期货论文题目范文

期货论文题目范文第1篇

关键词：金融期货；发展；风险规避

一、研究背景与意义

随着经济全球化的快速发展，经济金融化的程度也在日益加深，经济关系金融关系化的趋势愈发明显。1970年起金融期货迅速发展，直至二十世纪八十年代初具雏形。当时由于西方国家开始出现严重通货膨胀，浮动汇率制取代了固定汇率制度，国内外经济环境和体制安排发生转变，这给经济活动增加了更多的风险，金融市场上汇率、利率和证券价格急剧波动，原有的远期交易由于流动性差、信息不对称、违约风险大等缺陷，已经无法满足人们快速增长的需求。因此，金融期货交易油然而生。另外，在日常的金融活动中，由于市场主体面临价格风险，因此需要将价格风险转移出去，从而规避风险。

金融是现代经济的核心，而进一步来说资本市场就是金融市场的核心，在促进国家经济发展、筹集资金、优化资源的配置、推进企业机制转换等方面都发挥着重要作用。尽管期货交易消除风险的功能是针对个体而言，但在某些条件下对社会风险总量的增加或减少也具有一定影响，因此研究探讨我国金融期货市场的发展很有必要。随着经济发展和金融市场规模的扩大，随之也带来许多投资风险，而金融期货所具有的套期保值功能对于投资风险可以有效规避，避免价格产生大幅波动，影响市场。所以，金融期货市场是我国金融体系的重要组成部分，建立发展期货市场是完善金融市场体系的关键一步。

二、金融期货理论分析

（一）概念

金融期货一般是指在金融交易场所对金融工具或者相关资产例如股票与货币等进行转让、买卖等交易，交易双方通过签订具有法律效益的转让协议来实现金融期货的转让。一般，金融期货分为三类：利率期货、外汇期货以及股指期货。每一类下也还有更小的分类，每一种都在不断发展，期货市场范围广布世界各地。

（二）金融期货市场的功能

1.转移价格风险

期货交易是单个的市场主体规避风险的手段。期货交易不能够消除因价格带来的风险，而是发挥转移风险的作用。股指期货交易，给规避系统性风险带来了新的思路，投资者可以通过出售股指期货合约，再购买相应的合约，以相对盈利来弥补持有股票现货的损失，因此可以锁定持股成本，获得投资回报。这样看来，一方面，股指期货投资让股票的长期投资者有了规避风险的方法，另一方面，股市得以相对稳定。因此，套期货保值可以通过适量投机作为媒介，风险的转移速度可以加快，但过度投机也会带来一些不必要的麻烦。

2.价格发现

参与期货交易者会对日后一段时间的期货价格存在期待，这是期货价格。而期货价格具有价格发现功能，这是指依据个人情况或是依赖于手中通过咨询了解到的市场信息，无论期货合约是多头还是空头，交易者都会对曾经的价格进行研究分析，从而做出选择，达成交易，通过电脑撮合公开竞价得到的价格就是瞬间市场对未来某特定时间现货价格的平均看法。这就是期货市场的价格发现功能。利用这个功能，市场参与者可以更好地做出相关决策，并提高自身适应能力。

三、我国金融期货市场的发展

自开办金融期货交易以来，金融期货市场便在全球范围内快速发展，中国也在迅速发展之列。然而，虽然我国期货市场的总体情况较好，但仍存在一些突出的问题。这些问题的存在，很有可能使我们未来难以适应国际竞争，产生市场运作的缺陷，造成市场发展的失衡。随着金融体制改革不断加深，发展我国的金融期货市场有绝对的必要性和可行性。

（一）我国金融期货市场的发展史

二十世纪90年代，我国金融期货的研究处于繁荣阶段，大多数研究成果集中在此时出现，我国负责金融期货的核心研究组成员于海莲、曹廷贵等人都对金融期货的概念、特征及功能做过基本的介绍，也对中国金融期货市场的发展提出过自己的看法。

2000年至2002年，李启亚、王开国、宋逢明、杨峰等人针对于期货交易中规则的设定这一项目对于集体的设计进行大量研究；针对股指期货的交易中规模的问题，武晓春、姚文平进行深入研究，做了深入讨论，分析了证券交易所与期货交易所设立的问题。

2004年底，芝加哥期权交易所正式推出中国股票指数期货，这是世界最大的期权交易所，至此，我国针对股指期货做研究的学者数量日益增多。

2006年9月8日，經国务院同意、中国证监会批准，在上海成立中国金融期货交易所。这对于我国资本主义市场的改革深化、资本市场体系的建立与完善产生了重大影响，对于更好的发挥资本市场的作用，推动经济发展，具有深远的战略意义。

在我国期货市场的发展过程中，“327国债事件”影响最大。“327”国债交易中的异常情况，震惊了证券市场，暴露出了市场监管严重落后于市场本身发展的问题，大批学者对于在金融期货市场中存在的相关制度的监管漏洞做了相关研究与探索。

总而言之，我国金融衍生品的发展还不成熟，金融期货市场的研究还有待学者们的深入研究和探讨。

（二）发展中国金融期货市场的意义

我国市场经济迅猛发展，金融市场的波动性、不确定性导致风险程度增大，机构或者个人对于规避金融市场带来的风险的需求不断提高。发展中国金融期货市场具有重要意义。

1.提高风险管理能力

随着金融全球化发展，在我国经济发展进程中，对外贸易起了突出的作用，客观上，市场参与主体应规避风险。由于金融全球化，金融市场变幻莫测，如果没有套期保值机制，国家的外债风险将被动地受到国际资本市场的牵制，带来无法避免的损失另外，国家外汇储备存在风险不确定性，汇率会随市场化进程而变动，这也需要规避风险的机制，因此，发展金融期货市场很有必要。

2.促进投资收益

股票市场价格波动频繁，涨跌幅达到数百点，会对相关投资者带来巨大的投资风险，少有人愿意长期持股。这类价格风险一般可以细分为系统性与非系统性两种类别的风险。通常来讲，投资者可以通过改变投资组合来避免受到非系统性风险的影响，但系统性风险就不行了。系统性风险具体是因为全局性的大方向上的因素导致市场变动，在这种作用下股票市场会朝着一个防线改变，改版投资组合没有任何作用。但股指期货交易，给规避系统性风险带来了新的思路，投资者可以通过出售股指期货合约，购买相应的合约，以相对盈利来弥补持有股票现货的损失，因此可以锁定持股成本，获得投资回报。这样看来，一方面，股指期货投资让股票的长期投资者有了规避风险的方法，另一方面，股市得以相对稳定。

四、结束语

随着经济发展和金融市场规模的扩大，随之也带来许多投资风险，而金融期货所具有的套期保值功能对于投资风险可以有效规避，避免价格产生大幅波动，影响市场。所以，金融期货市场是我国金融体系的重要组成部分，建立发展期货市场是完善金融市场体系的关键一步。同时，随着经济的发展，人们的平均收入增多，对于投资的需求越来越大，社会众多闲散资金的出现也为金融期货市场的发展创造了机会。值得注意的是，金融期货市场是一个公开、公正、透明的市场，其所建立的多种保护制度，对我国金融市场体系的制度建设有着意义深远的启示和参考作用。

参考文献：

[1 ]托德桑德兹.中国金融期货市场的发展 [C ].//第一届上海期货交易所衍生品市场论坛金属市场分论坛论文集.瑞士信贷第一波士顿公司，2004：240-245.

