科技型中小企业成长性

科技型中小企业成长性（精选12篇）

科技型中小企业成长性 第1篇

成长性指的是企业实现其可持续发展的能力, 反映企业未来的经营状况, 是对企业成长状态的描述。企业的诸多状况可体现高成长性:企业所处产业及行业极具发展潜力, 产品在目标市场的认可度高, 研发成果数量逐年增加且成果转化很见成效、企业规模逐年扩大、效益不断增多。企业成长性的高低在反映企业可持续成长能力的同时, 还为企业的未来发展战略提供有价值的参考, 因此, 企业成长性是未来价值的较好体现, 企业管理者、投资者等相关利益方都需对其投入更多的关注。

国内外学者们对企业成长性的研究主要基于两种思路:一是建立成长阶段模型来研究企业的成长过程, 即通过研究企业在不同阶段所具有的主要特征来说明企业从一个阶段向另一个阶段发展应具备的条件和驱动因素;二是通过综合分析影响企业成长性的各主要因素来研究企业的成长性。固然, 通过企业在不同阶段的特征研究成长性能够动态全面的了解企业的整个成长过程, 但我国中小企业普遍存活时间短且不同成长阶段的划分也不是非常明显, 因而, 本文对科技型中小企业成长性的研究采用第二种思路。而且, 通过分析影响成长性的因素来研究成长性, 还能切实给科技型中小企业管理者在实践中带来操作指导。

二、成长性评价思路及指标体系

在选择企业成长性评价的主要因素时, 可发现学者们对其维度划分多样, 但大多集中于创新能力、盈利能力、成长能力等几方面, 体现出学者们对成长性评价不仅关注企业量的增长还关注质的发展。本文同样从量和质双维度来评价科技型中小企业的成长性。人们在提到企业成长迅速时, 第一反应通常就是企业规模增长快, 其体现的就是企业量的增长。企业成长是个动态发展过程, 受所处外部环境及自身内部条件的双重影响, 但外部利好状况仅是助燃剂而已, 发展成长的根本动因还在于企业内部能力和整体实力。本文选取扩张能力来衡量科技型中小企业量的增长;选取技术创新能力、融资能力、盈利能力来衡量质的增长。扩张能力分析可说明企业的未来生产经营实力和长远扩展能力。技术创新能力作为科技型中小企业形成核心竞争力的重要来源, 可以通过判断企业的竞争优势揭示企业的长期成长性。融资能力分析可发现企业成长过程中所需资金的支持力度, 有充裕的资金支持才可保障企业的成长。盈利能力分析能够发现企业各产品种类、各种业务类型的盈利潜力, 利于企业据此分配资源, 提高资源收益产出率, 从根本上有效保证企业持续稳定成长。

学者们对评价指标的选取主要分为两种:一种仅依靠财务指标, 一种是将财务指标和非财务指标并重。它们的原理是:利用企业过去经营业绩、资源整合等各项表现来预测未来成长可能空间。科技型中小企业成长性显然是企业内外部繁杂因素的作用综合体, 仅仅依靠财务指标很难揭示, 将财务和非财务指标综合考虑才能将反映成长性的资源配置和利用能力的诸要素均囊括。不过, 这种综合评价指标设计的不足之处也显而易见:非财务指标通常需要通过连续实地考察才能取得, 实际操作难度较大;非财务指标往往包含的内容较复杂, 不同类型指标数据若想在同一个评价指标体系中共存还需要利用不同标准和计算方法的处理, 这些都给利用非财务指标评价企业成长性带来困难。值得注意的一点是:企业非财务因素会通过相互作用集中导致财务变化, 财务指标本身就是企业经营状况的客观反映, 它的变化从一定程度上就能揭示公司整体状况的改变。故此, 在财务指标设计得当的情况下, 同样可以综合衡量企业成长发展等基本面状况。由于科技型中小企业管理者的实际管理水平有限, 运用他们易于获取的财务指标数据更能有效的得到他们的理解认同, 并提升实际中他们对所在企业成长性的认识能力。本文在评价科技型中小企业成长性时选用了技术创新能力、融资能力、扩张能力、盈利能力四方面的因素, 并选用财务指标来衡量。而每个因子的评价指标的选取方法当然也结合了科技型中小企业的特点。如表1所示。

三、科技型中小企业成长性四维度评价因素分析

(一) 技术创新能力

企业技术创新能力指的是在一定的技术条件下, 以提高企业素质、增强企业竞争力为出发点和归宿, 对所拥有的各种技术创新资源的有效利用能力。技术创新能力对轻资产、高风险的科技型中小企业的重要程度则是不言而喻:企业通过技术创新可以提升无形价值, 还可通过与产品或服务的融合提高其市场受众面, 增加产品或服务的附加价值, 这样既可带来利润上的实惠还能在价格战频发时有更好的承受力, 更重要的是能够形成竞争对手不易模仿的核心竞争力, 为企业长期生存提供支撑。技术创新是科技型中小企业竞争优势的重要来源, 是推动其发展壮大的重要动力。技术创新能力的高低直接决定了科技型中小企业的成长。创新能力水平将对企业的生产经营活动和成长发展潜力起到决定性作用。

诸多学者在各自研究中证实了该观点。刘林 (2007) 认为技术创新能力对企业持续性成长起主导作用。胡经生、蔡慧 (2009) 以企业管理视角总结了包括自主创新能力在内的五个影响企业成长性的关键要素。Graham.Beaver通过研究得出创新和战略管理能力作为关键因素, 共同推动科技型中小企业从创业到成功。李颖灏 (2007) 认为科技型中小企业的持续成长本身就蕴含着企业创新体系的不断发展。张保胜以核心能力研究基础, 发现技术创新在科技型中小企业成长过程中是基本驱动力。曹兴 (2009) 发现对于科技型中小企业而言, 在其成长过程中起支配和核心地位的是技术创新能力, 且这种地位是绝对的。于新宇 (2010) 分别从创新能力及经济效益两维度解读了哪些因素对创新型中小企业成长性有影响并构建了相应的影响因素模型。叶成 (2013) 在对170家中小板上市高科技企业的研究中, 验证了研发创新能力对企业成长性的作用, 对研发创新能力的测量选用的是研发投入率。张君慧 (2013) 利用拥有的非专利技术、是否具备科学的创新战略等非量化指标和研发技术人员占比、研发支出占比、科研创新产品利润率等量化指标综合评测创新能力。

但还需关注, 在评价科技型中小企业技术创新能力时, 不仅应关注研发费用、研发人员等研发投入, 还应关注研发成果。陈晓红 (2012) 在对科技型中小企业技术创新能力进行研究时, 发现我国中小企业技术创新的转化效率普遍偏低, 较低的技术创新转化效率使得技术创新能力强的中小企业, 成长性不一定高。王勇、雷家骕 (2010) 在对501家IT企业进行实证研究的基础上也指出了重视技术创新的转化效率对科技型中小企业的重要意义。

科技型中小企业越看重技术创新, 就越会在人员、资金等方面加大投入。然而, 研发投入的增多仅能部分代表企业技术创新能力, 企业通过资源投入调整保证研发成果更是提升技术创新的表现。因此, 本研究采用:研发技术人员比、研发支出占主营业务收入的比例、研发成果数量来度量技术创新能力。

(二) 融资能力

资金对任何一个企业都是必不可少的, 原材料、人工、办公用具、水电等基础投入均需耗费资金, 至于厂房、土地等固定资产的购置更是体现了企业对资金的需求。科技型中小企业可能无须大量资金便可启动, 但若想发展壮大, 对资金的需求也是很急迫, 这就显示了融资能力对科技型中小企业成长的重要性。较好的融资能力可以给企业新产品或服务、新技术的研发提供保障, 可以解决企业缺少自有资金的困境, 为企业迅速发展提供依托。

Thorsten (2005) 通过对五十多个国家企业的研究, 发现中小企业的成长对于融资的依存度远胜于大型企业, 而融资依存度对欠发达国家企业影响程度也远高于发达国家。我国中小企业的融资依存度也一直居高不下, 科技型中小企业也不例外。Coad (2007) 通过研究得出公司成长性与公司盈利能力、现金流量能力及股本扩张能力具有相关性。王怡 (2007) 的研究重点也集中在融资能力对企业成长的重要影响上, 且通过2004年在中小企业板上市的38家企业进行了验证。姚世斌 (2010) 在关注小型高科技企业成长性构成因素时也提到了融资环境这一因素。前人的这些研究都有效论证了融资能力对科技型中小企业成长的影响。侍文庚 (2012) 在对浙江省82家高新技术企业问卷调查的基础上发现, 高新技术企业结构资本、认知资本以及关系资本都对知识管理能力产生积极作用。王雅莉 (2013) 在对我国2010—2012年间中小板市场部分上市企业的数据进行实证分析后, 得到关乎我国中小企业成长性的主要因素是盈利能力和现金流能力。崔璐 (2011) 通过对创业板55家科技型中小企业的调研, 发现资金运营能力能促进企业成长, 对其测量指标选用的是平均资产周转率、平均现金流/主营业务收入。

针对中小企业难于融资的问题, 社会各界也都在积极探索新形式新举措。财政部会同工业和信息化部、商务部、科技部制定出台了《中小企业发展专项资金管理暂行办法》, 加大了对科技型中小企业的资金支持力度;中关村探索出了一套知识产权金融服务体系, 希望能帮助科技型企业借助知识产权质押、流转、交易等形式扩大债券及股权融资;科技租赁助力科技型中小企业融资。

社会各界在科技型中小企业融资问题上的群策群力, 使得本研究在关注企业自身资本结构、现金流量等影响融资能力的内部因素时, 进一步考虑企业对新兴外部融资渠道的敏感程度。资本结构在反映债务与所有者权益的比例关系时, 也揭示了企业所占有资金的来源, 很显然, 可以表示企业的融资方式和各自融资金额。现金流量表是上市企业对外报出财务报告时必须有的, 可见对现金流量的关注很有必要, 又由于不同企业的现金存量不易比较, 本文采用的营业收入现金比率, 该比率可以表现出企业内部融资能力, 自然影响企业整体融资能力。故, 本研究采用:资本结构、现金流量、对融资渠道的了解应用程度来表示融资能力。

(三) 扩张能力

扩张能力指企业扩大生产、销售规模的能力。过去扩张能力不能完全预示将来, 但其本身就代表着企业管理层对企业成长规模扩张的偏好。扩张能力是表现科技型中小企业量的成长的重要能力, 它可以明显的体现企业规模的变化, 从规模上给企业外部人士带来企业成长的印象。何朝晖 (2009) 通过对中小企业的调查问卷数据做因子分析, 将规模扩张能力因子分为净利润增长率、主营业务收入增长率、总资产增长率、净资产增长率和员工总数增长率。齐经民 (2010) 通过对100家秦皇岛开发区中小企业调查数据利用方差极大法进行因子旋转, 得出影响中小企业成长的四因子:企业获利因子 (可用营业利润率、资产利润率、总资产报酬率、销售毛利率表示) 、企业经营稳定因子、企业规模因子 (可用总资产对数和主营业务收入增长率代表) 、企业资源利用因子。崔璐 (2011) 在选用平均净利润增长率、平均营业收入增长率等财务指标的基础上对创业板55家科技型中小企业进行了调研, 发现可以利用财务增长来表示企业成长。张君慧 (2013) 在对139家创业板上市公司进行调查时, 采用了主营业务收入平均增长率、主营业务利润平均增长率和总资产平均增长率来测量增长能力。叶成 (2013) 在对170家中小板上市高科技企业的研究中, 验证了扩张能力对企业成长性的作用, 对扩张能力的测量选用的是主营业务收入增长率。

扩张能力指标是从动态视角描述企业竞争力, 由于企业的立足之本还在于所提供产品或服务能满足市场需求, 业绩增长主要还是销售收入推动。本研究采用收入增长率、净利润增长率来反映企业扩张能力。收入增长率高, 说明企业产品或服务为其带来的收入在较长时期内维持增长势头, 且势头还越来越强劲;整体市场需求大, 受欢迎程度高, 业务外扩能力佳, 市场占有份额趋势增大, 故而成长性越强。同时业绩的增长也伴随着企业资产总量的扩张, 因此在收入增长率、净利润增长率的基础上又加入了总资产平均增长率的指标。

(四) 盈利能力

获取利润是企业存在的重要前提, 它能为企业扩大发展提供资金来源, 为企业技术研发、人力资源等提供重要支撑。其一, 盈利能力好, 不仅能为科技型中小企业扩大再发展提供资金支撑, 还能成为其扩大再投资的重要合理缘由。其二, 良好的盈利能力也间接揭示了科技型中小企业的产品或服务很有市场前景, 企业所做的战略部署和资源分配较合理, 企业层面的发展方向是正确的, 可以加强企业内部人员 (管理者、员工等) 和外部利益相关者对企业成长的信心。

