居民金融资产选择

居民金融资产选择（精选7篇）

居民金融资产选择 第1篇

一、变量选取与数据说明

因为居民金融资产包括现金、存款、债券、股票和保险准备金, 反映居民金融资产选择的主要指标是各种资产占总金融资产的比例, 也即金融资产结构。本文中现金占总金融资产的比例用CR表示, 储蓄存款所占总金融资产的比例用DR表示, 债券所占总金融资产的比例用BR表示, 股票所占总金融资产的比例用SR表示, 保险准保金所占总金融资产的比例用IR表示。本文将采用交易率指标来反映中国股票市场发展状况:交易率, 用TVT表示, 等于每年股市总成交额与年名义GDP的比值。

本文选取年度时间序列进行实证检验, 样本区间为19922008年。之所以选取19922008年的数据为依据, 对中国居民金融资产选择与股票市场发展的关系进行实证分析, 基于两个原因: (1) 中国股票市场发展时间较短, 中国在1992年才开始有股票投资的统计; (2) 中国关于居民金融资产统计的资料比较滞后, 一般为两年, 所以只能到2008年, 又由于居民金融资产选择季度统计资料不易获得所以只能选择年度数据。

本文年度数据范围从19922008年, 来自《中国金融年鉴》、《中国统计年鉴》、股票市场数据来自证监会网站。在数据处理上, 由于数据的自然对数变换不改变原来的协整关系, 并能使其趋势线性化, 消除时间序列中存在的异方差现象, 所以为了便于运算对下面的变量取自然对数。相关计量分析采用Eviewss5.0计量分析软件。

二、居民金融资产选择与股票市场流动性的实证检验

1. 单位根检验

分别对交易率 (Ln TVT) 、现金份额 (Ln CR) 、储蓄存款份额 (Ln DR) 、债券份额 (Ln BR) 、股票份额 (Ln SR) 、保险准保金份额 (Ln IR) 进行单位根检验。对各个变量作单位根检验, 通过ADF检验, 我们得出结论:每个分析变量在5%的显著水平下都是平稳序列, 具备进一步进行协整检验的条件。

2. 协整检验

本文采用EG两步检验法对变量进行协整检验。

首先对Ln TVT和Ln CR进行普通最小二乘回归, 回归方程为:

接着对此方程的残差序列进行平稳性检验, 在5%显着性水平下的临界值为-1.970978, 大于ADF检验统计量-2.514734, 因此, 股票市场流动性与居民金融资产现金二者之间存在协整关系。

同理对Ln TVT和Ln DR、Ln BR、Ln SR、Ln BR、Ln SR、分别进行普通最小二乘回归, 接着对此方程的残差序列进行平稳性检验, 检验结果分别为在1%显着性水平下的临界值为-3.920350, 大于ADF检验统计量-4.944354, 因此, 股票市场流动性与居民金融资产储蓄存款二者之间存在协整关系。在5%显着性水平下的临界值为-1.964418, 大于ADF检验统计量-1.982064, 因此, 股票市场流动性与居民金融资产债券二者之间存在协整关系。在5%显着性水平下的临界值为-3.065585, 大于ADF检验统计量-3.499387, 因此, 股票市场流动性与居民金融资产股票二者之间存在协整关系。在5%显着性水平下的临界值为-1.970978, 大于ADF检验统计量-2.509565, 因此, 股票市场流动性与居民金融资产保险准备金二者之间存在协整关系。

3. 格兰杰因果检验

协整检验结果告诉我们变量之间是否存在长期的均衡关系, 但是这种关系是否构成因果关系还需要进一步验证。下一步将通过格兰杰因果检验来验证变量之间是否存在统计上的因果关系。对各个序列进行格兰杰因果检验, 在在滞后期为3的情况下, 股票流动性在5%的显著性水平只与居民持有的储蓄存款占金融资产总量的比例和居民持有的股票占金融资产总量的比例存在单向因果关系, 即在5%的显著性水平下股票市场规模是居民持有的储蓄存款占金融资产总量的比例和居民持有的股票占金融资产总量的比例的格兰杰原因。与其他变量之间没有因果关系。

格兰杰因果检验的结果就不十分理想, 股票市场规模与居民金融资产结构之间的因果联系并不显着, 与事实存在差距, 所以应该是有某些模型之外的因素对检验结果产生了很大的干扰, 使得影响大大弱化。因此, 下文专门就造成这种影响弱化现象的原因作出相应解释。

三、对实证结果的原因分析

1. 居民主观心理因素的影响

首先, 主要是因为现阶段中国居民持有大量通货的原因更多的是由于观念和心理因素, 而不是经济因素。居民所持通货的增加并不是由于经济增长以及收入提高的主要原因, 而是在于居民对收支预期的不确定性导致的强烈的预防动机。

其次, 随着中国经济的发展和资本市场的深化, 受利率、证券市场的风险和预期收益及其相互关系的变化的影响, 中国居民的储蓄偏好和证券投资倾向正逐步发生变化, 居民储蓄倾向有减弱的趋势, 而居民股票投资偏好正在逐渐增强, 储蓄存款正在向股票市场分流。目前, 中国少数富裕居民储蓄存款占全国个人存款总额的50%。这些家庭的金融资产存量决定了他们不会仅仅满足于储蓄的安全性, 还会追求资产的收益性和流动性, 他们的投机观念较强, 并具有相当的风险承受能力和心理准备。

2. 其他因素的影响

中国股市本身不规范造成投资者投资积极性受挫, 使得储蓄转化为投资的渠道不畅, 最终导致股市对储蓄率影响弱化的结果。总体来看, 中国证券市场现阶段仍处于低效运转状态。在中国的资本市场上, 存在着大量的“问题股”、“亏损股”, 许多上市公司在信息披露、收益分配等方面往往忽视居民投资者的利益。上市公司与机构投资者利用信息优势和资金优势操纵股价、上市公司大量圈钱后不负责任地任意挥霍使用、大股东的委托人随意侵占中小股东的利益、广大投资者的合理诉求无法得到满足等现象屡见不鲜, 使得投资者利益无法得到保护。中国股票市场投机性很强, 机构投资者在股票市场中占比比较小, 而散户的投资理念不成熟, 经常存在追涨杀跌的现象, 因此, 股票市场振幅比较大, 经常出现股票价值和价格严重分离的现象, 形成比较大的风险。中国股票市场受政策影响比较大, 并且关于股票投资的法律不健全, 我们不得不承担这方面的风险, 股市的不稳定因素使得作为分流储蓄的股市并没有吸引住居民储蓄, 居民收入在股市与储蓄之间来回变动, 只能把股市当做投机的场所。