[2 ]彭青秀.我国发展金融期货市场问题探讨 [J ].金融理论与实践，2005，（4）：65-67.

[3 ]潘庆海.我国金融期货市场风险监管研究以股指期货为例 [D ].西南交通大学，2013.

[4 ]姚伟鹏.金融期货市场风险管理研究 [J ].价值工程，2010，（18）：8-8.

[5 ]張慎峰.金融期货市场与财富管理的前景展望 [J ].新金融，2013，（1）：8-10.

[6 ]史树林.论我国金融期货市场环境及法律 [J ].中央财经大学学报，2002，（7）：77-80.

[7 ]张耀坤.发展我国金融期货市场的紧迫性分析 [J ].经济研究参考，2004，（71）：23-24.

[8 ]夏梦园.我国金融期货市场缺陷研究 [J ].时代金融（下旬），2015，（12）：118，121.

作者简介：王鑫，平阴县第一中学。

期货论文题目范文第2篇

[摘 要] 中国的大豆期货市场是中国目前发展最成熟的农产品期货市场，本文试着从价格发现、规避风险、投机性,以及以现货价格为基础几个方面对于大商所大豆期货市场进行检验，以期以更理性的态度面对市场风险，规避风险。

[关键词] 价格发现 规避风险 投机性

中国加入WTO后，按照入世日程表，中国的农业将敞开国门接受冲击与挑战。目前中国农产品期货品种中，发展最为成熟的是大豆期货，但大豆期货市场在中国也只有15年的历史，经过十多年的规范发展，它的发展状况如何，本文就试着从期货市场的价格发现功能、规避风险功能、投机性以及以现货价格为基础几个方面进行检验。

一、期货市场价格发现功能的检验

1.理论依据

价格发现是期货交易的一个重要经济功能。在期货市场上，众多的买方和卖方聚集在一起，他们根据各自的成本收益情况、享有的供求信息及对价格的不同预期，公开竞价。在这个过程中，综合了不同角度的判断和预期，把众多影响供求的因素转化为一个统一的交易价格，达到提前发现未来现货市场均衡价格的目的。

2.检验方法

假设期货市场买卖双方对现货价格的预期符合自适应预期原理,即

（1）

其中,xt是表示第t期期货价格，分别表示第t期，第t-1期现货的预期价格，λ表示预期因子，由(1)式可得：

（2）

其中，wi=λ(1-λ)i， ，这意味着现货价格的预期是当期和历史上各期现货价格的加权平均，与本期越近的现货价格的作用越大。

如果商品的期货价格yt作为其现货价格的预期,那么可表示为:

（3）

其中,μt为随机扰动项。由(1)，(3)式得:

yt=axt+βyt-1+vt （4）

其中，a=λ，β=1-β，vt=ut-(1-λ)ut-1 。

对期货市场价格发现功能的检验,就归结为对模型(4)的检验。

3.对大商所大豆期货价格发现功能的检验

本文选取了2004年3月至2005年9月的大商所的日大豆期货价格和黑龙江省大豆现货价格进行分析，经济计量检验如下：

ＦＰ＝０.00043×SP+0.99950×EP(-1)

（0.08736）(206.77860) (5)

（0.93040）（0.00000）

R2=0.98317,F(1,554)=16150.3

其中，FP表示大豆期货价格，SP表示大豆现货价格，FP(-1）表示大豆期货滞后一期的价格。由于期货价格随着期货合约交割期的临近趋近于现货价格，本文选取距离现货价格交割期最近的期货合约的价格数据。

4.结论

通过检验得出，模型具有较好的统计特性，判定系数接近于1，大豆期货价格可以由它的滞后一期很有效的回归。这表明中国大豆期货市场具有一定的价格发现功能。

二、期货市场规避价格风险的检验

1.理论依据

规避风险是期货市场的又一个重要的经济功能。现货市场价格反映的只是一个周期的市场供求关系，它无法反映潜在的供求关系变化。而在期货市场上，生产者与投资者根据期货合约把自己将来某一时期买卖的商品的价格预先确定下来，这样就避免了现货价格不断变动带来的损失。

2.价格风险的度量

期货交易中的套期保值者在现货市场和期货市场上对同一商品进行数量相等但方向相反的交易，把现货价格风险转变为基差风险。现货价格、基差的标准差反映了它们各自的波动程度，因此可以用现货价格和基差的标准差来度量它们各自的风险。

3.对大商所大豆期货规避风险功能的检验

仍然采用上述利用的数据，得出如下结果：基差的标准差大于现货市场和期货市场的标准差，表明大商所大豆期货市场的规避风险功能还有待进一步完善。

三、期货市场投机性的检验

1.投机的作用

期货市场上，套期保值者转移的价格风险由投机者承担，投机者因此获取相应的风险报酬。但投机过度会使期货价格与现货价格背离，扰乱市场秩序，因此市场要保持投机适度。

2.度量投机的变量

期货市场反映现货市场的供求关系，由于信息的不确定性，期货价格与现货价格会有所偏离，不过偏离不应太大，但由于期货交易以小搏大的性质，吸引了大量的投机者加入。当投机交易量超过一定量或者市场不规范时，期货价格有时会表现剧烈波动，与现货价格背离较大。

期价对现价的背离程度 用期价对现价的相对变动绝对值来刻划，即 （6）

3.对大商所大豆期货投机的检验

计算大商所和CBOT指标 的均值、标准差、最大值和最小值，见下表：

比较大商所和CBOT指标的各项取值，发现两个市场相差并不大。但是个相对数，进一步比较会发现，大商所的期价对于现价的偏离要大于CBOT期价对其现价的偏离，其中大商所期价对现价偏离绝对值的标准差是262.4107，而CBOT该项指标只有55.56574。说明中国大豆现货价格波动大于美国市场的价格波动，同时也表明大商所的投机程度要大于CBOT。

四、期货价格以现货价格为基础的检验

1.检验方法

对于以下模型:（7）

其中，μt为随机误差项。

如果对H0:a1=L=ap=0进行检验，结果是统计显著的，则说明利用xt的过去比不利用它可以更好地预测yt，计量经济学家Granger将其称为xt是yt的Granger原因。如果假设yt表示期货价格，xt表示现货价格，以上关系的满足就表示期货价格是以现货价格为基础的。

对模型(7)的原假设进行检验，在原假设成立的条件下有：

（8）

其中，vt为随机误差项。

检验统计量为：

（9）

其中，ESS(q,p)、ESS(q)分别是模型(7)、(8)的残差平方和。 n是样木容量，p、q分别是xt-j、yt-j系数的个数。

在显著性水平a=0.05下进行F检验。F(p,n-p-q-1)是F分布临界值，如果F>F(p,n-p-q-1)，则拒绝H0，说明现货价格是期货价格的原因，否则，表明现货价格不是期货价格的原因。