崔璐 (2011) 选取了创业板55家科技型中小企业作为样本, 经实证研究后发现盈利能力是推动企业成长的关键因素, 对其测量指标选用的是平均净资产收益率、平均主营业务利润率。张秀生 (2013) 调研了2011年以前上市的30家创业板信息技术产业公司, 在对其财务报表进行数据分析的基础上, 得出盈利能力和营运能力在推动企业成长过程中意义重大。叶成 (2013) 在测量盈利能力时选择的指标为每股收益、权益净利率、息税前利润资产比, 并通过对170家中小板上市高科技企业的实证研究, 使盈利能力促进企业成长得到了验证。张君慧 (2013) 对盈利能力的评价利用的则为销售净利率、资产报酬率、净资产收益率、扣除非经常性损益后的基本每股收益、成本费用利润率五指标。

销售利润率能够对企业主营业务的获利能力进行揭示, 是反映企业经营效率的重要来源, 通过扣除非经常性损益能更准确的反映管理层通过自身经营赚取收益的水平。该指标数值与表示每单位产品或服务的销售额提供营业利润正向变动, 指标越高代表的企业盈利能力越强。和它相仿的有, 用于表示现有资产所获取利润的资产报酬率同样也是数值越大代表的盈利能力愈佳。成本费用利润率表现了每单位成本所获利润, 类似于检验投入收益率, 也是同盈利能力正向变动。故选用销售净利率、资产报酬率、成本费用率来表示企业盈利能力。

四、结语

科技型中小企业的成长性具有阶段性, 从哪些方面较客观准确的评价其成长性一直是值得思考的问题。本文在文献综述的基础上, 结合已有的理论分析, 针对科技型中小企业的特点, 提出了从技术创新能力、融资能力、扩张能力及盈利能力四方面的评价体系, 并对四维度的指标进一步细化, 希望能对促进科技型中小企业成长, 正确评价科技型中小企业成长状况有一定的借鉴。今后还需对相关指标进一步补充, 并通过实证和科学的评价方法进行检验。

摘要：科学客观的评价科技型中小企业的成长是促进其发展的重要内容。文章在综合前人研究的基础上, 结合科技型中小企业的特点, 提出了从技术创新能力、融资能力、扩张能力及盈利能力四维度的评价体系, 并对四方面内容进行了进一步的指标细化和解释。对中小企业的成长性评价有一定的现实意义。

关键词：科技型中小企业,成长因子,评价维度

参考文献

[1]姚世斌.基于技术创新的中小企业成长性实证研究[J].科技管理研究, 2010年05期:12-15.

[2]张秀生, 刘伟.创业板上市企业成长性影响因素研究[J].统计与决策, 2013年15期:181-183.

[3]王雅莉.我国中小板上市企业的成长性研究[J].山西高等学校社会科学学报, 2013年9:49-52.

[4]陈晓红, 马鸿烈.中小企业技术创新对成长性影响-科技型企业不同于非科技型企业 [J].科学学研究, 2012年11期:1749-1760.

[5]朱彦杰.中小企业成长性评价指标及实证研究[J].科技管理研究, 2013年13期:75-78.

科技型中小企业成长性 第2篇

科技型中小企业补贴办法（试行）

第一章总则

第一条 为贯彻落实天津市《关于进一步促进科技型中小企业发展的政策措施》（津政发[2012]22号），鼓励股权投资企业投资于天津市初创期和成长期的科技型中小企业，特制订本办法。

第二条 本办法所称的股权投资企业包括创业投资企业、投资公司和股权基金投资企业等。

第三条 本办法所称初创期和成长期科技型中小企业是年度销售收入在5000万元人民币以下的科技型中小企业。

第二章认定

第四条 申请补贴的股权投资企业需要具备以下条件：

（一）经工商行政管理部门登记并通过了年检；

（二）没有非法集资及其他违反法律、法规、规章的行为。

第五条 股权投资企业投资本市初创期和成长期科技型中小企业持股时间达一年（含）以上投资可申请补贴。

第六条 申请股权投资补贴的企业需提交以下材料：

（一）股权投资补贴申报表；

（二）股权投资企业和被投资企业的营业执照；

（三）投资协议及被投资企业的章程；

（四）相关验资报告、银行对帐单及股权变更登记核准通知书；

（五）被投资企业的“天津市科技型中小企业”资格证书；

（六）被投资企业融资前一年度的财务报表（现金流量表、资产负债表、利润表）和审计报告。

第七条 建立股权投资企业投资网上申报统计制度。各投资企业应按照市科委的相关要求，在市科技型中小企业服务网上逐笔填写相关投资企业的信息内容。

第八条股权投资补贴申请每年一次。股权投资企业于每年第一季度申报上

年度股权投资补贴。市科委会同市财政局对各单位提交的申报材料进行审核，并征询相关部门意见后，提出补贴建议。

第三章支持

第九条 对通过审核的补贴，由市科委会同市财政局下达补贴指标，并办理补贴拨付手续。

第十条 对符合条件的股权投资企业给予补贴的比例原则上不超过其对天津市初创期和成长期的科技型中小企业实际投资额的3%，补贴额度最高不超过50万元人民币。

第四章附则

第十一条 股权投资企业须如实填写申报表并提交相关证明文件。如弄虚作假，一经查实，立即取消申报资格，追回财政补贴资金，并视情节轻重，追究其法律责任。

第十二条 本办法由市科委、市财政局负责解释。

科技企业逆势成长 第3篇

成立至今4年多，这家公司一直用石头加工制造一种名为“石塑母粒”的新型可降解材料，以替代传统石化原料生产的塑料。2015年下半年，公司从原料供应转为生产可降解包装袋、餐具等成品，一个月产能200吨的产区投产。

“到2016年1月份，销售订单已经超过产能的4-5倍。”曾聪说，这些纷至沓来的订单源自京东、当当等知名电商和迪卡侬、麦德龙等大型超市，也包括和政府合作投放环保袋的广州众多农贸市场。

为应对这一局面，曾聪赶忙接盘了一个传统制造企业的产区，改造成月产能1500吨的生产线，集中生产石塑环保袋。

尽管2015年中国经济增速创25年新低，但和曾聪的公司一样，中国许许多多科技型企业在这一年交出了亮眼业绩。

数据显示，当年中国高技术产业的增加值增速为10.2%，比规模以上工业高4.1个百分点。其中，航空、航天器及设备制造业增长26.2%，电子及通信设备制造业增长12.7%。

在有效发明专利量和PCT国际专利申请量均处于全国首位的广东省，尽管经济下行压力增大，2015年仍新增1816家高新技术企业，总数达1.1万家。其中，众多知名企业都实现逆市猛增。

广东省社科院产业研究所所长向晓梅认为：“这一轮科技型企业的成长，除了技术拉动外，还有一个很重要的特征是，通过科技支撑，企业实现产品结构调整，通过创造新产品在消费市场创造了新的增长点。”

大疆创新基于累积数年的航拍无人机云台稳定技术，于2015年推出一款手持云台相机，迅速抢占了“地面市场”。将于2016年3月投放市场的大疆农业植保无人机，目前接收的订单已经数倍于目前国内同类产品的市场保有量，市场潜力巨大。

大疆创新副总裁王帆告诉记者：“掌握自主核心技术，开拓出新市场便是顺理成章的事情。2016年将是无人机行业运用的元年，而大疆将不限于作一个航拍无人机产商。”

2016年，在35岁的黄源浩眼里也是个令人激动的年份。“2016年多家国际品牌陆续发布带3D传感器的手机，而且机器人、虚拟现实、智能家居、安防监控、物流扫描等领域都开始广泛使用3D传感技术设备。”黄源浩说。

他创办的3D传感设备企业奥比中光科技公司，成立仅仅3年便拥有核心技术并抢先实现量产，2016年的订单金额已接近2亿元。

中国科技企业的成长正当其时。当前，中国政府正致力于将发展动力从依靠资源与廉价劳动力等要素投入转向创新驱动，并不断降低企业债务负担、创新金融支持、支持企业技术改造与设备更新，加快技术、产品、业态等方面创新。

在近期结束的地方两会上，一些省区市政府工作报告进一步明确提出经济发展的两项重要“科创指标”——科技进步贡献率和研究与试验发展经费占GDP的比重。中国科技进步贡献率已从2010年的50.9%提升到2015年的55.1%，经济增长的科技含量越来越高。

“这反映出中国经济发展的动力机制发生了根本转变，创新驱动成为当前经济社会向前发展的根本推动力。”向晓梅说，创新驱动使中国在全球产业链上逐步跃升，由中低端走向更高端，这也是中国走向创新型国家、越过中等收入陷阱的关键一步。

中国推动转型升级与创新驱动，也吸引了全球的目光，国际大型企业闻风而动。2015年以来，包括惠普、思科和微软在内，先后多家外国科技公司重新通过合资重构中国市场布局。

市场人士认为，中国经济供给侧结构性改革，带动供给方生产设备技术的全面更新，包括智能制造的更替过程，都给外国资本和企业提供了广阔的市场空间。

中国美国商会的《2016年度商务环境调查报告》显示，40%的受访者反映，在中国一半以上的收入来自于本地设计、研发或根据本土需求量身定制的产品。超过90%的商会受访会员认为，创新对于其企业在中国的未来发展尤为重要。

相关链接

2015年科技企业成果喜人

华为预期实现销售收入约3900亿元人民币，同比增长35%。中兴通讯收入超千亿元人民币，同比增长23.8%，净利润更是增长了43.5%。

科技型中小企业成长性 第4篇

2006年我国颁布实施的《国家中长期科学和技术发展规划纲要》中明确提出, 到2020年我国将建设成为创新型国家。西方发达国家的实践证明, 科技型中小企业是建设创新型国家的一支重要力量。在我国, 科技型中小企业是改革开放的产物, 诞生于科技体制改革及政府对企业放权转型的大潮中。三十年来, 在宏观政策环境的影响下, 众多科技型中小企业凭借其机制灵活和技术等优势, 成功地跨越了创业初期的成长“瓶颈”获得了长足发展, 成为推动我国经济社会发展的生力军;当前, 更是乘着我国建设创新型国家的强劲东风, 掀起了一个以体制创新和技术创新为动力, 以实现规模化和国际化发展为目标的“二次创业”。

作为中国对外开放的“窗口”、“示范市”, 深圳一直高擎创新的旗帜, 通过体制和机制创新, 大力实施以企业为主体、市场为主导、政府主动服务的创新型城市发展战略。2007年深圳市GDP在全国大中城市排第四位, 高新技术产品产值为7 598.46亿元, 占全市GDP的32.5%, 占规模以上工业总产值的54.2%[1], 其中, 以研祥、朗科、比亚迪等为代表的一批科技型中小企业对深圳经济增长的贡献功不可没。鉴于科技型中小企业对增强我国自主创新能力和竞争实力的重要作用, 为了解其在“二次创业”过程中面临的环境变化和风险, 深入探究成长环境因素与其成长性之间的关系, 笔者以深圳市中小企业服务中心、深圳市统计局、深圳大学管理学院联合承担的 “深圳市成长型中小工业企业研究”课题之104家具有成长性的科技型中小企业样本为基础, 进行了实证研究。

2 相关文献综述

2.1 中小企业及科技型中小企业的界定

对中小企业研究的关注始于英国经济学家舒马赫《小的是美好的》 (1973) 一书, 但由于国情不同, 至今对中小企业的界定标准不尽相同。综合来看, 目前大致采用两种方法:一是以企业的经济特征和控制方式如经营者独立性、筹资方式等, 主要通过反映组织结构和经营方式来界定, 如德国、英国等;二是以若干数量指标如雇员数、销售额、资本金等, 主要通过衡量企业规模大小来界定, 如奥地利、丹麦、韩国、日本等。2003年我国原国家经贸委、国家统计局等单位根据企业的职工人数、销售额、资产总额等指标, 结合行业特点, 联合颁布了中小企业划分标准 (国经贸中小企[2003]143号) , 如:工业领域是职工人数2 000人以下, 或销售额3亿元以下, 或资产总额4亿元以下;建筑业是职工人数3 000人以下, 或销售额3亿元以下, 或资产总额4亿元以下;零售业是职工人数500人以下, 或销售额1.5亿元以下;批发业须符合职工人数200人以下, 或销售额3亿元以下。

可见, 各国对中小型企业的界定及其依据各不相同, 对科技型中小企业国内外也没有统一的界定, 较为接受的概念是, 一般指技术密集、人才密集、经营管理高效化的从事高科技产品开发的风险性科研企业, 国外称其为“风险企业”、“瞪羚企业”等。在市场经济发达的美国, 主要按照市值衡量这类企业, 通常将市值小于 50 亿美元的企业称为科技型中小企业;日本通产省把研究开发费用占营业额 50%以上、总资产在 5 亿日元以下的小企业划为科技型中小企业之列;我国科技部、财政部在《关于科技型中小企业技术创新基金的暂行规定》 (1999) 中, 将科技型中小企业界定为“职工人数原则上不超过 500 人, 其中具有大专以上学历的科技人员占职工总数的比例不低于30%, 主要从事高新技术产品的研制、开发、生产和服务业务, 每年用于高新技术产品研究开发的经费不低于销售额的3%, 直接从事研究开发的科技人员应占职工总数的10%以上”。

