财务比率分析的局限性

财务比率分析的局限性（精选10篇）

财务比率分析的局限性 第1篇

一、财务比率分析的局限性

财务比率分析的局限性主要是由三大方面的因素造成:第一是用于计算财务比率的报表信息本身就有局限性;第二是财务比率自身存在一定的局限性;第三是财务分析比率固有的局限性。本文主要论述后两个问题

(一) 财务比率分析方法的局限性

财务比率分析同其他分析方法一样, 在衡量企业财务状况时并不是万能的。由于财务比率指标本身固有的弱点及财务比率分析自身的约束条件, 决定了财务比率分析的某些局限性。

1、财务比率分析方法本身的不严谨性。

这主要体现在比率的选择、比率的确切定义以及比率的解释在很大程度上带有判断和假定的主观色彩。尤其当我们用损益表中的某一数值与资产负债表中的某一数值计算比率时, 这个问题更为突出。因为资产负债表反映的是会计期末的时点指标, 而损益表反映的是整个会计期间的时期指标, 如果资产负债表的数值在该会计期间不具有代表性, 那么计算出来的结果将不可避免地与实际情况产生偏差。

2. 财务比率体系结构不严密。

财务比率分析是以单个比率为单位, 每一个比率只能反映企业的财务状况或经营状况的某一方面, 如流动比率反映偿债能力, 资产周转率反映资产管理效率, 营业利润率反映盈利能力等。正因为比率分析是以单个比率为中心, 每一类比率都过于强调本身所反映的方面, 所以导致整个指标体系结构不严密, 比率与比率之间“打架”的现象比较常见。如同一企业可能会有某些比率很好而某些比率很差, 这样很难就此判断该企业财务状况的好坏。

3. 比率分析侧重于发现问题, 而不能提出解决问题的对策和方法。

财务比率分析所要揭示的不是比率间的差异, 而是形成这种差异的原因。比如负债比率高, 既可能是企业积累能力不足, 财务风险过高的反映, 也可能是企业经营业绩良好, 发展前景乐观, 从而负债能力增强的反映。因此, 财务比率本身并不能向我们提供问题的答案, 它的作用在于提供发现问题和解决问题的线索, 帮助我们迅速找到造成问题的真正原因和解决方法。

(二) 财务分析比率固有的局限性

评价企业经营业绩的财务分析比率主要是由偿债能力、营运能力、和盈利能力三类比率构成, 但这三类比率都存在着一定的局限性, 直接影响了比率分析的效果。

1、偿债能力比率的内在局限性。

企业偿债能力指标只能在一定程度上反映企业对各类债权人的清偿能力。反映偿债能力的财务比率主要有流动比率、速动比率和资产负债率, 它们的资料来源于反映时点状况的资产负债表, 即某一时点的 (流动) 负债与可用于偿债资产的关系。报告日时点的静态状况, 具有较强的粉饰效应。企业可以通过瞬时增加资产或减少负债等方法来粉饰比率, 人为操纵其大小, 达到自己“理想”的财务报表数据, 从而误导信息使用者。而且在流动资产中包含了大量的不良应收账款、变现能力较弱的存货、不能变现的预付费用和企业的短期股票因投资套牢而转化为事实上的长期投资等, 这势必造成账面流动资产可以及时足额偿付到期债务的假象, 从而减弱企业的偿债能力。

另外, 有一些会增强或减弱偿债能力的资料数据并不能从财务报表上获取, 如可动用的银行贷款指标、企业信用额度等因素, 它们会提高企业的偿债能力;企业的或有负债、由担保责任引起的负债等, 它们会增加企业的偿债负担。因此, 仅仅依据财务报表数据进行的财务分析其有效性必然受到影响。

2. 资产管理比率的内在局限性。

资产管理比率是反映企业资产运营情况和管理效率的指标。各种资产周转率计算公式中的分母为该项资产期初与期末的平均数, 并非真正的期间平均值。企业只需调节该资产期初、期末两个报表值, 就可以改变该项比率的计算结果。如应收账款周转率, 它不能准确地反映年度内收回账款的进程及均衡情况;当销售具有季节性, 尤其是当赊销业务量各年相差悬殊时, 该指标不能对跨年度的应收账款回收情况进行连续反映。在实际运用中, 销售成本的高低受存货计价方法的影响很大。另外, 该指标很容易受企业管理层的操纵, 如可通过降低存货水平, 来达到提高周转率的目的。而且, 存货水平高、存货周转率低, 未必表明资产使用效率低, 因为存货增加可能是企业经营策略的结果, 如预测未来存货价格将上涨采取的投机行动等。当企业实施存货控制、实现零库存的管理时, 再对其进行考核, 该比率将失去意义。

3. 盈利能力比率的内在局限性。

盈利能力比率主要是用 (净) 利润与投资额相比计算比值, 反映企业盈利能力的强弱。由于利润的计算过程除了受折旧方法选择、间接费用分配方法、成本计算方法和会计估计等大量人为因素的影响外, 还要受筹资方式甚至股利分配政策的影响, 该类指标极易被操纵、虚报或瞒报。此外, 公司利润并不完全都是来源于企业的主营业务利润。随着企业经营方式的多元化, 有些企业的偶然性收益超过了经常性收益, 如营业外收入超过了主营业务收入。经常性收益和偶然性收益所反映的企业经营业绩水平是不一样的, 所以, 以利润为基础计算的财务比率就不能真实反映企业盈利水平及收益质量。

二、对策

财务比率分析方法所存的以上种种局限性单靠信息提供者来解决是不可能完全弥补的, 因此在运用财务比率时应注意到这些问题, 以采取相应的对策。

(一) 针对财务比率分析方法的局限性提出的相应改进措施

1. 注意财务比率分析体系内各指标的内在联系。

财务比率分析是一个完整的体系, 具有内在联系, 不能人为地、孤立地根据某一指标就下结论, 各指标之间应该相互印证、相互制约, 注意它们之间的联系。因此, 在进行财务比率分析时应将各种比率有机联系起来进行全面分析, 不可单独看某个比率, 否则便难以准确地判断公司的整体情况。因为单个财务比率的意义也不大, 难以说明问题, 所以运用财务比率分析一家公司的整体经营和财务状况时, 应注意将公司的财务比率与宏观经济形势、该公司所在行业、行业内的主要竞争者、公司以往的业绩这四方面的同类比率进行比较, 才能了解公司所处经济周期、在行业内地位以及相对以往, 公司业绩的升降趋势, 从而更系统地从整体上把握公司的状况。

2. 注意所提供比率的及时性和可比性。

随着会计电算化的发展, “适时”财务比率提供成为现实。企业的财务人员应充分利用现代信息技术提供的便利, 及时将“适时”财务比率提供给有关的信息使用者, 从而提供财务比率分析的价值。同时在电算化条件下, 提供用不同的会计方法计算的多方位的财务比率给信息使用者, 并不会增加企业的成本但却为信息使用者选用在同样会计政策和计量口径计算的财务比率进行分析做出决策提供了方便, 增强了财务比率的横向可比性。

3. 注意所分析企业所在行业状况等大环境因素。

财务比率分析应结合整个行业情况及整个宏观经济环境进行, 既要分析企业在整个行业中所处的水平, 还要注意客观经济环境对企业的影响。由于行业不同和企业经营性质不同, 许多财务比率相差悬殊, 有时即使是同一行业不同企业的有关比率也会显著差异, 造成指标不可比, 即使可比也要剔除不可比因素;而对跨行业经营企业的财务比率作横向比较时更须谨慎, 否则分析的结论就不会可靠。再有也应就宏观经济形势对企业各种财务比率的影响进行综合分析。例如, 在通货膨胀严重, 经济衰退或萧条时, 销售收入的减少和经营利润的下降就不足为奇, 绝不会有企业幸免而不受到影响。此外, 季节性因素也必须考虑到。因为不同企业的生产和销售具有不同的季节性特征, 业务活动处于高峰时期的财务比率与低潮时期的财务比率肯定大不一样。

4. 注意从对财务比率的分析中找出应该改进的地方, 从而找到解决的方法。

综上可知, 仅仅借助财务比率分析方法并不可能彻底解决管理经济系统中的所有问题, 其仍存在许多须改进的地方, 如财务比率的选择、定义及指标的相关性, 比率好坏的判断标准等存在很大的主观性。因此, 可将各种分析方法综合运用, 如将定性分析与定量分析相结合, 企业间的横向比较分析与同一企业不同时期的纵向比较分析相结合, 静态分析与动态分析相结合, 如有可能的话, 最好能与企业的生产和销售等分析结合在一起进行, 以构成完整的财务分析方法体系, 这样各种分析方法相互补充, 充分地发挥财务分析的总体功能效率, 以便具体地解决财务分析问题。

(二) 针对各类财务分析比率中主要比率的内在局限性提出的对策

由前财务分析比率固有的局限性所述可知, 各类财务比率的每一个比率都存在着不同的内在局限性。由于篇幅有限, 在此仅就各类比率中具有代表性比率给出一些建议。

1. 针对偿债能力比率的内在局限性的对策。

对于反映短期偿债能力的流动比率的缺陷, 在此给出以下几点建议:一是改用自由现金流动负债比率来分析, 即通过对企业现金流量与流动负债关系的考察来判断企业短期负债偿付能力的强弱。因为以收付实现制为基础的自由现金流动比率指标, 更能充分体现企业可支配的运营资金可在多大程度上保证当期流动负债的偿付, 更为直观地反映出企业偿付流动负债的实际能力;二是可以用超速动比率来进行评价, 即用企业的速动资产货币资金、短期证券、应收票据和信誉好的客户的应收账款, 来反映和衡量企业的变现能力及短期偿债能力的强弱。该指标剔除了与现金流量无关的因素 (如待摊费用) 和影响速动比率可信性的重要因素 (如信誉不高客户的应收账款) , 因此更能客观地评价企业的变现能力和短期偿债能力。

对于反映长期偿债能力的资产负债率的缺陷的建议如下:一是将企业的长期负债与有形资产相比, 侧重地揭示企业财务结构的稳健程度, 更能反映资本与负债的关系;二是在分析资产负债率的同时还要考察资产报酬率的大小。对于盈利能力强、发展前景广阔的企业来说, 适度举债经营, 即资产负债率相对高一些并非坏事;而对于盈利能力差, 尤其是总资产报酬率低于负债比率的企业, 采用低负债甚至“零负债”的筹资策略才是明智之举。

