投资项目评估范文

投资项目评估范文（精选12篇）

投资项目评估 第1篇

关键词：投资项目,绩效评估,投资效益

1 政府公共投资项目绩效评估的技术规范

从20世纪90年代开始, 美国、英国、加拿大等西方国家已经基本建立了较为完善的绩效评估制度和体系。1993年美国第103届国会颁布了《政府绩效与结果法案》, 英国政府也于1997年颁布了《支出综合审查》。相比之下, 目前我国的公共投资项目绩效评估基本处于探索阶段, 实践的力度和效果很不平衡, 还缺乏全国统一的做法和标准, 基本上还处于自发、半自发状态。

基于我国的现实条件以及改革发展目标的需要, 根据我国政府项目的特点, 项目支出的绩效评价体系应包括:逻辑标准、管理标准、成果标准。通过对上述三大标准的评价, 来衡量项目支出的目的设计合理性、项目管理以及项目绩效目标的完成情况等, 从而确定公共资源的使用效率和效果。具体操作中应注意:第一, 对不同指标设定不同的权数;第二, 定量分析和定性分析相结合;第三, 合理确定绩效评价的标准, 对于可以量化的指标都应该有一个标准值, 标准值可以根据历史数据、国家有关部门颁布的行业标准和国内外实践中公认的标准来进行测定。

2 公共投资项目绩效评估的迫切性

从各地公共投资的运行与管理来看, 普遍存在着挪用资金、资金无效闲置和违反有关财务规定运用资金的现象。这些现象严重影响了各地财政投资的效益, 更为严重的是, 目前各地方公共投资项目“四制”管理, 流于形式。由于“四制”管理制度是考核项目建设单位的指标之一, 所以建设单位都比较“重视”, 但形式重于内容的问题较普遍, 如:不按资质要求设立监理岗位、虚设监理日志、违反监理程序等违反“项目监理制”问题;无项目法人或虚设项目法人, 不履行法人责任、义务等违反“项目法人制”问题。

然而, 目前我国的公共投资项目绩效评估尚处于探索阶段, 实践的力度和效果很不平衡, 还缺乏全国统一的做法和标准。存在的主要问题是: (1) 缺乏法律依据, 与已经实施绩效管理的西方发达国家法律现行的鲜明特点相比, 我国在面向绩效的评估改革方面刚刚起步, 相关的法律建设还几近空白。 (2) 绩效评估指标不健全, 这使得评估结论难以全面反映项目资金的使用效益。 (3) 项目绩效没有严格的法制程序和通畅的民主渠道进行论证, 仅靠评估部门选取的客观指标或者部分专家的主观认定来对项目绩效下评估结论并不能全面反映项目投资效应。 (4) 缺乏评估指标的标准值, 就目前的数据基础和技术来说, 采集编制一整套标准值条件还不成熟。 (5) 绩效评估具有单向性特征, 各地普遍只重视政府部门对国债项目的评估与控制, 而忽视了政府部门的自我评估, 更缺乏社会对政府部门的评估与控制。

3 公共投资项目的绩效评估建议

建立公共投资项目绩效评估体系, 分别对公共投资项目在实施前进行投入或产出定量预测, 实施过程中进行动态跟踪和实施后的效益定量评价, 对于提高公共投资项目的管理水平, 实现既定目标来说是很有必要的。为了更好地实现我国公共投资项目的绩效评估, 提高公共投资项目的投资效益, 提出如下建议:

第一, 对公共投资项目绩效进行分层次综合评估;第二, 对公共投资项目绩效进行分阶段动态评估;第三, 建立公共投资项目绩效评估标准;第四, 规范公共投资项目绩效评估内容;第五, 注重公共投资项目的持续性, 以对投资项目的滞后性效益进行评估。

我国的公共投资项目的绩效评估实践活动印证了项目的绩效管理能够有效提高国债资金的使用效率和投资效益。但是在我国现阶段的公共投资项目管理水平下, 绩效评估管理还处于探索和发展阶段。我们还需要积累绩效评估管理的实践经验, 探索国债投资项目绩效评估的有效方式, 完善绩效评估的各项制度。

参考文献

[1]毛寿龙, 李梅.有限政府的经济分析[M].上海:上海三联书店, 2000.

投资项目评估习题 第2篇

A．± 10%B。±30%C。±20%D。±40%

2.在项目财务效益评估中，计算各种投入物和产出物所使用的财务价格是（）

A．计划价格B。影子价格C。预测价格D。指导价格

3.项目评估与可行性研究的相同之处是（）。

A、主体相同B、目的一致C、研究内容基本相同D、依据相同

4.根据经验数据，产品普及率在50%-90%之间的，处于（）。

A、投入期B、成长期C、成熟期D、衰退期

5．静态盈利能力指标为（）

A、投资利润率B、财务净现值C、财务净现值率D、财务内部收益率

6．当投资项目不确定性因素的变动值偏离正常值较大并常具有偶然性时，需要运用（）的方法进行预测

A.盈亏平衡分析B.敏感性分析

C.概率分析D.风险决策分析

7．项目所采用的技术不应给人类、社会和环境带来负影响和负效益，这是项目技术评估的（）原则。

A.先进性B.适用性C.经济性D.安全性

8．项目评估遵循的统一性原则主要表现在（）几个方面。

A．评价参数的统一B.评价方法的统一

C．评估内容的统一D.基本格式的统一

9．下面属于定量市场预测的方法有（BCD）

A．专家调查法B.算术平均法C.指数平滑法D.移动平均法

10．下面说法正确的是（）

A．项目评估的主体是审批机构和贷款银行B.可行性研究是上项目，申请贷款

C．项目评估依据是项目的意向书或建议书D.可行性研究在先，项目评估在后

11.下列投资决策评价指标中，其计算结果不受建设期的长短、资金投入的方式、回收额的有无，以及净现金流量的大小等条件影响的是（）

A．投资利润率B.投资回收期C.内部收益率D.净现值率

12．如果其他因素不变，一旦提高折现率，则下列指标中其数值将会变小的是（）.A．净现值率B.投资利润率C.内部收益率D.以上均不是

13．国民经济效益评估和财务效益评估的不同点（）

A．经济目标不同B.价值尺度不同C.折线率不同D.汇率不同

14．下列投资决策评价指标中，需要以已知的行业基准折现率作为计算依据的包括（）.A．净现值率B.投资利润率C.内部收益率D.原始投资回收率

15．下面说法正确的是（）

A． 国民经济效益评估的目标是国民经济效益最大化

B． 财务效益评估所用的价格是影子价格

C． 国民经济效益评估所用的汇率是影子汇率

D． 财务效益评估所用的折现率是社会折线率

16．劳动密集型技术的特点有（）

A．容纳和占用劳动力较多

B．资金占用较少

C．技术装备程度低

煤炭项目评估程序及其优化 第3篇

[关键词]项目评估；投资；能源；建设

项目评估是有效预测项目在运行后的花费、盈利状况等多方面情况，所以对于项目的运行来说是十分重要的。煤炭是重要资源之一，决定了很多重工业的发展状况。从煤炭的形成过程看，虽然煤炭是有树木等沉积在土壤深层而形成的，但是由于其形成时间需要上亿年，所以我们把煤炭认定为不可再生资源，这就使得煤炭显得越发珍贵起来。因此涉及到煤炭相关工程、产业的项目评估，与普通种类的项目评估是有较大区别的。

一、项目评估程序简介

项目评估是日常企业生产建设中经常需要进行的一项基本措施，项目评估的结果会对企业生产建设方案起到决定性作用。但是项目评估由于其自身的活动性，其结果常常会因为各种主观、客观因素而产生变动，这些问题都是不可忽视的。

现代企业自工程建设时，为了使项目评估工作尽可能的科学、有序工作，将误差降低到最小，就会针对不同的项目建立科学的项目评估程序，这些程序是评估人员在进行评估工作的过程中必须遵循的。“对于某一个具体的建设项目开展评估工作的基本途径，是自着手进行某一项建设项目的评估工作开始，直至评估工作完成为止的前后联系的工作环节。”[1]由此我们可以看出项目评估工作需要涉及到项目在建设时可能经历的每一个环节，无论缺少哪个环节，都会对最终的评估结果产生一定的影响，而这种影响又会对最终项目实施后产生不可预知的结果，使得项目建设投资、运行等的风险加大，不利于长久的发展。

一般来说，一个科学完善的项目评估程序应当包括以下几部分内容：受理评估-成立评估工作组-设立评估目标并制定相关工作计划-开展相关资料的调查搜集工作-对搜集到的资料进行总结核算并开展正式的评估-根据评估结果撰写相关项目评估报告。项目评估程序中的几个环节都是相互呼应的，前一环节都为后一环节做好铺垫和准备，而最终的评估结果会用专门的项目评估报告来展示。

二、煤炭项目工程的相关分析

前文我们已经提到，煤炭项目评估相对于普通建设性项目的评估来说涉及面要更广、更深，因为其影响力是巨大的。从目前国内煤炭相关工程的发展来看，煤炭项目的最显著特点就是工程量大，而且工程内容繁杂，涉及面广。

如果从煤炭项目的内部一般云翔状态来看，煤炭项目主要有四个组成部分，分别为主体的生产项目，储存和运输项目，辅助主体生产的相关系统运作，基础的公用工程建设。

从主体生产项目上来看，一般煤炭从开挖矿井，建设采矿所需的基本设施、机械，以及将煤炭开采到陆地上后对其的二次加工，包括对煤矿的粉碎、筛选等。这些都属于主体的生产项目，也是项目实施的首要目标，在这一过程中，尤其是对于工作人员在矿井中的工作环境和安全系数有很大的要求。

其次是储存和运输项目，煤炭开采出来加工过后就可以为很多重工业以及相关产业的运作提供基础性的燃料，在这一过程中如何保存煤炭并且将其顺利的运输到目的地是工作的重心。运输系统分为两个层面，在生产加工层面，主要由井下的运输皮带和其他相关工具完成。在地面运输过程中，主要靠铁路运输完成。

辅助主体生产的相关体统运作也是煤炭项目工程实施的必要条件之一，主要涉及到在生产过程中需要的相关建设，如消防、修理车间等。

基础的公共设施建筑主要包括食堂、工人宿舍等一些基础性的建设。

三、煤炭项目评估程序概述

“煤炭项目作为国家宏观调控的资源开发项目，为了规范煤炭市场的有序发展，国家相继出台了一系列煤炭产业发展的政策和措施，提高煤炭行业的准入条件，抬高项目开发审批的门槛。”[2]在这种大前提下，对于煤炭项目的评估就基本得到了一个强有力的规范。

首先从受理评估来看，在涉及到煤炭项目的建设进行项目评估申报时，相关部门就应当根据现有法律法规，对其进行严格的审查，进行综合考虑、考察来决定是否具有可行性。

在通过受理后，相关部门就要组织具有资格的项目评估师组成专门的评估工作组来对相关项目进行评估。在组织人员的过程中，由于煤炭行业的特殊性，所以应当找寻有相关经济的评估师来进行评估工作，以此增加评估结果的科学性。

工作组成立后应当设立评估目标并制定相关工作计划，继而开展相关资料的调查搜集工作。在这一过程中，制定的目标和计划必须要与社会发展动态相结合，不能只考虑企业自身的发展，而要从国家的角度来考虑、分析问题。对资料的收集也需要进行实地考察，通过多方面的搜集来确保资料的全面性和科学性。

对搜集到的资料进行总结核算并开展正式的评估，在这一环节中，根据搜集到的相关资料，评估师要根据相关理论知识来进行计算、分析，并且使用计算机来分析数据，以确保数据的准确性，对于结果要多次测定，最终得出一个确定的成果。

得出了评估结果后，评估小组就要根据评估结果撰写相关项目评估报告，通过报告内容向有关部门反应一个预测结果，最终确定此项目工程是否实施。

四、新时期煤炭项目评估程序的优化

从多年来的工作经验看，目前我国关于煤炭项目评估程序还是比较科学的，但当中仍然会存在一些问题，是我们需要注意的。

首先相关部门需要不断完善法律法规，从法律层面对煤炭项目评估程序形成一种约束和监管。

其次，评估师在进行评估工作的过程中，可以参考国内外的一些成功案例，尤其是西方的很多工作案例对我们的工作有很大的启发意义。

总的说来，对煤炭项目评估程序的优化是在跟着时代的脚步而不断优化的，在未来，这种评估程序会越来越科学、精准、高效。

五、结语

煤炭项目评估不仅仅事关企业内部的发展策略，更是涉及到国家很多相关产业链的发展。对于煤炭项目评估程序不仅仅要坚持严格、科学等理念，对其操作过程也要不断优化，找出高效、高质量的评估方式。

参考文献

[1]何建明.项目评估的一般程序[J].投资与合作，2001年（01）.

