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棉花价格范文（精选9篇）

棉花价格第1篇

关键词：棉花,生产成本,价格变动,相关系数

农产品的市场价格由其成本和利润构成, 在农产品的成本中, 生产成本是最主要的组成部分。因此, 农产品的价格和其生产成本息息相关。已有文献对棉花生产成本进行了研究:谭砚文等[1,2] (2003年、2004年) 运用方差分解法对我国棉花生产成本的波动进行了分析, 得出的结论是人工费、化肥、农药、以及“三提五统”费用是影响我国棉花生产成本波动的主要因素。罗英姿等[3] (2003年) 利用《全国农产品成本收益资料汇编》[4]数据, 将中国与其他主要产棉国家棉花生产成本进行比较分析, 指出生物技术和机械技术的进步是未来我国棉花生产成本能否降低的关键。詹成佳[5] (2007年) 以农产品完全成本核算手法, 利用实地农户调查数据, 分析了赣北棉区棉花生产成本与效益, 指出减少化肥使用比重、推广高产抗病虫新品种等是农户降低生产成本的主要途径。但是现有文献对棉花的生产成本和价格都是单独考察, 较少有分析棉花生产成本变动与价格变动的关系。本文利用19792008年《全国农产品成本资料收益汇编》中棉花生产成本和收益的数据, 分析棉花生产成本及其构成变化, 并考察棉花生产成本的变化对价格形成的影响。

我国农产品的成本收益核算体系在19792008年间几经变化, 特别是2004年开始, 我国开始实施新农产品成本调查核算指标体系, 新的指标体系在体系结构、指标名称、指标涵义乃至调查汇总方法等方面和1998年版的指标体系作了重大调整 (国家发改委, 2009年) 。为了方便观察年度之间的比较, 本文在分析我国棉花生产成本及其构成时将核算方法进行了统一, 同时所有的费用都通过居民消费价格指数 (CPI) 折算到1979年的价格水平以扣除通货膨胀的影响。

1 棉花总生产成本及其构成变化

生产成本指生产过程中为生产产品而投入的各项资金 (包括实物和现金) 和劳动力的成本, 反映了为生产该产品而发生的除土地外各种资源的耗费, 其主要构成为物质费用和人工成本, 其中人工成本的计算方式通过生产者 (包括其家庭成员) 和雇佣工人直接劳动的天数 (不包括租赁作业时由被租赁方提供的劳动用工) 乘以每天的工价。19792008年我国棉花总生产成本的3个组分中, 物质费用和人工成本是主要的组成部分, 税金的花费比较低, 特别是2003年以后, 由于我国农业税的取消, 棉花生产的税金支出为0元。总体来看, 我国棉花生产的总成本呈现了增长的趋势, 2008年的棉花生产成本是1979年的1.84倍。在调查年份, 总成本也呈现了一定的波动趋势, 明显的波峰出现在1984年、1991年、1996年。成本最低的年份在1980年, 而最高年份出现在2008年。在绝大部分年份, 棉花生产的人工费用高于物质费用。19792008年, 人工费用增长了2.11倍, 高于物质费用1.75倍的增长幅度。19782008年间我国棉花生产成本呈现出了阶段性的波动特征。

第1阶段为19791986年, 这段时期棉花成本的波动频率比较高, 基本上是一年上涨下一年下跌, 总生产成本的波动主要是由于人工成本的波动引起的。该阶段的物质费用和税金支出都相对比较稳定, 而人工成本出现了明显的上涨和下跌趋势, 造成了总成本的波动。虽然这个时期的波动频率比较高, 但是波动比较平稳, 总成本绝对波动幅度 (绝对波动幅度年度之间增长的标准差) 为10.39, 物质费用绝对波动幅度仅5.49, 人工成本的波动幅度达到22.92。这一时期的平均生产成本为1 366.65元/hm2, 其中人工成本占49.33%, 物质费用占46.58%。

第2阶段为19871996年, 这个阶段棉花生产总成本在波动中呈现巨幅的增长趋势。总成本从1987年的1 500.15元/hm2增加到1996年的2 019.90元/hm2, 增长了1.34倍。这一阶段间的生产成本波动趋势是19881991年持续增长, 19911993年出现下降, 19931996年不断增长。虽然生产成本波动频率不大, 但是表现出的波动幅度较大, 绝对波动幅度为12.33。其中物质费用波动幅度为9.04, 比人工成本8.06的波动幅度要高。这一时期的平均生产成本为1 725.75元/hm2, 人工成本占总生产成本的比重进一步增大, 达到了52.59%。

第3阶段为19972000年, 棉花生产成本逐年下降, 从1997年的1 926.60元/hm2下降到了2000年的1 626.30元/hm2。总生产成本的构成中, 物质费用和人工成本都出现下降, 其中物质费用从759.15元/hm2下降到了685.35元/hm2, 而人工成本从1 105.35元/hm2下降到了880.50元/hm2。这一时期的波动幅度非常低, 总成本的绝对波动幅度仅3.80, 物质费用的波动幅度为3.21, 人工费用波动费用为6.99, 都比前2个阶段低。该时期的平均生产成和前一阶段基本持平, 为1 745.25元/hm2。人工成本占总成本的比重进一步增加, 而物质费用的比重进一步下降, 分别为54.80%和41.77%。

第4阶段为2001年至今, 棉花生产成本除2003年发生小幅下降外, 逐年上升, 从2001年的1 692.45元/hm2增加到2008年的2 409.90元/hm2, 是2001年的1.42倍。这一时期的生产成本波动幅度为3.49, 物质费用和人工成本的波动幅度分别为4.72和6.32, 人工成本的波动幅度达与物质费用。该阶段的平均生产成本达到1 987.95元/hm2, 物质费用所占的比重和前一阶段接近, 而人工费用比重进一步增加, 达到56.40%。

2 棉花生产成本对棉花价格形成的影响

2.1 棉花总生产成本和价格变动的相关性

19792008年, 棉花总生产成本和棉花价格的变动趋势如图1所示。总体来看, 棉花市场价格高于棉花的生产成本, 在调查的30年中, 仅在1999年和2008年时, 棉花的市场价格低于生产成本, 其他各个年度市场价格都高于生产成本。棉花的生产成本和价格的变动情况表现出很好的协同性, 在绝大部分年度间, 价格伴随着成本上升而上升, 同时成本下降也带来了价格的下跌。在棉花流通体制改革之前, 棉花价格的波动频率较低, 棉花价格和成本的波动曲线极其相似;而在1999年后, 价格和成本的波动曲线差异较大。

棉花生产成本和价格变动的相关分析表明 (表1) , 在19792008年两者的相关系数达到了0.941 2, 其中19791999年相关系数为0.961 6, 而20002008年的相关系数达到了0.454 1。因此, 总体来看, 棉花生产成本和价格之间有很强的相关性, 在棉花流通体制改革之前两者的相关性非常强, 而流通体制改革后两者的相关性明显减弱。

注:数据来源于全国农产品成本收益资料汇编 (19802009) 。成本和价格受通货膨胀的影响, 故采用名义成本和名义价格数据。下同。

注:资料来源于全国农产品成本收益资料汇编 (19802009) , 采用名义成本和名义价格数据计算相关系数。下同。

2.2 棉花生产成本分项和价格变动的相关性

2.2.1 直接费用、间接费用、人工成本与价格变动的相关性。

从图2可以看出, 棉花生产的直接费用和人工成本与价格的变动表现出很好的协同性, 即在大部分调查年份, 价格随着这2项支出同方向地上涨或下跌;且在棉花流通体制改革之前, 棉花价格与直接费用和人工成本的波动曲线极其相似;而在1999年后, 价格和成本的波动程度有些差异。

