规避外汇风险范文

规避外汇风险范文（精选8篇）

规避外汇风险 第1篇

目前, 我国是实行最严格外汇管制的国家之一。人民币尚未实现完全可自由兑换, 汇率形成机制不健全, 国际结算的汇率风险较大。国际上许多成功外汇风险管理战略和方法应用于我国推行时不可避免地受到外汇管理政策的约束。到目前为止, 人民币只在经常项目下可兑换以及现行的银行结售汇制度, 使我国与其他国家的贸易收支不能自由进行结算, 企业贸易项下的外汇收入必须卖给银行, 企业不能以人民币作为结算货币来规避汇率风险。现行办法规定大多数金融衍生产品交易必须以真实交易为背景。这种实需原则一定程度上限制了企业使用衍生产品的灵活性。我国的外汇汇率则是由中央银行综合各方面因素 (如政治性因素维护金融稳定) 制定, 企业创汇成本即使大大高于现实汇价也要出售, 这不仅使企业蒙受一定的汇率风险, 也给办理国际保理、包买票据等国际结算业务的商业银行带来较大的汇率风险。因此, 如何防范汇率风险已成当务之急。

汇率风险管理是一项复杂的系统工程, 其结果成功失败主要取决于企业的风险管理战略、管理方法与工具的选择上, 不同地区、不同类型的企业, 有不同的规避汇率风险的方式。加强企业资金管理、规避汇率风险有多种金融“法宝”, 企业也要因企制宜选择不同的产品, 构成适宜的投资组合, 从而达到防范汇率风险的目的。其方式主要有:贸易融资, 即在国际贸易项下, 银行对进出口商提供贸易结算环节的短期融资或信用便利。目前, 我国主要融资品种有授信开证、出口押汇、打包放款、外汇票据贴现、进口押汇和国际保理融资等。贸易融资可以较方便地解决企业资金周转问题, 通过出口押汇等贸易融资方式, 获得外币贷款并立即结汇, 既满足了出口发货与收汇期间的现金流需要, 又规避了汇率风险。对于一些长期项目, 要采用适当的手法规避汇率风险, 比如套期保值、远期结售汇、选择适当的币种作为结算货币, 阶段性调整价格, 设置价格有效的汇率范围, 等等。同时, 要注意规避进出口国或者中间商所在国的政策风险, 比如各种配额, 许可证限制措施, 各种外汇管制措施, 各种关税壁垒, 反倾销调查, 技术壁垒等。

金融衍生产品是从货币、外汇、股票、债券等传统金融品中衍生出来的, 包括远期、期货、掉期和期权在内的一种金融合约, 既可以用于市场风险的规避, 又可以作为直接投资产品。除了贸易融资和金融衍生产品外, 企业使用的其他避险工具还有:通过匹配资产与负债的期限和货币结构来达到防范利率、汇率风险;正确选择计价货币、收付汇和结算方式;提高出口产品价格;改用非美元货币结算;增加内销比例等。

对于企业规避外汇风险的建议, 归纳起来有以下十点:

一是政策上要有突破。对于一般风险的金融衍产品的投资, 国家应给予企业自主权, 由企业自行运作;对于高风险产品的投资国家应该加强监控。

二是降低门槛。现有部分金融衍生产品对企业的要求太高, 实际应用中的可操作性不强。目前普遍采用的风险对冲工具是即期和NDF (无本金交割远期外汇交易) 市场, 但是现在在国内无现货交易背景的即期交易没有放开, 企业必须有即期结售汇背景才能去做。而NDF市场是否合法始终没有得到明确的确定。

三是降低成本。部分金融衍生产品实际运用成本较高, 比如外汇期权, 可为企业在未来某一时点锁定成本提供自由选择, 但大多数企业往往因为要付出比较高昂的期权成本而望而却步。

四是提高产品收益率。现有金融衍生产品中高风险、高收益的品种居多, 在实际操作中有政策障碍, 应该推出更多收益稍高、风险稍低的产品。

五是扩大企业融资渠道。目前, 国内企业融资渠道不畅通, 企业融资过度依赖于银行贷款, 在一些资金密集型行业, 比如外贸行业, 由于本身自有资金不足, 对融资有较大需求, 但银行对外贸企业贸易融资财务指标的评价要求很严, 增加了企业的融资难度。建议进一步放宽资本市场限制, 使更多的企业通过资本市场进行融资。

六是加快海外转移, 强化海外生产体制, 扩大多边贸易。企业应充分利用人民币升值带来的优势, 建立全球化生产体制, 同时提高当地零部件采购比例, 培育当地合作企业, 扩大多边贸易。这样既可以提高对汇率变动的抵抗能力, 又能够建立全球化的内部分工体系, 还可以带动原材料和零部件的出口。

七是扩大人民币结算。外汇风险主要存在于对外交易使用外币时, 如果使用本国货币来结算, 则可以避免外汇风险。例如, 出口大国日本, 从上世纪八十年代中期开始, 日本企业采用日元结算的交易不断增加, 特别是在进口方面, 日元结算率已由1986年的10%上升至2009年的25%。

八是外汇资产平衡。我国的许多跨国企业应该在世界各地设立金融运营公司, 从企业全局考虑, 通过对冲和债权、债务调整等对外汇资产进行管理和平衡。但这种措施仅限于大型跨国企业, 对中小企业则难以适用。

九是反向交易平衡。人民币升值有利于进口而不利于出口。因此, 我国那种既有进口又有出口业务的大企业, 应采取减少出口、扩大进口的措施来规避人民币升值带来的风险, 维持公司的盈利。

十是通过远期结售汇方式规避汇率变动风险。目前, 国内有些商业银行推出了远期结售汇业务, 帮助企业规避外币与人民币之间的汇率风险, 从而改变了很多企业因没有保值而出现潜亏的状况。

总之, 在一笔对外经济交易中, 不可能把所有的方法和手段都用上, 因此对交易主体来说, 只需选择其中一种或几种方法即可。另外, 有时选择一种方法还不能完全化解汇率风险, 还需其他方法的配合才能完全消除风险。企业管理汇率风险的过程是复杂的, 应把风险管理与其整体经营和发展战略融合起来, 确保企业拥有一个长期性的汇率风险管理策略。目前对于我国企业来说, 最为重要的是要树立汇率风险意识, 将汇率风险的思想融入到企业的经营管理之中, 形成一整套汇率风险管理机制, 合理选择汇率风险管理方案, 并在实践中不断加以改进和完善, 将汇率风险的危害减少到最低限度, 为企业长期健康稳定和持续地发展创造条件。

摘要：中国加入WTO后, 企业国际化趋势日益明显, 如何规避外汇风险已成为企业要面对和必须处理的头等大事, 因此研究我国企业外汇风险防范问题具有十分重要的理论意义和实践价值。自2005年7月汇率改革以来, 人民币已经持续累计升值达21.21%, 对我国进出口造成了严重影响。在目前人民币升值的背景下, 我国企业应从自身出发, 采取措施防范汇率风险。

关键词：人民币汇率机制,规避外汇风险

参考文献

[1]栗书茵.我国涉外企业外汇交易风险研究[J].中央财经大学学报, 2006.12.

