融资融券客户资格管理

融资融券客户资格管理（精选9篇）

融资融券客户资格管理 第1篇

融资融券客户营销心得

从多个方面来看，非通道业务都正在冲击着传统业务，融资融券就是其中之一，本人斗胆浅谈融资融券营销，希望能做到抛砖引玉。

首先，必须对所从事的业务具备扎实的业务基础知识，了解其优点和缺点，适合什么客户，确定哪些客户属于潜在客户并向潜在客户营销。

一、融资融券的优点（因为目前主要业务是融资，以下仅谈融资的优点）：

1、当自有资金持有的是融资融券标的证券的时候，可以进行t+0短线交易，这样操作的免利息费的。传统情况下，如果行情突然低开是没有资金补仓的，开通融资融券之后就不用有此顾虑了。

2、个人急需用钱，但又不想减少股市投资的情况下，在一定范围之内融资融券可以弥补空白，使投资不至于因为突发事件带来的仓位损失。

3、开通融资融券之后，可以随时使用，不用无任何费用，非常灵活和人性化的产品设计。融资年利率8.6%，一般一年实际融资天数占全部交易日的三分一到三分二之间，相比常规借贷的成本支出，费用降低许多，相反资金的使用效率就高了。

二、如何选择标的客户，这是最关键的一个环节

1、融资融券仅限于标的证券和标的基金，范围相对狭小，成为限制客户的最重要因素之一。标的客户要求对融资投资标的证券有性趣的客户。

2、客户的风险偏好，融资融券可以放大收益，同时也会放大亏损。一部分潜在客户不愿意承受更大的风险，这类客户暂时在将来的时候是很有可能成为准客户的。标的客户要求客户愿意放大收益和风险的客户。

3、客户资产状况，这个是开户条件里面明确要求的。有见过一种不缺钱的客户，客户的意思是他要的是一个好行情。对于差距开户资产很小的一类客户，他们一般很少操作标的证券，更偏向于波动较大的中小盘股。反而是部分代表股市中坚力量的中小股民被排挤在外。

综上所述，可以发现限制融资融券标的客户的最大因素是标的证券范围。不过融资融券从试点到普及，应该来说尚处于发展初期阶段，在未来几年，将会有越来越多的股票被加到标的证券范围。

其次，对于融资融券的开户条件也可能放宽，代表股市中坚力量的中小股民也能参与融资融券市场交易。

再次，随着融资融券的发展，融资保证金比例或许会降低，届时放大杠杆加大之后，融资融券的魅力更大，将吸引更多的潜在客户参与。

从目前的情型来分析，寻找有投资标的证券的投资者是最好的潜在客户，这同时也成为业务开展的重要突破口之一。而从长远来看，融资融券业务未来的潜力非常巨大，与发达国家成熟市场比较，未来发展空间巨大。

三、谈谈客户营销中的服务问题

融资融券业务相比传统股票业务具有许多本质的区别，都必须详细向客户做好说明和解释工作。高端业务能够部分体现一个客户经理的客户营销能力和服务能力，所以自身必须首先成为该业务知识高手，在成为客户服务能手。

不能纯粹介绍优点，而忽略了对客户进行投资风险教育，要做到客户理解并认同的情况下，签约客户，并做好客户的后续服务工作。

一些比较重要的问题：比如说信用账户不是所有股票都可以操作；保证金计算；可融资金比例计算；持仓比例和预警比例；平仓比例；利息和计息方式；提取保证金的比例等等众多的业务特点，客户经理必须服务客户至全部理解。

总之，一切都要为了客户，服务于客户。

融资融券客户资格管理 第2篇

中国证监会发布《证券公司融资融券业务管理办法》和《证券公司融资融券业务内部控制指引》，正式启动了证券公司融资融券业务试点。符合条件的证券公司可以开展融资融券业务。

融资融券业务是指证券公司向客户出借资金供其买入证券或出具证券供其卖出证券的业务。由融资融券业务产生的证券交易称为融资融券交易。对投资者而言，如果对市场走势判断正确，从事融资融券交易可以放大盈利，但如果买卖方向错误，也可能放大亏损。为了给您提供更好的产品，更优质的服务，请您根据实际情况作答，我们将会对您的资料保密，谢谢合作！

客户姓名资金账号 联系方式：电话：

通讯地址：

1、请问您的年龄处于：

A、25岁以下；B、25（含）-40岁； C、40（含）-55岁D、55（含）-65岁E、65（含）岁以上

2、您的投资年限：（参与证券交易的年限）

A、超过5年；B、4（含）-5年；C、3（含）-4年；D、2（含）-3年；E、1（含）-2年 ；F、1年以下

3、您的投资风格：（股票投资风格）

A、短线；B、中线；C、长线；D、混合4、您目前的资产状况：（金融资产）

A、100（含）-200万；B、200（含）-500万；C、500（含）-1000万； D、1000万（含）以上

5、您目前除B股以外的证券的资产：

A、50（含）-100万；B、100（含）-300万；C、300万（含）-500万；D、500（含）-1000万；E、1000（含）万以上

6、您想参与哪种交易：

A、融资交易；B、融券交易；C、融资和融券交易

7、您参与交易的融资需求量：

A、50万以下；B、50（含）-200万；C、200（含）-500万；D、500（含）-1000万；E、1000万（含）以上

8、您参与交易的融券需求量：

A、50万以下；B、50（含）-200万；C、200（含）-500万；D、500（含）-1000万；E、1000万（含）以上

9、您可接受的融资融券业务的息费率：（以中国人民银行规定的金融机构同期贷款基准利率为基点提高）

A、4%以下；B、4%； C、5%；D、6%

10、您可接受的融资融券交易佣金率比您的普通账户交易佣金率提高：

A、0.5‰以下；B、0.5（含）-1‰； C、1（含）-1.5‰；D、1.5‰以上

融资融券客户资格管理 第3篇

一、上市公司盈余管理问题概述

对于盈余管理问题的相关研究,主要是以国外学者理论研究为基础,以代理冲突框架为切入点,对上市公司治理机制进行深入探讨,从而为上市公司内部各个机构设置和职能分工提出合理的改善措施。但是就当前我国市场发展现状而言,上市公司在信息披露方面更多是倾向于管理层的选择,在市场上的信息无法全面、真实的反映公司实际经营状况,成为当前市场体制改革中主要的问题之一。从上市公司管理层面来讲,投资者对于公司经营和发展信息获取渠道受到限制,只能通过公司为其提供的信息进行了解,难以判断信息的真实与否,机构投资者无法成为公司经营管理的监督者,甚至可能会演变成公司的同谋,对于管理层通过盈余管理来谋求利益,损害公司整体利益的问题视而不见。此外,由于股权机构设置的不合理,致使公司的股东难以获得有效的制约,大股东拥有经营权,对公司进行控制,运用一系列手段操控公司资金和资源,严重损害投资者的利益。

