保险业运营风险论文范文

保险业运营风险论文范文第1篇

一、公立医院重视运营风险的原因

公立医院与私立医院不同, 公立医院的发展资金来源于国家财政, 所以对于资金的管理松懈, 同时由于公立医院长期的内部控制体制不健全, 所以造成内部工作人员的工作积极性不高, 工作和服务质量很难保证, 公立医院的财务管理工作信息化水平低, 财务管理制度不完善, 工作责权不统一, 加上内部监管制度缺少严肃性, 所以公立医院的运营过程中, 很多程序都会出现风险, 风险的种类多。公立医院的运营风险之间是具有连贯性的, 一个环节出现问题, 必然导致医院的整体的问题, 所以说, 公立医院重视运营风险的管理, 提高思想认识有助于公立医院更好地参与市场竞争, 同时完善内控制度。

二、公立医院运营风险管理现状

(一) 财政补偿不足, 资金短缺成为制约公立医院发展的最主要因素

国家财政改革以后, 虽然政府部门对于公立医院的补偿力度增加, 但是相对于医院的设备投入以及内部花销和医院的收入来说, 财政补偿还有很大的缺口, 不能保证公立医院维持正常的经营。因为公立医院在经营的同时, 要保证为社会大众提供基本医疗服务, 还要重视其社会效益, 所以说, 为了医院更好地发展, 公立医院需要及时的解决财政补偿资金不足的问题, 保证医院的正常运营。

(二) 受市场化的影响力度大, 制约医院内部管理体制建设

公立医院的内部管理体制一直都是受到市场动态的影响, 公立医院的主要经济收入来源于业务收入, 业务包含的项目多, 不仅有看病, 医疗设备的使用, 还有保健, 康复类等, 但是因为公立医院还受到国家行政体制的影响, 所以公立医院是行政型市场化的发展方向。影响公立医院的生存空间, 给公立医院的发展带来很多的运营风险。

(三) 医保的使用和管理, 影响公立医院的资金管理

公立医院的发展和运营在社会主义市场经济体制下, 公立医院的主要的收入是医保, 但是因为我国现有的医保结算是后结算的制度, 需要很长的审批时间和周期, 这就压制了公立医院的大量资金, 医院超负荷的垫付资金, 会出现资金周转不足的风险。

三、新医改下公立医院运营风险的抵御措施

(一) 加强公立医院的内部控制, 提高运营风险的思想意识

公立医院的运营风险的出现主要原因是内部控制机制不健全, 公立医院的内控制度包含医院的所有环节, 需要首先强化责任意识, 然后有针对性的规范管理工作程序, 为员工的工作有指导作用, 然后对于风险的管理应该强化监督的作用, 监督整个过程, 避免出现问题发现不了。同时公立医院需要按照新医改的要求, 不断地提高运营风险管理意识, 思想决定行动力, 有利于完善财务管理制度, 解决资金不足的问题, 为公立医院的经营打好基础。

(二) 整合资源, 重视网格化管理

公立医院的发展需要整合资源, 内外资源共享, 对内部管理提高医疗水平, 挖掘内部资源, 扩宽医院服务范围, 为更多的人服务。鼓励各部门积极的沟通, 医疗数据资源共享, 提高工作效率, 保证医院的服务质量。同时面对市场的竞争环境, 公立医院合理的规避运营风险, 所以需要发展特色的专业, 提高医院的知名度, 依据各科室的工作能力, 发挥其工作作用, 给患者提供优质的服务, 获得患者的好评。

(三) 重视全面预算管理制度, 创新工作方法

公立医院发展的主要因素是资金的支持, 所以需要重视全面预算管理, 预算编制的科学性, 能够帮助公立医院节约成本, 保证有限的资金获得更多的经济利益, 同时公立医院应该树立预算管理的理念, 采取激励措施, 更好地完善财务内控制度。改变现有工作方法的局限性, 创新工作方法, 规范医疗收费行为, 评比行业标兵, 鼓励大家拿出工作热情, 更好地扩展新业务。全面预算管理制度需要适应公立医院的发展, 也给成本核算提供帮助, 有助于公立医院的进行有效的成本核算控制, 节约成本, 降低风险。

(四) 重视人才的培养, 增强公立医院的核心竞争力

现今社会, 人才是第一生产力, 也是能够创造更多价值的决定性因素, 就公立医院的发展来说, 更加需要优秀的人才, 因为公立医院的责任重大, 需要优秀的人才为社会大众服务。

新医改下公立医院要实现科学发展, 不仅要依托医疗技术的创新, 更要实施人才战略, 加强学科建设, 向科技要效益。重视科研人员, 重视人员的培训和学习, 营造良好的工作环境, 为医院的科室人才, 科研人才创造良好的空间, 有助于医院解决运营的过程中的人才风险, 提高核心竞争力。

(五) 提供服务质量, 构建社会主义和谐医院

公立医院的运营风险包含服务风险, 所以需要公立医院重视内部文化建设, 内部文化是医院凝聚战斗力的主要手段, 同时公立医院的文化内容包含医院的服务理念, 管理制度, 工作方针以及医德教育等。以此公立医院需要提高服务质量, 以先进的人文理念、特有的人性关怀及高品质的服务赢得市场, 引导广大医务人员走人性化服务之路, 在标准服务的基础上倡导特色服务, 最终适合社会的发展, 缩减服务风险。

结语

新医改对于公立医院的发展来说是一个管理模式的新的挑战, 需要改变现有的内部管理模式, 重视运营风险出现的原因, 针对公立医院的发展实际情况, 提高思想认识。适当的调整医院的发展战略, 在遵循市场经济发展规律的前提下, 解决存在的经营问题, 最终充分发挥信息时代的优势, 探索出适合公立医院抵御运营风险的对策, 以可持续发展为核心, 动员全体人员献计献策, 找到公立医院最佳的经营模式, 提高公立医院的经济效益, 合理的规避运营风险。

摘要：公立医院在新医改的影响下, 既有发展的机遇还要迎接挑战, 所以公立医院需要按照市场行情, 顺应医改的要求, 分析自己经营管理中的现状, 完善内控制度, 整合资源, 创新管理方法, 解决现有的公立医院运营风险, 节约成本, 最终提高公立医院的医疗服务水平, 满足人们对公立医院发展的需要, 合理的规避公立医院的运营风险, 促进公立医院的社会效益和经济效益的和谐统一。

关键词：新医改,公立医院,运营风险,现状,原因

参考文献

[1] 姜锡明, 汤琦瑾.我国公立医院资金补偿机制研究[J].上海经济研究.2016 (11)

[2] 焦雷.医改背景下的公立医院信息化及战略管理[J].中国管理信息化.2016 (20)

保险业运营风险论文范文第2篇

【摘 要】一场全球性的金融危机引发了世界经济大幅的波动，各国蒙受巨大损失。中国所受到的冲击虽然不及美国等发达国家，但是金融危机的危害不得不引起我们的重视与思考。我国金融机构抵御风险的能力有待加强，尤其是作为风险管理最重要的金融机构之一的保险公司必须进行一系列风险管理能力强化改革。但目前我国保险业发展还处于初级阶段，各方面的体系与制度都不健全，缺乏足够的风险管理理念，甚至出现偿付能力不足、经营被动的情况。本文通过对中国保险业风险管理存在的问题以及由此引发的思考进行了简单的描述，并就如何提高保险业风险管理水平提出了一些建设性的对策。

【关键词】金融危机；保险业；风险管理；管理体制

继2008年3月美国第五大投资银行贝尔斯登因濒临破产而被摩根大通收购之后，各大金融机构纷纷陷入危机。美国房地产业两大巨头“房利美”和“房地美”由政府接管；拥有百余年历史的“雷曼兄弟”不得不申请破产；美林证券被美国银行收购……这一系列境况标志着金融风暴的来临以及进一步深化。