2.对大商所大豆期货价格的检验

对大商所的期货价格进行自回归，通过检验确定期货价格的最佳滞后阶数是一阶，现货价格的最佳滞后阶数是四阶，所以得到如下方程：

yt=25.37382+0.99167×yt-1（10）

yt=37.69204+0.99474×yt-1-0.00726×Xt-1-0.00824×Xt-2+002353×Xt-3-0.01575×Xt-4(11)

则F统计量为:，大于临界值F(1,548)，所以可得出结论，大连商品交易所的期货价格是以现货价格为基础的。

从以上的分析中，可以看出，大商所大豆期货市场具有一定的价格发现功能，但是规避风险的功能还有待进一步完善，市场的投机性也要大于CBOT成熟的大豆期货市场，但是大商所大豆期货市场是以大豆现货市场为基础的，在些基础上，我们可以期望大商所大豆期货市场在逐渐完善中更好地发挥期货市场的作用。

期货论文题目范文第3篇

关键词　投资；投资效率；投资制度；转轨经济

作者简介：何志强，男，西南财经大学工商管理学院，成都610074

李一鸣，男，西南财经大学工商管理学院，教授，成都610074

投资是一个相对宽泛、内容丰富的概念，但如果仅从产出角度看，主要是指物质资产投资。本文所指的投资主要是指实物资产投资或产业投资，与虚拟经济下的金融投资相对应。对投资、投资活动、投资与经济增长关系等方面的研究可以追溯到亚当斯密时代，而在现代的经济学范畴内，投资已经成为一个不可或缺的部分。

一、研究视角：资本与投资

资本作为最基本的生产要素之一，一直是古典、新古典、凯恩斯以及新古典综合经济学的重要研究内容。只有具备一定的资本，并与劳动要素相结合，生产方可能顺利进行，资本便成为经济研究最为基本的命题之一。由于资本是通过投资形成的，从关注资本过渡到关注资本的形成产业投资，是顺理成章的事情。资本既然重要，资本形成过程产业投资过程也就相应的变得重要。因此，资本和投资成为经济理论研究中两个相互联系而相对独立的视觉。

经济理论对资本与投资的研究往往包含在其他经济问题的研究中。一类基本问题就是生产的物质产品多少用于生产，多少用于投资形成资本，以实现效用最大目标，也就是最优资本积累问题。Barnsey(1928)率先从动态角度对经济增长过程中的最优资本积累问题进行了开创性研究，建立了著名的Ramsey无限期界最优化模型。考虑到人生命的有限性，在Ramsey模型基础上，Allais(1947)，Samuelson(1958)，Diamond(1965)和Blanehard(1985)以微观为基础建立了代际交叠模型。^[1]由于代际交叠模型可以研究个人寿命期间储蓄的总影响，进而研究最优资本积累问题，所以较Ramsey模型应用广泛。Ramsey模型和代际交叠模型都是从动态的角度，寻求最优资本积累路径，实现效用最大化。但两类模型在处理投资与资本问题时的一个共同点是将资本、资本形成投资简化处理，这样就忽略了作为资本形成过程的投资行为与最终的资本存量之间的差异，而这种处理方法出现在很多经济理论模型中。^[1]由于资本形成(投资)和资本存在根本差异，前者是一个过程，后者是结果，并且投资过程(资本形成过程)受到众多因素的影响，本身具有独立性。所以，研究投资行为过程本身及其与资本存量的关系成为经济学研究的新领域，也就是探寻哪些因素影响和制约着投资行为进而影响资本存量，进而探讨其对经济的影响。由于这一研究内容非常复杂，随着投资理论研究的深入，经济学者也试图通过建立不同的计量经济模型来分析投资行为，并利用产业层面、企业层面的数据进行经验实证分析，这对于我们从中微观层面认识投资运行特征进而认识资本存量及其变动问题具有重要意义。

出于对我国经济的关注，我们更在意对转轨经济的资本和投资的认识。吕炜(2000)^[2]在其专著中扩展了马克思关于“资本不是物而是人与人的关系”的定义，认为资本具有阶级和功能双重属性，前者可以划入历史范畴而后者则划人技术范畴，而技术范畴的资本的本质特征是盈利最大化趋势。从技术范畴的资本化运动来理解我国整个经济转轨特征具有一定的创新性，现实意义就是认识到资本不仅是生产关系的表现，也是一种具有技术性质的生产要素，所以在转轨经济中，资本是可以参与利润分配的。更进一步理解转轨经济的资本和投资行为，一方面表现为投资主体的多元化，投资目标的多元化，融资渠道的多元化，另一方面表现为对低效率存量资本的调整，也就是国有企业改革问题。在这两种趋势下，经济的转轨过程也就是如何保证投资与资本效率不断提高的过程。

综上，当分析资本时更多地与总量经济的运行情况相联系，而分析投资时，更多地与投资主体行为、投资决定因素联系在一起。所以，资本和投资是两个有区别但同时又有联系的概念，从而形成两个既有联系而又相对独立的研究视角。

二、研究方法：模型与现实

(一)简单加速模型

早在1917年，J．M．Clark将固定(实物)资产投资与产出联系在一起，认为投资取决于未来的产出需求，建立了简单的加速模型，也是研究投资行为最基础的模型，它是其他模型的基础。其表达式为：K^d=aY (1)

其中，K^d是合意资本存量，a是不变的资本产出比率，Y是产出水平。合意资本存量指在增加的净资本能够以不变价格瞬时获得的情况下，企业家选择的资本存量水平。而实物资本投资一般不可能没有时间滞后性，即意愿资本水平不能立即通过投资实现，Koyck和Chenery等对(1)式进行了改进，认为资本对于投资来说是一个缓慢而富有弹性的过程，通过增加滞后系数，建立了弹性加速数模型。

(二)弹性加速数模型

其中，YP是GNP，bⁿ=αβⁿ，μ是误差项，N为滞后期。如果将利润或者现金流加入模型中在理论上将更具有解释力，因为企业或产业的投资受自有资金充裕情况的影响较大，而外部融资一般有较高的成本。另外一个重要原因是投资往往受到预期盈利能力的影响，所以将包括利润在内的现金流加入模型(4)而形成现金流加速数模型。

(三)现金流加速数模型

其中，CF是实际现金流，名义现金流：税后利润+资本消耗前的资本消耗折扣+存货价值调整，名义现金流除以投资平减指数便得到实际现金流，其余符号同上。(1)、(4)式主要差异表现在模型(5)不仅关注产出需求对投资的影响，也关注供给对投资的影响，如现金流、资金使用成本，将需求和供给因素对投资的影响都纳入模型中，这是投资计量模型的一个重大进步。

