个人收益范文

个人收益范文（精选11篇）

个人收益 第1篇

一、个人财产婚后孳息的认定

而对于随着社会相关金融理财产品的受欢迎, 在夫妻财产中投资产品产生的收益, 如股票、基金等投资产品产生的收益所占比例的增大, 对于此种个人财产的婚后收益的合理分配就显得尤为重要。婚前个人财产在婚后获得的公司股权、红利、房租、股票债券利息收益、其他投资品收益等孳息归属问题, 应根据不同情况加以区别和认定:

对于个人财产婚后的孳息所有权的归属, 一般依据物权法的规定, 采原物主义, 依物权法原理, 孳息可分为法定孳息与天然孳息, 前者如存款利息、房租等, 后者如收获的果实、母猪产下的小猪仔等, 孳息的所有权依原物确定。按照我国法律的效力位阶原则, 物权法与婚姻法同属于全国人大制定的法律, 而由于物权法指定晚于婚姻法新法, 作为新法应优于旧法。因此, 夫妻一方的婚前财产在婚后产生的孳息理应仍然属于夫妻一方的个人财产。

但这种完全归于个人的区分标准与婚姻法伦理相违背, 因此仍应根据孳息产生的情况的不同加以区别对待。对于孳息分配主要区分为如下四种情况:

(一) 其中最好理解的应该是物权法上规定的天然孳息, 如收获的果实、母猪产下的猪仔等, 这些产品大多需要付出劳动如适当种植或者要妥善的饲养等才能取得良好的收成, 在此种情况下如果夫妻中的非财产所有者对此收益付出了劳务或管理, 应认定为夫妻共同财产。

(二) 而对于另一种较为常见的就是法定孳息。法定孳息的租金一般为市场价的房屋租金和存款利息相似, 此种租金和存款利息宜认定为一方所有。

(三) 公司股权股利红利作为孳息而言, 也应认定为归于股权权利人或所有人所有。股票债券利息收益、其他投资品收益而言, 一般无需双方为利益的取得付出特别的管理, 因此应认定为一方的个人财产。

二、个人财产婚后的增值的认定

自然增值通常指财产因通货膨胀或价格上涨以及随时间而自然非人为操作的增值部分等, 即不是因当事人主观努力而产生的价值增加。主动增值是指由于双方对该财产付出劳务、投资、管理等智力和劳动如买进卖出等所产生的增值。对于一方个人财产在婚后的收益, 要依据产生原因加以区分为自然增值和主动增值。而对于这两种不同的增值同样应区别对待。

(一) 其中最常见的当事人以个人财产购买的黄金、古董、房产、理财产品等财产, 在婚姻关系存续期间, 因为市场经济发展和不动产、古董等的自然增值部分, 宜认定为归于所有者个人所有。这点依据物权法相关原理并不难理解。

(二) 对于股权分红作为孳息还是自然增值上 (未参与经营管理的股权分红) 尚未有定论, 但当事人以个人财产投资于公司或企业的股权在婚姻存续期间产生的股权分红, 依据《婚姻法》规定, 应当认定为是夫妻共同财产;而对于在婚前投资的无管理股权, 笔者认为, 则应依据是否在婚姻存续有相应的管理行为加以区分, 若没有则应依据婚前所有者享有, 若在婚姻存续期间有相应的买进卖出或者管理行为的则宜认定为夫妻共同所有更为适当。

(三) 夫妻一方将自己所有房屋出租, 在另一方非所有者加以装修、打扫、维护、管理等行为后, 更好的出租所得的收益, 应区别与法定孳息的市场价房租, 作为主动增值更为适宜, 且因发生了法律上的添附, 也有利于提高夫妻充分利用资源的积极性和物尽其用的投资积极性, 因此宜认定为夫妻双方共有更为公平。

三、夫妻一方对婚姻财产的贡献的认定

夫妻中弱势的一方, 尤其是作为家庭财产中的非所有者, 在中国现实社会中, 多为夫妻中的女性, 往往由于中国社会观念和家庭观念等传统观念的影响, 社会的期望和附于女性的往往是相夫教子等照顾家庭义务中较重的一方, 而非更看重其经济责任和义务, 从而造成中国社会中更多的哪怕是上班族的家庭妇女, 她们在夫妻和家庭生活中的贡献多为无法准确用金钱和财产加以衡量的劳务和精神上等的付出和努力, 若仅以财产所有者加以认定夫妻共同财产, 无疑将这一群体置于十分不利的地位, 而这一群体在中国现状中十分普遍, 从而引发一系列社会问题:如离婚后, 多由女方抚养幼子, 这样规定造成的母子生活上的拮据, 以及由此助长的“小三”市场的繁荣和对婚姻不忠者的有恃无恐等。因此, 婚姻法作为物权法外独立的既调整夫妻人身关系又同时调整财产关系的民事法律, 应担负起自己应担负的社会责任, 在依照物权法原则, 以及社会经济法则和效率原则的同时, 多照顾下非金钱因素和弱势方的善良因素和无声无形的劳务和精神付出等, 从而真正的实现婚姻法所追求的, 对于夫妻双方真正的公平和社会的和谐发展。

摘要：我国婚姻法中对夫妻关系的界定包括人身关系和财产关系两部分, 对于夫妻人身关系部分不易由做过多调整, 而对于夫妻关系中的财产关系, 由于现在社会经济的不断发展和社会新问题的不断出现, 以及新的婚姻法的出台, 让夫妻一方的个人财产在婚后收益的认定问题显现出来, 并具有十分必要的探讨和研究意义。

关键词：婚姻法,收益,个人财产,共同财产

参考文献

[1]齐爱民.新婚姻法原理释义[M].武汉:武汉大学出版社, 2008.

个人收益 第2篇

【案情介绍】

旅居加拿大华侨周先生，2006年1月回国参加一次国内朋友在北京举行的聚会，期间认识了年轻漂亮的李女士。两人经过近一年的交往后，于2006年12月4日在北京登记结婚。婚后初期夫妻感情尚可，但后来因李女士非常不适应加拿大的生活，而周先生又不愿意放弃在加拿大的事业，双方感情出现危机。2008年2月，双方想通过协商方式解除婚姻关系，但在财产分割时双方出现了分歧。主要矛盾是：周先生在2004年与朋友一起在国内成立一家房地产公司，并向该公司投资1000万元，享有该公司20%的股份。公司成立后效益一直很好，每年周先生都能从公司取得分红200万元以上。2008年2月底，周先生从该公司分得2007年的分红高达280万元。周先生认为，在房地产公司的投资用的是自己个人财产，不是夫妻共同财产，因此，所得分红也应该属其个人所有。李女士认为，在与周先生结婚后取得的分红应该属于夫妻共有，无论该投资是用个人财产投资的，还是用夫妻共同财产投资的。

因双方最终无法达成一致，李女士于2008年5月诉到法院，要求依法解除婚姻关系并分割周先生从房地产公司取得的2007的分红280万元。

【案例分析】

本案是一起离婚案件，因双方当事人均同意离婚，所以，焦点问题就是夫妻财产应如何进行分割。

2001年修正的《中华人民共和国婚姻法》第十八条中，首次明确了夫妻个人财产的概念，并同时确定了夫妻个人财产的范围，包括：

1、一方的婚前财产；

2、一方因身体受到伤害获得的医疗费、残疾人生活补助费等费用；

3、遗嘱或赠与合同中明确只给夫或妻一方的财产；

4、一方专用的生活用品；

5、其他应当归一方的财产。

按照以上规定，周先生在婚前享有的房地产公司20%股权是周先生的个人财产，虽然其与李女士结婚，该股权仍然属于周先生个人财产。但《中华人民共和国婚姻法》在第十七条也明确规定了夫妻共同财产的范围，即：

1、夫和妻在婚姻关系存续期间所得工资、奖金；

2、生产、经营的收益；

3、知识产权的收益；

4、未明确指定由夫或妻一方继承或赠与所得的财产和其他应当归夫妻共同所有的财产。

最高人民法院在2003年发布了关于适用《中华人民共和国婚姻法》若干问题的解释

（二），对《中华人民共和国婚姻法》第十七条中所指的“其它应当归夫妻共同所有的财产”进行了明确。其中，该司法解释第十一条明确指出，在夫妻关系存续期间，夫和妻一方以个人财产投资取得的收益属于夫妻共同财产。

按照以上法律规定，周先生在婚后从房地产公司取得的2007的分红，属于周先生在婚姻关系存续期间，以个人财产投资取得的收益，应该将该分红认定为夫妻共同财产。

【案件结果】

个人收益 第3篇

摘 要:在我国,基础教育一直是国际关注的焦点和改革前沿。高等教育环节中,高校教师作为高等教育质量体系的核心,首当其冲应作为改革的重点。对于这些教师的改造,也就集中于教师学历的提高,教师个体需要对自己进行教育投资并对于学历教育投资所付出的成本和收益进行衡量,以决定他们在接受教育的过程中行为的表现。本文试从高等学校的角度来对教师接受教育行为作出管理上的建议。

