缺陷价值范文

缺陷价值范文（精选8篇）

缺陷价值 第1篇

7岁时, 他在电视上看到一场钢琴音乐会, 他发誓这辈子一定要成为一个钢琴演奏家。他跟父亲说:“我也要一台钢琴。”虽然父亲觉得可笑, 但还是给他买了一架钢琴。每次练琴, 他都要靠别人抱着上下琴座。他就这样练了五年。

13岁时, 因为是个侏儒, 小号演奏家布鲁内的乐队缺少一个丑角, 他有了出演的机会, 很快他又认识了打击乐演奏家洛马诺。他得到了演奏家洛马诺的指点。

洛马诺带他第一次演出时, 他先在台前最接近观众的地方站了有三分钟。最后他笑着问:“都看够了吧?”等全场的人都笑够了, 他才回到钢琴的位置上开始演奏。华美的琴声, 犹如渥兹华斯笔下的金色水仙, 观众为这个残疾人的琴技大惊, 尔后掌声雷动。

15岁时, 他出了第一张个人专辑《闪光》, 优美的曲子, 加上残疾人的身份, 让他一下轰动了法国。

20岁时, 他的专辑《乐曲》更使他一夜成为世界“巨星”。纽约、伦敦、米兰、东京、巴黎这位残疾人每到一处, 好奇的人们都想亲眼一睹这个侏儒, 他是怎样弹出令人倾倒的音符的。

36岁时, 他因肺炎病逝于纽约曼哈顿。他倒下后身体的长度还是一米。但在音乐王国里, 在许多人心中, 他是“不朽的巨人”。

他的名字叫米歇尔贝楚齐亚尼, 是世界钢琴史上最著名的侏儒。他有一句名言:“如果我真的高大, 那是矮小成全的!”

“如果我真的高大, 那是矮小成全的!”对这句话, 贝楚齐亚尼这样解释:“如果不是因为我残疾, 被迫窝在家里看电视里的钢琴音乐会, 也许我不会需要一架钢琴。如果不是因为我长得难看, 剧团也不会要我这样一个丑角。正因为我是一个侏儒, 人们才纷纷好奇前来观看我的演出, 我给我的缺陷赋予了价值, 这时我再用音乐征服他们, 结果我成功了。”

贝楚齐亚尼虽然拥有人世间非常残酷的缺陷, 但在不幸面前, 他不是自暴自弃, 而是反其道而行之, 给缺陷以价值。对他来说, 缺陷不仅没有成为阻碍他成功的绊脚石, 反而成就了他一生的梦想。

一个人不可能没有缺陷。上帝为你关闭一扇门, 也肯定会为你打开一扇窗。当我们因为失败而抱怨自己的缺陷时, 我们不妨看看贝楚齐亚尼, 是他让我们明白, 如果我们也能给自己的缺陷赋予应有的价值, 在通往成功的路上, 缺陷也可以助我们一臂之力。

缺陷价值 第2篇

关键词： 胎儿出生缺陷 产前筛查 超声诊断 价值分析

【中图分类号】R714.53 【文献标识码】A 【文章编号】1672-8602（2015）04-0530-02

本次试验研究着重分析了胎儿出生缺陷应用超声诊断的效果与特点，现将数据结果分析如下?

1.一般资料和方法

1.1一般资料

2012年2月到2014年8月我院妇幼保健科接收并诊断的待产孕妇中随机性抽取70例胎儿缺陷病例，并进行回顾性试验研究，探究超声诊断的检出率以及缺陷类型?抽取的所有对象中孕妇在年龄?身高?生活习惯?饮食习惯?文化程度等因素上不存在较大差异性（p>0.05），具有可比性?

1.2研究方法

超声诊断检查的过程主要集中在孕周21-27周，但也可以在11-14周进行超声检查，主要针对的是胎儿颈项透明层厚度检查?诊断过程中让孕妇保持仰卧姿势，腹部超声检查法，主要检查的项目包括脐带?胎盘?羊水?体表形态和胎儿的结构等，检查过程中要及时将检查数据进行记录，并随访分娩的状况，胎儿出生后检查胎儿的体重?身高?形态和头围等指标，并观察胎儿的生理状况等?

1.3 疗效评价 疗效评价主要参照的是2004年WHO制定的《胎儿出生缺陷诊断标准》[1]，主要参照指标有胎儿出生畸形等，并按照畸形层次进行分类?

1.4统计学数据处理

本次试验研究中的数据结果全部应用统计学SPSS19.0软件进行分析和处理，计数资料和组间数据资料对比分别应用卡方值和t值进行检验，若数据之间检验值p<0.05，表示具有统计学研究价值?

2.结果

2.1 胎儿畸形类型

在抽取的70例胎儿检测对象中，胎儿出生缺陷检出率为可达93%，且胎儿主要的缺陷类型包括中枢神经系统畸形?消化系统畸形?胎儿水肿综合征和泌尿生殖系统畸形等类型?其中在70例胎儿出生缺陷中出现单发畸形的占71%，多发畸形的占29%；消化系统畸形占18%，包括十二指肠闭锁或者狭窄，先天性腹水?腹裂?脐膨出和盆腹腔包块等；心血管畸形占31%，主要包括单心室异常?房间隔缺损?室间隔缺损和含心率异常等；中枢神经系统畸形占22%，包括脑膨出?无脑儿?脑积水?脑畸形和脊柱裂等；面部畸形主要包括腭裂和唇裂等，占16%，颈部畸形主要为颈部水囊瘤，占6%；泌尿系统畸形占3%，主要是泌尿道扩张?生殖器畸形等；其余为四肢畸形约为1%?

2.2 羊水量跟出生缺陷的关系

抽取的70例研究对象中羊水量异常的占17%，其中羊水量过多的比例占61%，羊水量过少占38%，羊水过多则可能引起多发畸形和消化系统畸形等，而羊水过少则可能导致泌尿系统畸形的发生?

2.3 颈项透明层厚度筛查，小于25mm则视为正常，大于25mm则视为筛查异常，胎儿筛查厚度增厚发生率3.5%?

3.讨论

产前诊断检查是胎儿出生前必备的工作，临床上通常应用超声诊断技术进行筛查，查看孕妇母体中胎儿的生理状况[2]?在超声诊断中出生缺陷（Birth defects）是一个重要的检查指标，该缺陷主要在母体肚子中就已经形成的代谢缺陷?生理和结构异常等状况，因为生理功能缺陷会导致胎儿出现聋?哑?先天性智力低下等异常，且患儿出生后的形态结构异常主要包括脊柱裂?无脑儿和兔唇等，临床上必须加强对胎儿的出生诊断，提高胎儿生理缺陷的检出率?本次试验研究中着重分析了应用超声诊断检查胎儿出生缺陷的类型和检出率等[2]，从抽取的70例研究对象的数据结果显示，检出的畸形类型主要包括中枢神经系统畸形?消化系统畸形?胎儿水肿综合征和泌尿生殖系统畸形等类型，羊水量异常的占17%，其中羊水量过多的比例占61%，羊水量过少占38%，大于25mm则视为筛查异常，胎儿筛查厚度增厚发生率3.5%，并可以分析和判定其畸形检出率?其中心血管畸形与中枢神经系统畸形的检出率较高，而漏诊率最高的为先天性心脏病的检查[3]，因为该时期胎儿发育中心脏结构是较为复杂的，并经历心脏的弯曲?分段?分隔和扭转等过程，期间任何一个阶段出现异常都可能导致心脏发育畸形，严重影响到胎儿以后的发育和成长，因此需要高度重视超声胎儿出生检查的过程?此外要想提高超声诊断检出率，需要从根本上解决问题[4]，首先要改进超声检测仪器的，应用三维超声结合时间一空间成像或三维超声心动图成像法等先进技术，可以清晰地的观察心脏血流的方向和通道，消除胎儿先天性心脏病的可能性，改良超声技术，并要加大对孕妇胎儿出生缺陷诊断的宣传工作，树立胎儿出生缺陷诊断的意识?[5]

参考文献

[1] 方洁莹，陈瀚勋. 胎儿出生缺陷产前筛查超声诊断分析（52例报告）[J]. 当代医学，2014，24：61-62.

