毕业论文《人民币国际化的利弊分析》

毕业论文《人民币国际化的利弊分析》（精选6篇）

毕业论文《人民币国际化的利弊分析》 第1篇

人民币国际化的利弊分析

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摘要：强势经济会造就强势货币，中国经济通过近30年的超高速增长，使中国的国际收支规模和对外支付能力有了空前的提高，出口和外汇储备均为世界前列。如今我国已经超越日本成为全球第二大经济体。近期我国也推出了一系列关于人民币的改革措施，人民币走向储备货币的问题再次成为社会各界热议的话题。如何正确认识人民币走向国际化这一重大国际金融战略，如何全面的了解这一战略的利与弊，如何利用当前的国际局势使这一战略更顺利的开展，扬利除弊，是本文要讨论的主要话题。本文首先简单的阐述了货币国际化的含义，随后分析了人民币国际化的进程以及可能带来的利益与弊端。

关键词：人民币国际化 利益 弊端

经过30多年的改革开放，中国的经济实力持续增强，国际地位稳步提升，国际影响力不断扩大。中国虽然在经济、军事、外交等领域取得了令人瞩目的成就，但想要成为真正的强国还缺少非常重要的一项——金融实力。无论是历史表明还是在理论分析，强国之所以“强”，不仅表现在军事强、经济强、政治强、外交强、文化强，更重要的表现是这个国家的金融强。具体地讲，就是必须要让这个国家的币“强”。目前中国就这一点还是有所欠缺的。“强币”既是一个“强国”强大政治经济实力的表现，同时也反过来巩固了 “强国”在世界政治经济格局中的地位，给其带来了巨大的的利益。以美国为例，1944 年7 月召开的“布雷顿森林会议”确立了美元在国际金融体系中的中心地位。这不仅为美国带来了可观的铸币税收，而且美国凭借美元的国际货币地位，向他国无条件的借钱，而美国政府只需要开动印钞机就可以还清债务。在这种“中心—附属”关系中，拥有强势货币的一方几乎不用承担任何风险而获得收益；而处于弱势的一方或者承担汇率波动的冲击，或者付出极大的经济代价去维持汇率稳定。因此，只要币“弱”，不管实行哪种汇率制度，除非自身经济结构极其健全，否则难逃危机频发的宿命。如拉丁美洲多次遭遇的金融危机和1997年的亚洲金融危机，最初都是由货币危机所引起的。一系列的事实证明：“强国”有“强币”。

一、货币国际化的含义

货币国际化是指能够跨越国界,在境外流通,成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。对于货币的国际化概念的界定，按货币功能划分可以提供一个相对完善的框架。货币国际化是指一种货币的使用超出国界，在发行国境外可以同时被本国居民或非本国居民使用和持有。

一种国际化货币能为居民或非居民提供价值储藏、交易媒介和记账单位的功能。具体来讲，它可用于私人用途的货币替代、投资计价以及贸易和金融交易，同时也可用作官方储备、外汇干预的载体货币以及钉住汇率的锚货币。

二、人民币国际化的道路——由区域化到国际化

1997—1998年亚洲金融危机爆发以后，中国一直积极参与建立区域金融架构。中国已经成为清迈倡议框架下最大的双边互换协议的资金供给者之一，同时也积极参与区域多边政策对话和经济监控机制。在现有的区域合作机制中，人民币在一定范围内可以用于双边互换协议的支付货币。截至2007年7月，在清迈倡议框架之下，中国已经分别同日本、韩国、泰国、马来西亚、印度尼西亚和菲律宾签署了双边互换协议，总额达235亿美元。其中中国与日本、韩国、菲律宾和印度尼西亚签署的互换协议使用本币支付，其他协议也能够使用美元支付。

中国和其他“东盟10+3”国家之间的双边互换协议（截至2007年7月）

BSA 单向/双向 货币 协议总额 状况

中国—泰国 单向 美元/泰铢 20亿美元 签署日期：2001-12-06 终止日期：2004-12-05 中国—日本 双向 人民币/日元

日元/人民币 60亿美元 签署日期：2002-03-28 中国—韩国 双向 人民币/韩元

韩元/人民币 80亿美元 签署日期：2002-06-24

中国—马来西亚 单向 美元/林吉特 15亿美元 签署日期：2002-10-09

中国—菲律宾 单向 人民币/比索 20亿美元 签署日期：2003-08-29 修正日期：2007-04-30

中国—印尼 单向 人民币/卢比 40亿美元 签署日期：2003-12-30 修正日期：2006-10-17 资料来源：日本银行。

2008年，由美国次贷危机诱发的国际金融海啸席卷全球，给东亚各国经贸发展带来了巨大的冲击，东亚各国普遍认识到，只有通过加强货币金融合。

作提高各国金融的资源配置效率,才能有效抵御和化解金融海啸的消极影响。可以说，国际金融风暴生客观上推动了包括货币互换在内的东亚货币合作的深化。2008年以来，东亚货币互换再次取得突破性进展，中国先后与韩国、香港、马来西亚、印尼等国以及区域外的白俄罗斯、阿根廷签署货币互换协议，总额达6500亿人民币。此外，货币互换的多边化版本区域外汇储备基金的筹集也取得了重大突破，基金规模从原定的800亿美元扩大至1200亿美元。

货币互换的拓展客观上推进了人民币国际化的进程。人民币的区域化是实现国际化的必要环节。我国通过与周边国家签署货币互换协议，促进周边国家在贸易活动中采用人民币作为结算货币，可以提升人民币的国际地位，部分实现人民币国际结算功能和储备功能，加快人民币成为区域主导货币的进程。目前在我国资本项目尚未实现自由兑换的情况下，人民币国际化选择以东亚地区为基础和平台，坚持从区域货币到国际货币的发展路径是一种现实的选择。2008年12月24日国务院常务会议决定“对广东和长江三角洲地区与港澳地区、广西和云南与东盟的货物贸易进行人民币结算试点”。此举一方面一定程度上降低出口企业的风险，减少企业经营成本有利于双边贸易水平的提高，另一方面更将有利于人民币向国际化方向的推进。时隔3个半月，2009年4月8日国务院常务会议决定在上海和广东的广州、深圳、珠海、东莞开展跨境贸易人民币结算试点。从货币互换到人民币用于国际贸易结算，人民币国际化迈出了实质性的一步。

但总体上看，人民币仍然处于国际化的初级阶段。目前人民币在境外使用还局限于跨境流通，取决于人口的流动。真正的国际货币应该融入物流和资金流中去。另外，在国际金融市场上，人民币还只是一种交易符号，如无本金交割的人民币远期交易，不能用于结算，基本上与资金流隔绝。因此，人民币的国际化还有很长的路要走，要按照由区域到国际的战略思想不断前进。

三、人民币国际化带来的收益

我们可以将货币国际化利益按不同的形式分为两个部分：一是通过相关数据的核算可以计量出来的经济利益，二是难以量化的经济利益以及超出经济范围的利益，货币国际化总利益即为二者之和。

（一）、可以计量的货币国际化收益

1、国际铸币税收入

国际铸币税（international seigniorage）是指当一国货币国际化后，货币当局凭借其发行特权，从外国居民那里所获得的可量化的发行收益与发行成本之间的差额。货币发行收益巨大但发行成本却微不足道，国际铸币税收入相当可观。美国是国际铸币税的最大受益国，据专业人士计算计算，截至2002年年底美国获得的国际铸币税收益高达9530亿美元。目前我国拥有数额巨大的外汇储备，这实际相当于对发行国政府提供巨额无偿贷款，同时还要承担通货膨胀带来的风险，这是一种巨大的财富损失。如果人民币实现国际化，我国不仅可以减少因大量使用外汇而造成的财富流失，还可以通过向国外发行人民币筹集资金，获得国际铸币税收入。根据国内学者钟伟的测算，如果人民币的购买力在长期保持稳定，并且逐步推进人民币的区域化，那么人民币的铸币税收入可保持年均25亿美元左右。

