勘探投资评价指标体系

勘探投资评价指标体系（精选9篇）

勘探投资评价指标体系 第1篇

一、净现值 (NPV)

净现值是石油勘探开发投资经济评价中的一个基础性指标, 它是一种限值累加值。通过对项目寿命周期中所有的净现金流量遵循一定的折现率, 以期初时作为折现期的一种计算方式。净现值的指的是投资者在自己投资的项目中获得的超额收益。如果净现值为零, 说明收益为投资者的最低期望值。净现值指标在经济评价中最能反映企业追求的效益最大化特点, 因而, 在石油勘探开发投资经济评价的所有指标中是最为可行的。虽然NPV这个指标非常适用于石油勘探开发投资经济评价, 但也存在一定的不足:1) 它没能直接反应出投资的规模, 只是用资金的形式予以体现。而资金有是企业的最为宝贵的资源, 对企业的投资是否能取得应有的效用并不能直接反映。为了避免这种情况, 一般都采用增量投资分析或者净现值指数的方式解决实际中的优先问题。2) 在进行石油勘探开发投资经济评价时, 如果采用NPV, 由于折现因子的存在, 使得油田越早投产NPV值就越大, 就会在一些类型的油气开采中, 由于想获得较好或者较高的收益而加快开发的现象。进而导致了破坏性开采的情况增多, 而使得油田的最终收益降低。因而, 政府需要运用科学完善的石油开采制度, 如稳产期的增加税收, 在开采中后期减免税收的办法, 以促使石油开采企业合理高效利用地下资源, 最大限度地保证油田的开发。

二、内部收益率 (IRR)

内部收益率也是石油勘探开发投资经济评价中的重要指标, 在评价中也最为常用。它主要是针对NPV=0的情况。内部收益率能直接反应出投资者的效益, 因此, 也可以认为是盈利率或者回报收益率。这种评价方式被用于石油勘探开发投资经济评价中的缺陷主要有两个:1) 只有一个解的情况, 针对净现金流量来说, 为序列正负号只变化一次的项目。即使序列正负号多次改变, 也是只有一个解的情况, 如果出现两个以上解的情况, 就不是内部收益率计算范畴。之所以会出现正负号的改变, 是由于投资过程的不连续, 而石油的勘探开采涉及的投资量很大, 如果只对一次投资进行考虑, 就不能客观地反应被评价区域的经济效益。如果对多次的投资都予以考虑则内部收益率的结果可能很多, 但就真实的内部收益率来说, 其结果都不是正确的。2) 在对内部收益率进行计算的过程中, 含着一个假定情况, 即由此项目获得的纯收益可以用来继续投资, 继续投资的收益率和项目的内部收益率相等。在油田寿命枯竭, 项目停止开发时, 按照内部收益率来计算, 就是投资未来值的累加等于收益未来值的累加, 由于条件的制约, 收回来的投资不可能在进行同样地理条件的含油气项目的投资中, 因此, 石油勘探开发投资的经济评价指标中, 内部收益率评价方式并不适合, 只能作为辅助性指标来参与评价。

三、投资回收期

投资回收期分为动态及静态两种。静态对资金的时间价值不要考虑, 而动态正好相反, 对资金的价值必需进行考虑。因此, 动态投资回收期更能反映出项目的经济价值。在对投资回收期进行可行性项目评价时, 必须和投资者在投资时的基准回收期进行比较, 如果基准回收期小于投资回收期, 说明项目不可行。如果结果相反即为可行。虽然通过投资回收率我们看到了投资的经济效益以及投资风险, 但由于这种方式对于投资回收之后的项目情况并不涉及, 因此, 在进行评价中, 也只能作为辅助性目标。

四、基准折现率

基准折现率, 是投资者对于投资所获得的最低回报率。由于在企业间存在的风险以及目标不同, 折现率也会多种多样。由于项目的不同, 在风险上也有很大差别。因此, 在对不同项目进行经济评价时, 需要采用的基准折现率也会不同。

五、指标计算问题

各种经济评价的指标, 都是在项目寿命时间内对现金流进行计算得到的。因此, 对现金流量进行科学合理的预测决定了经济评价的正确与客观。因为是种预测, 因此, 就有可能存在一定的与实际不符的情况, 特别在对现金流的描述中。因此, 更应该尽最大可能减少预测中的偏差, 尽可能与实际相符。

六、结语

在进行石油勘探开发投资经济评价中, 对经济评价指标进行科学的确定和计算是非常重要的。它不仅关系到石油勘探开发投资决策水平, 也关系到投资成本以及收益情况。因此, 做好石油勘探开发投资经济评价, 是优化投资, 提升投资效益的必经之路。

参考文献

[1]胡健等.油气资源价值分级与有偿使用的方法研究.西安:陕西人民出版社, 2011

勘探投资评价指标体系 第2篇

3.1油气田勘探开发项目综合环境影响评价指标体系的构建思路

运用系统的思想观念和方法，将油气田勘探开发项目综合环境影响分为政策法规、自然生态、能源资源、环境经济、社会环境五个模块，然后对五大环境模块设定相应的综合环境影响评价因子，再对各模块因子选定具体的测量指标。以实现油气田勘探开发项目综合环境影响项目因子对应指标层到项目综合环境影响各模块因子层;再到项目综合环境影响模块准则层;再到综合环境影响评测目标层的综合评价系统的构建。

3.2油气田勘探开发项目综合环境影响评价指标体系的评价指标

3.2.1综合环境影响评价指标体系的政策法规环境评价指标项目建设作为经济社会发展的有效载体，其发展原则不可与环境政策法规相冲突。综合环境影响评价指标体系的`政策法规环境评价以国家法规、产业政策、区域规划三个方面评价项目工程与政策环境影响的符合度。让政策法规环境评价指标成为项目工程的一个关键性风向标，以目标指数供相关决策部门对项目工程实施决策和监管，从而保证各项环保措施落实到实处。3.2.2综合环境影响评价指标体系的自然生态环境评价指标新时期经济建设与环境保护要求下，油气田勘探开发项目建设和生产过程中要以减小环境负担、降低污染物排放、减少生态破坏为总的项目建设目标。综合环境影响主要的评价指标包括：①废水污染，评价项目工程中排放的废水是否符合相关标准要求。项目工程中产生的废水是否符合排放标准;在施工人员较为集中的临时休息区，是否设置污水处理系统，避免废水污染附近水源。②废气污染，环境评测将长期抽样检测项目工程区域内的空气质量，防止产生废气污染。对钻井的柴油动力设备运转所产生的废气、钻井测试放喷废气、油气泄露等问题是否实现实时监测。③废料污染，是否设置垃圾集中堆放点，并且采取相关处理措施，防止垃圾污染周围土地或者水质;是否实现对垃圾进行分类堆放并对建筑垃圾进行回收。④噪声污染，是否在机械设备中安装减噪降震装置，减弱机械运行过程中的噪音;倘若工程恰好位于居民区周边，是否要求运输车辆禁止鸣笛，减少夜间施工等确保场地内噪声符合国家标准要求。⑤生态环境保护监测。环境监测不允许破坏施工区域内的植被，有效保护野生动物的栖息环境;如果在油气田项目过程中发现珍稀植物，是否配合林业部分，对珍稀植物进行迁移或保护;若在施工区域内发现历史文物遗迹，要维持文物景观的原貌，是否通知考古专家参与项目评测。油气田勘探开发项目的自然环境影响评价将从生态环境的污染、影响、治理指标和油气田的环境效益四个方面作为该自然环境模块的子因子。并选定环境污染、生态环境影响、环境效益、环境影响等具体评价指标，实现对综合环境影响评价体系中的自然环境影响评价[3-4]。3.2.3综合环境影响评价指标体系的环境能源评价指标我国的油气资源总量相对不足，且油气资源属于不可再生资源，其勘探和开发将关系到国家油气资源科学合理利用。环境能源评价指标的确立过程中，选取资源能源的消耗、科学开发和循环利用作为该环境能源模块的子因子，并选定占用土地面积/万元、耗水量/万元、能耗量/万元、储层保护力度等具体评价指标，实现对综合环境影响评价体系中能源环境影响评价。3.2.4综合环境影响评价指标体系的经济环境评价指标从区域经济的发展角度上衡量，油气田勘测开发项目需实现对地方经济的有力助推作用。包括：①油气田项目产值对地方政府的GDP贡献率、对地方政府的税费支持，尤以中西部地区的影响更为明显。同时，油气田勘测和开发项目的实施进程中会出现土地征用、生态补偿、安置补偿等，居民经济将获得一定程度上的提升。②油气田投产对当地配套商业和衍生产业的带动。地方政府油气田开发为源头，实现提振当地经济的目标。③油气田勘测开发项目会带动当地的用工需求，促进居民就业，有效提高地方人均收入。经济环境评价指标的确立过程中，选取对地方GDP贡献、配套产业促成、居民人均收入提升作为该经济能源模块的子因子，并选定区域GDP占比、配套产业规模收入占比、项目参加职工收入与当地居民收入占比等具体评价指标，实现对综合环境影响评价体系中经济环境影响评价。3.2.5综合环境影响评价指标体系的社会环境评价指标从油气田综合勘探开发项目的社会综合效应上看，其必然将推动当地路网、电力、运输、通信等基础设施的建设进程，促成当地工业化和城镇化的建设成果。社会环境评价指标的确立过程中，选取对社会环境层面的发展稳定、文化适应、公益贡献提升作为该社会环境模块的子因子，并选定基础设施提速、产业城镇化进程贡献率、失地居民的补充和安置等具体评价指标，实现对综合环境影响评价体系中社会环境影响评价。

4结束语

综上所述，在新时期我国石油天然气行业的快速发展形势下，油气田勘探开发项目综合环境影响评价是一项长期性的工作，必须始终贯穿于油气田勘探开发的项目建设和生产的全过程中，通过在综合环境评价指标体系中建立政策法规、自然生态、能源资源、环境经济、社会环境五个模块。以实现从指标层到模块因子层;再到综合环境影响评测目标层的结构型综合评价指标体系的构建。达成油气田项目建设和生产在经济效益和生态效益双重目标的实现，促进油气田勘探开发项目的长远发展。

参考文献

[1]陈兴才.国家环评新要求对油气生产建设的影响分析[J].安全、健康和环境,,(10):1-3.

[2]黄新春,阙品玲,刘永红等.浅论环境影响评价在油田环境管理中的作用[J].油气田环境保护,,(z1):70-72.

[3]王晓峰.新疆煤炭、油气资源开发与环境保护法律对策研究[J].,(3):127-129.