作为金融业三大支柱之一的保险公司也未能幸免，美国国际保险集团(AIG)友邦濒临倒闭，富通集团(Fortis)出现危机，英国最大的保险和抵押贷款银行HBOS面临强制接管。作为经济强大的发展中国家，中国保险业也面临严峻的挑战。平安保险投资富通证券，股价大幅跌落。A股上市的三大保险公司在三季度报中披露资产纷纷缩水，在计提投资项目减值损失后：中国太保净利润同比下降32.6%，中国人寿同比下降46.9%，中国平安同比下降315.9%。

金融危机起源于次贷危机，金融衍生产品的过度膨胀使得风险不断积聚，当这种泡沫增大到难以负荷的程度时，与之相关的一系列业务便陷入了集体混乱之中。因此金融危机的实质是风险的失控，不成熟的风险管理必然会造成巨大的损失。尤其是在金融现代化的今天，很小的失误就有可能被放大到好几十倍，所以对风险管理的关注显得越来越重要。保险作为最重要的风险管理手段之一，其风险管理更应该受到广泛的重视。

目前我国保险业的风险管理状况总体来说水平低下，管理体制不成熟，表现在以下各方面：

①风险管理意识不够，理念薄弱。很多公司一味追求保费收入，缺乏风险管理理念，只注重速度、规模而不是质量。目光短视，理赔不到位，重视内生经营而忽略外部环境，这些必然会造成巨大的风险隐患。

②管理水平低，管理方法有限。保险公司大多还停留在传统风险管理阶段，只注重单个实质风险的管理，而缺乏全面的整合性风险管理理念。事后控制多于事前管理，风险控制和融资方式有限，防灾防损技术也有待提升。

③风险管理体制不完善，信息系统不健全。目前的大多数保险公司缺乏严谨的风险管理体制，风险管理一般都由单个人来组织，风险管理部门并不多。有效的风险信息系统没有完全建立起来，使得保险经营决策面临一定的风险。

④风险管理理论滞后，管理人才少。国内风险管理还处于初级阶段，有关风险管理的研究很少，开设此专业的高校更少。相关的理论滞后，保险公司缺乏风险管理人才。

我国保险业目前的风险管理水平远远落后于其他发达国家，而发达国家在此次金融危机中尚且受到严峻地重创，那么我国的保险业又怎能独善其身呢?虽然，我国因为目前开放程度低，受到的影响还小，但是全球化的趋势不得不给予我国保险业巨大的警示，保险业风险管理水平的提高刻不容缓。

当前我国保险业主要面临四种风险。一是运营风险，表现在经营不规范，内部管理不到位；二是市场风险，金融市场以及需求的变化直接影响保险投资和产品定价；三是道德风险，公司职员以及被保险人的诚信问题关系到保险公司的信誉和长期发展；四是政策风险，国家法律政策的调整会改变保险业的宏观环境，特别是利率的变化则关系到保险经营的赢利或亏损。

我国保险业要做到持续健康的发展，应该采取科学技术，借鉴国外先进经验，以最小的成本控制和化解风险，提高自身效益和社会效益。

1 提高保险业风险管理技术水平。

保险业应采用现代风险管理方式，从对实质损失的控制过度到ERM、IRM，通过风险优化、风险组合、风险套期以及风险转移等方式达到企业价值最大化。用SWOT分析、事故树分析(FTA)、流程图、德尔菲法等进行风险识别；在风险评估时，定量与定性结合，由VAR值进行资本风险匹配。加强对投资市场、宏观经济数据的收集，建立风险预警系统。另外对显性风险、隐性风险；内生风险、外生风险；实物风险、文化风险都要重视，推动保险业的全面风险管理。

2 完善保险业风险管理机制体制。

保险公司应建立风险管理部或者组织风险管理委员会，加强对各种风险的管理；进一步完善内控体系和治理结构，严密董事会、监事会、总经理三者的制衡关系；建立适宜的奖惩激励制，加强公司对规章制度的执行力。保险监督管理委员会应加大对各保险公司偿付能力的监管，健全监管法律法规。国家政府应重视金融保险业的发展状况，为其健康持续的发展提供好的政策环境。

3 培养保险业风险管理人才队伍。

提高国民风险管理意识是首要前提，各界应大力宣传风险管理理念和方法。高校和风险管理研究部应该致力于风险管理人才的教育，加大对风险管理人才培养的投资。通过国外先进理论与技术的引入，强化我国风险理论与学科建设。

总之，金融危机对我国来说既是一场严峻的挑战，从另一个方面来说又是一次机遇。对于金融危机中暴露出的我国保险企业风险管理的盲点，我们要予以足够的重视，并加以控制与改进。同时，也应抓住这场风波带来的有利契机，实现自身的突破发展。

参考文献：

[1]陈志国.风险管理讲义[Z].西南财经大保险学院，2008

[2]刘玉霞.美国金融危机的成因分析及对我国的启示[J].商业文化，2008

[3]李硕.我国保险也风险管理现状及对策[J].哈尔滨商业大学金融学院，2008

[4]吉星华.全球金融动荡下的保险业风险风险业管理[M].中国保险，2008

[5]朱厚勤.保险业风险管理浅谈[J].保险研究，1995

保险业运营风险论文范文第3篇

摘要：保险投资收益是我国保险业提高偿付能力、增加经营利润的重要支柱。随着险资运用渠道的不断拓宽，一方面有利于整个保险投资组合收益率的提高，另一方面增加了资金运用的市场风险。本文以484个交易日的上证指数、上证国债指数、上证基金指数和一年期SHIBOR为样本数据，运用VaR模型对我国保险资金运用的风险进行了实证度量，结果显示：股票和证券投资基金是保险资金运用的主要风险来源；银行存款带来的投资风险正逐渐加大；国债依然是投资组合中风险最小的资产。对此，必须进一步优化保险投资结构，从而实现保险资金运用风险收益的有效匹配。

关键词：VaR模型 保险资金 风险度量

一、导言

（一）研究背景与意义

随着金融市场的发展，保险业的投资功能日渐突出，已成为与承保业务并重的一项重要业务，法律法规中关于险资运用渠道和比例限制的各种约束也逐渐放开。根据2009年新《保险法》第壹佰零六条的规定，保险公司的资金运用限于下列形式：1.银行存款；2.买卖证券、股票、证券投资基金份额等有价证券；3.投资不动产；4.国务院规定的其他资金运用形式。可见，国家对险资运用予以积极鼓励和政策支持。对保险公司来说，保险资金运用的收益也日渐成为其提高偿付能力、增加经营利润的重要支柱。

另一方面，保险资金直接或间接地参与资本市场，资金运用的经营手段与管理要求也随之不断提高，这就对保险公司与监管机构的能力水平提出了更高的要求。如何在利用险资投资取得巨额利润的同时处理好相伴而来的巨大风险，险资运用能否稳健发展，已成为保险公司能否持续健康发展的关键因素之一。

（二）我国保险资金的投资现状

近些年来，随着我国保险业的迅速发展，险资运用余额不断增加，保险行业总体上进入了一个快速发展的时期。2011年，全国共实现原保险保费收入14339.25亿元。保险业总资产6.013万亿元，资金运用余额为5.547万亿元。全行业实现投资收益1826亿元，平均收益率为3.57%。可见资金使用效率较低，收益率有待提高。

2009年10月1日实施的《新保险法》进一步拓宽了保险资金的运用渠道。据统计，截止2011年12月末，全行业持有银行存款1.77万亿元，占资金运用余额的31.97%；全行业持有各类债券2.61万亿元，47.09%；全行业持有股票3801.87亿元，占比6.85%；持有证券投资基金2915.85亿元，占比5.26%。由此可见，我国保险资金对银行存款和债券的投资占绝对比例，对股票和基金的比例较小，投资结构不尽合理。

