A公司企业财务论文范文

A公司企业财务论文范文第1篇

摘　要：2004年中国银监会降低财务公司的进入门槛以来，企业集团争相组建财务公司，旗下上市公司或加盟，或与之发生交易，但境内股东看好，境外股东看坏，上市公司为此备受困扰。现从上市公司角度，结合财务公司过往情况，探讨财务公司的风险，并在全面风险管理原则下，按风险属性，提出防范风险的建议，以期上市公司更好地维护自身的长远利益和全体股东的合法权益，消除市场误解。

关键词：上市公司；企业集团；财务公司；风险

1987年5月，东风汽车集团组建东风汽车工业财务公司成立以来，财务公司走过了试点探索阶段、快速发展阶段、分业整顿阶段，2000年《企业集团财务公司管理办法》的出台，标志着监管机构对财务公司的思路从发展中规范向规范中发展转变。2004年《企业集团财务公司管理办法》的修订放宽了财务公司组建条件，财务公司进入新一轮快速发展阶段。2010年末99家纳入统计的财务公司总资产15 729亿，是1987年7家财务公司的925倍。通过对相关上市公司公告和99家财务公司公开资料进行手工交叉统计，2010年末99家财务公司中88家由上市公司大股东直接控股，75家股东名册里出现91家上市公司身影，16家财务公司由上市公司直接控股。

集团组建财务公司，上市公司可以获得成本较低的资金，可以减少交易成本，也可以作为投资方分享财务公司金融牌照带来的垄断利润，但是受监管政策限制、国有企业特质等因素影响，财务公司为上市公司带来利益的同时，也带来一些风险。鉴于上市公司大股东直接控股的财务公司（简称集团财务公司），所占比例较高，本文仅从上市公司角度，就该类财务公司的风险进行讨论，不涉及上市公司直接控股的财务公司。

一、财务公司的定位

中国企业集团组建既有企业自身发展的需要，也有国有资产管理部门主导的影子，成员单位除了集团母公司和旗下上市公司规模大，主业突出，现金流大，容易从商业银行获得贷款以外，其余成员单位普遍规模小，经营上依附于集团核心企业，难以从商业银行获得贷款，集团财务公司作为内部银行应运而生。二十五年来，对财务公司的定义从为集团成员单位提供金融服务的非银行金融机构，到为支持企业集团技术改造、新产品开发及产品销售、以中长期金融业务为主的非银行金融机构，再到以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的、为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。

目前，集团财务公司虽然可以从事接受成员单位的存款、协助成员单位实现交易款项的收付、办理成员单位之间的委托贷款、对成员单位办理票据承兑与贴现以及成员单位产品的消费信贷、买方信贷、融资租赁等十六项业务，但基本定位是归集成员单位资金，构建现金池，在集团内部调剂使用，做集团资金管理中心和结算中心，提供财务管理服务。财务公司，由利润中心转向整个集团的成本中心。

二、前车之鉴

2001年5月17日人民银行宣布上海国际财务公司清盘以来，华诚财务公司、有色金属工业总公司财务公司撤销，珠海珠光财务公司、中新财务公司、华北制药财务公司、北方有色金属工业财务公司、耀华玻璃财务公司、白云山财务公司、万宝电器财务公司、永城煤电财务公司、中山财务公司等相继重组。撤销、清盘或重组的财务公司，究其原因或是违规经营，损失惨重，导致资金链断裂，无法实现持续经营，或是集团母公司衰落，无所依，被迫重组。

上海国际财务公司申请清盘的诱因是广信事件，根源是违规经营，突破存款业务制度限制，大量拆入资金投向风险高、利差高的项目，试图通过银团贷款分散风险，如同把鸡蛋同时放在几个劣质篮子里，风险照样叠加，而不是降低。至于华诚财务公司，作为第一家被摘牌的财务公司，高息揽存，高额拆借，盲目投资，高利放贷，“四毒”俱全，先后连累岳阳恒立和华纺股份两家上市公司，堪称问题财务公司之典范。

重汽财务公司是中国第二家财务公司，曾是不少财务公司范本。但20世纪90年代末，中国重汽集团走向衰落，重汽财务公司也江河日下。据2003年9月25日小鸭电器收购报告书披露，重汽财务公司在集团重组前，累积拆借资金未清偿的余额高达20.41亿。后来在山东省政府大力支持下，经过三年的债务重组，2004年10月重新营业。

三、集团财务公司的风险

风险是什么？风险是各种损失发生的不确定性，也是实际结果偏离期望值的不确定性。外来不确定性即系统风险，内生不确定性即非系统风险。系统风险是全局性风险，风险的监测与防范主要属于监管机构的职责，监管机构需要在非系统风险与系统风险之间构造“防火墙”，防止非系统风险叠加，量变到质变，诱发系统风险。

财务公司吸纳资金的渠道有限，面对的市场不是完全公开市场，金融资本的系统风险和产业资本的周期性风险一旦突破集团防线，将给财务公司带来毁灭性打击。据此，对于上市公司而言，把财务公司系统风险、非系统风险结合起来分析，更具现实意义：

1.道德风险。财务公司道德风险分行业层面和集团层面。行业层面，财务公司作为金融机构需缴纳存款准备金，但作为非银行金融机构却不能获得再贷款。因为再贷款宗旨是控制社会风险，而财务公司立足集团内部，影响面与商业银行、集团外企业相比小得多。集团层面，集团母公司作为财务公司股东和集团当家人，对成员单位间交易一直采取支持和保护态度，但过度支持与保护削弱了成员单位风险自我防范意识和能力，也导致部分成员单位主观上甘冒风险。1998年广信事件就是一个例子，广信作为广东省窗口企业，债权人普遍把广信债务视同主权债务。事实上，面对广信资不抵债146.94亿，广东省政府选择让它依法破产，仅广船国际一家上市公司损失就超过4亿。

2.集团母公司风险。集团母公司通常是上市公司大股东、集团核心企业，行业景气度、管理水平、竞争力除了影响自身以外，还左右集团内部以其主业为支撑的成员单位命运，并通过资本链条决定财务公司命运。有的集团母公司考虑到各种关系，经常为集团内外企业提供担保或出具承诺，或有负债少则上亿，多则几十亿，一旦风险暴露，损失巨大。集团是财务公司存在的前提，母公司陷入困境，难以自拔，其在财务公司章程中关于财务公司发生支付困难时的增资承诺必成泡影，财务公司往往也只有重组一条路。

