市场增加值范文

市场增加值范文（精选12篇）

市场增加值 第1篇

2009年年末, 国资委颁布第22号令, 要求从2010年开始中央企业全面推行EVA考核体系, 并确定了EVA的基本内容和计分细则。这意味着国资委从政策上、制度上、文化上实质性地推进EVA考核。

国内外理论界对EVA的研究基本上是从价值相关性、有效性、薪酬激励应用与价值评估应用几个方面进行研究。经济增加值 (EVA) 指标在将会计利润调整为在经济利润的基础上, 从衡量经营者为股东创造了多少财富的角度出发考虑了资本成本, 从而真实地反映了经营者通过生产经营创造的新增股东价值, 维护了所有者利益 (周仁俊, 喻天舒和杨战兵, 2005) 。张纯 (2003) 探讨了新经济下EVA作为公司业绩衡量指标的效用性, 认为EVA方法比传统的折现方法更为现实和直接, EVA方法能正确地把投资的现金费用作为资本而非当期支出加以处理, 能更好地跟踪公司的价值。Milunovieh, TSeui (1996) 研究发现MVA和EVA的相关性比其和传统会计指标的相关性都要强。Chen, Dodd (1997) 研究表明EVA指标在解释股票收益方面比其他会计指标有更好的表现, 但收益指标比EVA提供了更有意义的解释能力。王化成 (2004) 通过实证分析对比了经济增加值、盈余、现金流量之间的价值相关性, 结果显示:相对信息含量方面, EVA没有表现出明显优于传统收益指标的特性;在增量信息含量方面, 增量效应不是十分显著。

根据中能兴业投资咨询公司发布的2007年和2008年我国上市公司价值创造与毁损前百强排行榜, 发电企业在2007年价值创造百强名单中仅5家上榜, 2008年仅长江电力一家入围, 而大部分发电企业却处在价值毁损前列。由此可见, 推动EVA在我国发电企业应用对规范其投资行为、处置化解低效益资产、闲置资产等方面具有重要意义。

本文以52家沪深两市发电企业2008~2010年的EVA数据为依据进行回归分析, 研究EVA与发电企业公司价值的相关性, 并为我国发电企业建立合适的绩效评价指标体系提出对策和建议。

二、研究设计

(一) 研究假设

Uyemura Rantor, Petti T研究发现MVA和EVA之间相关关系最强。市场增加值 (MVA) 是指企业全部资产的市场价值与股东和债权人投入企业的资本总额之间的差额, 是市场对公司获取未来EVA能力的预期反映, 也等于期望的未来EVA的现值。MVA越高表明企业为其股东创造了更多的财富。由此提出如下假设:

H1:EVA与MVA存在显著的正相关关系。

EVA作为价值创造及管理的一个重要指标, 综合反映了企业经营人员的经营效率和资本运营能力。Uyemura Rantor, Petti T研究发现EVA与其他财务指标相比, EVA对MVA的解释程度明显较高。S.R.Rajan研究表明美国的电力行业上市公司的业绩评价指标中EVA对企业价值 (标准化的MVA) 的解释力最强。由此提出如下假设:

H2:EVA指标体系对MVA的解释能力优于传统会计利润指标。

(二) 样本选取与数据来源

根据研究对象, 设定样本选择的限定条件如下:选取的时间跨度界定在2008~2010年之间, 避免新旧会计准则差异影响;剔除所有含B股和H股的上市公司;剔除2008~2010年之间被ST、PT处理的上市公司;剔除难以获取完整财务数据的公司。根据上述限定条件, 最终得到52家公司作为分析样本。

本研究数据来源于国泰安公司的中国股票市场研究数据库 (CSMAR) , Bata值从锐思数据库获得。经过搜集和整理, 并进行相应的会计调整, 计算得出2008~2010年的EVA和MVA数据和指标。一年期流动资金贷款利率和一年期定期存款利率资料来自中国人民银行网站。本研究使用统计分析软件SPSS17.0处理样本数据。

(三) 发电企业的EVA指标计算模型

1.

EVA可以定义为企业收入扣除所有成本 (包括股东权益的成本) 后的剩余收益, 其基础公式为:经济增加值=税后净营业利润-资本总成本。

根据发电企业的行业特点, 在简便易行、综合考虑资本成本和收益的前提下, 参照国资委第22号令中的EVA计算规则调整, 本文股权资本成本率按照国资委第22号令中所规定的标准设定为5.5%。

关于债务资本成本率, 本文以中国人民银行公布的一年期资金贷款基准利率作为税前债务资本成本, 2008年至2010年分别为5.31%、5.31%、5.81%。

2. 价值/资本比率。

该指标避免了企业之间不能进行横向比较的弊端。由于计算结果为相对数, 对资产规模不同的企业也具有可比性, 且当同一企业资产规模发生变动时, 该指标仍具有参考价值。

3. 单位资本经济增加值 (EVAPC) =资本剩余回报率 (RROC) =资本回报率 (ROC) -资本成本率 (COC)

4. 盈利能力指数比率。

盈利能力指数比率用以衡量单位资本成本可以产生的投资收益, 这一比率越高, 说明公司付出同等代价的情况下获得的收益越高, 公司的盈利能力越强。因此, 通过这一比率不仅可以评价公司盈利能力的高低, 也可以评价公司投入资本的利用效率。

5. 每股内含价值。

EVPS= (股票市值+净债务) /期末普通股股数

(四) 变量说明

设定公司价值 (MVA) 为因变量, EVA指标 (EVAPC、EVPS、PI、V/C) 和传统会计利润指标 (ROE、EPS、NP) 为自变量, 当然公司价值、EVA指标和会计利润指标都是根据本文研究的需要和我国证券市场的特点来进行修正选取。

1. 绝对量变量指标。

本文研究过程中以市场增加值 (MVA) 替代公司价值, 作为回归模型的因变量。自变量选择了经济增加值指标 (EVA) 与净利润 (NP) 两个变量指标。

2. 相对量变量指标。

在相对量指标方面, 本文研究中所使用的自变量指标主要分为两类, 即EVA财务指标体系与传统会计利润指标体系, 并以单位资本所创造的市场增加值 (MVAPC) 作为因变量。其中, EVA指标体系中选用了单位资本经济增加值 (EVAPC) 、价值/资本比率 (V/C) 、盈利能力指数比率 (PI) 和每股内涵价值 (EVPS) 四个变量指标;会计利润指标体系选取了每股收益 (EPS) 、净资产收益率 (ROE) 和资产利润率 (ROA) 作为衡量指标。

(五) 研究方法

本文以MVA指标作为公司价值的被解释变量, 以EVA指标和传统的会计利润指标作为回归模型的解释变量, 分别从绝对量和相对量的角度构造模型, 进行了一元与多元回归分析, 并逐一比较了各自变量对公司价值的解释程度, 分析EVA指标应用于企业绩效评估的实用性和可行性。

三、实证结果与分析

(一) 描述性统计分析

通过SPSS17.0软件作描述性统计后, 结果如下:

从结果可以看出:在52家样本公司中, 净利润的均值由2008年的亏损转为盈利并呈现上升趋势, 说明我国发电企业盈利状况总体好转。EVA的均值为负数, 但逐年增加, 表明总体上企业开始提升资本使用效率, 注重企业创值。同时, V/C、EPS、ROA、ROE和EVPS的均值均呈逐年递增趋势, 2009年及2010年MVA的均值也较2008年有较大幅度提高。总体而言, EVA指标和传统会计利润指标在评价公司价值时具有一定的趋同性。

(二) 相关性分析

各变量相关性如表3、表4所示:

从绝对量角度看, 传统会计利润和经济增加值都与市场增加值有较高相关性, 其中传统会计利润的相关性 (r=0.669) 高于经济增加值 (r=0.401) 。从相对量角度看, 各变量同MVAPC之间相关性较低, 且EVAPC、PI和V/C与MVAPC成负相关, 这可能是由于发电企业建设周期长、投入资本大且企业对资本结构关注不够, 资本效率较低所致。

(三) 一元回归分析

为了分析各解释变量对公司价值的影响程度, 本文分别从绝对量和相对量两方面将各解释变量同市场增加值指标进行一元回归实证, 模型为:

绝对量:MVA=α+β (解释变量) +ε (1)

相对量:MVAPC=α+β (解释变量) +ε (2)

得到两组回归数据 (见表3) , 从回归数据中可以得出以下结果:

1. 从绝对量的一元回归分析结果考察, 经济增加值EVA的回归系数为1.

834, t值为5.440, Sig.t=0.000小于0.05, 说明EVA与MVA存在一定的正相关性, 且该方程通过显著性检验, 假设1成立, EVA的提高有利于MVA的增加。Sig.t=.000小于0.05说明该方程通过显著性检验, EVA与MVA所建立的回归方程具有统计学意义。会计利润与经济增加值的R2分别0.447和0.161, 修正R2分别为0.443和0.156, NP的解释程度高于EVA, 说明会计利润指标在评价发电企业的经营绩效上仍旧具有重要的意义。

EVA对MVA的解释能力为15.6%, 在O’Byrne (1996) 等一些国外学者的相关研究中, EVA对MVA的解释度为30%以上, 与国外研究结果的差距可能是因为我国证券市场发展历史短, 市场仍然处于不断发展与规范当中, 股票价格难以有效反映公司价值。另外, EVA的计算调整也会存在一定的误差。

2. 从相对量的一元回归结果分析考察, EPS、ROE、EVPS均未通过显著性检验。

这可能是因为指标存在较大的统计困难导致数据误差偏大, 并不意味着其对MVA不具有影响作用。且我国股市尚处于弱式效率有效市场, 国内外经济面临调整和风险、流动性收紧, 微观上出口受阻、房地产市场调控等国家政策对股市行情影响较大, 这可能在一定程度上扭曲了公司价值。

EPS、ROA、ROE、EVPS分别与MVAPC回归模型连续三年的拟合优度 (R2) 和调整后的拟合优度都比较低, 这说明其对公司经营绩效的解释能力都比较弱。EVAPC、PI和V/C与MVAPC呈负相关, 从总体上讲, 其拟合优度和调整后的拟合优度比传统会计指标体系与MVAPC的回归模型在对应期间的值要高。这说明EVA指标与MVAPC和发电企业业绩的关系比传统会计利润指标更为密切。

对于EVAPC可以理解为资本收益率与资本成本率之差越大, 资本利用效率越高, 公司价值也就越大, 而V/C作为一个相对数指标, 对资产规模不同的企业也具有可比性, 且当同一企业资产规模发生变动时, 该指标仍具有参考价值。

(四) 多元回归分析

运用多元回归可以考察解释变量对于因变量的联合影响程度。从绝对量角度考察EVA与NP对公司价值的整体影响程度, 构造模型如下:

从相对量角度考察EVA指标与会计利润指标对公司价值的整体影响程度, 构造模型如下:

1. 模型三所得结果 (表6) 显示:

EVA与NP对被解释变量的解释程度比较高, 且Sig.t=0.000, 通过显著性检验。说明了NP和EVA联合起来同公司价值存在显著的线性关系。

2. 从模型四与模型五所得结果 (表6) 可以看出, 在相对量模型中, EVA指标同MVAPC的多元回归方程通过了F检验。

其中EVA指标方程拟合度较高, 修正R2=0.319, 表明EVAPC、PI与EVPS联合起来可以解释公司价值的31.9%的变动。而会计利润指标回归方程修正R2=0.026, 拟合程度小于EVA指标, 支持了假设2。这说明从相对量方面考虑, EVA指标在反映公司价值方面比会计利润指标具有更高的解释力, 可以作为发电企业经营业绩评价的指标。

3. 从模型六所得结果 (表6) 可以看出, 回归方程显著, 方程拟合程度较高, 修正R2为0.