棉花生产成本和价格变动的相关系数如表2所示, 19792008年人工成本和价格间的相关系数为0.930 2, 直接费用为0.925 4, 而间接费用和价格间的相关系数仅为0.460 3;分时间段来看, 19791999年人工成本和价格间的相关系数达到0.955 0, 直接费用为0.953 6, 间接费用也达到了0.90;而19992008年人工成本和价格的相关系数降低到了0.386 6, 直接费用为0.436 8, 而间接费用和价格之间的相关系数只有0.016 8, 说明1999年后间接费用和价格之间几乎不存在任何联系。因此, 人工成本与棉花价格之间的相关性最强, 其次是直接费用, 间接费用和价格之间的相关系数较低;在棉花流通体制改革之前, 棉花生产各项费用与价格之间的相关性较强, 而流通体制改革后, 各项费用和棉花价格之间的相关性减弱。

2.2.2 直接费用中各项与价格变动的相关性。

棉花的直接费用包括了种籽秧苗费、化肥费、农药费、机械作业费、排灌费、农膜费和其他直接费用。表3列出了各项费用和价格之间的相关系数, 各项直接费用和价格之间都表现出了正的相关性, 除了其他直接费用以外, 各项直接费用和价格的相关系数都在0.7以上。相关系数最大的是农膜费用, 其次是化肥费和种子秧苗费。分时间段来看, 19791999年, 各项直接费用和价格的相关性都在0.8以上, 其中种子秧苗费、化肥费、农药费和农膜费和价格的相关系数都在0.9以上。而在20002008年, 各项直接费用和价格的相关系数都在0.7以下, 只有种子秧苗费和排灌费和价格之间的相关系数超过了0.5, 此阶段各项费用和价格的相关性明显弱于19791999年。由此可知, 各项直接费用和价格具有较强的相关性, 在棉花流通体制改革之前即19791999年, 各项直接费用和价格的相关性明显强于流通体制改革之后即20002008年的相关性。

2.2.3 间接费用中的各项费用与价格的相关性。

间接费用在棉花生成成本中的比重较小, 总间接费用和价格之间的相关性也小于直接费用和价格之间的相关性。棉花生产间接费用由固定资产折旧、修理费、管理费和销售费用构成, 其中固定资产折旧和修理费是主要构成成分。表4中相关系数分析表明, 19792008年除了固定资产折旧费以外, 其他3项间接费用和价格之间的相关系数都在0.7以下, 其中管理费和价格之间的相关性仅0.142 3。19791999年各项间接费用和价格之间的相关性都在0.7以上, 其中固定资产折旧费和价格间相关性达到0.937 7。19992008年各项间接费用和价格之间的相关系数都在0.3以下, 说明其间不存在明显的关联。

3 结语

总体来看, 我国棉花生产的总成本呈现了增长的趋势。在绝大部分年份, 总成本中人工费用高于物质费用, 物质费用呈现逐步增加的趋势。直接费用是物质费用的最主要构成部分, 绝大部分年度直接费用的比重都在85%以上, 并且呈现增长的趋势, 间接费用的比重则呈现下降的趋势。

棉花生产成本和价格之间有很强的相关性[5,6,7], 在棉花流通体制改革之前两者的相关性非常强, 而流通体制改革后两者的相关性明显减弱。从长期变动趋势来看, 棉花生产成本曲线和价格曲线几乎是协同变动的。在棉花流通体制改革之前, 政府的定价行为很大程度上考虑到棉花的生产成本;而在棉花流通体制改革后, 棉花价格放开, 棉花价格更多地受到市场因素的影响, 生产成本对棉花价格的影响在减弱。棉花生产成本和棉花价格的短期波动趋势也表现出一定的协同性。在1999年之前, 两者之间的涨跌幅度比较一致;而在1999年以后, 尽管涨跌的方向基本保持一致, 但是棉花价格涨跌的幅度明显大于生产成本的涨跌幅度, 这说明了生产成本的变动引起了价格更加剧烈的变动。

各成本分项中, 人工成本与棉花价格之间的相关性最强, 其次是直接费用, 间接费用与价格之间的相关系数较低。在直接费用中, 种子秧苗费、化肥费、农药费和农膜费与价格的相关系数都在0.9以上。各项间接费用和价格之间相关性较弱, 特别是1999年以后, 间接费用和价格之间不存在明显的关联。

棉花生产成本和价格之间强烈的相关性说明了生产成本是决定棉花价格的重要因素。从根本上抑制棉花市场价格波动, 增强棉花的国际竞争力, 需要从控制棉花生产成本, 增加棉农的生产利润着手[8,9]。在棉花各项成本中, 人工成本、化肥费、种子秧苗费、农药费、农膜费等和棉花价格之间的相关性最强。因此, 我国需要改变传统的一户一棉的分散生产方式, 逐步实行规模化种植, 提高棉花生产的机械化程度, 降低人工成本。同时, 实行科学的种植制度和施肥方式[10,11], 降低投入成本;此外, 抑制农业生产资料的大幅上涨也是降低棉花化肥、农药和农膜投入过高的重要途径。

参考文献

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[6]庞守林.中美棉花生产成本结构差异的经营杠杆效应[J].中国农村经济, 2006 (9) :33-44.

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[10]马晓河.当前农产品价格上涨成因分析与走势判断[J].唯实, 2008 (7) :85-88.

乌苏市棉花价格调研情况汇报第2篇

根据《转发自治区发改委关于开展棉花价格有关情况调研的通知》（塔地发改电[2010]23号）文件精神，乌苏市发改委按照要求认真安排部署，进行了调查研究，现将调研情况汇报如下：

一、2008-2010年棉花生产变化情况及今后走势的预测

根据乌苏市发改委农本数据显示，2008乌苏市棉花播种面积为73万亩，2008年的平均单产为93公斤，平均总成本为1198.57元/亩（其中现金成本734.15元），现金收益428.8元/亩；2009乌苏市棉花播种面积为55万亩，平均单产为91.8公斤，平均总成本为1308.96元/亩（其中现金成本804.42元），现金收益651.79元/亩；2010乌苏市棉花播种面积为73万亩，预计2010年的情况为：平均单产为85公斤，平均总成本为1331.18元/亩（其中现金成本800.08元），现金收益577.92元/亩。

二2007-2009，棉花收购、加工、销售、收购价格、资金供应及仓储情况

2007-2009乌苏市棉花籽棉总产量分别为19.2万吨、23.2万吨、19.4万吨的皮棉总产量分别为7.32万吨、8.52万吨、7.5万吨，籽棉平均收购价格分别为5.8元/公斤、4.7元/公斤、6.2元/公斤，皮棉平均销售价格分别为13000元/公斤、11950元/吨、13800元/吨。2007年乌苏市农村信用联社和农业发展银行乌苏支行向27家棉花加工企业发放棉花收购贷款12.3亿元，2008年乌苏市农发行、信用社向36家棉花加工企业共发放贷款5.9亿元，2009年乌苏市农发行和

信用联社向37家棉花加工企业共发放贷款10亿元。

棉花仓储现状及目前仓储工作开展情况：乌苏市有2.07万平方公里的土地，辖区有10镇、7乡、5场及兵团农七师六个团场，区域内棉花种植面积曾达到280万亩，皮棉产量曾经达到23万吨/年，但至今乌苏市没有一座棉花仓储设施，且各个棉花加工生产企业厂址分散，销售渠道不通畅，对棉花产业的发展带来了极大的制约和影响。乌苏市交通便利，乌奎高速公路和奎赛高等级公路、国道312、217线、欧亚第二大陆桥等交通主干线横贯境内，是连接天山北坡经济带发达地区的重要枢纽，也是从欧亚大陆桥通往中亚、西亚、俄罗斯等国的必经之地，建议在乌苏市建设棉花仓储库，以促进乌苏市及周边大力发展棉花产业，调动棉花加工企业和棉农积极性、充分发挥乌苏市资源、地缘优势。

三、政策补贴情况

1、棉花良种补贴落实情况。自2007年实施良种补贴以来，乌苏市每亩种植棉花补助15元，已经顺利实施三年；但棉农选用的棉种较多，有些产量高、品质好，如：中棉26号、标杂1号等品种，但没有列入良种补贴范围，希望多征求棉农意见，合理划定不同地区适合种植推广的优良品种，将产量高、品质优的棉种尽可能多的列入良种补贴范围。