[2]蒋玉洁.谈加强企业汇率风险管理[J].财会月刊, 2007.6.

[3]曹垂龙.新汇制下我国涉外企业规避汇率风险之方略[J].商业研究, 2007.8.

如何规避巨额外汇贬值风险 第2篇

最近，人民币对美元连创新高。自6月9日人民币汇率恢复浮动以来，人民币兑美元已升值超过1.5%。估计中国外汇储备由于人民币的升值而损失高达600 亿美元。

从国家外汇管理局公开的数据来看，目前中国外汇储备中既有美元、欧元、日元等主要货币，也有新兴市场国家的货币，属于分散的货币结构组合。中国近期在减持美债的同时，大幅增持了日本和韩国债券，上半年共计增持1.73万亿日元(约合203亿美元)，增持韩债亦至3.99万亿韩元(约合34亿美元)。

有专家认为，我国转增持非美元货币释放出了外储多元化的信号。在真正化解外储管理风险上，应多管齐下，应鼓励发展主权财富基金，将外汇储备的债券转化为全球配置的股权投资，令庞大的外储转化为中国的金融话语权，推动中国产业升级。同时，让外汇储备管理模式由“藏汇于国”向“藏汇于民”转变，令外储品种多元化。

其实，对于巨额的外储(2010年6月底达24542亿美元)如何管理(包括持有、分配、投资等活动)，从2007年开始我国金融界就常有议论。多数人认为应购买更多的实物性资产(如黄金与石油等)，要分散化投资、持有多种货币等。但这些主张都被美国金融危机爆发击得粉碎。在新的环境与条件下，传统思维已无法规避持有巨额外储的风险了。

按照传统智慧，外储主要有以下几种功能：清算支付、偿还外债、保证本币稳定及对外汇市场进行一定的调节等。但在现行国际货币体系下，外储的功能其实主要是保证本国货币、经济及市场的稳定。在这种情况下，一国外汇储备的关键在于外储如何积累起来，以及如何有效管理。外汇储备传统功能和持有量已不是最应关注的问题。

近年，中国外储的积累大致有三个来源：贸易顺差、FDI(外国直接投资)流入、前两项之外的跨国资本流动。特别是随着人民币升值，不少国外资本通过正式或非法渠道疯狂流入。最近，人民币对美元升值连创新高，今年8月份外汇流入2400多亿美元，也创下了今年新高。因此，当外汇增长成为一种趋势时，我们不应过多地关注其增长，而更应关注其如何有效地加以管理。

很多人一直认为中国持有美国国债就是借钱给美国人用，是为华尔街的贪婪买单。随着欧洲主权债务危机爆发及美国经济持续低迷，我国政府管理层和市场都更关心中国外储贬值的风险，希望增持非美元货币，发展主权财富基金，将外汇储备的债券转化为全球配置的股权投资，来化解与分散这些风险，增加中国的金融话语权，推动中国产业升级。

其实，当前中国外储管理的最大风险是美国经济不确定的因素。这不仅在于美元在国际金融体系中的绝对支配地位(如果中国外汇储备中美元比重过低，其所面临的国际金融市场震荡的风险更大)，而且在于美国经济低迷会给世界经济带来负面影响。从2008年下半年金融海啸爆发的情况来看，只要是外汇资产，无论是否分散化投资，当全球快速流动的资金都进入避险时，持有非美元货币及非美元资产都会处于极高的风险中。

有人认为，如果发展主权财富基金，将外汇储备的债券转化为全球配置的股权投资，将是中国庞大外储有效管理的好出路。因为，利用股权投资全球布局能源、其他资源以及战略性新兴产业，可将外储转为中国核心竞争力。这个建议在理论上是成立的，但实际上全球配置的股权投资所面临的风险会更高(它包括了市场风险及政治风险)。特别是在美国经济复苏缓慢及全球金融保护主义盛行的形势下，这样的风险会更高。

可以说，只要美国宽松的货币政策不退出，如果美国经济复苏过于缓慢，那么发展中国家的外汇储备就将面临较大的贬值风险。如何来规避及分散这些风险？我们不要把希望寄托在外部，而应从中国经济本身入手。比如，如何加大中国经济建设所需要的能源、资源、先进的科学技术进口及人才引进；如何调整我们现行的进出口外贸政策，特别是在出口方面要从要素市场化入手，让土地、资源、劳动力等价格市场化；如何进一步加快中国金融体系改革开放步伐，通过这种改革开放让巨大的外储投资与持有风险分散给企业及居民。如果能够在这些方面入手，再加上非美元货币及全球股权投资多样化的合理配置，那么中国外储的多元化管理就有可能走出一条新路，从而减小其可能发生的损失和风险。 ■

易宪容

1958年出生，江西上高人，1989年获得上海华东师范大学学士和硕士学位，后获中国社会科学院研究生院经济学博士学位。1998-2000年在香港大学经济金融学院做合作研究。现任中国社科院金融研究所研究员；曾任该研究所金融发展室主任，2007年辞去这一职务。代表作有《金融市场的震荡与发展》、《经济繁荣与权力运作》等。

外贸企业如何规避外汇风险 第3篇

一、什么是外汇风险及外汇风险的种类

(一) 外汇风险是指在持有或运用外汇的经济活动中, 因汇率变动而蒙受经济损失的可能性

外汇风险产生于不同货币之间的兑换, 一旦涉及到货币的兑换, 就不可避免地产生汇率风险。一般来说, 风险是指既可能使当事人受损, 也可能使其获益的不确定性。在这里, 外汇风险主要指蒙受损失的可能性。汇率问题与对外贸易紧密相关, 尤其是对外贸易企业, 由于其主要经营进出口业务, 贸易量又比较大, 因此, 外贸企业预防和化解外汇风险尤显重要。

(二) 外汇风险的种类

外汇风险一般分为交易风险、会计风险和经济风险。交易风险是以外币计价或结算, 从交易发生到完成的这段时间里因汇率发生变动而使得实际收到或支付的本币价值发生变化的风险。前面本文讲述的就是交易风险。会计风险又称折算风险, 是指跨国公司的母公司在与海外的子公司合并财务报表中因汇率的变化所引起资产负债表某些项目产生账面损益的风险。经济风险是由于外汇汇率发生变化而引起国际企业未来收益变化的一种潜在的风险。外贸企业关注的和本文讨论的主要是交易风险。