388, 比模型四和模型五的拟合程度都要高, 说明EVA指标在解释公司价值变动上提供了较大的增量信息, 其增量的绝对贡献值为36.2% (0.388-0.026=0.362) 。这进一步说明用EVA指标作为企业的绩效评估指标具有重要的价值。

四、结论

本文以沪深两市52家具有代表意义的发电企业2008年至2010年的财务数据为依据, 分析了EVA指标和传统会计利润指标对公司市场增加值 (MVA) 的解释能力。虽然实证分析模型的一些指标的选取带有一定的主观性, 但是总体上仍能从分析结果中得出有价值的信息。

本文得出的主要结论如下:

在绝对量分析中, 经济增加值对市场增加值具有一定的解释能力, 且解释程度较高。但分析结果也表明, 会计利润在绝对量上对公司价值解释程度略高于经济增加值, 因而在对公司进行业绩评价时, 会计利润仍然是一个重要考核指标数据。

在相对量分析中, EVA指标对公司市场价值的解释程度高于会计利润指标, 而且EVA指标在解释公司价值变动上提供了较大的增量信息。因此引入基于EVA指标的业绩评价方法, 对上市公司经营绩效的综合评判具有一定的合理性。经济增加值引入了资本成本率指标, 综合考察了资本的使用效率, 有利于企业关注资本配置效率。通过强化资本成本观念, 可以比较明确地判断公司的投资决策是为股东创造价值还是在毁灭价值, 有助于推动企业投资决策更加科学和严谨。

市场增加值 第2篇

一项新的调查显示，由于中国农民在土地租赁上有了更强大的法律保护，中国正在出现一个规模更大的农村土地市场。这一趋势有望帮助增加农民收入、提高农业生产率，这也是作为农业大国的中国目前的首要任务。

与其他国家相比，中国的农村土地市场仍高度受限。耕地为村集体所有(实际上就是共产党领导的地方代表)，直接买卖耕地是违法的。不过，自1984年以来，农民个人获准出租或转让土地使用权。土地使用权的流转得到了2002年一项新法律的支持，去年又获得了高层领导的进一步支持。中国的领导人正努力提高农民收入，以应对持续的贫困和贫富不均。

据农村发展研究所(Rural Development Institute)周三在北京公布的一项调查，这样做的结果是，现在农民们可以拿到更高的土地租金，签订期限更长的租赁合同。

自1999年以来，这家总部位于西雅图的非营利机构一直在对中国农民状况进行独立调查，它也是为数不多的几个可以进行调查的外部机构之一。最近一次调查是在2008年年中，当时该机构采访了17个省份的1,879位农民。

在2008年的调查中，土地年租金的中值提高到了相当于每英亩267美元的水平，比2005年调查中每英亩125美元的价格增加了一倍有余。这个价位与美国西海岸已灌溉耕地的租金相当。农村发展研究所表示，租金上调的原因之一是全球农产品价格上涨。不过还有一个原因是人们越来越认为农民的土地使用权是可靠的，因此也是有价值的。有超过15%的土地转让合同期限在3年以上，比2001年时的6%有所增加。

农村发展研究所创始人普罗斯特曼(Roy Prosterman)说，这表明人们开始从中期角度看问题。如果你能让农民拥有土地的长期使用权，这是启动全球经济所需的一大要素。

农村土地市场的形成意味着有为耕地定价的可能。农村发展研究所表示，从标准30年期租约的平均租金可以得出，全中国的耕地总市值可能约为1.2万亿美元。对此加以利用可以帮助农民变得更加富足。约有15%的受访农民正在以某种形式转让土地。现在大多数农村家庭的主要收入来自于种自己的地以外的来源。

福建省沙半(音)村的48岁农民张德平(音)说，通过出租土地，我们有了更多的选择。我们可以去工厂工作，或是在别人的地里干活。每年9月至来年3月，他都把家里的地租出去，在剩下的时间里种些水稻自用。

他说，每年有一半的时间把地租出去，真可以赚不少钱，因为他除了收租金外，还为别人干活赚工钱。我们可以比在自己的地里种田赚更多的钱。

在交易的另一方，租别人的地种庄稼的农民收益则可能更高。农村发展研究所的调查发现，租别人地的农民中有36%进行资本投资。普罗斯特曼说，这类投资的步伐明显加快。

沈伟峰(音)租了张德平的地，同时还租了当地其他近500个农户的地。他种植高价值作物，比如大头菜、番茄和青椒，并向俄罗斯和蒙古出口。沈伟峰是90年代中期开始这类生意的，不过当时他发现很少有其他农民愿意把地租给他。

沈伟峰说，现在情况发生了变化。大部分村民愿意把地租出去，他们甚至担心自己不能把地租出去。他种的地已经从最初的约40英亩扩大到了现在的100多英亩。

得益于日益坚实的法律基础，这样的交易越来越普遍。农村发展研究所的调查发现，在土地使用权方面，有58%的农民现在都有一份正式的书面合同或证书。威胁土地使用权的一个主要因素──村里的有关部门强迫进行土地资产的重新“洗牌”──已经减少了。调查发现，土地使用权的重新“洗牌”情况从此前调查的占农民的3%下降到了每年约1%。

普罗斯特曼说，现在的挑战是，中国需要把这些法律保护扩大到两亿农户中的其他人群中。

维基百科:土地兼并

土地兼并，是一个经济学和历史学的概念，指少数人拥有越来越多土地的过程。土地兼并的结果是另外一些人只能拥有很少的土地或者完全丧失土地。在以农业为主的农业社会里，土地兼并会造成严重的社会问题，甚至激发民变。但是在工业社会，土地兼并则能够向工业商品提供市场和劳动力。例如英国历史上的圈地运动，就是一个典型的土地兼并运动，但是英国十分幸运，圈地运动成为促发工业革命的原因之一，从而渡过了社会危机。中国历史上，历代朝廷都将抑制土地兼并作为基本国策，这也是中国未能发生工业革命的原因之一。

土地兼并与土地私有化

土地兼并是不是一定就是坏事?中国目前的土地政策其实处于两难境地:现行土地政策已经不适应生产力的要求,科学技术的加速发展日益凸显小农经济模式的落伍,所以中国农业要想取得突破,就必须改变现行的土地政策。

反对土地私有化的人所持的理由，最主要的一条就是认为土地私有化之后会出现严重的土地兼并现象，由此导致农民失去土地，进而影响到社会稳定。其实这样的预测是不准确的。没有证据表明土地私有化就一定会产生严重的土地兼并现象。土地兼并现象一定会有，但是这一现象是否会达到引起社会**的程度却值得商榷。以中国人“恋地情结”，出卖自己土地的现象将不会很普遍，中国人在哪种情况下才会出 卖自己的土地呢?一种是在发达的情况下，做生意发了财不需要继续土里刨食式的谋生手段，或在大城市里谋得一个好职业举家迁入所供职的城市等情况，在这样的情况下，土地可能会被视为累赘而出 卖，但是这也仅仅说出了一种可能性，并非必然，也许上面所说这些人出于留后路的想法之一保留自己的土地也未可知，从中国农民的秉性来看很有可能;第二种情况是农民破产，被迫出 卖自己的土地以维持生计，引起这种后果的必要条件是种粮食赔钱，原因一是粮食太便宜而生产资料太贵且税费过重，二是自然灾害，前者是出于社会的原因不单纯是土地私有化带来的后果，比如国内粮食市场对国际开放，而国内的生产资料市场未能同步放开，或者生产资料属于垄断产业比如电力等，随着中国加入WTO，中国市场的进一步开放，这种情况会有所缓解，对于因自然灾害造成的农民破产，则需要完善的社会保障体系来避免。我眼下只想到上述两种情况，有意者可以补充。

土地兼并是不是一定就是坏事?中国目前的土地政策其实处于两难境地:现行土地政策已经不适应生产力的要求,科学技术的加速发展日益凸显小农经济模式的落伍,所以中国农业要想取得突破,就必须改变现行的土地政策,但是农场制模式在中国却行不通,原因是中国庞大的农业人口,如果土地一旦集中到少数人的手里,那些丧失土地的人并不能都成为农业工人,势必有许多人失业,从而影响社会稳定——时至今日我们不得不容忍这个人口无节制增长带来的恶果。这种状况势将持续很长时间,而小范围的土地兼并则会成为中国土地状况的一个异数.所谓的小范围的土地兼并是指前述那些因不再需要土地的人出 卖自己的土地。这种状况目前即已存在。比如在温州，因为很多人出外谋生，致使许多土地面临抛荒的危险，而政策又不允许抛荒，为了避免被课以重罚，他们在离家之前必须妥善处理自己的土地，多数情况是他们出钱请其他人代为种地，除了出钱之外，农业税还得自己缴，在这种情况下，土地之与他们实在是一种束缚，如果允许他们自由出 卖自己的土地对他们来说无疑是一种解放。类似的情况多发生在南方经济较为发达的地区，在北方则比较少见。随着中国经济的持续发展，这种情况将越来越普遍。