[2] 张平英. 150例出生缺陷产前监测的回顾性分析[D].暨南大学，2008.

[3] 周怡. 胎儿肢体畸形的超声诊断及其与染色体异常的相关性分析[D].安徽医科大学，2012.

[4] 顾莉莉. 早孕期胎儿颜面部结构畸形产前超声诊断新技术研究[D].南方医科大学，2012.

缺陷价值 第3篇

一、现行公允价值计量模式存在的缺陷

1.现行公允价值计量模式, 受市场因素影响较大, 扭曲了资产内在的价值, 背离了会计核算稳健性、谨慎性原则

我国现行会计准则对公允价值的定义描述为, 在公允价值计量下, 资产和负债按照在公平交易中, 熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或债务清偿的金额。通俗地说公允价值就是市价。一般而言, 当资产或负债存在活跃的市场, 活跃市场中的报价应当用于确定其公允价值;当不存在活跃市场, 参考熟悉情况、自愿交易的各方, 最近进行的市场交易中使用的价格, 或参照相同、相类似的其他资产或负债等的市价确定其公允价值;当不存在上述两种情况时, 应当采用估值技术等确定公允价值。同时准则还规定, 以公允价值模式后续计量长期股权投资、投资性房地产、建造合同形成的资产、递延所得税资产、租赁中出租人为担保余值以及金融资产的公允价值变动损益计入损益。由于经济本身具有周期性, 当经济处在繁荣期时, 对于持有大量金融资产及金融衍生工具的企业会因价格上涨, 而导致其投资收益大增, 进而增加利润。同时, 其股权企业也坐享其成, 水涨船高;当经济处在下行期或金融危机时, 该类企业持有的金融资产大幅缩水, 投资巨亏, 甚至面临破产, 其股权企业也深受其害。公允价值成了一柄双刃剑, 可谓“一荣俱荣, 一损俱损”。

2.现行的会计准则不能反映企业资产整体价值

企业的整体资产包括有形资产和无形资产, 会计准则应采用恰当的方法客观、公允地反映企业的内在价值。现行的会计准则在这方面还有所缺陷, 表现在以下方面:①现行的会计准则仅对部分资产进行了公允地反映, 而对以成本法核算的资产、负债是否要公允的反映却未做出规定。②现行的准则对以历史成本法计量的非流动资产规定减值的会计处理, 却没有明确地规定上述资产账面价值与公允价值之间升值的问题如何处理, 同时我国现行的会计准则规定资产减值准备不能转回, 更不能体现资产的公允价值;③企业的整体资产价值不仅仅是单个资产价值的累加, 而决定于未来持续现金流入及盈利能力。而现行的会计准则仅要求反映企业各单项资产或资产组的公允价值, 却未规定对企业整体资产价值进行客观、公允的反映, 因此对于整体资产价值与各项资产累加的公允价值的差异即商誉的处理, 现行的会计准则没有做出明确的规定。

3.现行会计计量模式下合并财务报表存在瑕疵

合并报表能够向财务报告的使用者提供反映企业集团整体财务状况、经营成果和现金流量的会计信息, 有助于财务报告的使用者做出经济决策。合并财务报表有利于避免一些母公司利用控制关系, 人为地粉饰财务报表的情况的发生。但是, 合并财务报表在实际操作中依然存在一些问题:首先, 合并财务报表缺乏法律基础, 从法律理论上讲, 母公司与子公司均是独立的法人单位, 对外独立承担民事权利、民事义务。合并财务报表会将子公司的资产、负债及所有者权益并入母公司, 母公司实际并未对子公司的资产负债享有权利和承担义务, 合并报表会计处理与实际情况不符, 会计理论中的实质重于形式原则, 并没有很好地解决这一矛盾, 换而言之, 会计准则与法律规定发生矛盾时, 存在法律效力与适用的大问题。其次, 合并财务报表抵消了母公司与子公司正常的内部交易, 未能真实地反映母公司的资产、负债及所有者权益。例如, B公司为A公司的全资子公司, A公司将其成本为10万元的库存商品, 以市价销售给B公司为12万元, 不考虑相关税的问题, A公司的销售利润为2万元, 但根据会计准则有关合并报表的规定 , 对该项交易行为进行抵消, 抵消的结果是不产生任何销售利润, 库存商品账面价值仍为10万元, 而其市场的公允价值是12万元, 而准则仅对存货计提跌价准备, 却未对账面价值与公允价值的升值进行调整, 进而导致合并财务报表中的资产和损益未能公允地反映。最后, 合并财务报表增加母公司不必要的法律风险和财务风险。合并报表反映的是集团整体的资产、负债及所有者权益, 一旦子公司存在有毒资产或财务报表存在瑕疵, 就会将风险和责任转移给母公司, 因此, 母公司会增加不必要的法律风险和财务风险。

二、各种会计计量模式的特点及比较

现行的会计计量模式包括:历史成本、重置成本、可变现净值、现值、公允价值、成本价值等计量方法。

(一) 历史成本法。

历史成本法是最传统的会计计量方法, 其主要观点:①主体对权益持有者的经营管理责任;②强调利润;③历史成本计价;④成本流转。历史成本法局限性表现在:①无法提供客观的信息;②会计目标是为经济决策提供有用的信息, 这种有用观是一直向未来的, 而不是过去的;③历史成本依据商品和劳务的说法没有切实根据。

(二) 现行成本法。

指产品用现行市场购买价值计量, 利润的计算也是现行成本为基础的方法。现行成本法把持有利得计入利润核算, 对现行成本的批评来自两个方面, 历史成本法认为:①现行成本法违背了传统的实现原则, 如果某企业打算使用而不是出售某一资产, 则该产品市场价格的变动与决策无关, 某一固定资产不会因为现行成本上涨, 而变的更有价值。因为它的价值体现在于其服务潜能, 并非其市场可交换价值。因此, 现行成本会计反映预期经营利润, 也可能是实现不了的利润;②增加确定成本的主观性。如果没有可靠的二手市场的话, 经营利得或损失很难确定, 增加人为主观性。公允价值观点认为:①成本意味着机会成本或对次好选择的放弃, 在大多数情况下, 公司面临的是放弃选择还是出售在用资产, 而不是购买, 因此, 公允价值才是机会成本合于逻辑表达成本;②分配理论也有问题, 该观点认为分配成本不是历史成本, 而是现行成本, 缺乏依据, 另外持有财产贬值冲减利润还是计入资本调整项目, 也会影响利润;③现行成本会计也存在一个有关可加性的数学问题。