从收入分配来看, 虽然近年来中国居民收入绝对值有了很大提高, 但是收入分配还不平衡, 贫富差距仍较大。经济结构和产业结构的加速调整, 使城乡居民收入越发不可预期, 导致居民所持有的金融资产额差别也很大。从经济政策看, 对开放地区、经济特区等给予很多优惠政策, 使这些地区的经济飞速发展, 但给予中西部和东北老工业基地等落后地区的优惠政策却不多, 因而导致地区差距拉大, 致使金融资产在地域结构上的矛盾加剧。

从社会保障来看, 在社会保障体系尚不完善的情况下, 人们在住房、教育、失业、医疗、养老、应付不测等方面的费用更多的依赖于自己, 所以对他们来说是很沉重的负担, 储蓄成了人们不可避免的首选。

另外, 数据的时间跨度较小应该也是一个重要原因, 因为本文所用计量经济模型有效性的一个重要条件是样本数据的充足性, 而由于中国股票市场开始得较晚, 得到大容量的样本数据还不现实, 因此数据显得不是很充分, 也影响了实证结果的有效性。

参考文献

[1]史代敏, 宋艳.居民家庭金融资产选择的实证研究[J].统计研究, 2005, (10) .

[2]李冻菊.股票市场发展与经济增长的关系研究——源于计量经济学的解释经济研究[J].金融研究, 2006, (9) .

[3]赵春萍.2005居民金融资产分析[J].中国金融, 2007, (8) .

[4]肖卫国, 徐小飞.中国居民金融资产选择及股票市场发展关系研究[J].统计与决策, 2009, (13) .

[5]李建军, 田光宁.中国居民金融资产结构及其变化趋势分析[J].金融论坛, 2001, (11) .

[6]Brunnermeier M K and Nagel S.Do Wealth Fluctuations GenerateTime-Varying Risk Aversion[R].Working paper, 2005.

[7]于蓉.中国家庭金融资产选择行为研究[D].广州:暨南大学, 2006.

居民金融资产选择 第2篇

【摘 要】本文结合官方数据以及西南财经大学所做调查等多种资料对我国城乡居民的金融资产状况、城乡收入与理财差距以及国民对金融资产的需求方面进行分析，挖掘我国居民真实的理财状态与投资情况。

【关键词】理财多元化；城乡差距；金融资产；方式变化

一、城乡居民金融资产概况

随着收入和资产的提高，我国居民在金融资产的产品选择上越来越具有主动权，且选择余地大大增加，储蓄不再在资产结构中扮演“一头独大”的角色，居民的金融资产按照个人喜好被分散在如股票、国债、开放式基金和保险等不同的金融产品上。对几十年来我国居民金融资产结构进行分析，可归纳出以下资产变化的几大特点：

1.居民金融资产种类由仅有的储蓄和手持现金两种增加为多种

建国初期，人民在维持基本生活的消费以外很难有剩余，居民金融资产基本无从谈起。经过第一个五年计划后，居民有了少量的储蓄，居民金融资产除了现金、存款，还有少量公债。但总体上，居民的金融资产结构还是高度集中在储蓄这一形式上。进入改革开放阶段，居民金融资产形式依然是单一的现金和储蓄存款。随着改革深入，国债、金融债券、企业债券、股票以及保险基金等相继出现，进入20世纪以后，随着经济的高速发展和政策以及金融体制的深入改革，居民对金融产品的需求不断地扩大，金融资产结构加速变化，呈现出多元化的趋势。

2.储蓄及手持现金在金融资产结构中的比例有明显变化

居民手持现金大量增加，但比例下降，以1980年至1999年间为例，由40.93%的比例降到12.3%。储蓄存款结构也发生较大的变化，作为我国居民持有金融资产的主要形式，其比重呈现出先上升后下降的趋势。从1980年的59.9%上升到1991年的70.07%，此后稳定在65%至60%之间，1999年为61.5%，进入新世纪以来比例进一步下降。同时呈现出的特点是，居民对定期存款的意愿大幅度下降，而活期存款迅速增长，居民的储蓄存款结构向短期化转变。

3.债券、股票、保险、外币储蓄等在居民金融资产中从无到有，有价证券等投资性资产持有比重明显上升

建国初期，我国居民收入水平较为落后，资产结构以手持现金和储蓄为主。20世纪80年代出债券开始兴起，居民手中的资产有小部分向债券分流。进入20世纪90年代后，股票、保险、外币储蓄等新兴的金融产品都开始萌芽，居民开始有了投资意识，开始将手中的资金分散到多种金融产品上，并且在期间，投资比重直线攀升，以1985年到1999年间为例，所占比重由5.1%升到17.1%。进入新世纪以来，有价证券的资产持有比重更是大幅增加。

4.在有价证券市场上，快速发展的股票市场明显改变了居民金融资产的结构

与股票有关的金融资产持有量明显增加，存款持有量下降。而近年来的股票市场复苏，投资渠道拓宽和大量资金的投入，股票市场呈现出一片大好形势，从而促使居民将这原本视为风险系数相当高的投资途径作为盈利的方法之一。目前，我国沪深股市的总市值已经超过了居民存款余额，大约占GDP总值的80%，股票资产已成为国民财富和居民个人金融资产的重要部分。

二、中国城乡收入理财差异比较

1.城乡居民收入比较

中国城乡居民投资理财的变化及其差异比较必须联系到城乡居民收入的变化及差异。2000年至2013年，城乡居民收入较1979年至1999年显著增长，差距明显拉大，2000年至2007年，城乡居民储蓄缓慢增长，而2007年后直至2013年，城乡居民储蓄持续增长。

2.城乡居民理财比较

相对于农村居民投资理财方式的单一性，城镇居民投资理财方式较多样。2006年，各类金融产品正逐渐为居民所接受，投资基金意愿劲升。2009年，从居民投资方式看，房地产、基金和理财产品、股票分列前三位。2014年，城镇居民倾向于“更多储户”的居民占44.9%，较上季下降1.1个百分点，居民偏爱的前三位投资方式依次是“基金及理财产品”，“债券”和“事业投资，选择这三种投资方式的居民占比分别为31.6%，16.2%，13.3%。

