水利投融资政策分析论文范文

水利投融资政策分析论文范文第1篇

【摘要】资金管理和成本控制在施工企业管理中相辅相成、紧密联系。本文根据本公项目管理实践，从资金管控、过程控制、成本核算等方面进行分析，供同行商榷借鉴。

【关键词】企业资金 管理 成本控制

施工企业资金、成本、人才、管理竞争日趋激烈。项目是施工企业管理的基础，如何在扩大市场份额的同时，形成有效的资金积累、资产积累、资本积累和利润积累？如何利用存量资金，盘活沉淀资金，破解单纯依靠银行融资解决流动资金短缺的瓶颈制约？使项目成为助推企业发展的有力抓手，是各施工企业在管理中着力解决的问题。

一、资金管控

目前，各施工企业都面临着银行账户众多、报表反映资金余额大，但集团公司中标项目启动、相互往来调剂、归还银行贷款需要资金时归集难度却很大的现状，于是，企业不得不依靠贷款来解决流动资金的短缺问题，最终反映在集团公司层面的是“存贷双高”的困境。另一方面，项目部距离公司总部较远、信息化程度低、管理链条加长，导致了总部对项目资金监管缺位，形成了资金监控盲点，项目在资金使用中发生的合同纠纷、民工工资、结算超付、挤占成本、往来借款等问题层出不穷，有的项目领导出于“小集体”利益的考虑，甚至转移资金、挤占挪用、隐瞒利润、体外循环，集团公司作为法人单位最终要承担项目资金监管缺失带来的责任损失。针对这些管理现状，我们中十冶集团模拟商业银行的运作模式，采取了“集中结算，分户管理，统收统支”的资金集中管理办法。

（一）实时整合银行资源，同比降低融资成本

施工企业对银行有很强的依赖性，投标询证、银行履约、中标筹备、购置设备需要流动资金补充；投标和履约需要银行开具保函和信贷证明，企业只有不断扩大银行授信额度，才能满足规模扩张的需求。经过整合我公司选择4家信誉良好、服务便捷、长期合作的金融机构作为主办行，双方在授信额度、低利降低保证金等方面实施战略合作，集团本部和分子公司将原在其他金融机构开户的单位都转移到主办银行中，主办银行增加了资金流量和存量和中间业务收入，企业降低了财务费用，可谓互利双赢。同时我们积极关注新近落户的金融机构，争取新增授信，降低资金成本。通过这些举措，为企业节约了资金，降低财务费用。

（二）加强银行账户和货币资金管理，夯实资金集中管理基础

集团公司财务部资金中心负责集团本部、分子公司、项目部银行账户开设、变更、展期、撤销等相关资料提供、信息管理事宜。

1.新设开户。新成立分子公司必须在指定银行开户；项目部除在业主指定专业银行开立账户外，不得再开设其他对公账户。

2.尾留项目。工程已完工、和业主正常结算结束，仅剩余变更、索赔工程款和质保金项目，在施工所在地开设的银行账户长时期不用，及时撤户，尾工款项经协商后直接汇入集团公司指定账户。

3.网上银行。各项目应加强网上银行资金支付授权审批程序，严禁一人掌握网银经办审核UK盘和密码。各项目应建立缜密的资金申请、审批、复核、支付制度和程序。财务负责人对银行账户、资金安全负责。

4.现金结算。凡不属于《货币资金管理制度》中现金开支范围的业务，应当通过银行规定结算方式支付款项，特殊原因须使用现金结算的，经财务负责人签字批准。

5.账实核对。项目财务负责人应指定专人定期核对银行账户，编制银行存款余额调节表。

（三）全面推行项目资金使用计划和分子公司收支预算管理

1.项目资金使用实行分公司、集团公司两级审批。其目的一是掌握各项目外欠款项情况，二是强化财务对合同管理、结算支付的监督控制职能，从财务支付角度把好“合同关和结算关”，杜绝“无依据结算、无结算支付”的情况。

（1）资金计划：项目根据收款额度，外欠款项类别、金额及轻重缓急编制资金计划报分公司及集团公司两级审批后由财务部资金中心支付。各项目财务负责人每月随财务报表将当月资金计划实际执行情况报集团公司财务部，集团公司和各分公司到项目财务检查，重點核查资金计划审批及集团公司资金管控措施实际执行情况，作为对各单位主要领导和财务负责人考核奖惩的依据。

（2）结算支付：各项目成立由财务负责制人参加的合同审签小组，并向上级主管部门备案。凡涉及资金收支的文件、协议、纪要等必须要在财务部备案。凡未签订合同结算、未结算进行付款的，财务人员有权拒付，财务负责人可将相关情况上报分公司和集团公司财务部。

2.各分子公司实行月度资金收支计划审批管理。各分子公司按照集团公司年初下发的年度、月度财务预算，按照“有计划、保生产、抓重点、留余地”的原则进行资金支付及费用控制。

集团公司将定期或不定期的到各单位检查资金计划及集团公司资金管控措施执行情况，作为对各单位主要领导和财务负责人考核奖惩的依据。

（四）积极利用合同条款，加速资金周转、防范支付风险

1.项目部应主动加强与监理工程师、业主沟通联系，加快对工程签证、进度结算款的回收，形成资金→生产→资金的良性管理循环。

2.充分利用甲供材料资源，减少生产资金的占用，转嫁项目资金压力。

3.积极参加业主组织的各种劳动竞赛，通过合理的组织，赢的各种工期奖、质量奖等。为集团公司赢得了良好的声誉同时项目获得较好的经济收益。

4.深入领会招投标管理规定、合同文件、制度办法、会议纪要，用足用好索赔条款，保全相关的证据资料，及时向业主索赔，降低损失。

5.在和下属施工队签订合同时，要求缴纳履约保证金，一方面筹集了生产资金，另一方面降低了分包施工队履约风险。

二、成本控制

（一）前期预测

在以往的项目管理中，许多企业经常走入：施工产值连年攀升，利润比率却逐年降低怪圈，我们认为，项目管理只有源头控制、合理报价、成本预测、过程控制”，才能实现目标利润。

1.投标报价。施工企业除了尽可能确保中标外，工程报价一定要科学、合理、均衡。

2.施工组织。企业中标后应根据项目规模、工程特点、技术难易程度等综合情况确定施工组织形式和项目管理布局。技术难度大的关键、控制性工程，应重点予以关注。

3.管理模式。我公司项目管理模式为集团公司、分公司、项目经理部“三级管理”，项目实行“项目经理全责考核制”，防止了项目管理中个人牟利、企业受损的短期行为。

4.标后预算。企业中标后由经营计划部组织相关部门按照实时材料、人工社会平均价格对该项目进行“二次标后预算”，通过科学预测，目标利润、独立取费等因素便一目了然。在“二次标后预算”中，应缴上级单位管理费比例合理确认后，可在内部择优筛选项目负责人，合理确定目标责任考核指标。

5.成本预测。项目开工之初应进行成本预测，对投标单价和预计实际发生成本逐项进行单价分析、比较，对项目部现场经费进行测算，为单项成本过程控制、项目后期成本降低奠定了较好基础。

（二）过程控制

1.合同管理。项目对外要依据工程施工合同与业主计量结算，对内要依据劳务承包、材料采购、设备租赁合同进行结算。

（1）项目部成立由项目经理、副经理、各业务部门负责人组成的合同审核小组负责项目对外审签合同事宜，重要的分包合同要通过集团公司合同审查小组会签后方可实施。

（2）项目部设专人进行合同管理。在财务核算关口前增设一道“控制关口”，形成以“合同为成本控制中心、财务成本核算中心、工程、机材等相关业务部门为过程管理责任中心”的“三中心”管理思路，各部门有机联动，重点控制“工料机”直接工程成本。