(四)新古典投资模型

由于在投资行为进行中必然伴随有资本供给与需求的变化，这种变化影响着

资本的供给价格，而价格是新古典经济学的核心内容，Jorgenson及其合作者将资本价格因素引入投资行为分析中，形成了最为有名的新古典投资模型：

其中，γ为产出中的资本份额，P为产出价格，c为资本服务租赁价格。结合上面的模型，得到如下可进行回归分析的计量模型：

为新增资本购买价格(相对于产出价格)，为净资本税的真实融资成本，a为资本折旧几何比率，m为投资税收抵免比率，z为折旧税收减免贴现比率，t为公司所得税。

(五)证券价值Tobin’sQ模型

随着金融市场的发展，除了上述基于产出的产业投资行为研究计量模型外，投资研究可以通过资本市场的变化来研究投资行为，Bminard和Tobin(1968，1969)在Keynes(1936)的理论基础上建立了投资的证券价值(Tobin’sQ)模型：

其中，I为本期投资，K^-l为上一期资本存量，a为常数项，N为滞后期，m为系数，Tobin’sQ=市场价值／重置成本。与基于产出的模型相比，Q模型在经济理论上更加完备和更有解说力，原因在于投资与Q对未来产出与价格的长期预期会有相同方向的反应，在预期真实资本有盈利能力时，投资与Q值都将上升，而预期悲观时投资将受到抑制，Ciceolo(1978)的研究表明投资与Q是正相关的。但在利用Tobin’sQ模型进行实证研究是有条件的，更详细的理论分析可以参看Hayashi(1982)^[3](213224)的文章。

Chirinko(1993)^[4](8751911)根据投资计量模型对动态(dynamics)的处理，将相关的投资计量模型分为隐式模型(implicit model)和显式模型(explicit model)。如果动态因素显示地出现在最优问题估计系数中且估计系数显式的与潜在技术和预期参数相联系，那么就是显式的，否则为隐式的。由于包括动态因素和未来预期的显式模型与实际的投资活动更加接近，所以能够更好地解释投资行为，To-bin’sQ模型是显式模型的典型代表，其余四个模型都是隐式的。当然，模型与现实之间仍然还有很大的差距，不确定下的投资行为研究推进了现有研究，^[5](5465)在此不再赘述。

三、投资环境：制度与效率

从经济理论角度，投资制度环境可以简要分为市场经济、计划经济和转轨经济各自所包括的投资制度设计。当前我国经济正处在完善社会主义市场经济时期，是典型的转轨经济，如何在我们这样的转型国家建立一套有利于提高投资效率的投资制度成为转轨经济制度设计的重要内容。

首先是以投资和资本形成为工具变量，研究中国经济增长可持续性的问题。这方面以张军最具有代表性，其相关研究体现于其专著上^[6]，认为我国经济在“边际资本产出比率”不断上升的情况下，存在“过度工业化”趋势，经济增长“不具备持续的动态改进力量”。此问题也得到中国社会科学院经济研究所绍济增长前沿组的关注，在他们的系列文章^[7]中，对我国投资形成、投资效率与经济增长的关系进行了分析，认为我国20多年来，高投资、高增长的模式是以宏观成本积累为代价，并从理论上说明了中国高投资的政府激励机制及宏观成本边界和高成本增长的临界点。

其次，对我国投资效率及其的相关研究。沈坤荣等(2004)^[8](5263)从金融发展视角考察了我国资本形成、投资效率、储蓄向投资转化的效率及由此产生的经济波动，认为投资效率低下，进而全要素生产率(TFP)不高是影响我国宏观经济波动的重要因素。韩立岩等(2005)^[9](77-84)利用Jeffrey Wurgler的“资本配置效率”模型，考察我国19932002年间资本在各行业间的配置效率，结果显示我国的资本配置效率非常低，说明我国的资本市场化水平偏低。秦朵，宋海岩(2003)^[10](807832)从基于标准生产函数的投资需求模型出发，从投资需求所处的非均衡状态人手讨论了我国1989--2000年的投资效率特征，发现扩张性的中央与地方财政对投资需求有着强烈的影响，地区间投资不均的程度有所下降，东部，沿海省份的效率一般高于西部省份的效率。可见，投资效率有助于认识和解释现实经济活动的合理与否。

再次是对转轨经济中投资膨胀机制的研究。与计划经济中的“投资饥渴症”相比，我国转轨经济中仍然存在非市场因素影响的投资膨胀。易纲等(2004)^[11]从产权逻辑来解释转轨经济中的投资膨胀机制，认为过度投资和投资效率低下是产权约束和地方政府政绩观导向的问题，理论新意主要将转轨经济中产权不健全和政府职能定位不清作为解释投资膨胀和投资效率低下的因素，对于转轨经济投资制度的未来改革方向具有指导意义。中国社科院经济所宏观组(1999)^[12](1625)也认识到体制性障碍对投资的影响，一方面可能导致投资饥渴症，进而导致“经济过热”，造成经济波动；另一方面，转轨时期体制对经济发展政策的执行障碍，形成体系性紧缩。

综上，投资、投资效率是考察经济运行状态的好视角，如总量经济波动、资本市场运行、区域投资差异等，但如何设计制度保证高效率投资的实现，是研究投资效率问题的必然归宿，特别是对于转轨经济。所以，转轨经济的产业投资制度是当前投资研究的重要内容，只有好的投资制度才能保证投资的顺利进行和投资效率的提高，而这正是我国当前转变经济增长方式所需要实现的目标，具有很强的现实意义。

四、未来研究方向探讨：投资制度、演进博弈与GES生产函数

尽管产业投资制度对投资、投资效率有重要影响，但国内相关的研究内容较少，大致有三方面的原因：首先是在市场经济里由于投资活动属于投资主体自己的事情，不存在统一的投资制度安排框架，政府要做的是要保证投资活动的自由、流动，投资制度设计思想及其研究相对模糊；其次是投资内容的广泛性，主要表现为投资可以通过金融、会计、企业、宏微观经济等多个角度来研究，缺乏

统一研究视角；再次是投资制度研究方法，由于当前流行的制度分析方法本身缺乏一致的理论模型，^{[13](143-150)}投资制度研究目前找不到更好的制度分析工具和分析模式。下面从研究方法角度，尝试性的探讨投资制度研究可能的方向：演进博弈分析和CES生产函数。

(一)转轨产业投资制度与演进博弈分析

面对产业投资制度分析的难题，笔者认为一种新的制度分析方法演进博弈可以用来分析转轨产业投资制度，这方面青木昌彦等(2005)^[14](1-21)已经作了尝试性研究。一般的博弈理论对博弈参与人理性做了严格的假设，它不仅要求每个行为人是理性的，而且还要求这种理性是所有参与人的共同知识(CommonKnowledge)。就人对现实世界的认知能力而言，“完全理性”是一个相当严格的假设，而博弈任意一方的理性和能力的任何缺陷都会导致纳什均衡难以实现。演进博弈论在一定程度上对这种完美理性假定进行了补充和修正，它只要求博弈方具有一种能够根据情况和新的信息调整判断与改进策略行为的理性，这种理性在一定程度上对博弈方的预见力和判断其他博弈方的情况要求较低，并且允许犯错误，这种理性被称作“过程理性”(procedural rationality)。Friedman(1998)给出了设定演进博弈的三个基本假设条件：高的支付策略会随时间逐渐取代低的支付策略；博弈中存在惯性；博弈参与者并没打算系统影响其它参与者的未来行动。^[15](15-43)而演进博弈的其它限制条件，如大群体、有限理性、随机配对、可观测策略等都没必要。演进博弈分析制度相较于非合作博弈有另外一个优点，演进博弈强调惯性(inertia)在制度变迁中的作用，也就是制度的演进具有路径依赖性，制度变迁受起点的影响，而用“休克疗法”式思维来理解和进行制度变迁存在缺陷，因为制度是一个“演进”式变迁过程。演进博弈可以用来分析影响转轨投资制度演进的基本因素、博弈均衡下制度的特征，进而从制度设计角度使转轨经济产业投资向着利于提高产业投资效率方向演进。