2、政策性农业保险补贴落实情况。乌苏市自2007年开始实施政策性农业保险。2007年，全市棉花农业保险面积50万亩，保费750万元，每亩保费15元，保险额度300元/亩。保费中农民自付3元/

亩，共计150万元；企业筹资1.5元/亩，共计75万元；国家财政补贴7.5元/亩，共计375万元，当地财政补贴3元/亩，共计150万元/亩。农业保险理赔各种作物受灾面积 34万亩，理赔金额685万元。2008年，全市棉花农业保险面积50.1万亩，保费1402.8万元，每亩保费28元，保险额度400元/亩；国家财政补贴16.8元/亩，共计841.68万元，当地财政补贴2.2元/亩，共计110.2万元，保费中农民自付4元/亩，共计200.4万元；由于棉花加工企业缴纳保费的积极性不高，今年我们按照完成技改的企业缴纳6.5万元，未完成技改的企业缴纳5万元的幅度收取，目前已收取保费119万元。农业保险理赔各种作物灾害面积约40万亩，理赔金额1600万元。

3、棉花高新节水工程建设补贴落实情况。乌苏市棉花高新节水工程建设主要分为三个部分，一是2007年以前农民完全自筹建设的工程；二是优质棉基地项目建设的工程，根据项目计划每亩由项目资金补贴200-400元不等，其余由农民自筹；三是2008年春季开始由乌苏市财政进行贴息贷款，每亩发放300元的贴息贷款，分三年偿还本金，全市共发放贴息贷款959.21万元。2008年秋季开始，我市整合各类农业项目资金，统一制定政策，对验收合格的高新节水工程，每亩补助100元。

4、农机具购置补贴落实情况。为提高农业机械化水平，乌苏市高度重视先进农用机械的引进和推广，三年来，乌苏市积极争取国家农机补贴项目，先后引进了1200余台以大型为主的先进农机具，其中2008年引进425台，共发放补贴430万元。

5、新疆出疆棉移库补贴政策落实情况。为缓解新疆棉花因运输和内地需求不足等原因造成皮棉销售困难的实际问题，国家财政部于2008年6月起，符合国家标准的新疆出疆移库棉花，不分品级和长度，补贴费用为400元/吨，乌苏市有23家棉花加工企业和5家棉纺企业符合补贴条件，据不完全统计，乌苏市2007年7月到目前累计出疆移库的皮棉在10万吨左右。

四、棉花生产和流通等方面存在的问题及相关政策建议

1、在棉花生产方面主要表现为棉农和棉花加工企业受国际、国内棉花市场不景气的影响较大，对发展棉花产业的信心不足。由于棉花价格波动较大，市场低迷，但棉农的种棉成本和棉花加工企业的各项成本却居高不下，数据显示，乌苏市棉花的种植平均成本在逐年增加，相对收益再减少，棉农的种棉积极性出现动摇，随着皮棉及棉短绒、棉籽等价格的持续下滑和加工成本的不断增加，棉花加工企业的经济效益大幅减少，严重影响了今后棉花产业的健康持续发展。

2、资金问题是目前制约棉花加工企业发展的首要问题。据了解，我市棉花加工企业每年自筹收购资金一般在3至6亿元，但每年实际需要收购资金均在12亿元以上，虽然农发行和信用社每年都给予一定的资金支持，但仍然存在较大的资金缺口，致使棉花加工企业资金运转困难，不得不低价出售产品，严重制约了乌苏市棉花加工企业快速、有序、健康、发展。同时，由于我市棉纺企业普遍存在起点低、规模小、设备陈旧、技术相对落后、管理水平低，产品缺乏竞争力，投资缺乏吸引力的特点，棉纺企业由于受到资金限制，在扩大规模、引进设备、技术改造等方面受到了较大制约，发展后劲严重不足。

3、缺乏棉花深加工的管理人员和技术人员，棉花深加工科技含量低，创品牌工作开展不够。由于我市发展棉纺工业较晚，严重缺乏企业管理人才和技术人员，平均每个企业只有1-2个熟悉棉纺企业管理的人才，熟练技术人员一般也在5-10人之间，而且技术人员队伍极不稳定，致使产品品质不稳定，没有形成本地棉纺品牌产品，产品缺乏竞争力。

4、棉花深加工、精细加工产品少，加工、运输成本较高，企业利润空间有限。目前，我市有37家棉花加企业，但缺乏棉花深加工、精细加工企业；棉花副产品加工企业规模以上企业较少，产品科技含量较低，没有形成完整的棉花产业链，限制了棉花产业的发展，不利于培育本地棉花产业的龙头企业；另外，从我市运往内地的棉纺产品每吨平均运输费用在500-600元之间，而内地企业每吨平均运费一般在100-200元左右，这样就增加新疆棉纺产品的成本，同时，由于铁路运力紧张，给产品出疆带来了一定的难度，与占据价格优势和交通优势的内地棉相比，降低了产品的竞争性，影响了棉纺企业的生产积极性。

乌苏市发改委

棉花价格第3篇

记者在采访中了解到，2016年的棉花将有希望获得大丰收，棉花每亩产量可达225公斤，与2015年亩产175公斤相比，增收幅度达到了28.57%，按目前每公斤市场价7.0元计算，每亩纯收入300～500元。

业内人士分析，近几年棉花价格持续低迷，棉农的种植意愿一直不高。2015年棉价只有每公斤5.0元，由于天气原因，亩产量较低，一亩棉花的收入还不到800元。去除土地承包费、农资人工费等成本，即便加上国家每亩150元的补贴，棉农仍然处于赔钱的局面。

自2016年5月份以来，国储棉启动轮出，市场依托国储棉填补缺口，近期在内外棉花期货拉涨、储备棉销售底价接连攀升的带动下，国内棉价跟随不断上涨。

今年全国棉花的种植面积普遍较低，以山东省为例，种植面积相较2015年下降26%。在山东棉花主产区，通过对500户棉农进行抽样调查，推算出2016年山东地区的棉花种植面积为400万亩左右，比2015年下降了26%。而从全国来看， 2016年全国的种植面积应该在4266万亩左右，比2015年下降了14.4%。

对于即将上市的棉花现货价格，市场分析师预计，虽然棉价没有大的需求量做支撑，但由于存在供给缺口，短期内，棉花价格仍有上涨空间。预计，棉价高位令终端用户购销趋于谨慎，下游仍难给予棉价大涨的需求基础，但新年度供给缺口仍将给予棉价支撑，短期棉价易涨难跌，但需关注政策面对棉价的指引。

（资料来源：三农直通车）

棉花价格第4篇

市场回顾

2010年上半年, 大型纺企不断在现货市场出手采购。最初的原因是担心棉价上涨而提前购进原料, 另一个原因则是资金的充裕大型棉企可以非常容易地获得资金。2009年, 中国银行业新增贷款超过10万亿元, 比上年新增33%, 新增贷款增速是经济增速的3倍;2010年一季度贷款又新增2.8万亿元。货币政策处于高度宽松状态的中国, 有充裕的资金可以为任何题材炒作提供资金支持。一些企业大量囤棉, 使其库存迅速增加。中棉协8月行业预告中描述:“大中型企业目前库存十分充裕, 有的大型纺织企业存有6个月的用棉量”。而以往两年, 它们的库存甚至不足一个月用量。尽管现货市场的囤积和价格上涨早就开始, 但当期货市场暴涨时, 期货与现货两个市场价格水平仿佛立刻被拉平具备现货采购能力的企业与贸易商们开始大量收购棉花现货, 一步步放大棉花供需缺口, “保护”期货价格继续上涨。而以棉花为原材料的下游纺织加工企业则开始更大规模地进入期货市场, 购买的合约远远超出传统意义上的套期保值。许多企业每年都有大量银行信贷额度, 在通胀预期下一些企业就将原本用不上的信贷额度“套现”。随着相应期货价格的大幅上涨, 企业获利远超过主营业务本身。