谈加强企业投资项目后评估工作 第4篇

1 企业实施项目后评估的必要性

1.1 项目后评估是提高项目决策科学化水平的重要环节

项目后评估是对完工项目运营情况进行全面测评, 是对前期投资决策效果的信息反馈。当前一些企业由于缺乏对投资项目实施效果的评价和反馈机制, 各相关单位往往为了报项目、争投资, 高估项目的投资效益和意义, 结果是大量投资项目的前评估不够深入, 流于形式, 评价结果水分较大。通过建立完善的项目后评估制度和科学的方法体系, 一方面可以增强前评估人员的责任感, 提高项目预测的准确性;另一方面可以通过项目后评估的反馈信息, 及时纠正项目决策中存在的问题, 从而提高未来项目决策的科学化水平。

1.2 项目后评估是提高企业项目管理水平的有效办法

多年来, 我国企业在项目投资决策和管理方面, 实施的是计划管理模式, 即:“项目建议立项审批前评估投资计划编制建设实施竣工验收运营维护”的流程。在实践中, 由于整个操作链条没有形成闭环, 往往造成项目决策者在完成投资计划编制工作后, 对项目从建设到运营的后期过程缺乏了解, 更不可能进行有效的监督和控制, 对项目投资的实际效果难以做到心中有数。项目后评估通过对已建成项目实际情况的分析研究, 总结项目管理经验, 指导未来项目管理活动, 从而可以提高项目管理水平。

1.3 项目后评估是提高项目运营效果的重要措施

项目从立项到完工运行, 会经历一段较长的时间。这期间, 立项当初预测的一些外部环境和企业内部的有关条件会发生变化。项目后评估是在项目运营阶段进行的, 因而可以分析和研究项目投产初期和达产时期的实际情况, 比较实际情况与预测情况的偏离程度, 分析产生偏差的原因, 提出切实可行的措施, 从而促使项目运营状态正常化, 提高项目的经济效益和社会效益。

2 企业加强投资项目后评估工作的措施

2.1 设置项目后评估管理机构

在企业管理中明确项目后评估职能, 设置相应的管理机构, 赋予充分管理职责。具体职能有:结合项目特点制订指导开展后评估的具体实施办法和后评估工作程序;制订后评估实施计划;选择后评估项目, 组织培训后评估工作人员或直接委托有资质的中介机构, 判断评定后评估质量;建立后评估数据库;审核、监督下属的或委派的后评估机构所做的后评估报告及工作, 并向企业决策层提交审核报告及综合报告, 供决策参考。

企业可以根据自己的实际情况设置组织机构。投资项目少、规模小的企业可在项目主管部门内组建后评估组织管理机构。要以企业主管领导和各主要职能部门领导为核心, 组建松散型、非常设的后评估领导小组, 负责后评估工作的指导、审批;集中性, 是以投资计划主管部门牵头, 各相关部门和聘请的企业外专家和机构配合成立常设的后评估工作组, 是后评估工作的组织、管理、咨询、协调机构。这种兼顾灵活和集中的组织形式, 有利于各参与部门、人员在思想和行动上形成统一, 并降低后评估过程中的沟通、协调成本。

对于投资项目多、规模大的企业, 如石油石化、汽车制造、通信运营等技术、资本密集型企业, 可设置独立的项目后评估机构。英国石油公司在其总部伦敦设立了一个独立的部门“后项目评估部” (Post-Project Appraisal Unit, PPA) , 专门负责对项目后评估。自1977年年末该部门建立以来, “后项目评估部”对英国石油公司在世界范围内超过80项投资进行了评估, 为改善公司绩效做出了突出成绩。

2.2 建立完善项目后评估制度

2.2.1 确立项目后评估选题原则

企业每年的投资项目较多, 不可能对所有项目都单独进行后评估, 也没有必要。企业要制定科学的选择原则和选择方法, 从每年众多投资项目中选取值得评价的项目, 开展后评估工作。一般应遵循重要性、特色性和代表性三个方面的原则, 所选项目应投资多、对企业影响未来影响大、具备一定的特点, 同时评估成果也能够被企业内各单位或未来的投资决策所借鉴。具体原则为:①项目投资额巨大, 建设工期长、建设条件较复杂;②对企业未来的业务发展及投资结构可能产生重大影响的项目;③项目采用新技术、新工艺、新设备, 对提升企业核心竞争力有较大影响;④项目在建设实施中, 产品市场、原料供应及融资条件发生重大变化;⑤需要进行后续投资的项目;⑥企业领导重点关注的专业或项目。

2.2.2 制定科学的评估程序

为了保证后评估工作质量, 进行项目后评估时应按以下程序进行:①提出问题。即明确项目后评估的具体对象、评估的目的及具体要求。对当年和近年来完成的投资项目, 按上述原则进行筛选, 按临时后评估和年度后评估提出, 在年度计划内一起确定。②筹划准备。后评估管理机构对所选项目按评价要求制订周详的项目评价工作计划。根据项目复杂程度和重要性, 为了加强工作协调, 有些后评估项目还要组建评价领导小组;有些项目要在项目投资立项、科研阶段就要参与。③深入调查, 收集资料。主要任务是根据评价工作计划制订详细的调查提纲, 并开展实际调查工作, 收集后评估所需的各种资料和数据。部分重大项目的有关资料要从投资立项时应开始跟踪及时收集资料。④分析研究。采用定量和定性分析方法, 针对问题进行深入的分析研究。⑤编制评估报告。将分析研究的结果进行汇总、整理, 编制出项目后评估报告。

2.3 确定适宜的评估内容

评估内容有六项, 分别是:①目标评估, 就是通过项目实际产生的一些经济、技术指标与项目决策时确定的目标进行比较, 检查项目是否达到预期目标或达到目标的程度, 从而判断项目是否成功。②过程评估, 是对项目的各个环节进行回顾和检查, 对项目的实施效率做出评价。过程评价包括:勘察设计评价、设备采购、工程建设施工、竣工验收和生产准备等项工作的评估。③效益评估, 效益是衡量项目成功与否的关键因素。效益评价包括项目的财务评价和国民经济评价。财务评价是在国家现行财税制度和价格体系下, 从项目投资者的角度, 根据后评估时点以前各年实际发生的投入产出数据以及这些数据重新预测得出的项目计算期内未来各年将要发生的数据, 综合考察项目实际或更接近于实际的财务盈利能力状况, 据以判断项目在财务意义上的成功与失败, 并与项目前评估相比较, 找出产生重大变化的原因, 总结经验教训。国民经济评价是从国家整体角度考察项目的费用和效益, 采用影子价格、影子工资、影子汇率和社会折现率等参数对后评估时点以后项目计算期未来各年度预测的财务费用与财务效益进行调整, 计算项目对国民经济的净贡献, 据此判断项目的经济合理性。④持续性评估, 持续性评估就是对项目在未来运营中实现既定目标以及持续发挥效益的可能性进行预测性分析。从政府政策、管理组织和社会群众的参与、财务、技术、社会文化、环境和生态以及外部因素等各个方面来评估分析项目在物质、经济和社会等方面的持续性, 对项目是否持续发挥投资效益、企业发展潜力和进行内涵性改造的前景等进行分析评估, 提出项目持续发挥效益需具备的内部、外部条件和需要采取的措施。⑤影响评估, 影响评估是对项目建成投产后对国家、项目所在地区的经济、社会和环境所产生的实际影响所进行的评估, 据此判断项目决策宗旨是否实现, 重点分析项目对整个社会发展的影响。影响评估的内容包括经济、技术、环境社会影响等方面。⑥管理水平评估, 是指对项目实施全过程各阶段管理者的工作水平做出评估。

2.4 采用科学的项目后评估方法

目前, 国内外项目后评估实践中, 总体上采用定量分析与定性分析相结合的方法, 常采纳的基本方法有三种:①资料收集法, 资料收集是项目后评估中一项重要内容和环节, 资料收集的效率和方法直接影响到后评估的进展和结论的正确性。可以采用专题调查法、现场实地观察、抽样调查等方法;②定量预测法, 包括回归分析法、弹性系数法、消费系数法移动平均法、指数平均法、季节波动模型法, 定性预测包括类推预测法、专家会议法和德尔菲法;③分析研究法, 资料的积累和经验的借鉴, 都必须经过专家的加工处理, 采用一定的方法深入分析, 以发现问题, 提出改进措施。最基本的分析研究方法有前后对比法、有无对比法、逻辑框架法和成功度评价法。

由于现阶段企业对建设项目尚没有规范、完整地开展后评估工作, 在选择评估方法时, 可采用对比法和成功度法;在选取评价指标上, 采取定量与定性相结合的指标, 循序渐进, 逐步探索、总结出适合建设项目后评估的方法和指标体系。

参考文献

[1]多米尼克.萨尔瓦多.何耀琴等译.管理经济学[M].北京:清华大学, 2006:7.

投资项目评估 第5篇

项目是将被完成的、临时的性、有限的特殊任务。它是在一定时间内和资源限制下，满足一系列特定目标的多项相关工作的总称。

外在特征：

1.一次性内在属性：

2.多目标性与目标的1.独特性

明确性2.不可逆转性

3.整体性3.相互依赖性

4.生命周期4.矛盾冲突性

性

2.项目的分类

(1)竞争性项目:产品投资收益比较高、产品供求与价格由市场自发调节、竞争性比较强、垄断程度低、个别厂商的投资行为不对该产品的总供求产生明显影响

(2)非竞争性项目:基础性投资项目+公益性投资项目

基础性：具有自然垄断性、建设周期长、投资额大而收益低的基础设施建设项目（为什么对民间投资有竞争力?