(二)CES生产函数与产业投资制度变迁实证分析

注重对经济理论的经验检验是当代经济学的一个重要特征，最主要表现为利用计量模型来进行分析。在研究转轨经济的投资制度变迁过程中，我们发现不变替代弹性生产函数(constant elasticity of substitution，CES)可以用来检验转轨经济的投资制度设计运行效率情况：不同投资主体在转轨经济中投资地位的变化是否遵循效率原则，进一步可以概括转轨经济中国有投资与非国有投资之间的相互替代是否遵循效率原则，这通过CES生产函数的替代弹性大小变化体现出来，进而检验投资制度设计的合理性。CES生产函数规范的表达形式为：

Arrow等(1961)在其经典文献首先分析了一类不变要素替代弹性生产函数，也就是CES生产函数。与单位替代弹性生产函数不同的是，不变替代弹性生产函数中要素K、L之间的替代尽管其数值不变，但其替代弹性并不为1，也就是说不同经济体之间、不同行业之间、不同时间段间要素替代的弹性可以不同或变化，这就包含了丰富的经济学内容，这主要通过(9)中的参数ρ变化体现出来。P的原始含义是要素替代参数，定义为资本劳动替代弹性σ=1/1+ρ，表示资本劳动比率每上升1％，厂商将用相对便宜的资本代替劳动，资本劳动比提高σ％。所以，σ的大小可以说明一个国家要素市场的完善程度，当σ越大，说明生产过程中的要素替代对价格的变化越敏感，要素市场相对完善、要素市场相对完整。反之，当σ越小，说明一国要素配置效率低下，或者经济单位并没有追求效率最大化，在生产中的要素选择存在偏差。所以，σ(或p)的大小可以用来评价一国资本劳动配置效率的高低。^[16]

可以用CES生产函数来考察转轨经济产业投资制度变迁及其效率，主要的变化是用非国有投资I和国有投资I^G代替函数中的劳动L和资本K，有投资效率生产函数：

其中，Y是产出变量，可以是CDP，也可以是利税、工业总产值、工业增加值等产出指标，I^G国有部门经济产业投资，I是非国有部门产业投资；A为除产业投资以外使产出效率提高的其他因素，a是非国有部门产业投资参数。在变形后的模型中，η表示产出一投资系数，令I/I^G=i，即非国有和国有投资比值。

将ρ变形表达为决定弹性系数的变量：

其中r^G和r分别是国有和非国有产业投资绩效。在此，σ可以理解为非国有国有投资的替代系数，在国有非国有投资效率比值每下降1％时，非国有投资的比重会增加σ％，所以它是一个反应系数，当其越大说明这种替代越有效，进而表明转轨经济的投资制度遵循效率原则，更具效率和市场性，反之则说明投资制度存在阻碍投资向高效率转化。进一步，可以利用不同时间段、不同区域间投资替代弹性的差异考察投资制度的变迁及其相应效率。

上面从方法论角度讨论了利用演进博弈方法、CES生产函数对转轨经济的投资制度及其变迁效率进行理论和实证分析的可能性，笔者及其合作者正开展这方面的研究，以期能够加深我们对转轨产业投资活动的理解。如果将Chirinko(1993)认为未来产业投资需要研究的内容^[17](73-124)金融结构与流动约束、公司及其投资决策的扩展、投资动态性，与转轨经济的投资制度研究结合，可能形成转轨经济投资研究的基本内容。☆

主要参考文献：

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期货论文题目范文第4篇

摘 要：未来金融业对人才的需求是多元化、多层次的，只有知识技能型人才才能更好适应市场的发展要求，因此，金融专业教学必须有针对性地培养学生。通过跨专业综合实训的人才培养教学模式，使学生在仿真的、复杂的、动态的环境中进行能力和素质的训练，从而实现职业能力的发展。通过模拟交易平台的实训实践，使学生具备一定的专业知识运用能力，毕业后能够尽快适应与融入工作环境中。

关键词：金融实务；跨专业；技能；综合实训

作者简介：李丽华，硕士，福州理工学院讲师，研究方向：金融理论与实务。（福建 福州 350506）

金融业是现代经济的核心，属于特殊的服务行业，金融是一个庞大的行业，目前市场对金融人才的需求范围更广，未来的金融业对人才的需求是多元化、多层次的。在此背景下，通过跨专业综合实训的人才培养教学模式，使学生在仿真的、复杂的、动态的环境中进行能力和素质的训练，实现职业能力的发展就非常有必要。校外实习的局限性非常大，建立校內跨专业综合实训平台，为学生提供跨专业的仿真与现实接轨的最真实化的综合实训，以此来训练学生的知识应用能力、业务处理能力、交际沟通能力、组织协调能力、创新能力等，就成了培养学生实际工作能力的重要途径。

一、金融专业综合实训实践的培养目标

金融工作对业务技能的要求非常高，只有知识技能型人才才能更好适应市场的发展要求，因此，金融专业的教学必须有针对性地培养知识技能型人才。

金融行业的工作特点决定了其工作环境中的随机因素非常多，金融工作基本都是与金钱打交道，这就要求其工作过程必须严谨，每一个决策或决定都需要依靠数理和计量工具的精确分析，比如数据处理、处理后的统计计量与分析、高级分析模型软件的应用等等。金融实务的基本训练主要针对以下几方面的知识与能力展开：熟练掌握金融的基本知识与学科理论；拥有处理银行、保险、证券以及投资等实际操作业务技能；全面掌握国家金融法律法规、政策与方针；了解本学科的理论前沿和发展动态。金融行业与金钱数字密切相关，任何一个细小的差距都会造成重大的损失和失误，这就要求工作人员应善于评估风险。工作人员必须具有强大的逻辑思维，要善于分析，如理财、股票、国际贸易等相关的金融工作，如果没有强大的逻辑思维能力，就很难在金融行业中获得好成绩。