二、在实际工作中, 外贸企业规避外汇风险成功的典型案例分析

案例1、 (据2010年8月28日大连日报报导) 我市一家做海外工程承包的企业, 由于工程周期一般都是三五年, 收汇期很长, 汇率风险也大。在银行的帮助下, 这家企业从去年开始通过结构性远期买卖套保产品来规避汇率风险, 取得了比较理想的效果。但多数外贸企业对套保业务虽然认知度较高, 在选择套保时却存在着做金融衍生品有否投机的顾虑, 甚至有的企业还简单地停留在套期保值是为了利润最大化, 有盈利才做套保, 把结果用“赢”或“亏”来考量的层次上。“其实企业套保的根本目的不是为了增加盈利本身, 而是通过提前进行成本锁定, 增加盈利的确定性, 回避现货市场价格波动的风险。”渣打银行大连分行行长田翎表示, “正确的套保评价原则是, 坚持既定政策的套期保值, 即使亏损也是正确的;反之, 即使盈利也是错误的。这是套期保值成功的关键。

案例2、美元贬值无疑在不断侵占着出口企业本已薄弱的利润空间, 在这样的背景下, 出口企业面临着严峻的生存考验。但是同样的前提下, 也有一些出口企业找出了应对办法, 2009年初, 我们的记者在大连制作“危机中的转身”这期节目时, 发现一家做服装出口生意的企业, 成功躲过了2008年那场汇率波动, 他是怎么逃过这一劫的呢?李桂莲告诉记者:“我们锁定一个汇率就是7.5, 按照7.5的这个汇率给我们来结算, 以后的汇率就是降到6了那么咱们相互也要保持这样一个, 那么将来它要回到8了, 或者回到更高了, 那个咱们再坐下来谈, 也就是2007年就开始和他们客户谈, 就开始执行这个。所以2008年客户给我开玩笑说, 真没有想到你怎么那个走在这个危机的前面。你要现在和我们谈, 我们根本就没法和你俩谈。”

对汇率的提前下手无疑为李桂莲减少了很多风险, 但绑定汇率, 并不是所有的外商都能轻易答应的谈判条件, 与大型出口企业相比, 很多中小型出口企业在跟国外客户议价时, 常常处于劣势, 所以很难以此应对风险。

案例3、谷歌作为一个全球性的跨国知名企业, 其足迹遍布全球各地, 其收入来自世界各地, 根据谷歌在7月16号公布的2010年第二季度财报显示, 来自美国以外的收入35.3亿美元, 占到其总收入的52%。从这个数据中我们就可以看到海外市场对于谷歌的重要性不言而喻。而庞大的海外市场必然会相应的带来一个问题, 即汇率问题, 汇率的变动会对其的整体营收造成重要的影响, 正如谷歌在其近期财报中所显示的那样, 汇率风险成为了谷歌所面临的首要市场风险, 而如何对外汇风险进行管理成为了谷歌不得不面对的一个头疼问题。

而面对如此风险, 谷歌所能够做的就是通过各种金融衍生产品来规避由汇率变动引起的损失。从谷歌的财报中我们可以看到, 谷歌到今六月为止, 共购买了价值7.06亿的远期外汇合同, 约占外汇收入的20%, 而在去年这一数据是5.94亿美元, 通过各种远期外汇合同的套期保值, 谷歌很好的锁定了有关汇率风险。

通过对以上典型案例的分析, 我们可以看出, 通过对外汇风险的成功规避, 不但减少了前沿的损失, 在某种程度上, 还取得相应的收益。

三、外贸企业应对外汇风险应该采取的措施

(一) 灵活运用贸易结算方式

收回销售货款是对外贸易的重要环节, 强调“安全及时”收汇是外贸出口应始终贯彻的原则。“安全”有两层涵义, 一是出口收汇不致遭受汇价波动的损失;二是外汇收入不致遭到拒付。“及时”与“安全”密不可分, 及时收汇则汇率波动的时间风险会大大缩短, 拒付的可能也受到限制。因此, 要做到安全及时收汇, 防止外汇收入不能收回的风险, 还应根据业务实际, 在了解对方资信的情况下, 慎重而灵活地选择适当的结算方式。常见的国际贸易结算方式有预付货款、赊销、跟单信用证和跟单托收等, 各种结算方式在规避汇率风险方面作用不同, 需在关注外汇局相关规定的前提下灵活掌握。

(二) 考虑将汇率风险纳入成本控制

既然汇率的波动现在已经比较频繁了, 那不如干脆在核算成本的时候就留有余地, 因为在一定的周期内汇率的波动还是有一定的范围的, 一般在3%--5%之间, 报价时就考虑进去这个区间。同时也可以和客户约定如果超出这个比例, 那么风险共担, 由买卖双方共同承担因汇率波动而带来的利润损失。或者约定报价有效期, 目前很多客户都从原来1~3个月报一次价格缩减到了10~15天, 甚至有客户开始每天按照汇率波动更新报价单。

(三) 加快付款或推迟付款

我们假定, 按照付款合同规定, 进口商必须用出口商所在国的货币进行支付。如果进口商预测本国货币相对于国外供应商的货币会升值, 则推迟付款利于自己的公司。相反, 如果进口商预测本国货币相对于国外供应商的货币会贬值, 则加快付款利于自己的公司。

四、远期结售汇

即确定汇率在前而实际外汇收支发生在后的结售汇业务。客户与银行协商签订远期结售汇合同, 约定未来办理结汇或售汇的人民币兑外汇币种、金额、汇率以及交割期限。在交割日当天, 客户按照远期结售汇合同所确定的币种、金额和汇率向银行办理结汇或售汇, 如到期违约则需缴纳违约金。目前, 各家银行开办远期结售汇的币种包括美元、港币、欧元、日元和英镑等;期限从7天到3年不等;交易可以是固定期限交易, 也可以是择期交易。远期结售汇业务可帮助外贸企业事先锁定交易成本, 从而起到规避汇率风险的作用。

五、存货避险法

由于存货价值不受汇率变化的影响, 因而在资金和成本允许的限度内, 存货可以作为防止外汇风险的一种措施。这些存货在货币贬值后可提高价格出售。

随着我国外汇市场的不断完善, 汇率期货、汇率掉期、汇率期权等各种金融衍生工具推出, 企业在金融市场上将有更多的选择防范汇率风险。

综上所述, 世界正逐步向全球一体化方向发展, 各国对他国经济上的依赖性日益加强。入世后, 国内企业的发展同世界经济发展的关系越来越紧密。我国外汇管理体制的改革和外汇市场的发展使得人民币汇率开始走向市场, 受世界货币体系的形象, 汇率变动的频率和范围将大大增强, 外汇汇率风险管理将成为企业管理的一个重要内容。

摘要：自2005年7月人民币汇率形成机制改革以来, 我国外汇市场加快发展, 人民币汇率弹性不断增强。几年来, 人民币汇率形成机制改革有序推进, 取得了预期的效果, 发挥了积极的作用。但由于人民币汇率弹性的增强, 也给外贸企业带来了汇率风险。从理论上讲, 货币升值实际上并不影响进出口商品本身价值, 只是改变了商品在国际贸易中的相对价格, 削弱了其在国际市场的竞争力。人民币升值3%, 就相当于出口产品成本提高了3%, 出口竞争力降低了3%。一国货币升值后, 出口商品的外币价格上升, 外国对这种商品的需求下降, 出口规模受到制约。同时, 该国进口商品的本币价格下降, 会刺激国内对进口商品的需求, 进口规模得以扩大。那么, 在人民币不断升值的背景下, 外贸企业应如何规避外汇风险呢?。