2、从境外储备资产的生产成本到金融运作的净收益

对铸币税的研究表明，货币当局可获收益的多少取决于它使人们持有货币或者其他资产的能力。这意味着当国外央行持有的境外储备资产主要以银行存款或国债等形式存在的时候，国际货币发行国必须为之提供一个正利息补偿，这种非零的生产成本减少了发行国的国际铸币税收益。进一步来讲，如果存在足够多种类的国际货币可供选择，或是持有储备资产的形式足够多样化，则国际铸币税收益可能因为竞争而消失殆尽。

事实上，国外央行持有的境外储备资产，无论是以存款形式还是以国债形式存在，都意味着为国际货币发行国的银行体系及其政府提供了巨额的资金来源，通过银行体系的资金引用和政府财政支出机制，这部分资金必将转换为可贷资金并带来收益。而且，国际货币所执行的交易媒介等职能必然通过发行国银行体系所提供的结算和支付服务来完成，这也为相关金融机构带来了佣金收入。

（二）、其它类型的货币国际化收益

货币国际化所带来的经济利益，远远不只是国际铸币税收益和运用境外储备资产投资的金融业收益，更多的是为国际货币发行国及其居民带来许多难以计量的实实在在的利益。例如，当本币成为国际货币以后，对外贸易活动受汇率风险的影响将大大减少，国际资本流动也会因交易成本降低而更加顺畅，从而使得实体经济和金融经济的运作效率有所提高。

1、人民币国际化有利于我国的国际贸易和对外投资

绝大多数跨国货币收支，如国际贸易中的货款结算，国际金融市场上的资金借贷和本息偿还，都是由国际货币来参与的。因此国际货币成为了一种紧缺的资源。而要得到这种资源，其他国家就必须与国际货币发行国进行贸易往来，开展经济合作。在对外经济往来中直接用本币计价、结算，十分快捷，有利于其对外经济往来的扩大。一国货币的国际化还给本国进出口商、投资者及消费者带来很多的便利，使其在从事国际经济交易中可以大范围的使用本币而免受外汇风险的困扰。对进出口商来说，汇率风险是他们面临的主要风险之一，规避它的最好办法是用本币计价、结算。这样做，一方面能使该国进出口商免去了对外汇收支进行套期保值的成本支出；另一方面便于对国外进口商提供本币的出口信贷，从而进一步提升出口竞争力，扩大对外贸易和经济往来，货币国际化必将给发行国居民和企业的对外贸易创造便利条件，提高经济效益。

人民币国际化后，大部分国际贸易结算可以采取人民币进行交易，避免频繁的货币兑换所带来的交易成本。根据欧盟委员会估计，欧洲货币统一每年节省的货币兑换成本在400 亿美元左右。由此可得，美国历年所节省的货币兑换费用是可观的。当然，人民币国际化后，我国居民出境旅游将更加便捷经济。我国政府在对发展中国家提供经济援助时，也可以提供人民币信贷。

此外，人民币国际化后，我国对外投资最大的障碍——外汇资金的供给问题也就不复存在了。国内投资商可以直接利用手中的人民币对外投资，投资能力将大大增强，同时也降低了由于汇率变动而导致的投资风险，投资收益有了进一步的保证。有利于我国海外直接投资的扩大，促进我国对外经贸活动和国家交流的发展，尤其是推动我国对周边国家和地区的经济贸易和境外投资，加快我国企业“走出去”，提高我国在世界贸易中的地位。

2、人民币国际化有利于提升我国的国际地位和政治声望 目前的国际金融体系中，由于不存在世界政府和世界中央银行，一些国家的货币同时担当着国际货币的角色。建立在一国或几国“国内货币国际化”基础上的国际货币本位制度，内在地规定了国际汇率制度的不平等性。当前的国际货币体系主要由美元、日元、欧元组成，是一种不对称的货币体系，发达国家由于掌握了货币话语权，在国际货币体系中居于主导地位；相反，发展中国家，由于具体历史的原因，在国际货币体系中处于被支配的地位。人民币的国际化减少国际货币体制的不完善对我国的影响，一旦人民币完全国际化后，中国就拥有了一种世界货币的发行和调节权，对全球经济活动的影响和发言权也将随之增加；一旦成为国际货币体系的重要组成部分，其对全球经济的稳定和增长也会做出重要的贡献。

货币的国际化往往意味着该货币发行国在国际货币体系中地位的提高及在国际货币及金融政策协调中作用的加强，有利于增强一国在国际事务中的影响力。人民币实现国际化后，中国就掌握了一种国际货币的发行权和调节权，将使那些使用人民币的国家在一定程度上形成对中国经济的一定依赖性，中国的经济发展状况和经济政策变化也将对那些国家产生影响，从而加强中国的经济中心地位，中国在国际事务中将具有更大的发言权，有利于中国经济的持续增长和综合竞争力的提升。此外，人民币的国际化可以优化世界货币结构，支持世界政治经济格局的多极化发展。人民币国际化后，成为国际结算的货币之一，可减少我国与世界各国经济贸易往来中对美元、欧元等国际货币的过分依赖，从而增强中国防范外部金融冲击和抵御“货币入侵”的能力。

货币国际化并不只带来了经济利益。人们对货币的追逐，表面上是对货币所代表的经济价值的肯定，实际上则是对隐藏在货币之后的政治、经济、社会制度乃至文化意识形态的某种自自愿的服从。因此货币国际化对于国际社会的影响是全方位的，给货币发行国所带来的好处自然也是多层次的。

3、人民币国际化有利于国际融资

由于发展中国家“原罪”的存在，发展中国家无法以本币从国外市场甚至是国内市场上错款和获得长期借款。（Eichengreen 和Hausmann,1999年）。具体来说，就是无法以本币从国外市场上借款是导致大多数发展中国家货币错配和期限错配的主要原因。对那些持有外币债务的国家来说，他们无法从总水平上降低货币敞口风险，因而大多数国内贷款者将不得不面对资产负债表上的货币不匹配问题，从而面临更大的外汇风险。

人民币成为国际货币后，经常项目出现赤字可以通过境外流入的资本进行融资，人民币汇率的波动与经常项目赤字的相关度将下降，美国在多年出现财政和经常项目“双赤字”的情况下经济仍然保持高速增长，一个很大的因素就是美元的国际中心货币地位。当然，对于经常项目赤字，还可以通过本币发行便利的进行融资，但是这种国际货币的特权不能滥用。同时，由于经常项目赤字的融资渠道更为宽泛，我国可以降低外汇储备水平，分流部分外汇储备资源以进行研究和开发投资。

4、人民币国际化有利于缓解高额外汇储备压力

中国外汇储备持续增长，截止到目前为止已突破3万亿美元。外汇储备的增加导致人民币升值压力加大。人民币升值会对我国贸易及加工业产生不利影响，而汇率稳定则贸易顺差更大，进而人民币升值压力更大，国际利益冲突也将加剧。解决这一两难困境的有效方法就是人民币国际化。高额的外汇储备有利于维护国家的对外信誉，但本国货币在国际货币体系中的地位并不会因为外汇储备的增加而有相同比例的提高，反倒是持有成本增加不少。人民币国际化后，中国的清偿力将可以用人民币来实现，这样将大大减少对外汇储备的需求，也有利于缓解人民币的升值压力。

四、人民币国际化带来的成本

人民币国际化是一把“双刃剑”。从上面的论述中我们可以看出，人民币国际化可以给中国带来丰厚收益，对中国各项事业的发展都有着不可估量效用。但是中国在获得上述利益的同时，也需付出一定的代价和成本。

（一）、人民币国际化将使我国面临货币逆转的风险

铸币税的区域延伸表现为货币职能延伸到发行国范围之外获得货币发行收益。在国际货币市场与资本市场高速流动的条件下，货币国际化在理论上存在可逆转性。这意味着货币国际化在带给发行国利益的同时，也使发行国承担者着巨大的风险。信用货币的国际竞争力主要取决于经济体对该货币的信心与预期，最终取决于这种货币的运行效能。信心与预期具有“双向强化”特征。对货币国际交易媒介能力的乐观预期使强币更强，进而使国际铸币税收益扩大；对货币国际交易信心的不足导致对该货币国际地位的悲观预期，从而影响其国际地位。在国际货币多元化格局中，在国际货币市场和资本市场流动效率充足，能够支持货币迅速转换的条件下，当一种国际货币的国际竞争力预期悲观时，货币持有者会通过资本市场或者货币市场在不同得储备货币之间迅速转换。这种国家货币在国际资本市场或货币市场上的可选择性决定了货币国际化的可逆转性——经济体可以选择一种货币，也可以放弃它而转向另一种预期乐观的货币作为国际清偿手段。国际货币市场上的风险溢价及其引起的货币与资本套利行为是国际货币可逆转性的最佳诠释。