2. 针对资产管理比率的内在局限性的对策。

对于存货周转率的缺陷应注意:一是不应该只看具体的数值, 也应注意具体的存货计价方法;二是应该充分重视企业存货增加或减少的动机;三是不可忽视因存货水平过高或过低而带来的一些相关成本, 如存货水平高会导致存货占用过多资金, 引起高额的机会成本, 高额的储存和保险成本, 过高的陈旧、报废和被盗风险等;存货水平低会造成失去顾客信誉、销售机会及生产延后。而对于应收账款周转率则应该采用“本期收回的应收账款”数额取代被除数“销售收入”, 其中:本期收回的应收账款=应收账款期初余额+主营业务收入净额-应收账款期末余额, 而且应收账款中应含应收票据及坏账准备。这样才能解决采用大量现金结算和季节性差异悬殊的企业应收账款周转率的客观性, 更加真实地反映应收账款的周转情况。

3. 针对盈利能力比率的内在局限性的对策。

资产净利率的缺陷其解决办法如下:一是考虑到货币的时间价值, 应将年初的净资产折算为年末时点上的价值, 再将其与年末净资产值平均算出年内平均资产总额, 这样计算口径就能够保持一致, 得出的数据也比较客观;二是分析该指标时, 在注重数值的时候也应该重视报表发布单位的利润分配政策, 以防通过调整利润分配政策来粉饰数据;三是计算资产净利率时, 应从期末净资产中扣除报告期因客观原因产生的增减额, 再加上向投资者分配的当年利润。资本增值是经营者运用存量资产进行各项经营活动而产生的期初、期末净资产的差异, 若企业出现亏损, 则资本是不能保值的。而对于销售净利润率的缺陷则应把除数的“销售收入”改成“销售收入+其他业务收入+投资收益”, 这样方可以使除数和被除数存在配比关系, 从而所反映的获利能力也更加客观和全面。

以上谈到财务比率分析的种种局限性, 并不能否认其在财务报表分析中的积极意义和作用, 相反, 比率分析方法是其他任何方法都无法取代的。

此外, 针对财务分析指标体系的不完善, 其应对措施除了理论界大力倡导地将现金流量作为评价指标外, 也可将动态财务分析方法引进来。虽然动态财务分析方法最初是应用于寿险行业, 但可以根据其他行业与寿险行业的区别对其模型进行修改, 使其适用于非寿险行业, 也不是没有可能。尽管动态财务分析方法在我国的应用尚处于起步阶段, 但根据国际形势的发展趋势, 其未来的应用价值是不可限量的。

摘要：本文从财务比率自身的局限对财务比率分析的不利影响进行分析, 并在此基础上提出一些相应的对策。

财务比率分析方法 第2篇

财务比率最主要的好处就是可以消除规模的影响，用来比较不同企业的收益与风险，从而帮助投资者和债权人作出理智的决策。它可以评价某项投资在各年之间收益的变化，也可以在某一时点比较某一行业的不同企业。由于不同的决策者信息需求不同，所以使用的分析技术也不同。

1.财务比率的分类

一般来说，用三个方面的比率来衡量风险和收益的关系：

1) 偿债能力：反映企业偿还到期债务的能力;

2) 营运能力：反映企业利用资金的效率;

3) 盈利能力：反映企业获取利润的能力。

上述这三个方面是相互关联的。例如，盈利能力会影响短期和长期的流动性，而资产运营的效率又会影响盈利能力。因此，财务分析需要综合应用上述比率。

2. 主要财务比率的计算与理解：

下面，我们仍以ABC公司的财务报表(年末数据)为例，分别说明上述三个方面财务比率的计算和使用。

1) 反映偿债能力的财务比率：

短期偿债能力：

短期偿债能力是指企业偿还短期债务的能力。短期偿债能力不足，不仅会影响企业的资信，增加今后筹集资金的成本与难度，还可能使企业陷入财务危机，甚至破产。一般来说，企业应该以流动资产偿还流动负债，而不应靠变卖长期资产，所以用流动资产与流动负债的数量关系来衡量短期偿债能力。以ABC公司为例：

流动比率 = 流动资产 / 流动负债 = 1.53

速动比率 = (流动资产-存货-待摊费用)/ 流动负债 =1.53

现金比率 = (现金+有价证券)/ 流动负债 =0.242

流动资产既可以用于偿还流动负债，也可以用于支付日常经营所需要的资金。所以，流动比率高一般表明企业短期偿债能力较强，但如果过高，则会影响企业资金的使用效率和获利能力。究竟多少合适没有定律，因为不同行业的企业具有不同的经营特点，这使得其流动性也各不相同;另外，这还与流动资产中现金、应收帐款和存货等项目各自所占的比例有关，因为它们的变现能力不同。为此，可以用速动比率(剔除了存货和待摊费用)和现金比率(剔除了存货、应收款、预付帐款和待摊费用)辅助进行分析。一般认为流动比率为2，速动比率为1比较安全，过高有效率低之嫌，过低则有管理不善的可能。但是由于企业所处行业和经营特点的不同，应结合实际情况具体分析。

长期偿债能力：

长期偿债能力是指企业偿还长期利息与本金的能力。一般来说，企业借长期负债主要是用于长期投资，因而最好是用投资产生的收益偿还利息与本金。通常以负债比率和利息收入倍数两项指标衡量企业的长期偿债能力。以ABC公司为例：

负债比率 = 负债总额 / 资产总额 = 0.33

利息收入倍数=经营净利润/利息费用=(净利润+所得税+利息费用)/利息费用=32.2

负债比率又称财务杠杆，由于所有者权益不需偿还，所以财务杠杆越高，债权人所受的保障就越低。但这并不是说财务杠杆越低越好，因为一定的负债表明企业的管理者能够有效地运用股东的资金，帮助股东用较少的资金进行较大规模的经营，所以财务杠杆过低说明企业没有很好地利用其资金。一般来说，象ABC公司这样的财务杠杆水平比较合适。

利息收入倍数考察企业的营业利润是否足以支付当年的利息费用，它从企业经营活动的获利能力方面分析其长期偿债能力。一般来说，这个比率越大，长期偿债能力越强。从这个比率来看，ABC公司的长期偿债能力较强。

2) 反映营运能力的财务比率

营运能力是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产利用的效率。周转速度越快，表明企业的各项资产进入生产、销售等经营环节的速度越快，那么其形成收入和利润的周期就越短，经营效率自然就越高。一般来说，包括以下五个指标：

应收帐款周转率 = 赊销收入净额 / 应收帐款平均余额 =17.78

存货周转率 = 销售成本 / 存货平均余额 = 4996.94

流动资产周转率 = 销售收入净额 / 流动资产平均余额 = 1.47

固定资产周转率 = 销售收入净额 / 固定资产平均净值 = 0.85

总资产周转率 = 销售收入净额 / 总资产平均值 = 0.52

由于上述的这些周转率指标的分子、分母分别来自资产负债表和损益表，而资产负债表数据是某一时点的静态数据，损益表数据则是整个报告期的动态数据，所以为了使分子、分母在时间上具有一致性，就必须将取自资产负债表上的数据折算成整个报告期的平均额。通常来讲，上述指标越高，说明企业的经营效率越高。但数量只是一个方面的.问题，在进行分析时，还应注意各资产项目的组成结构，如各种类型存货的相互搭配、存货的质量、适用性等。

3) 反映盈利能力的财务比率：

盈利能力是各方面关心的核心，也是企业成败的关键，只有长期盈利，企业才能真正做到持续经营。因此无论是投资者还是债权人，都对反映企业盈利能力的比率非常重视。一般用下面几个指标衡量企业的盈利能力，再以ABC公司为例：

毛利率=(销售收入-成本)/ 销售收入 = 71.73%

营业利润率 =营业利润 / 销售收入=(净利润+所得税+利息费用)/ 销售收入 = 36.64%

净利润率 = 净利润 / 销售收入 = 35.5%

总资产报酬率 = 净利润 / 总资产平均值 = 18.48%

权益报酬率 = 净利润 / 权益平均值 = 23.77%

每股利润=净利润/流通股总股份= 0.687(假设该企业共有流通股10，000，000股)

上述指标中，

毛利率、营业利润率和净利润率分别说明企业生产(或销售)过程、经营活动和企业整体的盈利能力，越高则获利能力越强;资产报酬率反映股东和债权人共同投入资金的盈利能力;权益报酬率则反映股东投入资金的盈利状况。权益报酬率是股东最为关心的内容，它与财务杠杆有关，如果资产的报酬率相同，则财务杠杆越高的企业权益报酬率也越高，因为股东用较少的资金实现了同等的收益能力。每股利润只是将净利润分配到每一份股份，目的是为了更简洁地表示权益资本的盈利情况。衡量上述盈利指标是高还是低，一般要通过与同行业其他企业的水平相比较才能得出结论。就一般情况而言，ABC公司的盈利指标是比较高的。

对于上市公司来说，由于其发行的股票有价格数据，一般还计算一个重要的比率，就是市盈率。市盈率=每股市价/每股收益，它代表投资者为获得的每一元钱利润所愿意支付的价格。它一方面可以用来证实股票是否被看好，另一方面也是衡量投资代价的尺度，体现了投资该股票的风险程度。假设ABC公司为上市公司，股票价格为25元，则其市盈率=25 / 0.68 =36.76倍。该项比率越高，表明投资者认为企业获利的潜力越大，愿意付出更高的价格购买该企业的股票，但同时投资风险也高。市盈率也有一定的局限性，因为股票市价是一个时点数据，而每股收益则是一个时段数据，这种数据口径上的差异和收益预测的准确程度都为投资分析带来一定的困难。同时，会计政策、行业特征以及人为运作等各种因素也使每股收益的确定口径难以统一，给准确分析带来困难。

在实际当中，我们更为关心的可能还是企业未来的盈利能力，即成长性。成长性好的企业具有更广阔的发展前景，因而更能吸引投资者。一般来说，可以通过企业在过去几年中销售收入、销售利润、净利润等指标的增长幅度来预测其未来的增长前景。