公益性：不以盈利为目的，为实现一定的社会职能或满足社会的公共需要及人民福利而进行的项目（社区的参与对可持续发展的作用；农民工培训、子女就学等问题）

3.投资的分类

（1）政府投资项目（2）非政府投资项目

实施主体：企业 政府 社会

项目目的：盈利 公共

建设性质：新建 扩建 改建 迁建 恢复

实施地域;全球 全国 地区

4.公共项目的特点

1、投资项目的产出为非私有产品

2、投资项目有较大的外部效应

3、投资项目的目标与竞争性项目的目标不同

4、投资项目的成本与收益构成复杂

5.决策目标

1、满足国家战略发展的需要

2、满足社会可持续发展的需要

3、保证社会公平

4、关注弱势群体的发展

6.项目管理

（1）以项目为对象的系统管理方法

（2）通过一个临时性的、专门的柔性组织，对项目进行高效率的计划、组织、指导和控制，以实现项目全过程的动态管理和项目目标的综合协调与优化。

要素：

1、资源（人、材料、机械、资金、信息、技术）

2、需求和目标（基本要求）

3、组织（项目实施的核心实体）

4、环境（项目成功的重要保证）

项目管理主要内容：

1.范围管理2.时间管理

3.成本管理4.质量管理 5.采购管理6.人力资源管理 7.沟通管理8.风险管理 9.综合管理

国际项目管理组织：IPMA（1960）PMI(1969)

项目管理的阶段划分（过程）：概念阶段，开发阶段，实施阶段，收尾阶段

7.项目范围管理（mbo）

Smart项目目标---specific具体的----measwrable可测量的----achievable可实现的--relevant相关的---traceable可跟踪的目标管理的优点：

这种方式是面向结果的，而不是面向过程的，它强调项目实施的结果，而不在意其具体过程，这样，项目组成员就可以在方法和手段上进行创新

这种方式使得项目组成员更加注重组织目标，并能明确了解各自的工作结果与组织目标之间的关系，明确项目组成员对项目目标实现的贡献大小。

目标管理的缺点：

并不是所有项目组成员的工作结果都是可以度量的而对项目组成员不恰当的评价则容易挫伤其积极性。

8.质量特性：

环保，经济，内在，外在，商业

全面质量管理：一个组织以质量为中心，以全员参与为基础，目的在于通过让顾客满意和本组织所有成员及社会收益而达到长期成功的一种质量管理模式全员性，全过程性，全要素性核心理念：

以客户满意为中心

质量不是靠检验获得的质量管理必须坚持“二全管理”

——全员管理+全过程管理

质量管理必须坚持戴明循环

C过程——克罗斯比过程（潘兴导弹）AQL概念+”零缺陷”

S过程——修哈特过程戴明环、6西格玛

9.质量管理原则

1、以顾客为关注焦点2.领导作用3.全员参与4.过程方法5.管理的系统方法6.持续 改进7.基于事实的决策方法8.与供方互利的关系

戴明PDCA

P——计划

D——执行

C——检查

A——处理

10.合格控制

工作职能：保证职能预防职能报告职能

控制类型：抽查全检 合格证检查抽样验收检查

实施：制定控制计划建立合格控制制度

数理统计方法：直方图法因果分析图法排列图（帕累托图）

11.项目融资定义：以项目公司为融资主体，以项目未来收益和资产为融资基础，由项目的参与各方分担风险的具有有限追索权的特定融资方式。

12.产权融资与债券融资

产权：企业无风险昂贵影响自有资金的投资收益率

债权：企业压力大融资成本低资产负债率

13.项目融资渠道

内部融资：资本公积金、公益金折旧、摊销费未分配利润和其他

外部融资：资本金融资（发行股票融资）发行债券融资（发行企业债和国债 发行外国债券）金融机构融资（国内金融机构国外金融机构）出口信贷融资（买方信贷、卖方信贷 政府混合信贷、福费廷）租赁融资

希望：

1、不希望影响公司的形象与信誉

不希望项目贷款出现在公司资产负债表中

不希望项目贷款对公司的各种财务指标产生影响

2、避免做无上限的抵押

项目融资的特征有限追索权风险分担债务屏蔽融资成本高关系复杂核心归还贷款的资金主要来自于项目本身

14.项目融资的必要性

经济建设需要基础设施建设

大规模的基础设施建设需要大额度资金

基础设施建设项目的高回报率可以吸引民间或国外资金

15.BOT(built_ operate _ transfer)建设-经营-移交

投资运作方式：

转让管理权低级民营化

转让资产权完全民营化

转让特许权“妥协性”的民营化

动机：充分利用私人在投资和运作中的效率，减轻自己的负担与资金不足的压力。

考虑：1)最重要的是商业机会（市场变化）2)政府的担保及相关许诺是否有效 3)谈判中的时间与价格

影响决策的因素:拟建项目规模融资难易程度控制权资金结构资金成本融资风险 决策方法 1）综合资金成本比较法 2）每股盈余分析法

融资风险的种类

（1）资金供应风险

（2）利率风险

（3）汇率风险

（4）现金性融资风险和收支性融资风险

16.财务分析的目标

1.盈利能力目标 2.偿债能力目标3.外汇平衡目标

17.人力资源的特点

人力资源具有能动性人力资本投资的高增值性时效性再生性社会性稀缺性人力资源的质量对数量的替代性较强

沟 通 的 六大要素:

1信 息 传 送 者2信 息3表 达 方 式4信 息 接 收 者5反 馈 6跟 进

18.项目采购的对象

工程项目货物服务

内容：

采购计划编制询价计划编制询价供方选择合同管理合同收尾

合同的基本类型:

固定总价合同、成本补偿合同和单价合同

固定总价合同：

（1）工程范围清楚明确

（2）工程量小、工期短

（3）工程结构、技术简单

（4）工程比较复杂但投标期相对宽裕

常用的招标方式

1.公开招标

2.邀请招标

3.谈判招标（议标）

4.国际招标

19.风险的三要素

风险要素的存在性

风险事件发生的不确定性

风险后果的不确定性

类型

导致风险的原因----------自然风险、社会政治风险、经济风险、技术风险、其他 影响的范围-----------局部风险、总体风险

风险是否可管理------------可管理的风险、不可管理的风险

风险可控程度------------不可避免的风险、可转移的风险、有利可图的投机风险 风险造成的后果-----------纯粹风险、投机风险（结果、可保）

风险可预测性-----------已知、可预测、不可预测

20.风险管理内容

1.项目风险识别识别技术审查文件资料—核对表信息收集技术流程图法因果分析图工作分解结构（WBS

2.项目风险评估方法 1.定性分析 2.定量分析(决策树分析法 概率分析法 矩阵图分析非肯定型分析法效用函数分析法)

3.项目风险规划方法 1.风险回避 2.风险降低 3.风险抵消 4.风险分离 5.风险分散 6.风险转移 7.风险自留

4.项目风险监控实施中随时跟踪反馈并处理

21.项目范围

为了交付具有所指特征和功能的产品所必须要做的工作。

项目的范围管理：用以保证项目包含且只包含所有需要完成的工作，以顺利完成项目所需要的所有过程，由启动、范围计划编制、范围定义、范围核实和范围变更控制构成项目范围说明书

(1)项目的合理性说明(2)项目目标(3)项目可交付成果

22.工作分解结构（WBS）要素：

1）工作过程或内容：表明了工作的性质或对工作的描述

2）任务的承担者：如果有多人承担该项任务，应该进一步对人员的分工和合作进行明确的职责分工

3）工作对象：与工作紧密相关的不仅仅是物质的，也可能是非物质的4）完成工作所需要的时间：时间的确定是为每一工作过程所需要时间做出估计，时间估计还应当尽一步确定出完成每项工作所需的时间点

5）完成工作所需的资源：为执行任务所需要的空间、材料、设备和设施、资金人员等 表现形式和比较

1）树形结构————层次分明、直观；但是不容易修改，也难于展示项目的全貌；超过5个层次的项目就不适宜用一张纸画完

2)气泡图表现形式-------可以任意修改、添加，箭头可以随意弯曲；但是不够直观、较难反映全貌

3)列表表现形式------反映项目全貌；但不够直观（适用于大项目）

23.项目进度管理与活动的关系

（1）强制性依赖关系

（2）可以灵活处理的关系

按已知的最好做法安排——软逻辑

为照顾活动的某些特殊性而对活动的安排——优先逻辑关系

（3）外部依赖关系

进度追回的方法

赶工与快速跟进：

赶工：以最低的增加成本进行最大限度的进度压缩

优点：缩短项目时间

缺点：增加项目总成本

快速跟进：

并行进行哪些顺序进行或者有轻微重叠的活动

优点：缩短项目时间

缺点：太早开始某些任务会增加风险导致返工，可能导致进度拖延

集中于关键路径

加快进度的具体方法

加强控制资源优化改变工艺或流程加强沟通加班外包

24.影响项目成本的因素

项目工期

耗用资源的数量和价格

项目质量

项目范围

基本参数

BCWS——计划工作量的预算费用

budgeted cost for work scheduled

计划工作量×预算定额

ACWP——已完成工作量的实际费用

actual cost for work performed

已完成工作量×实际单位成本

BCWP——已完成工作量的预算成本

budgeted cost for work performed

已完成工作量×预算定额缩小范围

四个评价指标

CV——费用偏差（cost variance）

BCWP-ACWP（执行效果）SV——进度偏差（schedule variance）

BCWP-BCWS(进度进展)

CPI——费用执行指标（cost performed index）

BCWP/ACWP（实际费用与预算费用）SPI——进度执行指标（schedule performed index）

权证投资风险评估简易模型 第6篇

2005年7月，当沪指跌到了1000点附近的冰点时，上海交易所石破天惊地批准了宝钢的对价方案，推出了酝酿已久的权证交易。上海交易所副总经理刘啸东信誓旦旦，放言权证交易只能成功不能失败。中国证监会主席尚福林更是用“开弓没有回头箭”表达了搞好权证交易的坚定意志。

宝钢权证上市前，不少专家根据期权定价模式和深交所权证计算器的测算，认为宝钢权证价格约为0．68元，但是，8月23日，宝钢权证以1．263元的涨停价格高开，连续3个交易日，直达2．069元。一共只有3．877亿份权证，成交量高达16．38亿份，换手率高达429％，并创下了单日成交金额30亿元的天量，占上海交易所当天成交量的三分之一。权证炒手就这样演绎着一夜暴富的神话。然而，在权证的疯狂炒作之时，我们是否知道疯狂的权证究竟是什么？

权证是什么?

权证，顾名思义，就是购买股权的凭证。就像以前的粮票是可以买米的凭证一样。英文名字是Warrant，中文翻译有的叫做“认股权证”(简称“权证”)，有的直译为“窝轮”。公司发行Warrant，就是授权投资者有在未来按预订价格认购股票的凭证。

通常，一个公司的股票，可以直接发行。但是有的公司初创，积累少，初始投资大，短期收益少，有的甚至没有收益，不过，这些公司有很好的融资项目，有潜在的广阔市场和预期良好的获利能力。投资者一般都是眼见为实，因此对购买公司的股票三心二意，难以下决心。公司想发行股票发不出，投资者觉得有利可图不敢冒险，面对这种两难境地，私募融资应运而生，它是与公开发行(IPO)相对应的融资方式。

公司在私募过程中附带的附加条款，也就是在发行股票的同时赠送免费权证，授权投资者在未来某个时刻以高于本次发行股票的价格再购入公司股票的权利。因此，免费赠送权证又称为“附带权证”(Piggy back warrant)，发行附带权证的主要原因是在上市公司再融资迫切、股票难以发出的情况下，为增强投资者对自己公司的信心，给私募投资者一个甜头(sweetener)，以权证的方式鼓励私募投资者买入股票。因此，权证的发行，既解决了企业融资的需求，也给投资者用小额风险资本以小搏大的投资机会。这就是附带权证产生的来由。

附带权证发行的特点

一、权证是由上市公司直接允诺在未来固定的某个时间内按照预定价格购买股票的合同，如果权证到期行权，公司必须增发相应的股票以满足行权的要求；二、权证是免费赠送；三，只有可以公开交易的权证才可能是有价值的，并且是可以转让的；四，权证的价格由标的股票价格的变化和执行价格(Exercise Price)的相互关系、衍生出内在价值(Intrinsic Value)，时间价值(Time Value)和价值高估率(Over-valuation)等重要的价值评估概念。

附带权证的创新引起投资者的极大兴趣，并随后演变成权证的多种形式，成为股票投资对冲加交易、杠杠交易和多元化投资组合的重要工具。但是，从权证的创设来看只有两大类，一是股本认股权证(有的称为公司认股证)，二是衍生认股权证(有的成为备兑认股权证)。这两者的主要差别在于，股本认股权证由上市公司发行，行权后会增加新的股票，摊薄公司原来股东的权益。衍生认股权证是由投资银行发行，与企业无关。其中认股权证行权时以现金结算，由发行人给投资者支付差价。目前中国市场主要是股本认股权证或者股本出售权证。