关键词:高校教师;教育投资;成本收益;分析

中图分类号:G64文献标识码:A文章编号:1003-949X(2009)-07-0095-02

一、高校教师个人教育投资需求的问题表述

(一)成本——收益分析

成本——收益分析是一种量入为出的经济理念,它要求对未来行动有预期目标,并对预期目标的几率有所把握。经济学的成本--收益分析方法是一个普遍的方法。经济学可以用它来研究各种条件下的行为与效果的关系,探究如何以最小的成本取得最大的收益,其他社会科学也可运用它来分析人的行为。“经济学的方法,简而言之,就是成本--收益分析。经济学家之所以有不同,是因为他们对什么是成本、什么是收益的看法不同。将成本和收益的概念推而广之,几乎可以无所不包。因此经济学的方法可以应用到社会科学的其他领域。”[1]

高校教师的教育投资,其本身具有自利性、经济性和计算性。在“投入”和“获得”之间进行抉择,一是物质利益上的自利性。因为在职人员教育投资具有其职称需要和待遇提高的目的,从而满足和维护自己的物质利益;二是精神上的自利性。教育投资是人们物质利益的满足,同时也是人们追求更高的自我实现的需要。因为在职人员教育投资,除了物质利益以外,满足他们获取知识的需要,在竞争激烈的社会当中寻求精神上的满足。因此,高校教师个人教育投资的选择行为的出现,正式由于自利性的,对于行为后果的“酬赏――代价”的分析和预期。

(二)高等教育历史影响及其现实社会影响下的高校教师教育投资

中国父母的教育投资可以选择上怎样的学校,但是中国父母的教育投资对于整个教育体制的运营的影响却微呼甚微。这反映在高校教师的教育投资上,也有相同的原理。因此,对于高校教师教育投资的成本收益,有必要对中国高等教育的体制弊端进行描述:

中国高等教育体制运营是一个系统协作的结果,作为系统的基础,也就是底部运营本身,主体是教师。目前高校教师的教育投资,主要是由于高校所出现的问题。

第一,现行教育的弊端,在很大的程度上讲,缘由于历史基础的薄弱,现代中国教育体制的形成,其一是在民族文化危机时刻移植而来,在一定程度上割断了旧有的自然发展的传统文化血脉;其二由于历史的原因,中国教育走向正规发展不过短短几十年而已,由于没有一个历史和经济基础的支撑,无论在合格的人才师资上,还是行政管理机制上,都尚不成熟。[2]中国高校教师正是在这样的历史遗憾中承担起中国高等教育的任务。在今天飞速发展的高等教育中,高校教师不得不应对历史上遗留下来的这样的一种制度遗憾,尤其是在年龄结构和学历结构上。

第二,中国学术规范的规范是学术圈内的硬伤,对于高校,科学严格的学术规范直接决定了研究水平的高低,制约着学术的进步和发展。高校教师是高校主要的知识产出单元,他们的认知与知识构建,对高校有着举足轻重的作用。因此,通过一定的培训让他们获得符合他们自身发展的学识,杜绝学术腐败,是高校教师教育投资的结果。

体制上的弊端,影响着教师们参与到教育投资的大环境中。对一项培训和教育的选择,只从财务上的成本和收益来分析是不够的。最终影响该培训教育决策的主要是其它方面的成本和收益。培训教育的成本和收益是我们在决定从事一项事业或者决定接受一项职业培训时首先要考虑的内容,可以说是我们选择事业发展方向的主要依据。但教育培训是对人的生活的一项安排,在涉及到活生生的人的时候,就不应该只从财务的角度来分析。在分析成本和收益的时候,培训教育的收益当然要考虑该培训带来的财务收入,但还要包括进行该培训获得的其它收益:比如成就感、满足感、别人的尊重和对社会的贡献等等。至于说到成本,也不应当仅仅是培训的费用,其实直接的培训或上学的费用只是成本的一部分,而且不是最主要的部分。更大的成本是机会成本。最终影响该培训教育决策的主要是其它方面的成本和收益。

(三)环境带给高校教师的压力

国内外的研究结果都表明,适当的压力是工作的动力,但是压力太大却会给工作带来负面的影响,尤其是当出现工作倦怠(Job Burnout)与心理健康问题时就更是如此。教师职业也是如此,当压力到达一定程度的时候,教师能把压力转化为内驱力,但超出一定的强度时,压力必当造成负效应。高校作为培养人才和社会知识财富的主要产出单元,其对内部教师要求更高。因此高校教师也承受着来自社会、学校和自身发展的三重压力。有调查表明,引起高校教师心理压力和困惑主要有大学教师的社会角色冲突、大学体制结构的反向趋势、大学体制变迁及相关社会宏观环境。其中大学体制结构的反向趋势是引起心理压力和困惑的主要因素。[4]大部分教师在参与调查当中认为大学教师的职称、工资提升制度把教师的发展等级化。而职称的晋级要求当中,学历和科研成果成为重要的硬性指标。如,大部分高校评教授一定要具备博士学位。这一些都造成大学教师为了自身的利益,往往追求一种短期目标,把学历和学术当作实现个人功利化的工具。

二、高校教师个人教育投资的成本收益分析

目前,高校教师个人教育投资的主要渠道还是学历教育,虽然在其他方面,比如进修、访学、图书资料购买等方面也属于教育投资,但是学历教育对于教师而言,所获得的是直接的收益,而不是进修、访学和图书资料的购买所获得的间接收益,因此在讨论高校教师个人教育投资的成本收益,主要集中于高等教育学历文凭的投资收益分析。

(一)高校教师个人教育投资的成本分析

因为讨论的内容为教师在职学历教育,因此主要的成本集中于就读期间所付出的。就成本而言,普遍认为包括直接成本和间接成本。

1.直接成本

由于高校教师接受高等教育而支付的学费、杂费书本费以及因就读所带来的额外的生活费用和交通费、住宿费、通讯费等。这部分比例容易确定并占成本的很大比例,这是从受教育的教师个体出发确定教育投资直接成本中货币性成本的主要组成部分。[3]

2.间接成本(机会成本)

因高校教师接受高等教育而丧失工作的某些收入,比如部分津贴、奖金和红利等。倘若不接受高等学历教育,他们可能会获得更多的发展机遇和获得更多的报酬,这种机会成本可能比直接成本更可观。

随着我国市场经济的逐步确立,市场机制的逐步完善,高等教育投资的成本呈现出递增的确实这是因为随着教育投资者受教育年限的增加,直接成本会不断上升。对于一个小学生来说,机会成本几乎可以忽略不计,但是随着年龄的增加和学识上的不断丰富,受教育者个人在智力和体力上越来越满足于工作的需要,取得高收益工作机会在增加,机会成本会越来越大。[4]高校教师的学识和年龄都居于教育投资的机会成本的较高位置,因此教师对于机会成本的考虑甚于直接成本。

(二)高校教师个人教育投资的收益分析

高校教师高等教育投资的收益可分为货币收益和非货币收益两种。货币收益包括以下几个方面。第一,高校教师学历教育改变了教师个人收入分配,高校内部工资的高低直接与学历挂钩,高校教师可以直接通过学历教育投资来提升自己的报酬;第二,高校教师获得学历后除了获得国家收入分配的提高,还能获得校内分配的提高;第三,高校教师职业要求教师具有相应的技术水平,如教授主要负责科研,讲师和助教主要负责教学。因此提高相应的学历,在学校内部的劳动力配置上更容易使教师处于有利地位。

(三)高校教师教育投资的状态分析

高校教师教育投资往往出于投入和产出之间的比率,假设成本高于收益,理智的教师是不会加入到高等学历教育的。因此教师往往更多的针对于产出大于投入。使之成为一种相对平衡的状态。但是这样的产出大于投入也应该控制在合理的范围内,假设通过学习,最终所获得的是一本万利,将会导致教师盲目的加入到学历教育的投资中,从而扩张了高等教育的需求,这又会使高校加大学历教育的压力。因此高校教师教育投资的边际成本和边际收益要动态平衡。

三、对高校教师教育投资管理的一些建议

(一)顺应社会的发展,把教师的个人理想与职业进步紧密联系起来,志存高远, 才能让教师个人成才的步伐迈得坚实而久远。高校教师的教育投资的动因多于经济利益,为了职称和报酬的居多,因此,在教师参与到教育投资的环境中,如何释放高校教师作为高校知识元的地位更显重要。对于报酬,做到尽可能的保持教师的教育投资的积极性;更重要的是,对于教师的学习获得,要尽可能通过个体的认知提高本身素养。

(二)健全高校在职攻读学位期间的资助政策。高校教师目前教育投资收益获得可谓参差不全,有的高校重视本校教师学历提升的,对教师在职获得学习成就以后对教师就读期间的直接成本给予大部分的返还;有的高校不是特别重视本校教师学历提升的,就不给予教师就读期间的费用返还。因此,目前高校教师教育投资也出现了两种态度,一种是积极参与;另一种是消极对待。所以,对于教师在职攻读期间的直接教育成本,校方要以积极的姿态面对,给予就读教师一定的、合理的报酬,制定相应的资助政策。

参考文献:

[1]盛洪.经济学精神〔M〕.广州:广东经济出版社,1999.