另外，国际货币的选择，会由于货币替代问题，带来货币政策实施效果的不对称甚至货币政策的作用方向完全相反。这一点在美元化国家表现的淋漓尽致。美元化相当于美元化国家放弃了货币主权而达成了暂时的货币统一，但由于经济实体政治的独立性及其经济周期的差别性，决定了货币一体化国家之间的利益不一致。货币发行国为了自己的利益难以全面照顾美元化国家的利益，甚至所制定的货币政策带来美元化国家的利益损失，只要货币接受国与货币发行国处于经济运行的非一体化状态，这种情况就必然存在。

当货币区域内出现极度的利益不均与成本分配不公时，货币合作收益就难以弥补为合作而支付的成本，原来的利益均衡就会被打破，一种新的合作形式（不合作）就成为新的选择，拥有政治独立的国家政府则会重新选择货币，货币国际化的逆转就不可避免了。国际货币的逆转必然给无论货币发行国还是货币接受国都会带来巨大损失，对于货币发行国而言，货币国际化逆转是百害而无一例的，而对于接受国而言，放弃一种货币作为清偿货币或媒介货币，理性选择的结果可能是获得更大的收益。

（二）、人民币国际化将使我国政府宏观调控难度加大 在封闭经济条件下，一国经济政策只受国内经济变量的影响，货币政策所调控的也只是国内经济；而开放经济下，外部经济变量也将对国内经济产生影响。人民币国际化将使得资本国际间流动变得更加容易，流通成本更低，这就为投资资本提供了更大的空间。资本流动将对我国资本市场利率产生影响，资本流入会增加对人民币的需求，在保持货币政策稳定的情况下，市场利率面临上升压力。同样，资本的流动也会引起外汇储备的变动，进而引起人民币汇率波动。在这样一种情况下，政府的货币政策将受到影响，国内宏观调控的效果也将大打折扣。例如，为了应对国内发生的通货膨胀而实施紧缩性的货币政策、提高市场利率时，国内商业银行可以方便地从境外借入大量的人民币资金以满足客户的借款需求，其他逐利资本也将迅速流入；相反，当施行宽松的货币政策、降低利率时，又会引起大量资本外逃，极大地抵消货币政策的效果，加大宏观调控的难度。

（三）、人民币国际化将使我国面临更大的货币需求和汇率波动 一国货币成为国际货币后，其货币将被许多国家储存和使用。一旦国外货币需求的偏好发生变化，将会导致国内货币供需发生波动。此外，由于一国货币国际化后，将允许外国居民获得本币资产，外国居民如果大量购买本国资产，资本的大量内流就可能导致本国货币升值，这将影响本国产品在国际市场上的竞争能力，影响贸易收支的平衡。人民币在境外大规模流通可能在一定条件下对人民币汇率产生压力，增大人民币汇率稳定的难度。当人民币离岸市场形成后，将对国内的人民币汇率形成重要的参照，人民币汇率的形成机制将更为复杂，准确地评估人民币均衡汇率水平和影响人民币汇率长期因素的难度更大，干预人民币汇率也就较为困难。

（四）、人民币国际化将使我国货币政策的效果减弱甚至失效 一国货币的国际化会影响发行国中央银行执行货币政策的效果，降低本国货币当局控制基础货币、调控国内经济的能力。国际货币作为本国的货币和作为国际货币的职能有时候会发生冲突。货币国际化之后，本国货币与国际金融之间的一体化程度将增强，这样，国内的货币政策将面临更加严重的“内外均衡的冲突”问题。货币政策的调整与实施将受到国际因素的制约，货币政策的制订，不能仅考虑国内经济发展状况，还要顾及世界经济的发展周期。有关国家为稳定本国货币将人民币视作为锚货币，货币政策的传导机制会发生相应变化，货币政策操作的难度将大大增加，中央银行很难确定货币政策调整的适当时机。

储备货币发行国不时发现在实施国内货币政策时会受到国外本币持有额的钳制。对于一个国家来说，国际上持有其货币的数量越大，国内金融政策执行的难度就越大。同时，由于取消了货币壁垒，经济危机、通货膨胀可随时传递到国内。

总而言之，一国货币国际化像一把双刃剑，既给该国带来各种成本，同时也给该国带来诸多利益，但是国际化带来的利益远远大于成本。更为重要的是，国际货币发行国在国际金融体系中具有较大的话语权，这种话语权意味着制定或修改国际事务处理规则方面的巨大的经济利益和政治利益。对此，国际货币基金组织和世界银行集团等国际金融组织的实践提供了很好的证明。而那些国际政治热点问题的背后屡屡浮现的美元货币交易的影子，则再三提醒我们：“美元这种制度工具，实实在在有着对于其他国家制度和文化‘侵入’的味道”。正是在这层意义上，货币国际化近年来一直被视为国家竞争战略的重要组成部分。当我们揭开国际货币面纱，重新审视其背后复杂的国际政治、经济、社会制度甚至文化冲突时，或许不得不承认，谋求货币国际化的动力已不仅仅源自于对经济利益的追逐，从某种程度上讲，欧元的崛起以及新兴国家对本国货币国际化战略的执著，也可以理解为捍卫自身利益、抵制国际货币“先驱者”的一种努力，认识到这一点对于我们探讨人民币国际化问题或许可以有所启发。

参考文献

1.赵大利，《人民币国际化的现状及战略选择》，2010.5 2.李东荣，《人民币国际化的现状及利弊分析》，中国人民银行金融研究所，2005.12 3.李扬，余维彬，《金融危机对人民币汇率制度的影响与对策》，中国经贸导刊，2009.13 4.张蕾，王昊哲，《人民币国际化的思考》，《现代商贸工业》，2010年第5期

5.李稻葵，刘霖林，《双轨制推进人民币国际化》，《中国金融》，2008年第10期

6.华庆山，《国际金融报告2003-2004》，经济科学出版社，2004 年4月版

毕业论文《人民币国际化的利弊分析》 第2篇

班级：国贸1204

姓名：李汉玉（留）

学号：5080612432

人民币国际化的利弊及其影响条件

一、人民币国家化的涵义与现状

（一）人民币国际化的涵义

货币的国际化是基于货币功能划分而产生的，是指货币的使用超出一国国界，在发行国境外，能够被本国或非本国居民使用和持有。国际化货币能为本国或他国居民或非居民提供价值储藏、交易媒介等功能。既可用于私人用途的货币替代、和金融交易，又能作为官方储

备、外汇干预的载体货币。人民币国际化是指人民币具有国际货币的职能。人民币国际化是一个长期过程，目前人民币在部分周边国家和地区流通的范围扩大，已逐渐作为一种交易货币和国际清算手段。特别是中国经济在亚洲地区的增强，人民币在东南亚许多国家和地区已然成为一种硬通货，并能够同这些国家的货币自由兑换，在一定意义讲，人民币已成为了一种区域性货币，有学者认为，1996年12月人民币实现在经常项目下的可自由兑换，标志着人民币开始向国际化迈进。可以这样说，我国目前的人民币国际化之路尚处在一个初级探索阶段，具体地为三个方面：第一，人民币的货币国际化要在保持其币值稳定的基础上，充分发挥其价值天度，支付手段，价值储备等基本货币功能，要在国际市场上能够被广泛应用。这就需要人民币无论在境内还是境外都要具有一定的流通度；第二，要加强人民币的国际作用，帮助人民币在国际金融市场以及商品交易的结算比重，可以通过一系列的政策平台，打造与人民币互算的协议，加强金融监管，实现人民币的可兑换性。第三，人民币的汇率改革，汇率机制要更加市场化、国际化，这也是人民币升值、走出国门的重要一步。