2.2 科技型中小企业成长的环境因素综述

经济学研究中对企业成长因素的讨论由来已久, 其中不乏涉及环境因素。以马歇尔 (Alfred Marshall) 和萨缪尔森 (Paul A Samuelson) 为代表的新古典经济学主要从技术的角度开始对企业的研究, 认为企业成长在于对规模经济和范围经济的追求, 而决定规模经济的主要力量来自外在的因素 (既定的技术条件、要素价格等方面) 。以科斯 (RCoase) 和诺斯 (D.North) 等人为代表的新制度经济学通过交易费用理论侧重于探讨企业与市场的关系, 强调了合适的制度安排及制度创新对企业成长的重要性。以熊彼特 (Joseph Schumpeter) 为代表的创新学派认为, 企业成长是“创造性毁灭”的过程, 具动态性、非连续性, 企业家的出现及其创新是企业成长的源泉。以彭罗斯 (Penrose) 为代表的企业内生成长理论认为, 企业的成长主要取决于能否更为有效地利用现有资源。以凡勃伦 (T.Veblen) 为代表的现代组织生态学用达尔文生物进化中的“选择”和“变异”来研究生存在竞争世界中的企业, 认为人为环境因素将决定企业的生存、成长或死亡[2,3,4,5]。

管理学研究中关于企业成长与环境关系的明确描述, 最早可以追溯到巴纳德 (Barnard, 1938) 时代, 他在代表作《经理人员的职能》中, 从组织与协作理论的角度明确提出了“组织行为可以看作是对环境条件的反应, 组织的存在取决于协作系统平衡的维持。”本尼斯[6] (Warren Bennis, 1969) 通过对组织结构变迁的研究, 前瞻性地提出由于环境的复杂程度急剧增长, 企业不再能随心所欲地取得成功, 被迫开始系统化地研究环境所能提供的机会, 否则无法实现组织目标。卡斯特和罗森茨韦克[7] (Fremont E.Kast, James E.Rosenzweig, 1970) 运用系统观念和权变理论研究未来组织和管理问题, 提出现代管理者必须把组织视为一个与周围环境产生相互影响、相互作用的开放系统。罗文[8] (Henry Rowen, 2003) 更是通过对美国硅谷科技型中小企业的多年研究, 总结提出了科技企业栖息地环境理论, 认为良好的创业企业栖息地包括高素质和高流动性的员工、开放的经营环境等八个方面。

通过梳理文献可知影响企业成长的因素多而杂, 既有企业外生成长理论所阐述的外生变量, 即技术、成本结构和市场条件等, 也有内生成长理论提及的企业家、内部各种能力等。国内许多学者也对影响企业成长的内外部环境作了研究, 如席酉民 (2001) 、杨忠直 (2003) 、赵锡斌 (2004) 等[9]。笔者以“科技型中小企业”和“成长环境”为联合关键词, 在中国全文期刊数据库和中国博硕士论文全文数据库中搜索, 所显示的相关文献只有十几篇, 可见目前专门针对科技型中小企业成长环境的研究并不多。王立军 (2001) 基于对浙江省千余家科技型中小企业的调研, 将其成长环境因素界定为产业、制度、技术、竞争和融资等五个方面。周国红、陆立军[10] (2002) 则提出从产业、技术、法律和政策、融资、制度与社会文化、人力资源、市场、社会化服务等八个方面的环境因素作为分析科技型中小企业成长环境的基本思路。曾小丰 (2005) 提出将政策、产业、融资、技术和孵化作为分析科技型中小企业环境的基本框架, 并在此基础上建立相应的指标评价体系。王鹏[11] (2006) 通过对青岛科技型中小企业的调研, 将其环境界定为外部环境和内部环境, 外部环境包括法律与政策、融资与风险投资、科技中介、产品市场等四类, 内部环境包括产权制度、人力资源、技术创新和企业文化等。陈晓红、吴旭雷[12] (2008) 借鉴席酉民 (2001) 对企业外部环境的划分, 构建了经济、政治、技术、文化、人才、自然资源等六维分析指标。本文采用周国红[10] (2002) 的思路, 主要借鉴了陈晓红[12] (2008) 的外部环境分类及王鹏[11] (2006) 的指标体系框架, 结合深圳市科技型中小企业的特点, 将其成长支持环境要素概括为内部支持环境 (7个方面20个指标) 、外部支持环境 (4个方面10个指标) 等共30个测项, 企业成长性指标则参照朱新玲、黎鹏[13] (2005) 提出的中小企业成长性评价指标设计思想提炼为3个指标测评。具体指标汇总见表1所示。

3 数据及测量

3.1 关于分析数据的来源

本文以深圳市具有成长性的科技型中小企业为对象进行实证研究, 样本数据来自深圳市中小企业服务中心、深圳市统计局和深圳大学管理学院联合承担的“2008深圳市成长型中小工业企业研究”课题调研数据库。原始问卷表参考了国务院发展研究中心、国家发展和改革委员会、国家统计局和全国工商联等提出的“成长型中小企业评价方法”, 在征集了相关专家、政府机构及企业界有关人士对该问卷表的意见, 并经测试后最终定稿, 主要内容为:受访企业情况基本描述;企业外部支持环境内容;企业战略规划与市场拓展、人力资源开发与管理、信息化与质量管理、产品品牌与技术创新、产品品牌与技术创新等内部支持环境。通过电话调研、实地调研等方法向深圳市成长型科技中小企业的高管人员发放问卷600份, 收回有效问卷为237份。本文剔除数据库中非科技型中小企业的样本, 得到有效样本104个。原问卷表包含的问题较为广泛, 本文为便于分析, 将从原始问卷中摘录的数据采用Likert五点记分量表重新整理, 即有利于企业成长的测项标记为1, 不利于的标记为5, 不利程度依次由小到大逐渐增加。

3.2 关于样本的结构特征分析

本文从所属区域、续存时间、注册类型等六个方面对有效样本的结构特征进行了分析 (如表2所示) ;同时将这些特征分别与《深圳市科技统计年鉴》提供的近年相关数据比较, 发现数据的吻合度较高, 说明有效样本较好地代表了深圳市科技型中小企业的现状。从续存时间看, 样本企业续存期多为5年以上, 明显高于全国中小企业34年的平均续存期, 大体相当于欧美日平均7年的水平;有限责任公司或股份有限公司占有较大比重, 说明公司制度较为规范;外商投资企业特别是来自港澳台投资的占有多数, 表明外源经济特性较为突出, 同时本土科技型中小企业正在迅速崛起;经深圳市科技局等认定的高新技术企业占样本企业的76.9%, 表明深圳市科技型中小企业的技术进步状况良好。

4 研究假设

以贝塔朗菲 (Bertalanffy, 1955) 为代表的系统理论明确指出, 环境不仅是企业管理系统建立的客观基础, 而且是其赖以生存发展的必要条件。这里的环境指企业内部和外部影响企业业绩的各种力量及条件因素之总和。综合前人研究可知, 系统管理理论将企业看作一个开放、复杂的投入产出系统, 认为其成长是物质、信息、人力等各种资源综合作用的结果, 科技型中小企业的健康成长同样离不开良好的内外部环境。在将复杂的环境因素进行分类的基础上, 本文特提出如下假设:表1所列的内、外部支持环境变量对深圳市科技型中小企业的成长性具有正相关作用。

H1:科技型中小企业内部支持环境与企业成长性呈显著正相关关系。

H1-1:内部战略管理状况与企业成长性呈显著正相关关系。

H1-2:内部市场营销状况与企业成长性呈显著正相关关系。

H1-3:内部人力资源管理状况与企业成长性呈显著正相关关系。

H1-4:内部信息化状况与企业成长性呈显著正相关关系。

H1-5:内部质量管理状况与企业成长性呈显著正相关关系。

H1-6:内部技术创新状况与企业成长性呈显著正相关关系。

H1-7:内部节能环保状况与企业成长性呈显著正相关关系。

H2:科技型中小企业外部支持环境与企业成长性呈显著正相关关系。

H2-1:外部政治及经济环境状况与企业成长性呈显著正相关关系。

H2-2:外部技术环境状况与企业成长性呈显著正相关关系。

H2-3:外部人才环境状况与企业成长性呈显著正相关关系。

H2-4:外部产业环境状况与企业成长性呈显著正相关关系。

5 数据分析与结果

5.1 信度与效度分析

本研究通过SPSS13.0统计软件测量的初始问卷整体信度值为0.808, 各衡量层面的信度值也均达到或接近0.7, 因此, 使用的问卷是可以接受的;之后进行各部分的相关性分析, 剔除了相关系数较低且多数未通过检验的项, 合并高度相关测项 (相关系数达0.8以上) , 并对各部分缺失值较多的样本进行删除, 对缺失值较少的采用均值进行替代;最后, 内部支持环境部分删去测项“核心人员激励方式多样性”和“科研人员素质”两项, 合并了“信息化广度”和“信息化深度”, 整理后的测项整体信度值为0.833, 各分项检测值也相应有不同程度提高, 可见整个研究变量的内部一致性和稳定性相对提高了 (具体数据见表3) 。效度检验上, 本文主要衡量指标均来自于对相关文献的整理归纳或在其基础上结合试调研具体情况局部创新所得, 特别是原始问卷是多次与相关学者、专家讨论并在小范围内做了试调研后定稿的, 表明从原始问卷中摘要整理的量表也具有较高的效度。

5.2 因子分析

由以上指标值可知, 调整后的测项更符合因子分析的条件, 运用主成分法并采用Varimax方差最大旋转, 取特征值大于1, 结果见表4和表5, 测项在对应因子上的标准负荷值均高达0.5以上, 各公因子的信度值接近或大于0.7, 表明问卷建构效度较好。最后, 企业成长性提取1个共因子, 符合假设命名;企业外部环境提取3个公因子, 其中“技术环境”与“经济政治环境”较为靠近, 共同组成了第一主成分, 根据测试内容命名为“宏观大环境”;企业内部支持环境提取6个公因子, 总体上较为符合假设命名, 但“信息化广度”与“战略管理情况”的测项较为靠近, 表明科技型中小企业的信息化程度直接影响到企业内外信息的获得、传递、交流, 对战略决策制定和执行都有很大影响。

注: (1) 样本量:104; (2) 因子负载值低于0.5的数据未列示

注: (1) 样本量:104; (2) 因子负载值低于0.5的数据未列示

最后, 为了验证假设, 需将企业内、外部支持环境的综合水平运用标准化后的因子得分加以重新表达, 然后运用多元回归方法将其与因变量的企业成长性因子得分进行回归分析。标准化的因子得分记为:

fk=bk1z1+bk2z2+bk3z3++bkjzj (1)

式 (1) 中:bkj为第k个因子在其所属环境指标第j测项上的因子得分系数;zj为标准化后第j项环境测项的变量观测值, k=1, 2, 36;j=1, 2, 36。

由此, 本文可得到企业成长性1个、外部支持环境3个、内部支持6个, 共10个标准化因子。

5.3 多元回归分析

在多元回归分析中, 通常会出现多重共线性问题, 尤其是用于解释性目的的回归模型。本研究由于自变量较多, 共线性可能导致错误的结论或严重偏差问题, 为此, 先进行了标准化因子的相关性分析, 结果显示, 企业成长性与外部支持环境中的宏观大环境和内部支持环境中的市场营销、人力资源、质量管理等相关性较显著, 但各因子间较少有0.5以上的显著相关, 且无0.8以上高度相关, 表明进行多元回归可初步避免多重共线性问题;最后, 由表6的回归结果可见, 容忍度多在0.85以上, VIF值也都在1左右, 从而拒绝因素间共线性的假设。结果表明, 只有内部支持环境中的市场营销、人力资源和质量管理等状况与企业成长性的标准化回归系数极为显著 (p<0.01) , 即假设H1-2、H1-3和 H1-5得到了支持, 其他假设均未达到显著性检验的水平, 特别是假设H2-4有负的弱相关性。

6 结论

企业作为一个开放系统, 时刻与环境进行着物质、能量和信息等的交换, 其成长离不开外部支持因素 (即外生变量) 和内部支持因素 (即内生变量) 的作用及影响, 本文通过对两者的实证研究得出如下结论:

一是内部支持环境因素对企业成长的影响作用明显。表6中的回归系数表明, 获得支持的三个假设都属于企业内部支持因素。总体看, 内部支持因素对企业成长的影响更为明显, 这或许印证了近十多年来流行的企业能力理论以及核心能力理论的观点, 即在比较规范的市场环境和条件下, 企业的成长动力主要源于企业内部, 企业增强各种资源配置的能力是企业持续成长的第一动力。