土地兼并是国家走向现代化的关键性过程

要使中国从小农经济的封建国家转变成农业现代化的现代化文明国家，农业土地从以家庭为单位的小块状态，转变成企业管理的规模化状态，是个很重要的发展过程。没有这样的过程，农业的现代化无从谈起，国家进入现代化社会的目标，更是无从谈起。

历史地看，世界上现代化国家形成的发展历史，无不首先是农业土地成功兼并的发展历史。有了成功的土地兼并，也才有了农业生产经营的规模化和工商化，农民才成为了农业经济的产业工人，生产工具也才完全实现了机械化。英国可以说是通过土地兼并实现农业现代化的典范。从16世纪早期到17世纪末，通过协议性圈地运动完成了土地从共权到私权的确立(当然也可能通过强制手段达成协议)。到了18世纪，又有了圈地法令，对某一特定地区进行圈地。土地共权改革为私权，为农业现代化的发展奠定了土地规模化的基础。圈地运动逐步消灭了佃户分散经营的小农经济状态，使成片的土地掌握在了有资金实力和管理能力的农场主的手里。他们为了追逐高利润，引进新品种、新技术、新机械，不断提高劳动生产率和集约化生产水平，推动了农业现代化的发展。一直到19世纪初，英国农业都处于世界领先地位。

法国是个人多地少的国家。20世纪50年代中期，政府出台一系列措施，推动“土地集中”，实现规模经营。为转移农村富余劳动力，政府实行了“减”的办法：年龄在55岁以上的农民，国家一次性发放“离农终身补贴”;鼓励农村年轻人离土离乡，到国营企业做工;其他青壮年劳力，政府出钱办班，先培训，再务农。与减少农业人口的做法相反，对农地经营规模，政府用的是“加”法：规定农场主的合法继承人只有一个，防止土地进一步分散;同时，推出税收优惠政策，鼓励父子农场、兄弟农场以土地入股，开展联合经营。各级政府还组建了土地整治公司，这是一种非盈利组织，它们拥有土地优先购买权，把买进的插花地、低产田集中连片，整治成标准农场，然后再低价保本出售。此外，国家还给大农场提供低息贷款，对农民自发的土地合并减免税费，促使农场规模不断扩大。1955年，法国10公顷以下的小农场有127万个，20年后减少到53万个，50公顷以上的大农场增加了4万多个。农业劳动力占总人口的比例，50年代初近40%，现在只有2.2%，农民平均占有农地达到10公顷以上。

虽然各个国家的具体情况不同，但是有一点是肯定的，那就是要实现农业现代化，首先必须实现土地集中的规模化生产经营。小农经济的农业形态，是发展不成现代化农业的，中国要实现农业的现代化，必须开始“土地兼并”的历史征程。虽然道路漫长，但是就象种庄稼一样，只要开始耕作，并且精心管理，就一定能够获得丰厚的回报。

“地权不均”一定会导致社会不公平?

对中国过去认识传统乡村社会的模式影响最大的有两种理论，即“中国封建社会”理论和“乡村和谐论”。“中国封建社会”理论亦称“租佃关系决定论”，其特点是非常强调租佃关系的作用。它大致有五个环环相扣的命题。第一，认为传统农村最大的问题或最突出的特征就是地权集中、使用分散，因此造成耕者无其田，有田者不耕，形成地主和农民的对立--这种意义上的农民特指佃农--以致农村被割裂成两个阵营，存在着严重的阶级对立与阶级斗争。第二，造成这种现象的原因，据说就是土地私有、自由买卖，小农两极分化。这种以“私有-买卖”作为租佃关系成因的解释还引申出两个理论：一是认为既然小农经济会两极分化，租佃制又是中国一切灾难的根源，则土地改革消灭了大地产还不够，紧接着还要消灭小地产，搞集体化，否则又会启动下一轮“两极分化”。二是所谓“地主、商人、高利贷三位一体”之说，如果租佃制是万恶之渊，“私有-买卖”又是租佃之源，这就必然强调“抑商”的必要，同时忽视“限权”的必要--因为抑商正是要靠官家。第三，以“土地私有、自由买卖，兼并危机、主佃冲突，最终爆发农民战争”的模式，来阐述中国历史上的历史周期论。以此解释中国历代“分久必合，合久必分”、“乱极生治，治极生乱”的现象。第四，以“中国地主制，西方领主制”来解释中、西历史的区别，尤其是“中国为什么没有产生资本主义”的问题。当时两个流行说法都与“租佃决定论”有关：一是说中国的租佃制是小生产，而西方的领主制庄园据说是大生产，有利于使他们过渡到资本主义。二是说中国租佃制下土地可买卖，导致“以末治富，用本守之”，工商业积累都用来买地了，因此不能形成资本原始积累。而据说西方的土地是不能买卖的，所以工商业赚了钱只能在业内滚动，资本就积累起来了。第五，用这套说法解释近现代中国史，尤其是二十世纪中国革命的历史：近代国内的核心问题是土地问题，据认为不管是辛亥革命还是戊戌变法，失败的根本原因都是没有解决土地问题。后来的国共斗争也是由于共产党解决了土地问题，所以胜利了，国民党没解决这个问题，就失败了。这种说法在很大程度上将国共两党的斗争描写成土地改革派和反土地改革派的斗争。这五个命题环环相扣，形成很完整的一个逻辑体系。

与此相反，早在1949 年以前就一直有对乡村社会的另一种逻辑。其最典型的代表并不是国民党方面的史学家，而是中国文化本位论者，如梁漱溟先生等人，他们和西方汉学的一些传统结合起来，形成对中国传统社会另一极的看法，笔者称之为“乡村和谐论”。与阶级斗争之说相反，这些学者把传统乡村看成一个非常和谐的、温情脉脉的大家庭。其主要论点可以概括为如下几句话：“国权不下县，县下唯宗族，宗族皆自治，自治靠伦理，伦理出乡绅”。据说传统的国家官府只管城里人，乡村社会则依靠习惯法、道德、伦理等“非正式制度”非常和谐地在自我调节。而进行这种调节的主要组织资源，就是被描述为传统之根的家庭-宗族组织。据说宗族是自治的，自治靠什么呢?靠伦理，通常是特指传统血缘共同体-宗族关系中的族缘亲情与辈分等级所维系的人际交往准则。而这种伦理的代表、从而也就是小共同体公共利益的代表，被认为是乡绅。如果说“中国封建论”者心目中的阶级斗争之地在“乡村和谐论”者那里是个充满温情的大家庭，那么乡绅在前者那里被描述为欺贫虐佃的大地产主，在后者那里则是以道德立身、为乡亲请命的读书人。这种作为地方精英、乡村自治代表、民间伦理化身的乡绅，越来越成为解释中国传统农村的关键概念。总之，“国权不下县，县下唯宗族，宗族皆自治，自治靠伦理，伦理出乡绅”，描绘的是一种玫瑰色的传统乡村。

但这种理论到目前为止都没有人真正解释过以往称为“农民战争”的社会爆炸现象何以会发生。假如传统乡村的内部关系真的那么和谐融洽，而外部的专制权力又对它并无影响，那么大规模的、惨烈与残酷程度在人类各民族内战史上绝对是首屈一指的灾难在中国历史上一而再、再而

三、几乎是规律性地、大约每隔两百年就发生一次，这究竟是为什么?

更为古怪的是：这两种在理论形式上最为对立(其逻辑上的不相容性远远超过国共两党农民-土地理论的差异)的解说，在现实政治中的关系却似乎不那么对立。不仅当年以梁漱溟先生为代表的乡村建设派主流最终选择了与中共合作，今天这两种说法也同时流行，有时甚至同时出现在同一人、同一部著作中，而似乎并不需要以实证和理论上的争辩来排解二者的逻辑矛盾。然而从学术角度看，上述关于租佃和宗族的理论极有辨证的必要。笔者十年前曾著有《田园诗与狂想曲：关中模式与前近代社会再认识》一书①，对明清以来关中地区的超低租佃率和自耕农社会进行了分析。该书发表后引起两类反响：一是认为此类特征不仅关中有之，如过去就一直质疑“地主经济”论的美国学者赵冈先生，便在其新著中引述了上述关中数据来为他的中国传统农业非地主经济论作补充证明②。而其他一些地域经济史的研究者也指出当地存在着类似关中那样的特征③。二是认为所谓关中模式只是极特殊的个案，不能说明关中一般，更不能说明中国。如郑磊认为，民国时期关中地区土地分配比较平均、租佃对立不严重是关中生态环境恶化导致的“异相”，对“传统意义上的封建经济涵义”不构成什么冲击④。此外还有日本学者森田明主张关中在明清之际有所谓土地兼并浪潮，以致导致原有“水利共同体”解体⑤，其说虽在拙著之前，并非针对拙论，但是也有人以此质疑“关中无地主”之说。

其实，笔者在那本拙著中已经指出，所谓“关中模式”的理论意义无非是说，过去许多被认为需要改变的传统弊病(多以约定俗成的贬义词“封建社会”名之，其实只要不拘泥于古义，此词本属无可无不可)本非有赖于租佃制的存在而存在，也未必因租佃制的消失而消失。这并不是说这种传统中不会有租佃制，也不是说租佃制本身没有弊端。只是租佃制并不像以往所说的那么重要，或者用那时的用语，租佃制及其引起的诸问题并非那个时代的“主要矛盾”所在而已。因此，尽管关中的地权分散状态并不像郑磊所说的那样只是民国大饥荒造成的短期偶然现象，明清时期关中也不像森田明所说的那样发生过严重的“土地兼并”。但是，这其实并非问题的关键。笔者当然无意证明关中历史上任何时段都从未有过更高程度的土地集中，更不想证明中国其他地区也和明清以来的关中一般地权分散。清代以至民国的“关中模式”无疑是地权分散的传统自耕农社会的一个特例，“租佃决定论”不能用以解释它。传统中国乡村的其他时段与地域可能比“关中模式”的土地更集中一些，自耕农少一些，租佃率高一些。但因此“租佃决定论”对于它们就能成立吗?笔者对此非常怀疑。