关键词：外汇风险,案例分析,应对措施

参考文献

[1]百度文库.外汇风险定义及种类

[2]2010年8月28日.大连日报外汇风险相关报导

[3]2009年8月29日.中国财经报道

[4]外汇网.2010年8月4日.看谷歌如何运用金融衍生品规避外汇风险

[5]中国机电贸易网.2011年12月23日.进出口企业如何规避汇率风险

规避外汇风险 第4篇

摘 要 随着经济全球化进程的加快以及我国改革开放政策的深化，我国很多工程承包企业都纷纷走出国门，积极开拓国际市场。然而，这一行为在给国际工程承包企业带来巨大经济利益的同时，也带来一些风险。其中，外汇风险是危害性较大、也比较常见的。

关键词 国际工程承包企业 外汇风险 特点 种类 措施

外汇风险对国际工程承包企业的经济效益乃至生存发展都有重要影响。我们应该认清外汇风险的种类并积极实施有效对策，规避外汇风险，使对外承包企业稳定、健康、长期发展。作者就这一问题提出自身肤浅的见解，以期与同行交流沟通。

一、我国国际工程承包企业面临的外汇风险的特点

（一）合同条件决定外汇风险

在国际招标文件中，在投标报价的时候，一般允许投标人以某一国际通用货币为依据，选择自己认为合适的外汇比例进行报价。合同中规定的国际通用货币比例越大，外汇风险越小。我国国际工程承包项目多数在非洲、南美洲等发展中国家，这些国家物价上涨幅度较大，货币贬值快，进而引起工程成本增加块，遭受汇兑损失的几率大。

（二）货币兑换方式多样

我国国际工程承包企业所要面临的外汇风险，既有来自所在国当地币与自由外汇的兑换方面的，也有来自自由外汇与人民币兑换方面的。

（三）外汇风险金额多、时间长

通常来说，国际承包工程的合同金额都比较大，施工周期也比较长，并且涉及到外汇风险的各个层面。这就决定了外汇风险的金额比较多，持续时间比较长，种类也比较多。

（四）防范措施影响多

在我国对外承包企业防范外汇风险的过程中，受到项目的经营方式、施工组织方案、施工进度等多方面因素的影响。

二、国际工程承包企业面临的外汇风险种类

（一）交易风险

交易风险是指汇率变动的背景下，针对没有了结的债权债务进行外汇交割清算的时候产生的风险。这些债权债务虽然是在汇率变动前发生的，但是在汇率变动后才清算。在我国，国际工程承包企业常用的外币交易方式有以下几种：

1.在采购或者出售商品的过程中以外币计价的商业信用；

2.以外币计价的贷款或者借款；

3.还没有履行的远期外汇合约；

4.其它以外汇计价的资产和权益。

（二）经济风险

经济风险是指在特定经济环境下，外汇汇率变动给企业的未来收益带来影响的风险。经济风险是一种潜在的风险，对我国国际工程承包企业在海外的经济效益和投资的经济价值都有重要影响。而这些企业所要承担的经济风险的大小，则由合同中的支付条件来决定：

1.如果合同条款中规定外汇风险由业主承担，那么对外承包企业只需要承担业主不能给予补偿的部分的经济风险就可以了。

2.如果合同规定存在调价公式，那么企业除了要承担固定费用方面的经济风险，还要承担当地物价指数增长与货币贬值产生的差价部分的经济风险。

3.合同中规定有当地币支付的部分也包含在企业要承担的经济风险的范畴之内。

（三）折算风险

所谓折算风险，是指在汇率变动的背景下，当对外承包企业把外币余额折算成本国货币的时候，会计账簿上的有关项目会发生变动，从而引发风险。当国内的建筑企业与海外的子公司合并财务报告的时候，需要进行货币折算，折算过程中，汇率的变动有可能造成对外承包企业账面上的经济损失。也就是说，如果是以对外承包企业本国的货币计值，那么可能会导致海外子公司的财务报告上出现资产或者收益减少、负债或者损失增多的情况，那么当国内公司与海外子公司财务合并的时候，就会导致财务报告上损失了一定量的以本国货币计量的经济价值；然而，如果还是将国内企业也海外子公司的财务分开来看，那么企业并没有损失实物价值，而海外子公司财务以当地币计量，也没有损失任何经济价值。

三、国际工程承包企业面临的外汇风险的规避措施

（一）关注外汇市场信息

国际工程承包企业要随时关注外汇市场的最新信息，并及时对信息进行分析与整理，加强自身对外汇风险的评估和抵御能力。

（二）采取货币保值措施

要加强对外承包合同管理，在合同条款中适当增加货币保值条款，以减少和应对汇率变化带来的风险。

（三）采取分包经营的方式

对外承包企业可以采取分包经营的方式，将以当地币计价的合同尽量分包给当地的分包商，以此减少合同本身固有的风险。在对外承包企业与分包商签署分包合同的时候，合同条款中要杜绝用主合同支付币种以外的硬货币作为分包合同的内容，否则就有可能会弄巧成拙，给企业带来额外的经济风险。

（四）有利的计价货币的选择

国际金融市场上，软、硬货币都有广泛流通。硬货币通常是指货币汇率变动不大，并且有向上浮动趋势的货币；与之相反的，就是软货币，指货币汇率不稳定，并有向下浮动趋势的货币。对外承包企业要想避免外汇风险，就应该尽量采取软货币付汇、硬货币收汇的方式。这种计价方式是从保障本企业利益的角度出发的，是大多数企业所推崇的商业策略。在实际交易过程中，如果交易双方都采取这种策略，那么其中一方需要以较高的交易成本为代价，来达到避免外汇交易风险的目的。因此，对外承包企业要根据实际交易情况，做到具体问题具体分析，灵活掌握商业策略，确保企业经济利益最大化、外汇风险最小化。

（五）调整结汇时间

对外承包企业可以通过分析外汇变化趋势来调整收款或者付款时间，达到降低外汇风险，提高经济效益的目的。在不同的时间段内，外汇波动的趋向都有不同变化，企业可以通过把握这种趋向的规律来提前或者推迟结汇，以便选择适当的时间点兑换外汇，了结债务。

（六）软货币与硬货币的搭配

外汇汇率的浮动有时候呈现此消彼长的趋势。因此，对外企业可以选择不同货币相互搭配使用的形式。企业采用软硬货币搭配的形式一般需要在合同中明确规定计价货币、计价时间和软硬货币的汇率等条款，一旦有某种货币发生贬值，可以按调整后的汇率支付。