二、保险投资风险测度——基于VaR模型

（一）VaR方法简述

1994年，JP.Morgan提出了VaR的概念，指的是在一定的置信度和一定时间内，由于市场波动而导致整个资产组合在未来可能出现的最大价值损失。常用的计算VaR的方法主要是方差-协方差法、历史模拟法和蒙特卡罗模拟法这三种。本文主要对方差-协方差法进行简要介绍。

对于方差-协方差法，单位资产的VaR值用公式可以表述为：

■ （1）

其中，■为组合的标准差，t为持有期，X为各种投资比例向量，XT是X的转秩向量，C是各投资的方差-协方差矩阵。

VaR有效地度量了整个资产组合的市场风险。但是，保险公司还必须了解整个资产组合风险的构成及组合中每一种资产的边际风险。成分VaR是指该资产的在险价值在整个投资组合在险价值中所占的比例，用CVaR表示，计算方法见公式：

■ （2）

（二）样本数据选取与正态性检验

由2012年中国保险年鉴可得，截至2011年12月末，我国保险资金运用余额达5.547万亿元，其中全行业持有银行存款占资金运用余额的31.97%；持有各类债券占比47.09%；所持股票占比6.85%；持有证券投资基金占比5.26%，合计占比91.17%。因此，对银行存款、债券、基金和股票这四者的投资情况进行分析，可以认为能够代表整个保险资金投资的情况。本文选取2010年6月1日至2012年5月31日的上证指数、上证基金指数、上证国债指数和一年期SHIBOR来分别反映股票、基金、债券和银行存款的投资收益情况，数据分析采用Eviews 5.0和Excel软件。

首先运用Eviews软件计算出上证国债指数、上证基金指数、SHIBOR以及上证指数的收益率序列的描述性统计指标，结果见表1。

表1：样本收益率数据的描述性统计指标

从表1中的数据来看，上证指数和上证基金指数的收益率分布接近正态分布，而上证国债指数和SHIBOR的收益率出现了右偏，峰值过高。样本并不符合严格的正态分布，此方法下计算出的VaR值可能会出现一定程度的高估或低估。

（三）实证分析

由公式（1）知，要求得组合的VaR值，只需知道险资投资各个对象的比例、各投资资产的协方差矩阵、持有期。就保险投资而言，股票、基金、国债和银行存款的比例向量为（6.85%、5.26%、47.09%、31.97%），持有期是一天，保险资金运用总额为5.547万亿元，再利用Eviews软件，易得收益率协方差矩阵为：

■

将所得结果代入公式（1），可得在99%的置信水平下，保险投资组合的VaR值是271.63亿元；再根据公式（2），可得各种资产的成分VaR值：股票、银行存款、基金、债券四者分别是87.62亿元、120.93亿元、61.57亿元、1.51亿元。图1形象地描述了四类投资对象占总投资的比重以及各自成分VaR占总体投资组合VaR的比重。

■

图1：保险资金投资比例与风险比例对比图

对计算结果进行分析：首先，银行存款是保险资金运用的主要方向，投资比例占到整个资金运用的31.97%，但不可忽视的是其风险却占到总体资产在险价值的44.52%，这说明银行存款正面临着越来越大的风险，其主要原因是利率的波动。从图2即可看出，在样本期内，一年期SHIBOR出现了较大幅度的波动。其次，实证结果显示国债投资依然是整个投资组合中风险最低的资产，尽管资金运用比例接近50%（47.09%），但是风险仅占总体风险的0.56%，收益最为安全稳定，完全符合《保险法》壹佰零六条中“稳健”和“安全性”的原则，这也是众多保险公司纷纷将债券作为主要投资品种的原因。再次，基金投资占总投资总额的5.26%，但是风险占整个资金运用风险的22.67%，投资风险明显偏高。最后，股票投资是整个保险资金运用中风险最大的资产，投资比例仅仅为总资产的6.85%，而风险却占到整个资金运用风险的32.26%，由此可见，证券投资基金和股票的风险管理是整个保险资金运用风险管理的重中之重，在实际资金运用的实践中，对证券投资基金和股票的投资比重也是较低的。

三、结论与建议

首先，从以上的分析可以看出，虽然我国保险资金投资股票和基金的比例仅占到险资运用总额的6.85%和5.26%，但此二者带来的风险却高达组合VaR值的一半。因此，要控制保险投资的整体风险，对股票和基金的投资是风险防控的重中之重，尤其是在我国资本市场亟待进一步规范的情况下，投资股市和基金应循序渐进，维持审慎态度，不宜贸然扩大投资比例。另一方面，目前银行存款依然是我国保险资金运用的主要方向。银行存款安全性相对较高，收益也比较稳定，但不可忽视的是我国寿险行业多年累积形成的严重的利差损问题，如果长期得不到解决，利差损问题必然会大大削弱保险公司的偿付能力。从保险业发达国家的情况来看，我国投资银行存款的比例也偏高，因此我国仍需进一步下调险资投资银行存款的比重。最后由上文可知，我国保险资金目前对银行存款、股票、债券、基金这四者的投资

■

图2：2010.6.1-2012.5.31一年期SHIBOR波动图

比重高达91.17%，其中债券和银行存款的比重即达到79.06%，其他投资渠道比重之和仅为8.83%。不言自明，投资品质过于单一，不利于降低投资组合的风险。相比较来说，保险业发达国家和地区的投资方式除以上四种，还包括动产、不动产、抵押贷款、保单质押贷款等等，渠道非常广泛。因此必须改变目前债券和银行存款占比过高的局面，进一步拓宽投资渠道，实现多元化投资，从而降低投资组合的整体风险。

参考文献：

[1]John C. Hull.Risk Management and Financial Insititutions （2nd Edition）[D].机械工业出版社，2010。

[2]李万有：我国保险资金投资现状及最优投资组合的实证研究[D]，重庆大学，2008.6。

[3]夏媛媛：保险资金运用风险管理问题研究——基于VaR的一种分析[D]，山东大学，2011.5。

[4]叶永刚，彭红枫：保险资金投资风险的度量与管理[J]，保险研究，2005年第4期

[5]曾素芬：基于VaR模型的保险投资风险度量与绩效评价[J]，江西财经大学财报，2009年第5期

[6]张展：VaR方法及其在我国保险投资风险管理中的应用[D]，山东大学，2009.11

保险业运营风险论文范文第4篇

摘 要：风险管理对铁路企业补充医疗保险非常重要。通过有效的风险管理使补充医疗保险健康地发展，成为我们补充医疗保险管理者需要研究的课题。上海铁路局统一职工补充医疗保险待遇后，基金支出逐年上升，我们在分析增长的各种外部和内部等风险因素后必须加以应对，把风险控制在可控的范围内，使上海铁路局补充医疗保险平衡有序地发展，服务于铁路改革的大局。