(三) 公允价值法。

采用市场销售价格衡量企业的财务状况和财务业绩。它从两方面脱离了历史成本会计:①非货币性资产价值要根据市场价格的变动进行调整;②衡量财务状况和经营成本时要考虑货币一般购买率的变化, 即财务业绩表中反映经营利润也反映持有资产的通货膨胀调整的利得, 因此是全面利润概念。它的好处在于:①适应决策;②提供相关可靠信息;③具有可行性、分配性、真实性、客观性。公允价值的局限性:①利润反映失真。公允价值计量下利润代表了所有者追加投资和因投资者分配利润以外原因所引起净资产购买金额的变化, 即包括经营性利润和公允价值变化的利得和损失, 反对者认为会计必须是对过去的事项可以进行计量, 而不是对未来将要发生的事项进行计量, 否则, 财务会计变成财务预测;②公允价值不能提供与收入、费用相配比的, 以确定经营成果的相关信息;③公允价值计量资产价值的真实性值得怀疑, 会计计量以持续经营为前提, 如果公司一旦被出售的话表现出的是清算价格而不是市场价格, 其计算出的利得和损失没有依据;④没有相关性, 当只有公司清算时, 公允价值会计提供的信息才具有相关性, 如果公司将持续经营的话公允价值的信息不具有相关性;⑤利润反映不科学。如果存货以市场价格重新计量的话, 其销售利润为零, 因此, 会计核算的重点变成了价格变动, 使报表阅读者无法获取真实的信息, 则无法对企业的业绩进行评价;⑥公允价值理论对企业的无形资产因不能单独出售不予计价, 因而对无形资产的价值考虑不够充分;⑦不具有可加性。公允价值认为, 只有以过去的或现在的经济活动为基础的计量方法才是客观的, 预期的数据不能与现有的数据相加, 如果资产强行处置与渐进、有序处置存在差异的话, 实际确定现行现金等价物肯定预计, 就与公允价值模型产生矛盾, 另外当单项资产处置与资产组合处置, 价值存在很大差异, 因此, 得出现行现金等价物本身不能相加结论;⑧在相关资产、负债不存在活跃市场或实际成交时, 其公允价值的计算确定往往带有企业对其价值的主观判断, 这种判断未得到实际公允市场交易的确认, 因此其可靠性相对难予验证。

三、企业整体价值观下的现值计量模式

通过对以上各种会计计量模式的探讨, 我们认为, 现值是资产价值最近似的反映。不同方法对资产计量的结果都是对资产现值的代替。因此对企业整体价值计量而言, 应采用现值计量的方法, 而不是采用现行的公允价值计量。其主要理由:

(一) 理论依据不同。

企业整体价值观认为, 根据资产的定义, 资产是企业过去的交易或事项形成的、由企业拥有或控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。其本质特征是“未来经济利益”, 因此, 资产的价值不是以企业现有的资产为基础, 也不认可投入成本, 决定资产价值取决于未来持续的现金流及盈利能力, 因此根据资产属性性质其计量模式就是现值, 因为只有现值是反映企业未来的产出, 最恰当地反映未来经济利益的计量属性。其他的计量模式均不符合资产的定义及属性, 无法满足可靠性和可验性的要求, 具体会计实务往往是从投入成本的角度考虑, 采用其他的替代计量属性, 但也要求排除人为估计等因素干扰, 客观、真实的反映资产的内在价值。这就进一步说明了现值是资产真实价值的最近似的反映。不同方法对资产计量的结果都是对资产现值的代替。因此, 根据资产的属性采用的计量模式应该是现值或者是以现值为代表的现值混合计量模式。而不应是现在采用的公允价值计量模式。公允价值作为会计计量一种属性, 是指在公平交易中, 熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额。在公平交易中, 交易双方应当是持续经营的, 不打算或不需要进行清算、重大缩减经营规模, 或在不利条件下仍进行交易的企业。其内涵是以公允的价值计量资产、负债价值, 并采取以下方式认定:①如果该资产存在活跃市场, 则该资产的市价即为其公允价值;②如果该资产不存在活跃市场, 但与该资产类似的资产存在活跃市场, 则该资产的公允价值应比照相关类似资产的市价确定;③如果该资产和与该资产类似的资产均不存在活跃市场, 则该资产的公允价值可按其所能产生的未来现金流量以适当的折现率贴现计算的现值评估确定。也就是说, 公允价值将市价作为资产、负债最可靠的价值予以确认;企业整体价值观主张会计计量应反映企业内在整体价值为前提, 由于市场波动是常态的, 存在许多诸多因素影响资产、负债的价格, 因此, 市场价格并不能完全、真实地反映企业资产内在的整体价值, 换而言之, 市场价格反映资产价值不是高估就是低估。

(二) 资产核算范围不同。

企业整体资产包括有形资产和无形资产。现行会计准则仅反映了部分无形资产和有形资产, 而对在企业经营起着重要作用的自创无形资产却未予反映, 主要是因为:①自创无形资产难以用货币明确计量;②现行公允价值理论认为, 资产应该是企业过去的交易或事项所取得的, 即使企业拥有了某项未来经济利益, 如果没有明确的交易或事项, 也不能确认为资产。这使得自创商誉被排除在企业资产之外, 使企业的无形资产价值未能得到真实、充分的反映, 低估了企业整体资产价值。企业整体价值观认为, 企业资产包括有形资产和无形资产, 传统工业时代以制造、销售商品为经营方式, 因此企业的资产表现形式主要是有形资产, 而在知识经济时代, 企业获取利润的方式以提供高附加值的服务为主, 其无形资产价值不可低估, 并随着经济发展, 企业无形资产日趋重要, 以微软、新浪等为代表的信息技术企业, 其无形资产是企业的核心资产, 如按传统会计理论计量则其价值大打折扣, 使企业的整体价值未能得到充分、真实的反映。因此, 企业整体资产价值观下, 企业自创的无形资产必须要计量。

(三) 假设前提不同。

采用现值计量的假设前提:企业未来必须以持续经营为原则, 因此企业价值取决于未来的盈利水平, 而与企业现存的资产、负债无关;公允价值假设前提必须满足三个条件:即公平交易、持续经营、双方熟知。所谓的公平交易是指公平交易形成公平价格, 公平交易是公允价值形成的一个最重要的基本条件, 交易双方应该彼此平等, 自由的进行交易;持续经营是指交易双方应当是持续经营企业, 不打算或不需要进行清算、重大缩减经营规模, 或在不利条件下仍进行交易。这一假定实际上是对公平交易进行补充定义及说明。如果交易一方或双方在财务困难或面临重大经营规模调整, 缩减时候, 交易形成的价格往往是不公允的, 不是正常交易形成的价格;双方熟知是指交易双方应是熟悉情况的, 这一假定仍然是对公平交易的补充。如果交易一方或双方不熟悉交易对象的情况, 其形成的交易金额很难说是公允的, 实践中公允价值的假设条件很难满足。

(四) 所有者权益价值观不同。

现行公允价值理论认为, 资产、负债的价值决定所有者权益的价值, 也就是说所有者权益来源于资产与负债的减项;企业整体资产价值观认为, 企业所有者权益价值应来源于未来的盈利能力, 换言之, 企业未来的盈利能力水平决定于企业所有者权益的价值, 与企业资产、负债现状无关, 也就是说, 用公允价值计量的所有者权益价值不等同于用现值计量的所有者权益价值。

