网络收益范文

网络收益范文（精选10篇）

网络收益 第1篇

下一代通信系统是多种无线接入技术并存、互补的融合系统[1]。如图1所示, WLAN (Wireless Local Area Networks) 、GM-PRS (GEO-Mobile Packet Radio Service) 、GPRS (General Packet Radio Service) 等各种接入技术通过相互补充的方式服务不同的用户, 未来的移动终端将具备多模网络接口。

同步轨道卫星网络和蜂窝网络是当前移动通信的重要组成部分, 这两者特点各不相同, 在不同的领域有各自的优势和不足[2,3]。蜂窝网络容量大、延时低、小区密集、信号强度高, 但其小区覆盖范围小, 无法为高速用户提供稳定的服务;同步轨道卫星网络点波束覆盖范围大, 能减少高速用户不必要的切换[4], 但其容量有限、延时较大[5]。因此, 同步轨道卫星网络和蜂窝网络在容量、覆盖范围、终端速度等方面具有很高的互补性, 将两者融合在一起能有效利用各自的优点, 为用户提供更好的服务。

为了保障用户的连续通信能力, 异构网络中的切换问题成为了近些年来研究的热点。同步轨道卫星/蜂窝网络中, 既存在同一种网络间的切换, 即水平切换, 也存在不同网络间的切换, 即垂直切换。而高效准确的垂直切换是保证终端Qo S (Quality of Service) 、提高网络性能的关键之一。

文献[6]首次提出了基于代价函数的垂直切换策略, 但该策略只考虑功率、带宽、花费三个参数, 并且各参数的权值固定, 不能满足各种业务的需求。文献[7]在进行切换代价的计算时, 各参数的权值可变, 但是没有将终端速度作为切换判决的参数。

针对同步轨道卫星/蜂窝网络的特点, 本文将根据垂直切换的基本流程, 分析垂直切换的决策参数, 着重考虑终端移动速度, 提出一种面向网络收益的垂直切换判决算法NROV, 该算法基于用户需求动态改变各参数的权重, 计算候选网络的评分, 最后基于收益考虑进行最终的切换判决。

1 同步轨道卫星/蜂窝网络垂直切换

本文以同步轨道卫星数据业务服务GMPRS与地面蜂窝数据业务GPRS垂直切换为例, 介绍异构网络中切换的基本流程和切换决策参数。

1.1 垂直切换基本流程

垂直切换过程包括3个步骤[8,9]:网络发现、切换判决、切换执行。其中, 切换判决是核心步骤。

(1) 切换判决过程

在切换判决过程中, 终端物理层收集当前网络和其他可达网络的信号强度RSS (Received Signal Strength) 等信息, 生成测量报告。

以分组传输模式下的终端为例:网络通过分组随路控制信道PACCH发送分组测量命令消息, 通知终端开始测量过程, 该消息中包含终端的可达网络列表;终端收到该消息后, 存储测量命令参数, 利用同步信道与各可达网络同步, 并执行网络控制测量命令, 在分组公共控制信道PCCCH上测量各项决策参数, 形成测试报告, 通过PACCH返回。

网络端利用切换判决算法判断是否进行切换, 并决定切换的目标网络。

(2) 切换执行过程

当前服务网络向终端发送包含目标网络相关信息的切换指令。终端收到切换指令后, 向当前服务网络确认此次跨网切换, 由网络端的上层协议执行切换过程:当前服务网络向目标网络申请切换所需资源;目标网络收到请求后分配信道资源。当终端接收到网络端的切换确认消息后, 解析目标网络的信道参数, 配置物理层参数, 接入新网络, 并在新网络上提交切换结束命令;原网络将释放旧链路资源, 至此切换结束。

1.2 切换决策参数

在3GPP (the 3rdGeneration Partnership Project) 标准[10]中, 测量报告的参数分为网络端参数和终端参数。异构网络中, 为了切换至最佳网络, 应综合考虑各网络端与终端的参数。网络端参数通常包括覆盖范围、信号强度、可用带宽、延迟、服务价格、安全等级等。例如, 各网络的收费标准通常不同, 用户倾向于收费较低的网络;传输重要信息的用户, 则倾向于选择安全等级较高的网络。而终端相关参数通常包括电量、用户偏好、移动速度等。例如, 各网络服务功耗通常不同, 电量有限的终端通常倾向于功耗较低的网络;为了让网络更好地满足用户的要求[11], 用户偏好参数能让用户直接参与并影响垂直切换决策。

决策参数的选择直接影响切换质量 (切换频率、网络收益等) 。传统的垂直切换算法[4]未考虑终端速度, 而随着高速用户 (高铁) 的增多, 会使得接入蜂窝网络的高速用户在小区间频繁切换。而同步轨道卫星单波束覆盖范围大, 接入同步轨道卫星网络可以有效缓解频繁切换对网络造成的压力。如图2所示, 以260 km/h为切换阈值, 考虑速度的切换算法能减少终端平均切换次数。另一方面, 低速终端在蜂窝网络小区边缘移动时, 终端的RSS波动较大, 降低了终端服务质量, 此时可考虑接入RSS相对稳定的卫星网络。

因此, 针对同步轨道卫星/蜂窝网络的特点, 本文选择RSS、带宽、价格、信令数、速度等作为切换决策参数, 在此基础上提出面向网络收益的垂直切换算法。

2 面向网络收益的垂直切换算法

切换是一个双向选择的过程:用户终端根据需求选择最优切换顺序;网络端则根据当前网络容量及收益, 选择接受部分用户的切换请求。因此, 本算法分为基于用户需求的候选网络评分与基于网络收益的切换判决。

2.1 基于用户需求的候选网络评分

不同用户对RSS、带宽、价格、信令数、速度的通信需求不同, 该需求主要体现在各参数的重要程度上, 而重要程度可以通过参数的权重表示。在此基础上, 网络的评分可通过对归一化的网络参数加权求和得到。

首先, 设切换决策参数为{a1, a2, , an} (n∈N+) , eij为ai相对aj的重要程度[12], 则eji=1/eij;采用K (K∈N+) 个等级量化该重要程度, 则eij的取值集合为{1/K, 1/ (K-1) , , 1, , K-1, K}。高速用户可将速度相对其他参数的重要程度设为K, 以强调速度在切换决策中的重要程度。为了保证所有eij的合理性, 在设置e的值时利用eij=eikekj作为参考。由此得到一个n阶重要程度矩阵E:

设切换决策参数的权重为wi (i∈[1, n]) , 将所有的权重组合成列向量, 构成权重向量w, wT=[w1, w2, , wn]。由于重要程度是用权重来衡量, 因而矩阵E又可表示为:

由式 (1) 、式 (2) 可得式 (3) :

另外, 对于n阶重要程度矩阵E, 当其元素取值合理时, 则存在非零向量v使得式 (4) 成立, 其中λ为特征值, v为对应特征值λ的特征向量。

对比式 (3) 、式 (4) 可知, 权重向量w等于归一化的特征向量v。因此, 依据用户需求构造出矩阵E后, 求得其特征向量, 即可求出决策参数的权重向量。

然后, 利用权重向量对网络进行评分。所有候选网络可以用一系列决策参数离散序列值描述, 例如网络i的参数序列Ni={fi1, fi2, , fin} (i∈[1, m], m∈N+) 。由于各决策参数单位不同, 在进行评分前需要对参数归一化处理。首先将这些参数分为两类:越大越好 (bigger better) 的参数 (如RSS) 、越小越好 (smaller better) 的参数 (如价格) 。将各候选网络决策参数分别针对上述分类采用式 (5) 、式 (6) 归一化:

其中:

将所有参数进行归一化后得到具有可比性的网络序列Ni*={f*i1, f*i2, , f*in}, 将此序列与权重向量依式 (7) 加权求和即得网络i的得分:

最后, 对用户所有候选网络求其得分, 并将各网络按得分递减排序, 得到网络序列{N1, N2, , Nm}。此序列即为用户满意度从高到低的网络序列。在本文算法中, 用户将根据序列依次向各网络发出切换请求。

考虑一个由同步轨道卫星网络、蜂窝网络共同覆盖的区域, 两个网络分别用GEO、CEL标识, 以终端速度260 km/h为例, 网络参数见表1所示。

采用式 (5) 、式 (6) 对上述网络参数进行归一化, 基于用户需求, 构造如下重要程度矩阵E:

则权重向量为:

根据以上数据, 计算得到同步轨道卫星网络与蜂窝网络评分为{0.8302, 0.5077}。因此, 最优的切换顺序为同步轨道卫星网络、蜂窝网络。

2.2 基于网络收益的切换判决

在整个异构网络系统中, 各网络的维护成本、容量不同。例如, 同步轨道卫星网络中资源有限、多波束天线的维护成本高, 因而需要考虑其网络收益, 合理规划进行切换的用户。

设整个系统提供L级Qo S服务, 容量为网络中无线资源单元RRU (Radio Resource Unit) 的个数Ttotal;用户价值是为相应等级Qo S服务所付的资费gk, 所占据资源数为rk。设请求Qo S等级k的用户总数为tk, 网络接受第k级Qo S服务用户数为ck, 则问题可描述为:

目标函数:

约束条件:

采用动态规划方法求解该问题。构造 (L+1) (Ttotal+1) 的二维矩阵G作为最大收益表, gkj (k∈[0, L], j∈[0, Ttotal]) 表示网络容量为j时的最大收益。计算G中的数值:

递推方程:

初始条件:

由此可知, gL, Ttotal即为所求的网络最大收益值, 而对应的接受切换用户集合可用回溯法查询最大收益表得到:若gkj等于gk-1, j, 则表示网络未接受请求Qo S等级为k任何用户的切换请求;否则, 表示网络接受了请求Qo S等级为k用户的切换请求。

2.3 算法实现

如果用户坚持切换到评分最高的网络, 会出现部分网络满负荷部分网络空闲的情况。因此, 规定用户按评分值递减的顺序依次尝试切换, 直到能被某个网络接纳, 表2是算法实现。

3 仿真实验

3.1 仿真平台与参数

实验采用Qual Net仿真软件[13]搭建仿真平台, 对同步轨道卫星/蜂窝网络垂直切换进行模拟。仿真场景中存在同步轨道卫星、地面信关站、地面基站、移动终端三种节点。终端运动速度范围为[50, 500], 单位为km/h, 终端数目范围为[10, 100]。随着终端的移动, 它将在同步轨道卫星网络GEO与蜂窝网络CEL覆盖的区域中进行切换。其中, GEO的波束半径为145 km, CEL的小区半径为1.5 km;GEO、CEL的网络资源数分别为Tg=120、Tc=80, 整个系统能提供4个Qo S等级, GEO能提供Qo S2、Qo S3、Qo S4, 对应的网络收益分别为0.4、0.8、1.2, 所占资源数分别为3、4、8;CEL能提供Qo S1、Qo S2, 对应的网络收益分别为0.01、0.5, 所占资源数分别为1、3。为了对比, 采用灰度关联分析法GRA (Gray Relational Analysis) [12]对网络进行评分排序。根据用户速度的比例, 实验中采用两种场景:高速用户的比例为50%;高速用户的比例为60%。