二、跨专业综合实训的教学要求

跨专业综合实训的定位与本质，是指学生通过跨专业实践训练，这里的跨专业包括三方面：教学目标跨专业，教学内容跨专业，教学组织形式跨专业。

1.教学目标跨专业。跨专业综合实训平台的目标是培养具有高层次专业知识与技能的人才，跨专业教学的主要目标一是构建融会专业与其他相关专业相结合的复合型知识结构，二是提高学生综合运用专业理论进行经济管理决策的能力以及解决复杂动态经济管理问题的能力，三是培养学生的跨专业视野，养成跨专业角度思考问题的习惯，四是培养学生的团队合作能力以及综合学习能力。金融跨专业综合实训主要以本专业为基础，同时横向向多个领域拓展，在加深学生对本专业知识与相关专业理论的联系的同时，增加个人的专业弹性与技能。

2.教学内容跨专业。跨专业综合实训的任务本身就是跨专业的，由多个专业的学生在合作中应用各自的专业知识，采取协同作战的方式共同完成任务。

3.教学培训形式跨专业。跨专业综合实验突破专业的限制，来自不同专业、不同年级的学生共同完成实验。教学目标跨专业是跨专业综合实验的本质特征，那么教学目标跨专业也就成为必然要求。跨专业综合实验教学使各专业在实践环节走向融合，是校内专业学习走向校外实践的桥梁，是应用型本科经济管理人才培养的内在要求。

三、金融跨专业综合实训平台的建立

金融教学中的专业理论优势，与金融企业在现代服务业人才能力培养方面的优势结合起来，融合研究成果和信息技术服务，开发建设融共享知识产权的资源应用平台、知识学习及管理平台、技术支撑平台一体的虚拟仿真实验（实践）教学平台系统。平台在功能设计上充分考虑现代金融创新人才培养对综合创新能力的需求，涵盖了实习系统、教学资源管理系统、教学过程管理系统、教与学工具等子系统功能，采用模块化设计，功能丰富，包括人力资源模型、合同模型、竞单模型、企业竞争力模型、市场供应模型、市场需求模型等26个公共模型，包括行业模拟参数、企业初始参数、科技树数据参数等125个参数，包括企业人力资源业务管理规则、财务管理规则、业务管理规则、市场开拓规则等587个业务规则，包括企业设立、商标注册、建厂选址、安装生产、经营决策销售竞单、投标竞单、国内物流、国际物流、年度结算、企业年检、税务登记等58个业务流程，能够完成从就业与团队组建、企业与机构筹建、企业经营与运行、服务机构协同等业务训练、经营决策训练、岗位技能训练与信息化系统操作的多层次训练支撑功能。可按照能力需求，通过对参数的调整、模块的扩展进行灵活的实验内容、实验环境的配置，面对多种学科专业，提供不同能力侧重的虚拟仿真实验。同时，平台也可根据学生实际能力情况和需求，实现对实验项目的重新组合，自由搭建实验流程和运行条件，形成个性化的实验项目组合。

四、综合实训教学的主要环节

1.明确实训任务。跨专业实训之前首先要明确实训任务，一方面要考虑实训业务要与学生所学的专业课有联系。如证券公司的实训主要是股票开户、股票交易、债券回购、券商理财、投资分析以及客户的维护等业务。而期货公司主要开展的是商品期货、股指期货等开户交易业务、期货市场行情分析、期权等新型业务。商业银行主要实习分流引导客户办理柜台业务、网银业务、理财业务等。

2.确定实训名单。跨专业实训的对象主要是大三、大四的学生，实训时间一般安排在寒暑假进行，时间周期为2～4周。在提供统一的实训平台后，由学生根据自己专业知识、兴趣爱好自主报名，再由领导组进行审查、调配，并最终确定参加实训的学生名单。

3.建立实习总结反馈机制。首先，实训结束后要求学生完成实训报告，总结实训感受；其次，由领导组对学生的跨专业实训报告做全面鉴定；最后，由学校组织老师对实训过程进行总结，即建立实训总结反馈机制，对学生的实训过程进行有效的管理。

4.实训的主要内容。一是在外汇方面的实训，通过查询金融外汇方面的网站，综合招行外汇宝的技术分析及其最近外汇行情走势，根据实际情况选择投资品种，通过运用K线图、MAED、KDJ、BCI等相关指标综合分析外汇行情，为外汇买卖做好基础工作。二是在股票方面，在买卖之前要深思熟虑，多方收集相关信息，在掌握大量信息的基础上才能进行交易，要关注各类信息，也许一个不经意的新闻信息就会带来大的机遇。三是在期货方面，期货是一项风险很高的金融衍生工具，其高杠杆性具有很高的吸引力，高收益必定伴随着高风险，要有意识地培养学生的风险感知能力。

5.实训预期结果。通过模拟的交易平台，让学生了解最新的国际和国内金融市场，培养学生运用金融知识及基础理论的能力，在加强理解力与自学力的基础上，培养学生对金融交易以及理财的学习兴趣。通过账户管理，查询了解股票账户信息、外汇保证金账户信息、期货账户信息。查看明细，分别了解掌握股票账户成交明细、外汇保证金市场成交明细、期货市场成交明细。

五、跨专业实训中存在的问题

1.实习时间的长短问题。跨专业实训的时间一般在2～4周之间，从实训反馈信息来看：多数学生认为2周时间太短，一方面是难以很好地了解实训工作，另一方面是时间太短，学生还没真正进入角色。但是，如果实训时间在4周以上，单一枯燥的实训工作会直接影响学生的实训效果。

2.实训内容与专业知识脱节。由于过度强调跨专业工作运用，导致一些实训为跨专业而跨专业，而不是因为需要跨专业而跨专业。

3.跨专业实训的激励明显不足。许多学生的专业技能明显不高，缺乏实训动力，实训积极性不高。

六、提升综合实训效果的措施

1.实行轮岗制实训。为解决实训内容单一的问题，实训中心尽量采取轮岗制。学生在掌握每个岗位的工作流程之后，与其他同学交换岗位。这样不仅解决了实训内容单一的问题，也促使学生从多角度、多方位来体会金融业务。

2.优化实训课程体系。专业课程的安排与实训时间互相冲突，一方面可通過优化人才培养方案来建立课程体系，使之科学、合理，便于学生在专业实训中运用专业知识；另一方面，要安排指导教师来指导学生的实训培训，以减少实训过程中的错误，使学生的实训目的与目标更加明确。

3.加强课堂理论与实践技能的融合。一些教师受传统教学理念的影响，在课堂教学中理论性偏多，较少融入实践应用分析，而实训实践具有很强的实操性和应用性。因此，在课堂教学中应将理论转化为实践应用教学，可以采取案例分析，通过证券投资交易的例子，来进行选股分析、基金投资策略分析等实训，来培养学生的实训实践能力。

4.制定长效的激励制度。要制定长效的实训实践激励制度，激励对象包括两个主体，一是对实训指导教师的激励，主要通过量化指标来考核指导老师的教学效果；二是对学生的激励，通过划拨实习经费，对开拓及维护实习基地、学生专业实习补助给予一定的经费支持。

建立跨专业综合平台，有效地打破了传统实验教学的局限性，通过这个模拟交易的平台，学生可以更好地了解最新的国际和国内金融市场，掌握金融知识基础理论，培养对金融交易以及理财的学习兴趣。学生具备一定的专业知识运用能力，毕业后能够尽快适应与融入工作环境中，成为具有实战能力的技能型高级人才。

参考文献：

[1] 胡璐.金融实务技能融入跨专业综合实训的实践探索[J]. 科教文汇旬刊， 2013，（5）：58-58.