关键词：上海铁路局 补充医疗保险 风险管理

一、引言

上海铁路局企业补充医疗保险始于是2003年元月，当时所辖四个分局分别制定了自己的补充医疗保险政策，自行管理和运作补充医疗保险。318路局直管站段以后，四个分局的补充医疗保险全部由上海铁路局统一管理，再加上后来原徐州分局管界划归上海铁路局管理，目前上海铁路局社会保险共计有5个统筹地区，分别是上海、山东、安徽、江苏和浙江。2009年上海铁路局对在职职工补充医疗保险政策进行了统一，门诊和住院同时被纳入了补助范围，在职职工补充医疗保险待遇得到了大幅提高。2013年路局补充医疗保险系统又与路局工会“三不让”合并，实行了一体化管理。应该说上海铁路局职工的医疗保障待遇水平已经得到了很大提高。但同时我们也注意到，经过几年的运作，各统筹地区补充医疗保险的支出在逐年提高，有的统筹地区的甚至出现了赤字，支出的不断增长给补充医保基金的运作和管理带来了难度。究其原因，一是随着补充医保政策宣传的不断加强，了解补充医保政策的职工越来越多，也就有越来越多的职工享受补充医保政策，这是正常的消费增长。二则有相当一部分原因是由于医疗机构和职工基于自身利益的非理性消费而形成的医疗费用的增长，再加上基金管理上的漏洞使基金受到损失，这样的增长就造成补充医保基金面临着收不抵支的风险。因此，补充医疗保险的风险管理显得尤为重要。如何通过有效的风险管理，使补充医疗保险健康地发展，成为我们补充医疗保险管理者的研究课题。

二、目前补充医疗保险面临的主要风险

（一）外部风险

1.医疗机构或者医生不合理的医疗行为形成的风险。这种风险主要为医生为了一己私利，利用医院和患者之间的信息不对称诱导职工进行不合理的医疗消费，如小病大治，过度检查、过度用药；有的医院为了自身利益，利用职工不了解政策，分解住院单元，一次住院可以完成的医疗分成数次，损害了职工利益。而这些违规行为都有一定的隐蔽性。虽然基本医疗保险都明令禁止，但监管起来都有一定难度。

2.职工医保卡的冒用形成的风险。基本医疗保险规定，只有在职工本人发生符合基本医疗保险规定的项目时才可使用医保卡进行就医。而目前很多职工不仅在自身发生疾病时使用医保卡就医，更多的是将医保卡借予家人或者亲戚朋友使用，尤其是发生门诊医疗的开药或者做检查时这种现象更是普遍；另外长期在外地的职工或者异地安置人员发生就医时因为异地无法刷卡就医，也会出现冒名顶替，挂名住院的现象。

3.医疗机构和职工合谋违规形成的风险。一些社区医疗机构或者医保定点药房利用基本医疗保险对门慢和门特支付比例较高的特点，将各种日常生活用品（如米，油，保健品等）刷医保卡销售给职工；有的将个人帐户打折后转化为购物卡返给职工，并开据正常门慢或门特医保发票。职工再凭医保发票向补充医保申请补助。

4.开据虚假就医发票形成的风险。这类风险主要来自于职工供养的直系亲属。由于直系供养亲属未全部参保，这类人群就医时缺乏医疗监管部门的监督，尤其是农村地区多为手工发票，容易造假。在日常补充医疗保险的审核中发现的假发票多为供养直系亲属开据的连号虚假发票。

5.职工重大疾病多发形成的风险。从我们日常审核的单据和病种上看，近年来慢性病职工人数逐年在上升，尤其是癌症及重大疾病的职工人数也呈上升趋势，这样也增加了医保基金支出的风险。

（二）内部风险

1.补充医疗保险系统缺乏有效的预警功能形成的风险。目前的上海铁路局职工医疗补助系统还不够完善，缺少对异常事件的事前发现功能，对于单笔处方或者补助金额超过一定限额的职工没有预警功能。

2.在职职工的补充医保待遇过高形成的政策风险。上海铁路局在职职工补充医保待遇是1000元以上补助70%，最高5000元。“三不让”在补充医保补助后的基础上再补助50%，大病补助80%。有的站段除了上述两级补助外还有自己的医疗补助。另外补充医疗保险对达不到1000元起付标准的费用给予小额补助，按照工龄的不同档次进行350元到650元不等的补助，这就造成职工就医负担的医疗费过低，容易引发非理性消费。

3.部分退休人群补助待遇过高形成的风险。因目前上海铁路局退休人员的补充医保待遇各统筹地区均实行原分局政策，少数统筹地区的补充医保待遇对退休人员住院没有设置上限，报销比例过高，造成退休人员补充医保补助数额过大，远远超出补充医保的承受范围。

4.自费药品纳入补助范围形成的风险。按照基本医疗保险规定，自费药品基本医疗保险是不予支付的。而对于这类自费药品，路局企业补充医疗保险和“三不让”均可予以补助，这使得有些职工不管病情大小，都要求医生开价格昂贵的自费药品，造成新的不合理医疗消费。

5.补充医保审核人员专业水平不高形成的风险。目前上海铁路局负责医保审核的专业人员从事过医务工作的人员不多，虽然经过培训，但专业水平还有待提高。尤其对于审核中遇到的一些过度医疗行为有时无法事后发现。

6.內部运作形成的管理风险。由于补充医疗保险都是企业内部运作，自己即是运动员又是裁判员，缺乏横向的检查和监督，很容易造成管理上的漏洞，导致补充医保基金的损失。

7.铁路职工的年龄老化形成的风险。随着中国社会普遍存在的人口老龄化问题的不断发展，铁路也面临职工年龄老化问题，再加上近些年铁路招聘的大中专毕业生和技术工人较少，更加剧了这一问题。而职工的老龄化势必增加疾病风险，从而增加基金的支出。

8.职工缺乏保健意识形成的风险。正因为铁路职工有着较高的医疗保障待遇，造成铁路职工忽视自我保健，养成一种反正生病也基本上不用自己花多少钱的观念，放松了自我保健意识，从而增加了疾病发生的概率，进而造成不合理的医疗支出。

三、补充医疗保险风险管理的对策

（一）外部风险有赖于政府加强政府的医保监管，完善基本医疗保险制度和医疗改革。外部风险对于铁路企业来说无法掌控，只有依托政府部门的医疗保障监督机构来加强对医疗机构的医疗监管，依赖政府对基本医疗保险制度进行合理的完善，对医疗机构分配制度进行改革，从源头上消除补充医疗保险的外部风险。

（二）新增风险评估和预警功能。该功能可以按照风险的权重进行设计划分，实现对内部风险的监控和预警，便于补充医保管理人员及时发现危机并预防风险的发生，确保补充医疗保险基金的平稳运作。

（三）完善企业补充医疗保险办法。针对目前上海铁路局企业补充医疗保险在职职工保障待遇较高的情况，在不降低医疗保险待遇的前提下，可适当降低补助比例，提高支付上限，以达到责任共担，分解风险的目的。对于各统筹地区退休人员待遇可考虑统一，并设置合理的上限和补助比例。

（四）提高补充医保审核人员和基层站段医保经办人员业务能力。从2013年开始，路局实施补充医保车间级操作，这对把好医保审核的第一道关是一个考验，站段应加强对车间级受理人员和复核人员的医保专业知识的培训。社保中心医保审核人员是补充医保审核的第二道关，虽然审核人员的医保知识比较丰富，但医学知识还有待提高，医学知识的提高才能在事后对外部风险进行防范。

（五）加强补充医保审核制度建设。应建立一整套完整的审核制度，无论是受理还是复核，无论是初审还是复审，都必须严格执行AB角制度，形成互控机制，减少因审核引发的内部风险。

（六）加强补充医保风险宣传。企业补充医疗保险和“三不让”是在基本医疗保险基础上的更高保障，是增强铁路企业凝聚力的有力保障，我们每个铁路企业职工都有义务防范自身道德风险，促进补充医疗保险更好地发展。

（七）增加职工保健意识。补充医保基金和“三不让”可将体检项目纳入补助范围。虽然目前铁路局对在职职工每年进行一次例行体检，但只是一般项目的体检，且退休人员没有体检制度。可鼓励职工进行合理的健康体检，以减少日益增加的重大疾病风险，达到防患于未然的目的。

（八）加强人力资源管理，使铁路职工队伍年龄层次合理化。补充年轻的专业技术人才有利于降低铁路职工平均年龄，不仅可以使铁路职工趋于年轻化，知识化，同时也可以减少因老龄化引发的就医支出，降低补充医保基金的风险。