3.2 仿真结果分析

首先, 检验两种方法中网络评分与终端速度大小的关系, 如图3所示。随着终端速度增大, NROV算法与GRA方法中GEO网络的评分都随之上升, 而CEL网络的评分急剧下降, 因此对高速用户而言同步轨道卫星网络将是其最优选择;但是, 相对GRA方法, NROV算法的曲线更陡峭, 对速度更敏感。因而, NROV算法更适用于速度重要的场景。

其次, 对比NROV算法与传统算法TRD中网络的收益, 如图4所示。在两种场景下, 给定数量的用户分别进行网络评分, 网络依据收益选择性接收切换请求。当用户数较少时, 网络资源较充裕, 因而两种算法的网络收益相同;随着用户数增多, NROV算法中网络基于收益对切换用户进行选择, 系统的网络收益高于传统算法的网络收益。并且, 随着用户增多, 收益增长越来越慢。

最后, 切换成功率是衡量切换算法的重要参数, 其定义为成功进行切换的用户数/总切换请求数。在NROV算法中, 当用户的最优切换选择被网络拒绝时, 用户还将转而尝试其次优选择, 使得整个候选系统能尽可能接收用户切换请求, 从而切换成功率较高。图5中给出了两种场景中NROV算法与传统算法的用户切换成功率。在曲线的开始阶段, 用户数较少, 网络剩余承载能力较大, 因而能接受所有用户的切换请求;随着用户数目增多, 系统的资源减少, 网络部分接受用户请求, 使得切换成功率减小。但相对传统算法, NROV算法仍保持了较高的切换成功率。图6是两种场景下切换入最优网络、次优网络的用户比例。从图中可知, NROV算法能保证85%以上的用户切换到最佳网络。

4 结语

下一代通信系统是多种网络融合在一起的异构网络系统。为了使网络能够满足用户的不同需求, 高效的垂直切换判决算法是保证终端服务质量与网络性能的关键之一。本文针对同步轨道卫星/蜂窝网络的特点, 分析了垂直切换的基本流程及影响垂直切换判决的参数, 考虑了终端移动速度, 提出了一种面向网络收益的垂直切换判决算法, 该算法基于用户需求动态改变各参数的权重, 计算所有候选网络的评分, 最后由网络端基于收益考虑进行最终的切换判决。仿真结果表明, 相比于传统算法, 该算法保证了网络收益, 提高了切换成功率。

摘要：通过分析同步轨道卫星/蜂窝网络中影响垂直切换的决策参数, 考虑终端移动速度, 提出一种面向网络收益的垂直切换判决算法NROV。NROV算法基于用户需求对决策参数权重进行设定并对候选网络评分, 形成切换请求, 然后采用动态规划方法最大化网络收益, 获得最终的切换判决。仿真结果表明, 相对于传统算法而言, NROV算法能在考虑用户满意度的同时, 保证网络收益, 提高切换成功率。

网络收益 第2篇

股票收益率计算公式-股票收益率怎么算?

什么是股票收益率

股票收益率指投资于股票所获得的收益总额与原始投资额的比率。股票得到投资者的青睐，是因为购买股票所带来的收益。股票的绝对收益率就是股息，相对收益就是股票收益率。

股票收益率=收益额/原始投资额

其中：收益额=收回投资额+全部股利-(原始投资额+全部佣金+税款)。

当股票未出卖时，收益额即为股利。

衡量股票投资收益水平的指标主要有股利收益率、持有期收益率和拆股后持有期收益率等。

1、股利收益率

股利收益率，又称获利率，是指股份公司以现金形式派发的股息或红利与股票市场价格的比率其计算公式为：

该收益率可用于计算已得的股利收益率，也可用于预测未来可能的股利收益率。

2、持有期收益率

持有期收益率指投资者持有股票期间的股息收入与买卖差价之和与股票买入价的比率。其计算公式为：

股票没有到期日，投资者持有股票的时间短则几天，长则数年，持有期收益率就是反映投资者在一定的持有期内的全部股利收入和资本利得占投资本金的比重。持有期收益率是投资者最关心的指标，但如果要将它与债券收益率、银行利率等其他金融资产的收益率作比较，须注意时间的可比性，即要将持有期收益率转化为年率。

3、持有期回收率

持有期回收率是指投资者持有股票期间的现金股利收入与股票卖出价之和与股票买入价的比率。该指标主要反映投资回收情况，如果投资者买入股票后股价下跌或是操作不当，均有可能出现股票卖出价低于买入价，甚至出现持有期收益率为负值的情况，此时，持有期回收率可作为持有期收益率的补充指标，计算投资本金的回收比率。其计算公式为：

4、拆股后的持有期收益率

开展网络德育成本与收益的比例研究 第3篇

网络德育成本组成主要包括硬件平台建设费用、应用软件使用及开发费用、资料引用费用、运行维护费用及人工劳务费用等。根据教育部社政司2006年统计数据显示, 仅高校范围内建有思想政治教育专题网站 (德育网站) 的比例高达95%, 中小学开展网络德育的情况由于学校众多, 至今还没有一项权威的统计数据, 因此, 本文的数据主要来源以高校数据为主。

1.1 硬件平台建设费用

德育网络硬件主要包括服务器、路由器、交换机、制作维护终端、网络线材及外围设备, 这其中外围设备又可以包括数码照相机、摄像机及相关数字设备。目前德育网站具备独立服务器的单位非常多, 主要原因是根据教育部2001年要求, 全国各地高校都发起了思想政治教育网站建设工程, 资金主要来源于教育行政部门和高校配套资金。在网络硬件方面, 德育网站一般都依托于校园网, 省去了路由器、交换机等设备, 同时拥有固定IP地址和公网域名。建设成本一次性投入大约20万元, 全国高校含普通本科院校、高职院校及独立学院大约2000所, 硬件平台建设成本合计约4亿元人民币。

1.2 应用软件使用及开发费用

在硬件平台的基础上, 按照国际软件使用公约, 所有网络基础及使用软件必须经过正版授权, 这里统计的软件使用成本仅包括核心软件。系统平台较多使用Windows Server和UNIX, 由于通用性、简易性及安全要求并不苛刻, Windows Server较为流行;应用软件主要是Dreamwaver、Asp.Net、Photoshop、SQL、Premiere等工具软件比较流行。德育网站这方面的成本一次性投入约10万元, 全国德育网站建设合计约2亿元人民币。

1.3 人工及运行维护费用

德育网站目前多由学校学生工作部门具体负责维护, 人员组成有专职工作人员和兼职学生干部两部分。专职人员岗位职责包括德育网络的日常维护与开发应用, 学生干部负责新闻更新、BBS管理、音视频制作等, 他们的工作按照工作时长及项目核算成本。德育网站除去人工成本外, 还有运行和维护费用, 主要包括硬件维修更新、软件升级、老设备淘汰、电力资源使用等, 每年约需要7万元, 自2001年建设至今, 全国德育网站合计约12.6亿元人民币。

2 网络德育收益与成本的比例评估

2.1 浏览量与成本的比例关系

全国高校目前思想政治教育网站数量约2000个, 主要栏目设置有理论学习、资料下载、新闻浏览、团学阵地、音视频资源、论坛、校友录等, 但令人尴尬的是专项德育网站的日均访问量寥寥无几, 平均每天IP访问500次左右, 页面访问也不会超过2000次。即使按照页面访问数量, 自2001年至今, 全国德育网站的访问总量大约106.64亿次, 与建设成本进行核算, 每一次的点击成本竟然高达0.02元, 这在网络运营方面可以算是天文数字。由此可见, 成本投入与浏览数量的比例失调问题严重。

2.2 资料使用率、成果产出率与成本的比例关系

德育网站多有资料下载栏目, 内容多为党和国家关于德育工作的形势和政策报告、德育工作研究类文章、各高校开展德育工作的指导性文件。除去学校文件, 其余内容多为转载, 原创性内容极少, 学校特色内容也由于代表性和使用范围等原因, 不能被广泛引用。

3 网络德育的改进方案

3.1 人员改进

德育网络工作人员众多, 调整的方向分成两个层面。首先是专职工作人员。按照教育部要求, 学生德育网站必须配备专职工作人员, 目前的专职工作人员多身兼数职, 这并不影响工作质量, 但必须强调专职工作人员要既懂得学生思想政治教育, 又懂得网络基础知识, 能够解决技术问题的同时, 也能够指导学生开展日常维护工作;然后是组成一支由德育专家学者组成的资料来源队伍。

3.2 构建网络德育的新网络格局

培训收益（最终版） 第4篇

1、激励员工斗志与团队士气；

2、掌握激励员工士气的实战技巧；

3、了解管理心理学的原理与应用。培训受众：

董事长、总经理、企业高/中层经理、团队领导等。培训背景：

有从事过管理工作的人都会有体会，对人进行管理其实就是场心理战。几乎所有成功的管理者都是社会心理学家。人是管理的核心，而人的核心则是人的心理，所以，管理心理学是企业管理学科的基础学科。本课程在内容安排上，突出知识的前沿性、实用性、创新性等特征；在知识定位上，是以一般意义上的组织为对象，而不是单纯以企业组织为讨论对象；在学科性质上，凸显了心理学的内在性和经验实证性；在文化上，着意从中国组织文化出发，对相关内容进行了补充。十个失败的领导者，九个不懂得激励下属。十个失败的企业，九个忽视激励员工。拒绝失败，请你从激励下属和员工开始！员工激励是企业一个永恒的话题——尤其是企业中的中高层管理人员，不但要掌握激励下属的技巧，而且也要学会自我激励。欢迎进入著名企管专家谭小芳老师经典课程《管理心理学与员工激励培训》！

培训大纲：

第一天：管理心理学的内容

第一部分：管理心理学基础

一、管理心理学概说

1、什么是管理心理学

2、管理心理学的发展历程

3、管理心理学的研究方法

4、西方管理心理学的理论与实践

二、管理离不了心理学

1、个性心理：一把钥匙开一把锁

2、群体心理：一荣俱荣一损俱损

3、行为心理：举止之间暴露内心

4、情绪把握：减少奖金也感人

5、心理测定：你是否适合做管理

三、自我之个人行为风格分析

1、顺逆境卓越风格行为解析

2、顺逆境行动风格行为解析

3、顺逆境理性风格行为解析

4、顺逆境和谐风格行为解析

四、人性假设理论与管理

1、人性假设的含义

2、人性假设的X理论与Y理论

3、人性假设的经济人、社会人、自我实现人和复杂人理论 第二部分：管理是场心理战

一、管理心理战也是场战争

1、管理与反管理

2、劳“心”者才能有效治人

3、“思想政治工作”很重要

二、管理心理战的一般形态

1、有哪些交战对象？

2、有哪些表现方式？

3、围绕什么交战？

4、有哪些战场？

三、管理心理战的各方态势

1、管理者：心理战中的矛盾焦点

2、管理者助手：心理战中的中间地带

3、被管理者：群体力量可以战胜一切

4、意见领袖：不是领导的领导，领导之外的领导

四、管理心理战的目标是人和

1、心理战是战略层面的斗争

2、人和是目标

3、不良心理战最伤“人心”