中国证券市场发行的一批股本认股权证和股本出售权证，都是法人股东为获得全流通由上市公司免费赠送给流通股东的对价补偿。这是公司流通股大股东和券商搞出来的新的游戏规则。这和西方国家的私募融资中的附带权证以及香港市场的衍生认股权证有一定的差别。只有长江电力(600900)是在流通股进行对价除权后发行的融资权证。现在，许多人把中国内地市场的权证和香港市场的权证或者期权(Option)混为一谈，偷换了权证的概念，有的甚至用期权的价值评估模式来评价权证的投资价值，造成了价值评估的混乱。绝大部分投资者如坠雾中，莫衷一是。因为投资者不明白权证的价值评估，不知道如何投资。

权证的操作要点

要了解中国证券市场的认股权证，以及用简单的估值方式看宝钢权证的价值和操作要点是什么，必须了解与权证相关的一些名词术语：1．标的公司股票的市场价格。是发行权证的公司的正股股票价格；2．权证的市场价格。是权证在交易市场的交易价格；3．权证的行权价格。是投资者买入一份权证后如果一直持有并到期行权，再买入相应的股票的价格；4．权证存续期。是买入权证到权证行权日的这段时间；5．权证的内在价值。是标的公司股票的市场价格减去权证的行权价；6．权证的时间价值。是权证的市场价格减去权证的内在价值；7．权证的高估比率。是权证的市场价格，加上权证的行权价格，减去标的公司的正股价格，再除标的公司的正股价格。

特别需要指出的是，宝钢流通股东的权证是公司免费赠送的，而宝钢的主要持股人是基金和超级投资机构，免费权证和大股东之间的这种特殊关系决定着宝钢权证的市场价格。再加上中国股市独有的涨跌停板制度，使得价格波动容易受到人为操纵。由于宝钢权证是股改后第一只权证，管理层搞好权证交易的决心等非市场因素支持着炒作者的信心。因此，各种因素使得最为流行的Black-Scholes期权定价模型毫无意义。但是，经过德鼎权证计算模型测算，宝钢权证上市初期的理论价值为0．756元左右，其中有0．706元是时间价值。笔者认为，这个理论计算没有什么问题，但是没有加上非市场因素。加上非市场因素，宝钢权证可能会大幅高于理论价格。实际上宝钢权证的交易价格大幅高于预期的价格。

宝钢权证上市后的第4天，最关键的权证市场价格都出来了，我们就可以分析它的投资价值了。先看看宝钢权证挂牌后第4天的几个重要数据1．宝钢的股票价格为4．58元(最高价)；2．宝钢权证的市场价格为2．088元(最高价)；3．宝钢权证的行权价格为4．5元(当时还没有派息除权)。由此计算：宝钢权证的内在价值=宝钢股票的市场价格一宝钢权证的行权价=4．58-4．50=0．08元。

通过计算，可以看出，在权证的执行价格既定的情况下，权证的内在价格完全取决于标的公司的股票价格。这就是说，当天投资者无论用什么样的价格买入宝钢权证，权证的内在价值都是由宝钢的股票价格决定的。这个内在价值当天只有0．08元。股票的价格于权证的行权价格差价越大，权证的内在价值越高。即：宝钢权证的时间价值=宝钢权证的市场价格－宝钢权证的内在价值=2．088-0．08=2．008元，

权证的时间价值取决权证的内在价值，如果内在价值不变，时间价值越大，权证的风险就越大。换句话说，存续期内权证的涨升幅度越大，权证的时间价值也会越大，因此，权证的风险也就越大。特别是，权证的时间价值随着权证存续期的缩短而递减。在标的公司股票价格不变的情况下，权证的存续期越短，时间价值越少，直到为零。也就是说，宝钢权证的高估比率=(权证的市场价格+权证的行权价格一标的公司的正股价格)÷标的公司的正股价格=(2．088+4．50-4．58)÷4．58=43．84％

从上面的算式中可以看出，当天按照2．088元的价格买入宝钢权证的投资者多花了43．84％的冤枉钱。只有宝钢的股价当天涨到6．58元，每股2．088元的权证才有投资价值。因此，我们必须记住权证的高估比率越大。投资者花的冤枉钱就越多。每一次买人权证的时候，一定要按照上面的简单计算模型，了解自己是否花了太多的冤枉钱。例如，宝钢权证最近已经大幅下跌。因为行权时间越来越短。宝钢的股票价格大幅下降，因此宝钢权证的时间价值越来越大，内在价值越来越小，投资价值越来越小。笔者估计7月30日以前，宝钢权证会大幅下降。考虑宝钢权证不可能为0，因此，请关注宝钢的股票和权证下一次很好的买入机会。

《投资项目评估》课程教学改革探讨 第7篇

一、《投资项目评估》课程的内容与特点

《投资项目评估》课程主要讲解投资决策的基本理论, 具体包括投资项目评估学的研究对象, 投资项目评估的产生和发展, 投资项目评估与可行性研究, 贷款项目周期与项目评估, 投资项目的概况和项目建设必要性评估, 市场分析与生产规模分析, 建设和生产条件评估、技术评估, 项目寿命期和投资估算, 总成本费用、销售收入与税金及附加、利润总额的估算, 财务效益评估概述及指标, 货币时间价值, 国民经济评估概述及指标, 项目的费用与效益, 国家参数与调整, 社会效益概述及基本方法, 不确定性分析, 项目方案必选的方法与应用范围, 项目的总评估和后评估。

《投资项目评估》是一门实用性和操作性很强的科学, 在重视理论教学的基础上还必须重视对学生实践能力的培养。针对课程涵盖的内容多、涉及的知识面广、实践性强等特点, 要重视对投资项目评估理论知识的教学。在课堂教学上, 应精心设计教学思维模式, 引导学生跟随教师理念, 精讲与简述相结合, 每堂课都做到重点突出、难点分解, 提高学生的听课效率, 对当堂课的主要内容悉数掌握;要加强对投资项目评估的操作性教学, 在教学实践中, 应培养学生的思维能力和独立解决问题的能力, 灵活地运用理论知识来解决实际问题。

二、《投资项目评估》课程教学中存在的问题

课堂教学是当前高等教育的主要手段, 教师给学生讲授较多的、较为系统的知识。但这种方法不能充分发挥学生的积极性, 少量的实践教学也不能使学生对投资项目评估的相关知识熟练掌握, 主要表现在如下方面。

(一) 教学内容安排不合理

按照经济管理类专业教学计划的安排, 要求在一学期32学时之内讲完《投资项目评估》课程的全部内容, 教师要满足教学内容的要求, 完成教学任务, 只能采取按部就班式的理论知识教学法, 结果是只能流于知识性的介绍和理论性的概括, 难以激发学生的学习热情;以教师为主体的填鸭式教学, 不但使学生感觉枯燥无味, 还束缚了学生的思维, 不利于学生主动性和创造性的发挥。《投资项目评估》课程是一门实践性很强的学科, 对投资项目的财务效益评估、国民经济效益评估和社会效益评估具有非常重要的实际意义, 必须将理论与实践联系起来。在实际讲授中, 由于时间有限, 先讲理论, 再联系实际, 学生对理论学习的知识还没来得及消化, 就立刻进入实际应用环节, 有些难以把握;在讲授实际应用时, 教师仍进行系统讲解, 方法过于复杂, 影响了学生对实际应用的理解。

(二) 课程教学方法单一

《投资项目评估》课程的教学方法主要是传统的以课堂为中心的封闭式教学, 只局限于固定的教学模式。教师把讲授知识作为教学的主要目标, 每堂课都是先复习上一节课内容, 再讲授本节课内容, 实施满堂讲。在教授课程的过程中, 只注重老师的“教”, 而没有重视学生的“学”, 学生只是被动地接受知识。殊不知教学相长, 教师在教授课本知识的同时, 应更注重讲授学习方法, 培养学生自学的能力, 独立地分析问题和解决问题的能力。课堂上老师与学生缺乏交流, 学生只是一味地记课堂笔记, 而没有进行个人思考;在考试命题中, 注重死记硬背, 学生只要将学过的内容背诵下来就能得到高分, 忽视学生创造能力的培养, 学生的主体作用得不到发挥;在实践教学中, 还是主要依靠教师讲授, 没有让学生亲身体验和实际操作, 而由教师代劳, 不利于增强学生对理论知识的理解和锻炼动手能力, 结果只能是事倍功半。

(三) 教师实践经验缺乏

《投资项目评估》课程对教师教学水平要求很高, 并且要具有系统的专业知识, 要根据社会经济形势的变化和科学技术的发展、投资政策的变化, 对教学内容及时进行调整, 从现有教师所掌握的知识水平看, 还不能满足知识迅速更新换代的要求。原因在于大部分教师缺乏实践经验, 在讲授《投资项目评估》课程之前, 没有经过相关的培训, 也没有参与投资项目评价的实战经验。还有一部分教师是从学校到学校, 从学校毕业后就直接从事《投资项目评估》的教学工作, 只是从理论上进行讲授, 不清楚投资项目评价的实际情况, 无法让学生有直观的感性认识, 在实际教学中只能照本宣科, 教学内容空洞乏味, 无法达到教学要求。由于缺乏在企业或金融机构的实际工作经验, 使教师的实践能力先天不足, 指导学生实习进行动手能力训练时的效果欠佳。

三、《投资项目评估》课程教学改革的办法

针对上述《投资项目评估》课程教学中存在的问题, 在今后的教学过程中, 应以学生为主体, 鼓励学生主动思考, 发现问题;以教师为主导, 提倡循循善诱, 重在引导。从而使师生双方主动介入其中, 使学生能熟悉投资项目评估的基本理论和知识, 掌握投资项目评估的基本方法和操作技术。

(一) 合理安排教学内容

《投资项目评估》课程的应用性非常强, 从该课程所学到的知识和方法技能对学生今后的学习、生活和工作有着较大的影响和帮助。在教材内容的选择上, 应体现时效性要求, 不断地更新教学内容。《投资项目评估》课程的实际操作性强, 其中的项目建设背景分析、项目必要性分析、项目建设地点的选择、技术的论证和经济分析都与社会实践密切相关, 应结合国内外教材体系和投资项目的实际为学生教学增添新的内容, 激发学生学习的兴趣。在实际的教学过程中, 应根据培养目标和本课程在整个课程体系中的位置, 并针对所教学生的实际情况, 采用合适的教学模式, 如采用通俗直白的语言、图文并茂的课件和人人动手的操作等方式, 使学生参与到教学过程中来。《投资项目评估》课程是一门综合性很强的课程, 需要综合运用多门课程的知识, 如在进行项目财务评价时就要用到财务会计学、投资学的一些原理和指标, 因此, 还应考虑不同专业学生对课程的要求, 安排教学内容和前后课程。《投资项目评估》课程的内容具有较强的系统性, 内容相互联系、相互作用, 如项目市场分析是生产规模确定的基础, 技术评估是经济分析的前提, 项目基础财务数据的估算是财务效益、国民经济效益和社会效益评价的基础, 所以, 要在几个章节的内容都介绍完之后, 再进行归纳总结才可以得出全面的认识。

(二) 灵活运用各种教学方法

基于培养学生创新能力的原则, 在《投资项目评估》的课堂教学中, 教师应运用灵活多样的教学方法, 突出启发性, 以激发学生学习的兴趣, 使抽象的理论变得生动而易于理解。采用案例教学法, 将案例教学融入理论讲解当中, 根据教学内容和目的选择真实客观的案例以激发学生的兴趣, 选择有针对性的案例深化学生对所学知识的理解。教师应在具体授课前精心准备, 引导学生参与、分析和讨论, 提高学生的分析能力, 让他们学会解决实际问题的办法。采用情景模拟教学法, 教师提供一些投资项目的具体案例, 通过现场情景模拟的方式, 让学生观看课堂演示或独立操作, 训练学生实际操作的能力, 使之形象地理解案例的真实信息, 达到项目演练过程与理论知识介绍同步进行, 合理组织教学内容。采用讨论式教学法, 学生在教师的引导下, 围绕问题进行讨论, 展开思维活动, 开阔思路, 例如, 对于“投资项目寿命期估算”一节, 介绍完自然寿命期、技术寿命期和经济寿命期的概念之后, 可以让学生展开讨论, 应选择哪一个作为项目的寿命期, 可以让学生展开分组讨论, 各抒己见, 培养他们独立思考和独立活动的能力。

(三) 提高教师的实践和科研能力

《投资项目评估》课程本身具有很强的实践性, 教师要有丰富的理论知识, 因此, 在授课前学校应有计划地安排教授该课程的教师参加职业技能培训, 提高自身的素质。扩展教师的知识面, 让教师深入到投资项目评估的实际工作中, 参与相关投资项目的评价, 身临其境地进行操作实验, 深入到项目运作的生产、经营和管理第一线, 整理实务资料, 增强对投资项目的感性认识, 用实践经验收获、丰富理论知识, 提高教学水平和业务水平。教师应积极参与评估实务和科学研究, 了解有关投资项目评估实际活动的发展和变化, 探索先进的科学成果和最新的研究动态, 对理论知识进行必要的修正和更新, 使教师的教学和科研水平不断提高。还可以通过激励机制, 充分调动教师的积极性, 开展科研成果奖励, 使教师全身心地投入到教学和科研工作中。加强对教师的计算机知识培训, 利用专用性强的软件, 如EXCEL、SPASS、SAS等进行财务效益评估, 通过实际模拟运算让学生亲身体验项目评估的实质。引进国内外优秀人才, 鼓励年轻教师出国研修, 到企业或金融机构从事投资项目评价工作, 提高教师的自身业务素质和实践能力。

参考文献

[1]许艺萍, 贺艺.启发式教学在“公差与测试”教学中的应用[J].南昌教育学院学报, 2010, (11) :109.