二是人力资源管理、市场营销和质量管理是制约企业成长的内在“瓶颈”。从表6可见, 不同的环境要素对企业成长的影响程度不同, 良好的外部支持环境因素, 如经济、政治环境对企业成长的作用似乎只是辅助性的;内外支持环境中诸要素的影响力也不尽相同, 其中影响强度由高到低依次为:人力资源管理、市场营销和质量管理。首先, 说明了深圳市科技型中小企业最稀缺的资源是人力资本, 笔者对原始问卷的分析也证实了这点, 如在回答“企业发展壮大中面临的主要问题”时, “人才”的提及率高达70.1%, 远高于资金、技术、土地、知识产权等选项;其次, 先生存立足后再求发展是科技型中小型企业发展的一般规律, 因此, 在供过于求的超强竞争时代, 不断增强以市场为导向的营销能力是企业持续稳定成长的重要前提;最后, 产品质量是中小企业赖以生存和发展的根本, 大力提高质量管理水平无疑对科技型中小企业来说是十分重要的。

三是解决企业融资难、中介服务差等问题是优化外部环境因素的关键。虽然表6回归数据显示宏观大环境对样本企业成长的影响不显著, 但数据的相关性分析则表明宏观大环境与企业成长性在p<0.05下仍是相关的;同时表4的外部支持环境因子载荷矩阵表明, “科技中介组织发达程度”和“外部融资易难程度”在第一公因子上的系数最大, 说明这两者对宏观大环境的影响度最大。通过对原始问卷分析发现, 企业对这两项的评价多为“一般”或“较差”。在中介服务水平方面, 多数被访谈企业认为“深圳市中介机构发展不规范”, 将“难以辨别中介机构的资质”作为寻找中介服务时遇到的主要问题;在融资方面, 46.2%的企业认为目前“融资门槛过高”, 54.5%的企业将“资金瓶颈”列为企业发展壮大中面临的主要问题, 仅次于“人才”。可见, 进一步优化深圳市科技型中小企业成长外部环境应着重从这两方面入手。

四是产业竞争环境对企业成长呈负相关影响。由表6可见, 产业竞争环境与企业成长性的Beta值为负, 表明两者之间有弱的负相关关系, 即产业竞争强度大的市场环境有利于科技型中小企业的成长, 这间接说明了构建公平合理、竞争有序的市场环境有利于科技型中小企业成长, 政府应将建立公平、公正的市场经济秩序和良好的产业环境作为重要职责。

实际调研表明, 近年来深圳市政府在构建及完善科技型中小企业成长的创新环境体系和体制机制方面是卓有成效的, 营造了有利于企业成长的法制环境、产业竞争环境, 为确立企业的创新主体地位, 提升创新绩效起到积极的作用。

本文的主要局限在于, 首先问卷的获取主要靠企业人士的主观判断回答, 虽然主要是由熟悉企业内外部环境的高层管理人员填写, 但也可能与实际情况存在着一些偏差;其次, 样本企业主要是深圳市成长性较好的企业, 虽然在分布等特征上符合整体特性, 但分析数据可能会有些偏差;最后, 以主观性的指标来描述企业的成长性等, 缺乏具体财务数据的强有力支持, 在定量指标上的缺失可能导致对企业成长性评价的不足。

摘要：在相关文献综述基础上, 结合深圳市科技型中小企业的特征, 构建了企业成长环境的三级测量指标体系, 采用“2008深圳市成长型中小工业企业研究”课题的104家科技型中小企业有效样本数据, 运用SPSS13.0软件对样本企业的内外环境因素进行了相关分析和因子分析, 最后对成长环境与企业成长性之间的关系做了多元回归分析。结果表明:内部支持环境因素对企业的成长性有更显著的影响, 其中人力资源管理、市场营销和质量管理等是三个最主要影响因素;外部支持环境因素中的产业竞争环境对企业的成长性有负相关影响, 而解决企业融资难、中介服务差等问题是优化外部环境因素的关键。

科技引领我成长征文 第5篇

“五星红旗，你是我的骄傲。五星红旗，我为你骄傲，为你欢呼，我为你祝福!”

翻开日历，细数岁月，猛然发现百载春秋已悄然逝去。伟大的中国共产党迎来了他的一百岁生日，在阳光雨露的沐浴下，在鲜红党旗的引领下，东方巨龙不断地壮大。

今年天涯海角，潇潇两鬓升华。100个春秋，究竟有多少烈士以生命作为代价换来了如今的平安喜乐?我们如今鲜红的党旗，究竟沾染过多少烈士的热血?

岁月不居，时节如流。中国共产党自19成立，走过了一百年坎坷而光辉的路程，中国共产党建立初期，党员人数不过百人，而如今中国共产党已有9100多万。是的，他是“前无古人”，我相信他也可以是“后无来者”

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中**亲饱经风霜，山河壮丽的祖国一天天繁荣，一天天昌盛。从草棚变成宽敞的高楼大厦;从坎坷的山路变成宽广的柏油大路。如今我巍巍中华，已红日初升，其道大光。

服务，初创高科技企业成长的助推器 第6篇

2.“上海微视的人与流动率要尽可能小!”“让员工的利益第一!”——夏丽青为上海微视电子技术有限公司提出了的目标和口号。

从传统的观点来看,服务,一向是第三产业——服务业所要注意的事情;工业,尤其是现代的高科技企业,因着高科技产品本身的高可靠性,对客户的服务似乎并不那么的重要;而且,很多处于初创时期的高科技企业,往往一味地去追求技术的先进,认为似乎只要技术过关了,自然可以独步市场——服务?只要技术过硬,客户非我的产品不能买,自然可以以我为主了——卖方市场,谁怕谁!。

但是,贬低服务的观点在上海微视电子技术有限公司经理夏丽青女士看来,却并不那么正确。夏丽青说:“越是科技含量高的初创企业,越要讲服务。”

——而且,夏丽青女士所讲的“服务对象”,还包括自己的员工——这恐怕更为一般的初创高科技企业的“老板”难以理解了。

上海微视电子技术有限公司是北京微视新纪元科技有限公司的上海分公司。上海微视公司坐落于上海张江高科技园区。优越的科研环境和多种优惠政策的支持为公司的发展壮大提供了良好的区位优势。上海微视在自主研发产品的同时,代理和经销JAI公司, COMPUTAR公司,SPACECOM公司,OPTART公司,CCS公司等一些知名品牌的工业级摄像头、镜头光源和图像处理软件等,以图像处理、医学影像应用、工业检测、安防监控、模式识别、等领域为主要经营方向;同时,还代理北京微视新纪元科技有限公司的视频图像采集板卡、模块、系统、软件、高速、高清晰度摄像头等产品,以及北京微视凌志的产品,如加拿大MATROX公司,美国ATMEL公司,PULNIX公司,FORESIGHT-IMAGING公司,德国BASLER公司,日本TELI公司的产品。它是我国千兆网摄像头技术领域内少有的达到世界先进水平的企业。

在公司从无到有、从小到大的成长过程中,夏丽青女士一贯强调服务的重要性。正如前文所提过的那样,上海微视的产品由于处于国内领先的地位,在很多时候他们似乎完全没有必要迁就客户。但是,夏丽青认为,作为一个初创企业,如果因着手中产品的强势而忽视服务,并因之让客户群形成了对企业的不好的印象,那么,当未来企业有了竞争对手之后,如何才能保证客户能够继续与自己保持合作呢?初创企业成长的道路上,随时都可能冷不防杀出一个拦路虎,没有对客户周到的服务保驾护航,那么,前途真可谓是一片荆棘啊——如履薄冰、兢兢业业,才是一个初创高科技企业应有的行事态度和风格。

目前,上海微视的公司人员已由最早的五六人翻了4倍,达到了20人的规模。如果一个远在外地的客户运行微视的产品出现了故障、机器不能打开,而这在电话中企业客服人员已然使出浑身解数而依然无法解决,夏丽青会立刻决定派技术服务人员远赴当地去解决问题:

技术服务人员不辞辛苦到了客户那儿一看,真是有一点儿哭笑不得——原来一个让谁都想不到的原因折腾了双方多时:客户没有插电源。

客户自然哑然无言,对自己的低级失误感到非常的不好意思;但很快,就竖起大拇指,对上海微视的周到服务赞不绝口。正是这许多的“赞不绝口”累计起来的“滚雪球”效应,成为不断推动上海微视成长的外因——而内因,正是夏丽青女士一直坚持的强调“服务”理念。

强调对客户的服务恐怕是其他许多高科技初创企业也能认识到并实践的,但夏丽青女士比一般初创高科技企业老板对“服务”认识深刻的是,她把“服务对象”扩展到自己的员工的身上。她认为,对初创高科技企业而言,凝聚人心是十分重要的,昨日进一两个、近日出三四个的团队是不可能有大作为的;而把员工利益与老板利益相对立的观点更是有失偏颇。所以,她提出了以下目标和口号:“上海微视的人与流动率要尽可能小!”“让员工的利益第一!”——员工服务企业,企业也要服务员工,为员工创造一个良好的工作环境,让他们有优良的身体健康状况、饱满的精神状态,全身心地投入到工作中去。

正是把尊重员工乃至服务员工的理念实际地贯彻到企业的运作中去,上海微视可以说是真正形成了员工与企业的共同成长、一起向着更远大的目标前进。

当然,这样的“服务”多数是出现在对员工业务能力的耐心培养等工作方面。而事实上,可能出于夏丽青女士人生阅历和天生性格的缘故,她在生活上对团队中那些刚从大学毕业不久的青年人的关怀和照顾可谓无微不至。一次,团队中一位小姑娘被一只狗咬了一口,惊恐使她不知该如何应对突发情况,只是哭着赶到办公室,光知道流泪。细心的夏丽清一进办公室就问清缘由,随后亲自带她去医院就诊——还好,狗狗的牙齿其实并没有伤及这位小姑娘的皮肤。为此,夏丽青女士特意发通知给全体员工:如果有紧急情况发生时,请在第一时间打电话给公司的管理人员,管理人员的手机会24小时为大家开着——因为不少外地的员工在上海无亲无故,公司是他们唯一的亲人。

夏丽青女士常常说,她不希望自己的员工再去别处找工作;要把员工当作自家人,对外地来的员工则要让他们感受到上海的温暖。

有这样的意识的领导,怎么能够不得到下属的真心拥护,企业又焉能不大踏步地发展呢?

科技型中小企业成长性 第7篇

该系统的构建有助于银行对科技型小微企业进行全方位动态评价,对企业的融资申请做出更全面的评判,提高科技型小微企业的融资可得性。对于高成长性的科技型小微企业,银行还可以将融资拓展到企业发展的多个阶段,实现连续资金支持,同时可以充分利用自身的专业人员、知识,作为企业的财务、战略顾问,深入渗透到企业的管理和决策活动中,实现“融资”向“融智”的转化。这样不仅有利于解决科技型小微企业的融资难题,促进企业发展,也有利于银行将获利能力从建立在资金基础上拓展为建立在“资金、 资源、智才”上,提高银行的发展潜力。

1我国科技型小微企业成长性评价体系

本研究将评价目标层次化,构建关于我国科技型小微企业成长性的递阶层次评价系统。

该系统共分为两大部分:我国科技型小微企业成长性评价体系和评审体系。评价体系各项指标体现了对科技型小微企业成长性的客观评价,评审体系各项指标则体现了主观评价。

1.1成长性评价指标体系的构建

本研究遵循科学性、客观性、全面性、可比性和可操作性的原则,在充分考虑科技型小微企业成长特点的基础上,采取定性与定量相结合、财务指标与非财务指标相统一、外部间接推动因素和内部直接决定因素相协调的方法,从成长的时空立体角度设置多个测试点对科技型小微企业的成长状况和潜力进行评价[3]。

1.1.1指标遴选和设计

本研究结合我国科技型小微企业的成长特点和国内外相关评价指标体系,并通过对银行小微企业贷款部门高管、投资公司高管、科技型小微企业高管进行访谈和问卷调查的形式,在影响我国科技型小微企业成长性的众多因素里进行筛选,最终确定了对科技型小微企业的成长性影响最为显著的四大因素:战略管理能力、研发创新能力、价值创造能力和社会支持能力。具体而言,我国科技型小微企业成长性评价指标体系分为三层:目标层、准则层和指标层。其中科技型小微企业成长性为目标层;战略管理能力、研发创新能力、价值创造能力和社会支持能力为准则层(4个一级指标);通过对准则层关键因素的详细分析,进一步确定具体的指标层(30个二级指标)(见表1)。

战略管理能力是科技型小微企业管理层对企业未来进行战略规划、主持和实施的能力,决定了企业未来的成长空间和收益规模,决定了企业面对复杂多变、严峻挑战的环境,是否能够实现长远利益与发展。 根据访谈和问卷调查结果,本研究选取了企业家学历、 海外经历、工作经历、社会联系、信用记录、管理团队学历比重、海外经历比重、股权激励,企业内部控制等9个指标,来评价科技型小微企业的战略管理能力。