五、管理者要学点“心术”

1、管理以“人心”为本

2、学点基础心理学技术

3、“心术”要正

4、“心术”要活

六、参透员工心理的密码

1、认清别人前先认清自己

2、了解员工的欲望

3、对员工进行心理分类

4、探究员工心理的基本要点

5、从以耳听心，到以心听心

七、在管理中洞察下属心理

1、观察，看清下属的本质

2、隐忍，领导要看下属的脸色

3、区分，对人才不可艺视同仁

4、偷懒，要透过现象看清本质

5、奖励，高效工作的管理艺术

6、跳槽，被管理者助长的行为

八、如何掌握员工心理？

1、改变员工态度

2、心理沟通技术

3、心理激励技术

4、化解心理冲突

5、利用“小圈子”群体心理 第三部分：管理心理学应用篇

一、沟通中的心理学

1、缩短与部属的距离

2、让部属对你心服口服

3、沟通需要真情的投入

4、要做善于倾听的管理高手

5、用心打造听人说话的本领

6、鼓励别人多谈自己的成就

7、对部属要多加赞扬与鼓励

8、幽默是交谈中的点睛之笔 分享：沟通决定命运，技巧决定成败

二、领导魅力心理学

1、领导魅力是头等重要的

2、领导者要善于绘制蓝图

3、任何时候都要展现自己的魅力！

三、决策中的心理学

1、关键时刻不要优柔寡断

2、决断不能由多数人来作出

3、决策需要理性，成功拒绝盲目

4、决策时要避免“锚定效应”的陷阱

5、洞悉对手心理，决策要有独到的眼光

6、决策要避免落入“霍布森选择”的陷阱

四、监督中的心理学

1、批评是为了让下属成长

2、理解那些不支持你的部属

3、监督，必须了解下属的内心

4、激励，调动部属的最大热情

5、暗示，用好印象替代坏印象

6、信任，有一些人不需要监督

五、在管理中掌控下属心理

1、掌控下属，让人才为己所用

2、树立权威，提升权力的使用效果

3、授权于人，创造发挥才干的空间

4、擢升得当，激发员工潜力的策略

5、规划远景，要能够看得到摸得到

6、以身作则，将绝不拖延进行到底

7、以人为本，把员工当做企业主人

8、忧患意识，提前化解可能出现的危机

9、互相搭配，构建合理的人员协作机制

10、攻心为上，“收买”人心是最好的办法

六、管理者要懂的10大心理法则 法则1：南风法则——以柔克刚的奥秘 法则2：蓝斯登定律——不做忘恩负义的狐狸 法则3：特里法则——敢于直面错误 法则4：杜利奥定理——让自己充满热忱 法则5：鲦鱼效应——团队的成败取决于一个人 法则6：皮格马利翁效应——说你行，你就行 法则7：刺猬法则——保持恰当的距离 法则8：鲶鱼效应——来自外部的危机感 法则9：热炉法则——规则面前人人平等 法则10：酒与污水定律——把害群之马清理掉

七、管理心理学综合应用篇

1、团队中的心理学——抱团打天下的秘密

2、谈判中的心理学——争取与妥协的艺术

3、创新管理中的心理学——变是唯一的不变

4、用人与留人中的心理学——知人善任的艺术

5、企业文化建设中的心理学——“同花顺”法则

6、公共关系中的心理学——如何与新闻媒体打交道？

7、激励中的心理学—一把“要我做”变成“我要做”

8、招聘与识人中的心理学——广纳贤才的方法与观念

9、培训育人中的心理学—一对人投资是最有利可图的！说明：可根据企业需求，任意删/加任一板块并详细讲解

第二天：员工激励篇

一、课程导入——

（员工激励案例引入：结合企业实际情况）

二、认识激励原理和理论

1、X、Y、Z理论

2、马斯洛需要层次论模型

3、激励―保健双因素理论

4、公平理论

5、弗鲁姆的期望理论

6、斯金纳的强化理论

7、激励的实用人性内因模型 案例分析与研讨：史上最牛女秘书

三、员工激励的特点及思维方法

1、员工激励的特点

2、“三位一体”思维方法

3、了解员工需求的具体方法

4、制定有效激励政策的方法

问题讨论：如何找到员工想要的梦想，使他们相信你会全力帮助其实现梦想？

四、员工激励的原则

1、系统性原则

2、实事求是原则

3、公平公正原则

4、目标结合原则

5、能级适应原则

6、及时适度原则

7、连续性和可变性原则

8、竞争与协作相结合原则

9、因人制宜、按需激励原则

10、物质与精神双管齐下原则

引古论今：毛泽东思想历史演绎和企业管理解读

五、建立企业员工激励系统工程

1、思想激励

2、培训激励

3、行为激励

4、目标激励

5、参与激励

6、薪酬激励

7、绩效激励

8、晋升激励

9、荣誉激励

10、榜样激励

11、竞争激励

12、文化激励

案例讨论：买土豆的故事 案例分享：三个泥瓦匠的故事 案例练习：后院文化与杀猪宰羊运动

六、员工激励的操作技巧

1、员工气质与激励

2、人才类别与激励

3、引爆员工潜力的实用法则

4、如何处理员工的抱怨？

5、激励员工士气的技巧 案例讨论：激励缘何无效

七、走出员工激励的误区

1、过高期望的激励

2、马太效应的激励

3、激励=奖励

4、金钱万能论

八、探寻员工需求，实施有效激励

1、成就激励

2、参与激励

3、人性激励

4、竞争激励

5、目标激励

6、榜样激励

7、荣誉激励 九、四大心理类型员工的激励技巧

1、指挥型——实权在手

2、关系型——以情动人

3、知识型——长期效应为主

4、实干型——目标激励为主

十、怎样激励不同气质类型的员工？

1、怎样激励胆汁质类型的员工？

2、怎样激励多血质类型的员工？

3、怎样激励黏液质类型的员工？

4、怎样激励抑郁质类型的员工？

十一、员工激励方法大全

1、前景式激励

2、关爱式激励

3、竞争式激励

4、尊重式激励

5、工作环境激励

十二、领导激励部属的注意事项

1、要注意给下属描绘“共同的愿景”

2、要注意用“行动”去昭示部下

3、要注意善用“引导而非控制”的方式

4、要注意授权以后的信任

5、要注意“公正”第一的威力

6、要注意对部下进行有效沟通

十三、领导者应如何激励下属？

1、吸引充满活力的员工

2、沟通过度比沟通不良要好

3、定期召开优秀员工激励会议

4、每个人一生都在寻找重要感

5、低效率靠管理，高效率靠激励

6、竞争体制如何使用到激励员工当中 案例实践：教导员工OJT推行实战技法

3、分析员工的价值观，并用他们的价值观来激励他们

十四、如何激励知识型员工？

1、知识型员工特点

2、设制合理的薪酬体系，实施全面薪酬战略

3、充分授权，委以重任，提高知识型员工的参与感

4、加强培养和选拔，使其随企业的发展不断成长

5、股权激励的基本模式

案例分析：是什么因素导致陆华强两度哗变？ 案例研讨：GE活力曲线 案例启发：乔家大院与身股机制

十五、高级经营管理人员的激励模式

1、经营管理层激励的必要性

2、企业年薪制设计

3、股票期权的基本模式

4、MBO的基本模式

高级经理人的员工持股方案设计

十六、领导者应如何进行自我激励？

1、首先要相信自己是最棒的领导者

2、要有一分钟调整自己情绪的习惯

3、找出伟大梦想而激励自己，不要做大官，要做大事

4、每时每刻要使自己充满对公司的信心及对工作的激情 练习工具：八种个人偏好的心理解压方式

网络收益 第5篇

关键词：无形资产；收益法；超额收益

本文在资产评估收益法的基础上，借鉴DCF（现金流量贴现法）方法，在无形资产的评估中，其价值是通过预期收益按照合理的折现率在其有效地使用寿命期限内进行折现得出的，其公式为：P=∑（i=1）nR（1+r）i

其中，P为无形资产的价格；R为预期收益；i为有效时间；r为折现率。

由此公式来看，对于无形资产评估，只要确定了未来预期收益、持续时间和折现率，运用起来十分简单。然而，任何评估模型的运用都需要信息资料的支持，确定其参数更是多年来理论界及评估界所面临的难题。针对收益法计算公式，本文所涉及的这三个变量的数据如果不能准确获取，评估结果就会存在较大的差异，就无法真实的反映无形资产的价值。那么，取得信息资料的途径，以及这些资料的准确性对收益法的应用至关重要。

在此基础之上，笔者着重研究和探讨预期收益的确定方法，其收益界定为无形资产带来的超额收益，其预期收益则反映的是通过使用该资产给企业带来的超额收益的预期收益。

一、超额收益的影响因素

采用收益法评估无形资产的关键步骤是对预期收益额的测算。通过分析可知，影响无形资产超额收益的因素很多，那么就要求在确定超额收益时，对众多因素要全面考虑，并采用正确合理的计算方法。

首先，注重无形资产的未来获利能力。在实际评估中，无形资产的收益其本身是不会单独产生，而是由各类资产协同作用产生的，那么就要求从总收益中剥离出由无形资产产生的收益；这里的收益额是指未来收益，因此在评估无形资产时，注重现在获利能力的同时，更重要的是预测未来的获利能力，这样有助于评估结果的可靠。

其次，注重企业内部经营运作情况。在预测预期收益额时，预测年限内企业的生产成本、营运成本变动趋势、管理模式、市场竞争情况、无形资产本身的先进性以及相似相近无形资产的竞争性和替代性都会影响到收益额的确定。

最后，注重国家产业政策的影响。国家产业政策对于该无形资产或对使用该无形资产的行业是扶持还是限制，会最大程度的影响收益额的确定。

二、确定超额收益时存在的困难

首先，一般情况下，无形资产不会单独产生效益，而是要与企业中其他资产协同作用才会产生收益，并且，企业的总体收益是由有形资产和无形资产共同创造。因此，在评估过程中，需将无形资产创造的收益从各项资产协同作用产生的收益中分离出来，以此界定为被评估无形资产直接产生的收益即超额收益。但是，由于现行的企业运营管理模式和会计核算制度无法直接且全面地反映其无形资产的构成和价值，致使评估人员从企业总收益中剥离出无形资产的收益会十分困难。