（二）人民币国际化的现状分析

近几年随着中国经济的快速发展，人民币作为一种支付和结算货币已被大多数国家所认可，而且通过官方的数据、资料显示现阶段人民币在周边国家和地区的使用已经成为这种地区间贸易往来最为主要的支付手段和有效的结算工具。因此，这种货币的区域化进程也使得人民币迈出了走向国际化的步伐。目前人民币在周边国家和地区的使用主要有四个渠道：一是港澳地区的人民币兑换业务，二是人民币在边境贸易中的结算，三是全国联发行的人民币借记卡与信用卡在境外（如新加坡、马来西亚、泰国、韩国等国家）的使用，四是中央银行与其他国家和地区的央行等货币当局签署的货币互换协议。港澳地区的人民币结算业务是与内地与港澳地区密切往来而紧紧联系在一起的。有资料统计，目前在香港有近20家银行开办了人民币兑换业务，而且在香港流通的人民币达700多万元，这就说明人民币的流通和使用已具有相当普遍性，伴随着中银香港、渣打银行、恒生银行等金融机构相继出台政策，以及港澳居民人民币个人存款、兑换、汇款业务的增多，使得人民币在上述地区的流量不断增加，特别是2008 年6 月26 日，台湾当局也进一步开放了兑换人民币业务，可见，人民币在港澳台地区的流量是非常大的。2011 年以来，人民币国际化迈出了更大步伐。2011年 9 月,尼币抵押品换取离岸人民币资产；8月，台湾与中国内地签署两岸货币结算安排谅解备忘录；10 月，开启日元对人民币直接报价。目前人民币国际化处于由周边化向区域化发展的阶段，下一步的主要任务是扩大人民币在亚洲区域内的流通范围、规模和程度。从长期来看，人民币国际化的实现还需要从亚洲区域的主导货币进一步拓展，发展为全球性的国际货币。

二、人民币国际化带来的利弊影响

（一）人民币国际化给我国带来的利益

（1）国际铸币税收入规模扩大。在现代货币制度下，铸币税并不是税收体系下的一个税种，而是指发行者凭借其发行货币的特权所获得的货币面值大于发行成本之间的差额，即货币发行带来的收入。一国货币成为国际货币可以获得丰厚的铸币税收入。同样，国际铸币税收入是实现人民币国际化之后的最大收益。发行国际货币便可以从其他国家征收铸币税，而且这种收益是无成本的。因此，如果人民币成为国际计价和支付货币，甚至成为储备货币后，我国将获得高额的铸币税税收。人民币国际化带来的国际铸币税收入将会成为我国财政收入的一个重要来源。

（2）节省外汇储备，规避汇率风险，降低贸易成本。目前，我国的外汇储备高度集中于美元资产，无论是美国国债价值下跌还是美元汇率大幅贬值，都会导致我国外汇储备大幅缩水。实现人民币国际化，可以使人民币成为国际结算的主要货币之一，其自身既是一种计价货币又是一种储备货币，减少外汇储备可以在一定程度上缓解因外汇储备过多而导致的流动性过剩问题，有助于内外均衡。与此同时，对外贸易的快速发展使外贸企业持有大量外币债权和债务，这些都会因外币汇价动荡而产生巨大的风险，汇价的波动会企业生产经营带来不利影响。实现人民币国际化后，可以减少因使用外币引起的财富流失，可以用本国货币进行对外贸易和投资，企业能够有效地规避汇率风险，能够降低贸易成本，推动和扩大中国的对外贸易。

（3）优化世界货币结构，促进国际货币体系稳定。二战之后，美元成为全球货币的霸主，在全球外汇储备中占了很大比例，其中，在全球外汇储备中占了60%以上，在发达国家外汇储备中占比更是超过70%。人民币国际化能够在币种上分散各国储备的风险，且为发展中国家争取权利。各国储备中多了人民币这一选择，将大大有利于持有过财富的稳定，减少以往面对美元大幅贬值造成的财富缩水却束手无策的无奈。（4）促进金融创新，完善金融市场。当前，我国金融市场存在诸多问题，金融创新滞后于实体经济，创新不足问题突出。反观欧美发达国家，其金融市场不断推陈出新，各种金融衍生工具和结构性产品层出不穷，且其金融体制相对健全和完善。这些都与美元、欧元在

（二）人民币国际化带来的相关问题

（1）宏观调控的难度增大。目前，央行通过收放银根就可以相对有效地调控市场流动性以及与流动性关联的一系列资产和投资问题。而一旦人民币国际化以后，央行在制定货币政策时，由于来自国际的需求导致面临的货币需求函数更复杂，货币操作思路就将由中国境内从上到下的线性系统转变为遍布全球和央行联动的网状系统。由于市场机制本身的缺陷以及各种市场信号检测的滞后性，将使确定货币供应量成为一个技术难题。人民币国际化之后，国际金融市场上将流通一定量的人民币，并随着人民币国际化程度的提高而增加，这将削弱中央银行对国内人民币的控制能力，影响国内宏观调控政策的实施效果。

（2）货币政策的自主性减弱。过去20年中，国际金融交易的猛增使各国中央银行更难以应付，导致相关国家不得不放弃金融全球化的利益，通过实施资本项目的管制来控制资本流动。实行浮动汇率制和资本自由流动的国家在利用世界储蓄资源时处于不利地位。一国实施浮动汇率制，虽能控制短期利率，但货币国际化使得汇率对利率的影响更为明显，利率的变化更为敏感的受到来自汇率变化的影响。货币国际化后如果本币的实际汇率与名义汇率出现偏离，或是即期汇率、利率与预期汇率、利率出现偏离，都将给国际投资者以套利的机会，刺激短期投机性资本的流动。

（3）国际投机资本对中国金融市场的冲击加重。人民币国际化之后，中国经济与世界经济的联系必然更为密切，国际金融市场的任何风吹草动都有可能对中国金融市场产生影响。无论是97亚洲金融危机还是当前仍未烟消云散的国际金融危机，中国相对稳定的经济和金融正是得益于其相对封闭的经济和金融市场，以及对外汇的严格管制。一旦开放金融市场，外部“热钱”必然会大量流入。因此，人民币实现国际化之后，很可能成为一种金融危机的传导工具，降低中国经济和金融市场抵御风险的能力。

（4）出口企业面临考验。目前，我国已经成为世界第一大出口国。改革开放30多年来，经济飞速的发展得益于高额的出口。于此同时，人民币国际化将进一步增大人民币的升值压力。人民币升值以后，为维持同样的人民币价格，当前用美元表示的我国出口产品价格将有所提高，这就削弱了其价格上的竞争力；而要使出口产品的美元价格不变，就势必挤压出口企业的利润空间，这就不可避免的对出口企业造成冲击。

三、人民币进一步国际化的影响条件

（一）人民币国际化的国内影响条件

（1）国家综合经济实力分析。一个国家的经济实力往往决定了该国货币的国际地位,一国货币的国际化从根本上是其经济实力的一种反映.首先,一个总量较大的经济实体可以为本国货币提供较坚实币实现国际化之后，的经济基础,从而有实力抵御经济的外部冲击,不易受到经济波动和各种外部风险的影响“其次,一个国家经济规模越大,经济实力越强,其货币的竞争力也相对越强,带给交易者越足的信心”最后,一个经济实体的规模越大,在国际交易中的网络外部性越大,能减少的交易成本也越多,则给货币使用者带来的收益也越大。我国在经历了30 年的改革开放，国家综合经济实力和规模都得到了长足的发展。这都为我国货币走向国际化奠定了坚实的根基，是保证人民币国际化道路成功的基础条件。近20 年来我国保持年均9%的增长速度。要实现人民币进一步国际化,我国的经济就需要继续保持一种合理的增长速度.（2）金融市场自由化程度分析。根据国际货币早期的研究者克鲁格曼(1980)的分析，我们知道交易成本是影响一国货币成为国际货币的重要因素，那些交易成本低、流动性更强的货币更容易被作为国际货币。由于我国实行人民币不能自由流动的管制措施，使得人民币

