年Q权益投资展望：守住战场，兼顾估值--东方基金-页

ORIENT FUND 守住战场，兼顾估值 ——2019年Q4权益投资展望 Orient Fund 更多资料请访问 <报告达人> 平台官网：www.baogaodaren.com《报告达人》官网：www.baogaodaren.comORIENT FUND 要点  一、权益市场回顾  主要指数均有表现  行业分化较大  当前PB、PE仍然不贵  二、宏观经济与行业中观  GDP增速下行，PMI跌破荣枯线，投资上行弹性小  核心CPI稳定与中美利差不是约束，央行宽松有空间  社融增速底部企稳  上游价格回落，中游价格稳中趋弱、需求一般，下游需求分化  三、投资策略：优质资产是主战场，短期关注低估蓝筹  经济结构与投资者结构主导投资方向  优质资产是主战场  关注低估蓝筹、行业景气度上行 更多资料请访问 <报告达人> 平台官网：www.baogaodaren.com《报告达人》官网：www.baogaodaren.comORIENT FUND 主要指数均有表现 资料来源：Wind -10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%19-0119-0219-0319-0419-0519-0619-0719-0819-09创业板指沪深300更多资料请访问 <报告达人> 平台官网：www.baogaodaren.com《报告达人》官网：www.baogaodaren.comORIENT FUND 行业分化较大  分行业来看，涨幅较大行业是食品饮料、电子、农林牧渔、计算机、非银金融，消费与科技表现良好  分行业来看，涨幅落后行业是钢铁、建筑装饰、工业事业、纺织服装、汽车，周期性行业表现相对较弱 资料来源：Wind (20.00)(10.00)0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.00食品饮料电子农林牧渔计算机非银金融家用电器医药生物国防军工休闲服务建筑材料通信机械设备电气设备银行交通运输综合化工有色金属房地产轻工制造商业贸易传媒采掘汽车纺织服装公用事业建筑装饰钢铁涨跌幅更多资料请访问 <报告达人> 平台官网：www.baogaodaren.com《报告达人》官网：www.baogaodaren.comORIENT FUND 各行业PE估值 资料来源：Wind 0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00农林牧渔采掘化工钢铁有色金属电子家用电器食品饮料纺织服装轻工制造医药生物公用事业交通运输房地产商业贸易休闲服务综合建筑材料建筑装饰电气设备国防军工计算机传媒通信银行非银金融汽车机械设备PE（TTM）中值最大值最小值当前值更多资料请访问 <报告达人> 平台官网：www.baogaodaren.com《报告达人》官网：www.baogaodaren.comORIENT FUND 各行业PB估值 资料来源：Wind 0.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.0018.00农林牧渔采掘化工钢铁有色金属电子家用电器食品饮料纺织服装轻工制造医药生物公用事业交通运输房地产商业贸易休闲服务综合建筑材料建筑装饰电气设备国防军工计算机传媒通信银行非银金融汽车机械设备PB 中值最大值最小值当前值更多资料请访问 <报告达人> 平台官网：www.baogaodaren.com《报告达人》官网：www.baogaodaren.comORIENT FUND 要点  一、权益市场回顾  主要指数均有表现  行业分化较大  当前PB、PE仍然不贵  二、宏观经济与行业中观  GDP增速下行，PMI跌破荣枯线，投资上行弹性小  核心CPI稳定与中美利差不是约束，央行宽松有空间  社融增速底部企稳  上游价格回落，中游价格稳中趋弱、需求一般，下游需求分化  三、投资策略：优质资产是主战场，关注低估蓝筹、行业景气上行  经济结构与投资者结构主导投资方向  优质资产是主战场  关注低估蓝筹、行业景气度上行 更多资料请访问 <报告达人> 平台官网：www.baogaodaren.com《报告达人》官网：www.baogaodaren.comORIENT FUND 全球经济：全球同步回落 全球制造业PMI指数趋同，指向经济走弱 OECD综合领先指标预示，未来全球经济将走弱 资料来源：Wind 资料来源：Wind 40.0045.0050.0055.0060.0065.00美国:ISM:非制造业PMI中国中采制造业PMI日本:制造业PMI欧元区:制造业PMI欧元区:服务业PMI97.5098.0098.5099.0099.50100.00100.50101.00101.50OECD综合领先指标OECD综合领先指标:欧元区OECD综合领先指标:美国OECD综合领先指标:日本更多资料请访问 <报告达人> 平台官网...