3.西南财经大学的相关调查结果

西南财经大学关于中国家庭金融调查报告显示，2012年城乡居民收入差距巨大，其中投资性收入，城镇是农村的8.8倍，对于储蓄，城镇与农村居民都具有高储蓄率。

三、国民对金融资产的需求趋势

1.我国居民金融资产结构变动趋势

我国居民金融资产总量增长十分迅速，作为收入增长的必然结果，城市居民家庭财产积累也日渐增多。居民家庭财产的从无到有，从少到多，使得我居民更愿意将自己的限制资产用与投资不断提高自己的财产总额。

2.金融资产比例不协调

通过对历年数据的分析，可以看出，目前我国居民金融资产中仍以储蓄为主，占总量的半数以上，国债，股票等虽呈不断增长趋势，但所占比例仍比较少，同时，可以看出我国居民金融资产的品种比较单一，并且分布不均，因此我国居民金融资产多元化只是初露端倪，尚未形成合理的结构。

我国居民金融资产分布很不平均，银行存款比例远远高于其他国家，并且有价证券，保险准备金等金融资产比例较少。低水平的金融资产结构限制了居民部门利用资产组合防范金融风险的能力，无法运用多元化的金融资产满足多重储蓄动机的活动。[8]

四、总结

回顾整个国家的经济发展，我们可以清晰看到金融市场的逐渐活跃，投资理财进入千家万户，“你不理财，财不理你”，同时，城市居民在理财方面表现比农村用户更为活跃，从侧面反映了我国经济发展以及文化传播的不平衡。

对于微观上的中国居民，抛开城乡的横向差距，纵向看来，我国居民理财情绪明显高涨，尽管尚达不到发达国家的水平，但未来的趋势必将是投资方式愈来愈多样，市场交易规模愈来愈大。

参考文献：

[1]敖旭.《中国居民家庭投资理财问题浅析》，《新西部（理论版）》2012年第04期

优化我国居民金融资产结构探析 第3篇

关键词：居民家庭,金融资产,结构分析

居民金融资产是居民资产的一部分，是以各种金融产品形态存在的有形财富。其总量为一定时期内居民收入总额减去当期消费总额的余额，即广义的储蓄额。我国居民金融资产的具体形态有现金、银行储蓄、国债、企业债券、股票等有价证券、保险储蓄金等。居民金融资产总量在各种金融产品上的选择以及从而形成的比例关系，称为居民金融资产结构。

随着美国次贷危机影响的加重，一场世界范围的金融危机已经席卷而来。对于中国居民来说，通货膨胀的压力还没有过去，金融危机的阴影又开始笼罩，央行终于停止了连续加息的步伐，开始松动货币政策。在资本市场低迷和降息的背景之下，居民家庭合理安排金融资产结构对于抵御风险、增加收益变得尤为重要。但是，由于种种条件的限制，我国居民金融资产结构尚不合理，与金融资产总量不相适应的矛盾也十分突出。

一、我国居民金融资产结构现状分析

改革开放三十年来，由于国民经济的快速发展，人民生活水平明显提高，我国居民金融资产总量显著增加。2007年末，居民储蓄存款总额为17.3万亿元，其中，储蓄存款占69.1%，股票占14.2%，现金占7.9%，国债占5%，保险和其他资产占3.8%。数据表明，虽然随着国债的发行、股票市场的成立与发展、保险业务的开展，金融资产的结构初步呈现出多元化的趋势，但是，为了满足未来消费支出的需要，实现生命周期效用最大化，我国居民支出决策仍有明显的长期行为特征，选择金融产品时过多注意资产的安全性。在金融资产中，储蓄存款仍以绝对优势排在首位，据统计，城市家庭近七成的人民币目前都存放在银行中。而目前美国的情况是，储蓄替代型金融产品品种数量非常多，居民储蓄中有价证券所占比重已超过50%，保险超过30%，银行存款只有百分之十几。对比显示，我国居民的投资观念仍较为保守，对资金的安全性过于看重，进行高风险金融投资的意识不强。

二、居民资产结构不合理的原因

1、我国资本市场不成熟，有价证券投资风险大，不确定性高

虽然在前两年的大牛市中，我国居民投资股市的热情被大大点燃，但是近几个月的大跌又大大打击了投资者的信心，受资本市场和房地产行情波动的影响，资金又迅速回流到储蓄上来。2008年一季度，我国居民储蓄率为25.1%，比2007年底上升0.6个百分点。居民储蓄存款比率总体转为上升态势，储蓄存款占金融总资产的比重上升为72.2%，而居民股票市值在金融资产中比重显著下降，降至10.4%。事实表明，由于我国股市还处于初级发展时期，上市公司总体运行质量不高，居民对股票投资比较生疏，缺乏投资专业知识，大部分人对资金投入股市只是盲目随从，频进频出现象严重，使这部分资金十分不稳定。另外，企业债券虽然收益较高，但投资风险更大，不适合初级投资者。投资基金虽以其“集合投资、专家管理、分散风险、产权清晰”的优势在近几年异军突起，但由于发展起步较晚，创新品种还比较少，很大程度上还依赖于股市的运行情况，因此近来也出现萎缩的迹象。国债发行数量有限，远远不能满足广大个人投资者的需要。

2、我国保险市场吸收资产的能力还未有效发挥

2006年，世界人均保费469.6美元，我国仅36.3美元；发达国家人均长期寿险保单持有量为1.5件，而我国仅0.1件；我国的家庭财产保险投保率为5%，公众责任保险投保率不足10%，即使消费者熟悉的车辆保险投保率也仅达到30%，而在发达国家这些险种的投保率都在80%以上；我国医疗费用由商业保险承担的比例不到2%，而许多发达国家往往超过50%。究其原因，一方面是资产的供给量有限，表现在商业保险起步晚、保险机构少、分布不均衡、险种少、营销不规范等。另一方面，居民的保险意识相对较低。我国几千年传统文化的影响根深蒂固，几千年来人们习惯忍耐、各安天命，不愿意主动地用保险的方法来处置风险。另外，侥幸心理和狂热的投机使人们对偶然的暴富太过关注，而对偶然的不幸太过漠视。这些都使保险意识的普及和保险业务的开展遇到了很大障碍。

3、我国居民金融意识还不强

首先表现在对存款安全看得较重，不愿意承担风险，看重资金存入量的增加而不忠实资金自身的升值。其次，储蓄最终用途的性质也决定了居民家庭资产结构的选择。据有关部门对居民储蓄用途的调查结果显示，用于子女教育、看病就医、养老、购买住房等四项用途共占66.5%。如此高的比例用于预防性动机，势必对用于消费和投资的资产产生比较大的挤出效应。