[2]关松立“.公共项目管理”课程教学方法的改革与实践[J].兰州教育学院学报, 2010, (10) :141—142.

[3]周昭安.启发式教学在高职高专经济学课程中的应用[J].江苏经贸职业技术学院学报, 2011, (5) :80.

[4]张贵友, 董浙云.基于大学生创业能力培养的投资项目评估课程的教学思考[J].高等农业教育, 2010, (6) :43.

[5]赵海林.投资项目评估实践性教学探讨[J].中国成人教育, 2008, (12) :169.

投资项目的财务评估方法研究 第8篇

一、财务评估概述

项目评估在企业的投资决策过程中起着挂件性的作用, 在国内外对项目评估方法的还是用都已经较为完善, 并且形成了一套系统的完整理论作为指导。在欧洲国家, 建设项目的品投资评估首先是从财务评估方式开始, 然后再进行全面的社会评估。建设工程能否顺利实施主要是基于对社会效益、经济效益以及建造单位的经济效益的综合评价之上。在我国, 对投资项目进行全面的财务状况分析依然是投资建设中的重要环节。项目的系统运行以及资源设置等问题的有效解决都依托于建设财务评价的科学性与合理性。对工程项目的财务进行评价主要是通过对项目的相关信息进行收集整理, 对相关的投资项目以及计划投资费用、成本回收情况等进行收集, 然后通过对财务的分析与对比, 最终寻找出最具可行性的项目工程投资方式。这种对工程资金运作的各个环节记性分析的方法就是财务评估。通过对工程项目的财务状况进行分析, 对项目实施的活力以及功能使用效率和偿还能力等继续拧综合评价, 其目的就是更好的为工程项目的决策提供有效的参考依据。

二、财务评估的意义

( 一) 财务评估是企业在投资决策过程中的重要依据

总所周知, 企业的任何生产活动与经营活动都是为了获得经济效益, 对项目的财务状况以及财务预期等通过一定的方式进行分析计算就能够为工程项目建设计算的相应的财务数据作为参考。因此, 通过对工程项目进行财务评估, 以决定工程项目在实施方面是否具有可行性。

( 二) 财务评估是银行贷款是否实施的重要影响因素

银行为企业提供一定的项目贷款, 其目的也是为了能够获得一定的利润, 在收回本金的同时能够获得收益上的提高。因此, 银行贷款过程中, 特别是在对固定资产进行投资的过程中, 更加注重资金回收的稳定性的考虑[1]。因此, 银行在为企业的建设项目提供相应的的款之前, 也必须要依据财务评估状况, 对项目的可行性与盈利预期进行分析, 一次作为评价企业对贷款的偿还能力, 确定贷款是否实施。

( 三) 对工程项目的财务评价是有关部门批准项目建设的主要依据

企业的投资项目不仅关系到企业的经济利益, 同时对国家资源以及国家的经济收入等都会产生较大的影响。如果企业的投资项目失败, 轻则使得地区的经济利益受到损害, 在较为严重的形势下, 企业投资失败的损失会过国家财政补贴等形式转嫁给国家, 导致国家的利益受损。因此, 国家相关部门在审批企业的相关建造工程时, 应当将财务效益的好坏作为项目审批的重要依据之一。

三、财务评估的原则

对工程项目进行投资决策的主要评价手段就是财务评估, 建设工程的所有参与者, 如投资者、相关决策机构以及金融机构等都会在财务评估的基础上对工程项目的实施与决决策提供参考。因此, 财务评估的准确性与客观性就成为了工程建设的基础, 在对项目进行财务评估的过程中, 基本原则就是工程建设项目在建设过程中必须确定技术方案的先进性。投资方案与当前的技术发展趋势相一致, 当技术性与工程项目的经济性产生矛盾时, 则要尽可能的以工程项目的经济效益与社会效益作为工程项目的评价标准, 具体来说, 财务评价的基本原则有:

( 一) 系统性原则

投资项目是否具有可行性受到多种综合性因素的影响, 首先, 从宏观方面来说, 项目的可行性受到市场以及资源等因素的影响, 同时社会经济与社会环境等对工程影响也不容忽视。其次, 工程项目是否具有可行性也受到建造技术以及质量等内部因素的影响。最后, 工程项目实施的外部条件, 例如国家相关的金融政策以及税收等各种因素对工程实施也有不同程度的影响[2]。因此, 工程项目的评价标准必须综合考虑各种因素的对工程项目的影响, 以评价项目实施的可行性。

( 二) 工程实施方案的最优性原则

工程的的投资决策主要是为了使得企业在生产经营过程中获得经济效益的最大化, 因此在对项目进行决策的过程中主要是选择最佳方案, 保证工程建设项目的投入的各项资源都能够得到经济效益的最大化, 在对工程项目进行评价的过程中, 依据项目的市局需求, 例如生产规模、生产周期以其资源等状况进行比价, 制定出若干方案以供选择, 最终筛选出最具可行性的优秀方案。

( 三) 工程评价的统一性原则

判断工程项目是否具有可行性, 主要依据的是对工程进行的详细的经济与技术指标的制定, 而工程技术与项目的定制主要是通过历年的生产实践等做出的总结, 具有较高的科学性与实践性。在对项目进行财务评价时, 可以依据工程特点, 从不同的侧重对建设项目进行评价, 但在筛选过程中注意保持评价标准的统一性。

四、财务评估的实践

投资项目的财务评估方法主要有:非贴现评价法 ( 静态) :包括静态投资回收期法、投资利润法等;贴现评价法 ( 动态) :包括净现值法、净现值率法、获利指数法、内部收益率法等[3]。

( 一) 投资回收期法

投资回收期指标所衡量的是收回初始投资的速度的快慢。

投资回收期= 初始投资额/ 一期现金流量

如果投资项目投产后每年产生的净现金流入量不等 ( 绝大多数情况下是这样) , 则需逐年累加, 最后计算出投资回收期。

其中, 工程建设项目的总投资是包括贷款利息在内的投资总额。工程年收益指的是工程在揉入使用后的第一年所获得收益减去折旧以及无形资产消耗的额度。

目前一般都按年税前利润计算。在计算投资回收期时所以在年收益额外还要加上计提折旧额和无形资产摊销额, 是因为折旧额和摊销额是重新购置固定资产和无形资产的资金来源, 它虽不是项目的收益, 但是它是用以补偿固定资产和无形资产投资的, 所以也应将它与收益额一起作为收回的投资。上式算得的投资回收期是从投产之日开始计算的。如按建设期初算起, 还要加上建设期[4]。

( 二) 投资回收指标的特点

投资回收指标的主要特点是易于计算, 对投资风险也有一定的考虑因此在很长一算时间里, 是决策者较为常用的评价手段。但是通过一定时间的实践与总结, 投资回收指标也存在着一定的问题, 主要表现在:

结算现金流量的过程中, 对资金投入的时间价值考虑不足。同时回收指标的标准在确定过程中具有一定的主观性。

五、总结

项目评估在工程建设初期具有重要作用, 其评估手法也具有多样性与多元化的特点, 具有一定的综合性。财务评估不仅是工程项决策前期对项目可行性进行决策的基础, 同时也是银行贷款的重要条件。通过对财务评估方法中的投资回收进行分析, 以提高当前我国财务评估的水平。

参考文献

[1]丛旭.A酒店投资项目财务评估研究[D].中国海洋大学, 2011 (17) :121.

[2]王寅秋.财务评估视角下的酒店项目投资研究——以浙江世贸君澜酒店管理有限公司为例[J].武汉商学院学报, 2015, 7 (12) :12-13.

[3]肖练.高星级酒店投资项目评估指标体系研究[D].安徽大学, 2012, 9 (1) :178.

BOT项目公司项目价值评估 第9篇

BOT为英语BUILD OPERATE TRANSFER的缩写, 即建设、经营与转让。BOT是一种新型融资模式, 主要面对所在国政府在公共基础设施建设过程中解决资金短缺问题、解决风险承担问题。以BOT模式实施的建设项目, 是地方政府或所属机构与私营部门的项目发起人成立的项目公司 (以下简称BOT项目公司) 签订项目建设合同, BOT项目公司负责双方所确定的建设项目的建设与经营。在一个BOT项目中, BOT项目公司被所在国政府或所属机构对项目的建设与经营提供一种特许权协议作为项目融资的基础, 授予了在有限时间内经营项目、获取商业利润的特许经营权, 并根据协议在特许经营期满后, BOT项目公司把建设项目的所有资产无偿的或以较低的名义价格转让给建设项目所在国的地方政府。

这种融资模式在各国应用的时间不长, 但是由于它的融资模式所具有的优点, 使得许多国家特别是发展中国家在完成基础设施建设中、在解决具有资金需求量大、建设时间长、投资风险大、投资回收期长等特点的建设项目中, 广泛的使用了此种融资模式。

基础设施建设往往都伴随着建设周期长、投资风险大、资金需求量大等特点。而随着这种融资模式的应用, 项目所在国地方政府相继克服了资金短缺困难, 得到了将资金转用其他项目的机会收益, 又避免了政府的债务风险, 吸引外资, 引进先进技术, 而在项目的运营过程中也学到了先进的管理经验及管理理念。项目公司在特许经营权期满前逐步回收资金, 实现利润。特许经营权期满后, BOT项目公司要根据最初与所在国政府签定的协议将一个运行良好、无债务纠纷的项目无偿或以较低的名义价格移交给项目所在国地方政府或机构。由于此融资模式的特许经营期较长, 目前, 在我国还没有一个经历了建设、经营、转让全过程的BOT项目。因此, 如何验证转让过程中所涉及的移交项目是否达到最初协议中规定应达到的相关标准呢?如何判别BOT项目公司所移交项目的价值呢?这就需要对所移交项目进行价值评估。

1 BOT项目公司所移交项目的价值评估程序

BOT项目公司所移交项目的价值评估是依据项目公司与所在国政府所签署的最初协议, 在特许经营期满后, 基于项目移交的原则, 评估项目公司所移交项目的实际价值。

1.1 组建与评聘BOT项目公司所移交项目的价值评估机构

在BOT项目公司移交项目的价值评估工作中, 由于所涉及的基础设施建设项目的规模较大、专业性较强, 因此应按最初协议的规定由项目公司或所在国政府出面聘用、双方均认同的第三方完成所移交项目的价值评估工作。也可以由项目公司与所在国政府各自分别推举若干专家组成评估机构完成相关的价值评估工作。