融资融券业务的推出,是加强市场监管的主要表现,他不仅能够提升公司利益相关者对于公司盈余质量,同时对于上市公司内部消息的传播有着较为深远的影响。如果上市公司内部采用盈余管理方式来谋求利益,一经发现,必然会对企业整体形象造成沉重打击,在资本市场上失去其他客户的信任和支持。由此看来,融资融券是当前加强市场监管的推动力,需要针对此类问题,提出合理的改善措施。经过对当前我国盈余管理研究侧重方向调查得出,相关领域理论研究主要集中在融资融券的市场效率影响方面。

二、相关理论研究

(一)国外研究

对于盈余管理研究,国外起步较早,经过了不断的完善和创新,已经取得了较为完善的理论基础。通过对卖空机制的研究可以发现,卖空机制对于信息传递有着较为深远的影响,从而影响到公司经济效益,上市股票价格会不断变动,所以,市场会因此受到影响产生波动。卖空机制对于上市公司的经营和管理有一定的指导作用,盈余管理伴随着卖空成本增加而逐渐增加,反之则减少。如果存在卖空机制情况下,上市公司的监管部门以及投资者会对财务会计信息披露质量提出更高的要求,相应的机构投资者对于财务信息质量的要求也会越来越高,对于财务会计有着较高的敏感度,能够通过不同渠道去了解上市公司内部尚未公开的信息,加之投资者对于上市公司财务会计的信息披露质量,在一定程度上会遏制公司内部管理层的违规操作。

(二)国内研究

我国对于上市公司盈余管理研究起步较晚,研究基础较为薄弱,直到我国融资融券业务的推出,相关研究才获得丰富和完善。国内学者通过进一步分析,发现卖空机制对于市场波动有着较为显著的抑制作用,融资融券管理对于上市公司股票价格调整起到的作用不明显,徐宏伟等人通过DID研究法对融资融券和股票价格之间的关系进行分析,得出融资融券仅仅在一定程度对于上市公司股票定价效率产生影响,该项业务有助于降低上市公司市场经营风险。总的说来,当前国内外研究多集中在融资融券同市场波动和股票定价之间的关系进行分析,而对于能够有效抑制盈余管理的理论研究较少,基础过于薄弱,有待进一步完善。

三、研究假设

当前我国上市公司的盈余管理现状,存在一系列问题,诸如管理行为认知程度偏低、惩处力度不高等问题,加之管理层通过盈余管理谋取私利等问题较为突出,对投资者以及利益相关者的利益需求造成严重侵害。融资融券的推出,在一定程度上弥补了卖空机制的空缺,加剧了管理层盈余管理风险,相应的机构投资者对于财务敏感度也会随之提升。

假设1:在融资融券业务推出背景下,上市公司盈余管理水平降低,较之尚未进行融资融券的公司,盈余管理水平更低。

融资融券业务作为一种新式业务活动,投资者需要充分掌握金融工具,了解市场环境的波动情况。其一,金融机构是融资融券的不可或缺的基础条件,尤其是在业务推广中,有助于为投资者提供更详细的操作流程,提升对融资融券业务使用效率。就融资融券业务推广范围来看,多分布在市场化程度较高、经济发展水平较高的区域。其二,融资融券业务在推广中,对于投资者有着较为严格的要求,证券资产至少60万元,地区市场化程度越高,越能够满足投资者更多的要求。总的说来,市场化程度越高,相应包含的公司经营管理信息越多,内部未公开的消息越少,这种情况明显能平衡利益相关者和上市公司的信息对称程度,降低利益相关者在获取信息时需要消耗的成本,对于强化上市公司内部盈余管理的监督力度有着较为深远的影响,从而能够切实保障利益相关者的权益,抑制盈余管理。

假设2:区域市场化程度越高,对于抑制上市公司内部盈余管理的作用愈加突出。

总的说来,就我国大多数上市公司而言,由于股份制的特性,占据股份最多的投资者往往对于上市公司经营管理有着决定权,其他各个股份对其难以起到有效的制约,而在公司日常经营中,大股东为了谋求更大的利益,通过一系列手段来侵占小股东的利益,已经成为当前较为普遍的现象。基于此,上市公司内部盈余管理程度愈加突出,如果在这个时候推出融资融券业务,对于盈余管理的抑制作用将会更加显著突出。

假设3

上市公司股权制约程度越小,相应的融资融券对于盈余管理抑制作用越小,对于市场环境的依赖程度越高。

四、实证假设

2014 年底统计得出我国融资融券标的公司共有900 家,结合其他客观因素选择758 家融资融券作为样本公司,去除净资产为负、财务数据丢失的观测值,并用回归分析法分析这些变量因素。

(一)描述性统计

表1 中主要通过对变量的均值、中位数以及标准差等研究和分析,其中DA主要是指因变量,SIZE、LEV、Q和ROA是指控制变量,但是样本检验后可以发现总体盈余管理水平偏低,并无明显差异。

(二)相关性检验

将所选取的样本公司分为控制组和实验组,对融资融券名单前后的公司盈余情况进行统计和分析,如表2。

由此看来,经表2相关性检验后,上市公司成为融资融券标后,盈余管理水平会产生明显的变化,均值和中位数通过显著性检验,所以两组在盈余管理程度上未发现明显差异。总的说来,股权制约是衡量上市公司内部治理环境好坏的主要依据,直接影响着融资融券对于上市公司盈余管理的程度,能否更好的发挥原有作用。另外,上市公司所在区域市场化程度的高低是影响公司治理程度的客观因素,对于抑制上市公司盈余管理的作用充分发挥,依托于上市公司内部治理机制的是否完善。所以,该检验结果同上述的研究假设3存在完全相反的结果。