其次，超额收益是受到诸多难以预测的因素影响，大致分为内外两因素。内在因素包括企业的运营情况，以及无形资产自身的品质、技术寿命及垄断程度等因素；而外在因素包括消费趋势、产业政策、政治、经济形势等因素。诸多因素的不确定性给评估工作带来了较大的困难，即使容易确定，但对其未来的不确定性是难以量化估测的，这就需要评估人员丰富的经验和预期。

最后，反映差额收益的指标类别较多。收益额是用以反映无形资产获利能力的综合指标，在资产评估业务中有三种含义的收益额，分别是净利润、净现金流量以及利润总额。虽然，中外评估界一致认为应提倡以净现金流量作为预期收益额，但是在实际评估过程中由于评估对象和目的的不同，造成其选取时的困难。

三、超额收益的确定方法

采用收益法评估无形资产的关键步骤是对预期收益额的测算，也是评估中的难点。根据笔者的整理研究发现，在评估实务中，一般有三种方法。

1.增量法

简单来说，增量法是指采用某一相同产品未使用无形资产时与使用无形资产后的收益差额。张淑焕（2005）认为增量测算法中无形资产创造的增量收益主要体现在产品价格优势、销量优势及成本优势三个方面。

增量法虽简明有其自身优势，但却无法将某一无形资产带来的超额收益与企业其它有形资产、无形资产带来的收益相区别，换句话说，某一无形资产所产生的价值无法用增量法单独评估。

2.差额法

差额法是假设企业中除被评估对象以外的所有资产都可准确评估，于是，先估算出企业的总体收益和其它资产的收益，然后用企业总收益减去其它资产收益，得出该无形资产的超额收益。差额法用公式可表示为：R=R1-R2

式中：R为该无形资产超额收益；R1企业总资产收益；R2为除该无形资产外，企业其它资产带来的收益。

理论上来讲，企业的收益是由企业所有资产和其间的协同作用而创造的，既包括企业所拥有的有形资产创造的收益，又包括企业其他无形资产所创造的收益。但是，在实际的评估过程中，由于某一项无形资产不能脱离有形资产和其他无形资产单独存在，那么，通过企业使用该无形资产带来的增量收益计算方法计算该项无形资产的超额收益是比较困难的。

3.分成率法

（1）分成率的概念。通过分成率来确定知识产权类无形资产收益是目前国内外技术交易中常用的一种实用方法。它是在折现收益法的基础上，使得：P=B∑（i=1）nR（1+r）i

其中，P为无形资产的价格；R为企业所有资产的收益；i为折现期限；r为折现率；B为分成率。

（2）分成率的估算。

在运用分成率收益法对知识产权进行评估是，分成率是一个最不容易确定的参数。关键是分成率的多少并没有统一的规定。人們仅仅在多年的技术贸易中，对此有一些原则性的把握在实际的评估案例中，更多的是依据利润分成率LSLP（Licensor’s Share of Licensee’ Profit），公式如下：

LSLP（%）=技术商品价格买方获得总利润×100%

四、结语

无论在理论界还是实务界，由于无形资产本身具有无形性、依附性和长久性的特点，并且其影响因素也是非常广泛而具有不可测性，导致其收益额的确定是一项复杂又困难的工作。但是，由于评估程序和准则的严格要求，无形资产收益额的确定必须建立在可用、可信、可靠的基础之上，这就需评估人员确定适当的方法、遵守严格的步骤、利用可靠的数据，全面地考虑参数的选取和评定。在无形资产收益法下收益额的确定过程中，不仅需要资产评估和会计的知识，而且涵盖了统计学、法学、管理学等学科的知识，做到全面且精确地评估，如果遇到一般方法不能进行预测的问题，要真正做到具体问题具体分析，并且进行科学合理的预测。（作者单位：云南大学经济学院）

参考文献：

[1]刘玉平.收益法应用中收益额的选择及其预测[J].中国资产评估，2004（08）.

[2]张淑焕.关于用收益法评估无形资产难点问题的探讨[J].商业会计，2005（04）.

[3]高建来 张浩.无形资产评估中收益法应用问题探讨[J].当代经济，2009（05）.

网络版权:电视剧版权收益的蓝海? 第6篇

一、电视剧网络版权的爆发式增长

电视剧网络版权爆发式增长原因大致有三:

一是国家行政法规日益规范。2009年国家广电总局出台了《关于加强互联网视听节目内容管理的通知》, 2010年11月12日出台《广播影视知识产权战略实施意见》, 意见中特别提出将实施打击侵犯知识产权的专项行动, 重点打击影视剧作品侵权盗版行为。政府监管和法律规范的交易市场框架逐步完善, 盗版横生的网络视频业终于转向正版。

二是资本的大量涌入。2010年1月, 搜狐与酷6联手出资1000万美元, 建立国内首个“国际影视版权联合采购基金”, 为网络视频交易的市场注入了大量的资金;乐视网登陆创业板和酷6借壳盛大旗下的华友世纪在美国纳斯达克上市, 为视频网站带来了大量的现金流;2010年底, 优酷募集到1.6亿美元登陆美国纽交所, 土豆网也募集到1.35亿美元, 并向美国证监会 (SEC) 提交了IPO文件, 预计2011年一季度上市。大量的资金流向了视频网站, 加快了国内网络版权交易市场的流动性。

三是行业竞争使然。视频网站上的电视剧动辄成千上万的点击量, 对于运营成熟的网站来说, 可以轻易地将点击量通过广告变成现金流。利用版权问题, 还可以将资金不充足的视频网站淘汰。

二、电视剧网络版权价格已达到拐点?

从2006年到2010年, 电视剧的网络版权价格平均增长了几十倍, 有观点认为这种价格高地是由一些同行以垄断内容为目的, 炒作影视剧网络版权造成的价格泡沫。

与此论点不同, 网尚文化公司总裁黎锋认为电视剧28万一集的价格远没有达到拐点这个拐点到来时, 内容商就会要求跟渠道经营商分成。他算了一笔账:“如果一部电视剧每集投资100万, 因为垄断, 在电视台能卖出150万/集就不错了。但互联网上是市场经济, 即使按50%的回报来算, 也应该150万一集。”结论是, 今天的数字版权价格看起来很高, 但还没有达到内容的价值。按照他的计算, 电视剧的网络版权应该在“每集100万到200万之间”。

这种拐点论的分歧是版权方假定了网络视频为电视剧的惟一播放渠道, 并按照市场盈利的准则设定价格, 而视频网站尚无力平衡这一成本和盈利的情况下的无奈抱怨。

这种拐点论是两种盈利模式的碰撞。网络版权价格的高涨, 购进大热独播剧是重要推手。乐视网宣布已购买了100多部2011年独播电视剧网络版权, 并拟使用7500万超募资金继续购买一定数量的独家影视剧版权。酷6网在2010年用1亿元来购买正版影视剧版权。一集28万的新版《西游记》网络独播权, 就是酷6树立的价格标杆。

这种购买大热独播剧的经营思维是电视渠道电视剧采购模式在网络视频行业的延伸, 是一种典型的大热门经济思维模式。大多数视频网站急需大热门而不仅仅是有利润的产品。这种大热资源为独家占有者吸引了大量流量, 为广告销售做出了贡献。

但在长尾理论中, 利基产品市场是可以与大热门市场相抗衡的。《长尾理论》的作者克里斯安德森告诉我们, “在任何市场中利基产品都远远多于热门产品, 而获得这些利基产品的成本正在显著下降。许多市场已经有能力供应空前丰富的产品。尽管没有一个利基产品能实现大的销量, 但由于利基产品数不胜数, 他们聚合起来, 将共同形成一个可与大热门市场相抗衡的大市场。只要不受供给瓶颈、信息匮乏和有限货架空间的扭曲。”网络视频相对于电视这个受局限的渠道, 就是那个有能力成为电视剧供应的丰饶市场。

正是基于这种理论基础, 有的视频网站在运营策略上并没有挤进抢购独播热剧的混战中。奇异网, 中国网络视频业Hulu的忠实模仿者, 目前的策略更倾向于购买更多的版权, 把自己的片源库做大, 当然其中也包括热门电视剧, 但绝不会是独家的版权。该公司华北市场总监冻千秋表示, “我们更在意的是有’, 而不在于独家’。从运营情况看, 这种策略收效非常好, 在有效控制版权采购成本的同时, 借助卓越的用户体验获得了超高的播放量。”

这两种不同经营思路, 就目前的中国网络视频市场, 还将会继续碰撞, 谁会“剩”到最后, 由市场来检验。

三、电视剧网络版权将走向何方?

美国盈利的视频网站首推Hulu, Hulu在版权和盈利上如何平衡?Hulu有三大股东NBC环球、新闻集团和迪斯尼, 因此Hulu可以获得免费的版权, 并且版权归属相对集中, 股东们则通过与Hulu广告分成获得版权收益。在美国较低的带宽成本以及较高的网络视频广告投放率的环境下, 和谐盈利顺理成章。

中国目前网络版权的情况是, 不但买者分散为众多的大小视频网站和大型门户网站, 版权的持有者也非常分散:除了中央电视台电视剧制作力量, 几家品牌认知度较高的民营电视剧制作公司所占市场份额合计有10%左右。 (数据来源:艺恩咨询数据) 虽然有盛世骄阳这样大型的版权分销公司作为中间商, 但由于其是盛大旗下子公司, 而酷6又已被盛大收购, 其他视频网站更愿意绕过其直接面对版权方。

如此版权持有和版权购买分散混乱的格局中, 再经过一段时间的发展和积累, 中国的电视剧行业或许可能发展出一个或多个主流版权持有集团或者联盟, 这个主体有可能与视频网站共同成立类似Hulu的授权点播模式, 或代表众多的电视制作公司或机构与视频网站实现广告分成。

个别影视制作公司意图在近期就能实现与视频网站的分账, 可能不会成为行业的普遍做法, 而成为一些个别的案例。原因在于分账模式的众多因素还不具备。首先是版权方就某个单独剧目同视频网站形成分账模式是一个独立的临时行为, 不具备可持续发展性;其次, 这种分账模式要求客观公正的第三方的出现。分账是基于点击率进行广告分成, 但是对于点击率的统计, 不应该仅由视频网站提供。对于一个长期不尊重版权使用盗版的合作方, 很难在点击率的统计上获得电视剧制作公司的充分信任;再次, 必须考虑到广告市场到底是否足够大到支撑行业的分账模式存在。2010年国产电视剧交易总额达到59.2亿元。而根据艾瑞咨询的最新数据, 2010年中国在线视频行业的广告收入为29.1亿元, 这里还包括因为世界杯和世博会刺激广告主加大的投放。视频网站的收费模式还不成熟, 电视剧网络版权分账模式的前景并不明朗。