（七）套期保值

在当前的国际金融市场上，有多种金融工具可供选择。比如远期外汇合约、外汇期限合约等等。我国国际工程承包企业在使用金融工具进行套期保值时候具备以下特点：

1.对外采购机械设备的套期保值主要由国内母公司集中运作；

2.工程的收入保值和成本保值一般情况下相互分割，孤立存在；

3.金融工具的使用情况受东道国金融市场的影响和限制较大。

（八）货币风险保险法

这是一种投保行为。也就是说，国际工程承包企业向保险机构交纳保金，以此避免货币汇率风险的一种行为。当汇率波动幅度超过固定值，由保险公司向企业赔付由于汇率波动给企业造成的损失，与此同时，汇率风险的收益也归保险公司所有。这种规避汇率风险的方法的弊端是给企业带来的成本压力较高。

结束语：目前国际金融形势瞬息万变，给我国国际工程承包企业带来巨大的外汇风险和经济压力。我们要充分认识国际汇市变化规律和我国对外企业发展特点，积极寻求规避外汇风险的有效措施，提高我国国际工程承包企业的风险承担能力和市场竞争力。

参考文献：

[1]黎青春.浅析电力企业海外施工项目财务风险与对策.广西电业.2008.

[2]梁春玉.国际工程承包企业规避外汇风险的方法分析.商业研究.2006(4).

[3]罗红艳.简析我国对外承包企业外汇风险的防范.对外经贸财会.2005(9).

我国企业如何规避外汇会计风险 第5篇

一、外汇会计风险概述

外汇会计风险是指财务报表中的某些外汇项目由于汇率变化而引起金额变动的风险。外汇会计风险是涉外企业中最常见的一种外汇风险, 它对有跨国经营业务的企业的影响最为明显。对跨国公司来说, 外汇会计风险通常发生在跨国公司编制合并财务报表的时候。在会计期末跨国公司要把海外子公司或其他附属机构的外币财务报表合并到母公司以本币记账的报表上, 由于形成资产与负债、收入与费用的历史汇率或交易日汇率或报表合并日汇率与现行汇率或期末汇率不同, 致使有关会计项目出现账面上的外汇损益。外汇会计风险可以分为两类:利润表风险和资产负债表风险。

1. 利润表风险。

根据会计准则的规定, 对于利润表的项目, 除以历史成本核算的固定资产折旧、销货成本等以外, 一般都采用会计期间的平均汇率或期末汇率来折算。这就有可能使母公司在预期合并报表以后以本国货币核算的利润或亏损金额因汇率的变动而出现差异。

2. 资产负债表风险。

根据会计准则的规定, 企业以外币核算的资产、负债项目在合并资产负债表时按现行汇率或期末汇率来折算成本币后将因汇率变动而改变, 从而可能导致账面产生损益差额。

二、FASB第133号财务会计准则公告关于远期外汇合同的套期会计处理规定简介

根据《美国财务会计准则公告第133号衍生工具和套期活动会计》的有关规定, 用于套期的远期外汇合同可以进一步划分为四类: (1) 对外币受险净资产或净负债套期保值; (2) 对可辨认承诺套期保值; (3) 对预期交易 (现金流量) 套期保值; (4) 对国外实体净投资套期保值。

1. 对外币受险净资产或净负债套期保值。

所谓对外币受险净资产或净负债套期保值, 就是签订远期外汇合同以对冲某项已被确认的资产或负债的外汇风险。通常的情况是通过签订远期外汇合同, 进口商套期其以外币标价的应付账款, 或者是出口商套期以外币标价的应收账款。在进行会计处理时应当同时确认因汇率变动而产生的基本合同与衍生合同的汇兑损失并相互冲减。其中远期合同以远期汇率记录, 而基本的资产或负债以即期汇率记录。套期期间, 即期汇率与远期汇率间差异带来的汇兑损益被认为是套期的成本计入当期净损益。

2. 对可辨认承诺套期保值。

远期外汇合同不仅可能基于已确认的受险净资产或净负债, 还可能基于一项可辨认的外币承诺。所谓外币承诺指的是一项将在远期成交的按外币结算的合同。可辨认承诺与受险净资产和净负债不同, 该承诺并不符合资产和负债的入账条件, 但与其相关的外汇风险仍然可以通过签订远期外汇合同而得以套期保值。FASB目前的规定是, 尽管基本承诺不作为资产和负债入账, 但汇率变动对外币承诺以及远期外汇合同产生的影响均作为利得或损失加以确认 (均基于远期汇率) , 并相互抵消。

3. 对预期的现金流量套期保值。

如果远期外汇合同是基于一项预期的而不是承诺的交易, 此时称做对预期现金流量的套期保值。由于没有像承诺交易中对交易进行价值调整的基础, 所以在会计处理时仅考虑衍生合同的价值变化。具体的做法是将远期外汇合同在套期期间的利得或损失计入其他综合收益, 并作为股东权益的独立项目累计下来。当预期交易实现后, 套期工具的利得或损失再从综合收益中转出, 并调整相关资产或负债的取得成本。

4. 对国外实体净投资套期保值。

在海外设有分支机构的公司还可能签订远期合同以抵消外币变动对净投资额的影响, 此时称做对实体净投资的套期保值。在会计处理上对实体净投资进行套期保值而签订的远期外汇合同发生的汇兑损益不作为净损益而是直接调整净投资额, 因为该种套期产生的损失或利得类似于股权权益的折算调整。

三、我国企业规避外汇会计风险应有选择地借鉴FASB相关准则规定

1. 采用资产负债表保值法以规避外汇会计风险。

采用资产负债表保值法的基本原则是:增加强势货币资产, 减少弱势货币资产, 增加弱势货币负债。这种方法通过交易活动, 调节企业各资产、负债账户, 使借贷对照表上外汇的资产与负债一致, 以规避外汇风险。也就是在外汇汇率上升或下跌造成风险资产的升值或贬值能够与等量的风险负债的增加或减少相互抵消, 使得风险资产和风险负债的总量达到平衡, 最终将会计风险化解为零。

(1) 流动资金的控制。如果企业预计子公司所在国的货币将贬值, 那么可以减少这种货币资产并增加这种货币负债。可利用的措施有: (1) 减少对该种货币的现金持有量; (2) 努力避免其应收账款的扩大; (3) 努力扩大其应付账款方面的贸易信用, 并且通过借入当地货币来对母公司所支付的预付款进行偿付。如果预计其所在国货币将升值, 则应增加这种货币资产并减少这种货币负债。

(2) 长期资产与负债的控制。相对来说, 对长期资产与负债的控制难度要大一些。我们可以采取以下办法: (1) 当该国货币升值并且该公司资产、负债金额比较大时, 可以增加长期债务的预付来减少长期负债, 从而增加折算利得。 (2) 增加厂房和设备等固定资产的租赁从而减少长期资产的金额, 消除资产负债表上潜在的汇率风险。此外, 在货币价值运动趋势不明确的情况下, 最好的方法是使公司货币性资产及负债的币种均衡分布, 从而达到中和汇率波动影响的效应。