地权不均也未必意味着租佃制发达，即使在存在租佃关系的情况下，租佃关系和我国的传统结构到底是什么关系，也是一个很大的问题。经济史家在20世纪80年代以来就注意到一个问题，即中国历史上往往是商品经济很不发达的地方(如华北)，租佃关系也非常不发达。如果那里有一些大地产的话，也大都是用雇工经营的，就是说北方多经营地主，南方多租佃地主，这是很早人们就已经看到的现象。如果地域设定，那么时间变量也似乎有类似的函数关系，如江南，明代还有不少经营地主，到清代基本上就没有了。然而，清代的资本主义也好，市场经济也好，无疑比明代要发达得多。总之从地域讲，江南比华北发达，时间上讲，盛清比明发达，但是租佃制则偏向于在较发达的时空中存在。这与所谓租佃制代表“封建自然经济”，而雇佣制代表“资本主义商品经济”的说法是完全相反的。在这种情况下很难说到底是雇工经营“先进”还是租佃经营“先进”。现在姑且不管什么“先进”与否，也不管租佃还是雇佣，只从社会矛盾的角度看看上述地权分布状况的可能意义。

我们知道，如果抛开政治上的不公平，仅就经济方面讲，导致人们生存状况相差悬殊的直接原因是消费状况的差异，所谓“朱门酒肉臭，路有冻死骨”是也，而这又与收入状况的差异直接相关。土地分配的不均只有转化为收入、消费的不均，才会造成社会不公并加剧社会矛盾。由于消费统计比较困难，因此，如今人们讨论社会公平时主要关注的指标是收入分配的不均，吉尼系数也主要是用来计量收入分配不均度的。如今国际上一般都认为，收入分配的吉尼系数在0。3以下，属于相当平等的社会;0。3-0。5是比较不平等的社会;0。6以上是很不平等的社会。通常认为我国如今的收入分配吉尼系数已经超过0。4，一些有影响的调查，如经济学家赵人伟课题组、社会学家李强课题组都认为早在1994年我国收入分配的吉尼系数已经达到了0。445左右。

如果像以“租佃决定论”为基础的“中国封建论”所说的那样，传统中国的不平等主要是租佃关系中的地主与农民的不平等，亦即是地权不均导致地租剥削引起的收入不均与消费不均，甚至如改革前的一种流行说法：地租是封建社会剩余劳动的基本形式，赋税、利息、商业利润等等都是地租的再分配，那么上述中国传统水平的地权分配不均会导致一种怎样的不平等呢?设想一种逻辑上的极端状态：某个超大地主占有社会上的全部土地，其余所有社会成员完全无地并且沦为该地主的纯佃户。这时土地分配的吉尼系数达到1(即逻辑上的极值)。假设这时的地租率为50%(即通常认为是“中国封建社会”常态的“对半分租”)，那么该地主将占有社会总收入的一半，而其他人共分另一半。不难算得此收入分配的吉尼系数为0。5，只是地权分配不均度的一半。

如果改租佃为雇佣，也会出现类似情况。一般而言，如果收入分配不均并非因政治强权造成，即如果其原因主要是经济上自由的要素交易与资本孳息(如雇佣、租佃、借贷等)，那么“生息资本”(所谓生产资料)分布的不均度必然显著高于收入分布的不均度，亦即“财富的不平等远远大于收入的不平等”。道理很简单：一个经济上高度分化的社会可能有大量的无产者，但不可能有大量的无收入者。在农村可能有许多无地农民，但不可能有不吃饭的农民。反过来讲，富民可能垄断资本(或土地)，但不可能垄断收入。作为平民他们的“不劳而获”需要通过要素交易(即“土地与劳动的结合”)来实现，这种交易必然带来收入的分散。

因此在富人主要由平民、而不是由权贵组成的英、美等国，20世纪通常收入分配的吉尼系数在0。3-0。4之间，然而其资本分配的吉尼系数就要大得多，往往达到0。8以上③。在今天的其他国家，虽然由于民主化程度低，“权力收入”和来自“统治-服从关系”的收入比重相当高，但是如果仅计算受到此种收入影响较小的乡村平民中的收入分配状况，则我们也可以看到类似情况。例如据分析，1991年在孟加拉国农村，农民来自乡村的收入分配吉尼系数只有0。28，可是该年该国农村地权分配的吉尼系数达到0。65，几乎高出前数一倍。中国其实也不例外，抽样研究显示：1988年，中国农村农地分配的吉尼系数，未调整土地为0。50，调整过的土地为0。47，但当年乡村收入分配的吉尼系数只有0。34。1995年中国农村分化加剧，这个数值上升到0。42，但是如果只计来自农业的收入，则吉尼系数只有0。24左右。

根据同样的道理，在传统中国，如果只考虑平民中地主与农民的经济关系，那么显然，无论在租佃制还是雇佣制下，地主都不能获得其土地上的全部收获，而佃农或雇工可以全然无地，却不会全然无收获，只有自耕农占有其土地上的全部收获。换言之，地主占有的收入比例小于其占地比例，佃(雇)农占有的收入比例高于其占地比例，只有自耕农的收入比例与占地比例大致相等。这样，收入分配的吉尼系数就会明显小于地权分配的吉尼系数。虽然两者的比值并不固定，但是根据经验，在地租率大致为50%、地权分配吉尼系数为0。3-0。7区间时，因租佃关系引起的收入分配吉尼系数与地权分配吉尼系数的比值约在0。5-0。6左右。

于是在逻辑上不可避免地面临两个推论：

推论1：如果按“租佃决定论”的逻辑，与传统时代0。53左右的土地分配吉尼系数相应的收入分配吉尼系数将只有0。26-0。3上下。如上所述，这在今日社会统计学眼中属于“平等社会”，其平等程度远比今日中国(收入分配吉尼系数超过0。4，甚至可能超过0。5)为高!这样一个桃花源式的“传统社会”怎么会有社会不公?怎么会发生社会危机乃至屡次发生人类历史上最残酷的内战?这将令人难以理解。

推论2：反过来讲，如果这个社会的确存在严重的社会不公，发生过社会危机与社会爆炸，那么这种不公与危机就应当另有原因。这种原因使收入分配的不均可能甚于地权分配的不均，甚至在“均田制”条件下仍会因社会不公引发爆炸性的社会危机。

北京：干果市场价格与销量双增加 第3篇

市场信息办监测数据：当前市场干果上市100余种，平均价格为44元/公斤，月环比上涨7.2%；同比上涨8.5%。涨幅最大的是开心果，每公斤上涨8元，涨幅16.76%，目前每公斤76元；葡萄干居次，涨幅13.5%，每公斤27元；核桃每公斤44-50元不等，平均涨幅9.1%；大杏仁、榛子、黑瓜子、香酥豆等价格也有所上扬；开花豆价格最低每公斤8.5元；花生和葵花籽的销量最大，平均价格分别为每公斤12元、13元，价格运行稳定。

据悉，市场上流通的干果产品大都产自南方，进口的干果也占一定比例。

业内人士分析，实现目前干果市场量增价涨的主要原因有二：一是天渐趋冷有助于干果的走量，据统计当前干果销量月环比增加11%；二是据厂家介绍，今年人工成本与往年相比平均上涨幅度在10%以上，水、电等费用也有所增加，南方的台风和降温天气对干果的产、销都产生了一定的影响。

就目前情况来看，干果市场供应还是充足的，经销商们也为节日的到来准备了充足的货源，价格在节前不会出现大的涨幅。同时他们还介绍，受大环境的影响，礼盒包装比往年相比大幅减少，但整体销量与2012年相比相差不多。

市场增加值 第4篇

一、影响钢材市场的七大因素

一般而言, 影响钢材市场行情的重要因素有七大方面:一是供求关系, 包括国内需求、出口需求、国内生产、境外进口多个方面;二是价格本身高低状况如何?换言之, 现阶段钢材行情处于高位、中位还是低位运行;三是生产经营成本, 包括国内生产成本和进口成本等;四是流动性状况如何?即市场上资金供应是否充裕?五是市场信心如何?主要是指趋势预期乐观与否;六是汇率变化情况, 如人民币汇率、美元汇率等;七是投机资本动向, 是大量涌入钢材市场还是大举撤离?

正是上述七个方面因素的不断变化及相互影响, 才决定了钢材市场行情的当前局面及未来走势。

市场监测数据表明, 上述七大因素中, 除供求关系难以迅速好转, 甚至还可能出现更糟糕情况之外, 其余六大因素都在向行情升温方向转变。即使是现状较差的供求关系因素, 也发生了一些积极变化。比如国内住宅、汽车、工程机械、公共设施建设等下游需求开始启动, 国内粗钢和钢材产量相继减少等。所有这些都说明了, 目前钢材市场利多因素正在逐步增加。一旦条件具备, 量变就会引起质变, 推动钢材市场行情超乎意料的复苏, 甚至是快速升温。对此, 要引起高度关注。

二、多数因素开始指向“利多”

钢材市场指向“利多”因素的因素如下:

(一) 钢材价格本身已经进入底部运行阶段

经过2008年下半年以后的连续多次行情暴跌, 全国钢材价格跌幅普遍超过40%, 有些品种甚至更多。应当说, 目前大部分泡沫已经挤出, 市场价格基本贴近成本运行。在这种情况下, 即使国内外钢材市场最糟糕的局面还没有到来, 比如世界汽车巨头破产倒闭、暴发新的金融危机、钢材出口 (包括间接出口) 进一步下降等, 但也糟糕不到哪里去了。因为从钢材价格绝对额来看, 全国钢材平均价格已经由6200多元的最高吨价跌落至4000元以下, 接近历史较低水平, 因此继续下跌的空间已经不大。市场监测数据表明, 2008年4季度期间, 国内钢材行情大体完成了震荡筑底, 随时都有可能反弹回升。据国家统计局调查, 与2008年12月中旬相比, 今年1月上旬普通大型钢材、普通中型钢材和普通小型钢材的价格分别上涨2.8%、5.1%和3%。2月份钢材价格保持平稳态势。

(二) 生产经营成本触底回升

生产经营成本是决定一切商品价格的决定性因素, 钢材价格也不例外。前段时期钢铁生产要素价格“高台跳水”, 亦成为钢材行情持续下降的重要因素。从现阶段及今后的发展趋势来看, 钢铁冶炼原材料中, 除了长协矿价格会有一定幅度下降外, 其余重要钢铁生产要素中, 现货铁矿石、废钢、焦炭、燃油、运费等, 其价格也基本到达或接近底部, 一些产品止跌回升。据测算, 到2008年12月下旬, 进口现货铁矿石价格已经回升到650元/吨, 国产铁矿价格回升到870元/吨, 比前期最低价位分别上涨了20%和16%;同期焦炭价格亦回升到1400元/吨, 比前期最低价位上涨了27%。另据有关资料, 今年初, 全国废钢市场行情明显回暖, 一些钢厂重废钢采购吨价比2008年末上涨了150～250元。

