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报告吧www. baogaoba. xyz 收集www. baogaoba. xyz 独家收集 不断更新 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 未经许可,禁止转载 证 券 研 究 报 告 行业深度研究报告 餐饮旅游 从麦当劳看美式快餐业系列(三):麦当劳现金流对餐饮研究框架的启示 行业评级 推荐 评级变动 维持 事项 麦当劳股票在 2007-2017 年间的年复合回报率达到 17.3%,其中回购及股利带来的现金回报率达到了 8.3%。有赖于强大的品牌、体量庞大的优质资产,麦当劳大幅增加杠杆,并通过巨额的回购和股利派发回报股东。 本报告提出了以产品及模式定性、以扩张和盈利指标定量、最终考察现金流状况的餐饮业分析研究框架。 主要观点 1.大举回购及派发股利 麦当劳在 2007 年到 2...

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