（3）“归口管理、归口结算、归口核算”工作。

项目部应建立内容齐全、适用对应的工程数量、合同管理、计量管理、内部结算、申报文件、批复文件、变更工程等各类管理台账。 成本核算按工、料、机、其他直接费、间接费用及各项独立取费项目分列应支付的费用。

（4）施工成本控制中“分块算账、及时算账”，及时发现成本管理疏漏，堵漏增效。

施工过程中要建立自营与分包分别核算方式，对照结算子目进行成本分析，堵塞漏洞。

2.工资。

（1）基础管理：项目人力资源部门应当建立人员信息卡、社保金、安全专项基金和工资核算4类管理台账。工资核算台账中应对各类人员的工资进行明细核算。

（2）工资实行动态管理：我公司根据施工项目特点，出台了“项目管理人员薪酬管理办法”，针对项目前期、中期及收尾阶段项目人员工资实行了不同阶段的工资标准，这种动态工资管理模式大大降低了项目现场人员工资性支出。

（3）民工工资：农民工因其人数众多、流动性快，管理难度很大，为监督“中间承包人”及时、足额发放农民工工资，项目可由负责安全协调的专门人员对农民工进行实名登记建档，实现工队用工的动态管理。

（4）过程控制：项目财务负责人每月应向项目经理提供“施工队结算支付情况动态详表”，为项目经理向工队拨付资金提供依据。

（5）退场清算：项目部要重点做好各下属施工队完工退场的结算、清算、支付等环节，主要对施工队完成工程量、材料进行清算、分包工程决算、核实外欠债务、施工队在最终结算单签字。材料供应商、机械租赁商应核实往来账务，款项付清、合同执行完毕时要求对方书写终结内容。

3.材料费。

（1）基础管理：材料管理中要“抓大放小”，把好“采购关和盘点关”。

（2）材料采购：大宗材料采购价格是材料成本控制的第一个环节。对钢材、商砼、砂石料、柴油等材料，无论采用可种采购方式都必须要做到“过程透明、注重结果”。只有这样，才能有效降低材料采购成本。

（3）在日常管理中，经常出现有的项目各部门之间业务配合不流畅，对分包施工队结算滞后，钢材等大宗材料直接运到现场，供分包施工队使用，超耗或丢失现象未及时反映未到财务部门，财务账面无法真实体现与分包往来情况，存在支付风险。

根据多年现场经验认为，项目部材料、工程、预算合同等部门要紧密配合，做到：

（1）大宗材料实行定额领料：材料部门依据材料计划对分包施工队实行限额领料。

（2）施工过程中预算部门按合同约定及实际完成工程量及时与分包方结算。

（3）材料、工程部門现场技术员加强过程监控，防止大宗材料丢失浪费。

（4）每月由主管工程副经理牵头，材料、工程部联合盘点各施工点大宗材料，将盘点结果汇总到预算、财务部门。对出现丢失或毁损的要及时作价交财务部门进行往来抵扣。

4.机械使用费。

（1）对机械使用费逐步进行量化控制，从源头上控制机械费。

（2）建立、健全设备进出场、原始运转记录、设备调配单、设备使用单等机械管理原始资料，细化设备原始运转记录。

（3）加强过程控制，尽量缩短设备租赁时间，提高设备利用率。在签订合同明确冬季、雨季、设备维修期及停工间隙机械费计价方式。

（4）提高设备使用功效、降低机械使用成本。对外租机械油耗情况进行了统计，及时清退油耗较高的机械。

5.间接费用。

按照概预算编办规定，项目施工总成本中的间接费用项下共有两大类10项费用。间接费用项下工程预算成本和财务核算成本基本“趋同”，根据项目管理需要，财务部门在间接费用项下对工资、工会经费、职工教育经费、差旅、办公、会议、业务招待等费用核算的更为细致。

为了有效地管控项目管理人员所发生的各项费用支出，实现集团降本增效目标，集团公司先后出台了“项目现场管理费使用办法” “项目管理人员薪酬管理办法。现场管理费使用办法中规定了按不同类型项目现场费用提取标准、使用及考核办法；项目管理人员薪酬管理办法中规定了按项目中标价及类别设置项目人员机构，按项目实施不同阶段制定不同的工资标准。减少了机构设置不合理，经费开支无标准的现象。

参考文献

[1]肖坚勇.企业集团资金集中管理研究[D].财政部财政科学研究所，2010.

[2]束嘉.企业集团的资金集中管理研究[D].西南财经大学，2013.

[3]丁玉书.企业财务活动中的风险管理问题研究[D].吉林大学，2004.

[4]孙莉娜.我国企业集团财务公司发展现状与完善建议[J].金融与经济，2001（07）.

水利投融资政策分析论文范文第2篇

[摘要] 根据代理理论、信号理论、交易成本理论等理论分析，知道公司利用债务融资可以起到降低代理成本，提高企业价值的作用。而我国上市公司债务融资治理实证结果与理论预期的并不一致。本文最后分析认为，是制度因素和公司自身因素造成的债务融资治理效应差，为以后的债务融资研究提供了一定的理论依据。

[关键词] 债务融资 预算软约束 资产质量

伴随着现代公司的出现，拥有所有权的所有者和拥有经营权的管理者的分离是其主要特征。经济学假设人是自私的，因此产生了所有者和管理者之间的委托代理问题，管理者经营要满足其自身利益。然而，所有者希望管理者能够实现股东利益最大化而不是管理者自身利益最大化。如何有效解决该代理问题，以实现股东利益最大化——企业价值最大化是目前研究的热点。债务融资可以一定程度上起到降低代理成本的作用，逐渐引起了学者的关注。本文将从债务融资角度分析其治理效应问题。

一、债务融资治理理论分析

MM理论的提出，使资本结构的研究在西方发达国家逐渐盛行，同时许多学者开始将经济学理论：产权理论、交易成本理论、信号理论和代理理论引入财务学研究，促进了财务理论的发展。下面将对每个债务融资治理理论进行分析：

权衡理论认为：由于负债税收收益和负债破产、负债代理成本的权衡导致，企业价值随着负债比例的增加先增加然后降低，呈现“倒U型”。

信号理论认为：在假设对于公司收益分布和投资机会，经理或内部人比外部人拥有更多的内部信息，为了吸引外部人的投资，认为从资本结构选择可以向外部投资者传递信息，较高负债比例是区分高低企业质量的主要信号。研究认为负债越高，则企业价值越高。同时Harris（1990）从债务重整和清算角度分析了债务的信号作用，研究假设经理不希望退出其对公司的控制和向外部提供信息，而负债能否偿还则向外部投资者传递公司质量信息。

代理理论认为：从负债可以缓解委托代理问题角度分析（Jensen，Meckling，1986），认为当企业持有较多自由现金时，使得经理人员滥用自由现金，然而如果企业拥有较多的负债由于到期支付本金和利息的限制，可以降低经理人的代理成本，从而提高企业价值。

产品市场理论则认为：债务使公司控制者在与为公司提供原料的企业进行交易的时候更为慎重。如果交易失败，债务人会承担大部分失败的成本；而如果交易成功，债务人也得不到额外的好处（Sarig，1988）。因此债务会让公司控制者在与供应者谈判的时候努力减少失败的可能性，从而增加了公司价值。

公司控制权理论认为：在公司成为被接管的目标的时候经理一般会增加债务，并且此时公司的价值会上升。

由上述分析可以看出，从代理理论、信号理论和信息不对称理论、公司控制权理论等角度分析，债务融资可以起到缓解代理成本，激励经理人员，向外部投资者传递公司质量的信息和提高企业价值的作用（Jensen & Meckling，1976，1986）；Ross（1977；Williamson，1988）。

