能源金融范文

能源金融范文（精选10篇）

能源金融 第1篇

一、概念和内涵

“能源金融”是一个泛意的概念，目前，学术界对于能源金融的概念和内涵还没有形成统一认识。林伯强等认为能源金融的核心是能源的市场化定价机制，把能源金融体系分为能源金融市场、能源金融创新、能源货币体系、能源产业资本运作四个层面；贺永强、马超群、余升翔等从形态上将能源金融分为能源虚拟金融与能源实际金融；刘传哲等从产业共生发展角度展开系统性研究，认为能源金融的系统性研究应涵盖四个方面的内容：一是研究金融支持能源以及能源产业作为金融产业利润来源而构成的机制中，金融信息通过能源产业向实体经济的传导，以及能源产业信息对金融产业的影响机理；二是基于两大产业的正向关联性研究金融支持能源的路径；三是基于两大产业的负向关联性，研究能源金融安全，包括能源金融的产业风险传染性及风险的预警和控制体系；四是研究促进两大产业共生的金融生态和能源战略以及其它能源金融政策。

从现有研究来看，人们更多地从能源产业与金融资本相关联的市场、价格、形态、系统性等不同角度认识其概念与内涵，能源金融的理论研究薄弱，特别是缺乏学科建设方面的研究。从学科研究角度上来说，笔者认为，能源金融(EnergyFinance）是一门新兴学科，是研究能源生产、交换、分配、消费过程中，公司、个人、政府与其他机构如何融资和运用资金。能源金融是能源和金融两大体系相互耦合组成的新的金融系统，本质是金融活动，遵循金融的自然属性，但服务对象和归宿是能源体系，具有一定的特殊性。也即以能源体系为特定出发点，借助股票、债券、基金等金融资产和期货、期权、可转换证券、互换等衍生工具的金融体系，最终服务能源产业发展以及能源效率提升、节能减排、碳交易市场构建。能源金融是保障国家能源安全的重要组成部分，对于完善能源价格信号的产生与传递、开发能源资源、规避能源市场风险有着重要意义。

二、中国能源金融发展严重滞后

能源金融形成于1886年，是国际能源和金融市场的重要组成部分。国内能源金融的研究处于起步阶段，尚未展开系统性的深入研究。研究滞后是中国在金融市场实践中经常被动挨打的一个重要因素。

能源金融最早产生于国外，早在19世纪80年代就开始运用远期合约等金融资产对能源商品进行运作。1886年，煤炭交易所在威尔士卡迪夫建立，这是世界上最早的能源交易所，开启了运用金融交易模式对煤炭交易进行风险管理和市场运作的模式。20世纪中叶，随着石油逐渐替代煤炭成为世界最主要能源，为了规避石油价格剧烈而频繁波动产生的价格风险，伴随20世纪70年代初石油危机的爆发，石油期货产生；80年代初，伦敦国际石油交易所（IPE）和纽约商品交易所（NYMEX）引入原油期货,把石油从现货、实体经济演变成了期货、虚拟经济和赤裸裸的金融产品，这是目前世界上最具影响力的两个石油产品交易所。此后，石油期货迅猛发展。随着远期、期权、互换等金融衍生品的推出、交易，以及私募基金、对冲基金、商业银行、保险公司、投资银行等金融机构的涉足，石油交易大部分都通过金融市场完成，石油的“金融属性”日趋明显。经过30多年的发展，石油期货已经成为世界上最大的货物期货产品，国际石油市场也成为了全球金融市场的重要组成部分。

不同于国际原油期货价格是国际石油价格的参照基准，目前对全球煤炭贸易价格最具影响力的是各类国际煤炭价格指数，产生于20世纪80年代，亚太、欧洲和北美都有各自的煤炭价格指数体系。真正的煤炭期货起步时间较晚，从21世纪以后才开始。美国纽约商品交易所于2001年推出中部阿巴拉契煤炭（CAAP）期货合约；英国伦敦洲际交易所于2006年7月推出以荷兰鹿特丹和南非理查德湾动力煤为标的物的两种煤炭期货合约，参照Argus/McCloskey煤炭价格指数以现金方式进行结算，美国纽约商品交易所和英国伦敦洲际交易所（ICE）是国际上最具代表性的煤炭期货交易所。煤炭期货在全球流动性差，主要是反映和影响当地煤炭市场供求关系。美国天然气金融发达，拥有世界第二大能源期货品种———Henry Hub天然气期货合约，其价格走势是国际天然气价格的标杆。美国于1990年后连续推出Henry Hub、Waha Hub等天然气期货合约、期货期权合约、日历价差期权合约等。伦敦国际石油交易所于1997年引入天然气期货合约。随着应对气候变化成为全球关注的热点，碳排放额度的金融属性正日益凸显，服务于旨在减少温室气体排放的各种金融制度安排和金融交易活动的碳金融将为国际金融带来巨大变革。

与国外娴熟地把金融资产及金融衍生工具运用到能源产业相比，我国的能源金融发展非常稚嫩，能源金融化程度严重不足。中国是世界上第二大石油消费国、最大的原油进口国，2015年石油对外依存度首次超过60%[2]。见图1但是遗憾的是，中国缺乏原油和成品油方面的期货产品，在国际能源金融市场上，没有制定规则权和话语权，是被动的价格接受者，只有“中国需求”，没有“中国价格”。1993年，我国曾在上海石油交易所推出石油期货交易，但由于当时市场体系不完善，交易所最终关闭；2004年8月，上海期货交易所（SHFE）推出燃料油（180CST）期货，这为中国争取国际石油市场定价权迈出重要的一步，但并没有改变中国在国际原油定价体系没有话语权的局面。近年来我国一直在筹备推出原油期货，预计原油期货将在不久后上市，中国的原油期货有利于人民币国际化运作、提升中国在国际原油市场上的定价话语权。中国是全球煤炭生产与消费大国，曾于1992年建立上海煤炭交易所，大胆创新尝试采用公开喊价和计算机自动撮合等交易方式，开展煤炭的现货合约以及中、远期合约等，但终未能推出煤炭标准化期货合约和期货、期权交易，并在一年半后被迫关闭交易所；中国大连商品交易所（DCE)[3]于2011年4月、2013年3月分别推出焦炭期货、焦煤期货合约，这是世界上第一个同类期货品种，合约规则极具中国特色；2013年9月，郑州商品交易所推出动力煤期货。为了提升市场效率，推动市场化改革进程，中国正在积极探索建设天然气、碳金融等能源期货产品。

2003年以来，在全球流动性宽松背景和能源经济的高速发展下，能源产品价格严重偏离供需基本面，石油价格在2008年最高飙升到每桶147.27美元、后来又跌至每桶28美元。近年来，随着美元的大幅波动和国际金融巨头的操纵，国际能源价格异常变动，国际能源金融形势复杂。为了改变中国在国际能源博弈中的不利地位，我国一定要把能源金融提升到国家战略高度，加强能源金融研究。

三、能源金融发展路径选择

中国能源对外依存度越来越大，已成为能源消费大国，但能源金融化程度极为低下，是能源金融化小国。为了保障能源经济的稳定运行和金融安全，需从加强市场建设、实施政策支持、推进新能源开发、控制能源金融风险等方面展开研究。

（一）加强能源金融市场建设

中国能源金融市场起步晚，发展落后。能源金融产品尚处于起步阶段，融资渠道单一，创新能力弱，能源安全问题突出。为此，要加快推进石油、煤炭、电力、天然气、新能源等能源金融市场建设，培育金融产品交易主体。鼓励中海油、中石油等能源企业参与到国际能源市场建设中，鼓励金融机构参与国际能源金融交易和能源市场的深度发展。加强国内能源金融市场建设，充分利用金融衍生工具促进能源金融可持续发展。

（二）实施能源金融政策支持

设立能源发展基金。近年来能源发展基金越来越受到重视，目前，国家层面设立了部分行业的发展基金，如可再生能源发展基金、中国绿色能源发展基金等。吉林、上海、江西、山东、浙江等也设立了可再生能源或新能源发展基金。为了维护中国在复杂的国际能源环境中的能源安全，政府层面应设立以国家能源专项发展基金为基础的能源金融体系，除鼓励发展可再生能源或新能源外，更要通过财政补贴、贴息贷款、价格补贴、研发投入等手段，大力支持石油、煤炭、天然气等大宗能源的科技进步和创新改造、能源行业资源综合利用和节能减排等发展。同时，设立能源产业发展基金，以灵活的海外融资权限和定价权参与期货市场交易，通过基金支持国际间资源型企业兼并和收购，进行风险勘探，收购探矿权、采矿权，投资新能源产业技术研发，投资精细化工项目建设等等[4]。

建立专业性能源发展金融机构。建立能源储备银行，支持构建国家能源战略储备体系，特别是石油战略储备体系。打破石油行业的高度垄断，扶持非国有企业在市场上的占有份额，提高市场化程度，为石油期货市场提供充足的现货，避免现货和期货市场脱节问题的产生。建立能源开发投资银行，能源资源的勘探和开发以及能源项目建设具有周期长、风险大、资金额度大的特点，通过能源开发投资银行，建立能源及资本融通和增值的长效机制，为企业提供规避风险的治理方案，为本土能源企业向海外拓展提供贷款担保。逐步引入产业投资基金、风险投资资金、能源信托等金融产品，改变以银行贷款和企业自筹为主的单一融资模式，推进能源资产证券化进程。

建立能源效率金融制度。与发达国家相比，我国能耗强度至少落后20年，是美国的3倍、日本的7倍。创新能源效率金融市场，提高能源利用率，促进节能降耗是中国经济社会发展中的紧迫问题，需从三个方面做起，一是深化和完善能源价格体系，真实反映环保成本和能源资源稀缺性；二是建立生命全周期能源金融模式，从能源资源上游到能源终端利用下游，利用先进技术、管理节能以及结构调整，促使能源效率成为吸引投资并具有良好经济效益和环境效益的优质资产，实现节能放大效益[4]；三是促进能源效率市场化运作，利用合同能源管理等方式，用商业化模式将节能服务商的资金和能源终端客户的能源效率收益联系在一起，风险共摊同时获利，实现双赢，共同促进节能降耗先进适用技术的大力推广和使用。

（三）建立能源—人民币体系

石油、煤炭、天然气等矿产资源的可耗竭性和资源禀赋布局上的地域性，导致能源的稀缺性和战略属性，因此，各国都在积极争取对能源金融主导权的把控。目前，人民币国际化已取得重要成果，为建立能源—人民币体系创造了条件。中俄天然气协议[5]全部采用人民币结算，中东卡塔尔[6]建立了人民币清算中心等，这些都将削弱美元在能源贸易结算体系中的地位，提升人民币作为国际能源货币的使用程度。但毋容置疑，美元在国际能源金融领域仍占据霸权地位，全球贸易量近70%以美元为结算货币。随着中国经济社会的持续发展，2020中国将成为世界最大石油进口国(7),2030年将取代美国成为最大石油消费国(8)，能源安全将面临严重挑战。为此，中国应加快组建和完善石油储备和原油期货市场，摆脱中国缺乏原油等期货产品的困境，从而有效应对石油价格的波动。鼓励国内能源企业更多参与国际能源金融市场，推动能源交易中人民币结算份额，逐步拓宽人民币国际支付范围，扩大“能源—人民币”国际认可度，改变能源金融中以美元作为全球货币结算机制的历史。

（四）快速推进新能源金融开发

新能源是未来国际能源开发的重点，国际上的新能源金融也日趋成熟。如日本推出洁净能源金融体系，企业通过向日本一般家庭租借屋顶安装太阳能电池面板，获得日本政策投资银行的低利融资。中国应把握新能源金融发展机遇，积极开发新能源或洁净能源金融，探索恰当路径深化新能源和金融结合。银行的信贷政策应向新能源倾斜，政府在加大财政支持的同时，积极给予市场准入等方面的支持。建立让公众参与的新能源金融体系，加强新能源与互联网金融之间的深度融合。参与国际规则制定，抢占新能源金融发展的战略制高点，争取在新一轮能源金融化浪潮中获得主动。

（五）建立能源金融预警机制

能源金融化不足制约能源行业实体经济的健康发展，能源过度金融化又容易加剧能源价格波动，加大能源市场风险，为此，要建立能源金融预警机制和风险控制体系，保障能源宏观经济的可持续运行和安全发展。一是建立与能源产业发展匹配的金融风险预警体系，能源、金融两大产业的相互渗透耦合有巨大的发展潜力和利润空间，也潜藏着巨大的风险，并通过产业关联机制导致风险传染。部分能源信贷资金流向低水平重复建设领域，贷款行业集中度过高，能源产业政策与信贷政策不协调。因此，金融机构应切实了解能源产业政策和准入门槛，严把能源企业贷款资金的审批关；建立能源工业前景分析机制，并纳入能源金融风险控制框架；建立能源金融风险预警机制，加强警源监测、分析和警兆识别。二是防范能源过度金融化风险，鼓励国内能源企业和金融机构参与国际金融市场时，在提高我国能源金融水平时，加强国际合作，完善国际能源金融的交易规则，降低杠杆率，警惕能源过度金融化，共同维护全球能源市场的健康发展和金融安全。

摘要：在国际能源金融市场,中国没有制定规则权和话语权,是被动的价格接受者,只有“中国需求”,没有“中国价格”。能源金融在国内尚未展开深入研究,严重制约能源实体经济发展。我国应从加强能源金融市场、实施能源金融政策支撑、建立能源—人民币体系、推进新能源金融开发和建立能源金融预警机制等方面加强路径研究,这对提高中国能源安全领域的国际话语权具有重要的现实意义。