（九）加大对骗取补充医保基金行为的处罚力度。对于在审核中发现的虚假就医发票，虚假就医行为等违反医保有关规定的，一经查实，应按照有关规定予以处罚，并通报批评，情节严重的可向医疗保险行政主管部门上报。

总结：

上海铁路局补充医疗保险通过风险运行机制的建立和实施，必能将风险减小在可控范围内，使补充医保基金平稳运行，更好地服务于铁路改革与发展。

作者簡介：

许家宏 （1970— ），男，汉，江苏南京人，1992年毕业于上海铁道学院，经济师。

（作者单位：上海铁路局南京铁路办事处

江苏南京市 210000）

保险业运营风险论文范文第5篇

一、中小企业风险成因分析

（一）中小企业融资来源

企业的一个运营周期，大致可分为原材料采购（应付账款）、组织生产（存货）、销售商品（应收账款）、下游付款四个节点。企业的资金周转就是这样周而复始的过程。由于时点安排不同，企业就会在不同的时点形成大小不一的资金缺口。因企业所处的行业有异，采购模式、回款周期和方式、生产周期等有所区别，企业的资金缺口会因时滞等因素而提前或延迟。

从商业银行角度，由于中小企业知名度不高，无法从网络、一般渠道充分了解中小企业真实的经营情况，在风险问责等约束下，宁可放弃部分经营一般的企业，转而向信息来源多样化、可以保持信息畅通和对称的大中型企业作为合作的重点。现阶段通过商业银行解决大部分中小企业的融资难题尚不现实。

在此背景下，中小企业为求得生存，可能会转而求助于非正规的民间借贷。对于销售规模处于3000万元以下的企业而言，在发展初期，当需要集中采购以便获得高额优惠或银行授信到期还款时，大部分企业存在民间短期拆借的行为。对于大部分企业而言，初期的盈利水平还不足以支撑相对高昂的民间借贷成本，因此，民间借贷多为短期行为。

民间借贷的出现可能会有助于中小企业的发展，在一定程度上解决其资金难题，但在国内外市场流动性趋紧、货币市场利率走高的形势下，民间借贷为求自保，也会通过提高利率的方式去缓释风险。这样一来，中小企业的融资成本会直接上升，再加上市场环境的变化，势必影响企业正常运转。

（二）政策压力

根据工信部等四部委2011年下发的《中小企业划型标准规定》，我国绝大部分企业都属于中小企业的范畴。但由于中小企业个体社会影响力、细分区域产品主导性等方面与央企为代表的特大型企业存在很大差距，导致中小企业在政治话语权方面缺失对应的代言人。出于存活的需要，中小企业在发展中急需解决的资金、信息问题，只能在受抑制的环境中，通过正常渠道以外的方式得以解决。在政策相对宽松的情况下，通过这种方式，中小企业依然可以获得相应的生存空间，但在政策调整或面临的发展环境日趋复杂的情况下，中小企业将面临来自国外、国内两个层级，政策、资金、信息等多方面的压力。在现阶段，各种压力集中对中小企业发力，直接导致中小企业生存环境发生剧烈的变化，短期内处于成长期或结构调整期的中小企业难以适应这种变化。

二、中小企业未来风险走势判断

（一）政策方面

政府可在短期内进行部分微调，在一定程度上缓解中小企业面临的压力，如建立信用纪录和数据库，对于部分信用优良的企业予以公示，向银行等资金供给者展示该部分中小企业的信用度，提高资金供给者对中小企业的信心，增加中小企业获取资金的可能性。在部分小额规费、税负方面进行微调，增加其盈利的能力。

（二）资金来源

新三板等融资渠道再次走入公众视线，以及部分地方性产权交易平台的构建，能够在一定程度上解决中小企业的资金难题，拓宽其融资渠道和来源。而且，越来越多的商业银行将中小企业视为战略发展的一个重要组成部分，预计中期内商业银行可以在一定程度上解决中小企业面临的资金短缺难题。

一般而言，中小企业从事的都是能耗相对低的产业链中的一个环节。国家对经济结构的调整和拉动内需的政策取向，中小企业可以视为一个发展契机。金融竞争也在一定程度上有利于中小企业的发展。综合分析，现阶段国家相关政策可为中小企业发展提供一个生存空间，为其产业升级提供一个缓释空间。

三、商业银行风险防范对策

（一）实现风险与收益的匹配

商业银行对于中小企业的信贷投放，主要有风险与收益不匹配、信息不对称等两个方面的问题。目前，商业银行缺乏除诉讼以外其他更有效的措施保障自身的资产安全，致使风险与收益不对等。为此，可以考虑引入保险等综合金融模式，丰富与中小企业合作的模式，加大与中小企业合作的深度。可尝试大数定律和收益有效覆盖风险原则，为企业提供快速结算、富余资金理财、根据企业规模和结构进行融资方案设计等综合金融服务，从而实现共生共赢。

（二）商业银行推进中小企业业务合作区域选择

优选金融生态环境相对良好的区域作为合作对象和业务发展的重点方向。在金融生态环境优良的区域，在个体企业出现不良迹象时，相关部门会积极采取措施，帮助银行保障资产的安全。同时，依托于良好的金融生态建设，各企业间形成相对良好的合作发展氛围，可以通过一个集群的力量，缓释个体企业发展面临的风险。

（三）选取主业突出且财务稳健的企业作为合作主体

出于资本的趋利性，部分企业都开始尝试投资于利润空间高的行业，不专注于主业，导致企业的投资不断蚕食有限的现金流，无法实现资源的合理配置，最终将企业拖向停产整顿的深渊。对这种企业应尽量避免进行信贷投放。

（四）丰富信息渠道

为解决商业银行面临的信息不对称的问题，商业银行必须尽力丰富信息渠道。一是增强与政府合作的深度。建立起银行－政府－企业三者互联互通的信息沟通模式，当地政府应充分利用自身优势，为商业银行提供权威、充分、全面的信息支持。对于商业银行而言，选取与金融生态环境相对好的政府作为合作伙伴，可以获取其他渠道所不能获得的对中小企业充分全面的信息。二是充分利用存量客户资源。商业银行还可充分利用已有的存量客户资源，通过产业链对借款申请人的真实经营情况进行了解和判断。

（五）积极创新营销方式

在利用存量客户的同时，商业银行也可充分发挥其产品的特点，如通过保理业务监控企业回款的正常性和与下游客户交易的稳定性；通过存货抵质押，实现对中小企业存货变动情况的监控，对企业的经营周期、年经营量等可获得直接的判断；通过保兑仓等产品，可以实现对企业与上游客户采购的稳定性、支付及时性等方面实施有效的控制。通过上述产品，可以实现对中小企业的物流、现金流的控制，进而实现对企业信息流的控制。

（责任编辑 刘西顺；校对 XS）

保险业运营风险论文范文第6篇

造成家庭财务风险的原因除了自身资产的配置不够合理之外，对一些投资工具的性能掌握不够，也是原因之一。众所周知，任何一项投资工具在给人带来预期收益的同时，也蕴含着潜在的风险。而且，收益是和风险成正比的。投资工具所带来的风险既有来自于它所投资的那个市场的，也有投资工具与身俱来的特性所造成的。因此，把握好这些特性对于一个家庭的投资者而言，也很重要。

房产投资小心五大风险

房产投资客最近比较烦。银行收紧房贷，升息预期的加强，加之近期上海、杭州、南京等大城市房交会的萧条带来的似乎都是一个个的利空消息。在一些地方，曾经一度让炒房者看好的强劲上扬的大好行情似乎已经到了“拐点”，而一些中高端市场一路下跌的租金更是让投资者心惊胆寒，房市中的观望风越来越浓，购房者纷纷持币以待时机。这些开始让一些房产投资客意识到房产不是万能摇钱树，这里头同样有着种种风险。