[2]三峡在线.细数中国高等教育的五大弊端.http://www.sxzx.net/News/Files/8264_1.html.2007(09)

[3]雷鸣, 葛玉辉, 刘德华. 人才资本形成中教育投资的成本收益分析[J]. 商业研究 , 2002(21)

[4]胡求光. 个人高等教育投资的经济学分析[J]. 发展研究 , 2002(09)

个人收益 第4篇

关键词：有效投资组合理论,个人理财,经济发展,金融产品

一、有效投资组合理论

美国经济学家马克维茨（Markowitz）在1952年正式提出有效投资组合理论（Portfolio Theory），并且结合自身成果进行系统、深入和卓有成效的研究，并因此获取诺贝尔经济学奖，这一理论也被称为证券投资组合理论或者资产组合理论。马克维茨投资组合理论的基本假设为：（1）投资者有意规避风险，追求期望效用最大化；（2）投资者根据收益率的期望值与方差来选择投资组合；（3）投资者处于统一单期投资期。马克维茨提出以期望收益及其方差（E，δ2）确定相关有效投资组合。借助期望收益E来衡量证券收益，以收益的方差δ2来表示投资风险。资产组合的总收益借助各个资产预期收益的加权平均值来进行表示，组合投资的风险收益的方差或者标准差可以进行有效表示，则马克维茨优化模型可以表示如下：

公式中：rp表示组合收益；ri、rj分别表示第i种、第j种资产的收益；ωi、ωj分别表示资产i和资产j在组合中的权重比；δ2(rp）表示组合收益的方差即组合的总体风险；cov(ri,rj）为两种资产之间的协方差。

根据马克维茨模型中借助资产权重作为基本变量的二次规划问题，借助微分中的拉格朗日计算方法可以进行求解，在一定条件限制下，可以实现组合投资的最佳效应，而从经济监督分析，主要是投资者事先确定一个期望投资率，然后借助E(rp）=∑ωiri确定投资组合中相关资产的权重，保证其总体投资风险最小，所以在不同期望收益率水平下，得到相应的实现方差最小的资产组合解，这些解构成了最小方差组合，也就是通常说的有效组合，有效组合的收益率期望和相应的最小方差之间所形成的曲线形成有效组合投资的前沿，投资者可以根据自身的收益目标和风险偏好，在有效组合前沿上选择最优的投资组合方案。根据目前对投资组合理论的认识而言，从相关理论出发，根据假设的调价可以从一定程度上实现有效的降低和分散证券市场投资风险，但从我国银行证券交易实体来看，由于市场不规范，法律条款不健全，投机性较大等因素，即使投资者保持一个与市场完全相同的投资组合，可以将非系统风险完全消除，但剩下的系统风险依然占据较大的比例，是无法规避的，特别是在发展中国家资本市场中，系统风险占总风险的七成以上，从北上广这些经济发达地区看，系统风险始终占据总风险的八成以上，因此持有一个完全的市场组合仍然面临较大的投资风险。基于此，在进行投资组合理论实践应用过程中，应该从理论模型相关特征进行有效分析，更要注重中国资本市场的特殊性。

二、有效投资组合理论在个人理财中存在的问题

（一）过多的前提假设

有效投资组合理论的提出是以一系列的前提假设条件为基础的，例如投资者一般都是较为理性的人、市场可以出现卖空现象、投资市场属于无摩擦但有效的市场以及资产能够得到无限的细分等。这些条件在真正的市场中很难全部实现，只能是在部分实现的情况下进行。比如，理性的投资人在现实生活中很难实现，人类是十分感性的生物，在面对经济波动时，不是所有人都能保持理性。而且，在近年对投资者的研究中，发现很多投资者在参与投资的过程中经常会做出一些非理性的判断和行为。另外，任何国家都不能实现完全有效的市场，市场内的一些交易费用都是不可忽视的因素。在我国，市场是不允许被卖空的，这与投资的前提条件不相符合。还有，针对市场上的资产可以被无限细分这个条件，也是无法实现的。诸如房地产的资产尤其不可能实现细分。如果这些假设条件不能实现，那么很多基于有效投资组合理论计算的投资结果都会与事实相左，造成投资结果不理想的局面。

（二）取值不准确

在使用有效投资理论进行个人理财规划时，势必会牵涉到数值的计算，但在实际的计算和计划过程中会出现取值不准确而影响理财结果的情况。例如，在构建多目标投资组合模型时，包含α和β两个参数值在内，α代表投资者对风险和收益的喜好，而β值代表投资者对金融市场的乐观程度。一般情况下，将这两个参数加入投资组合的计算中能够很好地反映大多数投资者的投资需求。但这两个数值在取值过程中并不十分乐观，很难实现真正的量化。投资者的偏好可以在一定的数值范围内得到表示，但要想得到准确数值就有一定难度。这些都会导致投资组合的计算和规划与事实相偏离，从而影响投资效果。

（三）组合的时效性很难实现

使用投资组合理论进行计算的结果一般体现在一个固定的时间点上，其对于投资者是最好的组合，所有的指标都从那个固定的时间点中获得，所以其所关心的也就只是这个时间带你的投资期末的风险和收益情况，达到投资组合的最大化也只是针对固定的时间点而言。然而，投资市场处于不断变化的过程中，无论是投资者个人还是家庭都会在经济状况和理财目标上发生变化。因此，个人理财活动从本质上来说是一种持续不断的过程，会随着环境的变化而产生相应改变。况且，投资者在投资过程中所追求的并不是短期内的收益最大化，而是整个生命周期内的收益最大化和风险最小化。但普通的投资组合理论无法达到组合的时效性，不能在实际的投资规划中包含整个生命周期的投资计划。我国的个人理财存在很多问题，理财产品单一，缺少专业的理财团队，导致很多投资者对于资产的风险性把握不足。专业的理财队伍能够根据先进的理财概念对个人的理财项目进行科学规划，这能够弥补投资者在个人理财方面的不足。

三、促进个人理财投资发展的建议

针对投资组合理论在个人理财的应用中存在的一系列问题，笔者提出相关改进建议，以期促进有效投资理论在个人理财投资组合中充分发挥作用。

（一）改善投资环境

投资环境是影响个人理财的重要方面。我国要实现有效投资理论在个人理财投资组合的最大化，首先需要完善投资环境。因此，政府应加强对市场的监管并科学引导市场走向，使之成为适合投资的一种健康的环境。我国的证券市场历经多年发展，其内部构成和发展规律都在经历着变更且日趋完善。但就目前来说，依然存在很多阻碍市场发展的问题，使个人理财投资业务不能顺利进行，如：投资者的盲目性、信息传递速度慢以及市场上的摩擦较小等。在其他投资渠道中，如房地产市场和期货期权市场等都存在很大的泡沫，且存在信息不对称等一系列问题。针对这些问题，政府应加强对金融市场的监督和管理，促进个人理财的有序进行。此外，政府还可以为投资者提供一些指引，引导投资者理性决策。如此，投资者在判断时目标会更加明确，针对自己的需求和理财的目标进行各项计划。同时，在健康的市场环境下，使用投资组合理论进行计算和规划的结果与事实更为接近，能够尽量降低个人的理财风险并达到收益的最大化。

（二）制定科学的标准化问卷

投资组合理论涉及到的部分计算指标与人类的心理因素相关联，导致很难在具体的运算中使用较为准确的数字来衡量，也就使得个人理财的投资风险和收益的计算结果与事实相偏离。这样的计算结果可能导致投资者做出错误决策，从而产生经济损失。然而，要想对投资者的风险偏好以及投资者对金融市场的乐观程度进行较为准确的参数赋值，就需要进行较为科学而又具有针对性的测试。另外，行为金融学的主要研究方向是投资者在市场上的投资行为，特别是针对一些非理性行为的研究，此类研究发现这些不理性行为出现的原因可能是投资者无法对事件的影响进行合理判断。在此过程中，心理学的参与能够对投资者心理进行较为科学的评估，从而有助于对与人类心理因素相关的参数进行较为准确的赋值。因此，为了促进投资组合理论实现个人理财投资收益的最大化，应该制定科学的标准化问卷，更加准确地进行参数赋值。