二、债务融资治理效应实证分析

随着资本结构理论的发展和实证研究的兴起，国内外关于债务融资治理的实证文献越来越多，下面将对有代表性的文献进行分析。

1.国外债务速融资治理效应实证文献

国外最早研究是Jensen 和Meckling（1976）的委托代理理论，从代理成本角度提出的债务治理效应。Harris 和Raviv（1988，1990）探讨了债务融资不同的治理作用。1988年分析了债务融资于兼并和控制权争夺之间的关系，研究发现公司的不同的财务杠杆比率，会带来不同的兼并收购方式，例如，较高的债务水平公司则采用杠杆收购可能性大，较低的债务水平公司则采用标价收购的可能性大，位于两者中间的债务水平公司的控制权则由代理权竞争决定。1990年Harris和Raviv通过建模，从理论上分析了资本结构与债务信息作用，理论依据债务可以向投资者传递关于公司信息以及投资者利用此信息监督经理人的行为。研究发现债务融资是很好的监督工具，特别是当公司违约时，债权人有权选择公司清算或继续经营，并向投资者传递有用的信息。

Stulz（1990）分析了债务融资与业务收缩和公司清算的相关关系。研究发现，由于经理和股东之间利益的不一致，导致经理在公司业务是否收缩和清算退出时考虑自己的利益，使得应该业务收缩和清算退出的，却没有做出相应决策，最终使股东利益受损。这种现象在公司资金主要来源于股权融资的情况下更容易发生，而具有债务融资的公司则面临偿债和诉讼压力，经理采取正确决策的可能性就大。

上述分析可以看出，在国外发达国家公司的债务融资确实可以起到缓解代理成本，提高企业价值的作用，与理论预期一致。

2.国内债务融资治理效应实证文献

国内比较有代表性的文献如下：

汪辉（2003）利用1998年～2000年样本对债务融资、公司治理和公司市场价值关系进行理论分析和实证检验，研究发现总体上债务融资具有加强公司治理、增加企业价值的作用，但是对于资产负债率过高的公司（大于60％），债务治理作用不显著。公司发行债券有正的市场反应，同时债务融资起到了传递公司业绩的信号作用。

于东智（2003）认为公司债权的治理作用与公司绩效之间存在密切的逻辑联系，将不同的制度因素与企业的独有特征作为解释债权治理效用的初始条件。利用1998年～2001年样本对资本结构、债权治理与公司绩效的关系进行理论分析和实证检验，研究发现资产负债率与公司业绩呈负相关关系，即债权治理的无效性。

范从来、叶宗伟（2004）利用1998年～2002年样本对债务融资治理效应进行分析，研究发现公司业绩和公司债务融资率呈显著的正相关关系，支持了汪辉（2003）的研究结论。但同时发现债务融资比例对企业价值提高的幅度作用并不显著。

张锦明（2005）采用中国上市公司2001年～2003年的经验数据，对债务融资比例与企业绩效指标的关系进行了检验，得出了债务治理效应不佳的结论。这一结论似乎与西方财务学对债务治理效应的主流分析不符。通过总结知道产生结果不符的原因是：一是股权融资偏好和便利使得债务融资无法限制经理人员滥用现金流；二是商业银行独立性的欠缺和债权的软约束；三是破产退出机制和相机治理机制的失效。

田利辉（2005）研究发现，在国家持股的上市公司中，伴随着银行贷款规模的增大，经理人的公款消费和自由现金呈上升趋势，企业效率和公司价值逐步下降；而在民营资本主导的上市公司中，上述的企业负债和经理腐败的协同关系并不显著。中国上市公司债务治理失效的主要原因在于国有双重产权，政府同时拥有发放企业贷款的商业银行和向银行贷款的企业，无法期待二者能够彼此监督，债务治理必然失败。

黎凯（2007）对政府干预、债务融资及其经济后果进行理论分析和实证检验，研究发现政府对长期融资的干预作用大于短期融资，导致长期融资的治理效应不如短期融资的治理效应。

由上述文献可以看出，除了汪辉验证债务融资可以起到相应治理作用外，其他学者实证结果表明，在我国债务融资治理效应并不理想，特别在国有企业（田利辉，2005）表现更为明显。为了分析实证结果和理论预期之间的差别，下面将从制度因素和公司自身因素进行分析。

三、我国上市公司债务治理实际结果与理论不符的原因分析

1.制度因素

由于中国的特殊制度背景，债券市场起步较晚，发展较缓慢，企业债券是国有企业的“专利”，而公司债券自2007年8月14日才开始试行，因此非国有企业的负债多为银行贷款，国有企业负债来源银行贷款和企业债券。在目前阶段，企业的银行贷款大多来源于国有商业银行。同时，上市公司的股本结构中存在着国有股“一股独大”的问题，债权人与债务人相同的“国有”身份会造成债权预算软约束。

“预算软约束”一语由Kornai（1979, 1980）提出, 定义为社会主义国家政府持续救助入不敷出的企业。由于政府救助, 企业不存在破产威胁, 预算约束变软。Berglof 和Roland（1998）提供了此种银行道德风险和贷款企业预算软约束的理论模型。这样, 在政府和某些企业存在隶属关系的情况下, 企业经理存在着向政府控制下的银行求援的理性预期。因此由于“预算软约束”，导致企业融资与银行放贷行为的非市场化，使得国有企业较容易从银行筹集到资金，而非国有企业要从银行贷款难度会有所加大。同时造成国有控制企业有较高的负债规模，其负债不是公司质量的体现，而是国有企业的“政府”背景下的产物，导致债务融资治理效应不能发挥。

2.公司自身因素

除了制度因素外，债务融资治理效应还会受到公司自身因素的影响。根据资本结构理论，知道资本结构的选择会受到公司规模、成长性、资产结构、资产专用性、资产担保价值等的影响，而这些因素最终体现为公司资产质量（甘丽凝，2007）。资产质量的高低表现出公司质量的高低，公司风险的大小。可以设想一个高风险，低质量的公司采取较高的负债形式，不仅会增大公司的财务风险，进而影响负债治理作用的发挥，这里体现出成本与效益原则。即采用债务融资形式，只有其给公司带来的收益大于其成本才能体现出治理作用，否则将会增大公司公司，最终走向破产。同时实证发现，如果高资产质量公司采用债务融资，则可以提高企业价值，而低资产质量公司采用较高的债务融资，反而会降低企业价值。因此可以看出，债务融资表现出的治理效应实际上是高资产质量作为其保证的。因此也给我们以启发，在分析债务融资治理效应时，不能单单看到债务融资与企业价值的关系，更应该关注其自身质量和所处的制度环境来综合考虑。

参考文献:

[1]Harris，M. and A. Raviv，1990，“Capital Structure and the Information Role of Debt”，Journal of Finance 45，PP321-349

[2]Harris，M.，and A. Raviv，1995，“The Role of Games in Security Design”， Review of Financial Studies，PP327-367

[3]Harris，Milton，and Arthur Raviv，1991，“The theory of capital structure”，Journal of Finance 39， PP127-145

[4]Jensen，Michael，and William Meckling，1976，“Theory of the firm: Managerial behavior，agency costs and ownership structure”，Journal of Financial Economics 3，PP305-360

[5]Jensen, M. C. ，1986，“Agency Costs of free Cash Flow, Corporate Finance and Take-overs”， American Economics Review，Vol. 76，PP323-339

[6]Williamson， O. E，1988，“Corporate Finance and Corporate Governance”，The Journal of Finance 43，PP567-591

[7]田利辉:国有产权、预算软约束和中国上市公司杠杆治理.管理世界，2005，第7期，第123-147页

[8]汪辉:上市公司债务融资、公司治理与市场价值.经济研究，2003，第8期，第28-35页

水利投融资政策分析论文范文第3篇

【摘  要】负债经营是市场经济运行到一定阶段的必然结果，也是企业在市场经济中实现发展的必由之路。负债融资对于企业而言，运用得当能够实现利润最大化，促进其快速发展，运用不当则会为企业带来资金链断裂、经营不稳定乃至破产等一系列问题。论文着重分析了负债融资对企业运营的影响，并简要探讨了防范负债融资风险的相关对策建议。