得到部分周边国家“准国际货币”待遇之后面临无法有效流通的困境，这需要我国从金融市场自由化的方面加以完善。而只有资本的自由流动才能创造人民币国际化所需要的广度和深度，因此金融市场的自由化程度是决定我国货币国际化程度的支撑性条件.（3）人民币币值稳定程度分析。币值稳定的一方面是货币对外价值的稳定即汇率稳定。由于人民币国际化是一个客观的历史性过程，是伴随着国内开放程度不断提高和对外经济交流不断扩大而进行的，人民币作为国内外商品贸易的交换媒介，体现出保值稳定的特质将更加具有现实意义。从 1994年我国实行外贸体制改革和汇率并轨以来，人民币的名义有效汇率始终保持稳定升值的态势，使我国进出口贸易飞速增长，尤其是人民币兑我国主要贸易伙伴美国、日本、欧洲的等名义有效汇率大部分时间都保持稳定的趋势。人民币的币值稳定对人民币的国际化非常重要。

（二）人民币国际化的国外影响条件

（1）建立适应于人民币国际化的国际金融新秩序。各种国际间进出口贸易交换构成了国际经济体系，而货币交易是依附于国际贸易基础之上。不同国家货币的交换体系构成了国际金融秩序，而一种货币成为国际货币势必将融入这一秩序之中，货币的融入其本质是国家经济与外界的融合，先有国家经济贸易的国际化而后自然需要货币的国际化。人民币能够走国际化道路也是建立在我国对外开放程度不断加强，与国际金融体系合作不断深入的基础上。人民币国际化的成功离不开与其相适应的国际金融新秩序。

（2）人民币区域内需求分析。影响人民币国际化的另一个主要外部影响是区域内的货币需求。目前，对人民币的需求多数是我国地理周边的亚洲国家，而欧美等发达地区需求相对较少。因此，人民币走向国际化的前提是成为区域关键货币，在亚洲区域成为主要的交易媒介。中国的发展对本区域内各国都具有非常重要的影响，较高水平区域内贸易也为人民币成为区域关键性货币也创造了良好的外部环境。要不断的提高人民币的区域内的需求。

（3）提高人民币的国际信用。在信用经济条件下，人民币信用转换为对中国的信任。在纸币的时代，使用价值和价值的已经分离，判断各种货币优劣不再是看其含金量的多寡，而是信用水平的高低。国际货币之间的竞争就是“良币驱逐劣币”的过程，所谓良币是指那些币值稳定、国际信用度高、兑换性良好、国家经济实力强且发展前景好的货币；劣币主要是指那些币值波动剧烈且有贬值趋势、国际信用度差的货币。一种国际货币在面临成为劣币的风险时，在国际间使用的范围就会逐渐受到良币的挤压。所以人民币的国际信用对人民币的国际化具有至关重要的作用。

参考文献

[1] 高晓迪．浅析人民币国际化现状及对我国经济的影响[J]．科技创新与应用．2012(10)[2] 张彦．人民币国际化的现状、障碍与相关对策[J]．金融理论与实践．2011(02)[3] 徐冰涵．人民币国际化的必要性、艰难性及路径分析[J]．中国证券期货．2012(04)[4] 王飞．人民币国际化的路径选择[J]．大众商务．2009(24)[5] 韩莹莹,潘兰芳．浅析人民币国际化战略[J]．现代商业．2010(21)[6] 李星．人民币国际化的现状及对中国经济的影响[J]．改革与开放．2011(17)[7] 宿玉海,王支援,秦川．国际金融危机下推进人民币国际化的几点思考[J]．山东财政学

人民币国际化利弊分析 第3篇

(1) 人民币国际化可以提高我国在国际政治经济事务中的话语权

当今国际社会, 美元作为世界货币, 事实上成为美国参与全球政治和经济事务的货币后盾。美国的宏观经济政策, 美国的汇率政策都影响着全球的经济。这就不难理解为什么2007年由美国国内信贷市场引发的次贷危机最终演变为全球性的金融危机。归根结底是美元作为全世界最重要的世界货币, 其他各国都持有大量的美国债券, 都将美元作为最主要储备货币。

2014年中国国内生产总值636463亿元, 居世界第二位, 进出口贸易额居世界第一位, 外汇储备居世界第一位, 但是我国却不能掌握绝大多数大宗商品的定价权。如果能够推动人民币国际化, 毫无疑问会提高我国在国际政治经济社会中的话语权。

(2) 人民币国际化还会为我国带来铸币税收入

中国人民币一旦成为世界货币将为我国带来巨大铸币税收入。以美元为例, 一张100美元的钞票印刷成本也许只有一美元, 但是却能购买100美元的商品, 其中的99美元差价就是铸币税, 是政府财政的重要来源。同理, 如果美国想要其他国家支付债款和利息, 美国只需开动印钞机即可。从另一个方面来说, 对于世界货币发行国而言, 掌握铸币税实际上就意味着控制和影响了别国的收益。

(3) 人民币国际化可以降低我国外贸企业的汇率风险, 促进外贸发展

我国的对外贸易发展迅速, 拥有大量的外贸企业。由于人民币没有国际化, 所有的外贸交易都是用美元或其他货币支付结算, 这就使得我国的外贸企业面临巨大的汇率风险。人民币国际化将有助于我国外贸企业应对这一问题, 用人民币直接支付和结算, 可以省去复杂的换汇手续, 节省外汇的使用, 使得我国的外贸发展不再受到外汇变动影响等。

(4) 人民币国际化有利于中国应对宏观风险, 提高外汇资产结构

人民币国际化, 特别是人民币成为世界货币之后, 能够有效减少外汇储备, 减少因为巨额外汇储备所支付的成本。经过改革开放三十多年以来, 中国面临的经济环境和形势发生了巨大变化。30年前我们是参与经济全球化, 30年后的今天我们应该成为经济全球化背景下受益者。2014年中国是世界第二大经济体, 进出口总额世界第一, 外汇储备世界第一。通过人民币国际化将有助于我国应对宏观风险, 维持国民经济健康稳定。

(5) 人民币国际化有助于推动世界货币体系多元化发展

如果认真分析2007年的金融危机, 一个绕不开的问题就是美元全球超额供给。美元的这种一枝独秀的地位非常容易给世界经济带来危机。近些年来国际社会都在进行世界货币体系的探索和实践。欧元问世之初被人给予厚望, 但是在实际贸易中欧元结算仅仅只有20%左右。一个强大的经济体应该有一个强大的货币做后盾。中国人民币的国际化也是适应我国经济实力的要求, 同时也将有助于推动世界货币体系多元化方向发展, 有助于世界经济的稳定发展。

2 人民币国际化的弊端分析

(1) 人民币国际化是我国的金融风险加大

人民币的国际化将会使得人民币成为完全可自由兑换的货币, 这也意味着我国金融市场有可能受到外国资本的冲击。1998年的亚洲金融危机就是一个明显的例子, 由于东南亚各国在国内金融市场监管没有完全简历的条件下, 放开本国金融市场, 导致大量的国际投机资本进入本国金融市场, 最终引发巨大的金融危机。

(2) 人民币国际化可能导致我国的通胀危机

一旦人民币国际化之后, 国际间的结算和支付等需要使用大量的人民币, 这就有可能导致人民币多发, 从而引起国内物价上涨;与此同时有趣人民币国际化, 国外的资本进入中国进行投资和消费, 这也会从另外一个层面加大了人民币的供给。两个方面叠加起来将会使得我国面临的通货膨胀的风险加大。

(3) 人民币国际化不利于货币政策效果实现

如果人民币不实现国际化, 央行发行的货币只会在我国流通, 一旦实现人民币国际化就会有大量的基础货币在国外流通。这部分货币虽然不会对我国的物价水平产生影响, 但是这部分货币也难以进行调控。如果这些货币自由进出我国市场, 将会影响货币政策的效果。另外由于取消资本市场的限制, 我国的资本市场和国际的金融市场连接在一起, 一会导致我国的货币政策的效果降低。