三、优化我国居民金融资产结构的政策建议

1、设法增加居民收入, 尤其要解决居民收入差距过大问题

国家统计局2007年的调查报告显示出金融资产继续延续向高收入家庭集中的趋势。居民高积累低消费的最主要原因是收入增长缓慢, 后顾之忧加剧。因此, 要使居民在增加积累的同时保持一定的消费水平, 最主要的任务就是要想办法增加居民收入, 同时要提高低收入户居民家庭收入的稳定性, 最迫切需要解决的问题就是要通过各种渠道使城镇因下岗、失业而形成的收入不稳定状态有所缓解。这就需要国家财政、税收政策适度向低收入群体倾斜。

2、推动社会保障制度的建立与完善

城镇居民加速积累资金主要是为了预期消费，储蓄的主要用途是为防病、养老、子女教育和防意外，保险取向是养老和防病。所有这些都从不同的角度反映一个问题，就是有相当一部分居民对未来生活担忧，同时也表明我国社会保障制度的不完善。“手里有钱，遇事不慌”是居民普遍心态。近几年，我国在建立社会保障制度方面做了大量工作，但真正落到实处还很难。今后还应在建立最低生活保障制度和养老保险方面多做工作，解决城镇居民的后顾之忧。

3、完善资本市场，提高上市公司获利能力，引导居民增强投资意识

首先要建立健全相关法律法规，完善各项监管制度，督责上市公司规范运作，提高上市公司的获利能力。要积极稳健地实施上市公司的资产重组，或通过收购、兼并、租赁等形式进行资产重组，扩大企业规模，或通过股权转让为企业注入资金和项目，增强企业的竞争力。其次，鼓励证券、基金行业和商业银行进行金融创新，加快股指期货等金融创新产品的研究和推广的步伐，拓宽个人投资渠道。再次，加强对居民投资宣传和投资知识的培训，要引导居民增强投资意识，端正投资态度，理性对待个人投资。

4、加快发展商业保险市场

我国商业保险市场起步较晚，各方面运行机制和规则尚未健全，因此，完善保险市场运行规则是加快保险市场发展的首要任务。一方面要完善保险市场的法律体系，建立与《保险法》相配套的法律规范。另一方面是建立保险公司评估机构，对保险公司的资产负债状况、经营水平、投资回报率等指标进行评估，确定保险公司安全、高效运营。另外，对于各个保险公司来说，要想促进居民金融资产的多元化发展，吸引更多的居民进入保险市场投资，保险公司就必须提供具有市场吸引力的保险产品。保险险种一般分为储蓄性、保障型和分红型。根据目前我国社会体系的改革和人口老龄化的趋势来看，应以保障型为主，兼顾储蓄型和分红型，加大商业养老保险和医疗保险等险种的开发力度。

参考文献

[1]杨影:我国居民金融资产总量与结构的历史演进[J].财务与金融, 2005 (8) .

居民金融资产选择 第4篇

关键词：不良资产;交易模式;偏好性;地方资产管理公司

目前，在中国经济调结构、稳增长的新常态下，经济增速逐渐放缓。伴随着经济的回落，金融机构的不良贷款率有所上升，为盘活金融不良资产，增强抵御风险能力，促进金融支持经济发展。2012年2月，国家财政部和银监会联合下发《金融企业不良资产批量转让管理办法》，要求各省级政府原则上只可设立或授权一家资产管理公司，参与本省市范围内的不良资产批量收购、处置工作，购入的不良资产采取债务重组的方式进行处置，不得对外转让。为了更好的推进金融不良资产的收购、处置工作，笔者对金融不良资产交易模式进行了深入的研究，期望对未来的工作有所帮助。

1 金融不良资产概述

金融不良资产（Non-performing Loans），一般又称为问题资产，通常是指不能按照贷款合同按期归还，并使金融机构遭受一定比例损失的贷款。按照贷款五级分类标准，不良贷款包括次级类、可疑类和损失类三类贷款。胡建忠在中国金融不良资产处置方法创新研究中论述了不良资产处置优化问题。他认为，不良资产处置方法手段创新，其实质为金融创新，可以有效促进不良资产处置优化;加强处置决策科学化、规范化，针对不同类型、不同特征的不良资产，建立不同的处置优化策略，选取最优化的处置模式，争取最大化地提高不良资产处置价值。

2 交易模式分类

金融不良资产交易模式主要包括通道式、买断式和结构化三种。其中：①通道式交易模式：在收购金融机构形成的不良资产前已确定了后期的资产管理、经营和处置方式，并以此确定主要交易结构的业务。通常在意向投资者承诺收购底价的前提下，资产管理公司按照意向投资者的指定报价进行收购、收购后对债务进行重组，意向投资者参与竞购，并承诺在无其他竞购者时以其承诺价进行受让的业务。②买断式交易模式：以尽职调查时掌握的资产线索为主要依据进行资产定价并确定收购价格，在资产收购后，通过对资产进行分类管理、经营和重组，以实现收益或资产增值的业务，风险全部转移、自行承担。③结构化交易模式：指收购不良资产前已经明确将委托第三方或原出让方以受让方的名义并按照相关法律法规和财政部、监管机构对资产进行管理、经营和重组的业务，受托方在约定的时间内完成处置目标并按照约定的方式收取委托费用，即收购并委托清收业务。该种模式具有通道式和买断式交易模式特点。

3 交易模式特点分析

针对金融不良资产三种交易模式，分析主要特点，具体如表1。

4 偏好性分析

在取得银监会获批的地方资产管理公司业务资质后，开展近1年金融不良资产收购处置业务，目前，金融机构选择的主要交易模式集中在买断式和结构化。

4.1 国有大中型金融机构更愿意采取买断式交易模式，一次性将风险转移给债权受让方。其出发点基于：①国有大中型金融机构计提充足的风险拨备，可以弥补因处置不良资产造成的损失。②国有大中型金融机构在贷款审批上比较严格，风险控制较好，同时大量的贷款投放于国家支持的行业，面对本轮经济结构调整导致的不良贷款相对较少。