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【关键词】负债融资;风险;对策

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1 引言

负债融资主要是企业通过债务筹集资金、有偿使用外部资金的一种融资方式。负债融资的方式主要有银行信贷借款、资金拆借、发行企业债券、信托融资、融資租赁、政府贴息贷款等。实务操作中，企业使用最普遍和常见的方式主要是借款、发行债券和融资租赁等方式。

负债经营是市场经济运行到一定阶段的必然结果，同时，是企业在市场经济中实现发展的必经之路。现代市场经济中，企业迅速发展壮大需要充足的资本保证，单纯依靠内部留存融资，而不借助于外部融资，又往往难以满足企业经营扩张的资本需求，因此，错失很多发展机遇，影响企业的长远发展。

负债融资一般具有融资速度快、资本成本低、风险相对较高、融资富有弹性等特征，同时，负债融资又具有所得税税前扣除、保证企业控制权、充分发挥财务杠杆效应、实现合理资本结构等作用，因此，在一定条件下，使用负债融资进行经营是大多数企业的最佳选择。但是，负债融资对于企业来说，运用得当时能够帮助企业实现利润最大化，有利于稳定快速发展，运用不当时则会为企业带来资金链断裂、经营不稳定甚至破产等一系列的问题。

2 负债融资对企业运营的影响

一般而言，分析负债融资对企业运营产生的影响，首先要从负债融资引起财务风险的因素进行分析，而引起财务风险的因素需要从企业内部和外部两个方面加以分析探讨。

2.1 负债融资对企业内部运营的影响

2.1.1 导致企业现金流量减少的影响分析

负债融资尤其是短期负债融资，会为企业带来较大的还款压力。如果企业因资金周转不灵，无法按期偿还债务，会产生违约责任，导致企业产生不良信用记录，进而使得企业从资本市场获得所需资金更加困难，随之供应商可能会拒绝向企业提供商业信用，进而导致企业发生财务危机，财务危机的出现又进一步增加企业经营的成本和费用，进而导致企业所创造的现金流量减少。企业现金流量不足，会一定程度上影响企业的正常生产运转，积聚到一定程度可能会导致企业资金链断裂，进而增加企业破产的风险。

2.1.2 导致企业资本结构不当的影响分析

企业使用负债融资虽然可以降低融资综合资本成本，实现企业利润最大化。但是规模过大或结构不合理，也会增加借款费用，相应收益降低，导致既定的经营目标不能达成。通常，每个企业都拥有一个最优的资本结构组合，如资本机构不合理，即企业筹资总额中内部留存资本和借入资本比例安排不当，会客观上对企业收益产生负面影响，进而增大企业融资风险。企业借入资本比例越大，资产负债率越高，融资风险越大。财务风险是固有的，企业只要发生财务活动，必然会产生相应的风险。如企业不能很好地权衡负债融资带来的利弊，做出不当的资本结构安排，特别是负债比例过大的筹资安排，会增大企业的经营风险。

2.2 负债融资对企业外部环境的影响

2.2.1 股东和债权人之间代理冲突的影响分析

基于委托代理理论，由于自身利益、信息不对称等因素，很容易导致逆向选择和道德风险的出现，近而引发股东和债权人的代理冲突。在现代市场经济中，负债融资作为企业经营发展的一个途径，对股东和债权人之间代理冲突影响明显。由于股东在项目投资收益分配、风险分担等方面的优势，由于资本的逐利性，股东更倾向于高风险高收益项目，从而导致债权人风险加大和权益受到损害。债权人为保障自身利息，将风险控制在可容忍水平，通常会要求协议约定相关限制性条款，如指定投资领域、设置回售条款等，这在一定程度上限制了企业合理投资和融资，为企业造成无形损失。总体上看，负债融资是调节经营管理者和股东之间代理冲突的有效手段之一，但盲目的、过度的负债融资也会引发或加深经营管理者和股东之间的代理冲突。不可否认，负债融资引发的代理成本是不可消除的，从而导致企业价值减少。

2.2.2 金融市场的影响分析

在一定条件下，企业对外借款利率的水平取决于举债时资本市场的资金供求状况，同时，金融市场的波动，如利率调整、汇率变动等情况，均会在一定程度上增加企业的筹资风险。当企业融资主要来源于短期借款时，如遇到收缩性货币政策实施，则短期借款利率会有所上升，进而导致借款费用增加，经营利润减少，项目预期經营目标难以达成。

3 应对负债融资风险的对策建议

企业负债风险主要由于企业负债结构不合理或规模过度、宏观经济政策和市场环境等因素的变化引发的。因此，企业要保持风险意识，结合内部环境情况，进行全面的风险评估，建立健全成体系的风险防控机制，并确保风险防控机制的有效运行，降低企业经营风险。

3.1 优化资产结构，分散债务风险

通过融资结构与资产结构的优化组合来分散债务风险，必须是在企业对目前的资产状况、资产结构以及资产结构优劣进行客观、全面分析的基础之上。例如，企业购置固定资产的资金主要来源于负债资金，则可以通过加速折旧的补偿方式等，尽快把投入的资金回收，避免因无形损耗、闲置低效运转或经营不善等导致投资无法收回的情形发生。在企业自有资金不足的情况下，企业部分生产经营所需的厂房、设备等通过租赁方式获得而非购置，因而可以减少固定资产的资金占用，相对提高了资产的流动性。企业存货库存较大时，应结合企业生产及供求等状况，优化存货采购机制，实现最优的存货库存量，充分利用延期支付的融资功能，同时，合理控制投产规模，减少在产品，加强产成品的营销，提升存货资金的周转速度，维持较高的变现能力。企业应收账款的占比较高时，应及时改变销售策略，收紧赊销政策，加大应收账款催收力度，将应收账款比例与绩效相挂钩，进而把可能产生的坏账成本和机会成本降至最低水平。对于闲置和运行低效的资产，可以采取出租或变卖等方式，盘活存量资产，提高企业现金流入量。

3.2 选择合理的筹资方式，减轻债务压力

在综合考虑资本成本、内外部环境、各项风险评估等各种因素的基础上，企业可以通过如下方式防范财务风险，将企业面临的风险降到最低水平。第一，在资金充裕的情况下，企业筹资方式应首选内部留存积累方式，该方式具有简便、风险低、保密性好等优点，同时，能为企业储备更多的资金筹措能力，以便应对未来不确定的资金需求，助力企业发展;第二，如企业筹资来源于外部筹资，则应首选公开发行股票，发行普通股票成本低于债务成本;第三，向金融机构借款，则需要把还本付息的财务压力降到最低水平。此外，企业财务风险也会受到资本市场波动的影响，因而在负债融资时，还需对利率及汇率变动等风险因素加以充分考虑。

3.3 加强营运资金管理

资金投入项目或结构不同，未来现金流量在风险、时间和金额方以及未来收益水平上也不尽相同。总体上看，企业负债融资主要用于长期投入和日常经营性补充两个方面。企业在进行长期投入项目决策时，要基于未来收益水平和偿债能力等进行分析，识别财务风险大小。综合运用净现值法、内含报酬率法、EBIT-EPS无差别点分析法等相关决策方法加以分析，选择合适的投资项目，作出合理的筹资结构安排，提高投入资本收益水平。

3.4 提取偿债基金，保证偿还能力

为了确保债务到期时有足够的偿还能力，保障债权人的利益，维护企业良好形象，实现企业持续、良性发展。企业可以结合自身的实际情况，选择合适的方式，按期提取一定比例的偿债基金等风险准备金，以保证债务偿还能力，提高风险应对能力。

4 结语

总之，负债融资是企业经营所需的一项重要手段。运用得当时能够实现利润最大化，促进快速发展，运用不当时则会为企业带较大的经营风险。对于企业而言，要能够全面准确识别、防控负债融资带来的各种风险，让企业处于一个良性的运转环境，实现企业价值最大化。

【参考文献】

【1】景哲.浅谈企业负债经营[J].中北大学学报（社会科学版），2011，27（01）：41-44.