关键词：能源金融,概念内涵,发展历程,路径选择

参考文献

(1)林伯强,黄光晓编著.能源金融,2版.北京:清华大学出版社,2014年2月出版,P15

(2)何永强,马超群,佘升翔.能源金融的发展趋势.金融经济,2007(24):15-16

(3)刘传哲,何凌云,王艳丽,何丽娜.能源金融:内涵及需要研究的问题.中国矿业大学学报(社会科学版),2008(3):59-62

(4)陈柳钦.能源金融的深化与发展,中国能源报

(5)Pindyck,R.S(1987),”on monopoly power in extractive resounce markets”,Enviormental Economics and Management 14(2):128-142

能源金融 第2篇

根据市政协全年工作安排，市政协财农委和研究室组织部分委员组成专题调研组，于3月13日至4月15日，先后深入榆阳等九县区、市直有关部门及与我市毗邻的宁夏银川市、内蒙古鄂尔多斯市和山西忻州市等地调研考察，实地了解企业生产经营情况和金融危机的影响及应对措施，与当地政府和企业负责人座谈，就应对金融危机、发展能源经济的经验和教训进行深入交流。同时，在报告的形成中还充分听取了相关专家的意见和建议。现就本次调研情况报告如下：

一、坚定信心，化危为机，保持能源经济平稳较快增长 要辩证地看待当前面临的危机，既要看到“危”，更要看到“机”：一是金融危机使我市经济生活中固有的矛盾和问题暴露的更加充分，迫使我们狠下决心调整结构、转变发展方式，走全面、协调、可持续发展的路子。二是金融危机使我市的资源不仅在“量”上而在“质”上的优势更加显现。三是金融危机为我市承接东南沿海产业转移提供了机遇。我市应抓住沿海服装、电动玩具等产业转移的机遇，引进技术、设备和人才，发展新型产业，填补空白。四是金融危机以来，钢材等建筑材料价格下降，为我们加快交通、电力以及民生、社会等基础设施建设提供了机遇。五是胡锦涛总书记视察榆林时的重要指示及其后续效应，党中央国务院扩内需、保增长、保民生、保稳定的一系列政策以及省委、省政府对榆林的27条支持政策，都为我们带来了前所未有的发展机遇。

二、不断调整经济结构，实现我市经济全面、协调、可持续发展 一要正确处理调

结构与保增长的关系，以保增长促进调结构。要实现保增长的目标，就必须把保证能源化工企业的正常运转放到首位。当前，要重点保持煤炭、兰炭企业和载能企业稳定生产。有关部门应协助煤炭生产企业，加快办理“五证”，改革年检集中在年终审验的办法，分批分月年检。全市兰炭企业生产规模为3700万吨，块煤（需6290万吨）供应将十分困难。对兰炭企业所用块煤，实行政府干预，神华、陕煤以及转化项目配制煤矿的转化剩余煤中，定量、限价供应兰炭企业。“两权价款”应允许在税前列支，降低煤炭企业生产成本，确保现有的兰炭企业正常生产，促使等待观望的在建兰炭企业加快进度，尽快投产。二要以科学发展观指导结构调整，把结构调整作为保增长的方向。保增长的核心问题不简单是保持一定增长速度，而是增长方式的转型。通过增长方式的转型不仅保障今年短期的经济增长，更要获得未来长期的经济增长能力。三要以市场机制作为结构调整的基本手段。在产业结构优化和升级方面，政府既不能“缺位”也不能“越位”，要注重发挥市场机制调节和市场价格的信号引导作用。要防止政府过度不当干预经济运行，扭曲价格信号和经济运行。四要以轻型化、民营化、规模化作为结构调整的主要方向。在产业结构调整方面，要改变目前重工业太重、轻工业太轻的不合理状况，着力发展轻工业；在所有制结构方面，既要引进大型国有企业，更要大力发展民营经济，培育和壮大本地企业，努力促进本地企业与外来企业协调发展；在企业组织结构方面，既要大集团引领，更要大力发展壮大中小企业，促进中小企业规模扩张，提高市场竞争力。五要以实现我市经济又好又快发展作为结构调整成功与否的最终检验标准。这就是：是否以人为本，不断提高城乡人民生活水平，人民满意不满意；是否全面、协调、可持续发展，经济结构合理不合理；是否统筹兼顾，城乡、南北、人与自然发展和谐不和谐。

三、转变增长方式，首先要改革资源开发体制、机制和模式 一要改革资源开发体

制和机制。要加快能源工业市场化改革，应当停止对各类资源的行政划拨，停止无偿或低价出让资源，“从制度上更好地发挥市场在资源配置中的基础作用”。应由政府做好开发项目的前期工作，用招、拍、挂的方式选择投资者，为各类企业参与能源开发，创造平等的准入和竞争机制。外来投资的大型资源开发企业，应吸收当地企业以资本入股，保障资源地有一定的投资权。二要建立“两型社会”的开发模式。第一，采取环境友好型开发模式。建立“谁破坏、谁埋单，政府统一治理”的环境补偿机制。制定矿区塌陷、水土流失、植被破坏、“三废”污染等治理补偿办法及细则，建立生态补偿机制和标准体系，明确企业环境保护和补偿的主体责任，明确补偿资金来源、补偿渠道、补偿方法等，以法规的形式予以界定。项目建设要充分考虑环境容量，努力推动产业发展生态化，生态建设产业化，实现经济效益、环境效益和社会效益的统一。第二，采取资源节约型开发模式。对不可再生资源要按“整合资源、重组资产、关小建大、联合改造”的方针，优化资源配置，确保合理、集约、高效利用资源。统筹解决好煤、油、气、盐等资源重叠共存的开发问题，做到科学、有序、综合开发。与煤伴生的煤矸石、煤泥、煤层气、矿井排水以及其它资源都必须综合开发利用。三要转变发展模式。我市能源经济的发展模式要从“资源驱动型”向“创新驱动型”转变。要注重资源就地深度转化，大力发展循环经济，拓展产业链，提升价值链，提高资源产品附加值，把资源优势转化为经济发展优势。胡锦涛总书记在榆考察期间指示，要坚持资源深度转化，搞煤化工，拉长产业链，提高附加值，带动地方经济发展，造福一方。因此，对单纯走采输之路的，无论是中央企业，还是地方企业都要严加限制。

四、打造能化企业“航母”，增强抵御市场风险能力 打造 “航母”靠行政手段很难行

通，必须遵循市场经济规律，以经济利益为纽带，组建松散型的“榆林煤业集团”。具体设想是：以资源为依托、以资本为纽带，组建股份合作制性质的煤业集团公司。要争取一大块资源或以国有企业现有资源评估作价，以公开出让的形式，由榆林境内的煤炭生产、运销、转化企业，不分所有制性质，不分大小企业，在自愿的前提下，均可认购入股，以投入资本多少来确定占有股份和董事名额。股东大会产生董事会，实行董事会领导下的经理负责制，所有权和经营权分离。原有的经营单位不做任何改变，仍可以自主经营。煤业集团实行产运销一条龙、煤电一体化。集团组建后，创造条件，包装上市，充分利用市场经济的机制来扩展融资渠道，扩大经营规模，提高竞争能力。以该集团公司为载体率先依法取得探矿权和采矿权，争取掌握资源开发的主动权，给地方煤炭工业的发展创造一个良好平台。今后，凡带“煤”字的争取资源、招商引资、订货签约、铁路运力配置、矿区铁路支线和公路等基础设施建设等均由该集团出面，进行滚动发展，逐步实现矿、电、化、路、港、航、运一体化，形成榆林版的类似神华的大集团。目前，我市的兰炭、甲醇、金属镁、盐化工等产业，也具备整合上市的实力和条件。我们应积极引导企业组建集团或行业协会，积极推动其做大做强，发展规模经济。

五、完善招商引资政策，建立健全项目准入和退出机制 要完善招商引资政策，建立

项目合同约束机制，即新建重大项目由业主和当地政府就项目进度、准入条件、退出条件等事宜签订协议，对项目业主进行必要的约束和监督。一要实行科学的招商引资政策。招商引资要注重在非能源领域引进能提升当地产品品脾、拓展产品市场的新技术、新工艺和管理人才。要坚持“内外有别”和公开、公正、透明的原则进行招商。要把煤炭等资源要素优先配置给地方民营企业，鼓励他们以资本为纽带，实施“以民引外，民外合璧”的战略，联合国内外大企业搞转化项目，创造自己的品牌，形成具有特色的产业群，支持地方民营企业在今后的资源开发中唱主角。二要设立项目准入条件。不管是外来企业还是地方企业都应严格遵守，主要内容应有：第一，严格审查项目业主的资质和实力，谨防玩“空手道”，严禁转手倒卖。第二，资源领域的所有投资企业必须要有转化项目，实行“资源配额制”管理，改配置资源为配置产量，杜绝“大马拉小车”现象。第三，所有地下资源开发项目，须相应创办一个非能源项目，以地下带地上，这要成为一个硬条件。第四，所有资源开发项目都要执行环境保护治理的目标、措施、资金补偿、奖罚等方面的法规政策，把环境保护“三同时”和“谁破坏，谁治理”的原则落到实处。第五，所有资源开发项目必须在资源所在地注册，税费在当地交纳并执行当地政府的相关政策。第六，不管是哪个级别的企业都要接受当地政府执法部门如环保、税务、公安、统计、计生等的监督检查，消除地方政府部门执法“盲区”。第七，资源开发企业用地应体现农民对土地的产权，原则上应按当时当地同类型的市场价格征用。应当允许农民以土地换股份，使失地农民变成企业股东，以解决他们的长远生计，并为构建和谐地企关系打下基础。第八，必须优先安排当地劳动力就业。技术岗位人员应在当地应届和往届毕业生中择优录用，定向委培，取得资格后安排就业。凡适合当地人干的岗位应当优先安排当地人就业。三要建立项目退出机制，确保建设项目落地生根，加快建设进度。第一，要组织专门班子对所有建设项目进行一次全面的清查、清理。对项目业主资格、前期工作、资金到位、工程进展等情况进行全面清查，分类处理，并形成机制。第二，续建项目要加快进度，确保按计划投产，尽快形成生产能力。拟建项目，前期工作已经就绪，具备开工条件的，创造好建设环境，尽全力促其开工。对不具备开工条件的，切不要举行“场平仪式”、“奠基仪式”、“开工仪式”等活动，其负面作用大于正面影响。第三，不符合土地、环保、节能等法律和政策的项目，应中止建设，限期改进，逾期不能改进的坚决清退。第四，对资源类转化项目逾期不能落实的，应当撤消批准文件，收回配置的矿产资源和土地，进行新一轮招商引资。坚决杜绝以转化为名圈地占资源，决不允许煤炭、土地（特别是享受

优惠价格的）等资源的非法流转。第五，建立清退预警机制，项目签约后出现开工迟、资金到位慢、进度不达标等情况，要及时发出清退预警信号，不断完善项目退出机制。四要建立项目准入和退出的保障监督机制。要在充分发挥政府职能部门监督职责的同时，注重发挥好人大的法律监督、政协的民主监督和新闻媒体的舆论监督作用，各方联动，形成合力，确保项目的进入和退出公开、公正、透明。

六、拓宽融资渠道，搭建融资平台

一要积极打造上市公司。要充分利用资本市场增加直接融资。应当允许企业利用股票期权等方式实现对管理层和员工的有效激励，吸引优秀人才，增强企业的发展潜力和后劲。二要大力发展金融中介机构。我市民间借贷较为活跃，应大力发展民间金融，建立具有银行性质的中介机构，强力推进小额信贷公司、村镇银行、社区银行建设，合理引导民间融资行为，使之逐步走向合法化、规范化。三是各金融机构要提高对中小民营企业的授信等级和额度。逐步建立和完善专门针对中小企业、民营企业的信贷审查审批制度和信贷操作规程，依据其经营效益和信用等级等方面的变化，实行动态管理，分类考核，及时授信，切实解决中小企业、民营企业融资难的问题。四要建立银行与企业对接机制，解决企业流动资金困难问题。企业方面特别是中小企业，应建立健全账务和法人治理机制。银行也应从实际出发，注重企业实力和前景，把信贷政策用足用活。要支持经营效益好偿还能力强的中小企业发行企业债、公司债、短期融资券等。五要建立担保风险补偿机制。通过设立资金担保公司、不动产质押、第三方保证等方式构筑多层次的风险共担体系，满足多元化的中小企业信贷需求，解决企业贷款难、担保难的问题。

七、切实改善企业投资和经营环境，帮扶企业渡过难关 一要继续加强投资硬环境

建设。继续加快供水、交通运输、电力和环保项目建设，促进基础设施的改善。二要继续推进投资软环境建设。要坚持投资环境“一票否决”制，加大监督、检查、问责、奖惩力度，不断优化投资环境。要优化和简化审批程序，加速推进项目的落地和建设。要强化服务意识，坚决制止“乱检查、乱收费、乱罚款”和“吃、拿、卡、要”行为。要改变目前上级拨款滞后一年使用的现状。要充分发挥投资环境110的作用，切实做好投诉案件的查处工作，保护好投资商及企业的合法权益。要妥善处理好地方政府与企业特别是中、省企业之间的关系，搞好社会治安的属地管理，坚决取缔企业以护矿、护井名义组织的“棒棒队”等，着力构建和谐的地企关系。三要积极为企业提高产品科技含量搭建平台，增强自主创新能力。聘请相关高级技术专家为企业破解发展中的技术难题。四要千方百计减轻企业负担。应全面清理、取消针对生产经营和投资、技改企业的各种已过时的政策性收费，该减免缓的减免缓，不能取消的，一律按下限收取（如社会保险费、煤管费、集装站转运费、中介机构经营性服务收费等）。应当争取市境内政府主导的二级公路收费站列入第一批撤销名单，全市每年可减少收费7亿元。鉴于国家发改委不允许下浮电价，可考虑变下浮电价为财政补贴电费，使高耗能企业用电保持在0.33元/度左右，以维持这些企业的正常生产。要对固定资产投资进行贴息支持，建立“工业经济运行调节专项资金”，帮扶企业走出困境。