五、上市公司盈余管理改善建议

从上述研究中不难发现,两组进行对比,能够发现融资融券能够有效降低上市公司的盈余管理程度,上市公司所在区域市场化水平越高,融资融券对盈余管理所起到的作用愈加明显,反之在市场化程度较低的区域,融资融券对于上市公司盈余管理的抑制作用则无明显差异。究其根本,主要是由于市场化程度越高,在市场上有关上市公司的信息越多,上市公司未公布信息随之减少,投资者对于上市公司信息获取成本较低,上市公司同投资者之间的信息不对称差异减少,相关监督部门对于上市公司管理层的监督更为合理有效,最大程度降低上市公司盈余管理程度。此外,上市公司内部股权机制同样会对融资融券盈余管理产生影响,如果股权制约效果不明显的情况下,那么市场化水平高低同样不会对盈余管理产生明显的抑制作用,总的说来,盈余管理的关键原因是上市公司治理水平高低,市场化水平高低是需要外部作用才能发挥其原有效应。

如果股权制约效应消失后,管理层为了谋求私利,会同财务会计披露虚假或不全面的信息,向市场传递错误引导信号,致使市场原有的监督作用失去。但是,仍然不能否定市场化的作用,市场化的提升会明显增加上市公司盈余管理风险,加剧管理成本。

由此看来,针对上述情况,融资融券机制对于上市公司管理层盈余管理有着较为显著的抑制作用,但是这种盈余管理抑制效果受到外界客观因素的影响,依托于上市公司治理和市场监督程度。所以,为了抑制上市公司管理层的盈余管理行为,首先应健全和完善相应的治理机制,通过股权机制的改革,有助于改善当前我国企业股东一家独大,其他股东缺乏对大股东的制衡局面,这已经成为当前企业股权制度改革的首要问题。诸如就民营企业而言,应引进先进管理思想和管理方法,逐步转变传统的家庭式控股方式,采用更为科学合理的控股方式,有助于提升公司经营管理水平。其次,就上市公司现行的管理模式来看,健全和创新董事会以及监事会的运作机制已经成为必然选择,有助于提升上市公司内部审计和控制职能,充分发挥监督作用,是当前最为直接有效的方法。

六、结论

综上所述,上市公司作为国民经济健康持续发展中不可或缺的组成部分,其发展水平高低将对其他经济成分企业产生深远的影响,资本市场的快速发展,对我国上市公司会计信息披露产生了深远影响。就上市公司管理层而言,多数情况下同投资者信息掌握程度存在不对称现象,为了谋求私利会向市场传递错误的信号,致使市场的监督作用弱化。总的说来,市场化程度高低将直接影响到上市公司盈余管理程度,一方面有助于为信息传播提供良好的途径,防止信息传递过程中受到外界客观因素的影响,市场上相关上市公司信息披露程度越高,对于上市公司盈余管理抑制程度越高,促使利益相关者能够在获取信息的过程中降低成本,获得更为可靠的信息,为后续投资活动提供参考依据;另一方面,强化上市公司盈余管理的惩处力度,有助于降低上市公司经营管理风险和盈余管理成本。

摘要：自我国市场经济体制改革以来,资本市场获得了快速发展,上市公司进行会计信息披露过程中,选择何时披露指标成为当前首要问题。就我国的上市公司而言,其作为国民经济中不可或缺的组成部分,发展水平高低将直接影响到国民经济的健康持续发展。经过国内权威机构数据调查显示,我国虽然有一部分发展潜力较大,极具创新型的企业不存在融资困难问题,但是其他多数企业和上市公司仍然存在着融资难的问题。总的说来,在当前融资融券背景下,上市公司盈余管理中存在着严重的问题,盈余越高,上市公司市场化越高,对于公司内部盈余的抑制作用愈加突出,反之则效果不明显。由此,本文就融资融券背景下我国上市公司盈余管理问题进行分析,提出合理的改善措施。

关键词：融资融券,上市公司,盈余管理

参考文献

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[3]张东.融资行为与真实盈余管理关系研究[D].西南财经大学,2014(05):244-245.

[4]杨行.债务融资对我国上市公司盈余管理的治理效应研究[D].西南财经大学,2014(16):36-37.

[5]李伟.我国民营上市公司融资行为与盈余管理之间的关系研究[D].西南财经大学,2013(55)122-123.

[6]郑春艳.管理者风险偏好对上市公司盈余管理的影响研究[D].大连理工大学,2014(16):85-86.

融资融券业务专员资格考试 第4篇

一、判断题（15题，每题2分）

1、融资融券投资者教育，首先要客户知晓融资融券业务的相关风险，例如利率风险、市场风险、强制平仓风险、信用风险等；但对于普通账户资产超过1000万元的大客户，可以省去该步骤。（）A正确 B错误

2、客户首次申请融资融券业务资格，要具备一定的证券投资经验和风险承受能力，在年龄上不应超过70周岁。（）A正确 B错误

3、客户首次申请融资融券业务资格，如签署全权委托代理协议，可以委托他人代理，办理融资融券开户相关手续。（）A正确 B错误

4、客户首次申请融资融券业务资格，普通资产账户内的现金和证券资产市值合计不低于50万元人民币。（）A正确 B错误

5、客户首次申请融资融券业务资格，填写《融资融券业务申请表》时，“电子邮箱”可填可不填。（）A正确 B错误

6、客户首次申请融资融券业务资格，应当向公司如实申报个人持有限售股情况，本人是否担任上市公司董事监事或高级管理人员情况，以及与本人有关联关系人员情况。（）A正确 B错误

7、目前，融资融券合约期限不超过6个月，融资融券业务合同期限合同不超过 2年。（）A正确 B错误

8、目前，上海信用证券账户开户配号成功后，账户即指定交易在公司的上海证券交易所融资融券专用交易单元上，下一个交易日，客户可以使用该账户申报融资融券交易委托。（）A正确 B错误

9、融资融券为保证金交易，可以作为保证金的证券需要打折计算保证金；如A股票市值为100万元，折算率为30%，则A股票可以充抵的保证金的金额为30万元。（）A正确 B错误