(五) 资产计量方法不同。

传统的会计理论认为, 企业整体资产是各个单项资产的累加。因此, 会计核算中企业资产价值计量是先从单项资产入手, 再合计反映类别资产, 最后汇总形成企业的总资产。其计量方法遵循先个别到一般, 先单项再形成整体资产的程序;现值计量认为, 企业的整体资产不是各个单项资产的累加, 而是其未来获利能力的结果, 因此在计量企业的资产是先从整体资产入手, 根据企业未来的盈利情况计算企业的整体资产价值, 再根据类别资产或者资产组的现金流, 计量分部资产或者资产组的价值, 最后根据各个单项资产的贡献, 确定各资产的价值。也就是说, 现值计量方法是从整体到局部最后反映个别资产价值。换而言之, 现值计量方法恰恰与传统会计计量程序相逆。

(六) 价值量不同。

公允价值计量是采用资产的交换价值, 即同类资产在某一时点的市场价格反映资产价值的共性, 因此其价值量基本相同。而现值计量是采用资产在用价值, 由于同一资产在不同企业发挥的作用不同, 因此其在用价值就有很大的差异, 换而言之, 同一资产在某一时点有着共同的交换价值, 但其在用价值却有所不同, 且价值量存在很大的差异。

(七) 价值属性不同。

公允价值从理论上反映的是资产的交换价值, 即一种商品在市场上与其他商品进行交换的比例关系体现出的价值属性, 应按照在公平交易中熟悉情况的交易双方, 自愿进行资产交换或者债务清偿的金额计量;在现值计量模式下, 资产的属性体现的是资产在用价值, 指资产按照预计从其持续使用和最终处置中所产生的未来净现金流入量折现的金额。从现行的资产定义来看, 现值计量模式最符合资产的定义及属性, 体现资产“未来经济利益”的本质特征, 反映资本的投入产出关系, 是一种最为科学、客观地反映资产内在价值的计量方法。因此, 从体现企业整体价值观原则角度来讲, 凡可以用现值计量的资产都应该用现值计量, 对无法用现值计量的, 可用下列计量方法代替。凡有活跃市场价格的以公允价值计量, 对于不适应销售, 但可复制的资产采用重置成本价。对于不适于销售又不可复制的资产采用历史成本计价。对于市场不活跃的, 但能销售的存货可采取可变现净值法, 对商誉计量可采用现值方法计量。同时考虑到会计核算的持续经营原则、配比原则、权责发生制原则, 在利润核算上, 企业整体价值观下认为应仍采用收付实现制原则, 更能正确衡量企业在某一特定时期获利能力, 评价公司使用资源所取得的业绩实际效率。日常会计核算上, 如无特殊要求一般采取历史成本法, 报告日时根据资产、负债账面价值与现值进行调整, 从而产生了企业资产、负债、所有者权益价值差异。

(八) 采用现值混合法计量好处。

缺陷价值 第4篇

1 临床资料

选择我站1992年至2000年期间巡回孕检筛查中, 孕24～39周的孕妇3178名, 年龄21～37岁。

仪器岛津SDL-32型便携式B型超声诊断仪, 3.5MHz线阵式实时扫描探头。

瞩受检者取平卧位, 经腹常规扫查。手法为探头纵切、横切及斜切。找到胎头, 并测量双顶径, 仔细扫查颅骨光环是否完整, 颅内组织结构有无异常。然后沿脊柱长轴扫查, 密切注意观察有无椎体缺如, 囊性膨出及生理曲度改变, 同时注意腹腔脏器有无解剖结构及位置异常。最后扫查肢体, 测量股骨及肱骨长度, 以便了解其发育状况。

2 结果

在3178名受检者中, 共检出胎儿先天畸形43例, 占受检者总人数的1.3%。其中脑积水13例, 无脑儿18例, 脊柱裂合并脊髓膜膨出4例, 无脑儿合并脊柱裂3例, 内脏外翻, 短肢畸形2例。不同的畸形类别所占及超声诊断准确率, 见表1。另有2例误诊。其中1例为无脑儿, 误诊为无脑儿合并脑膜脑膨出;另1例为脊柱裂合并脑脊膜膨出, 误诊为单纯脊柱裂。以上结果, 除1例胎儿脊柱裂合并脊髓膜膨出的孕妇未听劝告, 产下1名残疾女婴外, 其余均经引产证实。

3 讨论

随着现代医学技术的发展, 超声诊断技术的优越性以日渐凸显出来, 它的重要性已被广泛认可。在出生缺陷的筛查与诊断中有着不可替代的作用。目前, 超声检查已成为早期诊断胎儿畸形的首选常规检查方法。这是因为: (1) 超声检查方便、快捷, 对胎儿无不良影响, 对孕妇无损伤, 无痛苦。 (2) 实时超声图像不仅能够清晰显示胎儿的解剖结构, 而且还能够观察到胎儿的心脏搏动、胎动及呼吸样运动等。 (3) 彩色多普勒超声还能分析和显示胎心、胎盘及脐带的血流参数。多数胎儿畸形都有特定的超声表现[1]。胎儿畸形的类型很多, 但他们通常都有高度的特异性声像图。较为常见的畸形有以下几种: (1) 神经管畸形。 (2) 消化道畸形。 (3) 泌尿系畸形。 (4) 肢体骨骼畸形等等。他们都有着独特的声像图特点。如神经管畸形中的无脑儿合并脊柱裂, 常规扫查见不到颅骨光环。沿脊柱长轴扫查, 可探及串珠样排列的脊柱突然中断或生理曲度改变。羊水量≥7cm, 常可见胎儿及脐带漂浮在羊水中。而胎心搏动及胎动可正常;内脏外翻畸形可见胎儿腹壁开放性缺损, 肠管及肝、脾等重要器官漂浮于羊水中;短肢畸形的胎儿, 其四肢长骨的长径均短于同孕龄的正常胎儿。

以上各类胎儿先天畸形, 根据其不同的声像图特征, 其超声诊断的准确率均在95%以上。

综上所述, B型超声诊断技术日趋成熟。在出生缺陷筛查及诊断方面, 已成为一种经济、实用、可多次重复的临床诊断技术。它的方便、快捷、无痛、安全、无损伤等优点, 已被广大受检者所接受并认可, 在基层尤其如此。这一诊断技术在降低畸形儿出生率, 降低围产期胎儿死亡率, 实现优生优育, 提高人口素质方面, 有着不可估量的意义。其应用前景广阔, 有不可替代的价值。

参考文献

缺陷价值 第5篇

出生缺陷指胎儿在出生前已经出现的发育异常, 出生缺陷会直接影响到胎儿出生后的生存状况, 对于社会而言则直接影响到人口素质, 因此为了实现优生优育, 产前检查是非常重要的环节。临床研究显示, 超声作为无创检查手段, 在出生缺陷诊断中有非常重要的意义, 它能及早发现畸形儿, 进而及早执行终止妊娠[1]。本文对2007-2012年在我院行产前检查的孕妇680例, 采用超声进行详细检查, 现报道如下。