3.财务公司定位。财务公司利润与成员单位节约资金成本、降低财务费用相比，在集团层面上考虑，后者更有利。上市公司参股集团财务公司，可以通过了解财务公司的经营情况，掌握成员单位经营成果和财务状况，对财务管理有利，但是上市公司和财务公司同属集团母公司控制，母公司对双方均有控制权，上市公司影响不了财务公司日常运作，控制不了财务公司经营风险，财务公司却可以通过集团母公司从集团层面影响上市公司的资金运作。再者，上市公司对外投资，若不以自身盈利为宗旨，却把服务于以大股东为中心的整个集团当作目的，不符合公司的整体利益，更损害了中小股东的合法权益。

4.利率市场化风险。财务公司金融牌照价值在于中国存贷款业务执行的还是政府指导下的存款利率固定和贷款利率上下限浮动制度。存贷款利差目前大致在2.5%～3%，是银行和财务公司主要利润来源。金融行业利润高、业绩稳定，上市公司投资财务公司，可以带来丰厚的投资收益，实现收入多元化，但今后3%～5%的通货膨胀率将变成常态，居民存款实际负利率的现象将不时出现，利率市场化势在必行。利率市场化，利差将不断缩小，财务公司坐赚利差的好日子不长了。

5.流动性风险。流动性风险是金融机构特别是非银行金融機构面临的主要风险之一，是操作风险、利率波动风险、违规经营等内生性风险的最终体现。财务公司吸收存款上的制度性缺陷，决定了它一旦出现流动性不足，资金融通渠道少，难以通过变现资产、减少债务或以合理的成本迅速增加负债等手段来筹集资金。过往财务公司被清盘，直接诱因就是流动性风险，一旦集团母公司无力控制，旗下上市公司将很难获得商业银行信贷支持，财务公司流动性风险将演变成上市公司的财务风险。

6.合规性风险。从上市公司角度，合规性风险主要是独立性风险和关联交易问题。关联交易问题的本质还是投资者和监管机构对上市公司独立性的担忧。《上市公司治理准则》规定，控股股东与上市公司应实行“五分开”，各自独立核算、独立承担责任和风险。上市公司资金归集到财务公司，通常会置于财务公司和母公司的双重控制之下。有的集团甚至要求成员单位设置联动账户，上市公司银行账户资金在营业日工作时间终了前自动转到在财务公司的账户，大额资金支出需事前获得母公司同意，侵犯了上市公司作为独立法人的财产权。

7.联动风险。一般情况下，集团内除集团母公司、上市公司以外的其他成员单位，管理水平较低，管理限制较少，相关行业或市场一旦发生变化，经营受挫，其财务风险通常通过财务公司这一资金链条传递给上市公司。

四、应对

风险通常是相互依存的，各层级风险责任方基于各自职责或利益，都就关注风险，防范风险。金融监管机构或行业协会侧重金融机构系统性风险；各级国有资产管理部门侧重集团风险；集团母公司侧重财务公司内生风险和外来风险；集团旗下上市公司，除与其他成员单位一样关注财务公司运营情况、兄弟单位经营成本以外，还有财务公司定位风险和合规性风险。

上市公司应考虑风险发生的可能性和风险发生影响程度的大小，采取适当措施，把来源于财务公司的风险控制在合理范围内。

1.统一认识，实行全面风险管理。上市公司经营目标是实现利润最大化，维护公司整体利益。公司应融合生产思路、经营理念、风险意识、企业文化等，形成具有自身基因的风险管理文化；通过建立健全内部控制体制，形成纵向涵盖实际控制人、集团母公司、上市公司、附属公司，横向涵盖供应商、客户、股东、债权人的风险管理体系。在防止风险暴露形成损失的传统风险管理基础上，关注盈利机会，实行全面风险管理，把风险控制在可以接纳的范围。

2.保留道德风险和利率市场化风险。七大风险中的道德风险、利率市场化风险，在上市公司控制范围之外，属于政府主导的政策性风险。道德风险是系统风险在企业层面的反应，企业不在其位，重任只能由监管机构来担，且发生的可能性小。利率市场化风险既是市场主体公平性的体现，也是国家利率市场化改革的方向。这两类风险，上市公司的选择不多，基本上规避不了、降低不了、转移不了，因为被动，只能选择容忍和接受。

3.择机规避财务公司定位风险。财务公司定位，政策导向性明显，集团母公司主观性强，基本上也在上市公司控制范围之外，对此，上市公司可以少投资或不投资。若上市公司是企业集团的核心主业，经济总量占集团经济总量50%以上，或财务公司成立时就由上市公司控股，或财务公司成立后通过定向增资、股权转让等方式由上市公司控股，毕竟上市公司透明，可以较好维护公司整体利益。目前越来越多的上市公司直接控制财务公司，宝钢股份、江西铜业就是例子。

4.完善治理结构，健全制度，降低源自集团母公司的风险。制度设计上，国内上市公司独立董事和监事会分别从不同方面监督公司运作。但是国有控股上市公司，集团母公司持股比例通常在50%甚至60%以上，影响上市公司独立董事人选，加上传统观念的制约，独立董事很少在董事会上以个人名义就涉及集团母公司的事项出具反对意见，制度运行没有实现制度设计的目标。监事会与独立董事个人相比，作为一个组织，面对集团母公司的高压，耐受力更强，上市公司应持续完善法人治理结构，健全监事会制度，降低源自集团母公司的风险。

5.适当转移联动风险和财务公司内生风险。从过往情况看，该类风险发生的可能性较大，虽然财务公司章程均规定在财务公司发生支付困难时，财务公司大股东即集团母公司应增加资本金，但这类风险仍属重大风险。可以采取且目前各上市公司主要采取的措施：一是保持在财务公司的贷款大于在财务公司的存款，必要时行使贷款抵销权；二是请集团母公司为上市公司在财务公司的存款提供担保，承担连带赔偿责任，必要时代为支付。前者系《合同法》的规定，后者有天津港发展等上市公司为例。需要说明的是，公司向上转移的这部分风险，反过来能够促使集团母公司加强对成员单位的风险管理，从而提升整个集团的风险控制水平。

6.努力降低合规性风险。上市公司除了严格执行《上市公司治理准则》，坚持“五分开”以外，还应保持独立，减少依赖，把母公司视为经济人，而非政治人和保护神。市场经济下，一个经济体不会对另一个经济体单方面持续提供无偿、无限制的支持。上市公司独立性增强了，合规风险自然降低了。

参考文献：

[1] 中国财务公司协会.中国企业集团财务公司年鉴(2011)[K].北京:中国金融出版社，2011:12.