（三）实现多期投资组合的扩展

人的一生可以分为不同生长阶段，在各个生长阶段人们的收入和支出情况也有差异。因此投资者要想实现投资理财收益的最大化就需要对各个生长阶段的情况进行了解，并将一些资产数额以及风险承受能力等单一的时间点上的投资组合情况进行扩展，将其扩展为多期的投资组合，这样就能有效地弥补投资组合理论在时效性等方面的不足。投资者在使用了新的多期投资组合之后，能够根据其在各个人生阶段出现的各种经济收入和支出的变化及时进行相关指标的调整，从而获得最适合个人理财的投资计划。另外，我国在对个人理财进行研究的过程中，可以时刻关注一些西方的证券投资理论的进展，对于适合我国个人理财研究的部分可以适当吸收，有利于建立有中国特色的个人理财投资理论，这对于促进我国的个人理财的科学发展有积极作用。

四、结论

个人理财项目在西方国家已经发展了近百年，其个人理财的发展经验十分丰富。但在我国，个人理财的发展仅经历了几十年，在专业水平上很难达到西方发达国家的标准。但由于我国在经济发展方面已经达到了一定的程度，居民的存款逐渐增多，个人投资需求不断增多，人们越来越关注个人理财的发展。我国在个人理财方面也进行了较为专业的研究，并取得了一定的成果。

参考文献

[1]钞鹏:《中国企业对外投资的经营效果分析》,《当代经济管理》2014年第3期。

[2]李海涛、王非非:《不确定条件下个体投资者决策理论研究》,《统计与决策》2014年第4期。

[3]阮银兰:《我国商业银行个人理财市场现状问题及对策》,《金融与经济》2012年第2期。

[4]陈健、胡文伟、李湛:《不同策略条件下的投资组合平均风险比较与分散》,《上海交通大学学报》2011年第12期。

个人收益 第5篇

债券型基金发行量较大

2013年一季度共有85只公募基金发行成立，募集总份额为2050.20亿份，季度同比上升435%，环比下降3.19%。平均每只基金的发行规模为24.12亿份，环比略有下降。从更细的分类来看，一季度发行量较大的基金类型是理财债券型基金和准债债券型基金，共发行了729亿份和401亿份；其次是货币型（183亿份）、纯债债券型（178亿份）和偏债债券型（119亿份）。从个基平均募集份额来看，较受欢迎的品种是债券ETF、短期理财债券型、中期理财债券型、复制债券指数型、准债债券型等，平均募集份额都在35亿份以上。在指数债券型基金中，复制指数型基金募集规模大于增强指数型基金；在主动债券型基金中，可转债债券型基金募集规模最小；在QDII基金中，债券型QDII基金的募集规模最大。市场风险偏好由此可见一斑。在理财债券型基金中，运作期限为短期和中期的基金由于流动性较好，相对于长期基金更受欢迎。

（据海通证券金融产品研究中心）

券商集合理财

整体业绩差强人意，国泰君安、银河表现较差

纵观非限定性集合理财产品今年来的业绩表现，整体业绩差强人意，各类型产品间的业绩差异不大，偏股型产品表现相对突出。而券商集合理财发行仍然是以稳健类为主，债券型新产品仍占绝大多数。

目前在券商集合理财市场中，国泰君安、东方证券、中信证券、华泰证券占据了市场份额的前四强。不过在2013年截至4月18日的产品排名中，国泰君安占据了后10名的2个席位，而银河证券则占据了3个席位，可谓表现不佳。

信托

谨防“借新债还旧债”的项目

银监会8号文公布，限制银行理财资金投资非标资产上限。而银行、信托在过去的三年，已经在“非标债权产品”上，充分享受了超额收益，后续机构如果想要成立信托计划，需要严选项目，特别对于项目的资金用途要格外谨慎，对于大量的“借新债还旧债”的项目更应该十分慎重，否则，就有可能成为银行表内外信贷潜在坏账的接棒人。 （据华宝证券研究报告）

银行理财产品

8号文下的理财产品

个人收益 第6篇

本次研究所探讨的夫妻个人财产婚后收益归属认定问题,建立在将个人财产界定为来源自夫妻一方婚前个人财产及婚后个人财产部分当中各类利益的归属总和。

二、夫妻个人财产婚后收益的基本类型及归属认定方法分析

(一)收益基本类型

从目前我国国内法律规定实际情况来看,夫妻个人财产婚后收益主要分为了投资收益、孳息和增值这三类。

一是投资收益。投资收益在实践当中又分为了直接和间接投资两类,其中通过投资生产经营获得收益为直接投资。而投资金融领域,如证券、基金等则为间接投资,投资收益的界定较为困难,投资收益的范围非常广泛,投资收益也是目前夫妻个人财产婚后收益争议问题的主要争议点之一。

二是孳息。孳息通常是指在原有物中发生的收益,其中包括了天然孳息和法定孳息。遵从原物所得权是孳息所得权的归属原则。

三是增值。增值指原有物在原价格基础上的价值和价格提升。增值对象既可以是实体物品,同时也可以是虚拟的权利凭证等,从本质来讲增值就是投资收益的实际获取。

(二)归属认定方法

投资收益的具体认定归属问题,根据婚姻法的规定,婚姻关系存续期间一方以个人财产投资取得的收益归属共同所有财产。但是法律当中没有对应归属夫妻共同财产的投资收益进行明确规定,据此实际案例当中存在当事人将各类财产主张为投资收益。本次研究将对主要三类投资收益归属认定进行具体分析,其一是直接投资;其二是虚拟投资;其三是其他投资。

其一是直接投资。其二是虚拟投资。其三是个人资产购置房产等资产抛售后获得的收益。

三、夫妻个人财产婚后收益归属认定尚存问题分析

目前来看我国法律体系当中对夫妻个人财产婚后收益归属认定问题尚存一些不完善之处,需通过后期法律体系的不断优化、完善加以解决。

一是法律法规当中对孳息、增值、投资收益等概念内容的界定不明确,没有直接、准确的法律描述。进而也就导致在具体司法实践当中可能会将同类的收益界定为不同的实际类型,后期的法律适用也就出现了不同,进而产生完全不同的法律归属结果。如实践当中婚前一方购买房产,房产在婚后有所增值,这部分增值收益属于投资还是增值收益呢,由于法律当中没有明确的规定和界定,进而容易产生不同的司法结果。如根据婚姻法司法解释三的规定,房产升值部分不属于共同财产,而视为投资收益,而婚姻法司法解释二则将这部分归属于共同财产。

二是缺乏对个人财产婚后收益归属认定的普遍标准或基本原则性规定。法律法规当中缺乏必要的灵活性,我国法律对个人财产婚后收益规则主要集中在几个法条当中,但法条规定过于宽泛,不够具体,难以适应当前社会发展的必要要求,无法对新出现的问题加以解释,进而也就容易出现新的争议,导致个人财产婚后收益成为突出法律问题。

四、相关法律规定完善建议

根据上文所述可见,当前我国在婚前个人财产婚后收益归属问题方面的实际规定还不够完善,法律体系尚存一些突出问题,需要各方加以关注。本次研究围绕我国《婚姻法》及相关司法解释具体条款展开,有针对性的提出相应完善建议。

(一)有针对性对收益归属因素展开分析

在个人财产婚后收益归属方面立法完善方面要注重考虑三方面的主要因素,进而确保立法的实用性和指导性。

其一是考虑婚姻关系的特殊性。婚姻关系是特殊的一类社会关系,夫妻之间同甘共苦,生活当中互相依赖,财产关系方面也联系密切,如果单纯适用财产法的规定处理夫妻之间财产关系显然不够合理。

其二是突出家庭内部劳动的作用价值。在夫妻财产关系界定过程中要体现男女平等的立法宗旨,在婚前财产婚后收益方面要将配偶家庭贡献因素加以考虑,着重突出家庭内部劳动价值。

其三是协调处理个人财产权利与家庭利益的关系。法治社会要保护个人权利,同时要体现以人为本,尊重家庭利益。有针对性的处理个人财产婚后收益,才能促进家庭的和谐、和睦。

(二)细化加强对孳息、增值、投资收益的具体规定

随着社会的发展,个人财产升值方式逐渐增多,增值、投资等收益形式交际在一起,难以界定实际收益的来源,因此有必要细化孳息、增值、投资收益的具体规定。

首先需要明确的问题是孳息是从原物当中产生的物,其最大的特点在于该物与原物对应存在,在实际立法当中应对天然孳息和法定孳息有所区别,在法定孳息规定方面可以定义其为物的实际使用对价而收取的金钱和其他物,比如利息、租金或者其他收益等。其次增值是指物或者权利在价值层面提升和增值的部分内容,增值与实际原物不会有所分离,这是增值从本质上与孳息之间的差别。在立法层面应区别自然和人为两方面的增值问题。对于夫妻一方个人财产婚后增值收益部分如果非对方协助而产生的收益则认定为自然增值,反之认为是人为增值。最后则是投资收益的界定,将投资收益广义化定义符合当前社会发展的实际情况。包括个人财产投资企业获知投资房地产、古董等特定物的收益都可以界定为增值收益。