10月29日, 国家发改委等七部委联合下发紧急通知, 以空前严厉的态度宣布要严厉查处“恶意囤积、哄抬价格”的行为。棉花期货价格就像打滑梯, 在半个多月时间里从约34000元/吨暴跌至近24000元/吨, 棉花、棉纱和棉布现货市场从付款采购原材料拿不着货, 到高价位采购原材料成品货物赔钱出货没人要, 出现潜亏现象。

“金融+加工制造贸易”的新型产业模式的形成

2010年的棉花期货价格的暴涨, 在短短两个多月时间里, 使许多中小企业陷入了窘境:在低棉价时习惯了“零库存”, 缺乏储备的加工企业只能停产放假。大量中小型出口加工贸易企业, 过去依靠稳定的宏观金融环境, 他们依然可以期待一定的加工贸易利润。在汇率与原材料价格剧烈波动的今天, 这已经越来越接近“梦幻泡影”。在全球经济一体化的今天, 企业采购棉花价格已经不再仅受某村某地的供需变化影响, 而是由期货市场交易所形成的“全球统一价”决定。金融资本的介入, 使得棉花期货价格无论从波动幅度还是波动频率上, 都远远超过现实中的供需变化, 而成为某种反映市场情绪的“心理价格”。在价格形成机制的这一颠覆性转变面前, 依靠传统知识和信息做出购销决策的棉纺加工及贸易型企业, 往往在棉花价格上涨时不能及时兑现收益, 而在市场下跌时则要承担惨痛的损失。

在新的市场环境下, 过去“加工制造贸易”模式正被“金融+加工制造贸易”的新型产业模式所取代。在日益全球化的棉花产业体系中, 正视这一变化, 并充分利用市场机制和金融工具, 才能使中小加工贸易企业走出困境。

棉花期货对棉花棉纱棉布现货的走势的导引作用

对于棉花期货与棉花棉纱棉布现货价格走势, 基于可比性及连续性原则, 我们分析了通达信股票交易软件中的郑州商品交易所棉花连续指数行情、365纺织网中的中国棉花价格指数行情、国内重点企业纯棉纱线行情今日均价及国内重点企业纯棉坯布行情今日均价的相关数据。期棉行情是企业的经营资金及市场上的投资、投机资金的合力推动的交易价格, 代表了市场运行的方向, 具有超前性。365纺织网中的中国棉花价格指数行情、国内重点企业纯棉纱线行情今日均价及国内重点企业纯棉坯布行情今日均价代表了企业报价的趋势, 企业报价与真实销售价格有一定的差异, 具有滞后性。

通过分析发现, 2010年9月前郑州商品交易所期棉行情与棉布棉纱棉布现货行情导引作用虽存在但不是很显著。2010年9月以后棉花期货价格大幅上涨, 棉花棉纱棉布现货价格也迅速跟进;当棉花期货价格下跌时, 棉花棉纱棉布现货价格也缓慢下跌;期棉行情导引了棉花棉纱棉布现货行情的走势。

棉花期货行情走势对棉花棉纱棉布现货价格的影响

对于棉花期货, 我们基于连续性原则分析了通达信股票交易软件中的郑商所棉花连续指数及其30周60周均线及超买超卖强度指标KDJ的数据。

通过分析, 发现在郑棉连续指数中, 当30周均线上穿60周均线时助涨, 涨势趋势为半年左右;当30周均线下穿60周均线时助跌, 跌势趋势为半年左右。当30周均线走平的时候均提示确认期棉走势方向。在超买超卖强度指标KDJ中, 在J值出现100以上的正极值到J值下穿KD指标期间形成期棉价格的时期高点;在J值出现0以下的负极值到J值上穿KD指标期间形成期棉价格的时期低点。

棉花期货行情是有序的、定量的、看得见的价格, 但又是虚拟的, 它是未来订购棉花合约的价格;而棉花棉纱棉布现货价格是无序的、定性的、千姿百态的, 只有供销双方知道它的真实价格, 而对于企业来讲客户之间、企业之间是商业机密。棉花期货行情具有超前性, 引导着棉花棉纱棉布现货价格趋势。棉花期货行情的跌宕起伏、涨涨跌跌是由金融资金、企业资金、投资及投机资金多方面共同推动的, 可以跟着市场的变化及时改变方向。棉花棉纱棉布的现货价格是由企业的经营资金决定的, 但企业的经营资金从投入到产出是有一定的经营周期, 棉花棉纱棉布的现货价格跟市场比较, 具有滞后性。

从认识期棉行情走势对棉花棉纱棉布现货价格有影响, 到理解棉花期货行情走势对棉花棉纱棉布现货价格的超前指导作用, 再到通过期棉行情的研判预知棉花棉纱棉布现货价格的阶段性顶部和底部。这一过程是企业由过去的“加工制造贸易”产业模式转变为“金融+加工制造贸易”的新型产业模式的过程。

研判棉花期货行情, 助推企业经营策略的转变

企业的经营资金一般由企业的自有资金及银行的信贷资金组成。由于受银行年底年初收放贷过程的影响, 企业的经营资金经历了在年初时从小变大, 到年底时再由大变小的过程。企业的经营资金的投入到7、8月份达到高潮, 这期间库存增加、流动资金减少, 经营销售的难度达到一个高点。

棉花期货行情的跌宕起伏, 说明金融投资及投机资金正在深入地影响棉花棉纱棉布的现货价格, 也促使企业不断的转变经营策略。比如, 通过棉花期货行情及相关的技术指标, 及时研判出期棉将出现的高价区和低价区相应时段。在棉布棉纱棉布现货价格处于上涨阶段末期时, 买涨不买跌是企业经营人员的基本操作原则。这时宜采取新的经营策略:顺势促销, 在产品出现销售供不应求的局面时, 优惠打折预售未生产出的产品, 加速资金回笼;在期棉的高价区域, 虽然流动资金充裕, 但应减少原料的采购量, 因为在高价区采购时, 原料成本也处于高价区。反之, 在期棉低价区段且市场棉布棉纱棉布现货价格跌势末期时, 应是企业多方筹集资金, 压低采购价格阶段。企业可利用银行信贷额度及企业信誉度, 采用赊账、预付定金及远期商业汇票, 及时采购、屯集、增加原材料库存。

棉花价格第5篇

2012年棉花市场价格走势分析与预测

中国农业网

2011-12-28

信息来源：三农直通车

2012年棉花市场价格走势分析与预测,棉花,分析预测

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投资要点

◆2011年棉花市场从上一年的上涨尾声转入单边下挫态势，四季度在国家收储价附近止跌企稳，陷入量能低迷的窄幅振荡行情；

◆2011/2012全球棉花供应宽松，需求受宏观影响将出现萎缩，全球期末库存出现近三年来的首次恢复性增长，中国、美国以及印度期末库存均为三年来高位。

◆中国收储政策有望改变棉花市场过度宽松的棉花流通状况，造成明年年中前后国内资源尤其是高等级资源相对性紧张的态势。

◆2012年市场潜在下行风险主要是宏观面继续恶化、印度棉出口对国际市场的冲击，时间节点上主要关注2012年3月份、6月份前后，以及10月份前后是否会出现相对利空的消息。

◆基于中国收储以及稳定种植促进行业健康发展的需求，棉花2012年更多将呈现出有底部支撑的正常性走高态势，但高度有限。

◆投资者需要把握波段性的市场机会：明年3月份、4—5月份、6—9月份、10—12月份分阶段关注市场机会。

行情回顾

三农直通车综合报道：承接2010/2011棉花的上涨尾声，2011年棉花市场整体呈现出单边走低态势，大致分为三个阶段。

图1 郑棉连续合约走势（2010—2011）

1.3月份以前

继2010年涨势，ICE期棉连续合约从140美分启动并不断走高，最高攀升至219美分，带动国内郑棉上冲至2月中旬高点34500，与2010年11月10日的33720形成双顶。此后一段时间，尽管国内市场氛围仍趋高涨，甚至有机构预期棉价会攀升至38000—40000关口，但期棉自此步入下行通道。

