中国餐饮投融资报告：规范性成拦路虎，快餐最受资本青睐

中国餐饮投融资报告：规范性成拦路虎，快餐最受资本青睐2017 年，中国餐饮业的销售额将达到 3.9 万亿，餐饮业也是中国人最依赖的产业。来源：掌柜攻略作者：Row根据中国烹饪协会的统计， 2017 年，中国餐饮业的销售额将达到 3.9 万亿。规模、就业人数都庞大的餐饮业，绝对是中国人最依赖的产业。但是当生活服务行业中其他子分类都已经受到资本市场的支持与青睐的时候，为什么上市的餐饮公司少之又少？一直存在的一种声音是，餐饮企业上市难与政策环境密切相关。中央提出“八项规定”、纠正“四风”以及限制三公消费等各种政策之后，高端餐饮受到了极大影响，间接导致餐饮上市之路被消解。但在番茄资本创始人卿永看来，过去的一段时间，餐饮市场环境正在发生巨大的变化。上市之路，正在逐渐清晰起来。这一步是消费升级，下一步就是上市日前，番茄资本发布了《中国餐饮业第一份投融资报告》（后简称《报告》）。报告分析了 2014 到 2017 年餐饮企业的上市、投融资情况。《报告》指出，中国经济已经由注重“量”的高速增长阶段，转到了注重品质的高质量发展阶段。在创新驱动以及新产业、新业态、新模式比重上升的情况下，产业正在被推动升级。新的发展需求，带来了资本化的机会，上市就是其中一条路径。原小肥羊董事长助理赵天亮认为，借助资本上市，是解决竞争、打造品牌的捷径。上市使得餐饮公司能将未来的价值在当下进行兑现，用这些钱来发展，或者进行收购、并购，最终变得更强。中国资本市场至今已有 27 年的历史，但是直到今天，中国的餐饮业只有 15 家上市公司。《报告》中提到，这背后的原因其实是：规范。过去一段时间，上市之路的艰难，让许多本土企业选择去香港、美国上市A 股证监会内部报告中停止一切餐饮企业上市，是因为有一家企业财务作假。一直以来，财务不透明、盈利不稳定、管理不规范是阻碍中国餐饮公司上市的“三大难题”。中国的餐饮行业大多无法标准化经营，这使得他们在谋求上市的时候，无法满足“合规”的基本要求。卿永曾经就上市的问题询问过吉祥馄饨创始人张彪，张彪觉得上市的路径，能够提高餐企规范发展的动力，通过上市目标牵引解决行业的人才问题，扎实企业核心竞争力。消费升级，推动业态升级上市背后的意义，是餐企倒逼自己进行规范化。在这几年间，伴随大数据、分析平台、先进算法的开源以及机器学习方法的优化，人工智能催生出了无人零售店、智能物流、移动支付等新业态，进一步推动了消费升级。而这些业态与餐饮相结合，让餐饮企业能够在运营的时候，更加规范化。换句话说，新技术让消费者择优而买。为了让消费者来买买买，餐企必须要做到“优”。《报告》中指出，2014 年 31 家机构参与投资餐饮、管理资金总量达 8680 亿。现在，海外餐饮投资机构几乎全面撤离。2017 年，餐饮市场有 61 家投资机构管理 5092 亿资金。这些大多来自北上深的投资机构，对于本土的投资市场观察更加细致，能够满足餐饮企业不同阶段的扩张需求。餐饮投资机构地域分布图不过地域的限制也将投资的范围缩小了，现在的投资主战场也限制在北京、上海、深圳这几个超一线城市，广州、杭州、成都这些城市几乎没有被注意到。另外两个方式是天使投资与并购。但是过去的案例表明，这两条路都不好走。天使投资的金额小，而并购案中“夺权”的事件屡有发生，数次易主的俏江南就是一个例子。66 起并购案中，在完成并购后茁壮成长的没几个《报告》提出了对餐饮企业上市的展望。它认为海外餐饮投资机构撤离，实际上是并购、上市这两条路被堵死之后，对市场的失望。而上市是保证餐饮资本，特别是非早期进入的资本获利的方式。在西少爷联合创始人袁泽路看来，电子支付的推行以及过去几年实行的营改增规范纳税，改善了餐饮上市的障碍。这使得未来十年内，餐饮行业会迎来本土上市潮以及进入全球化成熟期两大趋势。卿永也提出了类似观点，他认为如果实现规范化，未来五到十年内，中国会至少出现50-100 家餐饮上市公司。最先上市的，可能是快餐《报告》里提到，美国总共有 50 家餐饮上市企业。按照品类来划分，咖啡、茶饮 2 家，面包、甜品 2 家，西式正餐...