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商业零售行业拼多多、淘宝五维度对比分析:不同卡位,各自精彩-中信证券-

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证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 不同卡位,各自精彩 拼多多、淘宝五维度对比分析|2019.10.10 中信证券研究部 核心观点 徐晓芳 首席商业零售 分析师 S1010515010003 本报告主要基于商业零售“四流合一”、电商“流量获取-分发-变现”两大框架,从前端(获客、场景、变现)、后端供应链、物流、经营数据、用户画像五大维度对淘宝、拼多多进行对比分析。核心结论:1. 淘宝生态更为丰富,变现方式更多元(如直播、IP 授权等);2. 在 C2B/C2M 方面,淘宝更接近智能制造;3. 阿里在中国商业流通、制造业提效等领域进行前沿探索,拼多多强在高效对接较低购买力客群和与之相匹配的充裕产能,双方均存在广阔的发展空间。 ▍两大基本框架:“四流合一”与“流量获取/分发/变现”。1. “四流...

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