无论BOT项目公司移交项目的价值评估机构如何组成, BOT项目公司移交项目价值评估机构都要以公平公正为原则。这样, BOT项目公司移交项目价值评估机构才能真正站在第三方的角度对所移交项目在移交时的价值作出公允合理的评估结论。但由于评估结论对双方来说都会涉及利益问题, 所以, BOT项目公司移交项目的价值评估机构欲作到公平公正还要克服来自于各方面的压力与诱惑, 这就对BOT项目公司移交项目价值评估机构提出了具体要求。

1.1.1 BOT项目公司移交项目的价值评估机构要具有一定的社会公信度

BOT项目公司移交项目价值评估机构需要对所评估项目进行一系列专业性的技术测评及价值评估, 因此, BOT项目公司移交项目价值评估机构得出的评估报告必须具有充分的说服力, 使得双方都对评估结论表示认同。这首先就要对评估机构认同。否则, 如果评估双方中的那一方对评估机构的公允性与社会公信度表示怀疑, 就必然会对评估结论产生怀疑, 影响项目的顺利移交。

1.1.2 BOT项目公司所移交项目的价值评估机构的组成人员即个体要廉洁公正

良好的品德是BOT项目公司所移交项目的价值评估机构组成人员应具备的基本素质。评估机构的工作人员由于工作的特殊性而拥有一定的职权。这种权力能否正确运用在很大程度上取决于工作人员的自觉性与自律性。所以, BOT项目公司移交项目价值评估机构的工作人员必须是值得信赖的, 并且有正直而高尚的道德品质。如果完成评估工作的评估人员不能抵制可能出现的来自于某些不正常渠道的利益诱惑或者不能抵制来自于某些方面的不正常压力, 可能就会作出不公允、不公正的评估结论, 形成有失公允的评估报告。而错误的评估报告所形成的利益倾斜显然是有失公平的。

1.2 确定BOT项目公司移交项目价值评估的组织工作

BOT项目公司项目移交涉及的移交物非常多, 又涉及多领域的技术与设备, 所以, 移交工作量非常大。因此, 在规定的时间内完成项目公司的价值评估是一项非常繁重的工作, 稍有闪失, 会对项目公司或所在国政府中的某一方带来很大影响。这就要求项目所涉及双方及评估机构要充分认识项目价值评估的重要性, 将项目移交时的价值评估作为项目移交工作的重中之重。

1.2.1 由评估机构制定BOT项目公司移交项目价值评估的评估计划

对这项工作可以在BOT项目公司与所在国政府的最初协议中, 要求项目公司在移交前期首先完成“项目移交报告”, 项目评估机构可以在“移交报告”的基础上制定BOT项目公司移交项目价值评估的工作计划, 在“移交报告”的基础上展开各项工作。包括项目公司价值评估的具体内容、项目公司价值评估的进度等。

1.2.2 遴选BOT项目公司移交项目价值评估所需资料

主要针对项目公司在移交前期首先提交的“项目移交报告”的相关数据与内容进行真实性与准确性的考证。这需要评估机构的工作人员针对所查证问题收集大量资料, 并根据需要对相关资料进行加工整理, 汇总归类, 供价值评估时使用。

1.2.3 确定BOT项目公司移交项目价值评估的范围等

在BOT项目中, 通常在项目成立初期就通过协议方式确定了项目特许经营权的延展及终止的相关问题以及法律后果, 包括移交项目的范围、移交项目验收时间、项目移交方式、项目移交所发生费用的分担、项目移交所涉及资产的增值与减值的经济补偿问题等。因此, 评估机构要在成立后对原协议进行深入的了解, 并对实际移交物在规定的时间内, 以专业的技术与手段进行价值评估, 得出正确的评估报告, 使项目移交工作顺利完成。

1.2.4 完成评估报告

评估机构要在完成大量的准备工作后进入评估工作中, 待评估机构在规定的时间内完成BOT项目公司移交项目价值评估后, 根据评估分析的结果, 编写评估报告。其评估结论、评估报告应得到评估双方的认同, 否则评估机构就要拿出具有说服力的证据来证明自己的评估结论。为规范评估机构所出评估报告的正确性、准确性、公正性、公允性, 应在移交双方委托评估机构完成评估工作的合同中规定其连带责任, 以利于维护评估双方的利益, 强化评估机构的责任心, 规范评估机构的评估行为。

2 BOT项目公司项目移交时价值评估的具体内容

关于BOT项目公司项目移交时所移交固定资产的范围及应达到的技术经济状态在最初的协议中必须有明确的规定, 因此, 在项目运行特许经营期满而进行移交时, 评估机构要对照最初协议来评估所移交项目的价值。由于所移交项目具有环节多、技术复杂、固定资产数量大等特点, 所以, 对所移交项目需要逐个进行认证与评估。

2.1 固定资产的数量清点

BOT项目公司与所在国政府在最初协议中要明确项目移交时项目公司所移交资产的范围。评估机构要在对原协议充分了解的基础上, 参照项目公司提供的“项目移交报告”中所列示的固定资产、项目公司的固定资产原始记录进行数量上的逐项核对, 查短查缺。评估机构对固定资产数量上的评估往往是较易作到的。

2.2 固定资产的质量评估

关于BOT项目公司项目移交时所做的价值评估, 不仅体现在数量上的清点。最主要是评估所移交固定资产是否达到BOT项目公司与所在国政府最初协议中要求达到的技术经济状态, 如设备完好率、移交后的预期使用寿命等, 这就需要具有专业技术的评估人员逐项对固定资产进行质量的评估。

由于固定资产种类繁多, 单位价值相对较大, 性能用途有所差异, 在价值评估中要针对固定资产的特点, 重点评估其有形磨损。这是由于BOT项目公司的特许经营期一般为15～20年, 而技术进步是每时每刻都在发生的, 由此而造成的固定资产的功能性贬值虽然在项目公司移交双方的意料之中, 但是技术进步的速度是无法预测的。因此, 评估机构主要根据BOT项目公司最初成立时关于固定资产的各项资料, 对固定资产的物质磨损进行测定与核实, 考评固定资产的维护保养状态。这项工作的工作量很大, 成为BOT项目公司项目移交时价值评估的主要工作之一。

2.2.1 关于BOT项目公司项目移交前的固定资产大修

由于BOT项目公司在成立时关于固定资产在特许经营期满、项目移交时的完好状态就在合作协议中有明确的表示, 而固定资产在使用中的物质磨损又是必然的, 为了补偿固定资产在使用过程中形成的物质磨损, 在BOT项目公司成立时的最初协议中, 就可以明确要求BOT项目公司在项目运行过程中要加强对固定资产的维护与保养, 使所移交固定资产状态保持在一定水平上, 同时, 在项目移交前要有针对性的对固定资产进行大修, 以保证所移交固定资产的运行状态, 使项目移交工作顺利进行。评估机构要注意不要被固定资产的表面现象所蒙蔽, 必须分门别类、逐项、逐件、逐台的进行固定资产的价值评估。

2.2.2 关于评估机构的移交检测

评估机构要对BOT项目公司移交的固定资产按着最初协议要求, 采用专业的评估手段与方法进行价值评估。而在有些情况下, 检测手段与方法的多样性可能会形成差异性的检测结论。评估机构要选择恰当的方法, 本着对双方负责的态度完成所移交资产的检测工作。避免由于检测方法与检测手段的不适用而造成的移交争议。

2.2.3 关于所移交项目的性能担保

BOT项目大多是大型基础设施项目, 如发电站、高速公路、水厂、通信、环保、桥梁等。有些固定资产所具有的特征使得评估机构很难准确的测定出它的磨损程度及今后运行的稳定性。所以, 在BOT项目公司项目移交中还需要性能担保, 即在移交后项目公司对所移交资产进行性能担保。这种担保一般分为两种情况, (1) 评估机构有意或无意的偏袒, 造成对所申请评估一方的有失公允性。如果在这种情况下, 所在国政府出于对评估机构的信任而完成项目移交工作, 对所在国政府的损失是显而易见的。这就是前面提到的评估机构连带责任问题。 (2) 项目公司在项目价值评估之前, 针对设备的功能根本达不到协议要求而刻意掩盖或粉饰某些问题, 造成项目移交工作虽然顺利完成, 但是, 所在国政府接手的并不是协议规定达到的固定资产状态的项目公司。这就要求项目公司在项目移交之后也要承担关于所移交项目的运行稳定性与完好率的连带责任。因为在BOT项目公司移交项目整个过程中, 项目公司往往对所移交项目的技术状态是十分了解的, 所在国政府是处于信息不对称的另一方。为防止项目公司或评估机构利用自己的优势, 而对所在国政府造成不必要的损失, 所在国政府就必然要要求项目公司与评估机构在项目移交之后还要承担连带责任, 以保证自己的权益不受侵害。

参考文献

[1].张维宾.BOT方式建设项目运营后的会计问题探讨[J].会计研究, 2004, (10)

[2].李天剑等.企业申请和参与特许经营时应注意的若干问题[J].工业技术经济, 2005, (5)

[3].马秀岩, 卢洪升.项目融资[M].东北财经大学出版社, 2002

[4].牛新祥, 徐彬.并购重组与企业价值评估[J].化工技术经济, 2004, (7)

风险投资项目评估体系研究 第10篇

后金融危机时代, 经济复苏, 风险投资迅速发展, 但是在风险投资的过程中, 由于经济发展不确定等因素, 风险投资行为的风险大小难以预料, 严重影响着风险投资行为的顺利进行。风险投资项目的评估过程作为风险投资过程的重要环节之一, 它的评估结果可以判断一个风险投资项目能否进行, 对于风险投资企业与公司的风险投资行为有着重大的影响。风险投资项目评估体系是风险投资项目评估过程的核心, 它的完善合理与否, 直接影响着评估的结果, 对于风险投资企业与公司来说, 具有重大的意义。

一、风险投资项目评估体系设计的原则

风险投资项目的风险因素众多, 在设计评估体系的时候, 要从整体出发, 根据一定的原则, 分清主次, 使整个评价体系清楚明了, 提高评估体系的可操作性和实用性。

1. 系统性原则

风险投资项目评估体系又可以分为风险投资项目评估指标体系、评估方法等方面, 为了保证系统运行的正确性, 在设计评估体系时, 要系统的考虑各个方面之间的关系, 确保系统运行的正确性。

2. 整体性原则

风险投资项目的评估体系是一个完整的整体, 要从整体的角度看待整个评估体系, 把握影响风险投资项目的关键因素或主要原因, 分清主次。

3. 实用性原则

在设计评估体系, 一定要充分的考虑评估体系的评估指标是否具有可操作性和实用性, 整个评估系统能否经得起具体的风险投资项目的考查检验。

4. 定量定性结合原则

影响风险投资项目的因素很多, 其中, 有些因素是定量的, 比如市场需求等;有些因素是定性的, 比如市场竞争状况等。这些定量定性的因素一般都是相互影响的, 所以为了对风险投资项目做出正确的评估, 评估系统应该要综合考虑这些因素, 有系统的方法进行分析, 建立一个定量定性相结合的系统化分析模型, 尽量做到定量定性的统一协调。

5. 发展性原则

对风险投资项目的评估是一个动态的过程, 因为它所处的环境是不断的变化的, 影响风险投资项目的因素也处在一个不断变化的状态中。所以设计的评估体系要具有适应变化的能力和不断发展的能力。比如指标体系应该具有一定发展性, 可以考虑到各个指标的发展趋势;评估方法或模型要随着指标的变化或者科技的发展做出相应的改变或发展等。

