献

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