销售收入增长率=(本期销售收入-上期销售收入)/上期销售收入100% = 95%

营业利润增长率=(本期销售利润-上期销售利润)/上期销售利润100% = 113%

净利润增长率 =(本期净利润-上期净利润)/上期净利润100% = 83%

浅析财务报表分析的局限性 第3篇

关键词：财务报表分析的局限性；改进措施

通过运用比率分析法、因素分析法、综合评价法等分析方法，财务报表的使用者可以从简单的财务报表数据中得到对自己有用的信息，进而为自己的投资决策、经营分析、合作关系的建立等提供较为有用的帮助。但另一方面，财务报表的生成会受到诸多因素的限制，因而财务报表本身的可靠性就值得商榷，同时财务分析人员的专业素养、经验多寡等对财务报表分析的效果也有着很大的影响，而且财务报表数据只能反映企业过去经营状况的好坏，如果根据财务报表分析结果来探讨、预测企业未来的经营状况，则需要分析研究的就不仅仅是企业的财务报表了。所以正确认识财务报表分析的局限性并加以避免改进正是笔者写作此文的目的所在。

一、财务报表分析的局限性分析

(一)财务报表数据的局限性

由于财务报表并没有披露企业的全部信息，所以财务报表对企业真实状况的反映、对决策及预测作用的帮助并不是真正全面有效的。另外，财务报表的生成往往是在会计年度之后生成的，所以其数据的滞后性不言自明，因此不能及时、准确的反映企业的当下经营状况。真实性是财务报表分析的根本，但由于企业的某些会计数据则依赖于企业财务人员的会计估计和企业采取的会计政策，所以财务报表数据的真实性得不到保障，进而使得财务报表分析的真实性存在瑕疵。综上所述，财务数据本身的局限性会影响到财务报表分析的准确性。

(二)财务报表分析方法的可靠性问题

财务报表分析的方法多种多样，一般而言，有比较分析法和因素分析法。其中比较分析法按照比较对象可以划分为：趋势分析、横向比较、预算差异分析三种；而杜邦分析法则属于典型的因素分析法。

财务报表分析在我国的研究历史较短，理论研究相对外国来说发展较为缓慢，只有传统的比较分析法和因素分析法，这对于在经济全球化条件下出现的跨国集团、大型企业来说适用性不强。另外，我国的财务分析工作并没有达到专业化的地步，缺少专业人才进行企业的财务分析工作，如财务报表分析师等高级财务人员较为稀缺。最后，传统财务分析方法有着各自的局限性：对处于不同行业不同发展阶段的企业来说，往往没有较为标准和理想的比较基础，这必然会影响比较分析法的比较结果；而比率分析法则属于一种静态分析法，在预测企业的未来发展状况方面面临很大的局限性，而且财务指标等因素很容易被人为的美化，这都会影响因素分析法的分析效果。

(三)分析人员自身的局限性

企业的财务分析人员自身的工作能力、专业水平以及工作经验参差不齐，而且企业的财务机构设置和财务制度等对企业的财务分析效果都有较大的影响。另一方面，企业的高级管理人员的风险管理态度对企业的财务分析效果和财务风险管理也有很大的影响。当企业的财务经理属于风险偏好者时，企业的财务业务甚至企业的整体经营都会面临着相对较高的风险水平，相反，如果企业的财务经理属于风险保守者，那么企业面临的财务风险自然就会较低，同时，企业也有可能会错失一些投资机会。

(四)应用范围的局限性

财务报表的分析对于财务报表使用者了解企业过去的财务状况和财务状况，而对于企业将来的财务状况预测却有着较大的局限性。同时，财务报表并不能全面反映企业的财务状况，不能将所有影响企业财务状况的信息都包含在内。

二、改进措施分析

(一)加强财务报表数据的真实性

财务表数据的真实性是财务报表分析的根本。保障财务报表数据的真实性，首先应该保障企业在财务活动中数据来源的准确性以及会计过程的准确性，对于需要会计人员进行会计估计的数据，则应依据谨慎性原则，做到不高估企业的资产，同时不低估企业的负债。另外，数据的真实性要求企业的数据具有横向与纵向的可比性。可比性是企业进行财务报表分析的基础，也是客观反映企业财务状况的基础。

(二)优化企业的财务制度和财务结构

企业的财务制度是企业会计思想的体现，也是企业会计原则的体现。良好的财务制度对是企业实现有条不紊的财务活动的保障，财务制度既要保持与会计法律法规的一致性，又要保障与企业的客观经营状况的相适应。科学的财务机构设置有利于企业更加合理、高效的进行会计活动、实现企业的财务目标。

(三)加强投资者、企业、和社会对企业财务活动的监督

合理有效的财务监督是企业规范、严格地进行财务活动的必不可少的一环。对企业自身来说，在企业内部应该设置严格、有效的财务监督机制，设置必要的财务监督机构和财务监督人员，同时保障监督机构与监督人员的独立性，使其能够公平全面的发表财务意见，真正对企业的财务活动起到监督作用。

参考文献：

[1]吴世农,吴育辉.CEO财务分析与决策[M].北京大学出版社,2008

[2]韦秀华.财务报表分析实训[M].对外经济贸易大学出版社,2006

作者简介：柴艳艳（1978-），女，汉，山西运城河津人，河津市财政局，本科，会计。

论财务比率分析的局限性及改进措施 第4篇

关键词：财务比率分析,财务报表,局限性,改进措施

财务比率分析法的基础是根据现有的财务报表信息, 再来比较报表中的相关项目, 同时把分析时需要对比的绝对数转变为相对数, 这样的转换能方便使用者清楚的掌握财务报表上有关项目间的相互关系, 从而使得报表使用者对企业的财务状况和经营成果做出合理的分析与评价。所以在对企业财务报表的分析中有效、灵活、合理的使用各种财务比率, 不仅有利于投资者、债权人、政府管理者了解和掌握企业的财务状况和经营成果, 还有利于企业经营管理者在准确掌握企业的财务状况和经营成果的同时为有效的改善企业经营管理和提高自身经济效益而制定经济决策时提供合理的依据。虽然财务比率分析法具有如此重要的作用, 但是仅仅依靠这一分析方法不足以对企业的整体财务状况和经营成果做出全面评价。因为财务比率分析法自身还存在着一定的局限性, 所以只有对造成比率分析法局限性的原因加以研究并进行相关改进, 才能有效的保证分析结果的准确性和有效性。

一、财务比率分析法的含义

比率通常可以表示为一个数字与另一个数字之间的关系, 所以实质上来说财务比率分析法中的各种财务比率, 就是把对财务状况产生影响的两个相关会计项目数据相除所得, 目的是展示同一张财务报表中不同会计项目之间或者不同财务报表的相关项目之间所存在的关系, 最终通过分析各种财务比率来评价企业的财务状况和经营状况。作财务比率分析既可以是同一时期不同企业的财务比率的比较分析, 还可以是同一企业不同时期财务比率的对比分析。

二、财务比率分析法中常用财务比率的分类

当前常用的财务比率在财务比率分析法中根据不同的指标分为三大类:

第一类, 偿债能力比率:就是对企业偿债能力的评价指标, 其中主要有流动性比率和财务杠杆比率。前者衡量企业短期偿债能力主要有流动比率和速动比率, 后者衡量企业长期偿债能力其中有资产负债率、负债与股东权益比率、权益乘数和利息保障倍数;

第二类, 盈利能力比率:就是对企业盈利能力的评价指标, 其中主要有靠销售为基础的盈利指标和靠资产或股权为基础的收益率指标。前者包括销售净利率、销售利润率、销售毛利率;后者包括净资产收益率、投入资本收益率、总资产收益率;

第三类, 营运能力比率:就是对企业营运能力的评价指标, 其中包括常用的流动资产周转率、存货周转率、总资产周转率、应收账款周转率和应付账款周转率。

另外, 如果是上市公司, 还需要把市场数据与财务报表提供的数据相结合, 综合评价公司的经营业绩, 所以用于反映上市公司的市价比率指标包括每股收益、市盈率、市净率。

以上各类指标都是根据企业财务报表提供的数据所计算出相关的财务比率, 在帮助报表的使用者了解和判断企业的财务状况和经营成果虽然有一定的意义和作用, 但是各类指标中的财务比率还是存在一定的不足。例如:偿债能力比率中评价企业短期偿债能力的流动比率 (计算流动资产规模与流动负债规模之间的关系) , 就是反映企业资金流动性的大小, 代表企业短期内可转化的现金用于偿还流动负债的能力。所以债权人的角度, 是流动比率越高那么债权人的资产保证程度就强。可实际中, 企业流动资产保证程度强, 并不能代表企业就有足够的偿债资金。其流动比率高可能的原因是应收账款增多, 存货积压, 以及待处理财产损失与待摊费用增加。再有, 流动比率并不能显示流动资产的组成, 那么其中各要素的具体权重, 报表使用者并不能清晰地掌握。而用来评价企业长期偿债能力的资产负债率, 一般是其值越低就说明企业自有资金充足, 财务状况稳定, 债务少, 偿债能力强。但是实际结果不一定能真实客观地反映企业偿债能力的强弱, 由于行业间存在着差异性, 所以并不是资产资产负债率越低, 企业偿债能力就越强。其次, 从企业未来的发展、规模的扩大的角度来看, 适度的举债经营还能发挥其财务杠杆作用。如果不考虑这一点仅靠资产负债率, 是无法准确分析出企业的实际运营情况的。

尽管财务比率分析法为我们提供了解和掌握企业的财务状况和经营成果的诸多便利, 但是, 财务比率分析法本身也受到各方面因素影响, 导致其在可靠性、有效性、可比性及相关性上还存在一定局限性。

第一, 财务比率的可靠性。由于财务比率分析的数据来源是财务报表, 所以财务报表提供的数据决定了财务比率的可靠性 (由财务报表提供的财务信息应该不偏不倚还要以客观的事实为依据, 并不受主观意志的左右) 。可实际中, 编制财务报表所需要的各种核算资料的可靠性, 还受到多方面的影响, 这都会影响到报表分析的可靠性。例如, 在正常情况下, 物价水平的变动财务报表一般不反映, 在资产负债表中各种资产都是以原始成本列示的, 那么必然与其现行价值产生差异, 不仅如此, 还会影响收入、费用和净利润的比较。其次财务比率的选择、比率的确切定义以及比率的解释在很大程度上带有判断和假定的主观色彩, 这都会对最后分析产生相应的影响。