4.2 地方金融机构更愿意采取结构化交易模式，先债权转让后保底清收 。其出发点基于：①大部分贷款抵押物足值，债权可以清收，金融机构仅需要时间换取空间，处置抵押物或对债务企业进行重组，确保贷款人的利益。②地方金融机构在发展过程中，相互争夺客户，为了实现利润和资产规模，弱化了对风险的控制，同时，金融机构客户经理利用信息不对称，出现了道德风险，导致相对较高的不良资产。对此，金融机构高管不愿意暴露贷款损失，出于对自己考核和晋升的考虑，更愿意采取机构化交易模式，先债权转让后保底清收或回购，解决不良资产的出表问题。③结构化交易模式通常按照1：1原则收购不良资产，对地方金融机构而言，采取该种模式不良资产被视为正常资产，覆盖了不良资产。同时，在资产处置过程中，简化了审批流程，无需报董事会、股东大会审议，缩小决策半径，提高了工作效率。④由于未来的不确定性，及不良债权资产变现难度，通常买断式的债权收购价格是债权金额的2-3折，债权处置产生的损失比较大，地方金融机构没有充足的风险拨备可以弥补。⑤采取结构化交易模式可以降低或保持地方金融机构不良贷款率，维护其公众形象。特别是对已上市的金融机构，显得至关重要。不良债权处置事项属于重大事项，需要信息披露，将给投资者传递负面信号，可能会导致股价下跌，市值蒸发。

5 完善不良资产交易的建议

金融监管机构加强对不良债权资产收购处置业务的指导和监督，引导金融机构更多的采取买断式交易模式。一方面督促地方金融机构加强内部风险管理、提高风险控制水平，另一方面促进新授权或新设立的各省市地方资产管理公司研究交易模式、创新处置方法，确保其长期可持续发展。

参考文献：

[1]胡建忠.中国金融业不良资产处置方法创新研究[J].上海金融，2009，5.

[2]李刚，苏威远.结构交易及其在不良资产处置中的应用[J].经济评论，2011，8.

[3]汤瑞松，唐飞.不良资产交易结构设计探索[J].财会通讯，2012，10.

作者简介：

居民金融资产选择 第5篇

一、我国城乡居民金融资产结构现状分析

改革开放以来, 随着国民经济的迅速发展, 居民的收入得到明显提高, 但是, 与发达国家相比, 中国居民金融资产无论在总量上, 还是在结构完善程度上, 仍然存在很大差距。根据多年的统计数据可以发现, 中国居民储蓄率过高, 在金融资产中处于绝对地位, 城市家庭近七成的人民币目前都存放在银行中;金融市场参与率比较低, 据统计, 我国居民家庭对股票市场的参与率为8.84%, 对债券市场参与率0.77%, 对基金市场参与率4.24%, 对衍生品市场的参与率0.05%;对金融理财产品市场的参与率1.10%。

二、我国城乡居民金融资产结构不合理的原因

1、中国的资本市场发展得还不够完善, 投资风险大。

中国的资本市场总体上看, 规模偏小, 债券、股票市场发展不够完善, 结构不合理的问题突出。流通市场的股票比例偏低, 金融产品较少, 不能满足多元化的投资及融资需求。市场机制不够健全, 市场效率比较低相关的法律法规不能够有效地规范市场行为, 降低市场风险。上市公司质量参差不齐, 创造能力较强、生产效率比较高的优质企业, 在中国上市公司构成中占比较低, 公司的治理水平、盈利能力不能给投资者充足信心。

2、我国社会保障制度建设欠缺, 商业保险行为不规范。

从城市居民来看, 社保的覆盖范围没有预计的广泛, 绝大多数农村家庭并没有养老基金, 只能依靠储蓄和后代支持。另外在商业保险领域, 民众较为接受的是理财型保险, 而对于疾病保险或养老保险, 由于商业保险公司故意拖延报销, 寻找合同漏洞, 往往不完全兑现其承诺, 故家庭更希望能够依赖社会保障系统, 不愿意购买商业保险产品。

3、我国城乡居民金融意识还不强, 投资理念比较保守。

总体来看, 我国居民普遍是强烈的风险厌恶者。由于受崇尚节俭, 重视积累, 反对冒险的儒家文化特点的影响, 保守观念根深蒂固;城乡居民将储蓄作为主要选择, 是因为对整体经济大环境的不信心, 另外由于社会保障、医疗、教育制度等的不完善, 子女教育、就医、养老、购车买房在在居民支出中占比较大, 为了防范未来未知的风险, 居民投资观念趋于保守, 选择将钱存起来。

三、我国城乡居民家庭金融资产结构优化建议

1、设法增加居民收入, 完善收入分配制度, 减少居民收入差距。

想要居民提高消费水平就要设法增加居民收入, 在现阶段, 国家要采取各种宏观政策, 坚持科学发展观, 调整产业结构, 鼓励创新, 发展科技, 降低赋税, 加大对民营企业的支持力度, 增加居民可支配收入。同时, 要提高低收入家庭的收入, 在初次分配中更加注重基层劳动者的贡献, 在二次分配中要调节高收入, 保障低收入, 将社会财富分布调整到相对均衡的水平。

2、完善资本市场, 降低风险, 提高投资的安全性。

我国资本市场制度不完善, 投资风险大, 也是高储蓄的原因之一。为了将其打造成为公正、透明、高效的市场, 首先, 要正确处理政府与市场的关系, 完善法律和监督体系, 要实现政府自身职能的转变, 减少对资本市场的干预, 更多地发挥资本市场的决定作用。其次, 努力完善资本市场的竞争、约束和激励机制, 进行资本市场法制建设和诚信道德建设, 促进上市公司健康发展, 减少欺诈行为的发生。另外要加强金融创新, 增加金融产品和服务的种类, 扩大家庭进行家庭金融资产选择的空间;通过金融工具创新为客户提供便利, 降低居民参与金融市场的风险。

3、完善社会保障制度, 减轻城乡居民家庭负担。

针对我国居民比较关注的住房负债总额过高、负担过重的问题, 政府要积极推进居民住房保障建设, 在商品房价格调控, 公租房建设等方面投入更多的财政资金。国家主管部门在调控房产市场的同时, 也要加强金融救助制度建设。商业银行应在追求利润的同时也应该承担必要的社会责任。另外, 要进一步健全最低生活保障制度、养老保险、医疗保险制度, 提高“老农保”资金安全性, 积极扩大参保范围, 引导居民将更多的财富投入到养老和保险基金之中, 在全国范围内积极推进“新农保”的实施。