研发创新能力是科技型小微企业进行研究开发、 技术创新的能力,是科技型小微企业生存发展的基础,是企业市场竞争力和市场地位的重要决定因素。 本研究选取了研发人员比重、股权激励,研发经费比重,三年研发经费增长率,员工学历比重,核心技术先进水平,核心产品专利状况等7个指标进行评价。

价值创造能力是科技型小微企业为企业、股东、员工等相关利益主体创造经济效益、提高发展潜力的能力,是企业经营的重要目的和存在的基础。本研究选取了核心产品市场地位、净资产收益率、核心产品净利率、三年核心产品收入增长率、三年经营性现金流量增长率、三年资产总额增长率、三年净利润增长率、核心员工劳动生产率、自主品牌等9个指标进行评价。

社会支持能力是科技型小微企业外部环境对企业提供的各种经济支持和制度支持,是企业持续成长的间接推动因素。本研究选取了企业所处地区、税收优惠政策、企业所处发展园区、行业景气指数、行业发展前景等5个指标进行评价。

1.1.2指标的无量纲化

在30个评价指标的测度过程中,因为各指标值量纲不同,必须进行无量纲化处理。对于定量指标, 本研究采用改进后的功效系数法进行无量纲化处理, 方法如下:设样本科技型小微企业第i个指标的最小值和最大值为xmini和xmaxi,因为本研究选择的指标均为正指标(数值越大表示越好),因此指标的评估值得分(改进的功效系数)如式(1)所示:

其中:F为第i个指标的得分,最低60分,最高100分。考虑到科技型小微企业一些指标的实际情况、政策的相关规定以及评估的便利性,本研究对这些指标的无量纲化进行了分段处理。比如研发人员比重,如果处于[30%,100%],直接得分100分,因为30% 的比重在科技型企业中已经相当高了;处于[0%,10%],直接得分60分,因为10%的比重只是达到了政府政策对科技型企业的基本要求;处于(10%,30%),则利用式(1)的功效系数法计算实际得分。

对于定性指标,本研究通过由银行、投资公司、科技型小微企业高管和高校学者等组成的专家会议进行量化。在相关资料和调查问卷基础上,把定性指标的标准由高到低分别划分为ABCDE、ABCD、ABC和AB等档次,同时规定每个标准对应的要求,确定等级参数。 其映射关系分别为[A,B,C,D,E] [100,90,80,70,60],[A,B,C,D] [100,80,70, 60],[A,B,C][100,80,60],[A,B][100,60]。 对于某些特殊指标,则以符合选项的数量多少作为得分标准,比如企业家工作经历,符合ABCDE中任何两项及以上得分100分,符合其中任何一项则得分80分。此外本研究根据实际情况设置了一些加分项目,比如企业家工作经历中,如果有高层管理岗位经历加20分,有中层管理岗位经历加10分。具体赋值方法见表1[4-9]。

1.2指标体系各项指标的权重

本研究采用层次分析法(AHP法)确定准则层对目标层以及指标层对准则层的影响权重。首先,通过专家会议法对各层指标分别进行两两比较,判断其相对重要性,采用SATTY1-9标度法(见表2)构造判断矩阵A;然后,采用几何平均法计算各层面判断矩阵的行几何均值并对其进行归一化,即可得到指标权重向量W ;最后,计算判断矩阵的最大特征根λmax和一致性比率CR,对判断矩阵进行一致性检验,若一致性比率CR0.1,则可认为判断矩阵的一致性程度很高,行几何均值归一化向量即为指标权重向量, 否则需重新构造判断矩阵[10-12]。

注:1小微企业:具体划分标准见《关于印发中小企业划型标准规定的通知》,国家工业和信息化部、国家统计局、国家发展和改革委员会以及财政部2011年6月联合印发。2企业家:从事科技型小微企业经营管理并承担经营风险的企业所有者。3管理团队:科技型小微企业部门经理及以上的中高级管理人员的集合体。4核心技术:科技型小微企业所独有的、难以模仿的、高价值的技术资源,具有独特性和关键性。5核心员工:在科技型小微企业中工作一年及以上的员工。6核心产品:承载核心技术的产品和服务,计算方便起见,本项目是指主营产品或主营业务。7自主品牌:由科技型小微企业自主开发,所有权和使用权都归企业所有的品牌。8数据来源与计算依据:会计数据均以会计报表为计算依据;其他统计数据来源于同年度国家或省市经济年鉴、金融年鉴、统计年鉴。

下面以一级指标权重的赋予为例进行说明。一级指标含义如表3所示,分别以W1、W2、W3、W4代表战略管理能力、研发创新能力、价值创造能力和社会支持能力的判断值,各指标间的相对重要性如表4所示。

据此构造判断矩阵A如下:

由判断矩阵A,根据式(2)可求得Y1=3.2011,Y2=1.5651,Y3=0.7186,Y4=0.2778。

因此各指标的权重Ri根据式(3)可计算出分别为:0.555 5,0.271 6,0.124 7,0.048 2。

判断矩阵的最大特征根求解方法如公式(4)所示:

求解出的特征根如表5所示。

根据表6可求出随机一致性比率:

一致性程度很高,权重系数可接受。

各项二级指标的权重均以同样方式进行确定,并都通过了一致性检验。评价体系的最终合成权重见表7。

2我国科技型小微企业成长性评审体系

2.1成长性评审指标体系的构建

我国科技型小微企业成长性评审体系主要体现对科技型小微企业成长性的主观评价,构建方法与评价体系相同,分为四个层次:企业家、管理团队、技术水平和企业管理,共设置38个评审项目(见表8)。 其赋值方法为:符合、基本符合和不符合分别对应100分、80分和60分。

2.2指标体系各项指标的权重

在权重赋予中,对于四个层次,我们采用与评价体系相同的层次分析法(AHP法)确定;对于评审项目,我们采用专家会议法,首先将每一层次的评审项目依据其重要性将其分为两大类,然后对这两大类加以比较,赋予不同的权重,而同类中各评审项目权重相等,且权重总和为100%。评审体系各项目权重均通过了一致性检验,其最终合成权重见表9。

3评价模型

本研究对科技型小微企业成长性的评价最终以得分的高低进行体现,得分计算方法如式(8)所示:

S为最终得分,i为评价体系的第i项指标,Si为第i项指标的得分,Ri为第i项指标的权重。j为评审体系的第j项指标,Sj为第j项指标的得分,Rj为第j项指标的权重。S在60分到80分(不含80分)之间, 企业成长性不理想,银行贷款面临风险较大;得分S在80分(包含80分)以上,企业成长性较好,银行可以考虑长期合作。

4总结

科技型中小企业成长性 第8篇

如同有生命力的有机体一样, 科技型中小企业都要经历一个从生到死的演变过程。根据企业生命周期理论, 这一过程大致可以包括种子期、创业期、成长期、成熟期和衰退期五个阶段。在不同的成长阶段, 科技型中小企业面临的风险、收益、资金需求等不同, 企业在各个阶段的金融需求也有所不同。

种子期企业的金融需求。种子期也称创意期, 是高新技术的选择过程。由于研发过程的不确定性, 处于种子期的企业面临较大的技术风险和创业风险。在这一阶段, 由于企业产品处于构想或实验阶段, 创业者需要投入各种资源要素以实现关键性技术突破, 将创意和专利转化为商业产品, 财务状况比较紧张。因此, 该阶段企业的金融需求主要表现为从各种渠道筹集研发费用。

初创期企业的金融需求。初创期是高新技术的转化过程, 也是企业开始进入新型产品生产实验和试销的阶段。在这一阶段, 企业已经建立了组织雏形并着手进行试生产。初创企业资金需求数量巨大, 投入密度强, 因此需要多方面多渠道地筹集创业资金。在筹资过程中, 要求市场相关的金融服务, 例如知识产权抵押 (质押) 贷款所需的评估、转让、交易等服务, 以及吸引创业投资所需的项目可行性分析、财务会计等服务。

成长期企业的金融需求。成长期是高新技术的产业化过程, 企业的产品技术和生产工艺已定型, 具备一定的生产规模, 积累了一定的生产管理经验, 市场前景明朗, 技术风险进一步下降。随着规模扩大和市场拓展, 企业对资金的需求较前两个时期有了更大的提高, 仍要利用各种融资方式筹集资金, 以满足发展的需要。成长企业还需要市场提供诸如抵押、担保、信用评估、财务咨询、投融资等金融服务。

成熟期企业的金融需求。成熟期是科技型中小企业做优做强的过程。此时管理制度更加完善, 组织结构相对稳定, 经营风险、市场风险大幅降低。但随着原有的技术优势逐步丧失, 成熟期的企业发展速度开始放缓甚至停滞, 技术风险增大。在这一阶段, 由于科技型中小企业自身积累了一定规模的资金, 有稳定的现金流和利润, 对外部的资金需求较为稳定。该阶段企业的金融需求多样化, 既包括研发新技术、新产品或新工艺所需的资金需求, 也包括财务管理、资本运作、并购重组、多元化投资等所需的信用需求和金融中介服务需求。

科技型中小企业成长性 第9篇

目前, 理论界尚未有科技型中小企业互助成长基金的概念, 笔者依托企业信用互助理论界定科技型中小企业互助成长基金。企业信用互助是指企业以自愿、互利为原则, 共同出资组建信用互助机构, 根据出资金额承担义务和享受权利, 信用互助机构以互助基金实现成员借贷或为成员企业的贷款提供担保的一种融资模式。笔者将科技型中小企业互助成长基金定义为, 科技型中小企业以“自愿互助、风险共担、利益共享”为原则, 共同出资发起设立基金, 委托专门的管理机构采用委托贷款和信贷担保等形式为成员企业提供资金支持, 解决成员企业的融资需求。因为目前我国不允许企业间相互进行资金拆借, 因此, 本文所提出的科技型中小企业互助成长基金需要在企业间介入信托投资公司, 来完成企业间的互助融资, 以保证其合法性。

二、互助成长基金解决科技型中小企业融资困境的机理

科技型中小企业多为民间个人创办, 其资金来源主要包括内源融资和外源融资两部分。内源融资主要来自于自身的原始积累, 企业创建初期由创办者投入的资金、亲戚朋友的借款、商业合作中发生的赊销等;而外部融资一般来自于商业银行贷款、财政拨款等, 由于科技型中小企业规模小, 无政府依托, 能够获得的政府财政资金较少, 商业银行借贷几乎成为科技型中小企业外部融资的主要资金来源。然而, 由于科技型中小企业发展时期较短, 缺乏历史的信用记录和良好的公众形象, 由于目前尚未建立起完善的企业资信评级体系, 导致科技型中小企业的社会接受度、认可度非常低, 商业银行不愿意冒险将资金贷放给科技型中小企业;同时, 商业银行要获取准确的科技型中小企业经营状况、信誉度等信息, 投入的人力、物力是大中型企业的几倍甚至几十倍, 这在一定程度上抑制了银行对科技型中小企业提供贷款的热情。可以说, 科技型中小企业基本上很难获得外部融资。

科技型中小企业集群的成员企业间一般具有较强的行业关联性, 使得成员企业间更容易形成互信互助关系, 而科技型中小企业互助成长基金正是建立在这种企业间的信用互助基础上的横向融资方式。科技型中小企业凭借自愿的原则, 以互助互利为前提, 加入互助成长基金组织, 在集群内营造较好诚信氛围, 实现成员企业间的资金拆借, 实现成员企业的融资需求。互助成长基金的建立依托的是科技型中小企业集群, 不涉及财政出资, 也不依赖外源融资, 依靠的是成员企业间的内部联系网络和信息共享, 改善科技型中小企业融资难的状况。

三、科技型中小企业互助成长基金的运行模式设计

科技型中小企业互助成长基金是基于为科技型中小企业融资服务而成立, 主要职能是减少融资过程的信息非对称问题, 扩大企业融资渠道。为保证基金的正常运行, 科技型中小企业互助成长基金应建立完善的组织机构和规范有效的运行机制, 按照市场要求运作, 减少政府对基金运行的过度干预。

1. 组织机构的设置。

科技型中小企业互助成长基金是以会员企业互助互利为基本原则, 为成员短期资金周转提供资金与信息共享平台, 促进集群内科技型中小企业共同发展为目的的会员制非盈利性组织。与已有的政府组织的商会应急基金和以投资获利为目的的证券投资基金不同, 采取完全由科技型中小企业自发组织的形式, 鼓励有一定资金实力和行业声誉度较高的企业担任发起人, 联合本行业内的企业在不影响企业正常经营的前提下, 拿出一定比例的资金组建互助成长基金, 改变科技型中小企业单纯依靠银行贷款等外源融资状况, 缓解科技型中小企业融资难问题。在组织机构设置上, 由企业选举代表产生基金委员会, 委员会由各企业代表组成, 委员会代表基金会进行日常重大事务的决策。基金聘任职业经理人担任理事长, 以保证基金运营管理的独立性, 理事长负责互助成长基金的总体运营的管理和总体风险控制。为保证基金日常管理和部门间的协调, 互助成长基金设置基金管理部、风险管理部、财务部门、监督部门等。