第二, 财务比率的有效性。由于财务报表中所提供的数据, 受历史成本惯例的制约, 就会对企业过去的会计事项产生影响, 而根据这些历史数据所计算得到的各种财务比率, 用来预测企业未来经济动态, 只具有参考价值而非完全有效。还有财务比率分析法侧重于发现问题, 而不能提出具体解决问题的对策和方法, 对企业的未来发展只能提供历史参照。

第三, 财务比率的可比性 (指不同企业, 特别是同一行业中的不同企业, 应使用相类似的会计程序与方法, 建立在相同的会计程序和会计方法上的不同财务报表, 有利于报表使用者纵向比较分析一个企业在不同时期, 以及横向比较分析企业与企业之间的盈利能力的强弱和财务状况的优劣) 。但在实际中, 企业会计政策运用与会计处理方法上都有差异, 使得不同企业同类报表数据存在差异, 最后导致财务分析结果缺乏可比性。依据现行会计制度, 企业固定资产折旧的方法、坏账处理的方法、存货发出计价的方法、所得税会计中的核算方法等, 都存在不同的选择, 由于采用了不同的会计处理方法, 即使两个企业实际经营情况完全相同, 但都会造成对期末存货与销售成本水平的不同影响。就算对于同一个企业来说, 如果企业的会计环境和基本交易的性质发生变动, 即使一致性会计原则的运用使其有可能进行不同期间的比较, 但其得到的不同时期财务比率的可比性都会大大削弱。

第四, 财务比率的相关性 (指财务信息要同经济决策相关联, 方便报表使用者根据财务信息作出合理的决策) 。进行财务分析时, 尤其是运用比率分析时, 有时会出现对财务信息使用者来说是不相关的 (某一特定比率无法正确的反映出财务信息) 。其原因是比率的高低不单单是同时受到两个或两个以上的财务数据影响, 还受到某些综合财务数据的组成影响。例如, 存货周转次数, 通常这项比率升高被认为是好的。可是, 存货周转次数的增加, 也许是因为销售成本增加, 即企业维持一定的存货水平, 完成了较多的销售任务, 也可能是由于存货减少引起的, 这种现象虽然增加周转次数, 但也可能使企业由于减少存货而丧失生产和销售等的获利机会。

三、对财务比率分析法的局限性的改进措施

财务比率分析法的局限性是其本身所固有的, 其所带来的问题也严重影响了分析结果的准确性和有效性。在实际的运用过程中, 只有采用相应措施才能大大降低其对分析结果的影响, 最后分析者才能对企业的财务状况和经营成果做出正确合理的分析与评价。

第一, 提升财务比率的可靠性。

(1) 在使用财务报表计算财务比率前做好准备工作, 分析企业非财务性质的相关背景资料要详细地了解, 在进行财务比率分析相关工作之前, 要对被分析企业要有一个概貌性的掌握, 尽可能的保证财务报表数据的可靠性, 以减少财务比率分析中由此产生的差错。具体操作可以由分析人员在事前明确分析目标, 不仅要评价企业经营者的诚信度及其综合素质还要了解企业人力资源的状况及其企业的文化理念;不但要评估企业的经营环境和资源状况而且要掌握企业的发展阶段, 同时收集和阅读企业的发展战略, 还要熟悉企业的管理制度和遵循情况等, 最后要考虑到货币的时间价值的问题, 折算相关历史成本为分析时点的对应价值, 保证计算口径数据的一致, 为后续计算财务比率做好充足的准备。

(2) 通过培养分析人员的综合能力, 使他们对财务比率的选择, 还有对比率信息的解读和判断能力得到提高, 就可以大大降低由于主观因素所导致财务比率的可靠性问题。

第二, 提升财务比率的有效性, 就要以面向企业的未来发展去解读财务报表及分析财务比率, 避免由于历史成本惯例所影响形成的账面性、历史性和过去性等问题。同时, 在当前市场经济为背景的条件下, 企业的每个决策最终都会由市场检验, 最终都是市场决定企业财务状况和经营成果的好坏。分析人员如果缺乏面向市场与未来去分析财务比率的观念, 那么财务比率分析结果最终很可能会误导企业决策。因此, 在运用财务比率进行分析时, 要以市场观及未来观去分析财务报表及财务比率是很有必要的。

第三, 提升财务比率的可比性, 需要尽量避免由于企业会计政策运用和会计处理方法上的差异多带来的局限, 在进行分析时应当引入该企业所在行业的行业标准 (该行业同一时期的平均比率) 进行横向比较, 同时还可以将本企业的财务比率与同一时期同行业中其他企业的财务比率作综合的比较, 为本企业在市场竞争中所处的地位提供参考。就同一企业而言, 为详细了解其总体财务比率的变化情况, 还应该将企业当年的所有财务比率同历年来的相应比率作对应比较, 以充分了解企业的整体的发展趋势。此外, 在进行比较时还必须注意到企业发生重大会计事项及政策的变动情况, 并进行深入研究, 仔细分析变动情况、变动原因及其对本期财务状况的影响等。同时还应该注意审查企业的性质与实际情况, 并不只能单单关注由财务报表所提供的信息, 这样才能对企业的历史、现状和将来有一个详细的分析和了解, 以保证分析结果的准确性与有效性。

第四, 提升财务比率的相关性, 不仅要将各种财务比率联系起来进行全面分析, 还需加强对细节的关注, 对企业的财务信息不仅要考虑到数量, 还要关注质量, 这样尽量弥补因某些综合财务数据所构成的影响, 避免可能得出的片面结论。实际运用中, 在依靠财务比率对财务报表做总括性分析时, 对企业财务状况经常会得出良好的结论, 但是, 对于报表中的具体项目和数据一旦进行深入的审阅和分析, 不少问题就能暴露出来。如:在财务比率反映出高盈利水平的企业中, 不难出现有金额大、期限长的应收账款使销售收入和利润的质量大幅降低的企业。

参考文献

[1]张先治, 陈友邦.财务分析[M].大连, 东北财经大学出版社, 2013 (8) .

[2]刘淑莲.公司理财[M].北京:北京大学出版社, 2012 (8) .

[3]刘震宇, 贾茜.财务比率分析的局限性及改进措施[J].西安财经学院学报, 2006 (10) .

[4]于燕.财务比率分析的局限性及对策探讨[J].商场现代化, 2005 (4) .

浅析财务报表分析的局限性及改进 第5篇

【关键词】财务报表分析方法 局限性 改进

1 引言

财务报表分析是以财务报告资料为基础，运用一定的分析技术和方法对企业的经营发展进行评价和剖析的过程，但其本身存在许多方面的局限性，我们运用财务报表还应了解财务报表分析的局限性。

2 财务报表分析的局限性

财务报表分析确实给信息需求者提供了的决策参考信息，但是目前的财务报表分析在某些方面仍然存在一定的局限性。现阶段财务报表分析的局限性主要包括下列几个方面：

2.1 财务报表本身的局限性

财务报表本身存在的局限性在于：

首先，现行财务报表的表现形式表明其只能反映能用货币计量的信息，而无法反映对企业产生重大影响的其他信息；其次，从信息发生的时间上来看，现行财务报表只能提供和反映已经发生的历史财务信息，而不能反映信息使用者进行未来决策所需要的预测信息；再次，现行会计准则规定同一经济业务可以根据企业需要选择不同的处理方法，并可以在一定的范围内进行会计估计，这就给企业人为操纵会计报表数据提供了可能，从而降低了财务信息的可信性。

2.2 财务报表分析人的局限性

财务报表分析人由于经验和素质不同，对财务报表分析的结果也就会产生不同的影响，从而影响财务报表分析目标的实现。由于财务报表分析人对财务分析理论、相关经济理论及财务报表分析方法掌握的水平不同，导致对财务报表分析结果的理解就有差异，也就不能透彻解释各项计算指标的经济含义。

2.3 财务报表分析方法的局限性

财务报表分析的方法主要有比较分析法、比率分析法和因素分析法三种，在分析实践中，根据需要可以结合使用这几种方法。与比较分析法和因素分析法比较而言，比率分析法是企业财务分析最方便使用的方法，也是分析中最重要的方法。通过各种财务比率的计算和分析，能够反映出一个企业的偿债能力、盈利能力、营运能力和长期发展能力，是目前财务报表分析中使用最广泛的一种方法。但是由于受到各种限制，比率分析法的局限性也比较明显。这主要表现在：比率分析法一般都是通过堆砌大量数据指标而得出分析结果；采用的数据信息都是历史资料，不能够作为判断企业未来财务状况和经营情况的可靠依据；分析所用的会计数据，有些是通过估计和判断得出的，其结论难免出现偏差。

3 财务报表分析方法的改进

传统财务报表分析方法的局限性使得财务报告核算模式和财务报表分析方法需要进一步的改进和完善。

3.1 充分利用和分析现金流量表

现金流量分析是确定公司真实财务状况的有力工具。

3.1.1 对现金流量表进行定量结构分析。定量结构分析就是在现金流量表有关数据的基础上， 进一步明确现金流入、流出和净流量的构成。可以分为现金流入结构、流出结构、现金净流量结构分析和流入流出结构分析四个方面。

3.1.2 对现金流量表进行定性结构分析。定性结构分析法在定量分析的基础上， 确定公司所处的发展阶段， 是对定量分析的升华， 是定量分析的更高阶段。经济活动是错综复杂的， 仅仅通过现金流量的结构分析就来判断企业的发展阶段、发展状况， 毫无疑问是武断的， 因此， 在使用定性分析时， 必须结合其他因素综合分析， 不可机械地使用这种方法。

3.2 增设EVA 指标

经济增加值（EVA） 是一种新型的业绩衡量指标， 能比较准确地反映企业在一定时期内为股东创造的价值。

EVA 是一个流量指标， 是对利润的度量， 能够对企业业绩和股东财富是否增加做出解释； 它能够全面核算企业的资本成本和资源效率； 它能够全面准确地揭示企业价值创造的动因， 避免企业的短期行为； 它考虑了股东收益在现金流量方面的不确定性， 也避免了模糊的年度利润概念。

经济增加值模型可以充分利用公司披露的公开信息， 使微观经济学理论在实务中的应用成为可能。经济增加值模型考虑了公司实际使用的资本， 包括股权资本和债务资本， 从经济利润角度反映了公司的盈利能力， 可以对公司的长远价值进行全面评价。

3.3 补充增设对非财务指标的分析评价

随着经济的不断发展， 非财务指标对评价企业业绩、预测企业未来前景起着越来越重要的作用， 所以补充增设对非财务指标的分析有很大作用。

3.3.1 单一的财务指标的缺陷。首先， 财务指标不能揭示业绩改善的关键因素或业绩动因。财务指标是综合性的事后指标，只能对企业经营决策和活动的最终结果进行评价， 我们可以从财务指标上判断企业的业绩是否得到了改善或是有所下降， 但不能了解业绩提高或下降的原因。其次， 财务指标偏重于企业内部评价， 忽视了对外部环境的分析。

3.3.2 业绩评价的发展趋势。许多不能以货币计量的重要资源如优秀的人力资源、完善的销售渠道、顾客的满意程度等在报表中无法得到反映。因此， 我们需要增加对非财务指标的披露， 这些非财务指标在帮助财务报表分析者做出决策时非常重要。

【参考文献】

[1]陈少华.财务报表分析方法[M].厦门：厦门大学出版社，2008.

