2022-10-全钒液流电池兼顾全周期成本与安全，有望在储能领域快速增长-中泰证券

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 全钒液流电池兼顾全周期成本与安全，有望在储能领域快速增长 环保及公用事业 证券研究报告/行业周报 2022 年 9 月 25 日 评级：增持（维持） 分析师：汪磊 执业证书编号：S0740521070002 电话：021-20315185 Email：wanglei01@r.qlzq.com.cn � Ta� le_Profit] 基本状况 上市公司数 191 行业总市值(亿元) 33336.10 行业流通市值(亿元) 12262.11 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 EPS PE PEG 评级 21A 22E 23E 24E 21A 22E 23E 24E 苏文电能 45.76 2.15 2.69 3.56 4.64 21.32 16.99 12.87 9.85 0.39 买入 申菱环境 39.13 0.58 0.96 1.43 2.01 66.93 40.60 27.43 19.51 1.28 买入 芯能科技 13.15 0.22 0.43 0.59 0.82 59.77 30.53 22.14 16.12 0.42 买入 安科瑞 24.26 0.79 1.06 1.42 1.89 30.63 22.87 17.12 12.82 0.87 买入 路德环境 24.69 0.82 0.95 1.45 2.19 30.19 25.92 17.05 11.27 1.00 买入 华能国际 8.04 -0.65 0.25 0.65 0.78 -12.30 31.79 12.42 10.35 0.96 买入 中闽能源 6.09 0.34 0.48 0.60 0.67 17.65 12.74 10.09 9.03 0.16 买入 中国核电 6.05 0.43 0.56 0.62 0.67 14.19 10.75 9.77 9.01 0.34 买入 福能股份 11.47 0.65 1.23 1.39 1.55 17.68 9.33 8.24 7.39 0.38 买入 国电电力 4.17 -0.10 0.31 0.41 0.50 -40.30 13.56 10.28 8.31 0.31 买入 同力日升 37.06 0.90 1.29 2.17 3.03 41.32 28.63 17.06 12.24 1.20 买入 华能水电 7.13 0.32 0.40 0.44 0.49 21.99 17.62 16.17 14.56 1.85 买入 三峡能源 5.62 0.20 0.29 0.36 0.43 28.51 19.06 15.63 13.13 0.44 买入 备注：股价取自 2022 年 9 月 23 日数据。 31. [Table_Summary] 投资要点  专题研究 1：全钒液流电池是以金属钒离子为活性物质的液态氧化还原可再生电池。钒液流电池容量与输出功率相对独立，电池容量取决于钒电解液容积与电解质浓度，输出功率取决于电堆大小；充放电时仅有钒价态变化，没有物相变化，可深度放电，电池寿命长；无毒副产物产生，环境友好，安全性高，能量效率高；系统处于关闭模式时，储罐中电解液无自放电现象；热待机状态时响应速度快，可实现瞬间充电；钒电解质溶液意外混溶后，回收、再生处理容易，相比 Zn-Br、Fe-Cr 等其他液流电池，避免了不同离子交叉影响的问题。虽然当前初始建设成本较高，但由于充放电次数的优势，其全周期下运行成本优于锂离子电池。  专题研究 2：农业农村部关于豆粕减量替代倡议，在全行业深入实施豆粕减量替代行动，加力推广低蛋白日粮技术，加快推进替代资源开发利用。白酒糟生物发酵饲料为集营养与功能为一体的功能型饲料，其中粗蛋白、粗脂肪、酸溶蛋白等营养成分含量丰富，可以替代部分豆粕、玉米；酵母源蛋白、β—葡聚糖、甘露寡糖、核苷酸、活性肽、有益菌、类消化酶等功能性成分可以减少抗生素使用，符合节粮健康养殖理念，助力推动养殖业实现更高质量发展，符合本次农业农村部部署全面推进豆粕减量替代行动的政策导向。豆粕、玉米减量替代的倡议，将有利于食品饮料糟渣生物饲料化应用业务的发展。  行情回顾：本周，公用事业板块指数下跌 0.22%，跑赢沪深 300 指数 1.73%。环保板块指数下跌 0.89%，跑赢沪深 300 指数 1.06%。环保行业细分子行业中，节能与能源清洁利用板块涨幅较大。公用行业细分子行业中，燃气板块涨幅较大。  行业信息：关于大力推进科技研发，开展“绿氢”制备科技专项支持。一是国家能源局会同科技部联合印发《“十四五”能源领域科技创新规划》，围绕高效氢气制备、储运等全产业链环节，研究部署“十四五”期间拟重点开展的技术创新任务，并制定各项任务的技术路线图。二是国家能源局积极配合有关部门推动氢能和燃料电池标准体系建设，指导全国氢能标准化技术委员...