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猪周期专题系列:下游格局分散,行业集中度待提升,万洲等肉制品龙头具备显著优势_--_中信建投证券

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请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业专题研究 猪周期专题系列: 下游格局分散,行业集中度待提升, 万洲等肉制品龙头具备显著优势 猪肉为我国重要蛋白消费。从供给端来看,即使存在非洲猪瘟和猪价下行双重不利因素,2018 年我国生猪养殖板块出栏量较2017 年仍然上涨了 2.73%,达到 69382 万头。从需求端来看,2018年中国猪肉消费总量为 5539.8 万吨,同比下降 0.95%,但人均猪肉消费水平仍保持稳定,2017 年全国居民人均猪肉消费量为 20.1千克,13-17 年猪肉人均消费量 CAGR 为 0.3%。以肉类为主的消费结构短期内难以改变,对猪肉消费的支撑作用明显。 下游屠宰行业竞争格局高度分散,龙头市占率有望提升。2018 年龙头企业双汇发展和雨润食品生猪屠宰量占市场总量不足 2%,国内大...

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