勘探投资评价指标体系 第3篇

公共投资项目的生命周期是指建设项目从社会公共需求识别、评估选项、设计、采购、施工到竣工验收、投产运行，满足社会公共需求的全过程，反映了项目实施程序的内在客观运动规律。

项目生命周期的主要特点，首先表现为周期性。无论什么公共投资项目，都必须完整而严格的划分为若干阶段。项目建设不能跳跃其中某一阶段，否则就会违背客观规律；其次表现为时限性。公共投资项目建设时间的长短和建设速度的快慢直接影响工程项目的经济效益；最后表现为综合性。公共投资项目生命周期的运转是一个庞大的系统工程，涉及多个部门，需要各方的合作、密切配合、共同努力才能完成。

根据各个具体阶段的特征，将公共投资项目的生命周期按照实施先后顺序划分为四个大的阶段：立项阶段、建设阶段、竣工阶段和运行阶段。

立项阶段是项目的投资决策阶段，包括采用科学的方法对社会公共需求进行识别，以及经过全面的可行性分析论证和多方案比较确定项目的建设方案。建设阶段是项目由立项规划转变为建筑实体性操作阶段，包括方案设计、人力与物质生产要素采购，以及建设施工等重要内容。竣工验收是工程完成建设目标的标志，是全面考核建设成果、检验设计和工程质量、检查其是否能按设计标准投入生产和发挥效益的重要步骤。运行阶段是项目产出正式投入生产或使用，满足社会公共需求，对社会和自然环境产生积极（或消极）的影响的阶段。

从项目效益的形式来看，立项阶段和建设阶段的本质是项目管理活动，是项目效益的形成过程；竣工阶段和运行阶段的本质则是取得项目产出和发挥项目效果，是项目效益的具体实现。从与“3E”的关系来看，立项阶段和运行阶段的核心是项目运作的效果性，而建设阶段和竣工阶段的核心则是经济性和效率性。

公共投资项目效益审计的目标是对项目运作过程和结果的经济性、效率性和效果性进行评价。由此，公共投资项目效益审计的“3E”与项目生命周期的四个阶段形成了有机的映射关系。

二、公共投资项目效益审计各阶段评价内容

（一）立项阶段的评价内容

1.项目建议书阶段是提出并论证项目建设必要性的阶段。正确的项目投资行动来源于正确的项目投资决策。项目决策正确，意味着对项目需求和目标作出科学的决断。因此，要实现项目效益，必须要保证项目建设目标的合理性。

2.可行性研究报告阶段是选择和决定建设方案的过程。对拟建项目的必要性和可行性进行技术经济论证，从而对不同建设方案进行技术经济比较选择，并作出判断。在建设的前提下，优选出最佳投资行动方案，达到资源的合理配置。同时，合理地估计和计算项目工程造价，从而在实施最优投资方案过程中，有效的控制项目成本和产出等方面，实现项目目标。

（二）建设阶段的评价内容

1.设计质量管理。设计是设计者根据已批准的设计任务书，为具体实现拟建项目的技术、经济要求，拟定建筑、安装及设备制造等所需的规划、图纸、数据等技术文件的工作，包括初步设计、技术设计和施工图设计。设计单位选择是要选择设计能力强、经验丰富、收费合理的单位来承担项目的设计工作。

设计方案选择是公共投资项目由计划变为现实的具有决定意义的阶段。设计费一般只相当于公共投资项目全生命周期成本的1%以下，但正是这少于1%的费用对工程造价的影响占75%以上。公共投资项目在建设过程中能否保证进度、保证质量和节约投资，在很大程度上取决于设计质量的高低。项目投入运营后，能否获得满意的效益，除了投资决策外，设计起着决定性的作用。此外，合理的设计还可以有效地节约项目运营成本。由此可见，选择高水平的设计单位，做出高质量的设计方案，对于项目的成败至关重要。

2.承包人选择和合同管理。项目招投标阶段是对项目建设所需人力资源的采购，也是成本管理、质量管理等目标顺利实施的前提。在招投标阶段，不仅要选择和确定承包人，而且还要选择和确定采用的合同类型及其计价方式。不论是承包人选择还是合同计价方式，都会对公共投资项目的建设阶段产生重要影响。

3.材料与设备采购管理。建设准备阶段最重要的任务就是对项目工程所需的材料和设备进行采购。工程材料与设备的采购管理的好坏，将直接影响到工程的成本、工期和质量。良好的采购管理，能够确保以最优的成本在恰当的时机采购恰当种类、质量和数量的材料和设备。

4.工程施工管理。建设实施阶段是将项目采购的材料、设备和人力资源转化为项目实体的过程。工程施工管理过程就是对上述资源的维护和使用，以实现项目产出。它对项目的经济性和效率性具有举足轻重的影响。工程施工管理可以进一步细化为：施工方法管理、施工环境管理、工序质量管理、施工顺序管理、成品保护管理，以及施工进度管理等。

（三）竣工阶段的评价内容

竣工阶段的评价内容是工程的实际成本、质量和工期。实际成本是指在工程建设过程中实际花费的全部成本，即竣工决算总额；实际质量是指竣工项目符合设计、标准、规范等有关质量标准的程度，包括使用质量和施工质量两个重要部分；实际工期是指通过实际开工实践和实际完工时间所确定的工程进度，工程的质量和工期共同反映出项目的产出水平。

竣工验收是项目完成建设目标的标志，是全面综合考核项目成本、工期和质量的最终阶段。在项目实际投入的条件下，将项目成本和项目产出分别于项目投入相比较，从而可以得出对经济性和效率性的结果评价。

（四）运行阶段的评价内容

运行阶段的评价内容是项目产出的使用情况和外部效益（包括社会效益和环境效益）。项目投产运行之后，其产品和服务被公众所使用，并发挥社会效益和环境效益。公共投资项目效益审计对运行阶段的评价体现为对效果性的评价。将项目效果与项目目标进行对比，从而判断目标在多大程度上得到了实现。

三、公共投资项目效益审计评价标准的确定

当审计人员采取各种审计方法获取审计证据，计量评价指标的时候，已经获得了“项目效益是什么样”的结论。接下来，审计人员需要将效益评价指标的计量结果与适当的评价指标“项目效益应该是什么样”相比较，判断“项目效益好或不好”。评价指标如果偏离了评价标准，则意味着需要进一步分析原因，提出改进建议。

评价标准是用以评价公共投资项目运作的经济性、效率性和效果性的合理的、可达到的效益标准，即衡量和考核有关效益评价指标的准绳和尺度。它们反映了针对公共投资项目运作的合理化期望，代表了理性并具备相关信息的人对“事情应该是什么样”的看法。在这里需要明确一点，评价标准不应该是理想化的难以企及的完美状态，根据这样的标准得出的审计结论不仅被审计单位难以接受，审计报告的使用者也会认为结论有失公允。

在公共投资项目效益审计的整个过程中，评价标准并不是一成不变的。它可能随着审计人员获得信息量的增加而需要不断修改。审计人员在建立评价标准的时候，还需要与项目管理部门、承包人、施工单位讨论协商。这样，被审单位才能理解标准、赞同标准，并接受依据标准得出的审计结论。

（一）评价标准的特点

合适的评价标准对审计结论的形成至关重要，因此其应该具有以下特点：

1.有用性：审计人员通过将效益评价指标与评价标准比较，可以得出满足审计报告使用者需要的审计发现和审计结论；

2.可靠性：对于同一个公共投资项目，不同审计人员运用项目的评价标准能够得出高度一致的审计结论；

3.客观性：评价标准不受审计人员主观偏见的影响；

4.可理解性：评价标准内容清晰，不会导致大相径庭的理解；

5.可比性：评价标准与其他类似项目的效益审计中运用的标准一致，而且与以前开展的公共投资项目效益审计所应用的标准相一致；

6.完整性：审计人员要确立适合于公共投资项目效益审计评价的所有指标评价标准体系；

7.可接受性：审计报告使用者同意认可的标准。评价标准的可接受性越高，效益审计的效果也就越明显。

（二）评价标准的确立

评价标准的确立，需要审计人员充分考虑评价指标的性质、项目的特征以及审计的目标，并与被审单位及有关专家沟通交流。一般情况下，评价标准可以通过以下渠道获得：

1.审计小组以前审计公共投资项目采用过的标准；

2.类型相似或相同地区公共投资项目的效益表现；

3.公共投资项目管理部门运作的法律和规定；

4.行政机关针对公共投资项目的专设标准；

5.公共投资项目涉及行业的行业标准；

6.权威机构或专家的建议；

7.外国类似公共投资项目的效益表现；

8.公共投资项目前期指定的项目目标；

9.相关效益审计准则提及的评价标准等。

评价标准可以来源于上述一项数据，或者是多项数据的加权平均值，或者是某项数据根据项目具体情况的修正值。总的来说，评价标准的确立并不存在一成不变的固定模式。审计人员需要以各类标准的特点为根据，结合公共投资项目的具体情况确立合适的评价标准。

（作者单位：陕西省审计厅）

油田勘探钻井投资效益评价分析 第4篇

关键词：勘探钻井,效益分析

随着我国油田企业面临的形势越来越复杂, 我国油田企业必须要适应市场发展的内在要求, 又必须保证国家能源的安全。在这样的情况下, 唯有提高油田勘探投资的效益, 才能适应市场的发展, 才能在复杂的形势下站稳脚跟。

自从上世纪末, 随着中油股份为代表的三大石油公司的组建, 给我国油气田企业带来了很大的变化, 油田企业进行这样的转变, 是经济发展的必然需求, 但是油田企业并未从根本上做出改变。部分企业重产量, 轻效益的错误思想仍然占据着主要位置。我们必须要尽早解决这样的问题, 才能保证我国油田企业健康的发展。这些问题具体表现在以下几个方面:

1 油气资源分类评价体系不完善

对于油气勘探而言, 油气资源的分类评价必须要受到一定的重视。油气资源的分类评价也就是在油气储量的分类上设置多重的、复合性的评价指标。对所辖区块的油气资源类型和资源的可转化比例进行科学、系统的评价, 从而根据评价的内容制定近期及未来的开发方案, 以实现油气资源的有效接替。我国一直以来只注重油气探明储量, 对油气资源分类评价体系的重视程度不够。

由于我国对油气资源的分配评价体系的不完善, 导致许多国内油气田企业对资源转化条件的分析不够, 从而导致难以保证寻找到优质的油气资源的基础上, 并且要通过新技术、新工艺来提高油气资源的转化比例, 从而达到缓解油气探明储量猥琐的态势。在油气资源的工作中, 我们要从长远利益着手, 要保证油气储量后备资源的充足, 从而保证油气田企业长期稳定的发展的根基。

2 各个油区勘探资金投入不合理

油气田企业属于典型的资源采掘型企业, 要想使油气田企业长期保持良好稳定性发展, 必须增加油气储量。这也是油气田企业的发展的战略重点。而提高资源勘探的投资对于增加油气储量有着非常重要的意义。目前国际上的许多大型石油公司, 它们都根据自身企业的实际情况, 制定了符合本企业特点的油气勘探评价体系。在该体系的指导下, 它们建立了科学、合理的油气勘探投资体系, 并且与油气储量间建立了线性正比关系。造成我国油田勘探资金投入不合理的因素主要有两个:首先, 我国油气资源的分布具有多样性和复杂性, 以及由于资源分布、油质分布、地面环境分布等因素的影响, 导致勘探资源储量的转化升级能力不同, 这就给勘探评价带来了很大的难度, 使得勘探资金不能合理的安排。其次, 我国油气田企业目前正在处于过渡阶段或者刚刚过度完成, 还并未建立起科学完善的油气资源分类评价体系, 从而使得很多企业在投资时存在这一定的盲目性。