网络收益 第7篇

一、经济收益:社会财富观

(一) 收益概念与经济学渊源

亚当斯密 (Adam Smith) 在《国民财富的性质和原因研究》中把收益定义为“财富的增加”, 并以“不侵蚀资本为条件”。其后, 一些经济学家, 特别是艾尔费雷德马歇尔 (Alfred Marshall) 将亚当斯密的收益概念具体化并引入企业, 区分了固定资本和流动资本, 并将实体资本和增值 (收益) 加以区分, 还提出收入必须是已经实现的。到20世纪初, 欧文费雪 (Irving Fisher) 在《资本与收益的性质》中对收益概念作了进一步阐述, 他认为经济学的收益具有三方面涵义:精神收益, 指人的心理需要的满足程度;实际收益, 指一定期间经济财富的增加;货币收益, 指经济资源货币价格的增加。以上三种形态的收益中, 精神收益因主观性太强而无法计量, 而货币收益因只考虑货币价值的变化而成为一个静态概念, 所以经济学家仅着重研究实际收益。经济学家林德赫尔将收益视为利息, 该观点将收益确定视为既定时期内的消费加储蓄, 积蓄就等于期间内资本的变动。1946年J.R.希克斯 (J.R.Hicks) 在《价值与资本》一书中提出了两种收益概念:事前收益与事后收益。事前收益, 即“一个人在某一时期可能消费的数额, 并且他在期末的状况保持与期初一样好”;事后收益, 即一定时期内, 消费额与资本额增值或贬值之和或之差。该概念获得广泛的认可, 现在仍在西方经济学理论中占支配地位, 并对会计的收益理论产生重大影响。

(二) 经济收益与资本保全概念密切相连

所谓资本保全, 是指在资本得到保持或成本得到补偿之后多余的部分才可确认为收益。经济收益强调企业所有财富的增加, 是在实物资本得到保持的前提下, 企业本期可以消费的最大金额, 其有以下特征:以现行成本 (实际生产能力) 为计量属性, 有利于生产耗费的足额补偿, 使资产负债表可以反映企业资产的真实经济价值;既考虑交易对收益的影响, 又考虑非交易收益对交易的影响, 使收益表能够反映币值的变化, 即通过币值调整来反映企业的“真实”收益和资产的现实价值;既包括营业收益, 又包括意外收获和周围或次要活动所得;既包括已实现收益, 又包括未实现收益。

二、会计收益观:演进综述

(一) 原始财产观

早期的会计理论与实务中, 人们并不十分重视企业的收益, 而只关心对财产的反映。中世纪地中海沿岸的商人们进行簿记记录, 主要是为了帮助进行财产管理, 并没有明确的收益概念, 只有财产保全意识, 相应形成原始财产观, 认为只要某一期末的财产数额超过了该期期初的财产数额, 就说明企业有一定的盈利。一是产生背景, 即简单、静态的经济环境。该时期企业组织形式简单, 资本来源单一, 没有出现所有权与经营权的两权分离, 没有持续经营的经济现实和理念, 生产经营的条件简陋, 长期耐用资产比例很小。二是会计特征, 即采用单式记账;没有会计分期概念, 收益的核算通过盘存、比较经营结束时与开始时的财产物资数量、价值增减变动来计算, 类似于现在的“资产负债观”;没有固定格式的收益报告。

(二) 传统收益观

早在17世纪中后期, 东印度公司就要求明确区分“资本”和“收益”, 规定股利只能来自分配, 而不是对资本的分割, 至此, 收益开始成为人们关注的重要对象。20世纪30年代, 股份公司在西方国家纷纷出现, 企业的投资者越来越多, 人们对收益重要性的认识更加深刻, 收益的确认与计量在会计理论中的地位有所提高, 对收益概念的论述也就丰富起来, 逐渐形成传统的会计收益概念, 认为收益是一个主体在一个期间由于交易而实现的收入与真实相关的历史成本之间的差额。一是产生背景, 即静态外部经济环境。物质资本在企业生产中起决定性作用, 币值相对稳定, 经营中虽然存在不确定性, 但是市场风险和流动性风险小。二是会计特征, 即基于企业实际发生的交易, 主要是通过销售产品或提供服务的收入扣减为实现这些销售所需的成本。会计人员是以经济业务作为计量收益的依据, 这些业务既可以是外部经济业务, 也可以是内部经济业务。外部经济业务的收付是货币收付, 而内部经济业务的收付则是内含的;考虑“收入实现原则”, 它要求对收入进行明确的定义、确认和计量。

(三) 全面收益观

20世纪50年代以后, 按照传统会计收益概念提供的财务报表越来越不能反映企业真实的财务状况和经营成果, 一些会计学家主张以财务资本保全概念为依据, 按照经济收益概念确定企业收益, 但因其操作难度大, 最终未被会计准则制定机构和实务界所接受。而另一些会计学家如坎宁 (Canning) 、吉尔曼 (Gilman) 以及后来的爱德华兹 (Edwards) 和贝尔 (Bell) 等, 则在吸收经济收益概念的基础上提出“扩展会计收益概念”, 使传统会计收益概念逐渐向经济收益概念过渡。他们认为, 收益应当视为企业在一定会计期间的资产净增加, 因而在这种情况发生并能够可靠计量时就应确认为企业收益。在此概念影响下, 美国第3号财务会计概念公告 (SFAC No.3) 《企业财务报表要素》中提出“全面收益”的概念, 并将其作为财务报表的十大要素之一。其认为, 全面收益, 是一个主体在某一期间与非业主方面进行交易或发生其他事项和情况所引起的权益 (净资产) 变动。一是产生背景, 即复杂多变、高风险的经济环境。随着衍生与套期保值的金融工具的出现和大量使用, 根据历史成本原则和实现原则它们都无法在传统财务报表内得到反映, 或者在财务报表中反映的账面金额远远小于真实的价值或可能产生的利得和损失。二是会计特征, 即区分价值创造和价值分配。全面收益要求确认和计量所有形式 (包括现金的和非现金的) 权益变动 (除由于业主投资和派给业主款所引起的变动) ;趋于以现行价值 (或公允价值) 为主要计量属性, 为了提高会计信息的相关性, 后续计量日趋增加, 而后续计量必然要求采用现行价值 (或公允价值) ;运用“资产负债观”。收益被视为企业某一期间内资源增加的净额。其计算方法就是要通过对资源的计量, 即企业在投入资本得到保持的前提下, 实现一定期间内资源的净增加, 这样, 收益的决定就转化为对期初期末资产和负债的计量, 突破了交易观。全面收益将物价变动、偶发事件以及周围经济、法律、社会、政治和物质环境交互作用的其他结果也包括在内, 从而能够更好地反映在报告期内产生的净资产的全部变动, 突破了实现原则。

三、会计收益观演进逻辑:回归经济实质

(一) 全面收益观适应动态市场环境

市场经济是充满高度风险和不确定性的动态经济, 任何建立在交易观基础之上的收益决定模式, 都难以准确地反映市场上可能存在的各种风险与不确定因素。只有定期对企业的资产、负债等按照市场风险等因素进行评估, 并以此为基础, 进行后续计量, 由此所确定的收益, 才能充分反映市场上的非交易因素对企业所可能产生的影响。但这不符合传统会计可靠性的要求。目前可行的方法是, 一方面, 在期末运用现行价值对企业的资产、负债等项目进行调整, 以反映市场因素变化的影响;另一方面, 在表外尽可能补充披露企业各项资产、负债等项目上所可能存在的风险与报酬因素, 以使最终所反映的会计收益贴近企业在过去期间“财富的净增长”, 反映动态市场环境。

(二) 全面收益观满足决策有用性的财务会计目标

财务会计的目标在于提供对使用者经济决策有用的信息, 而收益指标无疑是使用者特别是投资者最为关心的。FASB明确肯定了收益信息在使用者决策方面的重要性, “编制财务报告的首要重点是通过收益及其组成内容的计量, 提供关于企业经营业绩的信息。投资者、信贷者等对企业获取现金流量顺差的关注主要转化为关注收益方面的信息, 而不是直接有关现金流量的信息”。实证会计研究也表明:会计收益特别是非预期的收益信息同股票市价是相关的。全面收益把收益从已确认、已实现的净收益扩大为也包括已确认、未实现的一部分利得或损失, 从而能更加全面和真实地反映业绩, 有助于使用者做出合理的经济决策。

(三) 全面收益观使会计收益回归经济实质

全面收益分为两个部分, 一部分是净收益, 即已确认及实现的收入、费用、利得或损失;另一部分是其他综合收益, 即已确认未实现的利得和损失, 具体包括外币换算调整、债务和权益证券的未实现利得和损失, 衍生金融工具公允价值变动等。它比传统会计收益概念更接近经济收益概念, 但其很难等同于理想中的经济收益。因为全面收益是传统会计收益和经济收益之间的某一点, 当所有资产和负债都用历史成本计量时, 全面收益就基本等于传统会计收益;当所有资产和负债通过初始和后续计量都用现行价值准确计量时, 全面收益就等于经济收益。会计收益回归经济实质是基于财务会计目标的必然趋势, 但财务会计的特征和会计计量技术的局限性也决定了会计收益不可能和经济收益完全合而为一, 只能是本着实质重于形式的原则, 尽可能提高会计收益的透明度, 使其接近经济收益, 以反映企业经营业绩的本质, 最大限度地满足信息使用者的需求。

四、我国引入全面收益观的现实考察:条件分析

(一) 市场经济环境

我国证监会推行股权分置改革, 改革了上市和再融资的程序, 颁布了大量监管办法, 加大了上市公司信息披露和舞弊查处的力度;财政部加大了对会计信息质量和注册会计师审计质量的监督检查;上市公司内外治理水平进一步提高;广大投资者对会计信息进行分析判断、有效甄别的能力也有所提高, 证券市场的有效性也逐步提高。随着经济全球化, 我国资本市场正与国际趋同, 无论是投资者还是企业都面对着巨大的资本市场的风险, 企业的真实价值对每一个参与者至关重要, 共同有着对真实收益的客观需求。我国不断前进的经济进程引发了我国的金融体制改革, 投资方式和技术的变革, 新的交易手段不断涌现, 传统会计需要相对静止、变化不大的经济运行环境已不复存在, 动态的市场经济为推行全面收益提供适宜土壤。

(二) 会计技术条件

企业会计准则体系从不同方面反映出了全面收益观的运用, 这为我国引入全面收益奠定了技术条件。一是“决策有用论”突现全面收益要求, 它是受托责任观和决策有用观的融合。二是收益计量理念转变。新准则体系中有多项体现“资产负债观”, 表明我国会计理念已从“收入费用观”转向“资产负债观”, 这正是全面收益的权益“净增加”的核心。三是“利得”和“损失”概念引入。《基本准则》规定利得和损失的两个去向, 对于不应计入当期损益、会导致所有者权益发生增减变动的、与所有者投入资本或者向所有者分配利润无关的利得或者损失;对于直接计入当期损益、会导致所有者权益发生增减变动的、与所有者投入资本或者向所有者分配利润无关的利得或者损失, 直接列入利润表。四是较大范围谨慎地引入公允价值。在公允价值计量模式下, 相关资产资产负债表日公允价值与原账面价值的差额计入当期损益, 这实际上突破传统收益计量中的“实现”原则, 按照“实质重于形式”原则允许对一部分未实现的利得予以确认, 对利润表结构进行调整, 增加“公允价值变动损益”项目。《财务报表列报》规定企业应将“所有者权益变动表”作为一张主表, 这表明我国企业会计收益信息披露开始运用全面收益理论。更为重要的进展是, 我国《企业会计准则解释第3号》中专门就全面收益的列报进行说明, 要求企业在利润表“每股收益”项下增列“其他综合收益”项目和“综合收益总额”项目。