实际上，按照经济学的原理，投资回报率越高，其风险也越大。这个规律在股票市场也许比较地深入人心，但是在房市却往往被人忽视，尤其是近两年房市的热火朝天更是使不少人以为投资房产稳赚不赔。这是一个很大的误区，房市中至少有五个风险。稍微处理得不好，这五只虎就可能挡住投资客的光明“钱”途。

按揭还贷风险

目前大多数投资客的房产都是通过银行贷款来购买，这种对银行的强烈依赖性带来了与生俱来的风险。如果有朝一日无法偿还按揭贷款，房产便可能被银行收走，财产损失自不用说，信用的损失也同样巨大，而且由于这样的“不良记录”，再想向银行贷款买房在如今紧缩的宏观经济环境下也变得难上加难，投资者的“房产之门”可能从此被关上。

出现“资不抵贷”的情况并不是不可能的。家庭高收入并不代表能绝对地抵御风险，如果家庭“顶梁柱”出现事故或者有一位成员遭遇下岗，家庭财源就会急剧收缩。

一些以房养房的人无法把房子租售出去或者租金的收益率下降，同样可能会面临无法还贷的危机。现在上海、杭州等一些大城市中高档房的租金已经跌落，有些跌幅甚至突破了千元大关，部分在高价位买进的房子很可能会在二手市场败北。此外，贷款利率上调意味着每月还款数额的上涨和投资成本的提高，在收益和收入不变的情况下，一旦银行提高利息的话也会带来新的风险。

房产贬值风险

市场经济中任何商品都会有行情和供求关系的波动，商品房同样不例外。有波动就可能有贬值的风险。如果房价缩水，租金下跌，就意味着投资的房产在贬值，获利空间在减小。倘若不幸遇上房地产泡沫破裂或是经济危机，楼市大幅跳水，导致投资者手头的房产价值跌破了成本价，带来的后果小则亏损，大则破产。香港著名影星钟镇涛炒楼炒到破产就是深刻的教训。反过来，房价飞涨也不一定就是投资的春天，如果这种飞涨是泡沫在推动，那么泡沫破裂后房产迅速贬值只会让不理性的投资者摔得更惨。

还有一种隐性的贬值往往被人忽视，那便是房产性价比的下降。正如电器产品总在不断地更新换代一样，房产也是一代接一代地向更合理更美观更适合时代需求的方向发展，绿化环境不够好或者房型落后的楼盘的价格很可能就会落后于新开发的楼盘。

同样，楼盘所处区域在整个城市市政建设中的发展速度也很重要，如果该区域逐渐落后于其它区域，那么，期楼盘的价格也会下降。

资金链断裂风险

现在很多投资者手头都不只一套房产，他们往往用一套房来养另一套房，相互之间形成一条资金链，还有些人被近两年的房市吸引而将自己所有的余钱甚至是四处借钱来炒楼。可是房产是变现能力很差的投资品种，如果租不出去或者卖不出去，资金就无法回笼，就有可能导致资金链断裂，尤其是在遇到不可预料的情况急需资金时这种风险更大。因此，不少房产投资客最担心的事情就是房子找不到买主或租客。近段时间二手房市场惨淡，成交量下降，一些投资者纷纷降低售价或租金以求尽快脱手，让资金入袋为安也从侧面折射出了房产投资的资金链断裂风险。

期房烂尾风险

上世纪90年代，海南、广西等城市房地产泡沫危机爆发后留下大量的烂尾楼，被套牢的投资客不在少数。现在，宏观调控的猛招频出，政府整顿房地产行业的决心非同往常。各地银行纷纷严查和收缩房贷。此外，现在的利率处在历史低位，从长远来看升息似乎只是时间的问题，在杭州、温州等地部分房贷利率已经开始小幅度上扬，美国的加息更是为人民币的利率调整提供了较大的活动空间。这种种举措和迹象都会增加房地产开发的成本，抬高其进入门槛。已经有不少媒体和专家认为，房地产业很可能重新洗牌。果真如此，其中规模小的企业可能面临无法开锅的窘境，如果融资不顺，它们所开发的项目就可能成为烂尾楼工程。在现在房市不明朗的时候，这种后果投资者不能不考虑。

契约风险

本来合同上指明规划绿地率占40％，结果房子造好后只有20％；本来计划要建一个游泳池，神秘面纱揭开后才发现那是一个泵房。像这种开发商随意改变小区规划的事情早就不是什么新鲜事了，官司打赢的只是少数，万一真被自己碰到了往往也只能自认倒霉。如果是买来自住可能问题还小一点，但是对于投资客来说，规划发生改变便意味着自己当初所估算的房产价值和投资收益可能都是错误的，比如原以为房产卖出去可以值50万，现在购房者颇为看中的绿地率减少了，可能只值45万。这其中隐性亏掉的5万元也只能自己兜着。

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香港楼市风险与钟镇涛破产

上世纪80年代至90年代，房地产业成为香港经济的“火车头”。当局实行高地价的政策将这一产业推进狂奔的状态，造成了经济的高泡沫。短短几年房价成倍暴涨，一套闹市区的房子由70万涨到700万，大量人群疯狂炒房，其中就包括著名影星钟镇涛，他与前妻章小蕙在1997年4月21日至9月10日的短短半年内，先后借贷5笔巨款共1.54亿元，购置了四套毫宅准备投资。

然而不久金融危机爆发，房市泡沫破裂，香港楼市一路狂跌，大批的炒楼者一夜之间从大富翁沦落为大负翁。钟镇涛的毫宅全部变成负资产，损失惨重，更欠下2.5亿元的债务，令钟镇涛不得不申请破产。

日本房地产泡沫危机

上世纪８０年代后期，日本经济快速回升。日本央行为了刺激经济的持续发展，采取了非常宽松的金融政策，大量剩余资金不断流入股市和房地产市场，出现房地产商、建筑公司甚至一些中小企业都利用土地担保向银行贷款，再购买土地进行房地产开发，致使股票和房地产价格暴涨。在1985年—1990年的泡沫经济期间，东京的商业用地价格上涨了3.4倍，住宅用地上涨了2.5倍，大阪的上涨幅度更大，商业用地上涨了3.9倍，住宅用地上涨了3倍。１９９０年，仅东京都的地价就相当于美国全国的土地价格。当时不少日本人都认为日本土地资源短缺，房价只会涨不会跌。许多银行也卷入了房地产泡沫的漩涡，为投机性土地买卖提供了大量资金。一些商业银行还专门成立了非金融公司，通过这些公司为企业和个人提供了大量资金，使房地产泡沫越滚越大。

１９９１年，日本股价和房地产价格同时开始了长达十来年的暴跌，东京部分地区的商业和办公用房及其地价只有最高时期的１／４，住宅及其用地也只有１９９０年的４０％，破产的投资者不计其数。泡沫留下的严重后遗症导致日本经济１０多年来一蹶不振，至今仍然阴魂不散。

购买保险的风险

保险也有风险？答案是肯定的。作为一种金融产品，与其它金融产品一样，花钱买保险，虽然买的就是保障可能遇到的风险，但保险本身是一个投资的过程，必然也伴随着一定的风险。

投资风险

看看近年流行的投资类保险，不论是养老年金保险、健康保险还是少儿教育金保险，各种保险都冠上了“分红”两字，而从市场反应来看，带有分红性质的保险似乎也卖得更好。此外，还有新型的万能寿险和投资连结保险，也是销售中的“卖点”。