铁矿石、焦炭等钢铁冶炼材料价格回升, 表明钢材成本支撑点位出现上移, 这就近从另外一个方向, 坚实了钢材行情的稳定基础。预计国际市场石油价格见到30美元/桶的低点后, 将会重新回到50美元/桶以上价位运行, 并带动全球初级产品行情普遍上涨。受其大环境影响, 钢材价格底部将受到逐步坚挺、抬高的生产成本的强力向上性支撑和推动。

(三) 大量“流动性”投放市场

为了避免陷入经济“大萧条”, 世界各国在连续降低金融机构利息的同时, 几近“疯狂”地向市场大量注入资金, 欧美等西方发达国家陆续宣布的“救市资金已经达到数万亿美元, 谁也不知道今后还要投入多少资金。巨量资金的陆续投放达到一个临界点后, 一定会引发严重的通货膨胀。不仅如此, 国内流动性增加也很迅速。据统计, 2008年12月末, 全国广义货币供应量同比增幅在连续6个月回落之后强劲反弹, 比11月末高出3个百分点。狭义货币供应量也终止了连续7个月的回落态势, 12月末增速比11月末加快2.3个百分点, 12月当月, 金融机构新增人民币各项贷款7718亿, 同比多增7233亿。可以说, 现在全世界是流动性“干柴遍布”, 只不过在金融海啸之下, 被投资和消费恐惧暂时所掩盖了。一旦条件具备, 消费需求回到正常状况, 这个“钱比货多”的大环境下, 随时都有可能出现大宗商品的“井喷”行情, 导致结构性通货膨胀的重新爆发, 钢材价格当然也不会例外。

(四) 下游需求透出暖意

虽然整体需求短时期内难以迅速好转, 还有可能发生新的“需求地震”, 尤其是新一年内中国出口情况很不理想, 但在国家陆续出台刺激经济增长的措施效应下, 国内下游行业钢材需求却在悄悄好转, “寒冬中透出了丝丝暖意”。预计随着国家汽车、机械、船舶、轻工等行业振兴规划的出台, 更为宽松的货币政策、更为积极的财政政策, 以及其他各项刺激需求措施的继续出台和发挥效应, 下半年以后, 下游行业钢材需求复苏态势将进一步确立。

值得注意的是, 一些重要物资的战略和市场储备开始付诸实施。据有关资料, 中国一期石油储备基地可容纳1.02亿桶原油, 而目前正在推进二期石油储备基地建设, 可以储存1.70亿桶原油。不仅如此, 其他一些国家也陆续启动了初步机制。这些也构成了社会需求的重要组成部分, 并且使得低迷的初级产品价格受到支撑。比如一段时期以来国际市场石油价格上涨, 与此有着密切关系。周边产品需求的回暖, 势必要传导到钢材市场上来。

(五) 市场信心逐步恢复

从2008年末开始, 国内钢材行情完成了震荡筑底, 主要钢材市场交易价格出现不同程度的止跌反弹, 一些下游生产企业和钢材贸易商开始备料进货, 显示了前期悲观气氛有所降低, 市场信心开始恢复。随着钢厂开始提高出厂价格, 市场信心还将进一步增强。

如果我们更仔细地观察周边环境, 就可以发现, 目前不仅是钢材行情, 而且证券市场、期货市场、大宗商品市场、海运市场等, 几乎所有的市场、大多数的商品行情, 都在震荡筑底后回暖。所有这些, 均标明了市场信心正在逐步恢复, 而这对于各种购买需求的启动是十分重要的。

(六) 美元长期贬值趋势

前一段时期, 因为多种因素的影响, 美元汇率阶段性反弹升值, 因此成为国际市场钢材、矿石、焦炭、废钢、海运费用价格走低的重要因素。但又由于主要是美国政府巨额赤字, 越来越多的举债, 以及迫不得已的超量印钞, 导致今后一段时期内美元币值缩水成为主调, 呈现美元的长期贬值趋势。这样, 以美元为计价单位的国际市场钢铁原材料和成品钢材价格势必相应上涨, 进而推高国内成本和市场行情。

(七) 投机基金卷土重来

2008年, 国际投机基金遭受重创, 但并没有消失, 只是从包括钢铁冶炼原料在内的商品市场暂时撤离。随着上述利多因素的逐步增加, 各项条件具备后, 大量处于观望状态国内外投机资金还会卷土重来, 再次推波助澜, 将相关产品价格推向极致。

经济增加值读后感 第5篇

经济增加值作为一种有效的绩效评估机制，在国内外已经得到了广泛的应用。将经济增加值应用到企业中，使得我们以经济增加值的角度看待我国的企业发展，本次讲座让我了解了如何从经济增加值的概念、特点以及从经济增加值看待企业发展为线索，探讨了我国企业应改进的方面。

本次有幸听取了中国人民大学博士生导师秦志华教授关于经济增加值的解读与应用的讲座，使我了解到经济增加值是一种新的公司业绩衡量指标，它因为准确的反映了公司在一定时期内为股东创造的价值，在90年代中期后逐渐在国外受到重视、欢迎，并广泛应用。在传统的企业业绩评价指标考核下，企业的一般员工在日常工作中不会关注投资回报、净资产增长率等盈利评价指标，引入经济增加值管理系统，可以使员工将日常运做的成本与盈利结合起来。因为无论对企业的哪一个环节，节约了费用就等于增加了经济增加值，其金额与经济增加值的增加额等值。使企业的诸多盈利指标变成了一个经济增加值金额。推行经济增加值以前，大多数公司对不同的部门会采用不同的考核指标。如对销售部门考核其销售规模、销售毛利；对生产部门考核其产量、成本等。但是，不同的考核标准，会带来企业的总体目标与具体指标、经营策略与决策方案不一致的结果。而经济增加值则是唯一能使员工在不同的部门、不同的岗位有着共同的目标语言的企业考核指标；同时，也引领着企业管理层朝着为股东不断创造财富的目标努力。

我国现行的财务会计只确认和计量债务资本的成本，没有将权益资本成本从营业利润中扣除，这样计算出来的会计利润不能真实评价公司的经营业绩。同时也会使经营者误认为权益资本是一种免费资本，不重视资本的有效使用。

市场增加值 第6篇

关键词：“三农”；农民；财产性收入

中图分类号： F323.8 文献标识码： A 文章编号： 1674-0432（2014）-04-03-1

所谓的财产性收入就是指通过资本、技术和管理等要素与社会生产和生活活动所产生的收入。即家庭拥有的动产（如银行存款、有价证券）和不动产（如房屋、车辆、收藏品等）所获得的收入。包括出让财产使用权所获得的利息、租金、专利收入；财产营运所获得的红利收入、财产增值收益等。

可以说，经过多年的努力和发展，我国农民的人均收入已经有了很大程度的提高，但是从实际情况来看，农民财产性收入占比相对较小。因此针对农民财产性收入较低的问题，本文提出了一些增加农民财产性收入的方法。

本文总结出六大点，分别为：推进农村新型经营主体发展，想方设法提高农民的收入；因地制宜地加速农村集体经济产权制度改革，增加农民的集体资产收益；增加农民土地承包经营权、林权等流转的新方式，鼓励农民入股，增加土地收益；开拓农村房地产市场，盘活农民宅基地的用益物权，增加农民房屋主产收益；转变农民的投资理念，增强农民的理财能力；健全农村社会保障体系，让农民有安全感，引导农民投资创业，以钱生钱。

1 推进农村新型经营主体发展，想方设法提高农民的收入

应该加大对农村新型经营主体如合作社、家庭农场等的扶持力度，选好农村致富的领头人，以此来带动农村特色产业的发展，增加农民的收入。农民收入增加了，才会有投资意识，才有理财意识，农民手中的资金多了，才有能力来实现财产收入。农民只有先解决了自身温饱问题，才谈得上投资理财。因此要推进农村新型经营主体发展，提高农民的收入，促进其主动投资理财。

2 因地制宜地加速农村集体经济产权制度改革，增加农民的集体资产收益

我们应引导有条件的乡（镇）、村开展农村集体经济组织产权制度改革，增强集体的服务功能。建议政府制定优惠政策，让经济实力较好的村以现有资金、资产、资源等以入股、承包等多种形式与现有发展较好的农业产业化龙头企业、合作社、种植大户等进行联合经营，确保集体资产的保值增值，成为农民财产性收入的重要来源。不提倡村里自己盲目上项目。因此因地制宜地加速农村集体经济产权制度改革就显得十分关键。

3 增加农民土地承包经营权、林权等流转的新方式，鼓励农民入股，增加土地收益

建议政府在提高征用农村土地标准的同时，大胆推行股份合作制经营模式，引导农民以土地承包经营权、林权、宅基地使用权等入股设立农民专业合作社，或流向懂生产会管理的大户，提高土地的利用效率和产出效率，从而增加土地收益。

土地问题是农民朋友最关注的问题之一，增加农民土地承包经营权、林权等流转的新方式，鼓励农民入股，才能增加土地收益。

4 开拓农村房地产市场，盘活农民宅基地的用益物权，增加农民房屋主产收益

积极开发农村房地产市场，让农民的房子可以自由买卖，同时利用当地自然资源开发特色旅游，把农民闲置的房子利用起来，增加农民的房屋主产收益。

5 转变农民投资理念，增强农民的理财能力

要鼓励金融部门深入农村开辟市场，逐渐转变农民的投资理念，增强他们的理财能力，帮助农民学会规避投资理财风险，掌握金融知识，让农民对现代资金收益方式有所了解，保证农民获得一定数量的投资回报。因此增加农民财产性收入，还要想办法转变农民的投资理念，增强农民的理财能力。

6 健全农村社会保障体系，让农民有安全感，引导农民投资创业，以钱生钱

一是在财政上向农村保障体系大力倾斜，为农村保障体系提供有力的资金支持；二是大力推进农村养老保险的覆盖面，提高农村合作医疗的报销比例等社会保障体系建设，让农民老有所养，病有所医，无后顾之忧；三是不断扩大农业政策性保险的品种，降低农业生产的风险，从而增加农民在生活中、生产中的安全感，从而避免农民手中的余钱过度集中在储蓄上，让农民放心创业，大胆投资，从而提高农民的财产性收入。

因此健全农村社会保障体系，让农民有安全感，引导农民投资创业，以钱生钱也是增加农民财产性收入的重要保障。

参考文献

[1] 张立先，郑庆昌.保障农民土地财产权益视角下的农民财产性收入问题探析[J].福建论坛（人文社会科学版）.2012，（03）.