[2]陈信华.财务报表分析技巧[M].上海：立信会计出版社，2006.

[3]方飞虎，施梅山.谈企业财务报表分析误区[J].财会月刊，2008（9）.

[4]陈瑜，王栋.论财务报表分析视角[J].财经问题研究，2008（4）.

企业财务管理中财务比率分析的应用 第6篇

一、企业在财务管理方面的主要内容

(一) 财务管理工作综合性比较高

伴随管理模式的不断分工、不断分权, 企业管理也越来越专业, 在社会经济飞速发展的背景下, 对财务管理实现其运用价值的愿望也更为迫切。企业要想提升其效益、获取更多的利润, 就必须对其所有物质基础方面、经营过程方面及经营结果方面进行全面、科学的规划并且对其严格管控。所以, 对企业管理而言, 财务管理既具有独立性又具有综合性。

(二) 财务管理具有广泛性

由于财务管理主要是对企业资金运用的情况和其价值形态方面进行管理, 因此贯穿于企业的各个环节。对于企业之中的其他部门而言, 财务部门对其资金运用进行科学、合理的指导、约束等, 以此方式使得财务部门和其他部门建立起联系, 并为企业获取更多的经济效益提供保障。

(三) 财务管理的灵敏性较强

目前在我国, 对于中小型的各企业而言, 其市场竞争越来越激烈, 使得这些企业必须提高其财务管理的灵敏度。因此, 财务工作者需结合企业特点, 制定出各种财务管理相关政策, 以便对其成本、利润及风险等进行管控, 通过此方式来使企业财务管理更具灵敏性。

二、财务比率相关内容及其分析

(一) 对偿债能力方面的分析

所谓偿债能力, 即企业对于到期需还债务的偿还能力。对于偿债能力方面的分析主要可从短期和长期这两方面来分析。所谓短期偿债方面的能力, 主要指的是企业面对到期账务, 在比较短的时间内对其进行偿付的能力, 这也是衡量一个企业是否可以持续发展的重要标准。所谓长期偿债方面的能力, 主要指的是企业在面对未来债务的时候进行偿还的能力。对企业进行偿债能力方面的分析不仅可以衡量其财务情况及其在经营方面的能力, 还是对企业进行财务分析的关键要素。对企业而言, 资产负债率=总负债额/总资产额。其中负债率的高低不仅体现了企业进行资金筹集时有哪些资金是通过举债获得的, 还体现了企业在进行清算的时候对债权人进行保护的能力高低。负债率假如过高则无法保护债权人的利益;负债率假如在其许可范围内, 则可起到保护作用。对企业而言, 其和股东间的借贷关系主要体现为资产方面的负债率。企业进行财务管理时, 其负债率的多少是受其筹资决策所影响的。对企业而言, 其筹资方法假如合理、有效, 则企业各部分便可获利, 企业也可以顺利发展。

(二) 对营运能力方面的分析

所谓营运能力, 即通过企业所有资产进行周转的速度来体现其对资产方面的利用率。其中周转速度同资金流入经营各个环节的速度成正比, 即周转速度快则经营效率便高。对于资产周转效率而言, 主要通过营业收入的净资产额比上平均资产的总金额所得, 不仅综合反映了企业在资产运营方面的效率, 还反映出企业在经营过程中所有资产的流转速度, 可以对企业在其资产管理的质量方面和效率方面进行综合评价。通常, 企业资产进行周转的次数同其运营能力是成正比的。因此, 企业经常以薄利多销的形式来提高其资产进行周转的速度, 以此获得最多的利润。

(三) 对盈利能力方面的分析

所谓盈利能力, 即企业获得利润方面的能力, 通常体现为某时期内企业获得利益的金额多少和获得利润的水平如何。其中销售净利率=净利润/销售收入, 从中可以看出, 销售收入和净利润之间的关系。假如企业要对其生产方面及销售规模方面进行扩大, 且不降低其净利率, 则不仅要提高销售收入还需提升其净利润。通常, 企业在实施经营过程中, 由于销售规模不断扩大, 所以费用也不断增加, 导致其净利润呈现负数。所以, 企业财务工作者需密切关注当销售收入每次多出一块钱时, 其净利润会发生怎样的变化, 通过此变化程度来衡量销售收入使企业获利多少。对其销售净利率进行分析, 可以使企业进行扩大销售的过程中, 改善其经营管理模式, 获取最大利润。

三、财务管理过程中对财务比率进行分析的相关应用

(一) 对财务进行分析的必要性

(1) 财务分析对于投资决策所起到的作用, 其一, 通过财务分析, 企业可以清楚掌握其经营方面及财务方面的状况, 对其日后销售状况、成本结构可能发生的变化及盈利能力进行预测, 有助于企业做出合理的投资决策。其二, 通过财务分析, 企业可以对其经营方面及财务方面的风险进行评估, 对其资本成本进行有效管控, 有助于企业做出合理的投资决策。 (2) 财务分析对于筹资决策所起到的作用, 对企业而言, 产权比率对资本结构会造成影响。其一, 对于企业财务部门的经理而言, 其能够对财务进行分析, 并与企业在销售方面的预期进行结合, 制定预计资产负债方面及预计利润方面的表格, 对其日后进行外部融资方面的缺口进行计算。除此以外, 企业还能够通过参照以往时期的产权比率, 对其目前财务水平进行分析, 从而为未来选择合适的负债率, 以此确保企业的顺利发展。

(二) 管理过程中财务比率的表现形式

对于企业管理而言, 利用财务比率进行分析的方法十分有效。这种方法主要是利用比例分析法来分析财务报表, 对其数据进行对比分析, 从中获得有用的信息。例如企业具有的实力、发展前途、所面临的各种危机等。

四、财务比率的主要分析方法

(一) 杜邦分析法

(1) 对于西方国家的财务管理学家而言, 在杜邦分析这一体系中将使股东获取最大利益作为企业的目的, 且将股东在权益报酬方面的利率作为衡量其财富的标准。在杜邦分析这一体系中先对各不同财务比率间存在的逻辑关系进行分析, 再将其股东在权益报酬方面的利率划分为资产净利率方面及权益乘数方面, 并且再对其进行细分。该体系主要从企业财务状况方面和经营状况方面入手, 对企业做出有效评价。 (2) 在此体系中股东在权益报酬方面的利率等于销售获得的利润率乘以资产周转率再乘以权益乘数。 (3) 该体系的作用主要体现为其将各种原本十分抽象化、难以理解的财务比率进行整合, 将其纳入“股东财富”这样一个框架之中, 有条不紊的把财务分析贯穿于企业的各个环节和领域, 这样不但体现出西方国家在管理学方面的经典之处, 还与企业具体经营活动进行结合, 便于企业和其他利益相关者获取清晰、全面的会计信息。该体系通过数学运算把财务报告中原本独立的数据进行关联, 便于企业和各利益相关者的理解。除此以外, 该体系还揭露出在资本结构方面和资本成本方面其驱动作用的因素。总而言之, 该体系不仅有利于在进行存货管理、筹资和销售时做出科学、合理的决策, 还便于企业建立健全的内控体系。

(二) VAR分析法

(1) 所谓VAR指的是“在险价值”, 即基于一定程度的市场风险, 金融资产方面或者证券组合方面的收益波动范围。从某种意义而言, 在险价值就是在一定市场风险的前提下获得的投资报酬。 (2) 其公式为P=a, 这里的ΔPΔt小于等于VAR, 此公式中P指的是资产价值获得的损失低于可能获得损失的最大值的概率;ΔP指的是特定时期Δt内持有的某一种类型的金融资产的价值出现损失的额度;VAR指的是既定置信水平a前提下的在险价值, 也就是可能出现的损失最大值;a指的是既定置信水平。 (3) VAR具有的作用便是面对市场风险企业可以及时进行掌握并且做出计算, 确定其必要报酬利率。VAR的应用范围十分广泛, 可对各种类型的风险收益进行衡量。此外, 通过在险价值还能够体现出平均风险部分和溢价风险部分, 便于企业面对这些风险及时做出反应。由于目前市场经营环境日益复杂化, 所以企业应采取动态的管理模式。但是财务比率具有静态性, 故而需与财务数据相结合, 通过VAR分析法, 有效评估其收益浮动区间, 对各种类型的风险进行准确识别。由此可见, 企业通过财务比率的方法进行分析的时候, 需与实际经营数据进行联系, 以为企业提供决策依据作为最终目的。除此以外, 企业还应该对各种风险进行有效分析, 将其各项收益进行折算, 以风险报酬的形式体现, 再计算出相应的财务比率。

五、企业在管理过程中运用财务比率的发展趋势

所谓财务分析, 就是针对企业在经营状况方面及经营成果方面做出的评价, 对企业经营管理环节起到监督作用, 并为企业做出前景预测、重要决策、实施战略部署提供重要的依据。对于财务管理而言, 财务分析是其重要的组成部分, 在其管理过程中发挥着重要作用。企业对财务采取定期分析或者不定期分析, 能够对其过往经营状况有所了解, 对目前经营状况进行评价, 对未来经营状况做出预测。总而言之, 利用财务比率的方法对数据进行分析, 可以非常直观的体现出企业在资金流动方面、负债水平方面和偿债能力方面的状况, 对其经营风险做出正确、有效的评价。所以, 在企业中充分利用财务比率法进行分析可体现其综合素质, 提升其获取利益的能力。除此以外, 通过财务比率的方法进行分析, 可科学、合理的计算出未来外部融资的金额。基于以上几点, 企业还应该依照其负债结构对其日后在债务融资方面及股权融资方面进行确认。

六、结语

总之, 利用财务比率对企业财务进行分析不但有助于企业掌控其财务状况, 也有助于企业管理者进行合理的投资、筹资决策。目前, 对于上市公司而言, 其管理模式越来越科学, 因此, 利用财务比率进行分析的方法也将在企业管理中越来越重要。

摘要：对于企业发展而言, 财务管理发挥着不可替代的重要作用。伴随财务管理模式的不断发展, 财务管理的工作内容也发生了巨大的变化。其工作内容在先前的基础上不断的发展、完善, 在当代企业管理中的地位至关重要。

关键词：企业管理,财务管理,财务比率分析

参考文献

[1]石丽华.基于财务管理在企业中作用的探讨[J].财会学习, 2016, (19) .