(三)优化现有收益认定原则

目前婚姻法及司法解释当中关于个人财产婚后收益归属问题的规定,难以有效应对司法实践过程中出现的种种问题。在具体收益认定原则方面,本文认为应从夫妻一方对另一方个人财产婚后收益贡献度方面入手,进而界定财产收益所属问题。基础性原则方面可以规定为,以夫妻一方对财产收益贡献范围为依据认定共同财产,而补充原则要体现法律的公正性和社会性,在个人财产婚后收益中没有做出贡献的另一方,如果以这一收益作为主要生活来源则应将这部分财产视为夫妻共有。

(四)立法完善细化法律规定

在现有的法律及相关司法解释当中对收益类型规定的不够细致,进而也就影响着实际收益归属的认定效果,法律的权威性和严谨性没有得到保证,各方存在普遍争议。在后期修法过程中要注重于对个人财产婚后收益类型的界定,同时要明确界定方法,使收益归属问题清晰化,避免同案不同判问题的发生。司法实践当中要对孳息、增值和投资收益等概念性问题统一化,有相应的标准和依据可以借鉴和参考。

五、结语

个人财产婚后收益归属问题是长期存在的一类社会性问题。从法律角度对这一问题加以阐述和分析有助于界定婚后财产纠纷问题,使财产收益归属问题更为清晰。夫妻个人财产婚后所生利益之权利归属一直是婚姻财产关系中颇具争议的点。我国《婚姻法解释三》第5条出现的“收益”、“孳息”和“自然增值”这些用词表述之间并不明确,进而也就影响着实际的司法实践的开展。在后续的立法完善中要对概念性问题加以梳理和细化,继而更为有效指导具体司法实践工作的开展。

摘要：夫妻财产制度是婚姻法当中的一项重要内容。在婚姻法领域的各项争议当中,夫妻个人财产婚后收益认定归属问题较为突出。社会的高速发展,个人财产类型呈现出多样性,有效合理界定夫妻存续期间个人财产婚后收益情况,进而处理好归属认定问题具有积极的实际意义和价值。本次研究围绕个人财产婚后收益归属认定问题展开,研究针对性和实效性较强。

关键词：个人财产,收益,法律

参考文献

[1]张海鹏,李鹏飞.论夫妻一方婚前个人财产婚后孳息之归属——兼评<婚姻法司法解释(三)>第五条[J].安徽大学法律评论,2012(01).

个人收益 第7篇

1 财务基准收益率的概念

所谓财务基准收益率是指建设项目财务评价中对可货币化的项目费用与效益采用折现方法计算财务净现值的基准折现率, 是衡量项目财务内部收益率的基准值, 是项目财务可行性和方案比选的主要判据。财务收益率能够反映出项目投资者对相应项目占用资金的时间价值的判断[1], 也是投资者在相应项目上能够接受的最低财务收益率, 是投资资金应当获得的最低盈利率水平。

2 现行投资项目财务基准收益率的局限性

现行投资项目财务基准收益率的选取往往是直接采用行业基准收益率, 或在行业基准收益率的基础上适当考虑企业的自身发展战略、经营策略等影响因素的基础上确定。在确定资金成本和机会成本影响时, 往往取单位资金成本和单位投资机会成本中的较大值。这一做法的局限性在于在众多的影响因素中, 机会成本往往对于个人投资者而言, 因受其专业能力、相应资源等因素限制, 往往只能选择在该项目上投与不投。如若不投资该项目, 该部分资金则只能用来存款, 再计算该部分资金的机会成本就重复计算了自有资金的资金成本。这就使得投资者更为注重将项目的风险和资金成本情况来作为确定财务基准收益率的影响因素, 考虑投资该类项目能否有利润作为首要目标。

3 个人投资项目财务基准收益率的影响因素

行业财务基准收益率的影响因素主要包括一定时期内国家与行业发展战略、发展规划、产业政策、资源供给、市场需求、资金时间价值、项目目标、行业特点、行业资本构成情况等。除此之外还需考虑投资风险、通货膨胀、资金限制、资金成本和机会成本等因素。

1) 投资风险。投资风险主要包括投入物属紧缺资源或大部分需要进口、产出物大部分需要出口、国家限制或可能限制、国家优惠政策可能终止、建设周期长、市场需求变化较快、竞争激烈、技术寿命短、国外投资、自然灾害频发地区、研发新技术、债务资金比例高、资金来源单一且存在资金提供不稳定因素等[1]。

2) 资金成本。资金成本是投资者为取得资金使用权而支付的相关费用。对于投资者而言, 项目投资后所获得的利润额必须能够补偿资金成本才有利可图。

3) 机会成本。投资的机会成本是指投资者将有限的资金用于拟投资项目以外的其他项目所获得的最好的收益。因对个人投资者而言, 受专业能力、相应资源等因素影响, 绝大多数情况下无法选择其他类型项目进行投资, 而是只能选择在该项目上投与不投。如若不投资该项目, 该部分资金则只能用来存款。这就使该部分资金的机会成本和自有资金的资金成本相同, 不必重复计算。

4) 通货膨胀。在通货膨胀因素影响下, 人力、材料、设备等生产资料的价格均会上升, 为了能够反映出拟投资项目未来的真实经济效果[2], 在确定财务基准收益率时, 必须考虑通货膨胀的影响。

4 个人投资项目财务基准收益率的确定方法

在《方法与参数 (三) 》中明确, 一般情况下, 项目最低可接受财务收益率由投资者自行确定。

对于个人投资项目, 财务基准收益率通常以行业财务基准收益率为基础进行确定。在行业财务基准收益率的基础上, 综合考虑投资风险、资金成本、通货膨胀和资金限制等因素确定具体项目的最低可接受财务收益率。具体步骤如下:

4.1 计算资金成本

对于个人投资项目, 往往绝大多数时候是投资者拥有一部分自有资金, 再借助贷款来完成项目投资。自有资金部分的资金成本即为同期银行存款利息, 贷款部分的资金成本即为同期贷款利息。因此, 最低财务基准收益率应当不小于加权平均资金成本i1。计算公式如下:

Ke权益资金成本;

Kd债务资金成本;

E股东权益;

D负债。

举例如下:

某投资项目, 自有资金200万元, 需银行贷款800万元, 测算时银行存款利率为3.5%, 贷款利率为6.65%。则该项目的加权平均资金成本i1= (2003.5%) / (200+800) + (8006.65%) / (200+800) =6.02%4.2计算投资风险收益率

对于风险较大项目在确定财务基准收益率时应当适当提高取值, 即以一个较高的收益水平来补偿投资者所承担的风险, 用i2表示。

4.3 确定通货膨胀率

对于具体项目而言, 要视项目现金流量预测估算情况而定。当项目的现金流量是按照当年价格预测估算时, 应当以年通货膨胀率i3修正基准收益率ic;当项目的现金流量是按照基准年不变价格预测估算时, 预测结果已经排除掉通货膨胀的影响, 不需再行修正基准收益率ic。

4.4 计算个人投资项目财务基准收益率

因此, 考虑可量化的影响因素, 财务基准收益率确定的基本公式如下:

即在资金成本的基础上综合考虑投资风险和通货膨胀的影响。

5 结论

个人投资和收益率大小是紧密相关的, 确定出合适的财务基准收益率是决定个人投资决策成败与否的关键。综上所述, 资金成本应是投资者能够接受的最低收益率, 是确定财务基准收益率的下限, 在此基础上考虑适当的投资风险和通货膨胀率来综合确定个人投资项目的财务内部收益率。

参考文献

[1]国家发展改革委, 建设部.建设项目经济评价方法与参数 (第三版) [M].北京:中国计划出版社, 2006.

[2]全国造价工程师执业资格考试培训教材编审组.工程造价管理基础理论与相关法规[M].北京:中国计划出版社, 2009.

[3]王燕, 康锋.基准收益率的影响因素及确定方法[J].工业技术经济, 2003, (6) :65-67.

[4]魏大鹏, 许素琴.对企业投资项目基准收益率的探讨[J].中国工业经济, 1996, (11) :58-61.