[2] 王娜丽.财务公司热中的风险监管之忧[J].新财富，2010，(3):110-115.

[3] 郭为中.中国首家外资财务公司清盘[EB/OL].http://www.donews.com(写作社区→记者→郭为中→新闻记录片)，2001-05-24.

[4] 于声涛.财务公司运营中存在的问题及对策[J].商场现代化，2008，(9):53-54.

[5] 赵健.改革重组十年:中国重汽成就斐然[N].经理日报，2010-12-10(A2).

[6] 最高人民法院办公厅.广东国际信托投资公司破产案[J].中华人民共和国最高人民法院公报，2003，(3):27-29.

[7] 蔡恺.刘明康:利率市场化势在必行[N].证券时报，2012-03-19(6).

[责任编辑 陈丽敏]

A公司企业财务论文范文第2篇

号)学题 答要不内线封密级(班

业专系20102011学年第一学期期末考试 《企业文化》试卷A(120分钟)

一、名词解释题(每题4分，共20分)

1、文化:

2、企业形象:

3、文化网络:

4、企业精神:

5、价值观:

《 企业文化》期末试卷10会计电算化一高职班适用

二、单项选择题(每题2分，共20分) 1.企业文化是指()

A.企业的心理习惯B.企业所形成的物质财富和精神财富 C.企业形成的独特的行为模式 D.企业独特的经营管理的实践2.()是一种一切以人为根本的管理，管理的本质是激励，其中涉及情感管理、民主管理、自主管理、人才管理和文化管理

A、生产管理B、绩效管理C、人本管理D、经营管理 3.用友软件共同的愿景是() A、为梦想而奋斗

B、世界级管理软件与移动服务提供商C、用信息技术推动社会和商业的进步D、发展产业、为社会创造价值

4.企业哲学是企业()的文化，它是企业中各种活动规律的正确反映

A、管理层次B、最高层次C、考核层D、生产层 5.团队精神在企业具体经营管理中，主要表现为() A、集体领导B、提倡集体决策C、领导作主D、上级说了算 6.企业发展的最高阶段是()

A、经营管理B、科学管理C、文化管理D、行为管理 7.CIS系统就是()

A、企业国际交往系统B、企业形象识别系统 C、企业生产运行系统D、企业市场身份系统

8.现阶段，在我国大陆企业文化类型可分为()两大类 A、单一型和融合型B、管理型和生产型C、生产型和经营型D、管理型效率型

9.在当代社会，参与、协作、奉献已成为现代企业员工值得倡导的一种意志状况和()

A、思想境界B、管理意识C、生活状况D、行为意识 10.()，就其重视人和文化的作用而言，是行为科学的发展和继续，但绝不是行为科学的简单重复

A、薪酬管理B、生产管理C、绩效考核D、文化管理

三、简答题(每题6分，共30分) 1.用友企业的核心价值观是?

47人)商贸经济系系制卷第 1 页 共 3 页

(共

2. 企业文化的五大要素?

3.企业文化的三个层次是什么?

4.企业文化的七大特征?

5. 麦肯锡公司提出的7S管理模式企业的组织要素包括那些?

《 企业文化》期末试卷10会计电算化一高职班适用

四、论述题(每题8，共16分)

1. 企业文化的主要功能有哪些?

2. 企业识别系统有哪些?这三个系统分别包括什么?

五、案例分析(14分)

海尔是一个响当当的品牌，海尔家电是质量与信誉的保证。我们回忆一下张瑞敏“砸冰箱”的故事。1985年，海尔的前身青岛电冰箱总厂的产品中，有76台电冰箱被检查出了质量问题。如果从企业短期经济效益考虑，可以有两种处理方法：一是返工修理，因为都是一些轻微的质量问

47人)商贸经济系系制卷第 2 页 共 3 页

(共

题，修好并不难。二是降价作为次品销售，当时中国还是卖方市场，电冰箱更是凭票供应。然而时任青岛电冰箱总厂厂长的张瑞敏，看到的并不只是这76台电冰箱的财务问题，他看重的是通过质量反映出人的观念，也就是企业的价值理念。他决心通过这76台冰箱来改变员工的质量意识、品牌意识。于是发生了砸76台冰箱的惊人之举：责令直接责任者自己用铁锤当众将这76台冰箱砸毁。从此以后，质量意识、品牌观念在海尔人心中逐渐牢固树立起来。

 此案例给你的启发是什么?结合海尔公司价值观和员工行为方针

进行分析

《 企业文化》期末试卷10会计电算化一高职班适用

A公司企业财务论文范文第3篇

【摘 要】集团公司的财务管理工作是比较复杂，在经济竞争日益激烈的今天，应对集团公司资金进行科学的财务管理，以实现最大的经济效益，提升竞争力。本文分析了企业集团财务公司资金管理中存在的问题，并详细阐述了企业集团财务公司资金管理模式。

【关键词】企业集团；财务公司；资金管理；会计核算

一、企业集团财务公司资金管理中存在的问题

1.资金的错期问题

这个问题往往是由于同一个企业集团的子成员分布的行业和区域往往属性相同，它们在经历相同的经济周期或者行业周期的影响时，资金链的流动和期限上面共通性存在较大，这就会带来其成员子公司容易出现同时缺乏资金或者资金溢出的不合理现象。一些如同工资项目建设的企业中和扩建项目的集团企业中每次所需要的资金支出和到账都是资金量大和流动周期比较长的资金，相比之下，流入的资金往往都是零散并且流动周期性很短，这样就会造成实际资产和负债期限结构上的不对应，从而产生了资金的错期问题。