二、风险投资项目评估体系的评估指标

风险投资项目评估体系的评估指标, 是整个评估体系运行的基础, 它是衡量一个风险投资项目能否进行的依据。最早的风险投资指标是二十世纪六十年代国外学者Myers和Marquis所做的创业投资项目评估指标。

由于我国的文化背景和目前的市场环境等因素与国外有很大的不同, 所以在设计评估体系的评估指标体系时, 要根据我国的基本国情和具体的情况, 参考国外评估体系, 建立一个适合我国风险投资项目评估体系的评估指标体系。就我国目前的情况来说, 我们考虑的风险因素主要有十个方面, 分别是经营管理风险、产品及市场风险、技术风险、投资环境风险、财务状况、投资退出及回报、信用品质、信用能力、自然条件及社会条件。

三、风险投资项目评估体系的评估方法

风险投资项目评估体系采用的评估方法, 主要是数学上的方法, 对投资项目的优化组合、风险管理及科学预测做出合理的评估, 帮助决策者做出决策。下面我们介绍几种主要的数学评估方法:

1. 层次分析法

层次结构分析法是风险投资项目评估最早使用的方法, 最主要的特点是将定量分析与定性分析结合起来, 将一些总是量化, 让复杂的问题变得简单化。层次分析法将影响风险投资项目的因素建立一个层次递阶系统结构, 清楚的呈现出对象、准则、目标等相关因素之间的关系, 然后逐一比较, 综合, 得出最优的结果。层次分析法的逻辑结构严谨, 结构层次清晰, 在理论上具有非常高的可靠性。

2. 模糊层次分析法

对风险投资项目进行评估时, 有诸多的因素是不确定的, 比如市场潜力尚可之类的, 无法提供一个定量的值, 这就是所谓的模糊性, 给评估带来了很大的困难。利用模糊层次法, 在建立问题的层次结构后, 可以由专家用模糊统计构建一个模糊差别矩阵, 然后利用公式算出排序向量, 不用检验每个层次的一致性。

3. 多层次灰色聚类分析法

多层次灰色聚类分析法是在少数因素模糊的条件下, 对数据进行处理, 对风险投资项目进行评估。它将主观指标分成三个简单的层次, 即目标层、准则层和项目层, 然后建立比较判别矩阵, 检验一致性, 逐层计算, 最后得出评估结果。

除了上述三种方法外, 还有基于粗糙集的数据挖掘方法、灰色神经网络法等比较常用的评估方法, 这些定量结合定性的方法为风险投资项目的评估体系提供了一个科学的依据。应用数学方法对风险投资项目进行评估, 可以建立一个动态的评估体系, 对风险投资的整个过程进行即时评估与管理, 有效的降低投资的风险, 提高收益, 具有较高的可靠性。

四、我国目前风险投资项目评估体系存在的问题

目前, 我国风险投资快速发展, 但是与之相配的风险投资项目评估体系却处在一个探索实践的阶段, 对于风险评估的指标, 评估的方法及评估的主体等尚没有一个统一的认识与标准。这主要体现在以下几个方面:

1. 理论研究落后, 缺乏风险投资项目评估学的理念体系

2. 中介机构的服务不完善

3. 评估指标存在偏见

4. 评估项目的着眼点存在着偏差

5. 缺乏对投资环境的评估

6. 评估风险投资项目的相关人员专业化水平较低

我国进行评估风险投资项目的工作人员普遍存在一种急功近利的心态, 再加上缺乏相关的管理经验和技术, 使得进行风险投资项目评估的人员专业化水平较低, 评估时缺乏准确的判断力。

五、我国目前风险投资项目评估体系存在问题的解决方法

完善、健全的风险投资项目的评估体系, 对于风险投资来说, 非常重要。针对我国风险投资项目评估体系目前存在的问题, 提出改进的方法, 构建一个严谨、健全的评估系统, 具有非常重大的意义。

1. 加大理论体系的学术研究力度

相关的政府部门和学术科研机构要加大评估人才和资金的投入, 建立一个符合我国具体情况的、完善的风险投资项目评估理论体系。

2. 加强对中介机构的管理, 规范中介机构的行为

在评估风险投资项目时, 需要中介机构提供大量的服务, 加强对中介机构的管理, 建立一系列专门的中介机构, 可以有效的提高评估的效率和准确性。

3. 提高风险投资项目评估体系的全面性

评估风险投资项目时, 不能只着重一个或者几个评估指标, 要着眼于整个评估指标体系, 将所有的评估指标进行分析, 提高风险投资项目评估体系的全面性, 进而提高准确性和可靠性。

4. 加强专业人才的培养

由于评估风险投资项目涉及的内容比较广泛, 部门机构比较多, 所以要提高评估人才知识背景的广泛性及实践经验的娴熟性, 加强评估人才的专业化水平, 提高评估的准确性和可靠性。

六、结语

风险投资项目的评估体系, 是评估风险投资项目过程的核心, 它为风险投资行为的进行提供了一个理论依据。加强风险投资项目评估体系的研究与建设, 促进风险投资行业的发展, 是我国市场经济未来发展的一个重要组成内容。

摘要：风险投资项目的评估体系在评估风险投资项目的过程中扮演着一个重要的角色。本文从风险投资项目评估体系设计的原则、评估指标、评估方法以及我国目前风险投资项目评估体系存在的问题及其解决的方法五个方面对风险投资项目的评估体系进行研究。

关键词：风险投资项目,评估体系

参考文献

[1]凌晓东, 周丽辉, 王新雨.风险投资项目评估体系研究[J].上海企业, 2011, (03) :64-65.[1]凌晓东, 周丽辉, 王新雨.风险投资项目评估体系研究[J].上海企业, 2011, (03) :64-65.

[2]张格亮, 李昕.风险投资项目评估中几种数学方法评析[J].牡丹江师范学院学报 (自然科学版) , 2012, (01) :1-4.[2]张格亮, 李昕.风险投资项目评估中几种数学方法评析[J].牡丹江师范学院学报 (自然科学版) , 2012, (01) :1-4.

科研项目评估方法研究综述 第11篇

摘 要：根据科学研究项目的特点，分析现阶段国内外科学研究项目的评估现状，介绍了科研项目评估中的层次分析法、数据包络分析法、群决策方法、同行评议法以及Fisher判别分析法五种方法的应用研究，最后针时我国科研项目评估现状和特点提出了一些建议。

关键词：科研项目评估；评估方法；文献综述

目前，国外对科研投入评价的方法主要有：回溯方法，定量方法，成本-效益分析和文献计量学方法、定性方法、专家评议法等。我国对科研计划、项目的评估工作起步较晚。目前对科研项目评估方法的研究主要有层次分析法、数据包络分析法、群决策方法、同行评议法以及Fisher判别分析法。

一、国内外研究现状

层次分析法。层次分析法（analytic hierarchy process， AHP）是在对复杂决策问题的本质、影响因素以及内在关系等进行深入分析之后，构建一个层次结构模型，然后利用较少的定量信息，把决策的思维过程数学化，从而为求解多目标、多准则或无结构特性的复杂决策问题，提供一种简便的决策方法。

林建衡（2004）用四个指标（ 经济效益、学术水平、人才培养、社会效益） 来评价大学的科研项目并对假设的四个科研项目进行了评估，经过计算，经济效益、学术水平、人才培养和社会效益权重分别为0.457， 0.300， 0.138， 0.105。因此经济效益的权重约为学术水平的1.5倍，约为人才培养的3.3倍， 约为社会效益的4.3倍。

刘长颖（2011）对我国科研项评估中的指标进行筛选后，选择了五个一级评审指标，分别为选题的必要性、技术的先进性、条件的可能性、经费的合理性和成果的可行性。对一级指标进行赋权重后得出的判断矩阵具有一致性。最终的研究结果表明选题的必要性、技术的先进性、经费的合理性和成果的可行性的权重都是一致的，而条件的可能性所占的权重最大，为其他四个指标权重的两倍。

数据包络分析法。数据包络分析法（data envelopment analysis， DEA）是著名运筹学家Charnes和Copper等学者以“相对效率”概念为基础，根据多指标投入和多指标产出对相同类型的单位（部门）进行相对有效性或效益评价的一种新的系统分析方法。它应用数学规划模型计算比较决策单元之间的相对效率，对评价对象做出评价，是处理多目标觉得问题的有效方法。

张继将（2013）根据科研项目的评价需求构建了评价的指标体系，以投入和产出作为一级指标。人员、研制时间和经费三个指标为投入的二级指标；而产出的二级指标包括任务完成情况、项目的学术影响以及项目效益。基于科研项目评估的多输入多输出问题，采用CRR模型进行计算。通过CCR模型与超效率模型相结合的方法，DEA方法可以得出科研项目之间的效率排名以及各决策单元调整投入的幅度，扩大产出的可能方向和程度。

群决策方法。国外学者Hwang在1987年对群决策研究进行了分析和总结后，给出一个群决策的定义，即群决策是把不同成员的关于方案集合中方案的偏好按照某种规则集结为决策群体的一致或妥协的群体偏好序。

程岩、解帆（2003）认为在科研项目评估过程中，决策者往往不能提供精确的评估信息，从而使得一些评估方法并不能有效识别一些有争议的科研项目。因而提出了一种根据不精确信息进行项目评估的群决策模型，利用该模型可以有效地识别具有争议的科研项目，并帮助决策群达成一致的决策方案。

同行评议法。同行评议法的雏形真正成为科技期刊出版的基石是在二战后的20世纪中叶。同行评议法常常被科学界用来判断工作程序的正确性，确认结果的可靠性以及对有限资源分配，如杂志版面，研究资助经费的公认性和特殊荣誉。它可以定义为“由从事该领域或接近该领域的专家来评定一项研究工作的学术水平或重要性的一种方法”。

程际明（2005）认为同行评议一般的评议规则包括：科研项目是否具有内在价值；项目研究是否具有实用性；对相关领域和科学事业是否具有长远影响；科研项目是否具有发展前景；项目申请人是否具有研究能力。而除一般评议规则之外，对科研项目评估的同行评议还包括权威的影响、匿名制的影响和是对评议人的评议问题三个潜规则。作者提出应通过评议公开化、建立合理的意见反馈机制及二级评审制度、建立同行专家数据库等途径完善同行评议方法。

Fisher判别分析法。判别分析是用于判别个体所属群体的一种统计方法。判别分析的特点是根据已掌握的、历史上每个类别的若干样本的数据信息，总结出客观事物分类的规律性，建立判别公式和判别准则。Fisher判别分析方法是一种线性判别的方法。它的工作思路是对原数据系统进行坐标变换，寻求能将总体尽可能分开的方向，也即采用方差分析的思想。

胡涛、王威（2005）等人基于核函数和线性Fisher判别分析方法构建了针对科研项目评估中的多总体非线性分类问题的核Fisher判别分析方法。通过确定训练集、选取核函数、确定特征空间的投影向量和确定判别函数和判别规则四个步骤构建了科研项目评估体系。该体系中，将项目属性作为系统输入，该项目所属类别作为输出。实证结果表明核Fisher判别分析法对测试样本的判别能力明显优于Fisher判别分析方法对测试样本的判别能力。

二、提高我国科研项目评估水平的意见建议

强调市场需求。对科研项目评估系统的制订， 面对的不仅是国内市场， 而应是立足国内市场考虑、评价新技术应用对未来国内、国际市场需求所造成的影响和即将带来的变化。要求所研究的新技术必须达到增加国家社会财富的目标。

突出新技术应用可行性。一是考察新技术被市场和社会所认知的可能性、认知程度及范围， 从而确定该技术未来应用的价值和可能性高低。二是根据市场现状预测对新技术发展需求的份额。三是通过用户参与时间早晚， 进一步考证生产上对开展这项新技术研究需求的迫切程度。

参考文献：

[1] 林建衡.层次分析法在高校科研项目评估中的应用[J].科研管理，2004（02）：39-41.