1 资料与方法

1.1 一般资料

选择2007-2012年在我院行产前检查的孕妇680例进行研究, 年龄24~37 (38.2±3.3) 岁, 孕周12~38周, 均为单胎。

1.2 方法

仪器选择GE-730彩色多普勒超声诊断仪, 探头频率为2.0~5.0MHz。超声检查内容: (1) 头部:包括颅骨结构、骨化程度、大脑、丘脑、第三脑室、小脑、颅后窝池、眼睛、眼眶、鼻、上唇等; (2) 心脏:判断胎儿四腔心切面是否对称, 房连接是否正常, 左右心室大动脉大小、形状是否合适, 胎儿有无心律不齐等; (3) 脊柱:观察胎儿脊椎的骨化程度、弯曲度以及连续性等; (4) 胸腔:确定肺脏大小、回声情况, 观察有无胸腔积液, 有无脏器移位等; (5) 腹部:胎儿腹壁是否完整, 肝、肾、膀胱、胃等是否异常, 有无腹腔积液等; (6) 四肢:确定四肢的形态结构、手的姿势、足与腿的关系等; (7) 测量指数:胎盘厚度, 羊水深度和指数等。

2 结果

在680例孕产妇检查中, 共存在缺陷儿74例, 经超声检出51例, 检出率为68.9%, 误诊3例;60例单发畸形检出39例, 检出率为65.0%, 14例复合畸形检出12例, 检出率为85.7%。畸形类型, 见表1。

3 讨论

随着人们生育观念的进步, 对产前检查的重视程度在进一步加深, 超声是大多数孕产妇选择的主要检查方法之一, 其操作简单, 具有较高的畸形检出率。但须注意的是超声诊断主要是立足于形态学角度, 在胎儿解剖畸形中应用较多, 同时在检查的过程中必须要确定缺陷可以在超声影像中显现出来, 按照临床实践经验, 超声检查胎儿畸形最佳时间在22~28周, 在此期间胎儿发育比较完善, 活动度较好, 能有较直观的判断[2]。

在本次研究中超声诊断准确率为68.9%, 与其他临床研究结果一致, 同时在单发畸形和复合畸形检查中, 复合畸形的检出率为85.7%, 要明显高于单发畸形的65.0%, 说明了在复合畸形诊断中具有较高的价值, 这与其他文献报道类似, 可能与单发畸形羊水过少、未常规系统检查、错过最佳检查时间有关。另外, 在本次研究中, 发现超声检查在无脑儿、脑膨出、脑积水、小脑畸形等中的检出率较高, 说明了超声能有效检出胎儿神经中枢方面的缺陷, 不容易出现漏诊。

在对漏诊原因的分析中, 除了检查时间因素之外, 还与检查方式、超声诊断仪的先进程度有直接的关系, 为了降低超声漏诊率, 临床上建议在整个孕期可进行2~3次超声检查, 每次扫查时间<3min, 实施非定点扫查, 这样不会对胎儿产生较大的危害。另外, 通过超声检查将胎儿的所有缺陷排除是非常困难的工作, 因为只有形态学发生变化, 在超声中才会产生相应的显像, 因此为了提高检查准确率, 在检查的同时要注意收集孕妇的病史资料, 判断孕妇是否有基础疾病, 是否为高龄孕妇等[3]。对于确诊的缺陷儿, 本着优生优育的原则, 缺陷较为严重的可建议孕妇引产, 缺陷轻微的可对其出生后状况准确评估, 制定出生后治疗方案。

综上所述, 超声在出生缺陷产前诊断中有较高的应用价值, 掌握合适的检查时机, 了解检查方法, 能准确检出胎儿形态学畸形情况。

参考文献

[1] 赵军.超声检查在胎儿畸形诊断中的应用[J].中国社区医师, 2012, 14 (16) :264-265.

[2] 范继青, 何冬丽, 隋爱慈.提高超声诊断水平减少缺陷围生儿的出生[J].国际生殖健康/计划生育杂志, 2010, 29 (4) :265-266.

缺陷价值 第6篇

1 资料与方法

1.1 一般资料

2010年1月-2013年1月在我院经系统超声诊断胎儿先天畸形132例, 并经我院分娩、引产或随访后证实。

1.2 方法

使用仪器为美国GEVoluson-730彩色多普勒超声诊断仪, 探头频率3.5 MHz。孕妇取仰卧位, 按胎儿头颅、脊柱、颜面、心脏、腹部、肢体及胎儿附属物等顺序作腹部探查, 观察各脏器的解剖结构。对怀疑有染色体异常者, 建议做染色体检查。

2 结果

接受超声检查妊娠12~41孕周孕妇中, 发现132例胎儿畸形。其中单发畸形97例, 占73.48%。多发畸形35例, 占26.52%。检出胎儿畸形:孕11~17周20例, 占15.15%;孕18~28周83例, 占62.88%;孕28~41周29例, 占21.97%。132例胎儿畸形中, 部分孕妇羊水穿刺作染色体检查, 查出核型异常13例。胎儿畸形排名第1位是神经管畸形21例, 占15.91%。第2位是心脏畸形和面部畸形, 各18例, 分别占13.64%, 畸形种类见附表。孕妇年龄18~42岁, 平均年龄26.9岁, 孕周11~42周。

3 讨论

3.1 出生缺陷发生顺位

在132例胎儿畸形中排首位是神经管畸形, 次位是心脏畸形和面部畸形。随着诊断技术水平不断提高, 心脏病畸形发现率呈上升趋势[1]。

3.2 超声检查最佳时间

胎儿畸形种类繁多, 所有系统均可受累。胎儿发育是动态的发展过程, 迟发性病变到了孕晚期才表现出来[2], 但有些也和孕妇到孕晚期才进行第1次超声检查有关。在132例胎儿畸形中, 有29例是在妊娠晚期才诊断出来, 有3例胎儿肾脏发育异常, 1例唇腭裂就是妊娠晚期初次就诊才发现。

实践证明, 孕11~14周、18~24周、32~36周, 以及孕足月后这4次超声检查是必要的。孕18~24周是胎儿系统超声检查的重要时机[3], 这个阶段诊断出胎儿畸形83例, 占全部畸形的62.88%。此时胎儿大小及羊水量适中, 受骨骼回声衰减影响小, 可进行详细的器官检查, 绝大多数胎儿畸形可检查出来。

3.3 系统超声检查对于一些染色体病有着重要的提示作用, 而染色体异常是人类出生缺陷的主要原因。产前系统超声检查能够在孕早期或中期发现一些染色体异常所致的畸形或征像, 辅助筛查高危病例, 通过介入性的产前诊断方法确诊染色体畸形[4]。在132例胎儿畸形中, 产前超声检查均发现有不同程度的胎儿表面畸形或征像。有部分人接受了羊膜腔穿刺行染色体检查, 确诊胎儿染色体异常13例, 均在24孕周以前终止了妊娠。故发现胎儿畸形时, 孕妇应行羊膜腔穿刺或脐带穿刺术等检查, 作染色体检查及产前诊断。

3.4 产前系统超声在减少出生缺陷方面的价值

本组研究中发现胎儿畸形132例, 有128例胎儿畸形终止了妊娠。一些胎儿畸形在早中孕期就能诊断, 尤其是一些体表大的畸形如:唇裂、内脏外翻、胎儿水肿。1例胎儿内脏外翻畸形, 孕12周诊断出来, 及时终止了妊娠, 引产后发现还伴有唇裂畸形。1例胎儿单侧多囊性发育不良肾, 另1例胎儿单侧肾脏, 这两例胎儿孕妇及家属均自愿继续妊娠并足月分娩。故及早发现胎儿畸形, 便于临床医生及孕妇选择适当干预方式, 提前对胎儿出生后情况进行评估。

综上所述, 产前系统超声检查安全、有效, 掌握超声检查最佳时机, 对诊断胎儿畸形, 检出绝大部分胎儿畸形, 对减少出生缺陷的发生具有较大运用价值。

摘要：目的 探讨系统超声检查对减少出生缺陷的诊断价值。方法 对孕1142周胎儿进行系统的超声检查。结果 发现先天畸形132例。孕1117周检出胎儿畸形占15.15%。1824孕周诊断出胎儿畸形占62.88%。孕2841周检出胎儿畸形占21.97%。结论 产前系统超声检查安全、有效, 掌握超声检查最佳时机, 对诊断胎儿畸形, 减少出生缺陷具有较大运用价值。

关键词：系统超声检查,出生缺陷

参考文献

[1]边旭明.实用产前诊断学[M].北京:人民军医出版社, 2008:493-495.