八、强力推进省上优惠政策的贯彻落实，为榆林跨越发展创建良好平台一

要抓紧落实《中共陕西省委陕西省人民政府关于进一步促进榆林跨越发展的若干意见》精神。市直部门要积极主动搞好与省上有关部门的对接和配合，全面落实各项优惠政策。重点要抓好审批权下放和扶持资金、资源收益向市县倾斜等政策的落实。应当积极争取探（采）矿权设置和土地审批权有相当的自主权。应当争取省上允许资源所在地政府 “以资源换资本，以资本换股份”的形式，争取投资权。二要理顺“两区六园”的管理体制。划清市直部门、管委会、县（区）政府的职能和事权，减少推诿扯皮。应推行“统一规划、分县实施”的项目管理模式，以利发展县域经济。三要积极争取扩大地方煤炭资源保有量。我们必须主动出击，争取占有相当的煤炭资源份额。主要措施可以考虑：一是参考神府煤田的比例，市、县应占有50％以上的份额。二是与陕煤集团联手，引进渭北资源枯竭老矿区的资金、人才，采用神木红柳林煤矿的模式，市、县参股，共同管理，注册当地，吸纳当地劳动力，利益均沾，实现省、市、县多赢。三是大井田周边、综采设备无法开采的边角煤，应由县（区）政府主导，上马中小煤矿，安置失地农民就业。既不浪费资源，又解决了“生态灾民”的长远生计。四要争取拿到岩盐的探（采）矿权，掌握岩盐开发的主动权。鼓励煤炭企业和其它民营企业参与岩盐开发。应先行搞好“一县一井一项目”的开发工作，增加南部县的经济总量和财政收入，缩小南北差距。积极推广晒盐项目，将部分农民变为盐民，种田变为“种盐”。据测算，每亩水

地种玉米收益为500元左右。而“种盐”每亩的收益农民为6000元（每亩可晒150吨盐，每吨按40元劳务收入计），财政可收税费4500元。如“种盐”1万亩则收益过亿元，这是南部县财政和农民脱贫致富的捷径。应争取取消食用盐专卖，开拓食用盐市场。

九、多管齐下组织财税收入，为经济社会发展提供强有力的财力保障 一要根

据现有的税费政策，挖掘税收潜力，把应该收的各项收益收缴入库。第一，争取及时足额返还探矿权和采矿权价款。截至2008年底，我市共上缴“两权”价款25.83亿元，已返5.1亿元。2008年10月至12月的“两权”价款尚未返还（按13.08亿元计算，应返还5.23亿元）。2009年预计上缴“两权”价款28亿元，应返还14亿元。第二，确保石油板块的财政收入不减而增。省财政厅和省物价局出台的关于我市征收延长集团550元/吨石油开发费（实为14项政策性收费）的文件所规定的三年定额收费期限已到。我们应当促使延长集团继续缴纳，努力争取长庆集团比照执行。市、县在延长集团的股份今年开始分红，要争取如实结算，按股分利。第三，确保煤炭板块的财政收入不减而增。要搞好煤炭的坑口计量，夯实产量，巩固“破五难，查三漏”成果。争取中央企业按规定缴纳价格调节基金，适当增加市、县两级分成比例。二要积极争取解决好几个税种的征管工作。市上应抽调发改、财政、税务等相关部门的专业人员组成专门的班子，拿出有力的报告，赴省进京，积极争取解决诸如：神朔铁路营业税纳税地点调整问题、天然气管道运输营业税、铁路建设建筑安装营业税、城镇土地使用税问题等，维护我市地方税收权益。三要加强政策研究，挖掘政策潜力，努力争取政策性收益。我市应积极主动争取中、省税收政策进行结构性调整，解决税收与税源背离问题。要研究构建有利于能源化工基地发展的税收体制，改变现行税制下税收大量转移流失的状况，维护资源输出地的应得利益。要理顺各级财政利益分配关系，建立健全科学合理的财税分配制度，适当增加市、县两级分成比例。四要加强对有关问题的调查研究。要研究、制定出台相关的地方性法规。对圈占、囤积的土地和矿产资源，建议借鉴法国、日本等国的经验，开征资源占有税或闲置税，提高资源利用率。

十、扩大消费内需，促进就业创业

一要加大对“三农”的投入。加大对农村路、水、电、电视、电话、网络、沼气、教育、文化、娱乐、医疗、购物等基础设施的投入，改善农民生存、生产、生活的基本条件，加快推进新农村建设，为农民脱贫致富打好基础，让农民过上“准市民”的生活。要加快发展农产品运输、仓储、贸易、信息和技术推广等生产性服务业，积极完善相关服务基础设施。二要千方百计增加中低收入群体的收入，缩小收入差距。要提高低保水平，增加离退休人员特别是企业离退休人员的工资待遇，建立健全社会保障体系。三要采取各种措施刺激消费。要下大力气开拓农村消费市场，进一步推进“万村千乡”农家店工程，大力发展镇、村级农家店和连锁超市，彻底改变农村的消费环境，促进农村市场逐步繁荣。组织好家电下乡，让农民真正得到实惠。开展各种便民服务，如提供放心早餐等，方便人民生活。政府要为企业搭建营销平台，创造良好的环境。当前，可学习江苏等地的经验向中低收入者发放消费券，更直接地刺激消费。四要重点解决好劳动力的就业问题。第一，千方百计解决大中专学生就业问题。应当向神木、府谷那样争取中、省企业安置一定比例的大中专学生就业。府谷庙沟门电厂、神木红柳林煤矿员工中，本地人占到50％至30%左右。政府出钱买部分公益性的就业岗位，鼓励大学生到农村任“村官”、兽医、农技干部等。第二，努力解决农村剩余劳动力的就业问题。要继续大力发展就业容量大的劳动密集型服务业，营造更加宽松的环境，扶持社区服务、餐饮、商贸流通等行业的发展，使这些就业潜力大、创业和就业成本较低的行业尽可能多地增加就业岗位。积极鼓励和引导农民带资进入小城镇发展商贸、交通运输业、餐饮业、旅游业等服务行业，取消城市对农民工的各种限制，并在住房、经营场地、子女就学、入托等方面提供方便。以就业为目标，有针对性地免费培训农民工，使其掌握一技之长。第三，要引导和扶持国有企业下岗职工再就业，积极协助农村复转军人找到合适的工作。第四，以创业带动就业。政府在融资、税费等方面支持大学生自主创业。扶持农民工创建低投资、低门槛、低风险“三低”实体。鼓励致富农民返乡创办农业龙头企业，以创业带动农民工就业。

十一、大力发展非能源产业，实现经济协调发展 一要大力实施振兴传统产业战略。

毛纺、制革、酿造、制药、服装、地毯等是我市传统产业。我们应当借鉴内蒙乳业、鄂尔多斯羊绒产业的经验，以传统产业驱动上、下游产业的发展。应尽快制定和实施振兴传统产业战略和规划，用最新技术武装传统产业，重点发展纺织、服装、轻工、医药、食品五大产业。培育龙头骨干企业，组建集团企业，建

立生产基地，形成规模经营。要以民营企业为主体，以民营资本为纽带，整合现有企业，组建榆林毛纺集团、服装集团、皮革集团、地毯集团、制药集团和以羊肉、红枣、马铃薯、豆腐、白酒及小杂粮加工为主的食品集团等六大集团，创名牌，争市场，做大做强榆林传统产业。二要统筹城乡发展，建设现代特色农业。坚持“两基地，一中心”建设，要像抓能源化工基地建设那样抓现代特色农业基地建设。要坚持城乡规划、基础设施、公共服务、就业、社会管理等一体化，逐步缩小城乡二元结构。大力发展“四季农业”，使农民季季有产品，月月有收入。培育农村龙头企业，完善中介服务，提供技术、信息、资金支持，发展壮大第一产业，千方百计让农民富起来。三要建立与能源化工工业相匹配的现代服务业。逐步完善购物、观光、休闲等综合服务功能，大力发展连锁经营、电子商务、物流配送，形成发达的商贸流通体系。精心发展专营专卖、总代理制，提升我市服务业的档次和规模。要全力促进信息服务、金融、物流、咨询中介服务、科技服务、教育、文化等现代服务业快速发展。四要大力发展旅游和文化产业。积极进行旅游产业开发与整合，打造红色、宗教、生态等精品旅游线。创新陕北民歌、二人台，发展戏剧、电视剧、诗词、音乐以及具有榆林特色（如剪纸、石雕等）的纪念品等文化产业，丰富旅游内涵。五要充分发挥房地产业带动作用。加大经济适用房、廉租房的建设力度，促进商品房健康平稳发展。六要引进和发展机械装备制造业。培育新兴产业，不断提升产业水平。

十二、搞好能源化工工业园区和能源产业发展百年规划，促进资源城市转型 一要明确基本思路，制订详细规划。聘请国内乃至

金融动荡下的能源出路 第3篇

前全国人大常委会副委员蒋正华先生、科技部副部长吴忠泽先生、国务院研究室副主任侯云春先生、中国光大金融控股集团董事长唐双宁先生、国资委监事会主席解思忠先生、荷兰阿姆斯特丹市市长Mr，Cohen、荷兰金融中心主席Mr.Haakm、阿姆斯特丹证券交易所CEOMr.V.dDoes de Wfllebois等各位嘉宾出席此次蜂会。出席本次论坛的还有20多位各国驻华官员、50多位金融市长、能源企业家、银行家、学者等，他们以能源与金融世界论坛为主题汇聚一堂，共同探讨全球金融动荡与世界金融新格局、新的能源金融浪潮与下一个能源世纪。

在开幕式上，世界金融研究院执行院长、中国金融院研究院长何世红先生致开幕辞：“能源和金融问题是全球性问题。促进世界能源供求平衡、维护世界能源和金融安全，是世界各国共同面临的紧迫任务。为保障全球能源和金融安全，国际社会应该树立和落实互利合作、多元发展、协同保障的新的能源和金融安全观。”他表示，在新的能源金融浪潮中，能源和金融的关系越来越紧密，加强能源与金融的国际、国内合作已成当务之急。能源与金融的密切合作同时需要多方面的环境支持，良好的金融生态将是最优质的土壤。

蒋正华：经济大萧条的可能性不大

著名经济学家、前全国人大常委会副委员长蒋正华先生也在开幕式上发表讲话，他认为虽然这场金融危机来势汹汹，但是发生全球范围内的经济大萧条的可能性不大，尤其是对中国经济来说，虽然有一定影响，但是还绝不会产生大的振荡。蒋副委员长将这场危机对中国经济的主要影响总结为对外金融投资、对外贸易和国内的金融市场这三个方面。“当前全球可再生能源利用发展很快，风能利用的年增长率约为25％，太阳能发电为20％，中国这方面的发展也是有相应增长的速度。生物质能源的利用现在在国际上有一些争论，受到一些限制，但是有一些与粮食共存的生物质能源有很大的开发余地，比如马蜂树等等在中国有利用，还有海藻也正在开放，氢能源的技术发展也很快，特别是氢能源的产品跟运输这个细节有很大的进展，所以我们相信危机促进改革，危机带来机遇，经过危机的洗礼，我国的经济金融将会走向更加健康、强劲的发展之路。”

吴忠泽：面向未来的中国能源新政策

虽然中国的能源消费已经跃居世界第二位，但是保障能源安全成为制定中国能源政策所面临的突出问题。如何构建一个稳定的、经济的、清洁的、安全的能源供应体系面临着重大的挑战，其主要表现为：资源约束突出，能源效率偏低；能源消费以煤为主，环境压力加大；市场体系不完善，应急的能力还有待加强。

对此，吴忠泽副部长从四个方面简要地阐述中国的能源创新政策：第一、切实保障能源的安全。从现实的特点和未来发展的要求出发，把节能技术作为能源技术发展的优先主题，重点要攻克高耗能领域的节能技术，大力提高一次能源和终端能源利用技术。与此同时我们要推进关键技术的创新，包括鼓励创新洁净煤技术、太阳能、风能等可再生能源技术，提升能源装备的制造水平，加强能源领域前沿技术研究和基础科学研究，大力推进先进适用能源技术的产业化。第二、努力维护好生态环境。第三、积极参与国际合作。能源以及由能源开发利用所产生的环境问题已经成为全球性的重大问题，世界上没有一个国家能够独善其身，唯有合作才有出路。

“期待金融资本的支持，也是中国能源创新政策的一个重要方面。当前高新技术的研究与开发，与产业化的水平，与资本掌握的方式和深度密切相关。在一个知识经济社会，知识的市场实现越来越离不开金融资本的支持，多层次的资本市场，成为高新技术产业发展的重要引擎，甚至知识的资本化也已经成为不可逆转的趋势。目前，我们中国资本市场的规模还不足，产品和结构单一，特别是面向高新技术产业和中小企业的资本市场还不够完善，从而制约了技术创新和高技术产业的发展。我们迫切需要进一步引导和扩大国内风险投资的规模，加速风险资本市场的建设，加快推进创业板市场的发展，并且完善劳动密集型市场，搭建企业股权、信用、担保等融资的平台，为科技型企业的成长提供全方位金融服务。中国对能源产业技术的发展需求，更加期待走向国际，呼吁中国金融资本全面广泛的参与，同时也为金融资本提供一个无限广阔的市场空间。像江苏省无锡市的尚德集团这样的一批新能源领域的高技术含量、高成长性的企业，在美国纳斯达克威功地上市，并且受到投资者高度的信赖，客观上反映了这一个发展的态势。在当前国际金融格局动荡不定的形势下，中国的能源技术及其产业的蓬勃发展，也许能够成为国内外金融资本发挥应有使命的一次宝贵的机遇。”