个人收益 第8篇

关键词：个人投资者,财务知识,股票投资收益,现状,影响

尽管OEDC早在2008年就开通了关于学习金融素养的相关网站,但我国依然拥有众多的缺乏财务知识的个人投资者。其在股票投资中采取盲目跟从的态度,促使其不仅没有获得预想中的收益,反而遭受了巨大的经济损失。这一现实获得了媒体以及政府方面的关注,政府通过媒体来提醒个人投资者金融素养的重要性,期望其能够具有一定的财务知识,在了解我国的股市环境以后再进行投资决策。

1 个人财务知识掌握概况

1.1 财务知识释义

人们所认知的财务知识是个人投资者所具备的一种金融素养,也是其立足股票投资行业的重要素质。根据OEDC对财务知识所给出的定义来看,财务知识就是在金融投资者进行金融活动的过程中对金融所产生的认知,并因此了做出金融方面的决策。财务知识包含了很多知识,其中对于股票投资的风险以及货币知识的相关认识是具备财务知识应该了解的内容。[1]

1.2 个人财务知识的掌握情况

笔者查询了一些关于个人财务知识的相关资料,通过研究得知,在西方国家当中,很多个人投资者也并不能够完全的掌握财务知识。部分个人投资者由于不了解股票市场的规律,因此无法了解自身该掌握哪些财务知识。发达国家中的大部分投资者也欠缺关于财务知识方面的教育。西方国家的很多老年人以及妇女在接受教育方面比较低等,但其却占据了个人投资者的大部分比重。尽管西方国家拥有很多股票投资大亨,但这并不是一种普遍现象。[2]根据希尔伯特对于一些年龄层比较小的人群所进行的调查结果可以看出,不仅仅是老年的个人投资者存在该种现象,而是大部分投资者都无法真实掌握财务知识。大部分的个人投资者都不自己掌握财务知识,而是将自己的财务交托给理财公司或者根据他人的推荐而盲目跟从投资。

2 个人财务知识对股票投资的国内外研究现状

为了能够确保个人投资者的财务安全和经济收益,国内外的金融专家早就展开了关于个人投资者所掌握的财务知识是否能够影响到其投资决策的相关研究。根据国外专家学者的研究结论可以看出,其认为个人投资者所具有的财务知识能够直接影响到其投资计划,并决定其对股票投资的时间及额度。而在莱布森的研究中则表明了其实在个人投资者对股票进行投资的过程中,受到影响最大的是老年人和年轻人。[3]这些人在投资的过程中缺乏自己的主见,又没有接受过专业的财务知识教育,为了获得更多的利益而盲目投资,从而犯下了经济错误。福布斯也就该问题进行了细致的分析,经过其研究得出了关于财务知识的掌握对个人投资者股票投资决策之间的关系。

其实,国外的专家学者们都已经肯定了财务知识对个人投资的影响,而我国的专家学者也在研究中发现了一些受过大学教育的个人投资者其在投资的过程中要比没有受过高等教育的个人投资者理性。拥有投资经验的投资者其在股票中所获得的收益也比缺乏经验的投资者所获得的收益要高很多。尽管我国并没有将太多的精力放置在该项研究上,但关于财务知识对于个人投资者的重要性问题已经获得了社会各界人士的认同。个人投资者要想从股市中获得利益,需要了解股票方面的财务知识,至少需要对股市环境拥有判断能力,从而避免自身在股票投资中遭受巨大的经济损失。[4]

3 个人财务知识影响股票投资的影响机制

一般来说,财务知识是个人投资者在进行股票投资的过程中必须要掌握的核心内容。而个人投资者只要掌握了股票相关的财务知识,就能够规避股市中的各种投资风险,从而从股市中获得巨大的收益。但其实,个人投资者对于财务知识的掌握也会从一定程度上造成其投资的失误。部分个人投资者已经具有一定的投资经验,并掌握了较为专业的财务知识,其在股票投资中具有很强的自信心,认为自己一定会做出正确的决策。[5]该种心理会严重影响到个人投资者的判断能力,甚至会误导投资者的决策。个人投资者不仅需要适当的掌握财务知识,还需要对股票市场具有一定的了解,如此才能够提高自身对于股票投资的认知能力。

4 个人财务认知对股票投资收益的具体影响

笔者为了更好地了解财务知识与投资收益之间的影响关系,针对个人投资者的财务知识掌握情况进行了问卷调查。笔者一共发放了300份调查问卷,并收回了262份。这262份问卷当中包含了网络问卷与纸质问卷两种形式,其中有纸质问卷102份,网络调查问卷160份。[6]笔者为了确定调查问卷的真实可靠,在网络问卷的部分设置了相关限制,确保每个用户只能填写一次调查问卷。表1、表2、表3、表4、表5是关于调查问卷的统计结果。

4.1 基础特质下财务知识对投资收益的影响

根据表1的分析结果可以看出,在不同的年龄特质下,个人投资者所掌握的财务知识与投资收益之间的关系是不同的,其对于投资收益的影响也存在差异。根据表1的数据显示,年龄阶段在21~30岁的个人投资者,其在回答调查问卷中关于金融方面的问题正确率更高。而其在个人投资的过程中的收益也比其他年龄阶段的多。在性别特质的差异当中,男性个人投资者在股票投资中所获得的收益要高于女性个人投资者。根据个人投资者的职业划分可以看出,其实股票投资的决策不同,其对于股票的风险了解也不同,不同职业的个人投资者在选择股票的范围上有所差别。具有正当职业的投资者其更能够分辨出需要选择的股票,进而获得更高的收益。[7]

4.2 认知特质下财务知识对投资收益的影响

在认知特性下,个人投资者所掌握的财务知识对于投资收益的影响又有所不同。表3是关于个人投资者的学历调查,根据调查结果显示,个人投资者所受到的教育程度越高,其对于财务知识的掌握情况也就越好。而在其进行的股票投资当中,拥有本科学历的投资者明显要比其他两组的个人投资者收益高。从其专业特质的角度考虑,不同的专业也会影响其对财务知识的掌握。在众多的个人投资者当中,学习过财会或者是金融专业的投资者已经具有了专业的财务知识,其比学习其他专业的个人投资者在财务知识方面具有更多的优势。在该种情况下可以看出,个人投资者所拥有的认知特质能够对投资者所获得的收益具有调节作用,并对投资收益产生影响。

5 结论

总而言之,个人投资者所掌握的财务知识对于其所进行的股票投资决策具有一定的影响,需要个人投资者认识到财务知识的重要性。个人投资者要想从股市中获得更多的收益,自身首先要学习财务相关的知识。而政府为了稳定国内的金融环境,从而缓解个人投资者所遭受的损失问题,需要大力宣传财务知识,并普及股市投资所需要的最基本的财务知识。个人投资者在投资之前就已经能够了解到股票市场的实际情况,就能够更好地避开股票风险。

参考文献

[1]池国华,张传财,韩洪灵.内部控制缺陷信息披露对个人投资者风险认知的影响:一项实验研究[J].审计研究,2012,5(2):105-112.

[2]张春霞,刘淳,廖理.使用Logistic回归模型确定投资者的风险资产配置——基于个人投资者问卷调查数据的实证分析[J].清华大学学报:自然科学版,2012,8(8):1142-1149.

[3]左大勇,陆蓉.理性程度与投资行为——基于机构和个人基金投资者行为差异研究[J].财贸经济,2013,8(10):59-69.

[4]鹿坪,田甜,姚海鑫.个人投资者情绪、机构投资者情绪与证券市场指数收益——基于VAR模型的实证分析[J].上海金融,2015,5(1):65-70.

[5]顾海峰.我国证券市场个人投资者教育体系的设计探讨——功能视角下体系内容的首次系统性建构[J].证券市场导报,2009,5(9):44-49.

[6]赵振华,刘淳,廖理.是谁获得了更高的基金投资收益——对个人投资者问卷调查的实证分析[J].金融研究,2010,5(5):166-178.