“全面收益观”已被经济发达国家的会计理论和实务界从要素到报表广泛应用。我国虽然没有明确提出全面收益的概念, 但市场经济环境和会计技术现状都为实施“全面收益”准备了条件, 应根据经济社会发展的情况和会计制度建设需要适时推行全面收益, 实现国际趋同。

参考文献

[1]财政部:《企业会计准则》, 经济科学出版社2006年版。

[2]汤湘希:《高级财务会计》, 经济科学出版社2008年版。

[3]葛家澍、林志军:《现代西方会计理论》, 厦门大学出版社2001年版。

基于会计收益与经济收益的异同分析 第8篇

一、会计收益与经济收益

会计收益是指企业在一定时期内, 按照会计准则、会计制度规定的方法确认、计量的总收益或总亏损。会计收益概念是指本期已实现收入与其相关历史成本之间的差额。其特点是:建立在会计分期假设基础上, 依据实际发生的经济业务, 遵循收入实现原则, 按现时价格计量收入, 以历史成本列计费用进行配比。经济学中的收益是指“财富的增加”、“那部分不侵蚀资本 (包括固定资本和流动资本) 的可予消费的数额”, 是补偿资本之后的一种增量。企业生产经营的目的是为了营利, 营利的结果就是形成经济收益。经济收益是企业经过生产经营后, 保持所有者投入的实际生产能力即原始资本的价值不变, 超过所有者投入的实际生产能力的部分。经济收益是企业在一定时期内净资产现值的差额。这种认识在经济学理论上能全面地反映资产收益的真实状况。然而“经济收益”属收益的定性范畴, 理论上非常完美, 实践中很难进行确认和计量。资本所有者投入的原始资本 (资产) 与一定时期后的期末所有者权益资本 (净资产) 价值的计量都是按未来预期现金流的折现来计算的。也就是说, 收益是原始投入资本与期末所有者权益资本所带来的未来现金流折现价值的差额。未来的现金流折现具有不确定因素 (现金流及折现率的确定) , 且人们对未来事项的估计各不相同。

二、经济学与会计核算收益概念的差异分析

(一) 依据的资本保全理论不同。

资本保全可以分为财务资本保全和实物资本保全两种概念。会计收益依据的是财务资本保全观, 其将资本视为一种财务现象, 认为资本保全意味着在扣除本期的所有者分配和所有者出资后, 期末净资产的财务 (或货币) 金额必须大于期初净资产的财务 (或货币) 金额, 才算取得利润。经济收益依据的是实物资本保全观, 其将资本视为一种实物现象。资本保全意味着在扣除本期的所有者分配和所有者出资后, 企业的期末实物生产能力 (或营运能力, 或企业达到期末实物生产能力所需的资源或资金) , 必须大于期初实物生产能力, 才算取得利润。

(二) 计量的属性不同。

会计收益往往以历史成本和收入实现原则为限制, 其更符合稳健性的要求, 也有助于反映管理当局对受托资源的使用情况, 便于其控制和报告既定的受托经管责任。然而也正是其以历史成本和实现原则为限制, 使得会计学收益无法确认在既定期间内持有资产的价值增减, 不利于反映本期的真实收益, 也不便于比较。经济收益以现值或者预测值为基础对收益予以计量, 反映出收益的真实性和良好的决策有用性。但由于经济学者的收益与资产计量的预测性导致其可靠性较低。

(三) 收益是否要基于可辨认的交易而确认。

会计收益以权责发生制为基础要与发生的相应交易相联系, 然而经济收益以企业的实际收益为基础, 其既要考虑交易的影响还要考虑非交易因素的影响。

(四) 反映的收益确认理念不同。

传统的会计收益确认理念反映出的是“收入费用观”, 以收入与历史成本的差额定收益。而经济收益确认时反映出的是“资产负债观”, 即收益是期末与期初资本效用比较的差额。

三、会计收益向经济收益的趋同选择——全面收益

随着世界经济发展的巨大变化, 传统的会计收益理论仅局限于对企业某一会计期间已经实现的收益进行“事后”报告。此外, 西方国家的通货膨胀、金融衍生工具的兴起与快速发展、以及认为操纵利润的事件屡屡发生, 迫使人们不得不重新认识会计收益理论。于是, 全面收益概念的提出可以视为会计收益向经济收益趋同的必然选择。

(一) 全面收益的内涵及特点

FASB在第6号财务会计概念公告中提出十项基本要素, 全面收益是其中之一。全面收益, 是指一个会计主体在某一期间与非业主方面进行交易或发生其他事项和情况所引起的产权 (净资产) 的变动, 它包括这一期间内除业主投资和分派业主款以外的产权的一切变动。全面收益是会计收益在新阶段的表现形式, 属于会计收益范畴。可以表示为:全面收益=收入-费用+利得-损失与原有的“净收益”或“盈利”相比, 全面收益能更好地反映期间内净资产的全部变动, 特别是它可以包括现行收益报告中难以处理或反映的物价变动影响以及期间净收益的确定。其具有以下特点:

1. 所涵盖收益内容更广。

其所指收益不仅包括正常经营活动所产生的收益, 还包含了非经营项目产生的利得和损失, 体现了损益满计观。

2. 与财务会计报告的目标一致。

我国《企业会计准则———基本准则》中规定, 财务会计报告的目标是向财务会计报告使用者提供与企业财务状况、经营成果和现金流量等信息, 反映企业管理层受托责任履行情况, 有利于财务会计报告使用者作出经济决策。在兼顾受托责任观与决策有用观的基础上, 更倾向于强调决策有用观。全面收益观则更能体现信息的相关性, 从而为决策服务。

(二) 全面收益体现会计收益向经济收益趋同

从全面收益的内涵和经济收益概念的比较, 可以看出它在坚持了会计确认计量原则的基础上, 吸收经济学收益概念中的收益确认的真实性, 从而使全面收益相较于传统的会计收益而言, 无疑更接近于经济收益, 体现了会计收益向经济收益的趋同。“趋同”不等于“等同”, 全面收益是传统会计收益在新阶段的发展和延伸, 无论全面收益如何向经济收益趋同, 也不可能等同于经济学上的收益。当所有资产和负债通过初始和后续计量都用现行价值准确计量时, 全面收益才会等同于经济收益。尽管当前的会计计量属性不局限于历史成本计量, 但历史成本计量仍然占据不可替代的位置。所以, 全面收益理论的不断完善过程是会计收益向经济收益无限趋同的过程, 但其结果不会是等同。

四、全面收益观在我国的推行

(一) 新准则体系体现全面收益观

1. 利得和损失概念的引入和界定是对收益内容的丰富。

2006年2月出台的《企业会计准则———基本准则》中对利得和损失作出了定义, 并且将其分为直接计入当期利润的利得及损失以及直接计入所有者权益的利得和损失两部分。然而单独根据利润表不能确定企业的经营收益, 也不能反映企业的全面收益。

2. 所有者权益变动表由附表升为主表。

对收益进行全面反映新准则要求企业报送所有者权益变动表, 分别列示当期损益、直接计入所有者权益的利得和损失, 以及与所有者的资本交易导致的所有者权益的变动。新准则增加的部分更全面地反映了主体权益的综合变动。可以认为所有者权益变动表是对利润表的补充。

3. 公允价值计量属性的引入促进全面收益理论的完善和改进。

公允价值在金融衍生工具的确认计量上有其他计量属性无法取代的优势, 这也正是传统会计收益无法真实计量的部分。其将不可避免地促进全面收益报告的形成与发展。

(二) 解释3号对全面收益观的进一步体现

在2009年5月发布的《企业会计准则解释第3号 (征求意见稿) 》中, 指出对财务报告应作以下调整。一是企业应当在利润表“六、每股收益”项下增列“七、其他综合收益”项目和“八、综合收益”项目。“其他综合收益”项目, 反映企业根据会计准则规定直接计入所有者权益的各项利得和损失扣除所得税影响后的净额。“综合收益”项目, 反映企业净利润与其他综合收益的合计金额。二是企业应当在附注中详细披露其他综合收益各项目及其所得税影响, 以及前期计入其他综合收益、本期转入利润的金额等信息。三是企业合并利润表也应按照上述规定进行调整。在“综合收益”项目下单独列示“归属于母公司所有者的综合收益”项目和“归属于少数股东的综合收益”项目。经过上述调整的利润表无疑是全面收益观的进一步完善和体现, 更加反映了财务报告目标的决策有用观, 是会计收益向经济收益的又一次趋同。

摘要：收益是评价企业业绩的重要依据, 是纳税、投资决策和股利分配的基础, 也是进行预测的要素之一, 在不同环境中具有不同的用途。目前的会计收益仍然是以历史成本为主要计量基础、以权责发生制为确认基础, 将一定时期内的收入与费用相配比的结果。笔者认为全面收益是会计收益向经济收益的趋同。

关键词：会计收益,经济收益,差异

参考文献

[1]王群宇.全面收益观在我国新会计准则体系中的应用[J].会计之友, 2008 (1) .

