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家电行业年白色家电数据报告:行业短周期波动,龙头防御领先--华泰证券-页

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谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 1 证券研究报告 行业研究/深度研究 2018年12月16日 家用电器 增持(维持) 白色家电Ⅱ 增持(维持) 林寰宇 执业证书编号:S0570518110001 研究员 linhuanyu@htsc.com 王森泉 执业证书编号:S0570518120001 研究员 wangsenquan@htsc.com 1《家用电器: 出货需求双下行,龙头稳定性较强》2018.11 2《家用电器: 重剑无锋,大巧不工》2018.11 资料来源:Wind 行业短周期波动,龙头防御领先 2018 年白色家电数据报告 行业周期性放缓,长期布局时点或将到来 在消费升级的大趋势下,我们认为家电行业经过多年的充分竞争,线下市场与渠道已相对成熟,尤其以白电市场成熟度领先,近年虽然受到线上渠道的冲击,但整体上白电行业依然以龙头企业...

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