【2】李莉.企业负债经营与偿债能力的探讨[J].财经界（学术版），2011（08）：53+55.

【3】邱希军.浅析负债融资的财务风险与对策[J].现代经济信息，2010（06）：124+126.

水利投融资政策分析论文范文第4篇

摘要：水利工程能够为我国的新能源建设、农业生产活动起到积极的促进作用。灌区的部分水利工程还在一定的程度上提供着保护农户生命财产安全的作用。因此做好灌区水利工程运行管理安全工作极为重要。本文主要从目前灌区水利工程运行管理中的安全问题入手，提出一定的解决措施和建议。

关键词：灌区;水利工程;安全工作

农业是我国经济建设发展以及社会氛围稳定的重要支柱产业，农业的良好发展既能够提高我国居民的餐桌安全，同时也能提高我国农民的经济水平，对我国农村全面振兴政策的落实能起到推动作用。灌区的水利工程对我国农业发展具有促进作用，能为农作物提供充足的水源，因此应该重视灌区水利工程运行管理工作。

一、灌区水利工程运行管理中的安全问题

目前我国灌区水利工程运行管理过程中出现的问题主要有三点。第一就是运行管理意识较低。通常情况下我国灌区水利工程建设时间较长，运营的时间较长，在运行期间的体制建设、经费落实以及人员到岗和技术培训问题出现，长此以往就对水利工程的良好运行起到了消极的作用[1]。第二就是管理人员结构不清晰，专业素质不强。对于水利工程运行管理来说，管理人员是能保证其良好运行的主体，因此如果管理人员的专业素质水平较低，那么运行质量肯定会受到消极影响。第三就是运行安全管理经费缺乏。目前大多数地区在进行灌区水利工程建设以及运行时，往往需要国家补贴和民众补贴，但是由于民众的筹资能力有限，往往会导致建设质量下降或者是运行质量下降的现象出现。

二、提高灌区水利工程运行管理安全工作质量的措施

（一）建立健全管理机制，优化管理体制

首先就是要建立健全灌区水利工程的管理机制，优化管理体制，通过制度和规范的建设来有效的提高灌区水利工程的管理质量和效率。管理部门应该突出政府为主导的安全管理体系。同时应该深化水利工程安全管理体制改革，科学界定水管单位的类别，将纯公益性水管和准公益性水管单位的基本支出和维护保养纳入政府的财政预算。这样能有效降低水利工程运行管理的经济成本，进而能够提高水利工程运行管理安全工作的质量和水平。其次就是要建立安全管理机制，将安全管理工作的流程以及规范以制度进行控制，这样在灌区水利工程运行管理中一旦出现了问题，管理人员能根据制度迅速做出应对。即便是在平时的工作中，根據制度来进行工作能有效的提高工作的质量和效率，进而能显著提高灌区水利工程运行管理的质量和水平。最后就是深化水利工程的行政管理职能。在水利工程运行过程中，相关工作人员应该严格执法行政，规范行政行为，强化社会管理和公共服务，提高水利工程管理部门的公信力和执行力。比如说在水利工程运行过程中，应该对周围违法电鱼的行为进行严格管控，这样既是对周边居民安全的保证，同时也能优化水利工程运行管理工作的质量和效率。

（二）提高管理人员的专业素质，优化人员组成结构

管理人员是水林工程运行管理发挥作用的主体，因此应该提高管理人员的专业素质，优化人员组成结构[2]。在水利工程实际运行管理的过程中，能够和高校中的水利工程管理专业进行合作，通过这种方式来充分提高管理人员的专业素质。水利工程管理部门能为高校中的水利工程管理专业学生提供一定的实习岗位，而高校中的水利工程专业教师能结合水利工程实际的运行管理现状来对管理人员进行专题性质的培训，比如说水利工程运行原理、管理重点措施等等。这样能显著提高管理人员的专业素质，进而提高水利工程的运行管理质量。同时水利工程管理人员应该重视优化人员组成结构，对于水利工程管理部门内部学习能力、学习质量不能满足要求的工作人员，管理部门能调动其到基础工作岗位，通过这种方式来发挥其工作时间长工作经验丰富的优势。除此之外，水利工程管理部门能够针对工作人员的专业素质培训落实一定的考核机制以及激励机制，能通过考核的管理人员就能获得一定的物质奖励，最终有效的提高灌区水利工程安全管理工作的质量和效率。最后就是针对水利工程管理人员的安全工作进行良好培训，主要培训的内容就是自救能力以及安全管理工作内容。

（三）充分发挥水利工程的经济价值

最后就是要充分发挥水利工程的经济价值，灌区内部的水利工程不仅仅能够促进农业经济发展进步，同时水利工程管理人员能够针对其经济价值进行布局。在面对普通农户筹资力度不足的问题时，水利工程管理人员能够使用水利工程优势来构建养殖业或者是旅游资源，通过这种方式来实现经济价值。同时水利工程管理部门能够在管理过程中落实租赁、竞价承包等方式，通过这种方式转让水利工程构建的丰富水资源使用权，将其变成实在的经济效益。还有就是水利工程管理部门能够在水利工程覆盖范围内落实乡镇水利管理站，这样既能解决工作人员的工作岗位、办公场所问题，同时还能提高水利工程的运行管理质量和效率。在发挥经济价值的基础上，水利工程管理部门能够将资金投入到技术人才招募以及设备换新维修等工作中。这样在平时的管理工作中，能聘请专业的经验丰富的设备管理员，使其对设备运行状态以及运行质量进行良好的检测，有效的保证水利工程运行管理安全工作的质量和效率。在制定了定期巡检以及设备维修的相关制度之后，水利工程设备管理部门应该组织专业人员切实落实相关制度，避免出现设备工作质量下降从而影响灌区内部农业活动质量的现象。最后就是水利工程管理人员能利用经济优势来引进先进的设备和技术对水利工程的运行质量进行监测，在发现问题时及时预警，降低水利工程运行过程中出现的问题影响其发挥作用的影响，提高水利工程运行管理安全工作的可靠性。

结束语

总而言之，灌区水利工程管理工作的良好运行能有效促进我国社会稳定发展。因此在实际落实水利工程管理安全工作的过程中，应该建立健全管理机制、提高工作人员专业能力、发挥水利工程的经济价值，通过这些方式的落实来推动水利工程充分发挥作用和价值，推动我国农业发展进步。

参考文献

[1]柳千红.灌区水利工程运行管理安全工作分析[J].黑龙江粮食，2021（9）：105-106.

[2]凌伟.灌区水利工程运行管理安全工作分析[J].南方农机，2021，52（11）：91-92.