个人收益 第9篇

一、中等职业教育的招生现状

我国还将长期处在由劳动密集向技术密集转化的进程之中，在这一进程中，中国的发展需要数以千百万计的专门人才。对此2005年《国务院关于大力发展职业教育的决定》中提出:“到2010年，中等职业教育招生规模达到800万人，与普通高中招生规模大体相当;高等职业教育招生规模占高等教育招生规模的一半以上。‘十一五’期间，为社会输送2500多万名中等职业学校毕业生，1100多万名高等职业院校毕业生。”

而实际的招生数和计划还有得大的差距，自1996年以来，我国中等职业教育招生的人数相对于普通高中的招生人数而言，总的来看是不断减少的。国内的一些学者在该问题上已经从不同的角度做了相关的分析和研究，本文首先从个人的教育成本与收益模型的来进行分析。进而探讨了导致当前我国中等职业教育招生难的经济原因和深层制度原因, 并提出相应的对策建议。

二、中等职业教育招生难的原因

（一）个人中职教育成本分析

教育的个人成本可分为两部分:一是直接成本，另一方面称间接成本。个人的直接成本是受教育者个人为接受教育而支付的投资成本。也就是指父母对子女完成职业教育的全部实际货币支出，如支付的学费、教材费用、实习实验费和生活费等方面的费用。个人的直接成本具有一定的风险性。即现在投入的个人成本，未来并非一定能够收回。教育的个人间接成本也称隐性成本，是指达到法定劳动年龄段的学生为受教育而放弃工作所获得的收入，也就是受教育的机会成本。这些机会成本同直接支付的学费一样是上学成本的一部分，随着年龄的增长而受的教育越多，放弃的收入就越大，机会成本就越大。如果比较个人就读高中和就读中职的机会成本，按工资率进行贴现计算，差别基本不大，所以主要从直接成本来进行比较。

根据《中国教育统计年鉴》的数据显示自1996年以来中等职校学杂费占总经费投入的比例一直高于同层次普通高中该部分的比例, 并且逐年增加。我国中职学校学杂费占职教经费总投入比例在1996年以后超过了25%, 并且逐年上升, 至2003年, 这个比例为29.31%, 接近30%, 这超出了国际上很多国家该部分的比例。例如澳大利亚该部分的比例为20%～25%, 美国职业教育较为发达的威斯康星州为10%左右。可见从国际范围内比较, 我国职教学杂费收入比例也显然偏高。也由此可得出：相对于选择普通高中选择中等职业学校需要付出更高的成本。同时我国职校学生来源有70%以上是农村子女和城市家庭贫困子女, 因无力支付职校相对高额学费, 他们只能放弃就学。因此学杂费在很大程度上影响了中等职业学校的生源。

（二）个人中职教育收益率分析

教育的个人收益就是指由于受教育者接受教育所带来的个人收入的增加和货币工资收入之外由教育带来的健康保护能力的提高、生活质量的改善等方面的提高而增加的收益。衡量个人教育的直接收益是毕业后所获得的收入，同样也可以采用国际上通用的个人教育收益率计算指标。其

从表一可看出，收入随教育程度的提高而提高的趋势。明瑟收益率A表示某种教育程度就业者比低一个教育程度的就业者收入增加的比率。如中专明瑟收益率为22.68%，说明中专程度就业者比高中程度就业者收入增加的比率大22.68%。明瑟收益率B表示多类接受一年教育收入增加的比率。如中专明瑟收益率B为7.5696，表示多上一年中专 (比没上这一年中专) 收入增加的比率。从明瑟收益率同样可以看出职业教育 (中专教育) 的收益率与普通高中相比较，接受一年中等职业教育 (收益率7.5696) 比接受一年普通高中教育 (收益率4.996) 获得的收入要高。

虽然选择职业教育的成本也更高些，但就读职业学校使个人在就业前设法进行职业技术教育或培训，掌握一定的就业技能或谋生手段。尽管短期内教育成本增加，会减少消费，但从长期来看，将增加收入。

三．提高我国中职招生人数的对策

上文从个人教育成本——收益模式切入看我国中等职业教育招生难的问题，这也说明中等职业教育中在投入机制存在体制性、政策性、模式性、观念性的障碍, 这些因素不仅影响了我国中等职业教育的招生问题，也将影响我国中等职业教育的发展，对此本文提出以下对策建议。

第一，增加政府经费投入，降低个人教育的直接成本

国家财政作为我国教育发展的主要支持力量，每年虽然对职业教育有一定的投入，且明确在“十一五”期间中央财政带头投入100亿元。但投入的总量少，明显低于普通高中的投入，政府的教育经费投资偏向于普通教育，使原本需要更多经费的职业教育没有得到重视，职业教育因为缺乏必要的经费而必须要提高个人学杂费，增加了中职学生的直接成本，也影响了中等职业学校的招生情况。由此看来, 政府虽然深刻意识到发展职业教育的重要性, 但是政策执行力度不够, 因此, 应继续加强政策落实力度, 为政策执行提供保障机制, 政府应在现有的公共经费中, 增加对职业教育投入经费的比例, 保障地方政府的经费投入行为, 从而改善职教经费不足的问题, 以便于职校降低学杂费改善职教招生困难的现状。

第二、优化职业教育发展的环境和机制

一是要加强舆论导向，政府有关部门和报纸、广播、电视等大众传媒以及各企事业单位，要转变观念，加强宣传力度，引导人们树立正确的、全面的人才观，倡导重视技术、尊重技能人才、敬业爱岗的社会风气。

第三、完善职业教育体系，放大职教毕业生的发展空间

要从根本上摆脱职业教育处于教育体系旁枝的地位，一个办法就是将职业教育的层次提升到与普通教育相同，把职业教育从初级到高级衔接起来，接受职业教育的人也可以在本体制内达到高等教育本科乃至更高的学历层次。

摘要：2005年《国务院关于大力发展职业教育的决定》中提出:“到2010年, 中等职业教育招生规模达到800万人, 与普通高中招生规模大体相当。”而现在中等职招生数量与普通高中有一定的差距, 本文从个人教育成本与收益模型切入来分析出现这种状况的经济原因和深层制度原因, 并提出相应的对策建议。

关键词：个人教育,成本与收益,教育经费

参考文献

[1]靳希斌著.教育经济学.北京:人民教育出版社.2001.5.

[2]道格拉斯·诺斯著.经济史中的结构与变迁.上海三联书店、上海人民出版社.1994

个人收益 第10篇

在保险投资范围不断拓宽的背景下，保险理财不再是低收益理财的代名词，“稳健+收益不错”成为保险理财新的标签，更逐渐成为市场追捧的焦点。

新政“东风”助保险投资迎来黄金期

长期以来，保险投资由于各种限制，大量资金被闲置，无法充分发挥其投资能力。保险资产管理尚只在债市和股市间逡巡，为波动不堪的股市和低迷的收益率而踌躇。

自2009年新《保险法》颁布，到2010年保险资金投资股权、不动产暂行办法的出台，直至2012年保险资金新政“13条”公布，这种情况得到了改变。新的政策对保险资金投资渠道和范围进行了大幅度放开，从信托、券商资管、银行理财、资产证券化，再到境外投资、优先股、对冲工具和金融衍生品，工具更为齐全。

信托计划、商业银行理财产品等过去险企触不可及的另类投资金融产品正不断出现在保险资产管理公司的投资标的中。2014年11月底的数据显示，在近8.95万亿的保险资金运用余额中，另类投资已超过1.7万亿元，占比19%。值得关注的是，这占比19%的另类投资资产配置，投资收益贡献度则超过了20%。

随着保险投资范围的拓宽，险资的长期投资优势得以发挥，投资收益也能持续上升。保监会数据显示，2014年保险行业投资收益率是五年以来表现最好的，利润增长比前年增长了106%，今年上半年投资收益率也颇为亮眼。这其中有股市上涨的原因，但并不是全部。截至6月底，除去股票型基金，整个保险可运用资金投到股市的比例在7%-8%区间内。可以说，保险投资的收益成绩与保险资金运用的多元化有着直接的联系。

产品创新让保险理财收益攀升

众所周知，保险理财是一种稳健的理财方式，但稳健并不等于低收益。

自2013年普通型人身保险费率政策改革启动，寿险不再执行2.5%预定利率上限以来，很多保险公司纷纷加强产品创新，寿险新品的预定利率也在不断提高。

今年2月，万能险费率也迈出改革步伐，放开最低保证利率。太平人寿率先响应推出的“太平网赢一号终身寿险（万能型）”最低保证结算利率为3%，三年预期结算利率为5.5%。在央行降息的背景下，这样的收益率已经颇具市场竞争力。

根据改革路线图，年内保监会也将放开分红型人身保险预定利率，我们可以想象，很快整个保险理财产品的收益率都会有一个较大的提高。

保险公司的产品创新不仅体现在帮助客户长期管理资金财富，还涵盖客户在购买并持有保险过程中各种资金运用的环节。比如，太平人寿针对续收保费推出的“续优保”产品，客户可以选择在保单缴费期的前三个月，将原计划缴纳保费的资金拿来购买这款“续优保”产品，在三个月产品到期之后，用于购买产品的资金将直接作为续期保费转到客户所需缴纳的保险账户中，收益则可以选择提取出来。此举相当于保险公司帮助客户将原计划缴纳保费的资金做了一次短期理财，既能确保客户保单的及时缴费，又能让客户的资金不留空隙地实现利益最大化。

之所以说保险理财不是低收益理财产品的代名词，还在于保险的复利叠加长期收益，比如近期上市的“太平盛世连年终身年金保险（分红型）”产品，除了具有增额分红，其产品返还的生存金还“零费用”可以转存太平人寿“财富金账户”，实现钱生钱、月月复利结算，就更进一步帮助客户实现了财富的安全增值。