2.3月份—9月中下旬

3月份以后，棉价呈现波浪式单边下跌格局。随着消费3月份开始走差，尤其是4、5月份企业开始减产停产，棉花价格不断走低。虽然受成本因素支持，价格在整数位及心理关口出现短暂企稳，但重压之下，加上2011丰产预期，价格下跌持续至本棉花（2011/2012）首月，企稳于国家收储价19800元/吨附近。

3.9月底—年底

系统性风险爆发，周边商品市场普遍下挫，棉花市场受国家19800元/吨收储价保护，多次触及后反弹，较其他商品抗跌，同时由于波动幅度受限，市场参与度大幅下降。

重点因素分析

一、供需分析：供应稳定而需求不定

1.全球供需：供应宽松，需求萎缩

图2 全球棉花供需变化（1960—2011）

供应方面，尽管美国出现减产，但中、印、巴等国增产，令全球总产量较上增加177万吨至2687万吨，为历史最高值。需求方面，全球主要消费国均出现缩减，总需求降至2424万吨，缩减近62万吨。后市的变数主要在于：供应由于中国国家储备的大规模收购，市场可流通量发生的变化；需求则是一降再降，何时会启动，需要关注。

2.全球主要国家库存变化

图3 全球棉花期末库存（1960—2011）

图4 美棉期末库存（1960—2011）

表1 美国棉花出口签约及装运对比

注：截止到12月1日当周，美国棉花总第18周全球期末库存较上大增265万吨至1255万吨，为近3年来高位，12月份，美国农业部本棉花已经连续三次调增全球期末库存。分国别来看，中国库存会进一步增加，打破之前连续三年消耗减少状况。美国库存由于大量签约并提前转移至中国，后市需要看其装运进度，以及类似2011年上半年的取消订单现象是否再次发生，毕竟2012年配额数量实在难料。

另据美国农业部（USDA）统计，截止到12月1日当周，本中国累计签约美棉122.3万吨（包括59.5万吨结转库存），累计装运量17.4万吨，仅占签约量的14％。从这一点来看，中国提前大量签约，美棉出口利好提前兑现，可能导致后期美棉失去最大的支撑因素。

印度丰产压力和中国大量签约美棉，可能令印度棉2012年上半年出口需求下降，从而在印度国内形成高库存，加上本身消费不佳，后期可能对国际棉价形成打压作用。

图5 印度产量、消费及出口量变化（1960—2011）

二、中国棉花需求分析

1.需求量分析

图6 中国棉花消费量变化（1990—2011）

根据对典型企业的调查，笔者预计2011年9—12月和2012年1—3月，每月用量在60万吨，本其余5个月，每月80万吨，加上其他消费，问题可能在850万吨左右，很难超过900万吨。目前主要机构预估仍属偏高水平。

图7 中国棉花产销变化

产量方面，笔者预估本产量为720万吨，消费为850万—900万吨，差值130万—180万吨，如果进口达到320万吨，则前几年消耗库存会大量补上，从而对后续1—3个棉花产生影响。

2.替代品价差、纺企利润偏低压制企业原料采购积极性

图8 棉花与涤纶短纤价差（2001.08—2011.12）

正常二者价差在3000—4000元/吨，在2011年年初一度扩大至16000元/吨以上，恢复至6000元/吨附近后，再次扩大至8000—10000元/吨，如果这一局面持续下去的话，企业可能会继续增加棉花替代品的使用比例。

图9 棉价与粘胶短纤价差（2001.08—2011.12）

在正常情况下，粘胶价格高于棉花价格，目前为倒挂，棉花高出粘胶3000元/吨以上。从前景看，涤短、粘胶价格难以明显启动，棉花有国家底价保护，总体看棉花仍无优势。

进入本以来的4个月里，纺企客观现状是维持偏低库存，甚至是近年来同期低位，但利润维持在3.5％附近，低于正常时期5—8％的利润水平，制约其采购、扩大规模生产。企业基本仍处于减产、限产状态，加上需求心理不振，在买涨不买跌的情况下，企业没有备货的积极性。

3.下游纺织服装出口

图10 全国纺织服装出口额月度对比变化

2011年1—11月，中国纺织服装出口额达到2262.1亿美元，超过了2010年全年2065.38亿美元的历史纪录出口额。但2012年中国对外出口贸易将不佳，纺织服装出口同样面临困境。首先是整体棉花成本被人为政策抬高，高于东南亚印度、巴基斯坦2000—3000元/吨，甚至更高；其次是产业转移的考虑，即便没有原料成本，人工成本、人民币汇率、资金紧张等都高于东南亚其他国家，企业兼并等结构调整将拉开，要承认，棉花行业将在2012年经历阵痛。

三、中国棉花政策分析

1.储备政策：限定波动空间，贵在持续

图11 中国棉花价格指数（CCINDEX）

最近4次国家收储分别是2006年底、2007年年中、2008年年底以及2011年9月份开始的本轮临时敞开收储。尽管某些年份收储启动初期棉花价格有所走低，但总体对后期棉花市场价格形成较大的支撑。

图12 2001临时收储量、价走势对比

截止到2011年12月12日，2011临时收储量累计达到了143万吨，初步估计，至2012年3月31日收储结束，总收储量有望达到250万—300万吨，加上进口货源，国储将保持在350万—400万吨的历史高位储备量，对市场流通资源量，尤其是高等级资源量将形成重要影响。

2.2012年收储政策思考

根据2011收储量、国储容量、周边商品比价、种植积极性以及2011年9月份的电视电话会议分析，2012年3月份国家有望公布新的收储政策，估计会在19800元/吨基础上进一步提高。由于本籽棉收购价平均在3.8元/斤左右，同比去年下降30％，从国家棉花监测系统中心年底前对部分地区种植意向调查来看，多数地区种植意向下降。若国家明年4月份前后棉花种植时没有切实的激励性措施，我国棉花种植面积下降的概率非常大。

图13 籽棉收购均价及折算皮棉成本价

（1998—2010）

因此，总体上，国家推出收储政策对市场特殊时期起到了稳定信心的作用：2011年国家拿出大量资金稳定经营、稳定种植，但要做到行业的长期健康有序发展，政策要做到能坚持、够长远，否则只是改变阶段性供应，要在需求未真正有效启动之前，避免积压的矛盾最终报复性爆发。

3.2012年配额变数较大，企业贸然签约风险增大

图14 中国棉花配额发放量变化（2000—2011）

基于国家对国内棉花种植的保护，预计2012年配额发放的时间以及数量存在很大变数，引发配额可能成为稀缺资源，外棉进口价格测算的不确定较大，进口企业要做到心中有数，这也是最终引导内外盘价格走向回归之路的关键。

四、资金面分析

1.国内：高涨过后重回低迷格局

图15 郑棉上市以来成交及持仓变化

（2004.06—2011.12）

在2010年9月—2011年9月长达一年的交投活跃之后，由于本身基本面多空互现、国家启动19800元/吨保护性收储政策，棉花在19800—21000元/吨之间窄幅振荡，资金回报率大幅下降，未来看涨看跌空间受限，棉花步入了新的低迷期。

2.国际：CFTC基金缺乏持仓信心

图16 ICE期棉基金持仓与价格对比图

总体看，在国际市场缺乏刺激因素、宏观面不佳、美棉出口签约高峰已过以及印度棉后期出口任务较重情况下，CFTC基金在本后期难以重拾太多的看涨信心，净多持仓继续处于缩减过程，不排除自2009年3月份之后基金净持仓再次进入净空头率的可能。

五、宏观面分析：关注焦点及其问题的演化

2011年年末欧洲主权债务危机仍在发酵，同时2012年上半年欧元区大量债务集中到期，而欧元区推行财政一体化的举措显然在时间周期上仍过于缓慢。从这一点来看，欧元区最困难的时候显然并未到来，包括可能出现的银行风险问题、主权国家债务违约问题等，从这方面看2012年仍不乐观。