[2]王晓花.会计信息化对企业财务管理的影响及对策[J].财经界 (学术版) , 2016, (19) .

[3]文晓琼.论财务管理中的税收策划[J].经营管理者, 2016, (26) .

基于财务比率的企业营运能力分析 第7篇

一、营运能力的概念

企业的营运能力即营业运行能力, 是企业营运资本 (或企业所拥有的各种资源及其组合运用) 在经营过程中所表现出来的动力特性。广义的营运能力是企业所有资源要素在营运中所发挥的作用, 当前只能定性评价;狭义的营运能力是指企业资产的营运效率, 通常是通过对企业经营资金周转速度有关指标的计算和比对来评价, 不直接体现人力资源、信息资源等的合理使用和有效利用。企业通过营业运行过程, 取得营业收入和赚取利润, 维持企业生存, 推动企业发展。

二、营运能力的评价指标

现实中, 对企业营运能力的研究, 主要是基于财务分析即以财务报告为基础, 通过对企业资产的相关财务周转比率指标的计算和比较, 来揭示企业的营业运行状况, 评价经营业绩。实际上, 对企业营运能力的研究就是对企业营业运行中资产运用效率研究。企业资产的运用效率首先表现为企业各项资产在企业经营运行中的周转情况, 即周转率和周转额的大小及变化;其次, 表现为资产周转对股东财富增值目标的实现所产生的基础性影响, 即对净资产收益率的影响。在营运能力研究中, 关于资产运用效率的分析包括流动资产周转情况分析、固定资产周转情况分析和总资产周转情况分析三个方面, 其相应的财务分析比率指标有:存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率等。这些比率指标构成了一个评价营运能力的指标体系, 揭示了企业经营资金的周转情况, 表明企业对其所拥有的资产的使用效率。企业资产周转越快, 流动性越高, 则其营运能力越强, 获利速度就越快。

三、营运能力分析

营运能力同企业的资产结构和营运资本密切相关。企业的所有经营活动都需要资本, 即都需要资金投资于厂房、设备、存货、应收账款和所有其他保证经营活动有效进行的资产。在企业的资产中, 流动资产和流动负债统称为营运资本。流动资产与流动负债的差额称为净营运资本;当流动资产的规模超过流动负债的规模时, 净营运资本为正值。由于本文的研究方向, 对资产结构和营运能力的关系不作过多分析。

1、流动资产周转情况分析

企业的流动资产包括存货、应收账款和其他流动资产等项目。存货是一种重要的流动资产, 一般有原材料、半成品、库存产品和装运产品等组成。持有存货既有成本, 也有收益。存货管理的任务就是评估成本和收益, 寻求一个合理的平衡点, 以保证企业的生产经营活动正常进行。

另一项重要的流动资产是应收账款。当企业出售商品给其他企业或政府机构时, 通常不能指望立即得到偿付。这些尚未偿付的账单或商业信用, 成为应收账款的主体部分。企业还可以基于信用出售商品给最终消费者, 消费信用就构成应收账款的余下部分。

其他流动资产包括现金和有价证劵。现金又包括货币资金、活期银行存款和定期存款。有价证劵包括商业票据、股票和债券等

从营运资本变化的角度考察, 可以将企业的经营活动分为增加净营运资本的活动和消耗净营运资本的活动, 即资金流入和资金流出。在这种意义上, 营运资本通常称为资金。在企业的营业运行过程中, 营运资本形态随着企业的生产经营过程不断变化, 经历着资金→存货→应收账款→资金的演变。这一变化过程的快慢即流动资产周转速度, 标志着企业运用资产的效率。在进行财务分析时, 依据企业的财务报表通常都要计算出企业一定时期内的存货周转率、应收帐款周转率和流动资产周转率等流动资产周转比率:

(1) 存货周转率=企业销货成本/存货平均余额

(2) 应收帐款周转率=赊销收入净额/应收帐款平均余额

(3) 流动资产周转率=流动资产的平均占用额/流动资产在一定时期所完成的周转额

将这些比率指标同企业自身的历史指标进行纵向比对, 同时与行业内优秀企业的比率指标进行横向比对, 由此便可以对本企业营运能力做出客观的评价。

2、固定资产周转情况和总资产周转情况分析

为了更加全面地评价企业营运能力, 还应对固定资产周转情况和总资产周转情况进行分析, 对相应财务比率指标进行计算。

对于固定资产周转率和总资产周转率指标而言, 虽然与企业的资产结构相关, 但主要取决于企业的营运能力所实现的销售收入。

(1) 固定资产周转率=年销售收入净额/固定资产平均净值

(2) 总资产周转率=销售收入净额/资产总额

如果企业固定资产周转率高, 则不仅表明了固定资产结构比较合理, 而且其使用效率比较高。运用固定资产周转率时, 需要考虑固定资产净值因计提折旧而逐年减少因更新重置而突然增加的影响;在不同企业间进行分析比较时, 还要考虑采用不同折旧方法对净值的影响等。

总资产周转率表明了企业运用全部资产的效率。企业应该建立合理的资产结构并采取措施提高各项资产的利用程度, 提高销售收入, 从而不断提高企业的总资产周转率。

四、营运能力分析的意义

1、有利于企业管理当局改善经营管理

(1) 优化资产结构。资产结构即各类资产之间的比例关系。不同资产对企业经营结果具有不同影响。通过资产结构分析, 可以发现和揭示与企业经营性质、经营时期不相适应的结构比例, 并及时加以调整, 形成合理的资产结构。

(2) 改善财务状况。企业在一定时点上的存量资产, 是企业取得收益或利润的基础。然而, 当企业的长期资产、固定资产占用资金过多、出现有问题资产或资产质量不高时, 就会形成资金积压, 以至营运资金不足, 从而使企业的短期投资人对企业财务状况产生不良印象。因此, 企业必须注重分析和改善资产结构, 使资产保持足够的流动性, 以赢得外界对企业的信心。

(3) 加速资金周转。非流动资产只有伴随着产品 (或商品) 的销售才能形成销售收入。在资产总量一定的情况下, 非流动资产和非商品资产所占的比重越大, 企业所实现的周转价值越小, 资金的周转速度也就越低。为此, 企业必须通过资产结构分析, 合理调整流动资产与其他资产的比例关系。

2、有助于投资者进行投资决策

(1) 企业的财务安全性。财务安全性对企业的生存和发展至关重要, 也是企业资本结构决策的重要内容。如果企业流动资产所占比重大且变现能力强, 则企业的偿债能力就比较强, 其财务安全性就较高。

(2) 资本的保全程度。资本保全是所有者或股东投入资本时所关心的重要问题。合理的资产结构和拥有高质量的资产是资本保全的物质基础。除要求在资产的运用过程中资产的净损失不得冲减资本金外, 较高的资产运用效率不仅表明了资产管理的良好效果, 而且也可以揭示资本的安全程度。

(3) 资产的收益能力。企业的资产结构直接影响着企业的收益。企业存量资产的周转速度越快, 实现收益的能力越强;存量资产中商品资产越多, 实现的收益额也越大;商品资产中毛利额高的商品所占比重越高, 取得的利润率就越高。良好的资产结构和资产管理效果预示着企业未来收益的能力。

3、有助于债权人进行信贷决策

资产结构和资产管理效果分析有助于判明其债权的资产保证程度或其安全性, 可用以进行相应的信贷决策。短期债权人通过了解企业短期资产的数额, 可以判明企业短期债权的资产保证程度;长期债权人通过了解企业长期资产的数额, 可以判明企业长期债权的资产保证程度。在通过资产结构分析企业债权的物资保证时, 应将资产结构与债务结构相联系, 进行匹配分析, 考察企业的资产周转期限结构与债务的期限结构的匹配情况、资产的周转 (变现) 实现日结构与债务的偿还期结构的匹配情况, 以进一步掌握企业的各种结构是否相互适应。通过资产管理效果分析, 则可对债务本息的偿还能力有更直接的认识。

财务比率分析的局限性 第8篇

一、存货周转率

(一) 存货周转率

存货的周转率又称为存货利用率, 是指在一定的时间内, 公司的销售成本和存货之间的比率关系, 通常反应的是公司存货的销售能力和流动性。一般来说是指在正常情况下, 存货周转率越高则销售能力越高。存货周转率越高, 表明公司的销货成本与产品销售能力是成正比的, 若存货周转率较低, 表明公司销售不佳, 必须重视市场开拓、广告宣传, 增强销售力量, 加强销、供、产的衔接和协调。也就是说, 存货周转率不仅可以反映公司的销售能力, 而且能用来衡量公司生产经营中的各有关环节运用和管理存货的工作水平。

同时。存货周转率也还可以反映存货的储存量是否适当。如果存货周转率过高, 有可能是存货储存过少, 造成生产窝工或销售缺货。如果存货周转率过低, 有可能是存货储存过多, 形成积压。所以, 存货周转率也是反映存货结构合理和质量合格的指标。存货结构不合理、存货质量不合格, 都会影响存货周转, 使存货周转率降低。存货往往占流动资产的一半以上, 其周转流动的好坏不仅影响存货周转率, 而且也影响到短期偿债能力。

为了分析影响存货周转速度的具体原因, 在工业公司中, 还可以进一步分别按原材料、在产品和产成品计算周转率, 考查存货在供、产、销不同阶段的运营情况, 评价各环节的工作业绩。