2. 会员企业的吸收与认定。

科技型中小企业互助成长基金主要服务于科技型中小企业, 因此应设置统一的会员标准, 如会员企业应符合国家科技部对科技型企业的界定, 应具有一定的科技创新能力, 专一的活跃业务, 产品具有较强的市场前景等。申请加入基金的新会员企业必须至少有两个会员企业为其推荐, 并将其基本信息提供给全体会员企业, 对半数以上会员企业同意或未被检举存在严重信用问题的企业, 经由基金委员会批准方可加入互助成长基金。

3. 基金资金运营。

科技型中小企业互助成长基金资金主要来源于各成员企业申请加入基金时自愿认购的基金份额, 之所以选择基金份额而不是会员会费形式, 是因为基金份额是企业根据自身的资金实力自愿认购, 较之会员会费形式更容易被企业接受, 而且基金份额是固定的, 便于确定会员企业持有的基金份额比例和在基金委员会拥有的表决权大小, 有助于采取类似现代公司制形式管理基金, 规范各会员企业的融资行为和监管基金资金运营状况。互助成长基金为会员企业提供融资获得的收益是互助成长基金资金的第二个来源, 为防止互助成长基金成为变相的非法集资渠道, 因此互助成长基金在成立之初就应该明确其非盈利组织的性质, 为会员企业提供融资获得的利息收入和其他收益, 扣除基金运营管理费用及支付给外部中介机构的服务费用外应全部归入基金的融资资金池中, 使基金能更好地满足会员企业的融资需求。互助成长基金也可以通过接受政府、社会团体或个人的捐赠, 扩大基金资金池, 并按照捐赠者的意愿运用资金或资产。

4. 基金的运行管理。

科技型中小企业互助成长基金须建立统一的信息管理平台, 成员企业按照要求提供其经营信息和信用信息, 该信息数据存入数据库并建立成员企业档案, 并以此设立一个能够互动、统一的信息管理平台, 为互助成长基金参与各方提供信息, 促进信息交流与互动, 形成基于网络的统一管理, 进一步促进基金的规范化经营和有效的信息发布。基金资金互助程序应遵循简洁高效, 参考银行基准贷款利率及服务费比率设定贷款利率, 申请贷款额度应与认购基金份额成正比例关系, 以吸引企业积极出资参与;贷款期限可以根据企业经营特点设置不同期限, 以满足企业不同的融资需求。互助成长基金根据企业的还款记录, 动态调整各成员企业的信用等级, 对还款情况良好的成员企业予以提高信用等级;对出现不良还款记录的成员企业, 降低其信用等级, 并通过信息平台进行公布, 实现成员企业之间的相互监督, 促进整体水平的提高。对累计出现3次不良记录, 将被要求强行退出基金。退出时须向基金委员会提出书面申请, 须在履行还本付息全部责任后方可提出退出申请, 经基金委员会批准后方可办理退会手续, 并收回原来投入资金。

四、科技型中小企业互助成长基金发展策略

1. 制定扶持政策。

任何一个新事物的兴起都会受到质疑, 公众的不信任、社会的不认可、相邻行业的压制、信誉度低等带来的融资困难。因此, 在建立科技型中小企业互助成长基金初期, 政府要发挥其引导作用, 加大扶持力度。首先, 政府应高度重视科技型中小企业互助成长基金的发展, 设立相关的监督管理机构, 能及时有效的解决科技型中小企业互助成长基金在发展中所遇到的问题;同时, 政府对新型的科技型中小企业互助成长基金应采取“开绿灯”的政策, 适时转变观念, 具体问题具体分析, 制定出促进科技型中小企业互助成长的优惠政策, 以改善企业互助成长基金的政策环境。

2. 加强金融合作。

商业银行作为目前最主要的金融机构, 科技型中小企业互助成长基金的发展离不开与商业银行的合作, 商业银行应该改变以企业规模为借贷标准, 建立起适合中小企业的授信制度, 还应为中小企业的发展提供相应的金融服务。其次, 应考虑设立专门为中小企业服务的金融机构, 打破商业银行垄断地位, 更加适宜的为中小企业服务。

3. 培养专业人才。

人才是发展的第一要义, 新型的科技型中小企业互助成长基金, 是属于科技型中小企业的新型融资模式, 其企业规模可能不大, 但是人才得质量要求很高, 因此, 应该积极培养专业性金融人才, 将其所学的专业知识运用到发展科技型中小企业互助成长基金的建设当中, 为其提供更为先进, 更为专业的建议和指导。科技型中小企业互助成长基金的发展离不开先进的金融理念、内部系统的高级管理人员、对内外的风险管控分析人员。要不断更新最新的技术知识, 将优良的理论知识运用于促进科技型中小企业互助成长基金发展当中, 为科技型中小企业互助成长基金建立良好的人才环境。

摘要：单纯依靠政府出资和商业银行贷款并不能满足科技型中小企业的融资需求, 因此, 采取集群企业信用互助融资形式, 构建科技型中小企业互助成长基金, 是缓解科技型中小企业融资难的途径之一。本文设计出科技型中小企业互助成长基金运行模式, 并从制定扶持政策、加强金融合作、培养专业人才三个角度提出发展科技型中小企业互助成长基金的政策建议。

关键词：信用互助,科技型中小企业,互助成长基金

参考文献

[1]刘旸旸.中小企业互助基金融资模式研究——产业集群视角下[J].现代商贸工业, 2013.1

科技型中小企业成长性 第10篇

1 科技型中小企业融资理论概述

国外有关中小企业融资的理论研究主要分两部分:一部分是资本结构理论,另一部分是中小企业融资需求理论。这其中,与科技型中小企业成长特点和融资需求特点相符合的融资理论是企业生命周期理论。对科技型中小企业而言,其他融资理论没有考虑中小企业的成长周期特征及不同时期的融资特点,金融成长周期理论弥补了这一缺陷。

1970年,Weston和Brigham根据企业在不同成长阶段融资来源的变化提出了企业金融成长周期理论。该理论把企业的成长周期分为初期、成熟期和衰退期三个阶段。1978年,Weston&Brigham对该理论进行了扩展,将企业的金融成长周期分为六个阶段,即创立期、成长阶段I、成长阶段II、成长阶段III、成熟期和衰退期。并认为企业的融资来源和影响企业融资结构的主要因素由企业的资本结构、销售额和利润等特征决定,但是企业信息等隐性特征的影响他们却没有考虑。

1998年,Berger和Ude11对Weston和Brigham的企业金融成长周期理论进行了修正,把信息约束、企业规模和资金需求等作为影响企业融资结构的基本因素并运用信息不对称理论构建了企业融资模型,并得出结论:在企业成长的不同阶段,企业的融资结构会随着这些因素的变化而变化。初创期的企业,面临技术、市场、管理等风险,信息封闭,企业主要依靠业主和所有者的自由资金,即主要依赖内源融资;成长期的企业,可抵押资产增加,有了一定的信用,可以通过金融中介获得一定的外源融资;成熟期的企业,有较高的信息透明度,财务制度完备,可以在公开市场上发行债券,融资渠道不断拓宽,股权融资比重上升;衰退期的企业,金融资源撤出,企业原有的产品或服务逐步被淘汰,企业需要找新的项目和机会以生存和发展。总的来说,处于早期的企业外源融资约束紧,融资渠道窄;随着企业的逐步发展,企业的外源融资约束变小紧,融资渠道变宽。因此,需要根据企业的不同成长阶段进行不同的融资安排。

2 我国科技型中小企业融资渠道分析

科技型中小企业具有高投入、高风险性、高收益性、无形资产占比较大等特征,使得他们尽管有旺盛的融资需求,但是比一般中小企业更难以通过传统融资模式和渠道获得融资支持,融资渠道单一,资金不足。因此,针对科技型中小企业的特点,选择合适的融资渠道,是解决科技型中小企业融资难问题的重要途径。目前,科技型中小企业的融资渠道主要有:自筹资金、政府扶持资金、银行信贷、资本市场融资、风险投资等等。

2.1 自筹资金

自筹资金是科技型中小企业的启动资本,是其最原始的资金,因此其来源比较广泛,包括企业所有者个人财产、向亲戚朋友借用的资金等等,财务风险比较低,但是受企业自身的限制数量相对有限。与其他资金相比,自筹资金使用比较自由灵活,在使用期限、用途方面受制约较少。我国科技型中小企业在创业阶段几乎全部依靠自筹资金,以其他方式获得资金比较困难。

2.2 政府扶持资金

政府扶持资金是科技型中小企业资金来源之一,主要通过投资补助、贷款贴息、税收优惠等形式支持科技型中小企业。我国从中央到地方各级政府都设立了各种基金、专项资金支持科技型中小企业的发展。如中央设立于1999年的用于培育、扶持和促进科技型中小企业技术创新的政府专项基金科技型中小企业技术创新基金,通过无偿拨款、贷款贴息等方式扶持科技型中小企业的技术创新;河北2009年设立的科技型中小企业创业投资引导基金,采用“母基金”方式运作,吸引社会资金参与创业投资,促进科技成果向现实生产力转化等等。此外,产业政策资金也从财政支出、税收等方面完善了科技型中小企业的政策扶持体系。如,高新技术企业享受15%的低税率政策、企业研发投入享受税前加计扣除等税收优惠政策。

2.3 银行信贷

银行信贷是外部融资中科技型中小企业的融资主渠道,主要为科技型中小企业提供短期和中长期贷款。银行经营坚持安全性、流动性、盈利性原则,也就是银行要在安全的前提下追求盈利,而科技型中小企业风险较大,未来发展前景不确定,缺乏有效的担保抵押品,财务制度也不健全,银行很难了解到其具体的财务信息,这就使得银行不愿将资金带给科技型中小企业。我国为了鼓励银行支持科技型中小企业,出台了一系列优惠政策,还成立了一些科技银行,极大缓解了科技型中小企业的融资难问题,但是仍有很大的资金缺口。

2.4 资本市场融资

到资本市场融资是科技型中小企业的直接融资方式。但是,主板市场门槛相对比较高,科技型中小企业基本不具备在主板市场上市的条件。为了鼓励中小企业的发展,许多国家都建立了创业板市场。创业板市场是在主板市场之外为科技型中小企业提供融资渠道的一个市场,同时也为风险投资的退出提供了通道。创业板关注的是企业的成长空间,是成长期的科技型中小企业的较好的融资选择。我国的创业板市场起步比较晚,2009年10月23日我国内地创业板开板仪式后,首批28家创业板公司于当月30日集中在深交所挂牌上市。三板市场的建立则为初创阶段中后期和扩张阶段初期的科技型中小企业解决了资金筹集的难题,并且还为他们提供风险分散、股权转让交易等服务。

2.5 风险投资

风险投资是一种风险较大、期限相对较长的投资方式。风险投资把资本投向蕴藏着失败风险的科技型中小企业,促进其成果尽快商品化、产业化,并参与企业的经营管理,为被投资企业提供一系列增值服务,如帮助被投资企业完善商业计划、公司治理结构等,也就是说,风险投资提供的不仅仅是资金,还有专业特长和管理经验。风险投资主要投资于创业初期的科技型中小企业,是他们的重要的资金来源。但是,我国的风险投资资金来源相对较少,利润实现及退出困难,相关法律不健全,发展相对缓慢,风险投资在科技型中小企业发展中的作用并没有充分发挥。

3 国外不同成长时期科技型中小企业的融资实践以美国、印度为例

3.1 美国不同成长时期科技型中小企业的融资实践

美国科技型中小企业创业期资金主要是所有者的自由资金、天使投资、风险投资、其他的一些权益资本等,虽然也有部分科技型中小企业在创业期得到了银行等金融机构获得一定的贷款作为创业资金,但是数量很少,如,随着美国高科技产业的发展而发展起来的硅谷银行就主要贷款给初创期的科技型中小企业,但是它的贷款大部分只针对获得风险投资的科技型中小企业,而企业贷款利率比一般的贷款利率要高2%到5%。总的来说,创业期的科技型中小企业很难从银行等金融机构获得创业资金。步入成长期的科技型中小企业发展迅速,前景广阔,获得资金的途径相对比较宽松,这一时期美国的科技型中小企业通过银行获得贷款相对比较容易,而且可以在NASDAQ市场等资本市场进行融资。NAS-DAQ市场为在营业期限、股本大小、盈利能力等方面难以达到主板市场要求的科技型中小企业提供了大规模的资本,也为科技型中小企业进入主板市场做好了准备,同时也使风险投资能够顺利退出企业和实现资本的良性循环。成熟期的科技型中小企业将面临更加激烈的竞争,并且需要拓展业务,这一时期企业倾向于增加权益资本。如达到标准后可以进入高层次资本市场,而一旦企业达不到持续上市标准就会被摘牌退出市场。此外,美国科技型中小企业的发展离不开联邦小企业管理局(SBA)。它专门为中小企业创立与发展提供融资、技术和管理支持,引导民间资本向中小企业投资。小企业管理局虽然也直接向科技型中小企业提供资金,但是它的业务主要还是为这些企业提供担保,帮助他们从银行获得贷款。而美国法律、税收也从不同角度支持科技型中小企业的发展,如20世纪50年代美国政府主要通过实行低税负和允许投资损失税前列支的方式鼓励企业关注研发创新。1978年把长期资本收益税由49%调整为28%,1997年颁布的《投资收益税降低法案》进一步降低了投资收益税,使得风险投资在美国进入了黄金时代。