2.财务公司在集团公司定位模糊

长期以来，财务公司在集团公司中的定位还是相当模糊的，企业集团在经济活动中如何权衡服务和效益来合理定位其财务公司，一直是企业集团公司的重点议题之一。一方面，由于财务公司具有高于传统意义上企业的盈利能力，这样促使了一些企业集团开始将财务公司作为其利润的重点，对这些单位的盈利考核也要求连年攀升，这样就会产生了恶性循环；另一方面，财务公司为了完成指标得到相应的绩效，往往会顶着风险忽视相应的金融风险，偏离了原本的航道，在资金上出现套现严重，这样无疑会给整个企业集团带来一定的金融风险。

3.金融监管体制的不健全

这个问题是我国自身金融监管制度的发展不健全所导致的。特别是经济位置之后，各国都加强了对金融业的管理力度，这样对各个公司的财务要求也提出了新的要求，财务公司的发展受到一定程度的影响，一般在国家金融监管力度宽松时，财务公司就快速发展呈现出活力，要是国家政策偏向于收紧金融监管，作出行政约束，财务公司就会受到影响。这种不健全的问题也在左右着企业集团财务公司的资金管理。

二、企业集团财务公司资金管理模式

1.集团公司资金集中管理

集团公司的财务管理主要是资金的管理，资金的集中管理就是对集团公司的财务以及业务进行集中管理。集中管理不仅要对集团公司的财务进行管理，还需要对集团公司的库存、生产以及销售等环节进行管理。集中财务管理减少了传统财务管理工作中的中心环节，集团公司的高层领导能够对基层员工进行直接管理。而且总部的财务管理人员能够动态的会计信息，及时做出财务安排，实现财务的高效管理。

资金的集中管理能够降低管理成本，提高资金的利用效率，保证财务数据的真实、科学和准确。对资金进行集中管理，将各子公司的财务信息和数据集中在总部的一台服务器上，能够大大的降低成本，也避免了财务数据的窃取。此外，资金集中管理也能够加强公司资金的流动，能够及时发现闲散资金，对这些资金进行开发和利用，增加公司的经济效益。

2.做好会计核算工作

集团公司的财务管理工作需要以核算为基础，制定系统的规划，将核算责任落到个人身上，将会计核算质量作为考核核算人员以及领导的重要内容。规范会计核算工作，建立完善的会计核算标准和制度，每一项管理工作都与各级管理部门衔接好，实现上下环节的接口工作，规范业务流程，并做好监管工作，发现问题及时处理。集团总部财务人员应定期或不定期对子公司核算人员的核算工作进行监督和规范，保证会计信息、数据的收集和整理，明确核算经济指标，防止弄虚作假情况的出现。实现会计核算信息化，根据集团公司的实际情况，制定信息化核算方式，将信息技术手段与集团公司的实际业务紧密相连，保证核算工作的可操作性。

3.建立完善的财务预算管理系统

集團公司应积极建立完善的财务预算管理系统，根据集团公司的实际特点以及管理方式出发，制定符合集团公司发展的预算管理指标，指标不仅要体现集团子公司的经济以及财务指标，还应保证其可操作性，财务预算的编制应客观、准确，将预算管理与绩效考核相结合，加强对财务预算管理的监管，提高预算结果的质量，保证预算结果能够真实科学，促进财务预算管理与集团公司的发展相协调，保证集团公司整体财务管理水平的提高。

4.要根据财务资金战略确定人才梯队战略

企业的财务资金管理工作是非常复杂的，企业财务资金工作的顺利实施离不开三种财务人才的支持，即专业技术性财务人才、战略财务型管理人才、共享服务人才，战略财务管理工作对于人才的要求是非常高的，他们不仅要承担原有的管理会计职务，还要关注业务信息、知识资产、财务环境的变化情况.不仅要分析企业内部的各项信息，还要关注企业外部资源的变化，为公司管理人才提供投资管理、成本运作、绩效管理、预算管理、融资管理等一系列的信息支持。为此，企业必须要加强内部财务人才的培养，根据财务战略来确定人才梯队战略，加强对财务人员的培训与教育，不断提升他们的综合素质水平和责任意识。

5.努力拓宽业务种类，加大融资创新力度

首先可以充分利用现代化的结算手段来加强集团公司资金的集中力度，提高了资金集合的力度和集团公司可以管理资金的总量，从而加速了可用资金的流转，其次对集合的资金建立和完善各种形式的资金池，实现现金的集中，实现收款的集中，票据的集中，从各个方面入手，通过财务公司这个独立的机构实现企业集团各类资金资源的全面整合。推动业务发展的纵深，利用网络等交易平台展开支付业务替代传统的耗时形式，从而最大程度上减少交易所需的成本，提高资金沉淀率。

三、结语

综上，集团公司的财务资金管理是公司管理工作中的核心部分，科学、有效地财务管理对于集团公司的健康发展，实现经济效益具有积极地作用。但是当前集团公司的财务资金管理工作中还存在不少问题，影响集团公司的发展，因此，对集团公司财务资金要集中管理，完善财务管理制度，做好会计核算工作，建立完善的预算管理系统，并保证其有效运行，提高财务资金管理水平，提高集团公司的价值。

参考文献：

[1]周尊.加强企业集团资金集中管理的探讨[J]. 经济论坛，2014（03）

[2]张帆.企业集团财务公司资金管理研究[J]. 财会通讯，2013（08）

A公司企业财务论文范文第4篇

基于沪深两市主板、中小板2012-2016年董事会性别多样性数据发现, 制造业女性董事比例2012-2016年均处于增长状态, 2012年为11.87%, 2013年为12.09%, 2014年为12.87%, 2015年增加至13.48%, 截至2016年, 女性董事比例达13.98%。但研究期内董事会性别多样性增长速度不算太快, 13.98%也处于所有行业中的中下水平, 说明在制造业中, 董事会性别多样性的提升还存在一些阻碍。虽然比采矿业8%的水平高很多, 但与农林牧渔业的19.63%以及批发、零售业的17.80%差距较大。