以某海上埕岛油田Y井组开发项目为例, 开发方案动用地质储量550104t, 建井组采油平台1座, 设计单井产能45t/d, 评价期内原油不含税价格取1040元/t (18美元/桶) , 计算项目的主要财务评价指标见表1所示。

从表1的计算结果可看出, Y井组产能项目的主要财务评价指标均高于行业基准要求, 说明Y井组按可研报告设计的开发方实施, 项目在经济上是可行的。

3 勘探开发没有实现一体化

根据国际大石油公司的一些实际经验, 开发“一体化”的思路对于油气田企业非常重要。开发“一体化”的思路, 首先我们要对油气的储量做一个准确的了解, 然后运用科学、完善的经济评价方法对这些储量的未来价值进行一个准确的评估, 并且做出一个系统的报告《油气资源储量报告》。通过这个报告, 投资者可以清楚的了解到油气田企业的长远投资价值, 企业的管理也可以明确开发的技术格局。目前, 我国还未实现勘探与开发的“一体化”, 对油气勘探的工作量过于重视, 从而忽视了投资的效益, 这些都严重影响着我国油气田企业。

4 勘探内工作量资金投入比例存在问题

油气勘探这项工作是一个非常复杂的系统工程, 它主要涉及了物化探、钻井、测井、录井等多个方面。这项工作的内部构成是多元化和复杂化的。勘探内工作量资金的合理使用对于整个工程起着非常重要的作用。但是, 同油区勘探资金一样, 由于我国缺乏科学的、完善的油田勘探钻井投资效益评价体系, 从而使某些勘探内的工作量上出现问题, 比如, 重复投入、无效投入等。这严重阻碍了我国油气勘探整体水平的提高, 影响到了我国油气勘探的发展。在不确定的因素中, 基准平衡分析是研究不确定性因素与项目盈亏的关系, 以判断项目承担风险的能力。

5 小结

面对我国目前油气勘探钻井经济效益评价所出现的问题, 我们必须建立起一个科学的、完善的油田钻井经济效益评价体系, 才能使我国油田企业得到很好的发展。建立科学的油田勘探钻井投资效益体系时, 首先, 我们要遵循资源指标序列作为勘探成果的原则、建立可采储量作为勘探最终成果的原则、多目标综合评价原则、勘探开发相结合的原则;其次, 我们要对评价指标体系做系统的论述, 对系统中的各个指标的计算公式用数学建模的方式进行表述;第三, 在提出勘探投资综合效益综合指数评价法的基础上, 建立相应的数学模型;最后, 我们要对综合评价方法进行验证, 并且对未来勘探评价领域做出前瞻性的预测, 以使我国处于国际上较为领先的地位, 使我国勘探评价领域得到很好的发展。

参考文献

[1]王屿涛, 蒋少斌.新疆油田10年石油勘探投资效益及影响因素分析[J].石油科技论坛, 2012 (1) [1]王屿涛, 蒋少斌.新疆油田10年石油勘探投资效益及影响因素分析[J].石油科技论坛, 2012 (1)

勘探投资评价指标体系 第5篇

关键词：油气田勘探,绩效评价指标体系,灰色关联分析法

问题的提出

油气田勘探是石油产业链的开端, 油气田勘探绩效是油气田勘探绩效评价的重要工作。油气勘探的投入部分主要是指寻找储量过程中的消耗, 产出部分主要指各种实物储量, 评价油气勘探的效益不能单单从新增或探明储量来考虑, [1,2]还要从剖面合格率、工作效率和环境社会效益等多方面进行综合评价。因此, 建立一套完整的油气田勘探绩效评价指标体系很有必要。

鉴于现今国内外关于油气田勘探绩效评价的研究不多, 其绩效指标研究也多重视技术性, 对经济性的评价重视不够, 方法也相对落后。本文通过研究油气田勘探的实际情况, 分析油气田勘探流程特点, 根据指标建立原则, 构造了油气田勘探绩效评价指标体系。

根据评价指标对绩效进行评价大多都涉及到权重确定, 研究中也多采用专家意见来确定权重, 但由于人的认识有局限性和片面性, 常使结果带有主观意识, 进而使评价结果片面失真, 而采用灰色关联分析无须确定权重, 可以在一定程度上弥补上述缺陷。因此, 本文提出应用灰色关联分析对油气田勘探绩效进行评价的方法。

勘探绩效指标体系的建立

油气田勘探绩效评价, 是对油气勘探效益进行评估和预测的有效手段和主要途径, 而一套科学的油气田勘探绩效指标体系, 是做好油气田勘探绩效评价的基础。[3]从油气田勘探工作流程的特性出发, 选择正确关键的评价指标, 是确保指标体系科学性的前提条件。油气田勘探工作内容复杂, 投资大, 风险高, 具体到油气田还呈现阶段性特征。因此, 在绩效指标的选择上必须充分考虑投入产出的特殊性, 分别从经济效益和资源获得两方面考虑。同时, 还要将体现工作效果和社会效益的具体指标纳入体系进行全面综合的评价。

笔者基于此认识, 并遵循客观性、相关性、目的性、可比性、综合性、经济性和战略性的原则, 建立能反映油气勘探过程和效益的指标体系。笔者通过对油气田勘探相关文献资料的研究和一些油气田公司的实地考察, 结合我国油气田勘探实际情况得出, 油气田勘探绩效评价指标体系, 可以从经济效益、资源效益、技术效益和环境效益四个方面来考虑。表1是包含四类13个指标的油气田勘探绩效评价指标体系。

1.投资回报率

投资回报率, 是指通过投资而应返还的价值, 即得到的经济回报。其计算公式为:

2.吨可采储量投资

吨可采储量投资指标是反指标, 其指标越小, 说明项目经济效益越好。其计算公式为:

3.单位探明储量勘探费用

单位探明储量勘探费用, 是指每一吨探明储量的勘探费用消耗。其计算公式为:

4.米进尺获储量

米进尺获储量, 是指每一米进尺获得的探明储量, 是正指标, 其越大越好。其计算公式为:

5.新增探明储量

新增探明储量, 是指报告期在新油气田探明的地质储量、老油气田扩边新探明的地质储量、原未开发探明地质储量复算净增的地质储量。

6.平均单井获当量地质储量

平均单井获当量地质储量, 是指平均每口探井获得的新增油气当量地质储量。其计算公式为:

7.圈闭钻探成功率

圈闭钻探成功率, 是反映所提供的圈闭含油 (气) 准确程度的指标。其计算公式为:

8.探井钻探成功率

探井钻探成功率, 是反映预 (详) 探井部署准确程度的指标。其计算公式为:

9.野外生产时间率

野外生产时间率, 反映的是生产时间占全部地质勘探时间中的比重。其计算公式为:

10.地震剖面合格率

地震剖面合格率, 指完成的地震剖面按地质效果评价, 能完成地质任务的合格剖面所占的比率。其计算公式为:

11.集输管线长度

集输管线长度是项目油井距最近联合站的距离, 管线越长, 破坏的植被越多, 发生泄漏的可能性越大。

12.单位面积钻井进尺

钻井会产生钻井废水, 钻井越深, 废水越多, 环境污染越严重。因此, 用项目单位面积所承受的钻井进尺, 衡量可能承受的钻井废水影响。其计算公式为:

13.单位储量占地面积

油井所在地由于勘探时造成的污染可能长期内无法再利用, 因此占地面积越多, 环境效益越差。其计算公式为:

灰色关联分析法的理论基础

目前对于油气田勘探绩效的评价, 往往利用几个关键单项指标完成计划的相对数, 或与历史同期相比的相对数进行评价, 因此只能评价单个指标的好坏, 无法确定不同时期的综合效益评价的好坏。所以, 勘探效益具有模糊性和灰色性, 可以利用灰色关联分析法, 来衡量影响勘探效益各指标间的关联度, 进而进行勘探效益的综合评判。

关联分析, 是通过用所谓的“关联度”, 来度量因素间的关联程度, 从而达到分析系统中各因素程度的一种方法。[4]作关联分析时, 先要制定参考的数据列, 参考数列通常记为X0, 一般表示为:X0={X0 (1) , X0 (2) , ..., X0 (n) }。

关联分析中被比较数列常记为:Xi={Xi (1) , Xi (2) , …, Xi (n) } (i=1, 2, …, n) 。通常, 为方便参考数列的选取以及关联度的计算, 需要对数据进行规范化处理, 即把原始数据规范化为无量纲、同级、正向可加的数据。

设dij原始数据, μij为标准数型, Mj和mj。数列中的极大指标转换μij=1+mj÷Mj-dj÷Mj, 数列中的极小指标转换。

ξi (k) 称为参考数列X0与比较数列Xi在第k点的关联系数:ξi (k) =

其中, ρ称为分辨系数, 是0与1间的数, 一般取0.5。综合序列各点的关系系数, 得整个比较数列Xi与参考数列X0关联度ri, 即。

根据关联度的大小, 可度量比较数列与参考数列的关联程度, 进而可度量比较数列间的关联程度。[5]

灰色关联分析法的应用

笔者选取某油气田连续三年的勘探绩效评价指标值 (见表2) 进行实证应用分析。

由表2可得指标数据列:

对原始数据进行规范化处理, 进行标准化, 得:

构造最优化参考数据列。最优参考数据列:x0= (1, 1, 1, 1, 1, 1, 1, 1, 1, 1) 。

根据公式计算各关联系数 (见表3) 。

根据关联系数求关联度, 得:r1=0.6509, r2=0.6885, r3=0.8365。

结论

从灰色关联分析结果r3>r2>r1可知, 2014年的勘探效益比2013年要好, 而2013年的勘探效益又比2012年的好。

从表3关联系数表可看出, 2012年, 除了投资回报率和地震剖面合格率比2013和2014年要好以外, 其他指标均不理想, 这也是导致2012年油气勘探效益最差的主要原因。2013年, 在费用的控制上做得较好, 提高了总体勘探效益, 但有关工作效率和环境效益的其他指标还有改进的余地。2014年, 在工作效果和环境效益方面做得较好, 但是对总体投资力度和勘探费用的把控有待加强。

该油气田勘探绩效评价指标体系, 虽然能够客观评价不同时期、不同油气田的勘探效益, 但是还不完善, 在具体运用过程中, 可根据油气田的实际情况对指标进行适当调整。灰色关联法因为不涉及权重, 在油气田自身评价或油气田之间的比较评价中, 其得到的评价结果可靠性较强。

参考文献

[1]肖磊, 陈武, 崔新, 钟水清, 余才焌, 余涛, 张仕强.灰色分析法在油气勘探效益评价中的应用[J].钻采工艺, 2007 (5) :67-69.

[2]闻国峰, 钟水清, 陈武, 廖仕猛, 伍贤柱, 周忠平, 谢丹凤, 李福德, 王中必, 吴康.油气勘探效益评价指标体系及方法研究[J].钻采工艺, 2005 (3) :40-42.

[3]惠小健, 王文波.油气勘探效益评价影响因素权重研究[J].煤炭技术, 201 0 (5) :1 44-1 45.

[4]张吉军.现代决策分析方法及其应用[M].成都:四川大学出版社, 2001.