10、只要信用账户内有保证金可用余额，即使客户的可用融资额度或融券额度已用完，客户仍可以进行融资融券交易。（）A正确 B错误

11、信用账户维持担保比例是信用账户总资产与负债的比值，总资产不包括融资买入的股票市值；如客户信用账户担保资产为200万元，融资买入的股票市值为50万元，即负债为50万元，则维持担保比例为400%。（）A正确 B错误

12、客户维持担保比例低于130%时，客户应在约定的期限内追加担保物，使维持担保比例不低于150%；否则可能会被强制平仓。（）A正确 B错误

13、客户维持担保比例超过300%时，可以提取保证金可用余额中的现金或可充抵保证金的证券，但提取后维持担保比例不得低于300%。（）A正确 B错误

14、信用证券账户（上海、深圳）可以独立于普通证券账户，独立办理撤销指定交易和转托管的手续，只将信用账户的股票转到其他券商处。（）A正确 B错误

15、根据证券交易所规定，“融券卖出委托价”不得低于该股票的最近成交均价，否则为无效委托。（）A正确 B错误

二、单选题：（15题，每题2分）

1、融资融券投资者教育过程中，以下做法不正确的是：（）A、介绍融资融券风险 B、介绍网上交易的下载

C、介绍融资融券利息、费率 D、推荐融资买入或融券卖出的证券品种

2、营业部对客户提交的融资融券业务申请资料的审核要点，下面说法不正确的是：（）

A、客户基本信息、联系方式、申请融资融券额度、信用资金三方存管银行和账户等重要信息必须完整、正确填写；

B、关联人申报信息、持有限售股申报信息等如果没有相关事项，可以空白不填； C、个人身份证件等应当在有效期内，企业营业执照或事业单位注册登记证书应当通过最近一期年检；

D、现场拨打客户填写的电话、手机，测试留存联系方式是否真实、有效。

3、机构客户首次申请融资融券业务资格，应当提交的申请资料不包括：（）A、《融资融券业务申请表》； B、机构信用证券账户注册申请表； C、未经过最近一期年检的营业执照； D、A股证券账户卡原件和复印件；

4.客户维持担保比例低于130%当日收市后，公司总部风险监控岗向营业部发送（）。A、《追加担保品通知书》 B、《融资融券合约到期通知书》 C、《授信结果通知单》 D、《强制平仓结果通知单》

5、客户在信用证券账户和A股证券账户之间划转担保证券的，登记结算公司按照规定的标准收取划转费用，登记结算公司的收费标准是：（）A、10元/笔 B、15元/笔 C、20元/笔 D、30元/笔

6、客户向证券公司融入资金和证券时，证券公司向客户收取的一定比例的资金作为保证金，保证金可以证券充抵。以下哪个品种不能充抵保证金？（）A、现金 B、上市债券 C、封闭式基金 D、ST股票

7、假设目前融资利率为10%/年，融资买入某股票A，价格10元，数量10万股，持有3个月后全部卖出，价格15元；期间，客户扣除融资利息费用后盈利约为：（其他交易佣金、印花税等不计）（）

A、48万元 B、47.5万元 C、47万元 D、45万元

8、如客户获批的融资授信额度上限为100万元，成功融资买入股票A，价格10元，数量1万股，融资买入股票B，价格20元，数量5000股，请问此时客户剩余的可用融资额度变为：（）

A、60万元 B、70万元 C、80万元 D、90万元

9、如某客户向信用账户转入担保资金100万元，50万元市值的股票A，折算率为60%，30万元市值的股票B，折算率为50%，则该客户信用账户内的可用保证金为：（）

A、180万元 B、165万元 C、150万元 D、145万元

10、如某客户向信用账户转入担保资金100万元，50万元市值的股票A，折算率为60%，30万元市值的股票B，折算率为50%，融资买入100万元的股票C后，折算率70%，则该客户信用账户内的维持担保比例为：（）A、145%； B、180%； C、245%； D、280%

11、客户信用账户的维持担保比例低于130%当日收市后，公司客户发送《追加担保品通知书》，要求客户在（）个交易日内追加保证金。A、1个； B、2个； C、3个； D、不确定。

12、客户以100万元市值的股票A作为保证金，融资买入股票B，数量1万股，价格20元，融资保证金比例为0.6；一周后，股票B的成交价格由20元上涨变为25元，请问此时保证金可用余额是多少？（股票A的折算率为50%，股票B的折算率70%；相关利息、费用不计；假设股票A市值一直不变）（）A、30万元 B、35万元 C、41万元 D、41.5万元

13、同12题内容，请问此时维持担保比例是多少？（）A、600% B、625% C、650% D、800%

14、担保证券涉及投票权行使时，应当由（）A、证券公司根据自己的意愿直接进行投票

B、证券公司通知客户到证券持有人会议（如股东大会、基金持有人大会、债权人会议等）进行投票

C、证券公司作为名义持有人直接参加投票，但投票前事先征求客户投票意愿，根据客户的意愿进行投票 D、证券公司可自行放弃投票

15、维持担保比例的计算公式是（）

A、维持担保比例 =（现金+信用证券账户内证券市值）/(融资买入金额+融券卖出证券数量×市价＋利息及费用)B、维持担保比例 =（现金+信用证券账户内证券市值）/(融资买入金额+融券卖出证券数量×市价)C、维持担保比例 =（现金+信用证券账户内证券前一交易日收盘价）/(融资买 入金额+融券卖出证券数量×市价＋利息及费用)D、维持担保比例 = 信用证券账户内证券市值 /(融资买入金额+融券卖出证券数量×市价＋利息及费用)

三、多选题（10题，每题4分）

1、融资融券客户的投资者教育过程中，应向客户讲解的内容包括：（）A、融资融券业务风险 B、融资融券基本概念 C、融资融券利息、费率 D、办理业务流程 E、网上交易软件如何下载

2、个人客户首次提交的融资融券申请资料，必须包括以下哪些内容：（）A、身份证件等证明B、股东卡原件 C、房产证 D、收入证明 E、银行存单

3、客户申请融资融券业务资格，可以通过提交有关企业资产、负债、收入和信用评级等材料，有助于公司全面了解其风险承受能力，确定恰当的融资融券授信额度。机构客户可以补充提交的上述类型的资料包括：（）A、最近一年的企业财务表； B、六个月内的企业银行存款证明； C、企业高级管理人员名单； D、企业土地、房屋所有权证。