二、研究假设

根据委托代理理论, 作为企业最高决策和监督机构的董事会, 能够以股东的利益为出发点, 减轻管理者与所有者之间的委托代理问题。而董事会职能的有效发挥则是减轻代理问题的关键。Cater (2010) 认为, 董事会独立性能够有效促进董事会职能的有效发挥, 而女性董事的加入即董事会性别多样性可以增强董事会的独立性, 进而提高财务绩效。同时根据性别差异论、个体认知局限论等, 女性董事较于男性董事, 更加谨慎与厌恶风险, 有较高的执行力和亲和力。女性更加细腻, 能够维持企业的关系资本。所以提出本文假设:控制其他变量, 在制造业中, 董事会性别多样性与企业财务绩效呈正相关。

三、研究设计

(一) 变量选择及数据来源

本文选择女性董事比例, 即董事会中女性董事会人数占董事会总人数之比为解释变量。以总资产报酬率 (ROA) 为被解释变量。考虑到董事会性别多样性对财务绩效有一定的滞后性, 所以将总资产报酬率滞后一期 (ROA+1) 。借鉴以往文献, 选取企业规模 (SIZE) , 企业资本结构 (LEV) , 企业财务风险 (RISK) , 股权集中度 (TENTH) , 盈利能力 (ROA) , 董事长与经理兼任情况 (DUAL) , 董事会规模 (BSIZE) , 独立董事比例 (BIND) , 董事会会议次数 (BMEET) 及年份 (YEAR) , 作为控制变量。其中, 企业规模和董事会会议次数取其对数。

本文选取2012-2016沪深两市主板中小板制造业企业, 剔除ST及资不抵债的企业, 共3443个数据为样本。数据来源于国泰安数据库。

(二) 建立模型

根据假设, 本文建立非平衡面板数据模型如3-1

四、实证结果及分析

使用Eviews8.0对非平衡面板数据回归, 整理得到结果如下表4-3所示:

注:“***”表示显著性水平为0.01;“**”表示显著性水平为0.05;“*”表示显著性水平为0.1

从整体上看, F检验的P值为0.000, 在1%的置信度水平下显著, 拒绝了解释变量、控制变量与被解释变量企业财务绩效无关的原假设, 说明解释变量与被解释变量之间具有较好的线性关系。组间调整R方值为0.4816, 在关于董事会性别多样性对企业财务绩效的研究中处于较高值。具体而言, 董事会性别多样性系数为0.13, T值为4.0271, 在1%置信水平下显著, 说明在制造业中, 董事会性别多样性对下一期财务绩效有显著的正向作用, 董事会性别多样性的提高可以促进财务绩效的增长, 验证了本文的研究假设。同时, 对于控制变量而言, 本期盈利水平、公司规模、公司资产负债率、企业财务风险、股权集中度以及董事会会议次数均在1%置信水平上显著, 说明他们对滞后一期财务绩效都有显著的影响。除此之外, 控制变量中的年份以及常数项都在5%置信水平上显著。而董事长与经理兼任情况, 董事会规模以及独立董事比例均不显著。

五、结论与建议

本文研究发现, 制造业董事会性别多样性在所有行业中还处于相对落后的状态。其原因是无一名女性董事的企业太多, 高达1217家, 占样本35%左右。在剔除无一名女性董事企业之前, 2016年女性董事比例只有13.98%, 而剔除无一名女性董事企业之后, 2016年女性董事比例为18.03%, 上浮五个百分点。无一名女性董事企业拉低了整个行业的评价水平。实证结果证明, 在剔除无一名女性董事企业的影响后, 制造业中董事会性别多样性与企业财务绩效呈现显著正相关。同时也证明资产负债率、股权集中度以及企业年份都对财务绩效有显著积极的影响, 而企业规模、企业财务风险以及董事会会议次数对财务绩效有显著消极影响;董事长与经理兼任情况, 董事会规模以及独立董事比例对财务绩效无显著影响。

本文提出以下建议: (1) 加大制造业中董事会性别多样性程度。特别是对于目前没有一名女性董事的企业, 应当提高其董事会性别多样性的观念, 必要时可以进行强制性规定; (2) 企业可以根据自身情况以及外部条件, 适当提高资产负债率以及股权集中度, 适当降低企业资产投入量以降低企业规模, 适当降低长期负债比例以降低企业财务风险, 并且保证每次董事会会议都高效地进行, 避免董事会会议流于形式; (3) 政府可以效仿挪威及许多东亚国家, 针对制造业, 颁布董事会性别配额制度。

摘要：本文以2012-2016年主板与中小板制造业A股上市公司为样本, 先分析该行业目前董事会性别多样性现状, 然后探究在制造业中, 董事会性别多样性对企业财务绩效的影响。通过研究发现, 董事会性别多样性对企业财务绩效有显著的积极作用, 说明对于制造业, 提升董事会性别多样性有益于财务绩效的增长。

关键词：董事会性别多样性,财务绩效,制造业

参考文献

[1] Carter D A, D"Souza F, Simkins B J, et al. The Gender andEthnic Diversity of US Boards and Board Committees andFirm Financial Performance[J]. Corporate Governance An In-ternational Review, 2010, 18 (5) :396-414.

[2] 金智, 宋顺林, 阳雪.女性董事在公司投资中的角色[J].会计研究, 2015 (5) .