(4) 人民币国际化可能给我国经济发展带来负面影响

我国是一个13亿人口的国家, 国内的就业人口压力要求我国必须保持经济的高速发展, 而经济的发展需要外需的支持。所以近些年我国加大外贸的发展, 其实是发挥外部需求对经济增长的作用。然而人民币国际化, 进而成为从国际储备国币之后, 就必须要为其他国家提供国际清偿能力, 这就要求我国的国际收支逆差。如果我国长期逆差, 肯定会导致外需减少和本国部分市场被国外产品占领, 这种情形下将不理我国的经济发展和充分就业。

3 结语

通过人民币国际化的利弊简单分析, 我们是不是应该继续推进人民币国际化呢?答案是肯定的, 人民币应该推动国际化进程, 事实上从2007年开始我国已经开始进行人民币国际化的尝试。现在面对后金融危机时代我们应该更加积极智慧、稳妥有效的推动人民币国际化。

摘要：近些年来中国经济飞速发展, 人民币国际化的问题也引起了学术界的广泛探讨, 很多学者发表了不同的观点和看法, 本文围绕人民币国际化有何利弊得失两个方面, 分析人民币国际化影响, 得出人民应该实现国际化的结论。

关键词：人民币,国际化,利弊,分析

参考文献

[1]马荣华.人民币国际化进程对我国经济的影响[J].国际金融研究, 2009, 04:79-85.

[2]杨子铭.人民币升值对人民币国际化的影响分析[D].河北经贸大学, 2014.

毕业论文《人民币国际化的利弊分析》 第4篇

关键词：人民币国际化；国际金融；对外贸易

当今世界的中国已是世界最大的经济体和对外贸易体之一，随着其经济的快速发展以及其在国际贸易体系中的地位的逐步提升，人民币国际化已成为必然趋势。尽管当前人民币与世界主流货币美元、欧元、英镑等相比国际化的差距还很大，但近年来其国际化步伐明显加快，人民币已在我国的对外贸易中得到广泛应用。长期来看，人民币国际化不仅仅是随着我国经济发展的一种可能，更是中国及其贸易国家经济发展的需要。

综合来看，人民币国际化的动因主要表现在以下方面：一是中国在国际金融市场上经济实力的不断增强；二是随着美国次贷危机、欧债危机对国际货币体系的冲击，人民币走上国际化道路的呼声日益高涨；三是中国对外经济发展战略的转变。

本文将从收益与风险两方面探讨人民币国际化的问题，包括人民币国际化对中国经济的促进作用与对金融市场的双重影响等，进而提出人民币国际化的战略选择。

一、人民币国际化利弊分析

马克思提出货币具有价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和世界货币五种职能，国际化货币即指的是货币在国际流通中执行这些职能。这样看来，人民币国际化则包含了以下含义：第一，人民币在中国境外可以自由流通；第二，人民币在国际金融市场中被作为主要投资工具和计价工具；第三，人民币在国际贸易中一定程度上被作为结算货币。

国内学者对人民币的利弊进行了各个方面的研究。王元龙（2008）认为人民币国际化能够在一定程度上降低我国外汇储备的过快增长，具有必要性和紧迫性。曹红辉（2008）通过对美国次贷危机的分析，认为美元的国际信用已受到影响，间接促进了人民币的国际化。

（一）人民币国际化的收益

第一，人民币国际化必将进一步促进中国的对外贸易发展。人民币现金的跨境流动能够解决我国与周边国家的国际贸易中结算手段不足的问题，推动和扩大我国与周边国家的经贸往来，同时促进贸易双方的经济发展。第二，降低汇价风险。大规模的对外贸易使得外贸企业往往持有大量外币和外债，而汇率的波动使得企业持有外币和外债时必然要承担一定的风险，人民币国际化后，大大降低了汇率风险，也会使得人民币计价的债券等金融市场迅速发展。第三，缓解中国高额外汇储备的压力。人民币国际化是短期内缓解我国高额外汇储备的途径之一。第四，提升中国的国际地位。美元、欧元、日元等作为国际货币是对美国、欧盟日本等经济体的国际地位的充分体现，人民币实现国际化后，必将大大提升我国的国际地位。

（二）人民币国际化风险分析

第一，加大宏观调控的难度。人民币国际化将会增加国际市场上人民币的流通量，从而给中央银行宏观调控的政策实施增加一定的难度。例如当中央银行采取紧缩性的货币政策时，国际市场上的人民币便会趁机流入，削弱了调控政策的实施效应。

第二，影响中国经济金融稳定性。人民币国际化意味着中国国内经济与世界市场上的经济紧密相连，世界金融体系的微小变化都将对我国经济产生影响。

第三，加大了金融监管的难度。人民币国际化后，由于中央银行对境外流通货币的监管能力有限，必将加大监管风险。同时由于一些非法活动的进行将会使用人民币，使得金融监管难度进一步加大。

三、人民币国际化战略研究

当前对人民币国际化的路径研究，多数学者都赞同采取渐进式推进的方法。贾艳辉（2005）就人民币国际化的进程提出四个阶段 ：第一阶段通过边贸、旅游促进人民币在周边地区流通，第二阶段建立离岸人民币市场，第三阶段将人民币推向亚洲投资资产，第四阶段使人民币成为亚洲主要国家的储备货币。李稻葵等（2008）对人民币国际化进行了计量研究，提出"双轨制"的路径：第一轨是针对中国境内的资本账户兑换，第二轨是在境外（主要是香港）建立人民币离岸市场。另外，还有学者提出了多步骤同时推进的人民币国际化路径。

在国际金融环境不稳定、国内经济金融体制尚不完善的情况下，我国推进人民币国际化的进程，在战略和政策上应采取前期稳健创造需求、后期激进释放供给的推进策略。

中国推进人民币国际化的核心利益就是要消除发展中国家在参与全球化过程中所面对的不利因素，即本国在国际贸易中多以外币而非本币计价，从而需要承担可能由于汇率的大幅度变动造成巨大损失的风险。例如上世纪90年代后期的东南亚金融危机和本世纪的美元储备资产贬值。通过人民币国际化，中国居民、企业和政府可以一劳永逸地消除绝大部分汇率波动风险，从而赢得全面的国际竞争优势和主动权。

对中国而言，美国次贷危机、欧盟欧债危机和全球性的金融危机为人民币国际化创造了一个千载难逢的历史舞台。中国更应该抓住机遇、迎接挑战，加快推进金融体制改革、建立国际金融新秩序，充分利用这一机遇，实现人民币的国际化。

参考文献：

[1]王元龙.关于人民币国际化的若干问题研究[J].财贸经济，2009，（7）.

[2]李稻葵，刘霖林.人民币国际化：计量研究及政策分析[J].金融研究，2008，（11）.

[3]娄季芳.国际比较视角下的人民币国际化研究[D].中共中央党校，2012.

[4]曹红辉.人民币区域化的新进展及发展态势[J].中国金融，2008，（10）.

[5]李稻葵，刘霖林.双轨制推进人民币国际化[J].中国金融，2008，（10）.

浅析人民币国际化利弊 第5篇

一、人民币国际化含义及进程

人民币国际化是指人民币能够跨越国界，在境外流通，成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。其含义包括三个方面：第一，是人民币现金在境外享有一定的流通度；第二,是以人民币计价的金融产品成为国际各主要金融机构包括中央银行的投资工具；第三，是国际贸易中以人民币结算的交易要达到一定的比重。

人民币国际化，被本国货币当局提高到官方战略的层面，肇始自美国金融危机全面爆发、国际金融形势动荡的2008年岁尾之际。2009年，中国建设跨境贸易结算试点，揭开了人民币国际化的序幕。直到2014年，中央经济工作会议提出“稳定推进人民币国际化”，这也纳入“十三五”规划纲要。2015年在国内金融市场的动荡之后，人民币国际化明确作为国家战略，逐步实施。

“人民币国际化正在实行两个‘三步走’。”两个“三步走”具体来说：一是地域的“三步走”，目前人民币在周边地区以“硬通货”的形式出现，已经实现了准周边化，将来人民币可以由准周边化发展为正式周边化，进而发展为正式区域化及准国际化，最终人民币将真正实现国际化。二是货币职能的“三步走”，即结算货币、投资货币、储备货币。配合地域的“三步走”，人民币可依次成为周边国家贸易结算货币和区域性的投资货币，最后人民币将成为国际储备货币，为全球各国所接受。