中国方面，一些先行指标走差，出口面临困境等的实质问题已经提前令决策者将政策转向了宽，2012年注定也是考验中国政府的重要一年。但近几年积累的长期问题和政府换届的求稳局面，使上半年很难出现2009年初的激进性举措。不过，目前市场报道的中国困境与官方对外描述的存在较大出入，中国经济的发展仍在控制之中，中国市场对于全球的影响将由以往的促进变为中立。

美国方面，2011年年中以后GDP持续P攀升，部分先行指标向好，加上全球资金回流美国本土，成为市场亮点，预计2012年较长时间内仍将维持这种局面。2012年是美国大选之年，困扰美国的很多问题都将成为政治筹码，经济维持复苏，美联储QE3也会变得摇摆不定，“静观其变”仍是美国坐收渔利的政策制定原则。

六、美棉技术分析

图17 美棉指数月K线走势（1977—2011）

从1977—2011年美棉指数长周期看，美棉在50—80美分区间为大概率区间，28—50美分往往是经济陷入衰退或出现金融危机，80—95美分甚至95美分以上需要宏观面、基本面均出现共振性的极度利好；

在经历了2010/2011暴涨暴跌后，当前美棉步入80—90美分的历史偏高区域运行，考虑美元因素、种植成本、通货膨胀等，此价位区域为相对合理的价值区间。

另外，美棉一般5—6年为一轮完整的涨跌周期，如1998—2003年、2003—2008年、2008—2012年。美棉高点的出现以15年作为一个大周期，图形上1980、1995以及2010年分别出现过96、95以及186美分/磅的高点，照此推算，期棉的下一次高点要到2025或2026年。从周期的角度看，美棉接下来可能要步入长期的区间波动。

主要结论

基于上述分析，2012年中国棉花市场政策、下游纺织品服装的需求变化、国际印度棉的出口销售及库存、宏观环境的演进等将成为制约棉市行情的几大因素。投资者应更多关注棉花市场的波段性投资机会：

明年3月份之前，投资者应关注收储量、现货市场变化、高等级棉缺口状况和国家2012年收储政策；4—5月份是中国棉花种植季节，炒作种植面积加上进入传统的采购消费旺季，棉花更多将呈现企稳反弹局面；

6—9月份需要关注国家是否增发配额？数量如何？如何保证纺企正常的用棉需求？抛储状况和包括天气变化等，将更多体现为压制棉花反弹；

9—12月份要关注2012全球棉花产量状况、全球宏观面改善情况等，棉花市场将摆脱暴涨暴跌的阴影，进入新的价格演变过程。

从区间预测来看，我们预估郑棉明年运行区间将维持在19000—23000区间，主要运行区间可能保持在19800—21500区间。向下突破的风险，主要是系统性风险急剧恶化，全球衰退，商品比价走低；向上突破则主要寄望全球救市，难度相当大。

本信息仅供参考，使用前请核实。

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棉花价格第6篇

这一数字已冲破棉纺织企业可承受的最高价格和心理底线。企业纷纷告急，棉纺业再次面临严重局面；中国纺织工业协会代表全行业紧急呼吁，希望国家有关部门加大棉花市场宏观调控力度，尽快平抑棉价。纺织协会给国家计委的一份报告建议，一是限期要求使用农发行资金收购的棉花应尽快投入市场、回收资金，以利于良性运作；二是增加进口棉花配额中一般贸易的分配数量，以满足国内市场的需求。

然而，一些棉花经营企业对纺织协会提出的上述两项措施及其所能起到的作用提出了疑义。有棉商在接受记者采访时认为，既然棉花价格放开，涨涨落落是正常的。如果强制性要求使用农发行资金收购的棉花尽快投入市场，将阻碍棉花流通体制改革，也不符合农发行放货收息的要求。而第二条措施收效也不会明显。因为如果我国棉花进口量增加，必将带动国际棉价上涨。从以往国际棉价走向来看，国际棉价出现的任何一次波动，几乎都与中国国内棉花市场的变化有着密切关系。加大国家储备棉投放市场的力度和降低纺织企业的开织率，减少市场对棉花的需求量，以此来弥补供需之间的缺口，是平抑棉价过高的最佳手段。

原国家经贸委和国家计委有关人士日前表示，他们对棉花价格持续居高不下的严重情况非常重视。事实上，国家已采取了一系列措施。全国棉花交易市场传出消息，从3月4日开始，库存棉抛售进度大大加快，每个交易日平均抛售约1万吨，包括老商品棉和储备棉。

但是，棉价仍继续呈上扬趋势。纺织行业一位资深人士预计，全国棉花价格短期内很难回落。由于造成棉价持续上涨的原因错综复杂，任何应急措施都不会很快奏效。

尤其值得注意的是，国家库存棉并不是无限的。自2000年开始，国家已经在利用抛售库存棉的方式调控棉花市场价格。经过三年运作，全国棉花交易市场累计抛售陈棉超过300万吨，庞大的国内棉花库存逐渐消化。到去年8月底，全国棉花库存约合计225万吨。另据农业部统计，2002—2003年度棉花总产量为490万吨，加上预期进口50万吨，2002—2003度总供应量为765万吨。而国内纺织行业连续几年的快速发展尤其是去年成为纺织行业的丰收年：全行业完成工业总产值直逼1000亿元，出口创汇617亿美元，实现利润预计达到300亿元。面对纺织业在2002年取得的良好经济效益，社会上大量的闲散资金加大投入到纺织业。这都促使用棉量的增加。根据国家经贸委最近发布的数据，2002年纱产量850万吨，按64％的用棉量测算，去年全年纺纱用棉量达576万吨。按国家经贸委公布的行业指导意见，2003年全国纱产量将达到900万吨。2002年9月到2003年1月全国纱产量351万吨，今年2—8月纱产量按531萬吨计算，则2003/03棉花年度国内纺纱用棉量将达到599万吨，再加上其他用棉(农民自用棉，损耗等)30万吨，全国棉花消费总量将达到630万吨。按正常情况计算，2002/03年度国内棉花期末库存约为135万吨。但如果过度抛售，期末库存将继续下降。

近两年来的国内棉花市场，可谓风云变幻。2001年上半年，国内棉价也曾连续上扬，导致纺织行业压锭调整以后最严重的效益滑坡。受2001/2002年度我国棉产量大幅度增长，棉花交易市场出库储备棉和陈棉拍卖等因素的影响，2002年初国内市场棉花处在一个较低的价位。第1—2季度国内中准级棉花销售价格一直在7500—8000元/吨之间徘徊。然而，下半年国内棉花销售价格又开始上升，8月中下旬冲到10737元/吨，9月份价格略回调，10月份价格又开始上扬，到12月份国内棉花价格已经上升到11028元/吨，比6月初上升了29.1％。此后，棉花价格上扬趋势一发而不可收拾，今年2月13日229棉花电子交易撮合价格突破13000元/吨大关，达到2001年5月以来的最高点。（详细变化参见46－48页相关数据）

这次棉价持续走高的形势，与2001年上半年有惊人的相似之处。但是，当时国际棉价在低位徘徊，大大低于国内水平。只是由于国内棉花流通体制等原因，导致国内外棉价不能接轨。而目前国际棉价也在高位运行，国内棉花市场回旋的余地非常有限。

国内棉价之所以持续走高，固然有纺织品出口增加价格向好、2002年棉花种植面积略有减少等直接原因，但主要是市场不健全造成的。一些棉花经营者囤积居奇，哄抬棉价，从而导致市场形势更加严峻。

据了解，对于棉价的上涨趋势，棉纺企业早有预料，但大都苦于资金有限而无法在低价位时多购进棉花。为了维持生产，很多企业现在不得不以每吨高出去年3000—4000元的价格购买棉花。但由于国内棉花市场价格一路大幅上扬，棉花企业期待后市看涨惜售心理更加严重，从而导致棉花市场基本有价无市，成交量很低。中西部一些纺织企业棉花库存已不足半月。

