车联网，G“头雁”展翅，新基建王牌登场-安信证券--文库

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 车联网：5G“头雁”展翅，新基建王牌登场 车联网：新基建、新动能、新机遇。车联网的本质是路—网—车—云四大要素的全面进化，其目标是通过车路协同实现更高效，更安全，更智能的交通组织，是交通出行未来变革的终极答案。政府发力科技新基建，车联网基础建设升级潮临近。制度红利，中国有望孕育全球最大的车联网产业。总结美国发展车联网产业经验，车联网产业发展需要“有形的手”。高效的政府自上而下的统一顶层设计，对于车联网产业的发展有着至关重要的作用。背靠国内独有的制度红利、巨大的消费市场，我们看好中国弯道超车，发展成为全球最大的车联网市场。行业标准：C-V2X 有望成主流，5G 是进化方向。C-V2X 性能上优于 DSRC，具备后向演进特性，可以良好适应未来车联网低时延高可靠的需求，且我国在 C-V2X 上的专利地位明显优于 DSRC。综合考虑应用价值、成本性能、专利分布、产业成熟度等因素，我们预计 C-V2X 将成为国内车联网建设部署主要方式，初期将 LTE-V2X 为主，后续有望逐步过渡到更适用于智能驾驶的 5G-V2X。产业图谱：基础设施先行，运营值得期待。参考通信网的受益顺序，我们预计车联网产业将遵循：“路网（路网基础设施建设）—车端（智能网联车辆普及）—运营&应用（车联网服务和平台运营）”的顺序发展。其中，路网建设端，RSU 将成为未来最大的增量市场。运营&应用服务端，车联网基础设施运营具有寡占性，预计将成为产业卡位竞争的焦点，看好高精度地图成为车联网的刚需性服务。投资建议：发展车联网是未来交通出行变革的终极答案，也是中国从交通大国演进到交通强国的必然途径。在政府提出“科技新基建”的宏观背景下，车联网基础建设升级潮已然临近。背靠国内独有的制度红利、巨大的消费市场，我们看好中国实现弯道超车，发展出全球最大的车联网产业，孕育出一批全球领先的龙头企业。考虑到车联网所涉及的产业环节众多、投资建设&运营服务周的期较长，建议投资者参考“路网基础设施—智能车端升级—车联网应用服务和平台运营”的受益顺序进行布局，重点推荐四维图新、中科创达、千方科技、万集科技、金溢科技、博通集成等，建议关注高新兴、高鸿股份、均胜电子、移远通信。风险提示：车联网基础建设不及预期；可通信车辆渗透率低于预期。Table_Tit le 2019 年 10 月 19 日 计算机/通信/电子 Table_BaseI nfo 行业深度分析 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock Table_Char t 行业表现 数据来源：Wind 资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 -0.28 -3.34 -33.92 绝对收益 -1.32 -0.66 -6.83 胡又文 分析师 SAC 执业证书编号：S1450511050001 huyw@essence.com.cn 021-35082010 夏庐生 分析师 SAC 执业证书编号：S1450517020003 xials@essence.com.cn 021-35082732 凌晨 分析师 SAC 执业证书编号：S1450517120005 lingchen@essence.com.cn 021-35082059 陈昊 报告联系人 chenhao1@essence.com.cn 相关报告 三季报行情火热，还有哪些高增长？ 2019-10-13 网 络 安 全 内 容 审 查 迎 来 黄 金 发展 期 2019-10-12 网 络 安 全 内 容 审 查 行 业 迎 来 春 天 2019-10-11 计算机行业深度分析 2019-10-07 计算机板块三季报前瞻 2019-10-06 -3%6%15%24%33%42%51%60%2018-102019-022019-062019-10计算机 沪深300 更多资料请访问 <报告达人> 平台官网：www.baogaodaren.com更多资料请访问 <报告达人> 平台官网：www.baogaodaren.com《报告达人》官网：www.baogaodaren.com行业深度分析/计算机 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 车联网：新基建、新动能、新机遇 ..................................................................................... 5 1.1. 车联网—未来交通出行变革的终极答案 ..................................................................... 5 ...