[2] 周林彬，于凤瑞.我国农民财产性收入的财产权制度研究：一个法经济学的思路[J].甘肃社会科学，2011，（04）.

[3] 李海，王宝玉，刘睿.新形势下促进农民增收的政策选择[J].东北农业大学学报（社会科学版）. 2006，（03）.

[4] 牛晓奇.农村居民财产性收入现状 困境及增收建议——基于安阳县100户农村居民财产性收入的实证分析[J].农业经济，2008，（09）.

市场增加值 第7篇

据报道, 国家将从下周 (4月12日至16日) 开始增加50万吨玉米拍卖, 面向东北产区。之前面向南方销区的拍卖总量在58万吨, 加上对产区的50万吨, 从下周开始, 每周的拍卖总量将达到108万吨。国家此举可能主要是为了解决产区玉米价格居高不下, 且加工企业采购需求较强的市场局面。相信随着国储抛售储备玉米, 产区的供应形势有望得到较大缓解, 产销区联动上涨的局面将受到抑制。

另外有分析人士也表示, 随着天气转暖, 对于产区农户来说, 高水分玉米存放越发困难, 加上忙于耕种工作, 他们将选择在4月份出售手中玉米, 销售进度加快亦会打压市场情绪。因此, 短期内现货市场可能会沉寂一段时间。

市场增加值 第8篇

中国建材联合会会长兼中国水泥协会会长乔龙德在山东临沂考察时表示, 山东宏艺科技股份有限公司在服务水泥工业的工作中要保持市场竞争优势地位, 最重要的一点, 就是要不断创新提升自身的技术水平。乔龙德说, 新一届水泥协会的工作要抓住水泥工业发展中的几件大事, 做到一年一大步, 一步一个脚印。第一, “第二代新型干法水泥技术装备”的研发在加快;第二, 优化存量, 有效提高资源利用率, 向上下游延长产业链, 包括把产能向国外转移正在有序推进;第三, 着力推进节能减排清洁生产, 向国际领先指标对标正在制定实质性的举措;第四, 继续推进兼并重组, 淘汰落后产能, 促进行业升级;第五, 加强水泥协会内部的改革和管理提升。目前, 两个“第二代”有专门组织在推动, 虽然取得了一定进展, 但尚未影响和促进众多企业以此为目标提升创新现有技术的自觉性。

(摘自中国建材信息总网)

市场增加值 第9篇

关键词：经济增加值,工业增加值,经营管理

1 经济增加值以及工业增加值概述

1.1 经济增加值概述经济增加值 (EVA)

是20世纪90年代发展起来的一种企业业绩评价方法, 由美国Stern Stewart&Co管理咨询公司提出来, 目前已在全球范围内被广泛应用, 并逐渐成为一种全球通用的衡量标准。EVA的核心是衡量价值, 它考虑了带来企业利润的所有成本, 既包括了生产经营活动中的成本, 也包括了资本成本, 其基本理念是资本获得的收益至少能弥补投资者承担的风险。

1.2 工业增加值概述。

工业增加值是指工业企业在报告期内以货币形式表现的工业生产活动的最终成果;是工业企业全部生产活动的总成果扣除了在生产过程中消耗或转移的物质产品和劳务价值后的余额;是工业企业生产过程中新增加的价值。

增加值是国民经济核算的一项基础指标。各部门增加值之和即是国内生产总值, 它反映的是一个国家 (地区) 在一定时期内所生产的和提供的全部最终产品和服务的市场价值的总和, 同时也反映了生产单位或部门对国内生产总值的贡献。因此, 建立增加值统计, 将为计算国内生产总值提供可靠依据, 是建立资金流量的基础。工业企业建立增加值统计, 可以反映工业企业的投入、产出和经济效益情况, 为改善工业企业生产经营提供依据, 并促进工业企业会计和统计核算的协调。

1.3 企业内部考核指标混乱。

目前我国的很多企业很庞大, 内部部门很多, 而每个部门都各自为政, 有自己的业务考核体系, 当然, 不同部门运用不同的考核体系可能会因地制宜些, 但这样一来, 各个部门之间的衡量指标就会不同, 这会造成企业公司指标的财务混乱, 也会加深各部门的矛盾。

1.4 我国企业尤其是上市公司会计报表信息的可信度不高。

目前, 我国的会计表的失真现象及所造成的后果是十分严重的。从一个国家的角度讲, 可以使市场信号失真造成政策制定的失误, 可以干扰市场经济的发展, 使资源配置低效劣化, 造成大范围的国家利益受损。从企业的角度讲, 可以对企业进行误导, 使企业的决策失误失去市场机会, 使企业的近期利益和长远利益受损。同时也便会计行业本身深受其害, 危害会计工作的组织体系和工作规范体系, 使内控系统秩序失控, 会计秩序混乱, 滋生腐败和犯罪。

1.5 企业库存量过大。

现代企业处于一个完全开放的市场环境中, 竞争压力大, 这使得很多企业为了不断货, 提高自己的供货能力, 大量积压货品。虽然这样可以降低企业风险, 能够及时提供买主货品, 但这样一来企业的工业中间值会增加, 那么企业的工业增加值就会减少。

1.6 企业自主创新性低。

自主创新是相对于技术引进、模仿而言的一种创造活动, 是指通过拥有自主知识产权的独特的核心技术以及在此基础上实现新产品的价值的过程。即创新所需的核心技术来源于内部的技术突破, 摆脱技术引进、技术模仿对外部技术的依赖, 依靠自身力量、通过独立的研究开发活动而获得的, 其本质就是牢牢把握创新核心环节的主动权, 掌握核心技术的所有权。自主创新的成果, 一般体现为新的科学发现以及拥有自主知识产权的技术、产品、品牌等。

然而我国企业大都是追随者, 没有自己的专利与技术, 这样一来, 企业赚取的只是生产价值链上附加值最低的生产价值, 这样虽然工业中间值会降低, 但工业总产值相应也会大幅度降低, 二者之差工业增加值较之自主创新型企业就会逊色很多。

2 从经济增加值和工业增加值角度对我国企业经营管理提出几点建议

2.1 注重企业的可持续发展经济增加值更注重企业的可持续发展。

它不鼓励以牺牲长期业绩的代价来夸大短期效果, 也就是不鼓励诸如削减研究和开发费用的行为, 而是鼓励企业的经营进行能给企业带来长远利益的投资决策, 如新产品的研究和开发、人力资源的培养等等。这样就能够杜绝企业经营者短期行为的发生。因此, 应用经济增加值不但符合企业的长期发展利益, 而且也符合知识经济时代的要求。可见, 经济增加值指标非常注重企业的可持续发展, 有利于企业创新的技术进步, 这对企业具有特殊重要的意义。

2.2 终结企业多种财务指标的混乱状况。

经济增加值是一个综合性成长指标, 仅用一种财务衡量指标就连接了所有决策过程, 并将公司各种经营活动归结为一个目的, 即如何增加经济增加值, 而且, 经济增加值为各部门的员工提供了相互进行沟通的共同语言, 使企业内部的信息交流更加有效。经济增加值终结了公司多种财务指标的混乱状况。

鉴于我国企业的大多数企业内部存在多种业务考核体系, 使用的衡量指标甚至很不一致, 经济增加值提示我们应终结企业的多种财务指标的混乱状况, 以此来减少内部部门、员工间的矛盾, 增加员工的相互沟通, 提高信息的流畅程度。

2.3 尽量提高企业尤其是上市公司会计报表信息的可信度。

我国很多上市公司存在

着会计信息失真现象, 而经济增长值指标已经在传统的会计利润指标的基础上进行了一系列的调整, 但其数据仍来源于财务报表, 仍依赖于信息披露的可靠性, 若提供的报表不可靠, 就会导致业绩评价的效果大打折扣。因此, 提高企业财务会计报表信息的可靠性对于增强实施经济增长值指标的效果很重要。反过来, 从经济增长值看企业的经营管理, 会计报表的可信度有待进一步的提高。

2.4 清理库存, 增收节支。

从工业增加值来看, 工业总产出越高, 工业中间值越低, 工业增加值越大, 而库存量如果过大, 就会增加工业中间值进而降低工业的增加值。

目前各地区国企库存快速上升, 应引起企业领导高度关注。建议企业全面开展增收节支活动, 增加自有资金, 同时建议政府和监管部门加紧引导国有企业进行精细化管理, 加强资金使用的制度化、规范化建设, 在保证企业经营必要开支的情况下, 严格压缩运营成本。要号召企业内部自上而下树立节约美德, 做到资源共享, 物尽其用。这不仅是克服当前困境之所需。也是谋求长远发展之必要。

2.5 培养高素质人才, 提高企业自主创新能力。

根据工业增加值理论, 工业总产值减去工业中间投入即工业增加值, 我们不难发现, 如果企业能提高自主创新能力, 那么工业增加值就会相应提高。

人是创新之本, 随着科技的不断进步, 市场竞争愈来愈体现为技术的竞争, 最终体现在人才的角逐上。可以说谁拥有一支高素质的人才队伍, 谁就有了成功的基础。所以企业要加大高层次人才培养渠道, 要以重大科技项目培养和凝聚人才, 要以团队引进和以才引才等切实可行的措施吸引高层次人才向企业流动, 为企业所用。另外企业还要加大引进人才支持力度。最后企业还要进一步落实各项人才引进的政策, 做到工作上具体指导, 生活上周到关怀, 项目上优先扶持, 整合资源、健全机制、优化服务、强化考核, 打造引得进、留得住、用得好的人才成长环境。只有这样, 企业的自主创新能力才能提高, 我国的工业增加值才能提升。

参考文献

[1]于雯雯, 蒲康华.经济增加值EVA在企业的应用探讨[J].水电勘测设计.2008.4.