4、营业部柜台人员应及时扫描上传融资融券客户的申请材料，总部才能进行征信评级、授信的操作，营业部征信时必须扫描上传的申请材料包括以下哪些：（）

A、客户影像 B、身份证件等证明 C、《融资融券申请审核表》 D、《融资融券业务申请表》 E、《客户风险测评表》 F、房产证 G、收入证明 H、银行存单

5、目前，关于总部授予客户信用额度的原则，下面说法正确的是：（）A、不超过客户申请的额度上限； B、不超过公司剩余可用的信用额度；

C、不超过公司规定的对单一客户的授信额度上限； D、不超过客户金融资产的50%,或全部资产的25%，公司另有规定的除外； E、信用评级低于或等于C级，也可以授予信用额度。

6、下面哪些业务环节完成后，客户方可参与融资融券交易：（）A、信用证券账户（上海、深圳）已经开立； B、信用资金第三方存管已经办妥连接手续； C、授信额度已经获批且额度已经被激活；

D、已经将担保资金和担保证券从普通账户划转到信用账户内；

7、目前，信用账户可以进行的交易类别包括以下哪些内容：（）A、普通交易 B、融资交易 C、融券交易 D、新股申购 E、债券回购 F、申报要约收购 G、大宗交易

8、客户信用账户内持有的融资标的证券的市值已经低于其尚未偿还的融资负债总额（包括融资本金、利息、罚息等），下列说法正确的是：（）A、客户信用账户内有可用资金的，可以使用资金买入融资标的证券； B、客户信用账户内有可用资金的，可以使用资金买入其他的非融资标的证券； C、客户信用账户内有可用资金的，可以使用资金偿还部分融资款； D、客户信用账户内有可用资金的，可以将全部资金转回普通账户。

9.目前，融资融券客户通过信用账户交易，产生的交易成本包括（）A、交易佣金； B、融资利息、融券费用； C、印花税； D、融资融券额度占用费。

10、客户信用账户内融券卖出所取得的资金可以用于以下用途：（）A、使用该部分资金买入非融券标的证券； B、使用该部分资金申报买券还券； C、将该部分资金直接转回普通账户；

融资融券业务客户的选择标准 第5篇

证券公司应当按《办法》规定的有关条件和征信的要求制定选择客户的具体标准。一般主要包括以下几方面：

1.从事证券交易时间：要求客户在申请开展融资融券业务的证券公司所属营业部开设普通证券账户并从事交易满半年以上（试点初期一般都要求满18个月以上）。

2.账户状态：客户开户手续齐全、资料完备，资金账户与证券账户对应关系清晰，交易结算状态正常。

3.信誉状况：客户信誉良好，无重大违约记录。

4.资产状况：具有符合要求的担保品和较强的还款能力。

5.投资风格及业绩：投资风格稳健，无重大失误和损失，有一定的风险承受能力。

机构客户开展融资融券所需资料 第6篇

机构营业部执照、组织代码证、税务登记证复印件；

机构专项授权委托书；

法人身份证复印件；

被授权人身份证复印件；

普通证券账户卡（上海、深圳）复印件；

人民银行信用报告（法定代表人）；（可选项）

最近一期的企业审计报告（盖机构公章）；

最近一月的财务报表（盖机构公章）；

外部金融资产证明。

机构客户外部金融资产包括：

机构银行存款、可供出售金融资产、交易性金融资产、持有至到期投资。机构金融资产以机构最新一期盖章的月度财务报表为准，银行存款须提供银行盖章的对账单。

个人客户开展融资融券所需资料：

个人身份证复印件；

人民银行信用报告（可选项）；

刍议融资融券业务 第7篇

关键词：保证金制度,双向交易机制,商品期货市场,股票市场

去年, 证监会发布通知开始启动股票市场上融资融券业务的试点。股票市场被划分为两级市场, 即一级的发行市场和二级的交易市场。该业务的推出, 意味着股票的交易市场将采用保证金制度和双向交易机制。当交易者认为某只股票价格过高而手中却未持有该股票时, 可通过融券卖出该股票, 即在股票市场做空。当交易者认为某只股票价格过低时, 会意图大量地买入该股票, 如此时缺乏足够资金, 可融资买入, 即在股票市场买空。显然, 融资融券交易可放大市场中资金和股票的供求量。这种放大效果, 可活跃股票交易, 增强市场的流动性。然而, 这种放大效果亦能大大增强交易双方的力量, 可能使股票价格产生极为剧烈的波动。当市场整体出现剧烈下跌时, 会损害市场信心, 威胁市场的稳定运行。因此, 融资融券业务是一柄“双刃剑”。

保证金制度和双向交易机制在大宗商品的期货市场由来已久。就全球而言, 商品期货市场迄今已稳定运行了160余年;从国内来看, 商品期货市场在1994年规范化之后, 至今也稳定运行了10多年, 并取得了良好效果。保证金制度和双向交易机制在商品期货市场的成功实施, 有其深层次原因。

一、商品期货市场的基本功能和交易者组成结构

(一) 商品期货市场的基本功能

大宗商品属于整个经济社会运行所必需消耗的基础性原材料, 因此商品期货市场通常具备一定的广度和深度, 创造活跃而巨大的成交, 能够掌握商品的基准定价权。期货市场的活跃成交, 导致现货市场通常存在一定程度的价格波动, 进而对现货企业产生影响。而现货企业在期货市场做空, 可提前锁定未来的产品销售收入;在期货市场做多, 可提前锁定未来的原料成本或进货成本。因此, 现货企业必然需要进入期货市场卖出或买入期货合约, 从而既可以提前转移现货价格波动的风险, 又可以争取对商品的定价权。

现货企业的必然需要直接决定了市场的交易机制:一是交易方向上的双向机制, 可做多 (买入期货合约) , 也可做空 (卖出期货合约) 。二是资金占用上的保证金制度。由于交易的是商品在未来特定月份的标准化合约, 而非商品的现货, 理所当然不需要付全额资金。