A公司企业财务论文范文第5篇

摘 要：企业绩效审计是指国家的审计机关对所掌握的企业单位以及所设部门发生的各种经济活动的效率性、效果性以及经济性而进行的县官审查及评价。我国目前的审计大多以财务收支审计为主，在企业的发展过程中，财务审计正在逐渐完善，绩效审计的发展对企业有着重要的a意义。本文从企业绩效审计评价的发展现状发现了其在实际操作过程中受内、外和主、客观等一系列问题的制约。通过初步以经济性为基本分析对象，从资源获得的经济性、资源使用的经济性、资源管理的经济性三个方面制定相关可参考的评价指标，并对其评价作用的可行性进行分析。

关键词：企业绩效审计；平衡计分卡；经济增加值；经济性指标

一、我国企业绩效审计评价的发展现状

企业绩效审计得以实施的关键就是绩效审计的评价标准。有了这个评价标准，企业在开展绩效审计工作时就有了可参考的依据，以便评价企业绩效的优劣。如果没有相关评价标准，就得不到有效的审计结论及意见。不同的审计目标决定了不同的评价标准，用以确定需收集的特定数据和绩效审计方法。可见，企业绩效审计评价标准是连接审计方法和审计目标的重要纽带，同时也是企业绩效审计评价体系的重要内容。现阶段关于企业绩效审计评价标准有以下几种体系：

1.国家发布的绩效评价指标体系

1999年国家各部委联合发布了《国有资本金效绩评价指标体系》、《国有资本金效绩评价操作细则》，两份文件从企业资本效益状况、资产经营状况、偿债能力状况和发展能力状况这四个方面来对企业的绩效进行了层层剖析。通过多年的实践直至2002年，国家各部委又对《操作细则》进行了修订，修改了某些指标，制定了《企业效绩评价操作细则（修订）》，设置了基本指标与修正指标、定量分析与定性分析相辅相成的综合评价体系。2006年，国资委发布了《中央企业综合绩效评价管理暂行办法》，文件中规定了企业综合绩效评价的相关指标和权重，主要包括盈利能力、资产状况、债务风险和经营状况四个方面，指标可以细分为8项基本指标、14项修正指标和8项评议指标。

2.平衡计分卡绩效评价标准

平衡计分卡（简称“BSC”）是哈佛商学院的罗伯特·S·卡普兰和大卫·诺顿发明的，自20世纪90年代之后就已广为流传。世界500强企业中大约有80%的企业在用此平衡计分卡。在企业绩效审计工作中，它的作用主要体现在管理和规划上。主要是指它能以企业的长期规划发展为总体目标，从财务、顾客、业务流程和学习发展这四方面来构建绩效审计的评价指标体系，其中不仅有财务指标，还有客户满意度、流程及创新三方面的非财务指标来进行补充。它充分把财务指标和非财务指标有机结合，能更有效、更全面地评价企业绩效，关注了企业的长远发展。

3.经济增加值绩效评价标准

经济增加值（简称“EVA”）是1982年美国Stern Stewart & Co.公司提出一种绩效财务评价方法。它是与股东的权益联系在一起的，指公司调整后的营业净利润减去投资成本后的余额，很多学者们把它用于研究绩效审计评价标准。经济增加值的数据主要来源于财务报表，从公式看其中的调整事项包括企业信誉、初始投资额、研发费用等上百项，去除会计信息失真的影响。这一套评价标准充分考虑了权益资本，因此是一种全新的企业绩效评价标准。

二、我国企业绩效审计评价中存在的问题

1.内在工作原动力不强

绩效审计工作是为了促进企业经济收益增长，提高企业管理人的责任感，可是在实际的应用中，企业管理人对绩效审计工作不够重视，有些甚至存在排斥心理，更有甚者经常对审计人员带有抵触心理。缘由是企业绩效审计是为了监督管理人员的行为，使其更好地履行相关义务而导致的，因此企业管理人员排斥绩效审计工作使得企业绩效审计的内在原动力不足。

2.相关法律法规及制度不健全

我国的企业绩效审计工作相比发达国家还处于初级的探索阶段，国家有关机构还不能完善相关的法律法规，以至于绩效审计工作缺乏法律依据，这就会导致审计人员没有法律的指导和约束。虽然现阶段国家已经在呼吁要重视企业绩效审计，也出台了部分相关的规章制度，但这还远远不够，这种不健全势必严重制约企业绩效审计的制度化和规范化运行。

3.信息失真难以定指标

一旦会计信息失真，就不能为绩效审计工作提供有效和可靠地财务数据，这对评价结果有着十分重要的影响。每个企业的经营规模都不同，企业绩效审计的指标就不具有统一性，同时也会影响其运行效率；因为企业的经营是受多方因素影响的，一旦经营状况出现状况，原因不明时就会降低绩效审计作用的发挥。

4.高素质人才资源匮乏

近年来随着我国企业绩效审计工作的运行与发展，对相关人才的需求也在不断提高，这一项工作需要大量的高素质人才参与。可是在现阶段，人才市场上的资源匮乏严重制约了绩效审计工作的高效运行。这主要表现在审计工作任务反正但审计人员数量不足和审计质量要求精准和审计能力素质偏低等各方面。

5.3E模式固有矛盾存在

现在市场上企业的价值目标多样化，3E行已经难以兼顾。企业经营的目标是利润最大化，以便满足投资者对投资项目的增值和回报。企业在市场经济行为中，同时受到追求利益最大化的影响，总是期望用最小的投入换回最大的产出。当企业需要承担社会责任时，3E（经济型、效率性和效果性）指标之间就会出现矛盾，体现在有时支出是经济的、节约的，但效果是不好的；或者有时产品质量和公众满意度是高的，但产品本身却无经济性可言。

为了更顺利、更有效的推广和扩展绩效审计评价工作，可以从资源获得的经济性、资源使用的经济性、资源管理的经济性三个方面制定相关可参考的评价指标并对每一项内容做进一步细化，同时以此为框架构建三级层面的评价指标体系。

三、企业绩效审计评价的相关经济性指标

众所周知，任何企业的经营活动都是从对某个项目的筹资、投资和运营开始的，我们不妨对照统一的标准，按照一定的程序，采用一种特定的方法，通过定量和定性结合分析来对某一项目在一定经营期间的经营效益和经营业绩做出客观、公正和精确地综合评价。鉴于此，我们可以进一步以资源的经济性为基本分析对象，设立一系列经济性指标，并对其评价作用的可行性进行分析。

1.资源获得经济性

细分资源获得的经济性可以包括以下几项内容：

（1）单位工程建安造价变化率

单位工程建安造价变化率=[（单位工程竣工结算-单位工程预算造价）/单位工程预算造价]×100%

若单位工程建安造价变化率≤0，说明建安造价决算没有超预算，单位管理费控制较好。

（2）专业技术人员实际到位率

专业技术人员实际到位率=实际到位技术人员/计划到位技术人员*100%

据上可以推断实际到位的专业技术人员越多，完工的效率会越高。

（3）资金到位率

资金到位率是指本年资金来源除以本年计划投资，该指标主要反映固定资产投资资金的筹集和落实情况。本年资金来源是指固定资产投资单位在报告期收到的，用于固定资产投资的各种货币资金。包括国家预算内资金、国内贷款、债券、利用外资、自筹资金和其他资金等。