[2]严英榴, 杨秀雄.产前超声诊断学[M].北京:人民卫生出版社, 2005:170.

[3]李胜利.胎儿畸形产前超声诊断学[M].北京:人民军医出版社, 2006:2.

缺陷价值 第7篇

虽然管理思想和管理文化在中西方都有悠久的历史, 但是将管理学作为一门独立的学科进行系统的研究却起源于泰罗的科学管理理论, 因此, 管理学自从诞生那天起就打上了“西方”的烙印。经过一百多年的发展和演化, 在总结和描述近百年管理实践的基础上, 西方管理学形成了流派众多, 旨趣各异的管理谱系, 并深刻地影响和改变着管理实践, 从根本上改变了西方社会的生活图景和生产模式。在全球经济一体化的当代, 西方管理学更呈现出空前的作为普遍管理学的主流地位。

改革开放以来, 管理学界一直以引进西方管理思想为己任, 积极学习西方管理模式和实践经验。在管理实践和管理教育这两个领域, 我们都是亦步亦趋地以西方管理学为标准, 积极地加以吸收和消化。近年来, 随着中国经济的蓬勃发展、中国的“世界工厂”的地位的确立, 管理学界越来越关注本土杰出企业的管理模式和优秀企业家的管理思想。值得关注的是, 很多成功的企业家往往没有正规的现代管理的教育背景, 这些企业的管理实践也有区别于西方管理模式的“中国式”特征。立足于本土管理实践特色, 构筑具有中国特色的管理学逐渐成为学界的热点。2005年, 《管理学报》发起“创建中国特色管理学的基本问题”的学术讨论, 进一步将本土化管理学的研究推到了新的高度。学者们一方面检视西方管理学的内在缺点, 另一方面不断的挖掘传统文化中优秀的管理思想因子, 提出了有别于主流管理学的“中国式管理”, 试图在普遍管理学之外构建一种平行的、有效的、有中国文化特色和管理实践特色的管理新思想、新范式和新方法。有的学者甚至提出“西方管理学出路在老子、孔子”, “西方管理学正在向我国传统思想回归” (彭贺、苏宗伟, 2006) 。目前, 中国特色的管理学理论化、体系化的代表论述有台湾曾仕强教授的中国式管理的“M”理论、复旦大学苏东水教授的“东方管理学体系”、西安交大的席酉民教授的“和谐管理理论”, 以及美国学者成中英教授的“C理论”管理哲学, 等等。“中国式管理”理论作为西方管理学的“他者”, 在借鉴、解析和批判西方管理学的过程中完成了自我身份的确认和自我价值的确立, 成为有别与主流管理学的一道亮丽的风景。

二、中西管理学对比分析

尽管东西方管理学都有不同的流派, 呈现着不同的理论特征和实践主张, 我们依然能够使用“中国式管理学”和“西方管理学”这两个名称来概括性地将管理实践的不同的理论主张划入这两大系统, 整体上加以对比。这是因为两大管理体系内部分享着相同或相似的文化背景、时代特征和心理因素, 呈现着相同或近似学术传统和理论旨趣。

自从“中国式管理”理论诞生的那天起, 赞扬和毁誉的争论就没有停止过。正反两方面的意见都在客观上为“中国式管理” 自身的建设和完善提供了积极的借鉴;有意识地成为“他者”的“中国式管理”, 加深了中西方管理学的自我理解和相互理解, 进而强化了管理学学科定位和价值确证, 而这一切都必须在对比分析中加以明确。

1.创生的时代背景与动因:

西方管理学比较系统的建立在19世纪末20世纪初, 由泰罗提出的科学管理理论。其背景是生产的大工业化使得自由竞争的资本主义进入了垄断的资本主义, 工商业活动已经从国内扩展到国外, 劳资的冲突加剧, “单凭经验进行生产和管理已经不能适应这种剧烈争夺的局面了。这就迫切需要改进企业管理, 以增强企业的竞争能力。” [1]科学管理理论的出现对实践的影响:生产率极大提升, 企业管理职能与资本所有权脱离, 专门的管理职业阶层出现, 劳资冲突得以缓解。中国式管理学创生于20世纪末21世纪初, 背景是改革开放以后, 中国向西方学习管理获得了巨大的成就, 民族自信心和民族热情空前高涨, 加上亚洲四小的经济成就对儒家传统的确证, 西方后现代思潮对于现代主义的全面反省和批判, 促使学界重新审视一度被冷落和否弃的传统文化, 比照现代管理学的范畴和语汇, 中国式管理理论得以创建。迄今为止, 来自实践领域对于中国式管理的回应及其微弱。

2.渊源与基础:

西方管理学的出现和发展是以西方高度发展的自然科学和部门学科的纵深发展为背景和土壤, 包含着人体动力学、工程学、心理学、系统科学、信息科学和人工智能科学的先进成果, 立足于不断发展变化的管理实践和时代特征, 积极地对于未来进行预测, 有着极强的工具理性和应用价值, 是立足现实“向前看”的理论体系;中国式管理以西方管理学为参照, 立足于对中国传统文化的管理启发的梳理、挖掘和阐释, 以批判西方管理学的限度为一个立论的维度, 以传统思想和文化典籍为资源, 是立足于学术“向后看”的理论建构, 一些学者甚至回溯到2000多年前的《易经》来为现代中国式管理奠基。

3.发展过程:

西方管理学经过100多年的发展, 历经管理实践的巨大变迁, 采集社会科学与自然科学的先进成果, 由众多的管理学家从各自的领域加以完善, 正在完成内在超越与自我扬弃, 呈现出高度的管理伦理和全球化普遍准则的自觉倾向, 是不断自我扩张、自我组织和演化的、高度开放的“扩展秩序” (哈耶克, 1998) 。我们很少能看到西方管理学大师的研究有构筑代表西方管理学的体系化倾向, 他们都是从管理实践出发, 结合某些学科的最新成果来为管理学大厦添砖加瓦, 没有“总设计师”。每一种管理流派都是西方管理图谱全景中浓墨淡彩的一笔, 从而使得西方管理学理论的发展呈现出开放性, 未完成性、不断演化的特点。中国式管理的系统研究到现在不过20多年的历史, 既非实践的呼唤 (关于西方管理学遭遇本土的“水土不服”的问题, 笔者有专文探讨) , 也非西方管理学出现了危机。并且“中国式管理”的学者们都有一种建立宏大理论体系的研究自觉。构筑一种有别于主流管理学、有东方文化特点的管理学体系一直是一种清晰的研究目标。每个学者都力图成为“中国式管理”理论大厦的总设计师。鉴于各个中国式管理流派本身是一个趋向完成了的, 封闭的, 自足的体系, 因此使得中国式管理诸种理论之间缺乏真正有机的互动与交流。因此, 中国式管理理论集合本身不可避免地呈显出一种僵化封闭的、远离实践的、主观的秩序建构的特征。