唐双宁：中国农村金融应对危机策略

唐董事长结合自己长期分管农村金融工作的经验，提出：“中国金融发展中存在三个不平衡——大、中、小机构发展不平衡，东、中、西部发展不平衡，城乡机构发展不平衡。其中，农村金融一直是中国金融发展的‘软肋’。面对全球金融危机，我们一方面要冷静观察，保持主动积极应对，另一方面要借机调整自己，休养生息，填平补齐。特别要认识到农村金融工作的挑战与机遇、农村金融需求的政策性与商业性、农村金融工作的服务与防险，统筹拉动农村金融的发展。”

对此，唐董事长给出了如下建议：(一)发行支农特别国债，用于农村基础设施投入。当前“农村有需求无财力，财政有愿望缺能力，金融有资金少渠道”，正可利用支农特别国债实现一举三得。(二)发挥农村金融合力。农信社要成为支持种养业、基本农户的主力军；农发行要扩大业务范围，成为粮棉收购、农村基础设施和公益建设的主力军；农业银行要成为支持县域经济和乡镇工业、支持城乡一体化发展的主力军。三大主力要“会师”。(三)提高农村金融抗风险能力。在监管力量有限的情况下(目前相当多的县没有监管机构，有机构的也仅3～4人)，对乡镇以下金融机构可以考虑实行“市场准入权”与“防范风险责任”的适度调整与有机统一。地方在承诺保支付、保稳定、担损失、防风险的前提下，监管当局适当下放农村金融机构市场准入权。

国际能源市场金融化研究综述 第4篇

金融化是指国际经济活动日益以金融活动为中心, 以金融关系为纽带, 以金融政策为协调工具, 从而把金融作为一种重要的经济资源来推动世界各国经济发展的过程与趋势。2007年美国次贷危机、2008—2009年的全球金融危机发生, 经济和政治的不确定性导致全球股票市场波动剧烈。这个时期股市之间的联动增强和连锁反应鼓励投资者再次使用大宗商品来规避风险, 同时决策者实施健全和严格的规定以避免对商品和金融资产造成不良影响。

大宗商品金融化导致商品指数基金将巨量的资本投资在商品期货市场, 通过扩大资产组合来分散风险。伴随着大宗商品价格指数的上升, 各种商品指数基金投资额迅速膨胀[1]。从2003年到2008年, 购买商品指数相关衍生品的总价值由150亿美元增长到2 000亿美元。然而指数投资作为金融投机的形式, 会引起不必要的能源和食品价格的上涨, 从而导致过度的价格波动。金融商品期货和衍生品市场的投机投资造成了“商品泡沫”, 使得商品价格高于其基本价值。

大宗商品资产中, 能源产品 (主要是石油、与石油相关的天然气等) 是关系到全球经济命脉的重要资源性商品, 能源金融市场的产品从传统型能源产品为基本标的迅速向低碳金融、可再生能源的相关领域扩展, 能源金融衍生品市场得到快速发展, 一系列衍生工具的出现实现了能源市场多元化的投资战略。Fattouh发现, 在2003年以后石油市场的投机和金融化引起石油现货价格的波动[2]。Irwin和Sanders发现, 被动的指数商品投资引起商品期货价格的巨大泡沫[3]。Henderson认为, 金融机构的行为和对商品的需求, 对商品期货市场价格形成有显著影响。从政策导向来看, 对能源市场金融化存在以下争论:商品期货市场结构变化与非商业参与者的交易;投机的作用;短期波动的影响;非能源商品价格和石油价格之间的联系;价格发现和风险管理活动对期货市场潜在的破坏性影响。

2009年, 第二届中国金融国际研讨会上讨论了关于能源和金融共同合作的问题, 其理论基础是:随着环境、能源以及商品衍生市场的快速增长, 能源与金融的相互作用已成为一个关键问题, 能源商品越来越接近金融商品。这些新的事实要求能源定价模型也随之发展和完善。来更好地解释衍生商品的风险溢价、能源价格变化的经济和金融影响因素。

2能源市场金融化和风险溢出

2.1能源和经济增长的关系

在国际市场交易的多种大宗商品中, 能源类商品对宏观经济的影响越来越广泛, 大量文献讨论了能源消费和经济增长之间的关系。Karanfil和Li通过研究160个国家在1980—2010年间的数据, 发现电量的增长与地区差异、国家的收入水平、城市化率和管理风险有高度相关性, 大多数国家的电力消费与GDP实证结果呈双向因果关系。赵进文、范继涛将近年来发展的非线性STR模型技术具体应用于我国能源消费与经济增长之间内在结构依从关系的研究中发现GDP增长绝对下降时, 能源消费比GDP有更快的下降速度[4]。其实不同国家或地区的能源消费与经济增长之间的内在关系不尽相同, 即使是同一个国家的不同发展时期, 其内在的依从关系也不尽相同。

2.2能源市场金融化和风险溢出效应

对于各种经济主体来说, 金融压力会直接影响经济活动和投资者、消费者的情绪, 从而可能会提高能源投资的风险。Soytas和Gupta R等学者基于不同市场情景的考虑观察WTI油价和克利夫兰金融压力指数之间的波动传播[5]。研究表明, 原油和金融市场之间的收益和波动溢出效应显著。有趣的是, 金融危机已经改变了风险转移机制:2008年之前的波动溢出因果关系检验支持风险从油价转移到金融压力, 而2008年之后的模式则是相反的。因此笔者建议, 如果不同时考虑能源和金融市场之间的联系, 用来分析石油和金融冲击对经济活动影响的模型可能会导致误导性的结果。

金融风险溢出效应是指某一金融市场的波动不仅受到本市场历史波动程度的影响, 还可能受到其他相关市场波动一定程度的制约[6]。作为国际贸易的商品之一, 石油价格受许多全球因素的影响。Kashcheeva和Tsui研究了国际政治的变化是否影响石油的进口, 因为需要多样化的石油进口来源以确保能源安全, 多样化投资和能源衍生市场可以减轻石油进口的政治风险[7]。笔者基于1986—2008年时期的所有美国石油进口公司层面的数据集, 通过商业和金融贸易证明了石油进口受到政治变化的影响。Bunn和Yusupov利用价格形成风险的基本模型表明了岸上和离岸的风险或收益随着时间变化是逐渐减弱的[8]。在一个不断变化的环境中, 特别是当可再生能源产量和电力价格是负相关关系时, 能源政策有利于绿色证书的流通, 从而可以提供更充分的激励措施。

2.3碳金融与风险和环境监管

最近20年来, 社会大众越来越关心污染对气候变化、环境质量以及人类健康的破坏性影响。这些风险促使世界各国政府设定具有国际约束力的温室气体减排目标, 创造环境监管机制来激励经济主体主动降低污染物的排放, 减少他们的碳密集型业务的相关风险。碳减排目前是许多企业长期战略的一部分, 但只有少数几个国家已作出决策, 能有效地达到这个目标。除了管理碳排放业务和组织成本, 部分学者也关注碳减排计划 (CERP) 的盈利能力。Fouilloux采取实物期权模型的集成框架, 基于三种不同的规模探讨了CERP投资决策的特点, 一是奈特不确定性;二是碳价格与市场投资组合的相关性;三是项目的有限寿命。笔者发现不确定性和风险导致了绿色投资的加速。这一发现将激励企业实施绿色投资, 同时鼓励政策制定者提供适当的激励措施来支持绿色投资。

自2005年欧洲联盟排放交易体系建立以来, 企业获得或购买温室气体的排放配额, 金融投资者和投资组合管理者也是碳衍生品市场的参与者。近期文献中研究的主要问题是关于碳金融和环境监管方面的, 包括碳价格的动态变化、市场效率和与碳排放有关的几个能源市场之间的联系。通过使用标准的ARMAX-GARCH模型, 结合伴随附加跳跃过程的潜在价格波动, 得出在第一阶段由于碳津贴额的急剧增加导致大量负收益和价格的突然波动, 然而在第二阶段, 随着银行允许发放津贴, 这种不稳定的影响消失了。这些研究结果是有效管理碳风险的关键, 因此需要适当的模型来捕捉碳价格的波动。

3结论

回顾关于大宗商品市场金融化的争论, 文献表明金融投资对能源市场的影响可能是短期现象, 供需关系是几个市场的决定因素。政策干预措施、激励方案以及能源市场监管的信誉对于能源价格至关重要。政策干预措施会影响石油价格、绿色科技的投资和碳价格的波动, 能够抵消能源市场的金融投资者带来的影响。另外, 经济、政治、地理等方面的不确定性在未来十几年会扮演更重要的角色, 因为这些因素会决定能源供应和需求状况, 发现这些不确定性会使政策更有效、更完善。

摘要：次贷危机、金融危机之后, 大宗商品的金融化程度不断提高, 能源以及商品衍生市场得到快速增长, 能源与金融的相互作用成为一个关键问题, 能源商品越来越接近金融商品。通过分析国际能源市场的金融化趋势, 综述了能源市场金融化的过程、能源和经济增长的关系、能源市场的风险溢出以及碳金融和环境监管。

关键词：国际能源,金融化,风险溢出,监管

参考文献

[1]饶育蕾, 雷湘媛, 彭叠峰.商品金融化下大宗商品价格对股市的影响:一个文献综述[J].中南大学学报, 2013 (12) :48-51.

[2]Fattouh B, Kilian L, Mahadeva.The role of speculation in oil markets:what have we learned so far[J].Energy, 2015 (34) :7-33.

[4]赵进文, 范继涛.经济增长与能源消费内在依从关系的实证研究[J].经济研究, 2007 (8) :31-41.

[5]Soytas U, GuptaR, NazliogluS.Oil prices and financial stress:a volatility spillover analysis[J].Energy Policy, 2015 (82) :278-288.

[6]钟山.金融市场风险溢出效应研究[D].重庆:重庆大学, 2014:78-80.

能源金融 第5篇

摘要：文章结合企业生命周期理论，对我国新能源企业在每个生命阶段的融资需求及特点进行分析；并结合国内外融资经验，提出与之相适应的融资模式，将政府与金融机构纳入进来，建立贯穿全生命周期的金融支持体系，试图以此来更合理、高效地满足新能源企业的融资需求。

关键词：生命周期理论；新能源企业；金融支持体系

一、 引言

新能源产业作为保护环境、促进经济增长的新兴行业，在全球各国一直深受重视。我国也在近年来加紧新能源产业的建设与发展，在第十二届全国人民代表大会上，李克强总理在政府工作报告中更进一步强调“推动形成绿色生产生活方式，加快改善生态环境。坚持在发展中保护、在保护中发展，持续推进生态文明建设”。然而新能源企业的投资金额较大，国家发改委曾预计2005年～2020年之间，我国新能源方向投资约需7万亿元；国家发展改革委原副主任解振华则提出要实现2030年的国家自主贡献目标，我国的新能源投资应需要41万亿元人民币。由此可见，新能源企业的发展离不开大额资金的支持。因此多渠道运用金融市场的力量，建设并完善金融支持体系才能满足新能源企业的资金需求。

现有文献已经发现在企业的资金需求是随着企业的生命周期在不断变化的。Berger（1985）等发现随着企业的不断成长，其信息约束条件、企业规模和资金需求会影响企业的资本结构，企业在早期和晚期更倾向于股权融资，在快速成长期倾向于债务融资。在新能源企业融资模式方面，国外起步较早且融资方式多样。Painuly 等（2003）认为能源服务公司可作为新能源企业获取融资的一种途径；Liming（2008）则指出了一系列新能源企业的融资模式，比如行业的专项补贴、低利率长期专项贷款、新能源企业的风险投资与私募股权。然而，我国新能源企业的融资方式存在结构单一等问题。王艳茹（2009）通过对我国上市公司的调查发现，我国企业无论在哪个生命周期，内源融资比例都处于较低水平；并且在成长期更倾向于通过银行贷款，到了成熟期时对股权融资需求依赖性较强。高松等（2011）通过对上海科技型企业调研发现，在企业生命周期各个阶段，银行贷款为主要资金来源。王遥和刘倩（2012）也认为我国绿色融资、绿色租赁、绿色项目融资等新兴手段较为欠缺。周亚虹等（2015）则对政府补贴进一步研究，发现政府补助对新能源产业初期有作用，而在产业扩张后继续补贴只会导致产能过剩。本文在现有研究基础上，结合国外新能源企业融资经验，试图依据新能源企業在生命周期各个阶段的融资需求特征，建立一套完善的金融支持体系，以弥补企业不同阶段的资金缺口，促进我国新能源企业更好的发展。

二、 新能源企业各生命周期融资需求及特点

本文将新能源企业的生命周期划分为种子期、初创期、成长期、成熟期以及衰退期。种子期也称创意期，是新能源企业家提出创业构想、技术构想，并且通过进一步实践与开发，形成完整的创业思路与明确的盈利模式的过程。初创期，是进一步的孵化期，是企业家通过筹集资金，建立团队，将创业构想付诸行动进而正式成为一个自负盈亏的企业实体的过程。成长期是企业在创立后不断生产、壮大规模、改进技术、抢占市场的过程，发展往往迅速。成熟期时企业在经历了早期的高速扩张后，逐步稳固市场完善技术，达到规模经济的过程。而衰退期是企业在经历了市场成熟面临衰退，技术面临被替代，生产规模报酬递减的情况下，需要通过转换产品或技术才能维持增长的阶段，往往面临战略调整、企业重组甚至清算破产的阶段。新能源企业生命周期的各阶段在生产、技术、规模等方面都呈现各不相同的特点，因而每个生命阶段的融资需求和适宜的融资工具也各不相同。