刍议经济增加值 第10篇

一、EVA的含义

经济增加值 (EVA) 是用经过调整的税后净利润扣除企业一定时期 (通常为一年) 内使用的全部资本的成本之后的余额, 用于衡量企业财富的增加量。其本质是经济利润而不是传统的会计利润。

(一) EVA与传统意义上“利润”的差别

在利润表中反映的净利润仅仅考虑了债务资金的成本利息费用, 忽略了权益资金的成本股利;EVA是用调整后的税后净利润减去所有资金的成本计算出来的, 尽管计算权益资金的成本具有一定主观性, 但忽略其存在就不能准确地评价企业为所有者创造的新价值。

(二) EVA与剩余收益的差别

剩余收益是企业收益中超过总体平均期望值的部分, 常用于评价利润中心的经营业绩, EVA是在剩余收益的基础上演变出来的, 从以下两方面对剩余收益进行了拓展:

(1) 使用的资金成本的来源不同。在使用EVA方法评价公司分部业绩时, 其从财务管理学的角度出发, 使用资本资产定价模型为独立的利润中心计算特定的风险水平和资金成本, 而不再使用总公司的加权平均资金成本。

(2) 计算结果更具科学性。EVA不是直接使用现成的会计报表数据就可以计算出来的, 而需要对影响资产总额、税后净利和资金成本的项目进行调整, 使得企业所使用的各种显性和隐性成本能够真实地反映出来, 以便准确的衡量该企业所占用消耗的资源及创造的价值, 以保证最终考核结果的公正。

(三) EVA与MVA区别

MVA (Maket Value Added, 市场价值增量) 是企业的市场价值与投入企业的全部资本之间的差额, 是企业预期的未来EVA的现值。现代企业理论认为, 企业的使命是为股东创造价值。从长期看, 企业的市场价值反映的是投资者对企业经营业绩和未来成长前景的判断, 它是最直观的价值标准。但市场价值的高低并不能反映企业管理层的经营业绩。即单看企业的市值是不对的, 大企业未必就是能够创造价值的好企业。

二、EVA计算模型与判别标准

(一) EVA的计算模型

按照EVA的会计调整和计算原理, 其计算模型和步骤如下:

EVA=税后净营业利润-全部资本成本=税后净营业利润-资本总额加权平均资本成本

税后净营业利润= (利润总额+利息费用) (1-所得税税率) +会计调整项目=税后净利润+利息费用 (1-所得税税率) +少数股东权益+递延所得税负债余额增加+各项资产减值准备余额的增加-公允价值变动损益-非营业投资的投资收益-EVA税收调整

全部资本成本=税后债务资本+股权资本成本+会计调整项目 (约当股权资本)

约当股权资本=递延所得税负债贷方余额+各项资产减值准备余额 (不包括在建工程减值准备) +累计商誉摊销+累计税后营业外支出-累计营业外收入

资本总额=流动负债 (扣除流动免息负债) +非流动负债+股东权益+EVA会计调整项目

加权平均资本成本=债务资本的比重债务资本成本率 (1-所得税税率) +权益资本的比重权益资本成本率

(二) EVA的判别标准

运用EVA模型进行业绩评价和投资决策时主要看EVA是否大于零, 只有当EVA大于零时, 才说明企业经营者创造了价值, 能够真正为投资者带来财富, 值得投资者继续投资, EVA的大小能够对企业的价值创造进行表述, 用于衡量企业的业绩更加科学。

三、EVA的作用

(一) 有利于正确评价企业业绩

经济增加值能够更真实、全面地评价企业经营业绩, 传统会计利润只考虑了债务资本成本, 而没有考虑股权资本成本, 虚高的会计利润是造成我国众多国有企业明盈实亏的根源, 事实上有利润的企业不一定创造价值。引入经济增加值的理念和考核办法, 将股东投入企业资本成本考虑进去, 只有在企业盈利超过权益资本的成本时, 股东财富才能真正增加。使原来以效益为中心, 转变为以资本增值为中心, 以经济增加值作为考核指标, 真正实现企业价值最大化目标, 能使经营管理者更理智地、审慎地使用资本, 从而避免经营管理者的短期投资决策行为, 制定有利于企业长期发展的战略, 这是经济增加值最突出的一个特点。

(二) 有利于发挥薪酬激励机制的作用

经济增加值指标的增减与股东财富的增减相一致, 从而形成一种新的薪酬制度经济增加值薪酬体系。该薪酬制度不再是一个固定值, 而是与经济增加值相联系, 与员工业绩挂钩且上不封顶的奖金制度, 只要经济增加值有所增加, 经营者就可以按照一定比例分得“超额利润”;这就能增加经营管理者创造超额经济增加值的动力, 促使其制定和执行更有利于企业发展的战略和策略。经济增加值激励机制主要包括EVA红利银行和EVA股票期权计划。

(1) EVA红利银行。EVA红利银行的基本内容是每期都以公司所赚取的经济增加值的一定比例作为红利奖励给企业的经营管理者和员工, 但这部分红利首先应存入银行。当经济增加值为正数时, 它会增加红利银行的账面金额;反之, 则会减少红利银行的账面余额。这样就把管理者和员工的个人利益与经济增加值的持续改善挂钩, 并且是动态的, 随时间而延续的激励机制, 这就能激发经营管理者和员工的积极性和创造性, 使其能够更加努力提高经营业绩, 有利于公司治理结构的进一步完善。

(2) EVA期权计划。EVA期权计划与EVA红利计划联系在一起, 股票期权的授予数量由当年所获得的EVA红利而定, 管理人员和员工使用自己的红利来购买股票期权。行权价格是不固定的, 大致等于当时的市场价格, 根据期权定价原理, 当行权价格上升时, 单位期权的价值就下降, 就应提高授予数量。这样就能把经营者的利益与股东的利益结合起来, 经营者提高其收益的唯一方式就是使经济增加值持续增加, 同时为股东创造更多的财富。

(三) 有助于强化央企的资本成本和价值创造理念

实行经济增加值考核主要有三个目的:

(1) 有利于央企实现可持续发展, 引导央企增加科技创新等方面的投入。经济增加值是引导价值创造的有效指标, 只有当一个企业的投资收益率超过其全部资本成本, 才证明其是真正有利润的, 因此, 经济增加值是管理系统的核心, 有利于企业价值的再造。经济增加值主要从企业的价值创造活动入手, 探讨在资源利用效率和资源配置政策相对稳定条件下企业能够实现的最大价值增量。它强调了价值创造过程中或者是价值链对资源利用效率的影响, 认为只有提高了资源的使用效率, 才能从本质上提高企业价值的可持续增长水平。经济增加值的可持续增长反映的是企业价值的可持续增长, 企业价值的可持续增长反映企业的核心竞争力, 与企业的财务目标相同, 即经济增加值的管理是企业价值的增长管理, 是将管理层利益、股东利益和企业价值创造绑在一起的管理, 这样将会影响企业所有价值链增长的管理行为, 经济增加值可持续增长的源泉是企业价值创造过程中提供的稳定可靠的经济利益。

计算经济附加值时则将研究发展费用和市场开拓费用资本化。即将当期发生的研究发展费用和市场开拓费用作为企业的一项长期投资加入到资产中, 同时根据复式记账法的原则, 资本总额也增加相同数量。然后根据具体情况在几年之中进行摊销, 摊销值列入当期费用抵减利润。摊销期一般在3年～8年之间, 根据公司的性质和投入的预期效果而定。这样, 公司投入的研究发展费用和市场开拓费用不是在当期核销, 而是分期摊销, 从而不会对经营者的短期业绩产生负面影响, 鼓励经营者进行研究发展和市场开拓, 为企业长期发展增强后劲, 有利于公司在未来提高劳动生产率和经营业绩。

(2) 有利于央企进一步做强主业。经济增加值由于不是追求传统意义的“利润指标”, 而是反映企业真正创造的价值增量, 能消除不同部门多目标的混乱局面, 企业将经济增加值的指标分解为若干子指标, 在这些指标的压力下, 各部门的管理者都会为了维护自身利益, 自发地节约资源、降低成本, 提高资源的配置效率, 从而有效地把所有员工的行为统一到实现企业财富最大化

(3) 有利于遏制央企投资冲动, 合理控制风险。经济增加值指标由于考虑了包括权益资本在内的所有资本的成本, 体现了企业在某个时期创造或破坏的财富价值量, 反映了所有者财富的真实变化情况, 符合资本保全观念, 树立了以长期发展为本的经营战略思想, 纠正那种不重视资本成本, 尤其是忽略对权益资本的补偿, 误以为企业资本是一种“免费资本”, 可以无节制、无条件地使用, 进行盲目筹资、投资;造成很多企业的经营管理者根本不重视资本的有效配置, 以致不断出现投资失误、重复投资、投资低效等的决策行为。用经济增加值评价企业的绩效, 经营者不仅注意创造实际收益的大小, 还要考虑所应用资本总额的多少以及其成本的大小;这样, 经营者的奖励指标与投资者的投资目标趋于一致, 促使经营者像所有者一样思考和行动, 可以在很大程度上缓解因委托代理关系而产生的道德风险和逆向选择, 最终降低全社会的管理成本。

四、EVA的缺陷

用经济增加值考核中央企业经营业绩虽然比传统会计考核指标更具优势, 但就目前我国中央企业的现实状状, 经济增加值考核指标要全面推行, 还有待于我国经济转轨的完成和市场经济制度的逐步成熟。

(一) 央企的特殊地位和其兼任的社会责任决定, 用经济增加值考核其经营业绩的做法不能普遍适用

央企在我国经济发展中处于主导地位, 政府对其进行宏观掌控是必然的, 这就决定了它所使用的薪酬激励体系不可能如其他性质的企业那么灵活, 人才的流失就会在所难免;另外, 如果仅仅以经济增加值作为央企考核指标, 企业的经营管理者会把精力放到创造、增加企业价值上去, 造成其忽视甚至不再勇于担负社会责任。