作者简介：邵宏伟（1976.09-），男，汉族，浙江东阳，助理工程师，本科，单位：江西省赣抚平原水利工程管理局，研究方向：水利工程

水利投融资政策分析论文范文第5篇

[摘　要]为了找到贵州财政支农资金配置绩效相对低下的原因，本文通过分析贵州财政支农资金的总量及结构配置状况，发现贵州财政支农资金支出总量呈波动下降趋势，结构配置不合理，并进一步探索贵州财政支农资金配置存在的问题，提出改善的思路。

[关键词]贵州；财政支农资金；配置情况及问题

0.引言

本人在其它文章中，从经济效益的角度对贵州财政支农资金配置绩效进行考察，发现贵州财政支农资金对贵州社会经济的发展起到一定的推动作用，但是对贵州农业的总体贡献水平偏低。在对贵州财政支农资金结构配置绩效回归分析中，发现支援农村生产和各部门事业费支出、农业救济费支出与农民人均纯收入具有正相关关系，但是两者的弹性系数都很低，农业基本建设支出不但没有带动作用，反而工值检验为负数，而科技三项费也未通过检验。本文借助贵州统计年鉴和其他统计資料，具体对贵州财政支农资金的配置情况进行分析，探讨存在的问题，以便找到改善贵州财政支农资金配置绩效水平偏低状况的思路。

1.贵州财政支农资金配置情况分析

1.1贵州财政支农资金的配置总量分析

近年来，贵州财政支农资金在逐年增长，但相对数量却波动徘徊呈下降趋势。2000年之后，财政农业支出的增长速度与财政收入的增长速度显得很不协调。财政支农支出力度渐于削弱，缺乏稳定性。下面具体对1996年-2006年间贵州财政支农资金总量的变化特征进行描述和分析(见表1)。

从表1口J以看出：

1.1.1贵州财政对农业的支持力度呈波动下降趋势，从绝对数量看，贵州财政用于农业的投入，除2003年比2002年有所下降外，都在逐年增长，从1996年的15.59亿元增加到2006年的91.18亿元，增长了6倍多。从相对数量看，贵州财政用于农业的支出占财政总支出的比重，呈波动徘徊整体下降的趋势。1996年一2000间徘徊上增，2001年后除了2004年陡然增加到17.28％外，呈下降趋势。说明贵州财政对农业的支持力度波动徘徊，很不稳定。

1.1.2贵州财政用于农业支出的增长速度与财政收入增长速度相比，前几年财政农业支出增长速度略高，后几年偏低。我国《农业法》规定：“国家逐步提高农业投入的总体水平，国家财政每年对农业总投入的增长幅度应当高于国家经常性收入的增长幅度”。根据这条以法律形式确定的动态衡量指标，如果把“国家对农业的总投入”理解为预算内财政支农支出，那么，1996年-2001年贵州财政支农支出符合《农业法》规定的要求，但从2002年起到2006年(其中排除2004年的59.59％，这主要是由于2003年贵州财政支农支出偏低造成的)，均低于财政收入的增长速度。进一步说明贵州财政对农业的支持力度在逐渐下降。

1.2贵州财政支农资金的配置结构分析

贵州财政支农支出，主要由支援农村生产支出和各项农业事业费、基本建设支出、科技三项费用、农村救济费、其他支出五个部分组成。支援农村生产支出和各项事业费，用字母A代替，主要指对农村兴办的小型农田水利，农村开荒和水土保持等的补助费以及农业事业单位人员机构经费：基本建设支出，用字母B代替，主要指用于公路建设，农业水利设施等建设以及农业综合开发的支出：科技三项费，用字母c代替，指用于农业科研方面的支出，包括农业科研和技术推广投资等：农村救济费，用字母D代替，指通过转移支付手段，直接给农村贫困以及失去劳动能力的居民的补贴：其他支出，用字母E代替，指除了以上支出项目以外的其他支出。表2、表3列举出1996-2006年贵州财政支农资金的配置结构及比重。

根据表2、表3得出如下分析：

1.2.1支援农村生产和各项农业事业费支出占财政支农支出比重偏高，1996年到2006年的平均比重超过财政支农总支出的一半。从表2、表3可以看出，1996年到2006年，支援农村生产和各项事业费支出总量除2003年以外，其余每年都呈上升趋势。支援农村生产和各项事业费占财政支农的比重先是逐年有所下降(除2000年比1999年有所上升外)，2001年下降到最低点42.64％，之后又基本上呈上升趋势，2004年最高，达到72.34％。

1.2.2农村基本建设支出占财政支农支出的比重呈抛物线形状，先是上升，之后下降，总体走势波动最大。从表2可以看出，从1996年到2001年间，农业基本建设支出总量(除1997年略有所下降外)基本上都在上升，且上升速度很快，从1996年的0.62亿元上升到2001年的12.54亿元，增加了近20倍，这对贵州省农业基础设施的改善，起到了积极推动作用。但2001之后，农业基本建设支出总量(除2006年较之2005年有所增加外)基本上都在下降，这与财政支农总量不断增长的趋势不相匹配，不利于贵州农业的持续稳定发展。

1.2.3农业科技三项费和农村救济费支出总量较少，比重偏低。根据表2、表3显示，贵州农业科技三项费支出总量呈波动螺旋上升的状况，但此项支出太少，比重一直都很小，1996年到2006年没有任何一年超过1％，且平均只有0.34％，这不利于农业科技创新和农业产业换代升级，致使农产品科技含量不高。农业救济费支出总量呈逐年上升趋势，其占农业财政支出的比重从1996年到2004年比较稳定，大体维持在0.4％-0.65％之间，2005年和2006年均超过3％，但总体上看，农业救济费总量较少，占财政支农的比重偏低。

1.2.4其他支出总量总体上呈上升趋势，所占财政支农支出的比重整体上呈下降趋势。

2.贵州财政支农资金配置的问题分析

2.1公共财政在农村严重缺位和越位，财政支农力度较弱

尽管贵州财政支农资金总量在逐年增长，但占财政总支出比重较低，且呈下降趋势，这与农业在国民经济中的重要地位和作用极不相称。公共财政在农村的严重缺位和越位，导致农业产出的低效益。1996-2006年，贵州一般预算支出为3192.9亿元，但农业支出仅为461.08亿元，仅占14.4％。到2006年末，贵州农业人口相对相对全省总人口比重为72.6％，但仅占14.93的公共财政。贵州农业公共财政还有严重的越位现象，投入了不少本该由市场承担的经营性和竞争性农产品生产及加工项目，但不少项目因经营不善而不了了之。同时，本应由公共财政承担的农业基础设施、医疗保健、科教文化、社会保险等方面的投资严重不足，导致农村经济社会发展的基础条件长期未能得到改善，农民科学文化素质得不到应有提高，使得农村劳动生产率低下，使得财政支农目标实现受到一定程度的限制。

2.2贵州财政支农结构不合理

贵州财政支农资金配置的另一个突出问题，是贵州财政支农支出结构不合理。在贵州财政支农支出中，支援农业生产和各项农业事业费支出占主体地位，而该项目中农业事业费

支出又占主体，农业事业费中很大部分又用于人员经费开支，形成“养人”财政，其真正用于支援农业生产支出的比重并不高，削弱了财政支农资金对农业经济增长的带动作用。另外，基本建设支出比重偏低，科技三项费投入更低。在基本建设支出中，一些大型基础设施如防洪防汛、绿化建设等比重较大，而这些投入大多与农民增收无关：在科技三项费支出中，相当一部分用于农业科技推广、技术改良的资金在实际操作中却大量流向科研院所及其他工业企业和农业管理部门。这样，使得真正投入农村公共基础设施、农业生产条件改善和农业科技开发、提高农民科学文化素质等方面的费用较少，普通农民从中能直接得到的收益更少。而农村救济费支出也较低，基本上属于“输血式”补贴支出。贵州财政支农的结构状况，造成支援农村生产和事业费支出和农业救济费支出对推动农民收入增长贡献低下，而基本建设支出和科技三项费支出没有对农民收入增收起到带动作用的不合理局面，不利于贵州农村社会经济稳定健康发展和农业产业化、现代化进程。