3.2 印度不同成长时期科技型中小企业的融资实践

印度的科技型中小企业在成长过程中通过风险投资、金融机构贷款、信用担保、二板市场等方式获得了发展所需资金,并且得到了政府基金及相关政策的支持。对企业增加研发投入和商业化生产给予税收优惠,免除信息技术产品销售税;通过建立技术创业孵化器为科技人员创业提供创业指导及基础设施、优惠政策等相关服务;为扶持科技型中小企业发展,设立国家风险基金、邦风险基金和私营风险基金等各种风险基金,并且对从事风险投资的资本利得给予免征税收。为软件和IT产业的建立和运行提供资金支持的软件和IT产业国家风险基金,扶持了相关高科技企业的快速成长,增强了企业的市场竞争能力;2006年10月2日,印度中央政府颁布实施了《印度微小中型企业发展法》。该法规定,对发展中的科技型企业,提供技术升级、营销援助和集群发展的方案如TR计划、TDCs计划,设立储备银行,以确保信贷及时和畅通的流向微小中型企业;印度已经形成了一个包括政策性贷款机构、政策性信用担保机构、政府投资基金的中小企业政策性金融体系,为科技型中小企业提供贷款、再贷款、信用担保等金融服务,许多科技型中小企业就是通过银行信贷发展起来的;印度在主板市场之外设立了上市门槛较低、比较适合科技型中小企业上市融资的二板市场,在一定程度上拓宽了印度成熟期科技型中小企业融资来源。

3.3 国外不同成长时期科技型中小企业的融资实践总结

通过对美国、印度不同成长时期科技型中小企业的融资实践的介绍可以看出,科技型中小企业在不同的成长时期具有不同的风险和不同的融资特点,需要选择适合其融资特点、满足其融资需求的融资方式,如在创业期以所有者的自有资金为主,政府的扶持资金也在这一阶段发挥重要作用,许多成熟期的企业都通过上市融通资金等。在科技型中小企业的融资发展过程中,有完善的法律法规为不同成长时期科技型中小企业的融资提供制度保障;有健全的信贷担保机构为中小企业贷款提供信用保障,美国的小企业管理局的业务主要是为科技型企业提供担保,帮助他们从银行获得贷款,印度政府发起了信用担保计划,成立了印度微型、小型企业信用担保基金,为中小企业的贷款融资等提供担保;风险投资和资本市场为科技型中小企业提供了更多的融资渠道。此外,高技术产业园区对科技型中小企业的融资发挥了积极作用,美国的硅谷作为世界高技术产业园区的典范,为科技型中小企业提供了优质的融资服务,印度的班加罗尔信息园为科技型中小企业提高自身竞争力和融资能力提供了支持。

4 基于金融成长周期理论的科技型中小企业特点及融资策略

4.1 初创期科技型中小企业特点及融资策略

初创期的科技型中小企业规模一般比较小,一般具备了一个初步的研发队伍和管理团队,但企业的管理模式也还处于摸索阶段,管理漏洞相对比较多,缺乏完善的规章制度、业务记录和财务审计,企业的信息对外也比较封闭,又缺乏有效的担保品和抵押品,因此获得外源融资的可能性比较小,从银行获得贷款也比较困难。这一时期的企业主要依靠的是所有者的自由资金,或者通过亲戚朋友借款,另外就是寻求合作者共同投资。此外,企业还可以根据自身的特点,积极争取政府的资金支持。我国为了支持科技型中小企业的发展,从中央到地方设立了科技型中小企业创业投资引导基金等多种基金项目,通常以贷款贴息、无偿资助等方式支持,初创期的科技型中小企业可以按照基金的要求申请基金项目,这也为他们从其他渠道获得资金起到了引导作用。

4.2 成长期科技型中小企业特点及融资策略

进入成长期以后,科技型中小企业已经完成了最初的原始积累,产品具有了一定的市场竞争力,发展前景看好,这一时期的企业有扩张规模、占领市场的要求,因此对融资的需求也很旺盛。企业开始慢慢走上正轨,财务管理日益规范,可用于抵押的产品增加,信息透明度比初创期也提高很多,可以通过银行贷款来满足一部分资金需求。按照银行的要求及其关注的内容进行融资战略管理,能够有效提高企业获得贷款的能力。企业获得贷款后,要与银行保持良好、长期的关系,为以后进行融资提供保障。此外,这一时期的企业还可以通过风险投资来获得所需资金。许多风险投资也倾向于在这个时期投资企业。风险投资是科技型企业的助推器,不但能给其带来资金,还能带来先进的管理经验,促进其快速发展。

4.3 成熟期科技型中小企业特点及融资策略

在成熟期,企业生产规模继续扩大,产品市场占有率逐步提高,销售额快速增长并且利润稳定,抗风险能力也在增强。这时期,企业的管理制度已经建立,形成了自己的核心竞争力,信息也更加透明,面临的经营风险和信息风险逐渐降低,融资渠道相对比较多。这时,由于企业盈利能力的提高和自身积累的增加,可以把一部分留存收益转化为资本。随着企业良好的信誉和足够的资信的建立,企业的贷款风险下降,银行愿意为这个时期的科技型中小企业提供贷款等各种金融服务,这也成为企业的稳定的资金来源。符合条件的企业可以通过在资本市场上市或发行债券融资,风险投资一般也在这一时期通过IPO退出。

5 结语

科技型中小企业已经成为国民经济的重要组成部分,以金融成长周期理论为基础,介绍了科技型中小企业的主要融资渠道及国外科技型中小企业的融资实践,提出了基于金融成长周期理论的从初创期向成长期、成熟期发展过程中的科技型中小企业特点及融资策略。可以看出,科技型中小企业在不同发展时期需要不同的融资战略。而这些融资战略的顺利实施,政府要发挥重要作用,为科技型中小企业及为其融资的主体提供政策支持、财政税收优惠、为高新技术园区的发展提供优先支持等,要完善社会信用体系,搭建信息服务平台,为科技型中小企业提供良好的发展环境。

摘要：科技型中小企业是我国技术创新的主要载体和经济增长的重要推动力量,在促进科技成果转化和产业化、以创新带动就业、建设创新型国家中发挥着重要作用,但融资难是制约科技型中小企业发展的瓶颈。以金融发展周期理论为基础,借鉴国外科技型中小企业融资的实践经验,结合科技型中小企业的成长周期特征及不同时期的融资需求,探讨科技型中小企业不同发展阶段的融资策略。

关键词：金融成长周期理论,科技型中小企业,融资

参考文献

[1]朱坤林.中小企业融资理论综述[J].商业研究,2011(5):37-42

[2]刘平.基于成长周期理论的民营企业融资模式研究[D].北京:北京交通大学,2008

[3]温静.基于企业生命周期的高科技中小企业融资方式研究[D].镇江:江苏大学,2009

[4]汤继强.科技型中小企业的融资战略——基于生命周期视角[J].中国高新区,2008(4):89-90

科技型中小企业成长性 第11篇

然而，《股市动态分析》周刊记者发现，公司收购雅视科技所付出的14.5亿元代价不可谓不高，相当于公司2012年23.28倍市盈率。此外，雅视科技的资产质量并不尽如人意。首先，截止2013年6月30日，公司资产负债率为66%，如果剔除高达4.78亿的存货，公司的速动比率为0.64，远远低于正常风险警戒线，也低于大部分上市的电子元器件公司。其次，雅视科技的成长性可能在两年后就会大幅减速，主要原因有两个：一是目前高于行业平均水平的毛利率将很有可能下降；二是客户高度集中，2013年二季度的数据显示，东莞宇龙通信科技与联想移动通信两大公司的销售金额占公司全部营业收入的比例为52.78%、25.81%，既有可能带来经营风险，也容易触及天花板。

交易标的资产评估价明显偏高

公司公告的关联交易报告书（草案）显示，本次发行股份及支付现金购买资产涉及的标的资产评估以2013年6月30日作为基准日，用收益法评估为人民币14.51亿元。雅视科技的财务报告显示，截至2012年底，净资产为2.85亿元。也就是说，14.5亿元的收购价相当于最近一年期净资产5.09倍。若以2013年二季度的净资产3.22亿元来对比，则溢价为4.51倍，无论是溢价4.51倍还是5.09亿，都明显偏高。

同时，若结合公司的股本结构及盈利状况来看，高溢价特征能得到更明显的体现。以2012年的财报为例，公司实现归属于母公司所有者的权益6229万元，折合为EPS0.4153元，那么，14.5亿元的收购价格相当于二级市场的PE等于23.28倍。知名PE昆吾九鼎投资管理有限公司一位投资经理对记者表示，从参股或企业并购的角度来看，一般机构的报价不太可能超过10倍PE，除非是很有潜力的新兴产业。

雅视科技资产质量不佳

雅视科技术的资产质量不佳主要体现在两个方面：一是负债率偏高。雅视科技的资产负债率显示，截止2013年6月30日，公司资产负债率为66%。而如果剔除高达4.78亿的存货，公司的速动比率为0.64，远低于宇顺电子及大部分电子元器件上市公司，可以说公司的债务结构缺乏安全。二是公司的成长性可能在两年后就会大幅减速。公告显示，公司预测2013年至至2016年的净利润为8300万元、11800万元、14160万元、16992万元，即2013至2016年的净利润增长率（同比）为33.24%、42.17%、20%、20%。

与此同时，公司还高度依赖大客户，2013年二季度的数据显示，来自东莞宇龙通信科技与联想移动通信的收入占公司全部营业收入的比例为52.78%、25.81%。一方面，如果这两大客户生变，公司可能可瞬间一落千丈。另一方面，这两大公司都不算是国内智能手机领域的主流公司，而来自公司方面的订单比例已经处于很高水平，未来想进一步提升的难度很大。

科技型中小企业成长性 第12篇

科技型中小企业是我国技术创新的主要载体和经济增长的重要推动力量, 在成长期资金对其发挥着先导性的作用, 资金投入的力度直接关系到高科技成果能否产业化。国内很多学者借鉴国外中小企业融资经验, 结合我国资本市场和企业生命周期来论述我国成长期科技型中小企业融资面临的困境及可采取的融资方式。杜跃平、段利民 (2004) , 王娜、唐开明 (2011) 等认为风险投资是成长期科技型中小企业筹资的主要方式, 核心股东、商业银行贷款、租赁为可选融资方式;芮鑫 (2008) 从企业内部的信用能力、理财能力、金融意识和外部的经营环境、政府政策、融资环境来分析成长期科技型中小企业的融资难题, 并对外部环境的改善提出了建议;邱仲杰 (2011) 认为成长期科技型中小企业难以达到金融机构和证券市场的相关条件, 企业仍面临巨大的资金缺口;孔令和 (2011) 认为成长期科技型中小企业的资金来源主要包括:政府的专项基金、政策性担保机构和税收优惠的政策, 风险投资及创业板上市。

西方关于融资结构的经典理论为融资策略的研究提供了依据。1984年, Myers和Majluff以不对称信息理论为研究基础, 考虑存在交易成本等基本前提下, 公司融资一般会遵循内源融资债务融资权益融资顺序;1998年, Berger和Udell提出“伴随着企业成长周期而发生的信息约束条件、企业规模和资金需求的变化是影响企业融资结构变化的基本因素”等。

综上所述, 国外研究主要为我国科技型中小企业融资提供了理论依据和相关经验, 国内研究针对成长期科技型中小企业融资提供了相关思路, 但并没有根据成长期科技型中小企业的特点, 从其财务特征出发, 合理安排融资顺序, 优化企业的融资结构。本文针对目前研究的不足, 立足成长期科技型中小企业的特点和财务结构特征, 提出相应的融资原则, 并在原则的指导下按照融资方式选择的先后顺序, 提出具体的融资策略。

二、成长期科技型中小企业的特点

(一) 技术创新活跃

经过种子期、创业期的技术积累, 成长期科技型中小企业已拥有部分核心技术和主导产品, 这一阶段的技术创新将围绕企业的经营主业展开, 创新活动具有明确的目标指向和价值取向, 产品改进和更新换代频繁。为了巩固其在市场竞争中的优势地位, 处于成长期的科技型中小企业只有不断加强其在高科技产品方面的研发优势, 因此, 其技术创新已不只是科技人员和团体的民间行为或政府的官方行为, 而更多的是企业自觉的战略行为。