勘探投资评价指标体系 第6篇

21世纪以前,世界能源发展的主力先是煤炭,后是石油,而在新世纪的世界能源发展格局中,天然气将很可能成为能源的主力。据有关机构预测,21世纪前半叶,具有“资源丰富、利用广泛、使用方便、排放清洁”等特点的天然气在全球能源消费中的比重将可能超过石油和煤炭,跃居第一位[1]。中国目前的能源结构极不合理,煤炭占70%,石油占约20%,天然气仅占4%左右,清洁化石能源消费的比例非常低。因此,天然气在能源消费结构中所占比例过低,未来能源需求的巨大缺口,石油产量增长的缓慢及对外依存度的不断提高,节能减排的巨大压力以及使用天然气带来的种种好处等诸多因素将会大力推动中国天然气工业的进一步发展。

随着我国天然气工业的蓬勃发展和科学发展观、构建社会主义和谐社会、资源节约型和环境友好型社会建设等重大战略发展思想的提出,天然气勘探开发过程中引起的环境影响评价问题逐步受到重视。而天然气工业作为国民经济的支柱性产业和重要的化石能源产业,其建设项目一般都具有规模大、生产工艺复杂、环境影响因素繁多、环境影响程度和范围较大、环境风险高等特点,因此天然气勘探开发项目环境影响评价问题十分复杂。当前,面对大量天然气勘探开发项目的不断推出,如何突破现有环境影响评价框架体系约束,构建更加全面科学的评价指标体系,系统地评估天然气勘探开发活动给国家和资源所在地区域环境带来的影响,已成为天然气勘探开发项目环境影响评价研究中亟待解决的重要课题。

2 文献研究回顾

20世纪80年代末至90年代初,天然气勘探开发环境影响方面的研究较多,但专注于研究天然气勘探开发项目环境影响评价的文献不多。从研究视角看,大部分文献主要从环境保护和HSE管理、环境影响及风险评价、资源环境经济学和环境法学等角度展开研究。由于天然气勘探开发与石油勘探开发的环境影响非常相近,故本文将油气勘探开发的环境影响研究一起阐述。

从环境保护和HSE管理角度研究天然气勘探开发环境影响问题的文献最多。这些文献主要从天然气勘探开发各个业务环节中产生的自然环境污染和生态环境破坏方面分析存在的环境问题及其原因,阐述其影响机理,提出了解决环境问题的对策措施。具体而言,在油气田勘探开发环保研究方面,胥尚湘[2]、夏建江[3]、马春润等[4,5,6]分别研究了四川、塔里木、新疆、锦州和川西北气矿的自然生态环境特征、石油和天然气勘探开发的环境影响问题及其环保对策措施。陈文毅[7]从强化价值观的指导作用,加强环境影响的经济评价研究和开展环境影响风险分析等方面提出了石油天然气勘探开发环境保护的构想。黄山红等[8]从做好油气生产过程中产生的污染防治工作,师春元等[9]专门针对天然气勘探开发工程项目特点,贲雨壮[10]从采油污水外排项目环境管理体系构建层面,雷彬等[11]从油气田建设项目施工期环境监理管理的视角,鲍梦远等[12]从资源综合开发利用和环境保护协调性角度,王林昌[13]从政府、社会公众和石油企业三个层面,韩潇源[14]从强化环境管理、大力发展循环经济等维度分别提出了对石油天然气勘探开发环境管理的对策措施。在油气田环境影响具体因素及其管理研究方面,沈英娃等[15]对大港油田采油三厂附近的果园区进行了调查研究,得出 “采油作业对果园无任何不良影响”的结论;港红磊[16]分析了我国石油勘探开发活动对湿地的影响和保护措施;贾伟玲[17]研究了油田开发过程中的大气污染传播模型;王多义等[18]分析了天然气泄漏对生态环境和农作物的负面影响问题。在国外油气勘探开发环保研究方面,谢玉真[19]和赵晓宁等[20]分别介绍了美国、加拿大、英国、荷兰和挪威等发达国家在发展油气工业中有关环保管理、环保法规、污染治理经验,认为我国石油勘探开发业与国外发达国家在环境意识、环境管理、清洁生产、污染防治等方面仍存在一定差距。

在油气勘探开发环境影响及风险评价研究方面,主要涉及目前油气田开发环评工作的问题对策和具体的油气资源开发环境影响评价指标体系和方法研究。王林昌[13]利用单因子法和模糊综合评价法对石油开采产生的环境影响进行了评价;韩潇源[14]建立了基于“压力状态响应”(PSR)框架的石油开发环境影响评价指标体系;黄新春等[21]从环境影响评价在油田环境管理全过程中的作用角度提出了加强环评工作的措施;曹孟等[22]分析了油气田勘探、开发过程中环境影响评价工作存在的问题,提出了在油气田勘探开发中强化环境影响评价的几点措施。在环境风险研究方面,周以琦等[23]从石油企业实施HSE 管理的角度提出了预防环境风险的方法和对策。

在资源环境经济学研究视角上,现有文献主要运用环境经济学和资源经济学的相关理论展开天然气勘探开发环境影响研究。韩潇源[14]运用环境经济综合核算理论对黄河三角洲石油开采业和石油冶炼业的环境成本分别进行了估算和比较分析。范超等[24,25,26]认为,从资源经济学的角度看,应该把自然资源可持续发展理念植入贴现率进行计算。这些研究成果表明,巨大的价值折耗带来了石油资源利用的可持续性下降。

在环境法学视角上,陈自强[27]从分析废弃油气井的概念及其可能造成的环境损害入手,探讨了相应的民事责任、行政责任和刑事责任的构成及免责事由,并提出了若干相关法律风险防控的建议。

综上所述,目前的天然气勘探开发建设项目环境影响评价研究在环境问题分析、对策措施研究、环境保护体系建设、环境影响评价指标和评价模型构建方面虽然取得一些研究成果,但存在系统性不强、评价因子不全面、对项目生产的天然气资源环境效益重视不够等问题,尤其是在天然气勘探开发项目环境影响评价指标体系的系统性方面还需要进一步加强研究。

针对目前天然气勘探开发项目环境影响评价中存在的上述问题,本文尝试站在环境的立场上,运用系统的观点认识环境,把天然气勘探开发项目环境影响评价中的环境视作一个由要素、子系统构成的多层次复杂大系统,用系统的方法分析环境,构建天然气勘探开发项目的综合环境影响评价指标体系。

3 评价指标体系的构建

3.1 构建思路

运用系统的思想观点和思维方法构建天然气勘探开发项目综合环境影响评价指标体系的思路,见图1。首先把项目综合环境分为政策法规环境、自然生态环境、资源能源环境、经济环境、社会环境和科技环境等六大环境,然后分别为六大环境设计相应的环境影响评价因子,再为每个评价因子选择若干具体测度其特征的评价指标。这样整个天然气勘探开发项目综合环境影响评价指标体系就由目标层、准则层、因子层和指标层组成四层次递阶结构评价体系。

按照系统评价模型的设计思想,本研究把天然气勘探开发项目综合环境影响评价的最终结果命名为环境影响评价总指数。相应地,综合环境影响下分解的六个方面的环境影响评价结果命名为环境影响评价分指数,它们分别是政策法规环境影响评价分指数、自然生态环境影响分指数、资源能源环境影响分指数、经济环境影响分指数、社会环境影响分指数和科技环境影响分指数,见图2。每个分指数下设评价因子和评价指标。对每个具体的评价指标,本文按照指标性质又分为正指标、逆指标和适度指标三类。正指标是指评价指标值越大,对评价结果越有利的指标;逆指标是指评价指标值越小,对评价结果越有利的指标;适度指标是指标值越靠近某一数值,对评价结果越有利的指标。

3.2 评价指标

政策法规环境影响评价指标:建设项目作为国家和地区社会经济发展的具体载体和实现形式,按照系统与要素的关系原则,它不能与国家法律法规相冲突,不能违反国家的政策导向,也不能与项目所在地的区域发展规划相抵触,否则就会对政策法规环境造成损害。天然气勘探开发项目政策法规环境评价影响正是基于这样的考虑而设置评价项目的合法性和合规性的评价指数。从国家法律法规、产业政策导向和区域战略规划三个角度分别选择了项目与国家法律法规之间的符合度、项目与国家相关产业政策的符合度、项目与区域战略发展规划的符合度三个评价指标分析天然气勘探开发项目的政策法规环境适应性(表1)。项目与国家法律法规之间符合度的评价主要考察天然气勘探开发项目在前期立项论证、中期建设和后期运营中有无违反国家法律法规、原则和程序的内容与行为;项目与国家相关产业政策的符合度主要考察天然气勘探开发项目的立项建设与国家产业政策导向相一致的程度,项目是否是属于国家大力支持的重点产业项目等;项目与区域战略发展规划的符合度主要考察天然气勘探开发项目与项目建设地的地方区域规划之间的融合性,即该项目是否属于当地经济发展规划和环境保护规划支持的项目,项目选址是否符合当地的环境功能区划等。

自然生态环境影响评价指标:环境友好型社会建设要求天然气勘探开发项目在建设施工和生产运营过程中高度重视环境污染的预防和治理,尽最大可能地开展清洁生产,减少污染物排放,加强污染物处理,控制环境污染风险,杜绝重大环境事故的发生。天然气勘探开发项目的主要环境问题包括:①大气污染。包括钻井柴油机运转产生的废气、测试放喷废气、设备检修和事故处置放喷废气以及少量泄漏的天然气等。②水体污染。包括地表水体污染和地下水体污染,主要污染物包括钻井废弃泥浆、洗井废水、残酸污水、钻井废水、采气废水和集输废水等。③土壤污染。包括含油废水、含有重金属的有害废泥浆和其他一些工业废渣等对土壤的侵蚀和污染等。④噪声污染。包括地震勘探过程中产生的爆炸、震动和噪声,钻井过程中柴油机、钻井机械设备、机动车等发出的噪声。噪声实际影响程度由噪声大小、选址与居民居住地远近、预防控制措施和建设施工期长短决定。⑤固体废弃物污染。主要包括项目生产过程中产生的固体废弃物(如钻井混合废弃物)和职工生活垃圾造成的固体污染。钻井混合废弃物是指在油气开采过程中所有固液废弃物的混合体,主要由钻井废弃泥浆、废弃钻井液、钻井废水、钻屑及压裂作业返排液等组成,是一种含粘土、加重材料、各种化学试剂、污水、污油和钻屑等的多相稳定悬浮胶体体系,是石油天然气勘探开发过程中影响生态环境的主要废弃物之一。⑥非污染的生态影响。主要包括钻井井场等设施占地破坏植被,项目建设营运影响生物种群栖息迁移,勘探开发钻井引起地质灾害、水土流失等。部分具体的项目还可能涉及到对湿地、自然保护区、名胜古迹、旅游风景区等的影响。在评价上述天然气勘探开发项目环境污染、非污染生态影响及其治理效果的同时,由于天然气勘探开发项目属于清洁化石能源开采类项目,项目建成投产后将产生大量优质、高效、清洁的天然气资源,形成良好的环境效益,因此有必要对天然气勘探开发项目的环境收益进行客观评价。