(3) 资产负债表管理需要注意的问题。首先, 搞清资产负债表上各项目反映的各种外币的规模, 并明确综合折算风险的大小。其次, 确定调整方向。如果以某种外币表示的受险资产大于受险负债, 则需减少受险资产, 或减少受险负债, 或两者并举。再次, 明确调整方向和规模后, 进行分析和权衡, 进一步明确对哪些项目进行调整, 使综合成本最小。

2. 对未承诺的预期交易不宜采用套期会计处理。

这一方面是由于我国目前并不存在对预期交易进行套期会计处理的迫切需求;另一方面预期交易套期会计处理尚缺乏理论上的支持。预期交易反映的是预期和意图, 而不是可计量的现有权利和义务, 也不是具有可核性的对未来交易的确定性承诺。它很容易成为管理当局操纵盈余的工具。

3. 合并财务报表范围内的企业之间签署的远期外汇合同应分析选用套期会计处理。

判断一项远期外汇合同的重要标准是看该项合同是否有效降低了某一主体范围内的风险。因此合并范围内企业间相互签署的用以套期某项净资产 (或净负债) 或外汇承诺的远期合同, 在每个成员单位编制个别会计报表时可以采用套期会计处理。因为就单个企业而言, 与关联方之间签署的远期外汇合同套期了特定基本合同的外汇风险。但是在编制合并财务报表时, 由于所有风险在集团范围内并没有得到抵消, 因此不能对这些内部单位相互间签订的远期合同采用套期会计处理。

参考文献

[1].彭韶兵.财务风险机理与控制分析.上海:立信会计出版社, 2001

规避外汇风险 第6篇

一、避险手段的分类

企业规避外汇风险的手段主要包括金融手段和经营手段两大类, 金融手段包括使用金融衍生工具、进行外币负债等, 经营手段包括对外贸易, 对外直接投资等。

二、避险效果评估的相关理论

1、避险效果评估的涵义

避险效果的评估实际是对避险措施实施的绩效进行评价。经济学中的绩效可以从三个角度进行定义。一种观点认为绩效是“结果”, 称为结果派, 他们认为绩效就是个体工作所达到的结果;另一种则认为绩效是“行为”, 称其为行为派, 他们认为绩效是一组行为的组合;还有一种认为是“结果和行为的结合”, 称其为结果行为派, 他们认为行为是达到绩效结果的条件之一。

2、避险效果评估的原则

对避险效果评估也需要遵循一定的原则, 包括整体性原则、客观性原则、动态性原则和简洁性原则。

在我们选择某种避险方式时, 我们首先要当着眼于企业整体只有避险的结果使企业经营或企业价值在整体上有所提升才可以认为该避险措施的实施是有效的。同时要尽可能的减少主观因素的影响, 以确保评价结果的客观性和准确性。而在企业经营的过程中, 外汇风险大小也在不断的变化中, 因此外汇风险管理措施也应相应的进行调整, 由此要求对外汇风险规避效果的评价也应当是动态的, 要跟踪定期测评, 而不能一次性固定不变。最后, 避险效果的评估方法应该简单易行, 能够容易被管理人员掌握, 同时所需的数据应当是能够方便的获取的, 这样管理的评价工作才可以为广大的管理人员接受, 形成动态的评估系统才具有可行性。

3、规避外汇风险的效果分析

(1) 金融手段的避险效果

对避险工具的效果分析是随着衍生工具的发展而出现并逐渐深入的。外汇衍生品避险措施包括外汇远期、外汇期货、外汇期权和外汇掉期交易等作为重要的金融避险手段因其对公司的显著影响而受到广泛的关注。近几年衍生工具发展迅猛, 交易量与交易品种均迅速增加。据国际清算银行统计, 截至2007年4月全球外汇日均交易量达15, 730亿美元, 较2004年同期增长80%, 其中外汇掉期交易占总交易量的61.1%, 其次为即期交易、远期交易和期权交易, 分别占总量的22.4%、7.9%和7.4%, 美元相关的交易占总交易量的89%, 呈下降趋势 (2001年占92%) , 欧元占42%。鉴于此, 衍生工具的使用对企业的影响越来越受到重视。对衍生工具的实施效果比较系统的分析始于衍生工具和保值活动记账规则第133号财务会计报表标准 (SFAS 133) 实施后, 因为在此之前企业对衍生工具使用的数据的披露不规范, 而且很多企业并不披露具体数字。众多学者通过实证研究发现外汇衍生工具等金融手段的避险效果是显著的, 可以显著降低企业的外汇风险暴露, 并增加企业价值。从另一个角度出发, 衍生品的避险效果受多种因素影响, Gordon M.Bodnar学者用问卷调查法分析了意大利非金融企业使用衍生品进行风险控制的情况, 发现衍生品的使用比例和避险效果受公司规模、行业类型等因素的影响, 其中大公司更经常使用衍生工具进行避险, 而行业中制造业使用衍生工具的比例最高。此外Aline Muler和Willem Verschoor的研究还发现衍生工具的避险效果受时间的影响, 在对亚洲的跨国公司的研究中发现衍生工具的短期避险效果要优于长期避险效果。另有一些学者研究了某些政策的实施对衍生品的使用的影响, 如欧元的推出使法国非金融企业减少了外汇衍生品的使用, SFAS133的实施使大多数公司更倾向于减少使用衍生品而增加运用经营手段进行风险管理。

(2) 经营手段的避险效果

除了金融手段, 经营手段也是企业规避外汇风险的一种重要方法。外国学者Pringl和Connelly指出经营手段可以用于规避汇率波动风险和交易现金流的风险暴露。Muller和Verschoor通过分析衍生品的使用对471个欧洲非金融企业外汇风险暴露的影响发现企业的国际化程对企业外汇风险暴露程度有显著影响, 而且大公司可以通过国外的经营业务来规避外汇风险, 也就是说除了衍生工具, 企业的经营避险策略也是有效的。Dewenter和Higginshe Simin的研究发现通过经营手段避险可以解释在1994年墨西哥比索危机和1997年泰铢贬值时企业的汇率敏感度较低的现象。Kim等也证明经营避险手段可以作为公司风险管理的工具, 是金融避险手段的补充方法。也有学者研究了跨国公司和非跨国公司的外汇风险控制情况, 发现实际上跨国公司的外汇风险暴露更小;经营避险会降低公司的风险暴露, 并增加公司的市值, 而且比用金融手段更有效。Dan Weiss, Michael W.Maher研究了美国9家航空公司在极端事件发生时 (如“9.11”恐怖袭击) 运用经营手段与金融工具避险的效果, 结果发现考虑所有避险手段时, 航空公司应对极端情况的避险效果是显著的, 尤其是使用经营手段, 运用金融工具避险只在不考虑经营手段时是显著有效的。进一步地评估不同避险手段的实施效果的研究进入学者的研究视线, Sohnke M.Bartram, Gregory W.Brown和Bernadette A.Minton改进了测度企业外汇风险暴露的模型, 以跨国企业为研究对象, 评估了转嫁汇率波动、经营手段和金融手段对降低企业外汇风险的效用, 实证结果显示转嫁汇率波动和经营手段分别降低了10%-15%的外汇风险暴露, 金融手段降低了约40%的外汇风险暴露。与金融手段一样, 经营手段的避险效果也与特定条件有关。