4、提高居民金融意识, 引导形成正确的理财观念。

针对我国居民投资意识比较淡薄, 一味地追求平稳, 不注重资金的使用效益的问题, 政府应加强对居民投资观念和投资知识的教育, 引导居民增强投资意识, 端正投资态度, 理性对待个人投资, 摒弃过于保守的投资观念。市场上的金融机构可以在开展自己的业务的同时, 也把宣传和普及大众化金融知识作为自己的一项重要任务, 并作出应有的贡献。

摘要：居民金融资产是目前金融学科研究中的一个热点, 由于居民金融资产是家庭资产的重要组成部分, 优化我国居民金融资产结构将会有效地增加居民收入, 提高居民生活水平。本文通过分析我国家庭金融资产结构现状及原因, 提出适合国情的家庭金融资产结构合理化建议。

关键词：居民家庭,金融资产,结构优化

参考文献

[1]中国证券监督管理委员会.中国资本市场发展报告.中国金融出版社:2010.[1]中国证券监督管理委员会.中国资本市场发展报告.中国金融出版社:2010.

[2]肖倩.优化我国居民金融资产结构探析[J].当代经济, 2009, (03) :148-149.[2]肖倩.优化我国居民金融资产结构探析[J].当代经济, 2009, (03) :148-149.

居民金融资产选择 第6篇

关键词：城镇居民,金融资产,政策

我国城镇居民持有的金融资产占据了我国居民金融资产总量的绝大部分。大多学者认为, 城镇居民金融资产是居民持有的金融债权及权益凭证形式的资产。城镇居民持有的金融资产主要包括手持现金, 储蓄性存款, 有价证券 (股票, 债券及基金等) 及储蓄性保险。短期而言, 居民持有金融资产是为了获得利润。长期而言, 居民持有金融资产的动机主要是实现资产的保值增值, 最终目的是实现跨期效用最大化。

一、城镇居民金融资产结构现状分析

1. 城镇居民金融资产存量迅速增长

1978年我国城镇居民人均金融资产存量仅为110.46元, 而到2008年, 已经增长到了38100.64元, 这个数字是1978年的345倍, 年平均增长率达21.5%。城镇居民金融资产存量的增长主要源于可支配收入的提高。据有关资料, 2008年城镇居民的可支配收入是1978年的45.95倍。随着居民可支配收入的提高, 其边际消费倾向递减, 居民将消费后剩余的可支配收入以金融资产的形式储存起来。另一方面, 1978年以后, 我国的经济体制和社会结构发生了巨大的变化, 由以往的计划经济体制转变成了市场经济体制, 以往由国家包揽的住房、医疗、教育、养老制度都被取消, 由于制度的变革, 居民面临的不确定性增大, 出于预防性动机, 居民的边际储蓄倾向增大。

2. 手持现金比例持续下降

1978年人均手持现金为20.64元, 占当年人均金融资产存量的18.69%, 1988年这一比例降到了12.76%, 而到了2008年, 仅为3.46%。现金虽然流动性最好, 但是其收益基本为零。居民手持现金主要是应付不时之需, 即满足流动性需求。手持现金比例的大幅度降低, 反映了居民对金融资产收益性的要求。

3. 储蓄存款比重稳中有升

无论从绝对数额还是相对数额来看, 储蓄存款在居民金融产中都占有最为重要的地位。三十年间, 储蓄存款的比重基本在80%左右浮动, 除了在1985年到1989年这五年间低于80%, 其他年份均高于这一比例。1989年以后, 储蓄存款的比重稳步上升, 2008年末, 达到历史最高值89.21%。从绝对数额来看, 2008年城镇居民人均储蓄存款为33988.70元, 是1978年的378.40倍。年平均增长率达21.88%。

4. 有价证券发展迅速, 总体增长较快, 比重仍然较低

新中国成立之初我国曾发行过国债, 由于历史原因, 1958年以后, 国债的发行被终止。我国于1981年又恢复了国债发行。我国的证券市场建立于1991年, 上海证券交易所、深圳证券交易所的成立标志着我国证券市场开始发展。也就是说, 1991年以前, 是不存在股票的。因此, 改革开放以后, 有价证券的出现是从1981年算起的。1981年城镇居民人均拥有有价证券仅为0.05元, 仅占金融资产存量的0.02%, 基本可以忽略不计。从绝对数量看, 人均拥有的有价证券持续稳步上升, 2008年达1491.77元。而从有价证券在金融资产存量中的比重来看, 1981年到1988年, 有价证券的比重增长颇为迅速, 其1988年达到了历史最高值12.58%1988年到1994年之间出现过小幅震荡。从1994年起, 一路平稳下滑, 截至2008年, 有价证券在城镇居民人均金融资产中的比重仅为3.92%。

5. 储蓄性保险比重有所提高

同债券市场的发展类似, 我国保险市场市场也在1958年被取缔, 十一届三中全会后中国保险业务又被恢复。城镇居民储蓄性保险从1985年开始计算。从图中可以看出, 1994年以前, 储蓄性保险在城镇居民人均金融资产中的比重一直徘徊在1%上下, 从1995年起, 该比重保持持续稳定上升的趋势, 最高曾达到4.08% (2003年) , 此后又出现了缓慢的下降, 2008年储蓄性保险的比重为3.41%, 略低于当年有价证券的比重3.92%。

数据来源:1978-1994年数据来源于臧旭恒《居民资产与消费选择行为分析》1995-2008年来源于《中国物价及城镇居民家庭收支调查统计年鉴》

二、城镇居民金融资产结构存在问题

1. 各项金融资产比重差异大, 结构严重失调

货币性资产在资产总额中占比过高, 非货币性资产占比低。货币性资产包括现金和储蓄存款。从1978年到2008年的数据可以看出, 货币性资产在金融资产总额中的比重超过80%, 有些年份甚至达到90%。货币性金融资产中, 储蓄存款居于主导地位。非货币金融资产中, 有价证券的比重在上世纪90年代曾超过10%, 此后直线下降, 直到2008年保持在3.92%, 而保险类金融资产的比重基本上一直维持在5%以下。因此, 我们可以看出, 货币性金融资产和非货币性金融资产的比重分布严重失调。出现这种情况的原因在于近年来制度变迁给居民带来的不确定性预期增大。原有的医疗、教育、养老、住房等社会保障制度被取消, 居民为了应付未来的不确定性, 选择储蓄存款作为最主要的投资渠道。而储蓄存款集中在银行系统内, 一方面, 将风险间接转移给了银行, 另一方面, 使得企业间接融资高于直接融资, 融资成本高。并且, 居民获得的收益非常低。