综上所述,天然气勘探开发项目的自然生态环境影响评价将从环境污染、生态环境影响、环境治理指标和天然气环境效益四个方面进行综合评价。从影响性质上讲,环境污染、生态环境影响属于项目的负面影响,而环境治理和天然气环境效益是正面影响,尤其是天然气环境效益是天然气勘探开发项目独特的正面影响。参考现有的一些文献研究成果[13,14,28,29,30,31,32,33],本文设计了17个天然气勘探开发项目自然生态环境影响评价指标(表2)。需要特别说明的是,由于我国能源消费结构的未来变化趋势主要是煤炭消费比例的减少和天然气消费比例的增加,因此天然气环境效益评价主要评价天然气勘探开发项目生产的天然气替代煤作为燃料降低污染物排放量而产生的环境效益。有关资料表明,使用1000m3天然气相当于替代1.32t煤,减少CO2排放1.89t、SO2排放0.14t、粉尘排放1.59t。按照世界银行将污染危害转化为经济价值的方法计算,经济越发达,天然气环境效益越高。以四川省成都市为例,目前每利用1000m3天然气的环境效益大于1381.30元[31],因此将项目生产的天然气乘以1381.3元/1000m3天然气的结果就可得到项目天然气环境效益折算总额。

资源能源环境影响评价指标:资源节约型社会建设要求天然气勘探开发项目在建设施工和运营管理中必须尽可能地节约资源和能源。按照低碳经济和循环经济的要求,建设项目还应尽可能地实现资源能源的循环利用和综合处理。此外,由于天然气是不可再生和不可回收的稀缺资源,因此天然气勘探开发项目资源能源环境影响评价还应涉及到天然气资源的科学和合理利用问题。在参考相关文献研究成果[14,28,29,30,32,33]的基础上,本研究选择资源能源消耗、资源科学开发和资源循环利用等三个评价因子来综合评价建设项目对资源能源环境的影响。具体评价指标分别是万元产值占用土地面积、万元产值耗水量、万元产值能耗量、储采比合理性、采气速度合理性、储层保护力度、天然气采收率、钻井泥浆循环利用率、气田水重复利用率、天然气损耗率和伴生资源综合利用率(表3)。需要说明的是,项目土地占用面积不但包括直接的勘探开发井场、集气站、集气末站、气田内部集输系统等工程占地,还应包括主体工程配套建设的道路、供电、供水、通信、自控、天然气净化厂及污水回注站等工程的占地。项目耗水量包括项目生产耗水量和员工生活耗水量。项目耗能应是项目建设运营中消耗煤、电、油、气等各种能源综合折算成标准煤后的总耗能量。值得注意的是,由于我国的天然气储存设施系统不完善,天然气供应调峰问题一直得不到很好的解决,特别在冬季出现“气荒”时,只有通过上游加快天然气开采速度来满足急剧增长的天然气需求。但是,过大的采气速度带来的问题是违反天然气科学开采规律,结果将导致天然气采收率的降低和不可再生清洁能源的浪费。因此,从资源科学开发的角度,本研究设计了采气速度合理性和天然气采收率来衡量天然气资源开发的科学水平。此外,储采比合理性和储层保护力度也是天然气资源科学开发的重要评价指标。

经济环境影响评价指标:从地方经济发展的角度看,天然气勘探开发项目应在带动区域经济发展中发挥重要作用。天然气勘探开发项目对区域经济发展的影响主要表现在:①项目产值对地方GDP贡献较大,尤其是在中西部一些经济落后、以农业为主的地区,天然气勘探开发项目产值将成为地方GDP的重要组成部分。②项目建设和运营将向地方缴纳各种税费,包括土地征用补偿费、生态补偿费、安置补助费、排污费和资源税等。③天然气勘探开发项目建设会带动地方配套产业和配套商业的发展。由于天然气可作为许多工业的原料和燃料,一些地方因为天然气勘探开发项目而配套建设了天然气化工、天然气发电、建材等产业。④天然气勘探开发项目建设将对地方人均收入产生积极的影响。在参考借鉴相关文献[28,29,30,31,33]的基础上,天然气勘探开发项目经济环境影响评价选择了区域GDP贡献、区域财税贡献、配套产业拉动、居民收入贡献等4个评价因子,进一步分别采用项目产值占区域GDP的比重、项目上缴税费占区域财税收入总额比重、项目配套产业产值占区域总产值比重、项目配套商业总收入、项目职工收入占当地居民总收入的比重和居民收入增长贡献率等8个评价指标对上述评价因子进行具体测度(表4)。

社会环境影响评价指标:从现代区域社会发展的进程看,天然气勘探开发项目对区域社会发展有重要推动作用,主要表现在通过项目建设改善当地的道路、通信、电力等基础设施,促进当地工业化和城市化进程,提升社会文明程度,提高居民生活质量,增加社会福利等方面。对天然气勘探开发项目的社会影响问题要辨证地进行分析,如果项目在环境保护、资源节约、土地补偿、拆迁安置、就业保障、社会公益等方面做得好,当地居民满意,那么项目建设将有利于促进当地社会稳定;相反,则可能产生社会问题,激化社会矛盾冲突,恶化当地的社会治安环境,降低社会稳定性。在参考借鉴相关文献[28,29,30,31,33]的基础上,研究选择社会发展影响、社会稳定影响、社会文化适应、社会公益贡献等4个评价因子,具体评价指标包括基础设施改善率、工业化进程贡献率、城市化进程贡献率、就业率增长贡献率、拆迁安置率、失地农民社保参保率、社会冲突化解率、公众支持率、文化适应性和项目社会公益捐赠额(表5)。

科技环境影响评价指标:科学技术是第一生产力。项目是科技创新的问题来源和应用载体。许多科技创新成果的产生都源于项目建设和运营管理中的具体问题,而这些科技创新成果的推广应用又反过来促进了项目的建设和管理。天然气勘探开发项目属于技术密集型项目,从地质、物探到钻井、开发、采气、集输、净化等生产工艺环节涉及诸多的科技研发和应用,因此从科技进步和科技环境改善的角度看,进行天然气勘探开发项目的科技环境影响评价非常必要。在参考借鉴相关文献[28,29,33]的基础上,本文设计了科技创新、新技术推广应用和专业知识普及3个评价因子对天然气勘探开发项目的科技环境影响进行综合评价,进一步设计了项目申请获准专利数、项目推广应用新技术数和项目普及科技知识次数3个评价指标分别对评价因子进行测度(表6)。项目申请获准专利数是指在项目建设和运营中产生各种类型的专利数量;项目推广应用新技术数既包括天然气勘探开发方面的新技术应用,也包括节能减排、循环经济、项目管理等方面的先进技术方法的应用;项目普及科技知识次数是指项目建设运营中向当地干部和民众宣传天然气及其安全环保方面的科技知识次数,具体形式可以是发放宣传资料,开设讲座报告或培训班等。

4 结语

农业投资项目财务评价指标体系研究 第7篇

一、农业项目财务评价指标体系初步设置

针对现有农业项目财务评价指标体系存在的问题, 笔者认为在项目盈利能力分析和项目偿债能力分析的基础上, 应该增加社会效益分析、可持续发展能力分析、风险能力评价三项评价指标。

其一, 盈利能力评价指标。盈利能力评价是承办企业和投资者关心的主要指标, 是在编制现金流量表的基础上, 计算内部收益率、净现值率、投资回收期等指标。 (1) 内部收益率 (IR R) 。该指标是动态、效率型指标, 其评判准则是IR R≥ic (行业基准收益率或设定的折现率) 时, 认为项目的盈利能力达到或超过了ic这一最低要求, 项目可以接受;反之则项目不可接受。 (2) 净现值率 (N PV R) 。该指标是一种确定项目优劣顺序的非常合适、方便的指标, 优点在于可以反映单位投资的现值所能获得的净现值, 即反映投资的使用效率。其评价准则是N PV R≥0时, 说明项目刚好达到或超过设定折现率所要求的盈利水准, 可以考虑接受项目, 否则拒绝。 (3) 投资回收期 (Pt) 。该指标评价的判据是基准投资回收期, 它代表行业的同类项目投资回收期的平均先进水平, 其取值可以根据部门 (行业) 的统计数据等资料, 按统一方法测算而制定, 同时考虑投资者所估计和期望的水平。

其二, 偿债能力评价指标。项目的偿债能力分析是项目财务评价重要内容之一, 主要是考察项目寿命期 (计算期) 内各年负债状况和偿付各类负债的偿债能力。偿债能力指标不仅是投资者关心的指标, 由于其反映了贷款发放的安全程度, 是债权人最为关心的指标。 (1) 借款偿还期。借款偿还期= (偿清借款的年份-开始借款的年份) +当年偿还本金额/当年可用于还本的资金额。该指标是用项目投产以后可用于偿还借款本金的资金 (未分配利润、折旧摊销及其他收益) 偿还贷款所需要的时间 (通常用年表示) 。如果借款偿还期小于债权人要求的期限, 则认为具有偿还借款的能力。 (2) 偿债备付率。偿债备付率=可用于还本付息资金÷当期应还本付息金额。该指标表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保证倍率, 考察的是对债务的保障能力。在正常情况下该指标应大于1, 当小于1时, 表示当年资金来源不足以偿付当期债务, 需要通过短期借款偿付已到期债务。 (3) 资产负债率。该指标反映项目各年所面临的财务风险程度, 以及项目长期偿债能力的指标, 同时也反映债权人发放贷款的安全程度。该指标过高表明项目财务风险较大, 过低则表明对财务杠杆利用不够, 通常国际上公认为60%比较理想, 比较保守的判断则认为不能超过50%。 (4) 流动比率。该指标反映项目偿付流动负债或短期负债能力的指标。农业项目中一般要求流动比率在200%以上。

其三, 社会效益评价指标。社会效益评价指标主要作为财务评价的辅助指标, 体现国家扶持农业项目、带动农民增收、促进农产品种植基地发展的效果。 (1) 辐射区域农户收入增长率。辐射区域农户收入增长率= (本年劳动收入-上年劳动收入) ÷上年劳动收入。其反映了因项目投入使得项目辐射区域内农户平均生活水平提高的程度。 (2) 辐射区域基地增长面积。辐射区域基地增长面积=项目农产品的消耗量÷项目农产品的平均亩产量。该指标考核项目带动的宅基地面积的增长程度, 反映项目影响的广度。

其四, 生态效益评价指标。生态效益评价可以体现项目对自然环境可持续发展的影响程度, 应作为项目财务评价的重要内容之一。 (1) 资源能源使用效率。资源能源使用效率=主产品资源能源年消耗量÷资源能源年消耗总量。该指标反映项目主要产品对资源能源的使用效率。 (2) 污染物排放强度。污染物排放强度=年污染物排放总量÷年产值。该指标反映项目单位产值的污染物排放量, 其中, 污染物包括废水、废气、固体废弃物等。 (3) 物质节约及污染物排放减少指数。物质节约及污染物排放减少指数= (原材料减少量+能耗减少值+污染物排放减少量) ÷年总产值。该指标反映主要产品对原材料的节约程度、单位产值能耗和污染物下降幅度。