规避外汇风险 第7篇

随着我国经济市场化程度不断提升, 受全球经济动荡的不断影响, 人民币对美元、欧元、日元等主要货币的汇率不断升值。随之而来的是我国对外贸易企业面临更加严峻的汇率风险。这对企业来说是一把双刃剑, 是机遇也是挑战。因为企业既有可能遭受重大损失, 也有可能为企业带来更大的经济利益。企业应结合自身实际认真研究, 充分利用金融衍生工具来规避各种外汇风险。

一、当前经济背景下我国企业外汇风险的管理现状

除了金融机构以外, 从事对外贸易业务的企业根据企业的规模大小又可以分为大型企业和中小型企业两种。其中, 大型企业是国家的生产支柱, 这些公司业务量大, 境外业务多, 外汇风险对企业的生产经营产生较大影响。主要采用开发高附加值产品、压缩制造成本、设置境外分子公司及向客户转嫁成本等方式来进行企业的外汇风险管理。中小型企业职工人数少、运作资金不大, 能直接感受汇率风险, 外汇风险对企业经营造成重大影响。中小型企业主要采用贸易融资、变更贸易结算、提高出口产品价格、增加内销比重和使用外汇理财产品等方式规避外汇风险。

二、企业如何利用金融衍生工具规避外汇风险

1、结合企业实际, 充分利用现有衍生工具

随着中国经济市场化程度的不断提高, 外国金融机构的不断介入, 为我国企业带来了多样化的金融衍生工具。这些金融衍生工具的出现对我国企业来说是非常有利的, 企业可以借助它们更好的满足自身的各种国际理财需要, 通过它获得更方便、更全面、成本更低的金融服务, 满足对外贸易的需要。

目前, 主要的金融衍生工具包括远期合约、互换合约、期货期权等。企业可以结合企业实际, 充分利用现有衍生工具, 甚至是组合各种现有的衍生工具来规避外汇风险尤为重要。总之, 衍生工具利用的好, 企业将在国际市场里降低外汇风险并获取更大的利益, 否则, 将使企业始终面临各种风险和威胁, 甚至是在外贸业务时遭受损失。

2、协调企业、银行、监管部门, 努力拓展外汇衍生品

除了充分利用当前金融衍生工具外, 积极完善和努力拓展外汇衍生品市场同样可以起到帮助外贸企业规避外汇风险的作用。但拓展外汇衍生品市场需要企业、银行及监管部门的通力合作, 协调一致, 形成联动机制。

具体来说, 金融监管部门应循序渐进的允许投资者参与即期外汇交易, 从而提高市场流动性, 最终为外汇衍生品的发展与新品推出奠定良好的基础。在国际外汇市场上, 我国应在发展人民币和外汇之间的远期外汇市场的同时, 积极发展诸如期货、期权、掉期互换等衍生品交易。这也是为我国发展国际金融业务, 提高国际金融市场中的地位奠定良好的基础, 积累丰富的经验。同时, 拓展衍生品市场还包括对交易模式的创新, 比如在进行外汇或外汇之间的交易时, 可以考虑建立国内交易市场的新型交易模式。

3、结算方式上, 主要采用人民币形式

为避免因为计价币种不同, 尽量规避汇率给企业带来的负面影响, 在结算方式上, 各企业可主要采用人民币进行结算。这与我国央行发布《关于进出口货物贸易人民币结算企业管理有关问题的通知》的相关规定也是相符合的。各外贸企业可与有条件的贸易对象, 特别是与我国签订有本币互换协议国家的企业, 主动要求用人民币结算。这样不仅可以扩大人民币的影响, 还可以让对方认识到人民币结算也是可以互惠互利的, 并在一定程度上帮助企业规避外汇风险。

4、改革对风险的预测与管理制度, 降低外汇风险水平

企业若要全面提升自身的外汇风险管理水平, 有效的规避汇率风险, 应从企业、银行的内部管理和经营方面, 切实转变观念, 及时更新理念, 改革对风险的预测与管理制度, 提高企业对未知外汇风险的防范水平。

具体来说, 企业应从组织机构上应设立专门的风险管理机构, 从人员配备上建立风险管理体系。企业内部的风险管理体系应具体包括:对外汇风险的有效识别、对风险容忍度的限定、对不同外汇风险的测量、管理方法的制定与选择以事后的风险管理评估等。应切实做到不仅将外汇风险纳入整体经营战略体系, 并且将其纳入经营管理工作中, 不断完善风险预测与管理制度。在日常的经营和管理当中, 深入学习并且灵活掌握各种外汇风险管理的技巧, 并认真探讨努力寻求适合本企业的防范策略、避险方式等, 将外汇风险带来的负面影响降到最低。

三、结语

总而言之, 面对当前人民币不断升值, 经济动荡不安的现状, 各进出口企业应当结合自身实际, 认真思考和研究如何利用金融衍生工具来规避外汇风险。我们相信这对企业来说既是挑战更是机遇。这是一把双刃剑, 外汇风险规避的好能够帮助企业获利, 反之, 则会为企业带来不同程度的经济损失, 甚至是威胁生存。需要注意的是:外汇投机不是非金融机构的强项和主营业务。建议外贸企业应以外汇保值为主要目的。

摘要：近年来, 由于受全球经济动荡的影响, 人民币对美元、欧元、英镑等主要货币的汇率出现升值的现象。这一现状无疑加剧了我国进出口贸易企业的外汇风险。如何在当前的经济背景下, 通过何种方式来规避外汇风险, 已经成为企业尤其是进出口企业亟待解决的难题。本文主要研究了企业如何利用金融衍生工具来规避自身的外汇风险, 首先深入分析了我国经济背景下企业外汇风险的管理现状, 并在此基础上有针对性的提出了企业利用金融衍生工具规避外汇风险的具体对策。

规避外汇风险 第8篇

1 海外石油钻井工程项目外汇风险的特征

国际形势千变万化, 再加之产油国政权更迭、经济波动, 外汇风险的特殊性显而易见。另外, 石油钻井企业跨国开发项目投资回收期长, 从招投标开始到项目工程结束, 一般需要几年甚至更长的时间才能收回投资。在这期间, 会出现许多企业不可控制及难以预测的因素, 带来了海外石油钻井企业外汇风险的复杂性。