2. 金融资产种类偏少, 居民选择的局限性大

与成熟的市场经济国家相比, 我国金融资产种类偏少, 因而, 居民面临的选择局限性较大。在发达的市场经济国家, 市场上可供居民选择的金融工具种类非常丰富, 居民可根据自身期望的收益水平和对风险的承受能力等条件来选择适合自己的金融产品。由于资本市场在我国的起步较晚, 发育还不成熟, 金融市场和非银行金融机构的不发达, 使得居民可选择的金融产品种类非常有限, 这就大大限制了其投资的渠道。并且, 由于很多居民金融知识欠缺, 对很多金融工具缺乏足够的了解, 因此对一些新兴的金融衍生品如期货、期权等望而却步。

3. 受政策性因素影响较大, 对利率敏感性差

与发达国家不同, 我国在渐进市场化过程中实行的是双规制利率体系, 人民币存款利率属于管制利率的范畴, 是受中央银行调控的。因此, 存款利率的变动不受金融市场供求关系的影响。用1990-2008年的数据为样本, 分别用加权后的人民币一年期名义利率的和实际利率的增长率作为解释变量, 现金、储蓄存款、有价证券和储蓄性保险的年增长率作为被解释变量, 对它们之间的相关性进行分析, 相关系数结果见表

从表1中可以看出, 名义利率增长率和储蓄存款增长率有着较高的正相关性为0.4621, 名义利率增长率和手持现金增长率、有价证券增长率的相关度都较低, 而实际利率增长率同四项金融资产增长率的相关性都不大。其中, 实际利率增长率和储蓄存款增长率表现出负相关性。总体上我们可以判断, 利率的变化与各项金融资产的变化没有什么太大的联系。也就是说, 各项金融资产对利率的弹性较低。

三、我国城镇居民金融资产结构完善的政策建议

1. 完善金融市场各项法律法规

与发达国家相比, 我国的金融市场建立比较晚, 发展还处于初级阶段。很多发达国家的金融市场已经有几百年的历史, 而我国的金融市场在改革开放之后才真正建立起来, 因此, 各项政策和法律法规还存在一些漏洞, 这就给各类金融犯罪分子提供了可乘之机, 一定程度上威胁着投资者的利益。政府应当建立健全股票市场和债券市场的各项法律法规, 严格规范市场运作。只有完善了金融市场的各项法律法规才能从根本上保护中小投资者的利益, 提高投资者信心, 吸引其进入市场。

2. 发展资本市场, 推进金融创新

由于城镇居民金融资产结构对利率的弹性较弱, 因此, 通过调整人民币存款利率来达到分流储蓄存款的目的收效甚微。发展资本市场, 特别是发展诸如股票、债券市场和各类保险机构对优化城镇居民资产结构具有重要意义。随着信息技术的发展, 金融创新的形式也日新月异, 出现了代客理财、网上银行、网上证券交易、回购协议等金融工具。金融创新是金融发展和结构演进中最为关键和最为主要的内在推动力。我国金融创新的时间比较短, 从创新水平、创新深度、创新规模而言, 都处于起步阶段, 带有很大的局限性, 金融创新的不足制约了创新对城镇居民金融资产结构的调整的推动力。政府应该鼓励商业银行丰富其投资品种, 增加投资者的选择。商业银行应丰富其金融衍生品的品种, 根据不同层次的投资者的不同需求, 创造出适合他们的金融产品, 从而拓宽其投资渠道。

3. 加强金融监管

金融监管的主要目的在于维持金融业健康运行的秩序, 最大限度地减少银行业的风险,

保障存款人和投资者的利益, 维护金融体系的稳定和督促金融中介机构的稳健经营, 促进银行业和经济的健康发展。居民不敢投资于各种金融工具的原因之一就是我国的金融监管不完善, 市场监管的透明度、公正性均不高, 仍然无法切实保障广大投资者的利益。金融风险是金融监管的重点, 因而防范风险应该是我国金融业监管的核心。金融风险源于金融运作中的不确定性, 有效的金融监管能够防止金融机构过度涉险, 保证整个金融业的稳健运行。

4. 完善社会保障制度

我国城镇居民金融资产中货币性资产的比重过高, 其根本原因在于我国的社会保障制度不完善。居民在住房、医疗、教育和养老方面面临巨大的压力和不确定性, 并且, 由于可选择的金融工具种类较少, 所以, 才只能投资于收益较低风险较低的储蓄性存款。政府应该建立、健全社会保障体系, 对居民的养老、医疗、失业等提供最基本的社会保障, 减少居民的后顾之忧, 这样居民在投资金融资产时才能同时兼顾资产的流动性, 收益性和安全性, 而不仅仅只关注安全性。

参考文献

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[7]李健等.中国金融发展中的结构问题.中国人民大学出版社.2004.

[8]殷剑峰.金融结构与经济增长.人民出版社.2006

居民金融资产选择 第7篇

一、我国居民家庭资产配置结构的现状特征

(一)家庭金融资产总量整体较低,其中非金融资产所占比重过大;房产、存款等是我国居民财产中占比最重的部分

2013年CHFS年度调查结果显示,总体而言,我国家庭总资产构成中住房资产比重最高,达到总资产的61.5%;2015年中国家庭总资产中,持有房产所占比重高达69.2%,比美国的2倍还多。这和百姓对拥有房产的传统意识有关,也反映出我国家庭资产的流动性非常弱。一个重要原因是我国城市家庭资产配置中非金融资产的房地产分配不合理,按揭购房的付款机制使得房地产具有一定的杠杆效应,成为一种准金融产品被用来投资交易,远高于其本身的成本价格。住房贷款是我国城市居民家庭的一大负担,占据了绝大多数可支配收入,使得非金融资产比重过大,家庭金融资产总量整体较低。另外,如图1所示,房产、存款等是我国居民财产中占比最重的部分。近年来,尽管储蓄增长放缓,居民储蓄存款依旧占居民金融资产的大头(见图2),仍然有较大的储蓄倾向,说明行为人受当期因素影响较大,具有较强的不稳定性。影响居民较强的储蓄倾向因素很多,如教育支出、物价上涨、房价上涨以及医疗体制的不健全等。