(二) 商品期货市场的交易者组成结构

现货企业在市场中进行交易, 可有效规避现货价格波动风险, 被称为套期保值者。在市场中, 套期保值者整体买卖的合约数量通常较大, 因而对市场有着较强的影响力, 甚至具备一定的控制力。市场的活跃成交, 意味着期价通常存在频繁的、较大的波动。此外, 由于每年存在不同月份, 同一商品同时存在不同月份的期货合约;由于同一市场上存在多种商品, 其中不乏某些关联度较高的商品;由于全球存在多个商品期货市场, 同一商品会在不同市场中同时进行交易。因此, 交易者如能成功追踪期价的波动或者利用不同期货合约的价差变化, 通过对等反向交易, 都可以在交易中获利。这样的交易者被称为投机者或者套利者。

套期保值者、套利者和投机者在市场中互为对手方。套期保值者和套利者持有的合约, 有现货或反向合约作为对冲;而投机者完全以追踪期价波动为目标, 持有合约的方向以单向为主。当投机者持有巨大数量的合约时, 在保证金制度的作用下, 这些被放大了的投机性力量会对整个市场的稳定运行构成威胁。然而套利者总会在不同合约价差较大时入场, 套期保值者总会在高价做空、在低价做多, 因此上述这种威胁总会被自然化解。

综上所述, 商品期货市场具备的基本功能导致拥有一定控制力的套期保值者必须入场, 并能吸引投机者和套利者进入。这样的交易者组成结构决定了商品期货市场在保证金制度和双向交易机制下亦能稳定运行。

二、融资融券业务在股票市场的实施

融资融券业务在股票市场的实施, 意味着股市将采用与商品期货市场基本相同的交易机制。保证金制度和双向交易机制会给市场带来比未实施前更大的波动, 因此其实施的成功与否取决于融资融券业务推出后市场能否稳定地运行。

保证金制度和双向交易机制之所以能够在商品期货市场成功实施, 取决于其基本功能和交易者组成结构。股票市场的基本功能和交易者组成结构与商品期货市场存在一定差异。因此, 为了融资融券业务能够成功实施, 就需要从这些差异着手, 采取有针对性的措施。

(一) 股票市场的基本功能和交易者组成结构

一般认为, 股市的基本功能是资源配置和风险定价, 即可为发行股票的公司提供长期资金, 并对公司资产予以定价, 从而指导增量资本资源的积累与存量资本资源的调整。股市的基本功能, 决定了长期资金的控制者和发行股票的公司必然会进入股票的发行市场, 进行股票的发行或者说股票的买卖活动。

如果股票的发行市场, 成交比较活跃, 又对社会公众开放的话, 就可以吸引大量投机者进入, 则股票发行市场的参与者组成结构将与商品期货市场类似。然而, 法律的限制性规定以及长期资金的控制者通常属于特定的少数人 (如上市公司的发起人、基金及保险公司等) , 使得股票的发行市场现实中成为一个相对封闭的市场。

股票的交易市场属于公众性市场, 可吸引投机者进入。长期资金的控制者和发行股票的上市公司, 也可进入交易市场进行交易活动, 但它们的交易行为通常受到法律严格的管制。例如, 上市公司在交易市场中增发股票 (即卖出股票) , 需要符合法定条件和程序;新上市的公司的发起人持有的股票经过法定锁定期后才能卖出;基金、保险等公司买入股票受到相关法律法规的管制等。

因此, 长期资金的控制者和发行股票的公司在股票发行市场拥有很强的影响力, 而在股票交易市场由于通常受到法律相应管制, 未必能够对股票的交易市场拥有多大的影响力。这正是股票市场在交易者组成结构方面与商品期货市场最重要的差异所在。

(二) 融资融券业务的实施

与商品期货市场类似, 在股票交易市场实施保证金制度和双向交易机制, 如果希望市场能够稳定运行, 就需要存在特定交易者。它能够对股票的交易市场拥有较强影响力, 这样被保证金制度放大了的投机性力量对于股市的冲击才能得到有效化解。长期资金的控制者和发行股票的公司, 由于受到法律的严格规制, 无法成为这样的交易者, 而社会公众的力量通常又较弱。因而需要在股票交易市场引入拥有这种影响力的专门交易者。

从股票两级市场的运行来看, 证券公司具备成为这种专门交易者的条件。首先, 证券公司属于专业性金融公司, 在人才、装备、信息等方面拥有天然优势。其次, 证券公司在股票发行市场出任中介人, 亦可购买公司所发行的股票;在股票交易市场出任中介人, 也可在市场上从事自营交易。因此, 它对两级市场均有深入涉及, 有能力对股票交易市场施加影响。

我国现在已经开始启动融资融券业务的试点, 但是却未在股市中创设专门交易者。而融资融券业务的稳定实施与否, 在于对交易者组成结构的特别要求, 因此亟需在股市中以证券公司为主体创设专门交易者。

参考文献

[1]刘兴强全面建设和完善中国特色期货市场[N]学习时报2008 (433)

融资融券客户资格管理 第8篇

第一章 投资者教育工作的目的、内容和途径

第一条 开展融资融券投资者教育工作的目的是引导投资者了解融资融券业务知识，帮助投资者熟悉融资融券业务规则，树立正确的投资理念和风险防范意识，加强对融资融券业务风险的认识，依法维护自身的合法权益，从而促进融资融券市场的规范发展。

第二条 融资融券投资者教育的主要内容包括：

（一）普及融资融券业务基础知识。（二)宣传融资融券业务方面的政策法规。

（三）揭示融资融券业务投资风险。

（四）向投资者具体介绍融资融券业务，内容包括：融资融券业务特点、融资融券业务基本要求、融资融券业务办理流程等。引导投资者结合自身投资偏好和风险承受能力，选择适合于自己的投资品种和投资策略，树立正确的投资理念。

（五）指导投资者正确使用融资融券业务相关的客户端软件（包括网上交易、热自助、电话委托等），提示投资者妥善保管其账号和密码、定期修改密码、注意密码强度，避免使用简单或容易被猜测的密码、做好网上交易电脑防病毒和防木马的信息安全防护工作等。第三条 全面运用投资者教育园地、网站、客户服务电话、宣传教育活动、投资者教育讲座培训、宣传材料发放等方式多渠道、多层次地开展融资融券客户投资者教育，并根据实际需要及时更新。

第二章 融资融券投资者教育工作职责

第四条营业部建立以总监为组长的投资者教育工作小组，指定专人负责营业部融资融券业务投资者教育工作，并根据公司融资融券相关制度，明确岗位职责，完善内部考核和奖惩办法，保障融资融券投资者教育各项工作落到实处。履行下列职责：