2 当前海外石油钻井工程项目外汇风险控制存在的问题

(1) 缺乏外汇风险意识。我国石油钻井工程企业由于从事国际业务时间不长, 企业对于国际工程服务中可能面临的外汇风险常抱有侥幸的心理, 对汇率风险缺乏深刻认识。体现在企业财务活动管理中, 很多海外施工的石油钻井项目缺乏配套的外汇风险控制管理体系。

(2) 运用金融工具防范风险能力不足。防范汇率风险是一项技术性较强的业务。当前在市场汇率发生较大波动时, 企业不能够运用金融衍生工具来规避汇率变化, 给企业带来了外汇风险。

(3) 缺乏外汇风险管理人才。在实际经营中, 企业财务人员由于不具备专门的国际金融知识, 也就无法在国际市场中利用有效的手段对企业面临的外汇风险暴露头寸进行对冲。

3 海外石油钻井工程项目外汇风险规避的原则

(1) 总体导向原则全局性的风险管理是保障企业可持续发展的大事。风险控制的重要性, 尤其是有海外钻井工程项目的石油企业外汇风险控制的重要性更是自不待言, 否则企业就可能在国际激烈的市场竞争中被淘汰。

(2) 合法性原则。作为一个主权国家, 为维护本国人民的利益, 和保护投资者的合法权益, 就要确保外汇风险会计处理的真实性, 以国家的法律、法规和相关制度为依据, 认真执行国家的财经制度, 不能人为地调整和改变外汇风险确认、计量和披露的合法性。

(3) 及时性原则。当海外石油钻井工程项目在出现外汇风险时, 且外汇损失达到一定限额时, 企业会按部就班层层上报相关情况, 等待上级指示, 期间信息的传递常有滞后性, 有时甚至会导致最后的外汇损失更加严重。因此, 及时性原则在海外石油钻井工程项目外汇风险规避中显得尤其重要。

4 海外石油钻井工程项目外汇风险规避的方法

第一, 加强外汇风险控制人才的培养。做好外汇风险管理的基础专业人才的运用和储备, 改变目前许多企业把外汇风险管理职能交由财务部门代为履行的状况, 加快储备国际金融专才, 提高企业外汇风险管理能力。

第二, 建立外汇风险控制制度。在思想意识上, 要增强我国海外石油钻井企业的外汇风险意识, 尤其是要增强企业领导人员的外汇风险意识。在机构设置上, 应该设立专门的外汇资金管理部门, 配备具有专门国际金融知识的管理人员, 负责外汇资金及外币应收应付款项的收支, 并负责直接向董事会报告外汇风险的暴露情况。

第三, 选择好合同货币。合同货币是指在签订的对外服务合同中所使用的计价结算或者计值清偿的货币。选择哪一种货币作为合同结算货币看似很简单, 其实不然, 它直接关系到签约双方的经济利益和经营成果, 一笔有利的贸易往往因为签约货币选择不当, 结果造成了较大的经济损失。因此, 在签订合同时选择好合同货币是防范外汇风险的首要步骤

若我国与对方国家之间有贸易支付协定, 则应使用协定中所规定的货币。如无支付协定, 一般应选用“可兑换货币”, 即可以在国际外汇市场上自由买卖的货币, 也称自由外汇。如我国出口商品原用人民币报价, 外商要求我国用另一种货币报价。在折成外币价格时应以人民币买入价折算。我国出口商品按外币价格折成人民币对外报价时, 应以人民币卖出价折算, 这样对我国石油钻井企业有利。另外, 进出口或对外借贷尽量使用本国货币, 以避免本国货币在美元及其他币种之间的兑换问题, 从而完全避免外汇风险。

第四, 石油钻井企业应适当使用外币债务和投资方法规避外汇风险。我国海外石油钻井工程企业可以逐步利用外币债务进行风险防范, 不应仅仅把外币债务当作是一种融资的手段, 还应该把它当作一种规避风险的工具, 比较典型的外币债务法有借款法。

比如说, 钻井公司海外项目与所在国甲方签订一份钻井工程技术服务合同, 3个月后将从甲方那里得到20万美元的工程服务款, 为应对人民币升值预期的风险, 该公司可以选择从银行借入期限为3个月金额为20万美元的贷款以补偿美元下跌的风险。具体的计算分析过程如下:该项目订立合同时, 美元兑人民币的汇率为1∶6.5878, 美元贷款利率为5.32%, 收款时, 美元兑人民币的汇率为1∶6.3229, 如果不采取保值措施, 公司预期“应收账款”20万美元折算为人民币是131.76万元 (206.5878=131.76) , 而货款收回时“应收账款”人民币实际计价为126.46万元人民币 (206.3229=126.46) , 由于汇率变动, 公司“应收账款”损失5.3万元人民币 (131.76-126.46=5.3) 。但如果采取了避险措施, 项目到期“应收账款”与“短期借款”人民币计价的损益实现了对冲, 公司损失为0, 虽然承担了人民币1.68万的“财务费用” (205.32%3÷126.3229=1.68) , 但与前者相比仍然减少了流动资产科目损失万元-1.68=3.62) 。通过此方法, 可将计价结算或计值清偿货币同本国货币或其他外币的兑换, 由出口结算日或收回贷款日提前到出口或对外贷款成交日, 从而避免了由出口或对外贷款成交日至出口结算日或收回贷款日期间的外汇风险。

第五, 在国家法律法规允许的范围内适当使用金融衍生工具。海外石油钻井企业应该针对不同项目所在国家汇率变动特点, 使用不同的保值工具组合, 综合利用内部保值和外部保值手段和工具, 以达到保值增值的目的。一般来说, 海外石油钻井工程项目往往既有出口业务, 又有进口业务, 因此同时拥有外币现金流入与流出。企业应尽量匹配未来应收、应付外汇的币种、期限、金额, 从而达到实现内部抵消汇率风险的效果, 即无论未来汇率如何波动, 都避免了汇率风险, 而且没有额外的保值成本。另外, 企业还可借助远期合约以及货币期货、货币期货期权、货币期权和货币互换等金融衍生产品来避免可能的外汇损失, 是一种有效的外部控制外汇风险的方法。

第六, 适时适度转变贸易方式, 实施本地化经营。随着海外石油钻井工程项目开发的进展, 条件成熟情况下可充分考虑东道国货币的通货膨胀率, 如果其币值不稳定, 对于从国内借入的工程项目启动资金, 可以不兑换成当地货币, 而是以美元作抵押向银行贷款, 借入当地货币后再以工程回款还贷, 避免美元兑换的损失。在向银行贷款时, 企业还需考虑贷款方式, 由于汇率变动的不确定性, 银行贷款也存在着一定的财务风险。海外石油企业应充分利用银行贷款余额的相关规定, 适度进行分段贷款。另外, 应实施用人本地化战略, 大量聘用外籍白领和蓝领员工这样既减少投资成本又可完全规避汇率风险

参考文献