恒大研究院-未来中国房地产市场空间有多大--文库

请务必阅读正文之后免责条款部分 [Table_Summary] 未来中国房地产市场空间有多大 恒大研究院研究报告房地产行业 专题报告 2019/10/11 首席房地产研究员：夏磊 研究员：黄什 实习生李佳鸣对本报告有贡献 相关研究： 1. 如何识别房企风险？—透析房企财务指标背后的秘密 2019-09-252. 国房地产税的改革历程、征收现状及效果 2019-09-12 3. 房地产税征收的国际经验2019-09-05 4. 发达国家如何监管住房租赁市场？ 2019-08-13 5. 告别短期刺激，房地产融资向何处去 2019-07-316. 中国房地产市场：运行状况、政策周期与风险评估 2019-07-18 7. 中国住房制度：回顾、成就、反思与改革 2019-07-11 8. 国际宜居大都市和美丽乡村如何建成？英国经验 2019-06-28 9. 控制供地+货币超发=高房价——英国住房制度启示录 2019-06-27 10. 房地产投资拐点已现2019-06-14 11. 中国房地产企业的三种未来2019-06-12 12. 中国房企未来发展之路：新加坡 REITs 模式经验 2019-06-11 13. 中国房企未来发展之路：美国专业化金融化模式经验 2019-06-10 14. 香港龙头房企如何玩转房地产2019-06-04 15. 钱流进房地产了吗？2019-05-06 16. 日本房地产市场大起大落的终极逻辑 2019-04-02 导读： 今年以来，在房地产融资大幅收紧、棚改货币化大幅下降的大背景下，房地产市场降温趋势明显。7 月 30 日，中央再次强调坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，要求落实房地产长效管理机制，提出不将房地产作为短期刺激经济的手段。市场担心未来房地产销售将出现断崖式下跌。我们认为，当销售回归自住需求，房地产市场将进入总量稳定、区域分化的新阶段。未来房地产市场有多少自住需求？整体市场的销售中枢是多少？哪些区域和城市更具市场潜力？ 摘要： 1、六大因素支撑我国房地产市场中长期市场空间 第一，城镇化推进，大量农村人口持续进城。2018 年我国常住人口城镇化率 59.6%，仅相当于 1868 年的英国，1910 年的德国，1945 年的美国，1958 年的日本。我国城镇化仍处于快速发展阶段，预计未来十年城镇化率年均提升 1 个百分点、年均 1300 万农村人口转变为城镇常住人口。 第二，城市间人口迁移增加。2000-2015 年城-城流动人口占全国流动人口比例从 20.8%持续增加至 37.9%。未来，城市间经济发展不平衡将推动人口持续从欠发达城市向较发达城市迁移。 第三，住房消费升级。一是观念升级。98 年以前买公房，解决“有房住”问题。98 年房改后住房消费商品化，满足便民化居住需求。进入 21 世纪，居民追求生活品质，住房消费持续升级，购买高品质商品房。二是区域升级，城市间由中小城镇向区域内核心城市和大都市圈升级，城市内由老区旧宅到新区新房升级。三是品牌升级。购房需求从缺乏建设标准和服务保障的地方中小房企向标准化运营、服务完善的品牌房企集中。 第四，居住条件改善。一是住房质量改善空间大，根据 2015 年人口小普查，城镇家庭住房成套率仅 85%，有 20%是平房、41%是 1999 年以前修建。二是主力置业人口年龄中枢上移，住房改善需求增加、能力提升。20-60岁城镇主力置业人口总数在2045年以前稳定在5.5亿人左右，其中35-60岁改善需求年龄段占比由 2020 年 63.2%提升至 2030 年 68%。 第五，经济增长带动居民住房消费。居民居住消费和经济发展水平匹配。1960-2008 年的美国和 2004-2018 年的我国，居民居住消费/GDP 分别稳定在 8.5-10.3%、5.4-6.6%。随着温饱问题解决，经济增长对住房消费带动力增强。1985 至 2018 年，我国城镇居民吃穿用支出占比由 75.4%下降至 40.9%，居住支出占比从 4.8%增加至 24%。我国经济基数低增速快，增长空间大。2018 年人均 GDP 不足美国 1/6、日本 1/4，6.6%的实际 GDP 增速位居世界前列。98 年房改后住房消费 20 年匹配的是改革开放 40 年经济大发展，未来经济增长将继续带动居民住房消费增加。 第六，家庭结构变化，规模小型化。2017 年我国家庭户均人数 2.99 人，1-2 人家庭户占比 42.8%，分别较 2004 年减少 0.25 人、增加 15.4 个...