其实，分红保险、万能寿险和投资连结保险这三大类保险产品的风险更多更大，因为它的名字叫“投资型”产品。想要获得受益，你必须也要做好承担风险的心理准备。

分红保险的收益是由保险公司和客户共同分享，因此投资风险也由二者共同承担。万能寿险具有分红险的某些特点，但设有最低收益保障，经营成果由保险公司和客户共同分享，而交费等方面比较灵活。投资连接保险除了给予保户一定的保障外更具有较强的投资功能，其收益由投保人完全享有，当然投资的风险也全部由投保者自己承担。

投资类保险产品在我国还刚刚起步，但我国保险资金投资的渠道仍然狭窄，新产品创新能力也没有显现出多少长进，内部管理水平也存在很多问题，国内保险公司改造自己粗放型经营模式的成效也不显著，盈利水平仍不乐观，这些都是该类产品投资收益的风险所在。所以分红产品的风险也是不小的。而且从这几年的分红情况来看，也的确没有当初热销分红产品时宣传得那么美妙。

总之，虽然保险公司聘用了专业的人士来运作保险资金，但专家是人不是神，他们的投资并不能保证能有超额的盈利。而且，除了投资人员这一块，投资环境、投资方式、投资渠道等等，都是影响投资结果的重要因素。正因为有如此众多的因素影响着保险资金的投资结果，客观的收益风险随时都存在着，投资类保险也就不可能总是一帆风顺地获得高回报。当遇到投资综合因素不利的情况时，投资回报可能会降低甚至出现亏损。所以，在选择投资类保险产品作为理财工具时，一定也要有风险意识。

经营风险

再看看保险最初的形态——保障类保险。目前市场上的定期寿险、意外险、财产险都是纯保障类的保险，它是抵御人们日常生活中可能发生的人身和财产风险的好工具。

但是，所以如果保险公司破产关门，那么投保人的保险利益就会受到损害，这就是保险的风险之一。虽然我国保险法规定，保险公司破产后必须由另一家保险公司来接收所有保单，姑且不论移交的过程可能是多么漫长，就算移交成功了，这期间发生的保险事故你又能找谁去赔呢？又能赔到多少呢？

而且，保险理赔有时也有风险，原因在于法律上的不严密以及保险公司运营中可能存在的道德风险。

利率风险

除了保险公司破产、投资失误和经营中的道德风险引起的保险风险外，保险产品在不同的经济周期，也会受到市场宏观因素的影响产生变化，体现在它提供的保险利益和保险费率上，因此说保险产品也存在“性价”风险。

比如，保险产品与市场利率也息息相关，或者说存在利率风险。因为通常在低利率时期，保险产品的价格就会比较高，随着市场利率的上升，保险产品的价格可能会下降。这样，前期买到高价保险的投保者就比较吃亏了。

另外，通货膨胀因素则会侵蚀保险产品提供的保险利益。比如，养老保险会在你年老后为你提供养老金，但通常是你买了保险数年之后你才会去领那笔养老金。而如果这期间发生了通货膨胀，那么你投保时觉得还比较可以接受的养老金数额，到真正领取时购买力就下降很多了，这就是通货膨胀带来的风险。

投资股票的风险

股票市场向来就是一个充满了变数的风险聚集之地。从2001年7月的大跌到去年年底的一波强势反弹，再到今年4月的紧缩环境下的低迷不振。股市的动荡起伏，瞬息万变不仅使投资者的收益水平大起大落，更是对投资者的风险控制和承受能力的极大的考验。

政策风险

政策风险是指由于国家政策变动而引起的投资者的损失。

政府的经济政策对国家的经济发展有着十分重要的作用。在现代经济生活中，不论一国选择了什么样的经济体制，政府对经济实行宏观管理的职能都不会被取消，经济政策从多方面影响到证券投资。中国股市的政策指导倾向犹为明显。中国股市从诞生的那时起便因其孕育机制的特殊性而被笼罩上了浓浓的政策市的色彩。“政策主导股市”在中国是一个尽人皆知的规律。无需回顾历史，近期股市的低迷就是政策风险的最好的佐证。

进入二季度以来，随着整体经济形势过热的氛围的形成和国家宏观调控一系列政策的出台，股市进入了漫漫熊市。在股市的一路下跌行情中，政策面影响的痕迹颇为明显。4月初，宏观调控开始对市场施加影响，指数出现最初的回落，沪综指考验第一关口1650点。4月中旬，违规国债回购事件开始在市场传播，由此牵出券商违规、上市公司委托理财等诸多丑闻。指数再度下挫至年线1530点第二关口。6月初，QDII预期开始影响市场。沪综指由1580点一路狂泻超过200点，近期最低达到1376点。受QDII影响最大的上海B股更是创下了3年多来的新低，深综指回到5.19行情起点位置。

市场风险

市场风险是指由于证券市场行情变化而引起的风险。引起市场行情变化的因素有很多，其中最主要的是经济周期和投资者收益预期的易变性。

经济周期是社会经济阶段性的循环和波动，以实体经济为基础的股票市场与经济周期的起伏有着高度的一致性。在经济复苏和繁荣时期，社会总需求、总投资旺盛，经济增长率上升，就业率和个人收入水平也有较大的提高，上市公司普遍盈利，股价和股指高升，证券市场筹资与投资十分活跃，投资者普遍获益。在经济萧条时期，由于社会经济活动处于停滞不前甚至萎缩和倒退状态，工厂开工不足，物价下跌，企业效益不佳，证券市场也必然受到冲击。经济周期一般要经历很长的阶段，在股票市场中，更常见的是行业周期波动带来的股价涨落现象。行业的周期性风险主要受改行业生产的自然规律或是某些突发事件影响，投资者应充分了解所投资行业的发展状况和所处的行业周期的分布态势，加强对此种风险的预防。

投资者的心理效应也是难以预测的市场风险。各种政治的、社会的和经济的事件都会对投资者的态度产生影响，投资者会根据他们自己对这些事件的看法作出判断和反应。市场风险常引发于某个具体事件，但投资者作为一个群体的情绪波动往往导致滚雪球效应。几种股票的价格上升可能带动整个股市上升，而股市的最初下跌可能使很多投资者动摇，在害怕蒙受更大损失的心理支配下，大量抛售股票，使股市进一步下跌，最后发展到整个股市狂跌，投资者的这种不理性的决策方式人为地制造了市场风险。因此在进行风险分析时，对市场主导心理倾向的预测有利于避免这种风险。

利率风险

市场利率变动引起投资收益变动也是一种风险。利率通常与股价呈反方向变动。当市场利率提高时，一方面会吸引资金流出股市，流入银行储蓄等金融资产，从而使股市的需求减少，股价下跌；另一方面，利率提高使公司融资成本上升，在其它条件不变的情况下，盈利下降，派发股利减少，使投资者遭受风险。从五月份国家宏观调控中的升息预期带来的股指下挫投资者可以明显感受到利率风险的存在。

财务和信用风险

不同公司的财务风险因其融资结构的不同而有所差异。公司的财务杠杆上，如果债务的比例过大，债务的利息负担过于沉重，当资本利润率低于利息率时，股东可分配的股息就减少，股价也就相应下跌。投资者在选股时应根据公司披露的财务报告对财务风险进行分析，选购后也要随时关注公司的财务状况，以便随时对风险进行监控。

财务风险演变到比较严重的状况时就产生了信用风险。企业在债务到期时无力还本付息而对股东产生风险：一是不能还本付息对公司信誉的破坏从而在股市上丧失“人气”，股价受挫；二是信用危机带来的不能分红对股价产生直接的影响，更严重时出现破产危机，股东承担有限责任，风险极大化。

经营风险

投资者购买了股票，就是按股份份额享有了公司的所有权。但绝大多数的中小投资者不能直接参与公司日常的经营管理，只能寄希望于公司的董事会和管理层。因此，如果管理层的经营水平不佳，而导致决策失误，管理混乱，财务亏损，甚至资金链的断裂，这些问题股票持有人往往直到公司中期报告披露后才能知道，投资者必然要面临严峻的经营风险。