资金到位率=已经到位资金/总资金数额=（总额-未到位资金）/总额*100%

（4）营运成本费用

营运成本也称经营成本或营业成本。是指企业销售商品或者提供劳务的成本。营业成本是与营业收入直接相关的各种直接费用。营业成本主要包括主营业务成本和其他业务成本。营运费用则是一个比较笼统的概念，统指企业或项目运作过程中发生的一些必要的费用，包括销售费用、管理费用、财务费用等。

2.资源使用经济性

资源使用的经济性具体分为以下几个内容：

（1）设计浪费率

国外的大型公共工程在建设之初要经过反复论证和优化，以“对纳税人负责”，一旦设计方案被社会大众通过，就会严格按照方案设计快速施工建设。而在我国则正好相反，由于建设之初没能够做好较充分严密的设计，在建设过程中各种设计漏洞就显露出来，这里少了预应力，那里缺了预埋件等等，这些都是造成施工过程中设计变更、拖延工期以及扩大成本造价的重要因素。

设计浪费率=图纸设计中不必要的投入/图纸设计总投入*100%

（2）设计变更率

设计变更是指单位依据建设单位要求设计调整，或对原设计内容进行修改、完善和优化。设计变更应以图纸或设计变更通知单的形式发出。

设计变更率=设计变更费用绝对值之和/设计总收入*100%

（3）合同造价执行率

一个项目在工程承包合同时的造价管理是发包人和监理工程师的重要任务。工程投资管理的目的是保证工程质量、进度和施工安全，合同价格控制在范围之内，并保证工程价款的支付都是符合合同规定的，杜绝不合理的超支。

合同造价执行率=工程竣工结算价/工程合同价*100%

（4）资金节约率

资金节约率=实际使用资金/预算资金*100%

实际使用资金目前鉴于采购方式多样，集中采购机构和社会代理机构都在做，统计数据很难做到精确。政府采购预算的制定很粗放、对实际采购的约束不大，但超预算、无预算进行采购的现象同时也存在。综上所述，排除政治上的影响，就技术上来说，节约率的统计计算也不会准确的。

（5）实际投资变化率

实际投资变化率=[（审定竣工决算-批复概算（或计划投资额））/批复概算]*100%

不同的投资对全要素生产率的影响应分为两类：一类是机器设备的投资，一类是建筑安装的投资。机器设备的投资是有利于全要素生产率的增长，而建筑安装的投资与全要素生产率是负相关的。投资率的增加造成了全要素生产率的下降，致使结构产生的变化不利于效率改善，如果希望有一个更好的增长质量，可以降低投资率，调整投资结构。

3.资源管理经济性

我们不妨从以下几方面来探讨企业资源管理的经济性：

（1）管理费用增加率

管理费用率=管理费用/主营业务收入*100%

管理费用增加率=[（审定管理费用-管理费用概算数）/管理费用概算数]*100

管理费用增加的原因很多，主要包括以下几个方面：①管理人员的增多，或者工资的提高，就会造成工资支出的加大。同时，直接影响福利费、职工教育费提取额的加大；还会直接影响劳动保险费（五险）多缴纳。②没有开支计划，过多的购买办公用品，就会造成办公费支出的加大。③过多的应酬、请客送礼等，就会造成业务招待费支出的加大。④车辆、固定资产陈旧等原因，就会造成修理费支出的加大。⑤购进固定资产的增多，就会使提取的折旧费用加大。

（2）无效投资率

无效投资主要有以下几类：①投资未能形成实际的生产能力；②投资形成的生产能力成为过剩产能，未能投入使用；③过度超前的投资，形成一定程度的闲置浪费；④投资过程中存在浪费，导致成本上升。这些现象背后存在着政策和体制两方面的深刻原因。今后应该要发挥市场机制在配置资源中的决定性作用，恢复经济自身的调节机制，规范金融体系，改善经济循环系统，消除导致投资冲动的因素，以便减少投资的过度扩张和无效投资的产生。

（3）损失浪费率

在激烈的市场竞争中，企业必须依靠提高产品质量和降低成本取胜。但对于如何降低产品成本，不少人只重视从产品生产过程中的原材料消耗定额、车间经费、工资工时定额、企业管理经费等几方面来进行分析，这当然是必要的。但在生产过程中和现实经济活动中大家往往忽视了一个重要的、直接影响产品成本和经济效益的浪费损失问题。造成浪费损失现象是多方面的，如果不对其实行有效的会计监督，健全合理的必要的规章制度，那么任何浅于表面的工作都不能真正降低企业的损失浪费率。

（4）建安工程费用增减率

建安工程费用增减率=（建安工程实际费用-建安工程合同规定费用）/建安工程合同规定费用*100%

此项指标反映了建安工程费用的实际使用情况，与建安工程合同规定的费用相比可以清楚的反映出实际情况与预期的偏离，这在一定程度上有利于加强对项目建安工程费用的监管。

（5）设备购置费用增减率

设备购置费用增减率=（设备购置实际费用-设备购置合同规定费用）/设备购置合同规定费用*100%

该指标反映了设备购置费用使用情况，有利于加强对项目设备购置费用的监管。

参考文献：

[1]王明伟.风险导向模式下企业内部绩效审计研究[J].财会观察，2014（138）：69-70.

[2]曹若霈.基于平衡计分卡评价法的内部审计质量评价评价新体系构建[J].中国内部审计，2014（1）：33-36.

[3]李新军.绩效审计与财务审计的比较分析[J].财务审计，2014（4）：97.

[4]王丽雯.企业绩效审计运行模式的思考[J].财经纵横，2014（12）：313.

[5]霍洋.浅析绩效评价体系在企业中的应用[J].经管空间，2014（12）：42-43.