[2] 万晓云.跨专业综合实训平台实训教学初探[J]. 才智，2014，（18）.

[3] 朱亚莉，冯佳昕.金融特色跨专业综合实验教学探索与实践[J]. 实验技术与管理，2016， 33（11）：179-182.

[4] 郑璇.高校金融学专业虚拟仿真实验教学探析[J]. 大学教育，2017，（4）：131-132.

责任编辑 秦俊嫄

期货论文题目范文第5篇

［摘要］随着国际油价的频繁波动和我国石油需求对国际市场的依赖度的提高，在国内建立石油期货市场的紧迫性日益凸现。但根据目前我国石油市场的现状，可以看出目前国内还未建立起一个真正市场化的石油实物市场，并且支持一个石油期货市场有效运行的外部金融环境、法律监管环境、人力资源基础也都有待完善。

［关键词］石油期货市场；实物市场；市场化程度；金融环境；法律监管

［作者简介］韦国宇，广西师范大学，广西桂林，541004

［

一、建立国内石油期货市场的必要性

在目前我国由计划经济向市场经济转型的过程中，随着我国的石油需求对国际市场的依赖程度的不断加深，建立国内的石油期货市场无疑是重要的。2004年以来，国际石油价格波动频繁。我国原油价格已经与世界原油价格接轨，因此，2004、2005年间我国原油价格也经历了大幅度的波动。目前我国成品油的定价机制还带有很浓的计划经济色彩，成品油价格是由国家发改委根据纽约、鹿特丹、新加坡三地的成品油价格为基准确定的，价格滞后于国际市场。在我国建立石油期货市场，可以有效地防范国际油价波动的风险，可以及时有效地发现市场价格，并且对国家石油安全起到保护作用。但以下的分析将表明在我国目前的现状下，还不具备建立石油期货市场的条件。

二、目前我国石油市场结构及体制的现状

（一）市场组织结构

目前，我国石油产业市场可分为上游原油开采领域、下游成品油生产及销售领域。上下游市场由中石油、中石化、中海油三家国有企业经营，三家企业的经营范围囊括了原油开采、加工和成品油的销售环节。陆地石油开采由中石油、中石化两家经营，海洋石油开采由中海油垄断。在原油加工成品油的环节，仍然是三家企业一统的格局。在成品油的销售环节，在加入WTO后，国内将逐步开放成品油批发和零售市场，但由于准入门槛较高，在短期内很难出现有力的市场竞争者进入。在原油进口领域，自2003年以来，国家已逐步开放了原油进口权，打破了原来由中国化工进出口公司、中国联合石油公司、中国联合石化公司和珠海振戎公司等4家公司一统的格局。按照入世条款，2006年1月非国营进口配额将全部取消。从期货交易权上看，只有中国化工进出口公司、中国联合石油公司中国联合石化公司和中国远洋贸易总公司等少数几家国有企业获准在境外进行石油期货交易。从市场交易平台上看，目前我国已启动了上海期货交易所的燃料油期货和上海石油交易所石油现货交易两个石油场内交易平台。

（二）市场竞争及定价机制

国内石油市场看似由三家国有企业占据的一种寡头市场的格局，但通过分析可以看到并非如此。从竞争的角度分析，三家企业实际上不存在实质意义上的竞争。在产业的核心资源——原油的获得权上，资源并不是由市场竞争来分配的，很大程度上是政府来支配着资源的分配。从定价机制上看，寡头格局的市场特征是任何一家寡头企业都有左右市场价格的能力，但我国目前的情况是，原油价格和成品油价格都由政府根据国际石油期货市场的价格按照固定算法制定出的一个市场价格。这个价格有明显的滞后性和缺乏灵活性。更关键的是这样制定的国内石油市场的价格并不能真实地反映出国内石油市场的供求状况。

三、石油期货市场能发挥作用的前提条件

（一）组成石油期货市场的微观结构分析

石油期货市场本质上首先是一个市场，进而期货市场是在现货市场基础上衍生出来的具有比一般现货市场更高市场化程度的市场，它更接近于一个完全竞争市场。从新制度经济学的理论知道，要形成一个有效的市场首要的基础就是要有产权明晰的具有经营自主权的市场主体。从以上的分析可以看到，目前国内的石油产业中：（1）在原油供应环节上，国内原油的开采有中石油、中石化、中海油三大企业经营，它们对原油的产量和价格制定没有完全自主的决定权。国外原油的进口虽然在2004年已经取消了国营贸易进口配额，但在非国营贸易上的原油进口仍有配额限制。由此可见，在原油供给上国内企业并不是具有自主经营权的市场主体。（2）在成品油的生产与销售环节上，随着WTO规定的年限接近，这一市场已逐步开放，但到目前为止市场化的程度还很有限，大部分原油的加工和成品油的批发仍然掌握在三大国有石化企业手中，目前虽然国内已建立启动了燃料油期货交易和上海石油交易所的石油产品现货交易，但统计数据表明交易量仍然比较有限，市场并不发达。因此，可以认为国内目前并不具备形成一个真正意义的石油实物市场的微观基础。那么，可以说目前在国内建立石油期货市场并不具备其赖以存在的实物市场基础。

（二）石油期货市场的运行机制分析

期货市场的运行是由在对冲者、投机者、套利者之间交易标准的期货合约来实现。期货价格由市场参与者之间的供求关系决定。建立一个有效的石油期货市场要求石油期货市场所在国的实物市场是完全开放和竞争的，没有不公正的准入限制和严重的市场垄断行为，供求信息充分，现货市场发达； 在通常情况下，没有价格和进出口限制。满足以上条件，石油期货市场才能良好有效的运转。从以上对国内石油市场状况的分析可以看到，原油、成品油价格是由政府主导的，原油、成品油的进出口都有权限和配额的限制。石油行业在生产和销售流通领域都存在准入的限制。这些因素都会制约一个石油期货市场的有效运行。

（三）支持石油期货市场运行的外部金融环境分析

作为国际化的石油期货交易所所在地的金融市场开放，期货的标价货币在资本项目下可自由兑换； 大力发展资本市场和金融市场。石油期货市场的建立和发展需要成熟的商品市场、资本市场和金融市场的保障和支持。我国的商品市场、资本市场和金融市场还处于发展阶段，资本项目下的外汇可自由兑换还未实现。这就要求我国加快体制改革，促进资本流通和金融开放。

（四）支持石油期货市场运行的外部法制监管环境分析

市场的法律基础对期货市场的有效运行是至关重要的。期货市场首先是一个市场，市场是一种交换过程和交换制度，是规范人的行为选择的一整套规则体系和制度框架。期货市场作为解决风险承担和转移问题的制度，其制度功能在理论上可概括为降低交易费用、分散和降低风险以及完善市场体系和强化市场制度的组织功能等。要发挥期货市场的价格发现和规避风险功能，必须要依赖于市场的发达程度以及与期货交易紧密联系的各种经济主体的行为特点和行为规则。这与市场的法律基础是密不可分的。而目前我國的市场法律基础还在逐步完善的阶段，在期货市场的法律建设方面也缺乏足够的经验。20世纪90年代期货市场的失败教训与当时对期货市场的