1. 种子期融资需求及特点。新能源企业在种子期时，尚未开始运营，没有现金流产生，相反开始创业时对资金有巨大需求。同时这一阶段由于创业的风险性较高，多方面都不符合银行贷款的条件，基本不会直接获得信贷资金。因此一般而言，种子期时企业的资金一般来自于企业家或合伙人的自有资金，即进行内源融资；同时也会有部分企业由于良好的商业前景与盈利预期，能够获得天使投资基金、创业投资基金甚至政府引导资金的青睐，可以从企业外部获得股权投资资金。

2. 初创期融资需求及特点。当新能源企业进入初创期，由于企业需要招募员工组建团队，尤其需要购买金额庞大的新能源设备开始生产，而由于新能源行业的投产周期较长，很难在短期形成现金流，因此对长期资金的需求量巨大。此时通过银行渠道获得传统的信贷资金依然较为困难。资金主要还是依靠企业内源融资，或者通过继续引入第二轮、第三轮风险投资等方式从外部获取资金。

3. 成长期融资需求及特点。随着新能源企业进入成长阶段，企业已经投产产生现金流，能够一定程度上解决资金需求；稳定的现金流也开始达到银行贷款要求，可以获得信贷资金。然而为了提高市场占有率，企业需要不断扩大生产规模，甚至异地建厂，此时用于扩张的资金需求依然较高，而且长期短期资金需求都会出现。对于一些扩张过于迅猛的新能源企业，尤其是中小型新能源企业，在这一阶段如果企业运营能力不足，会透支信用，出现到期无法偿债的现象，使企业陷入困境甚至破产。因此这一阶段需要多途径的筹资方式，满足企业的资金需求保证其平稳发展。

4. 成熟期融资需求及特点。对于成熟期的新能源企业，已经逐步形成了稳定的技术、固定的客户、主打的产品，在所属行业有一定市场占有率。此时企业已经有较为稳定的现金流，资金紧张状况可以得到缓解。同时已经与银行有了较为长期的合作关系，获得银行的贷款融资相对于前期较为容易。企业在此阶段对于资金的选择可以通过资金成本与自身需求进行选择，往往可以选择上市融资，一方面更方便获取长期的股权投资资金进行进一步扩张，另一方面也保证了前期风险投资基金等资金的退出；也可以借鉴国内外知名企业的模式不选择上市，不定期对外披露企业信息，只通过内源资金、信贷资金等渠道融资，以保证内部信息的保密与完整。

5. 衰退期融资需求及特点。进入衰退期的新能源企业在产品、技术及市场方面已经遭遇瓶颈，产品老化，技术陈旧，市场萎缩，生产低下，甚至会出现行业整体衰退。此时企业的现金流已经不能像成长阶段那样稳定，甚至会出现财务情况恶化、资金周转困难、不能到期偿还银行债务等情况，需要通过改变企业组织形式、升级技术、革新产品、提升服务甚至进行重组与兼并打开国际市场来能够保证较高的成长性和盈利能力。因此，这一阶段的面临转型与突破的企业对资金的需求依然旺盛，融资方式也可以根据资金用途的不同进行选择。在进行兼并重组等活动时，可以通过引入行业基金、股权投资等方式获得资金。如果资金需求得不到满足，此阶段的新能源企业最终会走向破产清算，从前几年光伏行业的发展情况来看，在这一阶段破产的企业屡见不鲜。

三、 新能源企业金融支持体系建设

本文提出的新能源企业金融支持体系，旨在结合生命周期理论下企业在各阶段的融资需求及特点，匹配最为合适的融资途径以保证资金需求的满足。在此体系下，每个阶段的融资模式都需要多方机构的参与与配合，也需要政府等相关部门的指引与协调，以保证更合理、高效地解决新能源企业的资金问题。

1. 种子期融资需求模式——新能源政府引导基金与新能源天使投资投资基金。通过前文的分析可见，由于种子期的新能源企业尚未创造现金流，很难通过银行信贷等外源融资，资金主要来自于内源融资以及早期天使投资。

（1）继续建立并推广全国多层次新能源政府引导基金。政府引导基金，又称为产业引导基金，创业引导基金，是通过政府出资，并吸引地方政府、金融机构以及民间资本共同出资，以股权或债权的方式对早期企业进行风险投资的专项资金，不以盈利为目的。国家发改委数据显示，截至2014年年底，我国新兴产业创投计划已组建创业投资基金超200只，总规模超过500亿元，重点投向新能源、新材料等领域。2015年，国务院又设立了规模400亿元的新兴产业创业投资引导基金，鼓励万众创新，之后，浙江、重庆、江苏等省市开始设立各级战略性新兴产业投资基金。2015年后半年又设立了600亿元的国家中小企业发展基金。优质的新能源企业在早期既是中小企业，又符合政府引导基金的投资范围，应当积极争取国家、各省及各地区层级的政府引导基金支持，以获得早期资金支持。

（2）积极引导新能源行业天使投资。天使投资是针对创业最初期的风险投资，在我国虽然起步晚但是发展迅速，这为种子期的新能源企业增添了融资途徑。截止2014年，我国天使投资案例从2003年的72件上升至2014年的317件，总投资规模也从3亿元上升为42亿元。只是从投向来看，国内目前天使投资70%以上用于互联网相关行业，而新能源行业投资较少。天使投资作为民间资金，需要政府通过资金、政策倾斜加以吸引，将更多资金引入新能源行业。以上海市为例，2015年成立上海市天使投资引导基金，对投资于新能源等新兴行业的天使投资公司进行资金支持；又在2016年出台了《上海市天使投资风险补偿管理暂行办法》，对投资于种子期科技企业的遭受的损失（不超过60%）进行补偿。类似的政策直接作用于天使投资公司，对投向有引导作用，如果在政策中增加更多针对新能源企业天使投资公司的有利条款将为新能源企业提供更多资金。

2. 初创期融资需求模式——新能源风险投资基金。初创期的新能源企业依然面临现金流有限、资金缺口巨大的问题。针对这一情况，首先，与引导天使投资公司相同，政府应当引导现有的风险投资投向，为新能源领域的风险投资项目提供财政、税务等多方面的支持，吸引更多的资金进入该领域。其次，政府可以结合国外经验，由政府专项设立或引导民间资金设立针对新能源企业的风险投资基金公司。从国外的经验来看，1999年世界资源集团在花旗银行的资助下，所成立了“新风险投资”项目。之后二十多年间，该项目共帮助逾300个中小企业获得风险投资。英国政府于2012年也投资成立了全球首家“绿色投资银行”（GIB） ，由英国政府划拨38亿英镑专门投资于绿色项目。我国目前专门针对新能源产业投资的风险投资公司依然处于空白，因此政府的倡导携领作用不可或缺。

3. 成长期融资模式——银行信贷、绿色债券、资产证券化相配合的多层次融资平台。成长期新能源企业虽然相比于之前阶段有较为充沛的现金流，但是依然面临高速成长需要的资金，而这些资金目前来看主要来源于银行贷款。单一融资渠道的隐患在企业资金链紧张时会凸显出来。在过去的几年中，新能源企业资金链断裂的新闻不绝于耳。以光伏行业为例，2012年，天威硅业负债率75%，数亿元债务面临逾期，资金链断裂；2013年超日太阳数十亿债务违约，大股东只能通过股票质押进行融资；2015年英利绿色能源负债率98%，资金链断裂。企业资金链断裂固然与自身经营，但对于行业内普遍存在高负债率、单纯依靠银行贷款、资金严重紧张的现象，应当引起足够重视。解决新能源企业高负债率的问题，建立以银行信贷、绿色债券、资产证券化等方式相配合的多层次融资平台，通过债券等多种方式，逐步降低新能源企业对信贷资金的依赖。作为补充，成长期的新能源企业可以积极申请国内可再生能源和新能源专项资金弥补资金缺口。

（1）积极推广绿色债券业务。绿色债券作为银行信贷补充，在我国已经开始有所发展。2015年金风科技在境外发行了规模3亿美元的绿色债券；中国农业银行也在伦敦证券交易所发行了首单绿色债券；同年，国内出台了《绿色债券支持项目目录》，光伏等新能源行业被录入其中；2016年又出台了《绿色债券发行指引》。同时，绿色债券发行的相关配套政策也在逐渐出台。2016年，上交所发布细则为绿色债券提供绿色通道；中央国债登记结算有限公司与中节能咨询有限公司联合编制了两支绿色债券指数，以提高绿色债券市场的透明度。绿色债券近年来的推广对新能源企业而言是一个良好的契机，企业可以积极把握机会保证业绩及现金流的稳定来满足绿色债券的发行要求，降低对银行信贷资金的依赖，拓宽融资渠道。

（2）积极推广新能源企业资产证券化融资业务。资产证券化是通过发行资产支持证券，将未来稳定可回收的现金流进行出售来获得资金的融资方式。根据资产种类不同，可以分为信贷资产证券化、实体资产证券化等。新能源企业由于设备投入较高，周期较长，从事资产证券化来融资具有先天优势，以光伏行业为例，主要涉及实体资产证券化和信贷资产证券化。国内新能源行业践行资产证券化的案例较少，但随着发改委、能源局出台的《关于推进“互联网+”智慧能源发展的指导意见》，绿色资产证券化有希望获得进一步发展。2016年，在招商银行、兴业银行等机构的筹建下，光伏行业首个绿色能源资产证券化融资平台——能金云上线，预计能为行业内企业提供更多资金渠道。

（3）建立跨金融机构的融资平台。对于成长期的新能源企业，企业发展迅速资金需求量大且密集，需要银行信贷资金、债券资金等多方面的配合与衔接，以保证企业资金需求的满足。然而，由于各资金的发放发行主体不同，商业银行、证券公司等也分属于不同的监管机构，缺乏信息共享的平台，对新能源企业尤其是中小企业的信息缺乏有效、及时的沟通。因此，政府需要增强金融机构之间对于新能源企业信息的共享，建立跨金融機构的融资平台，为新能源企业提供更多机会与资源，确保企业信息公开透明，资金需求期限规模明确，以保证资金链的衔接。并且应对新能源企业进行绿色债券、资产证券化等新兴业务的推广与教育，让企业意识到融资途径的多样性。

（4）完善可再生能源专项资金。为了优化能源结构，全国及各省市多年来筹备了不同层面的专项资金用于扶持可再生能源行业，资金采取竞争性分配，通过奖励、补贴、贴息等方式下发。当进入成长期的企业具备一定产能、发电规模时，即可开始申请该项资金。然而该专项资金也存在一定问题，一方面部分补贴存在拖欠现象，影响企业周转，另一方面可再生能源附加标准，补贴期限，资金管理机制方面有待改善。

4. 成熟期、衰退融资模式——上市融资。成熟期的新能源企业，现金流稳定、市场具有规模，应当积极通过上市来进行融资，以拓宽融资渠道同时完成前期风险投资资金的退出。截止2016年，新能源每个子行业均有企业上市融资，以风能行业为例，我国已经有41家上市公司，涉及主板、中小板以及创业板各个板块，并且部分企业已经赴美上市。在企业本身直接上市融资方式外，采取资产证券化的PPP模式也开始尝试将资产打包上市，比如赴港上市的云南水务，这对成熟期的新能源企业来说，是一种非常好的借鉴方式。同时，近年来我国资本市场发展迅速。除主板、创业板、新三板外，2015年国务院发布《大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》，明确支持创业企业上市，并且积极研究尚未盈利的高新技术企业到创业板发行上市，并且大力推动在上海证券交易所建立战略新兴产业板。同时，注册制作为我国资本市场未来的改革方向，一旦施行，企业上市融资将变的更为便捷。对于衰退期的新能源企业，面临转型调整需要资金却从银行借贷困难的窘境，从资本市场融资成为了主要渠道。同时借助股票市场的平台对新兴企业、技术和资产进行兼并重组，有利于延长企业的生命周期，重新焕发活力。

参考文献：

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[4] 王遥，刘倩.气候融资：全球形势及中国问题研究，国际金融研究，2012，（9）：34-42.

[5] 周亚虹，蒲余路，陈诗一，方芳.政府扶持与新兴产业发展——以新能源为例.经济研究，2015，（6）：147-161.