其五, 项目风险评价指标。任何投资项目都随时面临各种风险考验, 对于低收益的农业投资项目风险评价显得尤为重要。但目前还没有这方面的评价指标, 在此笔者借鉴企业财务评价中用于风险评估的指标营运杠杆系数, 设置农业投资项目的经营风险评价指标项目风险系数。项目风险系数=预计销售额-预计变动成本总额/预计销售额-预计变动成本总额-预计固定成本。该指标是评判企业经营风险的综合性指标, 项目欲获得利益, 需要承担由此引起的经营风险, 因此必须在这种利益与风险之间做出权衡。该系数越大, 风险越高, 利润波动性越强, 从而给债务的偿还带来不确定性。

二、财务综合评价指标计量

在构建的农业投资项目财务评价指标体系中, 各个指标均反映了项目的不同方面, 为了综合地表示不同指标对项目的影响, 在这里进一步采用综合评价方法, 根据指标的重要程度对不同指标赋权, 最终确定项目的综合评分值。

首先, 确定各指标权重。笔者所研究的农业投资项目财务评价指标体系的专业性较强, 大部分指标可以利用农业领域专家进行主观赋权, 所以选取主观赋权法中的德尔菲法。具体权值如表1所示。

其次, 计算综合评分值。一级指标的计算公式为:Si=∑gjxj, 式中:Si为一级指标, gj为二级指标权重值, xj为二级指标值。综合得分计算公式为:。式中:G为综合得分值, gi为一级指标权重值, Si为一级指标值。

综上所述, 本文所构造的指标体系比较较全面地反映了农业投资项目的财务效益水平, 且具有评价简单、直观、实用等特点, 便于投资者的适用。但是, 也存在着不足之处, 比如在具体指标的选取方面仍不够全面, 另外在综合指标的计量采用了主观赋权的方法, 其科学性、真实性以及客观性仍需实践的检验, 因此该体系的完善还有待于进一步的探索与研究。

参考文献

[1]投资项目可行性研究指南编写组:《投资项目可行性研究指南》, 中国电力出版社2002年版。

[2]张雪梅、王晶香:《实期权理论在建设项目可行性财务评价中的应用》, 《工业技术经济》2004年第4期。

勘探投资评价指标体系 第8篇

私募基金, 是指通过非公开方式向少数机构投资者和个人募集资金而设立的基金, 它的销售和赎回都是通过基金管理人和投资者私下协商进行的, 它主要是与公募基金相区别的。它们之间的区别主要表现在:

1.募集的方式不同。公募基金是采取公开发行的方式, 而私募基金是采取非公开方式。

2.募集对象不同。公募是面向不确定的广大社会公众, 而私募基金是面向少数特定的投资者, 包括机构投资者和个人。

3.信息披露要求不同。公募基金有非常严格的强制性的信息披露要求, 而私募基金则没有这方面的强制性要求。

美国的共同基金是典型的公募基金。美国的共同基金可以分为四类:股票基金、债券基金、货币市场基金和混合基金 (投资于股票、固定收益证券和衍生工具) 。

从私募基金的投资范围来看, 我们又可以将其分为私募证券投资基金和私募股权投资基金。

典型的私募证券投资基金就是美国的对冲基金。对冲基金, 以私募方式募集资金, 依据杆杠融资原理, 利用金融商品或衍生品的价格对冲技巧进行投资, 它的投资范围几乎涉及所有的金融商品和衍生品, 如股票、股指、期权、期货、外汇等。

所谓私募股权投资基金, 是指投资于未上市的企业股权的私募基金。首先, 它拥有所有私募基金的共有特性;其次, 它拥有自身的不同之处。它多采取权益型投资方式 (即股权) , 很少会涉及到债权;它一般投资于非上市企业;它的投资期限较长, 属于中长期投资, 投资回收也较慢;它的流动性较差, 没有现成的二手交易市场。

私募股权投资基金涵盖了企业首次公开发行上市 (IPO) 前所有阶段、从种子期到成熟期各个阶段的权益投资, 包括:创业投资基金 (Venture Capital Fund, 投资于种子期和成长期) 、直接投资基金 (Direct Investment Fund, 投资于企业扩张期) 、并购投资基金 (Buyout Fund、LBO, 投资于包括管理层收购在内的企业并购) 、过桥基金 (Mezzanine/Bridge Fund, 投资于过渡期企业的过桥或上市前的企业) 。一般来说, 私募股权投资基金的主要退出方式就是出售企业股权。具体包括:企业首次公开发行上市, 出售拥有的股票;企业自身回购股权;基金对外出售企业股权。

目前, 私募股权投资基金的主要组织结构是有限合伙制。合伙人分为有限合伙人和普通合伙人。一般基金规模99%的资本都由有限合伙人提供, 但有限合伙人并不参与基金的经营与管理, 只分享投资收益, 并以其出资额承担有限责任;而普通合伙人提供1%左右的资本, 对基金进行经营管理并承担连带责任, 普通合伙人的收入主要是来自固定的管理费用 (基金净资产价值的2%左右) 和投资净收益的提成 (基金全部投资收益的20%左右) 。一般在合伙契约中, 都对基金设定了固定存续期, 10年的经济寿命, 10年后通过有限合伙人和普通合伙人之间的协商可延长寿命, 最长可延长4年。在有限合伙制中, 基金在资本投入上存在承诺资金投资制度和无过错离婚机制。前者是指投资人通常在基金募集阶段先期承诺投资一定数量的资金, 但在开始时只支付承诺投资金额的25%-33%, 其余的资金在基金成立后视其业绩表现和投资进度在分批投入。后者是指, 即使作为普通合伙人的基金经理人没有重大过错, 只要投资者对其丧失信心, 就可以有权放弃继续投资的承诺, 不再继续投资, 但要受到已投入资金减半计算的惩罚, 所享有的权益也相应减半。

目前, 有限合伙制越来越受到私募股权基金的青睐。它的报酬体系、承诺资金制度和无过错离婚机制对普通合伙人起到了有效的激励和约束制约作用, 而且有限合伙制避免了双重征税问题 (有限合伙企业不具有独立的法人资格, 不是税法上的纳税主体, 无需交税, 只有在基金向投资人分配收益时, 单个投资人需要承担相应的个人所得税。

二、研究现状

国外私募股权投资基金发展得较早, 因此对私募股权投资基金的研究比较早, 研究涉及的领域也是比较广的, 包括私募股权投资基金的运作机制, 从筹资、投资到退出;私募股权投资基金的组织结构;私募股权投资基金的业绩评价等。关于私募股权投资基金的业绩评价, 国外的研究多是结合数据进行实证分析, 选取公开市场指数的业绩进行比较;或按照私募股权投资基金的投资活动的性质和阶段进行分类, 分为VC和BO, 分为早期阶段、扩展阶段和后期阶段, 在它们之间进行业绩比较。

目前国内关于私募股权投资基金的研究还处于刚刚起步阶段, 主要集中在私募股权投资基金的运作机制、组织结构以及发展环境上, 这与我国目前私募股权投资基金的发展情况是相关联的。目前, 在我国进行私募股权投资的70%以上都是国外的投资机构, 本国的私募股权投资机构还处于起步成立阶段, 很多方面都还不成熟。很多研究都还是对国外研究理论的介绍以及理论适用性的研究, 关于私募股权投资基金的业绩评价很少有涉及。

三、私募股权投资基金的业绩评价指标体系

一般来说, 基金的业绩评价体系主要包括对基金历史业绩以及其业绩持续性两个方面的评价。而对于基金历史业绩的评价一般包括3个方面:收益水平、风险水平、风险调整后的收益水平。这里主要是指对基金历史业绩评价的一些指标。

(一) 收益水平指标

1. IRR内部收益率

其中T为投资期, CFt是指t期的净现金流。

IRR目前是一种被广泛使用的一种计算收益的方法, 在国外也被广泛用于私募股权基金的收益衡量。因为它能很好地反映投资者的资本收益。

但也有学者提出不同的看法。比如Matthias M.Ick认为私募股权投资基金不符合IRR的再投资的前提条件。IRR假设即期产生的现金流入会很快再投资于另一类似投资, 且这一投资能够产生等同于IRR的收益率。这一点对于私募股权投资是很难实现的。因为私募股权投资基金是投资于各种不同的企业的股权, 这些投资活动往往是完全不同的, 是无法满足IRR的再投资假设的。并且在他的文章中运用数据说明。他选取一个公开市场指数基准, 计算以IRR为基础的超额收益率和PME, 发现IRR可能会夸大描述私募股权投资基金的业绩, 而且存在ER>0且PME<1的情况, 但这种情况的概率十分的小, 占总观察数不超过1.1%。

2. 获利指数Profitability Indices

Alexander Ljungqvist和Matthew Richardson 2003年在他们的论文《The cash flow, return and risk characteristics of private equity》中给PI下了这样的定义:PI is the present value of the cash flows received by investors divided by thepresent value of the capital paid by investors.

PI=投资者所获得的现金流的现值/投资者所投资的资本现值

这里的贴现率往往会选择不同的标准。有统一选择某一个利率作为贴现率的, 如选择标准普尔500的市场收益率;也有针对分子分母选择不同的利率的, 如选择资本成本率 (市场期望收益率) 作为分母的贴现率, 选择无风险利率 (国债利率) 作为分子的贴现率。

3. PME公共市场等价物

PME是一项衡量私募股权投资基金收益水平的新工具。这里沿用Kaplan和Schoar对PME的解释, 给出PME的定义及计算工具。

PME是所有现金流出与现金流入的贴现值之比。值得注意的是, 这里的现金流入与流出都是站在投资活动的角度而言的, 因此现金流出实际上是指投资者的现金流入, 如现金分红;现金流入实际上是指投资者的现金流出, 即对投资活动的投资资金。

则, 投资活动i的PME的计算公式为:

其中, CFOti:t期内投资活动i的现金流出;

CFIti:t期内投资活动i的现金流入;

rbn:n期内所选取得基准b的总收益率 (往往是某一公开市场) 。

若PME>1, 则说明私募股权投资基金的业绩是优于所选取得基准市场的。

PME的数值得含义简单来说就是:投资一元钱于私募股权投资基金, 为了获得同等的收益必须投资多少钱于所选取的基准市场。

这里的PME是一个比率, 它不像IRR那样可以直接作为基金收益率, 要使其成为直接描述基金收益率的指标, 我们可以适当的进行一些变换。

我们从简单收益率的角度出发, 可以认为, 私募投资活动i在T年投资期内的总收益率为: , 其中, Vi T是在期末投资i的价值;Vi0是在期初投资i的价值。

根据我们上面对于PME的定义, 可得:

则其年收益率为:

其中, t=1, 2, , T, rbt为选取得基准市场b在t期的收益率。

4. 其他指标

TVPI (TotalvaluetoPaid-in-capital) = (投资者所获得现金分红+剩余价值) /已投资资本

这里的剩余价值是指未成功退出的投资项目的剩余价值, 关于剩余价值的处理也存在两种方式:一是按照当时的市场价格直接折现, 二是按照最后的清算价格确定其价值。

DPI (TheDistributedtotalvalueto Paid-in-capital) =投资者所获得现金分红/已投资资本

这两种方法相对比较简单直接。

这里收益率的计算都是以现金流作为基础的, 私募股权投资基金的现金流主要有:随着投资与退出产生的现金流出与流入;作为GP的管理费用和收益提成的现金流出。现金流往往伴随着四种投资情形:1、取消投资:投资现金收回, 按银行利率计算其收益;2、清算:投资项目清算, 这种情况下可能投资是失败或半成功的, 也有可能是投资无法实现成功退出, 现金流出未必有相应的现金流入, 存在资本损失;3、投资成功, 退出成功, 对于投资者的分红形式有两种:现金分红和股票分红, 对于现金分红可以直接计入现金流入, 而对于股票分红却不能计入, 除非股票已销售成现金, 投资者持有股票仍会被视作投资。

(二) 风险水平指标

1. 标准差σ

其中, n为观测数, ri基金的收益率, r为平均收益率。

投资收益的正态分布假设是标准差衡量投资组合的风险的重要前提条件。私募股权投资往往会获得几倍或几十倍的高收益, 这样其收益可能就不呈正态分布, 是非正常的收益分布。基于这点, 有些学者并不赞成用标准差来衡量私募股权投资基金的风险, 认为标准差夸大了私募股权投资基金的风险。

2. 下行偏差DD (Downsidedeviation)

其中, R为选取的一个参照收益率。

DD就是针对标准差的假设条件而提出的, 引入了风险基准或参照水平来代替标准差中的均值, 着重考虑损失一方在风险中的作用, 认为收益率相对均值正的偏离应该是盈利机会而非风险;标准差不区分正、负偏离, 可能会夸大风险。其计算方法体现出来的实际上是下行风险度量的思想, 。

3. 缺口Shortfall

Shortfall=P (r

需要说明的是Shortfall计算的是概率, 衡量的是风险的可能性而非风险的大小。

可以将Shortfall与DD结合起来判断私募股权投资基金的风险。比如说高的Shortfall伴随着低的DD, 说明了遭受损失的可能性很大, 但损失的数量相对较小;如果这里使用标准差来衡量的话, 就会夸大风险, 夸大损失的数量。

4. 系统风险值β

covim指基金组合i与整个市场组合的收益率的协方差;σm2表示整个市场组合收益率方差。

β值衡量是基金市场的系统性风险, 不包括某一资产单个的非系统风险。

但β若以标准差作为计算基础, 如果标准差用于衡量私募股权投资基金的整体风险已经不适用, 那么在衡量私募股权投资基金的系统风险时, 再采用β值应该要将标准差用别的指标进行替代, 否则它同样存在夸大私募股权投资基金系统风险的可能性。

关于私募股权投资基金业绩的β值Alexander Ljungqvist和Matthew Richardson在他们的文章中利用Fama和French的48种行业分类法, 将私募股权投资基金投资组合的各项投资进行分类, 划归到其中一种, 按照Fama和French给定的各类的β值进行资本加权, 计算加权平均的系统风险值β。

(三) 风险调整后的收益水平指标

1. 夏普比率

根据上面的解释可知, 使用标准差衡量私募股权投资基金的风险存在争议, 那么使用原始的夏普比率自然也会存在争议。

2. 修正后的夏普比率

这里为了避免标准差的争议, 使用下行偏差DD来替代标准差。

3. Ω函数

夏普比率中所使用的是无风险利率, 是除了私募和公开市场之外的第三方基准, 没有二者之间的直接比较, 而Ω函数正好是将二者直接进行比较。

Ω函数的表达式为:

其中, Z为参照收益率, F (X) 为投资总收益的可能性分布

EC, SR分别表示投资收益率超过和低于参照收益率Z的可能性分布区域。 (如图所示)

Ω函数的最初提出者在阐述Ω函数的应用时就指出, Ω函数适用于衡量非正常的收益分布的投资行为, 因此与私募股权投资基金是十分吻合的。

Ω>1, 则说明私募股权投资基金的业绩优于所选取得公共市场的业绩。

4. 基于β值的风险调整后的收益水平

其中rm, rf分别基准收益率和无风险收益率。

四、在对私募股权投资基金业绩进行评价时需要注意的问题

(一) 数据的选取

私募股权投资基金是投资于未上市的企业, 这些投资活动有成功也有失败的, 投资可能完全收不回来的。因此, 国外学者在选取数据时, 对于失败的投资会有不同的处理方式, 从而计算出来的结果也会是不同的。

比如, Matthias就将私募股权投资基金的投资分为三类:成功的、半成功的和失败的。对于失败的不予考虑剔除出去, 对于半成功的会进行筛选, 计算其剩余价值与投资总额的比率, 若小于5%就会纳入数据范围, 否则剔除。而美国的Venture Economics组织计算的IRR是一个IRR和净资产价值增长率的混合体, 它对于失败的投资是不计算其IRR的, 而是计算其净资产价值增长率。

(二) 评价期的选择

私募股权投资基金属于中长期投资, 其资金回收比较慢, 因此基金评价期会选择较长的评价期, 一般都在5年以上。时间太短, 基金业绩的好坏无法用一定的标准来进行判断。

(三) 对基金经理和基金管理公司的评价

尽管目前也有一些模型比如T-M模型、H-M模型等对基金经理的能力进行定量分析, 但国际上著名的基金评级机构在评价共同基金时却采取的是定性分析。私募股权投资基金的经理人在选择投资时, 其主观性应该比共同基金经理的更强, 因此说几个量化指标是无法完全说明问题的, 在这方面应该以定性分析为主、定量分析为辅。

(四) 关于基金持续性的分析

共同基金的持续性分析主要是通过计量检验的方法进行分析的, 如:基于基金输赢变化的卡方统计量检验、基于基金收益序列的自回归系数检验、基于基金收益率排序的斯皮尔曼相关系数检验。但根据私募股权投资的性质, 它投资于各个不同的企业, 基金前后投资的相关性可能不强, 如果按照传统共同基金的做法, 对私募股权投资基金进行持续性分析可能意义不大。Steven Kaplan等人曾经以私募股权投资基金的规模, 分为前期承诺的资本规模和后期逐渐投入的资本规模作为变量进行了自回归分析, 来研究私募股权投资基金的持续性。

(五) 关于存在争议的地方

由于私募股权投资基金自身的特点, 一些传统的评价指标到了这里就缺乏适用性, 需要进行相关的调整, 但目前对于争议之处以及是否要对其进行调整都尚未形成统一的意见。比如说在IRR的问题上, 现在在私募股权投资基金及一些相关机构公布的资料中仍旧沿用IRR进行计算, 一些学者在对私募股权投资基金进行研究时, 也是会计算其IRR进行数据分析。

摘要：目前, 国内关于私募股权投资基金的研究还处于刚刚起步阶段, 主要集中在私募股权投资基金的运作机制、组织结构以及发展环境上, 这与我国目前私募股权投资基金的发展情况是相关联的。私募股权投资基金的业绩评价体系主要包括对基金历史业绩以及其业绩持续性两个方面的评价, 而对于基金历史业绩的评价一般包括三个方面:即收益水平、风险水平、风险调整后的收益水平。在对私募股权投资基金业绩进行评价时需要注意的问题, 主要体现在数据的选取、评价期的选择、对基金经理和基金管理公司的评价、关于基金持续性的分析等方面。

勘探投资评价指标体系 第9篇

据中国国家商务部统计, 2002—2012年, 十年间中国非金融类对外直接投资从20亿美元猛增到772.2亿美元, 增长了37.61倍, 投资范围扩展到全球141个国家和地区的4425家境外企业。2013年1-11月中国境内投资者对外直接投资 (非金融类) 累计达802.4亿美元, 较去年的625亿美元同比增长28.3%。其中, 对俄罗斯、美国、澳大利亚、欧盟、东盟的投资分别实现685%、232.2%、109.3%、89.9%、35.3%的高速增长。中国企业国际化经营已进入一个新的阶段。对外直接投资不仅促进了中国经济较快发展, 带动了国内机器设备等资本货物的出口, 而且能有效利用国外资源, 缓解国内某些资源供应不足的矛盾, 对调整国内产业结构和提升企业国际竞争力起到了积极的作用。

然而, 随着企业投资范围的拓宽和投资机会的增多, 投资风险也随之增加。因此, 切实加强对外投资风险管理, 通过对相关风险的识别、评估、预警、监控来防范甚至化解风险, 对开展对外直接投资活动的企业来说具有十分重要的意义。首先, 正确地识别风险, 构建合理的风险评价指标体系是企业成功“走出去”的先决条件。

二、中国企业海外投资经营风险因素构成

Tvimer (1996) 构建的国际风险感知模型 (PEU模型) 中明确提出国际投资环境包括宏观环境、行业环境及特定企业条件等三个层面。基于此框架, 本文将宏观环境层面划分为政治层面、经济层面、社会层面和自然禀赋等四个子层面;将行业环境层面划分为市场层面、竞争层面、技术层面以及行业制度层面等四个子层面;将特定企业层面划分为营运管理、财务管理、人力资源管理和社会责任层面等四个子层面。

由此, 建立中国企业海外投资经营风险评价指标体系, 见表1。

三、宏观环境风险因素

宏观环境风险包含四个风险因素, 即政治风险、宏观经济风险、社会文化风险和自然条件风险。

1、政治风险

政治风险是指东道国由于战争、革命、政变或政策变动给企业带来的风险。政治风险通常由东道国政府的行为和能力决定, 具体细分为以下几个方面:一是东道国政局稳定, 这对国际投资的影响比较直接, 一旦出现政局不稳, 如战争、革命或者其他政治骚乱和武装冲突, 将对跨国公司产生致命的影响, 政局越稳定风险越小;二是东道国政府对企业干预的可能性, 东道国政府会由于某些政治原因, 对外来企业采取歧视性的措施来干预和限制外来企业的经营活动。比如外交层面上, 跨国公司所在母国与东道国政治上发生争端时, 经济会成为一方压制另一方的必要手段, 而跨国公司会成为其主要攻击目标, 从而跨国公司在东道国的正常经营活动会受到打压, 影响其经济收益;三是影响商业环境的政府政策的不确定性, 如不确定的财政政策和货币政策、国有化威胁和政府规章制度的变化等。

2、宏观经济风险

宏观经济风险是指东道国经济水平的变动、通货膨胀、汇率和利率变动给企业带来的经营风险。

(1) 东道国经济衰退的风险。经济发展水平是指一个国家经济发展的规模、速度和所达到的水平。此外, 经济发展水平还包括经济波动水平, 如经济景气状况、所处经济周期的阶段以及通货膨胀率等。经济发展水平是是衡量一个国家和地区经济发展状态和潜力的重要标志。若东道国的经济前景预期不明朗或已进入经济衰退阶段, 会造成东道国对外偿付能力下降、主权担保有效性减弱、币值大幅波动、保护主义抬头、社会总需求萎缩, 给跨国投资带来极大的风险。

(2) 东道国产业结构调整的风险。在经济发展的过程中, 各国政府会对本国的产业结构不断的进行调整和变革, 以适应科技创新和经济全球化的大趋势, 保证本国经济的健康发展, 但对于进行长期直接投资的外资企业来说, 这种产业结构的调整就可能使外资企业的市场地位和份额发生变化, 从而逐渐丧失在产业内的领先地位甚至退出该国市场。