4.对象意识:

“中国式管理”的理论建构一直以西方管理学为一个参照的对象, 尽可能地创立包括西方管理学理论范畴和实用功能的有东方文化特点的管理学体系。考察当代有代表性的“中国式管理”理论, 就会发现许多的有中国传统文化特点的管理概念和管理语汇都有比较明晰的与之相对应的西方管理学概念和词汇, 这实际上类似将西方管理学理论套上了一套中国语汇外衣。对西方管理学矫枉过正, 或者夸大其内部矛盾, 无视其最新发展成果, 以其早已克服的缺点来批判其落后、证明自己的先进, 常常是一些中国式管理理论常见的错误。而西方管理学一直就没有将中国式管理作为一个参照的“他者”。关注实践的特点和需求, 融合社会科学和自然科学的新成果谋求更高效的管理模式和方法, 创建更有效地管理工具一直是西方管理学的研究中心。

5.理论特征:

不同的渊源和背景使得中西方管理学呈现出不同的理论特征。西方管理学以追求组织效益 (如利润、可持续经营、核心竞争力、品牌知名度) 为核心目标, 以精确化、数字化和系统化的管理工具 (如ERP, HRP, CRM) 和高度凝炼的专业术语 (4P, 4C, 5R, 5S, 7S, 5W1H) 为外在实践特征和管理方法, 以高度的科学主义、民主精神和人权观念为管理思想的背景。经过近两百年的发展, 西方管理学终于从理论上, 认知上完成了自我扬弃与自我超越, 从实践中体现出以环境伦理、人本伦理和全球化普遍准则为框架的对效益的追求和工具、方法的创新。概言之, 西方管理学理论呈现出明显的以理性主义、实用主义、工具主义和伦理主义为四维的特征。中国式管理往往以道德追求为逻辑起点和最终目的, 强调“修己安人”、“修齐治平”、“内圣外王”, 天真地以为只要解决了道德问题, 管理问题就迎刃而解了, 同时因为建基的理论是距今2000多年的中国传统典籍和印度的佛教思想 (苏东水, 2001) , 其核心语汇依然是“道”、“天”、“术”、“势”、“器”、“心”等充满歧义的概念。强调“中国管理学之道是大师级的学问, 并非每个学习中国管理的人都是以后能悟通其中奥妙的天才管理学最高层次的学问只有悟性和道德修养水准都很高的人才能感悟不是人人都能人人都能学懂的傻瓜式经理成功学” [2]。加之中国式管理“管理活动意境化”、“管理科学艺术化”、“管理效率人性化” (李大元、刘巨钦, 2006) 的特征描述, 使得中国式管理学呈现出反科学主义、反实用主义、轻视工具理性的泛道德主义和东方神秘注意的玄学特征。

三、中西管理学的实践价值

由以上多角度的对比分析可以看出:当代的西方管理学立足于效益最大化, 方法最优化的管理理念, 结合生产力最新因素和生产关系的新特点, 力求克服管理实践中人的物化、异化, 追求管理实践中人的全面发展和个体组织与整体社会的协调发展为主要特征。今天的西方管理学体现着人类从工业革命以来的全部管理中的人文要素和理想追求, 应该作为全人类共同的精神财富。“不难看出, 当代西方管理伦理思想不管其主观动机如何, 客观上它正努力向人类共同道德话语的建构靠拢, 并企图磨灭原先搭着狭隘的阶级或种族的历史烙印。”[3]

中国式管理学的诞生并非基于管理实践的需求, 从开始就表现出突出的远离实践要求的主观理论建构的特征;由于其理论渊源是千年已久的古代的文化典籍, 体系构建和核心概念依然类似古代哲学的基本范畴因而具有远离时代、远离当代社会生活的特点;更因为其推崇和赖以建基的理论渊源是本质上集封建主义之大全的经书子集, 不可避免地使中国式管理学体现出不同程度的人治思想、特权观念、臣民意识。如果我们对诸如“修己安人”、“内圣外王”这类的貌似光鲜的字眼加以分析, 不难看出其背后的“人身依附”、“人格歧视”、“特权”、“专制”等有悖于现代社会现代精神的主张。

伽达默尔认为, 应用乃是一切理解不可或缺的因素, 是人文学科及其诸种理论所必备的内在品格。中国式管理学在对比分析中凸显出来的价值迷误、实践缺失、学术失衡的特征使得其理论价值和实践价值都面临着尖锐的挑战。作为以理解实践、指导实践为基本的学术品格的管理学研究, 如果理论研究脱离了现实, 研究成果无益于实践, 其作为管理学科的合法性是大有疑问的, 这也是当前中国式管理学研究必须加以面对和解决的问题。

摘要：管理学的中西之争近年来已成为学界的一个热点问题, 本文将通过对比分析中西管理学产生的背景、渊源、特征、对象意识、乃至表述等方面的差异, 进一步揭示“中国式管理”所遭遇的实践诘难的深层原因, 并藉此加强对管理学的学科价值的确认和强调。

关键词：西方管理学,东方管理学,实践价值

参考文献

[1]周三多.管理学——原理与方法[M].上海:复旦大学出版社, 2003.54.

[2]罗纪宁.论中国管理学理论的基本问题与研究方向[J].经济研究导刊, 2005, (11) :99.

缺陷价值 第8篇

式中:V为企业的价值;CFt为目标企业第t年的自由现金流量的预测值;Kt为第t年的贴现率;TV为第n年末目标企业的终值 (连续价值) ;n为预测期间。

一、DCF法的理论缺陷

1. 利用线性模型预测销售收入可能产生预测偏差。

未来现金流量的预测包括独立企业的未来现金流量与并购后协同效应带来的未来现金流量。由于并购后会产生协同效应, 使并购后所产生的经营现金流量不同于其独立经营产生的现金流量, 因此对它的估计有一定的难度。因为并购后的运行情况并非与并购者预料的完全一致, 且由于并购风险的存在, 两者之间的差异可能会很大。对现金流量进行预测, 通常是根据未来经营状况合理估计出来的, 这在很大程度上取决于对年销售收入的预测。

式 (2) 中销售成本包含销售费用、管理费用和财务费用。根据上式可预测未来各年的销售收入及其变化, 并可估算出自由现金流量。目前的预测方法主要从财务预测、统计预测和经济预测相结合的角度, 用线性回归的方法建立预测模型。但企业的销售收入不是简单的线性关系, 线性回归模型难以真实地反映产品销售的非线性关系。要建立销售收入的非线性模型, 目前比较理想的方法是引入遗传神经网络模型。