基金项目：北京市哲学社会科学规划重点项目“基于国际化视角的北京市新能源产业的绿色金融支持体系研究”（项目号：13JGA109）。

作者简介：蒋先玲（1965-），女，汉族，湖北省潜江市人，对外经济贸易大学国际经济贸易学院教授、博士生导师，研究方向为货币银行、国际金融；段雅超（1986-），女，汉族，山西省忻州市人，对外经济贸易大学国际经济贸易学院博士生，研究方向为国际金融与开放宏观经济。

能源金融 第6篇

1 金融支持能源工业温室气体减排的实践探索

中国能源工业融资经历了由财政主导型到银行主导型再到多元混合型的融资体制变革。多年来金融机构中长期贷款始终是能源工业主要融资来源, 特别是近年来, 金融机构经营管理水平日益深化, 资信等级较好、具有行业垄断地位的能源企业成为金融机构信贷服务的重点客户。但是受利润驱动, 商业银行对减排融资的重视程度不足, 低碳融资在各类融资中的占比不大。

1. 1 信贷投放的绿色实践

如中国工商银行通过信贷杠杆促进能源工业向低碳化方向优化升级, 截至2011年年末该行用于节能减排、清洁能源等领域的贷款余额达5 974亿元。兴业银行于2011年4月向福州市闽侯县兴源水力发电有限公司提供了以获得未来碳资产为质押的贷款。

1. 2 企业债券的绿色实践

2003年12月, 中国电力投资集团向社会公开发行30亿元企业债券, 用于投资建设洪江水电站等四个大中型水电站, 相关项目的投资总额为164. 24亿元, 总装机规模为296. 5万千瓦时。2008年2月, 国家电网公司向社会公开发行2008年第一期国家电网公司企业债券, 筹集资金用于兰州东至银川东等750千伏输变电工程投资等, 减少电网损耗, 促进电网企业减排温室气体。

1. 3 资产证券化的绿色实践

“华能澜沧江水电收益专项资产管理计划”于2006年4月获批, 募集资金规模20亿元, 用于澜沧江水电工程项目投资建设。该项目是以云南华能澜沧江水电有限公司拥有的漫湾发电厂水电销售收入作为基础资产, 优先级受益凭证总规模为19. 80亿元, 次级受益凭证2000万元。该项目由华能资本服务有限公司担任财务顾问, 招商证券股份有限公司为计划管理人, 中国农业银行作为托管人和担保银行, 大公国际资信评估有限公司为评级机构。

1. 4 产业投资基金及资本市场的绿色实践

中国广东核电集团产业投资基金于2009年4月完成募集70亿元, 用于核电等清洁能源生产项目。中国银行、国家开发银行、中国建银投资有限责任公司等金融机构是中广核产业基金的投资股东。此外, 截止到2010年8月31日, 中国已有72家低碳概念的能源企业在证券交易所公开交易, 板块成交量达到107. 31亿元, 主要集中在新能源和以智能电网、清洁煤发电和清洁煤利用的节能减排板块。

1. 5 积极利用国际气候融资的绿色实践

《京都议定书》所规定的清洁发展机制是目前中国唯一能够参与的国际碳排放交易机制。CDM的主要目的是让发达国家能够以低成本达到本国温室气体排放量的削减目标, 允许其购买在发展中国家的减排量作为其减排指标使用, 并且促使发达国家向发展中国家转让先进的节能减排和清洁能源利用技术或向其提供相应资金支持。截至2012年10月, 中国政府已经批准的清洁发展机制项目有4680个, 其中2431个项目已经在联合国清洁发展机制执行理事会成功注册, 占东道国注册项目总数的50. 89% , 其中共有930个项目获得签发, 占东道国签发总量的59. 92% , 已签发项目至少累计为中国能源工业温室气体减排等项目融资30亿美元。1此外, 浦发银行在国内银行界率先以独家财务顾问方式, 成功为陕西两个装机容量合计近7万千瓦的水电项目引进CDM开展和交易专业机构, 协助CERS买卖双方成功签署《减排量购买协议》。

1. 6 碳排放权交易的绿色实践

中国政府鼓励温室气体自愿减排交易活动, 并着手选择有条件的地区开展碳排放权交易试点。现在已经成立了北京环境交易所、上海能源环境交易所、天津排放权交易所等十余家环境能源交易所。据不完全统计, 已完成场内自愿减排交易数十例, 成交价格区间为10 ~ 50元人民币/吨, 累计交易量达到数百万吨。

2 金融支持能源工业温室气体减排存在的主要问题

2. 1 可再生能源融资的市场风险较大

虽然中国制定出台了《可再生能源法》等可再生能源建设和管理的重要制度, 但是市场仍然存在许多不足之处。如对可再生能源的投融资还缺乏统一的规划和协调, 政策制定和项目决策缺乏透明性, 可再生能源的上网消纳问题还难以解决等。一个明显的例子就是风电的终端利用问题, 表现为风电消纳难、弃风问题严重、风能利用率低等, 造成融资风险较大, 导致投融资双方积极性、主动性不强。

2. 2 能源融资总量相对偏低

能源工业投资由2006年的1. 18万亿元增加至2011年的2. 30万亿元, 年均增长14. 38% 。但能源工业新增贷款由2007年的4564. 82亿元增加至2011年的6535. 01亿元, 年均增长14. 37% , 远低于能源投资水平。投融资缺口由2006年的9134. 18亿元逐年增加至2011年的1. 65万亿元, 年均投融资缺口达到1. 37万亿元。两者之间缺乏协调配合。受能源融资不足、投融资缺口持续扩大影响, 能源生产项目增加减排设施和利用减排技术的难度加大, 导致能源生产的综合能耗下降空间有限, 能源生产领域减排工作面临严峻挑战。

2. 3 部分地区能源融资清洁化程度不高

江苏、浙江、广东、河北等四省的能源消费量占到全国的31. 22% , 能源生产量仅占到全国的5. 83% , 但能源工业的新增中长期贷款占到全国的13. 51% , 能源工业温室气体排放总量相当于全国的27. 21% 。表明上述地区能源融资的清洁化程度较高, 造成能源领域温室气体排放总量偏高。

2. 4 能源融资渠道单一

20102020年, 中国水电、风电、太阳能光伏发电、生物发电、核能发电需要分别新增装机1. 4亿千瓦时、1. 7亿千瓦时、0. 49亿千瓦时、0. 26亿千瓦时、0. 65亿千瓦时, 需累计投资4. 6万亿元, 其中“十二五”期间需要累计投资1. 7万亿元, “十三五”期间需要累计投资2. 9万亿元。相关投资的来源将主要是企业自有资金、政府补贴性支出、企业直接融资和金融机构授信, 其中仍以企业自筹和银行贷款为主, 金融市场没有发挥有效的融资支持作用。

3 金融支持能源工业温室气体减排的政策建议

3. 1 发挥好银行信贷对能源融资的支持作用

从各国发展经验来看, 银行贷款发展是可再生能源和提高能源生产清洁程度的重要融资主体, 其在上述领域占有较大份额。金融机构应深化对能源工业温室气体减排的融资服务, 积极推广绿色信贷, 探索开办能源产品供应链金融创新业务, 促进金融资本与能源工业深度融合, 建设形成优质的能源金融生态环境。金融机构在能源项目建设的融资过程中, 必须认真执行“三同时”制度, 不能“挑肥拣瘦”, 切实加强好对新建项目“三同时”的环 保融资。

3. 2 深化金融市场对能源工业温室气体减排的服务作用

综合利用国内外碳排放市场、资本市场、债券市场、优惠信贷安排等多种金融服务渠道助推污染源治理融资。加快建设多层次的资本市场, 拓宽能源企业节能减排融资渠道。鼓励和支持符合条件的能源低碳技术企业上市融资, 优先审批能源企业用于低碳项目建设的增股和配股。鼓励中小型能源低碳技术企业进入创业板市场上市融资。着手开展循环经济园区、综合利用示范基地资产支持票据和资产支持债券的发行制度设计, 探索开展中小型能源低碳技术企业的集合债券发行工作。

3. 3 鼓励民间资本积极参与能源工业温室气体减排的融资服务

通过税收调节、财政贴息等鼓励和引导小额贷款公司、村镇银行、典当、担保机构参与页岩气、水电、风电等能源开发。鼓励民营资本和国民企业合资、合作、联营, 为能源生产减排投资提供全方位资金支持。引导能源企业积极参与清洁发展机制 ( CDM项目) , 利用国外资金有效实施能源领域温室气体减排工作。设立国内碳市场“平准基金”, 调剂市场配额的供给, 在稳定碳价的基础上, 促进碳金融市场繁荣。

摘要：本文基于节能减排的政策背景, 分析了金融支持能源工业温室气体减排的现状和存在的主要问题, 提出了通过拓展能源融资渠道促进能源工业低碳发展的路径选择。

关键词：能源融资,能源工业,温室气体减排

参考文献

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能源金融 第7篇

2009年, 全球清洁能源增长率达30%, 2010年, 全球总投入规模达到2430亿美元, 比7年前增长了630%, 而未来10年其规模或将达2.3万亿美元。在21世纪的第一个十年, 清洁能源迅速成长为遍布全世界的庞大产业之一, 不到十年的时间其规模已实现五倍增长。2010年, 世界上至少85个国家已经以一种形式或其他形式设立了清洁能源发展目标。

究其原因, 能源危机和石油危机的日益全球化, 环境危机日益引起了全球各国政府的高度关注, 低碳环保日益成为一种新的生活方式和经济增长方式;在经济危机的刺激之下, 各国政府开始寻找新的经济增长点, 看好日益庞大的清洁能源市场, 各国政府和风投大规模地开始挺进清洁能源的国际竞技场。

领跑的中国

2009年, 欧洲在清洁能源产业共吸引了944亿美元的投资。2010年, 尽管欧洲仍保持领先地位, 但亚洲迅速缩小了差距, 并有望在接下来成为全球清洁能源投资的中心。

2010年, 亚洲区的清洁能源投资迅猛增长33%, 达到828亿美元。2009年, 亚洲的投资规模第一次超过美国;2010年, 亚洲增速超过欧洲, 有望成为世界上清洁能源投资的首要目的地。值得注意的是, 亚洲的强劲增长主要来自中国。2010年, 中国在清洁能源领域的市场投资增长39%, 达544亿美元, 中国占到全球风能和太阳能产业投资的50%。

政策上设定最低清洁能源投资目标, 是帮助中国赢得排名的关键。2010年9月, 通过了加快发展战略新兴产业的决议, 其中清洁能源所占比重颇大。政策的引导和支持为中国清洁能源产业的发展注射了一支强心针。中国尤其拥有发展清洁能源的各种稀缺资源, 这对中国实现清洁能源产业化和赢得国际市场竞争力是一个绝对的利好条件。塞斯弗莱切在《瓶装闪电:超级电池、电动车和新锂经济》一书中这样描述资源对于清洁能源产业发展的重要性:这个世界没有足够多的锂支持人们大规模地改用电动车。此外, 少数可开采利用的锂资源仅分布在屈指可数的几个国家。“如果这个世界希望从汽油驱动变成锂电池驱动, ”塞斯弗莱切写道, “南美洲将成为新的中东。玻利维亚将取代沙特阿拉伯成为世界能源的中心。美国将再次依靠外国进口关键战略矿产, 而中国蕴藏有丰富的锂资源, 将实现某种程度的自足。”

强有力的政策支持, 丰富的关键的稀缺资源储量, 世界范围内的发展潮流使得2010年的中国清洁能源投资增长39%, 至544亿美元, 这相当于2004年全球的投资总额。2009年, 中国就已超过美国, 成为清洁能源产能排名第一的国家。

美国2010年吸引投资340亿美元, 增长51%, 但却仍在排名前十的国家中从第二滑至第三。在清洁能源产能上, 美国同样降至第二, 位于中国之后。

皮尤清洁能源项目负责人菲莉丝莫布里 (Phyllis Cuttino) 在宣布调查结果时表示, “美国主导清洁能源投资的地位在下降, 这是因为美国的政策框架摇摆不定。”她说, 在采用太阳能、风能和其他形式的清洁能源的投资上, 就可再生能源标准和激励机制而言, 美国可能会进一步落后于竞争对手。报告分析, 由于美国的能源政策缺乏明确的导向、关键的财政刺激又不够持续, 投资者对其信心不足。“激励政策甚至不能持续超过一两年。这很难让投资者下决心。”美国一家太阳能面板制造商的CEO说。

阳光背后的危机

皮尤基金会认为, 中国激进的清洁能源发展目标、雄心勃勃的实施计划, 将使得它快速领先于其他国家, 进而赢得竞赛。然而, 形势真如皮尤基金会所预言的那般乐观光明?在清洁能源的竞技场上中国已经稳操胜券了吗?

2010年9月, 美国钢铁工人联合会曾向美国贸易机关提出申请, 要求对中国对美可再生能源产品出口进行反补贴调查。理由是, 在可再生能源领域, 中国存在严重的国内生产与出口补贴, 从而使得中国生产者的利益直接影响了美国的清洁能源安全, 以及绿色产业劳工的就业形势。

这并不是一个孤立的事件, 只是中美清洁能源领域贸易摩擦的一个缩影。

中美战略与经济对话期间, 美国商务部部长骆家辉及其随行的24家清洁能源相关技术领域的公司在中国的“促销”活动, 告诉人们这样一个命题:清洁能源的合作, 将成为未来中美经济关系中的重要内容。

然而, 在外国企业和政府高调唱响清洁能源的合作、紧密布局中国市场的背后, 却是中国清洁能源核心、高端技术上的自主研发能力的缺失。

在风险投资方面, 美国仍然具有压倒性的优势, 2010年在G 20国家总投资中它占了73%。美国也吸引了所有G 20国家三分之二的清洁能源投资。

目前, 谈及清洁能源, 市场上有两种矛盾的声音。一种声音强调发展迅猛, 甚至造成产能过剩;另一种声音则认为清洁能源刚刚起步, 大片空白。“这实质是结构性的过剩与空白。低端产品和技术过剩, 高端产品技术有很多缺失。”清华大学中美关系研究中心主任孙哲对记者表示。中国在农家式小太阳能遍地开花的同时, 是关乎区域发展战略的大型清洁能源项目缺乏自有技术支撑, 不得不引进外国的产品、设备和科研力量。

能源金融 第8篇

(一)新能源在能源消费中的比重逐渐上升,且供应量增长速度快于其他能源

根据图1 全球能源供应结构的数据可知,新能源在能源消费中的比重逐渐上升。在1950 年以前,世界基本以煤炭为唯一的消费能源。从1950 年以后能源消费开始多样化,世界以煤炭、石油、天然气和水能这四类能源消费为主,且石油和煤炭的消费比重在不断上升。但是在进入21 世纪后,天然气、水能、核能和可再生能源的消费比重开始上升,而石油和煤炭的消费比重使用不再增长。

在能源增长的贡献方面,煤炭与石油的增长幅度逐渐递减,天然气、水能、核能与可再生能源这些新能源大幅度增长,并且能源增长从单一化转向多元化。具体体现在以下五个阶段:1850—1910 年间煤炭供应量增长贡献最大。1910—1970 年间,石油和天然气供应量的增长都超过了煤炭。在1970—1990 年间,能源增长呈现多元化,仍是以石油和天然气供应量增长为主,煤炭的增长幅度开始下降,同时核能与水能的增长幅度开始上升。1990—2010 年间,煤炭的增长幅度又开始增加,能源增长以天然气和煤炭的贡献最大,同时,核能的增长大幅度减少。此外,在这期间,可再生能源的增长开始显现。在2010—2030 年间,煤炭与石油的增长幅度都大大递减,以天然气的贡献为最大,核能的增长幅度开始增长,尤其是可能生能源的增长大幅度增加。

