建筑行业动态分析：月社融数据大幅走高，水利资金管理办法印发--安信证券-页

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 6 月社融数据大幅走高，水利资金管理办法印发核心观点： ■行业及政策动态：1）2019 年 7 月 12 日，央行，6 月社融增量 2.26 万亿元，比上期同期多 7705亿元。上半年社融增量累计为 13.23 万亿元，比上年同期多 3.18 亿元。 2）2019 年 7 月 10 日，上海证券报，财政部、水利部制定了《水利发展资金管理办法》，《办法》指出，水利发展资金鼓励采取先建后补、以奖代补、民办公助等方式，加大对农户、村组集体、农民专业合作组织等新型农业经营主体实施项目的支持力度；鼓励采用政府和社会资本合作（PPP）模式开展项目建设，创新项目投资运营机制。 ■本周行情回顾本周（07.08-07.12）建筑行业（中信建筑指数）涨幅为-3.54%（HS300 为-2.17%）。本周行业上涨标的为名雕股份（+2.37%）、江河集团（+1.18%）、东方园林（+1.18%）、镇海股份（+0.70%；本周跌幅前 5 为亚泰国际（-12.03%）、新疆交建（-11.13%）、农尚环境（-11.03%）、新城市（-9.49%）、华阳国际（-9.15%）。 从行业整体市盈率来看，至 7 月 12 日行业市盈率（TTM，指数均值整体法）为10.58 倍，与上周相比有所下滑，与去年同期相比行业市盈率下滑幅度超过 10%，接近 2014 年 11 月水平。行业市净率（MRQ）为 1.17，与上周相比也有所下滑。当前行业市盈率（TTM）最低前 5 为葛洲坝（6.10）、中国建筑（6.30）、中国铁建（7.15）、中材国际（7.82）、山东路桥（8.01）；市净率（MRQ）最低前 5 为围海股份（0.84）、中国铁建（0.86）、四川路桥（0.89）、中国中铁（0.90）、鸿路钢构（0.90）。 本周建筑行业指数（CS）周涨幅-3.54%，涨幅较上周有所下滑，弱于深证成指（-2.43%）、沪深 300（-2.17%）和上证综指（-2.43%）本周表现，周涨幅在CS 29 个一级行业中排于第 20 位。本周建筑行业共 4 家公司录得上涨，数量占比 3%；本周涨幅超过行业指数涨幅（-3.53%）的公司数量为 45 家，占比 36%。本周建筑行业录得上涨公司家数和涨幅超过行业的公司家数较上周均大幅减少，行业排名较上周下降了 8 个名次。从本周涨幅结构来看，本周上涨的标的以中小市值标的为主，主要包括园林工程、装修装饰等相关标的。其中装修装饰板块的名雕股份（+2.37%）和江河集团（+1.18%）本周涨幅位居行业前两位，园林工程板块的东方园林（+1.18%）位居第三，此外化学工程板块的镇海股份（+0.70%）本周录得上涨。 ■本周政策/要闻解读本周（7 月 12 日）中国人民银行公布了 2019 年上半年的社会融资规模和金融统计数据。上半年社会融资规模增量累计为 13.23 万亿元（同比多 3.18 万亿元）， 6 月末，广义货币(M2)余额 192.14 万亿元,同比增长 8.5%，增速与上月末持平，比上年同期高 0.5 个百分点；狭义货币(M1)余额 56.77 万亿元,同比增长 4.4%，增速Table_Tit le 2019 年 07 月 14 日 建筑 Table_BaseI nfo 行业动态分析 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 601668 中国建筑 8.08 买入-A 600068 葛洲坝 12.50 买入-A 603359 东珠生态 26.40 买入-A 002717 岭南股份 13.00 买入-A 601117 中国化学 8.50 增持-A 601390 中国中铁 8.85 买入-A 601186 中国铁建 13.68 买入-A 601800 中国交建 15.30 买入-A 600502 安徽水利 7.00 买入-A 300284 苏交科 14.40 买入-A 002310 东方园林 25.40 买入-A 600170 上海建工 4.70 买入-A 601789 宁波建工 3.84 增持-A 603018 中设集团 25.70 买入-A 000928 中钢国际 7.15 增持-A 600970 中材国际 12.12 买入-A Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind 资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 -4.29 -7.34 -16.11 绝对收益 -0.08 -11.85 -7.06 相关报告 城镇化建设再获推进，长三角生态绿色示范区建设可期 2019-06-23 基建投资增速承压，专项债政策或助力回暖 2019-06-16 建筑 PMI 维持高景气区间，长...