随着保险产品的不断创新，种类日益丰富，其收益水平也更具吸引力。

公司投资能力是购买产品的重要参考

虽然说购买保险理财不能只注重收益，但是在众多保险理财产品中该如何选择？保险公司的投资实力是必须参考的重要条件之一。

太平人寿隶属中国太平保险集团，多年来，中国太平的投资能力在业界一直颇具口碑。记者了解到，中国太平参与了众多优势项目的投资，包括纽约曼哈顿翠贝卡101项目海外不动产投资、海外互联网企业股权投资，以及美年大健康、拉卡拉、太平石化金融租赁等投资项目。近几年，中国太平在投资领域也是颇多大手笔，约50亿元拿下北京金融街广安中心项目，投资27亿在上海周浦打造高端养老社区，还以股权形式投资中石油西一、二线西部管道项目。

记者从公开资料查阅到，本年度截至6月底，在寿险公司投连险账户半年度业绩排名中，权益类投连账户的第二、三位均被太平人寿获得，可见公司投资实力过硬。

个人收益 第11篇

一、个人教育收益率的概念和研究意义

自从20世纪60年代, 人力资本理论创立、教育开始被视为一种投资行为以来, 教育收益率的估算逐渐成为研究的热点。教育收益率是对一个人或一个社会因增加其受教育的数量而得到的未来净经济报酬的一种测量。根据获得教育收益的对象的不同, 教育收益率又分为个人教育收益率和社会教育收益率。

个人教育收益率的计算和作用都是不同于社会收益率的。个人教育收益率是考虑到个人教育投入的成本和工作后取得的收入之间的关系, 来衡量某类教育对于个人家庭来说投资是否划算。社会教育收益率主要是考察社会对各类教育机构的教育资源的投资和所取得的社会收益的部分, 其计量的教育成本包括公共开支、个人收入、机会成本。所取得的收益为所得税和税后工资。对教育收益率的研究有如下意义: (1) 教育收益率是评价教育生产力的一个有用的指标, 它试图回答社会和个体是否应该在教育上投入资源, 或是否应该增加或减少教育上的资源投入。 (2) 通过对不同群体, 不同教育水平收益率的研究, 可以判断教育内部资源分配的合理性, 包括教育资源在性别、城乡、区域及各级各类教育上分配的合理性问题。 (3) 教育作为一种投资方式, 其收益率的高低反映了教育投资对收入分配的作用, 研究各级各类教育的收益率, 可以为如何增加居民收入, 缩小收入差距提供依据。 (4) 教育收益率反映了劳动力配置效率的高低, 了解收益率有助于分析劳动力市场的完善程度以及与之相关的收入政策、教育政策与就业政策的得失。

二、普通高中和职业高中个人教育收益率研究现状

1. 国外研究现状。

有关教育收益率的计算, 在西方教育经济学中极为盛行, 所用方法的理论基础是西方经济学中的人力资本理论。美国经济学家汉森首次提出了美国在1949年的各级教育投资回收率, 被公认为最早对教育收益率进行的综合研究。真正开始估计教育的收益率是在20世纪50年代后期, T.W.schultz以及Becker大大推进了这一课题的研究。这一时期的研究方法主要是“详细阐述法” (The Elaborate Method) 。第二次研究收益率的高峰出现在20世纪70年代初期, 以Mincer的NBER书的出版为标志, Mincer认为, 今天的潜在收入依赖于昨天在人力资本上的投资, 而人力资本取决于所接受的教育。Chiswick在1974年使用明瑟收入法计算出美国普通教育的个人收益率。Rosenzweig进一步指出, 教育投资并不是万能的, 其收益率依赖于技术革新以及市场和政治体制的改革。国外关于职业教育收益率的实证研究中, 既有认为职业教育可以带来较高个人回报的, 但也有认为中等职业教育的个人收益和普通教育没有明显区别甚至低于普通教育的。

2. 国内研究现状。

国内对于教育收益率的相关研究主要集中在这两个方面: (1) 对于不同教育阶段收益率的研究。上世纪90年代初出现了国内学者关于教育收益率的研究成果, 90年代中后期形成研究高峰。张车伟估计了不同教育阶段的收益率, 得出市场分割因素对中等教育的影响最大。武向荣认为, 过度教育导致教育收益率较低。钱智勇认为, 对于教育投资者来说, 必须忍受边际收益小于边际成本的中等教育阶段, 才能够对高等教育进行投资。在影响工资差额的各种因素中, 教育占有绝对权重。非教育因素影响了教育, 它们是通过教育而对工资差额产生间接作用。 (2) 对不同类型教育的收益率的研究。陈晓宇、阂维方估计的我国1996年城镇高中和中专教育收益率分别为4.19%和6.76%, 后者比前者高2.57个百分点。岳昌君估计的1991年高中和中专教育真实的收益率分别为2.24%和2.64%, 后者比前者高0.4个百分点;而2000年各级教育收益率有所提高, 但中专教育收益率仅比高中高0.16个百分点。谬柏其采用同时考虑异质性和自选择偏差问题的广义选择修正模型, 研究了我国高中毕业接受高等教育和未接受高等教育的教育收益率问题。丁小浩、李莹对我国城镇中等教育毕业生的实证研究认为, 职业教育毕业生的起始工资和普通教育没有明显区别。

随着人力资本理论、教育经济学等学科的发展, 国内外对于教育收益率的研究已有了相当丰富的成果, 对于教育投资收益率的计算方法提出了许多改进措施。但是对于普通高中教育和职业高中教育, 这样一个让很多家庭很难抉择的教育类型的投资收益率比较研究较少。

三、个人教育收益率常用的计算方法

1. 内部回收贴现率法。

这种计算个人教育收益率的方法, 是将个人所接受的教育投入和预期收入分别贴现, 收入现值和投入成本现值相抵后可计算出净现值。

某一级的个人教育投资成本贴现值总和可用公式计算:

式中C表示n年全部教育投资成本的贴现值;E和G分别表示所考察某一级教育的入学和毕业时间, 即t=G-E表示该级教育所需的时间;E 0 (t) 表示间接教育成本或称机会成本, 即由于就学而放弃的收入;C (t) 表示直接教育成本, 包括学费、杂费、书费、交通费等;E 0 (t) +C (t) 就表示t年的全部教育成本, r表示贴现率, 通常以市场利率为准。教育收益也需贴现为现值某一级教育t年全部预期收入贴现值总和。

式中的E 1 (t) -E 0 (t) 表示接受高一级教育所带来的净收入额, E 1 (t) 和E 0 (t) 为税后收入;R表示退休时间, t=R-G就是接受了某一级教育后赚取收入的年限。结合以上两公式来看, 如果V>C, 则教育投资是值得的, 反之是不值得的, 教育收益率就是使V=C时的贴现率, 即两式中的r。

2. 明瑟 (Mincer) 收益率法。

设Y=f (S, *, *) , Y是就业者的收入, S是该就业者受教育的年限, X为其工作年限, 则明瑟收益率:Ln Y i=a+RSi+bEX i+cEXi2。在此多元线性回归模型中, 通过样本数据可估计出参数, 其中R就是教育收益率, 此处称为明瑟收益率, 是在其他影响因素保持不变的假定前提, 当就业者平均多接受一年教育, 该就业者收入的增长率是。R

它能够用于反映教育对经济发展的贡献, 评价教育产出的效率, 反映劳动力市场对教育的需求状况, 对非义务教育阶段学费水平的确定也具有重要的参考作用。

明瑟收益率没有直接涉及教育的个人成本, 因此是衡量一定量的教育所带来的收益的方法, 而不是真正意义模型, 是一个劳动力定价模型, 揭示了教育和工作经历这些要素在劳动力市场上的报酬, 它代表了教育的收益率, 从而可以决定人力资本的最佳投资水平。赖德胜等学者对明瑟函数曾有不同的评论, 但由于这种方法简单易行, 成为研究者使用最多的方法。

对于明瑟收益率计算公式可进行改进, 加入一个虚变量D, 代表是否接受过技能培训, 因为技能培训和职工的职业发展密不可分, 而且岗前培训或者工作过程中的培训更具有针对性, 可提升职工的工作技能和个人收益率。此时的模型为

对于教育收益率的影响因素, 可以将其分为内因和外因。内因比如就业方式、行业、职务、性别、年龄、技能培训、各地区的收入水平等这些因素对于个人教育收益率的影响是显而易见的。而外因比较复杂, 像经济因素、文化因素、社会因素和政治因素等, 尤其是经济因素中的市场理性化程度、产业结构、企业结构和劳动力的失业状况等, 每种因素在不同情况对教育收益率的计算结果会有不同的影响。很多学者也根据研究需要对明瑟收益率模型进行了扩展, 加入了他们认为也较为重要的解释变量。