注:toe表示吨标准油(油当量)1公斤油当量=10,000千卡=41816千焦=4500千瓦时发电量

(二)欧美纷纷将新能源产业定位为战略产业

在美国,小布什政府于2005 年8 月宣布了《能源政策法》修正案。修正案降低了光伏能源项目的投资税,旨在加大政府对光伏能源的扶持力度。2007 年12 月,美国又通过了《美国能源独立与安全法》,安全法对清洁技术能源和能源效率技术的投资规模进行了规定,具体到可再生能源、碳捕捉和封存技术、电动汽车以及基础性科学研究各个领域的投资规模,意在将新能源产业作为美国金融危机后实体经济增长的发动机。2009 年9 月,美国发布《美国创新战略》,将新能源技术开发和应用列为国家未来发展的重点领域。

1997 年欧盟发布了关于可再生能源发展的白皮书,旨在将2010 年可再生能源消耗占到欧盟总能源消耗的12%,2050 年可再生能源占到能源构成的50%。2006 年欧盟又发布了绿皮书,全称为《欧洲安全、竞争、可持续发展能源战略》。绿皮书旨在加强欧盟内部25 个成员国在能源领域的合作与发展,实现能源供给渠道多元化并确保能源供给安全。2008年12 月,欧盟通过了气候能源一揽子计划,旨在确保至2020年新能源占总能源消耗比重提高到23%。这项计划与美国新能源战略几乎同步实施。

二、新能源产业的金融支持路径

(一)加大政策性银行和商业银行对新能源产业的信贷力度

1.政策性银行方面

目前,以国家开发银行为新能源产业的主要支持力量。政策性银行可以发挥自身优势,在无息贷款、低息贷款、贷款周期以及贷款手续等方面加强对新能源产业的支持力度。主要体现为:第一,政策性银行可以通过扩大业务范围将更多的资金投入到新能源产业中。第二,政策性银行可以通过对商业银行的政策性担保等间接方式将资金引入到新能源领域。总之,经济发展规律表明,在某一区域市场发展还不完善、价格机制还不能完全有效发挥作用时,政府以主导力量推动融资的规模与节奏,是新兴产业存在和发展的关键点。

2.商业银行方面

商业银行是新能源产业融资的主体,因此,商业银行应审时度势,依据国家的产业政策和能源发展战略对新能源产业提供资金支持。具体体现在以下两个方面:第一,商业银行应该切合地区实际条件,对所在区域极具发展潜力的新能源企业加大资金投入,并给予信贷额度、信贷周期及审批程序等方面的政策优惠。第二,商业银行依据企业特点进行金融产品和服务的创新。可设计并推出专门针对新能源企业的金融产品,并从应收账款管理、现金管理等方面推出特色金融服务。

(二)建立符合国际标准的能源风险投资制度

化石能源即煤炭、石油与天然气能源项目具有高投入、高风险和高收益的特征,风险投资正适合投资这类能源项目。风险投资是指通过一些方式向各类融资机构筹集风险资本,然后将风险资本投入到兼具高风险和高回报的高新技术项目中,期望通过项目的成功实施从而获得高收益的一种投资行为。目前,符合国际标准的能源风险投资机制是在入口—运行—出口都完善的发展模式。“入口”是指风险投资资金来源的多元化。在我国目前以政府出资为主要方式,随着市场经济的改革,最终要过渡到以专业化的风险投资机构出资为主要方式。“运行”是指风险投资资金的运行模式。最初资金由资金持有人流向风险投资机构形成风险投资基金,然后由风险投资公司筛选具备资质与条件的企业或项目,将风险资本投入到风险企业或项目中,通过风险企业的运作风险资本增值,再留回到风险投资公司,公司再将利益回馈到资金持有人,最终形成资金持有人、风险投资公司与风险企业三位一体的资本循环体系。“出口”是指风险资本的多种退出方式,包括IPO兼并、回购与清算。旨在利用金融手段转移、规避与降低新能源产业项目开发中的金融风险。

(三)设立能源投资基金

能源投资基金属于产业投资基金,是一种对还未上市的企业进行经营管理并进行股权投资的风险共担和利益并的集合投资制度。能源投资基金的资金来源有三种方式,第一,通过发行风险股份及风险收益凭证的方式吸引储蓄转变为能源投资基金。第二,指导资本充裕的自然人或企业法人成立产业投资基金,即通过民间融资来筹集投资资金,产业投资基金与其他风险基金的区别是其更侧重对新能源企业的并购与重组,从而更利于能源企业的资本扩张和大型能源企业的建立。

(四)引入能源投资信托金融产品

信托融资包括融资租赁、债务重组、筹资转贷、收益权信托等金融产品。信托融资将分散的社会资金进行整合、合并资金供需方联结,从而大大提升了资金的配置效率。目前,国内外广泛采用的是以集合资金贷款的贷款信托。贷款信托采用贷款方式,配置相应的抵押或质押,担保手续使风险可控制;贷款信托的资金大多属中长期贷款,其贷款利率的收益大大高于商业银行的定期储蓄利率。我国居民储蓄资金巨大,而居民投资由于受国家金融政策的限制,稳健的可投资品种远不适应投资需求。信托公司可充分发挥专业优势,筛选贷款企业和项目,并发起设立信托计划,只要安全性和收益性都具有吸引力,通常都会取得投资者的认可。投资企业可以在收益前景好的能源项目开发中,根据不同阶段的资金需求配置信托贷款融资,从而减少对股东筹资金额而最终使得信托资金增值。

(五)实施能源资产证券化

能源资产证券化是将流动性差的资产通过风险与收益的重组,转化为具有投资价值的证券化资产。能源资产证券化非常适合未来高回报但现今少资金的项目,所以,新能源产业的融资适合选择这一方式。能源资产证券化的一般运作程序是由经济主管部门先将其拥有的准备证券化的能源资产汇合成一个资产池,包括能源勘查权与开发权、能源基础产业等项目,然后政府以每一个项目为单位改组并选择项目发展商(或组建新的股份有限公司)。项目发展商将资产卖给一个特设信托中介(Special Prpose Vehicle,SPV)。SPV将各类资产按利率、期限、风险的不同进行组合并对之进行信用增级,并由资信评级机构进行信用评级,最后将证券出售给投资者。发行收入经SPV转让给项目发展商。

三、新能源产业金融支持的风险防范

(一)政策性银行与商业银行的风险防范

首先,银行应实施分散化的经营战略。分散化的经营战略是指运用金融衍生品进行风险管理,与传统的风险管理手段相比,具有更高的时效性和准确性。目前,最主要的金融衍生品就是银团贷款。银团贷款是指由若干家银行组成一个银行团,共同向贷款人提供贷款。银团贷款是银行分散金融风险的一种重要手段。其在发达国家广泛运用,相对国内使用这种工具的银行还非常少见。其次,严格担保审查制度。第一,认真按照《担保法》规定执行并对担保人严格审查。第二,完善评估体系。这就要求建立和完善征信系统,通过征信系统对担保人的贷款历史和资质进行审查,从而确保债权的实施。第三,加强贷后监管。不定期对担保人和债务人的资产动态进行调查,及时追加担保人的保证责任。在借款人不能按时偿还到期贷款时,银行有权在担保期内提出相应的偿还债务的要求。

(二)创建政策性担保公司和保险公司

设立这类公司的目的主要在于为风险资金提供担保,吸引各路资金积极参与,并从经营管理中与风险投资公司共享利润。新能源担保机构在国家的产业政策、财政政策、金融政策等宏观政策的引导下,吸引大银行、大公司、大财团的资金支持,不断充实新能源担保机构的资金实力,充分发挥其担保职能,为新能源产业的发展提供强有力的支持。

(三)加强对新能源资产市场的监督和管理

虽然我国能源期货市场建立时间不久,市场品种单一且服务跟不上,但是从发展先期就应该加强规范管理和监督。首先,建立和完善能源期货交易的相关法律法规,对交易行为和规范作出具体和全面的规定,让能源交易者有法可依、有章可循。并对违规交易、虚假行为等违法交易的行为予以严惩。其次,要加强对石油市场的管理和掌握石油定价权。虽然不久前我国人民币加入了SDR,开始了人民币国际化进程,但是目前能源货币体系仍是以“石油美元”为核心的石油货币体系,石油定价权为美国所掌握。而我国目前直至未来一段时间都将是石油进口大国,因此,掌控石油定价权是我国防止石油价格波动、避免发生能源危机和金融危机的利器。为此,要做到以下几点:第一,在全国主要石油产区建立国家石油储备体系。第二,尝试与个别石油国家进行“石油人民币”结算方式,建立“石油人民币”体系。

摘要：新能源产业在我国还处于发展初期,由于其初期开发具备高投入、高风险和高回报的特征,使得金融支持对新能源产业的发展起到了关键性的作用。我国目前以政府投资和补贴为主导的金融支持方式远远不能满足新能源产业开发对资金的需求,所以,研究新能源产业的金融支持方法以及如何规避风险,已是发展新能源产业迫在眉睫的着重点和重要课题。

关键词：新能源产业,金融支持,风险规避

参考文献

[1]付俊文,范从来.构建能源产业金融支持体系的战略思考[J].软科学,2007,(2):92-101.

[2]陈柳钦.新能源产业发展的金融支持研究[J].金融发展研究,2011,(6):30-34.

[3]蒋先玲,王琰,吕东锴.新能源产业发展中的金融支持路径分析[J].经济纵横,2010,(8):50-53.

[4]张飘洋,秦放鸣,孙庆刚.能源金融问题研究综述及展望[J].开发研究,2013,(5):100-104.

能源金融 第9篇

能源安全是一国经济安全的重要组成部分, 是保证一国经济独立自主、健康发展的重要保障。能源的金融化使得能源价格的波动更加激烈, 金融危机的爆发导致全球能源产业格局发生了重大变化。在这样的环境下, 理性分析金融危机对全球能源行业的影响, 准确判断能源发展的新趋势, 如何通过改革创新, 趋利避害, 对于保障能源安全具有重要的意义。

一、金融危机对能源行业发展的影响分析

美国次贷危机所引发的全球经济危机还在不断地加剧, 对实体经济产生了严重的影响, 能源形势也发生了极大的变化, 特别是石油的价格, 从2008年最高时候的147美元每桶, 下跌到35美元, 虽然2011年10月有止跌回升趋势, 但是受供需影响, 石油价格短期内不可能再恢复到高位。石油需求与工业生产关联度高, 工业部门对原油的消费需求占原油消费需求总量的65%以上, 在当前制造业不景气的背景下, 能源价格受到很大的影响, 石油价格的暴涨暴跌虽然与金融资本炒作有关系, 而更为根本的是受供需的影响。同时, 由于需求不足, 全球能源行业将出现新的一轮整合浪潮, 一些重大项目因为资金问题而推迟, 而且那些债务比较重、油品品质较差的公司以及一些独立的小型企业, 都在一定程度上遇到资金问题, 上市公司的市值大幅缩水, 有些企业面临部分资产剥离或者整体出售的风险, 这将引发世界能源行业的剧烈整合。肯尼亚能源部长基拉伊图穆伦吉在2011年3月17日的一次记者采访中就表示受全球金融危机影响, 东非地区的石油开采活动正受到资金短缺制约。同时, 全球节能和可再生能源开发遭遇空前打击。过去, 新能源一直是风险投资的“宠儿”, 相关企业也时常受到巨额资金的眷顾。但2008年下半年国际油价的快速下跌、金融危机肆意侵袭后, 信贷紧缩令新能源企业的融资瓶颈尽显无遗, 新能源一瞬间又成为受创最重的行业, 因此, 金融危机的爆发很可能延缓全球应对气候变化的进程。

二、金融危机下全球能源发展呈现的新特征

受金融危机影响, 能源行业也呈现出一些新的特征和趋势。一是能源安全受到各大国前所未有的重视。欧盟提出能源安全外交, 解决能源危机的出路在于从伊朗进口天然气, 以减轻对俄罗斯的依赖。同时, 各国将启动以新能源替代传统能源、以优势能源替代稀缺能源、以再生能源替代化石能源的替代能源战略。奥巴马认为美国过分依赖进口石油, 无论是对经济还是国家安全都构成威胁, 基于这种考虑, 奥巴马提出了“新能源计划”, 其核心是能源安全和环境保护。二是以美元计价的石油交易体系受到冲击, 石油交易货币或将呈现多元化趋势。在当前金融全球化及国际货币体系不断变化整合的进程中, 一些产油国政府已要求买家用美元以外的货币与其结算, 国际石油定价和交易货币多元化趋势开始形成, 尤其是受经济危机影响, 美国经济作为始发甬者, 代价惨重, 奥巴马上台后出台的一系列“救市”政策, 尤其是开动“印钞机”, 加速了美元的贬值, 为了避免油价波动中的美元现象, 势必要求建立新的国际货币体系。三是受金融危机的影响, 欧美对中东的影响力逐渐下降。同时, 奥巴马政府将更加重视多边合作, 倚重外交谈判以及同大国之间的关系建设, 俄罗斯和印度等国参与中东石油开发加剧了中东石油的竞争程度, 中东地区在整体上将呈现美国控制下的多方制衡格局, 我国在中东地区也将能发挥更大作用, 影响力将会上升。四是科技发挥的作用越来越明显。目前已经形成这样一个基本共识:以化石燃料利用为基础的全球生产和消费模式的不可持续, 必然带来石油危机;以美元-石油计价机制为基础的美元体系不可持续, 必然带来金融危机。因此, 发展使用清洁煤、新一代核能利用包括可控核聚变等技术、各类可再生能源, 都要依靠高科技的支持。可以说, 新能源科技将是未来能源的源泉。五是追求核能的国家将增多。虽然核能发电将大幅度增加, 能源危机有所缓解, 但是也将带来负面影响, 即全球核扩散危机加剧, 拥有核武器的国家将会增多, 将对大国关系造成强烈冲击。同时, 建设核电站还面临着核废料处理不完善而导致的环境问题, 消耗与保护生态环境的矛盾将进一步激化。六是石油峰值推动各国加快囤油备荒。虽然目前国际油价还处于较低价位, 但美国能源部预测, 随着全球经济见底与复苏, 国际原油价格2030年将重回130美元。因此, 从长远来讲, 经济实力雄厚的能源消费大国将进一步扩大战略储备和商业储备, 石油的争夺仍将异常剧烈。