（一）履行融资融券投资者教育的职责并组织落实投资者教育工作；

（二）拟订融资融券业务投资者教育工作具体落实方案；

（三）定期或不定期策划、开发、组织实施融资融券业务投资者教育活动项目；

（四）每季度最后五个工作日内向零售业务总部报送的本季度投资者教育工作总结和计划中应包含融资融券业务投资者教育相关内容。具体报送要求参照《***证券股份有限公司投资者教育工作指导意见》及相关通知执行。

第三章

投资者教育工作开展的方式和实施

第五条 应采取多渠道、多层次地开展投资者教育工作，切实提高投资者教育的效果。具体采取以下方式开展投资者教育活动：

（一）在营业场所醒目位置设置融资融券业务专栏，专栏中应细化类别，专栏的内容应当真实、客观、完整，并根据实际需要和情况的变化及时更新，内容包括但不限于：投资者教育、风险提示、业务资讯、业务推广活动信息等。

（二）举办各类宣传教育活动。

根据所在地的情况，通过各种宣传活动向广大投资者介绍融资融券知识,介绍的内容应按照监管机构和公司下发的融资融券业务投资者教育相关材料进行推广宣传，在投资者教育中应注重融资融券业务风险的提示、法规的普及、业务流程的讲解以及系列产品的比较等。

（三）在营业场所举办投资者教育讲座、培训。根据投资者意向性，分类分批的组织投资者参加融资融券业务专题讲座，了解意向性投资者对于融资融券业务的风险认知情况、融资融券业务相关内容理解情况，并对投资者未理解的或有理解误区的内容进行重点讲解。

（四）在营业场所显著位置张贴证券交易所各项交易规则、标语、宣传画、风险揭示书等宣传资料，及时发放由公司统一编印的《融资融券业务投资者教育手册》以及相关宣传资料，置备相关的法律、法规资料供投资者随时查阅。

（五）按照适当性原则，充分了解自己的客户，对不同层次的客户制定相应培训计划，对符合条件准备开展此项业务的客户重点进行交易规则、业务风险的介绍。

1、通过公司客服专线，由专人向意愿客户介绍业务；

2、置备融资融券业务投资者教育手册和简明宣传折页，由融资融券业务推荐人对意愿客户进行一对一的介绍；

3、举办意愿客户现场专题讲座和视频专题讲座。

（六）在客户办理融资融券业务过程中持续进行投资者教育。内容包括但不限于：

1、在营业场所公示融资融券业务推荐人名单，提示客户公司融资融券业务采用专人负责制，其他人员无权办理；

2、在与客户签订合同时，指定专人向客户讲解业务规则和合同内容，主动提醒客户仔细阅读融资融券业务合同及交易风险揭示书，并告知客户在签订融资融券合同前必须先签字确认融资融券交易风险揭示书。

3、提醒客户妥善保管股东账户卡，保密身份证号码、账户号码、交易密码等资料，提醒客户不在无业务资格的营业部网点从事融资融券交易。

4、引导客户合法合规交易，发现客户存在异常交易行为的，应当立即告知、提醒客户，对可能严重影响正常交易秩序的行为，应当及时向公司和证券交易所报告，并按规定采取限制措施；

5、在融资融券业务宣传等材料上标明风险揭示语，并在醒目位置注明“股市有风险，入市需谨慎”；

6、营业部融资融券业务推荐人及时将客户账户预警信息告知客户，提示风险；

第四条 公司网站投资者教育专栏中应设置融资融券投资者教育专栏，刊登证券交易所各项相关交易规则、指引。建立健全客户服务机制，通过交易委托系统、电话、短信、传真、电子邮件、信函等多种方式为投资者提供服务。

第五条 在开展投资者教育活动时，做好投资者教育留痕工作。主要包括：资料受领签字留痕、培训课程签到留痕、业务规则、流程及合同讲解签字留痕等，相关材料都应归入《融资融券意愿客户跟踪服务档案》。

融资融券业务风险防范措施 第9篇

所谓融资融券业务是证券信用交易中融资和融券的简称。所谓融资, 是指投资者预期证券价格会上涨, 所以为了增加该证券的购买量, 以部分自有的资产 (包括资金或有价证券) 作为担保, 向证券公司贷出资金, 用来购买证券, 在未来一定的期限内, 再卖出证券后偿还贷款。投资者在融出资金后还须将购买的证券还给贷款方, 用来保证将来清偿所借的贷款。所谓融券, 是指投资人预期证券价格会下跌, 所以想要增加该证券的卖出量, 便向证券公司办理融券, 由投资者交纳一定比例的保证金或有价证券从融券机构借出证券出售, 再买入证券归还给融券方。投资者售出证券的价款必须质押给证券公司用来作为将来履约的保证。

证券信用交易起源于美国, 是发达国家证券市场上通行的交易制度, 也是促使证券市场走向繁荣, 使投资者趋于成熟的重要手段, 是证券市场基本职能发挥作用的重要基础。但从另一方面而言, 融资融券业务交易具有浓重的投机特性, 特别是在我国证券市场尚未发育成熟的条件下, 如果市场监控机制未能有效监管, 信用交易的膨胀就可能再次诱发金融危机。因此, 如何防范融资融券业务的风险成为政策研究的重中之重。

1. 加强对投资者的审查力度。

融资融券交易能在短时期内大规模增加交易额度, 券商可以获取更多的交易费用, 有较强的杠杆效应, 但由于投资者水平很难测量, 这便增大了证券公司发放融资融券的风险。所以投资者进行融资融券时, 证券公司要根据投资者的身份、财产与收入状况、证券投资经验、风险偏好等因素, 将客户划分为不同的类别和层次, 确定每一类别和层次客户获得授信的额度。利率或费率, 是建立第一道有效的防火墙。