如果公司生产经营具有很强的季节性, 则年度内各季的存货会有较大幅度的波动。这种情况下, 平均存货不应只按年初和期末平均, 而应按季度或月份余额计算平均值。

(二) 存货周转率也可以用存货周转天数表示

存货周转率和存货周转天数计算时, 产品销售成本数据取自损益表, 平均存货取自资产负债表的存货“年初数”与“期末数”的平均。

二、应收账款周转率

(一) 应收账款周转含义

应收账款周转率是指一定时期内赊销收入净额与平均应收账款净额的比率, 以此来体现应收账款周转速度。在市场经济条件下, 商业信用广泛应用, 应收账款大量出现。因此, 应收账款周转率成为一个十分重要的财务比率, 用以反映公司应收账款的管理水平和变现速度。这一比率越高, 说明公司摧收账款的速度越快, 短期偿债能力也强。但也不可过高, 过高则表明公司可能奉行严格的信用政策, 付款条件过于苛刻, 这会影响销售量从而影响盈利。

出现这种情况的主要原因在于公司的存货周转率低, 而应收账款周转率偏高。应收账款的周转率低的主要原因在于公司对于应收账款的催缴效率低, 或者公司所制定的信用政策低, 从整体上对公司的资金利用率和资金周转产生影响。

(二) 营业周期

周期是把应收账款周转以及联系到一起的一个指标, 它指的是从存货-销售存货-收回现金的这段时间, 也就是应收账款天数和应收账款周转天数之和, 即:营业周期;指的是需要多久能把存货变为现金。一般情况下, 营业周期短说明资金周转速度快, 通常流动比率也低, 这就是营业周期与流动比率的关系。营业周期的长短取决于应收账款周转以及存货周转天数。换句话说, 决定流动比率高低的主要因素是存货周转天数和应收账款周转天数, 这说明, 公司的营运能力大大影响公司的偿债能力。

(三) 流动资产周转率

销售净收入与平均流动资产的比率能够很好的反应公司流动资产的周转速度。如果流动资产的周转率和周转额越多, 那么则表明流动资产的利用比例越好。整个流动资产的周转天数在分析周转天数时则是越少越好, 表示流动资产周转的时间越短, 周转越快。生产经营任何一个环节上的工作得到改善.都会反映到周转天数的缩短上来。周转天数这个指标更能直接反映出生产经营的变化, 有利于我们分析不同时期的流动资产周转率, 有着非常普遍的应用。计算结果的分析评价, 需要参考本公司历史资料和平均水平。也就是对比率进行横向的比较 (向本行业内的其他公司比较) 以及纵向比较 (同公司过左的指标比较) 。这样才能准确的评价公司的经营效率。

三、公司流动资产营运能力分析

公司流动资产的营运能力与企业的资产结构和营运资本关系有关。因此, 在企业日常的经营活动中都需要流动资产中的营运, 通常这里的流动资产营运主要包括对公司厂房、设备、存货、应收账款等和其他经营活动有关的资产。在企业的资产管理中, 流动资产和流动负债都称为营运资本。因此, 在营运流动资产时营运资本也会发生变化, 当流动资产的规模超过流动流动负债时, 静营运流动资产为正值。

企业流动资产中重要的组成部分就是存货, 作为重要的流动资产, 存货所包含的内容主要有原材料、半成品和库存产品。只有在存货中有一个较低的成本管理, 才会有利于收益的最大化。因此, 在存货的管理过程中主要任务就在于成本和收益的评估, 找到一个合理的评估点就能够有效的促进公司的日常生产经营活动, 才能够保证公司生产生活的正常运行。企业的流动资产通常包括应收账款。这也是企业通常用于信用出手商品给予消费者的, 通常是应收账款的余下部分。在营运资本变化时, 企业的经营活动通常可以增加资本净营运的消耗和活动, 即资金流入和流出, 从某种意义上来看, 营运资本中通常所提到的资金, 在整体的流动资产营运过程中通常是在随着企业的生产经营过程中不断变化的, 这种变化的过程就是流动资产的时间转动速度, 此变化过程也会受到快慢的影响, 标志着企业在运动效率上反映到企业的财务分析中, 如果企业的财务报表需要计算企业在一定周期内的存货周转率、应收账款周转率和流动资产周转率, 那么其公式如下:

(1) 存货周转率=企业销货成本/存货平均余额

(2) 应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额

(3) 流动资产周转率=流动资产的平均占用额/流动资产在一定时期所完成的周转额

当这些比率指标和企业的历史指标进行比对时, 企业中的财务比率就能够纵向显示出来, 能够为企业的流动资产营运能力提供有效的评价。

四、结束语

综上所述, 企业财务比率的分析主要也受到企业其他各方面利益的关联, 而企业做好自身的流动资产营运也同样具有重要的意义, 首先对于政府部门来说, 这种方式能够有助于评估企业的生产经营能力和财务状况, 从而协助企业从财务状况中有利的方向监管, 另外, 对企业的外联业务来说, 也能够对企业生产经营状况和商业信用进行监督, 能够为企业在市场竞争中立足起到长足的作用。因此, 公司的财务比率运用实际上能够更加重要的影响企业的流动资产营运能力, 也只有不断提升公司自身的流动资产营运能力才能为公司的经营起到最大化的效果。

摘要：随着我国公司资本运营能力的不断提高, 公司在运用财务比率分析公司的流动资产运营能力也有了显著的提高。财务比率分析能否有效的反应企业的财务状况, 对于提升管理层科学化管理水平, 规范企业生产经营具有重要意义。而目前我国公司在分析自身的资产营运能力时, 通常体现的有两大类一是反映流动资产营运效率的指标, 其二是反映固定资产及总资产使用效率的指标。这二者更加离不开对财务比率的运用, 本文笔者则首先介绍财务比率的几种分析方法, 然后介绍财务比率分析在公司流动资产中的主要营运能力, 以供参考。

关键词：财务比率,营运能力,流动资产

参考文献

[1]安乐敏.论财务比率分析应注意的问题[J].时代金融.2013 (15)

[2]徐静.财务比率分析的局限性[J].现代商业.2009 (20)

[3]赵彬.财务比率分析的局限性及应对之策[J].新西部 (下半月) .2008 (12)

[4]赵淑芹, 杨振东.财务比率分析方法的局限性及改进措施[J].现代商业.2008 (29)

[5]于燕.财务比率分析的局限性及对策探讨[J].商场现代化.2005 (07)

企业管理中的财务比率分析及运用 第9篇

一、企业管理的发展

(一) 企业管理的定义

企业管理 (Business Management) , 它是对企业的生产经营活动进行组织、计划、指挥、监督和调节等一系列职能的总称。身为企业灵魂人物的企业主、CEO及高管团队具备相当水平的组织领导与管理能力是企业管理最重要的。财务管理是企业管理的最主要内容之一。

(二) 企业管理的产生与发展

企业管理是社会化大生产发展的客观要求和必然产物, 是由人们在从事交换过程中的共同劳动所引起的。

然而伴随着三次工业革命以及资本主义自由市场的发展, 企业面临着复杂的技术环境、激烈的市场竞争以及多变的产业环境。企业自身的战略决策并非是一成不变的, 而是需要在变化中不断自我调整。西方国家的企业管理经历了传统的经验管理阶段、标准化的科学管理阶段、以及企业内部控制阶段, 恰好对应了企业不同的生命周期。在这一过程中财务比率分析方式应运而生。企业可以以资产负债表、利润表以及股东权益表为依据, 计算企业的相关财务指标, 分析企业经营成果以及财务状况。

二、财务比率的内容

(一) 资产负债率

计算公式:资产负债率=总负债/总资产

资产负债率是企业负债总额占企业资产总额的百分比。就是资产总额与负债总额之间的比例关系。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过举债来筹资的, 也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。

资产负债率是企业及其利益相关方之间产生借贷关系的重要依据。资产负债率的重要性主要体现在以下两个方面:首先, 按照代理成本理论, 企业管理层和股东之间往往存在冲突。管理层为了避免经营风险, 倾向于保持低负债;股东为了防止股权分散, 提高资产回报, 往往倾向于保持高负债。因此选择怎样的资产负债率成为了股东与管理层相互博弈的工具。其次, 企业的股权持有人和和债权人之间也会存在矛盾。债权人往往希望企业保持较低负债, 维持偿还能力;股东则希望企业多举债, 扩大生产经营。因此在信息不对称的情况下, 企业时常会粉饰财务状况, 提供虚假的财务比率信息。

由此可见, 资产负债率对于企业而言是至关重要的, 资产负债率的高低取决于企业的筹资决策, 反过来又会影响到企业的筹资决策。资产负债率也是市场各方参与者相互博弈的结果。但是具体采用何种资产负债率却是不确定的, 不同行业的资产负债率标准不同, 企业应该结合自身所处的产业环境确定自己的资产负债率。

(二) 产权比率

计算公式:负债总额/所有者权益总额

产权比率反映了企业的资本的组成结构, 可以看出股权持有人和债权持有人对企业的影响程度, 也可以间接分析企业的偿债能力以及财务杠杆效应。

可见, 企业的资产负债率和产权比率是反映企业财务决策稳健程度的重要比率, 这两种财务比率取决于企业的融资决策, 然而会影响到企业的资本成本, 进一步影响到企业的投资决策。企业举债进行项目投资会产生较大的财务杠杆效应, 增加企业利润, 但是会增加企业的财务风险。正因为如此, 企业需要设定合适的资产负债率和产权比率使企业得以可持续发展, 既要把握住投资机会, 又要控制好财务风险。

(单位:万元)

(单位:万元)

为便于说明各项财务比率的计算, 本文将主要采用XYZ公司作为例子, 该公司的资产负债表1、利润表2如前表所示, 根据表1资料, XYZ公司的产权比率为:年初产权比率= (1100+2 900) ÷4 400100%=90.91%年末产权比率= (1500+3800) ÷4700100%=112.77%由计算可知, XYZ公司年初的产权比率不是很高, 而年末的产权比率偏高, 表明年末该公司举债经营程度偏高, 财务结构不稳定。产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本一致, 只是资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度, 产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。与设置有形资产负债率指标的原因相同, 对产权比率也可适当调整成为有形净值负债率, 其计算公式为:有形净值负债率=负债总额÷有形净值总额100%。其中:有形净值总额=有形资产总额-负债总额。根据表1资料, XYZ公司有形净值负债率如下。

年初有形净值负债率

年末有形净值负债率

有形净值负债率指标实质上是产权比率指标的延伸, 能更为谨慎、保守地反映在企业清算时债权人投入的资本对所有者权益的保障程度。

(三) 流动比率

流动比率也称营运资金比率 (Working Capital Ratio) 或真实比率 (Real Ratio) , 是指企业流动资产与流动负债的比率。流动比率和速动比率都是反映企业短期偿债能力的指标。