棉花价格第7篇

目标价格政策是在市场形成农产品价格的基础上, 释放价格信号引导市场预期, 通过差价补贴保护生产者利益的一项农业支持政策。

目标价格改革试点的主要内容:

一是在全国范围内取消棉花、大豆临时收储政策。政府不干预市场价格, 价格由市场决定, 生产者按市场价格出售棉花、大豆。

二是对新疆棉花、东北和内蒙古大豆实行目标价格补贴。种植前公布棉花、大豆目标价格。当市场价格低于目标价格时, 国家根据目标价格与市场价格的差价对试点地区生产者给予补贴;当市场价格高于目标价格时, 不发放补贴。

棉花价格第8篇

关键词：期货价格,现货价格,检验

近年来, 随着农产品市场竞争的加剧和农产品价格波动幅度的增大, 农民从事农业生产的收入风险更加突出。在农产品需求价格弹性小于1的情况下, 农产品产量增加将与农民增收激烈冲突, 即农产品产量与种植纯利润很难同步提高。期货市场既是市场经济发展到一定阶段的产物, 又是金融市场中为现货服务最有力的工具之一。农产品期货市场特有的远期价格发现功能可以使农民、相关企业提前了解农产品的价格走势, 并根据自身的情况, 制定正确的经营策略, 提前锁定风险和收益。因此, 农产品期货市场是市场经济的重要组成部分。发达国家农产品期货市场发展的历史也已经证明期货市场在转移农产品价格风险、提供权威的价格指导、促进农产品流通等方面发挥了积极的作用。中国是产棉大国, 加强棉花期货市场的研究, 结合棉花产业的实际、探索利用棉花期货市场的有效途径, 对提升中国棉花综合生产能力和棉花加工业的竞争力、促进农民增收, 具有重要的现实意义。

一、数据选择与处理

每个期货合约都有一个固定存在时限, 即任何期货合约到期以后, 该合约将不复存在;而且在同一交易日, 同时有若干个不同交割月份的期货合约在进行交易, 为研究需要, 我们按照以下方法构造连续的期货合约。选取距离交割月最近月份合约的收盘价为代表, 在进入交割月后选取下一个最靠近交割月的合约的收盘价作为代表, 这样就得到一个连续的期货合约价格序列。由于棉花期货是2004年6月1日在郑州商品交易所上市交易, 于是本文研究的时间跨度选为2004年6月1日至2010年12月31日, 棉花期货数据来源于“Wind期货行情软件”。

棉花现货价格我们用中国CC Index 328指数来代替, CC Index 328棉花价格指数是以全国200余家大中型纺织企业的棉花实际到厂价为计算基础, 指数主要反映发布日前一日的国内328级棉花到国内纺织企业的综合平均价格水平。该指数以各省纺纱量占全国纺纱量比例及各报价纺织企业的纺纱能力作为权重, 经几次加权校准, 最终产生, 该指数数据来源于“凤凰财经网”。

二、实证分析与结果检验

1. ADF单位根检验

为检验棉花期货价格与现货价格的平稳性, 选择含常数项但不含趋势项的ADF单位根检验方法对以上价格序列进行检验, 滞后阶数根据AIC原则来确定。检验结果见表1。

注:Xt期货价格Yt现货价格△表示一阶差分

由表1可知, 我国棉花期货价格和现货价格都是非平稳的时间序列, 而它们的一阶差分都是平稳的, 所以, 期货价格和现货价格均是一阶平稳过程。

2. 协整检验

选择含常数项但不含趋势项的Johansen检验进行检验, 由表2的检验结果可知, 零假设r0被拒绝, 而零假设r1不能被拒绝, 这说明我国棉花期货价格与现货价格之间存在协整关系。

3. Granger因果检验

从表3的检验结果可以发现, 我国棉花期货价格是现货价格的Granger原因, 而现货价格也是期货价格的Granger原因, 这说明我国棉花期货价格对棉花现货价格存在显著影响, 现货价格对期货价格也存在的影响, 只是影响作用不够显著。

4. 脉冲反应分析

图1、图2分别给出了一个标准误差的冲击对期货价格与现货价格的冲击作用的直观表示。根据图1可知, 来自现货市场的冲击从第1期开始递减, 到第3期达到最低值, 第4期开始又逐渐增强。据图2可知, 来自期货市场的冲击在第4期达到峰值, 后逐渐衰减, 第10期影响基本结束。从脉冲反应结果来看, 期货价格对现货价格的影响力相对于现货价格对期货价格影响力要大得多。

5. 方差分解分析

表4给出了棉花价格的方差分解分析结果, 由表4左半部分可知, 对现货价格变动长期作用部分的方差, 当滞后期为1时, 100%来自于现货市场, 但随着滞后期的增加, 总方差中来自于现货市场的部分持续下降, 最终趋于67.47%;而来自于期货市场的部分持续增加, 最终趋于32.52%。即从短期看, 棉花现货价格主要受前期棉花现货价格影响, 但从长期来看, 期货价格将显著影响棉花现货价格。

由表4右半部分可知, 对期货价格来说, 不管从长期还是短期来看, 我国棉花现货价格对棉花期货价格的生成的作用不够显著, 期货价格基本不受现货价格的影响, 这进一步验证了Granger因果检验的结果。

通过以上检验说明:我国棉花现货市场与期货市场之间存在长期的、一致性的发展趋势, 棉花期货价格对现货价格的形成具有明显的引导作用;因此可以认为我国棉花期货市场已经具有保障棉花现货市场健康发展的功能, 农民、流通企业、加工企业可以利用棉花期货价格制定经营决策;也就是意味着各涉棉主体可以利用棉花期价有效的指导其微观行为。但是反过来, 我国棉花现货价格却不能有效的去影响棉花期货价格。

三、促进我国棉花期货市场发展的政策建议

1. 普及棉花期货知识, 加大政府扶植力度

在棉花期货市场发展的现实背景下, 应大力普及相关棉花期货知识, 并适时出台有利于棉花期货市场发展的措施, 进行诱导性型制度变迁。在实践中, 建议政府出资, 由期货公司组建成立专业社, 加强棉花期货的宣传教育, 快速普及期货交易知识。同时, 向棉农、棉企提供技术、专业咨询等服务。通过广播、电视、报纸及网络等媒体的宣传, 扩大棉花期货市场的影响力。

2. 拓宽渠道, 鼓励植棉农户及涉棉企业积极参与棉花期货市场

期货市场是保证金交易市场, 农民直接参与期货市场, 需要有足够的资金抵抗价格波动的风险, 同时, 需要对这个市场有较为理性的认识, 具备一定的专业知识。这两点, 目前来看我国大多数棉农并不具备。在现实情况下, 对于分散经营、小规模生产的大多数棉农及涉棉企业来说, 通过各种中间组织间接利用参与期货市场应是一个正确的战略选择。我们可以借助国家鼓励和支持农民合作组织发展的有利时机, 积极引导农户成立各种棉花互助合作社或棉农协会。西方一些发达国家, 如美国、德国、法国等国大多数农民都是通过合作社的形式间接参与期货市场。另外, 农户利用期货市场并不必要一定参与棉花期货交易, 实质上最为重要的就是利用棉花期货的价格发现功能指导棉花生产和流通, 提高自身在市场上的谈判能力, 农户也可以利用价格信息准确把握棉花的出售时机, 避免在价格上涨时贱卖和价格下跌时借售不卖而蒙受更大损失。而这些期货市场的信息完全可以通过一些专业化的信息中介来获得。

3. 加强监管力度, 规范期货经纪行业发展

我国期货市场发展初期由于监管不到位, 期货交易风险频发, 如“3.27国债事件”“三合板事件”, 还有近年来的“中航油事件"、“国储铜事件”等给期货带来了严重的负面影响。期货监管机构应严格有关法律法规对各期货公司及营业部的法人治理结构、内部管理制度、公司财务管理、保证金安全管理、经纪业务的合规性、结算与风险控制、电子化交易安全管理等方面进行有效监管, 加大对期货从业人员的培训力度, 以多种方式开展投资者风险教育, 促进期货经营机构提高规范运作水平和从业人员素质, 强化投资者风险意识。

参考文献

[1]夏天程细玉.国内外期货价格及国内价格关系的研究[J].金融研究, 2006 (2) :110-117.