2. 建立健全预警补仓和强制平仓制度。

证券公司应该有专人实时监控客户担保物价值与客户债务价值及其比例的变动情况, 当该比例低于合同约定的最低维持担保比例时, 应当按照约定的方式及时通知客户补足担保物。当客户不能及时按约定补足担保物, 维持担保比例触及平仓维持担保比例时, 及时向客户发送平仓通知, 并启动强制平仓。证券公司应采取必要的措施对通知时间、通知内容等予以留痕。具体做法是, 首先, 在证券公司总部建立并完善对信用账户进行集中监控的风险控制技术系统, 把业务操作流程固化到技术系统中实行自动化管理, 尽可能减少人为干预。当信用证券接近预警价位时提前提示投资者锁定风险, 将存有连续涨跌停股票的信用账户列入强烈预警账户, 对此类账户严密监控。在到达强制平仓点后迅速平仓, 从而减少因平仓效率低而带来的无法强行平仓的风险。其次, 在动态监控中, 要遵循一定的规划。一是“逐日盯市”制, 即要求每日计算每一个保证金账户抵押证券价值对客户债务的比率, 防止风险和信用膨胀。二是“保证金追加”制, 即当实际保证金下降到维持保证金标准之下时, 通知客户存入现金或证券, 或偿还部分贷款。三是“强制平仓”制, 即当“追加”制无法实施时, 强制出售当事人保存在证券金融机构的证券。再次, 应加强客户的风险意识, 教育投资者对处于单边行情中的股票要谨慎对待, 不能盲目融资融券, 尽量避免逆市操作。最后, 在制度方面, 可以扩大涨跌停的幅度限制, 减少涨跌停股票的惯性上涨或下跌动能, 使投资者及证券公司有平仓的机会, 从而减少因跌停而引发的不能执行强行平仓事件的发生。

3. 完善账户体系。

融资融券业务的争夺不仅是券商间资产和实力的竞争, 也是券商间有效的风险防范措施及人才的竞争。众所周知, 不同证券的质量和价格波动性差异很大, 将直接影响到信用交易的风险水平, 因此并不是所有的证券都适合用作融资融券的抵押, 而应对其进行资格认定。这就需要券商集合专业人才对抵押资产进行定价分析, 从而减少券商面临的抵押资产贬值的风险。

4. 建立风险管理量化指标。

风险量化涉及对风险及风险相互作用的评估, 是衡量风险概率和风险对项目目标影响程度的过程。可以通过风险因子计算、风险模拟PERI、估计、决策树分析等进行。对净资本、流动性、资产负债等主要财务指标进行监测, 并根据指标变化的情况, 及时调整融资融券业务规模。通过集中风险监控系统实时监控客户融资融券未补仓规模。客户融资买入、融券卖出的证券, 不得超出证券交易所规定的范围。证券公司对每一个客户融资、融券的金额占其净资本的比例等风险控制指标都应保证其符合证监会的规定, 对保证金比率的动态监控, 有利于防止风险和信用的膨胀。

5. 提高证券公司资本金。

融资融券业务推出后会加速证券行业的竞争, 为了提升自身实力, 满足大客户对融资的需求, 对于解决优质大客户可能流失的风险, 可以有两条解决途径。一是上市融资。这是国内外很多证券公司解决融资问题的途径, 通过此方法可以提高公司净资本值, 提高公司知名度, 吸引更多的客户, 从而提高竞争水平。但我国证券公司只有小部分实现了上市融资, 大部分无法实现, 这不仅不能在国内的券商之间展开同水平竞争, 而且面对即将大规模进入国内的资本实力雄厚的外资券商更是无法占取优势。因此, 证券公司在扩大收益的同时也要争取上市融资的机会。二是进行战略性合并重组。证券公司可以通过合并重组来提高自身的净资本值, 这样既可在业务方面实现优势互补, 提高业务水平, 又可吸引更多优质客户, 提高业务水平。

6. 建立收益模型, 制定资金使用政策。

证券公司可以针对不同的市场行情制定不同的资金使用政策。通过建立收益模型, 对融资融券业务和自营业务在不同市场行情中的收益进行比较分析, 得出最佳收益点, 在最佳收益点上按比例分配可用资金, 再分别建立证券自营业务和融资融券业务账户, 对两项业务进行分割管理。这样, 在不同的市场行情中对两个业务分配不同的资金数量, 在不同的条件下, 制定不同的资金使用比例, 将有限的资金合理分配, 提高资金的使用效率。为防止两个账户中的资金在使用上出现互相融通, 进而导致账户资金管理混乱的现象, 需严密监视两个账户的资金变动情况。这样, 可以提供在当时的市场条件下, 两个业务资金使用上所产生的收益情况, 总公司可以根据客观实际情况依据最佳收益原则, 选择最佳收益点, 制定相应的资金分配政策, 从而在根本上解决由于自营业务与对外融资融券业务在不同的市场行情中所产生的资金使用不合理的状况。

7. 证券公司应与客户签订协议书、风险揭示书, 将风险责任细化。

通过协议书应约定双方在信用交易中的权力和义务, 揭示信用交易风险, 并就平仓通知、平仓范围、平仓顺序、平仓时间、平仓时机等具体操作细节进行明确约定。按照监管部门的规定, 制定包含信用交易业务所涉及的每个环节的关键点及相应措施的详细业务操作制度和业务流程。证券公司总部建立并完善对信用账户进行集中监控的信息技术系统, 将业务操作流程固化到技术系统中实行自动化管理, 尽可能减少人为干预。开展融券业务时, 证券公司应加强对融出证券的调查研究, 对基本面可能发生非良性变化的证券, 尽可能减少对客户的融券交易。此外, 证券公司应制定融资融券风险揭示书, 通过协议书约定双方在信用交易中的权力和义务, 揭示信用交易风险, 详细记录可能发生的类似不能强行平仓带来的风险, 并对此产生的后果制定相关的免责声明, 要就平仓通知、平仓范围、平仓顺序、平仓时机等具体操作细节进行明确约定, 确定对此风险带来的资金损失的处置方法。

8. 加强对日常业务办理的审核。

制定完备的内部控制制度、业务操作规范、风险管理措施等, 并加强对相关业务人员进行管理和业务知识的培训。对重要的业务环节, 如合同签署、开立账户、担保品审核、授信审批等实行双人双岗复核、审批, 并强制留痕。公司总部对业务经营情况、主要风险指标和每个客户的账户动态进行实时监控, 公司业务合规和风险管理部门对营业部和融资融券业务管理部门的业务操作进行定期或不定期检查或稽查。

9. 建立完善的融资融券业务信息技术系统。