2.3农村财政支出职责与财力不匹配，加剧县乡财政困难

贵州农业大中型基础设施建设，由掌握主要财力的中央和省级财政承担，而广大农村中小型基础设施项目，主要由财力薄弱的县、乡财政去投资解决，同时，县、乡财政还要承担绝大部分的农村义务教育经费、卫生经费等公共财政职能。2006年，贵州县、乡级一般预算收入总额为124.53亿元，而相应的一般预算支出为351.99亿元，收支相差227.46亿元。长期以来，贵州绝大部分县、乡需要中央和省的转移支付维持政权运转，成为“吃饭财政”，往往只能勉强保证工资的发放，很难有更多的资金支持农业和农村社会经济事业。

2.4财政支农资金管理不完善，缺乏有效监督

受我国当前的财政分配体制投资体制影响，贵州财政支农资金财权与事权划分不清，长期存在多头管理，缺乏统筹协调，难以统一运作形成整体合力。而且分散投资与重复投资并重，在使用中资金挤占、挪用现象严重，支农资金到位率低，监管体系不健全，严重影响贵州财政支农资金的使用效益。2001-2005年間，中央财政和贵州省级财政对贵州农业总共投入189.32元，分别由8个业务部门管理分配，具体为贵州省发改委以工代赈资金14.25亿元，省农办扶贫资金27.03亿元，农业综合开发资金12.33亿元，省农业厅农业专项资金9.59亿元，省林业厅林业专项资金71.18亿元，省乡镇企业局乡镇企业发展基金1.38亿元，省农机局农机项目资金0.3亿元，省水利厅水利建设资金53，26亿元。这些资金涉及项目上万个，规模小，零星分散，政府不但难以对资金的使用情况进行有效管理，而且项目之间的资金相互不配套。贵州财政支农资金接受财政、审计、纪检等部门的监管，但在实际工作中出现责权划分不明确，部门配合不协调，责任落实不到位的现象。(阳劫，2008)

3.分析结论及改善思路

通过分析贵州财政支农资金的总量及结构配置状况，发现贵州财政支农资金支持力度呈波动下降趋势，结构配置也不合理，支援农村生产和各项农业事业费支出占财政支农支出比重偏高，农村基本建设支出占财政支农支出波动很大，农业科技三项费和农村救济费支出总量较少，比重偏低。通过进一步分析，发现贵州财政支农资金配置存在公共财政在农村严重缺位和越位、财政支农结构不合理、县乡财政支出职责与财力不匹配、财政支农资金管理不完善等问题，因此提出以下几点改善思路：(1)应该在总量上保证财政支农资金的稳定增长，增加对关系农民增收、农业增效的公共产品和准公共产品的投入，并努力多角度拓展财政支农资金的来源。(2)应科学确定投资重点，优化支农结构。(3)应当努力增强县、乡财政实力，同时科学划分各级政府的事权范围和支出责任，使农业财政支出职责与财力相匹配。(4)加强财政支农资金的管理和监督。

[参考文献]

[1]贵州统计年鉴[出].北京：中国统计出版社，1996-2007年各年.

[2]阳劫，财政资金支持我省新农村建设问题的研究，[硕士学位论文]贵州大学。2008.

水利投融资政策分析论文范文第6篇

摘要：为应对气候变化、减缓温室气体排放，气候投融资作为重要的支撑之一，更是绿色金融的重要组成部分。中国气象局气候变化中心统计，全国大部分地区气温较往年偏高，气候变化导致火灾、干旱等灾害日益频繁，是21世纪全人类面对的共同挑战。到21世纪下半叶，《巴黎协定》提出，实现全球净零排放，应对气候变化是中国可持续发展的内在要求。中国高度重视可持续发展与气候变化问题，为应对和适应气候变化撬动市场资金，并在国家政策层面提升气候风险管理能力，有利于引导金融体系提供所需要的投融资支持。文章围绕商业银行气候融资主题，研究在商业可持续的前提下，如何加大商业银行对气候融资的支持力度。研究商业银行气候融资能够为商业银行加大资金投放、优化资产结构，提供新的业务增长点和广阔的市场机遇具有重要意义。

关键字：商业银行;气候投融资;风险管理;政策建议

一、气候融资的内涵与政策机制

国际上高度重视应对气候变化政策和气候融资政策;同时，我国也在气候融资政策方面不断完善，日臻成熟。本章初步界定气候融资的内涵，并对国际与国内气候融资政策体系进行系统梳理和总结。

（一）气候投融资内涵

根据联合国气候变化框架公约，气候金融是来自公共、私人或其他渠道的，用于支持减缓和适应气候变化行动的地方、国家和跨国融资。近年来，中国生态环境部应对气候变化提出“气候投融资”，并着力推动气候投融资体系建设，又称为气候投融资。

2020年10月，生态环境部、国家发展改革委、银保监会等五部门联合发布《关于促进应对气候变化投融资的指导意见》，首次明确气候投融资的定义，指出气候投融资是为实现国家自主贡献目标和低碳发展目标，引导和促进更多资金投向应对气候变化领域的投资和融资活动，支持范围包括减缓和适应气候变化两个方面，是应对气候变化领域的气候投资和融资活动，包括气候投资和气候融资。

（二）美国气候融资相关政策机制

美国建立一套较为完善的气候融资制度体系。法律方面，政府不仅约束银行，还对投资者和第三方评级机构设立了环境条款，例如《超级基金法》，为经费来源制定专门条款。监管方面，建立较为完整的绿色金融、气候融资监管体系，参与方包括财政部、美国联邦能源委员会、美国商品期货交易委员会、美国证券交易委员会、碳市场效率委员会等机构，通过合作机制履行绿色金融监管职能。

联邦政府在美国气候金融的发展过程中起到引导作用，而州政府结合各州实际情况，充分发挥积极性、主动性和创造性，不断探索具体的、操作性强的及具有创新性的体制机制。金融机构作为最具有市场敏锐性和创新力的市场微观主体，高效率、低成本的方式扩大与清洁能源市场有关的金融产品和服务的有效供给，为清洁能源市场提供充足的融资支持并带动私人资本以市场化方式开展国际气候投资。

（三）中国气候融资相关政策机制

中国绿色金融快速发展，“碳中和”是不可逆转的全球大趋势，作为绿色金融的重要组成部分，中国将气候融资的相关政策融入绿色金融政策体系中。2021年4月21日，人民银行、国家发展改革委员会、证监会正式发布《绿色债券支持项目目录（2021年版）》，增加绿色农业、绿色建筑、可持续建筑、水资源节约和非常规水资源利用等。2021年6月9日，人民銀行发布《银行业存款金融机构绿色金融业绩评价方案》，从绿色贷款升级为绿色金融，扩张考核业务覆盖范围。2021年11月8日，人民银行公告创设推出碳减排支持工具，支持清洁能源、节能环保、碳减排技术等重点领域的发展，并撬动更多社会资金促进碳减排。2021年12月24日，生态环境部等九部门联合印发《气候投融资试点工作方案》，使资金、人才、技术等各类要素资源向气候投融资领域充分聚集，鼓励和强制推行可再生能源使用，推动能源、产业和经济结构的转型升级。

二、商业银行气候融资发展实践

根据联合国政府间气候变化专门委员会研究，全球为避免气候变化带来的最有害影响，需要1.6万亿-3万亿美元的能源系统投资，发展中国家实现其自主贡献的资金需求约为7800亿美元。共同应对气候变化是全球挑战，必然离不开大规模的资金投入，更离不开气候融资工具与渠道。

（一）国际商业银行气候融资发展实践

当前，国际银行业气候融资相关产品主要包括零售银行类产品、企业及投资银行类产品、资产管理类产品。零售银行类气候融资产品主要针对个人、家庭和中小型企业，包括住房抵押贷款、商业建筑贷款、绿色销售和绿色支票产品等。企业及投资银行类气候融资产品主要是为大型企业、机构和政府部门提供节能减排、气候治理等金融产品，包括项目融资、部分信贷担保、证券化、技术租赁、碳金融以及各类指数。多数绿色基金以政府为主导，通过各类银行为企业、个人提供绿色信贷，瑞士、法国等国家推出碳基金。从国际融资实践来看，美国、英国和日本都曾经是世界上污染最严重的国家，商业银行气候融资实践最为成熟，为其他国家提供宝贵经验。