三、金融危机下我国能源发展的应对策略

(一) 以节能减排为中心, 推动产业优化和结构调整

严峻的形势将推动世界经济逐步转向低碳经济直到氢经济。环境成本成为任何一种新能源研发、定价时不得不考虑的一环, 也是推动提高能源利用效率的重要力量。奥巴马当选美国总统后公开宣布, 美国将积极参与气候谈判, 并提出了具体的节能减排计划。我国应吸取以往世界其他国家的经验和教训, 采取科学、合理、有效的能源政策, 大力促进节能、降耗和提高能源效率, 实现经济增长方式的转变。要处理好速度与效益, 数量与质量之间的关系, 从片面追求生产总量的增长、突出产值增长速度, 转变到以提高增长质量和效益为主要目的上来。在要从“要素驱动型”和“投资驱动型”向“创新驱动型”转变, 以自主创新能力来提高产业整体技术水平, 进而提高对经济的贡献度, 保障能源安全。

(二) 重视新能源开发, 增加投资, 并给予政策支持

发展新能源需要依靠新能源领域技术的突破, 而目前的新能源技术在效率、容量、价格、可靠性等方面还存在不足, 因此, 奥巴马在其新能源计划中提出, 未来10年将投入1500亿美元资助替代能源的研究, 包括乙醇燃料、混合燃料动力汽车研发等。欧盟国家也提出扶持新能源发展的相应政策。我国新能源产业发展存在不平衡性和盲目性, 这次经济危机有利于我国新能源产业冷静思考、客观评价和合理定位。我国政府应当抓住当前扩大内需的机遇, 通过加大新能源技术开发, 增加投资, 建立国家级新能源基地, 确实把新能源产业培育成新的经济增长点。近日, 财政部、住房和城乡建设部出台了一系列政策和意见, 加快太阳能光电技术在城乡建筑领域的应用, 应严格执行, 并不断扩大政策扶持的覆盖面和灵活性, 使政策对新能源和节能产业的制度保障具有前瞻性、综合性和战略性。我国目前制定了《新能源和可再生能源发展纲要》、《可再生能源法》等纲领性法律文件。但要使这些战略和法规得以有效实施, 必须进一步促进新能源的发展和节能产业管理体系的建立。

(三) 完善能源产业的投融资体系, 引导金融资本广泛参与

如何完善能源产业的投融资体系, 探索创新有利于能源产业发展的新型融资方式, 促进能源投资的多元化, 是利用能源金融保障我国能源工业可持续发展的关键问题。我国的资本市场规模还不大, 产品和结构单一, 特别是面向高新技术产业和中小企业的资本市场还不够完善, 从而制约了技术创新和高技术产业的发展。因此, 迫切需要进一步引导和扩大国内风险投资的规模, 加速风险资本市场的建设, 为科技型企业的成长提供全方位金融服务。中国对能源产业技术的发展需求, 呼吁中国金融资本全面广泛的参与, 同时也为金融资本提供一个无限广阔的市场空间。在当前国际金融格局动荡不定的形势下, 中国的能源技术及其产业的蓬勃发展, 成为国内外金融资本发挥应有使命的宝贵机遇。

(四) 制定能源储备立法, 建立能源储备机制

国外经验表明, 战略石油储备是石油安全战略的核心内容, 建立必要的战略石油储备, 不仅可以防止石油供应中断对国民经济造成的损失, 还可以在油价暴涨的情况下, 起到稳定市场的作用。目前, 国家在战略能源储备上对储备规模、地域分布、资金保障收投规则、日常管理等方面都没有任何规定, 建立能源储备迫在眉睫。能源储备相关法律应该着重考虑建立国家资源战略储备制度的功能定位、主体与机构、资金来源、种类与规模、储备方式等问题。国家应有计划地将某些勘探好或开发好的油田或天然气田封存或减量开采, 作为战略储备资源和储备库。还要根据国际石油价格的变化, 抓住时机以低价购进更多的石油, 充实我国的战略石油储备库。同时, 应鼓励企业实行能源商业储备, 采取多元化的进口政策, 降低对中东地区石油进口的过度依赖。

(五) 加强国际合作, 积极参与世界新能源体系的重建

世界经济的发展和经济全球化进程, 在很大程度上取决于能否公平、合理、妥善地解决能源问题。在经济全球化的大背景下, 世界各国的能源供需和能源安全相互依存。为保障全球能源和金融安全, 国际社会应该树立和落实互利合作、多元发展、协同保障的新的能源和金融安全观。当前背景下, 我国政府除了做好自身工作外, 还应致力于建立公平合理的国际能源新秩序和金融新秩序。由于美元结算的天然缺陷, 结算货币多元化具有优越性, 因此我国政府要与相关国家共同呼吁改善当前的国际货币体系, 呼吁美国政府发行美元要有货币纪律的约束;要寻求石油交易中的货币多元化, 与交易国开展货币的双边互换合作, 并抓紧研究对象国对中国的进口贸易如何进行人民币结算, 对人民币境外的储备、人民币境外的增值如何保证等问题进行研究与协商。针对当前讨论的“建立全球性能源组织”, 由于它会带着重要的政府间观点来解决依靠市场力量无法解决的问题, 如新能源技术的开发、核能和可再生能源的作用以及减少污染和温室气体排放的创新解决方案。作为发展中国家的大国, 应给予支持, 并争取在其中发挥重要作用。通过加强国际能源政策的制定和协调, 加强能源勘探和使用、能源技术研发和转让, 提升能源科技创新水平, 共同探讨能源领域里的重大问题以及解决的途径和方法, 维护国际能源安全与稳定。

除了以上策略, 应对金融危机后能源发展的新变化, 我国还应当改革现有的能源定价制度, 由国家定价逐步转变为市场定价, 要逐步培养中国企业运用石油期货交易保值和投机的能力, 还应逐渐建立起一套能源相互转换的机制, 以适应动荡变化的能源价格。总之, 在当前全球经济危机的背景下, 我国应深化改革, 扩大国际合作, 推动能源金融的改革创新, 为我国能源产业实现可持续发展增添强大的推动力。

参考文献

[1].王书平, 欧阳智华.高油价时代下发达国家的能源发展战略分析[J].特区经济, 2008 (11) .

[2].管清友, 刘德伟.金融危机与全球能源新秩序[J].国际石油经济, 2008 (12) .

能源金融 第10篇

一、淮南市产业结构分析

(一) 淮南市产业结构简介

1. 第一产业发展速度平稳, 占比较低。

一方面, 新农村建设稳步推进, 煤电行业的快速发展带动了新型农村经济和新农村建设的发展。主要表现为:一是农业产业结构调整的步伐加快, 农、林、牧、渔业增加值在第一产业增加值中的比例超过40%。以大型乳制品生产企业为代表的农业产业化龙头企业与地方特色农业产业为代表的农村经济组织已经成长为农村新的经济增长点。二是涉农项目初具规模, 包括农村卫生服务、文化教育、饮用水安全工程、煤矿塌陷区农民培训与就业、乡镇文化站建设、农村清洁工程、乡镇污水生态处理工程、沼气工程等一批省市“涉农”民生工程相继开工建设。

另一方面, 淮南市的传统农业在第一产业中的比重最高, 传统种植业占比达到50%, 决定了第一产业仍然具有弱质性, 农业的再生产严重依赖自然条件的状况并未得到改善。同时淮南市的农业经济组织的主要表现形式为中小企业和个体农户, 存在一定程度的规模不经济, 抵御风险的能力比非农经济组织弱。同时, 淮南市第一产业的发展还受到支柱产业外部性的影响, 煤电行业的快速发展在一定程度上刺激并带动了第一产业的发展, 同时也占用了大量的农业用地, 逐步挤压传统农业的生存空间。

2. 第二产业占比较高且发展迅速。

煤炭电力行业是淮南市第二产业的主体, 占淮南经济的半壁江山。煤炭作为中国工业化进程的主要能源基础, 对整个国家的经济发展起着举足轻重的作用, 煤炭在我国一次能源生产和消费中所占比重一直保持在70%左右, 电力燃煤已经占到原煤总产量的接近一半。作为号称“华东动力之乡“的安徽省淮南市, 2011年煤炭行业增加值3180亿元, 增长141%;电力行业66亿元, 增长9%;化学原料制造业15亿元, 增长30%;装备制造业19亿元, 增长42%。

淮南商业银行系统投入煤电行业两大煤矿、五大电厂的银行项目贷款和流动资金贷款超过300亿元, 煤电行业的银行信贷需求超过了淮南市信贷总需求不断升高, 商业银行对煤电行业的依赖性很高, 而商业银行煤电项目贷款最多的为建设银行、工商银行和中国银行, 占比超过70%。

3. 淮南市的第三产业发展规模发展速度较快, 但是占比有所下降。

三次产业比例由2010年的7.9:64.3:27.8变化为2011年的7.9:65.0:27.1。作为现代经济生活重要组成部分的信息咨询、中介、物流等现代服务业发展滞后。

(二) 地区产值与煤电产值相关性分析

根据淮南统计年鉴提供的资料, 对淮南市煤电产业增加值X和地区生产总值Y进行回归分析 (图1) , 可以发现两者之间具有很强的相关性。

(三) 淮南市一、二、三次产业发展与金融资源配置分析

淮南市的一二三次产业发展速度却极不均衡, 不仅影响地区经济发展, 还影响社会稳定。图2反映了自2005年至2011年以来淮南市三次产业和煤电行业产值变化趋势, 一、三次产业发展远远低于第二产业发展, 而第二产业中煤电产值的占比从2005年的69.9%上升至2011年的83.2%, 第二产业的其他行业发展受到抑制, 占比大幅下滑。从中可以得出结论, 煤电行业的发展主要依赖于外部市场环境, 这种以过度消耗资源为发展手段的模式是难以持续的。统计资料显示, 淮南市煤资源转化与产品的开发能力仍然较低, 产品附加值较低, 仍以上游产品为主, 深加工产品开发投入严重不足, 存在短期利益对长期利益的“挤出”现象。

由图2得知煤电类企业产值占地区产值比重由2005年的37%上升至2011年的54%, 但是与此同时, 淮南市的金融机构产业锁定明显, 煤电类贷款余额占全市贷款余额比例一直不断攀升, 由2001年的30%左右上升到2011年的70%左右, 这还不包括煤电类企业的系统内融资和区域外直接与间接融资。在产业锁定的同时, 也出现了金融机构集中服务于煤电型产业的金融锁定现象。

资料来源:淮南市国民经济与社会发展统计公报 (2005年-2011年)

根据统计资料显示, 淮南市商业银行贷款对煤电经济依赖程度虽然不断增强, 但银行贷款对煤电行业产值占比的贡献却呈现出了边际效益递减的态势, 贷款边际效率出现了滞胀或者是枯竭的迹象。由于当地的经济结构制约金融资源配置的优化, 金融发展面临着十分明显的锁定效应, 其他行业正规金融供给不足, 也导致银行的信贷风险不断集中与积累。

二、金融政策建议

应加强政策引导, 鼓励煤电企业延伸产业链, 不断提高银行信贷资金配置边际效率, 逐步实现地区经济结构的不断优化。经济结构战略性转移, 是淮南市能源主导型经济向综合性经济转变的核心内容, 也是探索能源型城市可持续发展路子的关键, 应当充分发挥各生产要素协作的紧密性, 促进产业结构的优化和升级。

首先, 政府和骨干能源企业应主导产业升级, 加快产业融合与经济结构调整。政府的作用需要正确发挥, 因为尽管外部市场有更好的技术与发展路径可以获得, 但当地产业很难自发实现这种技术发展模式迁移。政府主导固然重要, 但毕竟需要一定的资源配置机制才能实现产业结构转型, 而骨干企业具有对金融资源配置的能力, 利用骨干能源企业引导金融部门配置信贷资源实现产业优化, 可以更好地实现产业升级和经济结构战略转移。

其次, 应稳步调整第二产业, 加大化工、机械、医药研发与信贷资金投入, 积极培育新的经济增长点。对于能源行业来讲, 得到了大量廉价的银行信贷支持, 助推了能源行业粗放经营和随意投资现象。银行信贷资金更多投放给了能源型企业的基本建设项目和一次性开发项目, 而对于有助于延伸煤电产业链、提高产业附加值、提高行业长期收益的领域, 以及煤电行业企业的技术改造项目和能源资源深加工转化项目, 支持力度不足, 还需要利用信贷和财政政策进行引导和监督, 打破金融锁定。

第三, 要注重区域间城市群或产业带的信贷政策的相互协调配合和本区域内一、二、三次产业结构的信贷资金投入结构优化, 从而最终实现资源配置效率提高的目的。

第四, 建立多层次、多方位的能源金融市场体系, 除银行信贷外, 充分发挥资本市场对辖区能源产业和其他产业的融资功能。

摘要：淮南市金融资源配置在加快产业融合与经济结构调整, 加大化工、机械、医药研发与信贷资金投入, 注重区域间城市群或产业带的互相协调, 建立多层次、多方位的能源市场体系方面发挥了重要作用。

关键词：能源背景,产业结构,煤电产业,金融资源配置

参考文献

[1]淮南市统计年鉴, 2002-2011.