二、人民币国际化对我国发展的意义

第一、可以提升人民币的国际地位。中国已经是世界第二大经济体，但是在国际经济和金融领域，中国的发言权和影响力还远不能与之相称，这很大程度上与人民币缺乏国际地位有关。改革开放以来，中国国际贸易日渐频繁；首先是在边境贸易中，人民币流通日益频繁，作为一种汇率稳定、基础牢固的货币，人民币在我国边境国家的流通程度越来越高。在朝鲜等东亚国家中，人民币已成为了许多市场上默认的结算货币。在边境国家中，人民币已经逐渐取得了区域性货币的地位；而欧洲的英国、西班牙、法国、德国等国家，也已经能够办理人民币业务（银联），这些国家的人民币离岸市场也正在形成。这些标志着人民币国际地位在不断提高。

第二、可以为我国在国际金融制度的安排、国际游戏规则的制定中提供更多的政治经济话语权。美国之所以能够垄断、支配或影响国际货币制度改革的进程，与美元的世界货币、储备货币的地位是分不开的。人民币国际化也可以为我们赢得更多的参与国际金融制度安排和游戏规则制定的机会。如果人民币能够得到周边国家和地区及其主要资源伙伴国接受，成为结算货币和投资货币，对于睦邻友好、促进区域经济合作都将产生十分积极的作用。人民币被中国贸易伙伴逐步接受为结算货币，将加大中国在国际贸易中的影响力，更为中国政府的汇率政策增加主动性与灵活度。而人民币在向国际储备货币迈进的每一步都是中国在全球地缘政治话语权提升的具体体现。

第三，可以为我国带来“铸币税”收益。通过人民币国际化，我国获得的最直接利益就是国际铸币税。铸币税是指货币发行者凭借其货币发行特权而取得的货币面额超过其发行和管理成本的金额。

第四，实现中国经济存量保值。由于人民币不是国际货币，中国的出口和进口都需要用外币计价。我们的出口持续超出进口，累积起巨额的外汇储备，也就是说我们的财富很大一部分是用外币（特别是美元）持有，并无奈地大量投资于美元国债之中，国际资本市场的风吹草动将可能导致国家外汇储备数十亿美元的帐面亏损。降低外汇储备的规模有助于减少因国际金融市场波动对中国经济存量的影响。如果人民币在对外经济贸易中能更广泛地作为结算货币，我们的企业须承担的外汇风险就会更低，政府经营外汇储备的压力也会大为缓解。

第五，促进中国经济增量平衡。在全球金融危机中有一种论调，说中国的廉价产品压低了美国的物价，中国大量外汇投资于美国的债券压低了美国的利率，结果导致美国出现房地产泡沫，并引发了2008年的金融风暴。在对这种论调感到愤懑之余，我们需要认识到，中国经济的确存在着投资与消费的不平衡、出口与内需的不平衡。中国庞大及持续的贸易顺差一方面将这种不平衡带到全球经济体中；另一方面也影响了自身经济持续与健康发展，并对中国的汇率、利率政策带来重重压力。人民币国际化本身虽不能直接减少这样结构上的不平衡，但它在有效控制外汇储备的增长，缓解汇率压力与加大中国与其主要区域及资源伙伴国之间经济与贸易平衡协同发展等方面有重要意义。一旦人民币国际化成为现实，我国的进出口商、国内对外投资人在经常项目下的资金结算都可通过人民币进行，只要人民币币值稳定，就可以有效避免因汇率所带来的风险，从而有利于我国对外贸易的快速稳定发展。通过人民币的国际化，我国还可以进行逆差融资。逆差融资是指当我国国际收支出现逆差时，央行可利用发行人民币获得融资，从而支付逆差。逆差融资的好处在于我国不必再通过紧缩经济，牺牲国内的经济利益来维持外部均衡，其有效避免了内部均衡和外部均衡在政策选择上的矛盾，有利于我国经济的持续稳定发展。

三、人民币国际化过程中面临的挑战

第一、可能增加国内货币政策的执行难度

一国货币的国际化会影响货币发行国中央银行执行货币政策的效果，降低当局控制基础货币、调控国内经济的能力。国际货币作为本国货币和作为国际货币的职能有时候会发生冲突。国内的货币政策将面临更加严重的“内外均衡的冲突”问题，在实施国内货币政策时会受到国外人民币持有额的钳制，国际上持有人民币的数量越大，国内金融政策执行的难度就越大。同时，由于取消了货币壁垒，经济危机、通货膨胀可随时传递到国内。在人民币没有区域化、国际化的情况下，不管中央银行投放多少基础货币，它都只是在我国境内流通。而当人民币区域化和国际化以后，便有相当部分是在境外流通，这部分流出境外的货币虽然暂时对国内物价不发生作用，但其准确数据难以掌握，其数量增减也难以为货币当局所控制，这就必然会增加中央银行对货币供应量的调控难度。一旦条件成熟，这些境外人民币又可能大量回涌，从而影响国内货币流通和币值的稳定。此外，在人民币国际化的情况下，由于取消了对资本流出流入的限制，本国金融市场和国际金融市场连成一体，资本可以自由进出中国国境，也会使我国货币政策的有效性受到削弱。

第二、可能使中国背上沉重的债务负担

一个国家的货币要成为国际货币，被世界其他国家所持有，必须输出本国的货币。从理论上说，输出本币的途径无非是贸易逆差和资本外流。例如，20世纪70年代以前，美国以直接输出美元的方式向欧洲各国大量输出资本，为美元占据国际货币领域的统治地位奠定了基础；20世纪70年代以后，美国依靠美元作为主要国际储备货币的地位，通过大量的贸易逆差来继续输出美元，大量贸易逆差形成的对外债务和债务利息使美国背上沉重的负担。人民币一旦成为国际货币，必然也会大量输出，这就可能使中国背上沉重的债务负担。

第三、人民币国际化实现后，我国也会出现“特里芬难题”

人民币升值的利弊简约分析 第6篇

利 有利于商品进口。当币种升值时，由于进口商可从汇率升值中得到额外利润，而额外利润提供了调低进口品在国内市场上价格的可能空间，如进口汽车及其他进口商品价格则会下降，从而可以增加对进口商品的需求，从而增加进口数量。

多的外国的产品与服务。人民币升值，美元贬值，那些供养孩子留学的家庭也因此减少了留学的费用，成为此次人民币升值直接的受益方，同时使境内居民出境旅游变得更加便宜。弊 不利于外国游客入境旅游。外国游客入境旅游变得相对昂贵，这对国内的旅游业而言显然有不利的影响。2 不利于商品出口。比如原本中国100元人民币的商品，卖到美国去只要12美元多一点点，现在同样的一件商品卖到美国去就要将近13美元。显然人民币的升值对我国的出口贸易很不利 让大陆失去对外资的吸引力。人民币的升值也使得中国失去了对外资在大陆投资建厂的吸引力，因为生产成本提高了。比如同样是付给中国工人工资，原来只要100美元的，现在就要108美元了。

从历史经验看，一个国家或地区的货币升值，该国或地区的股市都将上涨。人民币升值将近7%，虽然上涨幅度不大，但它也预示着中国开启了人民币升值的“大门”，人民币就此进入了升值通道。国外热钱对人民币升值的预期，必然吸引投机资金的快速流入，从而推动股票和房地产市场资产价格的快速上涨，日本、泰国和我国台湾地区都经历了这样的过程。