[2]刘庆富王海民.期货市场与现货市场之间的价格研究:中国农产品市场的经验[J].财经问题研究, 2006 (4) :44-51.

[3]张屹山方毅黄琨.中国期货市场功能及国际影响的实证研究[J].管理世界, 2006 (4) :28-34.

[4]李慧茹.中国棉花期货市场价格发现功能研究[J].运筹与管理, 2006 (6) :95-99.

棉花价格第9篇

种植面积压缩。2014年全省棉花种植面积119.7万亩，较去年减少7.4万亩，减幅5.8%。其中，主产区九江市棉花种植面积89.6万亩，比上年减少了5.6万亩，减幅6.3%。10万亩以上植棉大县如彭泽、都昌县减幅都在10%以上;瑞昌反应种植大户种植面积减少近50%，但散户由于对目标价格政策了解不多，加上种植习惯，面积减幅不大;湖口反应购种备肥积极性明显下降，经销种子商户退货增加10%。

棉花长势稳健。由于天气情况有利，今年棉花长势好于往年。4月上旬棉区天气较好，棉花播种后出苗率高。4月底至5月底没有较强冷空气影响，温度波动不大，晴雨相间，有利于一熟棉和油后棉移栽。6月上旬，以晴天为主，气温高，棉苗生长加快。

病虫害轻度发生。今年江西省棉花苗期病害主要有立枯病、炭疽病，中度发生，虫害主要有蜗牛、地老虎、棉盲蝽、棉蓟马，其中蜗牛、地老虎危害偏重。棉花蕾期虫害主要有蚜虫、棉盲蝽、红蜘蛛和二代棉铃虫，轻度发生。

主栽品种总体优良。据统计，全省种植杂交抗虫棉品种与脱绒包衣棉种均达到了100%，以中棉系列、鄂杂棉系列和赣棉系列为主，其主要代表品种有鄂杂棉11号、鄂杂棉10号、赣棉杂1号、中棉66、中棉62等。

棉价下行。当前江西籽棉价格4.2元/斤，呈下跌走势，去年籽棉均价4.3元/斤。从全国看，1-5月皮棉价格环比分别为-0.4%、0.0%、-0.1%、-5.2%、-5.4%，呈逐月加速下滑态势。近期郑州棉花期货价格跌至15000元/吨以下。但从国际看，皮棉价格呈企稳回升态势。

棉花种植存在的主要问题

生产成本高，效益低。2011年、2012年棉花价格分别下降16%、18%，亩均纯收益分别下降38%和43.3%，2013年虽然棉价稍有上涨，但单产下降，纯收益仍下降5.5%，种植一亩棉花纯收益仅为529元。今年老天帮忙，棉花长势尚好，预计单产将增加，但价格预计将进一步下跌，因此纯收益可能再度下降。

劳动强度大，机械化程度低。目前大面积植棉仍是营养钵育苗，人工移栽，由于棉花生长期长，田间用工量和劳动强度都很大，种植一亩棉花用工达30个，而种两季水稻用工总共才15-20个工左右。且播种、移栽、植保、采收等关键环节机械化操作一直没有取得实质性进展，植棉机械化程度低。

政策扶持力度小，植棉积极性低。目前棉花只有每亩15元的良种补贴，不足种粮补贴的十分之一，扶持力度小，因而不少地方退棉种粮。

政策调整后各方反应

棉农。对当前棉花政策普遍感到失望，感觉受到不公平对待，特别是大户反应较为强烈，植棉积极性明显下降，面积进一步压缩。实施了棉田改造或基础设施建设的棉田几乎都改种粮食作物或经济作物。棉花价格完全由市场决定，种植风险加大，如果今年新棉价格不理想，估计散户也将退出棉花种植。棉农普遍建议能和新疆一样享受到国家目标价格政策。

棉花收购及轧花企业。新政的实施将带来更大的市场波动，对市场的把握将更难，市场风险加大，棉花收购将更为谨慎。部分大型棉花收购企业纷纷表示，不敢轻易参与今年的棉花收购，情愿承接新疆棉花的移库代储任务。他们预判在当前棉花库存高企情况下，今年江西籽棉上市价格可能跌至3元/斤，将陷入没人收也没人卖的糟糕境地。所以还需要制定一个底线价格，这个价格可以参照农民种棉成本价和国际棉价制定，低于这个价格时，国家还得出手收储，保证收棉而不致于把棉花烂在地里。轧花企业则表示将根据棉纺企业订单来收购，打快进快出的价格差，不敢囤货或压货。

棉纺企业。无疑是利好，一方面可以降低原料成本，增加棉纺产品在国际市场上的竞争力，另一方面可以在棉花价格较低时囤积棉花达到降本增效的目的。

两个趋势预判

一是我国既是产棉大国，又是用棉大国，纺织品还是我国出口创汇的重大产业。2013年我国产棉683.6万吨，进口414.8万吨，同比下降19.2%，库存量占全球库存总量60%，达1260万吨，进口量和库存量都居世界第一，而每年棉花消费量大概700-800万吨。意味着，近两年我国即使不生产棉花，库存棉花也够用两年。这也是国家取消长江、黄河流域棉花收储政策的原因之一。如果目标价格政策实施范围不变，长江黄河流域棉花面积可以想象将大幅减少，最后丧失生产能力，届时新疆产的300多万吨棉花可能产不足需，仍将大量依赖进口，但那时的世界棉花价格可没有现在这么低，将又会重走扩大生产的老路。

二是目前棉花目标价格实施范围仅限于新疆，众所周知新疆棉花产量占全国半壁江山，保新疆是对的。但也不能把宝都压在新疆上。新疆发展农业生产上主要是缺水，这也是为什么新疆把棉花当成主导产业来抓，如果新疆不缺水，它那块地种什么都比棉花强。如果今后国家投入多了，基础设施上去了，水供给相对更有保障，新疆是否还愿意种棉花。如果新疆不种棉花，长江黄河流域生产能力又一时难以恢复，这对我国棉纺产业将形成巨大冲击。

建议

提升地位。要高度重视棉花的基础地位。棉花自上世纪50年代以来有三个定位：一是50-70年代提“重要的战略物资”;二是80-00年代提出“关系国计民生的重要物资”;三是进入21世纪提出“轻纺工业重要原料”。“关系国计民生的重要物资”的定位是准确的。

保存能力。保存长江、黄河流域棉花生产能力。长江、黄河流域毕竟是老棉区，特别是江西省湖口县在2009年还曾经创过亩产籽棉过千斤的纪录。建议“抓大放小”，重点扶持种棉大户，对种植50亩以上的大户给予种棉补贴。如有2000元/吨的种棉补贴。从明年开始核定面积补，启动标准棉田建设，恢复棉花生产示范基地建设，加大棉花万亩高产创建。

降本提质。加大科技投入提高棉农植棉的科技水平，通过集成选用良种、合理密植、轻简栽培、测土配方施肥、综合防治病虫草害等一系列植棉技术，全力提高棉花生产水平，提高机械化植棉力度，提升植棉效益。成本低了，品质高了，价格降了，才能站稳国内市场，抵御国外市场冲击。

产销平衡。一要控制进口。1-5月国内棉花进口量同比已下降44%。二是给拍售国内棉机构或企业适当补贴，降低拍售价格，理顺价格链条，尽快消化国产棉（不给钱给政策，当前消化4吨国内棉，可享受1吨进口棉政策，国储企业大都20400元/吨收进，17000元/吨左右售出）。三是探索提高种棉补贴力度，但一定要补在生产环节，再也不能补在销售环节，不能走“抬高下游价格、国内外价格倒挂、饱受国外市场冲击、农民最终买单”的老路。

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