作者简介：肖陆嘉（1984.09- ），女，汉族，江苏无锡，本科，硕士，助教，研究方向：财务管理

A公司企业财务论文范文第6篇

1 文献综述

我国最早可查文献是陆正飞、辛宇 (1998) 采用基本统计方法得出获利能力与资本结构之间呈负相关。苏武康 (2003) 以2001年沪深两市所有上市公司为样本, 发现股权集中度与公司绩效呈正相关。[1]刘银国、高莹、白文周 (2010) 通过对沪市2005~2008年机械、设备、仪表类上市公司数据发现股权集中度与公司绩效呈反向变动的幂函数关系, 股权制衡度与公司绩效呈负相关。[2]戴钰 (2013) 利用我国传媒行业2007~2009年数据进行研究, 得出资本结构与公司绩效呈负相关, 企业的成长性与资本结构呈正相关。[3]

国外学者研究时间更早于我国, Berle和Means最早于1932年发现股权越集中, 公司的绩效就越高[4]。Rajan和Zingalas (1995) 通过对西方七国发现公司资本结构与公司特征因素有关, 公司盈利能力和绩效之间呈负相关, 且这种关系随着公司规模的增加不断的加强。Frank和Coyal (2003) 使用美国的非金融企业数据库 (1950~2000) , 发现绩效与账面价值财务杠杆比率之间呈正相关, 与市场价值财务杠杆比率之间呈负相关[5]。

2 样本来源与研究设计

2.1 数据来源

本文选取A股上市公司2014~2016年数据为样本, 数据主要来源于国泰安数据库 (CSMAR) 。在数据筛选时主要遵循如下原则:1.删除数据连续不齐全的企业;2.去除掉停牌等不正常的企业;3.数据存在缺失值的, 采用平均值法整理。

2.2 研究指标

见表1。

3 实证研究

3.1 描述性统计

行业资产负债率平均在32%左右, 相对较低, 原因在于传媒行业依靠股权投资, 高风险、高收益的特征以及缺少可抵押借款资产难以取得债务资本造成的。同时股权集中度平均在60%以上, 股权相对集中。该行业流动比率等相对较高, 表明流动资产相对于流动负债过盛。

3.2 模型设计

3.2.1 对盈利能力进行因子分析。

KMO=0.614>0.5, sig接近于0, 说明模型的适配度相对较好。之后, 对数据提取三个公因子, 累积方差贡献率74.733%, 接近于80%。

利用成分得分计算得出每个上市公司公因子F1、F2、F3的数值, 综合公式F=0.44975F1+0.16989F2+0.12769F3可以得出每个上市公司盈利能力的综合指数。同理, 利用因子分析得出营运、偿债、发展能力的公共因子, 根据成分得分与各个公共因子的方差贡献率计算得出各个上市公司的得分。最后, 对四大能力进行加总得到综合绩效。

3.2.2 对企业绩效进行验证性结构模型分析。

本文构建了结构方程模型对于拟合程度进行测算。测算得出AFI=0.966>0.9, GFI=0.993>0.9, 同时CFI=1.000、NFI=0.941。解释变量部分的测量模型和数据的拟合程度比较理想, 模型可以接受。结构方程模型测算的过程中可以看出营运能力与企业绩效之间为负数, 说明文化传媒企业的周转率相对较高时, 从长期看来, 不利于企业绩效的增长。

3.2.3 资本结构与企业绩效回归分析。

利用SPSS对上市公司数据进行模型的回归分析, 最后求得回归模型为:

*.在0.05水平 (双侧) 上显著相关。**.在.01水平 (双侧) 上显著相关。

说明托宾Q值、长期债务比率、股权集中度、核心竞争力、成长性与企业绩效呈正相关关系, 但是股权集中度的相关性比较弱, 反应股东占比的结构对于企业绩效的影响相对比较小, 成长性对于企业绩效的影响比较大, 当成长性较高时, 企业面临的投资机会较多, 投资报酬率较高。长期债务比率的正向影响反映了在资本市场中, 利用好企业的长期债务可以对企业价值带来积极影响。

资产负债率、有形净值债务率与企业绩效之间呈负相关关系, 且对企业影响较大。资产负债率过高会使管理者面临较高的管理压力, 高负债带来的高投入会增加企业的财务风险和破产风险, 有形净值债务率反映在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。从长期偿债能力来讲, 比率越低带来的企业绩效提高更多。

4 建议

4.1 完善融资机制以及优化资本结构

资本市场的规模较大, 容易造成企业无法合理配置资源以及实现企业价值。文化传媒企业应在对盈利、偿债、发展和营运状况分析的基础上, 优化资产负债结构, 加强债务融资在文化传媒企业发展中的作用。

4.2 改进企业内部经营模式与财务制度

目前我国文化传媒行业发展的空间还是很大, 但是行业内部财务竞争力发展不均衡。这些企业应当学会借鉴发展较好的企业的优势, 整合自身的资源, 形成适合自己的经营模式。

4.3 国家宏观政策上为文化传媒企业提供良好的发展环境

我国国家对于文化传媒企业的监督力度较强, 在当前的市场模式之下, 我国应该大力发展该行业市场, 逐步开放该行业。同时加强对企业融资的监管力度, 完善上市公司相关法律法规。

摘要：利用我国A股上市文化传媒企业公布的20142016年的数据, 考察资本结构对企业绩效的影响。研究结果表明:托宾Q值、长期债务比率、股权集中度、核心竞争力、成长性与企业绩效呈正相关关系, 资产负债率、有形净值债务率与企业绩效之间呈负相关关系。

关键词：资本结构,绩效,因子分析,回归分析

参考文献

[1] 苏武康.中国上市公司股权集中度与公司绩效实证研究[J].经济体制改革, 2003, 03:111-114.

[2] 刘银国, 高莹, 白文周.股权结构与公司绩效相关性研究[J].管理世界, 2010, 09:177-179.

[3] 戴钰.我国传媒上市企业资本结构与公司绩效关系的实证研究[J].财经理论与实践, 2013, 01:30-33.

[4] Jensen, M.C.and W.Meckling, Theory of the firm:Managerial behavior and ownership structure[J].Journal of Financial Economics_1976.3:305-360