医药行业周报：三季报陆续披露，看好并推荐创新药、CXO产业链

请务必阅读正文后的重要声明部分 000661 [Table_IndustryInfo] 2019 年 10 月 13 日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报（10.8-10.13） 三季报陆续披露，看好并推荐创新药、CXO 产业链 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：朱国广 执业证号：S1250513110001 电话：021-58351962 邮箱：zhugg@swsc.com.cn 分析师：陈铁林 执业证号：S1250516100001 电话：023-67909731 邮箱：ctl@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 304 行业总市值（亿元） 42,812.92 流通市值（亿元） 41,553.45 行业市盈率 TTM 34.49 沪深 300 市盈率 TTM 相关研究 [Table_Report] 1. 医药行业 2019 年 10 月投资策略：期待估值切换，首选创新药及其产业链标的 (2019-10-09) 2. 医药行业周报（9.30-10.7）：政策消化告一段落，关注三季报和估值切换 (2019-10-07) 3. 医药行业周报（9.23-9.29）：带量采购扩面落地，转型创新不二选择 (2019-09-29) 4. 医药行业周报（9.16-9.22）：创新药盛会相继召开，坚守医药创新核心资产 (2019-09-22) [Table_Summary]  行情回顾：本周，医药生物指数上涨 3.6%，跑赢沪深 300 指数约 1.1 个百分点。三级子行业均上涨，其中医疗器械上涨最大为 4.3%，医药商业上涨最小为 2.5%。  行业政策：1）国家医疗保障局等四部委联合印发《关于完善城乡居民高血压糖尿病门诊用药保障机制的指导意见》 为进一步加强重大慢性病防治，减轻城乡居民高血压、糖尿病（以下简称“两病”）患者门诊用药负担，近期，国家医保局、财政部、卫生健康委、药监局联合印发了《关于完善城乡居民高血压糖尿病门诊用药保障机制的指导意见》。2）国办发文强调短缺药保供稳价，实行“1+x”的用药模式 10 月 11 日，国务院办公厅发布《关于进一步做好短缺药品保供稳价工作的意见》。意见指出，近年来，我国短缺药品供应保障不断加强，取得积极成效，但仍面临药品供应和价格监测不够及时灵敏，药品采购、使用、储备以及价格监管等政策有待完善，违法操纵市场抬高价格现象在一些地方仍较突出，部分已出台措施尚需落实等问题。3）取消采购资格！医疗器械新规发布，三条警报线不能碰。千万别闯红灯。10 月 10 日开始，医疗器械的议价规则开始执行：绿线参考，黄线提醒，红线拦截。  投资策略：本周，医药生物指数上涨 3.6%，跑赢沪深 300 指数约 1.1 个百分点。三级子行业均上涨，其中医疗器械上涨最大为 4.3%，医药商业上涨最小为 2.5%。随着中国药审改革不断推进，创新药研发和投资热潮一浪高过一浪，行业工程师红利和海外人才归国推动了医药外包市场向中国逐步转移，企业研发投入和外包渗透率不断提升将维持医药外包行业高度景气。根据已披露的三季报预告，泰格医药三季报预增 64-70％，博腾股份三季报扣非业绩预增122-132％，CXO 标的业绩和确定性正逐步强化和验证。我们持续看好并推荐药明康德、泰格医药、药石科技、昭衍新药、凯莱英、康龙化成、博腾股份等 CXO产业链标的。我们持续看好医药板块行情，继续拥抱核心资产，坚持创新、消费和器械主线。具体投资策略如下：1）创新为战略性投资方向，重点推荐：恒瑞医药（600276）、中国生物制药（1177.HK）、科伦药业（002422）、药明康德（603259）、泰格医药（300347）和药石科技（300725）等；2）不受政策影响，且业绩持续高增长的消费和医疗服务板块，重点推荐：长春高新（000661）、安科生物（300009）、智飞生物（300122）、康泰生物（300601）、爱尔眼科（300015）和美年健康（002044）；3）器械受益分级诊疗扩容和产品技术迭代升级，重点推荐：迈瑞医疗（300760）、鱼跃医疗（002223）、南微医学（688029）、迈克生物（300463）、万孚生物（300482）和九强生物（300406）。  九月投资组合：恒瑞医药（600276）、中国生物制药（1177.HK）、药明康德（603259）、长春高新（000661）、智飞生物（300122）、康泰生物（300601）、华...