(3) 外汇风险。外汇风险是任何从事跨国经营的企业都无法规避的风险。外汇风险主要可分为汇率波动风险和外汇管制风险。汇率波动风险指企业在以外币计价的交易中, 由于交易发生日和结算日的汇率不一致, 本币与外币的兑换存在一定的价差, 会面临收入或支出发生变动的险。外汇管制风险是指由于一国政府对于经常项目下的外汇买卖和国际结算进行限制所产生的风险。采取外汇管制措施以达到限制或禁止外国投资者将投资成本、利润以及其它合法收入转移出东道国的目的。

(4) 利率风险。利率风险是指国际投资所涉及的国家由于各种不确定因素的变化导致利率变化, 直接或间接引起外国投资者发生变化的可能性。

3、社会文化风险

社会文化风险是指由人文原因形成的宏观环境风险, 包括投资企业母国与东道国之间在语言、风俗、习惯、宗教信仰和价值观等方面的差异给企业带来的经营风险。

(1) 社会基础设施。反映社会基础设施结构的因素主要包括能源供应、交通运输条件、通讯设施配备、原材料供应系统、金融和信息服务、城市生活设施建设、文教卫生设施等。东道国的社会基础设施方面完善与否, 将会影响我国企业对外直接投资的规模与增长, 因此社会基础设施因素是衡量东道国区位优势好坏的重要标志。

(2) 社会文化因素。文化是指通过学习、共享等方式形成, 进而影响社会成员思想、行为倾向的强制性、相关性社会符号系统。投资国与东道国之间的国家文化差异, 如语言、风俗习惯、价值观和宗教信仰等方面的区别导致的文化冲突现象, 是企业对外直接投资时需要面对的常见问题。不同国家与地区的社会伦理道德区别还会引发商业伦理与价值判断准则方面的冲突。不同的文化背景影响着人们的消费方式、需求偏好、价值体系以及敬业精神, 也决定了消费者、供应商与企业发生业务往来或各种关系的方式和特点。

(3) 社会人口因素。我国企业对外直接投资时不仅要关注东道国国家和地区的人口总量和增长, 更要关注该区域的人口结构与分布状况, 如收入分配、居民教育水平、消费群接收新事物的难易度, 民族问题冲突程度、社会团体影响力等。

4、自然条件风险

自然条件风险是指由于非人为因素所形成的宏观环境风险, 决定着一个国家自然资源的禀赋。

(1) 基本条件。如国土面积、地质地形条件及城市分布情况等, 这些因素会对我国企业海外市场的进入模式、厂房设施的选址以及营销渠道的构建等产生影响。此外, 东道国的气候及自然风光条件对旅游行业的相关企业来说尤为重要。

(2) 地理位置。主要是指地理距离的远近以及地理条件的优越性, 例如拥有深水港的国家和地区由于便利的运输条件尤其是海运条件, 从而成为吸引企业对外直接投资的重要选择。相反, 地理位置过于遥远或偏僻则可能加大投资的风险。

(3) 自然资源禀赋。丰富的自然资源储备对垂直型投资的企业而言具有强大的吸引力。由于我国企业对外直接投资的传统动机中资源寻求型所占比例较高, 采矿业历来占有较大的比重, 因此包括中东和非洲等风险较高但自然资源丰富的国家和地区往往成为中国企业对外直接投资的重点区域。

四、行业环境风险因素

行业环境风险包括四个风险因素, 即行业竞争风险、市场风险、技术风险和行业制度风险。

1、行业竞争风险

行业竞争风险是指竞争对手状态、潜在进入者状态以及市场竞争导致的产品价格和原材料价格波动带来的风险。由于无法准确预测产品市场中可获取的产品数量和类型, 企业可能遭受来自同行业厂商的竞争压力。风险的大小主要取决于产品具有相似功能或特点的企业相互竞争的格局及其激烈程度, 主要影响因素包括:现有厂商的威胁、替代品的威胁、新加入者的威胁、供方及卖方议价能力等因素。

2、市场风险

市场风险是指由于消费者偏好、替代品的可获取性、互补品的稀缺性等方面的变化带来的风险。

(1) 行业市场特性。中国企业对外投资不仅受到东道国某一行业的市场成熟度、市场容量和市场潜力的影响, 还受到东道国的行业开放程度及市场发展状况的影响。

(2) 原材料市场风险。原材料市场风险是指满足企业正常经营获得的原材料供给, 并投入到生产活动中的不确定性。该风险主要来源于原材料供应方的转变、其他使用者对投入物需求的变动、供应商操纵价格和数量的潜在情况等因素。

(3) 产品市场风险。产品市场风险指的是产品需求、顾客偏好等未预料的改变、替代品或互补品有用性的改变所带来的风险。东道国的顾客偏好、消费者品位或消费方式不仅受制于经济发展水平及人口生活水平, 还受到国家文化、宗教信仰和消费传递等因素的影响。因此我国企业对外直接投资时不仅要关注和满足东道国的顾客需求和偏好, 还要通过分析国家文化差异, 通过鲜明的产品特征或文化属性引导甚至改变东道国的顾客需求偏好。

3、技术风险

技术风险主要指技术在东道国适用性风险、东道国市场主要技术变动频率风险、以及东道国对知识产权保护不够导致的技术抄袭、扩散的风险。

(1) 行业技术密集度。东道国行业技术水平、技术力量、技术政策、技术转让速度以及技术发展动向等都会影响着中国企业的对外直接投资。行业技术密集度指该行业技术密集型的程度, 如设备投资的强度、生产工艺流程是否先进、资源消耗的多少、科技人员在职工中所占比重、行业的劳动生产率、行业产品技术性能的复杂程度以及更新换代的速度等。

(2) 行业技术变革风险。技术进步及产品革新可以从根本上影响一个行业原有的竞争格局, 能够大幅度提高行业的劳动生产率、实现行业的迅速增长。我国企业若技术研发能力和开发资金不足, 生产技术未能达到东道国的技术标准吗, 则可能遭受较大的损失。

(3) 技术扩散风险。当跨国公司拥有较高的技术水平时, 一些竞争对手可能通过非法手段占有或使用其专有技术, 或者由合作方超越协议范围的使用与扩散。关键的技术要素一旦扩散, 拥有这些核心技术而建立领先地位的企业在东道国甚至全球的竞争优势就会遭到削弱。因此, 防范核心技术的扩散是对外直接投资风险管理的新方向。

(4) 行业制度风险。行业制度风险是指东道国政府、行业协会或行业领头企业所制定的行业规则, 跨国经营的企业如果不了解这些规则, 可能会遭到同行的抵制、诉讼甚至遭到相关部门的处罚。

五、企业内部风险因素

1、营运风险

营运风险是指企业在整个生产、销售过程中可能无法表现良好的控制力所带来的风险。营运风险来源于企业营运的不确定性, 包括劳动力的不确定性、企业专有投入品供应的不确定性、生产和销售的不确定性。对外直接投资通常是跨国性的生产经营活动, 所以营运资金也必然需要跨国界的运动, 这样企业在现金管理、应收账款管理和存货管理等方面都面临很大的风险。

2、财务风险

财务风险是指企业财务活动涉及的包括筹资、资金运用、资金回收和收益分配等环节所面临的风险。现代企业多为负债经营, 由于各种不确定性因素的影响, 可能会造成不能还本付息、融资渠道关闭、资金链断裂等情况。进入到国际直接投资领域, 会使企业面临的风险更为复杂, 在利率和汇率波动较大时, 则面临较大的筹资风险, 使企业陷入困境甚至破产的境地。另外, 随着中国对外投资的规模越来越大, 难免出现举债过于沉重, 导致企业的资本结构恶化, 面临很大财务风险。由于投资决策的失误等原因, 企业在投资过程中或投资完成后, 可能发生经济损失和不能收回预期收益的风险, 这就形成投资风险。

3、人力资源风险

人力资源风险是指企业内人员流动、员工素质、工作状态、价值观和劳动生产率变化等因素造成的风险。

(1) 员工素质风险。一些国际化经营的中小企业, 由于员工整体素质较低、国际商务经验不足、管理者诚信管理和风险意识淡薄、缺乏优秀的管理人才, 都是导致人力资源风险的直接原因。即便是拥有丰富国际化经营经验的企业, 也由于东道国员工与母国企业文化背景不同, 价值观和行为方式不同等原因, 造成员工流失率高、消极怠工和泄露商业秘密等人力资源风险。

(2) 高管能力水平风险。首先是高管职位任期的影响。一般来说, 高层管理者在其任职初期因其能力或资历所限, 通常是风险回避者。随其在位时间的增加、对公司环境的熟悉以及自身权威地位的提升, 会增加风险偏好, 采取高风险的对外投资战略。其次是高管的受教育水平的影响。对于对外直接投资的复杂决策, 具备较高教育水平的管理者做出正确选择的能力可能就越强, 因此风险相对较低。且管理人员受教育水平的高低与其对创新的接受程度及执行力度密切相关。第三是高管国际化经验的影响。较强的国际化经验有助于高层管理者克服由于不同语言、文化、风俗、法律等带来的“心理距离”, 使其在面对国外环境及风险时更加自信, 从而更有效地应对和管理风险。

4、社会责任风险

社会责任风险是指企业在生产销售过程中因担负产品安全、环境保护、员工利益和安全生产等责任而面临的风险。这包括企业在东道国的社会形象是否良好、企业宣传是否真实可靠、公众利益和员工利益能否得到良好的保证、产品及产品生产过程各环节是否安全, 对东道国的环境是否带来污染和损伤。其中任何一方面做的不好, 有可能使企业遭到东道国的排斥, 甚至有面临诉讼的风险。

六、结论

风险识别是风险评价、预警和风险防范的基础和前提。只有准确识别了中国企业海外投资经营所面临的各种风险, 才能对风险进行正确的评价、预警和防范。本文对中国企业对外直接投资面临的主要风险进行整理, 从宏观、中观和微观三个层面来构建中国企业海外投资经营风险评价指标体系, 即将风险按照来源划分为宏观环境风险、行业环境风险和企业内部风险3个主因素, 并细分为12个子因素, 全面系统地涵盖了中国企业海外投资面临的各类风险。但随着中国企业海外投资力度的日益增强、国际化进程的不断深化, 由于国际投资环境错综复杂、国际市场需求纷繁多变、国际竞争日趋激烈以及国家间文化差异, 中国企业海外投资逐渐面临更大、更多的风险。因此, 中国企业应积极研究洞察内、外界因素的变化, 及时主动地采取一系列切实可行的风险防范措施, 降低潜在损失, 实现风险向收益的转化, 从而有效提高我国企业海外投资经营绩效和国际竞争力。

摘要：本文对中国企业对外直接投资面临的主要风险进行综合整理, 从宏观、中观和微观三个层面来构建中国企业海外投资经营风险评价指标体系, 即将风险按照来源划分为宏观环境风险、行业环境风险和企业内部风险3个主因素, 并细分为12个子因素, 较为全面和系统地涵盖了中国企业海外投资面临的各类风险。

关键词：海外投资,风险,指标体系

参考文献

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