(二) 经济增加值指标对会计质量的高要求令企业推行存在困难

目前各央企的发展情况尚不均衡, 不同行业需要不同的资本结构指标;即使同行业企业的盈利水平也不尽相同, 对该指标的承受能力也不同。有一些央企在会计利润考核指标下尚不能实现盈利, 更谈不上创造价值, 对于这类企业, 用经济增加值考核指标进行考核有一定难度。另外, 在央企内部, 组织结构分工不明, 责任不清, 为达到一定目的, 经营管理者很可能存在控制财务数据的行为;母子公司间关联交易的存在使得一些交易不能反应市场价值, 都将影响经济增加值计算的准确性, 进而影响该指标的应用。因此, 在央企推行经济增加值指标还需要进行适应我国国情的改造。

(三) 我国资本市场尚不成熟, 资本成本难以确定

我国资本市场存在以下问题:一是证券市场运作仍不规范, 不能充分发挥调节资本的作用;大部分央企没有实现整体上市, 市值计算无从谈起;二是证券市场的结构不完善, 投资者的投资组合分散程度低, 权益资本成本的计算存在较大困难, 计算权益资本成本的三大要素 (无风险证券的收益、权益资本的市场风险溢价、系统性风险系数) 是不健全的。

(四) 缺乏统一的财务核算系统、财会人员素质较低

由于目前的会计科目不直接支持EVA的核算, 且实施起来与国家的会计准则有一定差异, 需要单独建立一套EVA核算系统, 这在无形中加大了财务人员的工作难度。EVA业绩考核体系之所以在我国执行起来比较困难, 除了资本市场的不完善之外, 广大基层财务人员的业务水平跟不上、没有办法很好地消化这套体系, 也是其中一个很重要的原因。

理论界和实务界都认为经济增加值要在企业全面推行存在一定的困难, 笔者认为, 我们既要全面的认识和正确的理解经济增加值的含义, 又要避其所短用其所长, 使其真正成为我国由“中国制造”转向“中国创造”的路标。我国从2007年起开始在一部分中央企业进行试点, 使许多企业从亏损走向盈利, 取得了较好的效果, 这一过程中也积累了较为丰富的经验, 即使在中央企业推行统一的经济增加值指标考核有很大难度, 但是我们可以借鉴经验对其进行改造, 如在计算经济增加值时, 对不同行业的企业规定不同的调整事项和评价的标准。

参考文献

[1]AI.埃巴著, 凌晓东译:《经济增加值——如何为股东创造财富》, 中信出版社2001年版。

市场增加值 第11篇

根据最新的预测分析显示，2012年电视机总出货量将较去年下跌1.4%，达2.45亿台，而液晶电视机增长幅度预计为5%，出货量达2.16亿台， 较去年7%增幅稍稍下滑2%。电视机市场的需求萎缩和液晶电视机出货量的增长放缓，应归因于价格下降速度减慢及欧洲和亚洲消费者支出趋于谨慎。2012年液晶电视机的平均售价预期仅下降4%，而在2010和2011年，价格分别下滑了10%和6%。今年的电视机增长较前几年也更缓慢，因为发达市场过去几年已逐渐过渡到数字信号传输，而新兴市场仍在转换到数字传播的早期阶段，未能有效带动数字电视需求增长。

NPD DisplaySearch北美电视研究总监Paul Gagnon补充道：“全球电视机需求放缓，除了很多地区经济不稳定，还与很多液晶电视供应链厂家更多关注利润，减缓了价格下滑幅度，同时也对销售产生了直接影响。不过几个高价值业务部分，如大尺寸和LED背光液晶电视机仍将继续增长。”

在中国、亚太、拉丁美洲、东欧、中东和非洲等新兴市场，2012年预计同比增长8%，与2011年的增幅保持一致。这些区域的增长在整个预测期内将维持在个位数中段区间，抵消了完成平板电视转换国家部分减少的增长需求。

事实上，由于OLED电视机发布时间可能将推迟，液晶电视仍是唯一持续增长的电视机技术，并将继续从CRT和等离子取得更多市场份额。2011年液晶电视机占全球电视机出货量总额的82%，预计2012年所占份额将达88%左右， 并在2015年达到巅峰，市场份额达97%。另一方面，等离子电视机出货量所占份额将下降到5%左右，同比下降26%，这是由于其售价在主力尺寸段已不具备竞争力。

由于消费者消费能力的提高，以及早期购买平板电视机的消费者将陆续更新旧电视机，将使得更大尺寸电视机的份额继续增长。50寸及更大屏幕电视机出货量份额的增长，预期将从2011年的6.5%上升到2012年的7.7%，并在2015年达到10%。屏幕平均尺寸将首次在2012年达到35寸，而在北美销售的平均尺寸预计将在2013年超过40寸。

LED背光液晶电视市场份额

同比上升24个百分点

LED背光液晶电视机的市场份额预期在2012年增至69%，而2011年仅为45%。增加的主要原因是引进了低成本的直下式背光模块，相比CCFL背光仅有小幅度价差。采用直下式背光的液晶电视机要比超薄侧光式的机型笨重，但其成本较低，将有助于市场早点放弃使用CCFL。有部分政府，如中国正通过奖励政策以鼓励消费者购买更节能的机型。

2012年3D电视机出货量将增长74%

经济增加值的计算 第12篇

一、经济增加值的含义及特点

20世纪80年代,美国纽约思腾思特(SternSteward)咨询公司的约尔思腾恩(Joel Stern)和贝内特斯图尔特(G.Bennett StewardⅢ)提出了EconomicValue Added(EVA),即经济增加值的概念。

经济增加值(EVA)通常是企业投资资本收益超过加权平均资本成本部分的价值,或者企业未来现金流量以加权平均资本成本率折现后的现值大于零的部分。

国资委为什么舍弃了净资产收益率而选用经济增加值来对国企负责人经营业绩进行考核?

1.从经济增加值的含义就不难看出经济增加值优于净资产收益率的特点。经济增加值比较全面的考虑了企业的投资成本,可以保护股东的权益。

2.经济增加值中对非经常性收益进行调整,主要是给企业指明了方向,发展主业、优化主业才能得到较高的评价。

3.经济增加值中对研究开发费用的调整,充分体现国家对科研的重视,促使管理层自始至终注重技术进步和创新,使企业拥有持久的生命力和经济效益。

经济增加值(EVA)理论的核心思想是:一个公司只有在其资本收益超过为获得该收益所投入的资本的全部成本时,才能为股东带来价值。与其他财务分析工具相比,经济增加值(EVA)理论是站在股东的立场上来考察公司的经济价值。

运用经济增加值(EVA)衡量企业业绩的基本思路是:投资者从公司至少应该获得其投资的机会成本。经济增加值(EVA)为正,说明企业运营过程中的净利润高于所有的资金投入成本。股东获得了较大的经济利益;如果经济增加值(EVA)值为负,说明企业获得的收益不足以弥补股东投资的机会成本,企业损耗了股东财富,或者说企业使用资本付出的代价未从经营中得到补偿。如果经济增加值(EVA)为零,说明企业在运营过程中的净利润只能达到股东预先计算的经济利益,投资者经济利益基本不变。

二、国资委经济增加值的计算

经济增加值的计算公式为:

经济增加值=税后净营业利润-资本成本

税后净经营业利润=净利润+(利息支出+研究开发费用调整项-非经常性收益调整项X50%)(1-25%)

资本成本=调整后资本X平均资本成本率

调整后资本=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程

下面就对上述每一个指标进行解释:

1.净利润可以从利润表中直接取得,不需要任何调整。

2.利息支出可以从利润表中“财务费用”项下“利息支出”直接取数。

3.研究开发费用调整项分三部分内容:(1)当期”研发支出”项下费用化部分,可以从“研发支出”项下“费用化”明细账取数,也可以从“管理费用”项下“研究与开发费”明细账中取数。(2)当期”研发支出”项下资本化化部分,可以从“研发支出”“资本化”明细账取数,也可以从“无形资产”明细账中取数。(3)“勘探费用”,对于为获取国家战略资源,勘探投入费用较大的企业,经国资委认定后,“勘探费用”视同研究开发费用调整项,但不是全部可以作为调整项,最多不能超过50%的比例。

4.非经常性收益调整项,国资委规定的非经常性收益调整项包括以下几个方面。

(1)变卖主业优质资产收益:减持具有实质控制权的所属上市公司股权取得的收益(不包括在二级市场增持后又减持取得的收益);企业集团(不含投资类企业集团)转让所属主业范围内且资产、收入或者利润占集团总体10%以上的非上市公司资产取得的收益。

(2)主业优质资产以外的非流动资产转让收益:企业集团(不含投资类企业集团)转让股权(产权)收益,资产(含土地)转让收益。

(3)其他非经常性收益:与主业发展无关的资产置换收益、与经常活动无关的补贴收入等。

上述规定表明,国资委对非经常性收益调整的目的是,一方面抑制企业通过出售主业资产增加利润的短期行为,另一方面引导企业强化主业投资及其效益。非经常性收益主要是从“营业外收入”中分析取数。

5.平均所有者权益+平均负债合计可以用平均资产代替。

6.平均无息流动负债是指资产负债表中应付票据、应付账款、预收账款、应交税费、应付利息、其他应付款和其他流动负债的年初、年末平均数。且只限这7项流动负债。

7.在建工程是指企业资产负债表中的符合主业规定的“在建工程”。

8.平均资本成本率的确定

(1)中央企业资本成本率原则上定为5.5%。

(2)承担国家政策性任务较重且资产通用性较差的企业,资本成本率定为4.1%。

(3)资产负债率在75%以上的工业企业和80%以上的非工业企业,资本成本率定为6%。

(4)资本成本率确定后,三年保持不变。

例:ABC有限公司2010年度的有关财务数据如下表(金额单位:万元)

补充资料如下:

1.平均资本成本率定为5.5%。

2.所得税税率为25%。

计算过程如下:

1.净利润=23

2.利息支出=6

3.非经常性收益调整项=5

4.税后净营业利润=23+(6-5*50%)*(1-25%)=25.625

5.平均所有者权益+平均负债合计=平均资产=(810+840)/2=825

6.平均无息流动负债=平均应付票据+平均应付账款+平均预收账款+平均应交税费+平均应付利息+平均其他应付款+平均其他流动负债=129

7.平均在建工程=(43+150)/2=97

8.调整后资本=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程=825-129-97=599

9.经济增加值=税后净营业利润-调整后资本X平均资本成本率=25.625-599*5.5%=-7.32

如果单位计算经济增加值比较频繁,笔者建议设计EXCEL表格(如右表)这样可以增加工作效率,减少繁琐的计算步骤,准确率也可以得到的保证。