（二）中国商业银行气候融资发展实践

近年来，中国自上而下绿色金融政策体系的推动下，商业银行通过发展战略、组织框架、政策制度、产品创新等措施，积极引导支持生态保护、清洁能源、节能减排、循环经济等绿色领域发展，大力发展绿色金融与气候融资业务，取得显著成效。商业银行以绿色信贷为基础，不断创新丰富绿色金融与气候融资领域的金融产品，积极开展绿色债券、绿色股权投资、绿色基金等业务，探索能效融资项目、碳资产质押授信业务以及未来收益权质押、碳金融顾问等碳金融业务。

中国商业银行在绿色金融和气候融资领域已形成较为丰富的融资产品。国际转贷模式是国内商业银行气候投融资国际合作的主要模式之一，中国商业银行整体处于起步阶段，转贷业务加强国内银行业金融机构与国际金融机构合作，是获得低成本资金的渠道，随着越来越多中国企业积极参与气候投融资活动，业务潜力巨大，为国际化发展打下基础。

三、商业银行气候融资典型案例

（一）国际银行气候融资案例

针对亚洲可再生能源产业进行私募基金融资的某再生能源私募基金管理公司，为位于印度马哈拉施特拉邦的两大风力发电项目融资，渣打银行作为此次项目支持方之一，负债协调融资项目框架搭建与实施，并为客户与供应商以及出借方提供量身定制的解决方案，以满足各方需求。2012年，渣打银行为该风力发电项目提供以高级担保定期贷款，在支持气候友好型项目时，渣打银行承担对冲银行、信用证开证行、代理银行及开户行等角色，开展项目融资过程中能够有效降低利率风险与货币风险。

（二）中国银行气候融资案例

大连液流电池储能调峰电站，是国家能源局批准的我国首个大型化学储能国家示范项目，该项目承担推广电力系统储能新技术的任务，完全采用国内自主研发、自主知识产权的全钒液流电池储能技术，项目位于大连市，服务对象为辽宁电网，一期项目贷款金额15亿元，贷款期限15年，贷款利率5年期以上贷款基准利率，由中国邮政银行、国家开发银行、中国农业发展银行联合组建银团融资，采取电费收费权质押+项目未来全部资产抵押+大连装备投资集团提供连带责任担保等方式。

大连液流电池储能调峰电站具有良好的气候效益，建设无工业废气、废水排放，全钒液流电池不会产生环境污染物，电解液液循环使用和再生利用，环境友好;改善火电机组运行条件，节能降耗，提高大连市调峰能力和电力系统应急保障能力，提高火电机组运行效率，降低污染物排放;改善新能源输出，提高其并购网容量，减少备用需求及停电损失，实现能源、经济、社会可持续发展的重要途径，具有良好的气候效益。储能项目对可再生能源的利用和节能意义重大，应用价值与发展前景日益显现。

四、商业银行气候融资风险管理

（一）气候融资风险的来源与原则

中国人民银行副行长陈雨露在“2019中国金融学会学术年会暨中国金融论坛年会”上表示，气候变化是导致经济和金融体系结构性变化的重大因素之一，具有“长期性、结构性、全局性”特征。根据G20绿色金融研究小组、剑桥大学、FSB的研究，环境风险会给金融机构带来信用风险、市场风险、责任风险、声誉风险等对金融机构等各类金融风险经营产生影响。

商业银行气候融资风险管理是建立健全气候融资风险管理体系，制定完善相关政策制度和流程管理，对气候融资业务领域在潜在风险进行有效识别、计量、检测和控制等。目标是有效防控气候环境风险，优化气候融资投向，提升气候融资业务经营效益，同时促进全社会环境效益、社会效益和经济效益的协调发展，并遵循战略谋划、完善治理、主动管理、全面管理、动态管理、预防优先、充分纰漏等原则。

（二）气候融资风险的识别与评估

管理的核心基础是准确、及时地识别气候融资风险，识别风险主要方法有制作风险清单、财产财务状况分析法、情景分析法、分解分析法、失误树分析法，分析环境与气候因素导致的企业财务影响之后，再将风险对企业财务报表的影响反应在违约模型、估值模型等金额模型上，评估在各种情景下风险因素可能产生的金融风险。

气候融资风险评估主要包括客户信用评级、整合分析、承诺贷款等。一是将反映客户环境风险状况的“绿色信贷标识”纳入内部评级体系，在内评政策的各种评级方法中增加对环境和社会风险较高客户“评级上限”等的规定。二是整合分析方法，优点在于效率较高，将气候环境风险视为信用风险来源，在贷前调查、贷中调查、贷后监測管理的信贷全流程中进行管理。三是承诺条款，国际银行普遍采用的一种环境风险防范措施，在与客户签订的贷款合同中增加相应条款，明确承担相应责任。

（三）气候融资风险的监测与控制

风险监测是动态、连续的，判断是否已经达到引起关注的水平或者已经超过阈值。一方面，搜集全国环境风险信息，对涉及银行客户或项目，银行及时核实后，采取相应减少授信、停止贷款发放、提前终止合同、收回贷款等措施。另一方面，若发现客户存在减排环保设施未运行、排放不达标、故意偷排污染物等情况，银行可要求客户整改。再一方面，因环境违规、违法遭环保部门调查、处罚，银行可采取停止贷款发放、提前收回贷款、要求环保整改等。最后，企业因偷排污染物造成流域、地下水、土壤污染，遭到当地居民举报或引起群体性事件的，银行可以启动应急机制，停止授信、要求整改、向社会承诺等措施。

五、结论与建议

（一）研究结论

本文以商业银行气候融资作为研究对象，尝试从理论、政策与实践等多角度出发，探索商业银行支持气候融资等路径，系统梳理总结国际与国内气候融资政策体系及发展实践。在文中总结国内外商业银行融资案例，总结主要举措和先进做法，国内相关领域投融资工具，主要以债权融资模式中的绿色信贷和绿色债券为主，顶层设计尚处于起步阶段，有待立足中国发展实际，进一步深化研究。

（二）政策建议

第一，加强法律法规与政策顶层设计。建立健全应对气候变化的法律法规，将相关领域各方主体权责利以法律文件形式予以明确规定。完善气候融资体制机制，国家对气候变化及节能减排工作领导小组增加银保监会、银监会作为成员单位。建立全碳排放权交易市场风险管理机制，完善政策协同机制，发挥引导与支持作用，加大政策扶持力度，激励引导资金更加广泛、高效地投入应对气候变化领域。

第二，健全气候融资公司治理。各商业银行结合自身职能定位、发展战略、风险偏好等因素，将气候融资纳入公司治理中，在公司章程中增加绿色金融和气候融资相关内容。加大差异化政策支持与资源配置。商业银行可以考虑从信用评级、授信政策、资金定价、审查审批、考核评价、资源配置等方面建立符合环境和气候要求的授信管理机制，在风险可控、商业可持续的前提下，加大对气候融资项目和相关企业的支持力度。

第三，持续开展相关理论与实践研究。当前，商业银行数字化转型已经是大势所趋，金融科技正广泛应用于各业务和管理领域。积极探索借助互联网、大数据、云计算、区块链、人工智能等金融科技手段解决气候融资领域的难点问题，促进气候融资业务发展，减少环境和气候信息不对称，探索可持续发展挂钩债券、挂钩债融、挂钩贷款等金融产品创新，支持煤电、钢铁等传统产业绿色低碳转型、绿色低碳技术创新等。