监管机制不完善有很大关系。

（五）支持石油期货市场运行的人力资源基础分析

期货市场的设计需要精通期货市场运行的人才，期货市场建立以后，期货交易所的运作、期货代理机构、套期保值者、投机者以及期货市场的监管者都需具备充分的期货市场知识和经验。而在目前中国这方面的人才仍然非常缺少。没有充分的人才储备是无法支持石油期货市场的有效运行的。

四、结语

从以上分析可以看出，目前国内还不具备建立石油期货市场的微观基础，还没有支持石油期货市场正常运行的市场规则和机制，以及支持石油期货市场有效运行的外部金融环境和法律监管环境。甚至在石油期货的人力资源基础上也显得相对薄弱。因此，要在我国建立石油期货市场还需要在以上各方面进一步完善。

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［11］郝翔 ,张意翔. 对我国发展石油期货市场的初步探讨［J］.理论与实践,2006,(3).

期货论文题目范文第6篇

摘 要：本文结合证券投资学的课程特点，提出借助网络课程空间、慕课、微课、实训教学平台、移动开放平台等多种教育技术手段来提高学生学习效率和学习质量，使得学生能够随时随地学习、研究和交流。

关键词：证券投资学；教育技术；教学手段

随着中国加快金融体制改革，发挥市场在资源配置中的决定作用，中国的股票市场、债券市场、基金市场、现货市场、期货市场、衍生品市场等逐渐走向成熟，一个多层次的资本市场体系也逐渐成型。随着资本市场的持续繁荣，证券投资也成为各阶层人士投资理财的重要手段。于是，证券投资学成为在校大学生重点学习或热门选修的课程，也是普罗大众喜爱点击观看的公共课程。

一、证券投资学的课程特点

吉林大学珠海学院开设了证券投资学必修课程和选修课程，是最受学生喜爱的课程之一。证券投资学是一门研究证券投资运行及其规律和对经济影响的经济学课程，具有以下特点。

1.理论性强。证券投资学是经济学科和管理学科本科高年级学生必修或选修的课程，其前导课程是微观经济学、宏观经济学、财务管理等基础课程，同时要求掌握高等数学、概率论与数理统计、统计学等基本数学知识，才能对技术分析、基本分析、演化分析、量化分析等理论模块有比较系统和全面的理解。

2.应用度高。证券投资学让学生产生浓厚兴趣的一个重要原因是学生在学习过程中能够体验到“科学技术转化为生产力”的乐趣，也就是将所学理论知识应用到实际操作当中，并可以转化为现实的投资收益。虽然授课老师强调，在知识和经验不足的情况下，应多观察少操作，不可贸然入市。但在实际中确实有不少学生是边学习边操作的。不过，这部分学生的学习动力要明显高于其他学生，而且学习成绩比一般学生更好，钻研能力更强。

3.不确定性大。证券投资学的应用领域是资本市场。资本市场是风险与收益并存的地方，收益源于风险，而风险源于不确定性。因此，虽然证券投资学理论体系臻于成熟，但是即便学生完全掌握了整套理论分析方法，也没有办法完全消除其证券投资过程中面临的不确定性风险，而只能尽可能地降低风险。也正因为不确定性的存在，所以喜欢钻研的学生总可以从现实操作中提取出值得深入研究的问题。

二、证券投资学教育技术手段

针对证券投资学的课程特点，我们可以在课前预习、课堂教学、课后练习、延伸学习、实训教学、实践教学、期末考试等多个教学环节引入多种现代教育技术手段。

1.网络课程空间。吉林大学珠海学院为每一门课程都开设了网络课程空间，由主讲教师负责网络课程空间的管理维护。授课教师可以在网络课程空间上发布证券投资学的课程简介、教学大纲、教学进程表等教学信息，方便学生提前了解这门课程的知识体系以及相关的教学安排。

2.慕课讲授方式。授课教师必须按照学校的教学日历在指定的教学时间和地点进行面对面授课。但受到教学环境和条件的影响，学生在有限的时间内未必能理解课堂讲授的所有知识点。为此，我们把每一节课录制成教学视频，放置在网络课程空间上，以慕课的方式让学生可以随时随地点击观看。需要指出的是，慕课和面授两种授课方式之间不是相互替代的关系，而是相互补充的关系。教师可以在面授时，对慕课上的对应内容进行提炼梳理；而在慕课上，则可以对知识点进行详细阐述。

3.微课讲授方式。慕课是系统性的线上授课，更适合初学者，学生可以通过对照教学大纲，观看慕课的方式，完整地、系统地掌握证券投资学理论体系。而对于再学者，则更适合微课方式。微课强调的是模块化的知识传授。我们针对每一个知识点或知识模块设计了简短的教学视频，无论是对个别知识点的回顾重温，还是深入研究某个知识模块，再学者都无需完整观看某一章节的慕课，从而提高学习研究的效率。

4.实训教学平台。吉林大学珠海学院拥有专门的实训教学平台，引进了股票模拟操盘软件等专业实训软件，可以批量安排学生在实训室进行上机操作。然而，这种封闭式的实训教学方式限定了教学时间和地点，不利于学生自主训练。为此，我们通过与证券公司建立产学研合作关系，借助对方的开放模拟操盘环境，让学生可以实时随地进行模拟操作。证券公司则把学生实训数据反馈给我们。

5.移动开放平台。针对学生绝大部分时间都在使用手机及手机里的即时通讯工具的现状，我们开发了证券投资学的微信订阅号，将网络课程空间里的相关教学信息同时发布在微信订阅号当中。同时，我们还提供微课教学小视频的链接方式，方便学生随时随地点击观看学习。不仅如此，我们还计划在微信订阅号上开辟交流空间，定期邀请行业专家学者与学生交流互动。我们还将借助微信订阅号不定期发布竞赛信息。

三、多种教育技术手段并用的效果

通过综合使用多种现代教育技术手段，我们努力把证券投资学知识体系、案例分析等基本原理和方法，与模拟操作、竞赛项目等实训环节，以及与同学交流、专业人士问答、实习单位互动等交流环节有机统一起来，使学生能够融会贯通地将所学理论知识与现实经济环境中的证券投资活动密切联系起来，培养学生理论联系实际，创造性地剖析问题、解决问题的能力，提高学生的综合素质、创新能力和团队协作精神。借助网络课程空间和移动开放平台打破时间和空间的限制，使得证券投资学不再局限于课堂教学，不再局限于实训室的模拟学习，不再局限于实习期间才参加实习；使得学生能够随时随地学习证券投资学的理论知识，随时随地接收到有关证券投资学的竞赛信息，随时随地与同学、专家、实习单位进行交流互动。

（作者单位：吉林大学珠海学院工商管理系）