网络收益 第9篇

一、会计准则的国际趋同

(一) 综合收益报告模式英国模式

ASB之FRS3《财务报告业绩》。企业在损益表之外, 编制一个“statement of total recognized gains and losses”, 又称第二业绩报告, 并作为第一业绩报告损益表的重要补充。每一个财务业绩项目应当在其发生时报告, 而不是在其实现时报告, 而且, 每一个业绩项目只能在其发生时报告一次, 而在其实现时就不再报告了, 但为了满足不同信息者的需求, FRS3要求同时提供“历史成本损益附注”, 披露严格按照历史成本和实现原则确认的相当于FASB定义的净收益的历史成本损益。

(二) 综合收益报告模式美国模式

FASB之SFAS130《综合收益报告》。所有被确认为综合收益的项目都要以同等重要的地位报告在财务报表中。在财务报表中, 必须列示一个最终的“综合收益”。对净收益以外的其他全面收益应该根据性质分类列示。综合收益模式可以选择一表法、两表法及权益变动表三种之一。

(三) 综合收益报告模式国际会计准则委员会

IASB之IFRS1《财务报表列报》。包括资产负债表、损益表、权益变动表、现金流量表、会计政策和说明性注释。

会计收益向综合收益的过渡是一种国际大趋势, 我国是世界经济强国之一, 自然在国际资本市场占有一席之地, 需要在国际资本市场进行投资、融资、经营等, 因此, 我国也必然将会计收益转为综合收益。

二、信息的非超载性

(一) 信息超载的含义

人们在工作或学习中, 如果接收到的具有潜在价值且可以被获取的相关信息数量过多, 就会造成信息使用效率的相应降低, 这种情况通常被称为“信息超载”。换言之, 当接收到的有用信息变成一种障碍而不是助人的工具时, 信息超载问题就会出现。从定义可以看出, 该定义具有信息爆炸与信息使用效率的特征。在现代经济社会里, 随着知识经济、科技发挥、网络时代等的飞速发展, 信息爆炸是一种必然结果。而信息是否超载, 主要与信息的相关性、信息使用者、使用工具等因素相关。

(二) 相关信息的含义

所谓的相关信息是指与信息使用者获取的信息或信息生产者生产的信息与决策者的决策相关。由此可知, 相关信息是与决策者的主体、决策的客体、决策的依据相联系的, 他们共同决定着信息的相关性程度。然而, 信息使用者却又是复杂的, 信息使用者又称之为利益相关者, 包括经理、股东、债权人、政府相关部门及潜在利益相关者。不同的信息使用者所需要的信息并不完全一致, 因此, 企业不可能面面俱到, 而只能提供全部的信息让利益相关者自由获取。这就对信息获取者提出一定的要求, 需要信息使用者具备一定的财务知识、使用获取信息工具的能力。财务报告的信息大爆炸成为一种必然。

(三) 信息的非超载性

Rudd认为图书馆用户几乎很少受到信息超载的干扰, 并指出人们之所以会觉得信息超载, 是因为他们混淆了两个概念:可用信息量“信息爆炸”及其对用户的影响“信息超载”。真正的超载问题只有在非常特殊的情况下才会出现。Wilson认为, 在特定的工作环境中, 一些可用信息由于受信息超载的影响, 的确有时被忽略了。造成这个问题的原因或许是因为试验者的“策略性失误”, 即他们所使用的方式或者方法不当。Exner指出, 每个网络用户的确都经历过一段“被信息流淹没”的时期, 而今他们却都乐于网上“冲浪”, 这个比喻表明, 超载问题事实上已被有效地避免了。

对信息的使用会根据用户处理信息能力的强弱、信息处理花费的时间多少、用户的工作性质等因素而有所不同。因此, 传统会计收益过渡到综合收益, 是信息使用者本身的缺陷所导致的, 是信息爆炸, 并非信息超载。

三、可理解性与功能锁定

所谓可理解性, 就是指企业提供的会计信息要能够被具备一定财务知识的信息使用者理解。对于综合收益表, 同样要具备可理解性, 包括报表的结构、内容等。可以看出, 可理解性既要财务信息能够被理解, 也要信息使用者具备一定的财务知识。这样, 信息使用者就可以根据综合收益表做出相关的决策。然而, 事实并非如此, 信息使用者往往只看到利润的结果, 而不会分析利润的构成, 也就是所谓的“功能锁定”。

(一) 信息的明晰性:汇总与分类

根据会计准则的要求, 综合收益表是在原利润表的基础上增加其他综合收益项目, 是对原利润表的扩展。原利润表的内容是本会计期间已实现的利润的汇总, 包括日常经营利润与非日常经营的实现利得与损失。扩展之后, 增加了其他综合收益, 包括非日常经营的未实现利得与损失。因此, 从结构和内容来看, 综合收益表具备了一定的明晰性。

(二) 信息使用者的理解能力

会计准则在要求企业提供的财务信息具备可理解性的同时, 也要求信息使用者具备一定的财务知识。企业在提供财务信息时, 采用会计准则相关规定的格式与科目, 这种格式与科目本身是根据以往信息使用者的阅读要求, 甚至可以说是惯例, 可以让信息使用者一目了然, 这就要求信息使用者学习或掌握一定的财务知识。企业所提供的财务信息具有一般性, 不可能满足所有信息使用者的专门需求, 并且企业的利益相关者具有一定的复杂性, 因此, 不同的信息使用者对信息需求也不一样。这就要求信息使用者要从众多的财务信息中提取、加工、整理信息, 以便为决策提供依据。所以, 信息使用者必须具备一定的财务知识, 从而增强对财务信息的理解能力。

(三) 信息爆炸与非“功能锁定”

正是信息使用者的复杂性, 要求企业所提供的财务信息要能满足所有利益相关者的一般需求, 从而使得财务信息不断增加, 包括表内结构发生变化、科目增加、附注信息量扩大, 这就出现了前面所提到的信息大爆炸。在信息使用者获取所需信息时, 要综合考虑财务信息, 如果信息使用者仅仅只看某一个结果, 那就不是功能锁定的问题, 而是信息使用者的问题。在信息使用者具备一定的财务知识之后, 是不会出现功能锁定的。

四、计量的相对可靠性

所谓计量的可靠性, 只能说是相对于过去可靠性是否有所增强。如果相对于过去的可靠性有所增强, 则认为现在的计量是可取的。

(一) 表内确认的条件:可定义性、可计量性、相关性、可靠性

根据会计准则的要求, 财务信息有表内确认与表外披露, 而表内确认的条件相对比较苛刻, 要同时具备可定义性、可计量性、相关性与可靠性, 否则不予确认。可定义性是指企业经济活动中的交易或事项要符合会计要素的定义, 即分类。可计量性是指发生的交易或事项导致的经济影响是能用数字及单位表示出来。相关性是指交易或事项要与信息使用者的决策相关。可靠性要求交易或事项是客观发生的, 要以客观事实为依据。

(二) 综合收益的难点:可计量性

考虑到其他综合收益是非日常经营活动中未实现的利得与损失, 并非实际交易金额, 因此只能根据市场相关信息进行会计估计, 这就要求所估计的项目在市场上能够获得相关信息, 目前我国的相关市场不是很发达, 对某些非日常经营活动中的未实现利得与损失难以获得相关信息。但相对于以前的市场, 能够获得的相关信息大大增加了, 而且, 我国的资产评估机构、评估专家数量逐步增加, 专业人员的评估水平也得到了较大提高, 可计量性得到了增强。

(三) 计量的难点:可靠性

其他综合收益存在可计量的难点, 其实质是计量的可靠性问题, 在这里表现尤为突出的是金融工具。金融工具具有高速的流通性, 其公允价值的取值一直是争议不断, 在实务界也是标准不一, 缺乏一个权威的指导依据。但这些并不能影响计量的可靠性, 因为不管按照什么时候的市场信息做出的估计, 信息总是真实的, 是具备可靠性的。而且在计量的同时, 企业还需提供附注信息, 信息使用者可以根据附注信息对相关信息进行修正, 从而使其具有可比性。

(四) 可靠性:充分披露、中立性、无重大误述、完整性和谨慎性、可核性

根据会计准则的要求, 可靠性需具备充分披露、中立性、无重大误诉、完整性和谨慎性、可核性等, 按照会计解释公告第3号公告, 其他综合收益是具备了充分披露的。根据会计估计所采用的市场信息, 其他综合收益的计量是具备中立性和可核性的。按照我国对公允价值的取得层次规定, 符合完整性与谨慎性。

综上所述, 笔者认为, 从会计收益向综合收益的过度是具有平滑性的。

摘要：随着2006年中国会计准则及会计准则解释公告的公布, 会计准则得到了企业的广泛应用, 特别是会计准则要求采用公允价值计量属性, 这给我国财务报告注入了新鲜血液。但信息超载、会计估计的主观性加强、计量的非确定性、报告的可理解性及信息的可核性等问题, 尤其是在会计准则解释公告第3号公告中会计收益过渡到综合收益的要求, 给信息使用者也带来了一定的困惑, 为此针对问题进行分析, 得出从会计收益向综合收益的过渡是具有平滑性的。

关键词：会计收益,综合收益,平滑性

参考文献

[1]陈国辉.会计理论专题研究[D].东北财经大学, 2010.

[2]企业会计准则[M].经济科学出版社2, 006.

[3]企业会计准则解释公告第3号公告 (财会[2009]8号) , 2009.

[4]常勋.财务会计四大难题[M].上海:立信会计出版社, 2002.

[5]葛家澎.关于高质量会计准则和企业财务业绩报告改进的新动向[J].会计研究, 2000 (12) .

网络收益 第10篇

有效市场假说认为, 金融产品的市场价格能“正确地反映”投资者的集体知识和信息处理能力。但是, 一些研究也证实, 投资者的行为偏差造成他们对信息反应的延迟或过度反应, 市场并不那么有效。会计信息之所以受政府的管制, 与市场的失效有关。会计管制的结果主要体现在报告的资产和收益更加稳健可靠, 但是代价是会计信息及时性的缺失和其与市场价格相关性 (如果市场价格能够代表价值的话) 的缺失。所以, 会计信息接受管制和不接受管制都有问题。解开此问题的关键是, 会计信息在接受管制后, 其对信息的反应是否就真的不如市场及时、不如市场准确?会计学者们常常借助市场有效理论, 通过观察会计信息的市场反应来评价会计信息的质量和新会计政策的效果;但是如果市场并不如会计信息本身那么有效, 这种做法就会放大市场的动荡, 增加发生金融危机的风险。

本文基于对会计信息效率和市场价格效率的以上思考, 通过观察会计收益与市场收益两个时间序列的发展趋势、格兰杰因果关系和短期非均衡误差修正关系, 发现会计收益和市场收益存在双向引导;而且, 市场对会计收益信息的反应和消化, 不如会计收益对市场收益的反应和消化及时;会计收益比市场收益更多地被作为价值的基准, 因而更加准确。

本文的结论, 对那些企图仅通过观察会计信息的市场反应来评价会计信息的质量和会计政策的效果的做法是一种警示。

二、文献综述

20世纪60年代以来, Fama (1965) 提出的有效市场假说一直占据着学术主流地位。当资产价格能够充分地反映所有相关信息时, 资本市场相对于这个信息集是有效的。有效市场分为弱有效、半强有效和强有效三种。弱有效要求资产价格能迅速反映所有的历史价格信息;半强有效要求价格能反映所有公开的信息, 新的、正确信息一旦为公众所知, 价格将迅速调整;强有效指一切能影响资产价格的信息都被迅速反映在价格之中。西方的研究一般都支持弱有效和半强式有效 (如Fama, 1970;Ball和Brown, 1968;Beaver, 1968) 。对我国A股市场的弱有效检验趋于以下观点:

1993年之前没有达到弱有效, 1993年之后则达到了弱有效 (如俞乔, 1994;宋颂兴和金伟根, 1995;陈小悦、陈晓、顾斌, 1997;马向前、任若恩, 2002) 。一些学者的研究也支持中国A股市场半强式有效 (如吴世农, 1997;赵宇龙, 1998;陈晓、陈小悦、刘钊, 1999) 。有效证券市场导致人们把财务报告的有用性等同于信息含量 (即价格反应) (Scott, 2012) 。