数据来源:海通证券数据库

数据来源:国家统计局、人民银行、银监会等。

(二)银行理财产品对居民储蓄行为的“挤出”效应

根据央行2015年第3季度城镇储户问卷调查报告,居民偏爱的前三位投资方式依次为“基金及理财产品“、“债券”和“股票”,选择“基金及理财产品“、“债券”和“股票”投资方式的居民占比分别为32.6%、16.7%和14.5%。家庭金融资产流动性好,容易受到宏观经济波动影响。据CHFS统计,2014年2、3、4季度我国家庭股票市场参与比例分别为4.1%、4.8%和5.5%,显示出我国家庭增加风险资产配置的趋势。我国家庭风险资产配置明显增加,家庭增加风险资产配置的资金主要是流向了股票和基金,对理财产品的配置基本不变。图3表明,从2005年光大银行发行理财产品以来,理财产品已经发展为居民投资的首选,占居民金融资产的15%以上,且近年来银行理财产品数量增幅远超过居民储蓄存款增幅。在刚性兑付潜规则打破前,投资银行理财产品风险相对较小,本金安全度较高;与此同时,银行理财产品收益率要高于存款利率。因此,从某种程度上来说,银行理财产品是存款的一种替代。

数据来源:人民银行网站;WIND数据库

(三)互联网时代家庭金融资产的变化

据波士顿咨询公司2015年度的调研显示,在互联网时代,近80%的中国高净值人士正在使用数字化金融产品和服务。尚未使用高净值人士中35%的明确表示愿意参与尝试。36%的高净值人士已经购买过互联网理财产品,超过10%的高净值客户表示欢迎P2P、众筹等以服务长尾客户为特征的互联网金融模式。从图4中可以看出,中国高净值客户和新一代城市居民的需求日趋复杂和多元化,具体体现为投资领域多元化、投资视野国际化、风险偏好提高化、服务模式数字化等特征。

数据来源:《中国私人银行2015:千帆竞渡、御风而行》

二、我国城市家庭金融资产配置存在的障碍和不足

在经济增速放缓、优质资产稀缺的新常态下,我国城市居民家庭金融资产配置结构有其独有的特点,家庭资产仍以房产为主,金融资产,特别是风险性金融资产的占比仍然较低。目前,在国内证券市场上存在的可交易理财产品中,风险结构设置严重不合理,据统计,高风险产品种类高达总理财产品的80%,而只有不到20%的理财产品为低风险产品。另一方面,尽管理财产品市场发展速度很快,但中国的资本市场(证券市场和保险市场)能为居民提供的且能更好满足居民投资需求的,具有流动性、盈利性与安全性相匹配的产品仍明显缺乏。我国资本市场的股票股利的收益率极低,股市年收益率波动较大,股市走势长期处于不稳定状态,作为一种高风险高收益的投资市场,在短期内赚取资本利得并不容易,而且还要承担很大的风险。我国家庭金融资产投资渠道比较狭窄、选择受到抑制的原因主要在5个方面:(1)社会保障制度不健全是抑制我国居民多元化投资的主要原因;(2)我国金融市场不够成熟,产品种类不多,相当一部分产品门槛较高,制约了居民根据自身的资产配置期望、风险承受能力等条件选择适当的金融产品进行资产配置,投资渠道狭窄限制了我国城市居民金融资产结构的调整和优化;(3)证券市场发展倾斜于股票市场,债券市场发展缓慢,金融产品存在比较严重的同质化倾向;(4)金融中介创新能力不强,金融服务水平有待提高;(5)居民投资面临信息不对称的环境,缺乏正确的宣传和引导。

三、优化我国家庭金融资产配置行为的路径选择

(一)完善包括住房、养老、教育、医疗等在内的社会保障网络和制度

我国城市家庭存在着非常强烈的预防性储蓄动机,甚至连高收入人群的预防性储蓄动机也比较明显。和企业行为类似,在不确定性环境下家庭也面临着选择预防性措施来规避和管理家庭风险的问题。在家庭财产组合中作为当前我国家庭防范风险自我保险的主要方式之一,投资住房可能像家庭储蓄一样,其作用也类似于购买商业寿险以应对家庭将可能面临的不确定性风险。此外,为改变居民储蓄存款增长较快的现实,就必须进一步降低居民不稳定预期。

(二)进一步发展金融市场,加强我国金融机构的建设

目前,我国机构投资者(金融中介)的建设还远未能适应个人和家庭资产保值增值和风险管理的需求。因此,有必要加强金融机构的建设,更好地适应居民与家庭金融资产管理的需求。我国金融体制创新的重点在于金融机构的积极创新,创造更加多样化的资产组合,满足客户多角度、全方位的投资需求。此外,还应深化证券市场的改革,不断完善我国的债券市场,加快保险市场的发展进程,提供具有市场吸引力的产品。

(三)鼓励金融工具创新

总之,伴随着收入的持续增长,居民金融资产总量仍有非常大的增长空间。随着我国经济高速发展、居民生活水平提高,可支配收入大幅增加,资产多元化的趋势将更为显著。居民对于剩余资产保值增值的意愿更加强烈,从而对创新型金融产品如股票、基金、衍生金融工具、信托、保险等的投资将日益增加。我国金融产品自主创新比较缺乏,产品在深度和专业化设计上都不足,居民对投资工具的需求还远远不能得到满足。我国金融机构应逐步引入市场细分理念,根据客户需求开发新的服务产品,确立以客户为中心的经营模式。传统金融行业要更加积极地拥抱互联网,进一步打破墨守成规的现状,提供更高效、迅速、多元化的金融服务。

(四)宣传金融知识,引导家庭对金融市场的理性参与

根据央行网上调查,约22%的居民反映欠缺股票、基金、债券、银行理财产品投资等方面的知识,约47%的居民希望通过互联网、通过短信、微信等手机信息获得所需的金融知识。在家庭资产配置向风险资产转移、家庭部门风险偏好上升的大背景下,需要做好投资者保护和教育工作,培育投资者的风险甑别能力,促进家庭理性参与金融市场。

摘要：在中国,因为具体数据的相对缺乏家庭金融的研究还远未起步,但现实却迫切促使我们认识中国居民家庭金融行为背后的规律。现阶段,尽管我国理财产品市场发展速度很快,但金融市场能更好满足居民投资需求的产品仍然供给不足。因此,在我国城市居民金融资产配置现状的基础上,提出了若干优化我国城市居民金融资产配置的途径。

关键词：金融资产配置,银行理财产品,互联网金融

参考文献

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