(二) 风险下降

处于成长期的科技型中小企业无论从技术还是管理方面来看都在走向成熟。已形成核心技术和主导产品, 市场前景广阔, 产品已占有一定的市场份额, 企业开始树立自己的品牌。与此同时, 研发投入能力大大提高, 技术队伍不断壮大。企业不仅拥有一批富有激情的创业者, 还开始引进高素质的企业家和各方面的专业管理人才, 职能部门不断增加, 开始形成比较完整的组织机构和规范的管理制度。企业的管理风险、技术风险、经营风险和市场风险都开始下降。

(三) 资金需求量增大, 资金来源相对宽松

成长期科技型中小企业处于快速成长之中, 需要大量地追加资金投入, 用于扩大生产规模、市场开发及推广、新产品研发和既有产品的升级改进。在此阶段, 企业已形成较强的技术创新能力, 经营状况日趋向上, 开始出现正现金净流量, 各种风险都开始下降, 企业开始进入盈利阶段。由于其日益显现的广阔市场前景和企业日益进入良性发展轨道, 其资金融通的困难会降低, 资金来源相对宽松, 既可实行内部融资, 也可大量利用外部资金。

三、成长期科技型中小企业财务特征及融资原则

(一) 财务特征

1. 负债比重增加, 资本结构逐步优化。

成长期科技型中小企业需要大量的资金投入, 政府创新基金和其他各项政策支持、职工内部持股等已不能满足其资金需求。随着企业逐步形成自己的核心产品和品牌, 市场前景明朗化, 盈利能力、成长能力和偿债能力都明显提高, 企业可以从外部获得更多的债务资本来支持企业的快速发展。同时, 债务资本具有杠杆效应, 并且可以起到“税收挡板”的作用。因此, 成长期科技型中小企业的负债比重会逐渐增加, 资本结构逐步优化。

2. 资产总额增加。

随着技术创新能力的提高, 成长期科技型中小企业的专利权、专有技术、知识产权等无形资产增加;随着生产规模的扩大, 固定资产等不动产也随之增加;科技创新成果产业化, 使其形成具体的产品, 存货增加;市场占有率的提高, 使企业营业收入大幅度上升, 企业货币资金及应收款项增加;种子期、创业期企业自身的资本积累, 成长期融资渠道的拓宽使企业获得更多的资金等, 这些都使成长期科技型中小企业的总资产相应增加。

3. 净利润上升, 企业进入盈利增长阶段。

随着企业经营状况日趋向上, 生产规模的不断扩大, 各项要素投入的正常运行, 核心产品和品牌的逐步形成, 市场占有率的提高, 成长期科技型中小企业能够通过销售其产品或提供服务等取得收入;随着企业管理制度和组织机构的不断完善, 规模扩大带来的经济效应, 会使企业的管理成本和生产成本不断降低;同时, 负债比重的不断增加会更大比例地放大财务杠杆的正效应。所有这些都有利于成长期科技型中小企业的净利润上升, 企业开始进入盈利增长阶段。

(二) 融资原则

1. 合理配置各种资金来源, 降低资金成本和财务风险。

企业的资本由权益性资本和债务性资本构成, 其资金来源不一样, 由此产生的成本和财务风险也不一样。从成本角度考虑, 债务融资成本一般低于股权融资成本, 债务融资支付相关手续费、利息费等, 并且利息费用可以在税前抵扣;股权融资需要高额的发行成本并产生大量的信息成本;内源融资主要指企业的留存收益, 其成本等于无需发行费用的普通股成本。从财务风险来看, 债务融资带来的财务风险大于权益融资, 债务融资必须到期还本付息, 负债比例越高, 特别是流动负债比例越高, 企业的财务风险越大;股权融资筹集资金额较大, 引进多元化投资主体, 没有到期期限, 有利于企业稳定发展。

成长期科技型中小企业已经步入良性发展的轨道, 有多种融资渠道可供选择, 应综合利用各种融资手段, 合理配置各种资金来源, 在降低资金成本的同时, 注意控制财务风险, 不断优化资本结构。

2. 优先考虑债务资金, 充分利用财务杠杆作用。

根据优序融资理论, 企业的融资顺序应是内部融资-债务融资-股权融资, 科技型中小企业在种子期、创业期形成的资本积累较少, 不能满足成长期企业快速增加的资金投入;股权融资有严格的发行和审批程序, 成长期科技型中小企业难以满足条件。因此, 这一阶段企业应优先考虑债务融资:根据自身的销售、盈利能力及经营风险确定负债量, 根据技术开发情况、市场前景等来保持适度的负债规模, 根据生产经营中实际的资金需求选取长期、中期、短期负债方式。充分利用其财务杠杆作用:当企业的资本报酬率高于债务利率时, 会增加普通股股东的每股收益, 提高净资产报酬率, 提升企业价值。

四、成长期科技型中小企业的融资策略

成长期科技型中小企业应根据上述融资原则, 按下述顺序进行融资策略选择:

(一) 通过科技银行、商业银行、融资担保机构获取借贷资本

随着生产经营规模的扩大, 成长期科技型中小企业的资产规模迅速扩张, 可供抵押的资产 (应收账款、存货、设备等) 也随之增加, 企业可使用贴现、抵押等方式进行债务融资。一方面, 科技型中小企业可通过科技银行和商业银行进行债务融资。另一方面, 可通过政府、融资担保机构获取担保贷款、进行担保换期权等融资活动。

商业银行和科技银行是成长期科技型中小企业资金借入的主要银行机构, 商业银行在我国存在时间较长, 贷款条件相对较为严格;而科技银行虽然起步很晚, 但它专为高科技企业提供融资服务, 一般在风险投资开始首轮或第二轮投资时跟进该企业, 在企业需要融资时发放贷款, 科技型中小企业在获取风险投资的基础上更容易获取科技银行的支持。

如果企业的资金运作水平和风险承受能力达不到银行借贷资金的要求, 成长期科技型中小企业可通过政府、融资担保机构获取担保贷款或用担保换期权方式来寻求借贷资本。通过担保获取借贷资本可以提高企业知名度和信誉度, 降低贷款难度;担保换期权还可以延缓并降低股权稀释, 获得担保公司和风险投资机构在咨询服务、人才等各方面的支持。但担保融资的资金成本较高, 一般的担保贷款只适用于市场推广等流动资金的运作, 到期还本付息会加大企业的财务风险。企业应注意合理安排债务融资期限结构, 降低财务风险。

(二) 进行融资租赁, 获取所需资产

成长期科技型中小企业的产品、技术更新迅速, 但由于资金短缺, 难以及时购买所需的仪器设备, 特别是一些使用寿命较长、价值较高的物品, 企业可以使用融资租赁满足其扩大生产规模的需求。融资租赁融资期限长、还款方式灵活、可分期付款, 企业还款压力小;取得相关资产的折旧费可计入当期成本在税前扣除, 具有一定的税盾作用。成长期企业可根据自身具有的风险特性选择租赁方式, 当企业风险极大又无法回避时, 应优先采取经营租赁;根据负债购置和融资租赁成本孰低的原则, 决定是否使用融资租赁;根据企业的资本结构以及筹资的难易程度选择具体的融资租赁方法 (直接租赁、杠杆租赁和售后租回) , 当企业的资产流动性差、借款难度大时, 优先使用售后租回。融资租赁可使用于科技型中小企业的整个成长期。

(三) 发行中小企业集合债券和可转换债券

发行债券是企业直接融资的主要方式, 但在我国仍是大型企业的“专利”。成长期科技型中小企业可以相互联合, 使用中小企业集合债券、集合票据和集合信托债券基金来抱团融资, 此方式可以解决单一企业因规模较小不能独立发行债券的矛盾, 降低融资门槛;多个企业共同发行, 担保公司提供相应的担保措施, 分散融资风险;债券融资利息可在税前扣除, 融资成本远低于股权融资成本;在银行间债券市场融资, 可拓宽融资渠道, 极大提升企业知名度。

另外, 处于高速成长期的科技型中小企业可以考虑定向发行可转换债券。可转换债具备债券和股票的双重属性, 其利率一般低于普通债券的利率, 转股前企业可以获得一笔低成本的债务资金, 一旦转股成功, 企业将获得一笔永久性资金。

(四) 使用留存收益

留存收益是企业净利润弥补完以前年度亏损, 分配股利后形成的, 等于资产负债表上的“盈余公积”和“未分配利润”之和, 是若干年度累计盈余, 其所有权属于股东。留存收益可看做是股东对企业的追加投资, 其资本成本低于普通股的资本成本。企业可通过调整股利分配政策, 将留存收益进行合理的再投资, 实现资产增值, 从而进一步增强企业自我积累的能力。通过以留存收益为基础的内源融资方式筹措成长资金, 要求企业产品符合市场需求, 所有者放弃眼前的物质利益并具有长远目光, 经营者能有效地使用内部资金实现资产增值。

(五) 引入风险投资

科技型中小企业高风险与高回报的特性恰好满足风险投资者的偏好, 与债务融资方式相比其不需要抵押、担保和偿还, 两者的结合是必然的。科技型中小企业在种子期已寻求风险投资, 但这一时期风险投资只是作为其辅助手段, 成长期企业可将风险投资作为它主要的股权融资方式。风险资本包括种子资本、导入资本和发展资本, 通常采取渐进投资的方式。发展资本是科技型中小企业在成长期的主要融资目标, 原因在于:一方面, 发展资本的资金流供给稳定, 能满足企业的融资需求;另一方面, 风险投资者为企业引进先进生产设备和经营管理理念, 大大降低成长期企业的管理风险;此外, 风险投资严格规范的运行机制, 对企业进行财务监督, 可以规范中小企业行为, 有利于保护知识产权, 提高自主研发能力和资金使用效率。

(六) 寻求政府优惠政策和创新基金支持

我国政府为了鼓励企业进行技术创新, 制定了各项优惠政策。如:高新技术企业享受15%的低企业所得税税率;各类企业的研发费用计入当期损益未形成无形资产的, 允许再按其当年研发费用实际发生额的50%, 直接抵扣当年的应纳税所得额;研发费用形成无形资产的, 按照该无形资产成本的150%在税前摊销;企业在一个纳税年度内的技术转让所得不超过500万元的部分免征企业所得税, 超过500万元的部分减半征收企业所得税, 等等。成长期的科技型中小企业一方面应正确运用有关会计处理方法, 另一方面应积极进行高新技术企业的认证, 以便能充分利用国家有关的税收优惠政策来促进企业的发展。

除财政部规定的各项税收优惠政策以外, 国家其它部委也设立了各项专门基金来资助企业的技术创新和科技成果的产业化。如科技部的“科技型中小企业创新基金”是经国务院批准设立, 用于支持科技型中小企业技术创新的政府专项基金。通过拨款资助、贷款贴息和资本金投入等方式扶持和引导科技型中小企业的技术创新活动, 促进科技成果的转化, 加快高新技术产业化进程。“创新基金”的贷款贴息用于支持产品具有一定的创新性、需要中试或扩大规模、形成批量生产、银行已经给予贷款的项目, 成长期科技型中小企业的职工、资产、年营业收入已初具规模, 能够获得银行贷款, 因此贷款贴息成为可行的资金来源。此外, 企业还可以充分利用其活跃的科技创新能力、广阔的市场份额来寻求创新基金的资本金注入, 包括一般项目和重点项目支持:一般项目国家支持50-100万, 地方资助15-40万不等;重点创新项目国家支持100-200万, 地方支持额最低为60万元。虽然政府资助的资金额相对较小, 难以满足企业的快速成长需要, 但是, 一旦获得国家立项, 将有助于企业其他形式的融资活动。

资料来源:各国 (地区) 中小企业板、创业板官方网站。

(七) 创业板、中小板上市

当科技型中小企业处于加速成长或稳定成长阶段时, 可以争取在中小板、创业板直接上市, 也可通过“造壳”、“买壳”等方式间接上市进行融资。成长期中小企业一般不符合主板上市的要求, 企业可选择的上市市场主要有国内中小企业板和创业板、香港创业板、美国纳斯达克小型资本市场、新加坡创业板等, 它们各自的上市主要条件如下表1所示:

成长期科技型中小企业必须结合自己具备的成长能力和盈利能力、拥有的被证券市场所认可的高新技术资产和项目、短期资金融资能力及资本市场运作能力、承受风险的能力等来选择上市方式和地点;同时还需考虑投资者, 包括风险投资者的背景及社会关系、投资者类型及偏好等。上市前企业必需做好重组、法律、会计等方面的准备, 慎重挑选出优秀的财务、法律顾问和保荐人, 以利于企业融资目标的顺利实现。

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