但是, 随后的研究对证券市场的效率提出了疑问, 因为存在许多与证券市场半强有效不一致的异象。如盈余公告后还存在股价漂移 (ball和brown, 1968;吴世农, 1997;赵宇龙, 1998) ;市场没有完全消化财务比率包含的信息, 财务比率仍有预测作用 (Ou&Penman, 1989) 。由于投资者过分自信、自我归因而产生股价惯性 (Odean, 1998;Daniel, Hirshleifer和Subrahmanyam, 1998;Titman, 1999) 。这些证据说明市场要达到有效性, 可能需要一个较长的时间。

(注:***表示在1%显著性水平下拒绝原假设, **表示在5%显著性水平下拒绝原假设。本文所有数据均来自于国泰安数据库。)

至于会计信息, 早期的学者们就发现, 会计信息相比市场价格, 其反应更不及时。如ball和brown (1968) 发现, 市场差不多在一年前就开始预测盈利是好消息还是坏消息, 领先会计盈利好几期。会计盈利与市场回报的同期相关性很弱, 而过去的市场回报在解释当期盈利时却很有用 (Beaver, Lambert and Ryan (1987) ;Collins and Kothari 1989) 。但是以后, 一些文献在一个更长的时期内讨论了会计盈余与股价相关性。比如, Easton, Harris and Ohlson (1992) 将窗口扩大到10年, 发现市场收益和会计收益的相关关系增强;Warfield and Wild (1992) 发现市场收益和年报盈利的相关程度, 是季报的10倍以上。这些证据提示会计信息也许会领先好多期影响市场价格。

迄今为止, 鲜有研究在一个相对长的时间范围内, 同时比较市场价格与会计信息的效率问题。本文将通过对两者的领先滞后关系 (即格兰杰因果关系) 以及短期非均衡误差修正关系的研究, 比较两者的效率问题。

三、会计收益和市场收益时间序列的描述性统计

下面我们首先观察会计收益和市场收益两个时间序列的发展变化趋势。

为反映整个市场的一般状况, 本文采用上海A股市场的平均净资产收益率和平均市场回报率分别作为会计收益和市场收益的替代。会计收益通过选取国泰安数据库中上海A股所有上市公司1993—2012年的半年报净利润总额和净资产总额数据, 将净利润总额除以同期平均净资产总额 (期初、期末净资产总额的简单平均) , 得到沪市A股1993年1月—2012年6月的净资产收益率ARt得到。市场收益通过选择1993年1月—2012年6月国泰安数据库中上海A股全体上市公司的月末总市值和总市值增加值, 将总市值增加值除以同期平均市场总市值 (期初、期末总市值的简单平均) , 得到整个市场的月平均市场回报率Rm, 再以每年1—6月、7—12月各6个月为单位, 按照公式∏ (l+Rm) -l计算得到半年度的市场收益率MRt。这样分别获得19.5年间共39期会计收益和市场收益数据。考虑到会计信息披露的滞后性, 本文以每年3月和9月结束的6个月为单位, 按照以上公式计算得到经会计公告日期调整后的市场收益率MR't。

会计收益AR和市场收益MR、MR'三个序列的趋势, 如图1所示。由图1可以看出, 总体来讲, 会计收益率序列AR比较平稳, 市场收益率序列MR、MR'围绕会计收益AR有大幅波动, 2005年以后, 波动的幅度更加大了。

会计收益率AR与市场回报率MR、MR'的描述统计结果如表1所示。由表1可知, 无论是会计收益AR还是市场收益MR、MR', 均值都为正数 (分别是0.06、0.15和0.13) , 市场收益率MR和MR'是会计收益率AR的2倍多。观察到市场收益相对于会计收益有较大的最大值 (会计收益AR为0.12、市场收益MR为1.17、MR'为1.39) , 均值的巨大差异主要源自市场收益的向上极端值。此外, 会计收益率AR的标准差比市场回报率MR和MR'的标准差要小很多, 分别是0.02和0.38 (0.34) , 说明会计收益的波动很小, 而市场收益率的波动很大。

为了更加明显地观察两者之间的关系, 本文以会计收益率AR和未经公告日时间调整的市场收益率MR为例, 以一年期为单位对年内各期的收益进行简单平均, 平均后的会计收益AR和市场收益MR的动态趋势如图2所示。由图2可知, 市场收益率MR从1995年开始, 围绕会计收益AR波动明显, 且经历了类似“M”、“W”和“M”型的三个阶段的变化;而且, 这三个阶段的转换周期, 基本以5年为一个周期。这种波动特性, 与我国五年一周期的国民经济计划周期一致, 说明市场收益率的变化与国民经济五年计划有紧密关系。

通过以上描述性的分析, 我们初步可以得到以下结论:会计收益和市场收益存在长期的共同趋势;市场收益围绕会计收益大幅波动并存在周期性;会计收益比较平稳和偏于保守, 不存在周期性变化。

四、会计收益和市场收益的格兰杰因果关系检验

以下我们将检验会计收益和市场收益长期均衡关系的显著性以及它们的短期非均衡关系 (领先滞后关系) 。

我们首先检验AR和MR两个序列各自的单整性。结果AR不含截距项时ADF检验统计值为-0.64 (P值0.434) , 没有拒绝非平稳, 在引入截距项后没有拒绝平稳, ADF检验统计值-3.71 (P值0.008) ;MR则无论是否带截距项或趋势项都没有拒绝非平稳, 其中带截距项时ADF检验统计值-5.69 (P值0.000) 。说明两者都是0阶单整序列, 直接回归不存在伪回归问题。

(注:括弧内为t检验值, ***表示在1%水平下显著, **表示在5%水平下显著, *表示在10%水平下显著。)

我们因此对它们进行同期相关性 (长期均衡关系) 检验。结果Pearson相关系数0.013 (-0.20) , 显著性水平94.2% (20%) , Spearman的rho相关系数0.098 (-0.22) , 显著性水平57% (20%) , 说明AR和MR不存在同期的相关关系, 也即两者没有处在长期均衡点上。

我们进一步对它们进行格兰杰因果关系检验, 以确定它们是否存在领先和滞后关系, 也即是否存在短期的或非均衡的关系。由于格兰杰因果关系检验对滞后期的长度敏感 (李子奈, 2005) , 我们共进行了10个滞后期的测试。结果如表2所示。

由表2可知, 第一, MR和AR具有双向的格兰杰因果关系, 即它们相互影响。市场收益MR从滞后1期到滞后9期都没有拒绝不是会计收益的格兰杰原因;会计收益AR从滞后4期到滞后10期, 都没有拒绝不是会计收益的格兰杰原因。

第二, 从领先开始的时间看, 市场收益MR从4.5年 (滞后9期) 前开始领先会计收益AR;而会计收益AR领先市场收益MR更早些, 5年 (滞后10期) 前, 领先就已经开始了。说明市场消化过往的会计信息, 比会计消化过往的市场信息, 至少要多花半年 (1期) 的时间。

第三, 从1期到滞后3期, 市场收益MR一直都拒绝不是会计收益AR的格兰杰原因, 而会计收益AR在此滞后期间却都接受了不是市场收益MR的格兰杰原因。可能的原因可以从两方面分析:会计收益发布新信息的速度太慢, 以至领先1.5年 (3期) 的会计收益都不包含市场所认同的新信息;市场对会计收益包含的新信息的反应速度, 不如会计收益反应市场收益新信息的速度, 以至需要滞后1.5年后才开始显著反应。

综合三项结果, 我们认为:市场收益和会计收益存在双向的引导关系;市场接受和消化会计新信息的速度, 不如会计收益接受和消化市场新信息的速度。

五、会计收益和市场收益的短期非均衡修正

以下我们将进一步利用误差修正模型, 比较它们的长期非均衡误差对会计收益和市场收益进行的修正。首先, 假设会计收益AR和市场收益MR存在以下一阶自回归分布滞后关系:

根据Sargen (1964) 提出的误差纠正概念, 如果一个内生变量如MRt可以表示为外生变量如ARt的分布滞后函数, 它们之间的误差项也将出现在模型中。即式 (1) 、式 (2) 又可分别写成如式 (3) 、式 (4) 的误差纠正模型:

如果长期平衡关系是MR*=k0+k1AR*, 则长期误差修正项ecmt-1=MRt-k0-k1ARt, 反映了MRt关于ARt在t时点的短期偏离。k1度量了MRt与ARt的长期均衡关系。α=β1-l, 是误差修正项ecmt-1的系数;k0=β0/ (1-β1) , k1= (β2+β3) (1-β1) 。由于式 (1) 中β1<1, 所以误差纠正系数α= (β1-1) <0, 表示在t期MRt-1关于k0+k1ARt-1之间的偏差的调整程度。式 (1) 、式 (2) 分别与式 (3) 、式 (4) 等价。误差纠正模型充分利用了变量的水平值、差分以及两者结合所提供的信息。短期看, 被解释变量的变动是由较稳定的长期趋势和短期波动所决定的, 使人们更清楚地了解变量对前期非均衡的偏离程度和纠正程度。

利用Engle和Granger (1987) 两步法, 误差修正模型 (3) 和 (4) 的其估计结果如表3所示。

从表3可以看到, 两个模型式都通过了检验。会计收益变化ΔARt对市场收益率变化ΔMRt的解释式 (3) 的估计, 调整后R2达到了46%, 大大超过市场收益率变化ΔMRt对会计收益率变化ΔARt解释式 (4) 的估计, 后者的调整后R2为21%, 不到前者的一半。

式 (3) 和式 (4) 中, 前期误差修正项ecmt-1的系数α和α&apos;都十分显著, 都是1%水平;但是, 前期误差修正项ecmt-1对市场收益率ΔMRt的调整系数α的绝对值较大, α为-0.97 (t值-5.71) , 对会计收益变化ΔARt的调整系数α&apos;则仅为0.04 (t值3.43) 。所以, 会计收益和市场收益的前期非均衡, 对市场收益的修正程度大大超过了对会计收益的修正程度, 约是后者的24倍。此外, 前期非均衡误差项ecmt-1, 还吸收了绝大部分引起彼此变化的信息, 因为ΔARt和ΔMRt对对方的影响系数β2和β&apos;2, 都只在10%的水平显著。

总结表3的估计结果, 说明会计收益在其与市场收益的均衡中, 更多地将市场收益拉回到了两者的均衡状态, 即更多地被作为价值的标杆, 隐含会计收益的变化比市场收益的变化更加精确。

六、结论

无论是市场收益还是受管制的会计收益, 长期而言最终都会到达真实的价值水平, 问题是谁到达得更快、更准确。本文通过对会计收益序列与市场收益序列领先滞后关系 (格兰杰因果关系) 以及它们之间的短期非均衡误差修正关系的考察, 发现长期中会计收益和市场收益彼此相互引导, 而市场对会计收益的吸收反应不如会计对市场信息的吸收反应及时。并且, 会计收益在双方的短期非均衡中更多地被市场看作价值的基准, 隐含会计收益在双方的短期均衡中比市场收益更加准确。