流动性风险

在股市里，流动性风险用最通俗的话讲就是套牢的风险。如果一种股票必须大大折价才能卖出，那么它的流动性风险也就越大。在流通市场上交易的各种股票当中，流动性风险差异很大，有些股票极易脱手，市场可在与前一交易相同的价格水平上吸收大批量的该种股票交易，表现为换手率和成交量的放大，这类股票，投资者可轻而易举地卖出，在价格上不引起任何波动。而另一些股票在投资者急着要将它们变现时，很难脱手，除非忍痛贱卖，在价格上作出很大牺牲。引起流动性风险的因素有很多，有根本性的，如公司业绩的颓废和经营状况的恶劣；也有暂时性的，如整体行情周期性低迷，某些利空消息短期影响等。对于打算长期持有股票的投资者而言，应把重点放在分辨流动性风险的性质和产生的原因上。

另外，在进行股票投资时，投资者还应避免个人操作不当而带来的风险。培养良好的心理素质和理性分析的能力。切忌捕风捉影，闻风而动，避免被投机因素或谣言煽动起来的虚假现象所蒙蔽。

国债投资的风险

目前我国共有两类4种国债可供个人投资者选择，即凭证式国债（纯粹凭证式国债、凭证式电子记账国债）和记账式国债（交易所记账式国债、商业银行柜台记账式国债）。

所谓凭证式国债，其实质一种国家储蓄债，从投资者购买之日起开始计息，可以记名，可以挂失，可以提前兑换，但不能上市流通和转让。它的投资收益为持有期间的利息收入。

记账式国债与凭证式国债最主要的不同就是可以上市进行转让交易，它的价格随交易所和银行间市场行情时时波动。它的投资收益分为两类：一是通过市场交易博取买卖差价；二是买进后持有到期后再兑换，到期收益为兑换价和买进价的差价，以及持有期间的利息收入。

利率风险

所谓利率风险，就是指因市场利率的变化而导致了投资者收益的变化。除了浮息债之外，无论是凭证式国债还是记账式国债都存在着利率风险，只不过两者的表现形式有所不同。

凭证式国债的利率风险主要反映在到期之后的收益率和实际购买力之间的差异。比如，一个人买了三年期国债，年利为2.3%，但半年后国家上调三年期储蓄利率到3%，税后为2.4%，使得他投资国债反而不如储蓄值钱，更不用说其它积极性投资了。这是因为，投资者的收益率有名义收益率和实际收益率之分，债券的票面利率是名义收益率，只有在名义收益率大于通货膨胀率时，实际收益率才为正值，投资者才真正得益。

而记账式国债的利率风险更直接地反映在二级市场的交易价格上。比如，某人在82元的价位上买了一些交易所国债。之后，由于利率上升影响，该交易所国债价格下跌到80元。这样，如果将国债出售，就会遭受国债价格下降引起的损失。即使他继续持有国债，到期时仍然会面临实际收益率为负值的尴尬。

利率风险广泛存在于国债的投资整个过程中，是债券投资者日常应该最主要防范的风险。

需要提醒的是，在利率变动幅度相同的情况下，长期国债受到的影响要比短期国债大得多，即长期国债的利率风险要大于短期国债的利率风险。因此，国债投资者在购买国债前应对利率的变化趋势作分析预测，如果利率有可能上升，应避免投资于长期债券，应购买短期债券或浮息债（票面利率每年随储蓄利率变动）；如果利率可能下降，则应投资于长期债券。

流动性风险

凭证式国债天生缺乏流动性，由于不能在市场上交易，它的转让就会变的非常麻烦。而记账式国债虽然可以通过证券交易所和银行柜台进行买卖，但还是存在一定的流动性风险，也就是因为流动性差带来投资风险。比如在证券交易所交易的国债，采用的是和股票市场相同的公开竞价机制，就容易出现买卖双方价格不匹配，无人接盘的状况。在债券价格下跌的行情下，这种风险更甚。当然，个人投资的国债数量一般较小，这种流动性风险也就较小，一般很少出现，在此只是提醒大家存在这样一种风险。而目前银行柜台交易的记账式国债，只能将手中的国债卖给买入行，流动性上仍然受限制。

价格风险

由于记账式国债可以上市交易，所以它的价格波动性还是比较大的。投资者买入后如果发生价格急剧下跌的状况，也是很有可能的。尤其是这两年来交易所国债市场多次出现大跌行情，这其中的风险不得不加以重视。

因此，在国债投资中应尽量选择流动性风险和波动风险较小的债种，并尽量规避利率风险较大的债券，对于流动性状况较好、波动风险较小而又具有一定的利率风险的债券可以进行波段性操作。

基金的投资风险

基金是一种集合资金优势，通过专家理财发挥规模效应的投资工具。基金在中国市场自诞生以来，经过了多年的成长，取得了突出的投资业绩，特别是在2003年的优异表现更是得到了广大投资者的广泛认可。

在许多投资者看来，基金由专家管理，风险防范意识很强，相对于自己盲目的投资决策而言，投资者更愿意把资金交给专业基金经理人打理。不可否认，基金相对于一些高风险的投资品种来说，有着较高的安全性，同时，回报也比较让人满意。但是，这并不等于说持有投资基金就没有风险。从今年一季度基金领跑大盘，基金重仓股成为股市追捧的对象，到二季度基金市场遭遇寒流，基金净值大幅缩水。基金投资者们在短短的几个月之间便遭遇了基金市场火与冰的双重考验，对于基金风险不得不重新认识。

投资风险

基金是一种间接的投资工具，是将众多闲散资金集合在一起，共同投资于某些具体的基础资产，并由这些基础资产的收益产生基金的收益。因此，基础资产本身经营业绩的好坏直接影响基金的收益。如股票型基金的收益主要依靠投资的股票的市场表现，债券型基金的收益则主要依靠债券的收益率。因此，基础资产本身的收益率就是基金净值增长的源泉。基础资产的收益是不确定的，存在着风险，这些风险就构成了基金的基础风险。所有引起基础资产风险的因素都是引起基金风险的因素。前篇所述证券资产的政策风险、市场风险、利率风险、财务风险、经营风险等系统和非系统风险分析均适用于以证券为基础资产的基金。

管理风险

说基金是间接的投资工具就在于它从融资到投资要经过基金公司的操作。基金公司运用自己的专业知识和判断能力替投资者进行决策，投资的损益由投资者自己承担。基金的业绩很大程度上取决于基金管理人的专业知识、经验、技术分析能力、信息资料的完备等。人们将财产投资于基金所看中的正是这些训练有素、善捕战机的金融专家组合投资的天赋。但是，基金公司的管理人员不能永远保持最理智的头脑和敏锐的洞察一切的能力，他们的主观失误经常发生并且在所难免。据调查，今年二季度跌幅较大的基金都存在着股票持仓比例过高，资产过于集中，仓位调整迟缓等特征。而这些操作性的错误都是可以通过提高管理水平而可以避免的。

除了管理水平低下，风险还可能来自基金管理人的道德水准。如果基金管理人源于自身趋利性，利用基金财产名义所有权与实际经营权分离而有意侵害投资者利益或进行违规操作，则个人投资者面临巨大风险。

制度风险

不规范的市场不可能产生规范的投资基金。投资基金的规范运作要有一系列的金融、税收、会计、评估、仲裁等法律制度及机构予以保证，如果以上若干方面未达到可予保证的程度，基金就很难真正规范运作，从而带来风险。我国的基金管理法规在基金的发行、交易，信息披露，以及基金的行业监管上都缺乏相应的完善的规定。因而，投资者随时可能遭遇制度风险。