三、财务比率在企业管理中的应用

(一) 财务分析在企业管理中的必要性

财务比率分析在企业管理中的作用随着市场经济的深入, 企业间跨国经营日趋增加, 企业结构日益复杂, 通过财务比率分析, 有效利用财务数据信息实现正确经营决策显得愈加重要。财务分析在企业经营管理中发挥如下作用。

1. 在投资决策中的作用

首先, 企业运用财务分析工具, 了解企业的经营状况和财务状况, 预测企业未来销售预期, 成本结构变化, 评估企业未来的盈利能力, 为企业投资提供财务依据。其次, 企业还可以运用财务分析工具科学评估企业面临的经营风险和财务风险, 计算企业预期资本成本, 结合企业管理层的风险偏好以及资产回报要求, 选择合适的投资项目。

2. 在融资决策中的作用

前面已经讲到, 产权比率会影响企业的资本结构, 其实财务分析手段在企业的筹资决策中起着重要作用。首先, 企业财务经理可以通过财务分析, 结合企业销售预期, 运用销售收入百分比法和敏感性分析编制预计资产负债表和预计利润表, 计算出企业未来外部融资缺口。此外, 企业可以参考以前的产权比率, 分析企业现有的财务杠杆水平, 选择一个合适的预期资产负债率, 从而保证企业得以可持续发展。

(二) 财务比率在企业管理中的具体应用形式

财务比率分析法是一个十分强大的工具。它在企业管理中的具体表现形式是通过对企业财务报表运用比例分析的几种方法进行详细分析, 在分析过程中, 把原本枯燥难以理解的财务报表数据, 经过对比分析后, 可以看到许多单纯从表格上完全看不出来的信息。如企业的实力, 企业的发展前景, 企业面临的困境等等。

四、财务比率的分析

(一) 杜邦分析

1. 杜邦分析体系的概念

西方财务管理学认为企业的目的是实现股东财富最大化, 而杜邦分析法用股东权益报酬率这一指标来衡量企业的股东财富。杜邦分析体系首先分析各项财务比率之间的逻辑关系, 然后将企业的股东权益报酬率分为资产净利率和权益乘数, 并进一步将其分解为销售净利率、资产周转率以及资产负债率。杜邦分析体系分别从财务状况和经营状况两个角度对企业进行科学、合理的评价。

2. 杜邦分析体系的公式

股东权益报酬率=销售利润率资产周转率权益乘数

3. 杜邦分析体系的图解

4. 杜邦分析体系的作用

杜邦分析体系成功将各项抽象的财务比率整合在“股东财富”这一完整框架里, 层层分解、步步梳理, 将财务分析具体落实到企业的销售、存货管理、成本控制以及企业税收缴纳, 既符合西方经典管理学理论, 又结合企业实际经营活动, 为企业及相关利益方提供了简单、明晰、完整的会计信息。

杜邦分析体系将各项独立的财务数据运用数学运算联系到一起, 有助于企业及其他各方理解各项财务数据之间的相互关系。此外, 杜邦分析体系揭示了企业资本结构以及资本成本的驱动因素。总之, 杜邦分析体系有助于企业形成科学的存货管理决策、筹资决策以及销售决策。可以看出, 杜邦分析体系是联结企业战略决策和财务表现的桥梁, 为构建企业完整的内部控制体系提供了便利。

(二) VAR分析

1. VAR的概念

VAR即“在险价值”, 含义是在考虑一定的市场风险情况下, 金融资产或证券组合的收益波动区间。在险价值本质上是考虑了市场风险的投资报酬。

2. VAR的表示公式

其中P表示资产价值损失小于可能损失上限的概率, 即英文的Probability;ΔP表示某一金融资产在一定持有期Δt的价值损失额;VAR表示给定置信水平a下的在险价值, 即可能的损失上限;A表示给定的置信水平。

3. VAR的作用

在险价值有助于人们了解并计算企业面临的市场风险, 确认企业的必要报酬率。在险价值的运用范围很广, 可以用来衡量汇率风险、利率风险、股票风险、基金风险等各种风险收益。在险价值还可以用来反映市场平均风险以及溢价风险, 有助于企业及时采取合适的风险应对策略。

笔者前面就提到企业面临着复杂的经营环境, 企业需要具备动态的企业管理能力。然而企业的财务比率却是静态的、历史的。因此企业在对财务比率的分析过程中, 需要结合历史财务数据, 运用VAR分析方法, 科学估计企业未来收益的浮动范围, 准确辨别各类风险。所以说在险价值分析方法是企业通向未来的桥梁。

综上所述, 笔者分别从杜邦分析体系和在险价值两个方面介绍了财务比率分析的具体运用。可以得出, 企业在运用财务比率分析时, 应该结合具体的经营数据, 其最终目的是为企业战略决策服务。此外企业还要科学、合理地分析企业面临的各种风险, 将企业的各项收益折算成风险报酬, 进而计算资本成本和必要报酬率等各项财务比率。

五、企业管理中的财务比率的应用前景

财务分析是对企业经营状况和经营成果的评价, 是监督企业经营管理各个环节的有效工具, 更是企业进行预测、决策、分析和实施战略管理的基础和依据。财务分析又是财务管理的重要环节, 它是企业展开日常管理工作的重要工具。企业通过定期或不定期的财务分析, 可以了解过去, 评价现在, 预测未来。总之, 通过这一系列数据的财务比率分析, 更能直观地反映出企业资金的流动性、负债水平及偿还债务的能力, 正确的评价企业财务状况的经营风险。因此, 应用好财务比率的各种分析方法可以反映出企业的综合素质, 从而达到提高企业获利能力的根本目标。

此外, 企业还可以运用财务比率分析, 合理估计企业未来经营活动中产生的资金缺口, 编制预计资产负债表和现金流量表, 计算企业的预计外部融资额。在此基础上, 企业还要根据管理层确认的资产负债结构分别确认未来所需的债务融资和股权融资。

综上所述, 财务比率分析工具不仅能帮助企业合理分析财务状况, 也能帮助管理层做出科学的筹资决策。随着上市公司科学管理方式的普及, 上市公司的管理层将越来越需要运用财务比率分析这类量化分析工具。

参考文献

[1]杨淑娥, 黄礼.基于BP神经网络的上市公司预警模型[J].系统工程理论与实践, 2005 (01) .

[2]李秉祥.企业财务危机非线性组合预测方法及实证[J].系统工程理论与实践, 2004 (06) .

浅谈财务报表分析的方法及局限性 第10篇

关键词：财务报表分析方法；局限性

一、财务报表分析的常用方法

（1）比较分析法：比较分析法是比较经济指标在数量上的差异，我们可能比较的是该企业本期与上期的差异数，也可能比较的是同行业其他企业之间的差异。比较分析法是企业财务报表分析过程中最为常用的分析方法，这种方法便于我们发现数据间的关系和差异，揭示企业经营活动中的优缺点，方便我们对企业的财务状况进行推断和决策。（2）比率分析法：①偿债能力比率： 偿债能力的大小在很大程度上反映了企业经营的风险程度。②营运能力比率：是指企业的运营行为能力，是衡量企业资产管理效率的财务比率。③获利能力比率：它是衡量企业盈利能力的一些利润指标，而且也是衡量资本和投资利用效率的和。（3）因素分析法：因素分析法是利用统计指数体系分析现象总变动中各个因素影响程度的一种统计分析方法。 因素分析法是现代统计学中一种较为重要而且实用的分析方法，它是多元统计分析的一个分支。

二、财务报表的综合分析方法

（1）沃尔比重评分法。沃尔比重评分法是指我们选定一系列的财务比率指标，将这些财务比率指标用线性关系表达出来，并分别给定各自的分数比重，然后将其与标准比率进行比较，确定各项指标的得分及总体指标的累计分数，从而对企业的信用水平作出评价的一种方法。（2）杜邦分析法。杜邦分析法主要是利用几种财务比率间的内外关系来综合分析企业的财务状况和经营成果，特别是从财务的角度理解企业绩效的一种较为经典的方法。他的基本思路就是将企业的净资产收益率层层划分，分为多项财务比率的乘积，这样对深入分析企业的经营业绩有一定的帮助。

杜邦分析系统几种主要的财务比率关系如下：（1） 净资产收益率=总资产净利率*权益乘数；（2） 总资产净利率=销售净利率*总资产周转率；（3） 销售净利率=净利润/销售收入；（4） 总资产周转率=销售收入/资产平均总数；（5） 净资产收益率=销售净利润*总资产周转率*权益乘数

三、财务报表分析的局限性

（1）财务报表本身的局限性。①尽管要求企业管理者严格按照会计准则编制财务报表，但是企业可能出于自身利益的考量粉饰财务报表，隐瞒一些有必要披露的事项，这就导致财务报表并没有披露全部的财务信息。②财务报表分析是在已经编制好的财务报表下进行的，在时间上反映的是过去时，我们要根据过去的财务信息分析出未来的战略决策，这种时间上的差异可能对决策的可靠性和准确性产生怀疑。（2）财务报表分析方法的局限性。①比率分析法，主要针对财务数据之间的比率关系进行分析，分析较为片面，而且使用的都是过去的财务数据，对于未来发展的预测有一定的缺陷。②比较分析法，比较对象之间是否具有可比性是值得我们考量的问题。③因素分析法，企业分析评价的基准不同，我们做出的财务报表分析结果也会不同。分析结果是在事先假定前提下得出的，我们必须保证这种假定是合乎逻辑的，如果前提假设不合逻辑，将会妨碍分析结果的有效性。（3）财务报表分析的其他局限性。①如果财务报表分析人员专业能力不足，那么对财务报表的财务状况、经营成果和现金流量就不能做出高质量的评价和分析。②财务报表反映的是财务信息即货币性的信息，内容是比较单一的。影响企业未来战略决策的因素还有企业的内部控制、产品的核心竞争力、企业的创新力度等。③财务报表通过一系列方法的分析得出结论，受主观性的限制。个人判断有其差异性，企业在会计核算过程中，有些结果并不是十分精准的，是通过合理的估计、折旧和摊销等会计处理得来的。

总结：财务报表分析方法较多，有利有弊，扬长补短对企业未来决策还是有一定帮助的。

参考文献：