水泥固定资产投资项目节能评估浅析 第12篇

水泥工业是中国的基础原材料工业和传统工业，同时也是高能耗工业，有关资料表明，水泥能耗占全国建材行业总能耗的75%左右，其消耗的煤占全国煤总消费量的15%左右，因此水泥行业节能降耗的工作进展对国家节能降耗目标的实现将起到非常重要的作用。

近年来，新型干法水泥工艺以其所具有的技术、经济和规模优势主导了水泥工业的发展，对促进水泥工业结构调整起到了重要的推动作用。目前，在全国水泥总体产能过剩的大背景下，开展节能评估、能源审计等工作，对推动新型干法水泥企业节能降耗，提高企业经济效益和实现国家节能目标是至关重要的。

1 水泥项目节能评估范围和内容

水泥项目节能评估主要针对可行性研究报告及节能专篇中的用能品种、能源消耗指标、能源利用率和效率、资源综合利用情况、能源管理、采用的工艺技术及设备配置等内容。依据法律、法规、产业政策和合理用能标准、节能设计规范等进行分析评估。重点给出该项目是否符合国家产业政策和节能法律、法规的要求;用能品种和数量是否合理;能源消耗指标是否达到行业准入条件，、是否符合合理用能标准和节能设计规范的相关要求;所在地区能源供应条件是否满足项目对能源消耗品种、数量的要求;分析项目的主要能效指标，评价设计指标是否达到同行业国内先进水平或国际先进水平;工艺、设备选型是否合理，其中有无国家明令禁止或淘汰的落后工艺及设备;分析设计所采用的节能新工艺、新技术、新装备、采用的节能技术措施和预期达到的节能效果是否科学、合理、有效等方面的评价结论、意见和建议。为投资者和政府把关。

2 水泥项目用能情况分析

水泥项目用能品种主要是煤和电。一般在一个具有从原燃材料进厂破碎开始到水泥出厂全过程完整生产线的水泥企业中，煤耗占总能耗的85%～90%以上，电耗占10%～15%，其他能源(如柴油、汽油等)消耗占2%。

在总的煤耗中水泥熟料烧成用煤占大头，因此煤耗的计算和折标煤计算准确与否，就显得尤为重要。通过几年节能评估工作的实践，我们总结出煤的热值和折标煤数量的计算，应该采用统计期内企业所采用的实物煤的加权平均低位发热量来进行计算，单位为千焦每千克(kJ/kg)，统计期一般按1年计算得出的数据比较准确;年综合耗电量和余热发电年供电量的统计和折合标煤数量计算，采用《水泥单位产品能源消耗限额》(GB16780-2007)国家标准中规定的计算方法和折标煤系数进行计算。

例如：某企业4000t/d新型干法水泥熟料生产线项目(配套6.5MW纯低温余热电站)，年产熟料124万t，水泥品种：复合硅酸盐水泥P.C32.5级：56万t/a;普通硅酸盐水泥P.O42.5级：64万t/a;普通硅酸盐水泥P.O52.5级：32万t/a，年销售收入72 000万元，年销售税金7 600万元，年利润总额24 600万元，增加值32 000万元。设计熟料烧成用褐煤和无烟煤混合使用。熟料烧成用煤年用量为20.69万t，折合14.59万t标煤。项目年耗电量13 500104 kWh，折合1.66万t标准煤。6.5MW纯低温余热电站发电量3 534104kWh，年供电量3 251104 kWh，折合0.40万t标准煤;外购电10 249104 kWh，折合1.26万t标准煤。

根据上述数据及《水泥工厂节能设计规范》(GB5344-2007)中规定的熟料烧成热耗4000t/d及以上小于等于3 050 kJ/kg熟料，该项目的熟料烧成热耗设计为3 449修正后为3 030，计算出项目用煤量为20.6916万t，计算如下：

熟料烧成用煤量为：

式中：Pc烧成熟料的入窑与入分解炉的实物煤总量，单位为kg;

Q单位熟料热耗，单位为kJ/kg熟料;

Qnet.ar实物煤的加权平均低位发热量，单位为千焦每千克(kJ/kg);

B熟料总产量;

注：用电量以可研设计为数据

可以看出，项目消耗的能源中，燃煤占项目综合能源消费量的89.78%，电占项目综合能源消费量的10.22%。煤主要用于熟料烧成系统，有效地控制熟料煅烧热耗，提高煤的燃烧效率，是节能的主要途径之一。

3 能效水平评估

首先要根据《水泥单位产品能源消耗限额》(GB16780-2007)中规定的五项考核指标，进行指标计算，并折算为可比值。

其次根据《水泥工厂节能设计规范》(GB5344-2007)中规定的各工序能耗指标，把各工序能耗计算出来。

通过能耗指标的比较，说明本项目的设计达到了国标(GB 50443-2007)的规定要求。

然后与标准要求的指标值进行对比，评估其达标情况。新建项目看是否达到了准入值。最后还要计算出能源利用率和能源利用效率，评估该项目的能效水平。

3.1 水泥项目能耗指标及计算评估分析

用上面第3部分所举例子提供的数据，各能耗指标的计算如下：

(a)熟料综合煤耗为：ecl

其中：PC=206 916103

PC统计期内用于烘干原燃材料和烧成熟料的入窑与入分解炉的实物煤总量，单位为千克(kg)，统计期按1年计算。

Qnet.ar统计期内实物煤的加权平均低位发热量，单位为千焦每千克(kJ/kg)，统计期按1年计算。

PCL统计期内的熟料总产量，单位为吨(t)，统计期按1年计算。

QBM每千克标准煤发热量，单位为千焦每千克(kJ/kg)

ehe统计期内余热发电折算的单位熟料标准煤量，单位为千克标准煤每吨(kgce/t)，统计期按1年计算。

ehu统计期内余热利用的热量折算的单位熟料标准煤量, 单位为千克标准煤每吨(kgce/t)。暂时忽略不考虑。

(b)可比熟料综合煤耗为：ekcl

其中:a= (52.5/A) 1/4= (52.5/58) 1/4=0.9754

a设计熟料强度等级修正系数

A统计期内熟料平均28d强度，56 MPa

K海拔修正系数

P0海平面环境大气压，101 325 Pa

PH当地环境大气压, PH=P0 (1-0.022569H)

H当地海拔高度, 1.73 km

(c)可比熟料综合电耗为：Qkcl

其中:Qcl设计熟料综合电耗, 66.04kWh/t

(d) 可比熟料综合能耗为:Ecl

(e)可比水泥综合电耗为：QKS

其中:QS设计水泥综合电耗, 84.38 kWh/t

d水泥强度等级修正系数

B设计水泥加权平均强度, 38.88Mpa

f混合材掺量修正系数

FH设计混合材加权平均掺量百分数, 21.00%

(f) 可比水泥综合能耗为:EKS

其中:g吨水泥中熟料平均配比75%

计算过程中依据的基础数据:

厂址海拔高度：1730 m;熟料设计标号：大于等于58MPa;

3.2 项目单位产品能耗比较

根据上述计算得出项目的能耗指标，并列出国家标准要求的相关指标，对比分析如下：

可比熟料综合煤耗为94.07kgce/t、可比熟料综合电耗为58.01kWh/t，可比熟料综合能耗为101.20kgce/t;可比水泥综合电耗为86.54kWh/t，可比水泥综合能耗为81.19kgce/t，均达到国家准入值要求。除可比水泥综合电耗外，均达到了国内先进水平，符合带分解炉预热器窑水泥熟料生产线建设节能规范要求。产值综合能耗2.26tce/万元，增加值能耗5.08/万元。

3.3 评估分析

(1)达先进水平原因分析

(a)生料粉磨系统采用辊磨，并采用窑尾废气作为烘干热源，可节约大量能源。

(b)选用新型五级旋风预热器带分解炉回转窑，配用四通道喷煤管，使一次空气量降至10%以下，以增加二次空气量，提高燃烧空气温度和冷却机热效率。熟料冷却采用带部分控制流篦板的第三代空气梁冷却机，热回收效率提高到74%, 冷却熟料所需空气量减少约20%。

(c)预热器、回转窑、冷却机选用优质耐火材料和隔热材料，如预热器选用隔热效果好的硅钙板，回转窑口选用耐高温、抗剥落、热震稳定性高的FH-80钢纤维浇注料，冷端选用耐碱隔热砖，冷却机选用磷酸盐耐磨砖;采取以上措施，可在保证回转窑长期安全运转的同时，降低系统散热损失，提高烧成系统热效率。

(d)为了提高窑系统的生产稳定性，本设计对出磨生料采取均化效率高且电耗低的控制流气力均化库，保证入窑生料CaCO3标准偏差不大于±0.3%。在预热器每级旋风筒及窑尾下料管增设空气疏导器防堵装置，以保证预热器及窑系统正常运行。

(e)强化计量工作，计量工作不仅能促进生产，保证产品质量，而且对节约能源，降低消耗有重要作用。

(2)评估误差分析

不少评估机构在计算单位熟料标准煤耗时，选择煤的基准时混淆不清，有的用分析基(称空气干燥基)煤低位发热量Qnet, ad，有的用应用基(称空收到基)煤低位发热量Qnet, ar，还有的笼统称为煤的分析结果，没有注明基准。直接利用分析基低位发热量换算标准煤耗是不对的, 应按下式将利用分析基低位发热量Qnet, ad换算成应用基低位发热量Qnet, ar，再计算熟料标准煤耗。

Mar---收到到基煤的含水量，%。

Mad---空气干燥基煤的含水量，%。

直接用分析基低位发热量计算的熟料标准煤耗结果偏高，而且应用煤水分越高，对熟料标准煤耗影响也越大。

假如利用煤的分析基低位发热量经验公式计算得Qnet, ad为21 946 kJ/kg，如直接计算熟料标准煤耗则为：

熟料标准煤耗为：ecl

将Qnet, ad值换算成Qnet, ar值，计算熟料标准煤耗则为：

熟料标准煤耗为：ecl

两者相差一点7.27 kgce，一般应用煤水分每增加1%，计算熟料的标准煤相差距耗2kg左右。煤的折标系数选取有误，结果将直接导致计算的熟料标准煤耗超过企业实际煤耗。

通过上面的分析可知，进行能耗计算时，必须正确统计或预测项目的能源消耗量，要保证数据的准确、可靠、合理;正确选取折标系数，折算成标准煤，根据合格产品的总产量，计算出生产企业综合能耗、单位产品能耗和单位产值能耗等能耗指标。综合能耗、单位产品能耗和单位产值能耗等都是考核企业能源利用水平的重要指标。综合能耗指标便于能源的定额管理，又便于能源的统计和计划管理。单位产品能耗、单位产值能耗指标可以直观地反映出所用的能源种类和结构，又可了解企业能源的消费构成，节省优质能源，发现耗能过大的环节。因此，在企业能源管理中，它们是相辅相成的两个方面。在实际的计算过程中，应结合企业的情况，并根据相应的标准、规范来确定选用何种能耗指标。

4 结语

为贯彻实施国家水泥工业结构调整政策，落实科学发展观，加强固定资产投资项目用能管理，从源头上减少能源浪费，提高资源的有效利用，促进经济可持续发展，根据《固定资产投资项目节能评估和审查暂行办法》的要求，对固定资产投资项目用能的科学性、合理性进行分析和评价，做好固定资产投资项目(含规划、新、改、扩建)的节能评估工作，是节能工作者的一项重要使命，做好节能评估，要根据国家有关法律、法规、标准及规定的要求，针对水泥项目的具体情况，对工艺、技术、设备、综合能耗、能效水平、资源的综合利用等方面进行评估，重点是能源利用是否科学合理。避免盲目投资和低水平重复建设，并针对存在的问题提出相应的节能对策措施和建议。为项目决策提供科学依据。

参考文献

[1]《水泥单位产品能源消耗限额》 (GB16780-2007) ;

[2]《固定资产投资项目节能评估和审查工作指南》中国市场出版社, 2012, 3