统计数据显示：当年日元的每一轮升值都对应着日本股市的持续上升期。整个上升过程，从1972年启动到1989年最后结束，延续了整整17年，涨幅高达19倍。在1972年至1989年的18年间，日元有13年处于升值状态，其中，升值幅度超过15%的年份有6年。而股市则有15年处于上升状态，其中，升幅超过20%的年份有6年。升幅最大的年份是1972年，当时日元第一次从1：360的固定汇率调至1：301，当年日经指数劲升了91.91%；其次则是1986年，即“广场协议”达成后的第一年，日经指数劲升了42.61%。因此，日元升值初期对股市的利好刺激作用最大，对指数推动力度最为显著。反观当今的中国股市，从2007年农历农历新年开始，上证指数几乎是“坐着火箭”一路狂飙，虽然中间也经历过一些起伏，但是“疯牛”的中国股市谁也阻挡不了。就像当初人民币升值一样，上证指数的一个个关口相继轻松告破，一路到达了4300这个历史“制高点”。似乎中国沉寂多年的熊市一下子就牛了起来，整个中国证券市场一片繁荣之景象，无数的散户们将他们本来存在银行的钱取了出来，纷纷扎入股票大海中去。但是仔细想想，究竟谁才是中国股市真正的“庄家”？传统意义上的庄家就不说了，这里主要讨论的就是国外的热钱。人民币升值，犹如一块刚新鲜出炉的大蛋糕，吸引着全世界的热钱的胃口。人民币升值了，就意味着人民币更“值钱”了。具体的表现在，人民币汇率是8.27的时候，100美元只能兑换827元人民币，但是现在100美元只能得到770元左右。表面上看中国占了便宜，但国外投机集团的热钱可没有那么傻。它们在中国政府宣布人民币升值之前就通过各种渠道，将大量的美元（据估计是几千亿美元）兑换成人民币，豪赌人民币的升值。而这些热钱进入中国后就会进行投资，主要是股市和房地产，把中国的股市和房地产带的红红火火，使得无数中国资金跟进，造就了一片繁荣的景象。然后人民币就如其所愿开始升值，国外的投机者们这下子可高兴坏了。一方面，他们在中国做的投资本身就得到了回报，就算人民币的汇率没有变动，按照正常的利润率一年20%，100亿美元（按当时汇率是827亿人民币）这时候就是将近1000亿人民币了。另一方面，人民币升值到7.70，热钱这时准备全身而退，按照这个汇率1000亿人民币就变成了130亿美元。这一进一出，国外投机者们就白白赚走了30亿美元！何况真正在中国的投机热钱是几千亿美元！热钱撤走了，留给中国的呢？巨额资金的流失必定导致人们对市场失去信心，然后就是崩溃，吃亏的还是中国老百姓。

对中国对外贸易的影响

可以说，人民币升值影响最大的就是中国的出口贸易了。中国和美国的贸易摩擦，就是基于中国对美国巨额的贸易顺差。人民币一升值，中国的货币优势就荡然无存。原本中国100元人民币的商品，卖到美国去只要12美元多一点点，现在同样的一件商品卖到美国去就要将近13美元。显然人民币的升值对我国的出口贸易很不利。另一方面，人民币的升值也使得中国失去了对外资在大陆投资建厂的吸引力，因为生产成本提高了。同样是付给中国工人工资，原来只要100美元的，现在就要108美元了。中国对美国的巨额贸易顺差应该会随着人民币的升值得到一定的缓解，但是可以看到人民币的升值毕竟是有限度的。目前人民币升值7%左右，美国希望人民币升值10%~40%以解决中美贸易问题，而专家预期中国经济所能承受的人民币升值幅度是7%~10%，所以中国出于自身利益考虑不大可能让人民币大幅升值。其实，中国表面上的数量巨大的出口额，外资和合资企业占了很大的一部分。2006年中国六千多亿出口额，大概有60％左右是外资企业的出口，真正国内企业包括国有企业、集体企业、民办企业总而言之中国人自己的企业不到50％。目前，中美两国经贸关系的主脉已变为美国投资——中国制造——美国消费。举个简单的例子，假定原来美国生产一双耐克鞋的成本是20美元，现在转移到中国之后，离岸中国的成本价是4美元，其中，中国从国外采购这双鞋材料的成本价是2美元，中国企业获得的利润是0.4美元。中国赚的只不过是员工的薪水和企业上缴的税收。而中国相比美国低很多的工资水平，以及许多省市对外资企业的优惠税收政策，以至于我们在这两项上面也没有得到什么太大的好处。但正是这样一种形势，迫使我们的企业必须向着高附加值的方向迈进。低附加值的企业迟早会被市场淘汰，人民币的升值无疑加速了这一过程。

人民币升值对中国的对外出口打击是巨大的，但我们也要看到它所带来的好处。我认为人民币升值最大的好处就在与部分的平息了美国的怒火。暂且先不讨论美国把对华贸易逆差的帐全算在人民币汇率身上是对是错，单单凭借美国的经济实力和全球影响力，我们就不得不看着他的眼色行事。我们每年40%的出口是对美国实现的，美国对于中国来说是一个依赖度非常高的市场。如果我们抱着人民币汇率不放，和美国来“硬碰硬”的话，相信最终吃大亏的还是中国。灵活的汇率政策，正是我们的目标。既不能一味的听从于美国，也不能目空一切，和他“玩真的”，毕竟我们的实力还够不上。灵活的应对美国的责难，是为了给中国赢得更多的现代化建设的时间。还有的好处就是有利于中国的经济结构调整。中国的巨额顺差，表面上看是再好不过了，但其背后依旧潜伏着危机。一般的贸易顺差，说明了一个国家出口的强劲，说明了这个国家的商品优势和经济实力。但是巨额的顺差就说明这个国家过分依赖外国市场了。举个例子，2006年我们的对外贸易出口额为9691亿美元，占总GDP的30%强，巨额的顺差代表着相应巨大的生产能力。万一哪天中美交恶，美国限制从中国进口商品，那我们的产品还卖给谁？以目前我们低迷的内需能消化这么多的商品吗？这势必会导致一些以出口为生的企业的破产和员工失业，不还是中国吃亏吗？现在人民币的适当升值，会缓解这方面的压力。

对各行业的影响

1、外汇负债类行业将明显受益，主要包括航空、贸易等行业。这些行业由于有较多的外汇负债（特别是美元负债），因此人民币升值将给这些行业带来汇兑损益，特别是像航空类公司，往往都有巨额的美元负债，因此将明显受益。

2、原材料或部件进口型行业也会有所受益，主要包括造纸（纸浆进口）、钢铁（铁矿石进口）、轿车（部分重要零部件进口）、石化（原油进口）、化纤及塑料（原料进口）、航空（航空器材进口）、服装（高档面料进口）等行业。由于这些行业每年均需要进口相关的原材料及部件，因此人民币升值将使得这些行业的成本有一定程度的下降。如中国造纸行业中的纸浆成本占70%，而纸浆中的38%是进口的，因此人民币升值将使得造纸行业的成本有较为明显的下降，从而明显提升造纸行业的盈利水平。

3、投资品行业也会受到一定的资金追捧，主要包括具有土地价值的房地产、园区开发等行业、具有资源价值的煤炭、有色金属等行业。由于此次升值幅度不大，因此境外资金有可能对通过投资这些行业中的公司所拥有的土地或房产来获得升值收益，从而加大资金对这些投资品行业的吸引力，从而引发价格的上涨。

4、传统的出口优势型行业则受到直接冲击，包括纺织服装、家电、机械等产品。由于人民币升值带来的成本上升会使得这些行业的利润率有所下降，但我们认为仅2%的升值幅度影响不大，通过成本压缩和价格适当转移会使得这些行业的公司，特别是龙头企业有较强的抗风险能力。

5、国际化定价的行业将受到一定的冲击，包括完全国际化定价的有色金属、部分国际化定价的石化、钢铁、电子元器件等行业，由于这些行业的产品价格受到国际价格影响较大，因此人民币升值将使得它们以人民币计价情况下的售价有所下降，从而导致利润的下降。

6、进口产品替代的行业将也会受到一定的不利影响，包括汽车、工程机械、钢铁、家电等。这些行业的产品和国外进口产品竞争较为激烈，而人民币升值以后会导致国外进口产品以人民币报价下降，从而使得本土产品的竞争力有一定的下降，并进而影响到这些行业的盈利水平。

7、外贸服务业行业可能会间接受损。由于人民币升值可能对我国外贸，特别是出口带来一定的不利影响，因此将可能对港口、机场和航运行业带来一定的不利影响，但由于升值刺激进口可能也会有一定幅度的增加，因此其影响幅度相对较小。