2. DCF法没有考虑竞争对手反应对并购后企业价值的影响。

以往对协同效应的评估研究都注重对协同效应的来源进行分析, 对主并企业和目标企业的研究较多, 强调管理、经营和财务上的协同效应的取得。这导致对企业的价值评估都是站在并购企业的角度, 根据目前的环境状况预测未来, 从而忽略了这样一个现实, 即:并购后企业的价值最终要通过市场实现。既然在市场实现企业价值, 就必须考虑竞争对手的反应。事实上, 两个企业合并, 不可能不对竞争对手的策略产生影响, 企业兼并一旦实施就会加剧市场的竞争程度, 竞争对手会想尽办法保持和扩大现有优势, 采取一切可能的措施削弱并购企业的竞争优势。如果在价值评估阶段没有考虑未来市场竞争对并购后企业价值的影响, 就会导致主并企业过高评价目标企业的价值从而增加未来企业运营的风险, 导致并购失败。要客观评价企业的价值, 我们可以引入博弈的思想来优化DCF法, 将企业并购可能导致市场竞争的变化前置于价值评估中, 使模型能够更好地反映实际。

3. DCF法没有考虑并购整合的成本。

企业并购后不会自动实现协同效应, 需要对并购后企业的资产、人员等企业要素的整体进行系统性安排, 才能使并购后的企业按照一定的目标、方针和战略组织运营。并购后的整合需要将原来不同的运作体系有机地结合成一个运作体系, 企业需要付出一定的成本, 这部分成本在企业进行价值评估时应当扣除。即:

VA+B=nt=蒡CFt1 (1+Kt) t+TV (1+Kn) n-Cig (3)

式中, Cig为企业并购后的整合成本

二、基于遗传神经网络 (GA-BP) 的现金流量预测

1. 建立基于影响因素的销售收入GA-BP网络模型。

在销售收入的预测问题上, 产品的销售收入是由一段时间内的平均需求、需求的长期趋势、季节因素、周期、自相关和价格等因素共同决定的, 这些因素之间存在复杂的相互作用, 因此销售预测问题可以看成是一个输入 (影响需求的各个因素) 到输出 (销量) 的非线性映射问题。设销售收入为S, 影响销售收入的因素为Xi, 共有m个影响因素, 则销售收入和影响变量之间的非线性函数关系为:

2. 建立基于时间序列的销售收入GA-BP神经网络模型。

在某些情况下, 销售收入的影响因素复杂, 数据难以取得, 这种情况可以假定企业未来的销售收入是以往销售收入的函数, 根据已知历史数据对未来未知数据的取值进行估计。设有时间序列{Xi}, 其中历史数据为 (Xn, Xn+1, , Xn+m) , 对未来n+m+k (k>0) 时刻的取值进行预测, 即预测Xn+m+k的值, 从而求出历史数据 (Xn, Xn+1, , Xn+m) 与Xn+m+k的某种非线性函数关系:

3. 建立销售收入费用关系模型。

根据历史数据, 将销售收入作为神经网络模型的输入, 相关的费用作为神经网络模型的输出, 通过GA-BP神经网络模型构建销售收入与费用之间的关系模型。然后将式 (4) 或式 (5) 中对销售收入的预测值代入销售收入费用关系模型可求得相关费用, 用收入减去费用就可以得到净现金流量。

三、基于博弈的并购价值评估

根据上述分析, 需要将DCF法放在市场竞争的环境下重新考量, 现笔者将把博弈论引入DCF价值评估模型。

1. 基本假设。

(1) 博弈的参与人为合并后的企业1和竞争对手企业2。企业1和企业2都是理性的参与者。

(2) 企业1的行动空间为:S1=[0, P1max], 企业1在[0, P1max]区间内选择行动;企业2的行动空间为:S2=[0, P2max], 企业2在[0, P2max]区间内选择行动。P1max和P2max分别是企业1和企业2能卖出产品的最高价格。

(3) 博弈的类型为完全信息的静态博弈。企业1与企业2同时采取行动, 每个参与者了解所有其他参与者的特征、战略空间及支付函数, 并且所有参与者选择行动的机会只有一次, 也即参与者在选择自己的行动时, 不知道其他参与者的选择, 经过博弈后形成纳什均衡。

(4) 市场需求是不变的。

2. 支付函数模型的选择。

根据上述假设, 考虑到市场竞争的现实情况, 选用伯特兰德模型解决问题。伯特兰德模型考虑的前提是市场上只有两个竞争对手且产品有一定差别。产品有一定差别是指两个公司的产品在品牌、质量、包装等方面不同的同类产品。因此伯特兰德模型中厂商的产品之间有很强的替代性, 但又不是完全可替代, 即价格不同时, 价格较高的不会完全销不出去, 这符合一般市场的竞争状况。

在该模型中, 当企业1和企业2的价格分别为P1和P2时, 它们各自的需求函数为:

其中d1>0、d2>0, d1、d2表示两个企业产品的替代系数。假设两个企业无固定成本, 边际生产成本分别为c1和c2。销售收入减去成本为双方的价格函数:

3. 模型求解及DCF模型的修正。

根据假设条件和支付函数, 我们求模型的纳什均衡。

企业1选择自己的价格P1, 最大化利润u1, 给定P2, 企业1的一阶条件为:

同样, 对于企业2有:

假设上述收益函数在偏导数为0时有最大值, 由此得出两个企业对对方策略 (价格) 的反应函数分别为:

纳什均衡 (P1*, P2*) 必是两个反应函数的交点, 即:

解方程组可得:

式 (15) 、 (16) 中:

(P1*, P2*) 为博弈唯一的纳什均衡。将P1*、P2*代入两个收益函数则得到企业1的均衡收益:

式中:

假定并购后企业1的成本不变, 其未来收益是竞争对手成本的增函数, 企业2产品成本越高, 合并后企业1未来的收益越大, 协同效应就越容易取得。如果企业2是高成本函数的企业, 竞争的结果是并购后的企业1竞争力越来越强, 最终可能导致竞争对手企业2的消亡。

但是, 市场竞争的实践告诉我们, 没有一家企业会在市场竞争中坐以待毙, 竞争对手企业2可以通过如下手段提高竞争力:①扩大生产规模以降低自身的成本, 提高企业的收益, 降低并购企业的收益;②控制行业原材料的供应和市场销售网络, 增加并购企业的产品成本;③加强营销投入, 扩大产品的市场占有率;④开发新的可替代产品, 增加对企业1产品的可替代程度。

市场竞争的加剧必然削弱并购企业的协同效应, 降低联合企业的价值。在竞争的情况下, 联合企业的价值应为:

式中:ξt为折减系数, 位于区间 (0, 1) 。

在此, 可取:

式 (18) 是理论推导的结果, 在实际应用中, 某种商品的价格弹性、竞争对手边际成本和产品替代性有时很难确定, 这导致ξ的数值难以计算。在实际应用中, 可以专家打分的方法进行, 请行业内专家评估企业合并后市场竞争的态势如何变化, 以及这种变化对合并后企业价值的影响程度。

四、结论

DCF法虽然是目前比较成熟的并购价值评估方法, 但是由于DCF法采用线性模型预测现金流量、价值评估的静态性和缺乏对整合成本的考虑, 导致该方法在理论上还有一定的缺陷。本文提出用遗传神经网络的方法预测现金流量, 引入博弈论的相关思想对DCF法的计算模型进行修正, 在模型中增加了对整合成本的考虑, 这在一定程度优化了模型, 增强了DCF法的实用性。同时, 这种修正有利于减少主并企业在价值评估阶段的风险, 有助于并购整合的顺利完成。

参考文献

[1].张璐.企业并购价值评估方法研究.大连理工大学学报 (社会科学版) , 2006;2

[2].谢诗蕾.企业并购中的目标公司价值评估方法.企业研究, 2006;8